Performance. Transactiekoers 31/08/15 EUR 129,66 Hoogste koers Ytd (16/04/15) EUR 143,56 Laagste koers Ytd (25/08/15) EUR 121,78

Transcriptie

1 Robeco US Conservative Equities D EUR Robeco US Conservative Equities belegt in aandelen uit Noord Amerikaanse economieën. Het fonds streeft naar een lange termijn rendement dat vergelijkbaar is met dat van Noord Amerikaanse aandelen, maar met een lager verwacht neerwaarts risico. Deze aandelen met een naar verwachting lagere volatiliteit worden geselecteerd met behulp van een kwantitatief model dat aandelen rangschikt op basis van verschillende factoren zoals marktgevoeligheid, volatiliteit, waardering en momentum. Arlette van Ditshuizen, Jan Sytze Mosselaar, Maarten Polfliet, Pim van Vliet Fondsmanager sinds 28/03/2014 Performance Fonds Index 1 jaar 14,90% 15,29% Sinds 03/ ,49% 21,10% Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar) Transactiekoers 31/08/15 EUR 129,66 Hoogste koers Ytd (16/04/15) EUR 143,56 Laagste koers Ytd (25/08/15) EUR 121,78 Benchmark MSCI North America Index (Total Return) (EUR) Performance Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -5,98%. De conservatieve aandelen die het fonds gewoonlijk selecteert als onderdeel van de beleggingsstrategie, presteerden beter dan de markt. De lage-risicofactoren (volatiliteit, bèta en distress) droegen positief bij aan de performance. De waarderingsfactor droeg positief bij aan de performance, terwijl de factor momentum negatief bijdroeg. Marktontwikkeling De Amerikaanse aandelenmarkten daalden scherp in augustus, doordat de problemen in China het beleggerssentiment verzwakten. Largecaps werden het meest verkocht, met dalingen van 6,03% (gemeten door de S&P 500 Index) en 5,96% (gemeten door de Russell 1000 Value Index). De Russell 2000 Value Index daalde 4,91%, omdat smallcaps het relatief gezien iets beter deden. Hetzelfde gold voor midcaps, want de Russell Mid Cap Value Index daalde 4,73% (allemaal in USD). Verwachting fondsmanager US Conservative Equities belegt in aandelen met lage volatiliteit die een beperkt verwacht neerwaarts risico en een goed opwaarts potentieel hebben. Relatief stabiele aandelen worden vaak genegeerd door beleggers, terwijl ze vergeleken met het risicoprofiel een relatief hoog rendement opleveren. De verwachting is dat het fonds het met name goed doet tijdens volatiele marktomstandigheden. In een extreem gunstige marktomgeving kan het fonds achterblijven bij de markt in het algemeen, maar behaalt het nog steeds een goed absoluut rendement. Op de lange termijn verwachten we een rendement als dat van Amerikaanse aandelen, maar dan met een aanzienlijk lager neerwaarts risico. Algemene gegevens Fondstype Aandelen Valuta EUR Totale fondsgrootte EUR Grootte van de EUR aandelencategorie Uitstaande aandelen Datum 1e koers 28/03/2014 Einde boekjaar 31/12 Lopende kosten 1,22% Dagelijks verhandelbaar Ja Dividenduitkerend Nee Ex-ante tracking error limit - Beheermaatschappij Robeco Institutional Asset Management B.V Kosten fonds Beheerkosten 1,00% Servicekosten 0,12% Pagina 1 / 5

2 Stemmen Engagement ESG-integratie Uitsluiting Ja Nee N/A PRI ESG Integration Classification Ja Nee N/A Screening Integratie Sustainability Themed Fund Top 10 grootste belangen De top tien is vooral het gevolg van de verwachte lage volatiliteit van de genoemde grote bedrijven in combinatie met goed opwaarts potentieel. Juridische status Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht (SICAV) Uitgiftestructuur Open-end ICBE IV Ja Aandelenklasse D EUR Geregistreerd in Belgie, Frankrijk, Duitsland, Luxemburg, Spanje, Zwitserland Valutabeleid Het valutarisico wordt niet afgedekt. Wisselkoersschommelingen zullen de koers van het fonds daarom rechtstreeks beïnvloeden. Risicobeleid Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven. Dividendbeleid Er wordt geen dividend uitgekeerd. Alle opbrengsten worden herbelegd en omgezet in koerswinst. Beleid voor ESG-integratie De factoren milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur (Environment, Social, Governance, ofwel ESG) zijn systematisch geïntegreerd in het zeer gedisciplineerde beleggingsproces. Hierbij wordt gebruik gemaakt van de ESG-scores van de grootste ondernemingen uit de jaarlijkse RobecoSAM Corporate Sustainability Assessment. De gemiddelde ESG-score van de portefeuille is minimaal even hoog als de ESG-score van de benchmark. Dit garandeert dat aandelen met een hoge ESG-score eerder kans maken op opname in de portefeuille, terwijl die van ondernemingen met een zeer lage ESG-score eerder kans maken op verwijdering uit de portefeuille. Via deze regels voor de portefeuillesamenstelling streven we naar een ESG-profiel van de portefeuille dat bovengemiddeld is ten opzichte van vergelijkbare namen. Bovendien kunnen aandelen die problemen hebben met ondernemingsbestuur of aandelen met de kans op rechtszaken of regelgevingsrisico worden uitgesloten van het beleggingsuniversum. Naast de integratie van ESG beschikt Robeco over een uitsluitingsbeleid en maakt Robeco gebruik van volmachtstemmen en engagementactiviteiten op basis van ICGN-doelstellingen (International Corporate Governance Network). Top 10 grootste belangen Belangen Sector % At&T Inc Telecom 1,91 Microsoft Corp Informatie technologie 1,88 Verizon Communications Inc Telecom 1,81 Johnson & Johnson Farmacie en gezondheidszorg 1,80 Apple Inc Informatie technologie 1,76 Pepsico Inc Consument defensief 1,66 Altria Group Inc Consument defensief 1,64 Cvs Health Corp Consument defensief 1,62 Unitedhealth Group Inc Farmacie en gezondheidszorg 1,58 Intel Corp Informatie technologie 1,57 Totaal 17,23 Top 10/20/30 weging Top 10 17,23% Top 20 29,63% Top 30 40,89% Veranderingen Dit fonds gebruikt geen benchmark voor zijn beleggingsbeleid. De getoonde benchmark dient slechts ter referentie. Fondscodes ISIN Reuters Bloomberg LU X.LU RUSCEDE LX Pagina 2 / 5

3 Asset allocatie Asset allocatie Equity 99,8% Kas 0,2% Sectorverdeling Het fonds US Conservative Equities volgt geen benchmark. Het maakt gebruik van een kwantitatief aandelenselectiemodel voor bottom-upselectie van aandelen met een laag absoluut risico en een hoog verwacht rendement. De huidige weging in financiële dienstverlening, consument defensief, telecom en nutsbedrijven is hoog vergeleken met reguliere indices. Dit komt door het relatief grote aantal stabiele, aantrekkelijk geprijsde aandelen in deze sectoren. Sectorverdeling Financiele dienstverlening 22,4% 1 4,6% Consument defensief 16,9% 1 7,7% Farmacie en gezondheidszorg 12,4% 1-2,4% Consument cyclisch 11,5% 1-1,7% Nutsbedrijven 11,1% 1 8,3% Informatie technologie 10,3% 1-8,7% Industrie en dienstverlening 6,8% 1-2,6% Telecom 6,1% 1 3,6% Energie 1,3% 1-6,7% Basismaterialen 1,1% 1-2,2% - 0,0% 1-0,1% Overig 0,1% 1 0,2% Landenverdeling Het fonds US Conservative High Dividend Equities volgt geen benchmark. Het fonds maakt gebruik van een kwantitatief aandelenselectiemodel voor een bottom-upselectie van aandelen met een laag absoluut verwacht risico en een hoog verwacht rendement. De huidige weging in Canada is hoog vergeleken met reguliere indices en de weging in de VS is laag. Dit komt door het relatief grote aantal stabiele, aantrekkelijk geprijsde aandelen in Canada. Valutaverdeling Het fonds US Conservative Equities volgt geen benchmark. Alle valutaposities zijn het resultaat van bottom-upaandelenselectie. De exposure naar de Amerikaanse dollar is hoog in absolute zin (hoger dan 80%), maar relatief laag vergeleken met de weging in de MSCI North America Index (lager dan 5%). Landenverdeling Verenigde Staten 86,0% 1-8,3% Canada 14,0% 1 8,5% Ierland 0,0% 1-0,1% Overig 0,0% 1-0,1% Valutaverdeling Amerikaanse dollar 86,0% 1-8,5% Canadese dollar 14,0% 1 8,5% Pagina 3 / 5

4 Beleggingsbeleid Robeco US Conservative Equities belegt in aandelen uit Noord Amerikaanse economieën. Het fonds streeft naar een lange termijn rendement dat vergelijkbaar is met dat van Noord Amerikaanse aandelen, maar met een lager verwacht neerwaarts risico. Deze aandelen met een lage volatiliteit worden geselecteerd op basis van een kwantitatief model dat aandelen op verschillende manieren rangschikt. Bijvoorbeeld: marktgevoeligheid, volatiliteit, waardering en momentum. CV Fondsmanager Arlette van Ditshuizen is portefeuillemanager binnen het Quantitative Equities-team. Zij is in de eerste plaats verantwoordelijk voor de lage-volatiliteitstrategieën van Robeco, Conservative Equities genaamd. Eerder was zij twee jaar Risk Manager en zes jaar senior portefeuillemanager en hoofd Derivatives Structures bij Robeco. Arlette begon haar carrière in 1997 bij Robeco. Zij studeerde econometrie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Jan Sytze Mosselaar is senior portefeuillemanager binnen het Quantitative Equities-team. Hij is in de eerste plaats verantwoordelijk voor de lage-volatiliteitstrategieën van Robeco, Conservative Equities genaamd. Hij begon zijn carrière in 2004 bij Robeco en werkte 10 jaar als senior portefeuillemanager op de afdeling Asset Allocation. Hij beheerde multi-assetallocatiefondsen, kwantitatieve allocatiefondsen en fiduciaire pensioenmandaten. Hij was ook lid van het Asset Allocation Committee van Robeco. Jan Sytze studeerde bedrijfseconomie aan de Universiteit van Groningen, met als specialisatie financiën en beleggen. Hij is CFA-charterholder. Maarten Polfliet is Senior Portfolio Manager binnen het Quantitative Equities-team van Robeco. Zijn eerste verantwoordelijkheid is Robeco's Value-strategie. Eerder was hij Client Portfolio Manager binnen Quantitative Financial Equities team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte hij als portefeuillemanager van het Insinger de Beaufort Dutch Equity Fund bij Bank Insinger de Beaufort. Daarvoor werkte hij vanaf 1999 als portefeuillemanager voor particuliere en institutionele klanten bij SNS Bank Nederland. Maarten Polfliet heeft Financial Economics gestudeerd aan de Universiteit van Tilburg en volgde een postdoctorale studie Financial Analysis aan de Universiteit van Amsterdam. Pim van Vliet is portefeuillemanager binnen het Quantitative Equities-team. Hij is in de eerste plaats verantwoordelijk voor de lage-volatiliteitstrategieën van Robeco, Conservative Equities genaamd. Pim kwam in 2005 in dienst bij Robeco als Senior Quantitative Researcher, waarmee hij verantwoordelijk was voor allocatieonderzoek. Publicaties van zijn hand zijn verschenen in het Journal of Banking and Finance, Management Science, het Journal of Portfolio Management en andere wetenschappelijke tijdschriften. Hij is gastdocent bij verschillende universiteiten en pleit voor laagvolatiel beleggen op internationale conferenties. Hij heeft diverse wetenschappelijke researchpapers en een boek geschreven over laagvolatiel beleggen. Pim is gepromoveerd en cum laude afgestudeerd in financiële en bedrijfseconomie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Fiscale behandeling product Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen. Fiscale behandeling belegger De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, per saldo 1,2%. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds. MSCI disclaimer Bron: MSCI. MSCI geeft geen verklaring of garantie, noch uitdrukkelijk, noch stilzwijgend, en is op geen enkele wijze aansprakelijk voor eventuele MSCI-gegevens in deze publicatie. De MSCI-gegevens mogen niet worden geherdistribueerd of gebruikt als basis voor andere indices of eventuele effecten of financiële producten. Dit verslag is niet goedgekeurd, bevestigd, nagekeken of geproduceerd door MSCI. De MSCI-gegevens zijn niet bedoeld als beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen (of het niet doen) van bepaalde beleggingen en er mag niet als zodanig op worden vertrouwd. Morningstar Copyright Morningstar Benelux. Alle rechten voorbehouden. De hierin vervatte informatie: (1) is eigendom van Morningstar en/of diens informatieverstrekkers, (2) mag niet gekopieerd of verspreid worden, en (3) wordt niet op juistheid, compleetheid of tijdigheid gegarandeerd. Morningstar en de informatieverstrekkers van Morningstar accepteren geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schaden of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor meer informatie over Morningstar, zie Pagina 4 / 5

5 Disclaimer Robeco Institutional Asset Management B.V. heeft een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam als beheerder van ICBE's en AIF's. De jaarlijkse rendementen worden berekend volgens de actuariële methode. Bij het berekenen van de rendementen wordt er geen rekening gehouden met instapkosten en beursbelasting. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het in deze brochure beschreven product maakt deel uit van de subfunds van Robeco Capital Growth Funds (SICAV), een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht. In België worden de financiële diensten voor Robeco Capital Growth Funds verleend door CACEIS Belgium N.V./SA. De gebruikelijke plaatsingsprovisies en beursbelastingen zijn voor rekening van de belegger. Voor meer informatie over de toepassing van de beursbelasting en de kosten verwijzen we naar de bovenstaande fiscale informatie voor beleggers. De plaatsingsprovisies bedragen maximaal 5%. De prospectussen, de Essentiële Beleggersinformatie, de aanvullende informatie voor beleggers die woonachtig zijn in België en de jaarverslagen zijn beschikbaar bij Robeco Institutional Asset Management B.V. en de financiële dienstverleners. De SICAV is niet verplicht om de benchmark te volgen. De benchmark wordt niet beschreven in het prospectus. Met het woord 'fonds' wordt een SICAV, of een subfund van een SICAV bedoeld. Indien de getoonde performance uit het verleden luidt in een andere valuta dan de valuta van het land waar u woont, moet u er rekening mee houden dat als gevolg van schommelingen in de wisselkoers de getoonde performance hoger of lager kan zijn als deze wordt omgerekend naar uw lokale valuta. De ratings van Morningstar en S&P voor de fondsen in deze brochure worden geleverd door Morningstar en S&P. Alle auteursrechten hiervan liggen bij Morningstar en S&P. Ga voor meer informatie naar en Het fonds valt buiten de Spaartegoedenrichtlijn van de EU. De Belgische belasting op beursverrichtingen is niet van toepassing op uitkerende aandelen, maar kan wel gelden voor kapitalisatieaandelen. Neem contact op met uw bank of financiële tussenpersoon voor informatie over de toepassing van de Belgische belasting op beursverrichtingen bij de terugkoop van aandelen in het fonds. Voor Belgische particuliere beleggers kan over de uitkering door het fonds een inkomstenbelasting van 25% worden geheven. Wij raden beleggers aan hun financieel of belastingadviseur te raadplegen alvorens te beleggen in dit fonds. Pagina 5 / 5