De rotonde. 24-uurtje: 15 april 2016
|
|
- Bertha Wouters
- 7 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 De rotonde De rotonde is volgens Wikipedia, de digitale encyclopedie, o.a. een bijzonder soort gelijkvloers knooppunt dat zo ontworpen is dat het aantal conflicterende bewegingen geminimaliseerd wordt. Een rotonde bestaat uit een cirkelvormige weg met een soort eiland in het midden. Het verkeer rijdt, bij rechtsrijdend verkeer, uitsluitend tegen de klok in. Een rotonde is relatief veilig doordat alleen rechtsafslaand verkeer zich erop bevindt. Evenals in het verkeer kent het financiële systeem ook rotondes. Op de rotondes van het financiële systeem komt het verkeer niet samen, maar wel alle geldtransacties. Het zijn onze banksystemen. Als u iets giraal koopt, dan gaat het geld van uw bankrekening naar de rekening van de verkoper. Deze partij kan bij dezelfde bank bankieren, maar het kan ook bij een andere bank zijn. Vrijwel alle geldstromen in het dagelijkse leven lopen via banken. Zij vormen onze rotondes in het financiële systeem. De fysieke banken zijn verre van gelijkvloers. Al jarenlang is het ene hoofdkantoor nog mooier en groter dan die van de concurrent. Over heel de wereld hebben banken hun reusachtige paleizen staan. Cirkelvormig, zoals een rotonde, zijn banken zeker niet altijd, maar een figuurlijk eiland in het midden hebben ze wel allemaal. Vanuit de bestuurskamers wordt door de top met ijzeren hand bepaald wat er gaat gebeuren. Ver weg van de werkelijkheid afstaand worden allerlei beslissingen genomen waarbij men denkt te weten wat er in de maatschappij leeft. De rotondes in het financiële systeem zijn ook relatief lang niet zo veilig als die in ons dagelijkse wegverkeer. Onze banktegoeden vliegen dagelijks kriskras over de wereld van rekening A naar rekening B. Een wirwar van transacties waarbij wij het vertrouwen hebben in dat onze tegoeden aanwezig zullen zijn en dat de betalingen netjes bij de andere partij zullen aankomen. Toch maken wij ons ernstig zorgen over het huidige banksysteem. In een week waarbij veel aandelenbeurzen terug zijn op het hoogste niveau van het jaar, de effectenbeurzen in de VS staan zelfs bijna op all time high, waren er zorgelijke signalen over onze internationale banken te lezen. In Italië is deze week een zogenoemde bad-bank opgericht met de naam Atlas. Deze bad-bank moet het vertrouwen in de Italiaanse banken herstellen. Want het wordt steeds duidelijker dat in Italië het aantal slechte leningen ondragelijke proporties aanneemt. Het noodfonds krijgt een startkapitaal van EUR 5 miljard en moet voorkomen dat de Italiaanse bankaandelen nog verder dalen. De 3 de grootste economie van de eurozone, en grootste schuldenaar, is aan het wankelen en lijkt te gaan bezwijken onder haar enorme schuldenlast. De Italiaanse index voor bankaandelen stond deze week op -30% ten opzichte van 1 januari jl. Niet zo vreemd wanneer er een geschat bedrag van maar liefst EUR 360 miljard aan slechte leningen in Italië zijn. De 8 ste economie van de wereld heeft een staatsschuld van 138% van het bruto binnenlands product. Die EUR 5 miljard wordt bijeengebracht door de banken zelf, maar ook door verzekeraars en pensioenfondsen. Oftewel, door alle aandeel- en rekeninghouders van deze partijen. Oftewel, door bijna alle Italianen. Aangevuld uiteraard met buitenlandse aandeelhouders in de banken. Dit wordt w w w. g o l d e n c r o s s e s. n l i n f g o l d e n c r o s s e s. n l Pagina 1
2 een bail-in genoemd. De Italiaanse banken worden niet gered door de overheid of de centrale bank, maar door de huidige financiers zelf. Maar ja, de ECB heeft toch een groot aantal van deze leningen in de boeken? En als het de ECB niet direct is, dan wel de Italiaanse centrale bank met geld van de ECB. Links- of rechtsom de Italiaanse én Europese burgers zullen zeker bij de betaling van de rekening betrokken worden. Deze bail-in constructie werd na de kredietcrisis voor het eerst toegepast in Cyprus en eerder deze week ook in Oostenrijk. De obligatiehouders in de Heta-bank, de Oostenrijkse bad-bank, werden deze week gevraagd om af te schrijven op hun vorderingen. In korte tijd een tweede voorbeeld dat het niet goed gaat met de Europese rotondes van het financiële systeem. En steeds meer wordt duidelijk dat de politiek niet ingrijpt, maar de rekening legt bij de financiers van de banken zelf. Hun aandeel- en obligatiehouders en wellicht zelfs de rekeninghouders. U bent gewaarschuwd. De rotondes in het financiële verkeer zijn lang niet zo veilig als de verkeersrotondes. De bankiers waren al niet geliefd na de kredietcrisis, maar dit wordt waarschijnlijk nog erger wanneer u moet gaan afschrijven op uw bankvorderingen. Deze bail-ins zullen een belangrijke reden zijn waarom de bankaandelen sterk onder druk staan. Het risico om te beleggen in bankaandelen stijgt, wanneer de centrale bank niet meer fungeert als lender of last resort. Nee, eerst zullen de aandeelhouders moeten afschrijven op hun vorderingen. Vervolgens de achtergestelde obligatiehouders (inclusief de coco s), dan de obligatiehouders en uiteindelijk wellicht zelfs degene die spaargeld bij de banken aanhouden. De banken lijken nog onstabieler te worden door de extreem lage renteniveaus. Gerrit Zalm zegt het wellicht niet met zoveel woorden, maar het heeft er alle schijn van dat er reeds rekeninghouders zijn die hun geld komen opnemen. Op hun rekening bij de bank hoeven klanten nauwelijks nog te rekenen op een rentevergoeding. Waarom dan het geld bij de bank aanhouden? Zeker wanneer deze dus onstabiel kunnen worden, zoals nu blijkt in Oostenrijk en Italië. In Zwitserland en België zijn er al voorbeelden waarbij klanten rente moeten betalen over hun tegoeden. Opnemen lijkt dan verstandiger. Uit onderzoek van Robeco blijkt dat 86% van de ondervraagden actie onderneemt wanneer zij rente moeten gaan betalen over hun spaargeld. De lage rente lijkt goed te zijn voor de economie. De ECB stimuleert het lenen. De aangesloten banken kunnen geld lenen bij de ECB tegen -0,4%. Dit geld kan de bank vervolgens goedkoop doorlenen aan consumenten en bedrijven. In een gezond kapitalistisch systeem krijgt u een rentevergoeding wanneer u uw consumptie uitstelt. Nu wordt u aangespoord om alles direct uit te geven. Over uw pensioen hoeft u zich geen zorgen te maken, dat zien wij later wel weer. De rotondes van het financiële systeem weten nauwelijks met de huidige economische omgeving om te gaan. Om te overleven komen alemaal dezelfde toverwoorden uit de bestuurskamers van de grootbanken: het verlagen van de kostenstructuur en het verbeteren van het verdienmodel. Meer standaardisering, efficiënter werken en meer procedures. Met steeds minder mensen wordt gepoogd dichter bij de klant te staan. En volgens de topbestuurders wordt vooral de klant er beter w w w. g o l d e n c r o s s e s. n l i n f g o l d e n c r o s s e s. n l Pagina 2
3 van! U begrijpt dat wij weinig vertrouwen hebben in het reilen en zeilen van de huidige topbankiers. Wanneer u een hypotheek wenst, moet u in de toekomst zelf eerst alles digitaal aanleveren via het bankenplatform. De computer beslist of u überhaupt nog op gesprek mag komen. Er is straks nauwelijks nog een hypotheekadviseur nodig. Wanneer u belegt, dan dient u vooraf ook allerlei informatie aan te leveren. De computer bepaalt uw risicoprofiel en u kunt vervolgens kiezen uit een aantal modelportefeuilles waarop u nauwelijks zelf aanpassingen kunt aanbrengen. Modelportefeuilles die tegenwoordig vrijwel geheel bestaan uit trackers of beleggingsfondsen die zich als een tracker gedragen. Op analisten wordt veelal bezuinigd, zij kunnen de benchmark toch niet verslaan. Dus laten we allemaal via trackers, pro rata de marktkapitalisatie van de onderliggende bedrijven, gaan beleggen. Een tracker is tenslotte niets meer dan een stompzinnig instrument waarbij bij voorbaat genoegen wordt genomen met het gemiddelde. Het heeft geen enkele zin om onderscheid te maken in de maatschappelijke en financiële prestaties van de ondernemingen. Een teken dat het kapitalisme op zijn retour is. Er is dus bijna geen onderscheid meer tussen de verschillende banken. De portefeuilles zien er op hoofdlijnen allemaal hetzelfde uit. Veel beleggingspersoneel is hierdoor overbodig. Ook voor bedrijfsfinancieringen worden vaste protocollen bewandeld. Het woordje maatwerk staat voor ieder product, maar achter de schermen krijgen alle klanten dezelfde oplossing. De bank van de toekomst is er één met dikke sigaren in de bestuurskamer en nog nauwelijks gekwalificeerd personeel. Helaas is onze toezichthouder ook debet aan deze ontwikkeling via hun regeldrang. Voor het IMF is alles duidelijk. Eén op de zeven banken is niet levensvatbaar zo blijkt uit het Global Financial Stability Report. Het IMF is ronduit somber voor de perspectieven van de sector. Volgens het IMF zijn minder banken noodzakelijk. En wij altijd maar denken dat concurrentie goed is voor het systeem. Het echte probleem zit ons inziens heel ergens anders. Er is geen onderscheidend vermogen meer tussen banken en de banken die er zijn, zijn te groot. Hun gevoel met de regio s zijn weg en het hele systeem is overgereguleerd door instituten zoals IMF, centrale banken, toezichthouders, enz. Het financiële systeem is één gestandaardiseerd complex verkeerssysteem. Waarbij rotonde op rotonde volgt. Afgewisseld met verkeersdrempels, stoplichten en andere regulerende maatregelen. Het IMF schat de omvang van oninbare leningen op 900 miljard US dollar. Banken die veel variabele leningen hebben verstrekt, zien hun winstmarges fors dalen. Probleemleningen moeten volgens het IMF worden weggewerkt. Maar wie gaat dat betalen? Gezien de bail-ins van afgelopen week, waarschijnlijk de aandeelhouders en de achtergesteld obligatiehouders. Een consolidatie is zeker niet de oplossing. In de vorige crisis waren de banken nog too big to fail. Nu zijn ze blijkbaar te klein en moeten ze consolideren. In Nederland werd deze week al een fusie aangekondigd tussen Theodoor Gilissen Bankiers en Insinger de Beaufort. Twee relatief kleine spelers, maar het betekent wel dat er nog minder keuze is en er was al niet zoveel bankkeuze. w w w. g o l d e n c r o s s e s. n l i n f g o l d e n c r o s s e s. n l Pagina 3
4 Het eerste kwartaal van 2016 is achter de rug. Bankaandelen waren één van de slechtst presterende sectoren. Ondanks dat zij de rotondes zijn van het totale geld in de wereld en er door centrale banken geld uit lucht wordt gecreëeerd, zijn de vooruitzichten voor hun verdienmodel en winstgevendheid dus blijkbaar zorgelijk. Rentemarges worden lager bij negatieve officiële renteniveaus is de verklaring. Maar volgens ons hoeft de marge zeker het probleem niet te zijn. Een absolute winstmarge van 1%, of de kostprijs voor een bank nu -0,4% of 4% is, blijft netto 1% winstmarge. Daarnaast wordt kredietverlening gestimuleerd in de huidige lage renteomgeving. Meer kredietverlening betekent normaal gesproken, bij een gelijkblijvende rentemarge, meer winst. Uit de Wall Street Journal blijkt dat de banken wereldwijd slecht presteren in vergelijking met de wereldwijde aandelenindex MSCI World. Vooral de banken in de landen met negatieve officiële renteniveaus. Geen wonder dat Gerrit Zalm en de bestuurders van Rabo en ING klagen over het huidige beleid van de ECB. Volgens analisten van Morgan Stanley is de relatieve koers/winstverhouding van Europese banken ten opzichte van de Europese aandelenindex lager dan welk punt ook tijdens de financiële crisis. Deutsche Bank noteert zelfs maar tegen 31% van de boekwaarde. Uit deze lage waarderingen spreekt de angst voor een toekomstige bankencrisis. Een crisis waarin niet de belastingbetaler gedwongen wordt om deel te nemen aan een bail-out via de overheid of centrale bank. Nee, de volgende crisis wordt er een waar de aandeelhouder de bail-in verzorgd. Wellicht is een bail-in door bankbestuurders en andere topbankiers ook noodzakelijk. Volgens een artikel in Bloomberg liggen de salarissen in de bankensector ver boven het gemiddelde. Gecorrigeerd voor inflatie zijn de salarissen van investment bankers tussen 1990 en 2014 met 117% gestegen. In alle andere industrieën lag de w w w. g o l d e n c r o s s e s. n l i n f g o l d e n c r o s s e s. n l Pagina 4
5 gemiddelde stijging op 21% over dezelfde periode. Daarnaast moeten de banken zich gaan verweren tegen de Panama-papers, de Blockchaintechnologie lijkt het winstmodel van banken aan te gaan tasten, de Googles van deze wereld lijken steeds meer bankactiviteiten over te nemen, crowdfunding is bezig aan een opmars, etc. De hele bankensector dient zich snel te herpakken en haar toegevoegde waarde te gaan laten zien. Dat gaat zeker niet lukken met standaardisatie. De rotondes van de financiële wereld verliezen hun rol. Veel slechte leningen staan nog in de boeken en hangen als een molensteen om de nek van banken. De gebeurtenissen in Italië en Oostenrijk lijken nog maar het begin van de grote schoonmaak. Er zullen nog vele bail-ins volgen. Maar het is niet alleen het verleden wat de banken meetorsen, het is ook een gebrekkige visie voor de toekomst. Als standaardisatie de oplossing is, dan is hun doodvonnis bij deze getekend. De toegevoegde waarde moet duidelijk gemaakt worden. De fundamentele vooruitzichten voor de bankensector zien er weinig rooskleurig uit. Onze risico-indicator, de barometer, staat nog steeds op slecht weer. De Europese bankensector noteert in een dead cross. Maar de koers lijkt weer boven het 50-daags voortschrijdend gemiddelde uit te willen komen. Echter een dead cross wijst op een lange termijn dalende trend. Zolang het tegendeel niet bewezen is, mag worden uitgegaan van verder dalende koersen voor de lange termijn. w w w. g o l d e n c r o s s e s. n l i n f g o l d e n c r o s s e s. n l Pagina 5
6 Disclaimer Golden Crosses B.V.: Op deze publicatie is de disclaimer van Golden Crosses B.V. van toepassing. Verkorte disclaimer: Alle aanbevelingen inzake de aantrekkelijkheid van bepaalde effecten dienen niet gezien te worden als aanbod om effecten en/of andere zakelijke waarden te kopen of te verkopen, noch als een uitnodiging of aansporing tot het doen van enige investering. Alle communicatie is generiek van aard en houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de persoonlijke financiële situatie, kennis en ervaring en beleggingshorizon van de betreffende lezer. Alle informatie mag dan ook niet worden aangemerkt als een persoonlijk advies. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Opinies, feiten en meningen kunnen zonder nadere aankondiging worden gewijzigd. De verspreiding van alle uitingen van Golden Crosses in andere jurisdicties dan in Nederland is mogelijk aan restricties onderhevig en de lezer dient zelf de restricties te achterhalen. Golden Crosses verbiedt het geheel of gedeeltelijk verspreiden van alle uitingen van Golden Crosses en aanvaart geen enkele aansprakelijkheid voor de acties van derden op grond van inzichten van Golden Crosses. Het intellectueel eigendom van alle publicaties van Golden Crosses behoort toe aan Golden Crosses. De gehele disclaimer kunt u lezen op de website w w w. g o l d e n c r o s s e s. n l i n f g o l d e n c r o s s e s. n l Pagina 6
Zombificatie. 24-Uurtje: 31 maart 2017
Zombificatie Vandaag staat er in het Financieel Dagblad een interview met Klaas Knot. Onze president van de centrale bank, De Nederlandsche Bank, spreekt zijn zorgen uit over het huidige monetaire beleid
Nadere informatieGeld (r)evolutie. De strijd om de wereldmacht. Marco Knulst RBA Aardenburg, 7 november 2018
Geld (r)evolutie De strijd om de wereldmacht Marco Knulst RBA Aardenburg, 7 november 2018 Oprichter Ford Motor Company 30 juli 1863 t/m 7 april 1947 RUILHANDEL De aandelenhausse van 1720 Het Groote
Nadere informatieAngst en hebzucht. 24-Uurtje: 6 januari 2017
Angst en hebzucht Beleggers worden over het algemeen gedreven door 2 emoties; angst en hebzucht. De ene belegger slaat door naar de angst kant, de andere naar de hebzucht kant. Het afgelopen jaar werd
Nadere informatieRace to the bottom. 24-Uurtje: 20 oktober 2017
Race to the bottom A race to the bottom leads to a stairway to heaven. Zo zou je de huidige financiële wereld kunnen omschrijven. Mondiaal is er een wedloop gaande die eindigt op de bodem. Rentepercentages
Nadere informatieHet inflatie dilemma
Het inflatie dilemma Het monetaire beleid is de afgelopen jaren zeer bepalend geweest voor het herstel van de economie en de financiële markten. Door de historisch lage rentestanden hebben consumptie en
Nadere informatieMonetair extremisme (het vervolg)
Monetair extremisme (het vervolg) Kenneth Rogoff schetst in zijn boek The Curse of Cash zijn denkwijze over een mogelijk nieuw financieel systeem. Een systeem waarin de rente kan dalen naar ongekend lage
Nadere informatieDe 3-dagen-regel waarschuwt
De 3-dagen-regel waarschuwt Iedere morgen wordt in Amsterdam op de beursgong geslagen, een teken dat de beursdag geopend is. Collega Albert Jellema van ProBeleggen heeft deze eer ook een keer gehad. Het
Nadere informatieRegelvrees. 24-Uurtje: 16 december 2016
Regelvrees Waarschijnlijk heeft u nog nooit gehoord van de Brisbane rules. Wellicht maar beter ook, want als u er wel van gaat horen dan is er onderliggend iets aan de hand met één of meerdere banken.
Nadere informatieGeld (r)evolutie. De strijd om de wereldmacht. Marco Knulst RBA Eemnes, 28 mei 2019
Geld (r)evolutie De strijd om de wereldmacht Marco Knulst RBA Eemnes, 28 mei 2019 Oprichter Ford Motor Company 30 juli 1863 t/m 7 april 1947 De aandelenhausse van 1720 Het Groote Tafereel der Dwaasheid,
Nadere informatieDe kracht van de Dow Jones
De kracht van de Dow Jones Wekelijks informeren wij u over de golden- en dead crosses in bepaalde beleggingen. De stand van de grafieken vertelt ons de visie van de markt c.q. beleggers. De grafiek werkt
Nadere informatieZet herstel bankensector door?
ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de
Nadere informatieKracht van de trend AEX index
Kracht van de trend AEX index Gaat de AEX stijgen of dalen? En welke aandelen binnen de AEX moet ik dan kiezen? Dit zijn de gebruikelijke vragen die wij regelmatig van onze volgers krijgen. Volgers die
Nadere informatieKracht van de trend AEX index
Kracht van de trend AEX index Ieder kwartaal analyseren wij de kracht van de trend op basis van de Golden Crosses risico-indicator. Een risico-indicator die wij strikt toepassen in ons beleggingsbeleid.
Nadere informatieBurn-out in arbeidsbeloning
Burn-out in arbeidsbeloning Door economen wordt er voortdurend op gehamerd dat onze productiviteit naar boven moet. Productiviteit wordt gezien als de relatie in de economie waarmee productiemiddelen kunnen
Nadere informatieGoud en rente. 24-Uurtje: 14 juli 2017
Goud en rente Er wordt de laatste jaren veel geschreven over het monetaire beleid van onze centrale banken. De rol van onze centrale bankiers wordt de hemel ingeprezen door grote groepen economen, politici
Nadere informatieMichiel Verbeek, januari 2013
Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor
Nadere informatieSterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten
Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands
Nadere informatieDe kracht van de Dow Jones
De kracht van de Dow Jones Wekelijks informeren wij u over de golden- en dead crosses in bepaalde beleggingen. De stand van de grafieken vertelt ons de visie van de markt c.q. beleggers. De grafiek werkt
Nadere informatieEen ezel stoot zich geen tweemaal aan dezelfde steen
Een ezel stoot zich geen tweemaal aan dezelfde steen de totale financiële markten. De kredietcrisis ligt weer al geruime tijd achter ons. De crisis ontstond in de zomer van 2007 en bereikte haar kookpunt
Nadere informatieZeg rente, wat doe je met mijn spaargeld? Den Haag, 2018
Zeg rente, wat doe je met mijn spaargeld? Den Haag, 2018 20.00 uur Welkom Rente, alles wat u moet weten Het combineren van sparen & beleggen Conclusie 21.05 uur 2 Rente, alles wat u moet weten Rente, interest
Nadere informatieVast en goed. 23 maart 2016 Stand van het stoplicht: Oranje
23 maart 2016 Stand van het stoplicht: Oranje Vast en goed Wij zijn positief voor beursgenoteerde vastgoedfondsen. De reden voor onze positieve mening over vastgoed is dat er wereldwijd sprake is van een
Nadere informatieAANDELEN RESEARCH SEPTEMBER
AANDELEN RESEARCH SEPTEMBER De financiele markten laten een zijwaarts patroon zien in een nauwe bandbreedte. Ondanks het feit dat de maand september als behoorlijk turbulent bekend staat de afgelopen dertig
Nadere informatieDE HOF HOORNEMAN REKENING
DE HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN EN SPAREN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN UW VERMOGEN IS HET WAARD WAAROM DE HOF HOORNEMAN REKENING? MET EEN HOF HOORNEMAN REKENING KUNT U VIA INTERNET
Nadere informatieMayday. 24-Uurtje: 23 juni 2017
Mayday De verkiezingen in Groot-Brittannië zijn achter de rug. Waar vorig jaar eerst premier Cameron, na het door hem verloren Brexit referendum, het veld moest ruimen lijkt het nu de beurt aan Theresa
Nadere informatieDe kracht van de Dow Jones
De kracht van de Dow Jones Wekelijks informeren wij u over de golden- en dead crosses in bepaalde beleggingen. De stand van de grafieken vertelt ons de visie van de markt c.q. beleggers. De grafiek werkt
Nadere informatieDE HOF HOORNEMAN REKENING
DE HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN EN SPAREN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN UW VERMOGEN IS HET WAARD WAAROM DE HOF HOORNEMAN REKENING? MET EEN HOF HOORNEMAN REKENING KUNT U VIA INTERNET
Nadere informatie10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017
In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.
Nadere informatieAEX-analyse. AEX-analyse: 17 februari 2017
AEX-analyse Ieder kwartaal analyseren wij de kracht van de trend in de AEX-index met als doelstelling om een gedegen voorspelling te geven over de vermoedelijke richting in het komende kwartaal. Veel langer
Nadere informatieRisicoprofiel 123 INFORMATIE
01 INFORMATIE Met behulp van deze vragenlijst kunt u zelf uw risicoprofiel vaststellen. Correcte invulling van de vragen en optelling van de punten leiden tot een bepaald beleggingsprofiel. Rekeningnummer:
Nadere informatieDow Jones-analyse. deze nieuwe Dow Jones-analyse zullen wij het opwaartse potentieel nader analyseren. Week 19 6 mei 2019
De bovenstaande grafiek was 3 maanden geleden de status van onze risico-indicator voor de Dow Jones Industrial Average Index (Dow Jones). De index deed toen een aanval om uit zijn dalende trend te ontsnappen.
Nadere informatieDe kracht van de Dow Jones
De kracht van de Dow Jones Wekelijks informeren wij u over de golden- en dead crosses in bepaalde beleggingen. De stand van de grafieken vertelt ons de visie van de markt c.q. beleggers. De grafiek werkt
Nadere informatievisie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer
visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer de zon schijnt, maar centrale banken vinden het nog fris 2 okt-16 nov-16 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17
Nadere informatiePresentatie ALV 2015 IBEV. Volendam, 29 april 2015
Presentatie ALV 2015 IBEV Volendam, 29 april 2015 Wie is Care IS? 2009 2011 2013 2014 2015 Begonnen omdat vermogensbeheer beter kon en moest Geen kick backs, 100% transparant, vermogensbehoud Verhuizing
Nadere informatieStilte voor de storm?
Stilte voor de storm? Gefeliciteerd! U heeft het dit jaar weer overleeft. Jawel, 19 oktober is weer voorbij en uw portefeuille staat er, als het goed is, nog fier bij. Hoe anders was dat 29 jaar geleden.
Nadere informatieKracht van de trend AEX index
Kracht van de trend AEX index Ten opzichte van 3 maanden terug, de publicatie van onze laatste AEX-analyse, is de AEX 21 punten gestegen. Dit terwijl wij toen zeer terughoudend waren voor het opwaartse
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen
Nadere informatieObligaties 4-4-2014. Algemeen economisch:
Obligaties 4-4-2014 Algemeen economisch: Over de afgelopen maanden zet de bestaande trend zich door. De rente blijft per saldo onder druk, ondanks een tijdelijke hobbel na de start van het afbouwen van
Nadere informatieBELEGGINGSINSTITUUT. André Brouwers.
BELEGGINGSINSTITUUT André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg, Aegon Asset
Nadere informatieAmbassador Investments Fondsen
Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Vanaf het vierde kwartaal 2013 is het voor beleggers mogelijk te participeren in de beleggingsstijl van Ambassador Investments door zelfstandig
Nadere informatieInterpolis Obligaties 4e kwartaal 2013
Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage
Nadere informatieSPD Bedrijfsadministratie. Correctiemodel ALGEMENE ECONOMIE MAANDAG 27 JUNI UUR
SPD Bedrijfsadministratie Correctiemodel ALGEMENE ECONOMIE MAANDAG 27 JUNI 2016 15.30 17.00 UUR SPD Bedrijfsadministratie ALGEMENE ECONOMIE Maandag 27 juni 2016 B / 9 2016 NGO-ENS B / 9 Opgave 1 (20 punten)
Nadere informatieAchmea life cycle beleggingen
Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters
In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten
Nadere informatieDe Golden Crosses beleggingsmethode
De Golden Crosses beleggingsmethode Introductie en achtergrond De door ons ontwikkelde Golden Crosses beleggingsmethode wordt al meer dan 10 jaar toegepast. Graag maken wij iedereen deelgenoot van deze
Nadere informatieWaar liggen de kansen?
Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland
Nadere informatieZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING
ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen
Nadere informatieAnders denken. 24-Uurtje: 9 september 2016
Anders denken Heeft u ooit belegd in effecten waarin u helemaal geen vertrouwen heeft? Waarvan u eigenlijk denkt dat ze gaan dalen. Waarschijnlijk belegt u enkel in beleggingen waarmee u verwacht winst
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Marjon Brandenbarg 27 september 2012 www.ingim.com Agenda Mandaat ING Markt en Performance Vooruitzichten 2 2011: Mandaat ING Door het Bestuur
Nadere informatieZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING
ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen
Nadere informatieBeleggen met LG Partners
Beleggen met LG Partners Voordat u met ons gaat beleggen wilt u weten waar u aan toe bent. Bij LG Partners begrijpen we dat. Daarom zetten wij in deze brochure op een rijtje hoe wij tegen beleggen aankijken.
Nadere informatieVoorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus EA Den Haag
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA Den Haag Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl
Nadere informatieZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING
ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen
Nadere informatieWat u moet weten over beleggen
Rabo BedrijvenPensioen Wat u moet weten over beleggen Beleggen voor het Rabo BedrijvenPensioen Uw werkgever betaalt pensioenpremies voor het Rabo BedrijvenPensioen. In deze brochure leest u hoe we deze
Nadere informatieAls de lonen dalen, dalen de loonkosten voor de producent. Hetgeen kan betekenen dat de producent niet overgaat tot mechanisatie/automatisering.
Top 100 vragen. De antwoorden! 1 Als de lonen stijgen, stijgen de productiekosten. De producent rekent de hogere productiekosten door in de eindprijs. Daardoor daalt de vraag naar producten. De productie
Nadere informatieOpkomende markten: do s en don ts
Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013
Nadere informatieOktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :
Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden
Nadere informatieDE GOLDEN CROSSES BELEGGINGSMETHODE
DE GOLDEN CROSSES BELEGGINGSMETHODE Introductie en achtergrond Graag maken wij u deelgenoot van onze Golden Crosses beleggingsmethode gebaseerd op een unieke beleggingsvisie en filosofie. De naam Golden
Nadere informatieVraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we
Nadere informatieCare IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015
Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Presentatie rente 20.00 uur Korte
Nadere informatieAEX-analyse. Stap 1: Wat is de status van onze risico-indicator voor de AEX-index?
AEX-analyse Wekelijks informeren wij u over de golden- en dead crosses in bepaalde beleggingen. De stand van de grafieken vertelt ons de visie van de markt c.q. beleggers. De grafiek werkt als een soort
Nadere informatiePersbericht ABP, eerste halfjaar 2008
Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend
Nadere informatieDe Golden Crosses beleggingsmethode
Introductie en achtergrond De Golden Crosses beleggingsmethode Graag maken wij u deelgenoot van de Golden Crosses beleggingsmethode gebaseerd op een unieke beleggingsvisie en -filosofie die in de praktijk
Nadere informatieNL Belegt: Eenvoudig in een goed gespreide portefeuille beleggen
NL Belegt beter! 1 NL Belegt: Eenvoudig in een goed gespreide portefeuille beleggen Sparen levert tegenwoordig te weinig op om uw vermogen te laten groeien. NL Belegt biedt een prima alternatief, afgestemd
Nadere informatieIedereen aan het werk
18 augustus 2016 Stand van het stoplicht: Oranje Iedereen aan het werk Samenvatting De werkloosheid in de Verenigde Staten bedroeg in de financiële crisis van 2008 nog 10%. Sinds enkele jaren vinden steeds
Nadere informatieDe kracht van de. 1. Wat is de status van onze risico-indicator voor de Dow Jones index?
De kracht van de Wekelijks informeren wij u over de golden- en dead crosses in bepaalde beleggingen. De stand van de grafieken vertelt ons de visie van de markt c.q. beleggers. De grafiek werkt als een
Nadere informatieDe AEX-analyse. AEX-analyse: 18 november 2016
De AEX-analyse Ten opzichte van 3 maanden terug, de publicatie van onze laatste AEX-analyse, is de AEX met ruim 7 punten gedaald. Dit komt overeen met onze fundamentele visie dat wij weinig opwaarts potentieel
Nadere informatie4e kwartaal 2016 Den Haag, januari 2017
Kwartaalbericht 4e kwartaal 2016 Den Haag, januari 2017 Samenvatting cijfers per 31 december 2016 Dekkingsgraad (UFR): 101,4% Beleidsdekkingsgraad: 98,9% Belegd vermogen: 23,1 miljard Rendement 2016: 12,7%
Nadere informatieVisie ING Investment Office Oktober 2017
Visie ING Investment Office Oktober 2017 Bob Homan 21 september 2017 Kernfactoren die financiële markten bepalen 3 pijlers + sentiment Economie Sentiment Waardering Liquiditeit Hoe staat de economie ervoor?
Nadere informatiePERSBERICHT. Versterking kapitaalpositie ING met 10 miljard euro
PERSBERICHT Versterking kapitaalpositie ING met 10 miljard euro Op 19 oktober 2008 is bekend gemaakt dat ING haar kapitaal verder heeft versterkt met behulp van de Nederlandse overheid. De solvabiliteit,
Nadere informatieBeleggen voor het Rabo BedrijvenPensioen
Beleggen voor het Rabo BedrijvenPensioen Wat u moet weten over beleggen Uw werkgever betaalt pensioenpremies voor het Rabo BedrijvenPensioen. In deze brochure leest u hoe we die premies voor u beleggen.
Nadere informatieMaartse buien. 24-Uurtje: 10 maart 2017
Maartse buien Maartse buien worden ze wel genoemd. In deze periode van het jaar kunnen buien voorkomen met veel regen, maar ook met sneeuw en hagel. Het typeert de overgang van de winter naar de lente.
Nadere informatieMarktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).
Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad
Nadere informatieWaarom loopt de economie nog steeds niet echt lekker? Michiel Verbeek, 2 december 2015
Waarom loopt de economie nog steeds niet echt lekker? Michiel Verbeek, 2 december 2015 4 Onderwerpen: 1. De financiële crisis van 2008 2. Geldschepping 3. Hoe staan de landen er economisch voor? 4. De
Nadere informatieWall of worry. 17 maart 2016
17 maart 2016 Wall of worry De MSCI World aandelenindex (uitgedrukt in Euro) is sinds 11 februari 12,5% hersteld maar staat nog -5,5% vanaf het begin van het jaar. Een combinatie van factoren zorgde voor
Nadere informatieQE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?
QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,
Nadere informatie10 dingen over rente die beleggers moeten weten
Online Seminar Beleggen 10 dingen over rente die beleggers moeten weten Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 13 augustus 2013
Nadere informatieStabiele wisselkoersen
Stabiele wisselkoersen Volgens Trump komt er binnen afzienbare tijd een einde aan alle valutamanipulaties door centrale banken. Sneller dan wij met zijn allen nu voor mogelijk houden was dit zijn standpunt
Nadere informatieOvereenkomst ASN Vermogensbeheer
Overeenkomst ASN Vermogensbeheer Partijen %%NAAM01%% %%EnOfNaam2%%, wonende/gevestigd %%PostAdres01%% te %%PostcodePA%% %%PlaatsPA%%, hierna te noemen Cliënt en ASN Vermogensbeheer B.V., statutair gevestigd
Nadere informatieTop speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro
Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks
Nadere informatiePresentatie Pensioen voor de ondernemer Loege Schilder
Presentatie Pensioen voor de ondernemer Loege Schilder Volendam, 18 juni 2014 Beleggen voor Pensioen Regeling -lijfrente/banksparen -pensioen eigen beheer -sparen/beleggen Risico -beweeglijkheid -liquiditeit
Nadere informatieIn stilte transacties plannen.
In stilte transacties plannen Stilte voor de storm? Op zoek naar geluk? Waar ligt onze mogelijkheden? We zijn beperkt in onze tijd, ons vermogen en onze wil En hoe gedragen wij ons? Een continue cyclus
Nadere informatieBas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015. Technische Analyse Het stappenplan
Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015 Technische Analyse Het stappenplan Agenda Geschiedenis technische analyse Wat is technische analyse? Het stappenplan Gemiddelden
Nadere informatieFiguur 1 Jan Febr Maart April Mei Juni Half Jaar
Beurs Trends Online Nieuwsbrief Jullii 2012,, Ediittiiee 17 Europese leiders besloten in de nacht van 28 op 29 juni dat het ESM noodfonds direct de noodlijdende bankensector in Spanje kan helpen en ook
Nadere informatieDe (omloop)snelheid van inflatie
De (omloop)snelheid van inflatie Bankpresident Janet Yellen van de Amerikaanse centrale bank, de FED, heeft min of meer aangekondigd dat de VS dit jaar minimaal nog 1x de rente gaat verhogen. Vice-president
Nadere informatieEindexamen economie 1 vwo 2004-II
Opgave 1 Stoppen met roken!? In een land betalen rokers bij de aanschaf van tabaksproducten een flink bedrag aan indirecte belasting (tabaksbelasting)*. Dat vinden veel mensen terecht omdat de overheid
Nadere informatieOntdek beleggingskansen met technische analyse
Online Seminar Beleggen Ontdek beleggingskansen met technische analyse Bas Heijink Technisch Analist ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 10 september 2013
Nadere informatie- analyse. Dow Jones-analyse: 6 november 2017
- analyse Record na record sneuvelt voor de Dow Jones Industrial Index. Niet alleen voor de Dow Jones, maar ook voor de S&P500, de Nasdaq en de Russell2000 indices. Toch was tot 3 maanden geleden een belegging
Nadere informatieDatum 6 juni 2017 Betreft Vragen van het lid Leijten (SP) over het Telegraaf artikel "ING-topman sluit spaarrente van nul niet uit"
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500EA 's-gravenhage Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl Uw
Nadere informatiePersbijeenkomst jaarverslag ABP 2008. Amsterdam, 11 mei 2009
Persbijeenkomst jaarverslag ABP 20 Amsterdam, 11 mei 2009 20: een bijzonder jaar Sterke positie begin 20 met dgr van 140% Volledige indexatie en volledige na-indexatie Halfjaarcijfers al minder rooskleurig
Nadere informatieInformatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis
Nadere informatieWederom onrust op de beurs: hoe nu verder?
Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393
Nadere informatieBeleggen met LG Partners
Beleggen met LG Partners Voordat u met ons gaat beleggen wilt u weten waar u aan toe bent. Bij LG Partners begrijpen we dat. Daarom zetten wij in deze brochure op een rijtje hoe wij tegen beleggen aankijken.
Nadere informatieHedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group
Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Twee valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to
Nadere informatie