US Top Picks Per datum Total Return 1 Overige Aanbevolen aandelen

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "US Top Picks Per datum Total Return 1 Overige Aanbevolen aandelen"

Transcriptie

1 Twee-wekelijks 21 maart 13 TGB Investments +31 (0) #DIV/0! #DIV/0! US Top Picks Per datum Total Return 1 Overige Aanbevolen aandelen Bank of New York Mellon Corp. 01-sep-12 26,6% Amazon.com Inc. Berkshire Hathaway Inc. Cl. B 01-sep-12 26,0% Amgen Inc. Chevron Corp. 10-jan-13 10,8% Caterpillar Inc. Costco Wholesale Corp. 01-nov-12 14,3% ebay Inc. Cisco Systems Inc. 01-sep-12,7% Exelon Corp. General Electric Co. 01-sep-12 16,1% Intel Corp. Johnson & Johnson 29-nov-12,7% Merck & Co Inc. National Oilwell Varco Inc. 01-sep-12-12,3% Medtronic Inc. Oracle Corp. 01-sep-12 13,9% Microsoft Corp. Qualcomm Inc. 29-nov-12 4,6% Walt Disney Co. US Top Picks 01-sep-12 10,6% S&P 100 Index 01-sep-12 9,9% DJIA Index 01-sep-12 12,5% 1 Rendementen inclusief dividenden t/m maart 13 Dow Jones Industral Average Index S&P 100 Index

2 Amgen Inc. Koers -mrt-13 $93,93 INVESTMENT CASE Fair value $104,00 Amgen is marktleider in biotechnologische therapeutische medicijnen. Morningstar verhoogde op 13 maart opnieuw de fair value. Dit maal van $101 naar $104, Marktkapitalisatie (in mrd) $,3 vanwege de verbeterde vooruitzichten van medicijnen rode bloedcellen aanmaken (Epo). Sector Gezondheidszorg Amgen heeft 5 middelen in de markt die jaarlijks meer dan $1 mrd aan omzet genereren. Internet De pijplijn zal in 13 weinig verassingen laten zien, voor 14 verwachten wij echter een positief momentum. In de pijplijn zit een aantal medicijnen dat mogelijk uit kan groeien tot 100 Aanbevolen Amerikaanse aandelen een "blockbuster", zoals Prolia/Xgeva. Biotechnologische medicijnen zijn kwetsbaar vanwege het gemak van repliceren. Koers Boekjaar ultimo 64,21 86, WPA 4,07 7, 8,23 8,59 8,85 WPA-gecorrigeerd 5,26 7, 8,23 8,59 8,85 Dividend 0,56 1,86 2, 2,49 2,37 Koers/Winst-verhouding 12,2 12,0 11,4 10,9 10,6 Dividendrendement 0,9% 2,2% 2,4% 2,7% 2,5% Amazon.com Inc. Koers -mrt-13 $5,49 INVESTMENT CASE Fair value $0,00 Amazon is de grootste onlinewinkel met een omzet van $ 51,7 mrd in 12, ofwel 7% van de totale online-aankopen ter wereld. Marktkapitalisatie (in mrd) $116,1 Wij verwachten dat de brutomarge de komende jaren zal oplopen van 24,8% in Sector Consumenten discretionair 12 tot 27% in 17. Internet De omzet zal de komende 5 jaar naar verwachting gemiddeld % per jaar groeien. Amazon kan hinder gaan ondervinden van concurrenten zoals ebay, Google, 0 Yahoo, Apple en Walmart.com, die allemaal competitieve web shops aanbieden. Middels aanvullende webwinkels zoals Zappos.com, Diapers.com en LOVEFiLM wordt het productaanbod gediversificeerd en het bedrijfsmodel beter beschermd Koers Boekjaar ultimo 173,10 2,87 WPA 1,39 3,36 5,69 9,73,03 WPA-gecorrigeerd 1,37 3,36 5,69 9,73,03 Dividend 0,00 0,00 0,00 0,00 n.b. Koers/Winst-verhouding 126,4 74,7 44,9 26,3 17,0 Dividendrendement 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% n.b. Bank of New York Mellon Corp. Koers -mrt-13 $28,14 INVESTMENT CASE Fair value $,00 Bank of New York Mellon bewaart effecten en beheert de administratie daarvan. Van de omzet komt % uit vergoedingen en % uit rente-inkomsten (gunstig bij lage re Marktkapitalisatie (in mrd) $32,69 De hoge overstapkosten maken het voor klanten onaantrekkelijk om over te stappen. Sector Financiële dienstverlening De mondiale consolidatie van de bewaarbanken speelt het bedrijf gunstig in de Internet kaart vanwege haar wereldwijde netwerk. De asset management activiteiten van Mellon en de trust activiteiten van Bank of New York vullen elkaar goed aan. De bank heeft weinig kredieten uit staan, zeker in verhouding tot het aantal deposito's. De omzet en winst zijn sterk afhankelijk van de cyclus van de financiële markten. Koers Boekjaar ultimo 19,91, WPA 2,03 2, 2,58 2,95 n.b. WPA-gecorrigeerd 2, 2, 2,58 2,95 n.b. Dividend 0,48 0,62 0, 0,81 n.b. Koers/Winst-verhouding 9,1 11,4 10,9 9,5 n.b. Dividendrendement 2,4% 2,4% 2,5% 2,9% n.b.

3 Berkshire Hathaway Inc. CI B Koers -mrt-13 $102,46 INVESTMENT CASE Fair value $117,00 Berkshire Hathaway is een investeringsmaatschappij, opgericht door Warren B Morningstar verhoogde op januari de fair value van $110 tot $117 vanwege Marktkapitalisatie (in mrd) $2,59 een opwaartse bijstelling van de omzet-, winst- en kasstroomprognoses. Sector Financiële dienstverlening De winst per aandeel is sinds 1965 met gemiddeld % per jaar gegroeid. Internet Alle bedrijfsonderdelen worden decentraal gemanaged, waardoor het bestuur zich kan blijven richten op de allocatie van het vermogen en de selectie van investeringen. De grote auto- en herverzekeringsactiviteiten zorgen voor lage financieringskosten. Door de hoge leeftijd van Warren Buffet zijn er zorgen over de continuïteit, maar 110 ondertussen worden een aantal kandidaten al klaargestoomd om hem op te volgen. 100 Koers Boekjaar ultimo 76,49 89,36 WPA 4,14 5,77 6,07 n.b. n.b. WPA-gecorrigeerd 4,12 5,77 6,07 n.b. n.b. Dividend 0,00 0,00 0,00 n.b. n.b. Koers/Winst-verhouding 18,6,5 0,0 n.b. n.b. Dividendrendement 0,0% 0,0% 0,0% n.b. n.b. Caterpillar Inc. Koers -mrt-13 $87,10 INVESTMENT CASE Fair value $106,00 Caterpillar is een leverancier van zware agrarische- en (mijn)bouwmachines en heeft een dominante positie in de VS en een groot aandeel in de opkomende markten. Marktkapitalisatie (in mrd) $57,05 Het bedrijft heeft een uitstekende reputatie als het gaat om kwaliteit en service en Sector Industrie investeert fors in onderzoek naar nieuwe technologieën. Internet Caterpillar profiteert van de aanhoudende vraag in de thuismarkt. Een uitgebreid dealernetwerk en schaalvoordelen dragen bij aan het concurrentievoordeel. De verkopen in China en Latijns-Amerika staan onder druk door de verslechtering van de economische groeicijfers, maar deze trend lijkt uit te bodemen. Koers Boekjaar ultimo, 89,61 WPA 7,64 8,03 9,42 11,14 n.b. WPA-gecorrigeerd 7, 8,03 9,42 11,14 n.b. Dividend 1,82 2,04 2, 2, n.b. Koers/Winst-verhouding 12,2 11,2 9,3 7,8 n.b. Dividendrendement 2,0% 2,3% 2,5% 2,5% n.b. Costco Wholesale Corp. Koers -mrt-13 $103,47 INVESTMENT CASE Fair value $109,00 Costco is een groothandel met 662 warenhuizen van 448 in de VS, 85 in Canada, 32 in Mexico, 22 in het Verenigd Koninkrijk, 13 in Japan, 9 in Taiwan, 8 in Korea en 3 in Australië Marktkapitalisatie (in mrd) $45, Om producten af te kunnen nemen dienen klanten in het bezit te zijn van een Sector Consument basis abonnement, dit zorgt voor een stabiele inkomensstroom en een loyaal klantenbestand. Internet De afgelopen tien jaar is de winst per aandeel jaarlijks met gemiddeld 10% toegenomen. Doordat Costco opbrengsten genereert middels haar klantenkaart, kan de groothandel producten onder de kostprijs aanbieden om marktaandeel te winnen. Costco keerde beleggers in december 12 een extra dividend van 7% uit. Door de lage prijzen concurreert Costco nog steeds met grote webwinkels zoals ebay. Koers Boekjaar ultimo 83,32 98,73 WPA 3, 4,55 5,03 5,48 6,10 WPA-gecorrigeerd 3, 4,55 5,03 5,48 6,10 Dividend 0,89 8,26 1, 1,38 1,31 Koers/Winst-verhouding,2 21,7,6 18,9 17,0 Dividendrendement 1,1% 8,4% 1,2% 1,3% 1,3%

4 Cisco Systems Inc. Koers -mrt-13 $,88 INVESTMENT CASE Fair value $24,00 Cisco profiteert van significante schaalvoordelen en een loyaal klantenbestand. Marktkapitalisatie (in mrd) $111,3 Door een hernieuwde focus op de kernactiviteiten heeft het IT-concern haar Sector Informatietechnologie concurrentievoordeel kunnen behouden. Internet Door de hoge cashflow zal de grote kaspositie de komende jaren verder toenemen, waardoor het rendement op de investeringen onder druk kan komen te staan. De hoge kasstromen zullen waarschijnlijk aangewend worden om het dividend te verhogen of eigen aandelen in te kopen, hetgeen gunstig is voor aandeelhouders. Cisco beschikt middels de overname van Intucell over netwerk automatiseringstools. 10 Koers Boekjaar ultimo 18,08 19,65 WPA 1,17 2,00 2,11 2,28 n.b. WPA-gecorrigeerd 1,34 2,00 2,11 2,28 n.b. Dividend 0,12 0,56 0,58 0,62 n.b. Koers/Winst-verhouding 13,5 9,8 9,9 9,2 n.b. Dividendrendement 0,7% 2,9% 2,8% 3,0% n.b. Chevron Corp. Koers -mrt-13 $1, INVESTMENT CASE Fair value $1,00 Chevron is een geïntegreerde oliemaatschappij, die zich wereldwijd richt op de exploratie, productie en raffinage van olie en gas. Marktkapitalisatie (in mrd) $234,68 De groei zal waarschijnlijk tot 1% afnemen in 14, maar daarna zal de groei weer Sector Energie aantrekken voornamelijk als gevolg van de investeringen in LNG-projecten in Australië. Internet Morningstar denkt dat Chevron $1 per aandeel waard is, dat is ongeveer vier keer de geraamde winst voor belasting, rente, depreciatie en amortisatie van $59 mrd in Met de acquisitie van Atlas Energy positioneert Chevron zich voor schaliegas. Dalende olie- en gasprijzen kunnen de marges van Chevron onder druk zetten. Chevron is aantrekkelijk voor aandeelhouders die graag dividend ontvangen. Koers Boekjaar ultimo 106, 108,14 WPA 13,54 12,37 12,49 13, n.b. WPA-gecorrigeerd 13,28 12,37 12,49 13, n.b. Dividend 3,09 3,74 3,95 4,21 n.b. Koers/Winst-verhouding 8,0 8,7 9,7 9,2 n.b. Dividendrendement 2,9% 3,5% 3,3% 3,5% n.b. Walt Disney Co. Koers -mrt-13 $56, INVESTMENT CASE Fair value $,00 Walt Disney is op te splitsen in twee onderdelen, Cable Networks en de Disney-branded activiteiten. Marktkapitalisatie (in mrd) $102,37 Onder Cable Networks vallen de sportzender ESPN en het kinderkanaal Disney Channel. Sector Consumenten discretionair Vanwege de omvang van de abonnementsvergoedingen beschikt Walt Disney over Internet voldoende financiële middelen om omvangrijke programmarechten te kopen. De themaparken, Disney-films & koopwaar zijn sterk met elkaar verweven en genieten van differentiatiepotentieel door de merknaam Walt Disney. De bekendheid van de animatiefiguren van Disney verlaagt het risicoprofiel van de over het algemeen erg volatiele filmacitiviteiten. Koers Boekjaar ultimo 37, 49,79 WPA 2,56 3,45 3,89 4,45 4,92 WPA-gecorrigeerd 2,54 3,45 3,89 4,45 4,92 Dividend 0, 0,69 0,77 0,79 1,05 Koers/Winst-verhouding 14,8 14,4 14,6 12,8 11,5 Dividendrendement 1,1% 1,4% 1,4% 1,4% 1,9%

5 ebay Inc. Koers -mrt-13 $52,79 INVESTMENT CASE Fair value $53,00 ebay faciliteert online handel, onder meer middels haar betalingssysteem PayPal. PayPal wordt steeds vaker geaccepteerd als betaalmiddel. Marktkapitalisatie (in mrd) $68,44 Wij verwachten de komende jaren een nettowinstgroei van ruim 12%. Sector Informatie technologie De omzet zal blijven stijgen vanwege een groei de omvang van internetverkopen. Internet Vanwege de sterke kaspositie houden wij rekening met meer investeringen in marketing en IT-oplossingen, overnames en inkoop van eigen aandelen. De grootste concurrentie komt van bedrijven Google, Amazon en Yahoo, die vergelijkbare sites en betaalmethodes hebben ontwikkeld ebay zal naar verwachting de komende jaren geen dividend uitkeren. Kerncijfers (in USD) E 13 E 14 E E Koers Boekjaar ultimo,33 51,00 52,79 WPA 2, 2,76 3,22 3,73 4,19 WPA-gecorrigeerd 1,92 2,76 3,22 3,73 4,19 Dividend 0,00 0,00 0,00 0,00 #N/A N/A Koers/Winst-verhouding,8 18,5 16,4 14,1 12,6 Dividendrendement 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% #VALUE! Bronnen: FactSet & Morningstar Exelon Corp. Koers -mrt-13 $33,74 INVESTMENT CASE Fair value $42,00 Exelon is marktleider in Amerikaanse kernenergie. De kracht van Exelon is het produceren van goedkope elektriciteit. Marktkapitalisatie (in mrd) $28,87 De strengere regulering omtrent broeikasgassen biedt kansen voor het bedrijf. Sector Nutsbedrijven Door de lage energieprijzen is de koers van het aandeel onder druk komen te staan. Internet Met de overname van Constellation neemt Exelon de verkoop van stroom aan particulieren in eigen handen. Deze markt wordt gekenmerkt door hoge volatiliteit. 45 Het concern kan profiteren van stijgende kool- en gasprijzen, meer vraag naar elektriciteit en de milieubeweging tegen energiecentrales die fossiele brandstoffen stoken. Het aandeel biedt een aantrekkelijk dividendrendement. Koers Boekjaar ultimo 43,37 29,74 WPA 3,76 2,49 2, 2,37 2,53 WPA-gecorrigeerd 4,16 2,49 2, 2,37 2,53 Dividend 2,10 1,54 1,38 1, 1,67 Koers/Winst-verhouding 10,4 12,0 14,7 14,2 13,3 Dividendrendement 4,8% 5,2% 4,1% 4,1% 4,9% General Electric Co. Koers -mrt-13 $23,57 INVESTMENT CASE Fair value $27,00 General Electric (GE) wil marktleider zijn of een dominante positie bemachtigen in alle activiteiten waar zij zich op richt. Marktkapitalisatie (in mrd) $244,44 Het unieke en brede assortiment van producten en de uitstekende ondersteunende Sector Industrie dienstverlening dragen allen bij aan het concurrentievoordeel van het bedrijf. Internet De sterke focus op R&D heeft geleid tot veel nieuwe producten en technologieën. GE Capital, de financieringstak, wordt afgeslankt om de winstgevendheid te verbeteren De omzet van GE is sterk afhankelijk van de groei van de opkomende markten. GE boekte het laatste kwartaal vooral vooruitgang met haar industriële activiteiten, waaronder vliegtuigmotoren, medische apparatuur en producten voor de olie-industrie. Koers Boekjaar ultimo 17,91,99 WPA 1,24 1,68 1,85 2,00 n.b. WPA-gecorrigeerd 1,37 1,68 1,85 2,00 n.b. Dividend 0,61 0,78 0,87 0,94 n.b. Koers/Winst-verhouding 13,1 12,5 12,7 11,8 n.b. Dividendrendement 3,4% 3,7% 3,7% 4,0% n.b.

6 Intel Corp. Koers -mrt-13 $21,03 INVESTMENT CASE Fair value $26,00 Intel is op één na grootste chipfabrikant ter wereld. Het bedrijf profiteert van een goede reputatie en een sterke merknaam. Marktkapitalisatie (in mrd) $104,01 De vraag naar Pc's daalt door de toenemende vraag naar tablets, waardoor de Sector Informatietechnologie omzet van Intel onder druk is komen te staan. Internet Cloudcomputing is juist lucratief voor Intel door de grote vraag naar servers en infrastructuur die hiervoor nodig is. 10 Intels Atom-chips worden verwacht marktaandeel te winnen van concurrent ARM in de snel groeiende smartphone- en tabletmarkt. Het dividendrendement van Intel is ruim 4%. Koers Boekjaar ultimo 24,,62 WPA 2,46 1,98 2,14 1,97 n.b. WPA-gecorrigeerd 2,53 1,98 2,14 1,97 n.b. Dividend 0,78 0,91 0,94 1,00 n.b. Koers/Winst-verhouding 9,6 10,4 9,8 10,7 n.b. Dividendrendement 3,2% 4,4% 4,5% 4,8% n.b. Johnson & Johnson Koers -mrt-13 $79,44 INVESTMENT CASE Fair value $81,00 De medical devices & diagnostics en pharmaceuticals activiteiten groeiden het laatste kwartaal van 12, terwijl de consumentenmarkt kwakkelde. Marktkapitalisatie (in mrd) $222,06 De winst per aandeel zal beperkt verder stijgen in 13. Sector Gezondheidszorg De overname van het Zwitserse gezondheidsconcern Synthes zorgt voor een gezonde Internet dosis synergievoordelen op de lange termijn. De voornaamste risico's blijven prijsdruk, een mogelijke tegenvallende pijplijn en valutaire tegenwind. 44% van de omzet komt uit de VS, % uit Europa, 10% uit Westelijk halfrond ex. VS en % uit Azië-Pacific & Afrika. Koers Boekjaar ultimo 65,58,10 WPA 3,54 5,42 5,77 6,16 6, WPA-gecorrigeerd 5,00 5,42 5,77 6,16 6, Dividend 2, 2,49 2,64 2, 3,22 Koers/Winst-verhouding 13,1 12,9 13,8 12,9 12,0 Dividendrendement 3,4% 3,6% 3,3% 3,7% 4,1% Medtronic Inc. Koers -mrt-13 $45,93 INVESTMENT CASE Fair value $48,00 Medtronic richt zich op het ontwikkelen van medische apparatuur voor chronische ziektes en hartziektes. Marktkapitalisatie (in mrd) $46,56 Medtronic heeft al jaren een hoge bruto marge van circa 75% dankzij sterk Sector Gezondheidszorg innovatieve producten. Internet De komende jaren verwachten wij een winst- en omzetgroei van ruim 4% per jaar, waar concurrenten over het algemeen een krimp zullen laten zien. 45 Medtronic heeft een marktaandeel van bijna % in hartapparatuur. Het blijft lastig om vernieuwend te blijven in deze sector. Medtronic zal de komende jaren naar verwachting 2,6% dividend uitbetalen. Koers Boekjaar ultimo 38, 41,02 WPA 3,43 3,69 3,86 4,12 n.b. WPA-gecorrigeerd 3,38 3,69 3,86 4,12 n.b. Dividend 0,97 1,06 1,14 1, n.b. Koers/Winst-verhouding 11,3 11,1 11,9 11,2 n.b. Dividendrendement 2,5% 2,6% 2,5% 2,7% n.b.

7 Merck & Co Inc. Koers -mrt-13 $44,11 INVESTMENT CASE Fair value $46,00 Merck richt zich onder meer op de ontwikkeling van medicijnen tegen hartziektes, astma, ontstekingen en osteoporose. Marktkapitalisatie (in mrd) $133,32 Merck investeert relatief veel (in vergelijking tot haar concurrenten) in research & Sector Gezondheidszorg development, waardoor de resultaten op korte termijn iets onder druk komen te staan. Internet Op lange termijn zorgt dit echter voor betere groeivooruitzichten. De patentexpiratie van Singulair zal een negatief effect hebben, maar dit verlies kan 45 gecompenseerd worden door de gezonde pijpleiding. De overname van Schering ($ mrd) zal de komende jaren naar verwachting $4 mrd aan synergievoordeel op leveren. Koers Boekjaar ultimo 37,,94 WPA 2,04 3,64 3, 4,00 4,38 WPA-gecorrigeerd 3,77 3,64 3, 4,00 4,38 Dividend 1,56 1,71 1,74 1,76 1,95 Koers/Winst-verhouding 10,0 11,2 11,6 11,0 10,1 Dividendrendement 4,1% 4,2% 3,9% 4,0% 4,4% Microsoft Corp. Koers -mrt-13 $28, INVESTMENT CASE Fair value $,00 Microsoft ontwikkelt onder meer systemen voor Windows Pc's, Office software en servers, de Xbox en de Bing zoekmachine op internet. Marktkapitalisatie (in mrd) $2,79 Windows PC en Office zijn samen goed voor ongeveer % van de omzet. Sector Informatietechnologie De markt onderwaardeert de uitbreidingsmogelijkheden van Microsoft om de Internet Office-producten middels een cloud aan te bieden. Door de samenwerking met Nokia kan het Windows telefoonplatform aandeel winnen. De vraag naar PC daalt als gevolg van de groei van laptops en tablets. De ontwikkeling van nieuwe TV-applicaties (bijvoorbeeld voor de Xbox) bieden potentie. Koers Boekjaar ultimo,96 26,71 WPA 2,02 2,84 3,14 3,43 n.b. WPA-gecorrigeerd 2,73 2,84 3,14 3,43 n.b. Dividend 0, 0, 0,96 1,06 n.b. Koers/Winst-verhouding 9,5 9,4 9,0 8,2 n.b. Dividendrendement 3,1% 3,4% 3,4% 3,8% n.b. National Oilwell Varco Inc. Koers -mrt-13 $68,49 INVESTMENT CASE Fair value $98,00 National Oilwell Varco is wereldwijd marktleider als leverancier van onderdelen en diensten voor boorplatformen in de olie- en gasindustrie. Marktkapitalisatie (in mrd) $29,22 Het concern heeft een contract met Petrobras gesloten voor de exploitatie van 7 bronnen Sector Energie en mogelijk nog eens 21 bronnen later (wat $4,5 mrd extra op kan leveren). Internet Olie- en gasmaatschappijen zullen blijven investeren in deze industrie om niet achterop te raken, hun goede financiële positie laat dit ook toe. Het concern kan onder meer profiteren van nieuwe olievelden in Brazilië en de Golf van Mexico en de toenemende schaliegas activiteiten. Het bedrijf is kwetsbaar voor lage grondstofprijzen en een afkoelende economie. Koers Boekjaar ultimo 67,99 68, WPA 4,73 5,97 6,84 7,73 6, WPA-gecorrigeerd 4,77 5,97 6,84 7,73 6, Dividend 0,45 0, 0,52 0,56 0, Koers/Winst-verhouding 14,3 11,5 10,0 8,9 10,5 Dividendrendement 0,7% 0,7% 0,8% 0,8% 0,7%

8 Oracle Corp. Koers -mrt-13 $32,63 INVESTMENT CASE Fair value $39,00 Oracle levert complete IT-oplossingen, waaronder databanken, diensten en hardware. Oracle heeft schaalvoordeel door een groot marktaandeel en hoge Marktkapitalisatie (in mrd) $4,48 overstapkosten, die zorgen voor een loyaal klantenbestand. Sector Informatietechnologie De nieuwe servers verkopen goed en tonen duidelijk hun meerwaarde. Internet Oracle boekt goede resultaten bij het inlijven en integreren van nieuwe acquisities. Het voornaamste risico is de toenemende concurrentie in softwareapplicaties op het gebied van open-source databases en cloudcomputing. Oracle stelt jaarlijks $12 mrd aan vrije kasstromen beschikbaar voor onderzoek en ontwikkeling, danwel voor acquisities en dividenduitkeringen. Koers Boekjaar ultimo,65 33,32 WPA 1,99 2,69 2,94 3,21 n.b. WPA-gecorrigeerd 2,31 2,69 2,94 3,21 n.b. Dividend 0,24 0,29 0,24 0,27 n.b. Koers/Winst-verhouding 11,1 12,4 11,1 10,2 n.b. Dividendrendement 0,9% 0,9% 0,7% 0,8% n.b. Qualcomm Inc. Koers -mrt-13 $65,41 INVESTMENT CASE Fair value $75,00 Qualcomm heeft Intel ingehaald als grootste chipfabrikant o.b.v. marktwaarde. De chips worden vooral ontwikkeld voor smartphones en tablets. Marktkapitalisatie (in mrd) $112,38 De Qualcomm-chips zitten in de populaire iphone en ipad toestellen, maar ook Sector Informatietechnologie in de toestellen van Samsung en Nokia. Internet Recente kwartaalcijfers duidden op een explosieve vraag naar de chips van Qualcomm. Omdat het bedrijf royalty's ontvangt voor alle 3G-toestellen profiteert het bedrijf nog jaren van de ontwikkelingen richting 3G en 4G. Met haar ijzersterke balans kan de onderneming de komende jaren blijven investeren in vooroplopende chiptechnologie. Koers Boekjaar ultimo 54, 61,86 WPA 2,57 4,51 4,91 5, n.b. WPA-gecorrigeerd 2,83 4,51 4,91 5, n.b. Dividend 0,81 1,01 1,13 1,34 n.b. Koers/Winst-verhouding 19,3 13,7 13,3 12,6 n.b. Dividendrendement 1,5% 1,6% 1,7% 2,1% n.b.

9 Disclaimer Algemeen Dit onderzoeksrapport is samengesteld door Theodoor Gilissen Bankiers N.V. (hierna: Theodoor Gilissen) in samenwerking met Morningstar Holland B.V. (Morningstar). De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Morningstar noch Theodoor Gilissen instaan. Moningstar noch Theodoor Gilissen geeft enige garantie of verklaring omtrent genoemde juistheid en volledigheid, noch uitdrukkelijk noch stilzwijgend. Theodoor Gilissen aanvaardt geen aansprakelijkheid voor schade die het gevolg is van de onjuistheid en/of onvolledigheid van bedoelde informatie. Dit rapport dient niet te worden opgevat als een aanbod om waardepapieren te verkopen, noch als een uitnodiging tot aankoop ervan. De adviezen en aanbevelingen in dit rapport zijn generiek van aard en houden derhalve geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de persoonlijke financiële situatie en persoonlijke behoeftes van de ontvanger. De ontvanger mag de adviezen en aanbevelingen uit het rapport dan ook niet aanmerken als een persoonlijk advies: de ontvanger moet zijn of haar eigen adviseur raadplegen om te overleggen of het waardepapier dat in dit rapport aan bod komt, voor hem of haar een passende investering is en of de adviezen en aanbevelingen in het rapport overeenstemmen met zijn of haar doelrisicoprofiel. Indien u (mede) belegt met geleend geld, betekent dit dat u het risico loopt dat u uw inleg verliest of zelfs een schuld overhoudt. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Opinies, feiten en meningen in dit rapport kunnen zonder nadere aankondiging worden gewijzigd. De verspreiding van dit rapport in andere jurisdicties dan in Nederland is mogelijk aan restri cties onderhevig en de ontvanger van dit rapport dient zichzelf te informeren over eventuele restricties. Theodoor Gilissen verbiedt nadrukkelijk het herverspreiden van dit rapport via internet of op een andere manier en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor de acties van derde partijen op dit gebied. De ontvanger van dit rapport is gebonden aan de restricties zoals vermeld staan in deze disclaimer. Theodoor Gilissen Bankiers N.V., haar directie en haar medewerkers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid voor schade die voortvloeit uit of verband houdt met het gebruik (of juist de onmogelijkheid van gebruik), het vertrouwen op of (het nalaten van) acties ondernomen naar aanleiding van de informatie in de aanbieding. Voor verdere informatie verwijzen wij u graag naar onze website: Informatieverstrekking Eventueel in dit rapport genoemde analisten van Theodoor Gilissen verklaren dat (i) opinies, visies en aanbevelingen die in dit rapport gedaan worden, zijn of haar persoonlijke visie weerspiegelen, (ii) de gebruikte informatie in dit rapport is ontleend aan bronnen die betrouwbaar worden geacht en (iii) geen enkel deel van zijn of haar vergoeding was, is of zal gerelateerd zijn aan specifieke opinies, visies en aanbevelingen die gedaan zijn in dit rapport. Theodoor Gilissen streeft ernaar publicaties te schrijven op basis van nieuws, ontwikkelingen en visies gerelateerd aan specifieke bedrijven, sectoren of markten. De AFM (Autoriteit Financiële Markten) is de toezichthouder op de handelswijze en de informatieverstrekking van alle partijen op de financiële markten in Nederland. Adviseringmethodiek -lijst wordt samengesteld uit bedrijven die onderdeel uitmaken van de erd. Deze bedrijven hebben een solide fundament en zijn volgens Morningstar in staat om op lange termijn hun concurrentievoordelen te kunnen behouden. Bedrijven lectie. Deze bedrijven kunnen een aantrekkelijk rendementspotentieel bieden, maar gezien de korte termijn van het potentieel in combinatie met het hoge risico worden deze aandelen niet meegenomen in de overweging 2) Op basis van price/fair value: De lijst wordt vervolgens gerangschikt op basis hierdoor bovenaan komen te staan. Deze aandelen vormen de basis van de Weekly US. Selectie Top Picks: Uit deze namen selecteert Theodoor Gilissen 10 namen, die spreiding over sectoren en fundamentele eigenschappen meenemen, de Top Picks. Waarderingsmethodiek: Morningstar beoordeelt bedrijven op basis van een discounted cash flow model (DCF) dat uit drie fases bestaat. De eerste fase omvat uitdrukkelijke voorspellingen van Morningstar. De methodiek van de tweede fase maakt gebruik van een formule om de som van de discounted cashflows vereenvoudigd op te tellen. Fase III bevat alle jaren na fase II, tot in de eeuwigheid. Voor de waardering van deze kasstromen beginnen ze met de formule van fase II, inclusief de veronderstelling dat RONIC = WACC in de derde fase. Dat wil zeggen dat ze ervan uit gaan dat geen enkel bedrijf in staat is om in de derde fase nieuw kapitaal te investeren tegen een hoger rendement dan de kosten van kapitaal - is uiteindelijk uitgehold. Naast de standaard fase II-III methode, beschikken analisten over vier andere benaderingen. Het gebruik van een van de alternatieve methoden vereist goedkeuring van een bestuurder of adjunct-directeur in het team van de analist. De analist heeft ook de mogelijkheid om direct de fair value van fase II-III te schatten. De alternatieve fase II-III methode mag alleen worden gebruikt in bijzondere omstandigheden. De toekomstige geldstromen worden verdisconteerd tegen de kosten van kapitaal. Deze maakt gebruik van de gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC). Dat is een gewogen gemiddelde van de kosten van het eigen vermogen, de schulden en preferente aandelen. De analisten houden over het algemeen rekening met ten minste twee scenario's naast het uitgangsscenario: een bull-case en een bearcase. De analist bepaalt meestal dat er % kans bestaat dat het bedrijf beter zal presteren in de bull-case en % kans dat het bedrijf zal slechter presteren in de bear-case. Verwijdering aandeel Weekly US: Wanneer een aandeel niet meer voldoet aan criteria beschreven in 1) of op basis van de price/fair value een lagere ranking dan krijgt, wordt een aandeel uit de Weekly US verwijderd. Op basis van rendementspotentieel of fundamentele analyse wordt bepaald of een aandeel uit de Top Picks wordt verwijderd.

US Top Picks Per datum Total Return 1 Overige aandelen Aanbevolen Advieslijst

US Top Picks Per datum Total Return 1 Overige aandelen Aanbevolen Advieslijst Twee-wekelijks 7 maart 13 TGB Investments +31 (0) 527 00 #DIV/0! #DIV/0! US Top Picks Per datum Total Return 1 Overige aandelen Aanbevolen Advieslijst Bank of New York Mellon 01-sep-12 24,5% Amazon Berkshire

Nadere informatie

US Top Picks Opname sinds Total Return 1 Overige Aanbevolen aandelen

US Top Picks Opname sinds Total Return 1 Overige Aanbevolen aandelen Twee-wekelijks 31 mei 13 TGB Investments +31 (0) 527 00 #DIV/0! #DIV/0! US Top Picks Opname sinds Total Return 1 Overige Aanbevolen aandelen Bank of New York Mellon Corp. 01/sep/12 36.0% Amgen Inc. Berkshire

Nadere informatie

Leest u alstublieft de disclaimer op de laatste pagina en op www.gilissen.nl

Leest u alstublieft de disclaimer op de laatste pagina en op www.gilissen.nl 18-sep-12 TGB Investments +31 (0) 527 6000 Top Picks US Per datum Performance 1 Amerikaanse markten Bank of New York Mellon Corp. 01-sep-12 5,2% Berkshire Hathaway Inc. Cl B 01-sep-12 5,0% Caterpillar

Nadere informatie

Leest u alstublieft de disclaimer op de laatste pagina en op www.gilissen.nl

Leest u alstublieft de disclaimer op de laatste pagina en op www.gilissen.nl 8-okt-12 TGB Investments +31 (0) 527 6000 Top Picks US Per datum Performance 1 Amerikaanse markten Bank of New York Mellon Corp. 01/sep/12 3.9% Berkshire Hathaway Inc. Cl B 01/sep/12 7.2% Caterpillar Inc.

Nadere informatie

#NAME? #NAME? #NAME? #NAME? #DIV/0! #DIV/0!

#NAME? #NAME? #NAME? #NAME? #DIV/0! #DIV/0! 13-dec-12 TGB Investments +31 (0) 527 00 #NAME? #NAME? #NAME? #NAME? #DIV/0! #DIV/0! #NAME? #DIV/0! #DIV/0! s US Per datum Performance US Per datum Performance Bank of New York Mellon 01-sep-12 8,8% Abbott

Nadere informatie

Advieslijst Amerikaanse aandelen

Advieslijst Amerikaanse aandelen Advieslijst Amerikaanse aandelen 31 maart 2014 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Er waren twee weken geleden een tweetal wijzigingen in de Amerikaanse advieslijst. Oracle heeft sinds opname 1/9/2012 een totaal

Nadere informatie

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 2 Waarom in aandelen? Waarom wereldwijd? Welke aanpak? 3 NINJA Loans?! NO Income,

Nadere informatie

Bodem bereikt in Nederlandse Economie

Bodem bereikt in Nederlandse Economie Bodem bereikt in Nederlandse Economie 8 november 213 Every picture tells a story Keijser Capital Research Nico van Geest RBA Nico.vangeest@keijsercapital.nl (1) Het consumenten vertrouwen, zoals door het

Nadere informatie

Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011

Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Technologieaandelen Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Pieter Bailleul Product & Marketing Manager Benelux 2011 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Nadere informatie

Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar

Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar Dag van de Belegger 25 November 2011 Maarten van der Pas Redacteur Morningstar Benelux 1 Agenda Morningstar en aandelenonderzoek Belangrijke begrippen Moat

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Persbericht Aantal pagina s: 4

Persbericht Aantal pagina s: 4 Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van

Nadere informatie

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van

Nadere informatie

Zet herstel bankensector door?

Zet herstel bankensector door? ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de

Nadere informatie

Advieslijst Europese aandelen

Advieslijst Europese aandelen Advieslijst Europese aandelen maandag 29 juli 13 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Wij hebben geen wijzigingen doorgevoerd in de Advieslijst Europese aandelen. Het opwaarts potentieel van een aantal aandelen, zoals

Nadere informatie

Technologie: Winner takes all?

Technologie: Winner takes all? Technologie: Winner takes all? ING Investment Office Amsterdam, April 2016 Winner takes all? In steeds meer deelgebieden binnen de technologie staat er één winnaar op, die een steeds groter deel van de

Nadere informatie

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN Sander Zondag, CIO OBAM Investment Centre Grip op je Vermogen, 19 April 2013 2 Agenda Quiz - op zoek naar de wereldwijde belegger Wereldwijd vs NL belegger OBAM film AGENDA

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Rabo Performance Plus Note

Rabo Performance Plus Note Rabo Performance Plus Note Rabo Performance Plus Note Wie een voorsprong krijgt, maakt meer kans op een overwinning. Wilt u die voorsprong? Stap dan nu in de Rabo Performance Plus Note en beleg in een

Nadere informatie

Vooruitzichten economie en financiële markten

Vooruitzichten economie en financiële markten Vooruitzichten economie en financiële markten Bob Homan, ING Investment Office Grip op je Vermogen Den Haag, 9 oktober 2015 Vraag 1 Hoeveel % is de wereldindex (in Euro s) van hoogtepunt (15/4) tot dieptepunt

Nadere informatie

DE HOF HOORNEMAN REKENING

DE HOF HOORNEMAN REKENING DE HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN EN SPAREN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN UW VERMOGEN IS HET WAARD WAAROM DE HOF HOORNEMAN REKENING? MET EEN HOF HOORNEMAN REKENING KUNT U VIA INTERNET

Nadere informatie

Premium Special Report

Premium Special Report Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2010 Hoog dividend als alternatief voor obligaties De grote problemen die zijn ontstaan bij de banken tijdens de kredietcrisis, scheppen

Nadere informatie

DE HOF HOORNEMAN REKENING

DE HOF HOORNEMAN REKENING DE HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN EN SPAREN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN UW VERMOGEN IS HET WAARD WAAROM DE HOF HOORNEMAN REKENING? MET EEN HOF HOORNEMAN REKENING KUNT U VIA INTERNET

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Ambassador Investments Fondsen

Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Vanaf het vierde kwartaal 2013 is het voor beleggers mogelijk te participeren in de beleggingsstijl van Ambassador Investments door zelfstandig

Nadere informatie

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Wat zijn de beleggingstrends van dit moment?

Wat zijn de beleggingstrends van dit moment? Wat zijn de beleggingstrends van dit moment? Bob Homan Hoofd ING Investment Office Utrecht, 25 april 2014 Agenda Hoe staan de financiële markten ervoor? Wat zijn koersbepalende factoren? Waar liggen toekomstige

Nadere informatie

ING Private/Business Banking

ING Private/Business Banking ING Private/Business Banking Workshop Duurzaam Beleggen Congres Grip op je Vermogen 5/6 oktober 2012, Den Haag Jan van Hoven, consultant Susanne van de Wateringen, senior analist 1 Welkom op planeet Aarde

Nadere informatie

Minder faillissementen in 2016

Minder faillissementen in 2016 Vooruitzicht faillissementen Minder faillissementen in 2016 Faillissementen nog altijd boven pre-crisis niveau In 2016 voor derde jaar op rij minder faillissementen.maar nog altijd niet terug op pre-crisis

Nadere informatie

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar. Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Advieslijst Europese aandelen

Advieslijst Europese aandelen Advieslijst Europese aandelen maandag 7 oktober 2013 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Novartis is uit de EU Top Picks gehaald, ten gunste van Sanofi. Vanwege de koersstijging van Novartis en daling van Sanofi

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Advieslijst Amerikaanse aandelen

Advieslijst Amerikaanse aandelen Advieslijst Amerikaanse aandelen 24 november 2014 NOTITIE VAN DE ANALISTEN Vorige week dinsdag werd Priceline Group Inc toegevoegd aan onze lijst met koopaanbevelingen. Vandaag verschijnt het aandeel voor

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015. Technische Analyse Het stappenplan

Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015. Technische Analyse Het stappenplan Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015 Technische Analyse Het stappenplan Agenda Geschiedenis technische analyse Wat is technische analyse? Het stappenplan Gemiddelden

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

Ontdek beleggingskansen met technische analyse

Ontdek beleggingskansen met technische analyse Online Seminar Beleggen Ontdek beleggingskansen met technische analyse Bas Heijink Technisch Analist ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 10 september 2013

Nadere informatie

Premium Special Report

Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2009 Bedrijfsomschrijving: Berkshire Hathaway De kredietcrisis heeft een schokgolf verzoorzaakt van verkopen op de effectenbeurzen die slechts zelden gebeurt.

Nadere informatie

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08 Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

10 dingen over rente die beleggers moeten weten

10 dingen over rente die beleggers moeten weten Online Seminar Beleggen 10 dingen over rente die beleggers moeten weten Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 13 augustus 2013

Nadere informatie

Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening

Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening Informatie beleggingsfonds per 30 juni 2015 Productomschrijving Met het Loyalis Toekomstplan wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering

Nadere informatie

Rabo Wealth Protector 05/15

Rabo Wealth Protector 05/15 Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Hoogtepunten van deze week

Hoogtepunten van deze week Hoogtepunten van deze week Een wekelijkse samenvatting van onze lijst van tips en ontwikkelingen binnen ons gecoverde universum. Morningstar tipt Capital One als waardevolle aanvulling op uw beleggingsportefeuille

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

Waar liggen nu beleggingskansen

Waar liggen nu beleggingskansen Waar liggen nu beleggingskansen En wat zijn de risico s? Bob Homan Valentijn van Nieuwenhuijzen Bob Homan Hoofd ING Investment Office Valentijn van Nieuwenhuijzen Hoofd Multi-Asset NN Investment Partners

Nadere informatie

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: OVER WELKE THEMA S KRIJG JE DE MEESTE VRAGEN IN DE PRAKTIJK? A B C D Rendement vs Risico Timing Liquiditeit

Nadere informatie

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding FLuctuating EURibor Note Wat is de FLEUR Note? De FLEUR Note (FLEUR) is een vastrentend beleggingsinstrument met een maximale looptijd van 10 jaar waarmee de belegger kan profiteren van een potentieel

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

#kpnjaarcijfers2011. Eelco Blok CEO KPN Eric Hageman CFO KPN a.i.

#kpnjaarcijfers2011. Eelco Blok CEO KPN Eric Hageman CFO KPN a.i. #kpnjaarcijfers2011 Eelco Blok CEO KPN Eric Hageman CFO KPN a.i. #hoofdpunten Turbulent 2011 Financiële doelen grotendeels gehaald Strategie neergezet voor komende jaren Internationaal gaat heel goed Nederland

Nadere informatie

Wat te doen met je pensioen? Grip op je Vermogen - Dirk van Ommeren - 3 oktober 2014

Wat te doen met je pensioen? Grip op je Vermogen - Dirk van Ommeren - 3 oktober 2014 Wat te doen met je pensioen? Grip op je Vermogen - Dirk van Ommeren - 3 oktober 2014 2 Pensioen: turen naar de vrijheid 50 jaar lang werken we toe naar ons pensioen Dan willen we onafhankelijk zijn En

Nadere informatie

ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING

ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen

Nadere informatie

Rabo AEX Click Note. Van 24 januari tot 11 februari, 15.00 uur kunt u inschrijven op dit aantrekkelijke beleggingsproduct.

Rabo AEX Click Note. Van 24 januari tot 11 februari, 15.00 uur kunt u inschrijven op dit aantrekkelijke beleggingsproduct. Rabo AEX Click Note Rabo AEX Click Note De AEX-index heeft het afgelopen jaar per saldo weinig beweging laten zien. Voor de belegger die denkt dat de AEX-index de komende jaren een stijgende lijn zal laten

Nadere informatie

Doelbeleggen. Dirk van Ommeren, 5 maart 2015

Doelbeleggen. Dirk van Ommeren, 5 maart 2015 Doelbeleggen Dirk van Ommeren, 5 maart 2015 I 09/03/2015 I 2 Mijn financiële tijdslijn Doelbeleggen of doelsparen? 2025 2030 2035 EUR 15.000? EUR 25.000? EUR 35.000? I 09/03/2015 I 3 Doelbeleggen of doelsparen

Nadere informatie

LYNX Masterclass: Welk aandeel stapt in de voetsporen van Tesla en Google?

LYNX Masterclass: Welk aandeel stapt in de voetsporen van Tesla en Google? LYNX Masterclass: Welk aandeel stapt in de voetsporen van Tesla en Google? Tycho Schaaf & Selwyn Duijvestijn 7 juni 2016 Sprekers Selwyn Duijvestijn Tycho Schaaf Handelaar Marktgevoel Beleggingsspecialist

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management

De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management Finance Avenue, 14 november 2015 Christophe Palumbo, Senior Business Development Manager Benelux Aberdeen Asset Management

Nadere informatie

Rabo Wealth Protector II

Rabo Wealth Protector II Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

TOPBEDRIJVEN UIT GROEISECTOREN

TOPBEDRIJVEN UIT GROEISECTOREN TOPBEDRIJVEN UIT GROEISECTOREN (november 2012 - auteur: Paul Hermans) Inleiding Excelco laat toe de groei van de verschillende sectoren op te volgen. We selecteren enkele groeisectoren en een beloftevol

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Inflation-linked obligaties

Inflation-linked obligaties 25 februari 2009 Walter Leering Fixed Income Analist Tel: +31 (0)20 527 63 34 Email: w.leering@gilissen.nl Inflation-linked obligaties Na recordniveaus van inflatie afgelopen zomer. prijst de markt voor

Nadere informatie

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding FLuctuating EURibor Note W a t i s d e F L E U R II N o t e? De FLEUR II Note (FLEUR II) is een vastrentend beleggingsinstrument met een maximale looptijd van 10 jaar waarmee de belegger kan profiteren

Nadere informatie

BNP Paribas OBAM N.V.

BNP Paribas OBAM N.V. Alleen voor professionele beleggers MAANDRAPPORTAGE JULI 2015 BNP Paribas OBAM N.V. Bruto rendement Afgelopen Laatste Laatste Laatste Laatste Laatste Bruto rendement (%) YTD maand 3M 12M 24M* 36M* 60M*

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Het is tijd voor de Rabobank.

Het is tijd voor de Rabobank. Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Beleggen in de toekomst. de kansen van beleggen in klimaat en milieu

Beleggen in de toekomst. de kansen van beleggen in klimaat en milieu Beleggen in de toekomst de kansen van beleggen in klimaat en milieu Angst voor de gevolgen? Stijging van de zeespiegel Hollandse Delta, 6 miljoen Randstedelingen op de vlucht. Bedreiging van het Eco-systeem

Nadere informatie

DD Equity Fund Bridging financial and social return

DD Equity Fund Bridging financial and social return DD Equity Fund Bridging financial and social return Maandbericht: november 2015 Profiel Het DD Equity Fund (DDEF) belegt in een wereldwijd gespreide portefeuille van kwaliteitsondernemingen die voorop

Nadere informatie

Technology Semiconductor Integrated Circuits

Technology Semiconductor Integrated Circuits TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

SNS REAAL tekent overeenkomst voor overname Bouwfonds Property Finance

SNS REAAL tekent overeenkomst voor overname Bouwfonds Property Finance SNS REAAL tekent overeenkomst voor overname Bouwfonds Property Finance Utrecht, 10 oktober 2006. - SNS REAAL heeft vandaag bekendgemaakt de overeenkomst te hebben getekend tot verwerving van aandelen voor

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note High Risk Equity Interest Other ING Metal Index Note 175% participatie in de mogelijke stijging van een metalen-index 60% garantie van de nominale waarde op einddatum Maximum aflossing: 187,50% van de

Nadere informatie

Vastgoed. Sectorcommentaar. ING Investment Office. Publicatiedatum: 5 juni. Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office

Vastgoed. Sectorcommentaar. ING Investment Office. Publicatiedatum: 5 juni. Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 5 juni Sectorcommentaar Vastgoed Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor beursgenoteerd vastgoed zijn volgens ons voor zowel

Nadere informatie

Advanced Battery Tech Inc.

Advanced Battery Tech Inc. TIP 1: Advanced Battery Tech Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten ABAT US00752H1023 Industrial Electrical Equipment Advanced Batteries (ABAT) ontwikkelt, fabriceert en

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 213 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 25 24 23 22 21 2 1 18 17 16 mrt 3 mrt 4 mrt 5 mrt 6 mrt 7 mrt 8 mrt 9 mrt 1 mrt 11 mrt 12

Nadere informatie

Hollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011

Hollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011 Hollandse guru s over Hollandse aandelen Erik Mauritz 30 Mei 2011 Programma Introductie Fundamentele paneldiscussie Corné van Zeijl, Willem Burgers en Wim Gille Pauze Technische Analyse Royce Tostrams

Nadere informatie

Haagse Effekten. Jaargang 11 september 2006

Haagse Effekten. Jaargang 11 september 2006 Haagse Effekten Jaargang 11 september 2006 Met een afnemende groei en een inflatie die over het hoogtepunt heen lijkt te zijn, vertoont de Amerikaanse economie het in de vorige nieuwsbrief geschetste beeld.

Nadere informatie

Informatietechnologie

Informatietechnologie ING Investment Office Publicatiedatum: 16 januari 2014 Sectorcommentaar Informatietechnologie Door Eric de Graaf, analist van het ING Investment Office De sector informatietechnologie (IT) kan bovengemiddeld

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor later

Vermogen opbouwen voor later BeleggingsRekening U wilt geld opzij zetten voor later en een vermogen opbouwen. Omdat uw kinderen nog gaan studeren, u graag die verre reis wilt maken, een tweede huis wilt kopen, eerder wilt stoppen

Nadere informatie

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met

Nadere informatie

Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard

Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard Date : december 29, 2014 De olieprijs stortte dit jaar in elkaar als gevolg van de volatiliteit op de meeste markten en een tijdelijke onbalans tussen

Nadere informatie

Rabo Europe Triple Tracker

Rabo Europe Triple Tracker Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

EMPEN C REDIT L INKED N OTE

EMPEN C REDIT L INKED N OTE EMPEN C REDIT L INKED N OTE per juli 2011 Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico De Europese rente staat momenteel op

Nadere informatie

Rendement Certificaten

Rendement Certificaten Rendement Certificaten Een alternatief voor een rechtstreekse belegging in aandelen!* Aantrekkelijk vast rendement, indien de onderliggende waarde boven de rendementgrens blijft handelen Ook kans op een

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Buitengewone vergadering van aandeelhouders. 11 maart 2010

Buitengewone vergadering van aandeelhouders. 11 maart 2010 Buitengewone vergadering van aandeelhouders 11 maart 2010 Agenda 1. Opening 2. Besluit/Stemming : Aankoop 75% belangen in Timmerije ( Holding) BV en Euro BV 3. Besluit/Stemming : 4. Sluiting Statutenwijzigingen

Nadere informatie

Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V.

Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V. Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V. Algemeen 1. Waarom wordt Robeco Life Cycle Funds N.V. geliquideerd? 2. Waarheen wordt het geliquideerde vermogen overgebracht?

Nadere informatie

Rabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015

Rabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? De Rabobank verwacht een moeizaam derde kwartaal voor de Nederlandse varkenssector. Aan het einde

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2012

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2012 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 212 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 14 8 7 6 Allianz Holland Pacific Fund 17 16 14 8 7 6 Koers per 31 maart 212 52,36 Laatste

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie