Energie Marktinformatie

Transcriptie

1 ja 1

2 Marktvisie Macroeconomisch Nu Vorige week Verwachting komende week Hoogste 14/15 Opstandig Griekenland en onrust Oekraïne hangt boven de markten. Laagste 14/15 AEX 462,8 452,05 455,1 376,3 USD per EUR 1,135 1,129 1,393 1,126 Olie Brent ($) Front month Elektra (EUR/MWh) IEA verwacht hogere olieprijs. 59,20 59,20 115,5 45,90 Sterke daling gasprijzen trekt powermarkt mee omlaag Cal 16, base, NL 41,75 42,00 44,40 37,35 Cal 16, peak, NL 51,20 51,50 54,95 45,55 Gas (EUR/MWh) Warmer weer en verdrag Oekraïne zorgen voor minder druk. Cal 16 22,85 22,85 26,34 19,80 Day Ahead 23,25 22,80 27,20 14,95 2

3 Macro-economie Afgelopen week Griekenland en Oekraïne beheersten het nieuws. Opvallend daarbij was dat alleen Oekraïne invloed op de gasmarkt had. Griekenland zorgde er alleen voor dat de euro niet herstelde. In Oekraïne werd een verdrag getekend met een wapenstilstand als belangrijkste afspraak. Daarnaast wordt bij naleving Oekraïne ook via het IMF financieel ondersteund. Dit heeft weer invloed op de gasleveringen van Rusland via Oekraïne naar West-Europa. Als Oekraïne de rekeningen aan Rusland kan blijven betalen, hoeven ze geen gas aan de doorlevering te onttrekken. De nieuwe regering in Griekenland wil minder druk van Europa. Men voelt zich daar slachtoffer en wil onder de huidige regelingen uit. Voorlopig is dat nog niet gelukt en worden nieuwe plannen of andere oplossingen door beide partijen niet geaccepteerd. Vooruitblik Oekraïne blijft een regio die zorgen baart. Er vinden nog steeds flinke gevechten plaats en dat geeft zorgen over de naleving van de gesloten overeenkomst. Als de onrust niet snel verdwijnt, komt deze overeenkomst onder druk te staan en zal dat zeker een effect op de gasprijzen hebben. Griekenland heeft nog vier dagen van de Europese Unie gekregen om met een duidelijk plan te komen of zich bij een continuering van het huidige beleid neer te leggen. Als dit niet gebeurt dan zal Europa de geldkraan dichtdraaien. Dit zal een zeer onzekere situatie opleveren. Toch gaat iedereen er vooralsnog vanuit dat dit laatste niet zal gebeuren. 3

4 Wisselkoers (dollar per euro) Als Europa en Griekenland niet tot een oplossing komen, is de verwachting dat de euro nog veel verder onderuit zal gaan. Het uittreden van Griekenland wordt dan namelijk een reële optie. USD per EUR 1,30 Wisselkoers GBP per EUR 0,80 1,28 0,79 1,26 0,78 1,24 0,77 1,22 0,76 1,20 0,75 1,18 0,74 1,16 0,73 1,14 0,72 1,12 EURUSD EURGBP 0,71 1,10 0,70 19-jan 26-jan 2-feb 9-feb 16-feb 4

5 Olie, kolen Afgelopen week De olieprijs heeft de dalende trend gebroken en is omgedraaid naar een stijgende trend. Er zijn verschillende factoren die daar ten grondslag aan liggen. In het begin van vorige week liet het Internationale Energie Agentschap (IEA) weten dat ze verwachten dat de olieprijs weer gaat stijgen. Enkele olieproducenten, onder andere Shell en Apache zijn hun productie aan het terugdraaien en dit is ook een zekere factor voor een stijgende markt. Kolen In Colombia zorgt een staking door treinpersoneel voor een gestremde aanvoer van kolen van de mijnen naar de havens. Een eerdere sluiting van een mijn in Zuid-Afrika werkt ook nog flink door. Een hogere olieprijs maakt vracht duurder en dus ook de integrale kolenprijs. De olieprijs gaat de stijgende trend vasthouden of blijft op het huidige niveau en maakt even een pas op de plaats. Een daling op korte termijn lijkt niet voor de hand liggend. De kolenprijs lijkt nog niet helemaal uitgestegen. Er zit nog zeker ruimte naar boven in. Zeker als de olieprijs nog verder omhoog gaat. 5

6 USD/BBL Brent oil, front month Brent Crude USD/BBL Brent Crude EUR/BBL EUR/BBL jan 26-jan 2-feb 9-feb 16-feb Vooruitblik De olieprijs gaat de stijgende trend vasthouden of blijft op het huidige niveau en maakt even een pas op de plaats. Een daling op korte termijn lijkt niet voor de hand liggend. De kolenprijs lijkt nog niet helemaal uitgestegen. Er zit nog ruimte in naar boven. Zeker als de olieprijs nog verder omhoog gaat. 6

7 Gas Korte termijn De prijzen op de korte termijn zijn behoorlijk gestegen. Ten eerste was er de periode van kou waardoor de prijzen door de vraag werden opgestuwd. Daarnaast was er het verhaal van Minister Kamp die het opnieuw had over een reductie van de gaswinning in Groningen. Het leek er op of de markt al voorzichtig was met het onttrekken van gas aan de storages. Er waren ook nog wat productiebeperkingen als gevolg van onderhoud en uitval in Noorwegen waardoor de korte termijnmarkt fiks opgedreven werd. Lange termijn De belangrijkste reden die de gasprijs liet stijgen was opnieuw de aankondiging van Minister Kamp over een mogelijk verdere beperking van de gaswinning uit het Groninger gasveld. Daarnaast is de olieprijs in een stijgende trend terecht gekomen. Dit alles wordt nog eens versterkt door een verder dalende euro ten opzichte van de GBP. Tijdens de handelsdagen leek het er op dat de prijzen steeds daalden, maar aan het eind van elke dag sloten de markten toch weer hoger. 7

8 EUR per MWh 25,0 TTF en Zeebrugge gas 24,0 23,0 22,0 21,0 20,0 19,0 Cal-16 TTF 18,0 TTF day-ahead 17,0 19-jan 26-jan 2-feb 9-feb 16-feb Vooruitblik De spotmarkt is nu wel stevig omlaag gekomen t.o.v. de hoge prijzen van vorige week en met iets warmer weer in de voorspellingen lijkt het er op dat de prijzen aan de voorkant van de curve en op de spot nog verder omlaag zullen gaan komen. De problemen door onderhoud en uitval in Noorwegen zijn grotendeels voorbij en ook van die kant is er weinig druk. Een hogere olieprijs en aanhoudende problemen in Oekraïne kunnen er echter wel voor zorgen dat de gasprijs hoog blijft, of zelfs weer gaat stijgen. 8

9 Elektriciteit Korte termijn (elektra voor morgen en volgende maand) De weken en month ahead werden sterk opgedreven door hoge korte termijn gasprijzen en een sterk verminderde productie van renewables. Opwek door zon in de winter is al erg beperkt, maar er was vooral nauwelijks wind. De gasprijs werd voornamelijk door kou opgedreven. Het is niet zozeer West-Europa dat de prijzen hoger zet, maar vooral Oost- Europa waar het erg koud was. Het zette flink wat druk op de flows in de marktkoppeling. Lange termijn Hogere gasprijzen, hogere kolenprijzen en een ferme sprong van CO 2 naar een volgend hoger niveau dreven, via de fuelspreads, de markt behoorlijk omhoog. Het waren de stijgende olieprijs en de mededeling van Minister Kamp over reductie van de gaswinning welke via de gasprijs de meeste invloed hadden en de sparkspreads onder druk zetten. Aan het eind van vorige week kwam ook de darkspread onder druk te staan. Het was voornamelijk de CO 2 -prijs die een stap omhoog maakte en zo de powerprijs omhoog duwde. In België schoot begin van deze week de markt hard omhoog. Dit werd opnieuw veroorzaakt door problemen met kerncentrales. Deze keer heeft het met de wetgeving te maken. 9

10 EUR/MWh Elektriciteit Cal16 NL Piek 50 Cal16 NL Basis 48 Cal16 BE Base 46 Cal16 DE Base jan 26-jan 2-feb 9-feb 16-feb Vooruitblik Het weer wordt milder en de temperaturen die zijn voorspeld vanaf het midden van deze week zijn boven normaal. Daarbij gaat het ook weer wat steviger waaien. Dit geldt voor het grootste deel van Europa en we menen dat de shortterm prijzen wat omlaag zullen gaan. Nu de kou langzaam verdwijnt en de meeste zaken die de fuels hebben opgedreven in de prijzen zijn verwerkt, zien we dat de fuelprijzen en daarmee de powerprijzen wat gaan dalen. We denken dat deze trend zich voortzet. Daarbij is er wel een factor die de hele bearish stemming kan omgooien, Oekraïne. Na het tekenen van de overeenkomst vorige week zou nu de situatie wat rustiger moeten zijn. Als dit niet zo is, kan voortdurende onrust in elk geval de gasprijzen weer opdrijven. 10

11 In België is er sprake van een onzekere situatie. Er is één kerncentrale die dit jaar definitief uit bedrijf moet worden genomen omdat dit volgens de Belgische wet na 40 jaar verplicht is. Echter probeert men de wet aan te passen voor het begin van de volgende winter. Als dit niet lukt dan stevent België weer op een spannende winter met te weinig productiecapaciteit af. Nu al zien we de prijzen in België enorm snel omhoog gaan en dat zal bij nog meer onzekerheid voorlopig niet stoppen. 11

12 Darkspread en sparkspread Vorige week maakten de powerprijzen in het begin van de week een enorme sprong omhoog op de aankondiging van het mogelijk verder reduceren van de gaswinning in Groningen. Hierdoor kwamen de niveaus van de fuelspreads ver boven de te verwachten niveaus te liggen. We zien dan ook dat de afgelopen week de markt langzaam corrigeert en dat de powerprijzen eerst iets meer omhoog gingen dan de fuelprijzen en nu iets sneller dalen dan de fuelprijzen. Ook de stijgende CO 2 -prijzen zorgen voor een correctie. De sparkspread lijkt nu voldoende gecorrigeerd te zijn. De darkspread zal nog verder dalen. De stijgende CO 2 -prijs en de sterke kolenprijs zullen hier wel voor zorgen nu de powerprijzen aan het dalen zijn. EUR/MWh 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 Dark spread, Spark spread EUR/MWh 2,5 2,0 1,5 8,0 6,0 4,0 2,0 Darkspread Base Cal16 Sparkspread Peak Cal16 (rechtse as) 0,0 0,0 19-jan 26-jan 2-feb 9-feb 16-feb 1,0 0,5 12

13 Emissies De EUA-prijs liep verder op omdat er een akkoord lijkt te zijn wat door de 2 grootste partijen in het parlement gesteund kan worden. In dit voorstel is opgenomen dat het MSR op 31 december 2018 van start gaat en alle backloaded certificaten daarin worden opgenomen. Als Ivo Belet, als voorzitter van de ENVI groep, op 24 februari voldoende steun krijgt dan lijkt het een voldongen feit te worden en hebben we voor Pasen toch nog een deal. Volgens Point Carbon kunnen we, als het compromis wordt aanvaard, naar de 10 euro aan het einde van het jaar. De stemmig is echter pas op 24 februari. Tot die tijd zal de grens van 7,50-7,60 EUR/MWh wel houden. Zo niet, dan is de volgende grens pas bij 8,30-8,40 EUR/MWh en daarna 10,00 EUR/MWh. Het zal een grillige stijging worden want bij iedere stijging zal een deel van het overschot aan certificaten op de markt worden gedumpt. EUR per ton CO 2 8,0 Emissierechten 7,5 7,0 6,5 6,0 CO2 Cal15 5,5 5,0 19-jan 26-jan 2-feb 9-feb 16-feb 13

14 Weer Bron: Klik hier voor de link of ga naar als de link niet werkt. Celsius 10 Temperatuurvoorspelling - De Bilt Huidige temperatuurvoorspelling Normaal gemiddelde 14

15 Legal Disclaimer De informatie in de Essent Marktinformatie is bedoeld als informatie in algemene zin ten behoeve van professionele partijen en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De Essent Marktinformatie geeft een verwachting van de marktontwikkelingen en dient niet beschouwd of gebruikt te worden als een (beleggings)advies of een voorstel of aanbod tot het kopen en/of verhandelen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Beslissingen op basis van informatie uit de Essent Marktinformatie zijn uw eigen verantwoordelijkheid en komen voor uw rekening en risico. Essent heeft de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht bij het samenstellen van de Essent Marktinformatie en de daarin vermelde informatie. Niettemin kan Essent niet garanderen dat alle informatie in de Essent Marktinformatie altijd actueel, juist en/of volledig is. Aan de informatie in de Essent Marktinformatie kunnen geen rechten worden ontleend. De informatie in de Essent Marktinformatie kan onderhevig zijn aan wijzigingen. Essent is niet verplicht om u hierover te informeren. Essent is niet verplicht om de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade (direct danwel indirect) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie in de Essent Marktinformatie of het gebruik daarvan. Verwijzingen De Essent Marktinformatie kan verwijzen naar door derden verstrekte informatie, al dan niet door middel van hyperlinks. Essent heeft dergelijke informatie niet beoordeeld en geverifieerd op redelijkheid, juistheid, volledigheid of actualiteit. Essent staat niet in voor de inhoud en het functioneren van websites van derden. Essent sluit iedere aansprakelijkheid voor schade ten gevolge van deze verwijzing (-en) uit. Intellectuele eigendomsrechten Essent is exclusief rechthebbende op alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de in de Essent Marktinformatie gepresenteerde inhoud, inclusief maar niet beperkt tot alle auteursrechten en merkrechten op alle teksten, logo's, illustraties en foto's, of is gerechtigd tot gebruik door derde rechthebbenden. Niets van de Essent Marktinformatie mag zonder schriftelijke en voorafgaande toestemming van Essent worden gereproduceerd of gebruikt, anders dan het downloaden en het bekijken daarvan op een enkele computer en/of het printen van de benodigde hardcopies ten behoeve van bedrijfsmatig gebruik binnen uw eigen onderneming. Online communicatie Essent garandeert niet dat naar haar gestuurde s of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade ten gevolge van het niet of te laat ontvangen ervan. Toepasselijk recht Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. De rechtbank te s-hertogenbosch is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze disclaimer kunnen ontstaan. 15