Energie Marktinformatie

Transcriptie

1 ja 1

2 Marktvisie Nu Vorige week Verwachting komende week Hoogste 14/15 Laagste 14/15 Macroeconomisch Geld van Draghi zorgt voor nieuwe toppen. AEX 485,8 477,1 485,8 376,3 USD per EUR 1,117 1,130 1,393 1,117 Olie Brent ($) Front month Productiestoringen drijven de prijs op. 60,80 58,70 115,5 45,90 Elektra (EUR/MWh) Stroomprijzen willen niet zo hard omlaag. Cal 16, base, NL 40,45 40,90 44,40 37,35 Cal 16, peak, NL 50,40 50,50 54,95 45,55 Gas (EUR/MWh) Zomerdeal zorgt voor lagere prijzen. Cal 16 22,25 22,30 26,34 19,80 Day Ahead 22,60 22,65 27,20 14,95 2

3 Macro-economie Afgelopen week De afgelopen week was een rustige week waarin de toppen verder opliepen. Het was wachten op wat Yellen zou gaan zeggen in het congres. Zij heeft met geen woord gerept over eventuele renteverhogingen vandaar dat Wall Street weer verder klom en de Europese beurzen meenam. De laatste bedrijfsresultaten zorgden ook nog voor een mooie plus op de beurzen. Tijdens het weekend kwamen de Chinese PMI-getallen uit en werd duidelijk dat deze onder de 50 zijn blijven hangen. Dit duidt op een kleine krimp en was voor de nationale bank aanleiding voor weer een renteverlaging. Deze drukke week begonnen we rustig in afwachting van het consumentenvertrouwen in de VS. Dat viel enigszins tegen. Maandag was een drukke dag. Twee onafhankelijke bronnen meldden dat de industrie in de Verenigde Staten de afgelopen maand verder is gegroeid. Daar stonden publicaties tegenover waaruit viel op te maken dat de bouwuitgaven en consumentenbestedingen tegenvielen. Uit Europa kwamen beter dan verwachte cijfers. Zowel het PMI (inkoopmanagersindex) als de core inflatie vielen mee. Vooruitblik Houden toppen stand in deze drukke week? Later deze week komt de Europese Centrale Bank (ECB) bijeen voor het maandelijkse rente besluit. Ze zullen daar ook een toelichting geven bij de start van het in januari aangekondigde steunprogramma. Op woensdag en vrijdag komen belangrijke gegevens over de arbeidsmarkt in de VS in de vorm van o.a. het ADP rapport naar buiten. Er komt veel geld naar de markt door het besluit van Draghi. Dus waarschijnlijk is het antwoord op de vraag in de titel: "Ja". 3

4 Wisselkoers (dollar per euro) Dankzij Duitse steun is de discussie over het Griekse schuldenprogramma voorlopig goed afgerond, echter is de euro verder gedaald. Hele lage inflatie of zelfs deflatie in de VS in combinatie met goede cijfers betreffende duurzame goederen steunden de dollar. Vandaar dat de euro fors is gedaald. Ook ten opzichte het pond werd weer fors ingeleverd. Maandag veerde de euro weer iets op door de betere data uit de zone. Door het vele geld dat Draghi beschikbaar stelt, blijft de druk naar beneden aanwezig. Wisselkoers USD per EUR 1,30 GBP per EUR 0,80 0,79 1,25 0,78 1,20 0,77 0,76 1,15 0,75 0,74 1,10 0,73 0,72 1,05 EURUSD 0,71 EURGBP 1,00 0,70 2-feb 9-feb 16-feb 23-feb 2-mrt 4

5 Olie, kolen Afgelopen week De prijs van olie is ook de afgelopen week weer iets verder opgelopen. O.a. door de staking in de VS, door minder levering uit Libië aan het begin van de week en in het bijzonder door het Noorse Statoil. Dit bedrijf heeft namelijk een veld moeten uitschakelen vanwege scheurtjes op het boorplatform. Hierdoor worden er 81k vaten/dag minder geproduceerd en op de markt gebracht. De prijs voor een vaatje olie daalde maandag wel nadat Iran bekend maakte dat er deze week mogelijk een einde komt aan de westerse sancties tegen het land doordat er een overeenkomst is over het nucleaire programma. Door het einde van deze sancties zou het land eindelijk weer olie kunnen gaan exporteren. Obama waarschuwde intussen voor optimisme. Hij ziet slechts een kleine kans op het slagen van de onderhandelingen. Daarbij is hij waarschijnlijk zelf ook niet de flexibelste door te eisen dat Iran tien jaar stopt met de ontwikkeling van kernenergie. Waarschijnlijk doet hij die uitspraak om Israël tevreden te stellen. Er is immers wat spanning in de lucht tussen de Verenigde Staten en Israël nu Netanyahu op verzoek van de republikeinen komt speechen in de Senaat. Ook de relatieve rust in Libië en mogelijke groei van de exporten aldaar dragen aan de daling bij. Kolen In de strijd om het hoofd te bieden aan de lagere vraag van consumenten heeft Glencore, een van s werelds grootste mijnbouwbedrijven, vrijdag aangekondigd de productie in Australië met 15% te verlagen. Dit en de spanningen die er vorige week nog in Oekraïne waren, zetten de prijs van kolen flink hoger. En stellen de verwachte daling minstens even uit. 5

6 USD/BBL 70 Brent oil, front month EUR/BBL Brent Crude USD/BBL Brent Crude EUR/BBL feb 9-feb 16-feb 23-feb 2-mrt Vooruitblik Bank of America Merill Lynch liet weten dat de voorraden in de VS nagenoeg vol zijn. In het huidige tempo zitten ze mogelijk vol aan het einde van de maand. Dit zet dan ongetwijfeld weer druk op de prijzen. Het zou ook helpen als Libië weer een stabiele producent wordt en het aantal rigs in de VS niet verder daalt. 6

7 Gas Korte termijn Prijzen op de korte termijn bleven hoog, ondanks fundamentele ruimte om te zakken. De analisten die door marktonderzoeksbureau Heren werden geraadpleegd, hielden het bij een risicopremie voor de situatie in Oekraïne. Dit land heeft uiteindelijk weer geld overgemaakt voor één of twee dagen gasverbruik. Dat zorgde voor wat rust. Maar de voorraden gas lopen met name in Europa hard terug en dat steunde de prijzen. Maandag draaide de markt o.a. door het warme weer dat wordt voorspeld. Zo zie je goed de belangrijke rol van temperatuur bij een situatie met lage voorraden zoals nu. Maar natuurlijk hielp ook dat de triloog tussen Oekraïne, Europa en Gazprom gisteren positief is geëindigd. Alle partijen lijken op weg te zijn naar een zomerdeal die voor rust zou moeten gaan zorgen. Lange termijn De gasprijzen op de lange termijn lijken stabiel week op week. Echter in de tussentijd zagen we toch weer een flinke opwaartse beweging waar we intussen weer van zijn bekomen. De stijging was voornamelijk het gevolg van de spanningen in Oekraïne waar een stop van de levering dreigde. De discussie draait voornamelijk om gasleveringen aan de opstandige regio's. Waar Kiev niet voor wil betalen. Intussen lijkt die discussie weer wat gesust. Wat resteert is de daling van de euro en de stijging van de olie. 7

8 EUR per MWh 25,0 TTF en Zeebrugge gas 24,0 23,0 22,0 21,0 20,0 19,0 Cal-16 TTF 18,0 TTF day-ahead 17,0 2-feb 9-feb 16-feb 23-feb 2-mrt Vooruitblik Vanmiddag wordt er in de 2e kamer wederom over Groningen gesproken. Naar alle verwachting blijft het hier bij excuses richting de inwoners. En is een nieuwe reductie nog niet aan de orde. Dit zou immers tot budget problemen leiden bij zowel de coalitie als oppositie. En dat is met het oog op de aankomende verkiezingen niet handig. Onze inschattingen geven echter aan dat een reductie naar 30 bcm dit jaar in juni/juli mogelijk is. Alleen al omdat in het 1e halfjaar doorgaans meer gas wordt verbruikt dan in het 2e halfjaar. Daar komt de warme winter tot nu toe nog eens bij. 8

9 Elektriciteit Korte termijn (elektra voor morgen en volgende maand) Ook de korte termijn powermarkt werd hoger gezet door spot gasprijzen. Er stond bovendien wat goedkope conventionele productie uit bedrijf. In het weekend begon het erg hard te waaien waardoor de prijzen voor zondag flink omlaag schoten. Deze week openen de prijzen opnieuw aan de hoge kant. Het is de verwachting dat eind van deze week de prijzen wat omlaag zullen gaan omdat er dan weer wat productie terugkomt. Lange termijn De markt was de afgelopen week erg volatiel. Dit werd volledig veroorzaakt door de sterke prijsstijging van de gasmarkt door het dreigen van Rusland om de gaslevering aan Oekraïne te staken. Hoewel de omvang van de stijging van de kolenprijs minder groot was, begint deze nu wel een rol te spelen nu de prijzen aan het dalen zijn. We zien dat de peakprijzen daardoor harder dalen dan de baseprijzen. Maar de hele curve daalt dus wel nu de druk vanuit Rusland weer enigszins afgenomen is. De verwachting is dat de prijzen de komende week verder zullen dalen. In deze verwachting zijn incidenten of politieke ontwikkelingen natuurlijk niet meegenomen. 9

10 EUR/MWh Elektriciteit Cal16 NL Piek 50 Cal16 NL Basis 48 Cal16 BE Base 46 Cal16 DE Base feb 9-feb 16-feb 23-feb 2-mrt Vooruitblik In 2014 is er in Duitsland wederom 1 GW aan offshore windparken bijgekomen. Dit jaar wordt daar nog eens 2 GW op zee aan toegevoegd. Er staan 7 offshore parken klaar voor oplevering. Waardoor er in Duitsland nu 36 GW aan wind staat opgesteld naast 40GW aan zonne-energie. Tevens zijn ze gestart met een Tender voor 150 MW aan zon, deze loopt tot 15 april. In de UK wordt dit jaar ook nog eens 1 GW aan windcapaciteit toegevoegd. Mooi voor de toekomstige winderige dagen. Maar wat levert dit aan stroom als het donker en windstil is? Er zal meer en meer tijd en geld moeten worden besteed aan een capaciteitsmarkt. Voor België speelde dit afgelopen winter al en komende winter weer. Ook met de aankomende zonsverduistering op 23 maart is op- en afschakelcapaciteit van groot belang. Maar omdat we die zien aankomen, is de kans op een black-out of brown-out op dat moment klein aldus experts. 10

11 Darkspread en sparkspread Het niveau van de dark- en sparkspreads is nog steeds relatief hoog. Telkens als de fuels dalen dan daalt de powercurve minder hard mee waardoor de ruimte op de spreads toeneemt. De sparkspread (peak) blijft wel redelijk constant maar het niveau is wel meer dan 2 EUR/MWh hoger dan eind vorig jaar. De darkspread is ook hoger, maar zit in een licht oplopende trend. Dit wordt veroorzaakt door een dalende CO2-prijs die uiteraard aanmerkelijk meer impact heeft op de base prijs (kolen) dan op de peakprijs (gas). Het lijkt er op dat een correctie naar het niveau van eind vorig jaar nog even op zich laat wachten. Maar het is niet ondenkbaar dat dit het nieuwe niveau wordt omdat er toch steeds meer productiemiddelen in de mottenballen worden gezet. EUR/MWh 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 Dark spread, Spark spread EUR/MWh 3,0 2,5 2,0 1,5 6,0 4,0 2,0 Darkspread Base Cal16 Sparkspread Peak Cal16 (rechtse as) 1,0 0,5 0,0 2-feb 9-feb 16-feb 23-feb 2-mrt 0,0 11

12 Emissies Met het compromis betreffende het Market Stability Reserve in het achterhoofd begonnen we de week met een hoge prijs rond de 7,80 euro per ton. Vervolgens zakten we door een "teleurstellende" veiling dinsdag terug naar 7,66 euro per ton. Waar we aan het einde van de dag nog stonden toen de stemming in het ENVI comité begon. Toen daar de eerste beelden van verschenen stegen de prijzen ook weer direct tot ongeveer 7,70. Dat was tevens de prijs waar we stonden direct na de goedkeuring van het compromis in het kleine ENVI comité. Nu moet het voorstel worden voorgelegd aan het parlement en vervolgens ook nog eens aan de council waar alle landen hun zegje kunnen doen en er ook nog een andere startdatum dan 2018 kan worden voorgesteld. Vandaar dat we nog niet gelijk doorstegen. De rechten die vanaf vorig jaar worden gebackload zullen in het reserve terecht komen en dus alleen nog terug komen als er ooit heel veel economische groei zal zijn. Desondanks is de markt sindsdien voornamelijk gedaald. Hieruit blijkt maar weer eens hoe groot het probleem is. Er zijn simpel weg te veel certificaten op de markt die bij de minste of geringste stijging worden verpatst. Intussen zien we door het doorbreken van een aantal technische grenzen een prijs onder de 7 euro op de borden. Dit is o.a. het gevolg van de warme winter en warme voorspelling. Daarnaast is de markt in afwachting van de toegewezen gratis certificaten. Dit inzicht wordt later op de dag door de EU verschaft. 12

13 EUR per ton CO 2 8,0 Emissierechten 7,5 7,0 6,5 6,0 CO2 Cal15 5,5 5,0 2-feb 9-feb 16-feb 23-feb 2-mrt 13

14 Weer Bron: Klik hier voor de link of ga naar als de link niet werkt. 14 Celsius Temperatuurvoorspelling - De Bilt Huidige temperatuurvoorspell ing Normaal gemiddelde

15 Legal Disclaimer De informatie in de Essent Marktinformatie is bedoeld als informatie in algemene zin ten behoeve van professionele partijen en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De Essent Marktinformatie geeft een verwachting van de marktontwikkelingen en dient niet beschouwd of gebruikt te worden als een (beleggings)advies of een voorstel of aanbod tot het kopen en/of verhandelen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft).. Beslissingen op basis van informatie uit de Essent Marktinformatie zijn uw eigen verantwoordelijkheid en komen voor uw rekening en risico. Essent heeft de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht bij het samenstellen van de Essent Marktinformatie en de daarin vermelde informatie. Niettemin kan Essent niet garanderen dat alle informatie in de Essent Marktinformatie altijd actueel, juist en/of volledig is. Aan de informatie in de Essent Marktinformatie kunnen geen rechten worden ontleend. De informatie in de Essent Marktinformatie kan onderhevig zijn aan wijzigingen. Essent is niet verplicht om u hierover te informeren. Essent is niet verplicht om de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade (direct danwel indirect) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie in de Essent Marktinformatie of het gebruik daarvan. Verwijzingen De Essent Marktinformatie kan verwijzen naar door derden verstrekte informatie, al dan niet door middel van hyperlinks. Essent heeft dergelijke informatie niet beoordeeld en geverifieerd op redelijkheid, juistheid, volledigheid of actualiteit. Essent staat niet in voor de inhoud en het functioneren van websites van derden. Essent sluit iedere aansprakelijkheid voor schade ten gevolge van deze verwijzing (-en) uit. Intellectuele eigendomsrechten Essent is exclusief rechthebbende op alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de in de Essent Marktinformatie gepresenteerde inhoud, inclusief maar niet beperkt tot alle auteursrechten en merkrechten op alle teksten, logo's, illustraties en foto's, of is gerechtigd tot gebruik door derde rechthebbenden. Niets van de Essent Marktinformatie mag zonder schriftelijke en voorafgaande toestemming van Essent worden gereproduceerd of gebruikt, anders dan het downloaden en het bekijken daarvan op een enkele computer en/of het printen van de benodigde hardcopies ten behoeve van bedrijfsmatig gebruik binnen uw eigen onderneming. Online communicatie Essent garandeert niet dat naar haar gestuurde s of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade ten gevolge van het niet of te laat ontvangen ervan. Toepasselijk recht Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. De rechtbank te s-hertogenbosch is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze disclaimer kunnen ontstaan. 15