april 2012 Ontmoetingen KUNSTMARKT P.6 Risicoscenario s gewikt en gewogen TRENDS P.14 Building team spirit together

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "april 2012 Ontmoetingen KUNSTMARKT P.6 Risicoscenario s gewikt en gewogen TRENDS P.14 Building team spirit together"

Transcriptie

1 april 2012 Ontmoetingen KUNSTMARKT P.6 Ontmoeting met Severin von Eckardstein TRENDS P.14 Brigitte en Michael: een passie voor tuinen STRATEGIE P.10 Risicoscenario s gewikt en gewogen PRODUCTEN P.18 Wereldwijd beleggen sinds 1979 Building team spirit together

2 VRANKEN POMMERY BENELUX - SQUARE SAINCTELETTE 11/ BRUXELLES - TÉL : 02/

3 editoriaal Jan De Coninck Voorzitter van het Directiecomité Sinds 1 januari ziet het fiscale landschap er helemaal anders uit, maar daarom niet minder eenvoudig. We willen u hier via deze editie van Ontmoetingen graag over informeren. Annick Haerens en Katia Gevaert van het departement Patrimoniaal Advies geven een overzicht van de nieuwe fiscale maatregelen. De grootste wijziging is de afschaffing van de bevrijdende roerende voorheffing en de stijging van de roerende voorheffing in verscheidene gevallen. Het artikel van Portfolio Manager Stijn Elebaut sluit aan bij deze fiscale thematiek. Hij bespreekt enkele fiscaalvriendelijke beleggingen die Société Générale Private Banking aanbiedt. Brigitte de Villenfagne en Michael de Villegas vertellen over hun job en tevens passie als tuinontwerpers en hoe de samenwerking tussen moeder en zoon verloopt. In een ander exclusief interview laten we pianovirtuoos Severin von Eckardstein aan het woord. Zijn carrière nam een hoge vlucht toen hij in 2003 de Koningin Elizabethwedstrijd won. Negen jaar later blikt hij terug op zijn jeugd, de liefde voor de piano, zijn opleiding, carrière en het leven als klassiek pianist. Ik wens u veel leesplezier toe. Chief Investment Officer Peter Ampe geeft meer duiding bij de verschillende macroeconomische scenario s. Een escalatie van de schuldencrisis in de eurozone, de oplopende olieprijs en een te sterke vertraging van de economie in China zijn de voornaamste risico s. Nu de lange winter achter ons ligt, is het hoog tijd om in de tuin de handen uit de mouwen te steken. Specialisten terzake april 2012 I Ontmoetingen I p. 3 I

4 corporate SG Direct: fiscaalvriendelijk beleggen in functie van het risicoprofiel Wenst u een belegging die aangepast is aan uw risicoprofiel en uw verwachtingen, en dit op een fiscaalvriendelijke en flexibele manier? Via SG Direct, dat deel uitmaakt van ons discretionair beheer, heeft Société Générale Private Banking een aanbod dat inspeelt op deze behoeften. Stijn Elebaut Portfolio Manager vermogensbeheerafdeling van Société Générale Private Banking in België binnen de door de bank uitgestippelde strategische visie. De portefeuille wordt gerapporteerd in volledige transparantie waarbij de volledige samenstelling van beide compartimenten wordt weergegeven. Maandelijks ontvangt de cliënt de visie van de beheerteams op de financiële markten en wordt de evolutie van zowel de aandelen- als obligatieportefeuille toegelicht. Tevens worden de grootste posities en belangrijkste transacties vermeld. De beleggingsstrategie wordt samen met de cliënt bepaald waarbij er rekening wordt gehouden met de behoeften en het risicoprofiel. Er is keuze tussen vijf verschillende beheerformules gaande van een defensieve belegging, uitsluitend in obligaties (Direct Yield), over een evenwichtige verdeling tussen aandelen en obligaties (Direct Medium Equity) tot een dynamische belegging uitsluitend gericht naar aandelen (Direct Equity World). Bij Direct Yield wordt er enkel belegd in obligaties. Bij Direct Low Equity schommelt contractueel het aandelenpercentage tussen de 10 en 30% waarbij het overige gedeelte wordt belegd in obligaties. Een meer dynamisch risicoprofiel kan terecht bij Direct Medium Equity (25 tot 50% in aandelen) of bij Direct Equity Growth (40 tot 80% in aandelen). De echte aandelenliefhebber kan opteren voor Direct Equity World waarbij minstens 85% van het kapitaal wordt belegd in aandelen. Er worden geen instapkosten aangerekend. Bij de uitstap dient er 1% ( 1 ) beurstaks te worden betaald (met een maximum van 975 EUR). De jaarlijkse beheervergoeding bedraagt 0,545% (incl. BTW) met een semestrieel minimum van 605 EUR. De portefeuilleopbouw gebeurt op basis van twee exclusieve beleggingsfondsen nl. SG Private Portfolio Equities en SG Private Portfolio Bonds. Deze fondsen worden actief beheerd door de Bij SG Private Portfolio Bonds wordt er geïnvesteerd in staatsleningen, bedrijfsobligaties, financiële leningen en converteerbare obligaties. Het kredietrisico wordt beperkt door enkel in investment grade obligaties te beleggen. Ook wordt minimaal 50% van de portefeuille in EUR belegd. Het aandelengedeelte wordt beheerd via SG Private Portfolio Equities. Dit compartiment heeft als doelstelling om, ongeacht de marktomstandigheden, zoveel mogelijk belegd te zijn in aandelen. Daarom zal het compartiment altijd voor minimaal 85% van zijn vermogen in aandelen belegd zijn. De beleggingspolitiek is internationaal georiënteerd en gebaseerd op fundamentele en technische factoren. Daar het compartiment vooral bestemd is voor de Europese belegger, is minimaal 40% belegd in de Europese aandelenmarkten. Formules met Mifid-profiel Max. % aandelen Conservatief Defensief Evenwichtig Dynamisch SG Direct Direct Yield 0% Direct Low Equity 10 à 30% Direct Medium Equity 25 à 50% Direct Equity Growth 40 à 80% Direct Equity World 85 à 100% I P. 4 I Ontmoetingen I april 2012

5 De grote flexibiliteit is een van de troeven van SG Direct. Het obligatiecompartiment kan bijvoorbeeld inschrijven op obligatieemissies met grote coupures ( EUR of meer) zonder hierbij de diversificatie uit het oog te verliezen. Het aandelencompartiment heeft dankzij het groot belegd vermogen eveneens gemakkelijk toegang tot aandelenmarkten (bv. Japan, groeimarkten) waar er hoge minimumbedragen van toepassing zijn. SG Private Portfolio heeft een wekelijkse liquiditeit waardoor het te allen tijde mogelijk is om een deel van de opbrengsten van de belegging op te vragen zonder dat hierbij de beleggingspolitiek van de portefeuille gewijzigd wordt. Een van de nieuwe fiscale maatregelen van de regering Di Rupo I is de verhoging van de roerende voorheffing voor intresten en dividenden. Het algemene tarief van de roerende voorheffing voor inkomsten uit roerende goederen en kapitalen blijft 15%. Op deze algemene regel bestaat een belangrijke uitzondering voor intresten en dividenden. Voor intresten stijgt de roerende voorheffing van 15% naar 21% (met 4% bijkomende heffing). wordt de roerende voorheffing op de intresten en op de meerwaarden toegepast (de zogenaamde Reynderstaks ). De toename van de roerende voorheffing zal het nettorendement dus negatief beïnvloeden. Beleggingsfondsen zonder Europees paspoort zijn echter niet onderhevig aan deze Reynderstaks en bijgevolg vrijgesteld van roerende voorheffing en meerwaardebelasting. Zowel SG Private Portfolio Bonds als SG Private Portfolio Equities voldoen aan deze vereisten om een optimaal fiscaal voordeel te bekomen. Het jaarlijks voordeel in vergelijking met een beleggingsportefeuille die wel onderhevig is aan roerende voorheffing bedraagt momenteel bij SG Private Portfolio Bonds ca. 0,69% ( 2 ) en bij SG Private Portfolio Equities ca. 0,62% ( 3 ). Er geldt voor deze kapitalisatiefondsen tevens geen aangifteverplichting van de roerende inkomsten waardoor dit eveneens niet in de korf van EUR wordt opgenomen. Men moet er wel rekening mee houden dat dit fiscaal voordeel in de toekomst kan wijzigen indien de wetgever de fiscale wetgeving opnieuw zou aanpassen. De voordelen van SG Direct zijn dus meervoudig: een belegging die aangepast is aan het gewenste risicoprofiel, toegang tot een gespreide aandelen- en obligatieportefeuille die bovendien fiscaal geoptimaliseerd is, volledige transparantie van de portefeuille en regelmatige communicatie over de evolutie en visie van het gevoerde beleid. Voor meer informatie over SG Direct kan u steeds terecht bij uw relatiebeheerder. Redactiedatum: 19/03/2012 Deze verhoging van de roerende voorheffing tot 21% zal bijvoorbeeld toegepast worden op intresten van individuele obligaties. Maar ook bij beleggingsfondsen die voor meer dan 40% beleggen in vastrentende effecten 1 Op basis van de huidige beschikbare informatie 2 Beurstaks bij verkoop 1% met maximum van 975 EUR (nieuwe begrotingsmaatregelen in principe in voege vanaf 1 mei 2012) 3 Simulatie op basis van de portefeuille van het fonds op 20/01/2012 april 2012 I Ontmoetingen I p. 5 I

6 kunstmarkt Ontmoeting met Severin von Eckardstein Muziek mag nooit iets automatisch worden In juni 2003 won Severin von Eckardstein de eerste prijs bij de prestigieuze Koningin Elisabethwedstrijd, een overwinning die de carrière van de Duitse pianist een flinke boost heeft gegeven. Begin dit jaar was hij in België om enkele concerten voor te bereiden en kregen we de kans om deze getalenteerde pianist te ontmoeten. Ondertussen is het bijna 10 jaar geleden dat u de Koningin Elizabethwedstrijd hebt gewonnen. In welke mate heeft deze wedstrijd uw carrière beïnvloed en reikt deze invloed verder dan de Belgische landsgrenzen? Severin von Eckardstein : Deze wedstrijd bracht erkenning voor wat ik doe, niet alleen in België, maar ook in het buitenland. In de zaal zitten altijd verschillende managers en dankzij de wedstrijd kwam ik in contact met de Nederlander Marco Riaskoff. Dat verklaart meteen waarom ik zeer regelmatig in Nederland concerteer, onder meer in het Marleen Wauters Journaliste Concertgebouw in Amsterdam. Door het winnen van deze wedstrijd, mogelijk de belangrijkste ter wereld, werd ik van mijn studentenperiode naar het echte leven als artiest gekatapulteerd. Ik kreeg ineens uitnodigingen van overal ter wereld. Tot dan speelde ik vooral in West-Europa, maar na de wedstrijd werd ik ook in Canada en het Verre Oosten gevraagd, waardoor ik op korte tijd veel concertervaring kon opdoen. Ik leerde hoe ik mijn energie moest doseren en ondervond meer dan ooit hoe elk concert uniek is, en ieder publiek verschillend. Ook nu nog blijft elk concert speciaal, routine wordt het nooit. Alle deelnemers zullen bevestigen dat de Koningin Elizabethwedstrijd een unieke en bijzondere ervaring is, en natuurlijk heb ik nog steeds contact met mijn twee Belgische gastfamilies, die trouwens regelmatig in de zaal zitten als als ik in Brussel concerteer. Klopt het verhaal dat u de piano bij buren ontdekte en dat uw ouders u voor uw zesde verjaardag een piano schonken omdat er duidelijk sprake was van liefde op het eerste gezicht? Ik kom inderdaad niet uit een muzikale familie, al hadden we wel klassieke muziek in huis, ik herinner me vooral de elpees met onder meer de liederen van Schubert. Mijn grootmoeder had een elpee met de Hongaarse rapsodieën van Liszt en als kind werd ik sterk geïntrigeerd door de paarden op de hoes, ik zie ze nog zo voor me. Het trok me aan, ik danste op die muziek. Ik kwam dus spelenderwijs in contact met klassieke muziek. Toen ik bij de buren de piano ontdekte, werd al snel duidelijk dat de piano en ik bij elkaar hoorden. Op mijn twaalfde wist ik dat ik hiermee verder wilde. Mijn ouders geloofden in mij, zagen dat ik talent had. Ze hebben me nooit gepusht, maar ook niet tegengehouden, en altijd I P. 6 I Ontmoetingen I april 2012

7 gesteund. Ik hield van improviseren, uren na elkaar, terwijl de technische oefeningen minder aan mij besteed waren. De meeste kennis deed ik op bij mijn leraar Karl-Heinz Kämmerling. Toen ik achttien was, had ik het gevoel dat ik elk stuk wel zou kunnen spelen, maar dat wil allesbehalve zeggen dat je dan al een volleerd pianist bent. Je blijft altijd andere aspecten ontdekken, de lat onbewust hoger leggen. Je wint aan maturiteit, leert hoe het is om op het podium te staan. Je beseft steeds beter dat dit je toekomstdroom is. Tegelijkertijd win je aan bekendheid en op zo n moment wil je het ook waarmaken. Hoe begint u eraan als u een volledig nieuw stuk moet instuderen? En verkiest u kamermuziek, recitals of groot symfonisch werk? Ik begin met de partituur door te nemen, meestal weet ik dan al of het stuk in kwestie iets voor mij is. Zijn er bestaande opnames, dan zal ik die beluisteren. Dan studeer ik de muziek deel per deel in, eerst hand per hand en dan de twee handen samen. Ik leer ook al mijn stukken uit het hoofd. Ik speel op dit moment veel romantische muziek, maar sta open voor verschillende muziekgenres. Ik ervaar het ook altijd als een eer wanneer vrienden speciaal een stuk voor mij componeren, al vergt het soms veel tijd om hun partituren in te studeren, zeker de donkere muziek die een van mijn beste vrienden schrijft. Ik ben ook geïnteresseerd in onbekende muziek, er zijn nog veel onontdekte pareltjes, en elke componist heeft wel iets te vertellen. Vaak is er echter een reden waarom ze niet zijn doorgebroken, de kans is dus niet zo groot dat er nog echt grandioos werk verborgen is gebleven. Tegelijkertijd is het niet zo dat de best gekende muziek ook de beste muziek is. Ik houd ervan om recitals en symfonisch werk af te wisselen. Als je solo speelt, hoef je geen rekening te houden met anderen, anderzijds is het ook prettig om samen met anderen te kunnen musiceren. Kunnen samenwerken met andere goede artiesten Ik gebruik de ervaringen uit het improvisatietheater om bepaalde gevoelens in mijn muziek te leggen. is steeds opnieuw een geschenk, je zou het kunnen omschrijven als een muzikaal gesprek op het podium. De onderlinge communicatie is een verrijking, je leert van elkaar. Maar ook bij orkestwerk blijf je de solist en heb je dus een zekere macht. Zijn er dirigenten of orkesten waar u bijzonder graag mee samenwerkt of speelt dat als solist minder een rol? Het is belangrijk om een goed persoonlijk contact met de dirigent te hebben, dat zorgt meteen voor een relaxte sfeer en dat merkt iedereen op het podium. Ik kan het enorm waarderen als de dirigent openstaat voor de manier waarop je dingen doet. Helaas is er soms onvoldoende tijd om veel samen voor te bereiden, dirigenten zijn net als wij vaak onderweg. Het is een groot privilege om te kunnen samenwerken met grote maestro s, maar tegelijkertijd kan een project met een jonge dirigent ook erg verrijkend zijn, omdat je de kans krijgt om dingen in vraag te stellen en samen naar het eindresultaat te evolueren. Muzikanten, en solisten in het bijzonder, zijn inderdaad vaak onderweg. Is het gemakkelijk om je nog ergens echt thuis te voelen. Weegt dat reizende bestaan zwaar? Gelukkig heb ik op dit moment nog voldoende tijd om mij tussen de concerten te ontspannen en mijn volgende stukken rustig en grondig in te studeren. Maar ik houd van reizen, elke stad is een nieuw avontuur. Tegelijkertijd is het fijn om terug te keren naar plaatsen waar ik april 2012 I Ontmoetingen I p. 7 I

8 kunstmarkt Elke nieuwe editie van de Koningin Elizabethwedstrijd roept herinneringen op. telkens opnieuw besef ik hoe geweldig het was dat ik dit heb mogen meemaken. al eerder geweest ben, ook dat geeft een gevoel van thuiskomen. Blijft u les volgen? Bijvoorbeeld voor techniek? Ik volg nog regelmatig een meesterklas aan de International Piano Academy Lake Como. Het is een plezier om er samen met andere artiesten te musiceren en bepaalde aspecten van een werk in alle rust te bestuderen. Na een intermezzo in Brussel woont u nu opnieuw in Berlijn. In België kennen wij Berlijn in de eerste plaats als een trendy centrum voor de hedendaagse beeldende kunst, maar moeten we daar ook de klassieke muziek bijrekenen? In Berlijn wordt inderdaad veel gemusiceerd, maar dat is niet de belangrijkste reden waarom ik opnieuw verhuisde. Berlijn is een stad waar veel mogelijk is, je vindt er veel gelijkgestemden, ontmoet er gemakkelijker anderen die met allerlei projecten bezig zijn. Het is een prima plaats voor artiesten en creatieve mensen. Ik woon in het stadsdeel Prenzlauer Berg in het noordoosten van Berlijn, het vroegere Oost-Berlijn. Het is een wijk met tal van leuke plekken en diverse kleinere podia waar interessante dingen gebeuren. Er is een kruisbestuiving tussen verschillende disciplines. Ik volg ook lessen improvisatietheater. Het is een goede manier om te leren hoe je gevoelens kunt uitdrukken op een podium. Je ontdekt de verschillende manieren om liefde, verdriet, enz. te brengen. Dat is best moeilijk, maar die ervaringen kan ik vervolgens gebruiken om bepaalde gevoelens in mijn muziek te leggen. Ten slotte gebeurt het wel eens dat ik iets componeer voor vrienden, of een gedicht schrijf. U komt nog vaak in België. Volgt u wat er leeft binnen onze cultuurhuizen? Ik heb veel vrienden in België en zij houden me op de hoogte van het muzikale reilen en zeilen in dit land. Ik kom nog vaak naar België, ook voor het concertleven, zeker in Antwerpen en Brussel. Binnenkort concerteer ik opnieuw in de Bijloke en in Bozar, en als ik er dan ben, probeer ik ook andere dingen mee te pikken. Ik blijf daarnaast natuurlijk de Koningin Elizabethwedstrijd volgen. Dat roept herinneringen op en telkens besef ik hoe geweldig het was dat ik dit heb mogen meemaken. Pianospelen wordt vaak vergeleken met topsport, het vergt bijzonder veel van een lichaam. Daarnaast is het natuurlijk belangrijk om geconcentreerd te blijven. Hoe gaat u hiermee om? Als ik in Berlijn ben, doe ik soms yoga, maar eigenlijk niet voldoende. De dag van een concert probeer ik me een paar uur te ontspannen en neem ik de partituur nog even door. Na het concert blijven we meestal napraten met vrienden en dan valt alle stress van je af. Maar inderdaad, het gebeurt wel eens dat ik me moeilijk kan concentreren op het podium, soms gaan er allerlei gedachten door je hoofd, je begint je af te vragen wat mensen denken over het stuk dat je brengt. Het is natuurlijk beter om niet af te dwalen, maar gedachten laten zich niet dwingen. Op zo n moment leg je trouwens je hele zijn in de muziek, het is veel meer dan enkel de noten spelen, je zit in een soort flow. Topsporters worden vaak gesponsord door bedrijven. Geldt dat ook voor muzikanten? Het is minder gebruikelijk dat individuele artiesten gesponsord worden, maar bedrijven en mecenassen steunen wel opleidingen, concerten en festivals. Société Générale heeft op dat vlak trouwens een mooie reputatie opgebouwd. Met de sponsorgelden worden dan de gages van de artiesten betaald. Anderzijds is het wel belangrijk dat er mensen zijn die je in contact brengen met andere geïnteresseerde opdrachtgevers, het is immers moeilijk om jezelf te promoten. In verband met concerten en festivals zou ik nog willen toevoegen dat het interessant zou zijn als organisatoren iets meer risico zouden durven nemen, er is nog zoveel talent dat wacht om ontdekt te worden. Ze zouden ook solisten moeten vragen die nog geen grote naam hebben, maar wel iets te vertellen hebben. Nu worden er vaak veilige keuzes gemaakt. Tegelijkertijd kiezen ook artiesten die erg veel spelen vaak voor een veilige stijl, ze zijn minder flexibel. Ik ben daarom blij dat ik nog voldoende ruimte heb om me tussen mijn concerten grondig voor te bereiden en stukken uit te diepen. Mensen weten iets fris wel te smaken, bijvoorbeeld van een zoekende muzikant. Soms heeft zo n musicus een eigen doel en Ik geniet ervan wanneer je kunt horen dat de muzikanten mensen van vlees en bloed zijn, dat ze de grote emoties die ze moeten brengen, ook al zelf beleefd lijken te hebben. I P. 8 I Ontmoetingen I april 2012

9 is hij creatiever, speelt hij minder routineus. Ik geniet ervan wanneer je kunt horen dat de muzikanten mensen van vlees en bloed zijn, dat ze de grote emoties die ze moeten brengen, al zelf beleefd lijken te hebben, dat ze de pijn of het geluk zelf ervaren hebben. Muziek mag nooit iets automatisch worden. Je eigen gemoedstoestand is trouwens een factor die je nooit kunt uitschakelen. Gelukkig maar want anders zouden alle concerten op elkaar lijken! SEVERIN VON ECKARDSTEIN ( 1978) Severin von Eckardstein begon op zijn zesde met piano. Op zijn twaalfde volgde hij al les aan de Musikhochschule van zijn geboortestad Düsseldorf. Tijdens zijn schooltijd studeerde hij bij Karl-Heinz Kämmerling in Hannover en daarna aan de Universität der Künste in Berlijn, bij Klaus Hellwig. Na het behalen van zijn diploma in 2002, vervolgde hij zijn studie aan de International Piano Academy Lake Como (Italië). Von Eckardstein won verschillende internationale wedstrijden zoals het Concours van de ARD (waar hij in 1999 tweede werd), het Concours van Leeds (waar hij in 2000 de derde prijs behaalde - de speciale prijs voor de beste interpretatie van hedendaagse muziek) en het Concours José Iturbi (waar hij in 2002 de tweede prijs won). In juni 2003 won Severin von Eckardstein de eerste prijs bij de Koningin Elisabethwedstrijd. Hij concerteerde met toonaangevende orkesten op de grootste concertpodia, onder meer in München, Londen, New York, Miami, Amsterdam, Tokio en Seoul. Hij wordt vaak uitgenodigd op belangrijke muziekfestivals. In 2012 speelt von Eckardstein onder meer in de VS met het Dallas Symphony Orchestra, onder leiding van Jaap van Zweden. Hij speelt zowel solo s, kamermuziek als symfonisch werk. april 2012 I Ontmoetingen I p. 9 I

10 strategie Risicoscenario s gewikt en gewogen peter ampe chief investment officer Eind vorig jaar werden voornamelijk drie risico s naar voor geschoven voor de globale economie en de financiële markten. Een escalatie van de schuldencrisis in de eurozone was veruit het belangrijkste gekende risico. Als het tweede risico in rang werd de oplopende olieprijs genoemd als gevolg van de politieke en sociale onrust in het Midden-Oosten en Noord-Afrika en de spanningen tussen Iran en Israël in het bijzonder. Een te sterke vertraging van de economie in China was het derde risico waar beleggers zich zorgen om maakten. De groei in China vertraagde zoals verwacht in de loop van 2011, maar men kan bezwaarlijk van een harde landing spreken aangezien het Bruto Nationaal Product nog meer dan 9% groeide. De afkoelende economische activiteit was ook wenselijk en werd in de hand gewerkt door de overheid met maatregelen die de krediettoename afremde om de stijgende inflatie tegen te gaan. Tijdens het pas georganiseerde Nationaal Volkscongres stelde de partijleiding de groeidoelstelling voor de volgende jaren bij tot 7,5%. Het nieuwe vijfjarenplan dat vorig jaar in voege trad, legt de klemtoon voornamelijk op structurele hervormingen en op sociale programma s en minder op investeringen. Meer welvaart voor alle inwoners van China is het doel. Dat moet tot uiting komen in de stijging van het relatieve belang van de consumptie in het totale bnp. Op dit ogenblik is het evenwicht zoek tussen de belangrijkste bouwstenen van de economie om een duurzame groei te waarborgen. Investeringen en export maken voorlopig het leeuwendeel uit van de totale Chinese economie. Consumptie echter maakt slechts een goede 34% uit van het bnp terwijl dit in de Verenigde Staten van Amerika, het andere uiterste, meer dan 70% bedraagt. Een succesvolle implementatie van het recente vijfjarenplan zal niet alleen de Chinese gezinnen ten goede komen, maar ook de globale economie dankzij meer evenwicht in de handelsstromen. Sommige waarnemers vrezen voor een vastgoedcrisis in China en bijhorende schuldencrisis. Toch blijft ons scenario dat de economie in China de volgende jaren zeker gemiddeld 7,5% kan groeien en een belangrijke motor zal blijven voor de globale groei. De groeiende spanningen tussen Israël en Iran, en de oproer in verschillende Arabische landen hebben geleid tot hogere olieprijzen. Tot nu toe was de stijging geleidelijk en was de negatieve invloed op de conjunctuur beperkt. Een zeer negatief scenario is echter denkbaar indien door onjuiste informatie een misverstand of ander voorval plaatsvindt waardoor militaire acties ondernomen worden door Israël of Iran. Volgens ons kan niemand de gevolgen van dergelijk scenario voorspellen. Eén gevolg is duidelijk: de olieprijs zal een sterke opwaartse beweging maken en het broze economische herstel fnuiken. We verwachten dat de komende maanden de nervositeit in de financiële markt omwille van dit onderwerp verder zal aanzwellen. Het voorlopige hoogtepunt van de Europese schuldencrisis - of beter dieptepunt- is al enkele maanden oud. De afspraken die de regeringsleiders van 25 Europese landen in december maakten tot verdere Europese integratie en de uitzonderlijke financieringsoperatie (Long Term Refinancing Operation) door de Europese Centrale Bank (ECB) hebben erger kunnen vermijden. De financiële markten ontspanden en investeerders konden herademen. Maar er is nog een lange en onzekere weg te gaan. Is het behoud van de euro een goede beslissing?, dat is de vraag die we moeten durven stellen. Het behoud van de euro is een goede beslissing zolang de voordelen die de euro met zich meebrengt de kosten om het in stand te houden, overtreffen. De voordelen van de euro zijn duidelijk, namelijk verhoogde efficiëntie, verruimen van de handel, geen wisselkosten, en zo meer. De kosten om de euro te behouden zijn het resultaat van de beperking die elk land binnen de eurozone ondervindt om soeverein I P. 10 I Ontmoetingen I april 2012

11 haar eigen munt en intrestvoet te kunnen gebruiken om een beleid te voeren dat het beste is voor haar bevolking. De kost om de euro als munteenheid te hebben kan dus uitgedrukt worden als de verloren inkomens en salarissen van de burgers van landen beroofd van de mogelijkheid te kiezen voor de eigen individuele optimale tarieven. Deze kost zal ook afhankelijk zijn van de graad van samenhang van de groei van de verschillende lidstaten. Bij een perfecte correlatie, namelijk de economie in de verschillende lidstaten ontwikkelt op dezelfde wijze, is het optimale beleid ook voor ieder hetzelfde. In die ideale situatie zal er geen kost zijn want het gevoerde beleid past voor alle landen. Indien echter de correlatiefactor daalt worden de gevolgen voor de burgers pijnlijk. De centrale overheid, de ECB, moet dan een compromis oplossing vinden voor de rentevoet en de waarde van de munt die voor geen enkel van de lidstaten ideaal is. Omwille van de opgelegde bezuinigingsprogramma s - vooral onder Duitse druk - vrezen we dat het verschil in economische groei nog groter zal worden tussen de zwakkere en de sterkere naties. Het compromis monetair beleid dat de centrale bank uitstippelt zal veel meer landen mishagen dan het geval zou zijn indien de verschillende economieën veel meer op elkaar afgestemd waren. Het resultaat van die politiek kan op termijn tot een onhoudbare situatie leiden als het inkomensverlies de burgers massaal laat revolteren. Een vlucht uit de euro en een run op de banken is dan een mogelijk gevolg. Het centrale scenario van Société Générale is niet zo somber. De staatshoofden, regeringsleiders en de topmandatarissen van de Europese Unie zijn zich ook bewust dat naast de noodzakelijke bezuinigingen om de huidige maar ook toekomstige staatsschulden te kunnen honoreren ook groei noodzakelijk is. De schuld op zich is niet noodzakelijk het probleem, wel de evolutie van de schuld in verhouding met het bnp over de tijd. Indien het bnp snel stijgt, zal de schuldratio dalen waardoor de obligatiehouders gerust gesteld worden zonder dat de schuld ooit dient terugbetaald te worden. Een juist evenwicht moet gevonden worden tussen de bezuinigingen bij de publieke sector en hervorming van de economieën. Structurele maatregelen zijn dus nodig om de groei van de private sector te stimuleren door de arbeidsproductiviteit te verhogen in het bijzonder door de arbeidsmarkten te dereguleren. We verwachten dat de financiële markten tijdens een relatief korte periode aan de Europese verantwoordelijken het voordeel van de twijfel zullen geven. Aan hen om die opportuniteit goed te gebruiken. april 2012 I Ontmoetingen I p. 11 I

12 tactiek Beleggingsformules in fondsen Aandelenfondsen Peter Bossaer Portfolio Manager Via beheer van fondsen kan u genieten van het principe van open architectuur: uit meer dan fondsen van meer dan 85 verschillende financiële instellingen worden de best presterende fondsen geselecteerd op basis van kwantitatieve en kwalitatieve criteria. Naargelang uw risicoprofiel kan u kiezen uit vijf formules. Vier formules worden gedefinieerd door het onderliggende aandelenpercentage: Bonds (0% aandelen), Low (10-30% aandelen), Medium (30-70% aandelen) en High (80-100% aandelen). De vijfde formule (Alternative) bestaat uit fondsen die gebruik maken van alternatieve beheertechnieken. Eind vorig jaar herschikten we grondig de Amerikaanse aandelenportefeuille. De aangehouden fondsen (Moorea Rockefeller US Equity & Eaton Vance US Value) werden verkocht en vervangen door 2 nieuwe namen. JP Morgan Highbridge US Steep maakt gebruik van statistische arbitrage (STEEP = Statistically Enhanced Equity Portfolio) om marktinefficiënties op te sporen en alpha te creëren. Dit gebeurt via een volledig geautomatiseerd proces dat bestaat uit volgende stappen: Forecasting System: de aandelenselectie wordt gedreven door een gediversifieerd voorspellingsmodel met meerdere tijdshorizonnen. Het model bestaat uit 4 voorspellingen: relatieve waarde, fundamentals, gebeurtenissen/nieuws en technisch/liquiditeit. Factor Model: brengt de blootstelling van de portefeuille terug naar marktrisico via diversificatie. Optimiser: brengt de portefeuille iedere 5 minuten opnieuw in balans om de beste kansen te zoeken en om te reageren op nieuwe informatie en verandering in risico en marktomstandigheden. Order Management System: kan snel en vaak transacties sluiten om real-time te reageren op de marktomstandigheden. Transactiekosten worden hierbij geminimaliseerd. Het fonds maakt een selectie uit de meest liquide aandelen op de Amerikaanse markt. Het fonds belegt in die aandelen die het beste risicogewogen potentieel bieden, en is niet gebonden aan enige benchmark(gewichten). Sinds zijn introductie in 2008 heeft dit fonds I P. 12 I Ontmoetingen I april 2012

13 extreme marktomstandigheden doorstaan en presteerde het merkelijk beter dan de S&P500 en vergelijkbare fondsen. Deze positie hebben we aangevuld met het fonds Robeco US Premium Equities. De investeringsstrategie van dit fonds is een pure bottom-up waardebenadering die steunt op 3 basisprincipes: Laag gewaardeerde aandelen presteren beter dan hoog gewaardeerde aandelen. Bedrijven met sterke fundamentals outperformen bedrijven met povere fundamentals. Aandelen met positief bedrijfsmomentum presteren beter dan aandelen met negatief bedrijfsmomentum. Beide fondsen zijn door hun verschillende benadering en samenstelling van de portefeuille heel complementair. Door de lage correlatie (0,6) tussen deze twee fondsen kunnen we het risicogewogen rendement van onze Amerikaanse aandelenportefeuille gevoelig verbeteren. Obligatiefondsen In de obligatieportefeuille kochten we Edmond de Rothschild Global Convertibles. Dit fonds is een internationaal gediversifieerde portefeuille van converteerbare obligaties samengesteld uit de 3 voornaamste regio s: Europa, Azië en VS. Ieder van deze geografische zones heeft verschillende en specifieke kenmerken op het vlak van bijvoorbeeld rendement, sectorspreiding, aandelenblootstelling, Dit geeft aan de beheerder de mogelijkheid om een efficiënte en gebalanceerde portefeuille op te bouwen voor alle marktomstandigheden. Het investeringsproces bestaat uit een combinatie van een top-down en bottom-up benadering waarbij de macro-economische visie de technisch optimale allocatie bepaalt en kwalitatieve analyse van de obligaties en onderliggende aandelen resulteert in de sterkste overtuigingen in de portefeuille. Fund Universe Alternative In januari verhoogden we even onze exposure op obligaties van opkomende markten in lokale deviezen door aankoop van BNY Mellon Emerging Debt Local Currency. Deze markt is de laatste 5 jaar verviervoudigd en telt momenteel voor twee derde van de totale uitstaande schuld in opkomende landen. Deze activaklasse heeft betere risicogewogen rendementen gegenereerd dan aandelen uit deze regio (met lagere volatiliteit). Het team van Standish (dat dit fonds beheert) houdt rekening met 30 kwalitatieve en kwantitatieve factoren per land om hun portefeuille op te bouwen. Deze leningen dienen vooreerst op 2 niveaus bewaakt te worden: het munt- en renterisico. Verder dienen institutionele, politieke en tegenpartijrisico s voldoende aandacht te krijgen. Lyxor/Third Point is een nieuwe managed account die we in portefeuille opnamen. Deze beheerder is gespecialiseerd in Event Driven strategieën in zowel de aandelen- als obligatiemarkt. De manager neemt een positie in (long of short) op basis van een geanticipeerde gebeurtenis (bijv. overname, herstructurering, ). Daarbij kan men bogen op 25 jaar ervaring van oprichter Daniël Loeb en een uitgebreid netwerk van experten over diverse domeinen. Gewicht activaklassen Eind vorig jaar werd het aandelengewicht verder verhoogd van 18% naar 20% voor de defensieve portefeuilles (Fund Universe Low), voor de gemengde stijl (Fund Universe Medium) van 45% naar 49% en voor de aandelenportefeuille (Fund Universe High) van 84% naar 91%. Het gewicht obligatieleningen werd niet aangepast; 83,5% in Fund Universe Bonds, 59% Fund Universe Low, 36% Fund Universe Medium en 3% in Fund Universe High. april 2012 I Ontmoetingen I p. 13 I

14 trends Brigitte en Michaël, een passie voor tuinen Sam Steverlynck journalist Brigitte de Villenfagne ontwerpt al 45 jaar tuinen. Sinds 1975 doet ze dat in nauwe samenwerking met haar zoon, Michael de Villegas. In al die tijd is hun samenwerking sterker dan ooit en hebben ze tuinen ontworpen van België tot Zwitserland, Frankrijk, Marokko en de Verenigde Staten. Een gesprek met moeder en zoon over hun unieke samenwerking. Hoe verdelen jullie de rollen? Wie doet wat? Michael: Ik teken de plannen en verzorg de vormgeving. Brigitte gaat daarna de keuze maken van planten. Het is een echte samenwerking, een beetje zoals cuisine à quatre mains. Brigitte: Michael maakt de ontwerpen en ik zorg eerder voor de aankleding. Maar ik geef ook mijn mening bij de ontwerptekeningen. Als de bocht van het terras niet goed is, zeg ik dat. Omgekeerd geeft Michael ook advies over de beplanting. Hij heeft fantastische ideeën. Michael kent de planten even goed als ik. Het grote voordeel van onze samenwerking is dat het een perfect evenwicht is tussen het mannelijke en het vrouwelijke. Een vrouw heeft een ander zicht dan een man. Daarom is onze samenwerking zo geslaagd. We hebben dezelfde ideeën en gaan bijna altijd akkoord. Het is echt een synergie. Michael: Maar details is meer iets voor haar. Brigitte: Vaste planten is detailwerk en meer voor vrouwen. Het gaat om kleuren en seizoenen. Ik ben gek op kleuren. Voor ik tuinen ontwierp, heb ik aan de academie gestudeerd en kinderportretten geschilderd. Planten zijn heel belangrijk. Maar ook de textuur van bladeren. Niet alleen dikke, ronde bladeren maar ook fijne. Een tuin ontwerpen is eigenlijk zoals een boeket bloemen samenstellen. Het is werken op een grotere schaal maar het principe is hetzelfde. Het moet speciaal zijn om samen te werken als moeder en zoon. Hoe zijn jullie begonnen? Michael: Mijn moeder was al een tijd actief in de plantenwereld. Op een bepaald moment wou ze een bvba oprichten. Ik ben er dan bijgekomen omdat ik tuinen kon tekenen. Zo ben ik erin gerold. Brigitte: Hij spreekt me niet aan als moeder maar als Brigitte. We fungeren eerder als collega s. Michael: Ik was 20 toen ik met mijn moeder begon samen te werken. Haar voor klanten aanspreken met mama kwam niet professioneel over (lacht). Brigitte: Maar hij is de baas. Ik vind dat de man de baas moet zijn. Anders is het evenwicht zoek. Werken jullie volgens een specifieke stijl? Hoe zouden jullie die omschrijven? Michael: We hebben een stijl. En dat is dat we ons aanpassen aan de vraag van de klant. We gaan geen Franse of Engelse tuinen ontwerpen, maar iets uniek. Als ik word gevraagd om een tuin te ontwerpen wil ik altijd de woonkamer van de mensen zien om hen beter te begrijpen. Als hun woonkamer minimalistisch is, dan weet I P. 14 I Ontmoetingen I april 2012

15 je dat je hun tuin ook minimalistisch moet maken. Als ze een barok interieur hebben, dan wordt het een barokke tuin. Je ziet de persoonlijkheid van de mens in de stijl van hun huis. Wij zijn er om door onze kennis en ervaring te vertalen wat de mensen willen. Als iemand per se een palmboom in zijn tuin wil, raden we dat af omdat die boom hier niet groeit. Maar we kunnen door onze ervaring een geldig alternatief voorstellen. Het eerste wat u ziet als u bij mensen wordt uitgenodigd is hun voortuin. Als die niet mooi is - ook al is het binnen zeer knap - krijg je een slechte eerste indruk. Een voortuin is eigenlijk zoals een hal. Die fungeert voor de verwelkoming maar mag nog niet te gezellig zijn. Het is aantrekkelijk, maar niet te aangenaam want anders blijf je er. Een goede zetel staat in de woonkamer, niet in de hal. De eerste indruk is belangrijk. Er is een zin van Chanel die ik fantastisch vind: Messieurs, j habille ces dames pour que vous pouviez les mieux découvrir. Hetzelfde geldt voor een tuin. Je moet niet alles in één keer willen zien. Michael: Waarom planten zetten die bloeien in juli en augustus als u weet dat de klant heel de zomer in Knokke-Zoute is? Een tuin is een levende materie. Hij vraagt altijd aandacht. Als je vijf dezelfde planten naast elkaar zet, is er altijd één die sneller groeit dan de andere en die moet worden bijgesnoeid. Bij onze projecten kijken we trouwens ook altijd naar de kostprijs van het onderhoud. Halen jullie ook inspiratie uit andere disciplines? Michael: Ja, natuurlijk. Er zijn diverse invloeden. De tekeningen die Leonardo Da Vinci maakte van het menselijk lichaam bijvoorbeeld. Evenwicht is iets geometrisch. Da Vinci onderzoekt dat evenwicht in zijn tekeningen. Als ik een tuin teken, weet ik hoe ik van één punt naar een ander wil. Wat mij bezighoudt, is de vraag: Quelle est la différence entre l imagination et le don? Als tuinarchitect probeer je de wensen van de klant te vertalen naar een mooie tuin. Het gaat daarbij niet alleen om kennis en ervaring, maar ook om verbeelding. Ik herinner me een tuin van 21 meter lang en 14 meter breed voor een Nederlands koppel. Ze wilden een zwembad. De vrouw wilde het zwembad naast het huis, de man wilde het er zo ver mogelijk vandaan. Als we projecten maken, tonen we altijd meerdere ontwerpen. We tekenden een ontwerp voor de vrouw, één voor de man en een derde, gemeenschappelijk programma. We hebben het zwembad op 45 graden gezet. Het staat nu in het midden van de tuin. Niet te ver, niet te dicht. We hebben een oplossing gevonden die beiden beviel. En de tuin is een van onze mooiste ontwerpen. De langste lijn van de tuin is de diagonaal. Door het zwembad op 45 graden te plaatsen lijkt de tuin langer dan ze in werkelijkheid is. Het koppel wilde ook een vijver met eendjes. We hebben het zwembad in het midden gezet en er ernaast twee kleine bassins. Tussen die vijvertjes en het zwembad hebben we een soort brugje in hout gemaakt. Het gaf de indruk van een geheel. Als jullie een tuin ontwerpen moeten jullie zich al kunnen voorstellen hoe die er de andere seizoenen bij zal liggen Michael: Als de klant me carte blanche geeft op vlak van de planten kan ik er voor zorgen dat men in een klein tuintje bloemen kan plukken van 1 januari tot 31 december! Brigitte: Dat is belangrijk. De zomer is natuurlijk het hoogtepunt. Maar we moeten er ook voor zorgen dat de tuin in de winter aantrekkelijk is. Want in de winter zijn de mensen thuis terwijl ze in de zomer op vakantie gaan. april 2012 I Ontmoetingen I p. 15 I

16 trends Brigitte: Er zijn regels die je moet respecteren. Harmonie bereik je door verschillende dingen tegen elkaar uit te spelen. Door bijvoorbeeld gesnoeide vormen te contrasteren met losse beplanting. Als je alleen gesnoeide vormen gebruikt wordt het saai. Een tuin moet in de eerste plaats goed getekend zijn. Het is zoals een mooie stof. Je kan die laten bewerken door een naaister in je dorp of door een couturière die nog voor Yves Saint Laurent heeft gewerkt. Je zal het verschil zien! Sommigen mensen gaan hun tuin zelf ontwerpen. Maar dat is er ook vaak aan te zien. Je moet ook een goede kennis hebben van planten en bomen. Ik was een tijdje geleden op een parking waar iemand dure dakplatanen had gepland. Maar die persoon wist blijkbaar niet dat het een boom is die na vijftien jaar zeer dikke wortels krijgt en zo de hele parking zal innemen. Daardoor zie je nog maar eens dat je een goede kennis moet hebben van bomen en planten. Anders maak je fouten. Michael: We maken geen tuin die onverantwoord is qua onderhoud of kosten. Het is ook een kwestie van opvoeding. Een klant gaf me indertijd 8000 frank per vierkante meter voor terrastegels. Ik zei hem dat ik hier liever 1000 frank aan uitgaf en de rest aan zeldzame planten. Ik heb uiteindelijk een steen gevonden van 600 frank die ook zeer mooi was. Ja, er is een verschil tussen Aldi en Rob. Maar een framboos blijft een framboos. Het hangt ervan af of je die buiten seizoen koopt of niet. Jullie zijn in België gevestigd maar hebben ook heel wat projecten in het buitenland Michael: Ik heb vijf jaar in Marokko gewoond, waar ik een eigen zaak had. Daarnaast hadden we ook projecten in Zwitserland, Frankrijk, VS. Momenteel ben ik bezig aan een tuin in Roemenië. Als men ons in het I P. 16 I Ontmoetingen I april 2012

17 buitenland vraagt, kijken we eerst goed rond en passen we ons aan aan de natuur. Brigitte: We observeren eerst de bekleding, welke kwekerijen er in de buurt zijn,... Er kruipt veel voorbereidend werk in. Met jullie tuinen willen jullie alle zintuigen bespelen. Hoe gaan jullie werken met geur? Plant- en tuindagen op 23 en 24 juni 2012 te Sberchamps van 10 uur tot 18 uur. Op de opentuindagen van de tuin L enclos, zal tuinarchitecte Brigitte de Villenfagne aanwezig zijn. L enclos is een kleurrijke Engelse tuin waar honderden rozenstruiken, winterharde planten en sierheesters groeien. Het ontwerp is volledig in harmonie met het omliggende landschap. Bezoek op aanvraag buiten de Plant- en Tuindagen. Michael: In een tuin heb je eerst het zicht en dan het geluid. Er is het geluid van water in een vijvertje of een riviertje. Maar ook het geluid van de wind in de bladeren. Voor het zicht zijn kleuren heel belangrijk. Je kan ook werken met geur. Je hebt planten die zeer mooi zijn maar een onaangename geur verspreiden. De kleinste bloemen ruiken vaak het sterkst. Indien ze een grote bloem zouden hebben, zouden de insecten die zien. De kleinste bloem trekt minder insecten aan omdat die niet zichtbaar is. Maar die heeft dus vaak een sterke geur. Ik heb eens een wintertuin ontworpen en daarvoor een nymphea gebruikt die s nachts bloeide. Als men er s avonds een diner gaf, was de bloem mooi open maar de geur van die nymphea was bijna te sterk. Ik heb ook nog gewerkt aan een tuin voor blinden. Voor hen is de geur en de tastzin zeer belangrijk. Je hebt bladeren met verschillende texturen. Sommige hebben kleine haartjes. Als je bijvoorbeeld basilicum neemt, ruikt dat een beetje. Maar als je de blaadjes gaat verbrijzelen komt de geur pas echt los. Voor blinden is dat zeer belangrijk. Een tuin is echter in de eerste plaats niet Meer info op gemaakt voor de geur maar voor het zicht. Maar we kunnen vanuit onze ervaring die geuren wel extra in de verf zetten. U werkt ook vaak met bomen en planten uit verschillende contreien? Michael: Ja, maar pas op. Het is allemaal beredeneerd! Vaak krijgen we de vraag van een klant die een tuin wil die bloeit in bepaalde periodes van het jaar. Daar hebben we een zeker aanbod planten voor. We hebben ook klanten die bijvoorbeeld allerlei kleuren willen in hun tuin maar geen geel. Anderen zijn bijvoorbeeld bijna het hele jaar op reis, behalve de maanden april en mei. We gaan dan op zoek naar de planten die het best overeenkomen met de vraag van de klant. Soms werken we ook met een meer speciale plant als die zeldzamer en mooier is. Er moet een meerwaarde zijn. De meeste planten die we gebruiken vind je niet in een doordeweeks tuincentrum. We lopen vaak tientallen boomkwekerijen af omdat de ene beter is in een bepaald gamma dan de andere. Brigitte: Het is belangrijk te weten hoe lang de planten bloeien. Een bloem die maar gedurende acht dagen mooi is, hoeft niet voor mij. De rest van het jaar neemt die alleen maar plaats in. Wat zijn de voornaamste gevoelens en waarden die jullie met jullie tuinen wil overbrengen? Michael: De zin voor het delen. Brigitte: Voor mij rust. Mensen zitten in hun tuin na een drukke dag. Ze komen er tot rust en voelen er ze zich goed. Ik geloof dat schoonheid rust brengt. Als je iets moois ziet, brengt het je in vervoering. Je voelt je beter. Naar schoonheid kunnen kijken, dat is belangrijk! april 2012 I Ontmoetingen I p. 17 I

18 producten Wereldwijd beleggen sinds 1979 Wanneer wij op zoek gaan naar goede beleggingsfondsen dan houden wij met allerhande factoren rekening die het rendement en het risico kunnen beïnvloeden. Onze fondsenanalisten eisen volledige transparantie van de beheerders zodat we hun portefeuilles tot op het bot kunnen analyseren. Wij gaan niet alleen het beleggingsproces bestuderen, maar ook vele andere factoren zoals bijvoorbeeld de werking van het team van beheerders. Wat is hun ervaring, werken ze efficiënt samen, hoe worden ze verloond voor hun prestaties? Dat zijn maar enkele factoren die de rendementen kunnen beïnvloeden. Omdat we met zoveel factoren rekening houden, wordt de fondsenselectieprocedure van Société Générale Private Banking als een van de strengste in de branche ervaren. Wij zijn er dan ook van overtuigd u beleggingsfondsen te kunnen aanbieden die boven de massa uitspringen. Het Amundi International fonds vormt een prachtig voorbeeld. Amundi International is de Europese versie van het Amerikaanse moederfonds First Eagle Global. Dit beleggingsfonds heeft de mogelijkheid om te investeren in alle Jeroen Vandamme Product Specialist activaklassen, van wereldwijde aandelen, bedrijfs- en kortetermijnoverheidsobligaties tot goudmijnaandelen. De strategie van het fonds werd decennialang gestuurd door de legendarische hoofdbeheerder Jean- Marie Eveillard. Sinds 1979 beheerde hij het fonds, voornamelijk vanuit New York. Al die jaren hield hij vast aan dezelfde strategie die gebaseerd was op het value beleggen dat Warren Buffett en Benjamin Graham verpersoonlijken. Maar terwijl Buffett en Graham zo goed als enkel in Amerikaanse aandelen belegden, zocht Eveillard wereldwijd naar opportuniteiten. Dat legde hem geen windeieren want sinds het jaar 2000 weet zijn fonds met gemak veel hogere rendementen neer te zetten dan Berkshire Hathaway, het zo populaire investeringsvehikel van Warren Buffett. De waardegerichte strategie van het fonds bestaat erin om in effecten te beleggen met een onderwaardering van 35 à 50%. Door steeds deze veiligheidsmarge te hanteren worden bedrijven aan een zeer correcte prijs gekocht waardoor het risico op kapitaalverlies sterk beperkt wordt. De sterkte van het fonds is dus te vinden bij de opwaartse aandelenselectie die gebeurt door een zeer ervaren team van analisten. Eveillard benadrukt steeds het belang van deze analisten. Zij zijn de kracht van dit beleggingsfonds. Sommige analisten werken sinds 1985 samen met Eveillard en dat is van goudwaarde gebleken. Wanneer men onvoldoende ondergewaardeerde aandelen vindt, dan verkiest de beheerder kortetermijnbeleggingen in obligaties. De turnover van het fonds is laag, wat betekent dat er weinig wijzigingen optreden I P. 18 I Ontmoetingen I april 2012

19 in de portefeuille, dat posities voor lange termijn in portefeuille worden gehouden. Het fonds gaat niet uit van marktvoorspellingen, integendeel, het doet geen voorspellingen en probeert zich zo te positioneren dat het zo weinig mogelijk geld verliest in reële termen. De hoofddoelstelling van het fonds is dan ook om beter te doen dan de inflatie door verliezen in de portefeuille te voorkomen. Het beleggingsfonds belegt dus niet enkel in aandelen. De portefeuille kan flexibel ingevuld worden en heeft geen benchmark. Er zijn dus geen beperkingen ten aanzien van land, sector of kapitalisatie om wereldwijd de interessantste beleggingsmogelijkheden te vinden. De allocatie op vandaag bestaat voor 75% uit aandelen, 15% kortetermijnoverheidsobligaties en 10% goud. Eveillard belegde sinds 1979 al die jaren in goud. Goud is een vaste waarde in zijn portefeuille die de laatste 10 jaar uitstekend functioneerde als bescherming tegen uitzonderlijke marktomstandigheden. Momenteel wordt de helft van de goudblootstelling belegd via trackers om de fysieke prijsevolutie te volgen. De resterende helft wordt in goudmijnaandelen belegd. In obligaties gaat het fonds enkel beleggen wanneer de spreads interessant genoeg zijn. Eind jaren negentig had Eveillard het even moeilijk. Zijn strategie om in ondergewaarde aandelen te beleggen was niet zo succesvol toen de internetzeepbel vele groeiaandelen naar de stratosfeer katapulteerde. Criticasters stelden dat Eveillard te oud was om de gevolgen van de technologische revolutie voor de beurzen te begrijpen, maar de beheerder bleef vasthouden aan zijn strategie. We weten allemaal hoe het de technologieaandelen verging vanaf 2000 en niet veel later kon Eveillard zich op de borst kloppen. Het Amundi International fonds steeg met 30% van het jaar 2000 tot en met In diezelfde periode wist de MSCI World met veel meer dan 30% te dalen. Deze goede prestaties gingen niet onopgemerkt voorbij en beleggers liepen storm om te investeren in het Amundi International fonds. Het gevolg was dat het fonds werd gesloten voor nieuwe investeerders van 2004 tot 2008 omdat het voor de hoofdbeheerder en zijn team onmogelijk werd om de grote instroom aan nieuwe tegoeden efficiënt te beheren. Met de tijdelijke sluiting van het fonds wilde men de bestaande investeerders beschermen. Het team van analisten breidde uit en vanaf 2008 ging het fonds weer open voor nieuwe investeerders. Eveillard ging op pensioen en gaf de fakkel door aan twee getalenteerde beheerders. In 2008 wist het fonds ook goed te presteren, maar omdat toen overal klappen vielen kon men niet alle verliezen ontwijken. Ook in het moeilijke beursjaar 2011 wist het fonds slechts met -2,2% te dalen. Enkele weken na zijn pensioen verscheen Eveillard trouwens plots weer dagelijks op kantoor. Toen hij thuis zat, wilde zijn vrouw steeds met hem uitstapjes maken en gaan shoppen. Hij besefte echter snel dat hij liever de financiële markten en bedrijven wilde blijven opvolgen. Eveillard blijft dus nog adviseur voor het fonds en komt nog elke dag naar kantoor. Het fonds heeft zo n 55 miljard dollar aan activa onder beheer en behoort hiermee tot de grootste beleggingsfondsen ter wereld. Het mag duidelijk zijn dat dit uitzonderlijke succes te danken is aan een volledige groep van uitzonderlijke beheerders en analisten. april 2012 I Ontmoetingen I p. 19 I

20 patrimonium De nieuwe fiscale maatregelen: een overzicht van de veranderingen en de gevolgen Er is al heel wat inkt gevloeid over de nieuwe fiscale maatregelen. De verwarring blijft echter bij velen nog groot. In deze bijdrage behandelen we de nieuwe tarieven van de roerende voorheffing, de bijkomende heffing van 4%, de algemene aangifteplicht van roerende inkomsten in de personenbelasting en de rapporteringsplicht van de banken. Over de opportuniteit en rechtsgeldigheid van deze nieuwe maatregelen valt tevens veel te schrijven maar daar gaan we in deze bijdrage niet dieper op in. De nieuwe tarieven van de roerende voorheffing De intresten die voorheen belast werden aan 15% worden thans belast aan 21%. Op deze regel bestaan echter een aantal uitzonderingen. Intresten op gereglementeerde spaardeposito s (spaarboekjes) blijven onderworpen aan 15%. Ook de eerste schijf van EUR per persoon blijft vrijgesteld. De Staatsbons die uitgeven werden in de periode tussen 24 november en 2 december 2011 blijven eveneens onderworpen aan 15% roerende voorheffing. Inkomsten uit bepaalde gemeenschappelijke beleggingsfondsen blijven ook onderhevig aan 15% roerende voorheffing. Voor dividenden van vennootschappen die opgericht zijn na 1 januari 1994 verhoogt de roerende voorheffing van 15% naar 21%. Ook voor de VVPR-dividenden stijgt de roerende voorheffing van 15% naar 21%. Voor de dividenden die vroeger onderworpen waren aan 25% roerende voorheffing verandert er niets. Deze blijven onderhevig aan het tarief van 25%. De Belgische heffing op fondsen, ook wel Reynderstaks genaamd, verhoogt ook van 15% naar 21%. Dit betekent dat kapitalisatiefondsen die meer dan 40% Annick Haerens hoofd patrimoniaal advies Katia Gevaert Patrimoniaal adviseur beleggen in vastrentende producten en die een Europees paspoort hebben, belast worden aan 21% bij de verkoop. De liquidatieboni blijven belast aan 10%, de boni op inkoop van eigen aandelen stijgen wel van 10% naar 21%. De nieuwe tarieven zijn van toepassing op inkomsten toegekend of betaalbaar gesteld vanaf 1 januari Merk op dat de tarieven aangepast zijn maar dat de belastbare grondslag niet gewijzigd is. De bijkomende heffing van 4% Natuurlijke personen die jaarlijks meer dan EUR (na indexatie EUR) intresten en dividenden ontvangen, zijn 4% bijkomende heffing verschuldigd op de intresten en dividenden die dit bedrag overschrijden. Voor belastingplichtigen die gezamenlijk een aangifte indienen, wordt de grens van EUR per persoon berekend. De heffing van 4% is een afzonderlijke belasting en geen verhoging van de roerende voorheffing hoewel ze in de praktijk samen ingehouden zullen worden. Op deze heffing is geen aanvullende gemeentebelasting verschuldigd. De heffing viseert alle intresten en dividenden weliswaar met uitzondering van de intresten op spaarboekjes, de intresten van de Staatsbons die uitgeven werden in de periode tussen 24 november en 2 december 2011, de dividenden die belast zijn aan 25% roerende voorheffing en de liquidatieboni. Om te oordelen of de grens van EUR overschreden wordt, wordt rekening gehouden met Belgische en buitenlandse dividenden die onderworpen worden aan 25%, intresten onderworpen aan 15%, 21% of 25%, belastbare verzekeringsproducten en de fondsen onderworpen aan de Belgische heffing op fondsen. Er wordt echter geen rekening gehouden met de vrijgestelde schijf van EUR uit spaarboekjes, de liquidatieboni, de nietbelastbare verzekeringsproducten en de intresten uit de Staatsbons die uitgegeven werden in de periode tussen 24 november en 2 december Om de grens van EUR te bepalen, wordt rekening gehouden met het verkregen bedrag aan intresten en dividenden, vóór aftrek van de innings- en bewaringskosten en verhoogd met de roerende voorheffing. Voor Belgische aandelen betekent dit het brutodividend en voor buitenlandse aandelen het brutodividend verminderd met de buitenlandse bronheffing. Elke belastingplichtige heeft de vrije keuze om de bijkomende heffing te laten inhouden door de bank of de emittent ofwel om deze te betalen via de aanslagprocedure. Indien de bank of de emittent 4% inhoudt, dan houdt deze geen rekening met de vrijstelling van EUR per persoon. Met andere woorden, de 4% wordt ingehouden vanaf de eerste euro inkomen. Indien de grens van EUR niet overschreden is, kan de belastingplichtige de ten onrechte ingehouden 4% recupereren via zijn aangifte. Indien de bank de 4% bijkomende heffing niet inhoudt, dan moet de belastingplichtige al zijn roerende inkomsten aangeven in zijn personenbelasting. De heffing wordt in dit geval gevestigd op het ogenblik van de berekening van de personenbelasting. I P. 20 I Ontmoetingen I april 2012

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven

Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven Bij AXA Private Management doen we er alles voor opdat u zich vrij zou voelen U vertrouwt ons uw geld toe Wij zorgen ervoor dat het opbrengt

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Lock fondsen. Voor wie tactisch wil beleggen

Lock fondsen. Voor wie tactisch wil beleggen Lock fondsen Voor wie tactisch wil beleggen Lock fondsen Wilt u graag beleggen in de aandelen- of obligatiemarkten en tegelijk eventuele verliezen trachten te beperken? Belegt u liefst in open fondsen,

Nadere informatie

Sicav naar Luxemburgs recht

Sicav naar Luxemburgs recht Sicav naar Luxemburgs recht Best Choice Best Choice is een selectie van fondsen die spe ciaal werd samengesteld voor wie vandaag flexibel en verstandig wil beleggen. Best Choice werd opgericht onder de

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe

Nadere informatie

MIK HOGER FORTUNEO PORTFOLIO MANAGEMENT: VERMOGENSBEHEER. Vertrouw uw spaargeld toe aan een professional. www.fortuneo.be

MIK HOGER FORTUNEO PORTFOLIO MANAGEMENT: VERMOGENSBEHEER. Vertrouw uw spaargeld toe aan een professional. www.fortuneo.be MIK HOGER FORTUNEO PORTFOLIO MANAGEMENT: VERMOGENSBEHEER Vertrouw uw spaargeld toe aan een professional www.fortuneo.be WAAROM ZOU U KIEZEN VOOR VERMOGENSBEHEER? U wilt graag BELEGGEN, maar weet niet hoe

Nadere informatie

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23. AG Fund+ 1. Type levensverzekering

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23. AG Fund+ 1. Type levensverzekering Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden

Nadere informatie

Easy Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23).

Easy Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Easy Fund Plan 1 Dit betreft een verzekeringsproduct van AG Insurance, aangeboden door BNP Paribas Fortis. AG Insurance nv E. Jacqmainlaan 53, 1000 Brussel - RPR Brussel BTW BE 0404.494.849 www.aginsurance.be

Nadere informatie

Easy Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23).

Easy Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Easy Fund Plan 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden Bij overlijden van de verzekerde, is standaard

Nadere informatie

FORTUNA di GENERALI. financiële infofiche levensverzekering voor tak 23. FORTUNA di GENERALI 1

FORTUNA di GENERALI. financiële infofiche levensverzekering voor tak 23. FORTUNA di GENERALI 1 FORTUNA di GENERALI 1 TYPE LEVENSVERZEKERING WAARBORGEN Levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Fortuna di Generali garandeert prestaties bij leven of bij overlijden.

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

INHOUDSTAFEL. Beheersreglement (ref. : RG PFL + / N / 09-2010) V834NL 2

INHOUDSTAFEL. Beheersreglement (ref. : RG PFL + / N / 09-2010) V834NL 2 - V834NL INHOUDSTAFEL 1. BESCHRIJVING VAN DE BELEGGINGSFONDSEN... 3 1.1 Capital Secure... 3 1.2 Capital Balanced... 3 1.3 Capital Dynamic... 3 1.4 Capital Growth... 4 1.5 Capital Focus... 4 2. GEMEENSCHAPPELIJKE

Nadere informatie

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1 Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden

Nadere informatie

DE WEG NAAR UW FINANCIEEL GELUK GAAT WÉL OVER ROZEN

DE WEG NAAR UW FINANCIEEL GELUK GAAT WÉL OVER ROZEN DE WEG NAAR UW FINANCIEEL GELUK GAAT WÉL OVER ROZEN Ontdek de Optima-boeketten. Verantwoordelijke uitgever : Danny De Raymaeker, Keizer Karelstraat 75, 9000 Gent. Copyrights : Alle rechten voorbehouden.

Nadere informatie

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23. AG Fund+ 1. Type levensverzekering

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23. AG Fund+ 1. Type levensverzekering Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

VITA INVEST.2 - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN

VITA INVEST.2 - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN VITA INVEST.2 - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN OPLOSSINGEN OP MAAT VAN UW VERWACHTINGEN 30.30.023/10 10/13 VITA INVEST.2 - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN Oplossingen op maat van uw verwachtingen U wilt uw geld

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES

Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES BELANGRIJK BERICHT: In toepassing van artikel 236 2 alinea 5 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles,

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2. Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting

AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2. Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2 Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting 1 21/08/2015 Waarom AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2? Volgende reeks

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een discretionair beheersmandaat

Nadere informatie

Kwartaalrapport Vermogensbeheer

Kwartaalrapport Vermogensbeheer Kwartaalrapport Vermogensbeheer Januari - Maart 2015 medirectbank.be Portefeuilles van MeDirect blijven sterk presteren Xavier De Pauw CEO MeDirect Welkom bij ons kwartaalverslag voor de periode januari

Nadere informatie

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

De fiscale begrotingsmaatregelen van de regering Di Rupo I: invloed op uw beleggingen

De fiscale begrotingsmaatregelen van de regering Di Rupo I: invloed op uw beleggingen De fiscale begrotingsmaatregelen van de regering Di Rupo I: invloed op uw beleggingen Eind 2011 werd het begrotingsakkoord door de regering Di Rupo goedgekeurd. Een aantal van deze maatregelen hebben rechtstreeks

Nadere informatie

de ICBE/het Fonds: de BEVEK naar Luxemburgs recht, genaamd BNP PARIBAS L1. Dit Fonds wordt beheerd door BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG.

de ICBE/het Fonds: de BEVEK naar Luxemburgs recht, genaamd BNP PARIBAS L1. Dit Fonds wordt beheerd door BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG. Aanvullende informatie bij de Essentiële Beleggersinformatie in het kader van de distributie in België van aandelen van instellingen voor collectieve belegging in effecten vallend onder het recht van een

Nadere informatie

BIL Harmony Een vernieuwende aanpak in discretionair beheer

BIL Harmony Een vernieuwende aanpak in discretionair beheer _ NL PRIVATE BANKING BIL Harmony Een vernieuwende aanpak in discretionair beheer Wij hebben dezelfde belangen. Die van u. Private Banking BIL Harmony BIL Harmony is bestemd voor beleggers die op zoek zijn

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Financiële infofiche Levensverzekeringen voor tak 23. Top Profit 1. Type levensverzekering

Financiële infofiche Levensverzekeringen voor tak 23. Top Profit 1. Type levensverzekering Financiële infofiche Levensverzekeringen voor tak 23 Top Profit 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Waarborgen

Nadere informatie

Fidea Flexinvest. Bij overlijden door ongeval: met een extra uitkering van één of tweemaal de uitkering overlijden

Fidea Flexinvest. Bij overlijden door ongeval: met een extra uitkering van één of tweemaal de uitkering overlijden Fidea Flexinvest Type levensverzekering Fidea Flexinvest 1 is een tak23-levensverzekering zonder gewaarborgd rendement, waarvan het rendement verbonden is met beleggings. Meer concreet heeft men de keuze

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) Candriam in één fonds

Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) Candriam in één fonds Flash Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) November 2014 Alle expertise van Candriam in één fonds Investeer in een zeer gespreide portefeuille via één belegging dankzij de bevek naar Belgisch recht Belfius

Nadere informatie

l Discipline in aandelen l

l Discipline in aandelen l AandelensERVICE l l Waarom in aandelen beleggen? Aandelen leveren op langere termijn een hoger rendement op dan obligaties. Op één voorwaarde: dat u niet alle eieren in één mand legt. Op langere termijn

Nadere informatie

Asia Pacific Performance

Asia Pacific Performance Essentiële Beleggersinformatie 26 juni 2015 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

SPAREN OF BELEGGEN BIJ P&V Verzeker u van een aantrekkelijk rendement

SPAREN OF BELEGGEN BIJ P&V Verzeker u van een aantrekkelijk rendement SPAREN OF BIJ P&V Verzeker u van een aantrekkelijk rendement Welke beleggingsformules het best zijn aangepast aan uw doelstellingen, bespreekt u best met uw P&V adviseur. Hij helpt u graag verder bij het

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

Nieuwsbrief februari 2016

Nieuwsbrief februari 2016 Nieuwsbrief februari 2016 In deze nieuwsbrief vindt u de volgende onderwerpen: - De beleggingsresultaten over 2015 - Vragen en antwoorden over de beleggingsresultaten en uw pensioenregeling bij Aegon PPI

Nadere informatie

Rendement versus risico:

Rendement versus risico: Rendement versus risico: Een belangrijke keuze! 1. Uw risicoprofiel is de hoeksteen van een goed beleggingsadvies Het gepersonaliseerd beleggingsadvies dat u van KBC krijgt is gebaseerd op uw risicoprofiel.

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

FINANCIËLE INFOFICHE LEVENSVERZEKERING VOOR TAK 23

FINANCIËLE INFOFICHE LEVENSVERZEKERING VOOR TAK 23 KBC-Life Invest Plan KBC-Life Invest Plan 1 is een tak23-levensverzekering zonder gewaarborgd rendement, waarvan het rendement verbonden is met beleggingsfondsen. Type Levensverzekering Meer concreet heeft

Nadere informatie

Fortis AG - Uw verzekeringen bij uw makelaar

Fortis AG - Uw verzekeringen bij uw makelaar Fortis AG - Uw verzekeringen bij uw makelaar Top Protect Flexible Strategy 02/2017 1 Flexibel, veilig... en rendabel! Never change a winning team. In de beleggingswereld bevat deze uitspraak alvast heel

Nadere informatie

Care Invest II. De ideale combinatie van. rendement, stabiliteit en nabijheid

Care Invest II. De ideale combinatie van. rendement, stabiliteit en nabijheid INVESTEREN Care Invest II De ideale combinatie van rendement, stabiliteit en nabijheid Uniek aanbod: enkel beschikbaar tussen 19 mei en 26 juni 2015 (een vervroegde afsluiting is mogelijk) Inleiding Via

Nadere informatie

SPAREN OF BELEGGEN BIJ P&V Verzeker u van een aantrekkelijk rendement

SPAREN OF BELEGGEN BIJ P&V Verzeker u van een aantrekkelijk rendement SPAREN OF BELEGGEN BIJ P&V Verzeker u van een aantrekkelijk rendement Welke beleggingsformules het best zijn aangepast aan uw doelstellingen, bespreekt u best met uw P&V adviseur. Hij helpt u graag verder

Nadere informatie

Ambassador Investments Fondsen

Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Vanaf het vierde kwartaal 2013 is het voor beleggers mogelijk te participeren in de beleggingsstijl van Ambassador Investments door zelfstandig

Nadere informatie

KEYPLAN. Een goed plan om uw geld vooruit te helpen

KEYPLAN. Een goed plan om uw geld vooruit te helpen KEYPLAN Een goed plan om uw geld vooruit te helpen Inhoud Inleiding 3 De 2 gouden beleggingsregels 5 Fondsen, een uitstekende beleggingsbron 6 KEYPLAN, de ideale oplossing om met beleggen te beginnen 7

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Samen uw risicoprofiel bepalen - Natuurlijke personen

Samen uw risicoprofiel bepalen - Natuurlijke personen Samen uw risicoprofiel bepalen - Natuurlijke personen Elke belegger staat voor de moeilijke keuze om zijn portefeuille samen te stellen uit de diverse mogelijke beleggingsvormen (beleggingsfondsen, aandelen,

Nadere informatie

Beleggersprofiel - Vragenlijst voor de klant(en) :

Beleggersprofiel - Vragenlijst voor de klant(en) : Beleggersprofiel - Vragenlijst voor de klant(en) : Naam persoon 1 :.Voornaam :.. Naam persoon 2 :.Voornaam :.. Adres :. Heeft u een partner? : ja / neen Aantal kinderen ten laste + hun leeftijd :. Voor

Nadere informatie

Beleggen op uw eigen tempo.

Beleggen op uw eigen tempo. Flexinvest Beleggen op uw eigen tempo. FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. 2 De voordelen van beleggen en het gemak van sparen Flexinvest is een beleggingsplan waarmee u maandelijks een klein bedrag opzij

Nadere informatie

Compartiment ACTIVE FIX NEW MARKETS

Compartiment ACTIVE FIX NEW MARKETS Compartiment ACTIVE FIX NEW MARKETS BELANGRIJK BERICHT: In toepassing van artikel 236 2 alinea 5 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles,

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Strategy Background Papers

Strategy Background Papers november 2013 Beleggen in vastgoed Huurder of eigenaar, iedereen krijgt in het dagelijkse leven te maken met vastgoed. De meeste eigenaars van een huis zien hun woning meer als een vorm van comfort dan

Nadere informatie

Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting.

Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting. Compartiment van de Belgische bevek Crelan Fund N.V. Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting. Crelan Fund EconoFuture heeft een doordachte langetermijnvisie Geert Noels -Bestuurder van Crelan

Nadere informatie

Financiële infofiche levensverzekering voor combinatie Tak 21 en 23

Financiële infofiche levensverzekering voor combinatie Tak 21 en 23 Financiële infofiche levensverzekering voor combinatie Tak 21 en 23 CAMBIO 1 TYPE LEVENSVERZEKERING Levensverzekering waarbij een gegarandeerd rendement (tak 21) gecombineerd wordt met een rendement dat

Nadere informatie

VITA INVEST DYNAMIC - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN DES SOLUTIONS A LA HAUTEUR DE VOS ATTENTES

VITA INVEST DYNAMIC - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN DES SOLUTIONS A LA HAUTEUR DE VOS ATTENTES DES SOLUTIONS A LA HAUTEUR DE VOS ATTENTES VITA INVEST DYNAMIC - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN Vooruitzicht op attractieve rendementen en berekende risico s 30.30.023/10 06/15 VITA INVEST DYNAMIC - FONDS

Nadere informatie

Jaarverslag 2011 van de interne fondsen

Jaarverslag 2011 van de interne fondsen TwinStar Jaarverslag 31/12/2011-1 / 6 Jaarverslag 2011 van de interne fondsen twinstar Inhoudsopgave 1 Omschrijving...2 2 Beleggingsbeleid van de interne fondsen...2 2.1 Equity 50...2 2.2 Equity 100...2

Nadere informatie

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Inleiding Onze risicoprofielen 1. Wat is een risicoprofiel? 2. Wat zijn vermogenscategorieën? 3. Welke risicoprofielen gebruiken wij? Uw risicoprofiel 4.

Nadere informatie

KBC-Life Alternative Selector

KBC-Life Alternative Selector KBC-Life Alternative Investments KBC-Life Alternative Selector KBC-Life Alternative Investments 1 is een tak23-levensverzekering, waarvan het rendement verbonden is met beleggingsfondsen. Type levensverzekering

Nadere informatie

1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS

1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS FO NDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE 1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 Beleggingsstrategie Management Strategie De kracht van de beleggingsstrategie is het accumuleren van rendementen tijdens stijgende markten, in welke

Nadere informatie

Belfius Fullinvest (Low, Medium, High)

Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) Flash Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) Juli 2014 Belfius Fullinvest Investeer in een zeer gespreide portefeuille via één belegging dankzij de bevek naar Belgisch recht Belfius Fullinvest. U hebt

Nadere informatie

Financiële infofiche levensverzekering voor combinatie tak 21 en 23

Financiële infofiche levensverzekering voor combinatie tak 21 en 23 cambio CAMBIO 1 TYPE LEVENSVERZEKERING WAARBORGEN Levensverzekering waarbij een gegarandeerd rendement (tak 21) gecombineerd wordt met een rendement dat gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Cambio

Nadere informatie

Smart Fund Plan Private 1

Smart Fund Plan Private 1 Smart Fund Plan Private 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden Bij overlijden van de verzekerde,

Nadere informatie

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Finance Avenue 16 november 2013 Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Wie zijn wij? Dichtbij en ten dienste van de klant Een luisterend oor inspelend op de behoe5e van de klant Een

Nadere informatie

Rendement versus risico:

Rendement versus risico: Rendement versus risico: Een belangrijke keuze! 1. Uw risicoprofiel is de hoeksteen van een goed beleggingsadvies Het gepersonaliseerd beleggingsadvies dat u van KBC krijgt is gebaseerd op uw risicoprofiel.

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

Beleggingsfondsanalyse door Morningstar

Beleggingsfondsanalyse door Morningstar Beleggingsfondsanalyse door Morningstar Trends Finance Day Brussel, 24 mei 2014 Ronald van Genderen, CFA Fund Analyst Morningstar Benelux 2013 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. Overzicht Morningstar

Nadere informatie

Laat uw geld zijn vruchten afwerpen. db Renteportefeuille. n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten

Laat uw geld zijn vruchten afwerpen. db Renteportefeuille. n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten db Renteportefeuille Laat uw geld zijn vruchten afwerpen n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten n Dankzij een veilige, transparante en flexibele oplossing n Kwalitatief voor u beheerd door onze specialisten

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

Beleggen, voor elk wat wils

Beleggen, voor elk wat wils Future Invest Plan Beleggen, voor elk wat wils Inhoud Een beleggingsplan voor projecten die u na aan het hart liggen 4 Optimaal gediversifieerd 5 Op uw eigen ritme 5 Vanaf 50 euro 5 Eenvoudig 5 Voor u

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Fondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014

Fondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Fondsen Allianz (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Economische context en beursklimaat in 2014 Kalmte na de storm (but fasten your seatbelts) De eerste helft van 2014 was over

Nadere informatie

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd.

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Beleggen

Nadere informatie

een stijgende coupon elk jaar opnieuw

een stijgende coupon elk jaar opnieuw beleggingen een stijgende coupon elk jaar opnieuw optinote multistep 2 AXA Belgium Finance (NL) vijf jaarlijks stijgende brutocoupons, 3,25%, 3,50%, 3,75%, 4% en 4,25% recht op terugbetaling van 100% van

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013

Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013 Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

AXA Life Protected Millesimo RS

AXA Life Protected Millesimo RS AXA Life Protected Millesimo RS - Jaarverslag 31.12.2013-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2013 AXA Life Protected Millesimo RS Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van ALP Millesimo RS 1... 2

Nadere informatie

ING Lifelong Income 1

ING Lifelong Income 1 ING Lifelong Income 1 Type levensverzekering Levensverzekering (tak 23) van NN Insurance Belgium nv waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (beschreven verder in deze infofiche), waarbij

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.

Nadere informatie

investment academy BNPP IP Campus Welkom bij de Investment Academy

investment academy BNPP IP Campus Welkom bij de Investment Academy investment academy Welkom bij de Investment Academy OpleIdIngen voor pensioenfondsbestuurders In 2013 investment academy Investment Academy Kennis en deskundigheid met u delen BNP Paribas Investment Partners

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

Smart Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23).

Smart Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Smart Fund Plan 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden Bij overlijden van de verzekerde, is

Nadere informatie

Strategy-prospectussen dd. 5 februari 2015 van:

Strategy-prospectussen dd. 5 februari 2015 van: Strategy-prospectussen dd. 5 februari 2015 van: O&E Fixed Income Strategy (pagina 2) O&E Fixed Income Strategy Multi Asset (pagina 5) O&E Global Equity Strategy (pagina 8) O&E Hedge Fund Strategy (pagina

Nadere informatie

Strategisch Pensioenmanagement

Strategisch Pensioenmanagement Strategisch Pensioenmanagement Strategisch Pensioenmanagement is samenbrengen. Strategisch Pensioenmanagement De belangrijkste taak van Strategisch Pensioenmanagement is ervoor te zorgen dat u in control

Nadere informatie

Onderbouwing van de rendementsverwachtingen

Onderbouwing van de rendementsverwachtingen Onderbouwing van de rendementsverwachtingen 2013 Portfolio Management Ostrica BV Februari 2013 Rendementsverwachtingen Ostrica 2013 In dit document wordt een onderbouwing gegeven van de rendementsverwachtingen

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Benut de ineffi ciënties van de markten!

Benut de ineffi ciënties van de markten! Top Protect Alpha Strategy 04/2016 1 Fortis AG Benut de ineffi ciënties van de markten! Top Protect Alpha Strategy 04/2016 1 Benut de ineffi ciënties van de markten! Een kwalitatieve belegging toegankelijk

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Titel Concept Active Stock Selection. Actief inspelen op een uitdagende markt

Titel Concept Active Stock Selection. Actief inspelen op een uitdagende markt Titel Concept Active Stock Selection Actief inspelen op een uitdagende markt Sinds 2008 is de beweeglijkheid op de financiële markten sterk toegenomen Dat verhoogt de risico s van aandelenbeleggingen,

Nadere informatie

Top Rendement Invest Pluk de vruchten van uw belegging! 3,51 % gemiddeld over de laatste 8 jaar 1

Top Rendement Invest Pluk de vruchten van uw belegging! 3,51 % gemiddeld over de laatste 8 jaar 1 3,51 % gemiddeld over de laatste 8 jaar 1 Top Rendement Invest Pluk de vruchten van uw belegging! Top Rendement Invest is een individuele levensverzekering (tak 21) van AG Insurance. Raadpleeg de Financiële

Nadere informatie