1) De ervaring en resultaten van ABF Capital Management met het integreren van niet-financiële / duurzame criteria.
|
|
- Theodoor Verstraeten
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Inhoud 1) De ervaring en resultaten van ABF Capital Management met het integreren van niet-financiële / duurzame criteria. 2) Stijl- en performance analyse van het Eurosociétale fonds door Zephyr Style Advisor. ABF Capital Management is een Franse vermogensbeheerder en biedt vanaf 1988 zijn diensten aan professionele beleggers. Binnen de strikte richtlijnen van onze klanten managen wij de aan ons toevertrouwde middelen op basis van een kwantitatieve managementstijl. Sinds 1997 is ABF Capital Management in Frankrijk een innovatieve speler op het gebied van het integreren van niet-financiële / duurzame criteria in het beleggingsproces met een goede staat van dienst. ABF Capital Management biedt hoogwaardige kennis bij het managen van potentieel interessante beleggingsthema's. Hiervoor beschikt ABF Capital Management ondermeer over een CoEfficiency netwerk, gebaseerd op duurzame relaties met gespecialiseerde researchbureaus en individuen, die internationaal hoog aangeschreven staan voor hun expertise op het gebied van sociale, milieu en corporate governance vraagstukken en het beoordelen en screenen van bedrijven. In dit document geven wij aan hoe wij niet-financiële criteria in ons beleggingsproces en treft u tevens een stijl- en performance analyse aan van onze aanpak. ABF Capital Management Maart 2003 Marketing en Klantenservice ABF Capital Management, Parijs Antoine Dehen: Directeur Marketing Internationaal Tel: / adehen@abf-cm.fr
2 De ervaring en resultaten van ABF Capital Management met het integreren van niet-financiële criteria. Inleiding Het beleggingsproces van ABF Capital Management is gebaseerd op een aanzienlijke ervaring van het werken met externe deskundigen gecombineerd met de toepassing van krachtige kwantitatieve management vaardigheden. Hierdoor is ABF Capital Management in staat op maat en met grote flexibiliteit een groot scala aan niet-financiële criteria (in dit stuk verder ook wel aangeduid met duurzame criteria) te integreren in het beleggingsproces. Het resultaat is een gedegen outperformance, waarbij de portefeuilles ruim duurzamer scoren dan de benchmarks. Of u nu opereert vanuit een duurzaam beleidskader, op zoek bent naar een optimale managerdiversificatie of gewoon op zoek bent naar outperformance in alle gevallen kunnen we u van dienst zijn. Performanceanalyse In dit document wordt ingegaan hoe ABF Capital Management duurzame onderzoeksinformatie integreert in zijn beleggingsproces en treft u in de bijlage een uitgebreide performance en stijlanalyse aan van dit beleggingsproces aan de hand van ons fonds EuroSociétale (universum FTSE Eurobloc). Deze portefeuille heeft sinds oprichting in mei 1999 tot eind 2002 een cumulatieve outperformance behaald van 4,88% (geometrisch 7,41%) bij een tracking error van 1,1. De analyse is uitgevoerd door Credit Lyonnais met de software en stijldatabase van Zephyr StyleAdvisor Outperformance van «La La Sicav EuroSociétale» / FTSE Eurobloc /99 10/99 02/00 07/00 12/00 04/01 09/01 02/02 06/02 11/02 Source : ABF / Datastream geometrical outperformance versus the FTSE Eurobloc before fees +7.41% overperformance sinds oprichting mei 1999 t/m december 2002 Welke aanpak? Dit fonds is een voorbeeld van een relatieve beste van de sector aanpak, waarbij geen bedrijven op voorhand dan wel achteraf worden uitgesloten om in te beleggen. Naast deze strategie hanteert ABF Capital Management andere strategieën afhankelijk van de wensen van de klant, de grootte van het universum en de beschikbaarheid van niet-financiële informatie. Zo zijn ondermeer nog mogelijk: ethisch, negatieve en / of positieve screening, absolute 1 beste van de sector, beste van het universum, beter dan de benchmark en het recent ontwikkelde controlled sustainability -concept. De keuze van een aanpak wordt zo goed mogelijk afgestemd op het gewenste rendement risicokader, de gewenste outperformance doelstelling en mogelijke duurzame doelstellingen. Universum Gebruikmakend van diverse onderzoeksbronnen kan ABF Capital Management momenteel voor 1300 aandelen (genoteerd in ontwikkelde aandelenmarkten) niet-financiële criteria toepassen in het beleggingsproces. De fondsmanagers van ABF Capital Management managen hun portefeuilles tegen een standaard benchmark. Op verzoek van de klant kan ook gewerkt worden met op maat gemaakte benchmarks rekening houdend met specifieke uitsluitende criteria. Toegevoegde waarde Onze ervaring is dat het gebruik van niet-financiële criteria een goede aanvulling is bij het gebruik van puur financiële gegevens. Het geeft beleggers waardevol inzicht, in nog niet volledig door de markt gebruikte informatie over de middellange termijn structurele gezondheid van bedrijven waarin wordt geïnvesteerd: Duurzame groei Relaties met de stakeholders: klanten, aandeelhouders, medewerkers, leveranciers, lokale gemeenschap, etc. Respect voor het milieu, etc.. 1 Bij een absolute beste van de sector aanpak wordt alleen belegd in de beste van een sector, zodat per saldo de slechtste alsnog in een tweede stap worden uitgesloten. 2
3 Hoewel de toegevoegde waarde van een aandelenmanager bestaat uit het genereren van rendement door te vertrouwen op de aandelenresearch (winstverwachtingen, PER, ) en het volgen van de aandelenkoersen, is ABF Capital Management ervan overtuigd dat toekomstig vermogensbeheer de integratie vereist van zowel financiële als niet-financiële informatie. Steeds meer wordt de waarde van een bedrijf bepaald door immateriële activa, die steeds minder aan de hand van traditionele criteria zijn in te schatten. Bij het selecteren van de juiste aandelen is het combineren van duurzame informatie met (traditionele) financiële informatie essentieel voor het behalen van een sterke performance. We combineren de niet-financiële criteria / duurzaamheidscriteria met een groei tegen een redelijke prijs -aanpak om op die manier de gewenste performance te realiseren in lijn met het (duurzaamheids)profiel van de klant. Outperformance door de juiste timing Het behalen van outperformance ten opzichte van een benchmark is volledig afhankelijk van de juiste timing. Grosso modo worden bedrijven slechts één keer per jaar op duurzame criteria beoordeeld en het universum wordt evenredig over het jaar beoordeeld. Een rangordening van de duurzaamheid van bedrijven is een moment opname die vanuit een financieel perspectief een indicatie geeft van het middellange termijn potentieel van een bedrijf. Stel dat elk jaar aan de hand van deze informatie het universum in tweeën zou worden gedeeld in de meest duurzaamste en minst duurzaamste, waarbij rekening wordt gehouden dat beide helften dezelfde karakteristieken hebben ten aanzien van waarde versus groei, klein versus groot, dezelfde sector- en landenverdeling, etc.. Wanneer de markt de waarde van duurzaamheid niet goed heeft ingeprijsd en mits de duurzaamste aandelen op het moment van instappen ondergewaardeerd zijn, dan zal een outperformance worden behaald op het moment dat de markt deze onderwaardering herkent en daarnaar handelt. Wanneer deze onderwaardering er echter uitloopt is zeer onzeker. Indien de markt deze informatie eenmaal weet te vinden is volgens de theorie geen outperformance meer mogelijk. Een structurele jaarlijkse outperformance kan met deze methode alleen indien de duurzame bedrijven elk jaar gemiddeld ondergewaardeerd zijn, dit is zeer onwaarschijnlijk. Wanneer achterblijvers tot de conclusie komen dat aandacht voor duurzaamheid loont, dan wordt het steeds meer zaak aandacht te schenken in welke mate een bedrijf een duurzame sprong kan maken en moet de tweedeling hierop worden aangepast. De mate waarin een bedrijf zich qua duurzaamheid gaat ontwikkelen wordt volgens ons een steeds belangrijker indicator. Via onze uitgebreide performance attributiesystemen proberen we steeds beter in kaart te brengen wat de bijdrage is van het gebruik van duurzame criteria bij de overperformance die we realiseren. Financiële indicatoren essentieel voor korte termijn timing Er van uitgaande dat de duurzaamheid van een bedrijf inclusief de inspanningen die het bedrijf op dit terrein onderneemt om duurzamer te worden weldegelijk een goede indicator is van het potentieel van een bedrijf, maar dat het geen timinginformatie oplevert, is de ervaring dat het essentieel is om deze informatie te combineren met korte termijn financiële timingindicatoren. Onze ervaring is dat deze combinatie de kwaliteit van het rendement van de portefeuille versterkt. Het resultaat is een portefeuille met een voortreffelijke performance en een duurzamer karakter dan de benchmark, hetgeen voor elk pensioenfonds een uitstekende invulling van de fiduciaire verantwoordelijkheid is, onafhankelijk of er nu wel of niet een duurzaam beleid is geformuleerd. Door de performance van EuroSociétale te vergelijken met een soortgelijke portefeuille - gebaseerd op puur traditionele financiële maatstaven - is goed het versterkend effect te zien van het gebruik van duurzame criteria in het beleggingsproces. Outperformance in % La Sicav Eurosociétale ABF Euro 100* -1 05/99 05/00 05/01 05/02 12/02 Source : ABF ; - Geometrical calculation - Performances computed before fees +7.41% SRI contribution +3.68% Financial contribution +3.73% (*) ABF Euro 100 performance has been calculated on the basis of «La Sicav Eurosociétale» s Benchmark as a matter of consistency 3
4 Risicobeheersing & portefeuille constructie Risicobeheersing vormt de ruggengraat van het beleggingsproces van ABF Capital Management. Het wordt uitgevoerd door een permanente controle en beheersing op alle niveaus in het beleggingsproces. ABF Capital Management gebruikt hiervoor consequent APT modellen en beschikt over een zeer diepgaande kennis van de onderliggende relaties. De ervaren tracking error varieert van 0,5 (indexfonds) tot 1,5% (enhanced index) 3% (active quant). Boven de 3% vinden we dat het relatieve risico voor een manager - die een portefeuille opbouwt gebaseerd op 100% aandelenselectie - niet op een voldoende nauwkeurige wijze kan worden geïdentificeerd en beheerst. De fondsmanager is verantwoordelijk voor het beleggingsproces en het opbouwen van de portefeuille op een dusdanige wijze dat ten allen tijde wordt voldaan aan het risicokader (tracking error) van de klant. Strikt en consequent uitgevoerd kwantitatief beleggingsproces De basis van elke aanpak is: een rangschikking en een duurzaamheidsscore van bedrijven aan de hand van duurzaamheidscriteria gebaseerd op een (gewenst) duurzaamheidsprofiel, dat tot stand kan komen op basis van een combinatie van verschillende invalshoeken, zoals een ethische -, een expert - en / of een rendement / risico invalshoek, gecombineerd met een financiële rangordening van de bedrijven. In grote lijnen kan ons kwantitatieve beleggingsproces voor een relatieve beste van de sector aanpak als volgt worden weergegeven (zie figuur). Het beleggingsuniversum wordt eerst zowel gerangschikt aan de hand van financiële als aan de hand van duurzame criteria. Beide soorten criteria leveren een ranking op, waarbij vijf even grootte klassen (A t/m E) worden gemaakt. Deze twee rangordeningen worden vervolgens gecombineerd rekening houdend met de gewichten die aan de financiële rangordening dan wel aan de duurzaamheidsrangordening wordt toegekend. Vervolgens wordt de portefeuille geoptimaliseerd voor Financieel Beleggingsuniversum Duurzaamheid Korte termijn Medium term Lange termijn A B C D E Financiële rating (x%) A B C D E Finale rating (y%) Optimalisatie onder voorwaarden Portefeuille A B C D E Duurzame rating (y%) randvoorwaarden zoals sector, landen en marktkapitalisatieverdeling. Bij andere aanpakken wordt ook rekening gehouden met bijvoorbeeld de minimaal vereiste duurzaamheidsscore of het toepassen van een negatieve screening. Het resultaat is dat de aandelen die zijn geïdentificeerd als positief, gemiddeld worden overwogen (+0,6% tot +1,3%), de mate waarin kan ondermeer worden gecorrigeerd voor de sociale en milieu-impact van een sector. In het algemeen leidt dit tot een globale overweging van ongeveer 35% gebaseerd op het concept van een duurzame groei tegen een redelijke prijs. Tegelijkertijd worden in een relatieve beste van een sector aanpak negatieve aandelen onder gewogen (-0,6% tot 1,3%). Neutrale aandelen worden toegevoegd ter beheersing van het risicoprofiel. Risicotechnieken worden bij alle drie de categorieën toegepast om het systematische risico te reduceren en binnen het risicokader van de klant te blijven. Risicobeheersing leidt tot een gelijke landen en sectorverdeling als die van de benchmark. Er vinden geen valutacorrecties plaats, tenzij op verzoek van de klant. Typische portefeuille karakteristieken Een belangrijk aspect van ons beleggingsproces is dat wij veel kleine onder- en overwegingen maken. Dit doen wij omdat we op deze manier optimaal in staat zijn de kwaliteit van de outperformance te beheersen en voor onze klanten binnen een redelijke afzienbare horizon een significante informatieratio te realiseren. Dit leidt tot goed gediversifieerde portefeuilles (150 tot 250 aandelen afhankelijk van de grootte van het universum), die permanent 100% vol belegd zijn en dezelfde landen en sectorverdeling kennen als de benchmark. 4
5 Doelstelling beleggingsproces De doelstelling is het bereiken van een optimale informatieratio. De informatieratio is afhankelijk van: (kwaliteit van duurzame informatie en aandelen selectie - / - transactiekosten + / + kans) Informatie_ratio = (actief risico + / + ruis) Om de informatieratio te optimaliseren schenken we veel aandacht aan de kwaliteit van de duurzame informatie, ons kwantitatieve model (zowel financieel als de integratie van de duurzame en de financiële rangordening) en aan het minimaliseren van de transactiekosten. Daarnaast vermijden we waar mogelijk ruis bij het nemen van risico en het minimaliseren van de factor kans door geen sector- en landen rotatie, stijlkeuzes en market timing toe te passen, omdat onze kracht ligt in het kiezen van de juiste aandelen binnen een sector. Op deze manier kunnen we er op vertrouwen dat een maximale ex-ante tracking error van 3% gelijk is aan een gelijke ex-post tracking error. ABF CAPITAL MANAGEMENT Enhanced Index Stijl Tracking Error : 3% GROEI STIJL Portfolio Manager A Expertise Stock Aandelen Picking Selectie 3% t.e. 3% Actief risico en aandelenselectie Aandelen selectie t.e. 3% Kans WAARDE STIJL Portfolio Manager B Tracking Error : 7% Sector Rotatie Tracking Error: 7% t.e. 2% Timing t.e. 1% Landen Rotatie t.e. 1% Aandelen Selectie t.e. 3% Expertise IR = IC * Br, Grinold (1988) 1. IR = Informatieratio (=excess return / tracking error) 2. IC = Informatiecoefficient (=correlatie tussen voorspelde en gerealiseerde resultaten: dit meet de kunde van de belegger) 3. Br= Breadth (=aantal onafhankelijke beleggingsbeslissingen, het meet de diversificatie) Onze hoge positieve correlatie tussen de voorspelde en gerealiseerde resultaten (slagingspercentage van boven de 70%) leidt in lijn met de fundamentele beleggingstheorie van actief management van Grinold tot een zeer aantrekkelijke informatieratio, zie volgende grafieken van Zephyr StyleAdvisor. Om een aantrekkelijke informatieratio te realiseren bij een hoger actief risico dan 3%, betekent dat we gebruik moeten maken van actieve stijlkeuzes, landen of sector rotatie en / of markttiming. Dit zijn niet de gebieden waar onze toegevoegde waarde ligt en dit zou leiden tot onnodige ruis en onbeheersbare kansfactoren in de portefeuille en zal leiden tot een verminderde kwaliteit van de informatieratio. Daarnaast resulteert het gebruik van duurzame informatie niet in een betere sector- en landenrotatie en een betere markttiming, alleen aandelenselectie profiteert hiervan. 5
6 Het introduceren van kansfactoren en ruis vermindert de kwaliteit van de informatieratio en zorgt er daarmee voor dat het langer duurt voordat een aandelenmanager zijn kunde kan aantonen. Bijvoorbeeld duurt het bij een informatieratio van één, ongeveer vier jaar voordat men kan zeggen dat de overperformance significant aantoonbaar komt door de kunde van de manager. Bij een informatieratio van 0,67 of van 0,5 duurt het 9 respectievelijk 16 jaar voordat men kan zeggen dat de overperformance veroorzaakt wordt door de kunde van de manager. ABF Capital Management wil voor zijn klanten een regelmatige en consistente overperformance realiseren die door onze transparante en degelijke performance analyse goed gevolgd kan worden en beoordeeld kan worden binnen een acceptabele periode. Beleggingsstijl De beleggingsstijl van ABF herbergt geen expliciete stijlkeuze ten aanzien van groei versus waarde of van grootte versus kleine aandelen qua marktkapitalisatie. In de tijd varieert deze kenmerken in de portefeuille, zie onderstaande grafiek van Zephyr StyleAdvisor. Bewezen kunde Zoals uit de aangehaalde grafieken, cijfers en de bijgevoegde gedetailleerde performance en stijlanalyse blijkt, is ABF Capital Management in staat een overperformance te behalen door een uitgebreide ervaring in het kwantificeren en combineren van duurzaamheidsinformatie met traditionele financiële marktvooruitzichten. Het resultaat is een aantrekkelijke performance die niet alleen in een duurzaam beleggingsbeleid makkelijk ingepast kan worden, maar ook tot zijn recht komt in een traditionele beleggingsbeleid. Achtergrond ABF Capital Management ABF Capital Management biedt sinds 1988 zijn diensten aan professionele beleggers. Al die tijd managen wij de aan ons toevertrouwde middelen van onze klanten binnen strikte richtlijnen op basis van een kwantitatieve managementstijl. Sinds 1997 is ABF Capital Management in Frankrijk een innovatieve speler op het gebied van duurzaam beleggen en sinds zomer 2001 is ABF Capital Management lid van de Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (VBDO). De oprichters van het bedrijf hebben in meer dan tien jaar duidelijk aangetoond over een innovatieve ondernemingsgeest te beschikken en maken nog steeds deel uit van het directieteam. Het managementteam van ABF Capital Management is voortdurend in staat geweest over zeer ervaren beleggingsdeskundigen te beschikken. Sinds december 2000 bezit Crédit Lyonnais Asset Management 77% van het aandelenkapitaal van de onderneming en het management en de medewerkers van ABF Capital Management 23%. Ratings en Compliance ABF Capital Management beschikt over een zeer goede fiduciare rating: structural risk (AA2) en performance risk (3), uitgevoerd en opgewaardeerd in 1998 en in 1999, door RCP & Partners Europa (Price Waterhouse Coopers). Binnenkort vindt een nieuwe beoordeling plaats. ABF Capital Management is AIMR compliant sinds 1997 door Ernst & Young. 6
7 CoEfficiency netwerk ABF Capital Management biedt hoogwaardige kennis bij het managen van potentieel interessante beleggingsthema's binnen de duurzame productfamilie. Hiervoor beschikt ABF Capital Management ondermeer over een CoEfficiency netwerk, gebaseerd op duurzame relaties met gespecialiseerde researchbureaus en individuen, die internationaal hoog aangeschreven staan voor hun expertise op het gebied van sociale, milieu en corporate governance vraagstukken en het beoordelen en screenen van bedrijven. We werken samen met Vigeo, Dutch Sustainability Research, André Baladi & Associates, Proxinvest en Innovest Strategic Value Advisors. Mogelijke thema s ABF Capital Management heeft een bewezen track record op de volgende thema s : Corporate Governance en Aandeelhouderswaarde : ABF Europe Valeur Actionnariale Fund, sinds Duurzame ontwikkeling : ABF EuroSocietale Fund, sinds mei Milieu : ABF Green Planet Fund, sinds Februari Individuele mandaten Naast de duurzaam georiënteerde familie van open-end fondsen, verzorgt en beheert ABF Capital Management individuele mandaten voor institutionele klanten tegen zeer competitieve beheervergoedingen. Leidende financiële instituties en verzekeringsbedrijven hebben hun vermogen voor een langere periode toevertrouwd aan ABF Capital Management. Momenteel maken de institutionele mandaten meer dan 50% uit van het totaal beheerd vermogen. Marketing en Klantenservice ABF Capital Management, Parijs Antoine Dehen: Directeur Marketing Internationaal Antoine beheert sinds zijn indiensttreding in 1998 de duurzame beleggingsproducten en is lid van de directie. Tel: / adehen@abf-cm.fr Ingrid Toumi: Internationale Klantenservice Ingrid is van huis uit Nederlandse, heeft haar opleiding gevolgd in Frankrijk en is afgestudeerd in Engels en Duits. Voordat ze in dienst kwam bij ABF Capital Management heeft Ingrid een aantal jaren in een internationale onderneming gewerkt. Tel: / itoumi@abf-cm.fr Nederland Marcel de Berg: Your Good Choice Marcel is de vertegenwoordiger van ABF Capital Management in Nederland. Hij is initiatiefnemer van de website dat gedetailleerde informatie geeft over waar duurzaam vermogensbeheer het beleggingsproces raakt (met name binnen pensioenfondsen) en draagt als consultant duurzaam vermogensbeheer pensioenfondsen oplossingen aan en helpt ze bij het realiseren van een gewenst duurzaam beleggingsbeleid. Your Good Choice Kriekengaarde KH Houten tel; / marceldeberg@duurzaamvermogensbeheer.nl 7
8 Bijlage Stijl- en performance analyse van het Eurosociétale fonds door Zephyr Style Advisor. 8
9 Large Manager Style Single Computation Asset Allocation Single Computation IIA Europe Large Value Index 58.2% 1 iiaeurlv iiaeurlg IIA Europe Large Growth Index 24.7% 0 IIA Eu ropean Style Indexes IIA Europe Small Value Index 0.9% -1 iiaeursv iiaeursg IIA Europe S mall Growth Index 16.2% SSB EMU Euro 3-Month Euro Deposit 0.0% Small Value Growth Performance Attribution Style Benchmark 140 0% 20% 40% 60% 80% 100% Manager Performance Single Computation % 99.8% % 0.2% Residual Single Computation R-Squared to Benchmark 6% 3% 0% Apr 1999 Oct 1999 Apr 2000 Oct 2000 Apr 2001 Oct 2001 Apr 2002 Dec 2002 Cumulative Excess Return Vs Market Benchmark
10 Large Manager Style 24-Month Moving Windows, Computed Monthly 1 iiaeurlv iiaeurlg 0 IIA European Style Indexes -1 iiaeursv iiaeursg Small Value Growth 100% Asset Allocation 24-Month Moving Windows, Computed Monthly 80% 60% 40% IIA Europe Large Value Index IIA Europe Large Growth Index IIA Europe Small Value Index IIA Europe Small Growth Index EMU Euro 3-Month Euro Deposit 20% 0% Apr 2001 Sep 2001 Feb 2002 Jul 2002 Dec 2002
11 140 Manager Performance Single Computation % 3% Cumulative Excess Return Vs Market Benchmark 0% Apr 1999 Oct 1999 Apr 2000 Oct 2000 Apr 2001 Oct 2001 Apr 2002 Dec 2002 Performance Table. Single Computation. Portfolio Performance vs. Annualized Return (%) Cumulative Return (%) Std Dev (%) Annualized Excess Return (%) Cumulative Excess Return (%) Info Ratio Significance Level (%) Explained Variance (%) Tracking Error (%)
12 Excess Return vs. Excess Return vs. 2% 1.5% 1% 0.5% Annualized Excess Return / Standard Deviation Excess Return Single Computation 0% 0% 0.2% 0.4% 0.6% 0.8% 1% 1.1% Std Dev of Excess Return vs. 2.2% 2% 1.5% 1% 0.5% vs. Annualized Excess Return / Standard Deviation Excess Return 24-Month Moving Windows, Computed Monthly 0% 0% 0.2% 0.4% 0.6% 0.8% 1% 1.2% 1.3% Std Dev of Excess Return vs. vs.
13 Excess Return vs. Std Dev of Excess Return vs. 2.2% 2% 1.5% 1% 0.5% Excess Return vs. Market Benchmark/Time 24-Month Moving Windows, Computed Monthly 0% Apr 2001 Sep 2001 Feb 2002 Jul 2002 Dec 2002 Time 1.3% 1.2% 1% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% Std Dev of Excess Return vs. Market Benchmark/Time 24-Month Moving Windows, Computed Monthly 0% Apr 2001 Sep 2001 Feb 2002 Jul 2002 Dec 2002 Time
14 6% 5% Manager Risk/Return Single Computation Return 0% -5% Market Benchmark: Cash Equivalent: EMU Euro 3-Month Euro Deposit -10% -14% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Standard Deviation Return (%) Risk-Return Table : Annualized Summary Statistics Std Dev (%) Downside Risk (%) Beta vs. Market Alpha vs. Market (%) R-Squared vs. Market (%) Sharpe Ratio Tracking Error vs. Market (%)
15 109 Upside Downside Upside% Downside% # of Months Average Return (%) 24-Month Moving Windows, Computed Monthly Up/Down Table. Single Computation. Average Return (%) vs. Market Month (%) 1-Year (%) Market Benchmark (%) Up Down Up Down Up Market Down Market Best Worst Best Worst Up Capture Down Capture R-Squared
16 Excess Return vs. 2% 1.5% 1% 0.5% Excess Return vs. Market Benchmark/Batting Average vs. Market Benchmark Single Computation 0% 0% 20% 40% 60% 80% Batting Average vs. Batting Average vs. 90% 60% 30% Batting Average vs. Market Benchmark/Time 24-Month Moving Windows, Computed Monthly 0% Apr 2001 Sep 2001 Feb 2002 Jul 2002 Dec 2002 Time
17 0% Calendar Year Return -10% -20% -30% -35% Y.T.D Y.T.D. Calendar Year Return % % % -0.55% % % % -1.21%
18 0 Manager vs Benchmark: Return through December 2002 (not annualized if less than 1 year) -10 Return years 8 Months 3 years 2 years 1 year Manager vs Benchmark: Return through December 2002 (not annualized if less than 1 year) 3 years 2 Quarters 3 years 1 Quarter 3 years 2 years 3 Quarters 2 years 2 Quarters 2 years 1 Quarter 2 years 1 year 3 Quarters 1 year 2 Quarters 1 year 1 Quarter 1 year -9.96% % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %
19 3.5 Manager vs Benchmark: Alpha 12-Month M oving Windows, Computed Monthly Manager vs Benchmark: A lpha through December 2002 (not annualized if less than 1 year) Alpha 2 Alpha Apr 2000 Dec 2000 Aug 2001 Apr 2002 Dec years 8 Months 3 years 2 years 1 year 3.5 Manager vs Benchmark: Information Ratio 12-Month Moving Windows, Computed Monthly Manager vs Benc hmark: Information Ratio through December 2002 (not annualized if less t han 1 year) Information Ratio 2 Information Ratio Apr 2000 Dec 2000 Aug 2001 Apr 2002 Dec years 8 Months 3 years 2 years 1 year
20 Manager vs Universe: Return through December 2002 (not annualized if less than 1 year) Morning Star European Equity Fund 10 Return th to 25th Percentile 25th Percentile to Median Median to 75th Percentile 75th to 95th Percentile year 1 year 1 Quarter 1 year 2 Quarters 1 year 3 Quarters 2 years 2 years 1 Quarter 2 years 2 Quarters 2 years 3 Quarters 3 years 3 years 1 Quarter 3 years 2 Quarters Manager vs Universe: Return Rank through December 2002 (not annualized if less than 1 year) Median Rank Volatility of Rank 1 year 118 mng 1 year 1 Quarter 118 mng 1 year 2 Quarters 118 mng 1 year 3 Quarters 118 mng 2 years 111 mng 2 years 1 Quarter 111 mng 2 years 2 Quarters 109 mng 2 years 3 Quarters 105 mng 3 years 105 mng 3 years 1 Quarter 100 mng 3 years 2 Quarters 97 mng 56.69% % 34.05% 56.08% 61.54% 54.84% 45.64% 51.77% 37.41% 59.38% 66.14% 63.45% 71.87% % 53.41% 72.87% 77.00% 70.61% 56.24% 67.77% 51.08% 63.24% 76.84% 75.28% Morning Star European Equity Fund
Inhoud: analyse duurzaam beleggingsproces I.DE.A.M (Integral Development Asset Management)
Inhoud: analyse duurzaam beleggingsproces I.DE.A.M (Integral Development Asset Management) ) De ervaring en resultaten van (I.DE.A.M) met het integreren van niet-financiële / duurzame criteria. 2) Stijl-
Nadere informatieDuurzaam Vermogensbeheer
Duurzaam Vermogensbeheer Een keuzeafweging Keuze maken, afwegingscriteria Wat zijn de mogelijke afwegingscriteria bij het maken van een keuze uit de mogelijke oplossingen binnen het beleggingsbeleid. Versie:2001-11-02
Nadere informatieBeleggen in valuta. Erasmus Universiteit Rotterdam RiskTec Currency Management. dr Ronald Huisman.
Beleggen in valuta dr Ronald Huisman Erasmus Universiteit Rotterdam RiskTec Currency Management ronaldhuisman@risktec.nl Valutamarkten zijn voorspelbaar In een efficiënte markt - is alle informatie in
Nadere informatieVerder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieVerder zien. Meer weten.
Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieVoor een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later
Vermogensbeheer Voor een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later Een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later. Dat is de belofte van uw pensioenfonds aan uw deelnemers. Verder gaan is nu zorgen voor
Nadere informatieMarktwaarde per aandeel. Winst per aandeel (WPA)
Wat betekent k/boekwaarde (koers/boekwaarde)- of K/B-ratio? Een ratio die de marktwaarde van een aandeel vergelijkt met zijn boekwaarde. De ratio wordt berekend door de actuele slotkoers van het aandeel
Nadere informatieDuurzaam Beleggen. Niels Faassen, Fund Analyst HCC Beleggen Symposium "Hoe te beleggen in turbulente tijden?" 2 april 2016
Niels Faassen, Fund Analyst HCC Beleggen Symposium "Hoe te beleggen in turbulente tijden?" 2 april 2016 2014 Morningstar. All Rights Reserved. Agenda Morningstar Duurzaam Beleggen Introductie Morningstar
Nadere informatieOnafhankelijk en rationeel. Professioneel. Transparant en veilig
Today s Vermogensbeheer Wij verzorgen persoonlijk en onafhankelijk vermogensbeheer voor zowel particulieren als ondernemingen. Op basis van uw specifieke situatie geeft Today s Vermogensbeheer invulling
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011
Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)
Nadere informatieInvestment beliefs Stichting Pensioenfonds van de KAS BANK
Investment beliefs 2017 Stichting Pensioenfonds van de KAS BANK Mei 2017 Inhoudsopgave 1. Inleiding...3 2. Investment beliefs 2014...4 3. Investment beliefs 2017...6 2 1. Inleiding Tijdens de strategiedag
Nadere informatieKies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen
Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen I oktober 2012 I 2 Waarom beleggen in Amerikaanse aandelen bij BNP Paribas
Nadere informatieDe tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management
De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management Finance Avenue, 14 november 2015 Christophe Palumbo, Senior Business Development Manager Benelux Aberdeen Asset Management
Nadere informatieInformatie over beleggingsbeleid particulier vermogensbeheer. 1) Op welke beleggingsovertuigingen baseert Index People haar dienstverlening?
Informatie over beleggingsbeleid particulier vermogensbeheer 1) Op welke beleggingsovertuigingen baseert Index People haar dienstverlening? Welke principes vormen de basis voor het beleggingsbeleid en
Nadere informatieSlimmer beleggen met ETF s. Donderdag 22 juni te Nijmegen
Slimmer beleggen met ETF s Donderdag 22 juni te Nijmegen Even voorstellen Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële wereld In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter en
Nadere informatieVERMOGENSBEHEER + Een andere kijk op het beheer
Consumentenbrief 2017 VERMOGENSBEHEER + Een andere kijk op het beheer Locatie Hilversum: 035-62 80 988 Locatie Utrecht: 030-23 80 837 info@fountaincapital.nl Consumentenbrief Fountain Capital Uw partner
Nadere informatieBeleggingsovertuigingen. Stichting Pensioenfonds Openbare Bibliotheken
Beleggingsovertuigingen Stichting Pensioenfonds Openbare Bibliotheken Beleggingsovertuigingen De missie van het Pensioenfonds Openbare Bibliotheken (POB) is een toekomstbestendig en verantwoord pensioen
Nadere informatieTop speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro
Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks
Nadere informatieLange termijn betrokken aandeelhouderschap bij small cap ondernemingen. Lars Dijkstra 11 februari 2014, Amsterdam
bij small cap ondernemingen Lars Dijkstra 11 februari 2014, Amsterdam Lange termijn betrokken aandeelhouderschap bij small cap ondernemingen Agenda De rol van aandeelhouders Betrokken aandeelhouderschap
Nadere informatieVERKLARING BELEGGINGSBEGINSELEN STICHTING PENSIOENFONDS AVEBE 19 APRIL 2011
VERKLARING BELEGGINGSBEGINSELEN STICHTING PENSIOENFONDS AVEBE 19 APRIL 2011 VERKLARING BELEGGINGSBEGINSELEN STICHTING PENSIOENFONDS AVEBE 1.1 Het beleggingsproces Het beleggingsproces vormt de randvoorwaarden
Nadere informatieNedlloyd Pensioenfonds Beter in control bij alternatieve vastrentende waarden door samenwerking
Nedlloyd Pensioenfonds Beter in control bij alternatieve vastrentende waarden door samenwerking Financial Investigator Zeist 19 juni 2017 Frans Dooren directeur Agenda Introductie Nedlloyd Pensioenfonds
Nadere informatieDutch Sustainability Research
Dutch Sustainability Research Helpt u beter geïnformeerd beleggen ANP 2002/FOTO: PICTOR UNIPHOTO Dutch Sustainability Research Helpt u beter geïnformeerd beleggen Uw klant, bestuur of management vraagt
Nadere informatie2. Uitwerking Investment beliefs De investment beliefs zijn onderstaand als volgt uitgewerkt.
1. Inleiding Investment beliefs zijn de overtuigingen waarop Bpf MITT het beleggingsbeleid wil baseren. De investment beliefs zijn voor het pensioenfonds belangrijke uitgangspunten en dienen als kader
Nadere informatieAddendum. Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V.
Addendum Prospectus van 1 mei 2018 RZL Beleggingsfondsen N.V. 1 augustus 2018 Inhoudsopgave 1 Wijziging Hoofdstuk 11, Supplementen, paragraaf 11.2.1 Beleggingsbeleid RZL Azië Aandelenfonds' 2 Wijziging
Nadere informatieRobeco Emerging Conservative Equities
INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.
Nadere informatieFlexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds
Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin
Nadere informatieVeilig Klant: beleggingsadvies. met ETF s. Is beleggen een alternatief voor sparen? Donderdag 28 september2017
Veilig Klant: beleggingsadvies Is beleggen een alternatief voor sparen? met ETF s Donderdag 28 september2017 Wie ben ik? Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële wereld In 1995 gestart als
Nadere informatieHet leven is aan de vroege vogels. KEYPRIVATE New Generation Portfolio Management
Het leven is aan de vroege vogels KEYPRIVATE New Generation Portfolio Management Wat is vermogensbeheer? $ Roerend vermogen toevertrouwen aan een beheerder $ Beheerder neemt investeringsbeslissingen $
Nadere informatieYong Lin FactSet Portfolio Analytics Specialist
Yong Lin FactSet Portfolio Analytics Specialist Wat is attributie? Performance attribution Absolute Relative Portfolio Benchmark Contribution Sectors, Countries, Industries, etc. Factors such as fundamental,
Nadere informatieTAK 21 : VEILIG BELEGGEN
TAK 21 : VEILIG BELEGGEN EEN BLACK BOX (gedeeltelijk) Presentatie 31/01/12 Kempische Verzekeringskring OPEN GEMAAKT! Stéphane Willem Head of Equity Team Copyright Allianz 2010 2 INHOUD VERGELIJKING TAK21/TAK23
Nadere informatieOp welke beleggingsstrategie baseert de beleggingsonderneming haar dienstverlening? Antwoord:
Om beleggingsondernemingen goed met elkaar te vergelijken is o.a. inzicht in het beleggingsproces een belangrijke maatstaf. Door vragen te stellen over het beleggingsbeleid krijgt u een goed beeld van
Nadere informatieAddendum bij het Prospectus van Zwitserleven Beleggingsfondsen d.d. 1 december 2015
Addendum bij het Prospectus van Zwitserleven Beleggingsfondsen d.d. 1 december 2015 Betreft: I. Wijziging Hoofdstuk 2, Aanvullende Prospectussen, paragraaf 2.1 Zwitserleven Aandelenfonds... 2 II. Wijziging
Nadere informatieNN Investment Partners Voorheen ING Investment Management
NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management Onderdeel van NN Group N.V. Hoofdkantoor: Den Haag AuM: EUR 184 miljard (per 30 juni 2015) 1.100 medewerkers Actief in 16 landen in Europa, het
Nadere informatieThe Specialist in Dutch small and midcaps. De hoeksteen van uw beleggingsportefeuille!
The Specialist in Dutch small and midcaps De hoeksteen van uw beleggingsportefeuille! The Specialist in Dutch small and midcaps Het Add Value Fund richt zich primair op het segment van de Nederlandse small-
Nadere informatieKlant: Is beleggen een alternatief voor sparen?
Klant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Over Think Think is opgericht in 2009 als eerste Nederlandse ETF aanbieder. Waarom? Omdat ETF s nog niet perfect waren. Think is sinds 2011 een 60% dochter
Nadere informatieKlant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Woensdag 11 oktober 2017
Klant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Woensdag 11 oktober 2017 Wie ben ik? Bouke van den Berg Ruim 15 jaar actief in de financiële wereld Gewerkt voor ING, Russel en Vanguard Sinds vijf jaar
Nadere informatieWijziging voorwaarden TCM aandelenfondsen
Wijziging voorwaarden TCM aandelenfondsen Inleiding Trustus Capital Management B.V. (Trustus) voert op dit moment de directie en het beheer van Intereffekt Investment Funds N.V. (IIF). Trustus is in het
Nadere informatiePODIUM 8. ProBeleggen Symposium VOC Fonds Rob Stuiver
PODIUM 8 ProBeleggen Symposium 2018 VOC Fonds Rob Stuiver Ondernemend beleggen: VOC Fonds Rob Stuiver Amsterdam, 8 juni 2018 Uw spreker van vanmiddag Rob Stuiver Fund Manager VOC Fonds Blogger VOCbeleggen.nl
Nadere informatieNN Investment Partners Voorheen ING Investment Management
NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management Onderdeel van NN Group N.V. Hoofdkantoor: Den Haag AuM: EUR 180 miljard (per 30 sept. 2015) 1.100 medewerkers Actief in 16 landen in Europa, het
Nadere informatieETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen
ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter
Nadere informatieWaarom, wanneer en hoe te beleggen in Europese smallcaps? Daniel Haesen
Waarom, wanneer en hoe te beleggen in Europese smallcaps? Daniel Haesen De meeste institutionele beleggers volgen een top-downbenadering 1 voor hun assetallocatie, waarbij ze kiezen tussen obligaties,
Nadere informatieDe jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:
Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door
Nadere informatieVeelgestelde vragen over laagvolatiel beleggen 2012
Augustus 2012 Voor professionele beleggers Veelgestelde vragen over laagvolatiel beleggen 2012 Door Pim van Vliet, PhD, Senior Portfolio Manager, Robeco Conservative Equities Robeco onderzoekt sinds 2005
Nadere informatieVERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES
ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen
Nadere informatieLife Cycling Zwitserleven 21 augustus 2014. Eelco Ubbels Alpha Research
Life Cycling Zwitserleven 21 augustus 2014 Eelco Ubbels Alpha Research Beoordeling van Life Cycle fondsen Waar op te letten bij het product van de toekomst? ALPHA RESEARCH EELCO UBBELS RBA Vanmiddag 1.
Nadere informatieKlant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Woensdag 5 april 2017
Klant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Woensdag 5 april 2017 Even voorstellen Bouke van den Berg Ruim 14 jaar actief in de financiële wereld Diverse commerciële functies bij ING, Vanguard en Russell
Nadere informatieNEEM DE TIJD LEER ONS BETER KENNEN
LOOK CLOSER UNDERSTAND MORE NEEM DE TIJD Ontdek Robeco 1 Wij willen alles weten over de wereld en hoe die werkt, over de risico s en kansen. Op deze manier herkennen we langetermijnkansen, innoveren we
Nadere informatieBeleggingsstatuut. 1. Algemene Richtlijnen. 2. Richtlijnen inzake het beleggingsbeleid
Beleggingsstatuut 1. Algemene Richtlijnen 1. Statutaire doelstelling De Hartstichting strijdt tegen hart- en vaatziekten. Zij investeert in onderzoek naar harten vaatziekten in Nederland. Zij geeft hoogwaardige
Nadere informatieDISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN
DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een
Nadere informatieBeleggen als onderdeel van een gezond financieel lange termijnplan? Donderdag 6 oktober 2016
Beleggen als onderdeel van een gezond financieel lange termijnplan? Donderdag 6 oktober 2016 Even voorstellen Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actie in de financiële wereld In 1995 gestart als arbitrage
Nadere informatieVan ALM naar beleggingsbeleid
Van ALM naar beleggingsbeleid IIR Seminar Professioneel Risicomanagement voor Pensioenfondsen November 26, 2007 ORTEC bv P.O. Box 4074 3006 AB Rotterdam Tel. 010 498 6660 Fax. 010 498 6667 info@ortec.nl
Nadere informatieVerklaring inzake de beleggingsbeginselen
Verklaring inzake de beleggingsbeginselen van Stichting Bedrijfspensioenfonds AVH 1. Introductie 1.1 Inleiding Deze verklaring inzake de beleggingsbeginselen geeft beknopt de uitgangspunten weer van het
Nadere informatieTheta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen
Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Theta Legends Fund is een fund of hedge funds met de volgende kenmerken: Toegang. Theta Capital geeft toegang tot
Nadere informatieOntwikkel eenvoudig innovatieve indexportefeuilles binnen het nationaal regime
Ontwikkel eenvoudig innovatieve indexportefeuilles binnen het nationaal regime Even voorstellen Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële wereld In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij
Nadere informatieBeleggen? of toch maar niet? Koers. Tijd
Koers Beleggen? of toch maar niet? Tijd 23-2-2018 Wie ben ik? Martijn Rozemuller Oprichter & directeur Think ETF s Technische bedrijfskunde, Optiver Minder kosten & meer spreiding als recept voor een succesvolle
Nadere informatieSumma Value & Defensive Fund Intern collectief verzekeringsfonds bij Bâloise vie Luxembourg
Summa Value & Defensive Fund Intern collectief verzekeringsfonds bij Bâloise vie Luxembourg Het Summa Value & Defensive Fund: een efficiënte vorm van defensief vermogensbeheer! Het Summa Value & Defensive
Nadere informatieDuurzaam Vermogensbeheer
Duurzaam Vermogensbeheer Een keuzeafweging Verkenning naar de invloed maatschappelijk verantwoord beleggen op het rendement risicoprofiel Koers / waarde aandeel risico / rendement profiel algemeen risicobeheersing
Nadere informatieBeleggingsfondsanalyse door Morningstar
Beleggingsfondsanalyse door Morningstar Trends Finance Day Brussel, 24 mei 2014 Ronald van Genderen, CFA Fund Analyst Morningstar Benelux 2013 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. Overzicht Morningstar
Nadere informatieHet beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor
Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.
Nadere informatieActive Share. De toegevoegde waarde van Ostrica door actief vermogensbeheer
Active Share De toegevoegde waarde van Ostrica door actief vermogensbeheer MSc. A.M. Koen Portfolio Management Ostrica BV 11 juni 2012 MSc. P.C.M. Snoek Portfolio Management Ostrica BV Samenvatting Ostrica
Nadere informatieQUEST FOR GROWTH. PRIVAK, Openbare Instelling voor Collectieve Beleggingen met vast kapitaal naar Belgisch recht
QUEST FOR GROWTH PRIVAK, Openbare Instelling voor Collectieve Beleggingen met vast kapitaal naar Belgisch recht VFB Happening 25 maart 2017 1 Agenda Structuur Niet-genoteerde ondernemingen en durfkapitaalfondsen
Nadere informatieGovernance Vermogensbeheer: anders denken Robert van der Meer & Martin Mlynár
Governance Vermogensbeheer: anders denken Robert van der Meer & Martin Mlynár Jaarcongres Pensioenfederatie 16 mei 2017 14:30-15:15 15:20-16:05 Martin Mlynár 06 2113 8933 +41 76 397 4200 martin.mlynar@robeco.nl
Nadere informatieWaarom indexbeleggen?
Waarom indexbeleggen? Grip op je vermogen Den Haag, 11 oktober 2013 Door: Koen Hoogenhout, Senior Sales Executive Vanguard Asset Management Ltd Amsterdam Branch In welk land zou u willen beleggen? 800
Nadere informatiePensioen Laboratorium Een interactief onderzoek voor de leergierige Pensioenspecialist
Pensioen Laboratorium Een interactief onderzoek voor de leergierige Pensioenspecialist Het Pensioen Laboratorium van Zwitserleven Een interactief Werklab waar u samen met uw collega s pensioenadviseurs
Nadere informatieReglement Finles/IEX Hollandse hedge fund indices
Reglement Finles/IEX Hollandse hedge fund indices Mei 2010 1 1. Voorwoord Finles Capital Management heeft zich ten doel gesteld de Nederlandse hedge fund industrie te stimuleren. Een van de pijlers in
Nadere informatieVerklaring inzake beleggingsbeginselen
STICHTING PENSIOENFONDS RECREATIE Mei 2011 INHOUDSOPGAVE 0. Introductie 3 1. Doelstelling van het beleggingsbeleid 4 2. Organisatie en risicobeheerprocedures 5 3. Beleggingsbeginselen 7 Mei 2011 Pagina
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V.
BNP PARIBAS OBAM N.V. AANDEELHOUDERS- VERGADERING JAAR 2017 Amsterdam, 11 juni 2018 Agenda OBAM rendement boekjaar 2017 en overview langere termijn Gevoerd beleid 2017 OBAM fonds positionering OBAM highlights
Nadere informatieInvestment Due Diligence Beleid
Investment Due Diligence Beleid Achmea Investment Management Versie 0.5 INHOUDSOPGAVE 1. Inleiding...3 2. Doelstellingen...3 3. Definitie en reikwijdte...4 4. Aandachtsgebieden en procesbeschrijving...5
Nadere informatiePerformance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten
Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van
Nadere informatieMethodiek Nominaties Gouden Stier 2015
Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015 September 2015 AF Advisors Content - Introductie - Nominatiemethodiek op hoofdlijnen - Methodiek Beste Beleggingsfonds - Methodiek Beste Duurzame Beleggingsfonds
Nadere informatieWoordenlijst Active Return: Verschil tussen het rendement van het fonds en van de referte-index. Alpha: Indicator die de bijdrage van de beheerder tegenover de referte-index aangeeft, rekening houdend
Nadere informatieConsumentenbrief inzake beleggingsbeleid DoubleDividend Management B.V.
Consumentenbrief inzake beleggingsbeleid DoubleDividend Management B.V. Amsterdam, juni 2016 DoubleDividend Management B.V. Herengracht 320 1016 CE Amsterdam Tel: +31 20 520 7660 contact@doubledividend.nl
Nadere informatieRainbow Defensive juni 2015
Rainbow Defensive juni 2015 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal Dit kwartaal daalde Rainbow Defensive met -3,1 procent. De historisch lage rentevoeten wereldwijd beschermen u vandaag niet tegen eventueel
Nadere informatieVerklaring van Beleggingsbeginselen. Joachim Aelvoet CBFA
Verklaring van Beleggingsbeginselen Joachim Aelvoet CBFA 17 maart 2011 Onderzoek 29 IBP's +/- 4,5 miljard euro vermogen +/- 100.000 aangeslotenen methode: eerste analyse individueel gesprek conclusies
Nadere informatieDe jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten:
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2008 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door
Nadere informatieHet gebruik van benchmarks bij ALM en risicomanagement
Het gebruik van benchmarks bij ALM en risicomanagement Tessa Kuijl, Loranne van Lieshout & Sacha van Hoogdalem INLEIDING Institutionele beleggers zijn veelal lange termijn beleggers met een lange termijn
Nadere informatieVerhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten
Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter
Nadere informatieLONG/SHORT TRADING FUND
LONG/SHORT TRADING FUND Frog Capital Management B.V. Van Weedestraat 3 3761 CA Soest +31 (0)35 6039201 info@frogfund.nl www.frogcapitalmanagement.com Frog Capital Management B.V. Opgericht maart 2002 Tot
Nadere informatieDuurzaam Vermogensbeheer
Duurzaam Vermogensbeheer Een keuzeafweging Ondersteuning keuzeproces Analytisch hiërarchisch process Voorbeelden keuze benchmark maken customized benchmark Softwarepakketten versie: 2001-11-02 doel: informatief
Nadere informatieVermogensbeheer voor iedereen. Peter Van Heeke, General Manager
Vermogensbeheer voor iedereen Peter Van Heeke, General Manager Vermogensbeheer voor iedereen 1 Introductie MeDirect 2 Nauwe samenwerking met Morningstar, wereldleider in beleggingsexpertise 3 Mikken op
Nadere informatieMedia Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange
Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam
Nadere informatieConsumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer
Consumentenbrief beleggingen van Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Introductie Een groot aantal brancheorganisaties waaronder DSI, DUFAS, NVB, VBA en VV&A hebben het initiatief genomen om Consumentenbrief
Nadere informatieJuli De volatiliteit van het fonds zal de komende maanden verhoogd blijven vanwege de hoge exposure naar het aandeel Westhaven Ventures.
Plethora Precious Metals Fund: +4,4% De leidende aandelenklasse van het fonds ( PPM ) steeg 4,4% in juli. De index voor edelmetaal producenten, Amex Gold Bugs (symbool: HUI), apprecieerde in juli met 2,7%.
Nadere informatieONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U?
ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons
Nadere informatie11. Bijlage 2: Beleidsdocument Verantwoord Beleggen
11. Bijlage 2: Beleidsdocument Verantwoord Beleggen INLEIDING Wereldwijd wordt meer en meer de gedachte omarmd dat bij beleggen in ondernemingen rekening gehouden moet worden met de gevolgen van het handelen
Nadere informatieActief vs. Passief. Niels Faassen, Fund Analyst HCC Beleggen Symposium "Je bent nooit te oud om te leren" 10 oktober 2015
Actief vs. Passief Niels Faassen, Fund Analyst HCC Beleggen Symposium "Je bent nooit te oud om te leren" 10 oktober 2015 2014 Morningstar. All Rights Reserved. Agenda Morningstar Fondsbeleggen Introductie
Nadere informatieMaximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen
Maximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen WMP heeft zowel de UN PRI als de UN Global Compact getekend Wealth Management Partners is actief als vermogensbeheerder en vermogensregiseur (investment
Nadere informatiePerformance Update. Februari 2016: -1.81% Highlights van de maand. Legends Fund Performance
Performance Update Februari 2016: -1.81% Highlights van de maand Na een initiële voortzetting van de verliezen op de beurzen, zette zich in de tweede helft van de maand het herstel in. Deze plotselinge
Nadere informatieNieuwsbericht. Threadneedle valt drie keer in de prijzen, Delta Lloyd wint Nederlandse Aandelen. FD Morningstar Awards 2010 uitgereikt
/fdmorningstar Threadneedle valt drie keer in de prijzen, Delta Lloyd wint se Aandelen. FD Morningstar Awards 2010 uitgereikt AMSTERDAM, 9 maart 2010 Op een druk bezochte avond zijn in Hotel Krasnapolsky
Nadere informatieDinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie
Dinsdag 22 september 2015 Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en directeur Think ETF s 1 De agenda
Nadere informatieUtrecht, 22 APRIL 2017
Verantwoord beleggen Ward Kastrop Workshop Ethisch beleggen en duurzaamheid in de praktijk Symposium Laudato Si en financieel beheer Utrecht, 22 APRIL 2017 Verantwoord beleggen Duurzaamheid is eigenlijk
Nadere informatieTotal Return since start 1 januari Strategie Index profiel neutraal. Investment Growth. Jaarlijks rendement. Top 10 Equity Holdings
ING Personal Banking As of 30-11-2017 Strategie Index profiel neutraal De strategie Index belegt middels indexfondsen en is gebaseerd op de strategische en tactische vermogensverdelingen van het ING Investment
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader
Nadere informatieStrategisch Pensioenmanagement
Strategisch Pensioenmanagement Strategisch Pensioenmanagement is samenbrengen. Strategisch Pensioenmanagement De belangrijkste taak van Strategisch Pensioenmanagement is ervoor te zorgen dat u in control
Nadere informatieInformatie Care IS Beleggingsportefeuille
Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:
Nadere informatieAlgemeen. 6. Publicatie Priciples De meest actuele versie van deze Principles of Fund Governance is te vinden op www.gilissen.nl.
FUND GOVERNANCE Algemeen 1. Compliance functie Een directielid van de Beheerder is aangesteld als Compliance Officer. Deze ziet toe op de correcte naleving van: (i) de Prospectussen van de TG Fondsen;
Nadere informatieSlimmer beleggen met Think ETF s. 7 oktober 2016, Den Haag
Slimmer beleggen met Think ETF s 7 oktober 2016, Den Haag Even voorstellen Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actie in de financiële wereld In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter en
Nadere informatieHedge Funds vs. Aandelen en Obligaties & Hoe te beleggen in Hedge Funds
Hedge Funds vs. Aandelen en Obligaties & Hoe te beleggen in Hedge Funds Hedge Funds vs. Aandelen en Obligaties & Hoe te beleggen in Hedge Funds Auteur: Valeer van Mook, (Hedge) Fund Analist van De Veste.
Nadere informatiehet investeringsdomein is niet meer sectorgebonden, maar beslaat in potentie het geheel van de sectoren van de MSCI Europe index.
BRIEF AAN DE AANDEELHOUDER VAN HET GBF 'AMUNDI ETF MSCI EUROPE IT UCITS ETF' Parijs, 2 januari 2014 Mevrouw, Mijnheer, Hierbij delen we u, als aandeelhouder van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds 'AMUNDI
Nadere informatieDe Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies
De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet
Nadere informatie