Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg, Aegon Asset Management Global Research 2 2
Financiële markten 3
Rendementen 4
Wereldwijde aandelenmarkten Aandelenmarkten zijn het afgelopen jaar sterk gestegen Japan en opkomende markten presteerden het sterkst Bron: Bloomberg, Aegon Asset Management Global Research 5 5
Europese Rentes Ontwikkeling 10-jaars rente Duitse rente iets omhoog doordat de ECB het opkoopprogramma misschien gaat terugschroeven Kredietopslag op Portugal is sterk gedaald Bron: Bloomberg, Datastream, 6 6
Obligatiemarkten High Yield bedrijfsobligaties rendeerden goed door de betere economische vooruitzichten Bron: Bloomberg, Datastream, Aegon Asset Management Global Research 7 7
Wisselkoersen De waarde van Euro is gestegen door betere economische data en doordat verwacht wordt dat de ECB het opkoopprogramma gaat terugschroeven. 8
Ontwikkeling lange rente 30-jaars swap rente De lange rente is gestegen in het tweede kwartaal door verwachting terugschroeven opkoopprogramma ECB Bron: Bloomberg, Datastream, Aegon Asset Management Global Research 9 9
Resultaten 10
Rendement fondsen in 2017 Bron: Aegon Asset Management, netto rendementen 11 11
Rendement per beleggingshorizon (voorlopige cijfers) Leeftijd 25 jaar 30 jaar 35 jaar 40 jaar 45 jaar 50 jaar 55 jaar 60 jaar 65 jaar Offensief profiel 4,92% 4,92% 4,92% 4,79% 3,06% 1,34% 0,23% -0,26% 0,14% Neutraal profiel 4,76% 4,76% 4,76% 4,68% 2,95% 1,18% 0,03% -0,51% -0,15% Defensief profiel 4,60% 4,60% 4,60% 4,27% 2,84% 1,17% 0,07% -0,45% -0,39% 12 12
Opbouw rendement Bron: Aegon Asset Management, netto rendementen 13 13
Dalende rente is ongunstig voor pensioenaankopen Vuistregel: Duratie 67-jarige x renteverandering = prijsverschil aan te kopen pensioen op pensioendatum 10 (duratie) x 0,40% (rente stijging) = -4.0% (goedkoper) Uitkering bij gelijkblijvend kapitaal wordt zo n 4.0% hoger als gevolg van renteontwikkeling Ultimo 2016 Ultimo Q2 2017 14 14
Vooruitzichten 15
Economie Economische data is positief, met name in Europa Financiele markten verwachten steeds minder van Trump, doordat hij worstelt om zijn beleid door de senaat te krijgen. Onder andere hierdoor zijn rentes gedaald. Centrale banken neigen ernaar om de langzaam het monetaire beleid te gaan verkrappen 16
Financiële markten Aandelenkoersen staan relatief hoog ten opzichte van bedrijfswinsten. Het is daarom waarschijnlijk dat toekomstige rendementen lager zijn dan historische gemiddelden. Teleurstellingen mbt (winst)groei kan zorgen voor een scherpe daling Centrale banken gaan langzaam de zeer ruime monetaire condities afbouwen. Dit kan voor stijgende rentes zorgen. Kredietopslagen zijn historisch gezien erg laag. Hierdoor zullen toekomstige rendementen ook beperkt zijn. 17
Disclaimer Aegon Investment Management B.V. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten als een beheerder van beleggingsinstellingen. Op basis van haar vergunning is Aegon Investment Management B.V. geautoriseerd om individueel vermogensbeheer en beleggingsadvies te verlenen in de zin van de Wet op het financieel toezicht. Deze presentatie is vertrouwelijk en uitsluitend bedoeld voor professionele beleggers in de zin van de Wet op het financieel toezicht aan wie de presentatie wordt gegeven. De inhoud van dit document is uitsluitend ter informatie en moet niet worden beschouwd als een commerciële aanbieding, zakelijk voorstel of aanbeveling om beleggingen in effecten, fondsen of andere producten uit te voeren. Alle prijzen, markt indicaties of financiële gegevens zijn alleen ter illustratie. Deze informatie is met zorg samengesteld namens Aegon Investment Management B.V. Er is naar gestreefd de informatie juist en volledig mogelijk weer te geven. Onvolkomenheden als gevolg van menselijke vergissingen of informatiesystemen kunnen echter voorkomen, waardoor gegevens en calculaties kunnen afwijken. Aan de verstrekte informatie en berekende waardes kunnen geen rechten worden ontleend. 18