Beleggingen 2010 en 2011 (en 2012)

Transcriptie

1 Beleggingen en (en 2012) Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Groothandel Vegro 6 december Martijn Euverman Copyright Sprenkels & Verschuren. Geen enkele reproductie van het document of een deel van het document mag worden gekopieerd, verspreid, geciteerd tenzij Sprenkels & Verschuren schriftelijke toestemming heeft verleend.

2 Dekkingsgraad = Vermogen gedeeld door Verplichtingen Volkskrant onderzoek: dekkingsgraden 101 pensioenfondsen Pensioenfonds DG DG % van 2007 Rank 2007 rank Rank% verlies Stichting Pensioenfonds Ernst & Young 120, % Stichting Pensioenfonds Honeywell 120,40 95,7 79% Stichting Pensioenfonds Heinz 125,00 99,1 79% Stichting Pensioenfonds ING 142, % Stichting Pensioenfonds Wonen 117,00 91,3 78% Stichting Pensioenfonds Delta Lloyd 144,00 112,1 78% Stichting Pensioenfonds Fortis Bank Nederland 134,60 104,5 78% Stichting Pensioenfonds voor Dierenartsen 120,00 92,6 77% Stichting Pensioenfonds IBM Nederland 152, % Stichting Pensioenfonds Werk en (re)integratie 121, % Stichting TOTAL Pensioenfonds Nederland 151,00 89,7 59% Stichting Shell Pensioenfonds 180, % Stichting Algemeen Pensioenfonds KLM 181,60 106,4 59% Stichting Pensioenfonds SABIC Innovative Plastics 151,40 87,9 58% Stichting Pensioenfonds Hunter Douglas 144,00 82,7 57% Stichting Bedrijfstakpensioenfonds voor de Baksteenindustrie 186,30 105,8 57% Stichting Bedrijfstakpensioenfonds voor de Betonproductenindustrie 163,70 91,5 56% Stichting pensioenfonds Holland Casino 160, % Stichting Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel 192, % Stichting bedrijfstakpensioenfonds Kappers 156,00 79,3 51% Pas op voor appels-peren vergelijking 1

3 Wettelijke dekkingsgraad Vegro Pensioenfonds DG DG % van 2007 Rank 2007 rank Rank% verlies Stichting Pensioenfonds Groothandel Vegro 106,50 103,1 97% Stichting Pensioenfonds Ernst & Young 120, % Stichting Pensioenfonds Honeywell 120,40 95,7 79% Stichting Pensioenfonds Heinz 125,00 99,1 79% Stichting Pensioenfonds ING 142, % Stichting Pensioenfonds Wonen 117,00 91,3 78% Stichting Pensioenfonds Delta Lloyd 144,00 112,1 78% Stichting Pensioenfonds Fortis Bank Nederland 134,60 104,5 78% Stichting Pensioenfonds voor Dierenartsen 120,00 92,6 77% Stichting Pensioenfonds IBM Nederland 152, % Stichting TOTAL Pensioenfonds Nederland 151,00 89,7 59% Stichting Shell Pensioenfonds 180, % Stichting Algemeen Pensioenfonds KLM 181,60 106,4 59% Stichting Pensioenfonds SABIC Innovative Plastics 151,40 87,9 58% Stichting Pensioenfonds Hunter Douglas 144,00 82,7 57% Stichting Bedrijfstakpensioenfonds voor de Baksteenindustrie 186,30 105,8 57% Stichting Bedrijfstakpensioenfonds voor de Betonproductenindustrie 163,70 91,5 56% Stichting pensioenfonds Holland Casino 160, % Stichting Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel 192, % Stichting bedrijfstakpensioenfonds Kappers 156,00 79,3 51% Waarde van het garantiecontract met Nationale-Nederlanden 2

4 Ontwikkeling van het vermogen Kosten Premie Uitkeringen 3

5 Het vermogen van het pensioenfonds is toegenomen De beleggingsmix van het pensioenfonds Zakelijke waarden (aandelen): 20% Vastrentende waarden (obligaties): 80% De risico s voor de vermogenspositie Dalende beurzen Stijgende rente Ontwikkeling van het vermogen door de jaren heen Q3 Aandelen 7,8 7,8 5,9 8,5 9,9 7,7 Vastrentende waarden 26,2 28,7 28,0 29,5 33,7 39,5 Totaal 34,0 36,5 33,9 38,0 43,6 47,2 Het vermogen is vooral toegenomen omdat de rente is gedaald 4

6 De drivers achter het pensioenvermogen van Pensioenfonds Vegro Wereldindex aandelen (MSCI World) jaars rente 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 5

7 De beleggingsresultaten in in meer detail Portefeuille: 12,7% Aandelen: 17,8% Aandelen Basis fonds 16,1% Aandelen Global fonds 18,7% Aandelen dividend fonds 17,5% Aandelen small caps fonds 24,3% Aandelen opkomende markten fonds 25,4% Vastrentend: 11,2% Vastrentend all grade fonds 4,9% Vastrentend all grade lange duratie fonds 15,5% Zeer goede rendementen in op zowel zakelijke waarden als vastrentende waarden 6

8 De beleggingsresultaten in (t/m Q3) in meer detail Portefeuille: 8,6% Aandelen: -/- 13,5% (YTD) Aandelen Basis fonds -/- 13,4% Aandelen Global fonds -/- 12,4% Aandelen dividend fonds -/- 8,3% Aandelen small caps fonds -/- 0,1% Aandelen opkomende markten fonds -/- 24,4% Vastrentend: 14,2% (YTD) Vastrentend all grade fonds 3,5% Vastrentend all grade lange duratie fonds 22,0% In (t/m Q3) slechte rendementen op aandelen en zeer goede rendementen op vastrentende waarden 7

9 De prestaties van de vermogensbeheerder (ING) voor aandelen Benchmark Relatief Benchmark Relatief Aandelen Basis fonds 16,1% 17,3% -/- 1,2% -/- 13,4% -/- 13,2% -/- 0,2% Aandelen Global fonds 18,7% 19,5% -/- 0,8% -/- 12,4% -/- 12,2% -/- 0,2% Aandelen dividend fonds 17,5% 19,5% -/- 2,0% -/- 8,3% -/- 12,2% + 3,9% Aandelen small caps fonds 24,3% 29,9% -/- 5,6% -/- 0,1% -/- 0,4% + 0,3% Aandelen opkomende markten 25,4% 27,1% -/- 1,7% -/- 24,4% -/- 21,9% -/- 2,5% Aandelen totaal 17,8% 19,8% -/- 2,0% -/- 13,5% -/- 13,6% + 0,1% Note: over de eerste drie kwartalen De vermogensbeheerder heeft geen waarde toegevoegd voor de aandelenportefeuille 8

10 De prestaties van de vermogensbeheerder (ING) voor vastrentend Benchmark Relatief Benchmark Relatief Vastrentend all grade fonds 4,9% 2,2% +2,7% 3,5% 3,3% +0,2% Vastrentend lange duratie 15,5% 12,4% +3,1% 22,0% 21,3% +0,8% Vastrentend totaal 11,2% 8,3% +2,9% 14,2% 13,6% +0,6% Note: over de eerste drie kwartalen De vermogensbeheerder heeft wel waarde toegevoegd voor de vastrentende portefeuille 9

11 Vooruitzichten 2012: veilige staatsobligaties In en Zeer hoge rendementen op langlopende veilige vastrentende waarden door de gedaalde rente (ter illustratie: obligatie met looptijd 15 jaar: rente 1% omlaag, waarde 15% omhoog) De rente ( yield )op langlopende Nederlandse en Duitse Staatsobligaties staat nu op ca. 2,5%. Dit betekent dat het rendement op dit risicovrij geachte papier ongeveer 2,5% per jaar is indien de lange rente niet wijzigt Een rendement van +10% wordt slechts behaald als de lange rente verder daalt naar 1,5% a 2% Indien de (lange) rente oploopt dan neemt de waarde van de portefeuille af Langlopende obligaties lijken wellicht niet zo interessant, maar: de pensioenuitkeringen zijn ook langlopende verplichtingen, er is een reden om in langlopende obligaties te beleggen 10

12 Vooruitzichten 2012: risicovollere beleggingen Staatsobligaties van de Zuid-Europese landen: De Yield voor Italiaanse, Spaanse maar ook Franse obligaties is een stuk hoger dan Duitse (en Nederlandse) obligaties. Voor Frankrijk al ca. 1% meer dan Duitsland, voor Italie en Spanje >4% meer dan Duitsland Bedrijfsobligaties: De Yield voor bedrijfsobligaties zijn op dit moment sterk afhankelijk van het soort bedrijfsobligatie. Hoe risicovoller de bedrijfsobligatie (bijvoorbeeld van banken) hoe hoger de yield. Relatief veilige bedrijfsobligaties (met een redelijke rating >BBB) geven een ca. 1,5% hogere yield dan Duits staatspapier Aandelen: de waardering van aandelen (denk aan koers winst verhouding en dividendrendement) lijkt aantrekkelijk voor een lange termijn belegger. Yield: het verwacht rendement op een obligatie indien de uitgever van de obligatie niet failliet gaat Kredietopslag: Extra Yield bovenop de Yield van risicovrije obligaties Kredietopslag bedrijfsobligaties >BBB 11

13 Vragen/opmerkingen 12