www.jooplengkeek.nl belangrijk 1
belangrijk Solvabiliteitskengetallen: de verhouding tussen eigen vermogen en vreemd vermogen en totaal vermogen 2
3
4
Solvabiliteitskengetallen Er zijn verschillende solvabiliteitskengetallen In het boek wordt gekozen voor het solvabiliteitspercentage: Totaal vermogen * 100% Vreemd vermogen Een ongelukkige keuze. Veel gebruikelijker is de debt ratio : vreemd vermogen totaal vermogen 5
Opgave 1 a) De schulden op korte termijn zijn: Crediteuren 500.000 Fortis Bank 200.000 Te betalen belasting 100.000 Overige nog te betalen bedragen 200.000 1.000.000 Current ratio = 2.800.000 / 1.000.000 = 2,8 De current ratio is groter dan 2 en dus uitstekend, ook in vergelijking met soortgelijke ondernemingen. 6
Opgave 1 b) Het vreemd vermogen bedraagt: 5% Hypothecaire lening 1.200.000 6% Obligatielening 1.400.000 Crediteuren 500.000 Fortis Bank 200.000 Te betalen belasting 100.000 Overige nog te betalen bedragen 200.000 3.600.000 Solvabiliteitspercentage = 6.000.000 / 3.600.000 100% = 167% Het solvabiliteitspercentage is redelijk (iets lager dan soortgelijke ondernemingen). c) Door af te schrijven wordt de nettowinst van Akro nv kleiner. Omdat Akro nv al enkele jaren tegenvallende resultaten heeft, is het verleidelijk de afschrijvingen te verlagen, waardoor het resultaat er beter uitziet dan het in werkelijkheid is. 7
Opgave 1 d) Het eigen vermogen volgens de balans is 2.400.000 Door de herwaardering van de activa ondergaat het eigen vermogen de volgende wijzigingen: Af: gebouwen 200.000 inventaris 50.000 overige vaste activa 200.000 450.000 Bij: voorraad goederen 300.000 150.000 2.250.000 Het vreemd vermogen blijft 3.600.000 Totaal vermogen 5.850.000 Dit bedrag had je ook kunnen vinden door de waarde van alle activa bij elkaar op te tellen. Solvabiliteitspercentage = 5.850.000 / 3.600.000 100% = 162,5% Dit percentage duidt nog steeds op een redelijke solvabiliteit. 8
Opgave 1 e) De herwaardering van de vaste activa heeft geen invloed op de liquiditeit, wel de herwaardering van de goederenvoorraad (vlottend actief). De vlottende activa worden dus 300.000 hoger. De herwaarderingen komen geheel ten gunste of ten laste van het eigen vermogen, zodat de schulden op korte termijn geen veranderingen ondergaan. De current ratio wordt: ( 2.8000 + 300.000) / 1.000.000 = 3,1 9
Opgave 2 a) Solvabiliteitspercentage: 12.000.000 / ( 3.800.000 + 1.200.000) 100% = 240% b) Barot bv ontvangt 1.800.000. Het totale vermogen blijft ongewijzigd. Het vreemd vermogen daalt met 1.800.000. Solvabiliteitspercentage : 12.000.000 / 3.200.000 100% = 375% c) De solvabiliteit is verbeterd. d) Ja, dit standpunt is juist. Barot bv gebruikt de opbrengst om op de hypothecaire lening af te lossen. De vlottende activa, de liquide middelen en de schulden op korte termijn ondergaan geen verandering. De liquiditeit verandert dan ook niet. Op termijn is minder interest verschuldigd, wat gunstig is voor de liquiditeit. 10
Opgave 3 a) Totaal vermogen / vreemd vermogen 100% = 166,67% Het totaal vermogen is 300.000 Het vreemd vermogen is dus 300.000 / 1,6667 = 180.000 Het eigen vermogen is dus 300.000-180.000 = 120.000 b) Eigen vermogen / vreemd vermogen 100% = 120.000 / 180.000 100% = 0,66667 100% = 66,7 %. 11
12
13
14
Opgave 4 a) De interestkosten van het vreemd vermogen bedragen: Hypothecaire lening 5% van 400.000 20.000 Banklening 8% van 120.000 9.600 Crediteuren 8.000 37.600 b) Interest Vreemd Vermogen 37.600 / ( 400.000 + 120.000 + 120.000) 100% = 5,88% c) Nettowinst is 75% van de winst voor belasting is gelijk aan 120.000 Vennootschapsbelasting is 25% van de winst voor belasting is gelijk aan 25% 160.000 = 40.000 d) De winst voor belasting en de interestkosten over het vreemd vermogen zijn 120.000 + 40.000 + 37.600 = 197.600. Het gemiddeld totaal vermogen is: 1.710.000 De rentabiliteit van het totaal vermogen voor belasting is: 197.600 / 1.710.000 100% = 11,56%. 15
Opgave 5 a) Rentabiliteit totaal vermogen: ( 40.000 + 24.000) / 500.000 x 100% = 12,8% b) Interest Vreemd Vermogen: 24.000 / 300.000 x 100% = 8% c) Solvabiliteitspercentage: ( 200.000+ 300.000) / 300.000 x 100% = 167% d) ( 500.000 +X) / ( 300.000 +X) x 100% = 150% ( 300.000 + X) 1,5 = 500.000 + X 450.000 + 1,5X = 500.000 + X 0,5X = 50.000 X = 100.000 e) TV / VV = 1,5 ; TV = 1,5VV ; EV+VV=TV ; EV = 0,5 VV EV = 200.000 ; VV = 300.000 + X X = 100.000 Besteed weinig aandacht aan opgave d en e, het klopt wel maar brengt je alleen maar in verwarring, en daar gaat deze opgave niet over. 16
Opgave 6 a) 17
Opgave 6 b) c) Interest Vreemd Vermogen: 8.900 / 125.000 * 100% = 7,1% 18
Opgave 7 a) Winst voor belasting + interest: 16% van 5.000.000 800.000 Interest: 12% van 3.000.000 360.000 Winst voor belasting over 2008 440.000 Vennootschapsbelasting 25% 110.000 Nettowinst over 2008 330.000 b) Rendement eigen vermogen: 330.000 / 2.000.000 * 100% = 16,5% 19
Opgave 8 a) b) C) Rendement totaal vermogen: ( 1.000.000 + 400.000) / 10.000.000 x 100% = 14% Rendemente eigen vermogen: (75% van 1.000.000) / 5.000.000 x 100% = 15% 20
Opgave 9 21
Opgave 9 22
Opgave 10 23
Opgave 10 24
Opgave 10 25
Opgave 10 26
Beleggerskengetallen Dividend per aandeel: Totaal aan dividend / aantal aandelen Dividend rendement: Bruto dividend per aandeel * 100% Koerswaarde van een aandeel 27
Opgave 11 28
Opgave 12 29
Opgave 13 30
Opgave 13 31
Opgave 13 32
Opgave 13 33
Opgave Hoofdstuk In les huiswerk Niet in les belangrijk 34