Halfjaarbericht 2013

Transcriptie

1 Halfjaarbericht augustus 2013 Geachte aandeelhouder De intrinsieke waarde van het aandeel Todlin NV nam in het eerste halfjaar van 2013 af van ,63 tot ,88. Met het in mei uitgekeerde dividend van 550 komt het rendement uit op 0,9%. Inmiddels is de koers opgelopen tot ,14. De berekening van de intrinsieke waarde en de halfjaarcijfers 2013 hebben wij op onze website, geplaatst. Indien gewenst, sturen wij u deze uiteraard graag toe. Wel hebben wij een korte beschrijving van de bedrijven in onze portefeuille ingesloten. Hoewel de eerste tekenen van herstel van de economie zich aandienen, houdt de consument vooralsnog de hand op de knip. Bedrijven als Beter Bed Holding NV en Stern Groep NV moeten het juist van die consument hebben en zagen daarom hun resultaten teruglopen. Maar wat weinigen zien is dat ze beide hun marktaandeel blijven vergroten en hun positie dus versterken. Dit vertaalt zich (nog) niet in hun beurskoers. DOCDATA NV en Amsterdam Commodities NV lijken zich aan de marktomstandigheden te onttrekken en laten een zeer goede performance zien. Al met al blijft de ontwikkeling van de intrinsieke waarde van Todlin wat achter bij die van de beurs. Volgens ons een tijdelijke zaak want wij hebben alle vertrouwen in de bedrijven in onze portefeuille. Koninklijke Reesink NV ondervindt ook de economische tegenwind. Het bedrijf koos ervoor om het dividend te passeren, wat de koersvorming niet hielp. Reesink kondigde midden juni aan van Pon het onderdeel Material Handling Europe over te nemen. Hiermee krijgt het bedrijf een mooie positie in met name de hydrolische vorkheftrucks van het A-merk Linde. Dit past goed in de langetermijnstrategie om groot te worden in de distributie en onderhoudscontracten van agrarisch-, grondverzet- en intern transport equipment. Door de overname verdubbelt Reesink in omvang. Wij ondersteunen deze overname en nemen daarom deel in de emissie om zo ons belang in Reesink op peil te houden. Dit najaar gaan wij weer met onze aandeelhouders twee bedrijven bezoeken. Binnenkort horen wij wanneer we welkom zijn bij Amsterdam Commodities NV. Op woensdag 18 september 2013 gaan wij naar Brunel International NV uit de portefeuille van Midlin NV. Het aanmeldingsformulier voor dit bezoek hebben wij bijgesloten. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Todlin NV vindt plaats op woensdag 21 mei 2014 te Maarsbergen. Misschien kunt u deze data alvast in uw agenda zetten. De officiële uitnodigingen volgen later. Wij zien ernaar uit u te kunnen begroeten in Nijetrijne of bij een van de bedrijfsbezoeken. Met vriendelijke groeten Todlin NV Mr M. Hartog Drs F.W.H. van Beuningen todb130735

2 Per 1 augustus 2013 heeft Todlin NV negen deelnemingen in portefeuille: Amsterdam Commodities NV ( Acomo ) handelt, zoals ze het zelf zegt, in agrarische producten. Via een aantal dochterondernemingen verkoopt het bedrijf onder andere kruiden en specerijen, noten, gedroogde vruchten en zaden en natuurlijke ingrediënten en grondstoffen voor de voedingsmiddelenindustrie. In 2010 deed Acomo een aantal majeure overnames, waardoor het bedrijf nu de grootste theehandelaar ter wereld is. Het eerste kwartaal van 2013 is goed verlopen, waarbij de omzet door lagere prijzen licht daalde, maar de winstgevendheid door een hoger verhandeld volume verbeterde. Beter Bed Holding NV verkoopt bedden en matrassen in Europa onder andere via de eigen winkelformules Beter Bed en Matratzen Concord. Naast verkoper van bedden is het bedrijf distributeur van M Line matrassen, die ook bij andere bedden- en matrassenzaken te koop zijn. Per 31 maart 2013 had het bedrijf winkels. In nagenoeg alle landen stond de omzet onder druk, maar door betere inkoopvoorwaarden en lagere kosten viel de winstdaling mee. In het eerste kwartaal van 2013 realiseerde Beter Bed een omzet van 98,5 miljoen. De winst kwam uit op 5,6 miljoen. DOCDATA NV is als internet servicebedrijf marktleider in Nederland en top-3 speler in Duitsland. Het bedrijf richt zich op de fysieke distributie (fulfilment) van webwinkels en levert aanpalende diensten voor de achterkant van de winkel, zoals het betalingsverkeer en webdesign. Klanten zijn onder meer Bol.com, V&D, Zalando en de Bijenkorf. Een heel andere activiteit van het bedrijf, die is ondergebracht bij dochter IAI industrial systems, is het assembleren van lasermachines voor bijvoorbeeld het beveiligen en personaliseren van waardedocumenten. In het eerste halfjaar van 2013 realiseerde Docdata een omzet- en winststijging van ruim 22%. Koninklijke Brill is een uitgever van wetenschappelijke boeken en tijdschriften op het gebied van onder andere Aziatische studies, geschiedenis, godsdienst en recht. Afnemers van Brill zijn voornamelijk wetenschappelijke instituten en bibliotheken. Het bedrijf realiseert het grootste deel van zijn omzet in de Verenigde Staten, gevolgd door Europa en de rest van de wereld. Brill is succesvol in de transitie van gedrukte uitgaven naar digitale uitgaven. Inmiddels is bijna 50% van de omzet afkomstig van digitale uitgaven. In 2012 realiseerde Brill onder andere door de verkoop van een tijdschriftenportfolio een nettowinst van 5,7 miljoen op een omzet van 27,5 miljoen. Koninklijke Reesink NV levert in Nederland en België machines en gereedschappen voor de agrarische sector en grondverzet. Het bedrijf is exclusief importeur van de landbouwmachines van de merken Claas en Kuhn. Daarnaast is het ook importeur van de grondverzetmachines van Atlas en Terex. Tot slot handelt het bedrijf in walserijproducten (staal), die het op verzoek kan bewerken tot het voor de klant gewenste eindproduct. In 2012 realiseerde Reesink bij een omzet van 185 miljoen een nettoverlies van 4,3 miljoen. Recent maakte Reesink bekend MotracLinde over te willen nemen. MotracLinde is actief op het gebied van material handling en is onder andere importeur van de heftrucks van Linde. Het realiseerde in 2012 een omzet van 218 miljoen. NedSense enterprises nv ontwikkelt software voor de textiel- en mode-industrie, die zowel het ontwerp en de productie van textiel als het verkoop- en ordermanagement ondersteunt. In 2009 introduceerde NedSense het product LOFT TM, waarmee je

3 Informatie bedrijven portefeuille Todlin NV 2 bijvoorbeeld een tweedimensionale foto van je kamer kan omzetten in een 3D beeld. Vervolgens kan je daarin een object, zoals een stoel, vervangen door een nieuwe of iets anders. Met deze toepassing kunnen klanten van NedSense een virtueel niveau toevoegen aan hun fysieke showrooms. In april van 2013 kondigde NedSense aan dat het extra kapitaal heeft opgehaald voor de financiering van de verdere groei van LOFT. Over 2012 realiseerde NedSense een omzet van 9,9 miljoen en een verlies van 1,4 miljoen. Neways Electronics International NV biedt haar klanten een integraal dienstenpakket gerelateerd aan industriële en professionele electronica. Het bedrijf ontwikkelt, produceert en assembleert van printed circuit boards en (micro) electronica tot complete box-built producten en systemen. Daarnaast levert het ook nog de service, reparatie en product life cycle management. Neways richt zich met name op kleine series waarbij kwaliteit, flexibiliteit en time-to-market een cruciale rol spelen. Producten van Neways worden onder meer toegepast in de halfgeleider-, medische en defensie-industrie. In 2012 realiseerde Neways bij een omzet van 274,3 miljoen een nettowinst van 0,4 miljoen. In het eerste kwartaal van 2013 steeg de omzet met 6% ten opzichte van het vierde kwartaal van Ordina is een ICT dienstverlener die zich specifiek op de Benelux richt. Bij Ordina werken ruim mensen die zich inzetten om bedrijfsprocessen en ICT te vernieuwen en te verbeteren. Ordina richt zich op innovatiethema s als Big Data, Cloud Computing, Security en Social Media. Daarnaast is het bedrijf de afgelopen jaren geherstructureerd, waardoor de winstgevendheid sterk kan verbeteren. In 2012 realiseerde de onderneming een omzet van 400,7 miljoen en een nettowinst van 0,5 miljoen. Stern Groep NV is één van de grotere spelers op het gebied van automobiliteit in Nederland. De 90 Stern-dealerbedrijven verkopen nieuwe en tweedehands auto s voor merken als Ford, Mercedes en Renault. Stern levert daarnaast een breed pakket aan diensten, zoals onderhoud, schadeherstel, autoverhuur en autolease. Het bedrijf is sterk gefocust op het structureel verlagen van het kostenniveau. In 2012 realiseerde het bedrijf een omzet van 936 miljoen en een verlies van 6,9 miljoen. Uiteindelijk zal door het verbreden van de dienstverlening en het realiseren van kostenbesparingen de komende jaren weer een gezonde winst moeten worden gemaakt.

4 (in euro ) TODLIN NV Activa Balans Passiva 30 juni december juni december 2012 Financiële beleggingen Eigen vermogen Deelnemingen Geplaatst kapitaal Agioreserve Vorderingen Overige reserves Overige vorderingen Resultaat lopend boekjaar Voorzieningen Winstparticipatie Kortlopende schulden Bank Overige Lasten Winst- en verliesrekening Baten 1 januari - 30 juni januari - 30 juni januari - 30 juni januari - 30 juni 2012 Bestuurskosten Commissarissenbeloning Interest Managementvergoeding Gerealiseerde winstparticipatie Rente obligatie Dotatie voorziening winstparticipatie Dividend deelnemingen Overige kosten Gerealiseerde waardeveranderingen Aan- en verkoopkosten deelnemingen Diversen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Resultaat juni december 2012 Intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel , ,63

5 TOELICHTING OP DE BALANS PER 30 JUNI 2013 Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bestaat per 30 juni 2013 uit aandelen van nominaal 4.537,80. Hiervan zijn aandelen geplaatst en volgestort. De ontwikkeling in de diverse componenten van het eigen vermogen kan als volgt nader worden toegelicht: Aandelen- Agio- Overige Onverdeeld Totaal kapitaal reserve reserves resultaat Stand per 1 januari Uitgifte van aandelen Toegevoegd aan overige reserves Dividenduitkering Resultaat Stand per 30 juni Bestuurdersbelangen Bestuurders houden gezamenlijk per 30 juni 2013 een rechtstreeks belang van 0,18% (1 januari 2013: 0,18%) en een middellijk belang van 12,99% (1 januari 2013: 13,11%) in de vennootschap en geen belang in een belegging van de vennootschap in de zin van de Wet op het financieel toezicht. Eén van de bestuurders is directeur van een vennootschap die per 30 juni 2013 een middellijk belang van 0,77% (1 januari 2013: 0,78%) in Todlin houdt. Commissarissen hebben geen belang in de vennootschap noch in een belegging van de vennootschap. Overige informatie De cijfers in dit halfjaarbericht zijn niet door de externe accountant gecontroleerd. Er bestaat thans geen voornemen een interim-dividend uit te keren. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het prospectus en de statuten van Todlin NV worden u op verzoek kosteloos toegezonden. Het prospectus is ook te downloaden van Algemene en actuele informatie over Todlin NV is op deze website te raadplegen. Todlin NV Telefoon Woudenbergseweg 11 Fax ME Maarsbergen todlin@teslin.nl Postbus 60 Website AB Maarn

6 Aanmeldingsformulier en agenda bedrijfsbezoek Brunel International NV op 18 september 2013 te Amsterdam In 1975 begon oprichter Ir Jan Brand met het detacheren van een vriend voor een tijdelijke opdracht. Vandaag de dag is Brunel uitgegroeid tot een internationale groep met meer dan medewerkers en 1,2 miljard (2012) jaaromzet. De medewerkers werken over de hele wereld. In de techniek, IT en juridische en financiële afdelingen. Voor de olie- en gasindustrie levert Brunel iedere discipline, van techneut tot pijpenlegger en koksmaatje. Brunel werkt vanuit 107 kantoren in 41 landen. CEO, Jan Arie van Barneveld, is een van de sprekers tijdens ons bezoek en zal, onder andere vertellen over de missie van de onderneming en de booming business van Brunel Energy. Met de directie van Brunel stellen wij ons het volgende programma voor: uur : ontvangst en lunch bij Brunel te Amsterdam uur : presentatie door CEO Jan Arie van Barneveld uur : presentatie over één van de divisies van Brunel International uur : borrel ter afsluiting In verband met de voorbereidingen horen wij graag vóór 10 september aanstaande of u meegaat. U kunt het ingevulde formulier mailen aan Marijke de Bruyn van ons kantoor (mdbruyn@teslin.nl) of faxen ( ). Meld u snel aan, want vanwege het beperkte aantal beschikbare plaatsen geldt hierbij het principe vol=vol. O Gaat mee naar Brunel te Amsterdam O Luncht mee O Luncht niet mee O Zou wel mee willen, maar is helaas verhinderd S.v.p. aankruisen wat van toepassing is. mida130804