Gebruikershandleiding Optie Analyse

Transcriptie

1 Mijn Dealingroom Gebruikershandleiding Optie Analyse

2 Inhoudsopgave 1 INLEIDING 3 2 EEN OPTIECONTRACT ZOEKEN Quick Search Geavanceerd Zoeken Optiematrix [Options Matrix] 7 3 EEN OPTIECONTRACT ANALYSEREN EN SCENARIO'S SIMULEREN Fundamentele Gegevens [Fundamental Data] Wijzigen simulatieparameters Kerncijfers en Greeks [Key Figures and Greeks] 12 4 INTERACTIEVE GRAFIEKEN D-grafieken D-grafieken 18 5 SCENARIO ANALYSER 20 6 GEBRUIKERSINTERFACE 21 7 SELECTEREN VAN EEN ONDERLIGGENDE WAARDE Snelle zoekopdracht Uitgebreide zoekopdracht 24 8 SIMULEREN VAN TOEKOMSTIGE SCENARIO'S 26 Version 1.0 (13 May 2013), kw 2/27

3 1 Inleiding Financieel adviseurs en beleggers kunnen met de Optie Analyse snel een overzicht krijgen van de optiemarkt en uitvoerige analyses maken van individuele contracten en toekomstscenario's. In deze handleiding beschrijven wij de Optie Analyse in een logische volgorde: Eerst laten wij zien hoe u een optiecontract kunt opzoeken met behulp van de functies Quick Search en Geavanceerd Zoeken [Advanced Search] en hoe u een instrument kunt selecteren uit de Optiematrix [Options Matrix]. Vervolgens leggen wij uit hoe u een optiecontract kunt analyseren en scenario's kunt simuleren met behulp van de beschikbare Fundamentele Gegevens. Bij het maken van gedetailleerde analyses kunt u simulatieparameters wijzigen en kerncijfers en "Greeks" toepassen. Version 1.0 (13 May 2013), kw 3/27

4 Hierna leggen wij uit hoe u de Scenario Analyser kunt gebruiken om bij verschillende scenario s de best presterende opties bij die scenario s te selecteren. U kunt de Optie Analyse opstarten door in Mijn Dealingroom in een koerslijst op een optieserie rechts te klikken of links te dubbelklikken en vervolgens Optie analyse te selecteren. Als alternatief kunt u ook in het optiezoekscherm van Mijn Dealingroom op een optieserie rechtsklikken en vervolgens Optie Analyser selecteren. De Scenario Analyser start u op dezelfde manier op, u dient nu echter Scenario Analyser te selecteren. U dient wel op het Optie Analyse pakket geabonneerd te zijn. Version 1.0 (13 May 2013), kw 4/27

5 2 Een Optiecontract Zoeken U kunt een contract opzoeken met: de functie Quick Search in de headerbalk: of met de functie Geavanceerd Zoeken, waarvoor u moet klikken op het pictogram. 2.1 Quick Search Met de functie Quick Search in de headerbalk krijgt u snel toegang tot een optiematrix voor een geselecteerd onderliggend instrument of contract. Voer de naam van het onderliggende instrument of het contract in, selecteer een beurs in het drop-down menu en klik op de pijl. Als uw zoekopdracht meer dan één resultaat oplevert, kunt u het bedoelde onderliggende instrument of contract selecteren in de lijst met resultaten en klikken op "OK" rechts onderin het venster. De Optie analyse toont dan de Optiematix [Options Matrix], die een overzicht geeft van alle opties. Zie hieronder. Version 1.0 (13 May 2013), kw 5/27

6 2.2 Geavanceerd Zoeken Met de functie geavanceerd zoeken kunt u het aantal onderliggende instrumenten en contracten dat u nader wilt bekijken en in de Optiematix zichtbaar wilt maken beperken. Voer de lokale ID, ISIN, CUSIP, de naam of het symbool van het onderliggende instrument of contract in en selecteer een beurs in het drop-down menu. Daaronder kunt u een looptijdperiode en een bandbreedte voor de uitoefenprijs opgeven. In plaats van handmatig een bandbreedte in te voeren, kunt u ook in het drop-down menu een vooraf ingestelde procentuele bandbreedte kiezen. Als uw zoekopdracht meer dan één resultaat oplevert, kunt u het bedoelde onderliggende instrument of contract selecteren in de lijst met resultaten en klikken op "OK" rechts onderin het venster. Version 1.0 (13 May 2013), kw 6/27

7 De Optie analyse toont dan de Optiematix [Options Matrix], die een overzicht geeft van alle opties. Zie hieronder. 2.3 Optiematrix [Options Matrix] De optiematrix toont alle contracten van een bepaald type (call of put) in de vorm van een zogenaamde heat map. Instrumenten zijn van boven naar beneden gerangschikt op basis van de uitoefenprijs en van links naar rechts op basis van de afloopdatum. Voor elk contract worden de laatste koers en de open interest vermeld. De kleur geeft aan hoe de recente performance van het instrument is geweest en biedt in één oogopslag een goed overzicht van de markt. Als u een optiecontract wilt analyseren en scenario's wilt simuleren kunt u eenvoudigweg een contract selecteren door te klikken op het betreffende veld in de heat map. Version 1.0 (13 May 2013), kw 7/27

8 Om binnen de matrix om te schakelen van calls naar puts of vice versa, moet u de optiesoort selecteren in het drop-down menu boven de matrix: U kunt een ander kleurschema voor de heat map selecteren via het drop-down menu in de headerbalk. Version 1.0 (13 May 2013), kw 8/27

9 3 Een optiecontract analyseren en scenario's simuleren Nadat u in de Optiematrix een optiecontract hebt geselecteerd door erop te klikken, verschijnt het simulatievenster. U kunt op elk gewenst moment terugkeren naar de Optiematrix door eenvoudigweg te klikken op de tab "opties" ["options"] onder de headerbalk. Als u vervolgens weer klikt op de tab "simulatie" [ simulation ] komt u weer terug in het simulatievenster. Dit venster is verdeeld in vier subvensters, 3 aan de linkerkant en 1 aan de rechterkant: het subvenster Fundamentele Gegevens [Fundamental Data], dat kerncijfers bevat, het subvenster Simulatie [simulation], waarin u de simulatieparameters kunt wijzigen, het subvenster Kerncijfers en Greeks [Key figures and Greeks], waarin de simuatie-uitkomsten worden getoond en het subvenster Interactieve grafieken [Interactive Charting], waarin 3Den 2D-grafieken te zien zijn. Version 1.0 (13 May 2013), kw 9/27

10 3.1 Fundamentele Gegevens [Fundamental Data] In dit gedeelte ziet u fundamentele kerncijfers en performancegegeven die kenmerkend zijn voor het contract. De gegevens vormen een herhaling van en aanvulling op de snapshot in de Optiematrix. Ze dienen ter informatie en kunnen bij volgende simulaties niet worden gewijzigd. Version 1.0 (13 May 2013), kw 10/27

11 3.2 Wijzigen simulatieparameters In het middelste subvenster ziet u de aanpasbare parameters waarop de simulatie is gebaseerd. Standaard zijn voor alle parameters de actuele waarden ingevuld. Elke parameter kan worden aangepast om de toekomstige ontwikkeling van het contract onder wisselende marktomstandigheden te simuleren. Zo laat de simulatie bijvoorbeeld zien hoe kerncijfers en Greeks, zoals de reële waarde en de intrinsieke waarde, veranderen wanneer de spotkoers van het onderliggende instrument verandert of hoe de gevoeligheden veranderen bij een wijziging van de impliciete volatiliteit. U kunt de parameters aanpassen door over de huidige waarden heen te typen (houdt wel rekening met decimale en datumscheidingstekens) of de pijltjes te gebruiken om de waarden in stapjes van 1% per klik te verhogen of verlagen Elke keer dat u een parameter wijzigt wordt de simulatie automatisch aangepast. De gewijzigde cijfers worden direct getoond. U kunt snel terugkeren naar de standaardinstelling van de actuele waarden door te klikken op het reset pictogram De simulatieparameters zijn Optieprijs [Option price] actuele prijs van het geselecteerde contract Spotprijs onderliggend instrument [Spot underlying] actuele of gesimuleerde prijs van het onderliggende instrument Version 1.0 (13 May 2013), kw 11/27

12 Berekeningsdatum [Calculation date] Datum en tijd waarvoor de simulatieparameters zijn berekend ten behoeve van het simuleren van toekomstscenario's Dividend Actueel of gesimuleerd dividend van het onderliggende instrument Impliciete volatiliteit (%) [Implied volatility (%)] Actuele of gesimuleerde impliciete volatiliteit Wisselkoers [Exchange rate] Koers voor het omrekenen van de valuta van het contract naar die van het onderliggende instrument en vice versa Expiratiedatum [Maturity date] Eigenlijke datum en tijd waarop het contract afloopt (kan niet gewijzigd worden) Rente [Interest rate] Actueel of gesimuleerd rentetarief dat geldt voor de valuta waarin het contract wordt uitgeoefend 3.3 Kerncijfers en Greeks [Key Figures and Greeks] In dit gedeelte ziet u een overzicht van de simulatie-uitkomsten, met links de kerncijfers voor het contract en rechts de resulterende gevoeligheden en overige parameters. De meeste van deze cijfers veranderen wanneer u de simulatieparameters aanpast. De kerncijfers en "greeks" zijn Reële waarde [Fair value] de theoretische prijs van de optie op basis van ingestelde parameters. Intrinsieke waarde [Intrinsic value] Bedrag dat de belegger zou ontvangen als het contract nu zou aflopen. Tijdswaarde [Time value] Waarde van het recht, niet de verplichting, om op de expiratiedatum het onderliggende instrument te kopen (call) of te verkopen (put), minus de Intrinsieke waarde. Version 1.0 (13 May 2013), kw 12/27

13 Expiratietermijn in dagen [Expiry in days] Aantal dagen tussen de Berekeningsdatum en de Expiratiedatum. Gearing Aantal onderliggende instrumenten waarover de eigenaar van het contract zeggenschap heeft door de Spotprijs van het onderliggende instrument te investeren. Break even Spotprijs van het onderliggende instrument waarbij de belegger een positief rendement behaalt. Moneyness Positief (call) of negatief (put) verschil tussen de Spotprijs van het onderliggende instrument en de Uitoefenprijs (zoals getoond in het subvenster Fundamentele Gegevens). Leverage Procentuele verandering van de prijs van het contract wanneer de Spotprijs van het onderliggende instrument 1 procent stijgt. Wordt ook wel Omega of Elasticiteit genoemd. Premie [Premium] Prijs die de koper van een contract betalen bovenop de Intrinsieke waarde. Dit is ook het bedrag waarmee de waarde van het onderliggende instrument moet toenemen voordat beleggers winst maken. Premie p.jr. [Premium p.a.] Premie gedeeld door het aantal jaren tot de expiratie. Wisselkoers Koers voor het omrekenen van de valuta van het contract naar die van het onderliggende instrument en vice versa. Delta Gevoeligheid van de optieprijs voor veranderingen in de Spotprijs van het onderliggende instrument. Gamma Gevoeligheid van de Delta voor veranderingen in de Spotprijs van het onderliggende instrument. Theta Afbrokkeling van de premie per dag, gelijk aan het verlies van Tijdswaarde Vega Gevoeligheid van de optieprijs voor veranderingen in de Impliciete volatiliteit Rho Gevoeligheid van de optieprijs voor veranderingen in de Rente. Elk van de 5 gevoeligheidsindicatoren is direct gekoppeld aan de 2D-grafieken. Zie hieronder. Open de grafiek door te klikken op het grafiekpictogram voor het cijfer. Version 1.0 (13 May 2013), kw 13/27

14 Historische volatiliteit (30 dagen, in %) [Historical volatility (30 days, in %)] Historische volatiliteit in gemeten over de afgelopen 30 dagen. Wisselkoers [Exchange rate] Koers voor het omrekenen van de valuta van het contract naar die van het onderliggende instrument en vice versa Dividendrendement [Dividend yield] Actueel rendement op basis van het werkelijke of gesimuleerde dividend. Version 1.0 (13 May 2013), kw 14/27

15 4 Interactieve grafieken In het grafiekgedeelte worden de onderlinge afhankelijkheden tussen de spotkoers van het onderliggende instrument, de reële waarde en de gevoeligheden zichtbaar gemaakt in 3D- en 2D-grafieken. Version 1.0 (13 May 2013), kw 15/27

16 4.1 3D-grafieken De 3D-grafiek laat zien hoe de correlatie tussen de reële waarde van het contract en de spotkoers van het onderliggende instrument zich gedurende de looptijd van het contract ontwikkelt De groene as geeft de reële waarde van de optie weer, de blauwe de spotkoers van het onderliggende instrument en de rode toont de resterende looptijd in dagen. Version 1.0 (13 May 2013), kw 16/27

17 U kunt de interactieve 3D-grafiek van verschillende kanten bekijken door de kubus met de muispijl op te pakken en in elke gewenste richting te draaien door de muis te bewegen. Ook is het mogelijk de grafiek vanuit een ander gezichtspunt te bekijken door de kubus virtueel te draaien met behulp van de Rotatiefunctie [Rotate]. Klik op één van de pijlen om de kubus langzaam om een as te draaien: Met de blauwe pijlen draait u de kubus rond een denkbeeldige horizontale as die door het midden van de kubus loopt Met de rode pijlen draait u de kubus rond een denkbeeldige verticale as die door het midden van de kubus loopt Met de groene pijlen draait u de kubus met de klok mee of tegen de wijzers van de klok in rond het midden van de kubus. U kunt de afmetingen van de grafiek wijzigen met behulp van de Zoomfunctie: Klik op één van de pijlen om de grafiek langzaam groter of kleiner te maken. Herstel de oorspronkelijke afmetingen door te klikken op het 1:1 pictogram. Met Centrale projectie [Perspective projection] kunt u diepte nabootsen: Hierbij wordt rekening gehouden met het verdwijnpunt van uw perspectief. Of u deze optie al dan niet toepast is een kwestie van persoonlijke smaak. U kunt een raster weergeven op het 3D-vlak met behulp van de optie Raster Aanbrengen [Layer grid]: Hiermee wordt een raster van 15 x 15 over het weergegeven vlak gelegd zodat de relatieve omvang van bepaalde punten in de grafiek kan worden vastgesteld. Om de samenhang tussen de reële waarde en de koers van het onderliggende instrument te analyseren kunt u gebruik maken van de laagopties. U kunt een vlak toevoegen om voor elk van de drie dimensies specifieke door u zelf ingestelde waarden te benadrukken: U kunt een vlak weergeven of verbergen door te klikken op het vakje naast de naam. Version 1.0 (13 May 2013), kw 17/27

18 U kunt een vlak verplaatsen door met de pijltjes langzaam de waarde die door het vlak wordt weergegeven te vergroten of verkleinen. U kunt de vlakken voor de reële waarde en de spotkoersen ook verplaatsen door nieuwe waarden in te typen in de weergavevelden D-grafieken De 2D-grafieken illustreren de samenhang tussen verschillende gesimuleerde kerncijfers. Zie hierboven de paragraaf Kerncijfers en Greeks. U kunt 2D-grafieken weergeven door: te klikken op de tab "2D-grafiek" ["2d chart"] bovenaan het grafiekgedeelte of te klikken op het grafiekpictogram dat voor een gevoeligheidscijfer staat, waardoor de bijbehorende grafiek wordt geopend. Alle 2D-grafieken tonen de actuele of op dit moment gesimuleerde spotkoers van het onderliggende instrument langs de X-as en het gesimuleerde kerncijfer langs de Y-as. De respectievelijke X- en Y-waarden onder de muispijl worden getoond onder de kleurlegenda. Version 1.0 (13 May 2013), kw 18/27

19 U kunt heen en weer schakelen tussen 2D-grafieken met behulp van het dropdown menu bovenaan het venster. Version 1.0 (13 May 2013), kw 19/27

20 5 Scenario Analyser De Scenario Analyser stelt beleggers in staat om opties van dezelfde onderliggende waarde met elkaar te vergelijken en bij verschillende scenario s de top performers te bepalen. De gebruiker kan toekomstige ontwikkelingen van de onderliggende waarde eenvoudig simuleren en de gevolgen daarvan voor de daaraan gekoppelde opties onderzoeken. De Scenario Analyser toont in één oogopslag de mogelijke winsten en verliezen voor verschillende verwante opties. Version 1.0 (13 May 2013), kw 20/27

21 6 Gebruikersinterface De gebruikersinterface is onderverdeeld in vier delen: De zoekbalk bovenin het scherm maakt het mogelijk de onderliggende waarde te selecteren per zoekterm en per beurs. (Zie ook hoofdstuk 7: Selecteren van een onderliggende waarde.) U kunt een zoekterm voor de gewenste onderliggende waarde invoeren in het veld underlying / contract. Voor het selecteren van een beurs waarop de opties worden verhandeld, gebruikt u het exchange pull down-menu. Om de zoekopdracht te activeren klikt u op of drukt u de Returntoets in. Om uw zoekopdracht te verfijnen tot een bepaalde vervaltermijn of bandbreedte van de uitoefenprijs klikt u op om een uitgebreide zoekopdracht te starten. Om terug te keren naar de oorspronkelijke scenario-instellingen klikt u op. De underlying info linksonder de zoekbalk geeft de onderliggende waarde aan en laat de huidige kerncijfers zien met betrekking tot hoe de betreffende onderliggende waarde presteert: Version 1.0 (13 May 2013), kw 21/27

22 De scenario-instellingen maken onderscheid tussen call en put opties en bieden de mogelijkheid de scenario-instellingen te configureren voor verschillende dagen, koersen van de onderliggende waarden, volatiliteit en een samenvatting van de beschikbare resultaten: In de sorteerbare scenarioresultaten worden alle opties voor de geselecteerde onderliggende waarde opgesomd, inclusief kerngegevens en gesimuleerde performance: Version 1.0 (13 May 2013), kw 22/27

23 7 Selecteren van een onderliggende waarde Selecteer eerst een onderliggende waarde om daaraan gekoppelde opties weer te geven. Gebruik daarvoor de zoekbalk bovenin het scherm om de Snelle zoekopdracht te gebruiken voor een onderliggende waarde waarvan u de opties wilt vergelijken in simulaties om een markt in derivaten te selecteren en om de Uitgebreide zoekopdracht te gebruiken om uw zoekopdracht te beperken tot een bepaalde vervaltermijn of uitoefenprijs bandbreedte. 7.1 Snelle zoekopdracht Om alle opties van een onderliggende waarde van een bepaalde markt te vinden voert u de volledige of gedeeltelijke naam, lokale ID, ISIN, symbool of CUSIP van een onderliggende waarde in en selecteert u een derivatenmarkt: Klik op of druk de Returntoets in om uw zoekopdracht te starten. Als er meer dan een mogelijkheid wordt gevonden wordt er een overzicht van de onderliggende waarden getoond: Selecteer de gewenste onderliggende waarde en klik op. Version 1.0 (13 May 2013), kw 23/27

24 De lijst van beschikbare opties voor de geselecteerde onderliggende waarde wordt geladen en weergegeven in scenarioresultaten, zie Simuleren van Toekomstige Scenario's. 7.2 Uitgebreide zoekopdracht Met de functie Uitgebreide Zoekopdracht kunt u in de scenarioresultaten de opties beperken tot een bepaalde expiratiedatum of uitoefenprijs bandbreedte. Klik op in de zoekbalk bovenin het scherm om de uitgebreide zoekopdracht te starten. Voer een onderliggende waarde of identifier in, selecteer een derivatenmarkt en geef de minimum en/of maximum waarden aan voor de expiratiedatum en uitoefenprijs. U kunt ook een uitoefenprijs bandbreedte invoeren als % van de huidige koers van de onderliggende waarde: Klik op om de uitgebreide zoekopdracht te starten. Klik op zoekopdracht. om terug te keren naar het menu voor de uitgebreide Als er meer dan een mogelijkheid wordt gevonden worden alle onderliggende waarden op het scherm weergegeven: Version 1.0 (13 May 2013), kw 24/27

25 Selecteer de gewenste onderliggende waarde en klik op. De lijst van beschikbare opties voor de geselecteerde onderliggende waarde wordt geladen en weergegeven in scenarioresultaten, zie Simuleren van Toekomstige Scenario's. Version 1.0 (13 May 2013), kw 25/27

26 8 Simuleren van Toekomstige Scenario's Als u eenmaal een onderliggende waarde hebt geselecteerd en optioneel in Uitgebreide zoekopdracht een vervaltermijn en uitoefenprijs bandbreedte hebt aangegeven, worden de scenarioresultaten geladen en alle mogelijke opties op het scherm weergegeven: U kunt per kolom de waarden in het opties overzicht sorteren door op de kop boven elke kolom te klikken. Door een tweede keer op de kop te klikken wordt de volgorde omgedraaid. Version 1.0 (13 May 2013), kw 26/27

27 U kunt de scenario-instellingen op drie manieren wijzigen om de gevolgen van de toekomstige ontwikkeling van de onderliggende waarde op de weergegeven opties te analyseren: Klik op de linker- en rechterpijl om vooruit en achteruit te gaan o in de gesimuleerde datum, per dag, o in de koers van de onderliggende waarde en de volatiliteit, per procent. Sleep de liniaal tussen de pijlen naar de gewenste instelling. Type de gewenste datum of koers van de onderliggende waarde in het betreffende veld. Bij elke wijziging in de configuratie worden de scenarioresultaten in de simulatiesamenvatting automatisch bijgewerkt alsmede in de kolom "performance options" Om terug te keren naar de oorspronkelijke instellingen klikt u op zoekbalk. in de Version 1.0 (13 May 2013), kw 27/27