Overzicht van de fondsen Tak 23

Transcriptie

1 Multi-Invest Capital Life Overzicht van de fondsen Tak 23 Situatie op 31/12/2009 Multi-Invest Benchmark Datum Rendement/Performantie (%) S&P Sterren Risicoklasse NVI oprichting 1 maand 3 maanden 1 jaar 3 jaar 1 jaar Morningstar Info Dakfondsen Multi-Invest Balanced 40%-60% aandelen 30/09/ ,32-0,75 4,36 11,99-13,4 na *** 1 Beheersverslag Multi-Invest Dynamic 60%-90% aandelen 30/09/ ,93-1,38 5,64 13,41-20,47 na *** 1 Beheersverslag Capital Life Benchmark Datum Rendement/Performantie (%) S&P NVI oprichting 1 maand 3 maanden 1 jaar 3 jaar 1 jaar Sterren S&P Risicoklasse Info Zuivere Capital Invest Bel 20 8/09/ ,17 3,99 2,37 36,46-17,23 na **** 2 Beheersverslag Capital Invest euro Eurostoxx 50 3/05/ ,35 8,70 8,89 21,69-32,10 na ** 2 Beheersverslag Capital Focus MSCI Euro 10/04/ ,08 7,91 6,04 31,10 6,98 na ***** 1 Beheersverslag Capital Techno MSHT 10/04/ ,92 10,48 11,03 46,29-14,83 na ** 2 Beheersverslag Capital Growth MSCI World 28/02/ ,69 5,57 5,00 24,81-29,41 na ** 1 Beheersverslag Capital Bonds euro Capital Security Capital Treasury Geprofileerde Merrill Lynch EMU Broad Market Merrill Lynch EMU Broad Market Rente beleggingen op 1 jaar max. 3/05/ ,09-0,67 0,17 8,03 11,75 na *** 0 Beheersverslag 8/09/ ,52-0,42 0,44 4,78 14,80 na ** 0 Beheersverslag 8/09/ ,21 0,04 0,13 1,66 10,58 na ***** 0 Beheersverslag Capital Secure 30%-40% aandelen 28/02/ ,73 1,05 1,54 8,61-0,74 na *** 0 Beheersverslag Capital Balanced 40%-60% aandelen 28/02/ ,17 2,95 3,12 13,65-10,54 na *** 0 Beheersverslag Capital Dynamic 60%-90% aandelen 28/02/ ,98 4,48 4,85 18,11-20,52 na ** 1 Beheersverslag

2 Multi-Invest Balanced Situatie op 30/06/09. De beheersdoelstelling van Multi-Invest Balanced bestaat uit het optimaliseren van de performance via een evenwichtige verdeling van de beleggingen tussen de aandelen- en de rentemarkten. Door die diversificatie, voornamelijk uitgevoerd door middel van fondsen, kan het specifieke risico voor elke activaklasse worden beperkt. Die verdeling kan evolueren naargelang van de verwachtingen van de beheerder, die zal trachten een evenwichtige allocatie te behouden. : 3 jaar. VNI 1 maand 3 maand 1 jaar 3 jaar sinds start Multi-Invest Balanced (24/06/2009) 11,03-0,90% 5,96% -12,74% -14,69% 14,90% Benchmark nvt 0,50% 8,76% -6,65% -9,72% 16,19% Benchmark: 50% Lehman Brothers Euro Aggregate; 28% MSCI Europe; 17% S&P in euro. 5% MSCI Japan Net Informatie betreffende het onderliggende fonds Allianz Multi Balanced /2004 6/2004 Risico-indicatoren Volatiliteit van fonds Volatiliteit van benchmark Tracking Error ex post Informatieratio Alpha Beta Sharpe ratio 8/ / /2004 1/2005 3/2005 4/2005 6/2005 8/ / /2005 1/ 3/ 5/ Allianz Multi Balanced 13,69% 13,47% 7,63% -0,45-0,05 0,86-1,06 6/ 8/ 10/ 12/ 1/ 3/ 5/ 7/ Benchmark berekend op basis van 51 weken 8/ 10/ 12/ 2/ 3/ 5/ 7/ 9/ 10/ 12/ 2/2009 4/2009 Morningstar

3 Multi-Invest Balanced Informatie over het fonds Spreiding per activaklasse 60,00% 50,00% 45,42% 50,00% 50,00% 43,10% 40,00% 30,00% 20,00% 11,89% 10,00% 0,00% Aandelen Obligaties Liquiditeiten en monetair 0,00% Belangrijkste lijnen in de portefeuille Waarde AGF OBLIG 3-5 (C) ALLIANZ EURO BOND PLUS (C) ALLIANZ SECURICASH SRI AGF EMPRUNTS D ETAT I AR2I SYCOMORE EUROCAP I L SEL US SEL GWTH USD I CAP AGF USA ALKEN FUND EUROP OPPORT R CAP SGAM INVEST EURO VALUE (C) Gewicht 22,03 % 8,85 % 8,76 % 7,91 % 4,90 % 4,73 % 4,58 % 4,39 % 4,07 % 3,96 % Commentaar van beheerder Na het lichte herstel begin dit jaar hebben we de Europese, Amerikaanse en Japanse aandelen verminderd. Op het rentegedeelte hebben we onze winst genomen op CA-AM Obligations Internationale na een performance van 12% sinds het begin van het jaar. We hebben afstand genomen van inflatie-obligaties en vervolgens de gevoeligheid verhoogd door AGF Oblig 3-5 te versterken en 2% van AGF Investment Grade te introduceren. Heel de maand februari hielden we een onderweging aan ten opzichte van aandelen, en het fonds profiteerde van de goede selectie van Actions Zone Euro-fondsen en van zijn positie ten opzichte van de opkomende landen. Voorzichtigheid bleef aangewezen en dus hielden we heel de maand maart een onderweging aan, en we nivelleerden onze aandelenposities bij het herstel van de markten. Op het rentegedeelte verhoogden we opnieuw Investment Grade. Wij hebben ons laten leiden door de stijging van de aandelenmarkten gedurende de maand april. Op het rentegedeelte hebben we onze positie versterkt in AGF Investment Grade met 0,70%, en vervolgens een arbitrage met 6% gedaan van Allianz Euro Bond Plus ten voordele van AGF Emprunt d'etat. In mei hebben we de opkomende landen versterkt vooral in Latijns Amerika en de regio MENA, en hebben zo voordeel gehaald uit de stijging van de petroleumprijs. Bij het hernemen van de markten begin juni hebben we de aandelen uit de eurozone lichtjes teruggeschroefd en Fidelity European gearbitreerd ten voordele van AR2i en Sycomore Eurocap. Vervolgens hebben we een diversificatie geïnitieerd op de goudmijnen en op het eind van de maand de rentegevoeligheid verminderd , , , ,48 Multi-Invest Balanced is een beleggingsfonds van het type tak 23 (risicoklasse: 1), aangeboden door Allianz. De verzekeringnemer draagt elk financieel risico.

4 Multi-Invest Dynamic Situatie op 30/06/09. De beheersdoelstelling van Multi-Invest Dynamic bestaat uit het optimaliseren van de performance via een dynamische verdeling van de beleggingen waarbij voorkeur wordt gegeven aan de aandelenmarkten ten opzichte van de rentemarkten. Door die diversificatie, voornamelijk uitgevoerd door middel van fondsen, kan het specifieke risico voor elke activaklasse worden beperkt. Die verdeling kan evolueren naargelang van de verwachtingen van de beheerder, die zal trachten een dynamische allocatie te behouden. : 4 jaar. VNI 1 maand 3 maand 1 an 3 ans sinds start Multi-Invest Dynamic (24/06/2009) 10,29-1,53% 8,32% -19,42% -22,22% 10,88% Benchmark nvt 0,08% 12,22% -14,56% -20,20% 5,60% Benchmark: 50% Lehman Brothers Euro Aggregate; 28% MSCI Europe; 17% S&P in euro. 5% MSCI Japan Net Informatie betreffende het onderliggende fonds Allianz Multi Dynamic Risico-indicatoren Volatiliteit van fonds Volatiliteit van benchmark Tracking Error ex post Informatieratio Alpha /2004 6/2004 8/ / /2004 1/2005 3/2005 4/2005 6/2005 8/ / /2005 1/ 3/ 5/ 18,44 % 20,73 % 10,31 % -0,17-0,06 Beta 0,77 Sharpe ratio -1,15 Allianz Multi Dynamic 6/ 8/ 10/ 12/ 1/ 3/ 5/ 7/ 8/ 10/ 12/ Benchmark berekend op basis van 51 weken 2/ 3/ 5/ 7/ 9/ 10/ 12/ 2/2009 4/2009 5/2009 Morningstar

5 Multi-Invest Dynamic Informatie over het fonds Spreiding per activaklasse 0,8 0,75 0,7 0,6954 0,6 0,5 0,4 0,3 0,232 0,25 0,2 0,1 0, , Aandelen Obligaties Monetair Hybrides Belangrijkste lijnen in de portefeuille AGF OBLIG 3-5 (C) SISF EURO DYN GROWTH A CAP AGF USA SYCOMORE EUROCAP I SGAM INVEST EURO VALUE (C) AGF VALEURS DURABLES R ALLIANZ SECURICASH SRI ALKEN FUND EUROP OPPORT R CAP PARVEST US SMALL CAP C EUR CAP Waarde Gewicht 12,12 % 7,66 % 7,06 % 7,03 % 6,93 % 6,87 % 6,63 % 6,05 % 5,90 % Commentaar van beheerder Na het lichte herstel begin dit jaar hebben we de Europese aandelen verminderd, en vervolgens SGAM US Relative Value gearbitreerd ten voordel van UBAM US Equity Value. Op het rentegedeelte hebben we onze winst genomen op CA-AM Obligations Internationale na een performance van 12% sinds het begin van het jaar, en vervolgens 1,60% van AGF Investment Grade geïntroduceerd. Heel de maand februari hielden we een onderweging aan ten opzichte van aandelen, en het fonds profiteerde van de goede selectie van Actions Zone Euro-fondsen en van zijn positie ten opzichte van de opkomende landen. Midden maart hebben we onze aandelenpositie licht versterkt, maar met de voorzichtigheid als goede raadgever hebben we bij de heropleving van de markten onze aandelenposities afgetopt om een underexposure te behouden binnen de portefeuille. In het obligatiegedeelte hebben we de rentegevoeligheid verhoogd door een versterking van AGF Oblig 3-5. Wij hebben ons laten leiden door de stijging van de aandelenmarkten gedurende de maand april. Op het rentegedeelte hebben we onze positie versterkt in AGF Investment Grade met 1,50%. In mei hebben we de opkomende landen versterkt vooral in Latijns Amerika en de regio MENA, en hebben zo voordeel gehaald uit de stijging van de petroleumprijs. Het fonds heeft voordeel gehaald uit de diversificaties op de grondstoffen en op Investment Grade, dat wij opnieuw versterkt hebben, evenals de Amerikaanse aandelen om voordeel te halen uit de zwakke dollar. Bij het hernemen van de markten begin juni hebben we de aandelenexposure lichtjes teruggeschroefd en een deel van onze winst op de grondstoffen genomen. Vervolgens hebben we een diversificatie geïnitieerd op de goudmijnen en Fidelity European gearbitreerd ten voordele van AR2i en Sycomore Eurocap , , , ,60 Multi-Invest Dynamic is een beleggingsfonds van het type tak 23 (risicoklasse: 2), aangeboden door Allianz. De verzekeringnemer draagt elk financieel risico.

6 Capital Invest Situatie op: Gecreëerd in: september 1993 Capital Invest selecteert de grote Belgische waarden op basis van hun beurskapitalisatie en hun liquiditeitsniveau. Capital Invest mikt op een rendement gelijk aan dat van de BEL 20. NWI 1 maand 3 maand 1 jaar 3 jaar Capital Invest 271,81-1,87% 15,06% -15,70% -31,51% Bel ,98-1,95% 16,14% -35,90% -45,16% 6 jaar /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ 30/06/ 30/06/ Bel20 Capital Invest , , , ,00 In een context van zeer volatiele markten afficheert het fonds een positieve performance van 5,62% over het eerste semester, tegenover 6,41% voor zijn benchmark, de Bel20. De blootstelling aan de immobiliënsector werd verlaagd en de onderweging ten opzichte van bankwaarden werd behouden. Niettemin biedt het fonds een goede mix van rendementswaarden (openbare diensten) en groeiwaarden (chemie, technologie, ). Morningstar

7 Capital Invest Euro Situatie op: Gecreëerd in: september 1993 Capital Invest Euro streeft een geografische en sectorale spreiding na binnen de Europese Unie. Capital Invest Euro mikt op een rendement gelijk aan dat van de DJ Euro Stoxx 50. NWI 1 maand 3 maand 1 jaar 3 jaar Capital Invest Euro 68,01 0,77% 13,05% -30,51% -36,73% Dow Jones Euro Stoxx ,69-2,02% 15,96% -28,37% -34,18% 8 jaar 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ 30/06/ 30/06/ Eurostoxx 50 Capital Invest Euro , , , ,31 Tijdens de eerste 6 maand van het jaar bedroeg de performance van het fonds -4,16% tegen -1,88% voor zijn benchmark de Euro Stoxx 50. Dat verschil is te wijten aan de defensieve positionering van het fonds (petroleum-, farma- en telecomsector) aangezien vooral de cyclische of financiële sectoren (industrie- en bankensector) de markt hebben opgetild. Morningstar

8 Capital Focus Situatie op: Gecreëerd in: april 2000 Capital Focus steunt op een dynamische, sectorale benadering op basis van micro- en macro-economische gegevens. Capital Focus mikt op een hoger rendement dan de index MSCI Euro, die samengesteld is uit de 200 grootste waarden van de Europese Monetaire Unie. NWI 1 maand 3 maand 1 jaar 3 jaar Capital Focus 63,53 1,66% 14,88% -12,28% -13,17% MSCI Euro 713,44-1,60% 16,06% -30,02% -34,22% 8 jaar MSCI Euro Capital Focus /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ 30/06/ 30/06/ , , , ,00 Het fonds afficheert een performance van 0,25%, d.i. in lijn met zijn benchmark de MSCI Euro (-0,7%). Zoals aan het begin van het jaar werd aangekondigd, richtte het fonds zich gaandeweg meer op herstelsectoren, d.w.z. de mijn-, industrie- en banksectoren. Morningstar

9 Capital Techno Situatie op: Gecreëerd in: april 2000 Capital Techno investeert in de grote technologische waarden en in sterk gespecialiseerde waarden met kleinere beurskapitalisatie. Capital Techno mikt op een rendement vergelijkbaar met dat van de Amerikaanse technologie-index Morgan Stanley Technology Index. Capital Techno MSHT NWI 1 maand 3 maand 1 jaar 14,70 3,38% 12,04% -14,14% 321,50 3,39% 17,23% -8,76% 3 jaar -27,34% -16,76% 8 jaar 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 MSHT Capital techno 40,00 20,00 0,00 30/06/00 30/06/01 30/06/02 30/06/03 30/06/04 30/06/05 30/06/06 30/06/07 30/06/08 30/06/ , , , ,00 De Amerikaanse technologiesector presteerde goed dit semester door in te spelen op het einde van de economische crisis die we nu doormaken. Hoewel Capital Techno werd gepositioneerd op meer defensieve en solide waarden, zoals we begin dit jaar aankondigden, evolueerde het fonds positief met ongeveer 20%. Morningstar

10 Capital Growth Situatie op: Gecreëerd in: februari 2001 Capital Growth investeert grotendeels in aandelen van de eurozone. Capital Growth belegt uitsluitend in de meest dynamische aandelenmarkten. Dit fonds richt zich dus tot beleggers die: - om en bij de 8 jaar willen beleggen - uitkijken naar een hoog rendement met specifiek risicodragend vermogen. NWI 1 maand 3 maand 1 jaar 3 jaar Capital Growth 47,85-1,22% 13,96% -23,34% -36,84% MSCI world 686,17-0,12% 12,73% -22,99% -33,54% 8 jaar 100,00 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 30/06/ /12/ , ,00 30/06/ /12/ /06/ /12/ /06/ 30/12/ 30/06/ ,00 30/12/ 30/06/ 30/12/ ,00 MSCI World en Euro Capital Growth Over het eerste semester bedroeg de performance van de markten wereldwijd (Benchmark Worldindex) 4%. Het fonds van zijn kant ging 5,35% vooruit dankzij de meer en meer cyclische positionering op de herstelwaarden. Morningstar

11 Capital Bonds Euro Situatie op: Gecreëerd in: mei 1999 Dit fonds heeft als doel de belegger te voorzien van een aantrekkelijk rendement door in te spelen op alle renteopportuniteiten van leningen die op de Europese markt uitgegeven worden, met een verlaagd risico dankzij diversificatie en strikte opvolging van de beleggingen. NWI 1 maand 3 maand 1 jaar 3 jaar Capital Bonds Euro 138,66 1,42% 4,15% 9,42% 10,57% Merrill Lynch EMU Broad Market Index 207,45 1,29% 2,11% 9,90% 13,25% 2 jaar 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ 30/06/ 30/06/ , , , ,33 Het jaar 2009 kondigde zich aan als een jaar van hoge overheidstekorten en verdere steun aan de banksector. Daardoor steeg in de loop van het eerste semester het volume aan overheidsobligaties en door de overheid gegarandeerde bankobligaties aanzienlijk. Inflatiedruk verdween. In de portefeuille is de diversificatie behouden (50% overheidspapier, 37% bedrijfsobligaties, 8% collateralized papier (d.i. gegarandeerd door hypothecaire kredieten) en 5% cash). De portefeuille blijft van goede kwaliteit: meer dan 73% is belegd in Aaa of Aa papier. Het eerste semester werd gekenmerkt door een zeer goede performance van de bedrijfsobligaties. Aangezien het fonds meer bedrijfsobligaties bezit dan de index, was zijn performance in de eerste helft van het jaar ook beter dan die van de index (nl. 4,69% vs. 2,75% voor de index). Morningstar

12 Capital Security Situatie op: Gecreëerd in: september 1993 Capital Security belegt uitsluitend in Belgische staatsobligaties. Het rendement van dit fonds is verlijkbaar met wat institutionele beleggers, zoals bedrijven of professionele actoren in de financiële wereld, verkrijgen op de Belgische obligatiemarkt. NWI 1 maand 3 maand 1 jaar Capital Security 188,49 1,19% 1,20% 11,64% Merrill Lynch EMU Broad Market Index 207,45 1,29% 2,11% 3 jaar 12,73% 9,90% 13,25% 2 jaar 190,00 170,00 150,00 130,00 110,00 90,00 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ 30/06/ 30/06/ , , , ,52 In de eerste helft van dit jaar hebben we de gemiddelde looptijd van de uitstaande leningen verder verminderd. Die bedraagt thans 5,80 jaar. De rente op de OLO op 10 jaar steeg lichtjes van 3,78% (eind ) tot 3,96% eind juni. Globaal kenden Belgische staatsobligaties een betere performance (2,11%) dan die uit de ons omringende landen (Nederland 1%, Frankrijk 0,27% en Duitsland -0,22%). De performance van ons fonds (2,06%) ligt volledig in lijn met die van zijn index. Morningstar

13 Capital Treasury Situatie op: Gecreëerd in: september 1993 Capital Treasury bestaat in hoofdzaak uit termijndeposito s. Het fonds biedt een rendement dat vergelijkbaar is met wat institutionele beleggers, zoals bedrijven of professionele actoren in de financiële wereld, verkrijgen op de markt van de kortetermijnbeleggingen. NWI 1 maand 3 maand 1 jaar 3 jaar Capital Treasury 158,62 0,16% 0,53% 3,77% 11,78% 2 jaar 160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 30/06/99 30/06/00 30/06/01 30/06/02 30/06/03 30/06/04 30/06/05 30/06/06 30/06/07 30/06/08 30/06/ , , , ,58 Na een piek gekend te hebben in oktober, daalde de kortetermijnrente in de eurozone zonder oponthoud. Half oktober bedroeg de rente op één maand nog 5,20%; thans is die teruggelopen tot 0,65%. Aangezien toen werd geopteerd voor beleggingen in papier met een (relatief) lange looptijd, heeft het fonds in de eerste helft van dit jaar kunnen profiteren van (relatief) hoge rentevoeten. De performance op 6 maanden bedraagt 1,28%. Morningstar

14 Geprofileerde fondsen Situatie op: 30/06/ Gecreëerd in: februari 2001 Capital Secure investeert op evenwichtige wijze in weinig risicodragende activa (obligaties en thesaurie) en in aandelen, waarvan een klein gedeelte in Japan. Capital Secure richt zich tot investeerders die: - minder dan 5 jaar willen beleggen - of opteren voor veiligheid via vrij stabiele beleggingen. Capital Balanced investeert iets meer in aandelen dan in weinig risicodragende activa (obligaties en thesaurie). Capital Balanced richt zich tot investeerders die: - 5 tot 10 jaar willen beleggen - of die willen inspelen op sommige beursopportuniteiten en tegelijk het evenwicht willen houden tussen rendement en veiligheid op middellange termijn. Capital Dynamic investeert hoofdzakelijk in Europese aandelen die een aantrekkelijk potentieel bieden. Capital Dynamic richt zich tot investeerders die: - om en bij de 10 jaar willen beleggen - of die uitkijken naar een hoog rendement en rendementsschommelingen op korte termijn aanvaarden. Capital Secure: 2 jaar Capital Balanced: 4 jaar Capital Dynamic: 6 jaar NWI 1 maand 3 maand 1 jaar 3 jaar Secure * 109,44 0,73% 4,78% 0,24% -1,89% 75% Barclays Cap Euro Agg + 25% FTSE World Balanced* na 91,27 0,74% 0,43% 4,38% 9,02% 0,87% -7,84% 0,06% -12,68% 50% Barclays Cap Euro Agg + 50% FTSE World na 0,43% 6,88% -6,30% -10,12% Dynamic* 68,44 0,16% 13,05% -16,22% -23,06% 25% Barclays Cap Euro Agg + 75% FTSE World na 0,05% 10,01% -15,27% -22,84% (*) De benchmark van deze fondsen is samengesteld door onze beheerders, wij geven u de benchmark Morningstar die met deze fondsen overeenstemt. 450,00 400,00 350,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ 30/06/ 30/06/ DYNAMIC BALANCED SECURE

15 Tijdens het eerste semester van 2009: - bedroeg de performance van het fonds Capital Secure 1,82%, in lijn met die van zijn benchmark (1,76%) - bedroeg de performance van het fonds Capital Balanced 2,53%, hoger dan die van zijn benchmark (1,92%) - bedroeg de performance van het fonds Capital Dynamic 2,35%, hoger dan die van zijn benchmark (2,12%). Die 3 fondsen werden aan het begin van het jaar gehinderd door een overweging in aandelen ten opzichte van de benchmark, alsook door een overweging in USA-aandelen (45%) ten opzichte van de benchmark (35%). De fondsen profiteerden wat aandelen betreft echter wel van een allocatie in de opkomende landen (3% aan het begin van het jaar), die in april naar China werd gearbitreerd en verhoogd naar 7% ten nadele van Japan (7% aan het begin van het jaar en vervolgens verlaagd naar 3% in april), terwijl Japan 10% van de aandelenbenchmark vertegenwoordigt. Wat het rentegedeelte betreft, bleek de beslissing in januari om de looptijd van de fondsen te verkorten en die van begin juni om hem te verlengen volkomen terecht. De belegging in een corporate tracker leverde eveneens een return op die hoger lag dan onze obligatiebenchmark (3,43% versus 1,52%). Secure , , ,66 Balanced , , ,94 Dynamic , , , , , ,60 Secure: Morningstar Balanced: Morningstar Dynamic: Morningstar