Kwartaalrapport Vermogensbeheer

Transcriptie

1 Kwartaalrapport Vermogensbeheer Januari - Maart 2015 medirectbank.be

2 Portefeuilles van MeDirect blijven sterk presteren Xavier De Pauw CEO MeDirect Welkom bij ons kwartaalverslag voor de periode januari tot en met maart Financiële markten wereldwijd hebben dit kwartaal sterke prestaties neergezet, wat geleid heeft tot uitstekende rendementen voor onze vermogensbeheerklanten. De sterke prestaties van de portefeuilles van onze klanten werden ondersteund door het beleid van de belangrijkste centrale banken. De wereldwijde daling van de rentevoet zorgde voor een stijging van de obligatieprijzen. De Europese Centrale Bank (ECB) maakte bekend voor 1,1 biljoen (inderdaad, dat is ) aan obligaties te zullen opkopen, wat de vraag naar en de prijs van obligaties nog meer deed stijgen. Ook aandelen profiteerden van de lagere rentevoeten, waardoor financieringskosten voor bedrijven daalden. Dankzij de lage rentevoet maken bedrijven meer winst en zien zij hun aandelenkoers stijgen. De daling van de olieprijzen heeft hetzelfde effect gehad en versterkt daarnaast de consumentenbestedingen, waardoor de bedrijfswinsten nog meer toenemen. INHOUDSTAFEL I II Portefeuilles van MeDirect blijven sterk presteren Focus op beleggen op lange termijn De beste strategie is om op lange termijn te beleggen. Blijf geinvesteerd en probeer niet om de markt te timen. Focus op beleggingen op lange termijn: 10 jaar is een goede benchmark III De Prestaties van de MeDirect Portefeuilles Eerste kwartaal 2015 (1 januari maart 2015) Rendement over één, drie, vijf en tien jaar IV Herbalancering van de portefeuille V 1 op elk nieuw belegd bedrag, ook voor vermogensbeheer Totaalrendement Q EUR* ,68 5,68 8,21 8,21 10,49 10,49 12,10 12,10 13,58 13,58 *Totaalrendement van 1/1/ /03/2015 De samenstelling van elke benchmark vindt u op vermogensbeheer/portfolio-builder/benchmark-portefeuilles Defensive Conservative Balanced Growth Dynamic Defensief Behoudend Evenwichtig Groei Dynamisch MeDirect MeDirect Benchmark Benchmark

3 In Europa betekent een lage rentevoet een zwakkere euro waardoor bedrijven competitiever werden. Technisch gezien worden de aandelenkoersen ook omhoog gestuwd, omdat beleggers in een omgeving van langdurig laag rendement op zoek zijn naar activacategorieën waarvan zij een hoger rendement verwachten. De fundamentals en technische factoren waardoor de aandelenkoersen stegen zijn vandaag de dag nog steeds aanwezig. De prijs van obligaties is hoog, wat inhoudt dat het rendement laag is. Obligaties vormen weliswaar de basis van een goed gediversifieerde (laag-volatiele) portefeuille, maar zullen waarschijnlijk niet voor positieve verrassingen zorgen voor rendementen - wat met aandelen wel het geval was dit jaar - vooral niet in Europa. Op de achtergrond liggen een aantal risico s op de loer, zoals de Griekse crisis, de Oekraïense oorlog, een verhoogd risico op terreuraanslagen, economische vertragingen in China, enz. Maar wij zijn van mening dat bovengenoemde factoren in de nabije toekomst de markten blijven beinvloeden. Focus op beleggen op lange termijn De beste strategie is om op lange termijn te beleggen. Blijf geinvesteerd en probeer niet om de markt te timen. Klanten vragen ons vaak of het momenteel een goed moment is om te beleggen of om in te stappen. Sommigen hebben sterke meningen over de waardering van de markten en of de aandelen al dan niet goedkoop of duur zijn. Meestal hangt dit sterk af van de berichten in de kranten of recente schommelingen in de aandelenkoers. Wat we vorig jaar vaak hoorden was: Ik ga pas beleggen als de markt weer daalt. Ondertussen hebben onze portefeuilles in 2014 meer dan 10 gegenereerd en sinds januari nog eens 10,49. Onderzoek naar historische rendementen wijst uit dat het de beste keuze is om op lange termijn te beleggen en de belegging op zijn beloop te laten. Onze Amerikaanse collega s bij Wealthfront (een online vermogensbeheerder die $ 2 miljard beheert) publiceerden onlangs een studie van JP Morgan die dit bevestigt. Het onderzoek heeft alleen betrekking op beleggingen in Amerikaanse aandelen - een concentratie die we nooit zouden aanraden - maar het illustreert heel duidelijk onze filosofie over beleggen op de lange termijn. Iemand die in december 1993 voor $ in de S&P 500-index van Amerikaanse aandelen heeft belegd en de belegging onaangeroerd heeft laten doorlopen, zou in december 2013 een belegging ter waarde van $ hebben gehad. Dat komt overeen met een gemiddeld jaarlijks rendement van 9,2. Inbegrepen in deze periode is de dotcom-crisis (2001), de Aziatische crisis (1998), de Russische crisis (1998), de bankencrisis (2008) en de eurocrisis ( ). Neem nu een belegger die deze crises heeft willen vermijden en een rendement van meer dan deze 9,2 per jaar wilde genereren: Hij of zij zou zijn/haar beleggingen hebben verkocht en cash aangehouden hebben totdat een crisis zou plaatsvinden. Het probleem is dat geen enkele belegger dit perfect kan timen, waardoor opwaartse prijsschommelingen gemist worden. De kost van het missen van goede beursdagen is zeer hoog. Als een belegger cash had aangehouden in plaats van aandelen gedurende de 10 beste beursdagen over diezelfde periode van 20 jaar, dan zou de belegging maar tot $ zijn gegroeid in plaats van $ Een belegger die de beste 30 beursdagen over 20 jaar gemist heeft, zou slechts $ hebben aan het einde van de rit amper winst. De conclusie voor de belegger is dat men gedurende goede en slechte tijden vast moet houden aan de belegging; op de lange termijn heeft deze strategie een aantrekkelijk rendement opgebracht. De portefeuilles van MeDirect zijn gediversifieerd en minder volatiel dan het voorbeeld hierboven, wat alleen betrekking heeft op Amerikaanse aandelen. Maar hetzelfde principe geldt: een belegging in een evenwichtige portefeuille voor meer dan 10 jaar zou een sterk rendement gegeneerd hebben van gemiddeld 9,88 per jaar.

4 Focus op beleggingen op lange termijn: 10 jaar is een goede benchmark Bij MeDirect zijn wij van mening dat een spaarrekening een goede basis is voor een financieel plan. Het rendement is laag maar stabiel en u heeft toegang tot liquiditeit wanneer dat nodig is. Echter, om de koopkracht van uw kapitaal te handhaven zijn wij ervan overtuigd dat u een deel van uw kapitaal in een gediversifieerde portefeuille moet investeren. Dit zal op de lange termijn een hoger rendementen tot gevolg hebben. Op de korte termijn kan er volatiliteit zijn, en het is dus belangrijk uw belegging voor ten minste 5 of, nog beter, 10 jaar, vast te houden. Veel spaarders zijn bang om te beleggen. Er is echter een manier om de volatiliteit van uw beleggingsportefeuille te verlagen en ondertussen nog steeds een rendement te genereren dat beter is dan traditioneel sparen of beleggen in obligaties: een gespreide portefeuille. Morningstar heeft vijf portefeuilles ontworpen met profielen van defensief tot dynamisch. Een gediversifieerde portefeuille combineert aandelen en obligaties uit verschillende markten. De eenvoudigste manier om de voordelen te observeren van zo n portefeuille is door te kijken hoe deze combinatie op de lange termijn vaart, ook in tijden waar de markt onder druk staat. In dit voorbeeld hebben we de samenstelling van de evenwichtige MeDirect portefeuille nagebootst. Vervolgens hebben we de evolutie van de portefeuille, inclusief driemaandelijkse herbalanceringen, over de afgelopen 12 jaar vastgesteld. Dit is wat een MeDirect vermogensbeheerklant zou hebben ervaren. De grafiek laat zien hoe de gebalanceerde MeDirect portefeuille zou hebben gepresteerd ten opzichte van Europese aandelen (zoals gemeten door de MSCI Europe) en Amerikaanse aandelen (zoals gemeten door de Russell 3000) Medbank Balanced AA Russell 3000 TR USD MSCI Europe NR USD

5 De bescherming van het kapitaal van onze klanten tijdens de dalende markten van 2002 en is duidelijk, net als het superieure rendement op de lange termijn. Een andere illustratie van deze voordelen is het rendement op zeer lange termijn van Amerikaanse aandelen. Ondanks alle schommelingen in de markten van de afgelopen 50 jaar zou een belegger die op 1 januari 1965 belegde de daarop volgende 50 jaar een cumulatief rendement van 6,6 gegenereerd hebben. Dat is ver boven de gemiddelde inflatie van 3,6 over dezelfde periode. De conclusie voor de belegger is daarom om beleggingen over een lange termijn te zien. De ideale termijn is volgens ons 10 jaar of meer. Wij zorgen, indien nodig, en samen met de experts van Morningstar, voor de herbalancering van de portefeuilles van onze vermogensbeheerklanten zodat de samenstelling steeds in lijn is met het profiel van de klant. De prestaties van de MeDirect Portefeuilles Eerste kwartaal 2015 (1 januari maart 2015) Het was een goed kwartaal voor de aandelenmarkten en de allocatie in deze activaklasses was een belangrijke drijfveer voor rendementen in de verschillende portefeuilles. Net als in het voorgaande kwartaal zorgde de zwakke euro ervoor dat de wereldwijde obligaties in de portefeuille het aanzienlijk beter deden dan de in euro s genoteerde vastrentende fondsen. Geen van de fondsen in de portefeuille eindigde dit kwartaal in de min. Vermogensallocatie Vermogensallocatie Aandelen Obligaties Cash Andere 2.44 Aandelen Obligaties Cash Andere 1.80 De defensieve portefeuille van de defensieve portefeuille 5,68. Het was een goed kwartaal voor de aandelenmarkten. De allocatie van 13 in deze activaklasse was de belangrijkste drijfveer van het behaalde rendement, met als koploper de Aziatische aandelen, die afgelopen kwartaal met 21,20 stegen. Onder de Europese obligatiefondsen, die samen ongeveer 60 van de Modelportefeuille vormen, komen de fondsen met significante blootstelling aan overheidsobligaties beter uit de bus dan de bedrijfsobligaties. Over het algemeen was de fondsselectie positief. Vijf van de tien onderliggende fondsen sloten het kwartaal af in het eerste kwartiel van hun relevante Morningstar categorie. De behoudende portefeuille van de behoudende portefeuille 8,21. Het was een goed kwartaal voor de aandelenmarkten. De allocatie van 31 in deze activaklasse was de belangrijkste drijfveer van het behaalde rendement, met als koploper de Aziatische aandelen, die afgelopen kwartaal met 21,20 stegen. De andere aandelenfondsen in de portefeuille wisten allen een rendement met dubbele cijfers te realiseren. Over het algemeen was de fondsselectie positief. Vier van de tien onderliggende fondsen sloten het kwartaal af in het eerste kwartiel van hun relevante Morningstar categorie.

6 Vermogensallocatie Vermogensallocatie Aandelen Aandelen Obligaties Obligaties Cash 6.57 Cash 5.36 Andere 1.86 Andere 1.97 De evenwichtige portefeuille van de evenwichtige portefeuille 10,49. Het was een goed kwartaal voor de aandelenmarkten. De allocatie van 48 in deze activaklasse was de belangrijkste drijfveer van het behaalde rendement, met als koploper de Aziatische aandelen, die afgelopen kwartaal met 21,20 stegen. De andere aandelenfondsen in de portefeuille wisten allen een rendement met dubbele cijfers te realiseren. De Europese obligatiefondsen met significante blootstelling aan Europese overheidsobligaties presteerden beter dan de bedrijfsobligaties. De fondsselectie was over het algemeen positief. Vier van de tien onderliggende fondsen sloten het kwartaal af in het eerste kwartiel van hun relevante Morningstar categorie. De groeiportefeuille van de groeiportefeuille 12,10. Het was een goed kwartaal voor de aandelenmarkten. De allocatie van 64 in deze activaklasse was de belangrijkste drijfveer van het behaalde rendement, met als koploper de Aziatische aandelen, die afgelopen kwartaal met 21,20 stegen. Op een enkel fonds na wisten de overige aandelenfondsen in de portefeuille allen een rendement met dubbele cijfers te realiseren. De Europese obligatiefondsen met significante blootstelling aan Europese overheidsobligaties presteerden beter dan de bedrijfsobligaties. De fondsselectie was over het algemeen positief. Vier van de elf onderliggende fondsen sloten het kwartaal af in het eerste kwartiel van hun relevante Morningstar categorie. Vermogensallocatie Aandelen Obligaties Cash 2.92 Andere 2.20 De dynamische portefeuille van de dynamische portefeuille 13,58. Het was een goed kwartaal voor de aandelenmarkten. De allocatie van 81 in deze activaklasse was de belangrijkste drijfveer van het behaalde rendement, met als koploper de Aziatische aandelen, die afgelopen kwartaal met 21,20 stegen. Op één fonds na wisten de andere aandelenfondsen in de portefeuille een rendement met dubbele cijfers te realiseren. De fondsselectie was over het algemeen positief. Drie van de tien onderliggende fondsen sloten het kwartaal af in het eerste kwartiel van hun relevante Morningstar categorie.

7 Rendement over één, drie, vijf en tien jaar De MeDirect Vermogensbeheer portefeuilles zijn samengesteld met het oog op rendementen op de middellange tot lange termijn. Door de portefeuilles op lange termijn te houden vervagen prijsschommelingen op korte termijn. Hieronder vindt u de rendementen van onze vijf portefeuilles (defensief tot dynamisch). U ziet dat onze portefeuilles over de afgelopen jaren beter hebben gepresteerd dan hun respectievelijke benchmarks. In het verleden behaalde resultaten zijn echter geen indicatie voor toekomstige prestaties. 1 jaar 3 jaar 5 jaar 10 jaar Startdatum 1-jan-14 1-jan-12 1-jan-10 1-jan-05 Einddatum 31-dec dec dec dec-14 Defensief Benchmark defensief Behoudend Benchmark behoudend Evenwichtig Benchmark evenwichtig Groei Benchmark groei Dynamisch Benchmark dynamisch MeDirect Jaarlijkse portefeuilleprestaties De getoonde prestatie is het geannualiseerde totaalrendement. De portefeuilles van MeDirect werden op 31 maart 2014 samengesteld. De getoonde prestaties vóór deze datum zijn gebaseerd op historische data waarmee een backtest werd uitgevoerd. De data wordt berekend op basis van het gewogen gemiddelde van de huidige fondsen in de portefeuille (vanaf 31 maart 2014) en gaan terug tot één, drie, vijf en tien jaar. Voor de fondsen met een kortere geschiedenis is een index gebruikt om het rendement vast te stellen. De fondswegingen werden ieder kwartaal geherbalanceerd om in lijn te blijven met hun doelstellingen. Gedurende de backtest blijft de vermogensallocatie onveranderd. De rendementen zijn exclusief MeDirect beheerskosten, maar nemen wel de onderliggende beheerkosten van de fondsbeheerders in rekening. De prestaties worden uitsluitend voor illustratieve doeleinden gebruikt en moeten niet worden gezien als feitelijke portefeuilleresultaten. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties. Voor de samenstelling van elke benchmark kunt u terecht op Herbalancering van de portefeuille In de loop van het eerste kwartaal van 2015 heeft het MeDirect beleggingscommittee samen met de experts van Morningstar besloten om een aantal wijzigingen in de samenstelling van de vermogensbeheerportefeuilles aan te brengen. MeDirect voert de herbalancering uit voor haar klanten, die zelf niets hoeven te doen. De gedetaileerde informatie over deze herbalancering communiceren we elk kwartaal persoonlijk naar onze vermogensbeheerklanten.

8 1 op elk nieuw belegd bedrag, ook voor vermogensbeheer Onze 1 actie loopt sinds begin maart dit jaar en we zijn blij dat vele klanten al massaal hebben ingetekend. Het is dan ook een mooie extra die we onze bestaande, maar ook nieuwe klanten aanbieden. Op alle nieuwe beleggingen krijgt u 1 bonus. U kunt zo tot cadeau krijgen. De 1 actie* is geldig op ons volledige beleggingsaanbod, inclusief vermogensbeheer. Op alle nieuwe belegde bedragen in uw vermogensbeheerportefeuille, evenals de maandelijkse bijstortingen als u daarvoor kiest, ontvangt u dus 1 bonus. Wat overeenkomt met 3 jaar gratis vermogensbeheer wanneer u bijvoorbeeld of meer belegt in een portefeuille (0,3 jaarlijkse beheersvergoeding**). Wenst u eenmalig een bedrag bij te storten, dan volstaat het om even onze klantendienst te contacteren op het nummer 02/ (Ma-Vrij van 9u tot 20u en zaterdag van 9u tot 14u) of via naar info@ medirectbank.be om dit voor u in orde te brengen. * Lees de actievoorwaarden op **MeDirect rekent u enkel een beheersvergoeding aan en geen andere kosten. Afhankelijk van het geïnvesteerde bedrag varieert dit van 0,30 tot max. 0,61 inclusief BTW. 24/7 online inzage in de evolutie van uw portefeuille U hoeft natuurlijk niet te wachten op het driemaandelijks digitaal rapport. Via ons online platform heeft u altijd inzage in de meest recente details van uw portefeuille, op het moment dat het u uitkomt. 24 uur per dag, 7 dagen per week. U vindt er uitgebreide informatie zoals de samenstelling en het totaalrendement van uw portefeuille, maar ook de rendementen en details van elk fonds.

9 CONTACTEER ONS Heeft u vragen of wenst u graag wat meer uitleg over het MeDirect online vermogensbeheer? U kunt ons bereiken via van maandag tot vrijdag 09u00 20u00 en op zaterdag van 09u00 14u00 of via info@medirectbank.be medirectbank.be