vba VBA - OPGERICHT 29 MEI 1961 ZEVENENVEERTIGSTE VERENIGINGSJAAR

Transcriptie

1 vba BEROEPSVERENIGING J A A R V E R S L A G VBA - OPGERICHT 29 MEI 1961 ZEVENENVEERTIGSTE VERENIGINGSJAAR VAN BELEGGINGSPROFESSIONALS 07 08

2 Jaarverslag 2007/2008 VBA Beroepsvereniging van Beleggingsprofessionals

3 Inhoudsopgave Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni Verslag van het Bestuur Verslag van de Penningmeester Jaarrekening & Begroting VBA Verslag van de Kascommissie over het verenigingsjaar Verslag van de Ballotagecommissie Verslag van de Programmacommissie over het verslagjaar Overzicht van het programmaseizoen Verslag van de Accountingcommissie Verslag van de Commissie Asset & Liability Management Verslag van de Commissie Risk Management Verslag van de Commissie Duurzaam Beleggen Verslag van de Commissie Alternatieve Beleggingen Verslag van de Commissie Tactische Asset Allocatie Verslag van de Commissie Vastgoed Verslag van de Commissie Private Banking Verslag van de Commissie Investment Performance Measurement Verslag van de Dutch Commission on Bonds (DCB) en de European Bond Commission (EBC) Verslag van het Seniorenconvent Verslag van de redactie van het VBA Journaal Verslag van het Platform Financiële Regelgeving Verslag van de Commissie Technische Analyse Stichting Morreau Instituut Mutaties ledenbestand VBA ( ) Overzicht Ereleden van de VBA VBA Gedragscode

4 Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni 2008 Bestuur Functie Benoemd Dr. René Willemsen RBA dec 2002 Drs. Frans Mahieu RBA secretaris nov 2007 Daan van Leer RBA penningmeester nov 2007 Drs. Marcel de Berg RBA nov 2003 Mr.Drs. Jos Keijzers RBA nov 2007 Drs. Ad van den Ouweland RBA nov 2007 Drs. Kees de Vaan RBA dec 2002 Ballotagecommissie Drs. Els Nieuwenhuizen RBA Drs. Rob van Boeijen RBA Drs. Albert Maingay RBA Tuchtcommissie Mr. Harry Panjer Drs. Aad Enthoven Prof.Dr. Frans Sluijter Commissie van Beroep Mr. Peter Wortel Drs. Hugo Haarbosch Dick Wenting AAG RBA Platform Financiële Regelgeving Mr. Harry Panjer Rob Söentken CFA Drs. Hylke Bijma RBA Laurent Claassen AA RBA Mr.Drs. Gerben Everts RA Drs. Rico Fasel RBA Gert Jochems Dr. Alwin Oerlemans CFA Mr. Martijn Schoonhoven RBA Programmacommissie Drs. Okko Rabeling RBA Drs. Han van Lamoen RBA Carla Buijink-Alderliesten RBA Drs. Muriël Freriksen RBA Drs. Hubert Schokker RBA Mr. Lex van der Sommen Daan van der Tuin Dick Wenting AAG RBA Drs. Michel Wetser RBA Drs. Frank van Wijk RBA vice- secretaris 3

5 Accountingcommissie Drs. John van Scheijndel Dhr. B.C.J.M. van Beurden Drs. Bob Boissevain Mr. Dirk Erdman Drs. Hugo Haarbosch Drs. Wijnand Heineken RBA Drs. Yolande Strijkers RA Drs. Jan Vis MBA, CMC, RV plaatsvervangend VBA vertegenwoordiging in de Raad voor de Jaarverslaggeving Drs. Wijnand Heineken RBA VBA vertegenwoordiging in de Stichting voor de Jaarverslaggeving Drs. Hugo Haarbosch Commissie Asset & Liability Management Drs. Niels Kortleve Drs. Helmut Cardon Drs. Eelco van Dijk RBA Drs. Rogier de Barbanson RBA Prof.Dr. Willem Boeschoten Drs. André Broersma Dr. Henk Hoek Drs. Mark van Maaren RBA Drs. Eric Mathijssen Drs. Thomas Pistorius RBA Ir. Jeroen Rijk Drs. Frank Smeltink RBA Dr. Onno Steenbeek Drs. Jeroen Trip AAG Drs. Hen Veerman AAG RBA Dick Wenting AAG RBA Commissie Risk Management Dick Wenting AAG RBA Drs. John Oost AAG RBA Drs. Joeri van Alphen RBA MBA Drs. Xavier de Baar RBA Drs. Alexander Beijer RA RBA Drs. Paul de Beus Drs. Berry Debrauwer Drs. Eelco van Dijk RBA Drs. Frans Dooren Marc Friedel Drs. Cindy Lo-A-Tjong AAG RBA Monika Mars Dr. Tjemme van der Meer Drs. Herialt Mens CFA Dr. Bob Out 1e secretaris 2e secretaris secretaris 4

6 vervolg Commissie Risk Management Johan Roelofs AAG RBA Prof.Dr. Arjen Ronner Mr.Drs. Rob Schreur Drs. Tom Veerman AAG RBA Drs. Hen Veerman AAG RBA Drs. Tom van Zalen Machiel Zwanenburg Commissie Duurzaam Beleggen Drs. Marcel de Berg RBA Drs. Masja Zandbergen RBA Drs. Robert Klijn RBA Drs. Herialt Mens Drs. Dennis Siemelink RBA Commissie Alternatieve Beleggingen Drs. Lodewijk van Pol RBA Drs. Barend Bloemarts Drs. Remco Haaxman CFA Drs. Paul van Hastenberg RBA Drs. Jesse de Klerk CFA Arianne Leuftink Drs. Danny van Wijk RBA Dr.Ir. Gerben de Zwart CFA Commissie Tactische Asset Allocatie Drs. Ivan Moen RBA Drs. Marcel van Ostaden RBA Drs. Marcel de Berg RBA Drs. Patrick Bronger RBA Remco Foss Ir. Jeroen Gondrie Drs. Haitse Hoos RBA Drs. Willem Kooi Drs. Lodewijk van der Kroft RBA Drs. Coen van de Laar RBA Drs. Loranne van Lieshout RBA Drs. Suzan Peeters Drs. Astrid Smit RBA Commissie Vastgoed Drs. Harm-Zwier Medendorp RBA Mr. Michiel Dubois Peter de Haas Drs. Gert Jan Kapiteyn RBA Drs. Ernst-Jan de Leeuw RBA Drs. Raymond Satumalaij RBA Drs. Maarten van der Spek RBA Rodney Zimmerman secretaris secretaris secretaris 5

7 Commissie Private Banking Mr. Albert Hartink Drs. Folker Fischer RBA Drs. Fried van t Hof RBA Mr. Pieter Moll RBA Drs. Linda Mulder RBA Commissie Technische Analyse Juus de Kempenaer Drs. Rob Brand CMT FRM Royce Tostrams Commissie Investment Performance Measurement Mark van Eijk + RIPS-EMEA + GIPS Council lid Drs. Edith van Klink RBA secretaris Murat Bozdemir MSc Hans Braker Ir. Tony de Graaf Erwin Jager Drs. Corné Reniers RBA Drs. Christiaan Tromp RBA Drs. Jan Visée Dutch Commission on Bonds (DCB) Bestuursleden Drs. Rolf-Pieter ter Horst RBA Jurgen Aarts Drs. Marc Rovers RBA Drs. Koos t Hart Deelnemers Drs. Michel Alofs RBA Sybo Bruinsma RA Drs. Ellen Engelhart RBA Drs. Henk van Gorkum Mario Hooghiemstra RBA Drs. Marco Kemper Drs. Jan Matthijssen RBA Drs. Irene Ruis-Sijstermans RBA Arnold Salm Drs. Timon Smid Jean Paul van Straalen CMT FRM Drs. Rob Toorman Drs. Bruus-Jan Willemsen RBA Drs. Maarten Wolters RBA vice- secretaris adviseur Drs. Arno Blezer RBA Drs. Eric Emmer RBA Drs. Eduard van Gelderen CFA FRM Dr. Winfried Hallerbach Drs. Erik Keller RBA Ing. Gerard Langerhorst Drs. Bas van Rhijn Drs. Michel Salden RBA Drs. Hans Schlukebir RBA Klaas Smits Drs. Kiemthin Tjong Tjin Joe RBA Drs. Victor Verberk RBA Drs. Jacob de Wit RBA 6

8 vervolg Dutch Commission on Bonds (DCB) Erelid Peter van der Linde Auditor Drs. Ronald Lucassen Drs. Niek Nahuis European Bond Commission (EBC) Bestuurslid Drs. Rolf-Pieter ter Horst RBA Deelnemers Jurgen Aarts Drs. Koos t Hart Kascommissie Drs. Rob van Boeijen RBA Drs. Peter Meulepas RBA Henk Vierhout RBA Seniorenconvent Drs. Ruud Snoeker Carlo Bogerd EFFAS Board in Frankfurt Dr. René Willemsen RBA VBA vertegenwoordiging in DSI Dr. René Willemsen RBA VBA Journaal Drs. Hans de Ruiter Drs. Huub van Capelleveen Drs. Eduard van Gelderen CFA Drs. Joost van der Kolk RBA Drs. Jacco Koopmans CFA Arianne Leuftink Drs. Philip Menco RBA Curatorium Permanente Educatie Drs. Jan Overmeer Dr. Cees Dert Prof.Dr. Jean Frijns Fons Lute RBA Drs. Frans Mahieu RBA Dr. Auke Plantinga Dr. René Willemsen RBA vice- Drs. Marc Rovers RBA Peter van der Linde secretaris hoofdredacteur coördinator 7

9 Bestuur van de Stichting voor Opleiding van Beleggings- en Financiële Analisten Morreau Instituut Dr. René Willemsen RBA Drs. Marcel de Berg RBA Mr.Drs. Jos Keijzers RBA Daan van Leer RBA Drs. Frans Mahieu RBA Drs. Ad van den Ouweland RBA Drs. Kees de Vaan RBA Curatorium pd. Opleiding tot Financieel en Beleggingsanalist (VU) Prof.Dr. Robert van de Meer Prof.Dr. Jaap van Duijn Prof.Dr. Jean Frijns Drs. Frans Mahieu RBA Prof.Dr. Frans Roozen Drs. Reinoud van Tets Drs. Kees de Vaan RBA Dr. René Willemsen RBA 8

10 Verslag van het Bestuur Ofschoon niet alle verwachtingen voor het afgelopen jaar zijn uitgekomen kunnen we toch spreken van een redelijk succesvol VBA-jaar. De voorgenomen benoeming van een directeur heeft flinke vertraging opgelopen, maar zal binnenkort succesvol kunnen worden afgesloten. Dat zal een belangrijke verandering teweegbrengen binnen de VBA, omdat meer zaken door de directer kunnen worden opgepakt. Belangrijke taken voor de directeur is het van de grond tillen van bedrijfsponsoring, het profileren van de vereniging naar buiten en de kwaliteiten van de VBA beter onder de aandacht brengen bij de financiële sector in Nederland. Het bestuur is voornemens om weer een scriptieprijs in te voeren. Niet alleen voor de studenten aan de eigen opleiding maar de wedstrijd staat open voor alle studenten die afstuderen op beleggingen of financiering. Doel is het onder de aandacht brengen van goed onderzoek maar ook om de naam VBA onder studenten beter bekend te maken en daarmee de toestroom naar de opleiding te vergroten. Die toestroom naar de opleiding is in het verslagjaar weer uitstekend geweest. Bijna 50 studenten zijn aan de opleiding begonnen en dat is verheugend nieuws. De opleiding is iets verzwaard om aan de eisen van een master of science te kunnen voldoen en dat betekent dat de opleiding in 2,5 jaar kan worden voltooid en weer wordt afgesloten met een scriptie. In het afgelopen jaar heeft het bestuur een begin gemaakt met het aanvragen van de accreditatie van de RBA titel in Londen. Dat is een belangrijke zaak omdat tamelijk veel Nederlanders werken in the city en het RBA diploma toegang daartoe moet kunnen geven. Vaak horen we dat de RBA titel minder waard zou zijn dan de CFA titel in verband met het internationale bekendheid van de laatste. Niets is evenwel minder waard. De RBA titel geeft recht op het CEFA diploma dat in geheel Europa is erkend en binnenkort is de arbeidsmarkt in Londen voor iedereen met een RBA titel ook weer open. In het afgelopen jaar heeft het bestuur diepgaand gediscussieerd over de verplichtstelling van het VBA lidmaatschap bij het voeren van de RBA titel. Gelet op het tuchtrecht dat binnen de VBA geldt en de permanente educatie denken wij hieraan niet te kunnen ontkomen. In de komende jaarvergadering op 30 oktober 2008 willen wij gaarne met de leden hierover van gedachten wisselen. Naast de reguliere opleiding heeft het Bestuur besloten om te starten met de CIPM (Certificate in Investment Performance Measurement) opleiding. Dit is een opleiding voor gespecialiseerde beleggingsprofessionals, accountants, consultants en controllers en richt zich op specifieke vraagstukken rond de resultaatberekeningen. Het eerste jaar heeft als een try-out gefingeerd en we zullen de komende jaren deze opleiding verder aan blijven bieden. De permanente educatie is achter gebleven bij de verwachtingen. Het eerste jaar dat we dit programma aanboden was een groot succes. De kwaliteit en de belangstelling waren uitstekend. In het afgelopen jaar heeft het PE curatorium gepoogd het aanbod te verbreden, zonder de kwaliteit daarbij uit het oog te verliezen. Desondanks zijn er minder aanmeldingen geweest, wellicht samenhangend met het onzekere klimaat op de financiële markten. Ook voor het komend jaar is weer een aantrekkelijk programma samengesteld en we nodigen leden en niet-leden uit hiervan gebruik te maken. Wij vestigen er de aandacht op dat er punten worden bijgehouden voor het volgen van het permanente educatie programma maar ook voor het actief deelnemen aan VBA commissies. Doelstelling is om gemiddeld over een periode van drie jaar 20 punten per jaar te halen. De positie van de VBA binnen de Europese koepel EFFAS blijft sterk omdat naast de nieuwe de Italiaan Giampaolo Trassi René Willemsen vice- van EFFAS blijft voor het komend jaar. Het afgelopen jaar zijn er weer vele goede bijeenkomsten georganiseerd door de commissies. Het bestuur dankt de programmacommissie voor haar inzet en goede werkzaamheden. Ook de commissies die hebben gepubliceerd of iets hebben georganiseerd verdienen dank voor hun inzet. Door de vele bijeenkomsten en het groeiend aantal leden zijn de inkomsten van de VBA licht verbeterd in het afgelopen jaar. De financiële basis van de vereniging is solide en biedt mogelijkheden voor verdere groei en expansie in de komende jaren. Rest mij nog dank te zeggen aan een ieder die zich verdienstelijk heeft gemaakt binnen de VBA en graag wil ik de leden die zich minder vaak laten zien binnen de vereniging laten zien welke kansen ze missen, kansen aan het opbouwen van kennis en uitwisselen van ervaring en het opbouwen van netwerken met andere VBA leden. Deze mogelijkheid niet oppakken is het laten liggen van kansen die uitsluitend een positief resultaat laten zien, en waar komen wij dit nou tegen in de financiële wereld. 9

11 Verslag van de Penningmeester In het jaarverslag treft u aan de jaarrekening van de Beroepsvereniging van beleggingsprofessionals en van de Stichting Morreau Instituut; tevens is een geconsolideerd overzicht gemaakt. Tenslotte is de begroting voor het verenigingsjaar bijgevoegd. Toelichting bij de jaarrekening 2007/2008 VBA en Stichting Morreau Instituut Jaarrekening VBA 2007/2008 Inkomsten 1. Contributie De contributie inkomsten worden conservatief begroot. Door de instroom van nieuwe leden zijn deze enigszins hoger uitgevallen dan begroot. N.B. Contributies zijn wederom 100% binnengehaald. 2. Inkomsten Publicaties Ten opzichte van vorig jaar is er minder vraag geweest naar advertenties op de website, maar adverteerders zijn wel bereid gebleken een hoger tarief te betalen. Eindresultaat is dat inkomsten beperkt zijn gedaald ten opzichte van vorig jaar, maar wel hoger dan begroot. 3. Vrijval voorziening Algemeen Deze post was opgenomen ten behoeve van het aanstellen van een Directeur. 4. Doorbelasting Secretariaat De doorbelasting van EUR 15,000 aan kosten van het secretariaat heeft betrekking op de werkzaamheden die het secretariaat van de VBA doet voor het Morreau Instituut (ongewijzigd t.o.v. verleden jaar). Uitgaven 1. Bureau Kosten zijn lager dan begroot omdat directeur niet vast is aangesteld, maar wel hoger dan vorig jaar vanwege proefperiode directeur en infrastructuur (kantoormeubilair, computer). 2. Web-site De uitgaven i.v.m. de website omvatten het ombouwen en uitbreiden van de fuctionaliteit. Het ombouwen van de databasestructuur was nodig omdat de website zeer traag was geworden. Uitbreiding had betrekking op de puntenregistratie en de bijeenkomsten. 3. Voorziening Algemeen Aangezien het doel van het aanstellen van een Directeur ongewijzigd is gebleven (ondanks het niet slagen hiervan dit jaar), is de algemene voorziening verder versterkt met euro. Deze reserve is niet bedoeld om structureel een salaris van te gaan betalen, maar om gedurende een overgangsperiode van 2 à 3 jaar te kunnen voorzien in alle kosten die samenhangen met de nieuwe directeursfunctie voor zover die niet door nieuwe en extra inkomsten worden gedekt. 4. PR + Marketing Mede door het niet aanstellen van een Directeur is de verwachte additionele marketinginspanning ten behoeve van het profileren van de vereniging nog niet gerealiseerd. Jaarrekening Stichting Morreau Instituut 2007/2008 Inkomsten 1. Vrijval permanente educatie Inkomsten permanente educatie zijn vooralsnog onvoldoende om de kosten mee te dekken. Vrijval compenseert hier (gedeeltelijk) voor. 2. Inkomsten permanente educatie Inkomsten zijn enigszins hoger dan begroot. 10

12 Jaarrekening & Begroting VBA Jaarrekening VBA 2006/ / /2008 inkomsten gerealiseerd begroting gerealiseerd Contributie Rente Inkomsten Bijeenkomsten Inkomsten Publicaties Vrijval voorziening Website Vrijval voorziening Algemeen Doorbelasting Secretariaat Diverse Baten Totaal Inkomsten uitgaven gerealiseerd begroting gerealiseerd Bijeenkomsten Bestuur Publicaties/VBA Journaal EFFAS/ACIIA Bureau Commissies Website Voorziening Website Lustrum Voorziening Algemeen PR + Marketing Diverse Lasten Totaal Uitgaven Overschot/Tekort Balans VBA per 30 juni 2008 ACTIVA 30-jun jun jun-08 Banktegoeden Te vorderen contributie Te vorderen Morreau Debiteuren PASSIVA Crediteuren Voorziening Website Voorziening Algemeen Vermogen

13 Jaarrekening Stichting Morreau Instituut 2006/ / /2008 inkomsten gerealiseerd begroting gerealiseerd Royalties Rente Voorziening Algemeen Voorziening Permanente Educatie Vrijval Permanente Educatie Inkomsten Permanente Educatie Totaal Inkomsten uitgaven gerealiseerd begroting gerealiseerd Leerstoel VU Diverse Lasten Doorbelasting Secretariaat Permanente Educatie Voorziening Permanente Educatie Totaal Uitgaven Overschot/Tekort Balans per 30 juni 2008 Stichting Morreau Instituut ACTIVA 30-jun jun jun-08 Banktegoeden Vordering Debiteuren PASSIVA Crediteuren Voorziening algemeen Voorziening Permanente Educatie Vermogen

14 Jaarrekening Geconsolideerd 2005/ / /2008 inkomsten gerealiseerd gerealiseerd gerealiseerd Contributie Royalties Rente Inkomsten Bijeenkomsten Inkomsten Publicaties Vrijval voorziening Website Voorziening Algemeen Vrijval voorziening Algemeen Vrijval voorziening Lustrum Voorziening Permanente Educatie Vrijval voorziening PE Inkomsten Permanente Educatie Diverse Baten Totaal Inkomsten uitgaven gerealiseerd gerealiseerd gerealiseerd Bijeenkomsten Bestuur Leerstoel VU Publicaties/VBA Journaal EFFAS/ACIIA Bureau Commissies Website Voorziening Website Lustrum Uitgaven Permanente Educatie Voorziening Algemeen PR + Marketing Diverse Lasten Totaal Uitgaven Overschot/Tekort Balans VBA per 30 juni 2008 ACTIVA 30-jun jun jun-08 Banktegoeden Te vorderen contributie Debiteuren PASSIVA Crediteuren Voorziening Website Voorziening Algemeen Voorziening Permanente Educatie Vermogen

15 Begroting VBA 2007/ /2009 inkomsten begroting begroting Contributie Rente Inkomsten Bijeenkomsten Inkomsten Publicaties Vrijval voorziening Website 0 0 Vrijval voorziening Algemeen Doorbelasting Secretariaat Diverse Baten Totaal Inkomsten uitgaven begroting begroting Bijeenkomsten Bestuur Publicaties/VBA Journaal EFFAS/ACIIA Bureau Commissies Website Voorziening Website 0 0 Voorziening Algemeen 0 0 PR + Marketing Diverse Lasten Totaal Uitgaven Overschot/Tekort 0 0 Begroting Stichting Morreau Instituut 2007/ /2009 inkomsten begroting begroting Royalties Rente Vrijval Voorziening algemeen Vrijval Permanente Educatie Inkomsten Permanente Educatie Totaal Inkomsten uitgaven begroting begroting Leerstoel VU Diverse Lasten Voorziening Algemeen 0 0 Doorbelasting Secretariaat Uitgaven Permanente Educatie Voorziening Permanente Educatie 0 0 Totaal Uitgaven Overschot/Tekort

16 Verslag van de Kascommissie over het verenigingsjaar Hierbij verklaren wij dat de staat van inkomsten en uitgaven van de VBA en van de Stichting Morreau Instituut over het boekjaar alsmede de beide balansen per 30 juni 2008 door ons werden gecontroleerd en akkoord bevonden. Amsterdam, september 2008 Drs. Rob van Boeijen RBA, Drs. Peter Meulepas RBA Henk Vierhout RBA Verslag van de Ballotagecommissie In het afgelopen verenigingsjaar zijn elf gewone leden na het raadplegen van de ballotagecommissie toegetreden. Drs. Els Nieuwenhuizen RBA Drs. Rob van Boeijen RBA Drs. Albert Maingay RBA 15

17 Verslag van de Programmacommissie over het verslagjaar De programmacommissie (PC) kijkt terug op een geslaagd verenigingsjaar waarbij in totaal 28 bijeenkomsten zijn georganiseerd. Twee jaar geleden is gestart met het concept themalezingen. De themalezingen zijn door de leden positief ontvangen en daardoor dit verenigingsjaar gecontinueerd. Een bijzonder in de belangstelling staand onderwerp was de Kredietcrisis (credit crunch) waaraan een vijftal, druk bezochte, lezingen was gewijd. De lezingen rond het thema macro-economische ontwikkelingen werden eveneens als in voorgaande jaren druk bezocht. Vorig verenigingsjaar heeft er een structuurverandering plaatsgevonden waardoor Dick Wentink zitting heeft genomen in de PC. Hierdoor kon er makkelijker en frequenter met de andere commissies worden afgestemd. Door de inzet van Dick binnen de PC en de inzet en open houding van de andere commissies heeft dit een nieuwe impuls gegeven aan de onderlinge samenwerking. Zowel de ALM commissie, de Commissie Vastgoed, de Commissie Investment Performance Measurement alsook de Commissie Technische Analyse kunnen terugkijken op bijzonder geslaagde evenementen. Ons streven blijft dat elke commissie jaarlijks minimaal één lezing/seminar, toegankelijk voor alle VBA leden, organiseert. De heer Wietze Riemersma heeft ons dit verenigingsjaar meer inzicht gegeven in een nieuw beleggingsalternatief zijnde Afrika. Daarnaast hebben de heren Kris Wulteputte en Kors van der Werf hun visie gegeven op de internationale demografische trends en hun mogelijke gevolgen voor de kapitaalmarkten. Tevens hebben wij dit verenigingsjaar een aftrap gegeven voor lezingen die niet direct gerelateerd zijn aan een specifiek beleggingsonderwerp, echter wel bijdragen tot de beeldvorming van ontwikkelingen die in de (nabije) toekomst impact gaan hebben en nieuwe beleggingskansen zullen creëren. De lezing van Professor Dave Blank was de eerste in deze categorie. Hij heeft ons wegwijs gemaakt in de wereld van de nanotechnologie. De opkomst was uitstekend en de feedback heel positief waardoor de PC komend verenigingsjaar meer van dergelijke lezingen gaat organiseren. Doordat ondernemingen de laatste jaren bedrijfspresentaties doorgaans in eigen beheer organiseren, hebben deze het afgelopen verenigingsjaar beperkt op de agenda gestaan. Door zogenaamde field trips te organiseren heeft het Seniorenconvent in afstemming met de PC hier een uitstekende alternatieve invulling aan gegeven. Zo zijn afgelopen jaar Robeco, Océ en Smit Internationale bezocht. De jaarvergadering vond plaats op 1 november Professor Marius van Nieuwkerk, die net zijn nieuwe boek had gepubliceerd, was die dag onze eregast. De titel van zijn lezing was Bubbels, spraakmakende financiële crises uit de geschiedenis. Tijdens de Nieuwjaarsbijeenkomst was er weer de jaarlijkse Sweepstake. Deze staat de afgelopen jaren weer volop in de belangstelling en een groeiend aantal VBA leden neemt hieraan deel. Het afgelopen jaar hadden wij ruim 100 deelnemers, maar dit jaar zijn het er wat minder. De PC dient ervoor te zorgen dat de lezingen goed aansluiten bij het, steeds meer gemêleerde, VBA ledenbestand. De feedback hierover was positief maar dit blijft ook voor het komende jaar een belangrijk aandachtspunt. Binnen de programmacommissie zijn er een tweetal veranderingen te melden. Zoals vorig jaar reeds aangekondigd heeft Nico van Geest de PC dit jaar verlaten. Langs deze weg bedanken wij Nico nog eens speciaal voor zijn jarenlange inzit binnen de PC! Daarnaast heeft Hubert Schokker door de drukke werkzaamheden van zijn nieuwe baan aan het einde van dit verenigingsjaar tevens afscheid moeten nemen van de PC. Ook Hubert bedanken wij heel hartelijk voor zijn inzet binnen de PC. VBA leden die geïnspireerd worden door de lezingen en de uitdaging aan willen gaan hier actief aan bij te dragen nodigen wij uit contact op te nemen met ondergetekende of een van de andere leden van de PC. Okko Rabeling, 16

18 Overzicht van het programmaseizoen Bijeenkomst Datum Plaats Locatie Technische Analyse bijeenkomst 5 september 2007 Amsterdam Bloomberg Alternatieve vastgoedbeleggingen IVBN ROZ VBA 11 september 2007 Breukelen Universiteit Nyenrode MiFID Gert Jochems 19 september 2007 Amsterdam Auditorium FD Nano Technologie Prof. Dave Blank, TU Twente 26 september 2007 Amsterdam IGC Visie op de eerste miljoenennota van het kabinet 2 oktober 2007 Amsterdam Rosarium Balkenende IV - Bernard Wientjes, VNO-NCW geannuleerd Eerste bijeenkomst in de cyclus van lezingen 31 oktober 2007 Amsterdam Auditorium FD rond het thema credit crunch Ryan Blute (Pimco) en Nicholas Kouris (Fortis) VBA 46e Jaarvergadering en jaardiner 1 november 2007 Amsterdam IGC ALM conferentie Waardecreatie door beter risicomanagement 6 november 2007 Baarn Groot Kievitsdal Tweede bijeenkomst in de cyclus van lezingen 8 november 2007 Amsterdam Christie s rond het thema credit crunch - Rabobank Internationale demografische trends en hun 13 november 2007 Amsterdam Rosarium mogelijke gevolgen voor de kapitaalmarkten Kris Wulteputte en Kors van der Werf, DEPFA Bank Presentatie Robeco 14 november 2007 Rotterdam SeCo Macro-economie Recessie in het Westen, groei 20 november 2007 Amsterdam Rosarium in het Oosten - Geert Noels, Petercam CIPM informatie bijeenkomst 21 november 2007 Amsterdam Rosarium Nieuwjaarsbijeenkomst + Sweepstake januari 2008 Amsterdam IGC De praktijk van verantwoord beleggen - Van a tot zembla 22 januari 2008 Amsterdam Rosarium Value Based ALM - Gaston Siegelaer, Towers Perrin 31 januari 2008 Amsterdam Rosarium The credit crunch - Who s Next? 7 februari 2008 Amsterdam Auditorium FD How hedge funds can benefit from upcoming opportunities Wouter ten Brinke, Theta Capital Management Beleggen in Afrika, de laatste Emerging Markets 13 februari 2008 Amsterdam Rosarium Wietze Riemersma, Intereffect Investment Funds Beleggen in Basis Materialen, still hot or not 4 maart 2008 Amsterdam Rosarium Patrick den Besten, ING Investment Management Presentatie Océ 9 april 2008 Den Bosch SeCo Measuring credit risk - Tom van Zalen, 21 april 2008 Amsterdam Rosarium Zanders Treasury & Finance Solutions Fundamental Indexation Theory and Practice - Jason Hsu 23 april 2008 Amsterdam Kempen Verantwoord Beleggen - Erik Breen, Robeco 29 april 2008 Amsterdam Rosarium Presentatie Smit Internationale 14 mei 2008 Rotterdam SeCo Monetair beleid Theorie en praktijk 21 mei 2008 Amsterdam IGC Jan Marc Berk, De Nederlandsche Bank The economic and financial outlook after the 3 juni 2008 Amsterdam Auditorium FD subprime turmoil - Anton Brender, Dexia Dutch Round Table on performance measurement 10 juni 2008 Amsterdam Rosarium Macro-economische vooruitzichten 10 juni 2008 Amsterdam Auditorium FD Philippe D Arvisenet, BNP Paribas Risk Measures Innovations 16 juni 2008 Amsterdam IGC Con Keaton, BrightonRock Insurance Patrick Houweling, Robeco Asset Management 17

19 Verslag van de Accountingcommissie De doelstelling van de Accountingcommissie (AC) is de internationale ontwikkelingen op het gebied van accounting en corporate governance te volgen en inzichtelijk te maken voor de leden van de VBA. Door te participeren in de EFFAS en in de Raad voor de Jaarverslaggeving (RJ) kunnen we in beperkte mate ook invloed uitoefenen. Het activiteitenniveau van de AC heeft het afgelopen verenigingsjaar op een laag pitje gestaan. Onze bijdragen aan de RJ en EFFAS zijn gecontinueerd om de VBA zichtbaar te houden in belangrijke overlegorganen. Overige activiteiten zijn niet verricht. De AC kan een belangrijke rol spelen bij het inzichtelijk maken van de werking van internationale accountingstandaarden aan de leden van de vereniging. De recente crisis in de financiële sector heeft laten zien dat juiste en tijdige informatie aan belanghebbenden bij een onderneming van groot belang is om de onzekerheid op de financiële markten weg te nemen. Voor het komende verenigingsjaar is het informeren van de leden over internationale accounting standaarden de belangrijkste doelstelling van de AC (naast het participeren in de RJ en EFFAS). John van Scheijndel Verslag van de Commissie Asset & Liability Management De Asset & Liability Management (ALM) commissie bestaat al enige tijd uit meer dan 15 personen. Naast de meerderheid hiervan, die bestaat uit onderzoekers en beleidsmakers van pensioenfondsen, zijn tegenwoordig ook weer consultancybedrijven, verzekeraars en banken in de ALM-commissie vertegenwoordigd. De samenstelling van de groep is vrij stabiel; de wijzigingen dit jaar waren het vertrek van Daan van Leer (i.v.m. bekleden bestuursfunctie van het VBA) en Patrick Lighaam (vanwege emigratie naar de VS). Jeroen Trip (Mn Services) werd begroet als nieuw lid. De commissie komt frequent bijeen en organiseert intern veelvuldig ALM-discussies. Voorbeelden hiervan zijn discussies over ALM methodieken bij pensioenfondsen, DC regelingen, indexatielabel en reële karakteristieken van asset classes. De commissie is ook actief met het organiseren van ALM-conferenties voor de VBA leden. In november 2007 werd in Baarn in samenwerking met het Actuarieel Genootschap het congres Risk & Value Management; Waardecreatie door goed Risk Management georganiseerd. Het congres was uitverkocht met 250 bezoekers. Sprekers waren er vanuit de ALM VBA commissie (Niels Kortleve) alsmede vanuit het AG. Van de externe sprekers bleek de ex-minister van Financiën Gerrit Zalm een goede publiekstrekker. Aanstaande 6 november zal de VBA ALM commissie een seminar organiseren met als titel Reële ambities pensioenfondsen. 1. Pensioenfondsen streven het uitkeren van inflatiegecompenseerde pensioenen na. 2. Hoe kunnen zij dit bewerkstelligen en hoe gaat dit samen met een nominaal toetsingskader? 3. Inflatie is terug van weggeweest. Welke impact heeft dit voor pensioenfondsen? 4. Hoe geef je optimaal invulling aan reële beleidsdoelstellingen? 5. Kunnen pensioenfondsen hun reële ambities, namelijk indexatie van de pensioenen, wel waarmaken binnen een financieel toetsingskader dat nominaal is ingesteld? Voor 2009 plannen we binnen de ALM-commissie vele nieuwe discussies en hopen we de traditie om een ALMcongres met een actueel thema te organiseren in stand te kunnen houden. Niels Kortleve, Helmut Cardon en Eelco van Dijk, secretarissen 18

20 Verslag van de Commissie Risk Management Na een aantal opstartvergaderingen is de Commissie Risk Management in het najaar 2007 officieel van start gegaan. De commissie mag zich met ruim 20 deelnemers in een grote belangstelling verheugen. Dit grote aantal heeft zeker ook te maken met de veelheid aan onderwerpen die kleven aan het nogal brede begrip Risk Management. Vooralsnog onderkent de commissie de volgende studieonderwerpen Enterpise Risk Management, Solvency II, Risk Management Informatie in de Jaarrekening, Risk Management Governance, Risk Modelling en tenslotte Risk Budgeting/Risk Reporting. Deze onderwerpen worden in kleine werkgroepjes behandeld en voorbereid waarna plenaire behandeling volgt. Indien mogelijk en zinvol wil de commissie naar buiten treden. In dit verband mag worden vermeld dat in april een VBA-themabijeenkomst werd verzorgd over de relatie risk management en credit crunch (als onderdeel van de serie lezingen over de credit-crunch geïnitieerd door de Programmacommissie). Dick Wenting () John Oost (secretaris) Verslag van de Commissie Duurzaam Beleggen In maart 2008 is door de commissie duurzaam beleggen wederom een seminar georganiseerd, met als thema duurzaam beleggen van A tot Zembla. Ondanks de malaise op de markten was het seminar goed bezocht en een succes. Verschillende belangrijke onderzoeken over duurzaam beleggen en engagement waren voor het seminar uitgekomen. Op het seminar werden hierover presentaties gegeven en flink gediscussieerd. Uitkomst was dat de meeste deelnemers van mening waren dat duurzaam beleggen niet meer weg te denken valt. Het is geen hype maar een duurzame trend. De commissie duurzaam beleggen heeft in 2008 helaas afscheid moeten nemen van een aantal leden Wilco van Heteren, Mariëtta Smit en Michiel Smith. Wij willen hen van harte bedanken voor hun inzet en bijdragen! Op dit moment zijn wij op zoek naar nieuwe leden en oriënteren we ons op nieuwe onderwerpen, bijvoorbeeld hoe kan je als belegger inspelen op de duurzame thema s en trends die op ons afkomen. Marcel de Berg, 19