Wetenschappelijk onderbouwd beleggen tegen een scherp tarief en een hoge service.

Transcriptie

1 Wetenschappelijk onderbouwd beleggen tegen een scherp tarief en een hoge service.

2 De mensen achter De Vries Investment Services

3 1. De Vries Investment Services is een Nederlandse beleggingsonderneming en staat onder toezicht van de AFM en DNB; 2. De Vries Investment Services is opgericht in 2005; 3. Vermogen onder advies per mei 2016: 152 miljoen; 4. Sinds oprichting pionier in adviseren van passief beheerde beleggingsoplossingen; 5. Sinds 2011 pionier in evidenced-based adviseren van institutionele asset-class fondsen; 6. Totale focus op het realiseren van de financiële doelstellingen van haar cliënten.

4 Waarom beleggen?

5 Uw huidige vermogen zal in de toekomst dankzij inflatie minder waard zijn geworden of

6 U heeft een doelstelling zoals pensioen of aflossen van de hypotheek dat u met sparen niet zult realiseren.

7 Beleggen betekent dat u risico s gaat nemen! Uw vermogen gaat ten gevolge van fluctuaties op de financiële markten in waarde fluctueren en zeer waarschijnlijk (tijdelijk) minder waard zijn.

8 Niet beleggen betekent dat u ook risico s neemt! Uw vermogen zal ten gevolge van inflatie en belastingen in waarde afnemen waardoor u in de toekomst met hetzelfde geld minder kunt consumeren of u zult uw financiële doelstelling niet realiseren.

9 Kapitalisme zorgt voor vermogensgroei. Arbeid Natuurlijke hulpbronnen Intellectueel kapitaal Financieel kapitaal Vermogensgroei Dankzij de kapitaalmarkt kunnen beleggers profiteren van het kapitalisme!

10 De rendementen tonen dit onomstotelijk aan.

11 De gerealiseerde rendement verschillen.

12 Sinds 1970 hebben small caps 5x zoveel vermogen opgeleverd.

13 Wat is de allerbeste beleggingsmethodiek om de beloning die financiële markten bieden te realiseren?

14 Conventioneel Actief Beheer Doel is een beter rendement te realiseren dan een relevante benchmark Door te proberen mispricing in aandelen en obligaties te ontdekken Door gebruik te maken van voorspellingen, aandelenen/of fondsselectie en markttiming Dit resulteert in hoge kosten en veel transactiekosten, stijldrift en extra risico

15 Conventioneel Actief Beheer probeert slimmer te zijn dan de markt Koopt of overweegt een aandeel of obligaties waarvan een outperformance wordt verwacht Verkoopt of onderweegt een aandeel of obligatie waarvan een underperformance wordt verwacht Het resultaat is een actief beleid met veel transacties en hoge transactiekosten

16 Conventioneel Actief Beheer heeft een lage kans op succes Het % fondsen dat de afgelopen tien jaar overleefde en de markt versloeg Aandelen Obligaties

17 De meeste actief beheerde beleggingsfondsen blijven achter bij de markt.

18 Dit geldt ook voor actief beheerde obligatiefondsen.

19 Naarmate de tijd verstrijkt, wordt het percentage actief beheerde beleggingsfondsen dat achter blijft bij de benchmark steeds groter.

20 Hetzelfde geldt voor actief beheerde obligatiefondsen.

21 Beleggen in de best presterende aandelenfondsen is geen goede strategie.

22 En ook dit geldt wederom ook voor actief beheerde obligatiefondsen.

23 Hoe hoger de kosten bij actief beheerde aandelenfondsen, des te kleiner de kans op outperformance!

24 En wederom geldt dit ook voor obligatiefondsen!

25 Hoe actiever er wordt gehandeld in actief beheerde aandelenfondsen der, des te kleiner de kans op outperformance.

26 Daarom is het opvallend dat Nederlandse grootbanken desondanks een actief beleggingsbeleid voeren

27 Conclusie Conventioneel Actief Beheer In de praktijk blijkt dat gemiddeld actief beheerde beleggingsfondsen achterblijven bij een relevante benchmark. Hoe langer de onderzochte tijdsperiode des te groter de kans op underperformance Dit kan geweten worden aan de hoge kosten, zowel zichtbaar (TER) als niet zichtbaar (transactiekosten)

28 Er zijn andere beleggingsmethodieken Index beleggen Beleggingsbeleid wordt bepaald door commerciële index Het doel is het zo goed mogelijk volgen ( tracken) van deze index De beleggingsproducten heten indexfondsen en ETF s (indextrackers) Belangrijke kenmerken zijn lage kosten, beperkte flexibiliteit en hogere transactiekosten en dus een lager rendement dan de commerciële index

29 Indexbeleggen probeert een vergelijkbaar rendement als de index te realiseren Belegt in (groepen van) aandelen of obligaties die deel uit maken van een commerciële index

30 Stijldrift zorgt voor een continue zwabberende portefeuille allocatie Zes maanden later Aandelen en obligaties voldoen niet mee aan de criteria van de commerciële index. Het gevolg is dat uw beleggingen niet meer voldoen aan uw oorspronkelijke uitgangspunten. Dit wordt stijldrift genoemd.

31 Indexbeleggers beleggen in bubbles! Indices zijn marktkapitalisatie-gewogen De weging in een index wordt bepaald door de marktkapitalisatie. Het zorgt ervoor dat indexbeleggers eind vorige eeuw grote belangen opbouwden in internet, IT- en Telecom aandelen en daarvoor massaal in Japanse aandelen investeerden. Wij Vinden dit geen verstandige strategie.

32 Werkelijke underperformance van index- volgende fondsen is groter dan de kosten Tracking difference: het verschil tussen het rendement van de index en de performance van ETF s en indexfondsen In de praktijk blijven ETF s en indexfondsen achter bij de relevante index, dankzij: Total expense ratio (de beheerkosten Transactie en herbelanceringskosten Cash drag (ontvangen dividend wordt niet direct uitgekeerd) Timing van transacties Het resultaat is dat ETF s en indexfondsen gemiddeld het dubbele van de expense ratio achterblijven bij de index. Beleggers krijgen ook nog te maken met de kosten van bied- en laatkoersen. Indicatief: 0,10% tot 0,50% per transactie.

33 Indexvolgende fondsen zijn verplicht tot kopen en verkopen bij indexaanpassingen Dit resulteert in enorme omzetten in zeer korte periodes. Onderzoek toont aan dat dit 0,26% tot 1,15% per jaar kost. De verplichting om gedurende een zeer korte periode transacties door te voeren leidt tot een piek in het omzetvolume. De liquiditeitverschaffers vragen hier uiteraard een beloning voor. Deze beloning zijn kosten voor de indexbelegger.

34 Er zijn andere beleggingsmethodieken Conclusie Index beleggen Een commerciële index kenmerkt zich door marktimpact kosten (0,26% tot 1,15%) Het doel om een index zo goed mogelijk te volgen ( tracken) wordt in de praktijk niet waargemaakt. Stijldrift zorgt ervoor dat de blootstelling sub-optimaal is. Het feit dat indices markt-kapitalisatie gewogen zijn kan tot zeer ongewenste situaties leiden.

35 Er zijn andere beleggingsmethodieken De Vries Investment Services Asset-Class beleggen Beleggingsbeleid op basis van de meest moderne wetenschappelijke inzichten Het doel is om portefeuilles te structuren rondom de factoren die bepalend zijn voor het rendement. Levert waarde op dankzij de combinatie van wetenschappelijk onderzoek, portefeuille structuur en verstandige implementatie

36 De academische wereld is verantwoordelijk voor de grootste en belangrijkste ontdekkingen

37 Myron Scholes, Nobelprijswinnaar Merton Miller, Nobelprijswinnaar Harry Markowitz, Nobelprijswinnaar

38 Academici zijn verantwoordelijk voor de groot ste innovaties in de financiële wereld!

39 Onze beleggingsfilosofie Is daarom gebaseerd op meer dan 30 jaar onafhankelijk wetenschappelijk onderzoek door meerdere Nobelprijswinnaars en toonaangevende wetenschappers. Zij stellen dat: Markten werken In een efficiënte markt weerspiegelen prijzen volledig de beschikbare informatie en belonen beleggers met rendement. Risico en rendement zijn met elkaar verbonden Het is onmogelijk om uw beleggingsrendement te verbeteren zonder meer risico te nemen Diversificatie is essentieel Spreiding over diverse asset classes en op basis van wereldwijde marktkapitalisatie is noodzakelijk om onnodige specifieke risico s te voorkomen Portefeuille constructie bepaalt de rendements-risico karakteristieken Asset allocatie is grotendeels bepalend voor het rendement van de portefeuille De tijd is uw grootste vriend en korte termijn fluctuaties zijn door niemand te voorspellen Hoe langer u de tijd heeft des te groter de kans op een positief rendement Omdat korte termijn fluctuaties niet te voorspellen zijn is het zinloos om hierop te reageren

40 Voor de meest succesvolle beleggingservaring is het noodzakelijk om de wetenschappelijke conclusies te accepteren!

41 Wij accepteren dat koersen op de korte termijn niet te voorspellen zijn, zoals Nobelprijswinnaar Eugene Fama heeft aangetoond. Het is dus zinloos om dit toch te proberen.

42 Academisch onderzoek heeft ons inzage gegeven welke factoren bepalend zijn voor de verwachte rendementen en risico s! Bedrijf Hoger verwacht rendement Markt Bedrijfsomvang Relatieve prijs Winstgevendheid Aandelenpremie aan delen vs. obligaties Small Cap-premie kleine vs. gro te bedrijven Value-premie waarde- vs. groeibedrijven Rentabiliteitspremie bedrijven m et hoge vs. lage rentabiliteit

43 Deze factoren zijn robuust en statistisch significant:

44 De premiums in de praktijk

45 Naarmate de tijd verstrijkt wordt de kans op een negatieve premium steeds kleiner.

46 Door gebruik hiervan te maken bouwt een belegger meer vermogen op.

47 Door gebruik hiervan te maken bouwt een belegger meer vermogen op.

48 Door gebruik hiervan te maken bouwt een belegger meer vermogen op.

49 Onze modelportefeuilles zijn ingericht op basis van het beroemde factormodel van Nobelprijswinnaar Fama en professor French.

50 We beleggen wereldwijd en in meer dan (!!) verschillende aandelen.

51 Onze wereldwijde spreiding zorgt voor meer rendement en minder risico voor obligaties.

52 Binnen de portefeuilles wordt de academische kennis in de praktijk gebracht. Dankszij de kennis van meer dan 30 jaar wetenschap is het mogelijk de markt in te delen in factoren die bepalend zijn voor het rendement In onze portefeuilles worden aandelen met het laagst verwachte rendement onderwogen en aandelen met het hoogst verwachte rendement overwogen.

53 Onafhankelijk onderzoek toont aan dat onze portefeuilles de beste rendement-risico karakteristieken hebben.

54

55 En het hoogste rendement opleveren.

56 Als eerste Nederlandse beleggingsonderneming mogen wij de beroemde asset-class fondsen van s-werelds meest gerespecteerde fondsenhuis Dimensional aan particuliere beleggers aanbieden. Hiermee garanderen wij dat de meest moderne wetenschappelijke inzichten voor onze cliënten in de beleggingsportefeuilles worden geïmplementeerd.

57 De prestaties van Dimensional behoren tot de top in de markt.

58 Daarom biedt De Vries beleggers alles voor de meest succesvolle beleggingservaring! Uw eigen beleggingsanalist en specialist als vaste contactpersoon; Wetenschappelijk bewezen beleggingsstrategie en toegang tot de fondsen van Dimensional. Het levert u een aantoonbaar beter rendement op; Sterke reductie van alle kosten (transactie-, emissie, beheerkosten e.d.) en een scherp adviestarief; Waardoor het rendement bij u als belegger terecht komt en niet bij uw bank; Een professionele Binckrekening