ontmoetingen Ambitieuze groeiplannen in België Jan De Vliegher, schilder tussen barok en rock- n-roll Het institutionele team volop in beweging

Transcriptie

1 ontmoetingen jaargang 5 nr. 3 juli maandelijks magazine Société Générale Private Banking in België Ambitieuze groeiplannen in België Jan De Vliegher, schilder tussen barok en rock- n-roll Het institutionele team volop in beweging Royal Doctors: topgeneeskunde voor iedereen

2 advertentie VRANKEN POMMERY BENELUX - TEL: FAX: Misbruik van alcohol schaadt de gezondheid. Gebruik met mate.

3 ontmoetingen Met de zomer in aantocht maken we tijd om de balans van de eerste jaarhelft op macro-economisch vlak op te maken en te polsen naar het tweede semester. Peter Ampe, Chief Investment Officer van Société Générale Private Banking België, en Xavier Denis, Econoom-Strateeg van Société Générale Private Banking, lichten in een interview hun visie toe. In Kunstmarkt leest u een interview met de Brugse schilder Jan De Vliegher, waarin hij zijn werkwijze uitlegt. In januari waren enkele van zijn werken te zien in ons nieuwe agentschap te Brugge. Verder in deze editie plaatsen we onze Institutional Desk in de kijker. In hun artikel leest u welke dienstverlening zij aanbieden aan de publieke, corporate en social profit sector. CORPORATE 4 Ambitieuze groeiplannen in België KUNSTMARKT 6 Jan De Vliegher, schilder tussen barok en rock- n-roll TACTIEK 10 Beleggingsformules in fondsen TRENDS 12 Royal Doctors : topgeneeskunde voor iedereen Graag leggen we u ook het concept van Royal Doctors uit. Een goede gezondheid is het belangrijkste zo zegt het cliché, en daaruit vloeit topgeneeskunde en de toegankelijkheid ervan voort. Tot slot geven we u graag wat inspiratie voor buitenlandse tentoonstellingen. Cocooningtime stelde een culturele agenda samen voor deze zomer en het najaar; het perfecte excuus om nog een reisje te plannen. We hopen samen met u op een mooie zomer en wensen u alvast veel leesgenot. PRODUCTEN 14 Het institutionele team volop in beweging PATRIMONIUM 16 De Burgerlijke Maatschap - Controlebehoud en discreet STRATEGIE 18 Een tweede halfjaar in halftonen Culturele agenda 21 Culturele agenda zomer en najaar 2011 Jan De Coninck Voorzitter van het Directiecomité SGPB ontmoetingen 3

4 CORPORATE Ambitieuze groeiplannen in België: interview met Jan De Coninck Na enkele economisch moeilijke jaren herleeft de markt voor private banking in België. Société Générale is goed gepositioneerd om een voortrekkersrol te blijven spelen. Jan De Coninck, voorzitter van het directiecomité van Société Générale Private Banking in België, licht de ambitieuze groeiplannen toe. Hoe is Société Générale Private Banking gepositioneerd na de crisisjaren? Société Générale heeft doorheen de cyclus van de voorbije jaren bijzonder goed standgehouden. We hebben geïnvesteerd in een betere werking, en daarvan kunnen we nu de vruchten plukken. Met name merken we een verbetering van onze merkbekendheid en cliëntentevredenheid. In de voorbije tien jaren, wat algemeen als een verloren decennium wordt beschouwd, is ons beheerd vermogen in België gestegen van goed 2 miljard euro tot bijna 8 miljard euro. Naargelang de berekeningswijze is dit goed voor een huidig marktaandeel van 7 à 10 procent. We staan nu klaar om een volgende stap te zetten en mogelijke synergieën binnen de groep optimaal te benutten. We willen eveneens ons marktaandeel verder versterken, waarbij we zeker ook externe overnamedossiers zullen bekijken. Welke concrete ambities hanteert u voor de komende jaren? De rode draad in onze strategie is het plan Ambition 2015 dat voor Société Générale wereldwijd werd uitgewerkt en waarin ook de divisie private banking een grote rol te vervullen heeft. De ambitie is om dé referentie te worden in de bancaire sector, en het beheerd vermogen in private banking op groepsniveau tegen 2015 op te trekken van 80 miljard naar 150 miljard euro. De Belgische markt voor private banking is natuurlijk eerder matuur, zodat spectaculaire groeicijfers minder voor de hand liggen. We willen niettemin in België voortbouwen op ons elan en streven dan ook de komende jaren naar een jaarlijks groeicijfer van 15 procent. Hoe wilt u deze groei op de Belgische markt realiseren? We zien tal van kansen in de verbeterde relaties met al onze stakeholders. Dankzij onze goede resultaten is onze geloofwaardigheid bij de cliënt toegenomen: die beseft dat hij bij ons op de eerste plaats komt. Om onze groeidoelstellingen te realiseren is er natuurlijk ook een extra behoefte aan gekwalificeerd en ervaren personeel. We hanteren dan ook een ambitieus aanwervingsprogramma, waarbij we ons huidig team van 250 mensen jaarlijks willen versterken met 15 tot 25 extra medewerkers. Tot slot streven we naar een geprivilegieerde relatie met de zogenaamde cliëntenaanbrengers, zoals family offices, notarissen en advocaten. Onze professionele aanpak en sterke financiële basis moeten hen ervan overtuigen om cliënten, die willen diversifiëren of net centraliseren, naar ons door te verwijzen. In uw visie voor 2011 staan ook synergieën voorop. Hoe kunnen deze gerealiseerd worden? We hebben de voorbije jaren inderdaad sterk geïnvesteerd in meer performante systemen. Onze kostenratio is dan ook verlaagd, waardoor we nog meer tijd en ruimte kunnen creëren voor het persoonlijk contact met onze cliënt. Vanuit onze autonome positie binnen de groep willen we op zoek gaan naar nieuwe synergieën. Een versterkte samenwerking met andere leden van de groep, zoals de wagenleasing ALD Automotive, kan extra toegevoegde waarde creëren voor cliënten die hierin interesse hebben. Ook internationaal willen we de omvangrijke expertises en competenties meer benutten, zodat we cliënten met een vermogen of belangen in het buitenland nog beter kunnen adviseren. 4 SGPB ontmoetingen

5 België is ook een markt met bijzonder veel concurrentie in private banking. Hoe differentieert Société Générale zich van de andere spelers? België is inderdaad een fel bevochten markt. We geloven evenwel dat we een belangrijke meerwaarde kunnen bieden ten opzichte van de andere spelers. Enerzijds is er immers de doorgedreven segmentering van de grootbanken die weinig ruimte laat voor een individuele aanpak en vaak eerder productgericht is. Anderzijds zijn er de filialen van de grote buitenlandse private banken die te veel vanuit een eenheidsbenadering vertrekken en lokale expertise missen. Tot slot zijn er de lokale spelers die vaak over onvoldoende schaalgrootte beschikken en bijgevolg minder financiële slagkracht hebben. We stellen daar onze aanpak tegenover, waarbij we elke cliënt individueel benaderen vanuit onze open architectuur. Als onderdeel van de sterke Franse groep Société Générale combineren we bovendien onze lokale expertise met de kracht van een internationale speler die over een A+ rating beschikt. We werden voor onze aanpak overigens beloond met de Euromoney-prijs van beste Private Bank voor gestructureerde producten in Europa in U vermeldt de open architectuur als een belangrijke troef. Waarin verschilt de aanpak van Société Générale van deze van andere spelers? Open architectuur betekent dat er op de markt wordt gezocht naar de best presterende financiële producten, zoals bijvoorbeeld beleggingsfondsen. Dit principe wordt momenteel in de private banking markt op een erg verschillende manier ingevuld. Sommige partijen bieden helemaal geen open architectuur aan of soms enkel voor de producten die niet in het eigen aanbod voorkomen. Naast deze enge vorm van open architectuur zijn er de zogenaamde fondsensupermarkten. Deze bieden op het moment van de aankoop wel een reeks fondsen aan, maar volgen latere wijzigingen binnen het fonds amper op, zoals de overstap van een beheerder. Wij hanteren een heel andere benadering. Open architectuur wordt bij ons toegepast in al haar consequenties. We kunnen hier voor beleggingsfondsen een beroep doen op Funds Research, een apart instituut, gevestigd in Guernsey, dat onafhankelijk fondsenresearch exclusief verstrekt aan de private banking entiteiten van de groep Société Générale. Deze onafhankelijkheid wordt overigens gewaarborgd door een externe auditeur. Funds Research doet een voortdurende kwalitatieve opvolging van een universum van ongeveer fondsen. Dit niet enkel op het moment van de selectie, maar tijdens de gehele looptijd van het fonds. Ook voor gestructureerde producten, alternatieve investeringen en patrimoniaal advies kunnen we een beroep doen op competentiecentra en dit eveneens in open architectuur. Ook de interne organisatie werd aangepast, met enkele herschikkingen binnen het directiecomité? Dat klopt. We hebben besloten om onze servicegerichtheid ook verder door te trekken in onze interne organisatie. Daarom hebben we een aantal verantwoordelijkheden binnen ons directiecomité wat herschikt. Voortaan vallen de commerciële en productverantwoordelijkheden volledig onder de bevoegdheid van verschillende directieleden. Op die manier kunnen we nog beter garanderen dat onze aanpak geenszins productgericht, maar uitsluitend cliëntgericht is. Kurt Kegels SGPB ontmoetingen 5

6 KUNSTMARKT Jan De Vliegher, schilder tussen barok en rock- n-roll Capitool 8, 240x360 cm, foto: H. Maertens Jan De Vliegher is een geboren schilder. Hij praat op bevlogen wijze over schilderkunst en het plezier voor zijn metier spat van zijn doeken. Bekend is hij onder andere door zijn schilderijen van toonkasten met borden en glazen die worden weergegeven in dikke, pasteuze verflagen. Ondanks de brave thematiek slaagt De Vliegher er steeds in zijn serviezen met een haast zintuiglijke energie te bezielen. We ontmoetten de kunstenaar in zijn atelier in Brugge. Het is een prachtig gerestaureerd fabriekspand uit 1911 waar het licht rijkelijk binnenstroomt. Hoe begint u aan een schilderij? De doeken komen hier reeds geprepareerd binnen maar ik voorzie die eerst van een extra laag gesso. Dat verhindert dat het doek de olie te veel uit de verf zuigt. Die olie in de verf droogt zeer langzaam en zo kan ik nat in nat blijven werken. Vervolgens breng ik een monochrome grondlaag in olieverf aan. Dat duurt ongeveer twee minuten en dan is de helft van het werk al gedaan (lacht). Daarop schilder ik dan mijn onderwerp. Ik werk steeds van achter naar voor. Wat het verst verwijderd is ga ik het eerst schilderen. Dat systeem laat me toe efficiënt te werken. Ik zorg er ook steeds voor dat mijn verf voldoende pasteus en vloeibaar is. De consistentie is zeer belangrijk. Hoe dikker de verf, hoe moeilijker om te schilderen. Hoe vloeibaarder hoe aangenamer. Ik schilder steeds in een combinatie van dun en dik. Op sommige plaatsen in mijn achtergrond ga ik bijna transparant werken. De verflaag is daar zeer dun. Dat heeft ook een technische reden omdat die laag achteraf nog moet beschilderd worden. Ik bouw het doek steeds zo op. En dan op het einde schilder ik de dikste elementen. Zo krijg je structuur. Dat is een systeem dat Rembrandt bijvoorbeeld gebruikte in zijn portretten: de achtergrond zeer dun schilderen, en hoe meer je naar de hoogte gaat, hoe dikker. Zo krijg je bijna een 3D-gevoel. Het zorgt er ook voor dat het schilderij leeft. 6 SGPB ontmoetingen

7 Opmerkelijk is hoe het werk figuratief is tot je er pal voor staat en merkt dat het tegelijk zeer abstract is Inderdaad, als je er vlak voor staat, kan je haast niets herkenbaars zien. Maar ik denk tijdens het schilderen niet in termen van figuratief en abstract. Mocht het nu volledig abstract worden is dat ook goed voor mij. De essentie van een schilderij zit hem in de compositie, de beeldopbouw, de manier waarop je kleuren op je doek plaatst en de energie van het doek. Mij interesseert het niet om te werken rond een verhaal. Voor mij is schilderen componeren. Ik ga kleuren veranderen, vormen verplaatsen, tonaliteiten verleggen. En dat allemaal in functie van een compositie die interessant is. De compositie zit grotendeels op voorhand in mijn hoofd. Het is een strak raster. Nu, met die reeks borden weet je dat het iets repetitiefs heeft en ook wel saai kan worden. Maar daar geef ik dan een draai aan door het toeval toe te laten. De basis is beredenering. Ik hanteer een strakke structuur waarbinnen ik zeer vrij kan werken. Zonder die structuur krijg je chaos. Ik wil ergens orde krijgen in dat beeld. Het is een symfonie, het samengaan van vorm, kleur en compositie. En natuurlijk ook de lading die je het meegeeft. Dat is pure expressie en energie. U bent eigenlijk een barok schilder! Of houdt u niet van die benaming? Jawel, ik vind dat goed. Als student was ik gek op Rubens. Ik heb een jaar of twee Rubens nageschilderd en bestudeerd. Er hangen zeker tien copies die ik gemaakt heb over heel Vlaanderen. Ik was toen student en heb er deels mijn studies mee betaald. Dat waren grote doeken die werden verkocht aan verschillende kerken. Zo sloeg ik twee vliegen in één klap: ik verdiende wat bij en kon V & A 21, 160x240 cm, foto: H. Maertens SGPB ontmoetingen 7

8 KUNSTMARKT me verder verdiepen in de schilderkunst. Rubens werd een studieobject. Waarom is dit werk een goede Rubens en het andere niet? Zo kom je tot een reeks vaststellingen die van compositorische en coloristische aard zijn. Het schilderij zit daarom en daarom goed in elkaar. Eenmaal je dat door hebt kan je die systemen toepassen op de hele schilderkunst. Dan kom je vanzelf tot de modernistische vaststelling dat schilderkunst haar kwaliteiten niet uit het verhaal haalt. Want bijna niemand weet tegenwoordig nog welke heilige Rubens heeft geschilderd. Het werk blijft 400 jaar later niet overeind door de religieuze thematiek maar omwille van formele eigenschappen zoals vorm, compositie en kleur. Elke kunstenaar gaat de verworvenheden van het verleden op zijn manier gebruiken. Wat ik doe is verworvenheden van abstracte schilderkunst terugenten op het figuratief beeld. de Kooning is een van mijn grote favorieten. Hij was een van de eersten in de kunstgeschiedenis om vanuit de schouder te schilderen. Kunstenaars voor hem schilderden nogal braaf uit de pols. Willem de Kooning en ook de andere abstract expressionisten zoals Kline en Twombly deden het uit de schouder, waardoor het beeld een enorme energie krijgt. Weet je, Matisse schildert de dans. Maar de Kooning danst effectief terwijl hij schildert. Dat is een groot verschil! Die beleving is veel intenser en directer. Maar bijna niemand in de hedendaagse schilderkunst doet daar iets mee. Wel in de abstracte kunst. Terwijl ik het ongelofelijk boeiend vind die techniek vanuit de schouder te enten op het figuratief beeld. Daardoor geef je die figuratie een lading die het vroeger niet had. Ik ben nu bezig aan een nieuwe reeks over tuinen. Een criticus vergeleek het met Monet. Dat klopt thematisch wel, maar het is schilderkunstig van een heel andere orde. Ik ben een grote fan van Monet maar hij schildert braaf. Dit is een hedendaagse variant. 8 SGPB ontmoetingen

9 In tegenstelling tot uw historische voorgangers werkt u met fotografie als bronmateriaal in plaats van tekeningen. Waarom doet u dat? Dat doe ik altijd omdat het de zaken vereenvoudigt. Ik maak soms doeken van 2,5 meter op 4. Dit schilderij hier (cfr. p. 6) beeldt een reeks marmeren bustes af die in het Capitool staan. Ik kan daar onmogelijk ter plaatse op een gigantisch doek werken. Doordat de digitale fotografie zo n ongelofelijke stap vooruit heeft gezet, kan ik nu foto s nemen die haast exact de werkelijkheid reproduceren. Ik bewerk mijn foto s ook sinds geruime tijd. In het begin vond ik dat niet nodig. Als bepaalde stukken in een foto te donker of te licht waren, corrigeerde ik dat tijdens het schilderen. Nu hoef ik dat niet meer te doen en werk ik met Photoshop. Ik ben bij wijze van spreken soms even lang bezig met die foto s die mijn voorstudies zijn als met het schilderen zelf. Tijdens het schilderen kan er ook nog van alles gebeuren. Het is steeds een vertaling of een interpretatie. De beeldopbouw en compositie worden overwegend op voorhand bepaald en zitten in de foto. Ik geef de foto de expressie die het dan nog ontbreekt. Klopt het dat u uw schilderijen in één dag maakt? Ja, het moet in één dag af. Het is een ontlading. Ik schilder als in een roes. Voor mij is de essentie van schilderkunst de energie in je doek. Je kan die vitaliteit er niet in steken als je er vier dagen over doet. Je moet er vaart achter steken zodat het doek de energie krijgt die je erin wil steken. Ik schilder alla prima, dat is nat in nat. Olieverf droogt relatief vlug. Ik heb het nog meegemaakt dat ik merkte dat het me niet zou lukken om een werk in één dag te schilderen. Ik deed er dan de volgende dag mee verder. Maar het werd stroef, de verf was kleverig geworden. Het verliest wat van zijn frisheid. De toeschouwer zal dat misschien niet merken, maar ik wel. Ik kan dan echt niet meer kijken op zo n doek. Vanaf dan heb ik beslist dat het in één dag af moest. Als ik aan een groot werk begin en voel dat het niet zal lukken op één dag, begin ik uitzonderlijk wat vroeger te schilderen. Eenmaal ik wakker ben en een goede tas koffie heb gedronken, komt de adrenaline vanzelf en werk ik eerder op intuïtie. Ik verlies mezelf dan als het ware in het schilderij. Venster, 165x110 cm, foto: H. Maertens Sam Steverlynck Website Jan De Vliegher : Tentoonstelling Treasury Jan De Vliegher in galerie Zwart Huis van 2 juli 2011 t.e.m. 28 augustus SGPB ontmoetingen 9

10 TACTIEK Beleggingsformules in fondsen Via beheer van fondsen kan u genieten van het principe van open architectuur: uit meer dan fondsen van meer dan 85 verschillende financiële instellingen worden de best presterende fondsen geselecteerd op basis van kwantitatieve en kwalitatieve criteria. Naargelang uw risicoprofiel kan u kiezen uit vijf formules. Vier formules worden gedefinieerd door het onderliggende aandelenpercentage: Bonds (0% aandelen), Low (10-30% aandelen), Medium (30-70% aandelen) en High (80-100% aandelen). De vijfde formule (Alternative) bestaat uit fondsen die gebruik maken van alternatieve beheertechnieken. Aandelenfondsen De voorbije maanden hebben we het gewicht van onze aandelenportefeuille gradueel verlaagd nadat een aantal risicofactoren versterkt toenamen. Zo schroefden we in februari reeds de verhouding opkomende landen terug. De sterke stijging van de grondstoffenmarkt met de daaruit voortvloeiende oplopende inflatiedruk en monetaire verstrakking maakten dat we voor deze markt wat voorzichtiger waren. Op 11 maart werd de financiële markt dooreengeschud door de aardbeving in Japan en de daaropvolgende tsunami. We verkochten onze Japanse aandelen niet in de paniek die volgde op de ramp maar halveerden onze positie in het marktherstel nadien. Ondanks de lage waardering verwachten we geen sterke outperformance van deze regio op korte termijn. De impact van de ramp zal zich nog een tijdje laten voelen op de economische groei en de bedrijfsresultaten. In onze Europese aandelenportefeuille hadden we reeds het accent gelegd op aandelen met hoog dividendrendement. We trekken deze lijn door naar internationale aandelen via het fonds DWS Invest Top Dividend. Dit segment (hoge dividenden) lijkt ons om meerdere redenen aantrekkelijk: De huidige dividendrendementen bieden in vergelijking met gelijkaardige bedrijfsobligaties een unieke opportuniteit. Na de sterke prestatie van groei- en cyclische sectoren in 2010, is de waardering van defensieve waarden aantrekkelijk geworden. Op lange termijn loont een investering in dividendaandelen. Vanwege hun lagere volatiliteit bieden ze stabiliteit in turbulente marktomstandigheden en dividenduitkeringen duiden vaak op winstgevendheid die door de markt geapprecieerd wordt. We stellen vast dat veel Europese bedrijven een grote positie cash hebben op hun balans. In plaats van deze cash uit te keren aan de aandeelhouders via dividenden kunnen ze dit ook aanwenden voor overnames. Het fonds Saint Honoré Europe Synergie richt zich op Europese aandelen die mogelijke overnamekandidaten zijn. De beheerder evalueert de fundamentals van de bedrijven volgens een strikte discipline. Hij schat de troeven en potentiële waarde van een overnameprooi in en hanteert een sterke verkoopsdiscipline: als een bedrijf zijn koersdoel bereikt zonder voorwerp te zijn van een overnamebod, dan wordt het verkocht. In moeilijkere economische tijden richt het fonds zich op bedrijven die een herstructurering doormaken, maar deze strategie is momenteel (terecht) onderwogen. Obligatiefondsen De ECB zette begin april, zoals verwacht, zijn proces van monetaire normalisatie in met een eerste verstrakking van de officiële rente. Het vooruitzicht op stijgende rente tegen een achtergrond van minder sterke economische groei en oplopende inflatie maakt dat we nog steeds negatief zijn voor overheidsleningen in mature markten. Bedrijfsleningen echter dragen nog steeds onze voorkeur weg. De eerste maanden van dit jaar zetten Europese (investment grade) leningen een positief rendement neer en bleken ze bestand tegen de problematiek van de overheidsschulden en de volatiele renteomgeving. Door de gezonde bedrijfsbalansen, sterke cash flows en voordelige vraag-aanbodverhouding bieden deze obligaties nog voldoende opportuniteiten. Fondsen zoals Axa Euro Credit Short Duration, BlueBay Investment Grade Bond en Schroder Global Corporate Bond dragen onze voorkeur weg om optimaal te investeren in deze activaklasse. Fund Universe Alternative In deze portefeuille kochten we PIMCO Unconstrained Bond. Pimco beheert momenteel het grootste fonds ter wereld en medeoprichter Bill Gross is de enige beheerder die door Morningstar 3 keer werd bekroond als beste obligatiebeheerder; in 1998, 2000 en Het Unconstrained Bond fonds is een obligatiefonds met een absolute return-benadering dat niet aan banden wordt gelegd door enige benchmark of sectorale beperking. De expertise van Pimco wordt volledig benut, waarbij men de duratie kan laten variëren tussen -3 en 8 jaar. 10 SGPB ontmoetingen

11 Gewicht activaklassen Het gewicht van onze aandelenportefeuille werd verlaagd van 21% naar 20% voor de defensieve portefeuilles (Fund Universe Low), voor de gemengde stijl (Fund Universe Medium) van 52% naar 48,5% en voor de aandelenportefeuille (Fund Universe High) van 90% naar 85,5%. Het percentage fondsen dat belegt in obligatieleningen bleef eerder stabiel; 85,5% in Fund Universe Bonds, 60,5% Fund Universe Low, 35% Fund Universe Medium en 3% in Fund Universe High. Als gevolg namen de liquiditeiten toe 10% voor Fund Universe Bonds, 12% voor Fund Universe Low, 9% voor Fund Universe Medium en 8% voor Fund Universe High. Peter Bossaer Portfolio Manager SGPB ontmoetingen 11

12 trends Royal Doctors : topgeneeskunde voor iedereen Joris Vanvinckenroye startte in 2003 met Royal Doctors en veroverde snel de hele wereld. Zijn doel: topgeneeskunde beschikbaar maken voor iedereen. En dat lukt. Met meer dan 3 miljoen leden wereldwijd is hij druk bezig het klassieke beeld van ontoegankelijke topartsen en ziekenhuizen grondig te hervormen. Wat is Royal Doctors? Royal Doctors is een doorgeefluik voor topgeneeskunde. We onderzoeken permanent welke artsen wereldwijd de beste scores halen in hun vakgebied. Die rangschikking baseren we op cijfers van gelukte operaties, wetenschappelijke doorbraken en het gebruik van nieuwe technologieën. Vervolgens palmen we een groot stuk van hun agenda in voor consultaties en operaties van onze patiënten. Zo hebben zij altijd toegang tot die topartsen. We doen diezelfde oefening trouwens ook voor ziekenhuizen en verzorgingsinstellingen zodat onze patiënten ook tijdens hun behandeling van uitstekende zorg kunnen genieten. Joris Vanvinckenroye, CEO Royal Doctors Waarom is een dienst als Royal Doctors eigenlijk nodig? Zijn de artsen in onze eigen ziekenhuizen niet goed genoeg? We beweren helemaal niet dat onze eigen artsen niet goed bezig zijn. Integendeel: ons netwerk van topartsen telt verschillende Belgen. Maar mensen vertrouwen vandaag bijna altijd blindelings op het advies en de diagnose van hun lokale arts. Dat is logisch: onze sociale zekerheid betaalt vaak alleen die raadplegingen terug. En we denken er eigenlijk nooit aan dat er nog andere artsen in die discipline rondlopen. Bovendien denken we te vaak dat iedere arts van hetzelfde niveau is. En dat is helemaal niet waar. Zoals in elke beroepsgroep heb je ook bij artsen en chirurgen echte wereldtoppers. Hun advies en behandeling zijn van een heel ander niveau dan dat van een gewone arts zelf al is die ook specialist in zijn discipline. Het is alsof je Fabian Cancellara vergelijkt met de winnaar van een lokale wedstrijd. Beiden zijn wielrenners, maar het verschil is hemelsbreed. Royal Doctors maakt zo van geneeskundige verzorging een wereldwijd aangeboden dienst. Zoals we dat eigenlijk al jaren gewoon zijn voor honderden andere diensten en producten. 12 SGPB ontmoetingen

13 Wat bezorgt Royal Doctors een patiënt dan precies? We brengen onze patiënten op drie momenten in contact met die topgeneeskunde. In de eerste plaats krijgen onze leden een second opinion van een toparts. Dat proces is heel eenvoudig: de patiënt belt ons op als zijn lokale arts zijn diagnose gesteld heeft. Wij verzamelen dan zijn medisch dossier en bezorgen het aan onze dokter. Die analyseert de foto s en de labresultaten, en velt zijn eigen oordeel. Onze cijfers tonen aan dat die tweede opinie in bijna de helft van de gevallen van de eerste afwijkt. Soms willen onze patiënten daarna graag een persoonlijk gesprek met hun nieuwe arts. Dan krijgen ze die consultatie kosteloos. Onze artsen overleggen ook graag via de telefoon of per mail met de eerste diagnosticerende arts. Zo kunnen patiënten hun beslissing over een bepaalde behandeling met veel meer informatie en kennis van zaken maken. Vaak komen beide artsen uiteindelijk tot een consensus. Dan is kiezen niet meer aan de orde. Tenslotte kunnen leden van Royal Doctors zich ook door de arts in kwestie laten behandelen. Een dergelijke ingreep is vaak duur, maar ook heel vaak verzekerd. Bovendien komen onze patiënten altijd bovenaan de wachtlijst te staan voor operaties en behandelingen in de instellingen op onze lijst. En die zijn stuk voor stuk van topniveau. Wie kan er allemaal lid worden van Royal Doctors? In principe mag iedereen lid worden. Maar we verkopen onze diensten alleen aan werkgevers, verzekeringsmaatschappijen of grote ledenorganisaties. Zij kunnen dan memberships aanschaffen voor al hun leden. Zo kan een bedrijf zijn werknemers een extra voordeel geven bovenop de groepsverzekering. Of kunnen verzekeringsmaatschappijen hun hospitalisatieverzekering uitbreiden met een optie voor Royal Doctors. Maar ook ledenorganisaties zoals luchtvaartmaatschappijen of golfclubs vinden bij Royal Doctors een mooie aanvulling van hun pakket aan ledenvoordelen. Het verhaal van Francis, een Amerikaanse piloot Ik was 44 toen ik eindelijk met mijn aanhoudende heupproblemen naar mijn arts stapte. Zijn diagnose en voorstel voor behandeling waren duidelijk: mijn heup was te zwaar beschadigd door een eerder ongeluk. Alleen een prothese zou de pijn kunnen wegnemen. Ik was niet echt bang van de operatie, maar wel van de gevolgen. Want een nieuwe heup zou het einde van mijn carrière als piloot betekenen. En dat zag ik nog een tijdje niet zitten. Mijn vleugels waren mijn leven! Royal Doctors stuurde mijn dossier naar dr. Koen De Smet, een Gentse heupspecialist. Hij bevestigde de schade aan mijn heup, maar stelde me een gloednieuwe behandeling voor die mijn heup zou sparen en dus ook mijn carrière. Daar moest ik geen seconde over nadenken. Ik sprong op het eerste vliegtuig naar België en liet me door hem opereren. Resultaat: ik vlieg vandaag nog altijd de wereld rond. In de cockpit! SGPB ontmoetingen 13

14 PRODUCTEN Het institutionele team volop in beweging Sinds de zomer van 2010 beschikt Société Générale Private Banking België over een structureel uitgewerkte business line voor institutionele cliënten die behoren tot de publieke, social profit of corporate sector. De bank combineert haar unieke en zeer gepersonaliseerde private bankingfilosofie met know-how binnen het institutionele domein. Bij deze verfrissende beleggingsaanpak in het bankenlandschap staat een hoogstaande dienstverlening voor onze cliënten centraal. Deze kwalitatieve dienstverlening vindt u reeds terug in de diverse expertisecentra en onze open architectuur filosofie waarvan wij onze cliënten graag laten meegenieten. Het succes van Société Générale Private Banking op het vlak van institutionele cliënten vloeit voort uit de naadloze samenwerking tussen lokale relatiebeheerders enerzijds en de expertise van het competentiecentrum Institutional Clients anderzijds. Een perfecte wisselwerking tussen het lokale aanspreekpunt en de centrale institutionele desk houdt een toegevoegde waarde in voor de cliënt. In deze optiek vormt de lokale relatiebeheerder het unieke aanspreekpunt voor de cliënt. Deze lokale verankering en nabijheid is een basiselement in het streven naar een topdienstverlening. Daarnaast wensen wij te benadrukken dat het streven naar een maximale transparantie op vandaag meer dan ooit een noodzakelijke bouwsteen geworden is in de relatie tussen de cliënt en de bank. Binnen Société Générale Private Banking hanteren we dit principe al sinds jaar en dag. Deze lijn van transparantie wordt doorgetrokken naar de institutionele cliënten en dat waarderen zij ten zeerste. Het regelmatig ontvangen van het onderliggende van een beleggingsfonds, het bezoeken van de marktenzaal van de bank, een duidelijke toegelichte kostenstructuur en het dagelijks online opvolgen van de portefeuille zijn maar enkele elementen die hierbij aansluiten. Deze aanpak maakt het mogelijk om de cliënt een volledig aangepaste waaier aan beleggingsmogelijkheden aan te bieden. Zo vertrekken wij steeds vanuit het principe om samen met onze cliënten gepersonaliseerde en op maat uitgewerkte beleggingsoplossingen te ontwikkelen, waarbij (de vraag van) de cliënt centraal staat, in de echte en pure betekenis van het woord. Institutionele cliënten hebben immers vaak een specifieke fiscaliteit, beleggingshorizon en beleggingskenmerken die aanleiding geven tot op maat uitgewerkte voorstellen. Binnen onze bank wordt daarom ook vaak samengewerkt met onze cliënten onder de vorm van een mandaat, met een adviserende of discretionaire rol voor het beheer. Geheel in de lijn van de filosofie naar institutionele cliënten wordt het beheer van de portefeuilles binnen Société Générale Private Banking toevertrouwd aan beheerders met jarenlange ervaring binnen dit specifieke segment. Het institutionele departement van Société Générale Private Banking verzorgt de dienstverlening en werkt de voorstellen uit voor de drie volgende cliëntenpijlers: Publieke sector: gemeenten, steden, provincies, intercommunales, overheidsbedrijven, semi-overheidsbedrijven, Social Profit sector: ziekenhuizen, beschutte werkplaatsen, congregaties, vakbonden, mutualiteiten, universiteiten & hogescholen, stichtingen, verenigingen, Corporate sector: verzekeringsmaatschappij, OFP s, 14 SGPB ontmoetingen

15 Binnen elk van deze segmenten wordt rekening gehouden met volgende bouwstenen: Eenvoud Transparantie Kostenefficiëntie Fiscale optimalisatie waar mogelijk Liquiditeit Optimalisatie van de verhouding risico/rendement Risicospreiding Tot slot wensen wij u nog mee te geven dat onze bank haar rol als adviseur naar institutionele cliënten in de meest ruime zin wenst uit te oefenen. Aangezien Société Générale Private Banking België als een van de weinige financiële instellingen goed door de financiële crisis gekomen is, gaan wij op vandaag bewust niet mee in de funding biedingsstrijd op de klassieke bancaire producten (hoogrentende spaarrekening, zichtrekening, termijnrekening). Wij begrijpen uiteraard dat deze producten een deel kunnen vormen van een beleggingsportefeuille maar wensen te benadrukken dat dit type van beleggingen voor ons slechts een onderdeel kan zijn van een globale en evenwichtig uitgebalanceerde portefeuille. Laat ons immers de lessen uit de recentste financiële crisis niet vergeten. Diversificatie is en blijft het codewoord voor elke portefeuille. Deze diversificatie dient ten volle benut te worden. Diversificatie, in de pure betekenis van het woord, gaat immers niet alleen over diversificatie tussen banken of balansproducten, maar veel eerder over een diversificatie in aangeboden beleggingsoplossingen. Via deze verfrissende filosofie, het samenwerken en luisteren naar onze cliënten, wensen we ons dan ook te engageren om samen een langetermijnrelatie uit te bouwen. Joost Pieters (links) Head of Institutional Clients Kris Verkinderen (rechts) CRM Institutional Clients SGPB ontmoetingen 15

16 PATRIMONIUM De Burgerlijke Maatschap - Controlebehoud en discreet Sinds een aantal jaren bestaat een hernieuwde belangstelling voor de Burgerlijke Maatschap (hierna, BM) in het kader van een doorgedreven vermogensplanning. Het is een aangewezen instrument voor wie zijn familiaal vermogen wenst veilig te stellen. Uit deze bijdrage zal blijken dat de BM als beheersinstrument voor roerende goederen een afdoend antwoord biedt aan de bekommernissen van menig vermogende cliënten. Vooraleer specifiek in te gaan op de hoofdkenmerken van een BM houden we eraan om de rechtsfiguur als dusdanig te omschrijven. Daarna zal duidelijk gemaakt worden waarvoor de BM concreet kan dienen in het kader van een successieplanning. Omschrijving Op zich is een BM een vennootschapsvorm die beheerst wordt door het vennootschaps- en verbintenissenrecht. Men omschrijft de BM best als een contractueel georganiseerde onverdeeldheid hoewel ze veel meer is dan dat. De BM is het aangewezen instrument voor personen die een familiaal patrimonium in gemeenschap willen brengen en dit ook op een gemeenschappelijke wijze wensen te beheren. Ze is eigenlijk een samenwerkingsverband waarmee winst wordt beoogd en waarbij deze verdeeld wordt onder de vennoten. De pater familias kan bovendien levenslang de controle behouden over het familiaal vermogen en kan het tevens op een fiscaalvriendelijke manier overdragen aan de volgende generatie. Kenmerken Om geldig te zijn, vereist een BM dat minstens 2 personen hun vermogen en inspanningen bundelen om een gemeenschappelijk doel, dat burgerlijk van aard is, te bereiken. Dat doel kan het beheer en de instandhouding van het familiaal vermogen zijn. Om dit doel te bereiken brengen de vennoten vermogenselementen in waardoor een onverdeeldheid ontstaat tussen de vennoten met betrekking tot deze goederen. In ruil voor deze inbrengen krijgen de vennoten deelbewijzen. Deze zijn in feite abstracte percentages of breukdelen waarvan de som gelijk is aan 100% of 1. De wetsbepalingen die de BM beheersen zijn bijna alle van suppletieve aard. Dit houdt in dat er contractueel van kan afgeweken worden in de statuten. De grote contractuele vrijheid die de BM kenmerkt maakt maatwerk derhalve mogelijk. Voor de oprichting van de BM bestaan geen formele geldigheidsregels. Een notariële akte is niet noodzakelijk. Een BM kan zelfs rechtsgeldig tot stand komen via een mondelinge overeenkomst. Een (onderhandse) akte is echter aangewezen om bewijsproblemen te vermijden. Om die reden is deze rechtsfiguur zeer discreet wat in het kader van familiale aangelegenheden enorme voordelen biedt. De BM heeft geen rechtspersoonlijkheid en geen eigen vermogen. Dit betekent dat zij niet de eigenaar wordt van de ingebrachte goederen maar dat deze in onverdeeldheid toebehoren aan de vennoten. Deze transparantie heeft o.a. gevolgen op fiscaal vlak. De BM is niet onderworpen aan de vennootschapsbelasting. De vennoten blijven onderworpen aan de personenbelasting. De inkomsten van de ingebrachte beleggingen worden m.a.w. belast in hoofde van de vennoten. Dit betekent dat de Roerende Voorheffing van 15% en 25% ingehouden wordt op intresten en dividenden. 16 SGPB ontmoetingen

17 Nut in het kader van een planning In de praktijk stellen we vast dat de meeste mensen levenslang de zeggenschap willen behouden over hun familiaal vermogen. Zij wensen ook de successierechten zoveel mogelijk te vermijden bij de overgang naar de volgende generatie. Daarnaast zoeken ze een beheersinstrument dat geen kosten met zich meebrengt. De BM beantwoordt aan al deze wensen. Om de zeggenschap te behouden wordt een beheersorgaan gecreëerd. De pater familias wordt in de statuten aangeduid als Statutaire Zaakvoerder. Zijn mandaat kan tijdens de duur van de BM, meestal de levensduur van de pater familias, niet herroepen worden tenzij met unanimiteit van de vennoten. De zaakvoerder heeft dus een vetorecht tegen zijn eigen afzetting. Hierdoor is de pater familias quasi onafzetbaar. Als zaakvoerder zal hij de ingebrachte goederen, bijvoorbeeld een beleggingsportefeuille, verder kunnen beheren. Hij zal kunnen beleggen en wederbeleggen. Hij zal tevens kunnen beslissen of de winst van de BM gereserveerd of uitgekeerd wordt aan de vennoten. Merk op dat leeuwenbedingen verboden zijn. Alle vennoten moeten immers delen in de winsten en verliezen van de BM, meestal in verhouding tot ieders inbreng. Dat houdt echter niet in dat de winsten noodzakelijkerwijze uitgekeerd moeten worden. Wordt de winst niet uitgekeerd dan neemt de waarde van het aandeel van elke vennoot gewoon toe. Naast het beheersorgaan wordt ook een controleorgaan gecreëerd, de Algemene Vergadering, die bestaat uit alle vennoten. De Algemene Vergadering controleert de Zaakvoerder en is bevoegd voor alle zaken die niet tot de bevoegdheid van de Zaakvoerder behoren en die het dagelijkse beheer overtreffen. In principe wordt de Algemene Vergadering eenmaal per jaar gehouden. Om successierechten te vermijden kan op twee manieren te werk gegaan worden. Ofwel wordt de BM eerst opgericht, al dan niet met de kinderen, en doet de pater familias een inbreng van zijn portefeuille, of van kunstwerken, enz. Nadien schenkt de pater familias de meerderheid van zijn deelbewijzen aan de volgende generatie. Daarbij behoudt hij steeds een aantal deelbewijzen. Deze schenking dient notarieel te gebeuren. In België brengt dit 3% schenkingsrecht met zich mee in rechte lijn. In Nederland zijn geen schenkingsrechten verschuldigd maar om de successierechten te vermijden moet de schenker minstens 3 jaar overleven na de schenking. Is dit niet het geval, dan zullen de deelbewijzen geacht worden alsnog deel uit te maken van de nalatenschap van de schenker en derhalve onderworpen worden aan successierechten. De pater familias kan ook eerst zijn portefeuille of kunstwerken schenken via de techniek van de hand- of bankgift. Nadien richten de kinderen samen met de pater familias een BM op waarin zij de geschonken portefeuille inbrengen. Op hand- en bankgiften zijn geen schenkingsrechten verschuldigd en geen successierechten zolang de schenker nog minimum 3 jaar blijft leven na de schenking. De pater familias doet tevens een inbreng om een aantal deelbewijzen te verwerven. Om inkomsten te behouden, kan de pater familias zich het vruchtgebruik voorbehouden over de deelbewijzen. Dat voorbehoud dient in een notariële schenking vastgelegd te worden. Bij een hand- of bankgift die de inbreng in de BM voorafgaat kan een last van bv. 4% op de waarde van de geschonken tegoeden voorzien worden. Op die manier kan de pater familias ook blijven genieten van inkomsten uit de BM. Het zijn met andere woorden de schenkingen van de deelbewijzen van de BM of de schenkingen van vermogensbestanddelen die de creatie van de BM voorafgaan die het mogelijk maken successierechten te vermijden. De BM op zich doet geen successierechten besparen maar wordt opgericht om de controle en de eenheid over het familiaal vermogen te garanderen. Naast de discretie biedt de BM ook het voordeel geen bijkomende kosten met zich mee te brengen zoals dit wel het geval is met andere exotische structuren. Voor meer info kunt u contact opnemen met uw relatiebeheerder. Annick Haerens (links) Hoofd Patrimoniaal Advies Katia Gevaert (rechts) Patrimoniaal Adviseur SGPB ontmoetingen 17

18 strategie Een tweede halfjaar in halftonen Welke beleggingsstrategie is aangewezen in een economische context die nog steeds bol staat van onzekerheden? Enkele antwoorden van Xavier Denis, Econoom-Strateeg bij de Groep Société Générale, en van Peter Ampe, Chief Investment Officer voor België. Hoe zien de groeiperspectieven voor Europa eruit voor de tweede helft van het jaar? Xavier Denis: Sinds de herfst van 2010 zijn de Europese cijfers goed tot zelfs zeer goed. Dit is voornamelijk te verklaren doordat de ondernemingen zich opnieuw zijn gaan bevoorraden en door de goede financiële voorwaarden op de markten. In het beleggingscomité van Société Générale Private Banking houden we echter veeleer een voorzichtig standpunt aan: we gaan er immers vanuit dat de groei in het tweede halfjaar zal dalen. Onder het effect van de normalisering van het economische beleid hebben de Europese staten uiteindelijk strengere budgettaire richtlijnen aangenomen; de rentevoeten stijgen opnieuw en het technische herstel gekoppeld aan het einde van de recessie zal geleidelijk afzwakken. De interne dynamiek van de Europese economieën zal niet instorten, maar kan mogelijk wel verslappen. 18 SGPB ontmoetingen

19 Gelooft u in het stagflatiescenario dat sommige Amerikaanse en zelfs Europese economen verwachten? Peter Ampe, Chief Investment Officer Société Générale Private Banking België X.D.: Ik geloof er niet in, om verschillende redenen. In de jaren 70 werd Europa getroffen door een stagflatie, in een tijd waarin onze economieën veel meer dan nu afhankelijk waren van aardolie. Bovendien hadden de meeste overheden gekozen voor een herstelbeleid dat de vraag ondersteunde, terwijl het probleem zich vooral op het niveau van het aanbod situeerde - de stijging van de aardolieprijzen resulteerde in een stijging van de productiekosten. Vandaag zijn onze Europese economieën veel opener en zijn ze op concurrentievlak niet langer met handen en voeten gebonden aan de automatische indexering van de lonen behalve in België natuurlijk. In de huidige context zou een stijging van de aardolieprijzen dan ook een minder duurzaam effect hebben op de prijzen dan op het niveau van de activiteiten. Het grootste risico is dan ook dat het herstel in de kiem zou worden gesmoord. Peter Ampe: In de komende twee à drie jaar zullen we enkele hevige schokken te verwerken krijgen als gevolg van de stijging van de aardolie- en grondstoffenprijzen. We zullen dus wel degelijk een inflatie zien, maar geen algemene. Het probleem dat zou kunnen opduiken is monetaire inflatie. De centrale banken bouwden namelijk aanzienlijke monetaire reserves op als gevolg van de kwantitatieve versoepeling. Pas indien deze reserves door commerciële banken worden aangewend om leningen te verstrekken aan bedrijven en particulieren, wordt de kans op inflatie reëel. De centrale banken beschikken echter over bepaalde hulpmiddelen die een dergelijk scenario kunnen voorkomen. Is een inflatie niet de meest efficiënte manier om de enorme publieke schuld weg te werken? X.D.: De financiële markten zijn bijzonder goed ontwikkeld en bieden de beleggers de kans zich te wapenen tegen de inflatie. Ik geloof dan ook niet echt in de theorie dat overheden hun schulden zouden kunnen wegwerken door te spelen met de inflatie. Integendeel, een inflatie zou veeleer een bruuske stijging van de rentevoeten tot gevolg hebben, wat in het nadeel van de groei en van de beleggers zou werken. P.A.: Het spreekt vanzelf dat we in de loop van de komende vijf jaar zullen schommelen tussen de angst voor inflatie en de angst voor deflatie. De basis van het probleem ligt in de enorme omvang van bepaalde publieke schulden. Deze situatie is enkel houdbaar als de groei voldoende hoog is om de schulden terug te betalen. X.D.: Klopt, maar Europa riskeert ook in de tang te worden SGPB ontmoetingen 19

20 strategie genomen tussen de Verenigde Staten, waar de economie ondanks alles dynamisch en flexibel blijft, en Azië, dat zijn vertraging opvangt met een geforceerde mars, door enorm te investeren in de opleiding van universitairen, in onderzoekscentra en in de industrieën van de toekomst. Sommige Aziatische landen maken reële strategische keuzes op de lange termijn, iets waar men in Europa collectief noch individueel in is geslaagd. De ambitie om in Europa een kenniseconomie op te bouwen, is niet meer dan wishful thinking gebleken. De economische omgeving blijft volgens u dus behoorlijk onzeker. Hoe kan de belegger zich hierin best gedragen? P.A.: Aangezien het risico bestaat dat de groei in het tweede halfjaar minder sterk zal zijn, bestaat de kans dat de euro terrein zal moeten prijsgeven. We herbevestigen dus ons advies van diversificatie buiten de eurozone, met een nadruk op obligaties in de opkomende markten. Op het niveau van de aandelen zijn we nu voorzichtiger dan in het begin van het jaar: we zijn van een overweging naar een neutrale positie gegaan. We raden in het bijzonder aan te beleggen in multinationals, die breed gediversifieerd zijn op het niveau van producten en markten, en dividenden toekennen. De belegger doet er best aan zijn portefeuille te positioneren op een termijn van 10 à 15 jaar. X.D.: Midcaps zijn momenteel veel duurder dan bedrijven met grote kapitalisatie. Een van de mogelijke verklaringen hiervoor is dat verschillende categorieën van grote aankopers pensioenfondsen en verzekeraars in het bijzonder hun weging in aandelen aanzienlijk hadden verlaagd onder invloed van de crisis en de nieuwe reglementeringen. Hun terugkeer op de markt zal wellicht gepaard gaan met een stijging van de koersen, maar momenteel is de waardering van heel wat grote ondernemingen nog lager genoteerd dan hun intrinsieke waarde. Deze waarden profiteren van een vorm van indexatie op de wereldwijde groei, die goed zal blijven dankzij de sterke groei van de opkomende markten. De vastgoedprijzen daarentegen dreigen te stagneren, of zelfs te eroderen in reële termen. In België en Frankrijk werden in de voorbije achttien maanden de sterkste prijsstijgingen geregistreerd op de Europese woningmarkt. Deze situatie zal niet blijven duren; de rentestijgingen zullen beginnen door te wegen op de markt en het zou me niet verbazen als we binnenkort een correctie van de vastgoedprijzen zien. Xavier Denis, Econoom-Strateeg Société Générale Private Banking Chantal Samson 20 SGPB ontmoetingen