BNP PARIBAS OBAM 5 MANIEREN OM TE BELEGGEN IN ONZEKERE TIJDEN MARKETING COMMUNICATIE SIEGFRIED KOK AMSTERDAM, 27 SEPTEMBER 2019

Transcriptie

1 BNP PARIBAS OBAM 5 MANIEREN OM TE BELEGGEN IN ONZEKERE TIJDEN MARKETING COMMUNICATIE SIEGFRIED KOK AMSTERDAM, 27 SEPTEMBER 2019

2 Onzekere tijden Bron: Google, Economist, BNP Paribas Asset Management 2

3 Aandelen wereldwijd met 60% omhoog in Bron: Bloomberg,13 september 2019 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 3

4 Lage rente support voor aandelen: TINA TINA = There Is No Alternative Bron: Bloomberg, 13 september 2019 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 4

5 Recessie op komst? Inkoopmanagersindices wereldwijd laten dalende trend zien en De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 5

6 Wat te doen in volatiele/onzekere tijden? 1. Diversificatie 2. Focus op lange termijn 3. Volg niet de massa 4. Investeer in structurele groei 5. Focus op kwaliteit & duurzaamheid 6

7 1. Diversificatie/spreiding Bron: Google 7

8 Sector rendementen wereldwijd (in Euro) Q Bron: Bloomberg, MSCI De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 8

9 Sector rendementen wereldwijd (in Euro) in 2019* Information Technology Real Estate Consumer Staples Consumer Dicretionary Utilities Communication Services Industrials MSCI All Country World Financials Health Care Materials Energy 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Bron: Bloomberg, MSCI, * per 31 augustus 2019 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 9

10 Regio rendementen (in Euro) Q Bron: Bloomberg, MSCI De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 10

11 Regio rendementen (in Euro) in 2019* MSCI North America MSCI All Country World MSCI Pacific ex-japan MSCI Europe MSCI Japan MSCI Emerging Markets 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% Bron: Bloomberg, MSCI, *per 31 augustus 2019 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 11

12 2. Focus op lange termijn Speculeren versus beleggenen Bron: Google 12

13 Waar wordt het geld verdiend sinds 2008? Bron: FactSet, Bloomberg, BNP Paribas Asset Management, 2018 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 13

14 Overview MSCI sector performance (TR in Euro) Bron: Bloomberg, MSCI De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 14

15 Niet-kapitaalintensieve bedrijven presteren beter Bron: Bloomberg, Berenberg, mei 2019 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 15

16 Disruptieve bedrijfsmodellen World s largest taxi company Bron: Google 16

17 Disruptieve bedrijfsmodellen World s largest taxi company Owns no taxis Bron: Google 17

18 Disruptieve bedrijfsmodellen World s largest hotel beds provider Bron: Google 18

19 Disruptieve bedrijfsmodellen World s largest hotel beds provider Owns no hotels Bron: Google 19

20 Disruptieve bedrijfsmodellen World s largest movie house Bron: Google 20

21 Disruptieve bedrijfsmodellen World s largest movie house Owns no cinemas Bron: Google 21

22 Disruptieve bedrijfsmodellen World s largest taxi company World s largest hotel beds provider World s largest movie house Owns no taxis Most popular media owner Owns no hotels World s largest phone company Owns no cinemas World s fastest growing retailer Owns no content Owns no telecom infrastructure Owns no inventory Bron: Google 22

23 3. Volg niet de massa: Harmonic Drive Koers van 1000 naar 8000 en weer terug naar Terwijl robot orders per kwartaal van bijna terugvielen naar 600. Bron: Harmonic Drive website, Bloomberg, MSCI, september 2019 De hierboven genoemde effecten zijn enkel ter illustratie en zijn niet bedoeld als beleggingsaanbeveling. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 23

24 3. Volg niet de massa: contrair Bron: Bernstein 24

25 4. Investeer in structureel groeiende industrietakken Industrietakken die onafhankelijk van de economie kunnen blijven groeien, dan wel profiteren van structurele groeitrends Bron: Google 25

26 4. LT key investment trends Digitalisation of the World Emerging & Aging Consumer Robotics & Automation Energy Transition Bron: 26

27 4. Key investment trends Digitalisation of the World E-Commerce Disrupting retail, even stronger in emerging markets Chip Technology & Design Advanced chip manufacturers Advanced equipment manufacturers Mobility & Always Connected Fintech Advertising, Media & Social Networks Mobile equipment, servers, big data, Telecom Digitalization of money, blockchain New communication avenues, VR/AR Bron: 27

28 4. Key investment trends Digitalisation of the World Growing EM Middle Class Higher living standards Upper/middle EM consumers Aging Population Change in consumption Wealthy group Education Leisure Healthy Living elearning Growing young population Tourism Sports Personalized healthcare, bio/medtech, organic/smart food Bron: 28

29 Poll Wat het is het rendement van Beyond Meat sinds de IPO? A. 50% B. 230% C. 570% IPO: Initial Public Offering: Een initiële openbare aanbieding (IPO) verwijst naar het proces van het aanbieden van aandelen van een particuliere onderneming aan het publiek in een nieuwe aandelenemissie. Bron: Google, Beyond Meat 29

30 4. Key investment trends Digitalisation of the World Robotics In production lines In interaction with humans Artificial Intelligence Big Data Automated chat boxes Internet of Things Software Cloud Computing Advanced chip manufacturers Advanced equipment manufacturers Application Software Cyber Security Software as a service (SaaS) AWS/Azure/Google/Alibaba Bron: 30

31 4. Key investment trends Digitalisation of the World Renewable Energy Solar energy Wind Energy Smart Grid Connecting the grid Energy Savings Batteries Electric Vehicles Infrastructure Electrification of the world Renewable energy Charging points Renewable energy Connecting renewable energy Connecting countries Bron: 31

32 5. Focus op duurzaamheid en consistente kwaliteit Bron: Google 32

33 5. Duurzaam: risico s vermijden & verantwoord beleggen Bron: Google 33

34 5. ESG De proactieve benadering ESG 1 Maatschappelijk betrokken Duurzaam innovatief Bijdragen aan een duurzame wereld Kwaliteit Marktleider Hoge kasstroomgeneratie Sterke balans Product differentiatie Unieke Assets/Merk Barriers to entry Aantrekkelijke Waardering Relatieve waardering Discounted Cash Flow Sum of the Parts Winstgroei Optionaliteit Bron: BNP Paribas Asset Management 1 ESG: Environmental, Social and Governance 34

35 5. Consistente kwaliteit geeft succes op de beurs ESG is cruciaal onderdeel om kwaltiteitsbedrijf te zijn Nestle sustainalytics rating: 99.2 Bron: Sustainalytics 31 mei 2019, Bloomberg 31 mei 2019 (performance in CHF), Google De hiernaast genoemde effecten zijn enkel ter illustratie en zijn niet bedoeld als beleggingsaanbeveling. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Handelsmerken, auteursrechten en andere intellectuele eigendomsrechten zijn en blijven het eigendom van hun rechtmatige Eigenaren.. 35

36 5. Bureau Veritas: duurzame kansen en kwaliteit Sustainalytics rating: 98,6 Industrie: 3 dominante (wereldwijde) spelers Hoge toetredingsdrempels Bedrijven en overheden outsourcen TIS Hoge winstgevendheid Merk bescherming cruciaal in transparante wereld (internet, social media) Bron: Sustainalytics 31 mei TIS:Testing, Inspection en Certification De hierboven genoemde effecten zijn enkel ter illustratie en zijn niet bedoeld als beleggingsaanbeveling. 36

37 Top 10 holdings Focus op consistente kwaliteit en oplopende kasstromen 51 posities vs 2480 in index 17% gem. CFROI % vs 12% index 1,03 portfolio beta 86% active share Bron: BNP Paribas Asset Management, top 10 ultimo augustus 2019, Hold CFROI data De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 37

38 Disclaimers BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V. (adres: Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam) ("BNPP AM NED"), is een (vermogens)beheerder geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Dit materiaal dient enkel ter informatie en kan niet worden aangemerkt als: 1. een voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven, en 2. een (geïndividualiseerd) beleggingsadvies. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet op het financieel toezicht. Voor dit product is een prospectus alsmede de Essentiële Beleggersinformatie (EBi) opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Vraag erom, lees hem en raadpleeg de meest recente financiële rapporten voordat u het product koopt. Het prospectus, de EBi alsmede overige informatie zijn verkrijgbaar bij BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V., Client Service, Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam en via De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De waarde van de beleggingen fluctueert met de koerswijzigingen van de effecten waarin wordt belegd. De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. Bij aan- en verkopen worden kosten in rekening gebracht. De lopende kosten van bedragen 0,61% op 30 juni Daarnaast kan de distributeur aan- en verkoopkosten in rekening brengen, variërend van 0% tot maximaal 5%, afhankelijk van de distributeur en het verkoopkanaal. BNPP AM NED heeft alle redelijkerwijs mogelijke zorg besteed aan de juistheid van dit materiaal, echter aanvaardt geen aansprakelijkheid voor drukfouten. De in dit materiaal opgenomen opinies zijn het oordeel van BNPP AM NED op een specifiek moment en kunnen worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. BNPP AM NED is niet verplicht de hierin opgenomen informatie en opinies te actualiseren of te wijzigen. Alle informatie waarnaar wordt verwezen in dit materiaal is beschikbaar op 38

39 BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Herengracht CE AMSTERDAM Tel: