STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen april Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen april 2015. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting"

Transcriptie

1 STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818 Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen april 2015 INHOUD Kwartaalbericht Samenvatting De marktontwikkelingen in het eerste kwartaal van Het beleggingsbeleid in het Groeifonds 4 Het beleggingsbeleid in het Behoudfonds 6 Het portefeuillemanagement 8 1

2 De marktontwikkelingen in het eerste kwartaal van 2015 beleggingsbeleid 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 10,00 Koersontwikkeling Fondsen Groei en Behoud 9,50 nov-12 feb-13 mei-13 aug-13 nov-13 feb-14 mei-14 aug-14 nov-14 feb-15 SBB Behoud SBB Groei Inleiding Ons optimisme voor aandelenbeleggingen in 2015 werd in het eerste kwartaal bepaald niet gelogenstraft. Met name Europese aandelenbeurzen presteerden uitzonderlijk goed. De ECB heeft beleggers de wind in de zeilen gegeven. De marktontwikkelingen in het eerste kwartaal van 2015 Met een resultaat van meer dan 15% hebben met name de Europese aandelenbeurzen een zeer goed kwartaal achter de rug. Beleggers lieten zorgen, omtrent een Griekse exit uit de eurozone en geopolitieke spanningen rond de Oekraïne, Syrië, Irak, IS en het effect van terreuraanslagen in Europa, van zich afglijden. Het beleid van de ECB en de mede daaruit resulterende extreem lage rente leidde tot een enorme verbetering van het beurssentiment en lokte een enorme instroom van middelen naar de Europese aandelenmarkten uit. Amerikaanse aandelenbeurzen bleven behoorlijk achter bij de beleggingsresultaten in Europa, maar toch profiteerden Europese aandelenbeleggers ook nog van de door de aanhoudend sterke stijging van de Amerikaanse dollar, of beter gezegd de daling van de euro. Voor de Amerikaanse beurzen is de sterke stijging van de dollar inmiddels wel een forse tegenwindfactor. Naast het effect van de fors gedaalde olieprijs op de bedrijfswinsten van de Amerikaanse S&P 500, lijden Amerikaanse multinationals ook onder het valutanadeel, onder translatieverliezen in dollars op de buiten de VS behaalde bedrijfswinsten. Amerikaanse bedrijven behalen zo n 30 procent van hun inkomsten uit het buitenland en Amerikaanse exportproducten worden nu te duur voor veel buitenlandse kopers. De taxaties van de groei van de winst per aandeel van Amerikaanse bedrijven zijn fors neerwaarts bijgesteld, tot slechts enkele procenten in Wij zijn niet direct bevreesd voor een Europese rentestijging of het effect van een rentestijging in de VS. Correcties op de 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 10,00 9,50 De beleggingsresultaten De waarde van de participatie Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen Groei ontwikkelde zich van 11,81 eind naar 13,53 aan het einde van het eerste kwartaal van Het netto beleggingsresultaat in het eerste kwartaal van 2015 kwam daarmee uit op + 14,49%. De waarde van de participatie Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen Behoud ontwikkelde zich van 10,89 ultimo naar 11,41 eind eerste kwartaal 2015, waarmee het netto beleggingsrendement het afgelopen kwartaal uitkwam op + 4,78%. aandelenbeurzen, bijvoorbeeld als gevolg van een Grexit, of ontwikkelingen rond Britse verkiezingen ( Brexit ) zijn nooit geheel uit te sluiten, maar een wezenlijke verslechtering voor de perspectieven voor aandelen zien wij niet in het verschiet liggen. Een snel opdoemende recessie en een daaruit voortvloeiende winstval is op dit moment zeker geen waarschijnlijk scenario. Buiten de olie- en gassector trekken de investeringen weer aan. Mede als gevolg van de acties van de Europese Centrale Bank (ECB) is de rente op Duitse en Nederlandse staatsleningen en die van een aantal andere eurolanden nu zover gedaald, dat het effectief rendement zelfs negatief is geworden, zodat je bij aankoop van deze obligaties, met een kortere resterende Prestaties in Euro's in % Geheel 2013 Tweede halfjaar Vierde kwartaal Geheel Eerste kwartaal 2015 Nederlandse staatsleningen 2,08-5,59 2,73 11,46 3,93 Europese staatsleningen in euro's Aggregaat Europese obligatiemarkt (*IG) Europese bedrijfsobligaties (*IG) Internationale aandelen (MSCI World) 2,39 5,34 2,39 13,07 4,55 2,17 4,77 2,20 11,10 3,27 2,37 3,42 1,55 8,39 1,36 21,20 11,82 5,45 19,50 15,27 Europese aandelen MSCI 19,82 0,64 0,15-6,84 16,56 Aandelen in de eurozone 23,36 1,22-0,21-4,32 18,67 Amerikaanse aandelen 24,24 18,51 8,86 26,52 13,64 Aandelen Emerging Markets 6,81-4,27 0,31-11,38 15,19 Vastgoed Eurozone (EPRA) 6,54 4,58 6,53 23,07 19,62 Grondstoffen (DJ UBS) 13,49-12,32-8,24-5,53-5,95 Fundshare SBB Groeifonds 6,16 5,07 4,31 10,04 14,49 Fundshare SBB Behoudfonds 0,77 1,41 0,71 6,28 4,78 * IG = Investment Grade 2

3 looptijd dan 7 jaar, zelfs geld verliest op deze belegging wanneer je ze tot de aflossing in de portefeuille aanhoudt. De gemiddelde rente op vijfjarige staatsobligaties in de gehele eurozone is negatief; beleggers betalen nu dus rente om geld uit te lenen. Vanwege de lage rente gaan steeds meer beleggers op zoek gaan naar beleggingsproducten met een hogere opbrengst een hogere rente met als gevolg dat ook de rendementen op die leningen dalen. De 10-jaars staatsobligaties van risicolanden, zoals Spanje en Italië, brengen ook al minder dan 1,5% op. Daarom is niet alleen de rente op staatsobligaties, maar ook die op bedrijfsobligaties enorm gedaald. De rente op obligaties in euro s ligt zo n 1,25 tot 1,5 procentpunt lager dan die op dollar-schuldpapier. Veel beleggers accepteren nu meer valutarisico door in dollarobligaties te beleggen, of in de hoger rentende obligaties van de opkomende landen. Omgekeerd geven steeds meer Amerikaanse bedrijven euroleningen uit, waarmee zij zich nóg goedkoper kunnen financieren. Een groeiend aantal professionele beleggers vreest dat obligaties overgewaardeerd zijn. De Amerikaanse economie Ondertussen verwacht men voor de VS wel dat de rente van de centrale bank later dit jaar nog gaat stijgen en dat heeft mede geleid tot een stijging van de koers van de dollar. In ieder geval heeft de Fed de deur open gezet voor de eerste renteverhoging in tien jaar. Het woord geduld werd geschrapt uit de verklaringen van het beleidsbepalende comité van de centrale bank. Er wordt ook niet meer opgemerkt dat het nog een aanzienlijke tijd zal duren voordat de beleidsrente wordt verhoogd. Niettemin vallen de economische cijfers uit de VS relatief tegen t.o.v. de verwachtingen en ramingen van economen en analisten. De economic surprise - indicator is sinds december al negatief. De groeiramingen voor de Amerikaanse economie liggen voor de komende kwartalen nog wel steeds op 2,5% à 3% per jaar, maar het lijkt er op dat dit toch iets te hoog gegrepen is. Ondanks het feit dat de werkloosheid nu onder de 5,5% is gedaald, stijgen in de VS de reële lonen nauwelijks meer dan 2% per jaar, mede omdat in de goedverdienende dienstverlening aan de olieen gasbranche steeds meer bezuinigd wordt. De groei van de Amerikaanse economie blijft wel grotendeels afhankelijk van de groei van de consumptieve bestedingen. Deze kunnen echter wel een impuls krijgen van lagere benzineprijzen en de lage rente ondersteunt ook het verdere herstel van de Amerikaanse huizenmarkt. De Europese economie Waar de groei van de Amerikaanse economie in 2015 vooralsnog tegenvalt, presteert de economie in Euroland beter dan de aanvankelijke verwachtingen. De vooruitkijkende indicatoren en de surprise indicator (die de verwachtingen van de analisten afzet tegen de realisatie van de cijfers die worden gepubliceerd) geven een steeds positiever beeld. Het beleid van de ECB en vooral ook de anticipatie daarop door de markten waren daar debet aan. De export wordt gestimuleerd door de lage euro. De kosten van financiering dalen door het rentebeleid van de Europese Centrale Bank. Er zijn vanzelfsprekend ook enkele negatieve punten. De kans op het uittreden, of een vertrek van Griekenland uit de eurozone, is het afgelopen kwartaal aanmerkelijk groter geworden met de verkiezingswinst van Alexis Tsipras, leider van de extreem-linkse partij Syriza. Het ziet er niet direct naar uit dat eerdere afspraken met Griekenland van de Europese Commissie, de ECB en het IMF- voorheen de trojka genoemd, over bezuinigingen en hervormingen zullen worden nagekomen. Zonder noodsteun van externe instanties komt Griekenland in acute geldnood. Ondertussen is er al maanden een sluimerende run op de Griekse banken die veel geld zagen wegstromen. Griekse staatsobligaties zijn alleen te slijten aan Griekse banken, die op hun beurt weer gestut worden door de ECB. De ECB liet echter weten daar ook steeds minder trek in te hebben en dat zij het kapitaalverkeer met Griekenland nog verder wilde reguleren en aan banden leggen. Vooralsnog lijken de markten over een eventueel vertrek uit de eurozone door Griekenland, de Grexit, heen te stappen. De economie van de Emerging Markets Door de daling van de olieprijzen en andere grondstoffen, zien landen die afhankelijk zijn van grondstoffen de groei teruglopen. We zien de belangstelling voor beleggen in de Emerging Markets verminderen, zowel wat betreft aandelen- alsook obligatiebeleggingen. Toch blijft het structurele groeipad hoger liggen en zijn de beurzen van deze landen relatief ondergewaardeerd. Wij hebben in het eerste kwartaal onze belangen daar wat teruggebracht. Mee- en tegenvallers in VS en Eurozone laten tegengesteld beeld zien beleggingsbeleid Mee- en tegenvallers in VS en Eurozone laten tegengesteld beeld zien 3

4 Beheerd Beleggen Groei Beleggingsbeleid Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen Groei ing / SLV / Offensief hoog hare SBB Groei sief hoog In het eerste kwartaal van 2015 steeg de koers van het Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen groeifonds met 14,49% naar Risico 13,5318. verdeling Het belegde vermogen steeg met ruim 1,1 Risico miljoen verdeling tot afgerond 8,9 miljoen. Risico verdeling erverdeling beleggingscategorie De aandelenbeurzen beleggingscategorie het eerste kwartaal van 2015 Wereldwijd vertoonden de performance van de beurzen grote verschillen. Europa, en vooral Euroland, spande de kroon samen met Japan, met een plus van 19%, respectievelijk 21%. Daarentegen stegen in de Verenigde Staten en de Emerging Markets de beurskoersen niet of nauwelijks. Evenwel, gemeten in euro waren die verschillen veel kleiner tegen de achtergrond van de appreciatie van de Amerikaanse dollar, die met Aandelen 13% (22.2 opliep %) tegenover de euro. Ter vergelijking, in Nederland Beleggingsfondsen steeg de AEX Aandelen in het (61.1 eerste %) kwartaal met ruim 15%. delen (61.1 %) Commodities Het beleggingsbeleid (1.3 %) in het afgelopen kwartaal delen Emerging Beleggingsfondsen Markets (12.1 en %) de Onroerend vooruitzichten Goed (2.5 %) ets (12.1 %) voor de rest van 2015 Liquiditeiten In ons (0.8 vorige %) verslag waren wij positief over de kansen voor oerend Goed (2.5 %) aandelen. Wij gaven toen aan dat aandelen in 2015 onze favoriete beleggingscategorie zou blijven. Dat het een kwartaal zou worden met een performance waar je normaliter in een heel jaar blij van wordt, hadden wij ook niet voorzien. We moeten dan ook de verwachtingen voor de rest van het jaar Risicowijzer Stroeve & Lemberger wat temperen. Wij blijven evenwel positief, en denken dat er zeker in Europa nog het nodige in het vat zit. Stroeve sicowijzer & Lemberger Stroeve & Lemberger n ontleend Onderverdeling in beleggingscategorie Beleggingsfondsen Aandelen Emerging Markets (12.1 %) De Fundshare portefeuille bleef nagenoeg de volledige periode vol belegd. Qua regio is de nadruk in de portefeuille verschoven naar Europa en meer specifiek Euroland. Ook is een positie in beursgenoteerd vastgoed genomen. Het stimuleringsbeleid van de Europese Centrale Bank en vooral de aankondiging van het opkopen van staatsleningen leidden tot een forse rallye op de Europese beurzen. Beleggers lopen hiermee vooruit op een aantrekken van de economische groei in Europa en op hogere winsten voor de bedrijven. De groei wordt gestimuleerd door de export (lagere euro). De winstgroei moet gaan toenemen door enerzijds lagere financieringskosten en anderzijds vanwege positieve effecten van de vertaling van winsten die buiten euroland worden gemaakt. Wij gaan ervan uit dat deze verwachtingen ook waargemaakt zullen worden. De eerste tekenen van een aantrekken van de economische groei in euroland zijn inmiddels zichtbaar opgave kunnen geen rechten worden ontleend Toelichting op de aankoop van individuele aandelen De volgende aandelen zijn in het eerste kwartaal van 2015 aangekocht en waren aan het einde van het kwartaal nog in de portefeuille aanwezig. Geen regio (0.8 %) Geen regio (0.8 %) Europa (30.3 %) Europa (30.3 %) Noord Amerika (40 %) Noord Amerika (40 %) Opkomende Markten (12.1 %) Opkomende Markten (12.1 %) Overig (16.8 %) Overig (16.8 %) Onderverdeling Onderverdeling Regio in Regio Onderverdeling in Regio Geen regio (0.8 %) Europa (30.3 %) Noord Amerika (40 %) Opkomende Markten (12.1 %) Overig (16.8 %) Actavis is een van oorsprong Ierse farmacie-onderneming die op de Amerikaanse beurs genoteerd is. Actavis heeft een breed assortiment met generieke en merkgeneesmiddelen. Het is in meer dan veertig landen actief met ontwikkelingsen productiefaciliteiten Risicowijzer Risicowijzer in Europa, de VS AFM AFM en Azië. Actavis is de laatste jaren sterk gegroeid door een aantal succesvolle overnames. In nam het Allergan over, door een hoger bod uit te brengen dan de Canadese farmagigant Valeant en de Amerikaanse financier Bill Ackman. Door de overname van Botox-producent Allergan realiseert Actavis naar verwachting in 2015 een omzet van meer dan USD 20 miljard. De omzet van Botox bedraagt momenteel meer dan USD 2 miljard. Actavis meent dat de activiteiten en organisaties vrijwel naadloos op elkaar aansluiten, waardoor ontslagen, zoals dat bij het concurrerende bod wel het geval zou zijn, niet voor de hand liggen, maar dat de overname desalniettemin nog synergievoordelen kan realiseren. Op 15 februari kondigde Actavis aan dat het concern voortaan Allergan wil heten, maar dit zal pas ingaan na goedkeuring van de aandeelhouders. De winsttaxaties van Actavis vertonen een sterk stijgende trend. FedEx, voluit FedEx Corporation, is een bedrijf dat logistieke en koeriersdiensten aanbiedt via grond en lucht, inclusief zware vracht. FedEx profiteert van de toenemende stroom pakketpost nu online-shopping en e-commerce een steeds hogere vlucht nemen. In de VS profiteert FedEx, tezamen met Rappor 31 Onderverdelin Risicowijz 4

5 UPS, van het feit dat concurrent DHL zich van deze markt heeft teruggetrokken. FedEx behaalde over het laatst gerapporteerde kwartaal (tot eind februari 2015) een winst die ruim boven de verwachting van analisten lag. De winst van FedEx groeide harder dan de omzet, omdat het meer pakjes afleverde tegen hogere winstmarges. FedEx profiteert ook van de lagere olieprijzen vanwege de vloot van vliegtuigen waarover FedEx beschikt. De onderneming bouwt wereldwijd het netwerk van bezorgdiensten steeds verder uit. Hogere koersen van het aandeel worden ondersteund door positieve bijstellingen van winsttaxaties. Naar verwachting zal FedEx de komende jaren steeds meer dividend gaan uitbetalen. Micron Technology is de grootste Amerikaanse producent van geheugenchips en wereldwijd leverancier van DRAM, NOR en NAND geheugen. Daarmee biedt de onderneming zeer belangrijke onderdelen voor de computer- en communicatiebranche en voor tal van industriële applicaties en toepassingen in de auto-industrie. Het aantal draadloze applicaties neemt sterk toe, en daarmee de behoefte aan de geheugenchips van Micron. In 2013 nam Micron de bedrijven van Elpida en Rexchip over, waarmee de jaaromzet steeg van USD 9,1 miljard in het boekjaar 2013 naar USD 16,4 in het boekjaar. De herstructureringen van de onderneming, de overnames en het cyclische marktherstel leidden tot een enorm forse stijging van de winsttaxaties. Op basis van recente markttaxaties achtten wij de waardering van dit aandeel, met een koers-winstverhouding van circa 8, zeer aantrekkelijk. optimaliseren en innoveren van farmaceutische bereidingen (compouding). Wij hebben het aandeel opgenomen vanwege het sterke opwaartse potentieel volgens analisten, het aantrekkelijke dividendrendement van ruimt 3% en de sterke winstgroei dit jaar. Delta Airlines is een van de bekendste en grootste luchtvaartmaatschappijen van Amerika. Wij verwachten dat de lage olieprijs een positief effect heeft op de kosten. Het aandeel heeft met een K/W van circa 9 voor 2015 de laagste koerswinstverhouding van de grotere Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen en is gezien de verwachte winstgroei van 52% voor dit jaar erg aantrekkelijk geprijsd. Daarnaast heeft Delta Airlines de afgelopen jaren de S&P500 verslagen en zijn analisten ook erg positief. Zij zien een opwaartse potentie in dit aandeel van rond de 40%. CVS Health Group is de grootste apotheker en leverancier van zorg (denk bijvoorbeeld aan chemotherapie) van Amerika. Het is aandeel is vooral erg interessant omdat het weinig inkomsten uit het buitenland haalt en dus daarmee weinig last heeft van de sterke dollar. Onlangs heeft een grote investeerder aangekondigd zijn positie te vergroten in dit aandeel. Het aandeel is niet goedkoop met een K/W van 20, maar heeft een verwachte winstgroei van 22% voor dit jaar en dat rechtvaardigt wat ons betreft deze waardering. Beheerd Beleggen Groei BT Group, bij velen nog steeds bekend als British Telecom, legde onlangs GBP 12,5 miljard op tafel voor de overname van EE van Deutsche Telekom en Orange. Daarmee kocht de grootste Britse aanbieder van vaste telefonie de grootste Britse aanbieder van mobiele telefonie. Na de beursgang van zijn mobiele-telecomtak (mmo2) ging BT in 2011 verder als aanbieder van vaste telefonie en aanbieder van IT-diensten, maar in het moderne telecomveld bleek het eigendom van een mobiele aanbieder toch onontbeerlijk. BT is ook een belangrijke aanbieder van content met de live -uitzendrechten van Brits en Europees voetbal (Champions- en Euro- League). BT opereert op de enorm competitieve Britse markt, maar door de enorme groei van het dataverkeer en zich te concentreren op de ontwikkeling van breedband- en andere ICT-oplossingen, blijft het toch de leidende telecomonderneming op die markt. BT behaalt driekwart van zijn omzet uit het Verenigd Koninkrijk, maar het is ook internationaal actief. Na omvangrijke herstructureringen is de winstgevendheid en de dividendcapaciteit van de BT Group hersteld en biedt het aandeel goede rendementsperspectieven. Fagron, vroeger bekend als Arseus, is een van oorsprong Belgische leverancier van grondstoffen voor de farmaceutische industrie. Het bedrijf heeft zich gespecialiseerd in het Stroeve Beheerd Beleggen Groei SBB Groei kent een offensief profiel, gericht op een zo hoog mogelijk rendement. SBB Groei belegt in meerdere beleggingscategorieën zoals aandelen in Europa en Amerika, Emerging Markets-aandelenfondsen, vastgoedbeleggingsfondsen, grondstoffenfondsen en goud. De portefeuille wordt actief beheerd en daarbij vindt een brede spreiding plaats om de risico s te beperken. Afhankelijk van onze marktvisie, scenarioanalyse en relatieve waardering zullen activa, regio s of valuta binnen de portefeuille een groter tactisch gewicht krijgen ten opzichte van de strategische (normale) allocatie en wordt ingespeeld op de financiële marktomstandigheden. De nadruk zal in dit fonds evenwel altijd liggen op het beleggen in aandelen en aandelenfondsen. Na uitvoerige analyse van macroeconomische indicatoren en trends zoals flow of funds, wordt daarbij ook gekeken naar bottom-up-signalen, door analyse van bedrijfsresultaten en naar de waardering van individuele aandelen uit diverse regio s. In de regio s Europa en de VS wordt veelal direct in aandelen belegd, bij beleggingen in Emerging Markets en in grondstoffen wordt gebruik gemaakt van de specifieke expertise van fondsmanagers. 5

6 Beleggingsbeleid Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen Behoud Beheerd Beleggen Behoud De risicomijdende Behoudportefeuille, die bijna volledig in obligaties is belegd, kon in de eerste drie maanden van het jaar een goede performance laten zien. De koers steeg met 4,78% in één kwartaal en de opbrengst lag daarmee heel ruim boven die van een spaarrekening. Het vermogen onder beheer steeg aanzienlijk, van 6,7 miljoen naar 8,5 miljoen. Inleiding De daling van de rente in zette zich ook in het eerste kwartaal van 2015 voort. De rente op een 10 jaars staatslening in Nederland liep terug van 0,69% naar 0,34%! De rente op een 5 jarige staatslening ligt inmiddels op -0,05% en op een 2 jaars lening op -0,2%! De belegger moet dus geld meenemen om in een kortlopende staatslening te mogen beleggen. In een aantal andere Europese landen is die situatie nog extremer en wordt de rente op een spaarrekening zelfs negatief. De rentedaling werd veroorzaakt door de Europese Centrale Bank, die aankondigde maandelijks 60 miljard aan staatsleningen te gaan opkopen om de economie te stimuleren. Hieronder wordt het stimuleringsbeleid van de Europese Centrale Bank nader toegelicht alsmede de consequenties die dit heeft voor obligatiebeleggingen. Ook de rente op een 10 jaars staatslening in de Verenigde Staten daalde van 2,17% tot 1,92%. Dit gebeurde ondanks de aankondiging van de Amerikaanse centrale bank dat men op termijn de rente gaat verhogen. Door de enigszins afzwakkende groei in de VS en de laagblijvende inflatie, vanwege de daling van de olieprijzen en de stijging van de dollar, verschoof het moment dat de markt de eerste renteverhoging verwacht verder naar achteren. En dit leidde tot een daling van de lange rente in de Verenigde Staten. Verdeling portefeuille in de risicomijdende sfeer, Stroeve Beheerd Beleggen Behoud per 30 september Verdeling portefeuille in de risicomijdende sfeer, Stroeve Beheerd Beleggen Behoud per 31 maart ,8% 13,7% Verdeling portefeuille in de risicomijdende sfeer, Stroeve Beheerd Beleggen Behoud per 30 september 3,9% 1,1% 4,5% Bedrijfswaarden (via indexbeleggingen) Bedrijfswaarden Individueel Euro Bedrijfswaarden Individueel HY Europese Staatsleningen (via index) Garantienote 100% Note met beperkte hoofdsomgarantie Emerging Markets Loc.Currency Bonds Liquiditeiten 4,3% 9,9% 19,1% 3,9% 29,9% Bedrijfswaarden (via indexbeleggingen) Bedrijfswaarden Individueel Euro Bedrijfswaarden Individueel HY Europese Staatsleningen (via index) Garantienote 100% Note met beperkte hoofdsomgarantie Emerging Markets Loc.Currency Bonds Liquiditeiten Achtergestelde leningen Var.rentende lening Achtergestelde leningen opkopen Var.rentende bij banken lening om de economie en de inflatie in de eurozone te stimuleren. Eigenlijk werd er door de financiële markten al maanden op gerekend dat Draghi het opkoopprogramma van de ECB zou doorzetten. In juli 2012 kondigde hij immers ook al aan dat hij al het nodige zou doen om de euro te redden en een herstel van de Europese economie te bewerkstelligen. De daling van de rente bracht dus, net als in, fraaie koerswinsten voor obligaties. De ontwikkelingen op de obligatiemarkt Na jarenlange discussie over het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank, ging op 22 januari de kogel eindelijk door de kerk en kondigde ECB-president Draghi aan dat de ECB maandelijks voor 60 miljard aan staatsobligaties zou gaan Rente 10-jarige leningen (in %) ult. Dec ult. Juni ult. Sept. ult. Dec. ult. Maart 2015 Nederlandse Staat 2,23 1,48 1,09 0,69 0,34 Duitsland 1,93 1,25 0,95 0,54 0,18 Italie 4,13 2,85 2,33 1,89 1,24 Spanje 4,15 2,66 2,14 1,61 1,21 USA 3,03 2,53 2,49 2,17 1,92 Het opkoopprogramma zou in maart van start gaan en minimaal negentien maanden duren. Het gaat dan om een totaalbedrag van miljard euro. Door het opkoopprogramma van de ECB krijgen de banken in de eurolanden die hun obligaties verkopen, weer meer geld in kas. Als zij dit vervolgens uitlenen aan burgers en bedrijven kunnen die hun bestedingen opvoeren, waardoor de economische groei een duw in de rug kan krijgen. Dan zou ook de inflatie, de mate waarin prijzen stijgen, weer kunnen toenemen. In de eurozone is, mede door de dalende olieprijs, de inflatie momenteel totaal afwezig. Centrale bankiers vrezen de gevolgen van een afwachtende houding van consumenten en van investeerders en zijn er daarom voor beducht dat de inflatie omslaat in deflatie, die een nieuwe recessie zou kunnen veroorzaken. Door meer geld in omloop te brengen nemen de inflatieverwachtingen, althans in theorie toe, en daalt ook de waarde 6

7 Rendement in % e Aggregat Europese bedrijfsobligaties (IG*) (Markit iboxx-index) Euro Bedrijfsobligaties High Yield Barclays Em. Markets Local Currency Staatsleningen in USD kwartaal 1 e drie kwartalen 1e kwartaal ,37 8,40 1,55 1,36 7,85 4,03 0,53 2,43 (10,56) (4,65) (5,13) (3,23) (Barclays-index) EuroAgg Treasury 2,24 13,13 2,76 4,30 Nederlandse staatsleningen (2,08) 11,46 2,74 3,93 Europese staatsleningen 2,39 13,07 2,39 4,55 Netherlands Cash Indices 1 maands LIBOR Netherlands Cash Indices 1 maands LIBOR 0,08 0,13 0,00 0,00 0,14 0,21 0,01 0,01 van de valuta, de euro. ECB-president Draghi zei in januari dat de aankopen van de ECB doorgaan tot er een inflatieniveau wordt bereikt dat consistent is met het officiële doel van de ECB: een inflatie van 2 procent of iets daaronder. De actie van de ECB is overigens niet omstreden. In de Noord-Europese landen waren de centrale bankiers aanvankelijk sterk gekant tegen de aankoop, omdat zij vrezen dat de Zuid-Europese landen en Frankrijk stoppen met hervormingen, omdat hun begrotingen sterk verbeteren vanwege de lagere rentelasten. De Amerikaanse rente gaat zeker niet omhoog in april of juni. Na de bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC) in maart zei Yellen nog steeds een verdere verbetering van de arbeidsmarkt te willen afwachten. Ook moet de inflatie zich duidelijk weer in de richting van het streefdoel van 2% ontwikkelen. Zij zag ook dat de groei van de Amerikaanse economie de laatste tijd wat tegenviel en de exportgroei was verzwakt, deels vanwege de sterke dollar. Ook de inflatie zag ze, mede onder invloed van de lagere importprijzen, op de korte termijn laag blijven. De Federal Reserve neemt dus nog de tijd, ondanks het schrappen van het woord geduld uit de verklaringen. Men heeft aangegeven dat het tempo van de toekomstige renteverhogingen afhankelijk is van de ontwikkeling van de economie. De markt volgt nu dus, nog meer nauwlettend dan voorheen, de cijfers die over de economische groei worden gepubliceerd. Vooralsnog gaat de markt ervan uit dat er in 2015 na de zomer een verhoging van de rente zal plaatsvinden. De rentes van de centrale bank zullen moet stijgen om weer ammunitie te hebben op het moment dat de Amerikaanse economie weer in een recessie beland. Overigens is dat momenteel niet aan de orde. Het beleid van de beheerder in het eerste kwartaal Wij schreven eind vorig jaar dat wij in 2015 de mogelijkheden, die de markt zeker zou bieden, niet onbenut zouden laten. De zoektocht naar rendement buiten de aandelensfeer blijft onveranderd in stand. De nadruk in de portefeuille ligt daarom op individuele obligaties met een duidelijk hoger rendement dan staatsleningen. Het beleid van de beheerder was erop gericht om de instroom van nieuw vermogen vol te beleggen. In januari werd de positie in Europese staatsleningen verder uitgebreid. In februari werden vooral bedrijfsobligaties gekocht en werd een positie genomen in een in US dollars luidende garantienote. Tegen het einde van het kwartaal werden enkele posities in dollarobligaties verkocht toen de stijging van die munt (tijdelijk) werd onderbroken. Aan het eind van het kwartaal was de Behoudportefeuille voor 55% belegt in individuele obligaties (veelal met een nominale waarde van ), voor 33% in obligatiefondsen/ ETF s (met een nadruk op Europese staatsleningen), voor 6% werd belegd in garantienotes, terwijl 6% liquide was door winstnemingen aan het einde van het kwartaal. De portefeuille kent weinig valutarisico. Op dit moment is slechts 6% buiten de euro belegd. Vooruitzichten voor obligatiebeleggingen Veel obligatiebeleggers vragen zich af wat de verdere mogelijkheden zijn voor Deze vraag werd overigens eind ook al gesteld. Wij zien onveranderd goede kansen om toegevoegde waarde te leveren. Van het beheer van een obligatieportefeuille wordt wel steeds meer creativiteit gevraagd. Het vastrentende beleggingsbeleid bij Stroeve heeft voor de verschillende rentescenario s clusters van leningen geselecteerd, die passen bij de verschillende marktomstandigheden. Dus voor ieder scenario op de rentemarkt denken wij rendement voor onze cliënten te kunnen maken. Wij geloven niet dat de economische situatie in Europa per direct fors verbetert. De ECB zal haar accomoderende beleid naar onze mening zeker tot eind 2016 voortzetten. Dat betekent dat het neerwaartse risico voor het beleggen in obligaties in 2015 gering wordt geacht. Hoewel verdere koerswinsten op obligaties beperkt zullen zijn, blijft naar onze mening een obligatiefonds onveranderd meer aantrekkelijk dan een spaarrekening. Stroeve Beheerd Beleggen Behoud De voornaamste doelstelling van SBB Behoud is een buffer te vormen die bescherming biedt in tijden dat aandelenmarkten slecht presteren. Een andere belangrijke doelstelling is om inkomen te genereren met de beleggingen. Een strakke risicobeheersing staat voorop. Dit betekent dat wij in tijden van lage effectieve rendementen op leningen ons niet volledig kunnen richten op riskante obligaties in het zogeheten high yield -segment, of op obligaties uit de Emerging Markets om een hoger rendement te behalen. In een breder gespreide portefeuille vinden wij beleggingen in deze categorieën, mits begrensd, wel acceptabel. SBB Behoud belegt in staatsobligaties, maar ook in bedrijfs- en bancaire obligaties, waarbij de keuze afhankelijk is van de aantrekkelijkheid van de risico-opslag ( spreads ), afgezet tegen de additionele (debiteuren)risico s. Ook kan worden belegd in zogeheten Inflation-linked bonds en in variabel rentende leningen. Een voordeel van SBB Behoud is dat we voor onze cliënten veelal in individuele namen, vermogenstitels, kunnen beleggen, dus ook in institutionele obligaties met coupures van meer dan ,- bij uitgifte kunnen handelen. Wij werken bij het beheer met een visie op de renteontwikkeling en op looptijden ( modified duration ) en wij houden ook nauwlettend de vraag en aanbod-verhoudingen ( flow of funds ) in het oog. Kort samengevat, het behoud van vermogen en een stabiel rendement staan voorop bij het beheer van dit fonds. Beheerd Beleggen Behoud 7

8 Met de fondsen Stroeve Beheerd Beleggen, FundShare SBB Groei en FundShare SBB Behoud, staat het eigen beleggingsbeleid van Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer centraal. Met FundShare (www.fundshare.nl) heeft Stroeve & Lemberger een platform en een partner gevonden om dit te realiseren. FundShare heeft een state-of-the art infrastructuur, zodat de kosten van beleggen laag zijn en de fondsen volledig transparant zijn. Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer heeft daarbij gekozen om niet voor ieder risicoprofiel een afzonderlijk fonds op te richten, maar voor een tweetal fondsen, een risicovol en een risicomijdend fonds. Iedere belegger kan dan een eigen keuze maken voor ieder gewenst risicoprofiel, door een combinatie van deze twee fondsen. Dit heeft als voordeel dat u meer flexibel bent en kunt schuiven afhankelijk van uw behoefte, uw risicobeleving of de vooruitzichten voor financiële markten. Portefeuillemanagement Stroeve & Lemberger beschikt over een vergunning van de AFM. Op de website treft u bij Stroeve Beheerd Beleggen alle informatie aan over de 2 beleggingsfondsen. Dat betreft de prospectus, de Factsheet en de Essentiele Beleggers Informatie. Het portefeuillemanagement is in handen van Evert Zaat, Cok Inden, Tom Stroeve en Wim Zwanenburg. De algemene richting van het aan- en verkoopbeleid in de portefeuilles ligt bij Evert Zaat. Hij is binnen de directie van Stroeve & Lemberger verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid. Voor het Behoudfonds wordt het dagelijks beleid mede bepaalt en uitgevoerd door Cok Inden. Voor het Groeifonds neemt Tom Stroeve die taak op zich. Wim Zwanenburg is adviseur van beide beleggingsfondsen. Hieronder treft u meer informatie aan over de portefeuillemanagers. Evert Zaat, macro-econoom en MSc. verzekeringskunde en financial planning, begeleidt zijn cliënten en stuurt het beleggingsbeleid van Stroeve & Lemberger aan. Evert s leerscholen waren het Ministerie van Financiën en De Nederlandsche Bank. Al zo n 20 jaar bekleedt hij leidinggevende functies. Evert heeft grote belangstelling voor Behavioral Finance, de psychologie van de particuliere belegger. Daarom staan transparantie en communicatiekracht voor hem centraal in dit vertrouwensvak. Evert Zaat Directeur Cok Inden is een snel denkende en schakelende, door alle ontwikkelingen in het effectenvak gevormde praktijkman. Hij stond vele jaren lang met beide voeten op de beursvloer: van zijn start als pure beginner, tot functies als directeur en (mede) - eigenaar van meerdere hoekmansbedrijven. Op 43-jarige leeftijd neemt Cok afscheid van het hoekmansvak om zijn loopbaan als beleggingsadviseur voort te zetten. Eerst bij Theodoor Gilissen Bankiers en sinds 2006, als senior beleggingssadviseur, voor Stroeve & Lemberger. Cok Inden Senior vermogensadviseur Tom Stroeve, inmiddels als zevende generatie Stroeve werkzaam in het effectenvak, is sinds mei 2013 verbonden met Stroeve & Lemberger. Na zijn studie geschiedenis aan de UvA, kreeg Tom een gedegen opleiding in het beleggingsvak bij BinckBank. Tom was er actief als broker en coördinator van de Alex Academy, waar hij verantwoordelijk was voor alle klassikale- en onlinetrainingen. Tom Stroeve Beleggingsadviseur De econoom Wim Zwanenburg is onze lead beleggingsstrateeg bij Stroeve & Lemberger. Een man met een helikopterview, een gepassioneerde professional en een zorgvuldige denker. Na zijn studie werkte hij enkele jaren in diverse beleggingsfuncties bij ABN Amro en Mees Pierson. Daarna was hij lid van meerdere beleggingscommissies van Bank Degroof. Als beleggingsstrateeg treedt Wim, namens Stroeve & Lemberger, regelmatig op bij BNR Nieuwsradio. Wim Zwanenburg Senior Beleggingsstrateeg Op deze publicatie is een disclaimer van toepassing. Deze kunt kunt u lezen op onze website 8 Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer T +31 (0) Weesp

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen juli 2015. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen juli 2015. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818 Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen juli INHOUD Kwartaalbericht Samenvatting De marktontwikkelingen in het tweede kwartaal van 2 Het beleggingsbeleid in het Groeifonds 4 Het

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen januari 2015. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen januari 2015. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818 Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen januari 2015 INHOUD Kwartaalbericht Samenvatting De marktontwikkelingen in het vierde kwartaal van 2 Het beleggingsbeleid in het Groeifonds

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen oktober 2015. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen oktober 2015. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818 Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen oktober INHOUD Kwartaalbericht Samenvatting De marktontwikkelingen in het derde van 2 Het beleggingsbeleid in het Groeifonds 4 Het beleggingsbeleid

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015

KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 Terugblik De aandelenmarkten presteerden het afgelopen kwartaal boven verwachting. De behaalde koerswinsten waren ongekend. Hiermee is het eerste kwartaal van 2015

Nadere informatie

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen oktober 2014. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen oktober 2014. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818 Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen oktober INHOUD Kwartaalbericht Samenvatting De marktontwikkelingen in het derde kwartaal van 2 Het beleggingsbeleid in het Groeifonds 4

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2014 129,5%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 31 maart 2014. Over de eerste zes maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Dekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012.

Dekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Kwartaalbericht 2012 Samenvatting 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Meer informatie over de dekkingsgraad vindt u op de website. Beleggingsrendement 4,2%

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Ambassador Investments Fondsen

Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Vanaf het vierde kwartaal 2013 is het voor beleggers mogelijk te participeren in de beleggingsstijl van Ambassador Investments door zelfstandig

Nadere informatie

KWARTAALRAPPORTAGE KWARTAALRAPPORTAGE

KWARTAALRAPPORTAGE KWARTAALRAPPORTAGE 4E KWARTAAL 2014 TELEFOON 020 34 17 347 INFO@EFFECTENHUIS.NL Eén blik op een grafiek zegt meer dan duizend woorden We zien het als een jaar van consolidatie na eerdere jaren, waarin het gemiddelde rendement

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Kwartaalrapportage. "Whatever it takes to save the euro.

Kwartaalrapportage. Whatever it takes to save the euro. INSTITUTIONEEL 020 623 88 83 PARTICULIER 020 522 52 52 INFO@BOEROLIJ.NL 1 e KWARTAAL 2015 "Whatever it takes to save the euro. Mario Draghi Huidige situatie De inkt was nog droog van het vorige kwartaalverslag

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014 Samenvatting: dalende rente Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,6% naar 123,7% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen juli 2014. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting

STROEVE & LEMBERGER. Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen juli 2014. Kwartaalbericht SINDS 1818 INHOUD. Samenvatting STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818 Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen juli 2014 INHOUD Kwartaalbericht Samenvatting De financiële markten in het tweede kwartaal van 2014 2 Het beleggingsbeleid in het Groeifonds

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gedaald van 115,4% naar 103,7%. Dit

Nadere informatie

Go with the flow. 2 April 2015

Go with the flow. 2 April 2015 2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Kwartaalbericht 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015 Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Dekkingsgraad (UFR): 108,3% Beleidsdekkingsgraad: 110,0% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2015 1 e halfjaar:

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2015

Maandbericht Beleggen Maart 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde

Nadere informatie

Update beleggen april 2016

Update beleggen april 2016 Update beleggen april 2016 Twijfels bij beleid centrale banken In mijn column van juli 2014 schreef ik al over de doelstellingen en acties van de Europese Centrale Bank (ECB). Vanaf juni 2014 moeten banken

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Kwartaalbericht 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015 Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Dekkingsgraad: 111,5% Beleidsdekkingsgraad: 112,6% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2014: 27,6%

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen April 2015

Maandbericht Beleggen April 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

Jaarbericht ABC 2013

Jaarbericht ABC 2013 Jaarbericht ABC 2013 Terugblik De wereldeconomie maakte zich in 2013 op voor de tweede fase van groeiherstel na de crisis van 2008-2010. De groei van de wereldeconomie bedroeg over 2013 circa 3%, vergelijkbaar

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht Beleggingsvisie Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - Totaaloplossing voor de dynamische wereld van vandaag Economische omgeving Na gedenkwaardig kwartaal blijft klimaat

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE jaargang 2 tweede kwartaal 2013 NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE 1. BELEGGINGSFONDSEN: DRAMA S 2. RENDEMENTEN INDEX CAPITAL 2013 3. INDEX CAPITAL IN DE MEDIA 4. OP WEG NAAR VIJF STERREN! 5. MACRO-ECONOMISCHE

Nadere informatie

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153%

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153% Kwartaalbericht 2e kwartaal 2008 Dekkingsgraad op 143% Rendement 0,2% in tweede kwartaal Belegd vermogen 86,3 miljard Klein positief resultaat in moeilijke markt In het tweede kwartaal is een totaalrendement

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Presentatie rente 20.00 uur Korte

Nadere informatie

KWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 DERDE KWARTAAL 2015

KWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 DERDE KWARTAAL 2015 KWARTAALVERSLAG DERDE KWARTAAL 2015 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 30 september 2015 bedroeg 112,6% Het rendement van 1 juli tot en met 30 september 2015 bedroeg -1,6% Het pensioenvermogen

Nadere informatie

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Heeft u vragen over dit beleggingsverslag of over de prepensioneringsregeling? Neemt u dan gerust contact op met onze Klantenservice. De contactgegevens

Nadere informatie

Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015)

Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015) 17 December 2015 Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015) Gisteravond heeft de Centrale Bank van de VS eindelijk een renteverhoging aangekondigd. Dit was slechts één van

Nadere informatie

Update Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office

Update Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 14 april 2015 Update Rentevisie Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Na een voor obligatiebeleggers heel goed 2014 zijn de eerste

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

Kwartaalbericht 2e kwartaal 2009

Kwartaalbericht 2e kwartaal 2009 Kwartaalbericht 2e kwartaal 2009 Dekkingsgraad 100% Belegd vermogen 74,7 miljard Rendement tweede kwartaal 8,4% Herstelplan goedgekeurd In het tweede kwartaal heeft Pensioenfonds Zorg en Welzijn een rendement

Nadere informatie

Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen.

Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen. De marktontwikkelingen in het tweede beleid in het beleid in het Het portefeuille- Het beleggings- Het beleggings- kwartaal van 2 Groeifonds 4 Behoudfonds 6 management 8 Fundshare Stroeve Beheerd Beleggen.

Nadere informatie

Kwartaalrapportage Q2 2015 Volendam, 10 juli 2015

Kwartaalrapportage Q2 2015 Volendam, 10 juli 2015 Kwartaalrapportage Q2 2015 Volendam, 10 juli 2015 Care IS toelichting rendement Inleiding Waar de beurzen in het eerste kwartaal alleen de weg omhoog konden vinden, is het tweede kwartaal een stuk moeizamer

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Rente op kapitaalmarkt naar laagterecord. Slechtste eerste kwartaal op Damrak voor aandelen

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Rente op kapitaalmarkt naar laagterecord. Slechtste eerste kwartaal op Damrak voor aandelen Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB03-063 2 april 2003 9.30 uur Rente op kapitaalmarkt naar laagterecord In het eerste kwartaal van 2003 is de rente op de kapitaalmarkt gedaald tot het laagste

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

KWARTAALBERICHT Vierde kwartaal 2013

KWARTAALBERICHT Vierde kwartaal 2013 KWARTAALBERICHT Vierde kwartaal 2013 Korte terugblik 2013 Ben Bernanke, de voorzitter van het Amerikaanse stelsel van Centrale Banken (de Fed ), was in 2013 voor het tweede jaar op rij één van de blikvangers

Nadere informatie

Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT

Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT Amsterdam, 21 januari 1997 Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in 1996 gegroeid

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND. Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 %

MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND. Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 % MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND Resultaat per 31december 2010 Participatiewaarde Fondsvermogen 32.500 EUR 7.495.000 EUR Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 % Cumulatief rendement sinds

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2008 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015

Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015 Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015 Samenvatting Hoofdpunten In het derde kwartaal zorgden twijfels over de houdbaarheid van de economische groei in China voor onrust op de financiële

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan? Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas

Nadere informatie

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Inleiding Onze risicoprofielen 1. Wat is een risicoprofiel? 2. Wat zijn vermogenscategorieën? 3. Welke risicoprofielen gebruiken wij? Uw risicoprofiel 4.

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 De maandelijkse nominale dekkingsgraad ultimo september is gedaald ten opzichte van eind juni; De beleidsdekkingsgraad

Nadere informatie

Op welke beleggingsstrategie baseert de beleggingsonderneming haar dienstverlening? Antwoord:

Op welke beleggingsstrategie baseert de beleggingsonderneming haar dienstverlening? Antwoord: Om beleggingsondernemingen goed met elkaar te vergelijken is o.a. inzicht in het beleggingsproces een belangrijke maatstaf. Door vragen te stellen over het beleggingsbeleid krijgt u een goed beeld van

Nadere informatie

Obligatie. helpdesk SANDRA CROWL OLAF VAN DEN HEUVEL LARS DIJKSTRA SANDOR STEVERINK TRENDS

Obligatie. helpdesk SANDRA CROWL OLAF VAN DEN HEUVEL LARS DIJKSTRA SANDOR STEVERINK TRENDS Obligatie helpdesk Ze zijn de hoeksteen van vrijwel iedere beleggingsportefeuille: obligaties. Terecht, want vastrentende beleggingen hebben een fantastische bullmarkt beleefd. Maar wat gebeurt er met

Nadere informatie

Kwartaalrapportage Q4 2014 Volendam, 16 januari 2015

Kwartaalrapportage Q4 2014 Volendam, 16 januari 2015 Kwartaalrapportage Q4 2014 Volendam, 16 januari 2015 Care IS Toelichting rendement Inleiding In de tabel hiernaast worden de rendementen van de Care IS modelportefeuilles over het vierde kwartaal van 2014

Nadere informatie

BELEGGINGSVISIE. Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap

BELEGGINGSVISIE. Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap BELEGGINGSVISIE Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap Rentes (10 jaars yield) Verenigde Staten 2,10% Eurozone

Nadere informatie

Licht op energie (2013 - november)

Licht op energie (2013 - november) PMI index Licht op energie (2013 - november) Macro-economische ontwikkelingen De indicator van Markit voor economische bedrijvigheid in de Eurozone ligt sinds enkele maanden net boven de 50 punten. In

Nadere informatie

Vragenlijst. - in te vullen door financieel adviseur -

Vragenlijst. - in te vullen door financieel adviseur - Vragenlijst - in te vullen door financieel adviseur - Vaststelling risicoprofiel Voor de bepaling van het risicoprofiel dient uw cliënt de volgende acht vragen naar waarheid te beantwoorden. 1. Met welke

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Januari 2016

Maandbericht Beleggen Januari 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 24 december 2015 Maandbericht Beleggen Januari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie