Palladium Securities 1 (LU) Italy USD Interest Evolution Deutsche Bank. Wat mag u verwachten? Type belegging. Doelpubliek

Transcriptie

1 Deutsche Bank Type belegging Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Door in te tekenen op dit effect leent u geld aan de uitgever, die het gebruikt om een obligatie te kopen uitgegeven in USD door de Republiek Italië. De uitgever verbindt zich ertoe u de eerste periode van 5 jaar en 6 maanden een vaste jaarlijkse brutocoupon in USD en de volgende 5 jaar een variabele jaarlijkse brutocoupon in USD uit te betalen gedefinieerd in functie van de evolutie van de onderliggende rentevoet en u op de eindvervaldag het belegde kapitaal in USD (exclusief instapkosten) terug te betalen, op voorwaarde dat de Republiek Italië en Deutsche Bank AG hun verbintenissen met betrekking tot de onderliggende obligatie en tot de swap nakomen. In geval een van deze partijen in gebreke zou blijven, loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt, niet kunt recupereren en bijgevolg de belegde som verliest. Palladium Securities 1 (LU) Italy USD Interest Evolution % blootstelling van het kapitaal aan een obligatie van de Republiek Italië, uitgedrukt in USD (vervaldag 2023). Ontvang 5 jaarlijkse brutocoupons van 4% gedurende de eerste periode van 5 jaar en 6 maanden. Vervolgens 5 variabele jaarlijkse brutocoupons die overeenstemmen met de USD CMS-rente op 10 jaar met een minimum van 3% en een maximum van 7%. Doelpubliek Wat mag u verwachten? Gestructureerd schuldinstrument uitgegeven in USD door Palladium Securities 1 SA met een kredietrisico op een obligatie uitgegeven in USD door de Republiek Italië. Jaarlijkse brutocoupon van 4% gedurende de eerste periode van 5 jaar en 6 maanden (eerste lange coupon van 6,06% bruto voor de 18 eerste maanden). Een variabele jaarlijkse brutocoupon die gelijk is aan de USD CMS-rente op 10 jaar gedurende de 5 laatste jaren met een minimum van 3% en een maximum van 7%. Uitgifteprijs: 100% van de nominale waarde + 2% instapkosten (zijnde USD per coupure). Actuarieel brutorendement in USD van minimum 3,33% en maximum 4,97% (rekening houdend met de instapkosten). Looptijd: 10 jaar, 6 maanden en 5 dagen (vervaldag van de onderliggende obligatie: 27/09/2023). Op de eindvervaldag verbindt de uitgever zich ertoe u 100% van het belegde kapitaal in USD (exclusief instapkosten) terug te betalen behalve in geval van faillissement of wanbetaling van de Republiek Italië. Wisselkoersrisico zowel wat betreft het kapitaal belegd in USD (exclusief instapkosten), als wat betreft de coupons die worden uitgekeerd gedurende de levensduur van het product. In geval van devaluatie van de dollar ten opzichte van de euro, zal dit resulteren in een kapitaalverlies in euro als de belegger op de eindvervaldag niet wenst te herbeleggen in USD maar zijn kapitaal wenst te converteren naar EUR.... Dit gestructureerd schuldinstrument richt zich tot beleggers die over voldoende ervaring en kennis beschikken om de karakteristieken van het voorgestelde product te begrijpen, die ten aanzien van hun financiële situatie, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe instrument kunnen inschatten en die meer bepaald vertrouwd zijn met de langetermijnrentevoeten (USD CMS op 10 jaar), de onderliggende obligatie van de Republiek Italië en de wisselkoers EUR/USD.

2 Wat mag u verwachten? Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Het wordt uitgegeven door Palladium Securities 1 SA en biedt u de mogelijkheid een eventuele stijging van de rentevoeten op lange termijn in de Verenigde Staten te benutten gedurende de 5 laatste jaren van het product. Dit product biedt de belegger tijdens de eerste periode van 5 jaar en 6 maanden een jaarlijkse coupon van 4% bruto in USD (eerste lange coupon van 6,06% bruto). De 5 laatste jaren zal de jaarlijkse variabele coupon gelijk zijn aan de rente op 10 jaar (USD CMS-rente op 10 jaar) met een minimum van 3% en een maximum van 7% bruto in USD. Het onderliggende kredietrisico dat verbonden is aan dit product heeft betrekking op een obligatie van de Republiek Italië en op Deutsche Bank AG. De Republiek Italië geniet een rating van BBB+ (negatieve outlook) bij S&P en Baa2 (negatieve outlook) bij Moody s. Deze rating van Baa2, die door Moody s is toegekend, vertegenwoordigt de voorlaatste rating die nog tot de categorie Investment Grade behoort. Deutsche Bank AG beschikt over een rating van A+ (negatieve outlook) bij S&P en A2 (stabiele outlook) bij Moody s. De rentevoeten blijven laag en dan is het moeilijk om een keuze te maken tussen meteen ingaan op de voorwaarden van een nieuwe emissie of nog even wachten op een eventuele rentestijging. In elk geval is het goed uw beleggingen te spreiden over een brede waaier van looptijden, uitgevers, valuta en rentevoeten. Als u dan een beleggingsproduct kunt kiezen waarbij u een eventuele stijging van de rente op lange termijn kunt benutten, is dat een buitenkans - vooral in tijden van lage rentevoeten. Deze strategie biedt u in eerste instantie een interessante vaste coupon en vervolgens kunt u munt slaan uit een eventuele stijging van de langetermijnrente via een variabele coupon. Deze strategie zou beïnvloed kunnen worden door een gunstige of ongunstige evolutie van de wisselkoers EUR/USD.... Focus op de Republiek Italië Op korte termijn zou de verslechtering van het politieke klimaat in Italië alsook de verkiezingen van eind februari kunnen leiden tot onzekerheid vermits de uitkomst van de wetgevende verkiezingen onzeker blijft. Uit de laatste peilingen komt namelijk een opmars van de PDL (Il Popolo Della Liberta) naar voren, die een bron van politieke instabiliteit zou kunnen zijn, als dit bevestigd zou worden tijdens de verkiezingen. In de context van de schuldencrisis in Europa wil de Republiek Italië de strijd aangaan met de kolossale schuld (meer dan 120% van het bbp) door verschillende besparingsplannen door te voeren. Het primaire begrotingsoverschot, wat betekent dat de inkomsten van de staat hoger zijn dan haar uitgaven, exclusief de kosten van de schuld, is overigens een troef. De overheid rekent erop de overheidsschuld tegen 2015 tot ongeveer 110% van het bbp te verlagen, maar blijft afhankelijk van de terugkeer van de groei. De Republiek Italië is de vierde grootste economie in Europa en bekleedt de achtste plaats op wereldniveau (in nominaal bbp). De activiteit is vooral gericht op Europa (ongeveer 60% van de handelstransacties gebeurt met Europese landen). Het land is de grootste exporteur ter wereld van luxegoederen (auto s, kledij, ) en staat op de derde plaats van de toeristische landen van Europa met meer dan 50 miljoen toeristen per jaar. De werkloosheid is er hoog (11,1%), maar toch nog lager dan het Europese gemiddelde (11,7%). bron: Intern document Deutsche Bank - februari Wat is de USD CMS-rente op 10 jaar? Het product is gebaseerd op de USD Constant Maturity Swap-rente (USD CMS) op 10 jaar. De CMS-rente ( Constant Maturity Swap of swaprente bij constante looptijd) is een referentietarief van de financiële markten dat gebruikt wordt voor operaties waarbij vaste rente wordt omgeruild voor variabele rente (ook wel renteswaps genoemd) gedurende een welbepaalde periode. Ter indicatie, de USD CMS-rente op 10 jaar bedroeg 2,05% op 11/02/2013. U kunt de evolutie ervan volgen op de website van Deutsche Bank of via Tele-Invest op het nummer Evolutie van de USD CMS-rente op 10 jaar % / / / / / / / / / / / /2013 Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door de groep Deutsche Bank of door andere financiële instellingen. Deze beleggingen kunnen in verschillende scenario s worden aangewend (bv. de stijging van de rentevoeten). De diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Neem contact op met uw agentschap of bel Tele-Invest op het nummer voor meer details. bron: BLOOMBERG De historische evolutie van de USD CMS-rente op 10 jaar houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie.

3 Waarom uw portefeuille diversifiëren door te beleggen in Amerikaanse dollar? De Amerikaanse dollar zou op korte termijn relatief laag moeten blijven tegenover de euro (niveau in de buurt van 1,35 EUR/USD), omdat de Federal Reserve agressieve versoepelingsmaatregelen treft, de onzekerheid in verband met de fiscal cliff blijft aanslepen (terugdringen van de Amerikaanse overheidsuitgaven waarover nog beslist moet worden) en Amerikaanse beleggers meer geneigd zijn risico s te nemen (verkopen van USD). Het risico van een nieuwe grote crisis in de eurozone is sterk afgenomen dankzij de ingevoerde maatregelen: het Europees Stabiliteitsmechanisme (ESM) en het terugkoopprogramma voor obligaties van de Europese Centrale Bank (ECB). Nieuwe crisisperikelen in de eurozone of een nieuwe tussenkomst van de ECB kunnen die kortetermijnvisie echter in het water doen vallen. We zijn niettemin positief over de Amerikaanse dollar op lange termijn. De Verenigde Staten laten een sterkere groei optekenen dan de eurozone, het proces van de schuldafbouw van de banken en de gezinnen is vrijwel afgerond en de Verenigde Staten boeken vorderingen om zelfvoorzienend te worden op het vlak van energie (wat hen een concurrentievoordeel oplevert). Ook een wetswijziging die de repatriëring in de hand werkt van liquiditeiten die door Amerikaanse bedrijven in het buitenland worden aangehouden, zou een gunstige impact hebben op de dollar. Onze koersdoelstelling voor de pariteit EUR/USD bedraagt 1,20 tegen eind Evolutie van de Amerikaanse dollar ten aanzien van de euro 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1 11/02/ /02/ /02/ /02/ /02/ /02/2013 bron: BLOOMBERG De historische evolutie van de Amerikaanse dollar ten aanzien van de euro houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Op 11 februari 2013 was 1 EUR 1,34 USD waard. Om een coupure van USD aan deze koers te kopen, dient u 746,27 EUR (voor kosten) te betalen. In geval van waardestijging van de euro met 10% ten opzichte van de Amerikaanse dollar op de eindvervaldag (tot 1,49 USD voor 1 EUR), ontvangt u slechts 671,14 EUR voor uw coupure van USD. De waarde van uw kapitaal zou bijgevolg met 10,07% gedaald zijn. Anderzijds ontvangt u in geval van een waardevermindering van de euro met 10% ten opzichte van de Amerikaanse dollar (tot 1,22 USD voor 1 EUR) 819,67 EUR voor uw coupure van USD. In dit geval realiseert u een meerwaarde van 9,84% op de valuta. U kunt de evolutie van de wisselkoers EUR/USD volgen op de website van Deutsche Bank of via Tele-Invest op het nummer

4 Concreet... Eerste periode van 5 jaar en 6 maanden De 5 laatste jaar Een jaarlijkse coupon van 4% bruto (eerste lange Een jaarlijkse variabele coupon van minimum 3% coupon van 6,06%) * en maximum 7% bruto Van 2014 tot 2018 verbindt de uitgever zich ertoe u elk jaar een brutocoupon van 4% in USD uit te betalen, ongeacht de evolutie van de rente (op voorwaarde dat de Republiek Italië en Deutsche Bank AG hun verbintenissen met betrekking tot de onderliggende obligatie en de swap nakomen). Vanaf 2019 blijft het product lopen met een jaarlijkse variabele brutocoupon in USD die gelijk is aan de USD CMS-rente op 10 jaar (rente vastgesteld op de jaarlijkse observatiedata, variabele coupon van minimum 3% en maximum 7% bruto) op voorwaarde dat de Republiek Italië en Deutsche Bank AG hun verbintenissen met betrekking tot de onderliggende obligatie en de swap nakomen.... Illustratie van het mechanisme van de jaarlijkse coupon Deze voorbeelden worden enkel ter informatie gegeven en geven geen enkele garantie voor het reële rendement. Observatiedatum van de USD CMSrente op 10 jaar Rente op 10 jaar (fictief) Berekende jaarlijkse brutocoupon Coupon in USD berekend per coupure van USD Koers EUR/USD (fictief) Bedrag berekend in EUR Betaaldatum 60,60 USD 1,22 49,67 EUR 29/09/2014 coupon 1 4,00% (6,06% effectief) * coupon 2 4,00% 40,00 USD 1,4 28,57 EUR 28/09/2015 coupon 3 Vaste coupons 4,00% 40,00 USD 1,51 26,49 EUR 27/09/2016 coupon 4 4,00% 40,00 USD 1,38 28,99 EUR 27/09/2017 coupon 5 4,00% 40,00 USD 1,47 27,21 EUR 27/09/2018 coupon 6 25/09/2018 2,86% 3,00% 30,00 USD 1,39 21,58 EUR 27/09/2019 coupon 7 25/09/2019 3,47% 3,47% 34,70 USD 1,3 26,69 EUR 28/09/2020 coupon 8 24/09/2020 4,86% 4,86% 48,60 USD 1,27 38,27 EUR 27/09/2021 coupon 9 23/09/2021 5,45% 5,45% 54,50 USD 1,38 39,49 EUR 27/09/2022 coupon 10 + Terugbetaling van de nominale waarde op de eindvervaldag (per coupure van USD 1.000) 23/09/2022 7,05% 7,00% 70,00 USD 1,35 1,35 51,85 EUR 740,74 EUR 27/09/ /09/2023 * De lange coupon van 6,06% bruto voor de eerste periode stemt overeen met de jaarlijkse rentevoet van 4% toegepast op de periode tussen 22/03/2013 en 29/09/2014. Het actuarieel brutorendement in dit scenario bedraagt 3,94% (rekening houdend met de kosten en provisies beschreven in de technische fiche) rekening houdend met de fictieve wisselkoersschommelingen gedurende de looptijd van het product. Voor klanten die de coupons en hun kapitaal in Amerikaanse dollar wensen te behouden, zou het actuarieel brutorendement in USD in dit scenario 4,04% bedragen. In het beste scenario hebt u dus recht op een coupon van 4% bruto in USD gedurende de 5 eerste jaren (eerste lange coupon van 6,06% bruto) en van 7% bruto in USD gedurende de 5 laatste jaren. U hebt bovendien recht op de terugbetaling van het belegde kapitaal (exclusief kosten) op de eindvervaldag door Palladium Securities 1 SA. Het actuarieel brutorendement in dit scenario in USD bedraagt 4,97% (rekening houdend met de kosten en provisies beschreven in de technische fiche). In een ongunstig scenario hebt u recht op een coupon van 4% bruto in USD gedurende de 5 eerste jaren (eerste lange coupon van 6,06% bruto) en een coupon van 3% bruto in USD gedurende de 5 laatste jaren. U hebt bovendien recht op de terugbetaling van het belegde kapitaal (exclusief kosten) op de eindvervaldag door Palladium Securities 1 SA. Uw actuarieel brutorendement in USD bedraagt bijgevolg 3,33% (rekening houdend met de kosten en provisies beschreven in de technische fiche). In het slechtste scenario, in geval van faillissement of wanbetaling voor de eindvervaldag van Deutsche Bank AG of van de Republiek Italië zal het product vervroegd worden terugbetaald. De coupons waarvan de betaaldatum na de wanbetaling valt zullen verloren zijn en het effect zal worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Deze marktwaarde hangt af van de geschatte invorderingswaarde van het product rekening houdend met het faillissement of de wanbetaling en kan in het slechtste geval 0% zijn.

5 Product uitgegeven door Palladium Securities 1 S.A. Een uitgifte van Palladium Securities 1 SA met een onderliggend kredietrisico op een obligatie van de Republiek Italië en op Deutsche Bank AG wordt uitgegeven door Palladium Securities 1 SA, een vennootschap naar Luxemburgs recht die door Deutsche Bank AG wordt gebruikt voor gestructureerde emissies. Het kapitaal dat door de inschrijvers in USD wordt belegd in dit effect en dat door Palladium Securities 1 SA wordt ontvangen, wordt zelf belegd in de obligatie van de Republiek Italië met vervaldag op 27/09/2023 (ISIN-code US465410AH18). Palladium Securities 1 SA zal eigenaar zijn van deze effecten, die ze zal bestemmen voor de terugbetaling van het kapitaal van de effecten. De vaste coupons in USD die ontvangen zullen worden van de Republiek Italië voor de obligatie die ze zal kopen, zullen omgeruild worden met Deutsche Bank AG (renteswapcontract) voor de vaste en variabele coupons in USD die beschreven staan in deze brochure. Deze coupons zullen door Palladium Securities 1 SA worden uitgekeerd aan de houders van het effect Palladium Securities 1 (LU) Italy USD Interest Evolution Dit betekent concreet dat de terugbetaling van het kapitaal afhangt van de Republiek Italië. De betaling van de coupons hangt af van Deutsche Bank AG. Indien een van deze partijen zijn verplichtingen niet nakomt, kan Palladium Securities 1 SA de beloofde bedragen niet uitkeren, aangezien ze geen eigen activa aanhoudt. Met andere woorden verbindt Palladium Securities 1 SA zich ertoe het belegde kapitaal (exclusief instapkosten) terug te betalen op de eindvervaldag (27/09/2023), onder voorbehoud van de terugbetaling van de onderliggende obligatie door de Republiek Italië. De betaling van de coupons zelf hangt af van de uitvoering van het swapcontract dat werd afgesloten met Deutsche Bank AG. Voor meer informatie over de terugbetaling en de risico s in geval van vervroegde terugbetaling, verwijzen we naar de paragraaf Kredietrisico. Prospectus Product Palladium Securities 1 (LU) Italy USD Interest Evolution 2023 Terugbetaling van het belegde kapitaal in USD (exclusief instapkosten) Via obligaties van de Republiek Italië (behoudens faillissement of wanbetaling van de Republiek Italië) Jaarlijkse coupons in USD Behoudens faillissement of wanbetaling van Deutsche Bank AG Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Basisprospectus en op de definitieve voorwaarden. Het Basisprospectus Programme for the Issuance of Secured Notes, werd opgesteld in het Engels en op 21/09/2012 goedgekeurd door de CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). Dit document, de supplementen van 13/11/2012, 13/12/2012, 30/01/2013 en 13/03/2013 evenals de samenvattingen in het Nederlands en het Frans en de definitieve voorwaarden van 18/02/2013 zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer of raadplegen op de website De eventuele supplementen bij het Prospectus die de uitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode, zullen eveneens via de hierboven vermelde kanalen ter beschikking worden gesteld. Zodra een supplement bij het Prospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel tijdens de inschrijvingsperiode, zal de belegger die reeds heeft ingeschreven op dit product twee werkdagen de tijd krijgen om zijn inschrijvingsorder te herzien. De DB Personal aanpak, die gestoeld is op 3 productcategorieën (Liquiditeiten, Bescherming en Groei), laat u toe een portefeuille samen te stellen in lijn met uw doel stellingen. Meer details vindt u op Categorie : Groei (activa met een middelmatig risico) GROEI Dit product kan overwogen worden voor het gedeelte van uw geld waarvoor u een hoger rendement wenst dan bij de categorie Bescherming en waarbij u aanvaardt het bloot te stellen aan hogere risico s. Om in te tekenen Tele-Invest Financial Center Het is belangrijk dat u uw belegging toetst aan uw beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig bepalen door de vragenlijst Mijn financiële gegevens in te vullen via uw Online Banking.

6 De belangrijkste risico s Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bestemd voor ervaren beleggers die dit soort complexe producten kennen (Zie Type belegging en Doelpubliek op pagina 1). Meer informatie over de risico s die inherent zijn aan deze belegging vindt u op de pagina s 25 tot 38 van het Basisprospectus. Kredietrisico Dit product is gekoppeld aan een obligatie van de Republiek Italië. Het verhaalrecht van de belegger beperkt zich tot deze onderliggende obligatie en tot de rechten op Deutsche Bank AG. Op het ogenblik van de aankoop van het product, aanvaardt u het kredietrisico op de onderliggende obligatie van de Republiek Italië en op Deutsche Bank AG. De uitgever Palladium Securities 1 SA verbindt zich ertoe het belegde kapitaal in USD (exclusief instapkosten) terug te betalen op de eindvervaldag (27/09/2023), onder voorbehoud van de terugbetaling van de onderliggende obligatie door de Republiek Italië op 27/09/2023. Er is bijgevolg geen onvoorwaardelijk recht op de terugbetaling van het belegde kapitaal in USD (exclusief instapkosten). Ingeval de Republiek Italië de terugbetaling niet kan verrichten, zal het schuldinstrument vervroegd worden terugbetaald tegen de marktwaarde, verminderd met de kosten. De marktwaarde kan lager zijn dan het belegde kapitaal (exclusief instapkosten). In dat geval verliest u uw recht op betaling van de resterende coupons en loopt u het risico dat u uw belegging niet kunt recupereren. Deutsche Bank AG heeft met Palladium Securities 1 SA een swapcontract afgesloten, volgens de voorwaarden waarvan Palladium Securities 1 SA de coupons in USD van de onderliggende obligatie terugstort aan Deutsche Bank AG in ruil voor vaste en vervolgens variabele coupons in USD die gekoppeld zijn aan de USD CMS-rente op 10 jaar. In geval van faillissement of wanbetaling van Deutsche Bank AG zal het product vervroegd worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan, verminderd met de kosten, zoals staat uitgelegd in het Basisprospectus van 21/09/2012. Deze marktwaarde zal voornamelijk afhangen van de waarde van de onderliggende obligatie van de Republiek Italië. Bijgevolg dient te worden opgemerkt dat het kapitaalverlies beperkt zal zijn ingeval de Republiek Italië nog steeds in staat is haar verplichtingen na te komen. DB Product Profile = het laagste risico 5 = het hoogste risico Wat is het db product profile? Het DB Product Profile is een quotering, ontwikkeld door Deutsche Bank, die u helpt om te bepalen of dit product in overeenstemming is met uw beleggersprofiel. Het wordt weergegeven door een cijfer van 1 (voor de meest defensieve producten) tot 5 (voor de meest offensieve producten) (voor meer details: zie technische fiche). Risico op prijsschommeling van het product Dit product is, net zoals alle andere schuldinstrumenten, onderworpen aan een risico van rentewijziging. Indien de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan kan de prijs van het product dalen tijdens de looptijd. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan kan de prijs van het product stijgen. Een wijziging van de perceptie van het kredietrisico, die zich kan manifesteren via een aanpassing van de kredietrating van de onderliggende obligatie, kan de koers van het effect in de loop der tijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. Dit risico is groter in het begin van de looptijd en vermindert naarmate de vervaldag nadert. Wisselkoersrisico Dit product wordt uitgegeven in USD. Dit houdt in dat de belegger blootgesteld is aan een wisselkoersrisico met betrekking tot de dollar (USD), zowel wat betreft het kapitaal belegd in USD exclusief instapkosten) op de eindvervaldag, als wat betreft de jaarlijkse brutocoupons. Indien de belegger op de eindvervaldag niet wenst te herbeleggen in USD, maar zijn kapitaal wenst te converteren naar EUR, kan dit bedrag uitgedrukt in EUR hoger of lager zijn dan het oorspronkelijk belegde kapitaal. Hoe hoger het volatiliteitsniveau van een munt is ten opzichte van een andere munt, hoe groter de kans op wisselkoerswinst of -verlies. Liquiditeitsrisico Behoudens uitzonderlijke marktomstandigheden zal Deutsche Bank AG de liquiditeit van de effecten verzekeren tegen een prijs die zij bepaalt. Het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, zal ongeveer 1% bedragen. In geval van uitzonderlijke marktomstandigheden behoudt Deutsche Bank AG zich het recht voor de effecten niet langer terug te kopen van de houders, waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk zou worden. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van dit product tijdens de looptijd kan dalen onder die van het belegde kapitaal (exclusief instapkosten). Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. U hebt enkel recht op een terugbetaling van het belegde kapitaal (exclusief instapkosten) door de uitgever op de eindvervaldag (behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever of van de Republiek Italië). Meer informatie over ratings? Raadpleeg

7 Technische fiche is een gestructureerd schuldinstrument. Uitgever Kredietrisico Palladium Securities 1 SA, een vennootschap naar Luxemburgs recht. De Republiek Italië als uitgever van de onderliggende obligatie: BBB+ (negatieve outlook) bij S&P; Baa2 (negatieve outlook) bij Moody s 1 Deutsche Bank AG als swaptegenpartij van Palladium Securities 1 SA: A+ (negatieve outlook) bij S&P; A2 (stabiele outlook) bij Moody s 1 Verdeler Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel 2 ISIN-code Munteenheid Nominale waarde Inschrijving op de primaire markt Commissie en kosten XS USD Eindvervaldag 27/09/2023 Onderliggende waarde Observatiedata van de onderliggende waarde USD per coupure Van 18/02/2013 tot 21/03/2013 Uitgifte- en betaaldatum: 22/03/2013 Uitgifteprijs: 100% van de nominale waarde + 2% instapkosten (zijnde USD per coupure). De omvang van de uitgifte zou tussen USD en maximum USD moeten liggen. De uitgever behoudt zich het recht voor de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd af te sluiten. Bovenop de instapkosten van 2% die worden ontvangen door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel ontvangt deze van de uitgever een beleggingsprovisie op jaarbasis van maximum 0,40% inbegrepen in de uitgifteprijs. Alle andere kosten die eventueel worden afgehouden door de uitgever, voor de structurering of de uitgifte van het product, zitten reeds vervat in de uitgifteprijs. De USD CMS-rente op 10 jaar 25/09/2018, 25/09/2019, 24/09/2020, 23/09/2021, 23/09/2022 Betaaldata van de jaarlijkse coupon 29/09/2014, 28/09/2015, 27/09/2016, 27/09/2017, 27/09/2018, 27/09/2019, 28/09/2020, 27/09/2021, 27/09/2022, 27/09/2023 Coupon Van 2014 tot 2018: 4% bruto per jaar in USD (eerste lange coupon van 6,06% bruto) Van 2019 tot 2023: USD CMS 10 jaar met een minimum van 3% en een maximum van 7% bruto in USD. Onderliggende obligatie Vervroegde terugbetaling Uitgever: Republiek Italië (staatsschuld) ISIN-code: US465410AH18 Munteenheid: USD Eindvervaldag: 27/09/2023 Coupon: 6,875% (rendement rekening houdend met de aankoopprijs van de obligatie op 28/01/2013: 4,75%) Omvang van de uitgifte: USD Coupures: USD Voor meer informatie over de onderliggende obligatie, gelieve de Final Terms te raadplegen. Mogelijkheid op vervroegde terugbetaling tegen de marktwaarde, in geval van: faillissement van de Republiek Italië als uitgever van de onderliggende obligatie. faillissement van Deutsche Bank AG als tegenpartij van Palladium Securities 1 SA. Terugbetaling op de eindvervaldag De uitgever Palladium Securities 1 SA verbindt zich ertoe het belegde kapitaal in USD (exclusief instapkosten) terug te betalen op de eindvervaldag, onder voorbehoud van de terugbetaling van de nominale waarde van de onderliggende obligatie door de Republiek Italië. In geval van faillissement van de Republiek Italië of van Deutsche Bank AG, zal het schuldinstrument worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan, verminderd met de kosten. Hetzelfde geldt wanneer Deutsche Bank AG in gebreke blijft om haar verplichtingen krachtens het swapcontract na te komen. Er bestaat dus geen onvoorwaardelijk recht op de terugbetaling van de nominale waarde. Actuarieel brutorendement Minimum 3,33% en maximum 4,97% (rekening houdend met de instapkosten van 2%). Verkoop voor de eindvervaldag Beurstaks Dit effect wordt genoteerd op de beurs van Luxemburg. De beursnotering waarborgt evenwel niet de liquiditeit van het effect. De belegger beschikt over de mogelijkheid zijn effecten dagelijks door te verkopen voor hun eindvervaldag aan Deutsche Bank AG (zie ook Liquiditeitsrisico op pagina 5). Bovendien zullen er makelaarskosten van maximum 0,50% door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, worden toegepast op de vastgestelde prijs. De marktwaarde zal gedurende de looptijd van het product wekelijks worden bijgewerkt. Deze waarde zal beschikbaar zijn via Online Banking, op verzoek bij de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Tele-Invest op het nummer Inschrijving op de primaire markt: geen 3 In geval van verkoop voor de eindvervaldag: 0,09% (max. 650 EUR) 3 Terugbetaling op de eindvervaldag: geen 3 Roerende voorheffing 25% op de uitgekeerde coupons 3. Levering Geen materiële levering mogelijk 4 DB Product Profile Prospectus Belangrijk bericht De volledige voorwaarden van toepassing op deze effecten worden uiteengezet in het Basisprospectus "Programme for the issuance of Secured Securities, op 21/09/2012 goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), de supplementen van 13/11/2012, 13/12/2012, 30/01/2013 en van 13/03/2013, de Final Terms van 18/02/2013 en de samenvattingen ervan in het Nederlands en het Frans. Elke beleggingsbeslissing moet zijn gebaseerd op deze documenten. Dit product mag niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in de Verenigde Staten, noch op het grondgebied, noch aan de inwoners van de Verenigde Staten. 1 Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratings worden ter indicatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de aangeboden effecten te kopen. De ratingbureaus kunnen deze rating op elk ogenblik wijzigen. Mocht de notering tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode dalen, zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel dit via de website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel melden aan de klanten die al hebben ingetekend op het product. In dit geval zal de belegger, die reeds heeft ingeschreven op dit product, over twee werkdagen beschikken om zijn inschrijvingsorder te herzien. 2 Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten. 3 Fiscale behandeling volgens de van kracht zijnde wetgeving. De fiscale behandeling van dit product hangt af van de individuele situatie van de belegger en kan in de toekomst wijzigen. 4 Informatie betreffende de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op Beleggers die de effecten op een rekening wensen te plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven. 5 Het DB Product Profile is een quotering, eigen aan Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, die u helpt om te bepalen of dit product verenigbaar is met uw beleggersprofiel. Het wordt voorgesteld door een cijfer dat gaat van 1 (de meest defensieve producten) tot 5 (de meest offensieve producten). De quotering is gebaseerd op een aantal objectieve en meetbare criteria: het kapitaalrisico, de activacategorie, het contractueel voorziene rendement, de munt, de duur, de rating van de uitgever door de ratingbureaus en de diversificatie. De quotering houdt echter geen rekening met het liquiditeitsrisico (zie hoger). Voor bijkomende informatie, raadpleeg 6 Het toegekende DB Product Profile werd bepaald op het moment van drukken van deze brochure. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel zal aan de klanten die al hebben ingetekend op dit product, elke belangrijke wijziging van het risicoprofiel van het product melden, zoals een ratingverlaging van de uitgever door de ratingbureaus (deze gevallen staan gedetailleerd beschreven op onze site Deze communicatie zal gebeuren via haar website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel. V.U.: Stephan Salberter, Marnixlaan 17, 1000 Brussel. Brochure van 20/03/2013.