Deutsche Bank AG (DE) (BBB+/ Baa1) Emerging Currencies 2021 WAT MAG U VERWACHTEN? Type belegging. Doelpubliek

Transcriptie

1 Deutsche Bank AG (DE) (BBB+/ Baa1) Emerging Currencies 2021 WAT MAG U VERWACHTEN? Een gestructureerd schuldinstrument uitgegeven in EUR door Deutsche Bank AG. Eventuele eenmalige bruto coupon op de eindvervaldag overeenstemmend met 100% van de evolutie van 2 munten uit een korf van 3 die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro. Deze 3 munten zijn: de Braziliaanse real (BRL), de Turkse lira (TRY) en de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR). Beide munten die de grootste waardestijging hebben laten optekenen hebben hetzelfde gewicht. Looptijd: 5 jaar. Uitgifteprijs: 102% (zijnde EUR per coupure). Op de eindvervaldag verbindt de uitgever zich ertoe u 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Type belegging Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Door in te tekenen op dit effect leent u geld aan de uitgever die zich ertoe verbindt u op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen evenals een eventuele eenmalige brutocoupon die overeenstemt met 100% van de evolutie van de twee munten uit een korf van 3 die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro. Indien de uitgever (bv. door een faillissement of wanbetaling) in gebreke zou blijven, loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt niet kunt recupereren en de belegde som verliest. Doelpubliek Dit gestructureerd schuldinstrument richt zich tot beleggers die over voldoende kennis en ervaring beschikken om de karakteristieken van het voorgestelde product te begrijpen en om, ten aanzien van hun financiële situatie, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe instrument kunnen inschatten. Beleggers moeten in het bijzonder vertrouwd zijn met de onderliggende munten en de rentevoeten. 1

2 Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Met dit product kan de belegger inzetten op de potentiële waardestijging ten opzichte van de euro van de drie volgende munten: de Braziliaanse real (BRL), de Turkse lira (TRY) en de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR). Dit product geeft u op de eindvervaldag recht op de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever en op een eventuele eenmalige brutocoupon die overeenstemt met 100% van de evolutie van de twee munten uit een korf van drie munten (BRL, TRY en ZAR) die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro. Beide munten die de grootste waardestijging hebben laten optekenen hebben hetzelfde gewicht. De evolutie van elke munt wordt berekend door het slotniveau (de wisselkoers van elke munt ten opzichte van de euro op de laatste observatiedatum (01/03/2021)) te vergelijken met het initiële niveau (de wisselkoers van elke munt ten opzichte van de euro op de initiële observatiedatum (29/02/2016)). Wanneer de beste twee munten gemiddeld genomen stabiel blijven of een waardedaling laten optekenen ten opzichte van de euro, hebt u geen recht op een coupon en verbindt de uitgever zich er enkel toe u op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. U kunt de evolutie van deze drie munten volgen op de website van Deutsche Bank Î 2

3 Focus op de drie munten Sinds een aantal jaren is de druk zeer hoog op de munten van de groeilanden. Ondanks de hoge volatiliteit, zou de huidige daling van de opkomende munten een interessant instapmoment kunnen zijn op lange termijn. De keuze is gevallen op de ZAR, de BRL en de TRY ten opzichte van de EUR omwille van de volgende redenen: 1. het betreft opkomende munten; 2. deze 3 munten bieden een hoge rente ten opzichte van de EUR; 3. de analisten van Deutsche Bank zijn positief gestemd over deze 3 munten ten opzichte van de euro. De Braziliaanse real De Braziliaanse real (BRL) blijft evolueren in een zeer moeilijke context. De activiteitsindicatoren (detailverkoop, industriële productie, bouw) zitten in het slop en de uitvoer van grondstoffen lijden onder de prijsdaling en de afnemende vraag in China. Brazilië zou in 2016 in recessie moeten blijven met een inkrimping van het BBP (Bruto Binnenlands Product) die momenteel geraamd wordt op -2,4%. De begrotingssituatie blijft problematisch door de politieke patstelling. De regering is afgestapt van het beoogde primaire begrotingsoverschot en de overheidsschuld zal in 2016 waarschijnlijk oplopen tot meer fan 70% van het BBP. In de tang tussen de verslechterde economische vooruitzichten en een inflatie van meer dan 10% die de sociale onrust voeden, ziet het ernaar uit dat de Bank van Brazilië zal opteren voor het behoud van haar beleidsrente op 14,25%. Bovenop een koerswijziging van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) in december 2015, maken de verslechterde overheidsfinanciën, de politieke onzekerheid, de prijsdaling van grondstoffen en het risico op een nieuw ratingverlaging dat de BRL kwetsbaar is en wellicht zeer volatiel zal blijven. Bron: Intern document Deutsche Bank, Î januari De Turkse lira Zoals veel munten van groeilanden of munten die afhankelijk zijn van grondstoffen stond de Turkse lira (TRY) onder druk, maar heft geprofiteerd van de overwinning van de AKP-partij van president Erdogan tijdens de vervroegde parlementsverkiezingen in november die een eind hebben gebracht aan een aantal maanden politieke onzekerheid. Zij wachten nu op het economische programma van de regering die een groei zou moeten stimuleren dichtbij 3% in Tegenover deze situatie zal de centrale bank van Turkije waarschijnlijk niet ingaan op de herhaalde oproepen van de politieke wereld om haar monetair beleid te versoepelen. Enerzijds blijft de inflatie te hoog (8,1% op jaarbasis in december) en anderzijds moet ze rekening houden met de druk op de TRY naar aanleiding van het begin van de cyclus van renteverhoging door de Fed. Het lopend tekort blijft belangrijk (5,2% van het verwachte BBP in 2016) wordt vooral gefinancierd op korte termijn. De onzekerheid naar aanleiding van het conflict in Syrië en de heropflakkerende spanningen met de Koerden zijn bijkomende risicofactoren. Ondanks de onderwaardering, de positieve impact van de goedkope olie en de waarschijnlijke steun van hogere beleidsrente, zou de TRY volatiel moeten blijven. Bron: Intern document Deutsche Bank, Î januari De Zuid-Afrikaanse rand Bovenop het structureel probleem van stroomtekort lijdt de economie onder de zwakte van de lokale en externe vraag, de negatieve impact van de droogte op de oogsten en de prijsdaling van metalen, die meer dan de helft van de uitvoer van het land vertegenwoordigen. De economie kon tijdens het 3de kwartaal van 2015 ternauwernood een recessie vermijden, maar de verwachte BBP-groei is slechts 1,1% in Dit niveau blijft veel te laag om de werkloosheidscurve, die piekt tot boven de 25%, om te buigen. Ondanks de sombere conjunctuur en de te verwachten daling van de consumptie-uitgaven, zou de centrale bank verder moeten doen met het verhogen van de basisrente, die momenteel op 6,25% staat, om de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR) te ondersteunen en om het risico te beperken op een inflatietoename als gevolg van de zwakke munt, de stijging van de elektriciteitsprijs en de loonstijgingen. De fragiele fundamentals van de economie (benadrukt door de beslissing van S&P om de outlook van de BBBrating begin december te verlagen van stabiel naar negatief) maken dat hij volatiel zal blijven, temeer daar de Fed haar cyclus van renteverhoging heeft ingezet. De ZAR lijkt laag gewaardeerd, maar een duurzame appreciatie blijft onzeker. Bron: Intern document Deutsche Bank, Î januari BRL/EUR TRY/EUR ZAR/EUR 0,50 0,45 0,40 0,55 0,50 0,45 0,12 0,11 0,10 0,90 0,35 0,40 0,80 0,30 0,25 0,20 0,15 0,35 0,30 0,25 0,20 0,70 0,60 0,50 0,40 15/01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/2016 Op 15/01/2016 was 1 BRL 0,2263 EUR waard. Bron: Bloomberg (15/01/2016) De historische evolutie van de Braziliaanse real ten opzichte van de euro houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Op 15/01/2016 was 1 TRY 0,3007 EUR waard. Bron: Bloomberg (15/01/2016) De historische evolutie van de Turkse lira ten opzichte van de euro houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Op 15/01/2016 was 1 ZAR 0,0546 EUR waard. Bron: Bloomberg (15/01/2016) De historische evolutie van de Zuid-Afrikaanse rand ten opzichte van de euro houdt geen Î voorspelling in van de toekomstige evolutie. 3

4 Illustratie van de berekening van de eenmalige coupon op de eindvervaldag (08/03/2021) Deze voorbeelden worden enkel ter info gegeven en geven bijgevolg geen enkele garantie voor het reële rendement. ONGUNSTIG 1 SCENARIO NEUTRAAL 1 SCENARIO GUNSTIG 1 SCENARIO Evolutie van de munt die de grootste waardestijging heeft laten optekenen ten opzichte van de euro tussen het initiële niveau 2 en het slotniveau 3 7,00 % 11,00 % 28,00 % Evolutie van de munt die de tweede grootste waardestijging heeft laten optekenen ten opzichte van de euro tussen het initiële niveau 2 en het slotniveau 3-8,00 % 5,00 % 22,00 % Evolutie van de munt die de minst grote waardestijging heeft laten optekenen ten opzichte van de euro tussen het initiële niveau 2 en het slotniveau 3-15,00 % -10,00% 10,00 % Gemiddelde evolutie van de 2 munten die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro (7,00 % + (-8,00 %))/2 = -0,50 % (11,00 % + 5,00 %)/2 = 8,00 % (28,00 % + 22,00 %)/2 = 25,00 % Eenmalige brutocoupon Î op de eindvervaldag 0,00 % 8,00 % 25,00 % Actuarieel brutorendement in dit scenario 4-0,40% 1,15 % 4,13 % Slechtste scenario In het slechtste scenario, in geval de uitgever in gebreke blijft of failliet gaat, kan de coupon, waarvan de betaaldatum na het faillissement ligt, verloren zijn en zal de recuperatie van het kapitaal onzeker zijn. Het gestructureerd schuldeffect zal worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Deze marktwaarde hangt af van de geschatte invorderingswaarde van het gestructureerd schuldeffect rekening houdend met de faling en kan in het slechtste geval 0% zijn. 4 1 In deze scenario s wordt geen rekening gehouden met de mogelijkheid van een wanbetaling of faillissement van de uitgever. 2 Wisselkoers van de munt ten opzichte van de euro op de initiële observatiedatum (29/02/2016). 3 Wisselkoers van de munt ten opzichte van de euro op de laatste observatiedatum (01/03/2021). 4 Rekening houdend met de uitgifteprijs en met de provisies die gedetailleerd staan beschreven in de technische fiche en vóór roerende voorheffing.

5 Een product uitgegeven door Deutsche Bank AG Dit product wordt uitgegeven door Deutsche Bank AG (rating BBB+, stabiele outlook volgens S&P en Baa1, negatieve outlook volgens Moody s). Deutsche Bank AG behoort tot de belangrijkste investeringsbanken ter wereld, maar een groot deel van haar activiteiten is ook gericht op particuliere cliënten. De bank is marktleider in Duitsland en Europa en is gestaag aan het uitbreiden in Noord-Amerika, Azië en in de voornaamste opkomende markten. Met meer dan werknemers in 73 landen biedt Deutsche Bank wereldwijd financiële diensten aan. Meer informatie over de ratings? Raadpleeg Deutsche Bank biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door de groep Deutsche Bank of andere financiële instellingen. Die beleggingen kunnen in verschillende scenario s worden aangewend (bv. de stijging van een beursindex). Een diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Prospectus Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Basisprospectus, de eventuele supplementen ervan, de samenvatting in het Frans en het Nederlands alsook op de definitieve voorwaarden. De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Basisprospectus Programme for the Issuance of Certificates, Warrants and Notes, goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 14/12/2015, het supplement eraan van 08/02/2016 en in de definitieve voorwaarden van 11/01/2016. Alle documenten zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer of raadplegen op de website De eventuele supplementen bij het Basisprospectus die deuitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode, zullen eveneens via de hierboven vermelde kanalen ter Î beschikking worden gesteld. Zodra een supplement bij het Basisprospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel tijdens de inschrijvingsperiode, zal de belegger die reeds heeft ingeschreven op dit product de tijd krijgen tot het einde van de inschrijvingsperiode om zijn inschrijving indien gewenst te annuleren. Bijkomende informatie inzake Belgisch recht: De Emittent zou ertoe verplicht kunnen worden om de bepalingen van het Belgische Wetboek van economisch recht te respecteren, in het bijzonder de bepalingen betreffende de onrechtmatige bedingen, in de toepassing van de clausules in het Basisprospectus en de definitieve voorwaarden van 11/01/2016 die betrekking hebben op de uitgifte van dit product in België, voor zover deze bepalingen van toepassing zijn voor de Emittent. Categorie: Bescherming Dit product kan overwogen worden voor het gedeelte van uw geld waarvan u het kapitaal wenst te behouden (gematigd tot gemiddeld kredietrisico) en waarbij u een bescheiden rendement aanvaardt, evenals een langere looptijd dan deze die van toepassing is op uw liquiditeiten. Deze aanpak, die gestoeld is op 3 productcategorieën (Liquiditeiten, Bescherming en Groei), laat u toe een portefeuille samen te stellen in lijn met uw doelstellingen. Meer details vindt u op Voor eventuele klachten kan de cliënt zich wenden tot de dienst Client Solutions van de Bank (adres: Deutsche Bank Client Solutions, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussel; Î Tel. : ; Fax: , Î clienten.dienst@db.com). In het geval de bovenstaande behandeling van de klacht ontoereikend zou zijn, kan de cliënt contact opnemen met de Ombudsman- Adres: OMBUDSFIN, Ombudsman en financiële geschillen, Ombudsman, North Gate II, Koning Albert II-laan 8, 1000 Brussel; Tel.: ; Î Fax: ; ombudsman@ombudsfin.be; website: Dit complexe product behoort tot de categorie Bescherming. We raden u aan enkel in dit product te beleggen als u een goed begrip hebt van de kenmerken ervan en met name de risico s begrijpt die eraan verbonden zijn. Wanneer Deutsche Bank u een product aanbeveelt in het kader van een beleggingsadvies, moet zij beoordelen of dit product geschikt is, rekening houdend met uw kennis en ervaring in dit product, uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie. In alle andere gevallen bepaalt Deutsche Bank of u over voldoende kennis en ervaring beschikt. Als het product niet passend zou zijn voor u, moet zij u hiervoor waarschuwen. 5

6 Belangrijkste risico s Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bestemd voor ervaren beleggers die dit soort complexe producten kennen (zie Type belegging en Doelpubliek op pagina 1). Meer informatie over de risico s die inherent zijn aan deze belegging vindt u op de pagina s 113 tot 158 van het Basisprospectus en op de pagina s 21 tot 24 van de definitieve voorwaarden. Kredietrisico Door dit product aan te kopen, aanvaardt u net als bij Î andere gestructureerde schuldinstrumenten het kredietrisico Î (bv. faillissement, wanbetaling,...) van de uitgever. Bij faillissement van de uitgever kunt u uw kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen, alsook de eventueel nog uit te betalen coupon. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Als Deutsche Bank AG ooit met ernstige solvabiliteitsproblemen te kampen krijgt, kan het product op beslissing van de toezichthouder helemaal of gedeeltelijk geannuleerd worden of omgezet worden in eigen kapitaalinstrumenten (aandelen) ( Bail-In ). In dat geval loopt de belegger het Î risico om de bedragen waarop hij recht heeft, niet te kunnen terugvorderen en het belegde bedrag en de coupons helemaal of gedeeltelijk te verliezen. Risico op prijsschommelingen van het product Dit product is net als andere gestructureerde schuldinstrumenten onderworpen aan een risico van rentewijziging. Als de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van het product tijdens de looptijd. Als in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van het product. Een wijziging van de perceptie van het kredietrisico, die tot uiting kan komen in een aanpassing van de rating van de uitgever, kan de koers van het effect mettertijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. Dat risico is groter in het begin van de looptijd en vermindert naarmate de vervaldag nadert. Liquiditeitsrisico Dit product is niet genoteerd op een beurs. Behoudens uitzonderlijke marktomstandigheden zal Î Deutsche Bank AG de liquiditeit van de effecten garanderen tegen een prijs die zij bepaalt. Het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, zal ongeveer 1% bedragen. In geval van uitzonderlijke marktomstandigheden behoudt Deutsche Bank AG zich het recht voor om de effecten niet langer terug te kopen van de houders, waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk zou worden. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van Î dit product kan dalen onder de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) gedurende de looptijd ervan. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. U hebt enkel op de eindvervaldag recht op een terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever). Rendementrisico Door dit product te kopen, stelt u zich bloot aan een rendementrisico. Wanneer de twee beste munten gemiddeld Î genomen stabiel blijven of een waardedaling laten optekenen ten opzichte van de euro tussen het initiële niveau en het slotniveau, hebt u geen recht op een coupon en verbindt Deutsche Bank AG zich er enkel toe u op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen (actuarieel brutorendement van -0,40%, rekening houdend met de uitgifteprijs van 102% en de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche) (behalve in Î geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever). Risico s verbonden aan een vervroegde terugbetaling en risico s verbonden aan de onderliggende munten a) Risico s verbonden aan een vervroegde terugbetaling In geval van overmacht of wanneer het product illegaal wordt, zal de uitgever het product terugbetalen aan zijn marktwaarde. De prijs kan, in geval van een vervroegde Î terugbetaling, lager liggen dan de nominale waarde. b) Risico s verbonden aan de onderliggende munten In geval van een probleem met betrekking tot de onderliggende munten en er kan niet tot een billijke oplossing gekomen worden, zal het product op de vervaldag terugbetaald worden aan 100% van de nominale waarde (zijnde Î EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever) en kan, in bepaalde gevallen, het product recht geven op een bijkomende betaling op het moment van waarneming van desbetreffende gebeurtenis. Desgevallend zal er na deze gebeurtenis geen enkele coupon meer worden betaald, ook niet op de eindvervaldag. De klant kan echter vóór de eindvervaldag, indien gewenst, het product verkopen op de Î secundaire markt aan de marktprijs (Zie ook Liquiditeitsrisico hieronder voor meer informatie). Voor meer informatie in verband met deze risico s, gelieve het Basisprospectus te raadplegen op pagina s 145 tot 146 en 301 tot

7 Technische fiche Deutsche Bank AG (DE) Emerging Currencies 2021 is een gestructureerd schuldinstrument met recht op terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) op de eindvervaldag door de uitgever, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Uitgever Lang van oorsprong Deutsche Bank AG Duitsland Rating S&P: BBB+ (Outlook stable) / Moody s: Baa1 (Negative Outlook) 1 Verdeler Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel 2 ISIN-code XS Munteenheid EUR Nominale waarde EUR per coupure Inschrijving op de primaire Î Van 11/01/2016 tot 25/02/2016 markt Î Uitgifte- en betaaldatum: 29/02/2016 Î Uitgifteprijs: 102% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure). Î De omvang van de emissie zou maximum EUR mogen bedragen. De uitgever behoudt zich het recht voor de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd af te sluiten. Commissie en kosten Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel koopt het product van de uitgever tegen een lagere prijs dan de uitgifteprijs. Het verschil tussen de aankoopprijs en de uitgifteprijs vormt een plaatsingsvergoeding. De uitgever houdt eveneens kosten af voor de structurering en de uitgifte van het product (operationele en juridische kosten). Het totaal van deze kosten zit reeds vervat in de uitgifteprijs van 102% en stemt overeen met een jaarlijks equivalent van maximaal 1,14%. De potentiële belegger wordt uitgenodigd de definitieve voorwaarden van 11/01/2016 te raadplegen voor meer informatie over deze vergoedingen. Dit product is uitgegeven door Deutsche Bank AG en wordt verdeeld door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. De distributievergoeding die Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel ontvangt voor dit gestructureerd schuldinstrument, is gelijkaardig als die voor andere gestructureerde schuldinstrumenten uitgegeven door Deutsche Bank of door een derdeemittent. Met het oog op een consistente prijs van dit product tijdens het selectieproces wordt er bovendien een prijsvergelijking van diverse emittenten uitgevoerd, alsook een prijscontrole door een onafhankelijke onderneming. Dit product wordt dus op meerdere niveaus gecontroleerd op belangenconflicten. Eindvervaldag 08/03/2021 Initiële observatiedatum 29/02/2016 Laatste observatiedatum 01/03/2021 Initieel niveau De wisselkoers van elke munt ten opzichte van de euro op de initiële observatiedatum. Slotniveau De wisselkoers van elke munt ten opzichte van de euro op de laatste observatiedatum. Eenmalige coupon op de eindvervaldag Terugbetaling op de eindvervaldag Eventuele eenmalige brutocoupon op de eindvervaldag overeenstemmend met 100% van de evolutie van 2 munten uit een korf van 3 die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro. Î Deze 3 munten zijn: de Braziliaanse real (BRL), de Turkse lira (TRY) Î en de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR). Beide munten die de grootste waardestijging hebben laten optekenen hebben hetzelfde gewicht. Recht op terugbetaling van 100% van de nominale waarde (zijnde Î EUR per coupure) op de eindvervaldag door de uitgever, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. 7

8 Technische fiche Verkoop voor de eindvervaldag Beurstaks Dit product is niet genoteerd op een beurs. Behoudens uitzonderlijke marktomstandigheden beschikt de belegger over de mogelijkheid om zijn effecten dagelijks vóór de eindvervaldag aan Deutsche Bank AG door te verkopen (zie ook Liquiditeitsrisico hierboven). Bovendien zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel maximaal 0,50% makelaarskosten aanrekenen op de vastgestelde prijs. De waarde van het effect zal gedurende de looptijd van het product wekelijks worden bijgewerkt. Die waarde zal beschikbaar zijn via Online Banking, op verzoek bij de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Tele-Invest op het nummer Î Inschrijving op de primaire markt: geen 3 Î Op de secundaire markt: 0,09% (max. 650 EUR) 3 Î Terugbetaling op de eindvervaldag: geen 3 Roerende voorheffing 27% op de coupon die eventueel op de eindvervaldag 3 wordt uitbetaald. In geval van doorverkoop vóór de eindvervaldag wordt de roerende voorheffing van 27% toegepast op het positieve verschil tussen de opbrengst van de doorverkoop en de uitgifteprijs. Levering Geen materiële levering mogelijk 4. Prospectus De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Basisprospectus Programme for the Issuance of Certificates, Warrants and Notes, goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 14/12/2015, het supplement eraan van 08/02/2016 en in de definitieve voorwaarden van 11/01/2016. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Basisprospectus, de eventuele supplementen ervan, de samenvatting in het Frans en het Nederlands alsook op de definitieve voorwaarden. Toepasselijk recht Brits recht Belangrijk bericht Dit product mag niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in Î de Verenigde Staten, noch op het grondgebied, noch aan de inwoners Î van de Verenigde Staten. Om in te schrijven Tele-Invest Financial Center Het is belangrijk dat uw belegging wordt getoetst aan uw beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig bepalen door de vragenlijst Mijn financiële DNA in te vullen via uw Online Banking. 1 Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratings worden ter informatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de aangeboden effecten te kopen. De ratingbureaus kunnen deze rating op elk ogenblik wijzigen. Mocht de rating tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode dalen, dan zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel dat via de website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel melden aan de cliënten die al hebben ingeschreven op het product. 2 Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten. 3 Fiscale behandeling volgens de van kracht zijnde wetgeving en kan in de toekomst wijzigen. De vermelde belastingen zijn van toepassing voor natuurlijke personen, inwoners van België. Voor beleggers, andere dan natuurlijke personen, inwoners van België, kan een andere fiscale behandeling van toepassing zijn. 4 Informatie betreffende de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op Î Beleggers die de effecten op een rekening wensen te plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven. V.U.: Steve De Meester. Brochure van 09/02/2016. Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, Frankfurt am Main, Duitsland, HR Frankfurt am Main HRB nr Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel, België, RPR Brussel, btw BE , IBAN BE , Î IHK D-H0AV-L0HOD-14 8