ETF s in Opmars, eenvoudig,flexibel en transparant

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "ETF s in Opmars, eenvoudig,flexibel en transparant"

Transcriptie

1 ETF/GRONDSTOFFEN SPECIAL ETF s in Opmars, eenvoudig,flexibel en transparant Grondstoffenrally 2.0 Verschillende invalshoeken om het grondstoffenthema te bespelen. Drie grondstoffondsen, drie verschillende strategieën Spreiding aanbrengen met grondstoffentrackers Grondstoffen kunnen het risico / rendementsprofiel van een portefeuille aanzienlijk verbeteren

2 Celebrating GOLD 10 jaar geleden heeft ETF Securities s werelds eerste goudtracker ontwikkeld. Ondertussen zijn de fysiek gedekte goudtrackers van ETF Securities uitgegroeid tot de grootste en meest verhandelde in Europa*. ETF Securities Committed to commodities. etfsecurities.com De waarde van uw beleggingen kan fluctueren en het is niet zeker dat u uw oorspronkelijke inleg volledig terugkrijgt. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstig rendement. Particuliere beleggers moeten, voordat zij investeren, advies inwinnen bij hun professionele adviseurs om na te gaan of de belegging geschikt is voor hun individuele situatie. Uitgegeven door ETF Securities (UK) Limited, geautoriseerd en en gereguleerd door de Financial Conduct Authority (538634). *Bron: Bloomberg, ETF Securities, gebaseerd op USD handelsvolume in 2012 op de primaire listings van Europa s grootste goud-exchange Traded Products. GOLD_280x260_Dutch.indd 1 07/11/ :49

3 Zaaien, oogsten en delven met ETF s Toen ik mezelf weer op de markt durfde te begeven, nadat ik in procent van mijn vermogen erdoorheen had gejaagd, besloot ik het dit keer goed te doen. Op advies van een aantal succesvolle handelaren besloot ik het boek Market wizzards te lezen. In het boek wordt veel over de grondstoffenhandel en de werking van Future contracten op grondstoffen besproken. De materie vond ik, vanwege de tastbaarheid erg interessant, zodoende ging ik me verder specialiseren in grondstoffen. Na een diepgaander onderzoek naar grondstoffenhandel, kwam ik in contact met ETF s. ETF s beschikken over een hoop voordelen; goedkoop, transparant en flexibel. Ter verduidelijking: ETF s, oftewel Exchange Traded Funds zijn synoniem voor IndexTrackers. Een mandje met fondsen die een bepaalde index volgen. Ik, als oud Alex medewerker had nog geen eerdere ervaring met ETF s/etc s, vandaar dat ik heb besloten om hier een uitgave aan te wijden. Samen met Morningstar, ETF Securities en Slim Beleggen verwacht ik een eerste tipje van de sluier te kunnen lichten over grondstoffen en ETF s. Ik wens u veel plezier bij het lezen van deze uitgave. Robert Hazewindus Editor-in-Chief Met succesvolle groet, Robert Hazewindus

4 Colofon TRADERS media GmbH Barbarastraße 31 a, Würzburg Tel. +49 (0) 9 31/ Fax +49 (0) 9 31/ Uitgever Lothar Albert Klantenservice Tel. +49 (0) Fax +49 (0) Hoofdredacteur Robert Hazewindus Eindredactie Katharina Bötsch, Corinne Endrich, Marko Graenitz, Lena Hirnickel, Sandra Kahle, Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Tina Wagemann, Nadine Wiget, Christine Weißenberger Medewerkers Joost Ficken Foto s Abonnementen Abonnementen kunnen vanaf februari ingaan. Risico-informatie Alle informatie is ontleend aan bronnen die volgens ons geloofwaardig zijn. Ondanks zorgvuldige voorbereiding, kunnen wij geen verantwoordelijkheid voor de juistheid van de informatie nemen. We moeten er ook op wijzen dat effectentransacties een hoog risico dragen. Een totaal verlies is nooit uitgesloten. U moet alleen speculeren met kapitaal dat u kunt verliezen. De reproductie (of een deel daarvan) is uitsluitend toegestaan met schriftelijke toestemming van de uitgever of de redacteur. Inhoud 6 ETF s in opmars Eenvoudig, transparant, flexibel 12 Grondstoffenrally 2.0 Grondstoffen staan voor een volgende stijgingsfase 14 Professioneel grondstoffen traden ETC s eenvoudig, transparant, flexibel 22 Spreiding aanbrengen met grondstoffentrackers Grondstoffen kunnen het risico / rendementsprofiel van een portefeuille aanzienlijk verbeteren 24 Grondstoffen delven met ETF s Een grondstof-etf is niet altijd wat een belegger denkt dat het is 28 Waar blijft de inflatie? Golf aan inflatie in de maak 30 Verschillende invalshoeken om het grondstoffen thema te bespelen Drie grondstoffondsen, drie verschillende strategieën 34 Het ontstaan van fysiek gedekte goudtrackers

5 Gratis Onafhankelijke Beleggingsinformatie over Aandelen, ETFs en Fondsen Meld je nu aan op Morningstar.nl! Ontdek wat Morningstar voor u kan doen! 3 Lees de beleggingstips van onze experts 3 Zoek en vind de beste beleggingen 3 Beheer uw portefeuille als een professional 3 Leer beleggen met onze wiki beleggen Morningstar is een toonaangevende leverancier van beleggingsresearch over aandelen, beleggingsfondsen en ETFs. Op vindt u beleggingstips, informatie en tools om goede beleggingsbeslissingen te maken. Aan de hand van analyses en tools op de Morningstar website kunt u beleggingen vergelijken, screenen en uw portefeuille grondig analyseren en verbeteren. Registreer gratis en krijg toegang tot onafhankelijke informatie en beleggingstips van onze experts, tools om de beste beleggingen te vinden en het beheren van uw beleggingsportefeuille. Ga naar en volg Morningstar op 2013 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. Zowel de naam als het logo zijn geregistreerde merken van Morningstar.

6 Eenvoudig, transparant, flexibel ETF s in opmars» In tijden van hevige marktfluctuaties zoeken beleggers naar financiële instrumenten die een spreiding van het risico bieden en daardoor meer zekerheid. De oplossing voor velen: ETF s (Exchange Traded Funds) die van deze trend bijzonder sterk profiteren. Hoewel in 2008 en 2009 wereldwijd talrijke beurzen onder druk kwamen te staan, steeg het in ETF s beheerde vermogen verder. Het volume in Europa groeide van 2005 tot nu van 43,3 naar 172 miljard Euro. De wereldwijde assets under management in ETF s bedraagt actueel 1039,8 miljard dollar. En het einde van de ETF-boom is volgens experts nog lang niet in zicht. Maar waarom zijn ETF s zo populair? Omwille van de crisis gingen beleggers anders denken. Zo kwamen zekerheid, liquiditeit en transparantie intussen op de eerste plaats. Precies deze factoren worden door ETF s volledig bediend inclusief aantrekkelijke rendementen. Met een ETF koopt u iets, dat u precies geeft wat u verwacht. En dat is een belangrijk verschil met de vele ondoorzichtige en complexe producten die verder op de markt circuleren. We tonen u wat een ETF is, hoe die werkt en welke producten winstgevend zijn. «Wat is een ETF? Een ETF is een investeringfonds dat aan de beurs verhandeld wordt. Met een ETF koopt men een passief beheerd product dat heel precies een index afbeeldt en daarbij de voordelen van aandelen en indexfondsen met elkaar verbindt, maar de betreffende nadelen achterwege laat. Door een enkele transactie kunnen beleggers een hele mand met waardepapieren kopen en daardoor hun risico verder spreiden. Dit betekent dat men met één enkele ETF, in de gehele markt kan investeren. Omdat ETF s vandaag de dag op bijna alle indices te vinden zijn zowel nationale als regionale aandelenindices, rente-indices of grondstoffen laten markt- of branchegerichte beleggingsstrategieën zich duidelijk eenvoudiger en efficiënter omzetten. Het idee van een passief beheerd ETF is gebaseerd op actief beheerde beleggingsfondsen, die door specifiek geselecteerde aandelen de waarde van een index proberen te overtreffen. Omdat uit studies echter is gebleken dat actief beheerde fondsen hun benchmark meestal niet op lange termijn halen, wilde men een nieuw product scheppen, dat het gevaar van underperformance en hoge transactiekosten kon vermijden en dezelfde waardestijgingen als de markt kon behalen. De eerste oplossing kwam in 1971 van investment-expert Bill Fouse, met zijn Samsonite Pension Fund, het eerste indexfonds. Vijf jaar later ontwikkelden investment-legende John Bogle en Princeton-professor Burton Malkiel de Vanguard 500, waarmee nu ook de particuliere beleggers in een indexfonds konden investeren. Bogle en Malkiel gelden als de grond-

7 leggers van de huidige ETF s. Er was echter één ding dat ontbrak: De mogelijkheid om met het indexfonds via de beurs te handelen. Dit criterium voldeed voor de eerste keer aan de SPDRs (Standard & Poor s Depository Receipts), die in 1993 het eerste ETF vormde. Daardoor kunnen ETF s, net als aandelen, op de beurs verhandeld worden. Anderzijds geniet u van de voordelen van traditionele investeringsfondsen zoals bijvoorbeeld risicodiversificatie en het uitblijven van debiteurenrisico. Het succesverhaal van de ETF s in Europa begon in 2000, pas zeven jaren later in de USA. Toen begon in Duitsland, Groot-Brittannië, Zwitserland en Zweden de ETF-handel. Langzaam maar zeker volgden ook andere landen zoals Nederland. Vele voordelen ETF s hebben een zeer overzichtelijke en eenvoudige prijsstructuur en behoren tot de gunstigste beleggingsproducten bij uitstek. Bij een aankoop via de beurs vervallen uitgiftetoeslagen en kosten voor de terugname. Verder hoeven ze niet beveiligd te worden. Er zijn jaarlijks geringe beheerskosten en transactiekosten die de desbetreffende broker of bank berekend. De totale kostenratio (TER = Total Expense Ratio) ligt gemiddeld tussen 0,09 en 1 procent en is bij alle aanbieders ongeveer hetzelfde. Terwijl de TER bij standaardproducten zeer gering is, stijgt deze bij complexere producten zoals bijvoorbeeld ETF s op exotische markten, omdat ze meer aandacht vereisen. Zo kunnen ze op elk moment op prijzen, die door vraag en aanbod bepaald zijn, gekocht en verkocht worden, met inbegrip van de mogelijkheid om limiet - en stop-loss-orders te plaatsen. Verder staan ze long- en shortposities toe, het inzetten van een margin, kleine handelsgroottes en een hoge transactiesnelheid. Daarbij zijn ETF s net zo transparant als aandelen. De actuele (alle 60 seconden) koersen, prestatie-gegevens, vraag- en aanbodprijze, kunnen altijd op de internetpagina s van brokers en banken opgevraagd worden. Daarbij wordt de samenstelling van een fonds dagelijks gepubliceerd. Daardoor is de prijsvorming voor de belegger eenvoudig te begrijpen, zodat deze sneller op marktbewegingen kan reageren en op die manier steeds de controle over zijn belegging kan behouden. De aandelen van traditionele indexfondsen daarentegen worden door een investeringsmaatschappij uitgegeven en/ of teruggenomen en maar een keer per dag berekend. De ETF-handel kenmerkt zich door haar uiterst geringe marginverplichtingen en haar hoge liquiditeit. Beide ontstaan door doorlopende aan- en verkooporders van de zogenaamde designated sponsors (market makers). Verder profiteert u met ETF s van de dividenden- en interestuitkeringen. Zo worden bij ETF s op herbeleggingsindices de dividenden opnieuw geïnvesteerd en bij koersindices de dividenden uitgekeerd. In tegenstelling tot indexcertificaten, die eigendomsobligaties van de debiteur zijn, gaat het bij ETF s om activa, die strikt gescheiden van het ondernemingsvermogen van de beheermaatschappij beheerd worden. Daarom bestaat bij ETF-trading geen enkel debiteurenrisico en het kapitaal van de belegger is net zo veilig als bij een investeringsfonds in een traditioneel investmentfonds. De ETF-markt maakt dus de toegang naar een geheel nieuwe wereld mogelijk, zegt Philippe Roset, Hoofd Benelux bij ETF Securities. Zo kan nu ook de particuliere belegger in regio s, branches en thema s (zoals emerging markets, hernieuwbare energieën) investeren, die tot nog toe alleen voor institutionele beleggers voorbehouden waren. Een van de grootste voordelen is dat de investeerder met een enkele transactie een volledige mand met waardepapieren koopt, die exact met de samenstelling van de index overeenkomt. Op die manier kan hij heel eenvoudig in talrijke markten, branches en thema s. investeren en daardoor zijn portefeuille sterk diversificiëren. Als u bijvoorbeeld het ETFX DJ UBS All Commodities 3m Forward Fund neemt, koopt u tegelijkertijd alle afzonderlijke grondstoffen uit de DJ-UBS grondstoffenindex. Philippe Roset ETF Securities

8 den. Op die manier kunt u uw risico over meerdere waardepapieren verdelen en uw risico spreiden. ETF s kunnen niet alleen op, maar ook buiten de beurs gehandeld worden via designated sponsors. De designated sponsor (market maker) koopt/verkoopt aan de hand van de vraag,de ETF s. Hij koopt, het aan de index onderliggende waardepapier, en beschermt zijn openstaande posities door middel van derivaten. Op die manier kan hij steeds waardepapiermanden tegen ETF s handelen. Dit draagt bij tot de hoge mate van liquiditeit en kleine spreads. De emissie van ETF s is echter anders dan die van aandelen. Terwijl aandelen van een onderneming, in het kader van een beursgang worden uitgegeven, worden de ETF-aandelen in een zogenaamd creation redemption-proces uitgegeven en/of teruggenomen. ETF-aandelen kunnen door geautoriseerde deelnemers zoals bijvoorbeeld institutionele partijen of andere toegelaten market makers getekend worden. A1) ETFX DJ UBS All Commodities 3m Forward Fund Afbeelding 1 toont het verloop van de ETFX DJ UBS All Commodities 3m Forward Fund en de onderliggende index. De jaarlijkse kosten veroorzaken het verschil in rendement. Bron: Hoe werkt een ETF? Een ETF is een combinatie van een aandeel en een indexfonds. Maar wat betekent dit nu precies in de praktijk? Zoals reeds aangehaald, kunnen ETF s steeds tijdens de gewoonlijke beurshandeltijden verhandeld worden. Daarbij zijn alle transactietypes mogelijk die ook voor aandelen mogelijk zijn: markt-order, limiet-order en zo verder. In tegenstelling tot aandelen zijn ETF s echter geen aandelen in een onderneming maar aandelen in een fonds met een portefeuille, die de waarde ontwikkeling van een bepaalde index exact afbeeld. Vanwege hun toegankelijkheid werken ETF s hetzelfde als normale investeringsfondsen. Elk ETF beeldt een index zo precies mogelijk af en biedt een goedkope mogelijkheid om in deze markt te investeren. Zo koopt u met slechts een ETF meteen meerdere afzonderlijke eenhe- Structurele verschillen Een belangrijk aspect in de ETF-handel is de zogenaamde tracking error. Het beschrijft het verschil van de waarde ontwikkeling tussen een ETF en haar benchmark. Volgens Thorsten Michalik, manager bij db x-trackers, is de reden daarvoor dat sommige aandelen omwille van verschillende bepalingen niet gekocht kunnen worden, dividenden in de realiteit anders uitgekeerd worden als berekend door de index, of dat ze anders bestuurd worden dan de index aanneemt. Om de tracking error zo klein mogelijk te houden, zijn er verschillende methodes. Zo biedt db x-trackers bijvoorbeeld zogenaamde swap-gebaseerde ETF s, waarbij de tracking error uiterst gering is. De tracking error bij swap-gebaseerde ETF s en Exchange Traded Commodities (ETC s) is normaal gezien bijna nul en de correlatie met de index meer dan 99,9 procent, zegt Philippe Roset. En ook Thorsten Michalik belooft een index-prestatie van nagenoeg 100 procent. Onze ETF s lopen nagenoeg synchroon met de onderliggende waardes. Dat kan verklaard worden door de werkwijze van de synthetische replicering. Een tracking-error ontstaat enkel door de management fee, die dagelijks evenredig van het fondsvolume wordt afgetrokken. Extra inkomsten zoals bijvoorbeeld, uit waardepapieren, verkleinen op hun beurt de tracking error.

9 Laten we hiervoor een ETF van db x-trackers bekijken. Afbeelding 2 toont de prestatiegrafiek van de MSCI Emerging Market TRN Index ETF s. Volgens Thorsten Michalik telt dit ETF, gemeten aan de assets under management, tot de grootste fondsen van db x-trackers. Haar volume bedroeg 3,1 miljard Euro per In de grafiek kunt u zien dat de nettoinventariswaarde van de ETF s zich nagenoeg identiek aan de onderliggende index ontwikkelt. Nu komen we bij de structurele verschillen van een ETF. Alvorens u voor een bepaalde beleggingsstrategie of een ETF kiest, is het van cruciaal belang dat u deze verschillen goed begrijpt. De twee fundamentele ETF-soorten zijn ten eerste volledig replicerende ETF s en ten tweede swap-gebaseerde ETF s. Een volledig replicerend ETF koopt in de regel alle waardepapieren van de onderliggende index en houdt deze als fondsvermogen. Daardoor vindt een een precieze aftekening van de index plaats. Deze ETF s zijn beperkt tot zeer liquide indices met eenvoudig toegankelijke waardepapieren en zijn het meest geschikt voor grote, aan de hand van marktkapitalisering gewogen indices. Omdat het soms niet bepaald rendabel is om alle waardepapieren van een indices te kopen, komt ook de rol van optimalisatie in het spel. Er wordt nu, slechts een gedeelte van de waardepapieren van de index gekocht, om de waarde ontwikkeling van de index af te tekenen. Een swap is een ruilhandel tussen twee partijen. Om de precieze afbeelding van de index te bereiken, gaat de fondsmanager een swap-overeenkomst aan, waarmee hij de performance van de waardepapieren, die door het fonds worden gehouden, tegen de prestatie van de index ruilt. Met een swapgebaseerd ETF investeert men enkel in een selectie van aandelen en laat men zich het verschil tegenover de index door een swap van een investeringsbank garanderen, vult Thorsten Michalik aan. Dit betekent dat u investeert in een aandeel- of rentemandje, dat mogelijk van de in de benchmark-index gehouden waardepapieren afwijkt. Volgens experts is het van fundamenteel belang dat men goed op de tracking error van banken en brokers let, alvorens men een ETF koopt omdat ook een positieve tracking error en daardoor een positieve afwijking van de index mogelijk is. Beleggingsstrategieën Omdat ETF s als goedkope en flexibele beleggingsinstrumenten gelden, zijn ze ideale bouwstenen voor de meest diverse beleggingsstrategieën van eenvoudig tot complex. Zo kunnen ze apart of in combinatie met andere producten of afzonderlijke eenheden voor de diversificatie van de portefeuille worden ingezet, volgens Philippe Roset. Verder kunnen ETF s ook leegtes in uw portefeuille opvullen of u een rendabele toegang tot markten bieden, die normaal gezien moeilijk te bereiken zijn, zoals grondstoffen of valuta. Branche gerichte ETF s stellen daarbij een snelle en goedkope mogelijkheid voor de implementatie van tactische strategieën zoals bijvoorbeeld de brancherotation ter beschikking. Daarnaast worden rente- ETF s ingezet, om in afwachting van toekomstige rentebewegingen, de duur en daardoor het renterisico te reduceren. Een zeer geliefde en winstgevende strategie is de zogenaamde core-satellite-strategie. Het basisprincipe van deze strategie bestaat uit een kern-investering (core) me een kleiner deel (satellite) te combineren. De kern-investering, dat bijvoorbeeld een grote aandelenindex aftekent, reduceert het risico dat het ren- A2) MSCI Emerging Markets TRN Index ETF Afbeelding 2 toont de prestatie-grafiek van de MSCI Emerging Market TRN index ETF. Het verloop van de netto-inventariswaarde (NAV) van de ETF en de bijhorende basiswaarde (index) worden getoond. U ziet dat de NAV van de ETF s zich bijna identiek met de onderliggende index ontwikkelt Bron: Deutsche Bank, Bloomberg, Six Telekurs

10 dement van de portefeuille teveel van de betreffende benchmark afwijkt. Het kleinere deel daarentegen bestaat uit flexibele, actief beheerde beleggingen, die zich onafhankelijk van de kern ontwikkelen en waarmee een bovengemiddeld rendement nagestreefd wordt. Het voordeel van deze benadering is dat deze op elke specifieke risico/winst-verhouding toegepast kan worden als de verhouding van kern- tot satelliet-aandeel respectievelijk aangepast wordt. Door hun eigenschap als bouwsteen zijn ETF s erg geschikt voor de core-satellite-strategie, omdat het aantal van de afzonderlijke posities snel en goedkoop vergroot en/of gereduceerd kan worden. Ontwikkeling Sinds hun start 16 jaar geleden is er heel wat aan de hand geweest rond ETF s: Ze hebben zich over heel de wereld verspreid, groeien voortdurend en pakken steeds met nieuwe producten, markten en thema s uit. In het eerste kwartaal van 2010 waren er in de USA rond 900 en in Europa zelfs rond 1200 ETF s genoteerd. Het globale volume bedraagt nu bijna 2226 miljard dollar. Qua beheerd vermogen staat de USA nog steeds aan de top van de ladder, wat betreft genoteerde ETF s heeft Europa echter een stap voor, verklaart Thorsten Michalik. Volgens hem staan ETF s nog altijd aan het begin van hun ontwikkeling. Slechts vijf procent van het fondsvolume in Europa is geïnvesteerd in ETF s. Daarom verwachten we een verdere sterke groei, gaat Michalik verder. Een nog erg jonge ETF-familie zijn bijvoorbeeld de Leveraged ETF s, Short ETF s en de Ultra Short ETF s. Short ETF s zijn zo opgebouwd dat ze stijgen als hun indexen, die aan de basis van de benchmark liggen, dalen en omgekeerd. Ultra Short ETF s zijn hefboomproducten en verdubbelen de dagelijkse prestaties van hun indices. Dit betekent dat als de onderliggende index met een procent daalt, de Ultra Short ETF met twee procent naar boven gaat en omgekeerd. Deze twee ETF-soorten maken het voor de belegger mogelijk, de neerwaartse bewegingen in de markten zonder de nadelen van een blanco verkoop met marginrekening en het risico van margin calls te traden. Volgens Michalik zijn beide ETF s geschikt voor de tactische activa-toewijzing en verzekeringsdoeleinden. In tegenstelling tot de klassieke ETF s richten Leveraged, Short en Ultra Short ETF s zich op beleggers, die georiënteerd zijn op korte termijn. Zo ontwikkelen ze zich op dagelijkse basis precies tegenovergesteld aan de betreffende longindex. Omwille van wiskundige redenen kunnen de prestaties van beide indices op lange termijn, in langere tijdsperiodes geen exact spiegelbeeld zijn. De ETF s en ETC s van ETF Securities die het mogelijk maken om met een hefboom of short te beleggen in grondstoffen of valuta worden gekenmerkt door Daily in de productnaam, verklaart Roset. Met het oog op de activa-toewijzing en core-satellite-strategie konden de geraadpleegde experts volgende trends bij de ETF-aanbieders waarnemen: Allereerst ETF s op specifieke markten. Als eerst standaardproducten op standaard indices verkrijgbaar waren, kunnen met ETF s intussen ook satellietmarkten afgedekt worden. Daartoe behoren nieuwe groeilanden, REITs en alternatieve investeringen zoals grondstoffen. Volgens experts vormen strategie-etf s de tweede trend, waarmee de belegger bijvoorbeeld op dividend indices zoals de DivDAX kan inzetten. Samenvatting De ETF-expansie kon zich ook tijdens de crisis blijven ontwikkelen. Net nu, zoeken beleggers naar eenvoudige, transparante en flexibele investeringen, die enerzijds aantrekkelijke rendementen mogelijk maken en anderzijds zekerheid bieden. En precies met deze gewenste attributen kunnen ETF s van dienst zijn. Ze bezitten alle voordelen van aandelen (handel via de beurs, liquide) en traditionele investeringsfondsen (geen debiteurenrisico, nagenoeg een 1:1-aftekening van de index) en zijn daarenboven een van de goedkoopste beleggingsproducten bij uitstek. En de ETF-markt ontwikkelt zich verder: steeds meer en nieuwe producten, een steeds grotere en eenvoudigere toegang tot alle markten, branches en thema s (rentes, grondstoffen, emerging markets en zo verder). ETF s openen met andere woorden, voor de belegger een volledige nieuwe wereld. Daarbij zijn ze ook nog eens simpel: Met slechts een ETF kan men de gehele mand met waardepapieren van een index kopen en aan diens waarde ontwikkeling en dividendenuitkeringen deelnemen.

11 Een nieuwe kijk op beleggen! GOUD & ZILVER TECHNOLOGIE GROEIMARKTEN GRONDSTOFFEN 24 maanden All-in pakket Abonneer nu voor een euro per dag! Surf naar en krijg toegang tot alle rapporten. SLIM BELEGGEN Slim Beleggen biedt een nieuwe kijk op beleggen. Er worden langdurige cycli geanalyseerd met daaraan gekoppeld een reeks strategische beleggingen en concrete tips in diverse activaklassen. De methodes en strategieën worden in praktijk omgezet in rapporten/publicaties van Slim Beleggen.

12 Grondstoffen staan voor een volgende stijgingsfase Grondstoffenrally 2.0» Grondstoffen zijn bij beleggers naar de achtergrond verdwenen. Maar diverse signalen wijzen op een nieuwe stijgingsfase binnen de supercyclus. «Nico Pantelis is hoofdanalist van Slim Beleggen, een gespecialiseerde advieswebsite in de Benelux. Het is alweer een hele tijd geleden dat we nog eens uitgebreid schreven over de grondstoffenprijzen. Toch weten de meeste lezers van onze wekelijkse column dat we voorstanders zijn van een strategische belegging in het grondstoffencomplex, soms rechtstreeks, maar bij voorkeur via bedrijven actief in dit segment. De reden voor onze pauze ligt hoofdzakelijk in het uitblijven van uitgesproken prijsactie. Als het kalm is, valt er meestal ook niet veel te melden. Maar die langere pauze is uiteraard ook een nieuwsfeit, want in het verleden gingen prijsvolatiliteit en grondstoffen vaak hand in hand. Vanwaar deze kalmte? Voor een antwoord nemen we u wat verder mee in de geschiedenis. Grondstoffen bewegen immers steeds in lange meerjarige trends, ook wel eens seculaire trends of supercycli genoemd. In het grondstoffensegment duurt een seculaire cyclus 20 tot 30 jaar. De vorige supercyclus voor het grondstoffensegment was een dalende trend van 20 jaar, van 1980 tot Na de eeuwwisseling kwam er een einde aan de meerjarige daling en begon er een decennialange stijgingsfase. Dit kan u goed zien op basis van een langetermijngrafiek van de Reuters/CRB index, een brede indexkorf van diverse grondstofprijzen, gaande van olie over metalen tot granen. Maar ook de prijzen van exotische producten, zoals cacao of sinaasappelsap, zijn opgenomen in de index. In het totaal bestaat de CRB uit 28 grondstoffen, waarvan er 26 verhandelbaar zijn op beurzen in de VS of Canada. Vanaf 2003 tot 2008 was er zelfs sprake van een parabolische versnelling in de grafiek van de CRBindex. Hierna volgde, zoals voor zovele activaklassen, een genadeloze afstraffing, waardoor bijna de volledige stijging van de jaren voordien teniet werd gedaan. Maar ondertussen veerde de CRB weer aardig op en handelt de index weer ergens halverwege de bodem en de top van de eerste stijging van de seculaire trend. En als we het hebben over een eerste fase, dan wordt deze logischerwijs opgevolgd door een vervolgfase. De vraag blijft alleen: wanneer komt die? China cruciale factor Ook hiervoor moeten we terug in de tijd. Het is immers noodzakelijk om de oorzaken van de aanvankelijke stijging van het grondstoffencomplex te begrijpen. De monumentale draai na de eeuwwisseling kwam tot stand door twee drijfveren: een slinkend aanbod en een stijgende vraag. De daling van het aanbod kwam er door de jarenlange berenmarkt in grondstoffen. Mijnbouwbedrijven stopten massaal met investeren, wat de productie zwaar onder druk zette. De krapte op de markt deed zich onmiddellijk voelen toen de vraag aantrok. Die stijging in de vraag naar grondstoffen kwam uit de groeimarkten, met China op kop. Het land tekende jaarlijkse groeipercentages op van boven 12%, waar de meeste westerse landen enkel nog van konden dromen. Grondstoffen stonden in vuur en vlam dankzij de Chinese vraag, maar het groeitempo was onmogelijk vol te houden. Ook China liep een flinke deuk op tijdens het globale financiële infarct van Toch wisten de Chinezen de groei altijd boven 7% te houden, nog altijd een veelvoud van de westerse tegenhangers, maar te laag volgens de marktwaarnemers. Het negatieve sentiment in combinatie met hogere voorraden deed grondstoffen de voorbije jaren de das om. Maar zoals

13 gezegd, we noteren nog altijd beduidend boven de bodems van aan het begin van de 21ste eeuw. En dit is niet onbelangrijk. Vervolg van de supercyclus Het tekent immers de afronding van de eerste fase en het begin van de tweede fase voor de supercyclus van grondstoffen. We zijn ervan overtuigd dat we ons opnieuw aan de vooravond van een meerjarige stijging van de grondstoffenprijzen begeven. We hoeven het antwoord niet ver te zoeken: China. Ook nu weer zal het land in grote mate instaan voor de volgende stijgingsfase van de grondstoffencyclus. Terwijl in de eerste fase vooral de Chinese overheid instond voor de stijgende vraag naar grondstoffen door investeringen in infrastructuur, wegen, bruggen en steden zal ditmaal de Chinese consument instaan voor de grootste bijdrage. Hiervoor hoef je maar te kijken naar het besteedbare inkomen van de gemiddelde Chinees. In 2004 bedroeg dit nog yuan per jaar (+/ USD). Vandaag ontvangt een Chinese werknemer al bijna yuan per jaar, of omgerekend dollar. Nog steeds verwaarloosbaar ten opzichte van werknemers in het Westen, maar wel een quasi verdrievoudiging van het besteedbare inkomen op nog geen tien jaar tijd. En dat vertaalt zich ook rechtstreeks in de consumptiecijfers uit China. De Chinezen laten hun yuans immers rollen als nooit tevoren. Zoals u uit bijstaande grafiek kunt aflezen, steeg de Chinese consumptie in een vergelijkbare mate als de toename van het besteedbare inkomen. We A1) CRB index gedurende 20 jaar verwachten dat het gemiddelde Chinese gezin de spaarquota in de komende jaren stelselmatig zal laten dalen, waardoor we een extra katalysator in de bestedingen zullen zien. U begrijpt het al: dankzij de Chinese consument zullen de gemiddelde prijzen voor de belangrijkste grondstoffen olie, gas, koper, zink, tarwe, sojabonen, mais fors de hoogte ingaan. We blijven ervan overtuigd dat de volgende fase in de supercyclus voor grondstoffen langer, maar vooral beduidend hoger kan gaan dan de eerste fase. De eerste signalen over een economische heropleving van China bieden zich week na week aan. A2) Chinese consumptie Bron: De huizenmarkten stabiliseren, de kredietaanvragen stijgen en het consumentenvertrouwen zit weer in de lift. We blijven erbij: de grootste verrassingen zullen in de komende jaren uit China komen. We blijven daarom binnen een gemiddelde beleggingsportefeuille de voorkeur geven aan een flinke positie in grondstoffen. Een goede mix aan producenten, toeleveranciers en servicebedrijven kan in een dergelijk klimaat wonderen verrichten voor uw vermogen. Meer weten? Download de Gratis Goudgids van Slim Beleggen Bron: TradingEconomics

14 ETC s eenvoudig, transparant, flexibel Professioneel grondstoffen traden» Je kunt op veel manieren en met verschillende financiële producten in grondstoffen beleggen. Als belegger kun je kiezen tussen beleggingen in ETF s op future- of aandelenindices en beleggingen in afzonderlijke titels via ETC s. Als je optimaal wilt beleggen is het noodzakelijk om de verschillen tussen deze twee te kennen. «Petra Dentlinger justetf.com Het afbeelden van grondstofprijzen Toen in 1957 voor het eerst geprobeerd werd om een index voor grondstoffen op te stellen, vormde het resultaat nog lang geen basis voor een echte belegging. Het Commodity Research Bureau (CRB) bracht toen de zogenaamde CRB Index uit, die daadwerkelijke grondstofprijzen op de wereldbeurzen zo precies mogelijk moest afbeelden. Het probleem van deze index was helaas dat hun methode niet met de marktrealiteit overeenstemde. Beleggers in grondstoffen handelen immers niet in het product zelf, maar in verschillende producten die beloven dichtbij de daadwerkelijke grondstoffenprijs te zitten. Futures op grondstoffen Het dichtst bij de werkelijke grondstoffenprijs komen futures. Dit zijn op de toekomst gerichte contracten die koper en verkoper verplichten om een afgesproken hoeveelheid op een bepaald tijdstip tegen een vastgelegde prijs af te nemen respectievelijk te leveren. Omdat beleggers op de vervaldatum niet daadwerkelijk een scheepslading kolen willen krijgen, verkopen ze de future voor de vervaldatum, om in plaats daarvan een nieuwe future te kopen, die een latere vervaldatum heeft. In beursjargon heet dit doorrollen. Bij het doorrollen kunnen verstoringen van de prijs ontstaan. Afhankelijk van de richting die de prijsverstoring neemt, heet dit effect contango of backwardation. Over contango heb je het wanneer de prijs van contracten die op korte termijn verlopen lager ligt dan die van contracten met een latere vervaldatum. Het omgekeerde geval wordt backwardation genoemd. Dit effect wordt ten dele veroorzaakt door de convenience yield, de premie die de bezitter van de grondstof krijgt voor het ter beschikking hebben hiervan. Deze premie is bedoeld om de kosten voor de opslag van de grondstof te dekken. Backwardation doet zich vooral voor wanneer de voorraden schaarser worden en de onzekerheid op de markt toeneemt. Hierdoor ontstaan er bij een grondstofprijs die in contango is rol-verlies, aangezien de kosten voor een nieuw contract hoger liggen. In het geval van backwardation kan er bij het doorrollen vanwege een dalende termijnkoers rol-winst behaald worden. Op die manier vormt het rol-rendement naast het spot-rendement (winst of verlies vanwege verandering van de grondstofprijs) een belangrijke factor voor het succes van een grondstoffenbeleg-

15 ETF/grondstoffen special ging. Daarnaast vormt de collateral yield (opbrengst uit rente op de margins) een deel van het rendement. Voor beleggers die op de middellange tot lange termijn gefocust zijn, kan het continue doorrollen tot grote verliezen leiden. De grootste rol-verliezen hebben zich de afgelopen jaren in de energiesector en de veehouderijsector voorgedaan. Aanbieders hebben adequaat gereageerd en de producten aan het forwardrolling aangepast. In plaats van constant de contracten voor de eerstvolgende contracten te ruilen wordt er naar contracten doorgerold waarvan de vervaldatum verder in de toekomst ligt of vroeger dan in de index te zien is. Op die manier worden het roll-verlies beperkt. Zulke producten worden ook longer dated of enhanced genoemd. Voor beleggingen in grondstoffen geldt dat niet alleen de verwachting van stijgende grondstofprijzen, maar ook de beoordeling van de futurescurve en zijn ontwikkeling een doorslaggevende rol spelen bij het beleggen in grondstoffen. Grondstoffen-ETF s Om het roll-proces niet zelf te hoeven uitvoeren kun je in plaats van direct in futures te beleggen in een financieel product beleggen dat dit voor je doet. De bekendste van deze producten zijn op de vier grote grondstoffenindices gebaseerd. Die omvatten meteen een flink aantal grondstoffen, waardoor ze de belegger ook nog een deel van de diversificatie uit handen nemen. De middelen die deze A1) Diversificatie van de vier belangrijkste grondstoffenindices Naast de waardering van de afzonderlijke grondstofsectoren is ook het aantal geïndexeerde grondstoffen van groot belang. Bron: standardandpoors.com, rogersrawmaterials.com, jeffries.com, djindexes.com; datum: januari 2012 indices afbeelden zijn de Exchange Traded Products (ETP s: ETF s & ETC s), zogenaamde aan de beurs verhandelde indexfondsen. Grondstoffenindices De bekendste grondstoffenindices zijn de Dow Jones UBS Commodity Index, de S&P Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), de Rogers International Commodity Index (RICI), en de Thomson Reuters Jeffries CRB. Alle vier beelden deze indices de grondstoffenmarkt met termijncontracten af. De samenstelling van de grondstoffen kan jaarlijks aan de index aangepast worden. De criteria en daarmee ook de bestanddelen van de indices zijn fundamenteel anders. De Dow Jones UBS Commodity wordt op basis van de economische betekenis van de verschillende grondstoffen samengesteld. Naast diversificatie spelen continuïteit en handelsliquiditeit een rol bij de waardering van de index. Vergeleken met de rest biedt deze index met de verdeling over de sectoren energie, agrarische grondstoffen, edelmetalen en industriemetalen de beste diversificatie. Daaraan draagt ook de beperking tot maximaal 15 procent per grondstof en maximaal 33 procent per sector bij. De S&P GSCI beeldt de belangrijkste grondstoffen af aan de hand van de gemiddelde wereldproductie van de laatste vijf jaar. Op dit moment omvat de index 24 grondstoffen, waarbij de focus vanwege de oriëntering op de wereldproductie op energie ligt. Alleen al ruwe olie (Brent en WTI samen) vormt rond de 51 procent van de index. De Rogers International Commodity Index biedt met 38 verschillende grondstoffen het breedste palet. De index wordt samengesteld op basis van het wereldwijde verbruik en de betekenis in de wereldhandel. Ook in deze grondstoffenindex is de energiesector met 44 procent het grootste bestanddeel. De Thomson Reuters Jeffries CRB omvat momenteel 19 ver-

16 Vermogen onder beheer miljoenen euro s Management Expense Ratio Dow Jones UBS Commodity Index en subindices/soortgelijke indices DE000A0H0728 ishares Dow Jones-UBS Commodity Swap (DE) 441 0,46% GB00B15KY989 ETFS All Commodities DJ-UBSCI 321 0,49% IE00B4WPHX27 ETFX DJ-UBS All Commodities 3M Forward Fund 44 0,55% GB00B15KYH63 ETFS Agriculture DJ-UBSCI 331 0,49% GB00B0CTWC01 ETFS Brent Oil 1-month 265 0,49% GB00B15KXQ89 ETFS Copper 220 0,49% GB00B15KXV33 ETFS WTI Crude Oil 148 0,49% GB00B15KYG56 ETFS Industrial Metals DJ-UBSCI 132 0,49% JE00B24DKC09 ETFS Daily Short Gold 88 0,98% JE00B2NFTS64 ETFS Daily Leveraged Silver 82 0,98% S&P Goldman Sachs Commodity Index en subindices/soortgelijke indices LU EasyETF S&P GSCI Capped Commodity 149 0,30% UBS ETC SPGSCI Constant Maturity 47 0,50% FR Amundi ETF Commodities S&P GSCI Metals ETF 33 0,30% LU Lyxor ETF S&P GSCI Aggregate 3 months Forward 4 0,35% Thomson Reuters Jeffries CRB en subindices FR Lyxor ETF Commodities CRB 486 0,35% FR Lyxor ETF Commodities CRB Non-Energy 158 0,35% Rogers International Commodity Index en subindices LU RICI enhanced Agriculture 197 0,85% LU Market Access Rogers Intl. Commodity 184 0,85% LU Market Access RICI-Metals 33 0,30% T1) Met ETP s in grondstoffen en grondstoffensectoren beleggen Tabel 1 geeft een overzicht van ETF s op de brede grondstoffenindices en de bijbehorende subindices. Het volume geeft een beeld van de vraag naar de ETF s. De totale-kosten-ratio geeft een indicatie van de lopende kosten die jaarlijks binnen het fonds ontstaan. Bron: Global Commodity ETP Quarterly / Data per eind september 2013 schillende grondstoffen. Afhankelijk van hun liquiditeit worden ze in vier groepen ingedeeld, waarin ze even zwaar tellen. Deze bijzondere constructie zorgt ervoor dat agrarische grondstoffen met 41 procent het best vertegenwoordigd zijn. Daartoe behoren landbouwgoederen, levend vee en voedingsmiddelen. De agrarische sector is in drie categorieën onderverdeeld. Met momenteel twintig verschillende grondstoffen is de diversificatie echter minder dan die van de Rogers International Commodity Index. Dankzij het

17 ETF/grondstoffen special maandelijkse herbalanceren voorkomen twee van de vier grondstoffenindices samenklontering gedurende het jaar. Hierdoor wordt de overheersing van een positie door een prijsstijging verhinderd. De Rogers International Commodity Index en de Thomson Reuters Jeffries CRB stellen de bestanddelen bij de maandelijkse aanpassing steeds bij tot de oorspronkelijke waardering. Dit zorgt er ook voor dat er elke maand winsten van grondstoffen Welke index moet je als onderliggende waarde kiezen? In principe kun je zeggen dat de kosten voor het afbeelden van een index gewoonlijk toenemen naarmate het aantal grondstoffen in een index hoger is. Een andere kostenfactor is de handelsliquiditeit van de verschillende grondstoffen: Hoe lager de liquiditeit, des te hoger zijn de kosten. Naast beleggingen in hele grondstoffenmanden, wat de vier geïntroduceerde indices afbeelden, zijn er ook diverse subindices van de verschillende sectoren. Zo kun je zeer comfortabel met ETP s in een mandje met edelmetalen, agrarische grondstoffen of energiegrondstoffen beleggen. En met short- of hefboom-etf s is het ook mogelijk om op dalende grondstoffenprijzen in te zetten of met hefbomen te beleggen. Op dagbasis leveren deze producten nauwkeurig het verwachte short of dubbele rendement van de betreffende index. Als belegger voor de langere termijn moet je hier echter wel op de padafhankelijkheid letten die door de constructie van de A2) Goudkoers vanaf 2009 Hier ziet u de goudkoers vanaf Na de top van 2011 bevind de goudkoers zich in een neerwaartse trend. Bron: short- en hefboom-indices ontstaat. Doordat de index dagelijks opnieuw gereset wordt, kan bijvoorbeeld het resultaat van een short-belegging in de loop van de tijd steeds meer van de verwachting gaan afwijken. Wie niet door middel van contango-gevoelige futures in grondstoffen wil beleggen, kan met aandelen een omweg nemen. Aandelen in goudmijnen of bijvoorbeeld aandelen in oliemaatschappijen zijn alternatieven om direct in grondstoffen te beleggen, zonder invloed van rol-rendementen. Daarentegen spelen hierbij politieke risico s, de winningskosten en het management een grote rol. Wanneer politieke spanning bijvoorbeeld tot problemen bij de productie leidt, heeft dat negatieve invloed op de aandelenprijs, terwijl de prijs van de gewonnen grondstof vanwege de ontstane schaarste stijgt. Diverse aanbieders van ETF s hebben producten op producenten van grondstoffen ontwikkeld. Je kunt bijvoorbeeld met een ETF van ETF Securities en DAXglobal Gold Miners Index beleggen. Deze index geeft toegang tot aandelen van internationale goudproducenten. Als je zonder invloed van rolrendementen in grondstoffen wilt beleggen, kun je ook kiezen voor producten die op de spotprijs gebaseerd zijn. Dit is met edelmetalen en ten dele ook met industriële metalen mogelijk. ETF s vs. ETC s Als je op de prijsontwikkeling van afzonderlijke grondstoffen wilt inzetten, kun je dat niet door middel van ETF s doen. De reden hiervoor is dat er UCITS regelgeving fondsen verplicht om voldoende spreiding aan te brengen in de onderliggende beleggingen. Een afzonderlijke grondstof is dus te geconcentreed om in een UCITS ETF structuur aan te kunnen bieden Om die reden ontwikkelde men een

18 open nu een bij saxo ba en ontvang een gratis Jaarabonnement op traders magazine *bij een storting van en het voltooien van 1 transactie ga naar

19 n rekening ank

20 Vermogen onder beheer in totale kostenratio miljoenen euro s Goud, fysiek gedekt JE00B1VS3770 ETFS Physical Gold Euronext ,39% GB00B00FHZ82 ETFS Gold Bullion Securities Euronext ,40% ZKB Gold ETF (CHF) SIX Swiss Exchange ,40% IE00B579F325 Source Physical Gold London Stock Exchange ,29% ZKB Gold ETF (USD) SIX Swiss Exchange ,40% A0S9GB Xetra Gold Deutsche Boerse ,36% T2) Met ETC s in fysiek goud beleggen Tabel 2 levert een overzicht van de fysiek gedekte ETC s. Het volume geeft een beeld van vraag naar de ETC s. De totale-kosten-ratio geeft een indicatie van de lopende kosten die jaarlijks binnen de ETC s ontstaan. Bron: Global Commodity ETP Quarterly nieuwe soort aan de beurs verhandelde producten, namelijk de Exchange Traded Commodities (ETC), oftewel aan de beurs verhandelde grondstoffen. Het fundamentele verschil tussen ETF s en ETC s is dat ETC s juridisch gezien geen fondsstructuur hebben, echter de structuur van een gesecuritiseerde obligatie. Om de zekerheid van ETC s ten opzichte van obligaties te verhogen, wordt er een waarborg gestort die onafhankelijk van de insolventie van de aanbieder gebruikt kan worden. Er is ook net als bij een fonds een onafhankelijke trustee, die de belangen van de ETC houders waarborgt. Als onderpand worden meestal hoogwaardige staatsobligaties of fysieke (edel-)metalenvoorraden gebruikt. ETC s op goud De fysieke dekking werkt doordat er daadwerkelijk fysieke voorraden van het desbetreffende metaal verhandeld en in speciale kluizen opgeslagen worden. Deze voorraden dienen dan als waarborg voor de ETC. Edelmetalen die vaak voor dit doeleinde gebruikt worden, zijn goud, zilver, platina en palladium. Goud maakt volgens een onderzoek van ETF Securities, met meer dan 85 procent, met afstand het grootste deel van de edelmetalenmarkt uit. ETC s op goud zijn een interessant alternatief voor het opslaan van fysiek goud in de eigen kelder, vooral wanneer je het niet altijd wilt blijven houden. Bij ETC s wordt goud voornamelijk in de vorm van baren van 400 ounces fijn goud (ongeveer 12,5 kilo) verhandeld. De handel met deze baren is uiterst liquide en daardoor kostenefficiënt. Hier profiteren beleggers ook van, door kleine spreads en lage lopende kosten voor de bewaring van de baren. Bij ETC s op goud kun je bovendien zelf de opslagplaats kiezen. Je kunt bij de ETFS Physical Swiss Gold bijvoorbeeld Zürich als alternatief voor London kiezen. Aanbieders adverteren daarnaast met het fyiek leveren van het goud waarop de beleggers recht hebben. In geval van Gold Bullion Securities is het sinds dit jaar mogelijk om de positie in de ETC om te zetten in fysieke gouden munten. Conclusie Uiteindelijk hebben de fysiek gedekte ETC s, vooral de handel in edelmetalen aanzienlijk vereenvoudigd. Beleggers hoeven zich geen zorgen meer te maken over transport en opslag en kunnen zich met de handel zelf bezighouden. Wie liever in brede marktindices belegt, moet zich van tevoren goed in hun samenstellingen verdiepen. Vaak kun je, ondanks alle diversificatie, een bepaald zwaartepunt ontdekken, dat beleggers kennen en dat ze eventueel door middel van bijkopen moeten vereffenen. Als het om een futures-index gaat, is het bovendien belangrijk om te weten wanneer doorgerold wordt, zodat mogelijke verliezen door contango geminimaliseerd kunnen worden.

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Fysieke ETF s 4 3. Synthetische ETF s 5 Voor- en nadelen 5 4. Inverse

Nadere informatie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Dinsdag 22 september 2015 Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en directeur Think ETF s 1 De agenda

Nadere informatie

ING Soft Commodities Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de prijs van landbouwgrondstoffen. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken

ING Soft Commodities Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de prijs van landbouwgrondstoffen. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

Single, Double or Triple!

Single, Double or Triple! VFB 11ste T.A. - DAG Single, Double or Triple! Door P. Gins Mark Schils Directeur CompuGraphics Uitgever van beursgrafiek.be CompuGraphics & TransStock Reeds gegeven onderwerpen Het belang van de Stop-Loss

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting Onderzoek Indextrackers Samenvatting 1. Inleiding De stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op correcte, duidelijke en niet misleidende informatieverstrekking aan consumenten. Het

Nadere informatie

Notulen participantenvergadering participantenvergadering Alpha Future Spread Fund

Notulen participantenvergadering participantenvergadering Alpha Future Spread Fund Notulen participantenvergadering participantenvergadering Alpha Future Spread Fund Datum: 6 maart 2012 Plaats: kantoor Inmaxxa, Amsterdamsestraatweg 19C Tijd: 15:00 uur Aanwezig: - Harry Geels (voorzitter)

Nadere informatie

Grondstoffen en beleggingsportefeuilles

Grondstoffen en beleggingsportefeuilles 30 Oktober 2015 Grondstoffen en beleggingsportefeuilles Door de marktomstandigheden tijdens de zomer hadden we een publicatie over het onderwerp grondstoffen even geparkeerd. Het marktherstel van oktober

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note High Risk Equity Interest Other ING Metal Index Note 175% participatie in de mogelijke stijging van een metalen-index 60% garantie van de nominale waarde op einddatum Maximum aflossing: 187,50% van de

Nadere informatie

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND. MAAK KENNIS MET ishares EN ETF s

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND. MAAK KENNIS MET ishares EN ETF s ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND MAAK KENNIS MET ishares EN ETF s Exchange Traded Funds (ETF s), ook wel trackers genoemd, hebben de beleggingswereld ingrijpend veranderd. ETF s zijn eenvoudig, flexibel

Nadere informatie

Participantenvergaderingen AHPF

Participantenvergaderingen AHPF Welkom op de participantenvergadering van het Alpha High Performance Fund (AHPF); Datum: 12 september 2013 1 Agenda: Opening door de voorzitter; Ontwikkelingen All Markets Fund; Ontwikkelingen Alpha Global

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Strategy Background Papers

Strategy Background Papers december 2013 Beleggen in grondstoffen Grondstoffen zijn, in tegenstelling tot aandelen en obligaties, voortdurend aanwezig in ons dagelijkse leven: benzine voor de wagen, goud en zilver voor juwelen,

Nadere informatie

Profiteer van stijgende grondstofprijzen

Profiteer van stijgende grondstofprijzen Profiteer van stijgende grondstofprijzen Profiteer van stijgende grondstofprijzen De prijzen van grondstoffen zijn de afgelopen jaren sterk gestegen. Gedreven door de vraag vanuit China en India zijn met

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

ING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken

ING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

ING Soft Commodities Coupon Note

ING Soft Commodities Coupon Note Limited Risk Equity Interest Other ING Soft Commodities Coupon Note Profiteer van een gelijkblijvende of (licht) stijgende prijs van landbouwgrondstoffen Mogelijk coupon per jaar 97% garantie van de nominale

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke

Nadere informatie

Binaire opties termen

Binaire opties termen Binaire opties termen Bij het handelen in binaire opties zijn er termen die bekend of onbekend in de oren klinken. Als voorbereiding is het dan ook handig om op de hoogte te zijn van de verschillende termen

Nadere informatie

ROBECO COMMODITIES (EUR) GRONDSTOFF TOT

ROBECO COMMODITIES (EUR) GRONDSTOFF TOT ROBECO COMMODITIES (EUR) O P E E N E E N VO U D I G E M A N I E R B E L E G G E N I N G R O N D S TO F F E N GRONDSTOFF G TOT N N NADENKEN ROBECO COMMODITIES (EUR) OP EEN EENVOUDIGE MANIER BELEGGEN IN

Nadere informatie

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:

Nadere informatie

ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Inhoud Inleiding 1 De belangrijkste voordelen van ishares Currency Hedged ETF s 1 De werking van ishares Currency Hedged ETF s 2 De impact

Nadere informatie

Participantenvergaderingen AHPF

Participantenvergaderingen AHPF Welkom op de participantenvergadering van het Alpha High Performance Fund (AHPF); Datum: 30 mei 2014 1 Agenda: Opening door de voorzitter; Algemene ontwikkelingen Managed Futures-markten Ontwikkelingen

Nadere informatie

Indexmatig beheer indexmatig beheer.

Indexmatig beheer indexmatig beheer. Indexmatig beheer Naast actief beheer van beleggingen, wint een andere aanpak veld: die van het indexmatig beheer. Bij deze beheersvorm streeft men naar een marktconform rendement tegen een zo laag mogelijke

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN

ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN Kennismaking met inkomstenbeleggen Een rente die lager is dan de inflatie en beleggingen die minder

Nadere informatie

{loadposition Plus500-grafiek-zilver} BEKIJK HIER DE TECHNISCHE ANALYSE VAN ZILVER. Prijs van Zilver

{loadposition Plus500-grafiek-zilver} BEKIJK HIER DE TECHNISCHE ANALYSE VAN ZILVER. Prijs van Zilver {loadposition Plus500-grafiek-zilver} BEKIJK HIER DE TECHNISCHE ANALYSE VAN ZILVER Prijs van Zilver Zilver is een edelmetaal wat zich mag verheugen in een toenemende populariteit onder beleggers. Als beleggingsobject

Nadere informatie

HEFBOOMPRODUCTEN (FACTOR CERTIFICATEN) NYSE Euronext in samenwerking met Commerzbank. NYSE Euronext. All Rights Reserved.

HEFBOOMPRODUCTEN (FACTOR CERTIFICATEN) NYSE Euronext in samenwerking met Commerzbank. NYSE Euronext. All Rights Reserved. HEFBOOMPRODUCTEN (FACTOR CERTIFICATEN) NYSE Euronext in samenwerking met Commerzbank NYSE Euronext. All Rights Reserved. Gestructureerde producten markt van NYSE Euronext NYSE Euronext Brussel NYSE Euronext

Nadere informatie

Eenvoudig beleggen met trackers

Eenvoudig beleggen met trackers Eenvoudig beleggen met trackers Rabobank Rijn en Veenstromen 14 Oktober 2010 Gertjan Dorrepaal Directoraat Private Banking Beleggingscompetence Agenda 1. Wat zijn Trackers? Explosieve groei Geschiedenis

Nadere informatie

IndexfondsWijzer. Wat is een indexfonds? Typen indexfondsen

IndexfondsWijzer. Wat is een indexfonds? Typen indexfondsen IndexfondsWijzer U overweegt een belegging in een indexfonds in uw beleggingsportefeuille. Maar wat zijn indexfondsen en wat is de toegevoegde waarde van deze financiële instrumenten in uw beleggingsportefeuille?

Nadere informatie

Actief beleggen sluit indexbeleggen niet uit Bob Hendriks

Actief beleggen sluit indexbeleggen niet uit Bob Hendriks Actief beleggen sluit indexbeleggen niet uit Bob Hendriks Oktober 2012 Een nieuwe wereld 2 Agenda BlackRock? Actief versus indexing Actief nader bekeken Indexing nader bekeken Waar beleg ik eigenlijk in?

Nadere informatie

Landbouwproducten doen mee aan de olympische spelen!

Landbouwproducten doen mee aan de olympische spelen! Landbouwproducten doen mee aan de olympische spelen! De sector grondstoffen blijft scoren. En binnen de sector zorgt deze stijging voor een nieuw aanzuigeffect: de landbouwproducten staan nu ook in de

Nadere informatie

Risico s en kenmerken van beleggen

Risico s en kenmerken van beleggen Risico s en kenmerken van beleggen 1. Risico s en kenmerken in het algemeen Beleggen brengt risico s met zich mee. Vaak geldt: hoe hoger het verwachte rendement, hoe meer risico s. Ook geldt dat in het

Nadere informatie

Beursproducten op Futures

Beursproducten op Futures Beursproducten op Futures Inhoud Wat is een future? 05 Beursproducten op futures 06 Waar kan ik de koersen van futures terugvinden? 14 Meer informatie? 14 Disclaimer 15 3 Beursproducten op futures Commerzbank

Nadere informatie

1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS

1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS FO NDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE 1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 Beleggingsstrategie Management Strategie De kracht van de beleggingsstrategie is het accumuleren van rendementen tijdens stijgende markten, in welke

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.

Nadere informatie

Ambassador Investments Fondsen

Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Vanaf het vierde kwartaal 2013 is het voor beleggers mogelijk te participeren in de beleggingsstijl van Ambassador Investments door zelfstandig

Nadere informatie

Turbo s op Grondstoffen

Turbo s op Grondstoffen Turbo s op Grondstoffen Juli 2012 Erik Mauritz Programma: Grondstoffen en Turbo s Introductie Hoe kunt u beleggen in grondstoffen? Hoe werken Turbo s op grondstoffen? Spot- en futureprijzen Overige 1 Waarom

Nadere informatie

Vermogen opbouwen via Mijn Pensioen

Vermogen opbouwen via Mijn Pensioen Deelnemersbrochure Mijn Pensioen 2014 Stichting Pensioenfonds Gasunie Vermogen opbouwen via Mijn Pensioen Een unieke pensioenoplossing: Pensioenopbouw op maat; Altijd online inzage in uw vermogensopbouw.

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke

Nadere informatie

Participantenvergaderingen AHPF

Participantenvergaderingen AHPF Welkom op de participantenvergadering van het Alpha High Performance Fund (AHPF); Datum: 30 mei 2014 1 Agenda: Opening door de voorzitter; Algemene ontwikkelingen Managed Futures-markten Ontwikkelingen

Nadere informatie

De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen. LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak

De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen. LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak Gespecialiseerd team onderhoudt en ontwikkelt LCM WWW.INGIM.COM 2 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

Om in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag.

Om in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Om in te tekenen Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Surf naar www.deutschebank.be en teken in via internet. Een eenvoudige, veilige en comfortabele manier

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Waarom indexbeleggen?

Waarom indexbeleggen? Waarom indexbeleggen? Grip op je vermogen Den Haag, 11 oktober 2013 Door: Koen Hoogenhout, Senior Sales Executive Vanguard Asset Management Ltd Amsterdam Branch In welk land zou u willen beleggen? 800

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers

Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers Indexbeleggen bij Legal & General met BlackRock, wereldwijd marktleider in indextrackers Wat is indexbeleggen? Wat zijn Exchange Traded Funds (ETF s)? Wat zijn de voordelen van ETF s? BlackRock Funds of

Nadere informatie

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter

Nadere informatie

Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door

Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011 Aangeboden door Datum: 31 maart 2012 Inhoudsopgave Inhoudsopgave 2 1 Verslag van de beheerder 3 1.1 Byloshi Investments 3 1.2 Byloshi Earth 3 1.2.1 Portefeuillesamenstelling

Nadere informatie

ING Liric Grondstoffen oktober 2015

ING Liric Grondstoffen oktober 2015 ING Liric Grondstoffen oktober 2015 95% garantie van de nominale waarde op de einddatum Voor 71% participeren in de mogelijke stijging van een toonaangevende grondstoffenindex Aflossingsdatum: 2 oktober

Nadere informatie

Rendement versus risico:

Rendement versus risico: Rendement versus risico: Een belangrijke keuze! 1. Uw risicoprofiel is de hoeksteen van een goed beleggingsadvies Het gepersonaliseerd beleggingsadvies dat u van KBC krijgt is gebaseerd op uw risicoprofiel.

Nadere informatie

EMPEN C REDIT L INKED N OTE

EMPEN C REDIT L INKED N OTE EMPEN C REDIT L INKED N OTE per juli 2011 Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico De Europese rente staat momenteel op

Nadere informatie

Core/Satellitebeleggingen

Core/Satellitebeleggingen Voor de professionele belegger Core/Satellitebeleggingen De samenstelling van een core/satelliteportefeuille heeft als doel de meest effectieve kenmerken van index- en alphagenererende strategieën te combineren.

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Presentatie rente 20.00 uur Korte

Nadere informatie

White paper series. Trackers, voor elke belegger wat lekkers. Een must read voor de belegger die zichzelf niets te kort wil doen.

White paper series. Trackers, voor elke belegger wat lekkers. Een must read voor de belegger die zichzelf niets te kort wil doen. White paper series Trackers, voor elke belegger wat lekkers. Een must read voor de belegger die zichzelf niets te kort wil doen. Copyright Armgard Investment Management - 1 - info@armgard.nl - twitter

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956)

2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956) 1. profiel Het MM Fortune Fund ( hierna: het fonds) is een open-end beleggingsfonds voor gemene rekening, opgericht op 15 april 2008 en gevestigd te Rijswijk. Een fonds voor gemene rekening is geen rechtspersoon

Nadere informatie

Welke soorten beleggingen zijn er?

Welke soorten beleggingen zijn er? Welke soorten beleggingen zijn er? Je kunt op verschillende manieren je geld beleggen. Hier lees je welke manieren consumenten het meest gebruiken. Ook vertellen we wat de belangrijkste eigenschappen van

Nadere informatie

Rendement Certificaten

Rendement Certificaten Rendement Certificaten Een alternatief voor een rechtstreekse belegging in aandelen!* Aantrekkelijk vast rendement, indien de onderliggende waarde boven de rendementgrens blijft handelen Ook kans op een

Nadere informatie

Rendement Certificaten

Rendement Certificaten Rendement Certificaten Een alternatief voor een rechtstreekse belegging in aandelen!* Aantrekkelijk vast rendement, indien de onderliggende waarde boven de rendementgrens blijft handelen Ook kans op een

Nadere informatie

Trade van de Week. Traden, BAM, cashen!

Trade van de Week. Traden, BAM, cashen! Trade van de Week Traden, BAM, cashen! De titel doet het wellicht al vermoeden. Ik sprak vandaag een klant die een mooie winst behaalde door het handelen in BAM. Een trade die met recht Trade van de Week

Nadere informatie

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Grafische voorstelling 4 2. Bull strategieën 5

Nadere informatie

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Dinsdag 10 november 2015 Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en Managing Director Think

Nadere informatie

Speeders, BEST Speeders en Limited Speeders

Speeders, BEST Speeders en Limited Speeders SPEEDERS, best spedeers EN limited speeders 2 Speeders, BEST Speeders en Limited Speeders Over Citi Citi is met haar aanwezigheid in meer dan 160 landen in alle werelddelen de grootste financiële instelling

Nadere informatie

Unlimited Speeders. Achieving more together

Unlimited Speeders. Achieving more together Unlimited Speeders Achieving more together Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom 3 Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom Snel en eenvoudig beleggen met een geringe investering? Inspelen op een

Nadere informatie

Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan

Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan Limited Speeders Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan het stop loss-niveau, en deze niveaus

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Wat is een ETF? 3 2. Kenmerken 4 3. Voordelen 7 4. Welk rendement kan een tracker

Nadere informatie

Kenmerken financiële instrumenten en risico s

Kenmerken financiële instrumenten en risico s Kenmerken financiële instrumenten en risico s Inleiding Aan alle vormen van beleggen zijn risico s verbonden. De risico s zijn afhankelijk van de belegging. Een belegging kan in meer of mindere mate speculatief

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen?

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? 1. Precies een jaar geleden schreven we over het inflatiefenomeen dat altijd zijn kop opsteekt na periodes van recessie. Onze conclusie was dat nieuwe

Nadere informatie

Tarieven Beleggen bij de Rabobank

Tarieven Beleggen bij de Rabobank Tarieven Beleggen bij de Rabobank In dit overzicht vindt u de tarieven voor de beleggings dienstverlening van de Rabobank. Laten beleggen Rabo BeheerdBeleggen fondsen Rabo RendeMix Basis dienst verlening

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Go with the flow. 2 April 2015

Go with the flow. 2 April 2015 2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen

Nadere informatie

ETF-gids voor beleggers

ETF-gids voor beleggers ETF-gids voor beleggers Ontdek een wezenlijk andere manier van beleggen Exchange Traded Funds (ETF s) zijn een andere manier om met beleggingen om te gaan, die voor veel particuliere beleggers nog vrij

Nadere informatie

Participantenvergadering AHPF

Participantenvergadering AHPF Participantenvergadering AHPF Welkom op de participantenvergadering van het Alpha High Performance Fund (AHPF); Datum: 26 juni 2015 1 Agenda: Opening door de voorzitter; Algemene ontwikkelingen Managed

Nadere informatie

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten UW MENSEN, UW KAPITAAL Beleggingsinformatie 2 Life Cycle beleggen Vrij beleggen Rendement en risico s 4 6 8 Kosten 9 Beleggingsinformatie Hoe werkt het beleggingspensioen van Cappital? In de pensioenregeling

Nadere informatie

Beleggen. Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen

Beleggen. Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen Beleggen Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen 225517_1213.indd 1 29-10-13 11:21 Bankier op uw manier Gemak en deskundigheid vormen samen de kern van onze dienstverlening. U beslist hoe en wanneer u

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

Het beste scenario voor uw belegging

Het beste scenario voor uw belegging db Best Strategy Notes Het beste scenario voor uw belegging gegarandeerd de beste strategie een gediversifieerde belegging een coupon van maximum 25% bruto* op vervaldag een korte looptijd van 2,5 jaar

Nadere informatie

Trade van de Week. Futures handelen. voor gevorderden

Trade van de Week. Futures handelen. voor gevorderden Trade van de Week Futures handelen voor gevorderden Het handelen van futures is een vak apart. Het maakt veel traders rijk, maar ook net zoveel traders arm. Wat is een future nu eigenlijk precies? Een

Nadere informatie

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

TRACKERS. Direct beleggen in een index

TRACKERS. Direct beleggen in een index TRACKERS Direct beleggen in een index Over NYSE Euronext Op 4 april 2007 werden de eerste aandelen verhandeld van NYSE Euronext, een houdstermaatschappij die is opgericht door de combinatie van NYSE Group,

Nadere informatie

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar. Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen

Nadere informatie

RBS MARKET ACCESS (Het Fonds )

RBS MARKET ACCESS (Het Fonds ) VEREENVOUDIGD PROSPECTUS AUGUSTUS 2011 RBS MARKET ACCESS (Het Fonds ) Een SICAV opgericht naar Luxemburgs recht op 20 december 2002 voor onbepaalde tijd Dit vereenvoudigd prospectus (het Vereenvoudigd

Nadere informatie

L yxor S trategie ETFs

L yxor S trategie ETFs L yxor S trategie ETFs Lyxor Exchange Traded Funds (ETFs) zijn open-end beleggingsfondsen, ontworpen om een bepaalde benchmark index zo nauwgezet mogelijk te volgen. ETFs volgen zeer transparant de evolutie

Nadere informatie

LYNX Masterclass: Futures handelen

LYNX Masterclass: Futures handelen LYNX Masterclass: Futures handelen Tycho Schaaf 21 januari Introductie Tycho Schaaf, beleggingsspecialist bij online broker LYNX Werkzaam bij LYNX vanaf 2007 Handelservaring in aandelen, opties & futures

Nadere informatie

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U?

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

Verder gaan is elke stap zorgvuldig zetten.

Verder gaan is elke stap zorgvuldig zetten. Integrale aanpak Verder gaan is elke stap zorgvuldig zetten. Integrale aanpak Risicobeheersing staat aan de basis van elk beleggingsbeleid. Omdat het renterisico het belangrijkste risico voor pensioenfondsen

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen

Nadere informatie

Futures Trading Commission.

Futures Trading Commission. => We hebben op korte termijn een long positie in USD en een short positie in EUR Over minstens één aspect van de Amerikaanse economie zijn "stieren en beren" het eens: namelijk dat de dollar, de meest

Nadere informatie

Beleggingsinformatie over

Beleggingsinformatie over Beleggingsinformatie over LifeCycle Beleggen van Bewust Pensioen LifeCycle Beleggen van Bewust Pensioen Visie van vermogensopbouw met LifeCycle Beleggen Over het onderwerp pensioen bestaan veel misverstanden.

Nadere informatie