Een inleiding tot Exchange Traded Products

Transcriptie

1 Een inleiding tot Exchange Traded Products Voor particuliere beleggers De ETP-sector is enorm gegroeid over de afgelopen twintig jaar, waarin meer dan 539 miljard Amerikaanse dollar is geïnvesteerd in meer dan ETP s in Europa. ETP s hebben voor particuliere beleggers de weg vrijgemaakt voor beleggingsmogelijkheden in een breed scala van vermogenscategorieën, wat dit beursproduct tot een kosteneffectieve en flexibele oplossing met uitgebreide blootstellingen maakt, die het best voldoet aan zijn beleggingsdoelstellingen. Wat is een ETP? Een Exchange Traded Product (ETP) is een financieel instrument dat op een effectenbeurs wordt verhandeld, net zoals aandelen. ETP s bieden een kostenefficiënte en veilige manier om diversificatie in een beleggingsportefeuille te realiseren door blootstelling te verkrijgen aan een benchmark of vermogenscategorie. Het zijn passieve beleggingen, met over het algemeen lagere tarieven dan actief beheerde beleggingsfondsen en beleggingsfondsen die een index volgen. Dit maakt het ETP-vehikel een eenvoudige manier voor beleggers om blootstelling te verkrijgen aan een breed scala van activa. ETP s zijn onderverdeeld in drie categorieën Exchange Traded Funds (ETFs) Gestructureerd als fondsen ETF s worden veelal beheerst door het ICBE-kader van de Europese Unie, dat een aantal belangrijke veiligheidsvoorzieningen voor beleggers biedt Exchange Traded Commodities & Currencies (ETCs) Uitgegeven als schuldeffecten ETC s zijn niet beperkt door de diversificatie-eisen van het ICBE-kader en kunnen daardoor blootstelling verschaffen aan individuele grondstoffen en valutaparen, evenals gediversifieerde mandjes Exchange Traded Notes (ETNs) Meestal uitgegeven door banken ETN s zijn doorgaans volledig afhankelijk van de kredietwaardigheid van de emittent 1 Het aantal geciteerde producten, exclusief noteringen. ETFGI, Europe ETF en ETP Industry Insights, juli 2016 (augustus 2016)

2 Als een van de toonaangevende, onafhankelijke aanbieders van ETP s in de wereld, streeft ETF Securities ernaar om kennis over het ETPbeursproduct te verbeteren, van een beter begrip over de werking van het product tot hoe het een beleggingsportefeuille kan diversifiëren. Beleggers kunnen profiteren van onze expertise door onze toewijding aan regelmatig en inzichtelijk onderzoek, dat alle vermogenscategorieën beslaat en wekelijks, maandelijks of drie keer per jaar wordt uitgebracht. Daarnaast leveren we actuele commentaar op de markt via ons blog. We creëren waarde voor beleggers door hen te helpen om verder te kijken dan de huidige sentimenten en marktvolatiliteit om beter te begrijpen wat er werkelijk gebeurt en slimmere beleggingsbeslissingen te nemen. Bovendien begrijpen we dat beleggers onder toenemende tijdsdruk staan en enorme hoeveelheden schriftelijk materiaal moeten doornemen. Om boven de menigte uit te steken, presenteren we onze educatieve materialen op verschillende manieren van eenvoudige gedrukte brochures tot een breed scala van toegankelijke media, zoals infographics en video s. Ga voor meer informatie naar: etfsecurities.com/research etfsecurities.com/etpedia

3 Wat zijn de voordelen van het beleggen in ETP s? ETP-kenmerk Vergelijkbaar met Voordeel Volgt het onderliggende Trackers Streeft naar hetzelfde rendement als de onderliggende benchmark of actief Open-ended OEIC s/unit trusts Aandelen kunnen worden aangemaakt om aan de vraag te voldoen Beursgenoteerd Beleggingsfondsen Verhoogde transparantie omdat componenten van ETP's dagelijks worden gepubliceerd, zodat beleggers precies kunnen zien hoe hun beleggingen presteren Wordt verhandeld zoals aandelen Beleggingsfondsen Zeer toegankelijk omdat ETP's op elk moment dat de markt geopend is, kunnen worden gekocht en verkocht via dezelfde platforms en brokers Geen zegelrecht Beleggingen buiten het VK Vrijgesteld van het zegelrecht van 0,5% De structuur van ETP s Alle ETP s geven beleggers blootstelling aan een onderliggend actief of benchmark. Om dit te doen, moeten ETP s gedekt worden door de activa die ze moeten volgen. Er zijn twee manieren om ze te structureren: fysiek of synthetisch. Fysiek gedekte ETP s De ETP-emittent koopt en houdt de onderliggende activa die de ETP moet volgen. De ETP bezit ofwel alle, of een representatief deel van de activa waaruit de onderliggende benchmark is opgebouwd. De twee vermogenscategorieën die het meest fysiek gerepliceerd worden in een ETP zijn aandelen en vastrentende effecten. Volledige replicatie Alle onderliggende activa worden in dezelfde verhouding gehouden als hun weging in de gerepliceerde index. Gedeeltelijke replicatie In plaats van alle activa te houden die een index vormen, houdt het product een representatief deel van enkele van de componenten van de index. Fysiek gedekte grondstoffen-etp s In sommige gevallen kunnen grondstoffen- ETP s ook fysiek gerepliceerd worden, wat blootstelling aan edelmetalen oplevert zonder het onderliggende te hoeven laten leveren. Fysiek gedekte grondstoffen-etp s worden gedekt door een bepaalde hoeveelheid grondstoffen Dit is alleen mogelijk als het actief eenvoudig voor langere perioden kan worden opgeslagen tegen relatief lage kosten en niet bederfelijk is. Mogelijk voor edelmetalen Gealloceerd metaal betekent dat uniek identificeerbaar fysiek metaal (bijv. goudstaven) niet kan worden verplaatst of gebruikt voor andere doeleinden

4 Synthetische ETP s De ETP-emittent houdt de onderliggende activa van het ETP niet. In plaats daarvan gaat de ETP-emittent een swap-overeenkomst aan met een tegenpartij meestal een bank waarin wordt bepaald dat het rendement van de onderliggende activa zal worden geleverd. Bij een swapovereenkomst wisselen de partijen het rendement van één investering uit voor een andere, of één partij betaalt een vergoeding voor het rendement van een bepaalde investering. Als een ETP-emittent er bijvoorbeeld mee akkoord gaat om een vergoeding te betalen voor de prestaties van de FTSE 100 en de FTSE 100 met 1% stijgt, betaalt de tegenpartij van de swap-overeenkomst 1% (minus swap-vergoeding) aan de ETP-emittent. Als de index met 1% daalt, betaalt de ETP-emittent het verschil aan de swaptegenpartij. Indexrendement Beleggersgeld ETP-emittent Swap-tegenpartij Geld gebruikt onder een swapovereenkomst Onderpand ondergebracht bij een derde-bewaarder Als de swap-tegenpartij failliet gaat, kan de ETP-emittent het onderpand verkopen en het geld teruggeven aan de beleggers. Swaps worden over het algemeen gewaarborgd doordat onderpand wordt ondergebracht bij een externe bewaarder. Totale eigendomskosten Er zijn een aantal factoren die van invloed zijn op de totale kosten van het bezitten van een ETP De meest vermelde kosten zijn de totalekostenratio (TER - Total Expense Ratio) de jaarlijkse kosten voor het beheer van het product. Dit kan misleidend zijn met betrekking tot totale eigendomskosten, omdat definities van de TER kunnen variëren en een aantal belangrijke interne en externe kosten kunnen negeren In plaats daarvan moeten beleggers kijken naar de totale eigendomskosten zoals hieronder uiteengezet: Interne kosten TER Herbalanceringskosten Swap-vergoeding Kosten voor effectenuitlening Externe kosten Bied-laatspread Brokers- en platformkosten Belasting Totale eigendomskosten Trackingverschil (gecorrigeerd voor prestaties)

5 Hoe kunnen beleggers ETP s kopen? Inloggen op brokeraccount Tickercode voor gewenst ETP vaststellen Tickercode en aantal eenheden invoeren Order afhandelen en plaatsen Uitvoeringsorder plaatsen Enkele overwegingen bij het beleggen in ETP s Marktrisico ETP s repliceren de prijsbewegingen van hun onderliggende benchmark of activa, dus hun prestaties worden beïnvloed door de volatiliteit van hun onderliggende markten Valutarisico Een belegging waarbij een niet-lokale valuta betrokken is, zal worden beïnvloed door schommelingen in de wisselkoers (tenzij het product een valutahedge heeft) Belasting Zoals bij de meeste beleggingen zal een bepaalde vorm van belastingheffing van kracht zijn op ETP s. Beleggers dienen onafhankelijk fiscaal advies te verkrijgen voordat ze gaan beleggen in ETP s Kosten Beleggers in ETP s lopen kosten op, hetzij interne kosten (gerelateerd aan het product) of externe kosten (gemaakt bij het verhandelen van het product) Trackingverschil De structuur en de kosten van een ETP zijn dusdanig dat de ETP het onderliggende mogelijk niet exact volgt Tegenpartijrisico De invoering van swap- en effecten uitlenende tegenpartijen vormt een extra risico. Het is belangrijk om er zeker van te zijn dat tegenpartijen onafhankelijk zijn en dat onderpand wordt verstrekt

6 Belangrijke informatie Deze mededeling is uitgegeven en goedgekeurd voor doeleinden van sectie 21 van de Financial Services and Markets Act 2000 door ETF Securities (UK) Limited ( ETFS UK ), welke een vergunning heeft van en onder toezicht staat van de Britse Financial Conduct Authority ( FCA ). De informatie in deze mededeling is uitsluitend bedoeld als algemene informatie en is geen aanbod of verzoek om effecten te kopen of te verkopen. Deze mededeling mag niet worden gebruikt als basis voor een beleggingsbeslissing. Prestaties uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige prestaties en alle beleggingen kunnen in waarde dalen. Dit document is geen reclame voor of ondersteuning van een openbare aanbieding van aandelen of effecten in de Verenigde Staten of in een provincie, grondgebied of enig ander rechtsgebied van de Verenigde Staten of in enig ander rechtsgebied, en mag onder geen enkel beding als zodanig worden opgevat. Dit document noch een kopie ervan mag (noch direct noch indirect) naar of in de Verenigde Staten worden overgebracht, verstuurd of verspreid. Deze mededeling kan onafhankelijke marktinformatie bevatten die ETFS UK heeft opgesteld op basis van publiek beschikbare informatie. Hoewel ETFS UK er alles aan doet om te zorgen dat de inhoud van deze mededeling correct is, geeft ETFS UK geen waarborgen of garanties over de nauwkeurigheid of correctheid ervan. De externe gegevensproviders die als bron zijn gebruikt voor de informatie in deze mededeling, geven geen garanties of verklaringen van welke aard dan ook met betrekking tot deze gegevens. Waar ETFS UK zijn eigen meningen over producten of marktactiviteiten geeft, kunnen deze meningen veranderen. ETFS UK noch enige met haar verbonden onderneming, noch hun respectievelijke managers, bestuurders, partners of medewerkers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor directe of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. ETFS UK moet, op grond van een verplichting van de FCA, aan u duidelijk maken dat het op geen enkele wijze voor u handelt in verband met de belegging of beleggingsactiviteit waarop deze mededeling betrekking heeft. In het bijzonder verschaft ETFS UK u geen beleggingsdiensten en adviseert u niet over de merites van de voorwaarden van enige transactie en doet u in dit verband ook geen aanbeveling. Vertegenwoordigers van ETFS UK mogen zich niet zodanig gedragen dat u hieromtrent een andere voorstelling van zaken zou kunnen krijgen. ETFS UK heeft derhalve niet een verantwoordelijkheid om u de bescherming te bieden die het aan zijn klanten biedt. U moet dus, geheel naar eigen oordeel, zelf onafhankelijk juridisch, beleggings-, fiscaal of ander advies inwinnen. ETF Securities (UK) Limited 3 Lombard Street London EC3V 9AA United Kingdom t +44 (0) f +44 (0) e infouk@etfsecurities.com