Niet gereviseerd halfjaarverslag per 28 februari 2009

Transcriptie

1 Niet gereviseerd halfjaarverslag per 28 februari 2009 INHOUDSOPGAVE 2. Informatie over KBC Select Immo Belgium Plus 2.1. Beheerverslag Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Risicoklasse 2.2. Balans 2.3. Resultatenrekening 2.4. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa Wijziging in de samenstelling van de activa Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde Rendementscijfers Kosten Toelichting bij de financiële staten In geval van afwijkingen tussen de Nederlandstalige en anderstalige uitgaven van het (half)jaarverslag, heeft de Nederlandse tekst de voorrang.

2

3 2 INFORMATIE OVER KBC SELECT IMMO BELGIUM PLUS 2.1 BEHEERVERSLAG LANCERINGSDATUM EN INSCHRIJVINGSPRIJS Lanceringsdatum: 24 maart 1995 Initiële inschrijvingsprijs: BEF Uitdrukkingsmunt: EUR BEURSNOTERING Niet van toepassing DOEL EN KRACHTLIJNEN VAN HET BELEGGINGSBELEID Doel van het compartiment: Het voornaamste doel van het compartiment bestaat erin de aandeelhouders een zo hoog mogelijk rendement te bieden d.m.v. rechtstreekse of onrechtstreekse beleggingen in verhandelbare effecten. Dit komt tot uiting in een streven naar meerwaarden en inkomsten. Daartoe worden de activa, rechtstreeks of onrechtstreeks via financiële instrumenten met een gelijklopende evolutie, hoofdzakelijk belegd in vastgoedcertificaten, aandelen in vastgoedvennootschappen en ICB's die beleggen in vastgoed. Beleggingsbeleid van het compartiment: Categorieën van toegelaten activa: De beleggingen van het compartiment kunnen bestaan uit effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging, deposito s, financiële derivaten, liquide middelen en alle andere instrumenten voor zover en in de mate dit toegelaten is door de toepasselijke regelgeving en kadert binnen het bovenvermelde doel. Het compartiment zal maximaal 10% van zijn activa beleggen in rechten van deelneming in andere instellingen voor collectieve belegging. Toegelaten derivatentransacties: Het gebruik van derivaten dient ter risicodekking dan wel ter verwezenlijking van beleggingsdoelstellingen. De beleggingen worden op geregelde tijdstippen aangepast aan de beleggingsstrategie van het compartiment. Bovendien kan met al dan niet genoteerde derivaten worden gewerkt om de doelstellingen te verwezenlijken: het kan gaan om termijncontracten, opties of swaps m.b.t. effecten, indexen, munten of rente of om andere transacties met derivaten. Niet genoteerde derivatentransacties worden enkel afgesloten met financiële instellingen van eerste rang die gespecialiseerd zijn in dit type van transacties. Dergelijke derivaten kunnen ook worden gebruikt om de activa te beschermen tegen wisselkoersschommelingen. Het compartiment streeft ernaar om, binnen de toepasselijke regelgeving en de statuten, steeds de meest doelgerichte transacties af te sluiten. Bepaalde strategie: De activa zijn hoofdzakelijk (voor minimum 50%) belegd in Belgische vastgoedcertificaten. Bijkomend wordt belegd in andere met de Europese vastgoedsector verbonden effecten. Risicoconcentratie: Vastgoed.

4 Europese spaarfiscaliteit en heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen in effecten: Europese spaarfiscaliteit: De ICBE zal altijd rechtstreeks of onrechtstreeks maximaal 15% van haar activa beleggen in schuldvorderingen als bedoeld in de Wet van 17 mei 2004 Wet tot omzetting in het Belgisch recht van de richtlijn 2003/48/EG van 3 juni 2003 van de Raad van de Europese Unie betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling en tot wijziging van het Wetboek van de inkomstenbelastingen 1992 inzake de roerende voorheffing. Elke natuurlijke persoon die inkomsten ontvangt van de ICBE via een betaalagent die gevestigd is in een ander land dan het land waarvan hij ingezetene is, moet informatie inwinnen over de wettelijke en reglementaire bepalingen die voor hem van toepassing zijn. Heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen in effecten: De inkomsten uit deze ICBE zijn niet onderworpen aan de heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen zoals ingevoerd door de Programmawet van 27 december FINANCIEEL PORTEFEUILLEBEHEER Er is geen delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille DISTRIBUTEURS KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Luxembourg INDEX EN BENCHMARK Benchmark: Belg. Real Estate Certif. (60%) & FTSE/EPRA NAREIT Europe ex UK Dividend+ (40%). Deze benchmark wordt als referentie gebruikt voor de berekening van de prestatieprovisie TIJDENS HET BOEKJAAR GEVOERD BELEID KBC SELECT IMMO BELGIUM PLUS belegde zijn activa hoofdzakelijk in vastgoedcertificaten (63% op afsluitdatum). Slechts een fractie hiervan was niet op de beurs genoteerd. Naast de vastgoedcertificaten omvat de portefeuille tevens andere Europese vastgoedaandelen met een defensief profiel. Het fonds haalde het voorbije semester een return van %, waarmee het fonds het beduidend beter deed dan de brede Europese vastgoedsector die maar liefst 46.61% prijs gaf. Over de voorbije 12 maanden werd een return gehaald van % terwijl de Europese vastgoed sector met 55.85% naar beneden tuimelde. De defensieve kwaliteiten van het fonds kwam het voorbije semester dus sterk tot uiting. Deze sterke prestatie kwam er geheel dankzij de sterke prestatie van de vastgoedcertificaten in het fonds, die nagenoeg stabiel bleven in het eerste semeter. De lage correlatie tussen de Europese vastgoedsector en de Belgische vastgoedcertificaten werd weer eens duidelijk. In het verleden profiteerden de vastgoedcertificaten ook minder van de hausse in het Europese vastgoed. In de tweede jaarhelft begonnen sommige certificaten ook wel af te brokkelen omdat sommige investeerders het zeker voor het onzekere namen en winst namen. De investeerders in de vastgoedcertificaten zijn voor het overgrote deel particulieren. Het fonds is één van de weinige uitzonderingen. De liquiditeit is zeer beperkt op de Brusselse beurs en de meeste particulieren houden hun certificaten ook bij voor de ganse looptijd, tot en met de liquidatie. Ook het hoge dividendrendement en de tussentijdse kapitaaluitkeringen dragen hiertoe bij. Dit verklaart de beperkte koersschommelingen van de certificaten en de geleidelijke koersstijgingen die samengaat met de stijging van de intrinsieke waarde.

5 De belangrijkste gebeurtenis binnen de certificaten was de afwikkeling van de verkoop van het certificaat North Plaza aan Banimmo voor 32 mio Euro. De uitbetaling aan de Certificaathouders gebeurde in october Het andere luik van de portefeuille deelde mee in de ravage op de vastgoedsector. Een groot deel van de portefeuille wordt ingenomen door Nederlandse, Franse en Belgische vastgoedaandelen, die traditioneel een sterk dividend hebben. Op 28/02/2009 bedroeg de positie in Woluwe Shopping Center meer dan 10% van de nettoactiva nl. 10,77%. Deze overschrijding is het gevolg van de relatief sterke prestatie van dit effect. De toestand wordt geregulariseerd in het belang van de deelnemers TOEKOMSTIG BELEID Na de ravage in de Europese vastgoedsector de voorbije twee jaar is de sector inmiddels 70% van zijn waarde verloren. Hoewel de problemen op de vastgoedmarkt groot blijven, zal het fonds geleidelijk aan de overwogen positie in vastgoedcertificaten verminderen ten voordele van Europese vastgoedaandelen RISICOKLASSE Op een schaal van 0 tot 6. Huidige risicoklasse: 4 Risicoklasse bij lancering: 4 De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Wijziging in de risicoklasse: De (her)berekening van de risicoklasse gebeurt volgens de circulaire ICB 3/2007 van de CBFA van 8 juni Een risicoklasse kan in de loop van de tijd evolueren. Wijziging van de marktvolatiliteit, bijvoorbeeld, zal het risicoprofiel beïnvloeden. De risicoklasse dient aangepast indien een ICB-compartiment gedurende twee opeenvolgende semestriële berekeningen in een andere risicoklasse scoort dan de oorspronkelijk toegekende. De aangepaste risicoklasse wordt opgenomen in de (half)jaarverslagen, samen met de risicoklasse bij lancering.

6 2.2 BALANS Balansschema 28/02/2009 (in de valuta van het compartiment) 29/02/2008 (in de valuta van het compartiment) TOTAAL NETTO ACTIEF , ,65 II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a) Obligaties a} Ontvangen collateral in obligaties , ,61 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a) Aandelen , ,57 Waarvan uitgeleende aandelen , ,00 D. Andere effecten , ,50 IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a) Te ontvangen bedragen , ,90 b) Fiscale tegoeden , ,89 B. Schulden a) Te betalen bedragen (-) , ,10 c) Ontleningen (-) ,58 d) Collateral (-) , ,61 V. Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht , ,84 VI. Overlopende rekeningen A. Over te dragen kosten , ,46 B. Verkregen opbrengsten , ,65 C. Toe te rekenen kosten (-) , ,06 TOTAAL EIGEN VERMOGEN , ,65 A. Kapitaal , ,50 B. Deelneming in het resultaat , ,97 D. Resultaat van de periode , ,82 Posten buiten-balanstelling I Zakelijke zekerheden (+/-) I.A Collateral (+/-) I.A.A Effecten/geldmarktinstrumenten , ,61 IX Uitgeleende financiële instrumenten , ,00

7 2.3 RESULTATENREKENING Resultatenrekening 28/02/2009 (in de valuta van het compartiment) 29/02/2008 (in de valuta van het compartiment) I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a) Aandelen , ,68 D. Andere effecten , ,27 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming ,00 H. Wisselposities en -verrichtingen b) Andere wisselposities en verrichtingen ,31 II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden , ,90 B. Interesten a) Effecten en geldmarkt instrumenten 7.889, ,87 b) Deposito's en liquide middelen 255, ,68 C. Interesten in gevolge ontleningen (-) , ,02 F. Andere opbrengsten van beleggingen , ,75 III. Andere opbrengsten B. Andere 8.625,98 IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) , ,08 B. Financiële kosten (-) , ,30 C. Vergoeding van de bewaarder (-) , ,95 D. Vergoeding van de beheerder (-) a) Financieel beheer , ,83 b) Administratief- en boekhoudkundig beheer , ,56 E. Administratiekosten (-) -81,06 F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) , ,42 G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) -658, ,93 H. Diensten en diverse goederen (-) , ,46 J. Taksen , ,74 K. Andere kosten (-) 3.750, ,70 Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV vóór belasting op het resultaat , ,13 V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening , ,82 VII. Resultaat van de periode , ,82

8 2.4 SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA VAN KBC SELECT IMMO BELGIUM PLUS Benaming Hoeveelheid op 28/02/2009 Valuta Koers in valuta Evaluatie (in de valuta van het compartiment) % in het bezit van de ICB % Portefeuille % Nettoactief NETTOACTIVA EFFECTENPORTEFEUILLE Aandelen Aandelen genoteerd op beurs België BEFIMMO ,00 EUR 71, ,00 0,82 0,83 COFINIMMO ,00 EUR 85, ,00 1,12 1,14 HOME INVEST BELGIUM ,00 EUR 44, ,99 0,51 0,52 INTERVEST OFFICES ,00 EUR 21, ,00 0,45 0,45 RETAIL ESTATES ,00 EUR 34, ,02 0,52 0,52 WAREHOUSE DISTR. DE PAUW ,00 EUR 32, ,99 0,74 0,75 WERELDHAVE BELGIUM ,00 EUR 52, ,00 0,78 0,78 Duitsland ALSTRIA OFFICE AG ,00 EUR 4, ,00 0,15 0,15 COLONIA REAL ESTATE AG ,00 EUR 3, ,00 0,21 0,21 DIC ASSET AG ,00 EUR 2, ,47 0,10 0,10 PATRIZIA IMMOBLILIEN AG ,00 EUR 1, ,00 0,06 0,07 Finland SPONDA OYJ (HEL) ,00 EUR 2, ,00 0,17 0,17 TECHNOPOLIS OYJ ,00 EUR 2, ,00 0,09 0,09 Frankrijk FONCIERE DES REGIONS ,00 EUR 39, ,00 1,18 1,19 GECINA REG ,00 EUR 35, ,01 0,58 0,58 ICADE EMGP ,00 EUR 58, ,02 1,15 1,16 KLEPIERRE (CIE FONCIERE) ,00 EUR 16, ,07 1,86 1,88 RODAMCO UNIBAIL ,00 EUR 100, ,05 8,23 8,32 S.I.L.I.C ,00 EUR 66, ,01 1,10 1,11 SOCIETE DE LA TOUR DE EIFFEL ,00 EUR 14, ,00 0,17 0,17 Ierland LOTHBURY PROPERTY TRUST ,00 GBP 1.268, ,57 4,91 4,96 KAZAKHSTAN CHAGALA GROUP LTD. -GDR ,00 USD 0, ,61 0,05 0,05 Luxemburg GAGFAH SA ,00 EUR 2, ,00 0,14 0,14 Nederland CORIO N.V ,00 EUR 31, ,00 3,24 3,27 EUROCOMMERCIAL PROPERTIES NV CERT ,00 EUR 21, ,50 2,28 2,30 NIEUWE STEEN INVESTMENTS NV ,00 EUR 11, ,00 0,20 0,20 PROLOGIS EUROPEAN PROPERTIES ,00 EUR 1, ,00 0,07 0,07 VASTNED OFFICES /INDUSTR. N.V ,00 EUR 6, ,00 0,62 0,63 VASTNED-RETAIL ,00 EUR 35, ,00 1,73 1,74 WERELDHAVE NV (AMS) ,00 EUR 53, ,00 1,76 1,77

9 Noorwegen NORWEGIAN PROPERTY ASA ,00 NOK 5, ,07 0,02 0,02 Oostenrijk CONWERT IMMOBILIEN INV AG ,00 EUR 3, ,00 0,06 0,07 Spanje RENTA CORP REAL ESTATE SA ,00 EUR 2, ,00 0,05 0,05 Zweden CASTELLUM AB ,00 SEK 56, ,15 0,40 0,41 FABEGE AB ,00 SEK 32, ,74 0,37 0,38 KUNGSLEDEN AB ,00 SEK 39, ,75 0,40 0,40 WIHLBORGS FASTIGHETER ,00 SEK 108, ,48 0,62 0,63 Totaal aandelen ,50 36,90 37,28 Vastgoedcertificaten België DIEGEM KENNEDY DIEGEM KENNEDY (TOONDER) 7.601,00 EUR 153, ,00 1,91 1,93 DISTRI-INVEST DISTRI-INVEST (TOONDER) 3.060,00 EUR 32, ,20 0,16 0,16 FINEST FINEST (TOONDER) ,00 EUR 8, ,00 0,18 0,18 GEM.PL.OUDERGEM GEM.PL.OUDERGEM (TOONDER) ,00 EUR 104, ,00 2,07 2,09 HET ONROEREND VERMOGEN ST NIKLAAS BOUFFIOULX 125,00 EUR 21, ,50 0,00 0,01 HORIZON CENTRE HORIZON CENTRE (TOONDER) 5.080,00 EUR 95, ,81 0,79 0,80 IMMO ANTARES ANTARES (TOONDER) ,00 EUR 64, ,00 1,94 1,96 IMMO BASILIX BASILIX (TOONDER) ,00 EUR 305, ,00 6,80 6,87 IMMO BEAULIEU BEAULIEULAAN (TOONDER) ,00 EUR 175, ,00 8,93 9,03 IMMO GENK ZUID GENK LOGISTICS (TOONDER) ,00 EUR 170, ,00 3,44 3,47 IMMO KOLONEL BOURG KOLONEL BOURGSTRAAT (TOONDER) 9.650,00 EUR 42, ,00 0,67 0,67 IMMO MARCEL THIRY MARCEL THIRYLAAN (TOONDER) ,00 EUR 38, ,02 1,01 1,02 IMMO REGENTSCHAP REGENTSCHAPSSTRAAT (TOONDER) ,00 EUR 167, ,00 3,44 3,48 IMMO ST GOEDELE ST GOEDELEPLEIN 2.402,00 EUR 177, ,00 0,70 0,71 IMMO ZENOBE GRAMME ZENOBE GRAMME 2.000,00 EUR 228, ,00 0,75 0,76 IMMOLOUNEUVE LOUVAIN-LA-NEUVE (TOONDER) 1.817,00 EUR 400, ,32 1,19 1,21 IMMORENTE IMMOR FORT JAKO 36,00 EUR 5, ,00 KORTRIJK SHOPPING KORTRIJK SHOPPING (TOONDER) 6.965,00 EUR 414, ,00 4,74 4,79 MACHELEN MACHELEN 678,00 EUR 312, ,96 0,35 0,35 MACHELEN-KUURNE MACHELEN-KUURNE (TOONDER) 2.670,00 EUR 260, ,00 1,14 1,15 NOSSEGEM-WEYVELD NOSSEG.WEYV.(TOONDER) 41,00 EUR 1.846, ,08 0,12 0,13 WESTL SH CENTER 2004 WESTL SH CEN ,00 EUR 220, ,00 0,54 0,55 WESTLAND SHOPPING CENTER WESTL.SH.CENTER (T) 4.000,00 EUR 625, ,00 4,11 4,15 WOLUWE SHOPPING CENTER WOLUWE SHOPP.CENTER (TOONDER) 5.300,00 EUR 1.225, ,00 10,67 10,78 WOLUWE UITBREIDING WOLUWE UITBREIDING (TOONDER) 5.500,00 EUR 500, ,00 4,52 4,57 Luxemburg ETOILE NV ETOILE NV 5.794,00 EUR 0,000 0,00 IMMO LUX-AIRPORT LUX AIRPORT ,00 EUR 140, ,00 2,92 2,95 Totaal vastgoedcertificaten ,89 63,10 63,75 TOTAAL EFFECTENPORTEFEUILLE ,39 100,00 101,03

10 ONTVANGEN COLLATERAL Ontvangen collateral in obligaties ,21 EUR 1, ,21 1,12 LIQUIDE MIDDELEN Zichtrekeningen België KBC GROUP EURO ,58 EUR 1, ,58-3,30 KBC GROUP GBP 6.090,97 GBP 1, ,72 0,01 KBC GROUP NOK 5.310,59 NOK 1, ,05 0,00 KBC GROUP SEK ,07 SEK 1, ,00 0,01 KBC GROUP USD ,78 USD 1, ,49 0,01 Totaal zichtrekeningen ,32-3,27 TOTAAL LIQUIDE MIDDELEN ,32-3,27 OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN Vorderingen België KBC GROUP EUR TE ONTVANGEN ,45 EUR 1, ,45 1,29 KBC GROUP TE RECUPEREN RV EUR ,48 EUR 1, ,48 0,77 Totaal vorderingen ,93 2,06 Schulden België KBC GROUP EUR TE BETALEN ,49 EUR 1, ,49-0,01 KBC GROUP TEGENPOST COLLATERAL EUR ,21 EUR 1, ,21-1,12 Totaal schulden ,70-1,13 TOTAAL VORDERINGEN EN SCHULDEN ,23 0,93 ANDERE Te ontvangen interesten EUR ,07 0,29 Verlopen interesten EUR 775,14 0,00 Te betalen kosten EUR ,15-0,14 Over te dragen kosten EUR ,68 0,05 TOTAAL ANDERE ,74 0,20 TOTAAL VAN DE NETTOACTIVA ,25 100,00

11 Geografische spreiding (in % van de effectenportefeuille) 31/08/ /02/ /08/ /02/2009 Oostenrijk 1,16 0,00 0,00 0,06 België 63,23 68,12 66,73 65,13 Zwitserland 0,09 0,00 0,00 0,00 Cyprus 0,02 0,00 0,00 0,00 Duitsland 0,87 0,00 0,47 0,52 Spanje 0,00 0,00 0,00 0,05 Finland 0,04 0,00 0,25 0,26 Frankrijk 9,07 8,08 11,12 14,27 V.K. 1,36 0,00 0,00 0,00 Griekenland 0,03 0,00 0,00 0,00 Ierland 0,00 0,00 4,83 4,91 Italië 0,09 0,00 0,00 0,00 Jersey Kanaaleilanden 0,08 0,00 0,00 0,00 KAZAKHSTAN 0,00 0,00 0,00 0,05 Luxemburg 4,49 5,31 3,34 3,06 Nederland 19,26 18,49 12,39 9,88 Noorwegen 0,00 0,00 0,00 0,02 Zweden 0,19 0,00 0,87 1,79 Brit.Virgin 0,02 0,00 0,00 0,00 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00 Sectorale spreiding (in % van de effectenportefeuille) 31/08/ /02/ /08/ /02/2009 Financiële sectoren 1,17 1,16 1,16 0,78 Vastgoed 98,33 98,38 98,36 98,67 Beleggingsfondsen 0,50 0,46 0,48 0,55 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00 Muntspreiding (in % van de nettoactiva) 31/08/ /02/ /08/ /02/2009 CHF 0,11 0,00 0,00 0,00 EUR 98,13 100,00 94,07 93,12 GBP 1,46 0,00 5,01 4,98 NOK 0,00 0,00 0,00 0,02 SEK 0,27 0,00 0,92 1,82 USD 0,03 0,00 0,00 0,06 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00

12 2.4.2 WIJZIGING IN DE SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA VAN HET COMPARTIMENT KBC Select Immo Belgium Plus (in de valuta van het compartiment) 1 ste halfjaar Jaar Aankopen , ,09 Verkopen , ,13 Totaal , ,22 Inschrijvingen , ,13 Terugbetalingen , ,64 Totaal , ,77 Gemiddelde van de totale activa , ,58 Omloopsnelheid 18,18 % 18,18 % 1 ste halfjaar Jaar Aankopen , ,09 Verkopen , ,13 Totaal , ,22 Inschrijvingen , ,13 Terugbetalingen , ,64 Totaal , ,77 Gemiddelde van de totale gecorrigeerde activa Gecorrigeerde Omloopsnelheid , ,11 17,86 % 17,86 % De tabel hierboven toont het kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief aan het begin en het einde van de periode. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. Een actief beheer van het vermogen kan resulteren in hoge omloopsnelheidpercentages (maandelijks percentage > 50%). De gedetailleerde lijst van de transacties kan gratis worden ingekeken op de zetel van de Bevek of het Fonds, Havenlaan 2, 1080 Brussel.

13 2.4.3 BEDRAG VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES Verrichtings- In effecten Valuta In valuta In EUR Lot-size datum KBC COLLATERAL EUR EUR , ,19 1, EVOLUTIE VAN HET AANTAL INSCHRIJVINGEN, TERUGBETALINGEN EN VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE Periode Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop Jaar Inschrijvingen Terugbetalingen Einde periode Kap. Dis. Kap. Dis. Kap. Dis. Totaal * ,33 0, ,14 0, ,49 0, , * ,22 0, ,25 0, ,45 0, , * 5.477,98 0, ,55 0, ,89 0, ,89 Periode Bedragen ontvangen en betaald door de ICB (in de valuta van het compartiment) Jaar Inschrijvingen Terugbetalingen Kapitalisatie Distributie Kapitalisatie Distributie * ,36 0, ,66 0, * ,60 0, ,78 0, * ,87 0, ,59 0,00 Periode Netto-inventariswaarde Einde periode (in de valuta van het compartiment) Jaar van het compartiment van één recht van deelneming Kapitalisatie Distributie * , ,40 0, * , ,80 0, * ,25 971,17 0,00 * Het boekjaar valt niet samen met het kalenderjaar

14 2.4.5 RENDEMENTSCIJFERS Kap Div ISIN code Munt Aandelen klassen 1 Jaar 3 Jaar* 5 Jaar* 10 Jaar* Sinds start* Bench mark Aandelen klassen Bench mark Aandelen klassen Bench mark Aandelen klassen Bench mark Startdatum Aandelen klassen KAP BE EUR % % -7.79% -7.38% 1.15% -1.42% 2.72% 0.96% 24/03/ % * De rendementscijfers zijn op jaarbasis. Rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomst. Het staafdiagram geeft de performance weer van volledige boekjaren. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. Berekend in EUR (ex BEF). Het rendement wordt berekend als de wijziging van de inventariswaarde tussen twee tijdstippen uitgedrukt in procent. Berekeningsmethode voor datum D waarbij NIW staat voor inventariswaarde: Kapitalisatie deelbewijzen (KAP) Return op datum D over een periode van X jaar: [NIW(D) / NIW(Y)] ^ [1 / X] - 1 met Y = D-X Return op datum D sinds de startdatum S van het deelbewijs: [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 met F = 1 indien het deelbewijs minder dan één jaar bestaat op datum D met F = (D-S) / indien het deelbewijs langer dan één jaar bestaat op datum D

15 Indien de periode tussen de twee tijdstippen groter is dan één jaar, dan wordt de gewone rendementsberekening omgezet in een rendement op jaarbasis door de n-de machtswortel te nemen van 1 plus het totale rendement van het deelbewijs. De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en terugkopen van de rechten van deelneming. Het gaat om de rendementscijfers van kapitalisatie rechten van deelneming KOSTEN Totale-kostenpercentage: * 1.513% Percentage berekend op einde boekjaar: 31 augustus laatstleden. * De volgende kosten zijn niet in de TKP opgenomen: - transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - eventuele soft commissions Soft Commissions De beheervennootschap of, naargelang het geval, de gedelegeerde beheerder is begunstigde van soft commissions. De begunstigde heeft een intern beleid bepaald met betrekking tot de aanvaarding van soft commissions en het vermijden van mogelijke belangenconflicten terzake, en heeft een passende interne controle met betrekking tot de eerbiediging van dit beleid georganiseerd. Nadere toelichting vindt u in het Algemene Deel van het jaarverslag. Bruto Commissie in EUR betaald tijdens de periode: CSA Credits in EUR opgebouwd tijdens de periode: Percentage Tussenpersoon CARNEGIE % DEGROOF % DRESDNER 2,357 1, % FORTIS % JP MORGAN % KBCSEC 2,464 1, % KEMPENCO 3,404 1, % MORGAN STANLEY % SOCGEN 3,284 1, % UBSWDR % Bestaan van fee sharing agreements en rebates: De beheervennootschap kan haar vergoeding delen met de Distributeur, institutionele en/of professionele partijen. Fee sharing heeft geen invloed op de hoogte van de beheercommissie die het compartiment betaalt aan de beheervennootschap. Deze beheercommissie is onderworpen aan de beperkingen bepaald in de statuten. Deze beperkingen kunnen enkel gewijzigd worden na goedkeuring van de algemene vergadering. De beheervennootschap heeft een distributieovereenkomst afgesloten met de Distributeur om een ruimere verspreiding van de rechten van deelneming van het compartiment mogelijk te maken, door gebruik te maken van meerdere distributiekanalen. Het is in het belang van de deelnemers, van het compartiment en van de Distributeur dat een zo groot mogelijk aantal rechten van deelneming wordt verkocht, en dat de activa van het compartiment dus zo hoog mogelijk zijn. In dit opzicht is er dus geen sprake van tegenstrijdige belangen.

16 2.4.7 TOELICHTING BIJ DE FINANCIËLE STATEN EN ANDERE GEGEVENS Vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille: 1.25% per jaar berekend op basis van de gemiddelde totale netto activa van het compartiment, behalve op de activa die belegd zijn in beleggingsinstellingen beheerd door een financiële instelling van de KBC Groep. Bijkomend: prestatieprovisie: de beheervennootschap ontvangt een prestatieprovisie zoals beschreven in het prospectus. De vergoeding voor administratief agent is betaalbaar op het einde van elk trimester en is gebaseerd op de toestand van het laatst gekende vermogen bij het einde van het betreffende trimester. Het bewaarloon is berekend op de waarde van de stukken die de bewaarder in depot heeft op de laatste bankwerkdag van het voorafgaande kalenderjaar, behalve op de activa die belegd zijn in beleggingsinstellingen beheerd door een financiële instelling van de KBC Groep. Het bewaarloon wordt betaald in het begin van het kalenderjaar. Sociale, ethische en milieuaspecten : Alle producenten van controversiële wapens, waarvan de voorbije vijf decennia bij internationale consensus is vastgesteld dat het gebruik ervan onevenredig veel menselijk leed veroorzaakt aan de burgerbevolking, zijn uitgesloten van opname. Het betreft de producenten van antipersoonsmijnen, clusterbommen en -munitie en wapens met verarmd uranium. Op deze wijze streeft het compartiment ernaar niet alleen een louter financiële realiteit weer te geven, maar ook een sociale realiteit van de sector of regio. Uitoefenen van stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de Bevek. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden. - De regels inzake corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden. - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, heeft de instelling voor collectieve belegging effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat deze eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. Voor de periode van 01/09/2008 tot 28/02/2009 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten 7.889,71 EUR. KBC Asset Management NV ontvangt 40% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de instelling voor collectieve belegging, Havenlaan 2, 1080 Brussel.

17 Overzicht van de uitgeleende effecten per 28/02/2009 Naam Devies Aantal Koers Waarde in munt portefeuille FONCIERE DES REGIONS EUR , ,23 ICADE EUR , ,36 Totaal ,59 Detail van de ontvangen collateral voor uitgeleende effecten Benaming Munt Nominaal Munt fonds Waarde in munt fonds SCHWEIZ % 08/04/28 CHF ,00 EUR ,95 DT.AUSGLEICHSBK. CV 5 3/4% 04/07/10 EUR ,00 EUR ,90 EUROPEAN INV.BK /4% 15/10/12 USD ,00 EUR ,57 BUNDESREPUB.DTL /4% 17/04/2009 EUR ,00 EUR ,80 Totaal ,21 Voor de waardering van de ontvangen collateral op deze detaillijst werden indicatieve koersen gebruikt vanuit de afdeling Collateral Management van KBC Bank.