DEUTSCHE BANK AG LONDON BRANCH. Uitgifte van EUR 25,000,000 Obligaties gerelateerd aan Ethna-Aktive E-T Fund (de "Effecten")

Transcriptie

1 Definitieve Voorwaarden van 15 maart 2013 DEUTSCHE BANK AG LONDON BRANCH Uitgifte van EUR 25,000,000 Obligaties gerelateerd aan Ethna-Aktive E-T Fund (de "Effecten") onder haar Programme voor de uitgifte van Obligaties, Certificaten en Warrants Uitgifteprijs: 100 procent van het Nominaal Bedrag (EUR per Effect) (plus een inschrijvingspremie van 2 procent van de Uitgifteprijs) WKN/ISIN: DB1YT4 / XS Dit document omvat de Definitieve Voorwaarden van de Effecten die hierin beschreven worden en bestaat uit volgende bestanddelen: Deel A Deel B Deel C Productvoorwaarden Bijkomende Informatie Algemene Voorwaarden Deze Definitieve Voorwaarden dienen gelezen te worden in samenhang met het Basisprospectus van 12 juni 2012 (met inbegrip van de documenten vervat in het Basisprospectus door verwijzing) (het "Basisprospectus") en de latere aanvullingen daarbij. Begrippen die hierin niet op andere wijze worden gedefinieerd, hebben de betekenis die daaraan wordt gegeven in de Algemene Voorwaarden aangehecht aan deze Definitieve Voorwaarden. Volledige informatie over de Emittent en de Effecten kan enkel verkregen worden op basis van een gezamenlijke lezing van deze Definitieve Voorwaarden en het Basisprospectus. Het Basisprospectus (zoals vervolledigd door deze Definitieve Voorwaarden) werd opgesteld op basis van de veronderstelling dat, met uitzondering van hetgeen bepaald wordt in subparagraaf (ii) hieronder, elke aanbieding van Effecten in een Lidstaat van de Europese Economische Ruimte die de Prospectusrichtlijn in zijn intern recht heeft omgezet (elk van deze lidstaten, een "Relevante Lidstaat") zal gebeuren krachtens een vrijstelling in de Prospectusrichtlijn, zoals omgezet in deze Relevante Lidstaat, van de vereiste om een prospectus te publiceren voor de aanbiedingen van Effecten. Dientengevolge, zal elke persoon die de Effecten aanbiedt, of de intentie heeft om de Effecten aan te bieden, dit enkel mogen doen: (i) in omstandigheden waarbij met betrekking tot dergelijke aanbieding geen enkele verplichting geldt voor de Emittent om een prospectus te publiceren krachtens artikel 3 van de Prospectusrichtlijn, of om een document ter aanvulling van het prospectus te verschaffen, krachtens artikel 16 van de Prospectusrichtlijn; of (ii) in het Rechtsgebied van het Openbaar Aanbod zoals bepaald onder het deel getiteld 1

2 "Categorieën van potentiële beleggers aan wie de effecten worden aangeboden en of tranche(s) zijn gereserveerd voor bepaalde landen" in Deel B hieronder, mits deze persoon één van de personen is zoals bepaald in dat Deel en dergelijke aanbieding gebeurt gedurende de Aanbiedingsperiode zoals bepaald in Deel B hieronder. De Emittent heeft geen aanbieding toegestaan, en staat geen aanbieding toe, van de Effecten in enige andere omstandigheid. De uitdrukking "Prospectusrichtlijn" betekent Richtlijn 2003/71/EG (en de amendementen daartoe, met inbegrip van de PD Amending Directive van 2010, voor zover omgezet in de Relevante Lidstaat) en betreft eveneens enige relevante implementerende maatregel in de Relevante Lidstaat en de uitdrukking "PD Amending Directive van 2010" betekent Richtlijn 2010/73/EU. 2

3 DEEL A PRODUCTVOORWAARDEN Wat volgt zijn de "Productvoorwaarden" van de Effecten en deze zullen, voor zover deze tegenstrijdig zijn met de Algemene Voorwaarden uiteengezet in Deel C (Algemene Voorwaarden) van deze Definitieve Voorwaarden, de Algemene Voorwaarden vervangen of wijzigen voor wat betreft de Effecten. In het geval van enige tegenstrijdigheid tussen deze Productvoorwaarden en de Algemene Voorwaarden zullen deze Productvoorwaarden, voor wat betreft de Effecten, voorrang krijgen. Type Effect WKN / ISIN / Common Code Emittent Obligatie DB1YT4 / XS / Deutsche Bank AG, London Branch Totaal Nominaal Bedrag Tot EUR Uitgifteprijs 100 procent van het Nominaal Bedrag (plus inschrijvingspremie van 2% van het Nominaal Bedrag per Effect) Uitgiftedatum 30 april 2013 Primaire Markt Einddatum Nominaal Bedrag Onderliggend Actief 29 april 2013 of, indien dergelijke dag geen Werkdag is, de eerstvolgende Werkdag EUR per Effect Type: Fondsaandeel Naam: Ethna-Aktive E-T Fund (Bloomberg Code: ETAKTVE LX <Equity>) (het Fonds ) Sponsor of emittent van het Onderliggend Actief: Ethna-Aktive E-T Fund Referentiebron: Bloomberg Code: ETAKTVE LX <Equity> Gerelateerde Beurs: Niet van toepassing Valutaverhandeling: Niet van toepassing ISIN: LU Betaling Cash Bedrag Cash Betaling Met betrekking tot elk Effect Nom inaal Bedrag Nom inaal Bedragx Participat iefactor x Uiteindeli jk Referentie Niveau- Initieel Referentie N Initieel Referentie Niveau 3

4 Met een minimum ten belope van het Nominaal Bedrag Participatiefactor Uiteindelijk Referentieniveau Initieel Referentieniveau Referentieniveau Relevante Referentieniveauwaarde Netto Actiefwaarde Beheerder Waarderingsdata Initiële Waarderingsdatum Handelsdag Betalingsdatum Betalingsvaluta Werkdag Locaties TARGET Betalingsdag 100 procent Het rekenkundig gemiddelde van de Referentieniveaus op alle Waarderingsdata Het Referentieniveau op de Initiële Waarderingsdatum Op elke dag een bedrag (die geacht zal worden een monetair bedrag in de relevante valuta te zijn) gelijk aan de Relevante Referentieniveauwaarde op dergelijke dag, vermeld door of gepubliceerd op de Referentiebron zoals gespecificeerd in de specificaties van het Onderliggend Actief De Netto Actiefwaarde van het Onderliggend Actief Een bedrag gelijk aan de officiële netto actiefwaarde van het Onderliggend Actief zoals gepubliceerd door de Beheerder DZ Privatbank S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg- Strassen 30 april 2018 (de Eerste Waarderingsdatum ), 31 juli 2018 (de Tweede Waarderingsdatum ), 31 oktober 2018 (de Derde Waarderingsdatum ), 31 januari 2019 (de Vierde Waarderingsdatum ), 30 april 2019 (de Vijfde Waarderingsdatum ), 31 juli 2019 (de Zesde Waarderingsdatum ), 31 oktober 2019, (de Zevende Waarderingsdatum ), 31 januari 2020, (de Achtste Waarderingsdatum ), 30 april 2020, (de Negende Waarderingsdatum ), 31 juli 2020 (de Tiende Waarderingsdatum ), en 23 oktober 2020 (de Uiteindelijke Waarderingsdatum ), of, indien dergelijke dag geen Handelsdag is, de eerstvolgende Handelsdag. 30 april 2013, of, indien dergelijke dag geen Handelsdag is, de eerstvolgende Handelsdag. Betekent elke dag waarop de Netto Actiefwaarde van het Fonds gepland is te worden gepubliceerd en waarop inschrijving op en aflossing van het Fonds kan gebeuren, zoals bepaald door de Berekeningsagent. De vijfde Werkdag volgend op de Uiteindelijke Waarderingsdatum (gepland op 30 oktober 2020). Of indien dergelijke dag geen Werkdag is, de eerstvolgende Werkdag. Euro ( EUR ) London, New York en TARGET Betalingsdag Elke dag waarop het Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer (TARGET2) System open is. 4

5 Correctieperiode Vervanging van het Onderliggend Actief Vervangend Actief Vorm van Effecten Clearingagent Drie Werkdagen voorafgaand aan de vervaldag voor enige betaling of levering onder de Effecten, waarvan het bedrag volledig of gedeeltelijk is bepaald door verwijzing naar dergelijke waarde of prijs van het Referentie Item Vervanging van het Onderliggend Actief is van toepassing Een alternatief fonds dat een fonds zal zijn met gelijkaardige karakteristieken, investeringsdoeleinden en beleid zoals het Fonds, zoals bepaald door de Berekeningsagent Globaal Effect Euroclear Bank SA/NV, 1 boulevard Albert II, 1210 Brussel, België Clearstream Banking Luxembourg S.A., 42 avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxemburg Heersend Recht Engels recht Effecten die worden aangehouden op een manier die Eurosystem eligibility zou toelaten en waarbij het Globaal Effect een Nieuwe Globale Obligatie zou worden: Neen 5

6 NOTERING EN VERHANDELING DEEL B BIJKOMENDE INFORMATIE Notering en Verhandeling De Effecten zullen niet toegelaten worden tot de gereglementeerde markt van enige beurs. AANBIEDING VAN DE EFFECTEN De Inschrijvingsperiode: Annulering van de Uitgifte van de Effecten: Vroegtijdige Afsluiting van de Inschrijving op de Effecten: Voorwaarden waaraan de aanbieding wordt onderworpen: Beschrijving van de aanvraagprocedure: Beschrijving van de mogelijkheid om het aantal inschrijvingen te verminderen en de wijze waarop het door inschrijvers te veel betaalde zal worden terugbetaald: Details betreffende de methode en tijdbeperkingen voor het uitbetalen en leveren van de Effecten: Wijze en datum waarop resultaten van het aanbod zullen publiek gemaakt worden: Inschrijvingsaanvragen voor de Effecten kunnen gedaan worden vanaf 15 maart 2013 tot de "Primaire Markt Einddatum". De Emittent behoudt zich het recht voor om, omwille van eender welke reden, het aantal aangeboden Effecten te verminderen. De Emittent behoudt zich het recht voor om, omwille van eender welke reden, de uitgifte van de Effecten te annuleren. De Emittent behoudt zich het recht voor om, voor gelijk welke reden, de Inschrijvingsperiode vroegtijdig af te sluiten. Aanbiedingen van de Effecten zijn voorwaardelijk bij hun uitgifte. Aanvragen om Effecten aan te kopen dienen te gebeuren bij Deutsche Bank AG, Brussels Branch, Avenue Marnixlaan 17, 1000 Brussel, België ("DB België"). Niet van toepassing. Beleggers zullen door de Emittent of de relevante financiële tussenpersoon in kennis gesteld worden van hun toewijzingen van Effecten en de betalingsregelingen ten aanzien daarvan. De Effecten zullen worden uitgegeven op de Uitgiftedatum tegen betaling aan de Emittent van de netto inschrijvingsprijs. De resultaten van de aanbieding zullen worden ingediend bij de Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxemburg en zullen worden gepubliceerd op de website van de Luxembourg Stock Exchange ( 6

7 Categorieën van potentiële beleggers aan wie de Effecten worden aangeboden en of tranche(s) zijn gereserveerd voor bepaalde landen: Procedure voor kennisgeving aan inschrijvers van het toegewezen bedrag en de vermelding of de handel mag aanvangen alvorens kennisgeving is gedaan: Bedrag van enige kosten of lasten specifiek van toepassing op de inschrijver of aankoper: Naam (namen) en adres(sen), voor zover bekend bij de Emittent, van de plaatsers in de verschillende landen waar de aanbieding plaatsvindt: Kennisgeving en toestemming: Aanbiedingen kunnen worden gedaan in België (het "Rechtsgebied van het Openbaar Aanbod") aan elke persoon die voldoet aan alle andere eisen voor investeringen zoals uiteengezet in het Basisprospectus of anderszins bepaald door de Emittent en / of de desbetreffende financiële tussenpersonen. In andere EERlanden, zullen aanbiedingen alleen worden gemaakt op grond van een vrijstelling in de Prospectusrichtlijn zoals omgezet in dergelijke jurisdicties. Niet van toepassing. Niet van toepassing. Deutsche Bank AG, Brussels Branch, Avenue Marnixlaan 17, Brussel, België. De Emittent heeft ingestemd met het gebruik van deze Definitieve Voorwaarden en het Basisprospectus door DB België in verband met een aanbieding van de Effecten aan het publiek in België voor de Inschrijvingsperiode hierboven uiteengezet. VERGOEDINGEN Vergoedingen betaald door de Emittent aan de distributeur Trailer Fee 1 Plaatsingsvergoeding Niet van toepassing Tot 3,5% van de Uitgifteprijs, een equivalent van 0,45% per jaar EFFECTENRATINGS 1 De Emittent kan plaatsingsvergoedingen en trailer fees betalen aan de relevante distributeur(s) als verkoopsgerelateerde commissies. Plaatsingsvergoedingen zijn eenmalige betalingen uit de opbrengsten van de uitgifte; als alternatief kan de Emittent een passende korting op de uitgifte- of aanbiedingsprijs (zonder inschrijvingstoeslag) verlenen aan de relevante distributeur(s). Trailer fees kunnen betaald worden uit elke management fee waarnaar verwezen wordt in de Productvoorwaarden op een periodieke basis gebaseerd op het Onderliggend Actief. Indien Deutsche Bank AG zowel Emittent als distributeur is met betrekking tot de verkoop van haar eigen Effecten, dan zal de distribuerende eenheid van Deutsche Bank intern gecrediteerd worden voor de relevante bedragen. Verdere informatie aangaande prijzen en prijscomponenten wordt beschreven in Deel II (Risicofactoren) van het Basisprospectus Sectie E "Conflicts of Interest" onder items 5 en 6. 7

8 Rating BELANGEN VAN NATUURLIJKE EN RECHTSPERSONEN BETROKKEN IN DE UITGIFTE De Effecten hebben geen rating. Met uitzondering voor de vergoedingen betaalbaar zoals uiteengezet onder "Vergoedingen" hierboven heeft, voor zover bekend bij de Emittent, geen enkele persoon die betrokken is bij de uitgifte van de Effecten een materieel belang bij de aanbieding. REDENEN VOOR HET AANBOD, GERAAMDE NETTO OPBRENGST EN TOTALE KOSTEN Redenen voor het aanbod De netto opbrengst van deze uitgifte van Effecten zal worden gebruikt door de Emittent voor zijn algemene bedrijfsdoeleinden. Een substantieel deel van de opbrengst van de uitgifte kan worden gebruikt om het marktrisico met betrekking tot de Effecten te dekken. INFORMATIE MET BETREKKING TOT HET ONDERLIGGEND ACTIEF: Informatie met betrekking tot de historische en lopende prestaties van het Onderliggend Actief en de volatiliteit ervan kan worden ingewonnen op de Bloomberg of Reuters pagina zoals voorzien voor elk effect of item waaruit het Onderliggend Actief is samengesteld. Indien de informatie uit dit onderdeel Informatie met betrekking tot het Onderliggend Actief werd ingewonnen bij derde partijen, dan bevestigt de Emittent dat dergelijke informatie verkregen van dergelijke derde partij(en) accuraat werd overgenomen en, voor zover de Emittent daarvan op de hoogte is en kan nagaan op basis van informatie gepubliceerd door de relevante derde partijen, dat geen feiten werden weggelaten waardoor de overgenomen informatie inaccuraat of misleidend zou zijn. De Emittent doet geen verklaringen en geeft geen garanties met betrekking tot de accuraatheid of volledigheid van dergelijke informatie. Naam van de Sponsor ETHNA-AKTIV E Website Verdere Informatie Gepubliceerd door de Emittent De Emittent heeft niet de bedoeling om verdere informatie te verschaffen aangaande het Onderliggend Actief. Verantwoordelijkheid De Emittent aanvaardt verantwoordelijkheid voor de informatie die gegeven wordt in deze Definitieve Voorwaarden. LANDEN-SPECIFIEKE EN ANDERE VERKOOPSINFORMATIE: België Belasting BELGISCHE BELASTING 8

9 De volgende beschrijving is slechts een samenvatting van het huidige Belgisch fiscaal recht die na verloop van tijd kan veranderen. De samenvatting heeft niet tot doel om een uitgebreide beschrijving te geven van alle fiscale overwegingen die relevant kunnen zijn voor enige bepaalde houder van de Effecten met inbegrip van fiscale overwegingen die zich kunnen voordoen door toepassing van algemene regels of die algemeen geacht worden gekend te zijn door houders van de Effecten. De beschrijving is niet bedoeld, noch kan het geïnterpreteerd worden, als juridisch of fiscaal advies. Toekomstige houders van de Effecten die enige twijfel hebben aangaande hun fiscale positie of die onderworpen zouden kunnen zijn aan belastingen in een andere jurisdictie dan België dienen eigen professioneel advies in te winnen. Elke betaling van interest (zoals gedefinieerd onder Belgisch fiscaal recht), door middel van een Coupon Betaling of op andere wijze, met betrekking tot de Effecten, betaald of gedaan via een betalingsagent in België zal in principe onderworpen zijn aan roerende voorheffing geheven op het bruto bedrag van de interest-opbrengst, op vandaag ten belope van 25 procent. Winst gerealiseerd op de herinkoop of afbetaling van de Effecten door de Emittent is belastbaar als interest. Bijkomend zal, indien de Effecten beschouwd worden als vastrentende effecten in de zin van artikel 2, 1, 8 van het Belgische Wetboek van Inkomstenbelastingen ("WIB"), in geval van realisatie van de Effecten vóór de Uiteindelijke Waarderingsdatum, een inkomen gelijk aan het pro rata deel van aangegroeide interesten overeenkomstig met de detentieperiode belastbaar zijn als interest in de handen van elke houder (artikel 19, 2 WIB). Voor wat betreft de volgende paragrafen worden dergelijke winsten en pro rata delen van aangegroeide interesten beschouwd als interesten. Roerende voorheffing Personen gevestigd in België Voor private personen onderworpen aan de Belgische inkomstenbelasting die de Effecten niet aanhouden als professionele belegging, zullen alle interestbetalingen (met uitzondering van de bovenvermelde pro rata aangegroeide interest in geval van realisatie vóór de vervaldag) onderworpen worden aan een Belgische 9

10 roerende voorheffing van 25 procent indien de betaling is gebeurd via een financiële instelling of een andere financiële tussenpersoon gevestigd in België. Bedrijven gevestigd in België Interest (met uitzondering van de bovenvermelde pro rata aangegroeide interest in geval van realisatie vóór de vervaldag) betaald aan bedrijven gevestigd in België (of aan Belgische bijkantoren van buitenlandse bedrijven) via een financiële tussenpersoon gevestigd in België, zal in het algemeen onderworpen worden aan de Belgische roerende voorheffing. Een vrijstelling kan, in geval de Effecten kwalificeren als obligaties, echter van toepassing zijn indien de belegger een geschikt certificaat voorlegt aan de financiële tussenpersoon. De op heden van toepassing zijnde roerende voorheffing bedraagt 25 procent. Belgische rechtspersonen zonder winstoogmerk Voor beleggers gevestigd in België en onderworpen aan de belasting op rechtspersonen zonder winstoogmerk, zullen alle interestbetalingen (met uitzondering van de bovenvermelde pro rata aangegroeide interest in geval van realisatie vóór de vervaldag) onderworpen zijn aan een Belgische roerende voorheffing van 25 procent indien de betaling is gedaan via een financiële instelling of een andere financiële tussenpersoon gevestigd in België. Indien de betaling niet werd gedaan via een Belgische tussenpersoon en/of roerende voorheffing werd niet geheven, dan dient de roerende voorheffing te worden aangegeven en betaald door de rechtspersoon zelf. Inkomstenbelasting Personen gevestigd in België Voor personen met woonplaats in België (i.e. personen met woonplaats in België die onderworpen zijn aan de Belgische inkomstenbelasting) die Effecten aanhouden als een private belegging, zal elke roerende voorheffing die effectief geheven wordt via een financiële tussenpersoon in België vanaf 1 januari 2013 de finale inkomstenbelasting zijn met betrekking tot dergelijk inkomen. In dergelijk geval dienen de beleggers het interestinkomen niet aan te geven in hun jaarlijkse aangifte aangaande inkomstenbelasting. 10

11 Indien de betaling niet werd gedaan via een financiële tussenpersoon gevestigd in België en/of roerende voorheffing werd niet geheven, dan dienen de beleggers het interestinkomen aan te geven in hun jaarlijkse aangifte aangaande inkomstenbelasting en hierop belasting te betalen ten belope van een forfaitaire heffing van 25 procent. Personen gevestigd in België zijn niet aansprakelijk voor inkomstenbelasting op kapitaalwinsten gerealiseerd op de verkoop van Effecten (andere dan het pro rata gedeelte aangegroeide interest, indien van toepassing) op voorwaarde dat de Effecten niet gebruikt zijn voor hun professionele activiteit en dat de kapitaalwinst werd gerealiseerd binnen het kader van het normale beheer van hun privaat patrimonium en geen speculatief karakter heeft. Kapitaalverliezen gerealiseerd op de verkoop van de Effecten aangehouden als nietprofessionele belegging zijn in principe niet fiscaal aftrekbaar. Bedrijven gevestigd in België Bedrijven gevestigd in België (i.e. in België gevestigde bedrijven onderworpen aan Belgische vennootschapsbelasting), zijn aansprakelijk voor vennootschapsbelasting op de interest van de Effecten en de kapitaalwinsten gerealiseerd op de verkoop van de Effecten. De huidige standaard aanslagvoet voor vennootschapsbelasting in België is 33,99 procent. De Belgische roerende voorheffing kan, onder bepaalde voorwaarden, in principe verrekend worden met het onder de vennootschapsbelasting verschuldigde bedrag. Kapitaalverliezen gerealiseerd op de verkoop van Effecten zijn in principe fiscaal aftrekbaar. Rechtspersonen zonder winstoogmerk gevestigd in België Voor rechtspersonen zonder winstoogmerk gevestigd in België (i.e. diegene onderworpen aan de Belgische rechtspersonenbelasting voor rechtspersonen zonder winstoogmerk) zal de roerende voorheffing van 25 procent geheven of betaald op de interest de finale belastingslast zijn met betrekking tot dergelijk inkomen. Belgische rechtspersonen zonder winstoogmerk zijn niet aansprakelijk voor inkomstenbelasting gerealiseerd op 11

12 de verkoop van de Effecten (andere dan het pro rata gedeelte aangegroeide interest, indien van toepassing). Kapitaalverliezen gerealiseerd op de verkoop van de Effecten zijn in principe niet fiscaal aftrekbaar. Belasting op beursverrichtingen De uitgifte van de Effecten (primaire markt) is niet onderworpen aan de belasting op beursverrichtingen. De verkoop van de Effecten (secundaire markt) verricht in België via een financiële tussenpersoon zal belast worden als beursverrichting. De belasting bedraagt 0,25 procent (te betalen op elke verkoop en aankoop afzonderlijk) met een maximum van 740 EUR per partij en per transactie. Een vrijstelling is mogelijk voor bepaalde Belgische institutionele beleggers alsook voor niet-gevestigden (op voorwaarde dat bepaalde formaliteiten worden nageleefd), die beide optreden voor eigen rekening. De EU Spaarrichtlijn Onder Richtlijn 2003/48/EG (de "Richtlijn") betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling, worden Lidstaten gevraagd om aan de belastingsautoriteiten van een andere Lidstaat details te geven betreffende interestbetalingen (of gelijkaardige inkomsten) betaald door een betalingsagent binnen diens jurisdictie aan een individuele begunstigde eigenaar gevestigd in die andere Lidstaat of aan bepaalde beperkte types van entiteiten gevestigd in die andere Lidstaat. Gedurende een overgangsperiode worden Luxemburg en Oostenrijk echter vereist een systeem van voorheffing te hanteren (tenzij zij tijdens deze periode anders zouden beslissen) met betrekking tot dergelijke betalingen (waarbij het einde van dergelijke overgangsperiode afhankelijk is van het sluiten van bepaalde andere overeenkomsten betreffende informatie-uitwisseling met bepaalde andere landen). Een aantal niet-eu landen en territoria met inbegrip van Zwitserland hebben gelijkaardige maatregelen getroffen (in het geval van Zwitserland een systeem van voorheffing). Op 15 september 2008 publiceerde de Europese Commissie een rapport aan de Raad van de Europese Unie betreffende de werking van de Richtlijn, hetgeen tevens het advies van de Commissie bevatte aangaande de noodzakelijkheid van wijziging van de Richtlijn. Op 13 november 2008 publiceerde de 12

13 Europese Commissie een meer gedetailleerd voorstel tot wijziging van de Richtlijn hetgeen enkele voorgestelde amendementen bevatte. Het Europees Parlement keurde een geamendeerde versie van dit voorstel goed op 24 april Indien enige van de voorgestelde wijzigingen worden doorgevoerd met betrekking tot de Richtlijn, dan kunnen deze de draagwijdte van de bovenvermelde vereisten wijzigen of uitbreiden. Verkoopsrestricties Zie Deel VI(B): "General Selling and Transfer Restrictions" in het Basisprospectus. Zoals meer gedetailleerd uiteengezet in het Basisprospectus, zijn de Effecten niet geregistreerd en zullen deze ook niet geregistreerd worden onder de United States Securities Act of 1933, zoals gewijzigd. Enige aanbieding of verkoop van de Effecten dient te gebeuren in een transactie die vrijgesteld is van de registratievereisten van die Act krachtens Regulation S zoals daarin bepaald. De Effecten mogen niet worden aangeboden, verkocht of anderszins worden overgedragen in de Verenigde Staten of aan personen die ofwel U.S. persons zijn zoals bepaald in Regulation S van die Act ofwel niet vallen onder de definitie van een non-united States person onder artikel 4.7 van de United States Commodity Exchange Act, zoals gewijzigd. 13