Jaarlijks financieel verslag Groep Brussel Lambert

Transcriptie

1 Jaarlijks financieel verslag 2009 Groep Brussel Lambert

2 Groep Brussel Lambert GBL streeft ernaar om op middellange termijn waarde te scheppen voor haar aandeelhouders. Hiertoe legt GBL zich toe op het in stand houden en het doen groeien van een participatieportefeuille die voornamelijk gericht is op een klein aantal ondernemingen waarin ze de rol van professioneel aandeelhouder kan spelen. Deze portefeuille zou mettertijd moeten evolueren op basis van het leven van die ondernemingen en de marktopportuniteiten. GBL belegt in ondernemingen die waarde kunnen scheppen voor de aandeelhouder en doet de investeringen van de hand waarvan geoordeeld wordt dat ze hun maturiteit hebben bereikt. GBL voert een dividendbeleid dat het midden wil houden tussen een aantrekkelijk rendement voor de aandeelhouder en een waardering van het aandeel.

3 Jaarlijks financieel verslag 2009 Inhoud Verantwoordelijke personen 2 Boodschap aan de aandeelhouders 3 Geselecteerde financiële informatie 4 Beursgegevens 4 Portefeuille en aangepast netto-actief 6 Geconsolideerde gegevens IFRS 10 Overzicht van de activiteiten 15 Total 16 GDF SUEZ 22 Lafarge 28 Pernod Ricard 34 Imerys 40 Suez Environnement 46 Diverse deelnemingen 52 Rekeningen per 31 december Geconsolideerde financiële staten 56 Verkorte jaarrekening 82 Uitkeringsbeleid 84 Historische gegevens 85 Verklaring inzake deugdelijk bestuur 90 Informatie betreffende de vennootschap 117 Besluiten voorgesteld aan de aandeelhouders 120 Bijlage Mandaten van de Bestuurders tussen 2005 en Woordenlijst 139 Voor meer inlichtingen Voorlaatste omslag Ce rapport financier annuel est aussi disponible en français This annual financial report is also available in English Voor meer inlichtingen over GBL, gelieve u te richten tot Carine Dumasy Tel.: Fax: cdumasy@gbl.be

4 Verantwoordelijke personen 1. Verantwoordelijken voor het document Baron Frère, Voorzitter, Gedelegeerd Bestuurder en CEO La Peupleraie Allée des Peupliers 17 B-6280 Gerpinnes Gérald Frère, Gedelegeerd Bestuurder La Bierlaire Rue de la Bierlaire 1 B-6280 Gerpinnes Thierry de Rudder, Gedelegeerd Bestuurder Ahornlaan 31 B-1640 Sint-Genesius-Rode 2. Verklaring van de voor de financiële staten en voor het jaarverslag verantwoordelijke personen Baron Frère, Gérald Frère en Thierry de Rudder, het Uitvoerend Management, en Patrick De Vos, Financieel Directeur, bevestigen, in naam en voor rekening van GBL, dat naar hun weten, de in dit jaarlijks financieel verslag vervatte financiële staten per 31 december 2009 zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke boekhoudstandaarden (IFRS of Belgisch boekhoudrecht) en een getrouw beeld geven van het vermogen zoals gedefinieerd door de IAS/IFRS, van de financiële toestand en van de resultaten van GBL en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen (1), het in het jaarlijks financieel verslag opgenomen jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van GBL en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen (1), alsmede een beschrijving van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden. 3. Commissaris Deloitte Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door Eric Nys Berkenlaan 8B B-1831 Diegem (1) De in de consolidatie opgenomen ondernemingen omvatten de dochterondernemingen van GBL in de zin van artikel 6 van het Wetboek Vennootschappen. Zie de lijst van de dochterondernemingen op blz. 64 GBL Verantwoordelijke personen / 2

5 Boodschap aan de aandeelhouders Dames en Heren, Meteen na de financiële crisis ging, eind 2008, de conjunctuur abrupt achteruit en werd de economische activiteit bruusk tot staan gebracht. Om niet in de fouten van de krach van 1929 te vervallen, hebben de centrale banken en de regeringen snel uitzonderingsmaatregelen ingesteld om het failliet van het banksysteem en het opdrogen van het krediet te vermijden en de economie te stimuleren. De meeste landen, met inbegrip van de groeilanden, hebben aan deze globale inspanning deelgenomen en herstelplannen van een ongeziene omvang uitgevaardigd. Ondanks die maatregelen is de activiteit van de Eurozone in 2009 met 4% teruggelopen, toe te schrijven aan de forse verslechtering van het begin van het jaar en een zekere stabilisatie op het einde van het boekjaar. De toestand blijft nochtans fragiel want het herstel blijft afhankelijk van budgettaire stimulering en de wederopbouw van de voorraden. Daarenboven blijven de massieve aangroei van de overheidsschuld, de stijging van de werkloosheid en de geringe investeringen ingevolge de productieovercapaciteit redenen tot bezorgdheid. De uitweg uit de crisis zal een heikele onderneming zijn die nog een tijd kan aanslepen en momenteel een klimaat van onzekerheid en volatiliteit teweeg brengt. Om het hoofd te bieden aan deze plotse inzinking hebben de gezamenlijke industriëlen snel en krachtig gereageerd met de nodige maatregelen en door het genereren van cash te bevorderen. Tal van ondernemingen hebben zich tot hun aandeelhouders gewend, en vervolgens tot de obligatiemarkten, om fondsen te werven en hun balansen te verstevigen, toen hun resultaten onder druk kwamen te staan en de banken niet in staat waren hun krediet te verstrekken. In deze context heeft GBL, in overeenstemming met haar rol als professionele aandeelhouder, de kapitaalverhogingen van Lafarge, Pernod Ricard en Imerys actief ondersteund. De bij die gelegenheid gedane investeringen zijn, volgens ons, een stap in de goede richting. Al onze deelnemingen kunnen zich vandaag op een gezonde financiële toestand beroepen, die hun in staat stelt hun verbintenissen te voldoen en deze moeilijke periode die niemand spaart door te komen. In de energiesector komen de effecten van de recessie tot uiting in de koersen van de ruwe olie, maar vooral in de lage gas- en elektriciteitsprijzen, alsook in de lagere petrochemie- en raffinagemarges. De resultaten van Total en GDF SUEZ vertonen er de weerslag van maar blijven toch behoorlijk. In de ontwikkelde landen blijft de bouwmaterialensector zwaar getroffen door de crisis. In de opkomende landen, daarentegen, blijft de activiteit groeien. Dat klimaat weegt uiteraard op de rechtstreekse rendabiliteit van Lafarge en Imerys. Pernod Ricard, ten slotte, is ook niet ongevoelig voor de conjunctuur, maar blijkt in staat te zijn om de effecten ervan te beperken. In die bewogen tijden heeft GBL een aanzienlijke financiële manoeuvreerruimte willen behouden om in staat te zijn elke situatie te counteren. De groep heeft zijn investeringen dus beperkt tot, behalve zijn deelname aan voormelde kapitaalverhogingen, de versterking van zijn positie in Pernod Ricard, waarin hij momenteel een belang van 9% aanhoudt. We verheugen ons vandaag in de financiële soliditeit van GBL die het jaar wist af te sluiten met een beschikbare cash van zowat EUR 600 miljoen en geen schulden op korte termijn. Daarenboven totaliseren onze cash earnings over deze bijzonder zware periode het mooie bedrag van EUR 602 miljoen, en dit ondanks de lagere dividenden van Lafarge, Pernod Ricard en Imerys en de geringe interest op onze geplaatste liquide middelen. Dankzij dit resultaat en de soliditeit van de portefeuille kunnen wij u de uitkering voorstellen van een brutodividend per aandeel van EUR 2,42, 5,2% hoger dan vorig jaar. Het aangepast netto-actief van GBL is er in het boekjaar met 19% op vooruit gegaan en bedraagt op 31 december 2009 EUR 94,40, te vergelijken met een beurskoers van EUR 66,05, die met 16% is toegenomen. Ook de CAC 40- en BEL 20-indexen konden over dezelfde periode van het koersherstel van de financiële waarden profiteren. GBL blijft haar model gestand, zijnde het creëren van vermogenswaarde op lange termijn, toegespitst op een aantal beursgenoteerde industriële zwaargewichten. Om de diversiteit en de flexibiliteit te vergroten, zal de groep eveneens werk maken van het opbouwen van een meer bescheiden portefeuille, die zal bestaan uit, enerzijds, een aantal genoteerde deelnemingen, maar, anderzijds, ook uit niet-genoteerde ondernemingen via de private-equity. Gelet op de economische context die toch onzeker blijft, zullen die activiteiten, zoals weleer, omzichtig en gedisciplineerd worden uitgevoerd. Baron Frère 2 maart 2010 GBL Boodschap aan de aandeelhouders / 3

6 Geselecteerde financiële informatie I. Beursgegevens 1. Het GBL-aandeel op de Beurs in EUR Beurskoers Op het einde van het jaar 66,05 56,86 87,87 91,05 82,85 Hoogste 66,25 87,50 95,55 93,95 83,55 Laagste 48,27 49,90 78,00 73,75 59,80 Jaargemiddelde 57,57 71,20 87,98 86,00 73,46 Dividend Brutodividend 2,42 2,30 2,09 1,90 1,72 Nettodividend 1,82 1,73 1,57 1,43 1,29 Nettodividend met VVPR-strip 2,06 1,96 1,78 1,62 1,46 Verschil (in %) + 5,2 + 10,0 + 10,0 + 10,5 + 7,5 Beursratio s (in %) Dividend/gemiddelde koers 4,2 3,2 2,4 2,2 2,3 Brutojaaropbrengst 20,2 (32,7) (1,4) 12,0 41,0 Aantal aandelen per 31 december Uitgegeven Eigen Beurskapitalisatie (in miljoen EUR) , , , , ,2 Verschil (in %) + 16,2-35,3 + 5,8 + 16,9 + 38,3 2. Beursinformatie (1) GBL is genoteerd op NYSE Euronext Brussels en is opgenomen in zowel de BEL 20- en Euronext 100-index, representatief voor de ééngemaakte beursmarkt die de beurzen van Parijs, Amsterdam, Brussel en Lissabon groepeert Verhandelde bedragen (in miljard EUR) 4,0 7,7 7,0 5,3 3,2 Aantal verhandelde effecten (in duizenden) Gemiddeld aantal verhandelde effecten per dag Op de beurs verhandeld kapitaal (in %) 43,8 67,2 56,2 43,3 31,2 Free float velocity (in %) 94,1 144,5 116,8 90,0 65,6 Gewicht in de BEL 20 (in %) 8,1 8,5 6,0 4,8 5,4 Plaats in de BEL Gewicht in de Euronext 100 (in %) 0,7 0,7 0,6 0,6 0,7 Plaats in de Euronext (1) De beursindexen omvatten de volumes die verhandeld zijn op NYSE Euronext Brussels, alsook voor 2008 en 2009 op de tradingplatforms BOAT en Chi-X GBL Geselecteerde financiële informatie / 4

7 300 Beurskoers over 10 jaar (1/1/2000 = 100) 300 Beurskoers van GBL en niveau van de BEL 20 en van de CAC 40 over 10 jaar (1/1/2000 = 100) Valeur Valeur Cours de bourse du BEL 20 du CAC 40 de GBL Niveau van Niveau van Beurskoers de BEL 20 de CAC 40 van GBL Beurskapitalisatie over 10 jaar (in miljoen EUR) Aangepast netto-actief over 10 jaar (in miljoen EUR) ,000 14,179 14, ,400 12, , , ,167 8, , , , , , ,395 4, , Thesaurie over 5 jaar (in miljoen EUR) Cash earnings over 5 jaar (in miljoen EUR) (2.000) (4.000) (6.000) (8.000) (1.447) ,000 6,000 4,000 2,000 0 (2,000) 441 (4,000) (6,000) (8,000) , , ,587 (1,447) 56 (10.000) Thesaurie 31/12/2004 Verkopen Winstverdeling Kapitaalverhogingen (9.165) Verwervingen Cash earnings en andere Thesaurie 31/12/ (10,000) 2006 Treasury 2007 Disposals 31/12/ Capital increasers (9,165) Acquisitions 2009Cash earnings ans other Profit distribution Trea 31/12 GBL Geselecteerde financiële informatie / 5

8 3. Informatie voor de aandeelhouder Financiële kalender Gewone Algemene Vergadering april 2010 Datum waarop coupon nr. 12 wordt afgeknipt (Ex-Date) 15 april 2010 Datum van afsluiting van de dividendgerechtigde posities van coupon nr. 12 (Record date) 19 april 2010 Datum van betaalbaarstelling van coupon nr. 12 (Payment Date) 20 april 2010 Bekendmaking van de resultaten per 31 maart mei 2010 Bekendmaking van de halfjaarresultaten juli 2010 Bekendmaking van de resultaten per 30 september november 2010 Bekendmaking van de jaarresultaten 2010 Begin maart 2011 Gewone Algemene Vergadering april 2011 Opmerking: de hierboven vermelde data zijn afhankelijk van de kalender van de vergaderingen van de Raad van Bestuur en kunnen dus gewijzigd worden. Dividend Er zal aan de Gewone Algemene Vergadering van aandeelhouders van 13 april 2010 worden voorgesteld om de winstverdeling voor het boekjaar 2009 goed te keuren, hetzij een brutobedrag van EUR 2,42 per GBL-aandeel, wat neerkomt op een stijging met 5% in vergelijking met het bedrag van EUR 2,30 dat werd uitgekeerd voor het voorgaande boekjaar. Het nettodividend bedraagt: EUR 1,815 per aandeel EUR 2,057 per aandeel met VVPR-strip. Gelet op het aantal effecten dat recht geeft op het dividend ( ), bedraagt de totale winstuitkering van het boekjaar 2009 EUR 390 miljoen tegen EUR 371 miljoen voor Dit nettodividend zal betaalbaar zijn vanaf 20 april 2010, hetzij door overschrijving voor de aandeelhouders op naam, hetzij door het crediteren van de bankrekening van de eigenaar van gedematerialiseerde aandelen, hetzij tegen afgifte van coupon nr. 12, geknipt van de aandelen (en desgevallend van de VVPR-strips) aan de loketten van de Belgische banken. De financiële dienst wordt verzekerd door de bank ING België (System Paying Agent) en BNP Paribas Fortis (Paying Agent). II. Portefeuille en aangepast netto-actief 1. Organigram per 31 december 2009 % in kapitaal / (% van de stemrechten) 3,8% / (0,0%) Total 4,0% / (3,7%) GDF SUEZ 5,2% / (5,2%) Lafarge 21,1% / (27,1%) Pernod Ricard 9,1% / (8,4%) Imerys 30,7% / (36,3%) Suez Environnement 7,1% / (7,1%) GBL Geselecteerde financiële informatie / 6

9 2. Beursevolutie van de deelnemingen in januari februari maart april mei juni juli augustus september oktober november december Total GDF SUEZ Lafarge Pernod Ricard Imerys Suez Environnement 3. Aangepast netto-actief per 31 december De evolutie van het aangepast netto-actief is net als de evolutie van het resultaat van GBL een belangrijk criterium voor de beoordeling van 175 de prestaties van de groep Waarderingsregels 160 Het aangepast netto-actief van het GBL-aandeel is een overeengekomen referentie die wordt verkregen door de som van de nettocash 155 en de deelnemingen die de financiële vaste activa van de groep uitmaken en gewaardeerd worden volgens de hierna vermelde principes: 150 de beurskoers voor de genoteerde ondernemingen; 145 het deel in het eigen vermogen voor de niet-genoteerde ondernemingen die volgens de vermogensmutatiemethode worden geconsolideerd; 140 de boekwaarde voor de niet-genoteerde ondernemingen die noch geconsolideerd noch volgens de vermogensmutatiemethode opgenomen worden Voor de wekelijkse berekening van het aangepast netto-actief per aandeel wordt uitgegaan van dezelfde criteria als die toegepast voor de vastelling 125 van het aangepast netto-actief per kwartaal. In de waarde die wekelijks wordt bekendgemaakt kunnen sommige gebeurtenissen van minder belang 120 die 115 zich sinds de laatste boekhoudkundige afsluiting hebben voorgedaan, eventueel buiten beschouwing worden gelaten. Het gecombineerd effect van deze elementen zal evenwel niet meer bedragen dan 2% van het aangepast netto-actief Bekendmaking 100 Het aangepast netto-actief van GBL wordt elk kwartaal, samen met de bekendmaking van de resultaten, gepubliceerd De waarde per aandeel van het aangepast netto-actief wordt ook wekelijks, elke vrijdag, op de website van GBL bekendgemaakt ( Total GBL Geselecteerde financiële informatie / 7

10 Uitsplitsing van het aangepast netto-actief per 31 december 2009 Onderstaande tabel geeft een gedetailleerd en vergelijkend overzicht van de samenstellende delen van het aangepast netto-actief van GBL per eind 2009 en eind Portefeuille % in kapitaal 31 december december 2008 Beurskoers Portefeuille in EUR in miljoen EUR % % in kapitaal Beurskoers in EUR in miljoen EUR % Total 4,0 45, ,8 4,0 38, ,5 GDF SUEZ 5,2 30, ,3 5,3 35, ,3 Lafarge 21,1 57, ,9 21,1 43, ,0 Pernod Ricard 9,1 59, ,5 8,2 52, ,5 Imerys 30,7 42, ,4 30,5 32, ,9 Suez Environnement 7,1 16, ,7 7,1 12, ,3 Iberdrola 0,6 6, ,4 0,6 6, ,4 Andere deelnemingen 212 1, ,5 Portefeuille , ,4 Nettocash/trading/ eigen aandelen 568 3, ,6 Aangepast netto-actief , ,0 Het aangepast netto-actief van GBL bedroeg op 31 december 2009 EUR miljoen tegen EUR miljoen een jaar voordien. Die toename met bijna 20% getuigt van de kwaliteit van de portefeuille tegen de achtergrond van een forse heropleving van de aandelenmarkten vanaf het tweede kwartaal De daling van de netto liquide middelen, daarentegen, is toe te schrijven aan de investeringen die in de loop van het boekjaar werden verricht, inzonderheid in het kader van de kapitaalverhogingen van de ondernemingen van de portefeuille. De deelnemingen zagen in 2009 hun beurskoers met gemiddeld 21% stijgen, dat is iets minder dan de prestaties van de Europese nationale indexen, de BEL 20 en de CAC 40, die er respectievelijk met 32% en 22% op vooruit gingen. Ten slotte wijzen we erop dat de portefeuille in 2008, in volle financiële crisis, relatief goed stand heeft gehouden en slechts 35% van zijn waarde moest inleveren, terwijl de BEL 20 en de CAC 40 over dezelfde periode respectievelijk 54% en 43% moesten prijsgeven. Total vertegenwoordigt 28% van het aangepast netto-actief van GBL, goed voor EUR miljoen (EUR miljoen eind 2008), het gevolg van de stijging van de beurskoers in 2009 (+ 16%). Het deelnemingspercentage van GBL in Total is onveranderd op 4% gebleven. GDF SUEZ en Lafarge dragen elk voor 23% bij tot het aangepast netto-actief van GBL. De relatieve achteruitgang van de bijdrage van GDF SUEZ tot het aangepast netto-actief (32% in 2008) wordt verklaard door de koersdaling van het aandeel in 2009, nadat het in 2008 nochtans goed stand had gehouden. Voor Lafarge kan het omgekeerde worden vastgesteld, aangezien de koers zich eind december flink hersteld heeft ten opzichte van het dieptepunt in de loop van het jaar. Rekening gehouden met de EUR 318 miljoen die naar aanleiding van de kapitaalverhoging werden ingebracht, is het gewicht van Lafarge in het aangepast netto-actief opgelopen van 14 tot 23%, goed voor een marktwaarde op 31 december van EUR miljoen. GBL heeft ook zowat EUR 200 miljoen geïnvesteerd in Pernod Ricard, en daardoor haar belang eind 2009 opgetrokken van 8,2 tot 9,1%. Die positieversterking werd doorgevoerd door in te schrijven op de kapitaalverhoging van mei 2009 (EUR 88 miljoen) en door aanvullende aankopen op de beurs (EUR 113 miljoen). De beurskoers is gunstig geëvolueerd (+ 22%) en de deelneming was eind 2009 EUR miljoen waard, hetzij 9,5% van het aangepast netto-actief. De waarde van de deelneming in Imerys is tot EUR 971 miljoen opgelopen, en dit zowel wegens de inschrijving ten belope van EUR 80 miljoen op de kapitaalverhoging als door de verbetering van de beurskoers (+ 39%). Imerys vertegenwoordigt op 31 december ,4% van het aangepast netto-actief, tegen 4,9% in Suez Environnement liet in 2009 één van de beste beursprestaties optekenen met een koersstijging van bijna 35%. Op 31 december 2009 vertegenwoordigt deze deelneming 3,7% van het aangepast netto-actief van GBL (EUR 564 miljoen). Het belang van GBL in het kapitaal van de vennootschap bleef ongewijzigd op 7,1%. GBL Geselecteerde financiële informatie / 8

11 Het belang in Iberdrola werd op EUR 210 miljoen gewaardeerd, 15% hoger dan in 2008 en die stijging is in hoofdzaak toe te schrijven aan de hogere beurskoers. Naast voormelde deelnemingen bevat de portefeuille een positie van 3,9% in Arkema en diverse belangen in de private-equity, via de fondsen Ergon Capital Partners, Sagard en PAI Europe III. De netto liquide middelen van GBL bedroegen op 31 december 2009 bijna EUR 600 miljoen. Dit bedrag werd voorzichtig belegd bij een beperkt aantal betrouwbare banken. 4. Aangepast netto-actief over 5 jaar in miljoen EUR Aangepast netto-actief op het einde van het jaar , , , , ,3 Portefeuille , , , , ,6 Nettocash/trading/eigen aandelen 568,4 846, , ,1 55,7 waarvan eigen aandelen 391,9 317,1 460,0 445,3 427,9 Verschil van jaar tot jaar (in %) + 18,9-35,1 + 17,8 + 50,9 + 25,0 in EUR Aangepast netto-actief per aandeel 94,40 79,39 122,37 113,91 80,33 Beurskoers 66,05 56,86 87,87 91,05 82,85 GBL Geselecteerde financiële informatie / 9

12 III. Geconsolideerde gegevens IFRS 1. Kerncijfers in miljoen EUR Geconsolideerd resultaat Cash earnings 602,3 720,7 534,4 440,5 323,7 Mark to market en andere non cash 4,7 (117,8) (9,3) 22,2 (4,9) Geassocieerde ondernemingen 161,1 324,9 90,3 179,7 342,8 Eliminaties, meerwaarden, waardeverminderingen en terugneming 289,6 (1.615,3) 163, ,9 (138,6) Geconsolideerd resultaat over de periode 1.057,7 (687,5) 778, ,3 523,0 Totale uitkering 390,5 371,1 337,2 279,6 237,9 Geconsolideerde balans Activa Niet-courante activa , , , , ,6 Courante activa 632, , , ,2 123,6 Passiva Eigen vermogen , , , , ,7 Niet-courante passiva 428,4 425,3 422,3 434,6 437,6 Courante passiva 69,7 193,3 91,6 116,6 59,9 Aantal aandelen op het einde van het jaar (1) Gewoon Verwaterd Pay-out (in %) Dividend/cash earnings 64,8 51,5 63,1 63,5 73,5 Dividend/geconsolideerd resultaat 36,9 N/A 43,3 9,2 43,7 Geconsolideerd resultaat per aandeel 6,80 (4,41) 5,23 20,76 3,94 Geconsolideerde cash earnings per aandeel 3,87 4,62 3,59 3,17 2,44 (1) De berekening van het aantal aandelen (gewoon en verwaterd) wordt gedetailleerd op blz. 76 GBL Geselecteerde financiële informatie / 10

13 2. Economische analyse van het geconsolideerd resultaat De in deze analyse opgenomen tabel beoogt een beter zicht te geven op de diverse bestanddelen van het geconsolideerd resultaat van GBL, opgemaakt volgens de IFRS. De rubrieken van de verschillende kolommen worden in de woordenlijst beschreven. Cash earnings Mark to market en andere non cash Eliminaties, Geasso- meerwaarden, cieerde waardeverminderingen ondernemingen Gecon- Gecon- en terug neming solideerd solideerd in miljoen EUR Nettoresultaat van de geassocieerde ondernemingen ,1-161,1 324,9 Nettodividenden van deelnemingen 652,0 - - (101,7) 550,3 479,8 Opbrengsten en kosten van interesten (7,9) (3,9) - - (11,8) 44,3 Andere financiële opbrengsten en kosten (21,4) 11,4 - - (10,0) (80,8) Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten (20,4) (3,9) - - (24,3) (20,3) Resultaten op overdrachten, waardeverminderingen en terugneming van niet-courante activa ,3 391,3 (1.436,4) Belastingen - 1, ,1 1,0 Geconsolideerd resultaat over de periode ,3 4,7 161,1 289, , ,7 (117,8) 324,9 (1.615,3) (687,5) A. Cash earnings in miljoen EUR Verschil Nettodividenden van deelnemingen 652,0 658,7 (6,7) GDF SUEZ 257,7 93,7 164,0 Suez - 167,0 (167,0) Total 200,8 187,9 12,9 Lafarge 82,5 145,8 (63,3) Suez Environnement 22,8-22,8 Imerys 19,2 33,1 (13,9) Pernod Ricard 11,4 21,7 (10,3) Iberdrola 8,6 7,5 1,1 Andere 49,0 2,0 47,0 Opbrengsten en kosten van interesten (7,9) 48,0 (55,9) Andere financiële opbrengsten en kosten (21,4) 36,3 (57,7) Andre bedrijfsopbrengsten en -kosten (20,4) (22,3) 1,9 Belastingen 0,0 0,0 0,0 Totaal 602,3 720,7 (118,4) De geïnde nettodividenden van de deelnemingen bedragen EUR 652 miljoen en zijn stabiel gebleven, ten opzichte van 2008, voornamelijk ten gevolge van: de handhaving van de bijdrage van GDF SUEZ op EUR 258 miljoen, met inbegrip van een niet-recurrent dividend van EUR 94 miljoen; het hogere dividend van Total; de inning, voor het eerste maal, van een dividend van EUR 23 miljoen van Suez Environnement; de ontvangst door GBL van EUR 48 miljoen, zijnde de terugbetaling van ten onrechte ingehouden bronheffingen op vroegere dividenden; de lagere dividenden uit de deelnemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast, namelijk Lafarge (EUR - 63 miljoen) en Imerys (EUR - 14 miljoen). GBL Geselecteerde financiële informatie / 11

14 Lafarge 12,7 % 39,5 % GDF SUEZ Lafarge 22,1 % 39,6 % Suez / GDF SUEZ Nettodividenden van de deelnemingen Andere 7,6% Suez Environnement 3,5% Iberdrola 1,3% Pernod Ricard 1,7% Imerys 2,9% ,8% Total Andere 0,4% Iberdrola 1,1% Pernod Ricard 3,3% Imerys 5,0% 28,5% Total Lafarge 12,7% 39,5% GDF SUEZ Lafarge 22,1% 39,6% Suez / GDF SUEZ De opbrengsten en kosten van interesten (EUR - 8 miljoen) zijn ten opzichte van het vorige boekjaar aanzienlijk gedaald. Die evolutie is voornamelijk toe te schrijven aan het gecombineerd effect van de verlaging van het niveau van de liquide middelen ten gevolge van de gedane investeringen, en de aanzienlijke daling van de rentevoeten in De andere financiële opbrengsten en 2009 kosten bedragen EUR - 21 miljoen, toe te schrijven aan de afwikkeling van een 2008 tradingpositie (EUR - 40 miljoen), gecompenseerd Others 7.6% door de inning van het dividend van de eigen 30.8% aandelen Total in het bezit Others van 0.4% GBL (EUR 13 miljoen). 28.5% Total Suez Environnement 3.5% Iberdrola 1.1% De andere bedrijfskosten zijn stabiel gebleven en bedragen EUR 20 miljoen. Pernod Ricard 3.3% Iberdrola 1.3% Imerys 5.0% Pernod Ricard 1.7% B. Mark Imerys 2.9% to market en andere non cash in miljoen EUR Verschil Opbrengsten en kosten van interesten (3,9) (3,7) (0,2) Andere financiële opbrengsten en kosten 11,4 (117,1) 128,5 Andere Lafarge 12.7% bedrijfsopbrengsten en -kosten 39.5% GDF SUEZ Lafarge 22.1% (3,9) 2,039.6% Suez / GDF SUEZ (5,9) Belastingen 1,1 1,0 0,1 Totaal 4,7 (117,8) 122,5 De mark to market en andere non cash bestanddelen weerspiegelen hoofdzakelijk de schommelingen van de reële waarde van de financiële instrumenten en de eliminatie, in toepassing van de IFRS, van de in cash earnings geboekte elementen. Het totaal van de mark tot market en andere non cash bestanddelen per 31 december 2009 bedraagt EUR 5 miljoen, tegen EUR miljoen in Het omvat, eind 2009, in hoofdzaak een terugneming van EUR 34 miljoen op de hiervoor vermelde tradingoperatie. Die terugneming wordt negatief gecompenseerd door de waardering van de interestswap (IRS) per 31 december 2009 en de eliminatie van het dividend van de eigen aandelen. Ter herinnering per 31 december 2008 zijn de mark to market en andere non cash van EUR miljoen, afkomstig van de tradingportefeuille, interestswap en de schommelingen op put- en call-opties. C. Geassocieerde ondernemingen in miljoen EUR Verschil Deel in het nettoresultaat Lafarge 155,2 319,8 (164,6) Imerys 12,6 46,1 (33,5) ECP (6,7) (41,0) 34,3 Totaal 161,1 324,9 (163,8) GBL Geselecteerde financiële informatie / 12

15 Lafarge Tijdens dit moeilijk jaar heeft Lafarge, wereldmarktleider in bouwmaterialen, het in februari 2009 aangekondigd actieplan uitgevoerd. De cementfabrikant heeft zijn vrije cashflow verhoogd en zijn kosten aanzienlijk verlaagd, waardoor de schuld kon worden afgebouwd en de bedrijfsmarges op peil konden worden gehouden. Lafarge wil die inspanningen in 2010 voortzetten. Als de economische heropleving zich doorzet, zal de onderneming daardoor kunnen profiteren van een versterkte financiële structuur en een geoptimaliseerde kostenbasis. De omzet van Lafarge was 17% lager dan het jaar voordien. Dit is het gevolg van lagere volumes in Europa en Noord-Amerika, gecompenseerd door een forse groei op de opkomende markten en standhoudende prijzen. De bruto-exploitatiemarge kon op 15,6% worden gehandhaafd, tegen 18,6% in Niettemin is de vermindering van het nettoresultaat, deel van de groep, van EUR miljoen in 2008 tot EUR 736 miljoen in 2009, meer uitgesproken. Op basis van een vermogensmutatiepercentage van 21,1%, bedraagt de bijdrage van Lafarge tot het resultaat 2009 van GBL EUR 155 miljoen, tegen EUR 320 miljoen in Imerys Imerys, wereldleider op het gebied van de valorisatie van mineralen, counterde die zware economische crisis, door strenge maatregelen te nemen om het productieapparaat in overeenstemming te brengen met de gekelderde verkoopvolumes. Die acties hadden meer resultaat dan verwacht en Imerys slaagde er aldus in om haar reactievermogen en de soliditeit van haar ondernemingsmodel hard te maken. Die stelden de onderneming immers in staat om weer aan te knopen met een operationele marge met twee cijfers en te bogen op een versterkte balans. Het courante bedrijfsresultaat van de groep ging er met 40% op achteruit tot EUR 249 miljoen, waarbij de operationele marge over het volledige boekjaar 9% bedroeg. Het courante nettoresultaat, deel van de groep, gaat 55% achteruit tot EUR 119 miljoen. Het nettoresultaat, deel van de groep, bedraagt EUR 41 miljoen, tegen EUR 161 miljoen in Op basis van een vermogensmutatiepercentage van 30,7%, bedraagt de bijdrage van Imerys tot het resultaat van GBL per eind december 2009 EUR 13 miljoen, tegen EUR 46 miljoen eind Ergon Capital Partners (ECP) De bijdrage van ECP tot het resultaat van GBL bedraagt EUR - 7 miljoen, tegen EUR - 41 miljoen in Die schommeling wordt verklaard door de boekhoudkundige waarderingen van haar portefeuille en door de bijdrage van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast. D. Eliminaties, meerwaarden, waardeverminderingen en terugneming in miljoen EUR Waardeverminderingen en terugneming op genoteerde deelnemingen 414,9 (1.494,0) Voor verkoop beschikbare effecten Pernod Ricard (198,2) (315,2) Iberdrola (36,5) (87,2) Geassocieerde ondernemingen Lafarge 649,6 (1.091,6) Andere (23,6) 57,6 Gedeeltelijke overdracht van Iberdrola - 47,4 Fondsen (19,1) 10,2 Andere (4,5) - Eliminaties (101,7) (178,9) Totaal 289,6 (1.615,3) GBL Geselecteerde financiële informatie / 13

16 Pernod Ricard en Iberdrola Wegens de daling van de financiële markten heeft GBL, met inachtneming van de IFRS, EUR 637 miljoen gecumuleerde waardeverminderingen geboekt op de deelnemingen in Pernod Ricard en Iberdrola (EUR 402 miljoen in 2008 en EUR 235 miljoen in 2009). De in 2008 geboekte waardeverminderingen stemden overeen met het verschil tussen de aanschaffingsprijs en de beurskoers per 31 december Wegens de verdere daling van de beurskoers in het eerste kwartaal 2009, was GBL verplicht om, in toepassing van de IFRS, voor 2009 een aanvullende waardevermindering van EUR 235 miljoen in resultaat te nemen. Niettegenstaande het koersherstel vanaf 31 maart 2009, kan overeenkomstig IAS 39 geen terugneming van de waardevermindering in resultaat worden genomen. Dit koersherstel per eind 2009 bedraagt EUR 530 miljoen, waarvan EUR 487 miljoen Pernod Ricard betreft. Ze werd rechtstreeks aan het eigen vermogen van GBL toegerekend. Lafarge Gelet op de stijging van de beurskoers van Lafarge over de eerste negen maanden van 2009, moest GBL, overeenkomstig IAS 36, bij de afsluiting per 30 september 2009 daarentegen, een gedeelte van de in 2008 geboekte waardevermindering ten bedrage van EUR miljoen terugnemen. Deze terugneming (EUR 650 miljoen) werd berekend op basis van de beurskoers op voornoemde datum (EUR 61,15). Het bedrag van deze terugneming werd, overeenkomstig de IFRS, voor het vierde kwartaal niet aangepast: er bestaat immers geen objectieve aanwijzing van een waardevermindering op 31 december Er zij ook op gewezen dat die waardeverminderingen en terugneming ervan geen invloed hebben op de cash van de vennootschap, noch op het aangepast netto-actief van GBL. Eliminaties De nettodividenden van de deelnemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast, worden in de consolidatie geëlimineerd. In 2009 bedragen die EUR 102 miljoen, afkomstig van Lafarge en Imerys. E. Globaal resultaat 2009 Overeenkomstig IAS 1 Presentatie van de jaarrekening, publiceert GBL een globaal geconsolideerd resultaat, dat integraal deel uitmaakt van de geconsolideerde financiële staten. Dat resultaat over 2009 bedraagt EUR miljoen tegen EUR miljoen over het vorige boekjaar. Die evolutie is voornamelijk toe te schrijven aan de schommeling van de beurskoersen van de vennootschappen van de portefeuille. Dit resultaat van EUR miljoen staat voor de wijziging in het eigen vermogen over 2009, zonder de uitkering van het dividend van GBL. Voormeld bedrag geeft een aanwijzing van de verrijking die de vennootschap over het jaar 2009 heeft verwezenlijkt. Het wordt berekend op basis van het geconsolideerd nettoresultaat van de periode (EUR miljoen), waarbij het effect van de beurs op de voor verkoop beschikbare deelnemingen (Total, GDF SUEZ, Pernod Ricard, enz.), hetzij EUR 694 miljoen, en de wijzigingen van het eigen vermogen van de geassocieerde ondernemingen (Lafarge en Imerys), hetzij EUR 58 miljoen, wordt gevoegd. Het in onderstaande tabel opgenomen globaal geconsolideerd resultaat, wordt uitgesplitst over de bijdrage van elke deelneming Resultaat van de periode Rechtstreeks in eigen vermogen geboekte bestanddelen Globaal resultaat Globaal resultaat in miljoen EUR Mark to market Geassocieerde ondernemingen Bijdrage van de deelnemingen 1.102,7 693,6 58, ,3 (5.047,6) GDF SUEZ/Suez 257,7 (591,2) - (333,5) (1.048,5) Suez Environnement 22,8 142,6-165,4 76,1 Total 200,8 572,6-773,4 (1.495,5) Lafarge 804,7-28,7 833,4 (1.991,7) Imerys 12,6-25,8 38,4 (3,5) Pernod Ricard (186,8) 486,8-300,0 (376,7) Iberdrola (27,9) 43,6-15,7 (138,5) Andere 18,8 39,2 3,5 61,5 (69,3) Andere opbrengsten en kosten (45,0) 0,0 0,0 (45,0) (55,8) 31 december ,7 693,6 58, ,3 31 december 2008 (687,5) (4.093,3) (322,6) (5.103,4) GBL Geselecteerde financiële informatie / 14

17 Overzicht van de activiteiten GBL streeft ernaar om op middellange termijn waarde te scheppen voor haar aandeelhouders. Hiertoe legt GBL zich toe op het in stand houden en het doen groeien van een participatieportefeuille die voornamelijk gericht is op een klein aantal ondernemingen waarin ze haar rol van professioneel aandeelhouder kan spelen. Thans zijn deze vennootschappen GDF SUEZ, Total, Lafarge, Pernod Ricard, Imerys en Suez Environnement, naast genoteerde en niet-genoteerde deelnemingen (private equity). Deze portefeuille zou mettertijd moeten evolueren op basis van het leven van die ondernemingen en de marktopportuniteiten. GBL belegt in ondernemingen die waarde kunnen scheppen voor de aandeelhouder en doet de investeringen van de hand waarvan geoordeeld wordt dat ze hun maturiteit hebben bereikt. GBL voert een dividendbeleid dat het midden wil houden tussen een aantrekkelijk rendement voor de aandeelhouder en een waardering van het aandeel. Deelnemingen per 31 december 2009 Bladzijde Total 16 GDF SUEZ 22 Lafarge 28 Pernod Ricard 34 Imerys 40 Suez Environnement 46 Diverse deelnemingen 52 Op de volgende bladzijden vindt u voor elke operationele deelneming de volgende gegevens: een beschrijving van de activiteiten, de markante gebeurtenissen van het jaar, de financiële resultaten en de vooruitzichten; een tabel met kerncijfers waarin de operationele en sectoriele gegevens, beursgevegens, geconsolideerde financiële gegevens en marktgevens van elke onderneming zijn opgenomen; de bijdrage tot het resultaat en tot het aangepast netto-actief van GBL. De woordenlijst met de definities van de trefwoorden vindt u op blz. 139 van het jaarlijks financieel verslag. GBL Geselecteerde financiële informatie / 15

18

19 Total, ontstaan uit de opeenvolgende fusies tussen de groepen Total, PetroFina en Elf Aquitaine, is een geïntegreerde petroleum- en gasgroep van wereldformaat eveneens actief in de Chemiesector Profiel Total is één van de grootste internationale petroleum- en aardgasgroepen. Haar activiteiten worden in meer dan 130 landen uitgeoefend en beslaan de volledige keten van de petroleumindustrie, van Stroomopwaarts exploratie, ontwikkeling en productie van aardolie, aardgas en LNG tot Stroomafwaarts raffinage, distributie, transport en internationale handel in ruwe olie en petroleumproducten. Total is ook een geduchte speler op de Chemiemarkt en heeft zich tevens gelanceerd in de ontwikkeling van hernieuwbare energie. Stroomopwaarts beschikt de groep over exploratie- en productiecapaciteiten in meer dan 40 landen. De groep steunt op een gediversifieerde portefeuille van activa, die zich onderscheidt door groeiperspectieven van de producties die tot de sterkste uit de petroleumindustrie behoren, dankzij de participatie in grote projecten met competitieve technische kostprijs en in veelbelovende blokken. De bewezen koolwaterstofreserves van de groep, vastgesteld volgens de SEC-normen garanderen, de vennootschap ongeveer 12 jaar productie tegen het huidige productietempo (2,3 miljoen vaten olie-equivalent per dag). Total, die tevens aanwezig is in de sector van het vloeibaar aardgas, breidt haar activiteiten uit naar aanverwante marktsegmenten zoals de gasdistributie of de opwekking van elektriciteit. De groep bereidt ook de energietoekomst voor door de toename van de aanvullende nieuwe energiebronnen (zonne-energie, biomassa, kernenergie) te begeleiden. Stroomafwaarts positioneert de groep zich als een marktleider in West-Europa en Afrika. Hij is ook sterk aanwezig in het hele Middellandse Zeebekken en vestigt zich op de groeimarkten van Zuidoost Azië. Hij beschikt over een raffinagecapaciteit van 2,6 miljoen vaten per dag en staat in voor de verkoop van geraffineerde producten ten belope van 3,6 miljoen vaten per dag. De groep heeft deelnemingen in 24 raffinaderijen en exploiteert een netwerk van ongeveer tankstations, in hoofdzaak onder de merknamen Total, Elf, Elan en AS24 op strategische posities. Voor wat de Chemische bedrijfssector betreft, behoort Total op de meeste markten tot de Europese en/of wereldleiders. Die sector omvat de Basischemie, met name de petrochemie en de meststoffen, alsook de Chemische Specialiteiten, zoals rubbertoepassingen, harsen, adhesieven en metallisering, waarvan de producten voornamelijk bestemd zijn voor de industrie. Overzicht van het boekjaar 2009 Het marktklimaat van de petroleumindustrie werd in 2009 gekenmerkt door een sterke daling van de vraag naar petroleum, gas en petroleumproducten. Daardoor vertonen de prijzen van de ruwe olie een terugval van 37% ten opzichte van hun gemiddeld niveau van Nochtans gingen ze het hele jaar in stijgende lijn, onder meer ondersteund door de OPEC-productieverlagingen en de anticipatie van de markten op het economisch herstel. De spot prijzen van het gas bleven echter bedrukkend en de raffinagemarges bereikten historisch lage niveaus, ten gevolge van aanzienlijke overcapaciteiten. De nieuwe index van de raffinagemarges (ERMI), die representatief is voor de gemiddelde marge op variabele kosten van een theoretische Europese raffinaderij, werd voor 2009 aldus vastgesteld op 17,8 $/t, 65% lager dan in In de Chemische sector had het marktklimaat, niettegenstaande de stijgende vraag naar polymeren in China, te lijden onder een verlaging van de marges en een aanzienlijke daling van de vraag op de OESO-markten. De dollar is 6% in waarde gestegen ten opzichte van de euro. Onder dergelijke omstandigheden komt het aangepast nettoresultaat van Total uit op EUR 7,8 miljard, hetzij 44% lager dan in In dollar uitgedrukt is dit resultaat 47% lager, waarbij de groep over het hele jaar als één van de beste van de sector stand hield. Financiële informatie over Total Bertrand de La Noue Tel.: Fax: GBL Total / 17

20 Stroomopwaarts Stroomopwaarts werd het jaar 2009 gekenmerkt door het opstarten van de productie van vijf grote projecten in Nigeria, de Golf van Mexico, Angola, Qatar en Jemen. Begin 2010 besliste de groep tot het opstarten van fase II van het Surmont-project in Canada en breidde hij zijn portefeuille uit door de ondertekening van tal van partnerships, onder meer met Chesapeake en Cobalt in de Verenigde Staten, Novatek in Rusland en Sonatrach in Algerije. De koolwaterstofproductie van Total bedroeg 2,28 miljoen voe/d in 2009, tegen 2,34 miljoen voe/d in 2008, hetzij 2,6% minder. Zonder het effect van de OPEC-verlagingen, bleef de koolwaterstofproductie van 2009 evenwel stabiel ten opzichte van 2008, ten gevolge van het gunstig effect van de ingebruikneming en van het opdrijven van de vermogens van nieuwe projecten (+ 2% na de natuurlijke terugval), geneutraliseerd door de negatieve effecten van de schommelingen prijs/consolidatiekring en van de stopzetting van de productie in Nigeria wegens de heersende onveiligheid. Het peil van de bewezen reserves van koolwaterstoffen, vastgesteld volgens de SEC-normen (brent tegen 59,9 $/v) bedraagt eind ,5 miljard voe. De vernieuwingsvoet, op basis van dezelfde principes, van de bewezen reserves van de groep in 2009 bedraagt 103% (93% zonder verwervingen en verkopen). Voorts bedraagt het peil van de bewezen en waarschijnlijke reserves van de maatschappij eind miljard voe, tegen het huidige productieritme goed voor meer dan 20 jaar levensduur. De portefeuille van energiebronnen is goed voor meer dan 40 jaar levensduur. Stroomafwaarts De groep, die geconfronteerd werd met het bijzonder moeilijk marktklimaat van 2009, heeft verder werk gemaakt van de uitvoering van aanpassingsplannen, om de capaciteiten te verminderen en de rendabiliteit van de activiteiten te herstellen op een markt in volle beweging. De aanwendingscapaciteit van de bewerkte ruwe olie in 2009 bedraagt 78% (88% in 2008), wegens vrijwillige verminderingen van bewerkingen in de raffinaderijen. De groep heeft onder meer de capaciteit van de raffinaderij in Normandië verlaagd en de productie van de raffinaderij in Vlaanderen stopgezet sinds half september. Zodoende gingen de geraffineerde volumes er met 9% op achteruit tot 2,15 miljoen vaten per dag. Over dezelfde periode bleef de verkoop van geraffineerde producten zo goed als stabiel op 3,6 miljoen vaten per dag. Vooruitzichten Stroomopwaarts zou de groei van de productie in 2010, volgens het management, moeten gedragen worden door het opdrijven van de vermogens van de in 2009 opgestarte projecten en gemarkeerd worden door het opstarten van verscheidene belangrijke projecten, onder meer, vooreerst Surmont Fase II in januari 2010 en vervolgens CLOV in Angola, Laggan/Tormore in het Verenigd Koninkrijk, Ofon II en Egina in Nigeria. Stroomafwaarts en in de Chemie wil Total doorgaan met de bijstelling van haar activiteiten in de ontwikkelde zones en in de groeizones haar portefeuille uitbreiden, met de bouw van de raffinaderij van Jubail en het opstarten van een installatie voor het kraken van ethaan in Qatar. Total rekent in 2010 op een investeringsbudget van USD 18 miljard, in de lijn van 2009, dat in hoofdzaak (80%) aan de Stroomopwaarts zal worden besteed. De groep wil verder desinvesteren in niet-strategische activa, in het bijzonder de stelselmatige verkoop van haar Sanofi-Aventis-aandelen en de vervroegde verkoop van haar dochteronderneming in Chemische Specialiteiten, Mapa Spontex. Op basis daarvan houdt Total haar streefcijfer van een schuldratio van om en bij de 25 tot 30% aan en bevestigt de groep zijn uitkeringsbeleid. In 2009 werden vijf raffinaderijen voor onderhoud stilgelegd, tegen zes in Chemie In de Petrochemie zette Total de programma s voort die de verbetering van de prestaties op het oog hebben, onder meer de energetische efficiëntie, de vermindering van productiestops en de ontwikkeling van projecten op ethaanbasis. Het doel daarvan is de industriële uitrusting in overeenstemming te brengen met de structurele tendensen van de markt en het negatief effect van het in de Basischemie sterk verslechterd klimaat te beperken. In de Chemische Specialiteiten, die de activiteiten harsen en adhesieven van Hutchinson en Atotech groeperen, had de groep te lijden onder de economische vertraging. GBL Total / 18

21 Marktparameters en operationele gegevens per activiteitssector Marktparameters Brent (in $/v) 61,7 97,3 72,4 Gemiddelde verkoopprijs van koolwaterstoffen (in $/voe) 47,1 72,1 55,2 Europese raffinagemarges (in ERMI - $/t) 17,8 51,1 N/A Pariteit EUR - USD 1,39 1,47 1,37 Operationele gegevens Reserves van koolwaterstoffen (in miljoen voe) Productie van koolwaterstoffen (in 000 voe/d) Vloeibaar (in 000 v/d) Gas (in miljoen kubieke voet/d) Geraffineerde volumes (in 000 v/d) Verkopen van geraffineerde producten (in 000 v/d) Aanwendingspercentage raffinaderijen (in % op bruto verwerkt) Personeel (in eenheden) Gesegmenteerde informatie (in miljoen EUR) Aangepast nettobedrijfsresultaat Stroomopwaarts Stroomafwaarts Chemie Holding Investeringen na verkopen Stroomopwaarts Stroomafwaarts Chemie Holding (2.411) (1.055) (274) Voornaamste financiële gegevens Vereenvoudigde resultatenrekening (in miljoen EUR) Omzet Aangepast nettobedrijfsresultaat Aangepast nettoresultaat (deel van de groep) Nettoresultaat (deel van de groep) Vereenvoudigde balans (in miljoen EUR) Vaste activa Eigen vermogen (deel van de groep) Minderheidsbelangen Nettoschuld Schuldratio (in %) 26,6 22,5 27,3 GBL Total / 19

22 27,8 % 27,8 % 30,8 % 30,8 % Financieel verslag In een algemeen ongunstige klimaat van de petroleummarkt bereikte de geconsolideerde omzet over 2009 EUR 131 miljard, dit is een daling met 27% tegenover het niveau van Reste Het aangepast nettobedrijfsresultaat du monde 1 % van de activiteitssectoren over 2009 is met 46% teruggelopen tot EUR 7,6 miljard, tegen EUR 14,0 miljard in In dollar uitgedrukt is het evenwel 48% gedaald. Amérique 33 % Afrique Reste du Sud 8 % 27 % Europe Meer bepaald is de bijdrage du monde van de 1 % verschillende activiteiten als volgt geëvolueerd: Reste 27 % Europe Stroomopwaarts bedraagt du monde het 1 % aangepast nettobedrijfsresultaat EUR 6,4 miljard, tegen EUR 10,7 miljard in 2008, Amérique hetzij 40% minder (- 44% in 33 USD). % Afrique Die vermindering is du Sud 8 % voornamelijk toe te schrijven Amérique Asie aan het effect van de lagere 33 % Afrique gemiddelde verkoopprijs van du Sud Pacifique 8 % 11 % de vloeibare koolwaterstoffen (- 36% tot 58,1 $/vat), op dezelfde lijn als de prijs van de brent Moyen-Orient 19 % 1 % Amérique du Nord (- 37% tot 61,7 $/vat). Dit effect werd verhoogd door de lagere productie (- 2,6%) dan vorig jaar. Dankzij de in 2008 Asieopgestarte kostenverminderingsprogramma s konden de operationele Pacifique 11 % kosten met 8% worden Asie verlaagd en de technische kosten op 15,4 $/voe worden gehandhaafd, Pacifique Moyen-Orient 11 % 19 % 1 % Amérique du Nord zijnde het niveau van De rendabiliteit van het gemiddeld aangewend kapitaal (ROACE) Moyen-Orient 19 % 1 % Amérique du Nord van de Stroomopwaarts bedraagt 18% in 2009, tegen 36% in 2008; Stroomafwaarts bedraagt het aangepast nettobedrijfsresultaat EUR 1,0 miljard, 63% minder dan in 2008 (- 65% in USD), toe te schrijven aan het erg verslechterd marktklimaat, zowel qua raffinagemarges (- 65% tot 17,8 $/ton), als qua geraffineerde volumes (- 9%). De ROACE van de Stroomafwaarts daalt tot % in 2009, tegen 20% in 2008; in de Chemie bedraagt het aangepast nettobedrijfsresultaat EUR 0,3 miljard, tegen EUR 0,7 miljard in Die daling met 59% (- 61% in USD) is toe te schrijven aan de erge verslechtering van de Basischemie en, in mindere mate, aan de daling van de verkopen en de resultaten in de Chemische Specialiteiten. De ROACE van de Chemie, berekend over het jaar 2009, bedraagt 4%, tegen 5009% in Het aangepast nettoresultaat over Europe is met 44% Afriquegedaald Amériques tot EUR Reste 7,8 miljard, tegen EUR 13,9 miljard in De groep 500 du monde heeft in 2009 geen 281 eigen aandelen + Négoce ingekocht, zodat de verwaterde aangepaste nettowinst per aandeel van het jaar (EUR 3,48) in dezelfde verhouding vermindert ten opzichte van zijn niveau in Europe 2008 (EUR Afrique 6,20). Amériques 165 Uitgedrukt Reste in dollar, bedraagt ze 0 du monde USD 4,85, hetzij 47% minder dan in Europe Afrique Amériques Reste + Négoce Het nettoresultaat, deel van de groep, komt uit op EUR 8,4 miljard, hetzij 20% minder dan in 2008 (- 24% in USD). Daarin zijn voor een positief totaalbedrag van EUR 0,7 miljard aanpassingen verwerkt tegen EUR - 3,3 miljard in In 2009, de bruto-investeringen van 30 de groep zijn onveranderd gebleven op EUR 13,3 miljard 25,7 (EUR 13,6 miljard in 2008). Ze zijn 40 gespreid a rato van ongeveer 74% in de Stroomopwaartsactiviteiten, 21% in de Stroomafwaarts en 5% in de Chemiesector. 35,9 19, ,2 De desinvesteringen, berekend tegen verkoopprijs, bedragen EUR 3,1 30 miljard 13,2 en betreffen 35,9 in hoofdzaak de overdracht van 25,7 9,2 de Sanofi-Aventis-aandelen ,6 19,9 De nettocashflow van de groep komt uit 13,2op EUR 2,1 miljard, 19, ,2 tegen EUR 7,6 miljard in ROACE Amont Aval Chimie De daling is voornamelijk toe te schrijven 10 9,2 13,2 aan de verhoging 6,6 van de behoefte aan bedrijfskapitaal. 3,8 De ratio nettoschulden/eigen vermogen ,2 bedraagt eind %, tegen 23% per 31 december ,7 Aan de Algemene Vergadering van 0 de aandeelhouders van 21 mei 2010 zal worden voorgesteld ROACE 2009 Amont 2008 Aval Chimie om voor het boekjaar 2009 een dividend van EUR 2,28 per aandeel uit te keren, wat in euro in de lijn ligt van het dividend van het vorige jaar. Gelet op de betaling van het voorschot van EUR 1,14 per aandeel op 18 november 2009, zal het saldo van het dividend, hetzij EUR 1,14 per aandeel, in geld betaalbaar worden gesteld op 1 juni , ,9 27 % Europe du monde + Négoce 3,8 6,6 3,8 ROACE Amont Aval Chimie Productie van koolwaterstoffen 2009 per geografische zone Rest van de wereld 1% Zuid- Rest Amerika van 8% de wereld 1% Rest van de wereld 1% Zuid- Amerika 8% Zuid- Azië Amerika Pacific 8% 11% Midden-Oosten 19% Azië Pacific 11% Azië Pacific Midden-Oosten 11% 19% Midden-Oosten 19% 33% Afrika 27% Europa 33% Afrika 1% Noord-Amerika Verkoop van geraffineerde producten per geografische zone (in 000 v/d) Rendement op gemiddeld 35,9 aangewend kapitaal (in %) 27% Europa 33% Afrika 1% Noord-Amerika Europa Afrika Amerikaanse Rest van 500 zone de wereld Trading Europa Afrika Amerikaanse 165 Rest van 0 zone de wereld Europa Afrika Amerikaanse Rest + Trading van zone de wereld + Trading 30 25, ,235,9 19, ,2 35,9 25, ,2 6,6 25,7 18,2 19,9 20 3,8 13,2 19, ,2 ROACE Stroomopwaarts Stroomafwaarts 10 13,2 6,6 Chemie 9,2 10 3,8 9, ,6 0 3,8 ROACE Stroomopwaartafwaarts Stroom- Chemie 0 ROACE Stroomopwaarts Stroomafwaarts Chemie % Europa 1% Noord-Amerika GBL Total / 20