Thema. Wereldwijde themafondsen Juni Uitsluitend voor professionele beleggers

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Thema. Wereldwijde themafondsen Juni 2012. Uitsluitend voor professionele beleggers"

Transcriptie

1 Thema Wereldwijde themafondsen Juni 2012 Uitsluitend voor professionele beleggers Thema s die wereldwijd van belang zijn, ondervinden de gevolgen van voortdurende veranderingen in de sociale en economische situatie. Te denken valt aan demografische, milieu- en lifestyle-factoren en wijzigingen in de regelgeving. Deze langetermijnontwikkelingen duiden wij aan met de term megatrends. Wij zijn van mening dat de basis voor succesvolle themabeleggingen berust op het opsporen van deze megatrends. Wij krijgen daardoor zicht op een mogelijke uitstekende langetermijngroei, los van speculatieve schommelingen op de korte termijn. Gespecialiseerde fondsen Bladzijde 4 Pictet is een pionier in thematische beleggingen en introduceert sinds enige tijd op systematische wijze themafondsen. Er zijn momenteel negen gespecialiseerde themafondsen en twee overlays beschikbaar. Beleggingsproces Bladzijde 17 Gestructureerd beleggingsproces met een duidelijke filosofie en een gestructureerd kader voor langetermijnbeleggingen. Risico- en kwaliteitscontrole Bladzijde 19 Het risico wordt bewaakt door een gespecialiseerde Risk Control afdeling Biografieën Bladzijde 22 Elk themafonds wordt beheerd door een team van gespecialiseerde vermogensbeheerders.

2

3 Pictet is een van de toonaangevende onafhankelijke beleggings- en vermogensbeheerders van Europa. Pictet Asset Management is de beleggingsbeheertak van de Pictet-groep. Wij streven naar erkenning als vakkundig beleggingsbeheerder die professionele beleggers over de hele wereld beheerdiensten van topkwaliteit biedt. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 1

4 Inhoudsopgave 3 Inleiding Benutten van wereldwijde megatrends door gebruik van gespecialiseerde analytische middelen 4 Gespecialiseerde fondsen Pictet-Agriculture 30 jaar structureel te lage investeringen goed te maken Pictet-Biotech Veelbelovende vooruitzichten voor therapeutische oplossingen op basis van biotechnologie Pictet-Clean Energy Profiteren van de trend naar een verantwoorder energiegebruik Pictet-Digital Communication Nieuwe kansen dankzij digitalisering van communicatienetwerken Pictet-Generics Toenemende wereldwijde vraag naar goedkopere geneesmiddelen Pictet-Premium Brands Wereldwijd steeds meer welvarende consumenten Pictet-Security Toenemende zorgen over veiligheid stimuleren de vraag naar vernieuwende veiligheidsoplossingen Pictet-Timber Het duurzame en strategische materiaal van de toekomst Pictet-Water Het kritische belang van efficiënte watervoorziening en recycling 14 Overlay-fondsen Pictet-Global Megatrend Selection Een innovatieve belegging in essentiële trends Pictet-Environmental Megatrend Selection Een duurzame manier om in milieutrends te beleggen 17 Beleggingsproces Focus op bottom-upaandelenselectie Beleggingsfilosofie Fundamentele analyse en benadering van waardering Portefeuillesamenstelling 19 Risico- en kwaliteitscontrole 20 Een reeks gespecialiseerde fondsen 22 Biografieën 27 Adviesraad 28 Contactgegevens 2 Wereldwijde themafondsen

5 Inleiding Inspelen op wereldwijde megatrends door gebruik van gespecialiseerde analysehulpbronnen Voor elk thema sporen we de megatrends op Thema s die wereldwijd van belang zijn, ondervinden de gevolgen van voortdurende veranderingen in de sociale en economische situatie. Te denken valt aan demografische, milieu- en lifestyle-factoren en wijzigingen in de regelgeving. Deze langetermijnontwikkelingen duiden wij aan met de term megatrends. Wij zijn van mening dat de basis voor succesvolle themabeleggingen berust op het opsporen van deze megatrends. Wij krijgen daardoor zicht op een mogelijke uitstekende langetermijngroei, los van speculatieve schommelingen op de korte termijn. Voor wie zijn deze fondsen interessant? Themafondsen zijn niet alleen geschikt voor beleggers die een blootstelling zoeken aan goede groeimogelijkheden op lange termijn of een bepaald thema willen toevoegen aan hun portefeuille, maar ook voor beleggers die geïnteresseerd zijn in de spreidingskenmerken van themafondsen. Onze themafondsbeheerders worden ondersteund door een uitgebreid analytisch platform Onze themafondsbeheerders maken gebruik van een reeks interne en externe onderzoeksresultaten. Binnen Pictet Asset Management (PAM) staan sector-, regio- en small-capspecialisten onze themafondsbeheerders met raad en daad bij. Het beheer van de fondsen Pictet-Biotech en Pictet- Generics is opgedragen aan Sectoral Asset Management (Sectoral), een gespecialiseerde onafhankelijke adviseur. Sectoral profiteert van de ondersteuning van een wetenschappelijk adviesnetwerk, dat bestaat uit vooraanstaande onderzoekers en wetenschappers die wereldwijd werkzaam zijn in complementaire disciplines. Elk fonds beschikt over een eigen adviesraad Om toekomstige megatrends te identificeren, en de bedrijven te vinden met het hoogste groeipotentieel, heeft elk themafonds van Pictet een eigen adviesraad, die bestaat uit vooraanstaande zakenlieden, wetenschappers en geleerden, die op hun terrein een erkende leiderschapspositie innemen. Pictet Asset Management biedt de volgende gespecialiseerde fondsen en overlay-fondsen: Pictet-Agriculture Pictet-Biotech Pictet-Clean Energy Pictet-Digital Communication Pictet-Generics Pictet-Premium Brands Pictet-Security Pictet-Timber Pictet-Water Pictet-Environmental Megatrend Selection Pictet-Global Megatrend Selection Pictet: pionier in themafondsen Pictet is een pionier in thematische beleggingen en introduceert sinds enige tijd op systematische wijze themafondsen. Het fonds Pictet-Biotech opgericht in 1995 was bijvoorbeeld een van de eerste fondsen die belegden in aandelen uit de sector biotechnologie. In januari 2000 kwamen wij als eerste met een waterfonds dat nog steeds een van de weinige fondsen van dit type is. In 2008 introduceerden wij het eerste themafonds dat belegt in beursgenoteerde bedrijven in de hele houtwaardeketen. Pictet-Global Megatrend Selection Dankzij efficiënte interne vermogensbeheerstructuren biedt Pictet-Global Megatrend Selection de belegger de kans om tegelijkertijd te beleggen in alle negen thema s via een enkel beleggingsfonds. Deze aanpak is zowel eenvoudig als succesvol. Aan het eind van elke maand worden de afzonderlijke thema s tegelijkertijd herijkt en gelijk gewogen. Op de beter presterende thema s wordt winst genomen en deze middelen worden toegedeeld aan de thema s met stijgingspotentieel. Pictet-Environmental Megatrend Selection In de 21 e eeuw is de uitdaging die milieukwesties wereldwijd vormen te belangrijk om te worden genegeerd. Voor overheden, bedrijven en personen is duurzaamheid in de afgelopen jaren bovenaan op de wereldwijde agenda komen te staan. Met de opkomst van landen als China en India als grote industrielanden is de druk op het milieu en op de natuurlijke hulpbronnen sterk toegenomen. De Pictet-Environmental Megatrend Selection biedt beleggers de mogelijkheid in te zetten op de vier relevante thema's die met deze milieu-megatrend zijn verbonden: water, schone energie, hout en landbouw. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 3

6 Gespecialiseerde fondsen Pictet-Agriculture 30 jaar structureel te lage investeringen goed te maken Belangrijkste factoren 1 De huidige wereldbevolking van 6,8 miljard mensen zal naar schatting in 2050 zijn toegenomen tot meer dan 9 miljard met andere woorden, elke dag komen er monden bij die gevoed moeten worden Verwacht wordt dat de verhouding tussen met gebouwen volgebouwd land en landbouwgrond zal stijgen van 3,5 procent in 2000 naar 7 procent in 2050, ofwel een verlies van 0,67 miljoen km 2 aan landbouwgrond tegen procent van de totale mondiale waterconsumptie wordt gebruikt voor landbouw Tussen planten en oogst kunnen de verliezen oplopen tot procent, als gevolg van ongedierte, ziekten, inefficiënte landbouwpraktijken en klimaatgerelateerde gebeurtenissen 1 Bron: US Census. Bureau, Stehfest en anderen, UNEP, Kader Landbouw......produceert essentiële producten voor de mens. Is wereldwijd veruit de grootste werkgever. Staat sinds een paar jaar volop in de publieke belangstelling vanwege zowel economische als milieuoverwegingen. Is als sector nog sterk gefragmenteerd en staat op de drempel van een consolidatiefase. ELK JAAR 80 MILJOEN EXTRA MONDEN TE VOEDEN Bevolking in mld. Ha landbouwgrond per hoofd Wereldbevolking (ls) Landbouwgrond in ha/hoofd (rs) Bron: Divisie bevolking van de afdeling economische en sociale zaken van het secretariaat van de Verenigde Naties...tegen een achtergrond van gunstige sociaaldemografische trends op lange termijn en milieufactoren Sterke en robuuste correlatie tussen bevolking en groei van vraag naar voedsel. De groeiende wereldbevolking wordt de komende jaren geconfronteerd met een slinkende hoeveelheid landbouwgrond. De grotere welvaart in opkomende landen leidt tot een hogere vleesconsumptie; hierdoor worden beperkte hoeveelheden landbouwproducten steeds vaker gebruikt als veevoeder. De overschakeling op milieuvriendelijkere energiebronnen die ook een zekerder aanvoer van energie biedt, vormt een stimulans voor de biobrandstoffen. De sector doet er alles aan om de voedselvoorziening veilig te stellen. Het beleggingsuniversum van het fonds bestaat uit meer dan 280 bedrijven, vooral gevestigd in Noord-Amerika en Australazië maar ook met belangrijke blootstelling aan Europa en de rest van de wereld. De ondernemingen leveren belangrijke middelen als kunstmest, machines, zaden enz. Zij dragen bij aan de professionalisering van de landbouw en bieden ondersteuning door hun waardeketendiensten (productie, transport, verwerking). Zij zijn voor meer dan 50 procent blootgesteld aan het thema landbouw. Deze bedrijven dragen ertoe bij dat de voedselzekerheid voor de wereldbevolking wordt versterkt. Winnende ondernemingen in de bedrijfscyclus Pictet-Agriculture richt zich sterk op nichespelers die de komende tientallen jaren sterke en duurzame groei bieden. Meer dan 80 procent van deze aandelen (naar aantal bedrijven) zijn smallen midcaps waar weinig onderzoek naar is gedaan. Zij zijn actief in verschillende delen van het landbouwspectrum. Het fonds beschikt over de specifieke competenties en expertise die vaak niet beschikbaar zijn voor individuele beleggers op deze grotendeels nog niet aangeboorde markt. 4 Wereldwijde themafondsen

7 Pictet-Biotech Veelbelovende vooruitzichten voor therapeutische oplossingen op basis van biotechnologie Belangrijkste factoren 1 Verwacht wordt dat de omzet en winst in de biotechsector de komende vijf jaar jaarlijks met 20 procent zal toenemen Het aantal winstgevende biotechbedrijven is toegenomen van 6 in 1996 naar meer dan 30 in 2007 Meer dan 200 geneesmiddelen en gerelateerde producten zijn gebaseerd op biotechnologie Er zullen steeds meer biotechgeneesmiddelen worden goedgekeurd 1 Bron: Cowen and Company, Sectoral, Bloomberg, Tufts Centre for the Study of Drug Development, Pharmaceutical Research and Manufacturers of America Het fonds wordt beheerd door Sectoral Asset Management Biotechnologie...is het gebruik van cellulaire en moleculaire processen om ziekten te behandelen of gezondheidsproducten te ontwikkelen. Biotechnologie kwam voor het eerst op aan het eind van de jaren 70 en is inmiddels een van de snelst groeiende gezondheidsgerelateerde segmenten. Biotechnologie biedt steeds innovatievere therapeutische oplossingen en is goed voor ongeveer 50 procent van de goedkeuringen van nieuwe geneesmiddelen. Biotechnologie belooft niet alleen, maar maakt beloften ook waar. Met een wereldwijde omzet van meer dan USD 60 miljard en een verwachte groei van 20 procent per jaar is de biotechindustrie een van de snelst groeiende sectoren binnen de gezondheidszorg. GOEDKEURINGEN BIOTECHGENEESMIDDELE Fase I Fase II Fase III Aanvraag ingediend TOTAAL Bron: Cowen and Company tegen de achtergrond van gunstige sociaaldemografische trends op lange termijn en technologische factoren Behoefte aan gezondheidszorg en de hierdoor veroorzaakte kosten stijgen vanwege vergrijzing in de ontwikkelde landen. Behoefte aan betere, efficiëntere en gerichtere geneesmiddelen naarmate wereldwijde kosten voor gezondheidszorg stijgen. Mogelijk biotech-gerelateerde oplossingen voor momenteel ongeneeslijke ziekten zoals kanker, metabolische en neurodegeneratieve aandoeningen. Gestage vooruitgang in moleculaire biologie en inzicht in moleculaire structuur van ziekten. Steeds meer mogelijkheden om doelgerichte geneeswijzen te ontwikkelen met zowel biologische als kleinmoleculaire medicijnen. Het beleggingsuniversum omvat een breed scala aan therapeutische toepassingen Tot het beleggingsuniversum behoren wereldwijd ongeveer 420 gezondheidszorggerelateerde biotech-bedrijven die zich bezighouden met vele verschillende therapeutische toepassingsgebieden. De meeste beleggingskandidaten zijn gevestigd in Noord- Amerika, dat een groot aantal innovatieve biotechondernemingen kent. Diepgaande wetenschappelijke en financiële expertise is essentieel om succesvolle nieuwe producten te identificeren Biotech is nog een relatief jonge en zeer complexe sector. Een diepgaand inzicht van de wetenschap en het potentieel hiervan om deze om te zetten in commercieel levensvatbare producten vormt de basis van het beleggingssucces. Het beleggingsteam heeft een gevestigde staat van dienst en omvat zowel financiële specialisten als gezondheidsexperts. Het fonds richt zich met name op bedrijven die al producten op de markt hebben, of die zich in de laatste ontwikkelingsfasen bevinden, aangezien wij menen dat deze benadering de beste mix biedt van risico en potentiële opbrengsten. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 5

8 6 Wereldwijde themafondsen

9 Pictet-Clean Energy Profiteren van de trend naar een verantwoorder energiegebruik Belangrijkste factoren 1 2/3 van de broeikasgasuitstoot is afkomstig uit energieverbruik De wereldvraag naar olie zal tussen 2010 en 2030 met 40 procent stijgen, terwijl nieuwe oliereserves moeilijk op te sporen zijn Als de klimaatverandering niet wordt aangepakt, zullen de toekomstige kosten daarvan tegen 2050 oplopen tot 20 procent van het huidige jaarlijkse mondiale bbp Aardgas heeft een 50 procent lagere CO 2 -uitstoot dan olie en een 60 procent lagere uitstoot ten opzichte van steenkool 2/3 van de benodigde reductie in CO 2 -uitstoot is haalbaar door verbeteringen in energie-efficiëntie Jaarlijkse investeringen in schone energie zijn tussen 2005 en 2008 meer dan verdubbeld 1 Bron: IAE, Stern Report 2006, New Energy Finance 2009, CLSA, Ecoinvent, International Energy Agency. Fotograaf: Mischa Haller voor Pictet & Cie Schone energie profiteert van de overgang naar minder koolstofverbruikende energiebronnen. Is niet beperkte tot nieuwe energie, maar omvat ook energie waarbij minder CO 2 vrijkomt zoals waterkracht en aardgas. Kent een betere energie-efficiency vanwege goede eigenschappen voor CO 2 -terugdringing en tegengaan van klimaatverandering. PROGNOSE TOTAAL WERELDWIJD ENERGIEAANBOD EJ/jaar* Hernieuwbaar Aardgas Nucleair Olie Steenkool CAGR: +1.6% *EJ = Exajoules = joules Bron: Intergouvernementeel panel inzake klimaatverandering (IPCC), SRES, Alt. 1 tegen een achtergrond van gunstige sociaaldemografische trends op lange termijn en milieufactoren Toenemende politieke wil om de doelstellingen voor terugdringing CO 2 -uitstoot te halen. Stijgende kosten van CO2-uitstoot zetten aan tot investering in CO 2 -vrije of CO 2 -besparende energie en energie-efficiënte technologie. Dreigende schaarste van conventionele energiebronnen als olie. Zorgen over de afhankelijkheid van olie-import zijn gunstig voor de ontwikkeling van alternatieve plaatselijke energiebronnen. Het beleggingsuniversum focust meer op energieoverschakeling dan op zuiver alternatieve energie Het beleggingsuniversum bestaat uit meer dan 200 ondernemingen, voornamelijk gevestigd in Noord-Amerika en Europa, maar ook in Azië en opkomende markten kunnen beleggingskansen worden gevonden. Het beleggingsuniversum is gericht op CO 2 -vrije energie (bv. zonne-, wind-, hydro-elektrische en geothermische energie), energie met weinig CO 2 -uitstoot (bv. aardgas, biobrandstof) en energie-efficiëntie (bijv. slimme elektriciteitsnetwerken en meters, verlichting, accu s enz.). Het fonds onderscheidt kandidaatondernemingen in vier segmenten: technologie & uitrusting, infrastructuur, energie-efficiëntie en grondstoffen. Flexibele benadering om belangrijke kanshebbers in elk stadium van de overgang op te sporen Het fonds laat beleggers profiteren van de overschakeling op schonere energie door te beleggen in ondernemingen die oplossingen bieden voor de klimaatverandering, energiebevoorrading en kwesties rond energieafhankelijkheid. Het fonds identificeert de belangrijkste spelers gedurende de energieoverschakeling. Het beleggingsteam maakt gebruik van een bottom-upbenadering om een gediversifieerde portefeuille op te bouwen die focust op ondernemingen met een sterke groei en op meer defensieve ondernemingen. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 7

10 Pictet-Digital Communication Nieuwe kansen dankzij digitalisering van communicatienetwerken Belangrijkste factoren 1 De wereldwijde penetratie van internet is 24 procent, met een jaarlijkse groei van 25 procent Chinese gebruikers zijn goed voor 300 miljoen van het totale aantal van 1,4 miljard Reclame-uitgaven op internet vormen slechts 5 procent van de totale reclame-uitgaven E-commerce is nog slechts 5 procent van de totale detailhandelsomzet De breedbandpenetratie in de OESO-landen ligt onder de 15 procent, en het aantal abonnees groeit jaarlijks met 30 procent In 2010 waren er in de VS 23 miljoen thuiswerkers 1 Bron: Zenith Optimedia, 30 juni 2008, Gold Media, NBC Universal in Handelsblatt 10 oktober 2005, Juniper, Gartner Dataquest Digitale communicatie Is een dynamisch, snel veranderend en competitief werkterrein, gekenmerkt door nieuwe technologieën. Internet biedt een goedkoper alternatief dan de materiële wereld. Innovatie en efficiëntieverbetering zorgen telkens opnieuw voor andere bedrijfsmodellen en nieuwe diensten. Hogere gebruikersvriendelijkheid en personalisering gericht op het voldoen aan de wensen van afzonderlijke gebruikers. Interactieve oplossingen bieden kostenflexibiliteit en snellere terugverdientijden voor het bedrijfsleven. DUURZAME GROEI ONDANKS ECONOMISCH SLECHTERE TIJDEN 16x 14x 12x 10x 8x 6x 4x 2x 0 Google Amazon Research in Motion Blackboard CRM Bron: Bloomberg ondersteund door innovatie- en efficiëntieverbeteringen Sociale ontwikkelingen creëren vraag naar nieuwe toepassingen en extra wensen. Reclamekosten komen steeds meer voor rekening van online platforms in plaats van traditionele media, vanwege de snel groeiende aantallen mensen die online zijn. Videoconferenties vormen een goedkoop en milieuvriendelijk alternatief voor vliegreizen. Virtualisatie van werk en processen maken toegang tot systemen mogelijk vanaf elke plaats en op elk tijdstip, wat de efficiëntie van het bedrijfsleven bevordert. Opkomende markten stappen over van een vrijwel telefoonloze wereld naar draadloze communicatie, een essentieel hulpmiddel om markten efficiënter te maken. Het beleggingsuniversum omvat alle nieuwe communicatiediensten gebaseerd op digitale technologie Het beleggingsuniversum van Pictet-Digital Communication bestaat uit ongeveer 300 ondernemingen wereldwijd, voornamelijk gevestigd in ontwikkelde markten (rond 75 procent in Noord-Amerika, Europa en Japan) en in mindere mate in opkomende markten (rond 25 procent). Het fonds richt zich op bedrijven die interactieve producten en/of diensten leveren op het terrein van digitale communicatie. Selectieve benadering en bewezen ervaring zijn nodig om de winnende ondernemingen op het gebied van digitale communicatie op te sporen Het fonds geeft beleggers de mogelijkheid te profiteren van de kansen die digitale communicatie biedt. Nu de bedrijfsmodellen voor digitale communicatie snel veranderen, is het selecteren van de juiste aandelen nog belangrijker. Door rekening te houden met de marktomstandigheden bouwen wij aan onze portefeuille met een efficiënte combinatie van aandelen met sterke groei (communicatieapparatuur, digitale diensten, inhoud en e-commerce) en meer waardegeoriënteerde aandelen (netwerkoperators). 8 Wereldwijde themafondsen

11 Pictet-Generics Groeiende wereldwijde vraag naar goedkopere geneesmiddelen Belangrijkste factoren 1 Het aantal mensen ouder dan 65 in de V.S. zal in de komende 50 jaar verdubbelen Naar waarde gerekend gebruiken mensen boven de 65 jaar vier maal zoveel geneesmiddelen dan mensen onder de 65 China wordt naar verwachting tegen 2050 de grootste farmaceutische markt De verkoop van generieke medicijnen zal in de komende vijf jaar naar verwachting met 15 procent per jaar toenemen Complexe moleculaire verbindingen met een hoge winstmarge vormen een nog niet benutte kans voor producenten van generieke medicijnen 1 Bron: Sectoral, Bloomberg, Data Resources Inc., Bureau of Census, Lehman Brothers Het fonds wordt beheerd door Sectoral Asset Management Generieke geneesmiddelen gebruiken reeds goedgekeurde moleculaire verbindingen. Profiteren van het aflopen van patenten op medicijnen en/of op de werkzame stoffen ervan. Doorlopen snellere, met lage risico s verbonden procedures voor goedkeuring. Worden verkocht voor lagere prijzen dan merkgeneesmiddelen. OMZET MERKGENEESMIDDELEN BEDREIGD DOOR GENERIEKE CONCURRENTIE USD miljard E08E09E10E 11E12E13E14E15E16E17E 18E 19E Bron: FDA Orange Book, SEC-dossiers, IMS Health, USPTO, Merrill Lynch Toenemende politieke en economische druk om generieke medicijnen te gebruiken teneinde de stijging van de gezondheidszorgkosten tegen te gaan Sterke groei van farmaceutische markten in ontwikkelingslanden, voornamelijk door het gebruik van generieke medicijnen. Veel ontwikkelde landen hebben een nog onderontwikkelde markt voor generieke geneesmiddelen. Ontwikkeling in de richting van complexe moleculen en biosimilars met een sterker prijsstellingsvermogen en langere levenscycli. Goede mogelijkheden voor consolidatie leiden tot sterker prijsstellingvermogen en meer winstgevendheid. Het beleggingsuniversum omvat een reeks bedrijfsmodellen voor ondernemingen op het gebied van generieke medicijnen Tot het beleggingsuniversum van Pictet-Generics behoren ongeveer 160 ondernemingen, voornamelijk gevestigd in Noord-Amerika, Europa en Azië. Het beleggingsuniversum omvat fabrikanten en distributeurs van goedkopere, bio-equivalente kopieën van merkgeneesmiddelen (generieke geneesmiddelen) en van verbeterde versies van merkgeneesmiddelen (speciale farmaceutica). Winnende ondernemingen in de bedrijfscyclus Het fonds focust op ondernemingen met een blootstelling aan landen met opkomende farmaceutische markten of met een laag gebruik aan generieke medicijnen en op niche-spelers en producenten van speciale medicijnen. Het beleggingsuniversum wordt gekenmerkt door een groot aantal ondernemingsprofielen in termen van omvang, specialisatie en distributievermogen. Als gevolg daarvan hebben individuele bedrijven de neiging om hun eigen cyclische trends te volgen. Bij de aandelenselectie wordt gekeken naar aandelen in een vroeg stadium van hun bedrijfscyclus. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 9

12 Pictet-Premium Brands Wereldwijde toename van aantal welvarende consumenten Belangrijkste factoren 1 In de belangrijkste opkomende landen blijft het aantal 65-jarigen die het meest ontvankelijk zijn voor topmerken groeien Reizigers zijn goed voor 38 procent van de wereldwijde uitgaven aan luxe goederen Het aantal vermogende Chinezen is inmiddels de op drie na grootste groep ter wereld en zal de komende vijf jaar met 16 procent per jaar toenemen Groei aantal Chinese toeristen dat naar het buitenland reist: 13 procent per jaar in de komende vijf jaar Groei aantal HNWI*: 8 procent per jaar in de komende vijf jaar 1 Bron: US Census Bureau, Intl. Database, World Tourism Organisation, 2007 Merrill Lynch, Cap Gemini, the World Wealth Report 2009, McKinsey Report *High Net Worth Individuals: personen met een vrij beschikbaar vermogen van minstens 1 miljoen USD Topmerken hebben iets exclusiefs, stimuleren emoties en de zintuigen en maken zelfs dromen waar. Profiteren van een krachtige naamsbekendheid en zijn leiders in hun segment. Zijn trendsetters door een combinatie van innovatie en traditie. Bieden superieure kwaliteit en duurzaamheid en profiteren van sterke merkentrouw. Hebben een sterke relatieve prijsstellingskracht en operationele marges. Genereren een goede kasstroom en winstgroei. PENETRATIE OPKOMENDE MARKTEN 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% E 11 E 12 E 13 E 14 E Vraag opkomende markten (bestemming) Vraag opkomende markten (toeristen) Bron: Altagamma, ramingen Bernstein tegen de achtergrond van gunstige sociaaldemografische trends op lange termijn Het stijgende belang van statusproducten die de consument willen hebben voor maatschappelijke erkenning en om zich te onderscheiden. Stijgend aantal welvarende consumenten wereldwijd die de smaak en de levensstijl hebben om luxe consumentengoederen te kopen. Snelle groei van aantal consumenten uit de middenklasse in opkomende markten, die streven naar een Westerse levensstijl. Toenemende polarisatie van consumentenvraag tussen goedkope merken aan de ene kant en luxe goederen aan de andere. 15 E 16 E 17 E 18 E 19 E 20 E Het beleggingsuniversum omvat de allerbeste consumentengoederen Het beleggingsuniversum van Pictet-Premium Brands omvat ongeveer 150 ondernemingen, voornamelijk in Europa en de V.S. en in mindere mate in Azië. Het omvat bedrijven die actief zijn in de consumentenmarkten voor kwaliteitsgoederen en diensten in het hele spectrum van goederen en diensten. Selectie van winnaars gebaseerd op gedegen onderzoek Het beleggingsuniversum van het fonds wordt gekenmerkt door een breed scala aan risico/rendementsprofielen. Meer dan een derde ervan zijn nog niet intensief onderzochte mid- en small-capbedrijven. Succesvolle aandelenselectie is dus essentieel om de winnaars te kiezen in de complexe wereld van gewilde merken. Het is onze doelstelling om een portefeuille op te bouwen die gediversifieerd is naar zowel economische cycli als productlevenscycli. 10 Wereldwijde themafondsen

13 Pictet-Security Toenemende zorgen over veiligheid stimuleren de vraag naar vernieuwende veiligheidsoplossingen Belangrijkste factoren 1 De wereldwijde beveiligings zal op lange termijn naar verwachting groeien met 7-9 procent per jaar Cyberterrorisme neemt jaarlijks met 100 procent toe 45 procent van de Europese luchthavens zal tussen 2005 en 2014 een systeem van biometrischc identificatie invoeren Auto-ongelukken zijn de voornaamste doodsoorzaak bij mensen tussen de 3 en 33 jaar, maar airbags reduceren de dodelijke afloop met 30 procent 1 Bron: Frost & Sullivan, IATA, National Highway Traffic Safety Administration, WHO *socially responsible investment (maatschappelijk verantwoord beleggen) Beveiliging raakt aan alle aspecten van het leven van zowel individuen als overheden en ondernemingen. Het betreft hier een markt die voortdurend in ontwikkeling is, nu de voortgaande technologische revolutie leidt tot de noodzaak van aangepaste veiligheidssystemen. Een hele reeks terreinen en zakelijke activiteiten speelt hierbij een rol. BINNENLANDSE VEILIGHEID: TOTALE BESTEDINGEN (EUROPA) EUR miljoen procent CAGR* *Samengestelde jaarlijkse groeiratio Bron: Frost & Sullivan tegen de achtergrond van gunstige sociaaldemografische trends op lange termijn en technologische factoren Groeiende zorgen over veiligheid, overal ter wereld, leiden tot hogere uitgaven voor beveiligingsinfrastructuur. Complexe en snel toenemende bedreigingen vergroten de noodzaak om met slimmere veiligheidsoplossingen te komen. Het ruimere gebruik van internet overal ter wereld maakt een sterkere IT-beveiliging nodig, ter bescherming van intellectueel eigendom en betrouwbaarheid van gegevensverkeer. Stringentere regelgeving maakt in veel ontwikkelde landen extra beveiliging voor consumptiegoederen noodzakelijk. Beveiliging betreft een nog gefragmenteerde sector waarin nog een sterke consolidatie mogelijk is. Het beleggingsuniversum richt zich op kwesties rond virtuele en fysieke beveiliging Het beleggingsuniversum van Pictet-Security bestaat uit ongeveer 230 ondernemingen die voornamelijk zijn gevestigd in Noord-Amerika maar die steeds meer ook elders in de wereld te vinden zijn. Deze bedrijven zijn actief in de beveiligingssegmenten van virtuele (IT-) systemen, fysieke (industriële) beveiliging en dienstverlening op dit gebied. Alle bedrijven ontlenen minstens 20 procent van hun inkomsten aan deze activiteiten. Door middel van screening die voldoet aan SRI*, worden bedrijven die meer dan 5 procent van hun activiteiten besteden aan defensie, wapens of kerncentrales, strikt uitgesloten. Winnende ondernemingen in de bedrijfscyclus Het Pictet-Security Fund richt zich op nichespelers die een sterke groei laten zien. Ongeveer 70 procent betreft small- en midcapaandelen waarnaar nog weinig onderzoek is verricht. De betreffende bedrijven zijn actief op diverse veiligheidsterreinen en maken gebruik van technologieën die de nieuwste oplossingen bieden voor bescherming tegen onwelkome zaken. Het fonds beschikt over de specifieke competentie en expertise die vaak niet beschikbaar zijn voor individuele beleggers in deze nog niet aangeboorde markt. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 11

14 Pictet-Timber Het duurzame en strategische materiaal van de toekomst Belangrijkste factoren 1 Ontbossing veroorzaakt tot 20 procent van de mondiale broeikasgasuitstoot Bossen zijn niet gelijkelijk verdeeld: meer dan de helft van s werelds bosland bevindt zich in Rusland, Brazilië, China, Canada en de V.S. Bossen bedekken ongeveer 30 procent van de mondiale landmassa, maar slechts een derde is beschikbaar voor productieve bosbouw De gemiddelde Chinees gebruikt 45 kg papier per jaar, terwijl een inwoner van Sjanghai al 170 kg gebruikt, ten opzichte van bijna 300 kg voor een inwoner van de VS 1 Bron: FAO, Worldwatch Institute, 2006, World Resources Institute Hout is een van de oudste bekende materialen, dat door de mensheid voor allerlei doelen wordt gebruikt in de bouw, voor meubels, verpakkingen en papier. Het is een CO 2 -neutrale energiebron, die net zo veel CO 2 - opneemt als er vrijkomt bij verbranding. Hout heeft superieure kenmerken voor wat betreft energie-efficiency, veelzijdigheid en recyclebaarheid in vergelijking met andere materialen zoals beton, baksteen of staal. De waarde ervan stijgt in de loop van de tijd, onafhankelijk van de toestand van de economie of op de financiële markten. tegen de achtergrond van gunstige sociaaldemografische op lange termijn en milieufactoren Sterke en robuuste correlatie tussen economische en bevolkingsgroei en vraag naar hout. De hogere levenstandaard van opkomende landen stimuleert de vraag naar producten op basis van hout, zoals papier of hygiënische producten. Er zal in de toekomst moeilijk aan de steeds stijgende vraag kunnen worden voldaan, vanwege overexploitatie en omdat steeds meer productief bosland voor landbouwdoeleinden wordt bestemd. Het debat over klimaatverandering onderstreept de rol van bossen als opslagplaats voor CO 2. Kans voor tweedegeneratie-biobrandstof die geen concurrentie vormt voor voedselproductie in tegenstelling tot traditionele biobrandstoffen. WERELDWIJDE PAPIER- EN KARTONPRODUCTIE Miljoen ton Europa Noord-Amerika Latijns-Amerika en het Caribische gebied Azië en Oceanië West- en Centraal-Azië Afrika Bron: FAO, 2008a, 2008c Het universum omvat de totale houtwaardeketen Het beleggingsuniversum van Pictet-Timber omvat ongeveer 100 bedrijven, waarvan twee derde is gevestigd in ontwikkelde landen en een derde in de rest van de wereld. Het universum omvat bedrijven actief in de hele houtwaardeketen, met een sterke nadruk op bedrijven die bosland in eigendom hebben of beheren. Identificatie van bedrijven met een hoge blootstelling aan bosland Historisch gezien hebben beleggingen in bosland goede rendementen en een bescherming tegen inflatie opgeleverd, bij een lage volatiliteit. Tot nu toe zijn dergelijke beleggingen beperkt gebleven tot private-equitystructuren. Het fonds daarentegen biedt beleggers de kans om de essentiële voordelen van de vermogensklasse hout te benutten, en tegelijkertijd te profiteren van een hogere liquiditeit dan bij een directe belegging in bosland. De beheerders passen een gestructureerd filterproces toe om beursgenoteerde bedrijven te identificeren met een hoge blootstelling aan bosbouw, die op lange termijn aantrekkelijke rendementen in het vooruitzicht stellen. 12 Wereldwijde themafondsen

15 Pictet-Water Het kritieke belang van efficiënte waterdistributie en -recycling Belangrijkste factoren 1 Water bedekt 75 procent van het aardoppervlak maar slechts 25 procent is zoet water Het totale verbruik vanwege bevolkingsgroei en industrialisatie is sinds 1900 met een factor negen gegroeid De stijging van de vraag naar zoet water is twee maal zo hoog als de groei van de wereldbevolking, namelijk jaarlijks 4 tot 6 procent In het huidige tempo krijgt een derde van alle mensen tegen 2025 te maken met chronische watertekorten De privésector bedient ongeveer 9 procent van de wereldbevolking, en verwacht wordt dat dit in 2015 zal zijn gestegen naar 16 procent 1 Bron: UNESCO, Envisager Ltd., USAID Water is essentieel voor het leven en er is geen vervanging voor. Nu de wereldwijde zoetwatervoorraad overmatig wordt geëxploiteerd, worden oplossingen voor optimalisatie van de waterdistributie en voor hergebruik essentieel. Als beleggingsthema beschikt water enerzijds over bewezen defensieve eigenschappen en anderzijds over een bovengemiddeld groeipotentieel. Waterbedrijven zullen naar verwachting in de loop van de tijd een stabiele vrije kasstroom genereren en aantrekkelijke, duurzame rendementen. Geavanceerde markten voor watertechnologie (bijv. UV- of ozon-desinfectie) tonen dubbele groeicijfers op een markt waarop het aanbod schaars is. PROGNOSE UITBESTEDING WATERDIENSTEN ( PROCENT) Noord- Amerika Midden- en Zuid-Amerika West- Europa Midden- en Oost-Europa Midden-Oosten en Afrika West- en Zuid-Azië Zuidoost- Azië Wereld Reeds voltooide privatisering Potentieel Bron: Envisager Ltd (David Owen), tegen de achtergrond van gunstige sociaaldemografische trends op lange termijn Wereldwijd toenemende vraag naar zoet water, mede voortvloeiend uit prognoses bevolkingsgroei, vooral in opkomende landen. Verouderde of zelfs geheel afwezige infrastructuur en/of nieuwe regelgeving leiden tot noodzaak voor aanzienlijke investeringen, ten gunste van producten van uitrusting. Uitbesteding van watergerelateerde diensten aan de privésector om kosten te besparen en te voldoen aan strengere normen voor waterkwaliteit. De waterindustrie is nog steeds zeer gefragmenteerd, hetgeen een aanzienlijk consolidatiepotentieel biedt. Het beleggingsuniversum dekt de gehele watercyclus Het beleggingsuniversum van Pictet-Water bestaat uit ongeveer 270 beursgenoteerde ondernemingen, voornamelijk gevestigd in Europa en de VS en in mindere mate Azië en Latijns-Amerika. Deze ondernemingen ontlenen minstens 20 procent van hun nettobedrijfswaarde aan wateractiviteiten. Het universum omvat de complete watercyclus, van de waterbronnen tot waterdistributie, afvalwateropvang en -zuivering. Zowel defensieve als groeiaandelen Het fonds richt zich op de wereldwijde uitbesteding van watergerelateerde diensten (watervoorziening), strengere milieunormen (watertechnologie, milieudiensten), kwesties gerelateerd aan veiligheid van water en gemaksproducten (verpakt water). Het fonds biedt de beleggers een aantrekkelijk risicorendementsprofiel door op efficiënte wijze defensieve en groeiaandelen met een langetermijnpotentieel te bundelen. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 13

16 Overlay-fondsen Pictet-Global Megatrend Selection Een innovatieve belegging in essentiële trends Belangrijkste factoren 1 Belegt met gelijke wegingen in een mandje van Pictet s themafondsen Maandelijkse herziening Alle beleggingsthema s van Pictet worden afgedekt Enkelvoudige beheervergoeding, geen dubbele berekening De kostenefficiënte beheerstructuur maakt het mogelijk dit fonds aan te bieden tegen een aantrekkelijke vergoedingenstructuur, zonder dubbele kosten en met een enkele beheervergoeding voor Pictet-Global Megatrend Selection. Dagelijkse IW 1 Bron: Copenhagen Institute for Future Studies, Pictet Megatrends... vertegenwoordigen belangrijke ontwikkelingen die op de hele mensheid van invloed zullen zijn de komende decennia. Betreffen de belangrijkste politieke, economische en maatschappelijke uitdagingen voor de nabije toekomst. Spelen in op fundamentele uitdagingen die uitsluitend kunnen worden opgelost door politieke wijsheid en duurzame investeringen op bepaalde terreinen. Bieden interessante beleggingskansen met krachtige onderliggende bepalende factoren. MEGATRENDS BIJ PICTET Kennis Milieu - Agriculture - Clean Energy - Timber - Water Acceleratie Hypercomplexiteit Netwerken - Digital Communication Commercialisering Welvaart Nieuwe technologie - Security Polarisering Dematerialisering Individualisering - Premium Brands Globalisering Gezondheid - Biotech Democratisering Vergrijzing - Generics Bronnen: CIFS Copenhagen, Pictet kunnen worden gekoppeld aan beleggingsoplossingen die inspelen op aan deze megatrends gerelateerde thema s Selectie van de goed presterende bedrijven die actief zijn op aan deze trends gerelateerde terreinen. Een combinatie van beleggingen in de economisch meestbelovende toekomstige megatrends. Biedt een gespreide trendportefeuille binnen een kostenstructuur die bij een enkelvoudig fonds hoort. Eenvoudige maar overtuigende beleggingsaanpak: portefeuille met gelijke wegingen, met maandelijkse herijking waardoor het mogelijk is te profiteren van de groei van geselecteerde megatrendbeleggingen. Een beleggingsuniversum van wereldwijd ongeveer bedrijven met een marktkapitalisatie van bijna USD 7,5 biljoen. Redenen om in dit fonds te beleggen Pictet-Global Megatrend Selection biedt beleggers een eenvoudige manier om met een enkel instrument te beleggen in toekomstige ontwikkelingen. Het fonds biedt een toegang tot alle themabeleggingen van Pictet; een oplossing die historisch gezien beter presteert dan de wereldwijde aandelenmarkten, met een aantrekkelijkere risico-rendementsverhouding. Pictet en themabeleggingen Pictet is een gevestigde Zwitserse privébank met een superieure reputatie. De bank heeft een ruime ervaring in het beheer van themafondsen en sommige van haar producten, zoals het biotechnologiefonds, werden al in 1995 geïntroduceerd. Pictet hanteert voor themabeleggingen een langetermijnaanpak en is een pionier op sommige beleggingsterreinen met een groot potentieel, bijvoorbeeld met het waterfonds. Pictet s themafondsen winnen regelmatig belangrijke internationale prijzen. MEGATRENDS-PALLET Clean Energy Agriculture Security Timber Biotech Pictet- Global Megatrend Selection Premium Brands Water Generics Comm Digital 14 Wereldwijde themafondsen

17 Pictet-Environmental Megatrend Selection Een duurzame manier om in milieutrends te beleggen Belangrijkste factoren 1 Belegt in een strategisch gewogen mandje van Pictet s vier milieuthemafondsen: Agriculture, Clean Energy, Timber en Water De portefeuille past breed geaccepteerde milieucriteria, sociale criteria en criteria op het gebied van ondernemingsbestuur ( corporate governance ) toe Toezicht door de Zwitserse Ethos Foundation for Sustainable Development, met medewerking van geselecteerde bedrijven uit de beleggingsportefeuille De kostenefficiënte beheerstructuur maakt het mogelijk dit fonds aan te bieden tegen een aantrekkelijke vergoedingenstructuur, zonder dubbele kosten en met een enkele beheervergoeding voor Pictet-Environmental Megatrend Selection. Dagelijkse publicatie van de intrinsieke waarde van het fonds 1 Bron: Copenhagen Institute for Future Studies, Pictet De milieumegatrend vloeit voort uit de bewustwording van de werelwijde uitdagingen op milieugebied. Is het gevolg van tientallen jaren roofbouw op de natuurlijke hulpbronnen. Duurzaamheid staat boven aan de agenda van overheden, bedrijven en personen. De opkomst van snel groeiende landen als China en India zal zorgen voor extra druk op het milieu en op de natuurlijke hulpbronnen. MEGATRENDS OP MILIEUGEBIED Agriculture Pictet- Environmental Megatrend Selection Timber Eenvoudige maar overtuigende beleggingsaanpak: portefeuille met strategische wegingen, met maandelijkse herijking waardoor het mogelijk is te profiteren van de groei van geselecteerde megatrendgerelateerde beleggingen. Een beleggingsuniversum van wereldwijd ongeveer 850 bedrijven met een marktkapitalisatie van bijna USD 1,5 biljoen. Redenen om in dit fonds te beleggen Pictet-Environmental Megatrend Selection biedt beleggers een eenvoudige manier om met een enkel instrument te beleggen in toekomstige ontwikkelingen. Het fonds biedt eenvoudige toegang tot het succesvolle pallet van Pictet s vier milieuthema s: landbouw, schone energie, hout en water. Actief aandeelhouderschap (d.w.z. engagement) geeft beleggers het vertrouwen dat zij bijdragen aan de toekomstige ontwikkelingen van bedrijven op het gebied van duurzame beleggingskwesties die echt belangrijk zijn. Water Clean Energy DRIE NIVEAUS VAN DUURZAAMHEID kunnen worden gekoppeld aan beleggingsoplossingen die inspelen op aan het milieu gerelateerde uitdagingen Door de selectie van uitstekend presterende bedrijven waarvan de activiteiten sterk gekoppeld zijn aan de milieutrend, binnen de thema s landbouw, schone energie, hout en water. Een combinatie van beleggingen in de meestbelovende thema s binnen deze megatrend, met aandacht voor duurzaamheid. Biedt een gespreide trendportefeuille binnen een kostenstructuur die bij een enkelvoudig fonds hoort. Actieve betrokkenheid Opname Uitsluiting Uitsluiting: vermijden van beleggingen in bedrijven die niet voldoen aan criteria op het gebied van milieu, maatschappelijke verantwoordelijkheid en corporate governance; bijhouden van een zwarte lijst van controversiële bedrijven waarin niet mag worden belegd. Opname: minimumblootselling van procent aan een bepaald milieuthema is vereist om in aanmerking te komen voor opname in het onderliggende thema. Actieve betrokkenheidm: Pictet maakt selectief gebruik van stemrechten, op basis van behoorlijk ondernemingsbestuur en duurzaamheidspraktijken. Met bepaalde bedrijven wordt een dialoog aangegaan, met als doel om de normen en praktijken in een bepaalde branche te verbeteren. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 15

18 16 Wereldwijde themafondsen

19 Beleggingsproces Beleggen in themafondsen Nadruk op bottom-upaandelenselectie BELEGGINGSFILOSOFIE FUNDAMENTELE BENADERING Wij hechten waarde aan Actief beheer, op terreinen waar bewijs bestaat voor het potentieel om op lange termijn alfa te genereren door risico s te nemen. Een focus op bottom-upaandelenselectie, met nadruk op fundamentele analyse en bedrijfsbezoeken. UNIVERSUM Continu risicobeheer, geïntegreerd in het beleggingsproces, en vervolgens gewaarborgd door onafhankelijke teams voor risicobeheersing. Onze wereldwijde sectorbenadering houdt in Een non-benchmarkstijl. Hoewel onze themafondsen wel referentie-indices kennen, kan geen daarvan volledig de thema s weerspiegelen op basis waarvan wij beleggen. Onze benadering kan worden omschreven als benchmarkbewust, maar niet benchmarkgestuurd. Wij zijn niet dogmatisch wat betreft stijl. Onze voorkeuren worden beïnvloed door de economische cyclus die verschuivingen toont op basis van groei en waarde. Om die reden tonen alle fondsen zowel groei- als waardekenmerken. Als er echter een voorkeur bestaat, is dat omdat wij streven naar een portefeuille met ondernemingen met enerzijds sterke groeivooruitzichten en anderzijds de grootst mogelijke kans op koersstijging vaak aangeduid met GARP Growth at a reasonable price (groei tegen een redelijke prijs). Het universum van ondernemingen die de thema s vertegenwoordigen, en daarmee onze fondsen, bestaat in de meeste gevallen vooral uit mid- en small-capondernemingen. FUNDAMENTELE ANALYSE EN BENADERING VAN WAARDERING Onze fundamentele benadering is gebaseerd op vier belangrijke uitgangspunten Elk van de Pictet-themafondsen baseert zich op de expertise van zowel financiële als bedrijfstakspecialisten en profiteert op unieke wijze van de samenwerking met een speciale adviesraad. Voor elk fonds biedt een speciale adviesraad de fondsbeheerders een essentieel langetermijnperspectief en extra fundament voor het nemen van de beleggingsbeslissingen. Door regelmatig overleg van de fondsbeheerders en leden van hun adviesraad kunnen dagelijkse beleggingsbeslissingen worden genomen in de context van een sectorkader op langere termijn. WAARDERING WAARDERING FINANCIËLE ANALYSE FINANCIËLE ANALYSE BRANCHEDYNAMIEK BRANCHEDYNAMIEK BEDRIJFSMODEL/ BEDRIJFSMODEL/ BEDRI JFS M ODEL BEDRIJFS M ODEL Bovendien ondersteunt een wetenschappelijk adviesnetwerk Sectoral met due diligence in de beleggingsprocessen van de Pictet-Biotech en Pictet-Generics fondsen, door unieke en flexibele menskracht te bieden om de wetenschappelijke en technologische kwaliteit van een beleggingskans te beoordelen. PORTEFEUILLESAMENSTELLING Het doel van de opbouw van een portefeuille is het maximeren van het potentiële rendement door een proces van bottom-upaandelenselectie, met een tevoren vastgesteld niveau aan ex-anterisico of volatiliteit. Wij passen geen specifieke limieten toe voor landen- of subsectorwegingen, behalve voor zover noodzakelijk op basis van de Luxemburgse wetgeving. Portefeuillekenmerken en -restricties Landenwegingen zijn het gevolg van de bottom-upaandelenselectie. Subsectorwegingen zijn afhankelijk van de initiële beleggingsstrategie en worden verfijnd door middel van bottom-upaandelenselectie. Aandelenwegingen tegen marktwaarde zijn op grond van de Luxemburgse wet beperkt tot een maximum van 10 procent in een enkele positie en een maximum van 40 procent in posities met een weging van meer dan 5 procent. Het gebruikelijke aantal aandelen in een portefeuille is ongeveer 25 tot 80, afhankelijk van het fonds. Tot 10 procent kan tijdelijk worden aangehouden in liquiditeiten wanneer er wijzigingen aan de portefeuille worden aangebracht, verder is het fonds volledig belegd. Inleiding Gespecialiseerde fondsen Overlay-fondsen Beleggingsproces Risico- en kwaliteitscontrole Een reeks gespecialiseerde fondsen Biografieën Adviesraad 17

20 18 Wereldwijde themafondsen

Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen

Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen I oktober 2012 I 2 Waarom beleggen in Amerikaanse aandelen bij BNP Paribas

Nadere informatie

BELEGGEN IN MEGATRENDS

BELEGGEN IN MEGATRENDS BELEGGEN IN MEGATRENDS 1 2 3 4 Wie is Pictet Waarom beleggen in Megatrends? Wat is beleggen in Megatrends? Thema s nader bekeken 403 mld in beheer ONAFHANKELIJK PARTNERSHIP geen druk van externe aandeelhouders

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

World Wealth Report 2012: schaalbaarheid essentieel voor behalen groeidoelstellingen en verbeteren klantrelaties

World Wealth Report 2012: schaalbaarheid essentieel voor behalen groeidoelstellingen en verbeteren klantrelaties World Wealth Report 2012: schaalbaarheid essentieel voor behalen groeidoelstellingen en verbeteren klantrelaties Modernisering van bedrijfsmodellen is nodig voor meer flexibiliteit en om aan groeidoelstellingen

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een

Nadere informatie

Beleggen in de toekomst. de kansen van beleggen in klimaat en milieu

Beleggen in de toekomst. de kansen van beleggen in klimaat en milieu Beleggen in de toekomst de kansen van beleggen in klimaat en milieu Angst voor de gevolgen? Stijging van de zeespiegel Hollandse Delta, 6 miljoen Randstedelingen op de vlucht. Bedreiging van het Eco-systeem

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Persbericht Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Zeist, 28 februari 2013 Het totaal aan vermogen van de door Triodos Investment Management beheerde

Nadere informatie

Mondiale perspectieven voor energie, technologie en klimaatbeleid voor 2030 KERNPUNTEN

Mondiale perspectieven voor energie, technologie en klimaatbeleid voor 2030 KERNPUNTEN Mondiale perspectieven voor energie, technologie en klimaatbeleid voor 2030 KERNPUNTEN Referentiescenario De WETO-studie (World Energy, Technology and climate policy Outlook 2030) bevat een referentiescenario

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen

Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde

Nadere informatie

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U?

ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? ONS BELEGGINGSBELEID PAST ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE BIJ U? Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons

Nadere informatie

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES

VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen

Nadere informatie

Kennisgeving van Fusie tussen Compartimenten

Kennisgeving van Fusie tussen Compartimenten Kennisgeving van Fusie tussen Compartimenten Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

Optimale zorg tegen lagere kosten. Het ziekenhuis van de toekomst

Optimale zorg tegen lagere kosten. Het ziekenhuis van de toekomst Optimale zorg tegen lagere kosten Het ziekenhuis van de toekomst 1 KIVI NIRIA Jaarcongres Onze visie en waarden Onze visie: Pioniersrol Siemens Energiezuinigheid Onze waarden: Innovatief Innovatief denken

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

ING Private/Business Banking

ING Private/Business Banking ING Private/Business Banking Workshop Duurzaam Beleggen Congres Grip op je Vermogen 5/6 oktober 2012, Den Haag Jan van Hoven, consultant Susanne van de Wateringen, senior analist 1 Welkom op planeet Aarde

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 2 Waarom in aandelen? Waarom wereldwijd? Welke aanpak? 3 NINJA Loans?! NO Income,

Nadere informatie

Asia Pacific Performance

Asia Pacific Performance Essentiële Beleggersinformatie 26 juni 2015 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN Sander Zondag, CIO OBAM Investment Centre Grip op je Vermogen, 19 April 2013 2 Agenda Quiz - op zoek naar de wereldwijde belegger Wereldwijd vs NL belegger OBAM film AGENDA

Nadere informatie

Cleantech Markt Nederland 2008

Cleantech Markt Nederland 2008 Cleantech Markt Nederland 2008 Baken Adviesgroep November 2008 Laurens van Graafeiland 06 285 65 175 1 Definitie en drivers van cleantech 1.1. Inleiding Cleantech is een nieuwe markt. Sinds 2000 heeft

Nadere informatie

Mixfondsen NN Investment Partners geven concurrentie het nakijken

Mixfondsen NN Investment Partners geven concurrentie het nakijken Mixfondsen NN Investment Partners geven concurrentie het nakijken Mixfondsen zijn al enige tijd ongekend populair onder beleggers. De instroom lag in 2015 met 350 miljard euro ver boven de instroom in

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Consumentenbrief beleggingen van Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Introductie Een groot aantal brancheorganisaties waaronder DSI, DUFAS, NVB, VBA en VV&A hebben het initiatief genomen om Consumentenbrief

Nadere informatie

Brazilië, Rusland, India en China in één Liric

Brazilië, Rusland, India en China in één Liric Brazilië, Rusland, India en China in één Liric ING LIRIC BRIC Beleg in de snelst groeiende regio s ter wereld met de Expertise van een team van beleggingsspecialisten en 90 % kapitaalgarantie BRIC; de

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

Beleggingsfondsanalyse door Morningstar

Beleggingsfondsanalyse door Morningstar Beleggingsfondsanalyse door Morningstar Trends Finance Day Brussel, 24 mei 2014 Ronald van Genderen, CFA Fund Analyst Morningstar Benelux 2013 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. Overzicht Morningstar

Nadere informatie

Varian: marktleider in een interessante niche in de medische technologie

Varian: marktleider in een interessante niche in de medische technologie Varian: marktleider in een interessante niche in de medische technologie De index voor Amerikaanse aandelen in biotech- en medische systemen is sinds zijn hoogtepunt afgelopen februari ruim 12% gezakt.

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement?

Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement? Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement? Met de hoogdividend fondsen van BNP Paribas Investment Partners kan het allemaal De hoogdividend fondsen van BNPP

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

De globalisering van aandelenmarkten 1 David Blitz en Judit Vennix 2

De globalisering van aandelenmarkten 1 David Blitz en Judit Vennix 2 De globalisering van aandelenmarkten 1 David Blitz en Judit Vennix 2 Voor wereldwijde aandelenportefeuilles was tot voor kort één van de belangrijkste beleggingsbeslissingen in welk land of in welke regio

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

Duurzaam Beleggen. Niels Faassen, Fund Analyst HCC Beleggen Symposium "Hoe te beleggen in turbulente tijden?" 2 april 2016

Duurzaam Beleggen. Niels Faassen, Fund Analyst HCC Beleggen Symposium Hoe te beleggen in turbulente tijden? 2 april 2016 Niels Faassen, Fund Analyst HCC Beleggen Symposium "Hoe te beleggen in turbulente tijden?" 2 april 2016 2014 Morningstar. All Rights Reserved. Agenda Morningstar Duurzaam Beleggen Introductie Morningstar

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013

Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013 Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext.

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Wat zijn de voordelen van een beleggingsfonds? 4 3. Hoe uw rendement

Nadere informatie

Quest for Summer. Leuven, 29 augustus 2015. Inleiding. Quest Cleantech Fund / Quest for Growth. TKH Group: the solution provider. Vragen en antwoorden

Quest for Summer. Leuven, 29 augustus 2015. Inleiding. Quest Cleantech Fund / Quest for Growth. TKH Group: the solution provider. Vragen en antwoorden Quest for Summer Leuven, 29 augustus 2015 PROGRAMMA Inleiding Jos Peeters, managing partner Capricorn Venture Partners Quest Cleantech Fund / Quest for Growth Yves Vaneerdewegh, investeringsmanager genoteerde

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Inleiding Onze risicoprofielen 1. Wat is een risicoprofiel? 2. Wat zijn vermogenscategorieën? 3. Welke risicoprofielen gebruiken wij? Uw risicoprofiel 4.

Nadere informatie

1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS

1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS FO NDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE 1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 Beleggingsstrategie Management Strategie De kracht van de beleggingsstrategie is het accumuleren van rendementen tijdens stijgende markten, in welke

Nadere informatie

Schroders. Vastrentende beleggingen. Vastrentend beleggen. in stijl

Schroders. Vastrentende beleggingen. Vastrentend beleggen. in stijl Schroders Vastrentende beleggingen Vastrentend beleggen in stijl Ontsluit het potentieel van vastrentend beleggen De mogelijkheden om te beleggen in vastrentende waarden zijn de afgelopen tien jaar enorm

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het Jaarverslag 2013 legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen

Nadere informatie

World Wealth Report: Verliezen 2008 vrijwel gecompenseerd door vermogensherstel

World Wealth Report: Verliezen 2008 vrijwel gecompenseerd door vermogensherstel PERSBERICHT World Wealth Report: Verliezen 2008 vrijwel gecompenseerd door vermogensherstel Aantal vermogende particulieren gestegen met 17,1% Totale vermogen gegroeid tot $ 39.000 miljard Hoogste aantal

Nadere informatie

Aan de basis van onze dienstverlening. ligt een transparant en duurzaam beleid. Hoe gaan we met onze klanten om?

Aan de basis van onze dienstverlening. ligt een transparant en duurzaam beleid. Hoe gaan we met onze klanten om? Because we care Onze missie is het realiseren van beleggingsdoelen voor onze klanten door het leveren van duurzame performance, service en advies. Verantwoord in alles wat we doen, blijven verrassen en

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET EFFECTEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een discretionair beheersmandaat

Nadere informatie

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: OVER WELKE THEMA S KRIJG JE DE MEESTE VRAGEN IN DE PRAKTIJK? A B C D Rendement vs Risico Timing Liquiditeit

Nadere informatie

Wat zijn de beleggingstrends van dit moment?

Wat zijn de beleggingstrends van dit moment? Wat zijn de beleggingstrends van dit moment? Bob Homan Hoofd ING Investment Office Utrecht, 25 april 2014 Agenda Hoe staan de financiële markten ervoor? Wat zijn koersbepalende factoren? Waar liggen toekomstige

Nadere informatie

Doelbeleggen. Dirk van Ommeren, 5 maart 2015

Doelbeleggen. Dirk van Ommeren, 5 maart 2015 Doelbeleggen Dirk van Ommeren, 5 maart 2015 I 09/03/2015 I 2 Mijn financiële tijdslijn Doelbeleggen of doelsparen? 2025 2030 2035 EUR 15.000? EUR 25.000? EUR 35.000? I 09/03/2015 I 3 Doelbeleggen of doelsparen

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

De leden van de beleggingscommissie. 10 januari 2011 Beleid Maatschappelijk Verantwoord Beleggen

De leden van de beleggingscommissie. 10 januari 2011 Beleid Maatschappelijk Verantwoord Beleggen NOTITIE Van Aan CC Datum Betreft Sjoerd Hoogterp De leden van de beleggingscommissie 10 januari 2011 Beleid Maatschappelijk Verantwoord Beleggen Inleiding Het pensioenfonds Werk en (re)integratie (PWRI)

Nadere informatie

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd.

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Beleggen

Nadere informatie

BNP Paribas Plan Target Click Funds Uw belegging afgestemd op uw financiële doelen

BNP Paribas Plan Target Click Funds Uw belegging afgestemd op uw financiële doelen Uw belegging afgestemd CORPORATE op uw financiële EXPERTISE doelen I juli PRODUCTS 2010 I 1 BNP Paribas Plan Target Click Funds Uw belegging afgestemd op uw financiële doelen Kijk voor meer informatie

Nadere informatie

Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen

Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Theta Legends Fund is een fund of hedge funds met de volgende kenmerken: Toegang. Theta Capital geeft toegang tot

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

Gids voor werknemers. Rexel, Building the future together

Gids voor werknemers. Rexel, Building the future together Gids voor werknemers Rexel, Building the future together Editorial Beste collega s, De wereld om ons heen verandert snel en biedt ons nieuwe uitdagingen en kansen. Aan ons de taak om effectievere oplossingen

Nadere informatie

Maximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen

Maximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen Maximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen WMP heeft zowel de UN PRI als de UN Global Compact getekend Wealth Management Partners is actief als vermogensbeheerder en vermogensregiseur (investment

Nadere informatie

verantwoord beleggen

verantwoord beleggen verantwoord beleggen Verantwoord beleggen bij Delta Lloyd Delta Lloyd Groep ziet beleggen als een effectieve manier om waarde te vermeerderen, zolang dat op een verantwoorde manier gebeurt. Maar wat is

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor later

Vermogen opbouwen voor later BeleggingsRekening U wilt geld opzij zetten voor later en een vermogen opbouwen. Omdat uw kinderen nog gaan studeren, u graag die verre reis wilt maken, een tweede huis wilt kopen, eerder wilt stoppen

Nadere informatie

Voor een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later

Voor een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later Vermogensbeheer Voor een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later Een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later. Dat is de belofte van uw pensioenfonds aan uw deelnemers. Verder gaan is nu zorgen voor

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

Latijns-Amerika aarzelt over hernieuwbare energie zaterdag, 15 augustus 2015 12:30

Latijns-Amerika aarzelt over hernieuwbare energie zaterdag, 15 augustus 2015 12:30 Waterkrachtcentrale's vormen een belangrijke energiebron in Zuid-Amerka, zoals hier bij de Itaipudam, een Braziliaans-Paraguyaanse stuwdam in de rivier de Paraná op de grens van de Braziliaanse staat Paraná

Nadere informatie

BNP Paribas Plan Easy Future

BNP Paribas Plan Easy Future Januari 2014 easy future: GEEF JE PLANNEN VORM Q&A BNP Paribas Plan Easy Future 1/Als er geen subfonds beschikbaar is met een looptijd die aansluit bij mijn project, in welk fonds moet ik dan beleggen?

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note High Risk Equity Interest Other ING Metal Index Note 175% participatie in de mogelijke stijging van een metalen-index 60% garantie van de nominale waarde op einddatum Maximum aflossing: 187,50% van de

Nadere informatie

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015 Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Referentieportefeuille Obligaties onderwogen! Overheidsobligaties non investment grade 7% Overheidsobligaties investment

Nadere informatie

Verklaring van Beleggingsbeginselen. Joachim Aelvoet CBFA

Verklaring van Beleggingsbeginselen. Joachim Aelvoet CBFA Verklaring van Beleggingsbeginselen Joachim Aelvoet CBFA 17 maart 2011 Onderzoek 29 IBP's +/- 4,5 miljard euro vermogen +/- 100.000 aangeslotenen methode: eerste analyse individueel gesprek conclusies

Nadere informatie

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting

Onderzoek Indextrackers. Samenvatting Onderzoek Indextrackers Samenvatting 1. Inleiding De stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op correcte, duidelijke en niet misleidende informatieverstrekking aan consumenten. Het

Nadere informatie

Treasury- en beleggingsstatuut

Treasury- en beleggingsstatuut Treasury- en beleggingsstatuut It Fryske Gea It Fryske Gea heeft als doel: bescherming, behoud en ontwikkeling van natuur en landschap en de bescherming van cultuurhistorische waarden in Fryslân. De vereniging

Nadere informatie

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met

Nadere informatie

ENERGIEPRIORITEITEN VOOR EUROPA

ENERGIEPRIORITEITEN VOOR EUROPA ENERGIEPRIORITEITEN VOOR EUROPA Presentatie door de heer J.M. Barroso, Voorzitter van de Europese Commissie, voor de Europese Raad van 4 februari 2011 Inhoud 1 I. Waarom energiebeleid ertoe doet II. Waarom

Nadere informatie

BIL Harmony Een vernieuwende aanpak in discretionair beheer

BIL Harmony Een vernieuwende aanpak in discretionair beheer _ NL PRIVATE BANKING BIL Harmony Een vernieuwende aanpak in discretionair beheer Wij hebben dezelfde belangen. Die van u. Private Banking BIL Harmony BIL Harmony is bestemd voor beleggers die op zoek zijn

Nadere informatie

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen?

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? 1. Precies een jaar geleden schreven we over het inflatiefenomeen dat altijd zijn kop opsteekt na periodes van recessie. Onze conclusie was dat nieuwe

Nadere informatie

Waarom engagement belangrijk is

Waarom engagement belangrijk is 1/7 Petercam Institutional Asset Management vindt drie zaken belangrijk wanneer het aankomt op Verantwoord Beleggen: 1. Belangrijke vragen stellen bij de gevolgen van onze activiteiten; 2. Een aandeelhouder

Nadere informatie

Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011. Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest

Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011. Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest Alleen bedoeld voor professionele beleggers - Februari 2011 Samenvoeging van subfondsen en Parvest Samenvoeging van subfondsen - en Parvest I februari 2011 I 2 Sinds het samengaan met Fortis Investments,

Nadere informatie

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

NEEM DE TIJD LEER ONS BETER KENNEN

NEEM DE TIJD LEER ONS BETER KENNEN LOOK CLOSER UNDERSTAND MORE NEEM DE TIJD Ontdek Robeco 1 Wij willen alles weten over de wereld en hoe die werkt, over de risico s en kansen. Op deze manier herkennen we langetermijnkansen, innoveren we

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

Het volledige interview van Dr. Ruja Ignatova in het magazine Forbes (mei 2015).

Het volledige interview van Dr. Ruja Ignatova in het magazine Forbes (mei 2015). Nieuwsbrief MyOnecoin.nl Maart 2016-03-15 Het volledige interview van Dr. Ruja Ignatova in het magazine Forbes (mei 2015). Mrs. Ignatova. Wat is Onecoin? Onecoin is een innovatieve virtuele Cryptovaluta

Nadere informatie

Persbericht. Jaarcijfers 2015 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 19% in 2015

Persbericht. Jaarcijfers 2015 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 19% in 2015 Persbericht Jaarcijfers 2015 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 19% in 2015 Zeist, 26 februari 2016 Het totaal aan vermogen van de Triodos beleggingsfondsen is in 2015

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

Ruilverhouding fondsen

Ruilverhouding fondsen Ruilverhouding fondsen Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies.

Nadere informatie

RegioBank Doelbeleggen

RegioBank Doelbeleggen RegioBank Doelbeleggen Denkt u erover om te beleggen? En wilt u hierbij gemak en niet meer risico lopen dan bij u past? Dan is Doelbeleggen de oplossing voor u. Met Doelbeleggen beleggen onze experts uw

Nadere informatie

De nieuwe energie-efficiëntierichtlijn - Uitdagingen & oplossingen -

De nieuwe energie-efficiëntierichtlijn - Uitdagingen & oplossingen - De nieuwe energie-efficiëntierichtlijn l - Uitdagingen & oplossingen - DG Energie 22 juni 2011 ENERGIEVOORZIENING NOG AFHANKELIJKER VAN IMPORT Te verwachten scenario gebaseerd op cijfers in 2009 in % OLIE

Nadere informatie

Verklaring inzake de beleggingsbeginselen

Verklaring inzake de beleggingsbeginselen Verklaring inzake de beleggingsbeginselen van Stichting Bedrijfspensioenfonds AVH 1. Introductie 1.1 Inleiding Deze verklaring inzake de beleggingsbeginselen geeft beknopt de uitgangspunten weer van het

Nadere informatie