De mogelijkheden van de internationalisering van de renminbi

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "De mogelijkheden van de internationalisering van de renminbi"

Transcriptie

1 Deutsche Bank De mogelijkheden van de internationalisering van de renminbi Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB

2 Wereldhandel Zakendoen in het buitenland is uitdagend en complex. Daarom is het nuttig om een partner te hebben die de cultuur kent en de juiste wegen en over een uitgebreid pakket financiële producten beschikt. Met kantoren in meer dan zeventig landen wereldwijd goed gespreid over alle belangrijke regio s en sterk vertegenwoordigd in de opkomende markten, zoals Azië-Pacific, Centraal- en Oost-Europa en Latijns-Amerika, neemt Deutsche Bank een prominente internationale positie in. Met haar producten en diensten op het gebied van bijvoorbeeld renminbitransacties, Fx4Cash, Autobahn en SEPA is Deutsche Bank in het internationale betalingsverkeer wereldwijd een van de grootste spelers. De bank heeft die vooraanstaande rol ook voor wat betreft treasuryconstructies als het afdekken van valuta- en renterisico s en trade finance -producten en -diensten in de meest brede betekenis daarvan, voor de financiering van internationale handelsstromen. In Nederland breidt Deutsche Bank haar dienstverlening sterk uit en biedt het bedrijfsleven een nieuw perspectief. Het perspectief van oplossingen en adviezen met meerwaarde, dankzij de combinatie van ons internationale netwerk, hoogwaardige producten en diepgaande kennis. Ook internationaal is het de combinatie van systemen, kennis en inzet waaruit oplossingen voortkomen die het leven van ondernemers eenvoudiger maken en hun zaken meer winstgevend. Dat laat Deutsche Bank bijvoorbeeld duidelijk zien met de oplossingen die zij biedt aan klanten die zakendoen in China. 2 Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB Deutsche Bank

3 Inhoud Een internationale valuta in wording 4 Waarom zou u voor de RMB kiezen? 7 Handel in vreemde valuta en rente 8 Grensoverschrijdende transacties 11 RMB-roadmap 13 Overzicht Deutsche Bank kantoren in Nederland 15 Afkortingenlijst 15 Deutsche Bank Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB 3

4 Een internationale valuta in wording De belangrijkste ontwikkeling op de financiële markten sinds de invoering van de euro is ongetwijfeld de internationalisering van de Chinese munt, de renminbi (RMB). De internationale betekenis van China in economisch opzicht staat sterk in contrast met de positie van de eigen Chinese munt in de internationale handel. Als de tweede grootste economie en de grootste exporteur in de wereld neemt China een aanzienlijk deel van de mondiale directe buitenlandse investeringen voor zijn rekening. Toch vormt de Chinese valuta niet meer dan,3% van de totale omzet in de valutahandel (BIS). Chinese beleidsmakers hebben besloten dat daarin verandering moet komen. Inmiddels heeft een aantal maatregelen om het gebruik van de RMB te stimuleren bij grensoverschrijdende transacties, financiering en directe buitenlandse investeringen (FDI) geleid tot een volledig werkende buitenlandse RMB-markt in Hongkong (CNH). Dit biedt aanzienlijke kansen voor bedrijven, beleggers en financiële instellingen. Zo kan valutarisico worden geneutraliseerd door kapitaal te vergaren op de offshore RMB-obligatiemarkt, waarmee onshore filialen kunnen worden gefinancierd. Obligaties in CNH vormen een relatief concurrerende financieringsbron en bieden mogelijkheden om nieuwe beleggers aan te trekken. Het factureren van goederen in RMB biedt Chinese kopers concurrentie voordelen en mogelijkheden om aanzienlijk op kosten te besparen. Beleggers krijgen via de markt in Hongkong voor de valutahandel en de handel in obligaties en aandelen in CNH onbeperkt toegang tot activa in RMB. Wat biedt een internationale RMB u: Onbeperkte offshore toegang tot handel, dekkings transacties en financiering in RMB Lagere dekkingskosten voor de valutahandel van inkomende/uitgaande investeringen Lagere transactiekosten voor buitenlandse bedrijven die in China actief zijn of in China inkopen Mogelijkheid om risico in RMB af te dekken naarmate het gebruik van de munt in de internationale handel stijgt Ruimere keuze in investeringen en kansen op rendement voor stortingen in CNH Een gespreide en concurrerende financieringsbron Bredere toegang tot Chinese kopers en leveranciers Het effenen van het pad voor geleidelijke waardestijging van de RMB en uiteindelijk converteerbaarheid van kapitaal Mijlpalen in de ontwikkeling van de offshore RMB-markt De Chinese premier Wen kondigt het proefproject aan voor afwikkeling van grensoverschrijdende handel in RMB met Hongkong, Macau en landen van de Asean. De Chinese centrale bank (People s Bank of China, PBoC) en de monetaire autoriteit van Hongkong (Hong Kong Monetary Authority, HKMA) tekenen een samenwerkingsovereenkomst voor het proefproject voor de afwikkeling van de grensoverschrijdende handel in RMB. De HKMA publiceert richtlijnen en een brochure over de handel in RMB in Hongkong. De Chinese staatsonderneming die waakt over de Chinese betalingsbalans (State Administration of Foreign Exchange, SAFE) vaardigt grondslagen uit voor verslaglegging over de betalingsbalans voor de afwikkeling van transacties in RMB. Proefproject wordt uitgebreid tot twintig provincies en tot handelspartners uit alle landen. De PBoC tekent een bilaterale crosscurrencyswap voor een bedrag van RMB 2 miljard met de HKMA. Uitbreiding van proefproject voor de afwikkeling van grensoverschrijdende handel in RMB over het hele land en lancering van eerste Mini-QF II-programma van RMB 2 miljard. Dec 8 Jun 9 Jul 9 Jun 1 Dec 1 Aug Jul 9 Jul 9 Jul 9 Jul 1 Aug 1 Jan 11 Okt 11 De PBoC en vijf andere autoriteiten vaardigen administratieve regels uit voor het proefproject voor de afwikkeling van transacties in RMB met Hongkong, Macau en landen van de Asean. De PBoC vaardigt regels uit voor het implementeren van de administratieve regelgeving voor het plan voor de afwikkeling van transacties in RMB. SAFE vaardigt grondslagen uit voor verslaglegging over de betalingsbalans voor de afwikkeling van transacties in RMB. De PBoC en HKMA tekenen een aanvullende samenwerkingsovereenkomst voor het proefproject voor de afwikkeling van de grensoverschrijdende handel in RMB. Deutsche Bank China verwerft kwalificaties om te fungeren als binnenlandse bank voor de afwikkeling van betalingsverkeer en tegelijkertijd als binnenlandsecorrespondentbank. De PBoC kondigt proefproject aan voor uitgaande directe investeringen (ODI) in RMB. Het Chinese ministerie van Handel (MOFCOM) en de PBoC publiceren nieuwe brochures over directe buitenlandse investeringen in RMB. 4 Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB Deutsche Bank

5 Hoe internationaal is de RMB nu? Hongkong heeft een buitenlandse markt voor volledig vrij verhandelbare RMB, waarop buitenlandse beleggers en bedrijven onbeperkt toegang hebben tot de Chinese munt via rekening-courant, handel in vreemde valuta (FX), obligaties, aandelen en grensoverschrijdende handel. Buitenlandse bedrijven kunnen nu in China investeren met RMB s die offshore zijn verkregen (behoudens goedkeuring), terwijl goedgekeurde onshore bedrijven in het buitenland kunnen investeren in RMB. Het is echter nog steeds noodzakelijk om voor het overmaken en terugbrengen van CNH onshore de goedkeuring te verkrijgen van de toezichthouders. CNH-stortingen bereiken record van CNH 622 miljard Stortingen in CNH en grensoverschrijdende handel in de lift 25 2 Omvang van grensoverschrijdend betalingsverkeer in HK-China Op basis van stortingen in RMB (rechts) Drie FX-markten voor de RMB Onshore CNY nog altijd ingeperkt voor buitenlanders offshore CNH, waar RMB s volledig vrij verhandelbaar zijn, en de non-deliverable forwardmarkt (NDF) in USD, waar geen vrije verhandelbaarheid geldt. Dagelijkse handels volumes in USD/CNH overschrijden nu al het equivalent van USD 2 miljard Valutatermijncontracten (gemiddelde koersen) USD/CNY USD/CNH sep 9 okt 9 nov 9 dec 9 jan 1 feb 1 mrt 1 apr 1 mei 1 jul 9 aug 9 jun 1 jul 1 aug 1 sep 1 okt 1 nov 1 dec 1 jan 11 feb 11 mrt 11 apr 11 mei 11 jun 11 jul 11 aug Onderhands verhandelbare valutatermijncontracten (NDF) Bron: HKMA 6.35 In september 211 bereikten stortingen in CNH het recordbedrag van 622 miljard (HKMA). Aanvankelijk werd de toename veroorzaakt door stortingen van de detailhandel in de verwachting dat de RMB in waarde zou stijgen, maar bedrijven, beleggers en banken blijven hun aandeel in het totale aantal stortingen opvoeren. Piek grensoverschrijdende RMB-handel in 211 De grensoverschrijdende handel in RMB tussen Hongkong en China vertoonde in de 12 maanden tot augustus 211 een zeer snelle groei van RMB 38,5 miljard tot RMB 185,8 miljard (HKMA) en vormde daarmee bijna 1% van de totale handel. Dit werd voornamelijk veroorzaakt door de uitbreiding van een proefproject voor het afwikkelen van betalingsverkeer dat bedrijven inmiddels in staat stelt om vanuit alle Chinese provincies en gemeenten buiten China transacties in RMB uit te voeren. Volume afwikkeling betalingsverkeer grensoverschrijdende handel van China (in RMB x miljard) Kapitaalmarkten CNH komen op gang Bedrijven kunnen via de obligatie- en aandelenmarkten in CNH in Hongkong vrijelijk kapitaal vergaren in RMB via een vastgestelde goedkeuringsprocedure om onshore betalingen uit te voeren. In 211 liet de obligatiemarkt groei zien, met een brede spreiding aan emittenten, waaronder buitenlandse multinationals. De eerste beursintroductie in CNH heeft tot een succesvolle notering geleid. Obligaties in CNH naar emittent Spotkoersen 2m 4m 6m 8m 1m 1j Bron: Bloomberg, Deutsche Bank Staat Beleidsbanken Handelsbanken Banken in Hongkong Buitenlandse banken Supranationaal Bedrijfsobligaties Buitenlandse holdings Bron: Bloomberg, Deutsche Bank 31 jan 1 28 feb 1 31 mrt 1 3 apr 1 31 mei 1 3 jun 1 31 jul 1 31 aug 1 3 sep 1 31 okt 1 3 nov 1 31 dec 1 Q1 211 Q2 211 Bron: HKMA, Deutsche Bank Deutsche Bank Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB 5

6 Hoe gaat het verder? Vertienvoudiging CNH-activa in 212 Deutsche Bank verwacht dat de stijgende vraag naar financiering in RMB ertoe zal leiden dat het bedrag aan uitstaande buitenlandse leningen en obligaties in RMB tegen het eind van 212 vertienvoudigd zal zijn tot een bedrag van RMB 7 miljard. De voornaamste aanjagers van die verdere groei van de activa zijn de recente goedkeuring voor buitenlandse bedrijven om bedragen in CNH over te maken voor onshore investeringen, de toename van het aantal grensoverschrijdende transacties in RMB, de concurrerende leentarieven die obligaties in CNH bieden en een voorgesteld plan waarmee buitenlanders effecten kunnen kopen met RMB die offshore zijn verkregen. Stortingen naar CNH 2 biljoen in 212 Deutsche Bank is van mening dat de toenemende volumes in de grensoverschrijdende transacties in RMB en de stijging in het gebruik van bankstortingen voor leningen en aankopen van obligaties in RMB (ook bekend als het multipliereffect) ertoe zullen leiden dat stortingen in 212 een niveau van CNH 2 biljoen zullen bereiken. Stortingen in RMB in Hongkong Stortingen in RMB x miljard Raming 5 Groei van activa in CNH (in CNH x miljard) 1 Mrt 211 Ultimo 212 Ultimo aug 13 1 mrt 14 1 okt 14 1 mei 15 1 dec 15 1 jul 16 8 Bron: HKMA, Deutsche Bank Obligaties/ leningen door Chinezen Bron: Deutsche Bank Obligaties/ leningen door directe buitenlandse investeringen Obligaties/ leningen voor gebruik door derden Handelskrediet Overige (aandelen, geldmarkt, enz.) Stijging grensoverschrijdende transacties in RMB De grensoverschrijdende transacties in RMB tussen China en Hongkong vertonen een stijgende trend. Deutsche Bank verwacht dat in 215 3% van de totale handel van China in RMB wordt afgewikkeld. Naar verwachting zijn de voornaamste factoren voor toekomstige groei de uitbreiding van het programma voor afwikkeling van transacties in RMB met alle Chinese bedrijven, de acceptatie van de RMB door buitenlandse bedrijven, de groei in nominale volumes in China en een stijging in Chinese uitgaande directe investeringen. CNH-obligaties als betrouwbare financieringsbron De obligatiemarkt in CNH wordt steeds internationaler met bedrijven en financiële instellingen uit veertien landen (buiten China) die obligaties uitgeven in CNH. Deutsche Bank verwacht dat de kapitalisatie van de obligatiemarkt zal stijgen tot 5% van de obligatiemarkt in Hongkong in 215. Nu de valutaswapmarkt in CNH meer liquide wordt, kan de obligatiemarkt potentieel uitgroeien tot een concurrerende financierings bron voor internationale emittenten van obligaties. Obligaties in CNH/obligaties in HKD Obligaties in CNH/obligaties in HKD - behalve Exchange Fund Notes & Exchange Fund Bills Obligaties in CNH/obligaties in HKD.2 Volume afwikkeling van transacties in RMB (raming) CNY x miljard % van afwikkeling transacties in RMB jun 7 1 sep 7 1 dec 7 1 mar 8 1 jun 8 1 sep 8 Bron: Deutsche Bank 1 dec 8 1 mrt 9 1 jun 9 1 sep 9 1 dec 9 1 mrt 1 1 jun 1 1 sep 1 1 dec 1 1 mrt 11 1 jun 11 1 sep 11 1 dec 11 1 dec 12 1 dec 13 1 dec 14 1 dec Bron: Deutsche Bank 6 Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB Deutsche Bank

7 Waarom zou u voor de RMB kiezen? Zakendoen in RMB kan een aantal voordelen opleveren, zoals lagere financierings- en transactiekosten, een lager valutarisico, betere toegang tot leveranciers en meer koopkracht. Verlaag kosten voor leningen De kosten van leningen via de obligatiemarkt in CNH liggen aanzienlijk lager dan de officiële rentetarieven die de centrale bank van China heeft vastgesteld voor binnenlandse bankleningen. Op 7 juli 211 bedroeg het minimumrentetarief voor binnenlandse leningen met een looptijd van 3 tot 5 jaar 6,21% vergeleken met de gemiddelde couponrente van 1,86% op obligaties in CNH met een looptijd van 3 jaar van emittenten met een BBB-rating of hoger per oktober 211. Beperk valutarisico en verlaag transactiekosten Voor bedrijven die in China goederen kopen en ver kopen werkt het gebruik van de RMB als een natuurlijke valutadekking. De RMB helpt bovendien om kosten van het afwikkelen of financieren van binnenlandse activiteiten te drukken. De markt in CNH maakt het tevens mogelijk om valutarisico s in RMB via valutaopties en valutatermijncontracten te beheren. Verbeter toegang tot leveranciers, koopkracht en lokale klantenbestanden Naarmate het aantal Chinese kopers en leveranciers dat bij voorkeur zaken afwikkelt in lokale valuta stijgt, zou het factureren en betalen in RMB buitenlandse bedrijven kunnen helpen om hun netwerk van kopers en leveranciers uit te breiden. Waardestijging en spreiding van activa Een van de voornaamste factoren voor de vraag naar CNH is de verwachting dat de RMB in waarde zal stijgen. De serie activa in RMB die beschikbaar komt voor bedrijven en beleggers groeit behoorlijk en omvat onder andere geldmarktproducten, obligaties, termijndeposito s, indexproducten en vreemde valuta. Maar het gaat niet alleen om waardestijging; het groeiende aantal internationale emittenten op de obligatiemarkt in CNH levert beleggers in Aziatisch schuldpapier voordelen op qua spreiding. Deutsche Bank Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB 7

8 Handel in vreemde valuta en rente Er bestaan drie markten voor de RMB: onshore in China (CNY), offshore vrij verhandelbaar in Hongkong (CNH) en de non-deliverable forwardmarkt (NDF) in USD. De liquiditeit op de valutamarkt in CNH blijft groeien dankzij de toenemende grensoverschrijdende handel in RMB en de ontluikende obligatiemarkt in CNH. De valutarisico s kunnen worden beheerd via de valutatermijncontracten in CNH, terwijl de groeiende markten voor opties in vreemde valuta en valutarenteswaps bedoeld zijn ter uitbreiding van de instrumenten voor risicomanagement die beschikbaar zijn voor bedrijven en beleggers. De dagelijkse volumes in de spothandel in USD/CNH bedragen tegenwoordig USD 2 miljard, terwijl ze in juli 21 nog nul waren. Verwacht wordt dat deze volumes die van de NDF-markt halverwege 212 zullen overstijgen. De dagelijkse vaste spotkoers in USD/CNH wordt geleverd door de Treasury Markets Association in Hongkong. Dit werd nog verergerd door het clearinginstituut van Hongkong, dat zijn quota voor buitenlandse handel in CNY overschreed. De aanzienlijke depositobasis in CNH van de stad en de grote buffer in kasmiddelen die beleggers in CNH aanhielden, hebben echter gezorgd voor technische ondersteuning van de markt, hetgeen de toenemende volwassenheid van de markt onderstreepte. Uiteindelijk dient de onshore CNY rente als een zacht ankerpunt voor USD/CNH. Ondanks enkele afwijkingen ten opzichte van de CNY vindt het niveau over het algemeen de weg terug naar een evenwicht, omdat de spelers op de markt bewegen op de curve met de aantrekkelijkste rente. Op langere termijn zal de vraag naar CNH voornamelijk worden gesteund door de stijging in de handel in RMB en de creatie van activa in CNH, die beide een duidelijk groeipad vertonen. Convergentie spotmarkt in CNH en CNY Verwachte waardestijging markt voor onderhands verhandelbare valutacontracten versus de markt in CNH* Spread (rechts) USD/CNY-spot USD/CNH-spot pips (,) ,4% 1,2% 1,%,8%,6%,4%,2%,% Valutatermijncontracten in CNH Onderhands verhandelbare valutatermijncontracten ,2% 6.1 Sep 1 Dec 1 Mrt 11 Jun 11 Sep 11 Bron: Deutsche Bank -2 -,4% -,6% 1m 2m 3m 6m 9m 1j Wat beïnvloedt de USD/CNH en waarom wijkt die af van de binnenlandse koers? Als valutamarkt met volledig vrije verhandelbaarheid wordt de CNH beïnvloed door schommelingen in vraag en aanbod. Gedurende bijna het hele jaar 211 was er een grote vraag naar open posities in RMB, aangezien beleggers verwachtten dat de munt in waarde zou stijgen. Daardoor werd er boven de binnenlandse spotkoers voor de CNY gehandeld in USD/CNH. Toen in de zomer de risicoaversie bij internationale beleggers echter terrein won, werd er in CNH tegen een licht lagere koers in vergelijking met de CNY gehandeld, in reactie op een bredere uitverkoop in Aziatische valuta. Bron: Deutsche Bank Nieuwe quota voor het clearinginstituut in Hongkong zullen naar verwachting de volatiliteit tussen de binnenlandse en buitenlandse spotkoersen van de CNY verlagen. 8 Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB Deutsche Bank

9 Binnenlandse investeringsquota voor buitenlanders en buitenlandse directe investeringen dienen als ondersteuning voor de vraag naar activa in CNH In oktober 211 is er een quotum van RMB 2 miljard ingevoerd, dat buitenlandse beleggers in staat stelt om RMB die ze in het buitenland hebben verkregen te gebruiken voor beleggingen op de Chinese effectenmarkten. Hiermee werd een nieuw, belangrijk kanaal ontsloten voor de vraag naar CNH. Dit quotum valt samen met nieuwe regelgeving waarmee het buitenlandse bedrijven wordt toegestaan om RMB die ze offshore hebben verkregen te gebruiken voor directe buitenlandse investeringen, waarmee de transparantie rond het proces voor betalingsopdrachten aanzienlijk wordt verbeterd een belangrijke zaak voor emittenten die streven naar het uitgeven van obligaties in CNH. Verwacht wordt dat deze duidelijkheid een belangrijke ondersteuning wordt voor de volumes op de obligatiemarkt in CNH en, op zijn beurt, voor de vraag naar CNH. Feitelijk hebben buitenlandse beleggers van alle Aziatische valuta al de grootste posities in RMB, waarmee ze uiting geven aan de verwachting dat de munt in waarde zal blijven stijgen en dat er ook een groeiende vraag blijft naar activa in RMB. Buitenlandse positie in vreemde valuta het grootst in RMB Aandelenindex Deutsche Bank (% van beheerd vermogen) 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% -3% IDR THB PHP INR MYR SGD TWD KRW CNY Bron: Deutsche Bank Posities op 27 oktober 211 Posities op 26 september 211 Instrumenten voor risicomanagement in USD/CNH De markt voor vreemde valuta in CNH biedt een aantal bekende instrumenten op het terrein van risicomanagement, waaronder valutatermijncontracten, valutaopties, renteswaps, valutarenteswaps en de reeds genoemde gestructureerde instrumenten voor risicomanagement. Hoewel de liquiditeit van sommige producten nog bescheiden is, net als andere elementen van de markt in CNH, is hier ook sprake van een krachtige groeitrend. De markt voor valutatermijncontracten laat bijvoorbeeld dagelijkse volumes met het equivalent van USD 1 miljard zien en looptijden van 3 maanden tot 1 jaar. Het is een handig instrument voor zowel be drijven als beleggers geworden, waarmee ze hun risico kunnen beheren of posities innemen om van een mogelijke waardestijging van de RMB te profiteren. USD/CNY 12m onderhands verhandelbare valutatermijncontracten versus USD/CNH 12m valutatermijncontracten Sep 1 Dec 1 Mrt 11 Jun 11 Sep 11 Bron: Deutsche Bank Spread (rechts) USD/CNY 12m onderhands verhandelbare valutatermijncontracten USD/CNH 12m valutatermijncontracten pips (,) Als we beide markten met elkaar vergelijken, vertoont de NDF-markt in USD/CNY momenteel dagelijkse volumes van USD 2,5 tot 3 miljard, hoewel Deutsche Bank verwacht dat de markt voor valuta termijncontracten in CNH dit niveau halverwege 212 zal overtreffen. Na verloop van tijd zal de NDF-markt vermoedelijk ophouden te bestaan, aangezien marktspelers de neiging hebben om over te stappen naar de markten waar de liquiditeit het best is. Dagelijkse volumes in de markt voor valutaopties zijn in 211 meer dan verdrievoudigd, van USD 3 miljoen naar USD 1 miljoen, met beschikbare liquiditeit in looptijden van 3 maanden tot 1 jaar. De groei in opties in USD/CNH heeft geleid tot de opzet van een gestructureerde markt voor valutatermijncontracten, waarop bedrijven en beleggers producten op maat kunnen creëren die het best passen bij hun individuele behoefte op het gebied van risicomanagement. Er is ook een markt voor renteswaps opgezet, met een vaste koppeling aan de interbancaire 3-maandsrente van Shanghai (Shanghai Interbank Offering Rate, SHIBOR). De markt voor valutarenteswaps biedt echter met looptijden van 3 maanden tot 5 jaar momenteel nog meer liquiditeit. Naar verwachting zal de liquiditeit op deze markt nog verder verbeteren naarmate er obligaties in CNH worden uitgegeven met langere looptijden Deutsche Bank Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB 9

10 Handel in RMB met de nummer-1-liquiditeitsverschaffer op Aziatische markten voor de handel in vreemde valuta * Deutsche Bank is voor het zevende jaar op rij door Euromoney uitgeroepen tot de beste liquiditeitsverschaffer op internationale en Aziatische markten voor de handel in vreemde valuta. Waarom zou u Deutsche Bank kiezen voor uw valuta transacties in RMB? * Een marktaandeel van 2,9% in de handel in Aziatische vreemde valuta (Euromoney Global FX Survey 211) Eerste bank die valutarenteswaps, valutaswaps en valutatermijncontracten in CNH afwikkelde Toonaangevende marketmaker (oordeel van effectenmakelaars) Eerste bank die elektronische handel in CNH lanceerde (via Autobahn FX) Voornaamste verschaffer van gestructureerde valutaproducten in CNH Een van de eerste banken die in China handelde in binnenlandse-valutaopties Bekroonde * ondersteuning bij uw vraag naar internationale handel in RMB Deutsche Bank biedt het volledige palet aan kasmiddelen beheer, handelsfinanciering en dienstverlening op het gebied van fondsbeheer en effectenbeleggingen in RMB, onshore en offshore. Waarom zou u Deutsche Bank kiezen voor uw handel in RMB? * Beste bank voor kasmiddelenbeheer in de regio Azië en Pacific 211 (The Asset) Hoogst gewaardeerd met beste sectorscores van internationale klanten in Azië en voor opkomende markten over de hele wereld (Global Custodian Agent Bank Review 21) Volledige reeks producten voor kasmiddelenbeheer en handelsfinanciering in RMB Uitgebreid assortiment producten en diensten voor grensoverschrijdende transacties in RMB Toonaangevende dienstverlening in fondsbeheer en inbewaringneming van effecten in CNH Volledige ondersteuning door financierings- en risicomanagement in RMB voor bedrijfsafdelingen voor financieel beheer Debiteurenfinanciering Aankoopfinanciering

11 Grensoverschrijdende transacties Pogingen om de RMB te internationaliseren zijn gebaseerd op de wens van China om internationale transacties in de eigen valuta te vergroten. Het stimuleren van een breed gebruik van de RMB voor de afwikkeling van mondiale transacties zal uiteindelijk het succes bepalen van het offensief van China om zijn valuta te internationaliseren. Tot nu toe zijn de signalen bemoedigend. De grensoverschrijdende transacties in RMB tussen Hongkong en China stegen in de 12 maanden tot augustus 211 in rap tempo van RMB 38,5 miljard tot RMB 185,8 miljard (HKMA). De mondiale handel in RMB stijgt eveneens naarmate een toenemend aantal bedrijven rekeningen in RMB opent om goederen in China te kunnen kopen en verkopen. Het is niet eerder zo gemakkelijk geweest voor buitenlandse bedrijven die banden onderhouden met China om de RMB te gebruiken, nu er geen beperkingen meer gelden voor het overmaken van bedragen in RMB tussen buitenlandse rekeningen onderling. Evenmin gelden er beperkingen voor het omzetten van buitenlandse RMB in een andere valuta, noch voor het afwikkelen van betalingsopdrachten of directe buitenlandse investeringen binnen China. Dit programma werd in augustus 211 uitgebreid tot alle Chinese provincies en steden, zodat bijna 68. Chinese bedrijven nu in staat zijn om hun trans acties internationaal in RMB af te wikkelen. In sommige gevallen geldt dit ook voor uitgaande directe investeringen. Deze liberalisering biedt de mogelijkheid om de volumes van mondiale transacties in RMB aanzienlijk te doen stijgen. Dat geldt met name voor exporteurs in de regio Azië en Pacific, die 52% van de internationale handel met China voor hun rekening nemen. Voor deze regio vormt China een belangrijke markt in termen van financiering van exporten, maar ook van componenten die worden gebruikt in de Chinese exportproductie. Het verbreden van de potentiële klantenbasis door goederen aan te bieden in RMB is een belangrijke motivator voor Aziatische exporteurs naar China om de RMB te gaan gebruiken. Internationale handelsvolumes van China (in USD) Afwikkeling grensoverschrijdende transacties van China (in RMB x miljard) Europa $,57t Midden- Oosten $,12t Midden- Oosten & Afrika Afrika $,17t China $ 2,9t Korea $,2t $,3t Azië $ 1,5t Hongkong $,23t Noord- Amerika $,42t Noord- en Zuid-Amerika $,6t Latijns- Amerika $,18t 2 Asean $,29t 31 jan 1 28 feb 1 31 mrt 1 3 apr 1 31 mei 1 3 jun 1 31 jul 1 31 aug 1 3 sep 1 31 okt 1 3 nov 1 31 dec 1 Q1 211 Q2 211 Bron: HKMA, Deutsche Bank Hoe open staat de RMB nu werkelijk voor internationale transacties? Bron: CEIC 21 Deutsche Bank verwacht dat uiteindelijk 4% van de Chinese handel in RMB zal worden geprijsd, in lijn met het volume van Japanse exporten uitgedrukt in yen. Het oorspronkelijke proefprogramma voor de handel dat in 29 werd gelanceerd, bood 365 goedgekeurde bedrijven in vijf steden de mogelijkheid om transacties in handelswaar met Hongkong, Macau en landen van de Asean af te wikkelen. Deutsche Bank Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB 11

12 Percentage export gefactureerd in eigen valuta van exporteur Groeiend assortiment handelsproducten en -diensten De toename in grensoverschrijdende transacties tussen Hongkong en China heeft geleid tot de expansie van handelsgerelateerde producten en diensten die gebruikelijk zijn op internationale markten. Het voornaamste hierin is de groei van de kredieten in RMB, die sinds juli 21 zijn gestegen met USD 12 miljard. Dit in tegenstelling tot de stagnatie in de toename van handelskredieten in HKD. Handelskredieten door banken in Hongkong versus waarde van directe afwikkeling transacties in RMB US UK EU JP Maleisië Korea China Thailand Bron: HKMA, Deutsche Bank In USD x miljard Golf in handelskrediet Handelskrediet in vreemde valuta in RMB Handelskrediet in HKD Afwikkeling transacties in RMB in Hongkong Bron: HKMA, Deutsche Bank Naast import- en exportkredieten zijn ook andere bekende producten beschikbaar voor het beheer van kasmiddelen en handelsdoeleinden. Daaronder vallen nostro-rekeningen in RMB naar internationale filialen van Deutsche Bank, termijndeposito s, realtime ongesaldeerde verrekeningen en verschillende producten van Deutsche Bank voor de elektronische handel en risicomanagement in vreemde valuta. Belang van handel in RMB voor exporteurs naar China Bedrijven die exporteren naar China kunnen hun goederen nu in RMB factureren en betalingen ontvangen in de Chinese valuta. Deze betalingen kunnen ook vrijelijk worden overgeboekt tussen de moedermaatschappij en het onshore filiaal via een rekening in RMB. Het factureren in RMB kan de volgende resultaten opleveren: Groei van uw klantenbasis in China, vanwege de voorkeur van Chinese importeurs om in RMB te betalen De mogelijkheid om valutarisico s in verband met aan het verkoopproces verbonden kosten in RMB tot een minimum te beperken Lagere transactiekosten in verband met de conversie van vreemde valuta en goedkeuring van de toezichthouder voor het financieren van filialen in China Lagere kosten in de keten van toeleveranciers door hergebruik van uit verkoop ontvangen RMB voor het financieren van onshore activiteiten Het belang van RMB-transacties voor importeurs van Chinese goederen Alle bedrijven kunnen nu goederen uit China aanschaffen in RMB. Het kopen van goederen in RMB kan de volgende resultaten opleveren: Een bredere basis van toeleveranciers, vanwege de voorkeur van Chinese exporteurs om in RMB te factureren Gunstigere en transparantere prijzen van goederen Valutarisico tot een minimum beperkt door financiering van aankopen met opbrengsten in RMB Lagere kosten voor keten van toeleveranciers Vergelijking van facturen in RMB en USD Vergelijk eens uw kosten voor goederen in USD en RMB en bereken de mogelijke voordelen. 12 Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB Deutsche Bank

13 RMB-roadmap Waar moet u aan denken voordat u de renminbi invoert? Op korte termijn Overweging Prijsverschil tussen onshore en offshore CNY-curves Grotere liquiditeit dankzij krediet in RMB Actie Open een rekening in CNH om te profiteren van gunstige risicodekking en omrekenkoersen en voer de nieuwe valutacode in uw financiële systeem in Kredieten tegen lagere rente Op middellange termijn Voordelen van CNH op langere termijn bepalen Hoe kan ik het best een proefproject opzetten om de voordelen van het gebruik van de RMB te testen? Welke mogelijkheden voor afdekking zijn beschikbaar? Bereken financiële voordelen van gebruik RMB als handelsvaluta in China met kopers/toeleveranciers Maak een lijstje met betalingen en klanten/toeleveranciers om handelsgerelateerde transacties in RMB te testen Evalueer instrumenten voor afdekking valutarisico en renterisico met CNH Op lange termijn Volledige integratie van CNH in proces voor kasmiddelenbeheer Financiering Gebruik CNH voor het salderen van betalingen in RMB en voor systemen voor kasmiddelenbeheer Evalueer obligatie-, krediet- en aandelenmarkten in CNH om de beste financieringsbron te selecteren Deutsche Bank Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB 13

14 Eerste filiaal in China in Met een ruime binnenlandse vertegenwoordiging in China biedt Deutsche Bank een om vangrijk palet aan producten en diensten om u van dienst te zijn. Waarom zou u Deutsche Bank kiezen voor uw handel in RMB? Lokaal gevestigd in China Kantoren in Beijing, Shanghai, Guangzhou, Chongqing en Tianjin Aanwezig op de binnenlandse effectenmarkt via de joint venture met Zhong De Securities Belang van 3% in toonaangevende Chinese vermogensbeheerder Harvest Funds Management Belang van 19,99% in Huaxia Bank Een van de eerste banken die in China handelde in binnenlandse valutaopties in RMB Eerste bank die in China handelde in creditdefaultswaps

15 Overzicht Deutsche Bank kantoren in Nederland Regiokantoren voor grootzakelijke ondernemingen Amsterdam De Entree HE Amsterdam Postbus AX Amsterdam Tel. +31 () Eindhoven Kennedyplein ZT Eindhoven Postbus CC Eindhoven Tel. +31 () Noordoost-Nederland - Utrecht De Entree HE Amsterdam Postbus AT Amsterdam Tel. +31 () Rotterdam Coolsingel AG Rotterdam Postbus AE Rotterdam Tel. +31 () Regiokantoren voor mkb-ondernemingen Amsterdam De Entree HE Amsterdam Postbus AT Amsterdam Tel. +31 () Eindhoven Kennedyplein ZT Eindhoven Postbus CC Eindhoven Tel. +31 () Friesland Achmea toren Sophialaan AE Leeuwarden Postbus AE Leeuwarden Tel. +31 () Groningen & Drenthe Leonard Springerlaan KB Groningen Postbus CA Groningen Tel. +31 () Groot Gelre Meander ME Arnhem Postbus EM Arnhem Tel. +31 () Haaglanden Prinsenhof Prinses Margrietplantsoen AM Den Haag Postbus HE Den Haag Tel. +31 () Hollands Midden Heereweg 333A 2161 BL Lisse Postbus AH Lisse Tel. +31 () Limburg Amerikalaan 8-A 6199 AE Maastricht-Airport Postbus AB Geleen Tel. +31 () Midden-Brabant Bolduc Utopialaan CE s-hertogenbosch (gebouw C, 5de etage) Postbus AL s-hertogenbosch Tel. +31 () Rotterdam Coolsingel AG Rotterdam Postbus AE Rotterdam Tel. +31 () Utrecht Newtonlaan BH Utrecht Postbus GB Utrecht Tel. +31 () Veluwe & Twente Prins Willem Alexanderlaan ST Apeldoorn Postbus BL Apeldoorn Tel. +31 () West-Brabant Argon XC Oud Gastel Postbus BA Roosendaal Tel. +31 () Zeeland De Stadspoort Piet Heinstraat GL Goes Postbus BA Roosendaal Tel. +31 () Zuid-Holland Zuid Wilgenbos JX Dordrecht Postbus BC Dordrecht Tel. +31 () Zwolle Zuiderzeelaan JV Zwolle Postbus AE Zwolle Tel. +31 () IFN Finance Lichtenauerlaan ME Rotterdam Postbus AS Rotterdam Tel. +31 () Fax +31 () Hoofdkantoor De Entree HE Amsterdam Postbus AT Amsterdam Tel. +31 () Afkortingenlijst Asean : Association of South-East Asian Nations BIS : Bank for International Settlements BOP : balance of payments CNH : offshore renminbi via Hongkong CNY : Chinese yuan FDI : foreign direct investment FX : vreemde valuta HK : Hongkong HKD : Hongkongdollars HKMA : Hong Kong Monetary Authority IDR : Indonesische roepia INR : Indiase roepie KRW : Zuid-Koreaanse won MOFCOM : Chinese ministerie van Handel MYR NDF ODI PBoC PHP RMB SAFE SEPA SHIBOR SGD SME THB TWD : Maleisische ringgit : Non-deliverable forwardmarket : outward-boud direct investment : People s Bank of China : Filippijnse peso : renminbi : State Administration of Foreign Exchange : Single Euro Payments Area : Shanghai interbank offering rate : Singaporese dollar : Small Medium Enterprises : Thaise baht : Taiwanese dollar Deutsche Bank Een korte handleiding voor offshore transacties in RMB 15

16 Deutsche Bank N.V. De Entree HE Amsterdam Postbus AT Amsterdam Tel. +31 () KvK-handelsregisternummer , statutair gevestigd te Amsterdam Deze disclaimer is van toepassing op digitale nieuwsbrieven van Deutsche Bank Nederland N.V., die haar hoofdkantoor heeft op De Entree , 111 HE Amsterdam, Nederland en is ingeschreven in het Handelsregister KvK Amsterdam onder nummer Deutsche Bank Nederland heeft een bankvergunning van De Nederlandsche Bank N.V. en is opgenomen in het Wft-register dat door De Nederlandsche Bank N.V. en de Stichting Autoriteit Financiële Markten wordt aangehouden. Dit document dient uitsluitend ter informatie in algemene zin en wij geven, hoewel het document is gebaseerd op informatie die betrouwbaar wordt geacht, geen garantie aangaande de juistheid of volledigheid hiervan. Deutsche Bank Nederland N.V. en/of haar agenten of onderaannemers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van directe, indirecte, bijzondere, incidentele, immateriële of gevolgschade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die in deze nieuwsbrief wordt aangeboden of het gebruik daarvan. De uitsluiting van aansprakelijkheid strekt mede ten gunste van bestuurders en medewerkers van Deutsche Bank Nederland N.V. De weergegeven marktinformatie alsmede de opinies, prognoses, aannames, schattingen, afgeleide waarderingen en koersdoelstelling(en) die zijn opgenomen, dateren van de aangegeven datum en kunnen op enig moment zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Dit document mag nadrukkelijk niet worden beschouwd als een advies en kan evenmin worden beschouwd als een aanbod tot het aangaan van een overeenkomst. Beslissingen op basis van de informatie van deze nieuwsbrief zijn voor uw eigen rekening en risico. Dit document is uitsluitend bedoeld voor het Nederlands publiek en is bedoeld voor gebruik in Nederland. Deutsche Bank Nederland N.V., of de rechthebbende, behoudt alle rechten voor (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie. Het is niet toegestaan de informatie - geheel of gedeeltelijk - te kopiëren, te downloaden of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Deutsche Bank Nederland N.V. of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag informatie in dit document wel afdrukken voor persoonlijk gebruik. Deutsche Bank Nederland behoudt zich het recht voor de tekst van deze disclaimer te wijzigen zonder hiervan nadere aankondiging te doen. Op deze disclaimer is het Nederlands recht van toepassing. Alle geschillen uit hoofde van of in verband met deze disclaimer zullen bij uitsluiting worden voorgelegd aan de bevoegde rechter in Nederland. Copyright 212 Deutsche Bank Nederland N.V.

de Renminbi rekening

de Renminbi rekening de Renminbi rekening Kansrijk inspelen op de internationalisering van de Chinese Renminbi Doet u zaken in of met China? ABN AMRO biedt u nu de mogelijkheid om een Renminbi rekening in Hongkong te openen;

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 213 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 25 24 23 22 21 2 1 18 17 16 mrt 3 mrt 4 mrt 5 mrt 6 mrt 7 mrt 8 mrt 9 mrt 1 mrt 11 mrt 12

Nadere informatie

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie

EMPEN C REDIT L INKED N OTE

EMPEN C REDIT L INKED N OTE EMPEN C REDIT L INKED N OTE per juli 2011 Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico De Europese rente staat momenteel op

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Een goede balans tussen rendement en risico Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gedaald van 115,4% naar 103,7%. Dit

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

De fiscaal vriendelijke en flexibele uitkering voor nu en later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO

De fiscaal vriendelijke en flexibele uitkering voor nu en later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO ABN AMRO Leefrente De fiscaal vriendelijke en flexibele uitkering voor nu en later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO ABN AMRO Leefrente De fiscaal vriendelijke en flexibele uitkering

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Allianz DGA Pakket Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken tussen rendement en risico.

Nadere informatie

ABN AMRO 5,125% obligatie 2011-2014 in AUD

ABN AMRO 5,125% obligatie 2011-2014 in AUD ABN AMRO 5,125% obligatie 2011-2014 in AUD 2 Zoekt u naar een belegging met vaste rente-inkomsten? Wellicht is de ABN AMRO 5,125% Obligatie 2011-2014 in Australische dollars iets voor u. Deze Obligatie

Nadere informatie

Profiteer van stijgende grondstofprijzen

Profiteer van stijgende grondstofprijzen Profiteer van stijgende grondstofprijzen Profiteer van stijgende grondstofprijzen De prijzen van grondstoffen zijn de afgelopen jaren sterk gestegen. Gedreven door de vraag vanuit China en India zijn met

Nadere informatie

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding FLuctuating EURibor Note Wat is de FLEUR Note? De FLEUR Note (FLEUR) is een vastrentend beleggingsinstrument met een maximale looptijd van 10 jaar waarmee de belegger kan profiteren van een potentieel

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

ABN AMRO Capital Protected Notes. Gegarandeerd beleggen volgens eigen koers

ABN AMRO Capital Protected Notes. Gegarandeerd beleggen volgens eigen koers ABN AMRO Capital Protected Notes Gegarandeerd beleggen volgens eigen koers Bent u op zoek naar een garantieproduct waamee u kunt profiteren van stijgende markten? Wilt u zelf uw beleggingsinstrument samenstellen?

Nadere informatie

FONDSHUIS ANALYSE - THE BATTLE

FONDSHUIS ANALYSE - THE BATTLE Specialist in ANALYSE - THE BATTLE Today's vs BERKSHIRE HATHAWAY A 30 september 2002 30 september 2012 sep-02 dec-02 mrt-03 jun-03 sep-03 dec-03 mrt-04 jun-04 sep-04 dec-04 mrt-05 jun-05 sep-05 dec-05

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2012

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2012 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 212 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 14 8 7 6 Allianz Holland Pacific Fund 17 16 14 8 7 6 Koers per 31 maart 212 52,36 Laatste

Nadere informatie

ABN AMRO 4,25% rentevast obligatie

ABN AMRO 4,25% rentevast obligatie ABN AMRO 4,25% rentevast obligatie 2 ABN AMRO 4,25% rentevast obligatie Zoekt u naar een belegging met vaste renteinkomsten? Wellicht is de 4,25% Rentevast Obligatie iets voor u. Deze Obligatie keert namelijk

Nadere informatie

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding

FLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding FLuctuating EURibor Note W a t i s d e F L E U R II N o t e? De FLEUR II Note (FLEUR II) is een vastrentend beleggingsinstrument met een maximale looptijd van 10 jaar waarmee de belegger kan profiteren

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2014 129,5%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 31 maart 2014. Over de eerste zes maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management

De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management Finance Avenue, 14 november 2015 Christophe Palumbo, Senior Business Development Manager Benelux Aberdeen Asset Management

Nadere informatie

uw vermogensrapportage online Internet Bankieren

uw vermogensrapportage online Internet Bankieren uw online Internet Bankieren eenvoudig te raadplegen via internetbankieren Als u belegt bij ABN AMRO MeesPierson, kunt u in Internet Bankieren gebruikmaken van een online versie van uw Vermogensrapportage.

Nadere informatie

De voordelige en flexibele uitkering voor later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO

De voordelige en flexibele uitkering voor later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO ABN AMRO Uitgestelde Hypotheek Aflossing De voordelige en flexibele uitkering voor later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO ABN AMRO Uitgestelde Hypotheek Aflossing Lage kosten,

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

DE HOF HOORNEMAN REKENING

DE HOF HOORNEMAN REKENING DE HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN EN SPAREN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN UW VERMOGEN IS HET WAARD WAAROM DE HOF HOORNEMAN REKENING? MET EEN HOF HOORNEMAN REKENING KUNT U VIA INTERNET

Nadere informatie

FEB/2011 MAAND. Rapportage Vermogensbeheer. Stichting Pensioenfonds Productschappen

FEB/2011 MAAND. Rapportage Vermogensbeheer. Stichting Pensioenfonds Productschappen FEB/2011 MAAND Rapportage Vermogensbeheer Stichting Pensioenfonds Productschappen Inhoudsopgave Inleiding... 2 1. Kerncijfers... 3 1.1. Dekkingsgraad... 3 1.2. Rendement... 4 1.3. Vermogensmutaties...

Nadere informatie

Dual Currency Deposit

Dual Currency Deposit Dual Currency Deposit ABN AMRO Bank N.V. is vrijwillig toegetreden tot het moratorium op de commercialisering van bijzonder in gewikkelde gestructureerde producten aan retailbeleggers voorgesteld door

Nadere informatie

FONDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE. Armgard Investment Management. 31 december 2011

FONDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE. Armgard Investment Management. 31 december 2011 Specialist in Vermogensbeheer PERFORMANCE ANALYSE feb-02 aug-02 feb-03 aug-03 feb-04 aug-04 feb-05 aug-05 feb-06 aug-06 feb-07 aug-07 feb-08 aug-08 feb-09 aug-09 feb-10 aug-10 feb-11 aug-11 Beleggingsstrategie

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Welke hypotheek past bij mijn persoonlijke en financiële situatie?

Welke hypotheek past bij mijn persoonlijke en financiële situatie? Welke hypotheek past bij mijn persoonlijke en financiële situatie? Stappenplan Wat voor hypotheek past bij mij EEN ONDERNEMING VAN ABN AMRO BANK N.V. WELKE HYPOTHEEK PAST BIJ MIJ? Je hebt je pijlen gericht

Nadere informatie

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn.

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. 1. De Wereldbank berichtte onlangs dat de Chinese economie binnen afzienbare tijd de grootste economie van

Nadere informatie

ABN AMRO 4,375% obligatie 2011-2015 in NOK

ABN AMRO 4,375% obligatie 2011-2015 in NOK ABN AMRO 4,375% obligatie 2011-2015 in NOK 2 Zoekt u naar een belegging met vaste rente-inkomsten? Wellicht is de ABN AMRO 4,375% Obligatie 2011-2015 in Noorse kronen iets voor u. Deze Obligatie keert

Nadere informatie

ABN AMRO Hypotheek Aflossing uit Vermogen. Eenvoudig vermogen opbouwen voor de aflossing van uw hypotheek

ABN AMRO Hypotheek Aflossing uit Vermogen. Eenvoudig vermogen opbouwen voor de aflossing van uw hypotheek ABN AMRO Hypotheek Aflossing uit Vermogen Eenvoudig vermogen opbouwen voor de aflossing van uw hypotheek ABN AMRO Hypotheek Aflossing uit Vermogen Eenvoudig én lage kosten Met de ABN AMRO Hypotheek Aflossing

Nadere informatie

Gestructureerde ProductenWijzer

Gestructureerde ProductenWijzer Gestructureerde ProductenWijzer Producten met gehele of gedeeltelijke hoofdsombescherming U bent mogelijk geïnteresseerd in beleggen in gestructureerde producten. Maar wat zijn gestructureerde producten?

Nadere informatie

DE HOF HOORNEMAN REKENING

DE HOF HOORNEMAN REKENING DE HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN EN SPAREN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN UW VERMOGEN IS HET WAARD WAAROM DE HOF HOORNEMAN REKENING? MET EEN HOF HOORNEMAN REKENING KUNT U VIA INTERNET

Nadere informatie

Pension Lifecycle Funds

Pension Lifecycle Funds * ABN AMRO Pension Lifecycle Funds Het gemak van lifecycle beleggen bij ABN AMRO Bank * Meer informatie over deze indicator en hoe deze wordt bepaald kunt u vinden op: afm.nl November 2015 ABN AMRO Pension

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2012

BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2012 BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD Suriname Debt Management Office Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2012 Een vooruitblik op de schuld, de schuldenlastbetalingen in 2013-2045

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Deutsche Bank www.deutschebank.nl. 9Tools. voor internationaal ondernemen. 1 CMTS Corporate Treasury Sales Deutsche Bank

Deutsche Bank www.deutschebank.nl. 9Tools. voor internationaal ondernemen. 1 CMTS Corporate Treasury Sales Deutsche Bank Deutsche Bank www.deutschebank.nl 9Tools voor internationaal ondernemen 1 CMTS Corporate Treasury Sales Deutsche Bank Voorwoord Ondernemen begint bij inzicht. Inzicht in uw mogelijkheden, in uw middelen

Nadere informatie

ABN AMRO 5,00% Obligatie 2012-2022 in EUR

ABN AMRO 5,00% Obligatie 2012-2022 in EUR ABN AMRO 5,00% Obligatie 2012-2022 in EUR 2 Zoekt u naar een belegging met vaste rente-inkomsten? Wellicht is de ABN AMRO 5,00% Obligatie 2012-2022 in euro s iets voor u. Deze Obligatie keert namelijk

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden

ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden Op eenvoudige wijze beleggen Altijd volgens uw risicoprofiel Actief beheer door experts ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig

Nadere informatie

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Annemarie van Gaal Ondernemer & financieel deskundige Bob Homan Manager ING Investment Office Amsterdam, 8 oktober 2013 Agenda 1. Wat is beleggen

Nadere informatie

Update UFR. Update UFR 17 juli 2015 For professional investors. Inleiding

Update UFR. Update UFR 17 juli 2015 For professional investors. Inleiding 1 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 Zero rentes Update UFR 17 juli 2015 For professional investors Update UFR Voor een gemiddeld pensioenfonds stijgt de waardering van de verplichtingen

Nadere informatie

De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 augustus 2014

De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 augustus 2014 De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 ustus 2014 Op 31 ustus 2014 liep het kortetermijnherstelplan van Pensioenfonds UWV af. Tegen de verwachting in heeft het pensioenfonds de pensioenen

Nadere informatie

Tarievenoverzicht beleggingsdienstverlening VOLGENDE >>

Tarievenoverzicht beleggingsdienstverlening VOLGENDE >> Tarievenoverzicht beleggingsdienstverlening 2013

Nadere informatie

ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden

ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden Op eenvoudige wijze beleggen Altijd in lijn met uw risicoprofiel Actief beheer door experts 2 < De Profielfondsen van ABN AMRO > 3 U wilt

Nadere informatie

Dutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014

Dutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014 Dutch Meat Importers Association Noordwijk, 7 nov 2014 Introductie Laurens Maartens Nooit verlegen om een praatje! Geeft met veel plezier zijn visie op de markten. Oa DFTtv en WallStreetJournal. UBS /

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 De maandelijkse nominale dekkingsgraad ultimo september is gedaald ten opzichte van eind juni; De beleidsdekkingsgraad

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING

ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Valutamarkt. De euro op koers. Havo Economie 2010-2011 VERS

Valutamarkt. De euro op koers. Havo Economie 2010-2011 VERS Valutamarkt De euro op koers Havo Economie 2010-2011 VERS 2 Hoofdstuk 1 : Inleiding Opdracht 1 a. Dirham b. Internet c. Duitsland - Ierland - Nederland - Griekenland - Finland - Luxemburg - Oostenrijk

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Balans per 30 juni 2014 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2014 31 december 2013 Vlottende activa Handelsdebiteuren 1.624

Nadere informatie

Rabobank in Singapore. Uw behoefte. Onze missie.

Rabobank in Singapore. Uw behoefte. Onze missie. Rabobank in Singapore Uw behoefte. Onze missie. Utrecht, 2013 45 Singapore: Economisch & Financieel Overzicht Populatie omvang: 5,4 miljoen, Singapore heeft een kleine maar relatief welvarende populatie.

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

i-markets Zelf handelen op geld- en valutamarkten

i-markets Zelf handelen op geld- en valutamarkten i-markets Zelf handelen op geld- en valutamarkten De monteurs van ons bedrijf gaan de hele wereld over om de machines van onze klanten te onderhouden. De servicecontracten zijn vaak in vreemde valuta opgesteld.

Nadere informatie

Handel (tastbare goederen) 61 35 + 26 Diensten (transport, toerisme, ) 5 4 + 1 Primaire inkomens (rente, dividend, ) 11 3 + 8

Handel (tastbare goederen) 61 35 + 26 Diensten (transport, toerisme, ) 5 4 + 1 Primaire inkomens (rente, dividend, ) 11 3 + 8 betalingsbalans Zweden behoort tot de EU maar (nog) niet tot de EMU. Dat maakt Zweden een leuk land voor opgaven over wisselkoersen, waarbij een vrij zwevende kroon overgaat naar een kroon met een vaste

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

ING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken

ING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

Rabo Wealth Protector 05/15

Rabo Wealth Protector 05/15 Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g

B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g P H I L I P S P E N S I O E N F O N D S B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G 7 P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g I n f o r m a t i e o v e

Nadere informatie

(Voor de EER relevante tekst)

(Voor de EER relevante tekst) L 313/30 UITVOERINGSVERORDENING (EU) 2015/2197 VAN DE COMMISSIE van 27 november 2015 tot vaststelling van technische uitvoeringsnormen met betrekking tot nauw gecorreleerde valuta's in overeenstemming

Nadere informatie

Edelmetalen Watch. Van pessimist naar optimist. Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research. Insights.abnamro.nl/en.

Edelmetalen Watch. Van pessimist naar optimist. Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research. Insights.abnamro.nl/en. Edelmetalen Watch Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research Van pessimist naar optimist 18 februari 2016 Georgette Boele Co-ordinator FX & Precious Metals Strategy Tel: +31 20 629 7789 georgette.boele@nl.abnamro.com

Nadere informatie

Participating Forward

Participating Forward Participating Forward 1Productinformatie! Een valutatransactie is een overeenkomst tussen twee partijen om een afgesproken hoeveelheid van één valuta te ruilen tegen een afgesproken hoeveelheid van één

Nadere informatie

Toetsopgaven VWO bij de euro-editie van het Onderdeel Geld van Percent Economie voor de tweede fase

Toetsopgaven VWO bij de euro-editie van het Onderdeel Geld van Percent Economie voor de tweede fase Toetsopgaven VWO bij de euro-editie van het Onderdeel Geld van Percent Economie voor de tweede fase Opgave 1 Sinds 1 juni 1998 maakt De Nederlandsche Bank (DNB) samen met de centrale banken van andere

Nadere informatie

Persoonlijk Pensioen Plan. Verstandig beleggen voor een goed pensioen

Persoonlijk Pensioen Plan. Verstandig beleggen voor een goed pensioen Persoonlijk Pensioen Plan Verstandig beleggen voor een goed pensioen Persoonlijk Pensioen Plan Verstandig beleggen voor een goed pensioen Natuurlijk denkt u wel eens aan uw financiële situatie na uw pensionering.

Nadere informatie

Uw brief van Uw kenmerk Datum ---- ---- 14 september 2011. Ons kenmerk Behandeld door Doorkiesnummer CCZ/2011080189 J. Knollema (020) 797 86 22

Uw brief van Uw kenmerk Datum ---- ---- 14 september 2011. Ons kenmerk Behandeld door Doorkiesnummer CCZ/2011080189 J. Knollema (020) 797 86 22 De Staatssecretaris van Volksgezondheid, Welzijn en Sport Postbus 20350 2500 EJ S-GRAVENHAGE Uw brief van Uw kenmerk Datum ---- ---- 14 september 2011 Ons kenmerk Behandeld door Doorkiesnummer CCZ/2011080189

Nadere informatie

Tarievenoverzicht beleggingsdienstverlening VOLGENDE >>

Tarievenoverzicht beleggingsdienstverlening VOLGENDE >> Tarievenoverzicht beleggingsdienstverlening 2014

Nadere informatie

Renterisico Scan. Een second opinion voor pensioenfondsen. met betrekking tot hun rente afdekkingsbeleid. For professional investors

Renterisico Scan. Een second opinion voor pensioenfondsen. met betrekking tot hun rente afdekkingsbeleid. For professional investors Renterisico Scan Een second opinion voor pensioenfondsen met betrekking tot hun rente afdekkingsbeleid For professional investors 1 Onderwerpen > Waarom deze Scan? > Hoe werkt het? > Contact over de scan

Nadere informatie

HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast

HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Balans per 30 juni 2014 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2014 31 december 2013 Vlottende activa

Nadere informatie

ING Soft Commodities Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de prijs van landbouwgrondstoffen. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken

ING Soft Commodities Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de prijs van landbouwgrondstoffen. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

FONDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE. Armgard Investment Management. 31 maart 2012

FONDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE. Armgard Investment Management. 31 maart 2012 Specialist in Vermogensbeheer PERFORMANCE ANALYSE feb-02 aug-02 feb-03 aug-03 feb-04 aug-04 feb-05 aug-05 feb-06 aug-06 feb-07 aug-07 feb-08 aug-08 feb-09 aug-09 feb-10 aug-10 feb-11 aug-11 feb-12 Beleggingsstrategie

Nadere informatie

Stichting Tuchtrecht Vrijwilligerswerk. Jaarrekening 2014

Stichting Tuchtrecht Vrijwilligerswerk. Jaarrekening 2014 Stichting Tuchtrecht Vrijwilligerswerk Jaarrekening 2014 INHOUDSOPGAVE Pagina 1. Jaarrapportage 1.1 Opdrachtbevestiging 3 1.2 Algemeen 4 1.3 Resultaatvergelijking 4 1.4 Meerjarenoverzicht 6 1.5 Financiële

Nadere informatie

3% Rente Protect Obligatie. 3% coupon op jaarbasis, of meer als de 3-maands rente hoger is

3% Rente Protect Obligatie. 3% coupon op jaarbasis, of meer als de 3-maands rente hoger is 3% Rente Protect Obligatie 3% coupon op jaarbasis, of meer als de 3-maands rente hoger is De spaarrentes dalen. U bent op zoek naar aantrekkelijke alternatieven. Wellicht is de 3% Rente Protect Obligatie

Nadere informatie

Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT

Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT Amsterdam, 21 januari 1997 Jaarbericht 1996 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 39 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in 1996 gegroeid

Nadere informatie

actief beleggen samen met uw adviseur inspelen op de financiële markten

actief beleggen samen met uw adviseur inspelen op de financiële markten actief beleggen samen met uw adviseur inspelen op de financiële markten 2 3 Beleggen zoals u dat wilt Beleggen staat niet op zich. Het maakt deel uit van uw financiële koers. Wat u met uw vermogen voor

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk oktober 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Chinese groeivertraging 20.00

Nadere informatie

Cylinder. 1Productinformatie!

Cylinder. 1Productinformatie! Cylinder 1Productinformatie! Een valutatransactie is een overeenkomst tussen twee partijen om een afgesproken hoeveelheid van één valuta te ruilen tegen een afgesproken hoeveelheid van één andere valuta.

Nadere informatie

KREDIETINFORMATIERAPPORT

KREDIETINFORMATIERAPPORT Graydon - Dirk Jan Engelaar t.a.v. Dhr. D.J. ENGELAAR HULLENBERGWEG 250 1101 BV AMSTERDAM ZUIDOOST Word een transparante zakenpartner. Update uw Graydon Bedrijfsprofiel op www.graydon.nl Alle in dit rapport

Nadere informatie

Keuzeformulier beleggingsfondsen Pensioenen

Keuzeformulier beleggingsfondsen Pensioenen De Verzekeringen Stadsring 15, postbus 42 3800 AA Amersfoort Tel. (033) 464 29 11 Fax (033) 464 29 30 Keuzeformulier beleggingsfondsen Pensioenen (is alleen te gebruiken voor pensioencontracten ingegaan

Nadere informatie

PERSCOMMUNIQUÉ. Driejaarlijkse enquête over de valutamarkt en de markt van de afgeleide producten: resultaten voor België

PERSCOMMUNIQUÉ. Driejaarlijkse enquête over de valutamarkt en de markt van de afgeleide producten: resultaten voor België Brussel, 25 september 2007. PERSCOMMUNIQUÉ Driejaarlijkse enquête over de valutamarkt en de markt van de afgeleide producten: resultaten voor België In april 2007 hebben vierenvijftig centrale banken en

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014 Samenvatting: dalende rente Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,6% naar 123,7% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

INTERNATIONALE OVERBOEKING PRODUCTINFORMATIE

INTERNATIONALE OVERBOEKING PRODUCTINFORMATIE INTERNATIONALE OVERBOEKING PRODUCTINFORMATIE Wat kunt u verwachten op deze pagina? ICBC Amsterdam biedt u graag de Multi Valuta Rekening aan. De Rekening is kosteloos en geschikt voor Betalen, Sparen,

Nadere informatie

het klassieke mandaat Discretionair Vermogensbeheer

het klassieke mandaat Discretionair Vermogensbeheer het klassieke mandaat Discretionair Vermogensbeheer het klassieke mandaat: beleggen in individuele aandelen en/of obligaties beleggen vereist steeds grotere deskundigheid en vraagt steeds meer tijd Als

Nadere informatie

Vermogen: geld Kapitaal (aandelen, obligaties, leningen (lange termijn))

Vermogen: geld Kapitaal (aandelen, obligaties, leningen (lange termijn)) www.jooplengkeek.nl Vermogensmarkt De markt: vraag en aanbod Vermogen: geld Kapitaal (aandelen, obligaties, leningen (lange termijn)) Vermogen is een ruimer begrip dan geld. Een banksaldo is ook vermogen.

Nadere informatie

Belangrijke wijzigingen in het betalingsverkeer

Belangrijke wijzigingen in het betalingsverkeer Belangrijke wijzigingen in het betalingsverkeer November 2015 Introductie Staalbankiers scherpt haar private banking strategie verder aan met een nadrukkelijke focus op haar kernactiviteiten vermogensbeheer

Nadere informatie

Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in 2010

Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in 2010 11 Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in John Gebraad Publicatiedatum CBS-website: 3-11-211 Den Haag/Heerlen Verklaring van tekens. = gegevens ontbreken * = voorlopig cijfer ** = nader

Nadere informatie