SOLVABILITEIT SOLVABILITEIT

Transcriptie

1 KDT Financiele analyse P SOLVABILITEIT KDT Financiele analyse P SOLVABILITEIT In hoeverre is een onderneming in staat haar financiële verplichtingen inzake intrestbetaling en schuldaflossing na te komen? I. Hoe groot is buffer EV ter bescherming schuldeisers II. In hoeverre zijn verplichtingen m.b.t. schulden gedekt? 1

2 KDT Financiele analyse P Ratioanalyse - rentabiliteit SOLVABILITEIT algemene schuldgraad graad van financiële onafhankelijkheid lange termijn schuldgraad cash-flow dekking van het vreemd vermogen (%) cash-flow dekking van het vreemd vermogen lang (%) cash-flow dekking van schulden op meer dan 1 jaar die binnen jaar vervallen KDT Financiele analyse P I. Hoe groot is buffer EV ter bescherming schuldeisers? = eigen vermogen moet liquidatieverliezen opvangen ACTIEF PASSIEF S VASTE ACTIVA (VA) 800 EIGEN VERMOGEN 500 oprichtingskosten 0 kapitaal 400 immateriele vaste activa 100 uitgiftepremies materiele vaste activa 700 reserves 80 financiele vaste activa 0 overgedragen resultaat 20 vordering > 1jaar 0 kapitaalsubsidies VLOTTENDE ACT. (CA) 200 VREEMD V. LANG (VVL) 300 voorraden 60 voorzieningen vorderingen <= 1 jaar 0 schulden > 1 jaar 300 geldbeleggingen 50 VREEMD V. KORT (VVK) 200 liquide middelen 90 schulden <= 1 jaar 50 overlopende rek. handelsschulden TOTAAL ACTIEF TOTAAL PASSIEF

3 KDT Financiele analyse P I. Hoe groot is buffer EV ter bescherming schuldeisers? A C T I E F P A S S I E F financiële onafhankelijkheid VASTE ACTIVA 800 EIGEN VERMOGEN 300 oprichtingskosten 0 kapitaal 200 immat. v. activa 100 uitgiftepremies mat. vaste activa 700 reserves 80 fin. vaste activa 0 overgedragen res. 20 vordering > 1jaar 0 kapitaalsubsidies VLOTT. ACTIVA 200 VREEMD V. LANG 500 voorraden 60 voorzieningen vorder. <= 1 jaar 0 schulden > 1 jaar 500 geldbeleggingen 50 VREEMD V. KORT 200 liquide middelen 90 schulden <= 1 jaar 50 overlopende rek. handelsschulden TOTAAL ACTIEF TOTAAL PASSIEF EV 300 = VV 700 = 0,43 EV 300 % = = 30% TV 1000 VV 700 = = 2,33 EV 300 VV 700 % = = 70% TV 1000 algemene schuldgraad KDT Financiele analyse P Decielwaarde v/d financiële onafhankelijkheid - kleine ondernemingen ,67 6,64 7,11 6,81 6,03 4,69 3,83 1,69 0,6 0,26-1,24-6,1-3,7-6, ,75 13,17 14,06 13,91 13,12 11,8 11,25 9,46 9,28 9,05 8,81 7,6 10,1 8, ,37 18,85 19,98 19,9 18,96 17,62 17,36 15,66 15,5 15,36 15, ,4 16, ,9 24,8 25,79 25,91 24,63 23,82 23,27 21,63 21,47 21,4 21,44 22,1 26,9 25, ,16 30,93 32,01 32,02 30,76 30,15 29,68 27,99 28,24 27,56 28,02 29,5 36,2 34, ,28 37,32 38,64 38,73 37,62 37,16 36,91 35,2 35,49 35,18 35,22 37,9 46,89 44, ,39 45,03 46,15 46,51 45,39 45,3 45,2 43,56 43,78 43,68 43,72 47,5 58,8 57, ,58 54,87 56,05 56,6 55,42 54,86 54,88 54,03 54,34 53,86 53,85 59,2 73,2 71, ,88 68,69 69,07 70,75 68,64 68,11 68,39 67,63 67,91 67,47 68,01 74,7 89,2 88,2 3

4 KDT Financiele analyse P algemene schuldgraad (debt ratio) definitie : vreemd vermogen of vreemd vermogen (%) eigen vermogen totaal vermogen norm : hoe groter de schuldgraad hoe groter het risico VV/TV 70% tot max. 75% interpretatie : hoeveel schuld staat er tegenover 1 eigen vermogen ALGEMENE SCHULDGRAAD Vreemd vermogen / Eigen vermogen <10/15> = Algemene schuldgraad (1) /49 <10/15> 21,6 7,3 4,3 Vreemd vermogen / Totaal Vermogen 10/ = Algemene schuldgraad %(2) /49 <10/49> 95,6% 87,9% 81,1% KDT Financiele analyse P graad van financiële onafhankelijkheid definitie : eigen vermogen of eigen vermogen (%) vreemd vermogen totaal vermogen norm : hoe groter de financ. onafhankelijkheid hoe lager het risico EV/TV 30% tot min. 25% hoeveel eigen vermogen staat tegenover 1 vreemd vermogen FINANCIELE ONAFHANKELIJKHEID Eigen vermogen <10/15> Vreemd vermogen / = Financiele onafhankelijkheid (1) <10/15> /49 0,05 0,14 0,23 Eigen vermogen <10/15> Totaal Vermogen 10/ = Financiele onafhankelijkheid %(2) <10/15> <10/49> 4,4% 12,1% 18,9% 4

5 KDT Financiele analyse P lange termijn schuldgraad definitie : vreemd vermogen lang of vreemd vermogen lang (%) eigen vermogen permanent vermogen hoeveel lange termijn schuld staat er tegenover 1 eigen vermogen (VVK wordt toch hernieuwd in going concern!) LANGE TERMIJN SCHULDGRAAD Vreemd vermogen lange termijn Eigen vermogen <10/15> = Lange termijn schuldgraad (1) ( ) <10/15> 6,9 1,9 1,2 Vreemd vermogen lange termijn Permanent Vermogen <10/15> = Lange termijn schuldgraad %(2) ) (<10/15> ) 87,4% 64,9% 55,0% KDT Financiele analyse P II. In hoeverre zijn verplichtingen m.b.t. schulden gedekt? is onderneming in staat... om met winst de financiële kosten te dekken... om met cash-flow de schulden terug te betalen (1) cash-flow dekking van het vreemd vermogen (%) (2) cash-flow dekking van het vreemd vermogen lang (%) (3) cash-flow dekking van schulden op meer dan 1 jaar die binnen het jaar vervallen 5

6 KDT Financiele analyse P cash-flow dekking van het vreemd vermogen (%) definitie : cash-flow (voor winstuitkering) vreemd vermogen schuldflossingscapaciteit hoe groter de ratio, hoe groter het deel van het vreemd vermogen dat door de cash-flow van het lopende jaar kan worden afgelost variant : inverse : VV/cash-flow aantal jaren nodig om schuld af te lossen met cash-flow in geval de cash-flow constant zou blijven CASH FLOW DEKKING VAN HET VREEMD VERMOGEN Cash Flow (1.747) Vreemd vermogen / = Cash Flow dekking van het vreemd vermogen % 3,7% -3,5% 4,3% KDT Financiele analyse P cash-flow dekking van de schulden op meer dan 1 jaar die binnen het jaar vervallen (niet %) definitie : cash-flow (voor winstuitkering) schulden op meer dan 1 jaar die binnen het jaar vervallen moet minimaal 1 zijn indien < 1 dan moet men andere bronnen aanspreken om schuldaflossing na te komen CASH FLOW DEKKING VAN SCHULDEN > 1 JAAR DIE BINNEN JAAR Vv. Cash Flow (1.747) Schulden meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen = Cash Flow dekking S>1j die binne jaar vervallen 2,6-2,6 4,1 6

7 KDT Financiele analyse P dekking van de financiële stromen van het vreemd vermogen door de operationele cash-flow definitie : operationele cash-flow (EBITDA) schulden de cash-flow is gebaseeerd op het netto-resultaat (= na fin. kosten) dubbeltelling daarom verkiest men soms de operationele cash-flow in de teller (= voor financiele kosten) 7