Ratioanalyse Lotus Bakeries

Transcriptie

1 Ratioanalyse 211 Lotus Bakeries

2 Kerncijfers Eigen vermogen , , , , , Berekening: 1/1 Omzet , , , , , 1 1 Berekening: 7 Aantal werknemers 411,7 411,6 417,9 47,4 46, Berekening: /1/212 2

3 Omzet per werknemer 36.64, , , ,7 33.6, Berekening: 7 / 987 Bedrijfsresultaat , , , , , 1 1 Berekening: 991 Resultaat van het boekjaar na belastingen , , , , , Berekening: /1/212 3

4 Bruto toegevoegde waarde , , , , , Berekening: 7/ Bruto toegevoegde waarde per werknemer 94.19, , , ,2 66.7, Berekening: (7/ ) / 987 Nettobedrijfskapitaal 8.864, , , , , Berekening: 3 + 4/41 + /3 + 49/1 + 4/8-42/48-492/3 31/1/212 4

5 Du Pont schema Operationeel resultaat , + Balans Resultatenrekening Financiële kosten/opbrengsten , Uitzonderlijke kosten/opbrengsten 1.176, Belastingen , Vlottende activa , Vaste activa , Kortlopende schulden , Langlopende schulden , + Resultaat voor uitkering aan de aandeelhouders , Bedrijfsopbrengsten , / Totaal activa , / + + Totaal schulden , + Eigen vermogen , + + Nettowinstmarge,6 Omlooptijd 1,46 Totaal passiva , Eigen vermogen , * / Rendement van het Totale Vermogen (RTV) 8,16 Financiële hefboomfactor 2,62 * Rendement van het Eigen Vermogen (REV) 21,33 Rendement van het Totale Vermogen (RTV) 8,16 13,82 14,71 9,16 3,4 Financiële hefboomfactor 2,62 2,86 2,6 3,6 4,31 Rendement van het Eigen Vermogen (REV) 21,33 39,49 37,68 32,62 14,67 Bron: Waarderingsregels en technieken door Roger Tiest (Intersentia) 31/1/212

6 Cashflow uit operationele-, investerings- en financieringsactiviteiten Operationele activiteiten Nettoresultaat na niet-kaskosten, vóór financiële kosten en vóór belastingen , , , , Niet-kaskosten , , , , = Operationeel brutoresultaat voor belastingen , , , , Operationele belastingen , , , ,87 = Operationeel brutoresultaat na belastingen , , , ,13 Veranderingen van het operationele nettobedrijfskapitaal Operationele vlottende activa , , , , Voorzieningen en uitgestelde belastingen, 1,,, Operationele schulden , , , , = Totaal van de veranderingen van het operationele nettobedrijfskapitaal 77.41, , , , Operationele cashflow , , , ,13 Investeringsactiviteiten Oprichtingskosten,,,, Immateriële vaste activa.7, , ,, Materiële vaste activa , , , , Financiële vaste activa , , , , Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa (-) ,, -9.4, , Cashflow uit investeringen , , , , Operationele cashflow na investeringsactiviteiten voor belastingen , , , ,13 Financieringsactiviteiten Financiële kosten van het vreemd vermogen na belastingen (-) , , , ,13 Financiële schulden , , , , Uit te keren winst (-) , , , , Extern eigen vermogen exclusief kapitaalsubsidies, , -1, 1, Tussenkomst van de vennoten in het verlies,,,, Kapitaalsubsidies -231,,,, Cashflow uit financieringsactiviteiten , , , ,13 Cashflow uit operationele-, investerings- en financieringsactiviteiten , , , , Beginkas (liquide middelen + geldbeleggingen) , , , , Eindkas (liquide middelen + geldbeleggingen) , , , , Bron: Handboek Financiële analyse van de onderneming door Hubert Ooghe en Charles Van Wymeersch (Intersentia) 31/1/212 6

7 Ratio's Nationale Bank van België Exploitatievoorwaarden Brutoverkoopmarge 1,94 9,83 7,83 7,89 7,1 1 1 Berekening: (( /4 +63/7) / ( )) % De verhouding tussen het bedrijfsresultaat en de verkopen is de verkoopmarge. Het bedrijfsresultaat dat tijdens het boekjaar is gerealiseerd, kan worden berekend voor of na aanrekening van de niet-kaskosten met bedrijfskarakter (de afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen voor risico's en kosten). Het brutobedrijfsresultaat is dan het bedrijfsresultaat voor aanrekening van de niet-kaskosten; het nettobedrijfsresultaat is het saldo dat overblijft na verrekening van de niet-kaskosten. Voor de berekening van de brutoverkoopmarge vergt de aanrekening van de kapitaalsubsidies geen correctie: het effect van de vermindering van de afschrijvingskosten wordt gecompenseerd door een even grote toename van het nettobedrijfsresultaat in de teller. Nettoverkoopmarge 8,49 7,7 4,73 4,89 3, Berekening: (( ) / ( )) % De verhouding tussen het bedrijfsresultaat en de verkopen is de verkoopmarge. Het bedrijfsresultaat dat tijdens het boekjaar is gerealiseerd, kan worden berekend voor of na aanrekening van de niet-kaskosten met bedrijfskarakter (de afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen voor risico's en kosten). Het brutobedrijfsresultaat is dan het bedrijfsresultaat voor aanrekening van de niet-kaskosten; het nettobedrijfsresultaat is het saldo dat overblijft na verrekening van de niet-kaskosten. Voor de berekening van de nettoverkoopmarge wordt het nettobedrijfsresultaat verhoogd met de door de overheid toegekende kapitaalsubsidies aangerekend op het resultaat van het boekjaar onder de rubriek "Andere financiële opbrengsten". Deze kapitaalsubsidies zijn niet noodzakelijk afhankelijk van een investering in vaste activa, maar worden in deze context toch beschouwd als een factor die de afschrijvingskosten vermindert. 31/1/212 7

8 Toegevoegde waarde/bedrijfsopbrengsten 2,6 2, 21,99 2,7 21, Berekening: ((7/ ) / (7/74-74 )) % De bruto toegevoegde waarde vertegenwoordigt de waarde die de onderneming, door de inzet van haar productiefactoren, toevoegt aan de waarde van de verbruikte goederen en diensten. Ze wordt bekomen door de waarde van de productie (de som van de verkochte productie in de ruime zin, de geproduceerde vaste activa en de wijziging van de voorraden goederen in bewerking en gereed product en van de bestellingen in uitvoering) te verminderen met het intermediair verbruik (de som van de kosten van de handelsgoederen, de grond- en hulpstoffen, de diensten en de diverse goederen). Deze ratio geeft meer informatie over het deel van de activiteit van de onderneming dat overeenkomt met inkomenscreatie. Toegevoegde waarde per personeelslid 94.19, , , ,2 66.7, Berekening: (7/ ) / 987 De bruto toegevoegde waarde vertegenwoordigt de waarde die de onderneming, door de inzet van haar productiefactoren, toevoegt aan de waarde van de verbruikte goederen en diensten. Ze wordt bekomen door de waarde van de productie (de som van de verkochte productie in de ruime zin, de geproduceerde vaste activa en de wijziging van de voorraden goederen in bewerking en gereed product en van de bestellingen in uitvoering) te verminderen met het intermediair verbruik (de som van de kosten van de handelsgoederen, de grond- en hulpstoffen, de diensten en de diverse goederen). Dit is een maatstaf voor de productiviteit en de concurrentiekracht van de onderneming. 31/1/212 8

9 Toegevoegde waarde/bruto materiële vaste activa 4,7 4,39 37,24 36,82 33, Berekening: ((7_ ) / ((8191P P P P + 819P P ) / 2)) % De bruto toegevoegde waarde vertegenwoordigt de waarde die de onderneming, door de inzet van haar productiefactoren, toevoegt aan de waarde van de verbruikte goederen en diensten. Ze wordt bekomen door de waarde van de productie (de som van de verkochte productie in de ruime zin, de geproduceerde vaste activa en de wijziging van de voorraden goederen in bewerking en gereed product en van de bestellingen in uitvoering) te verminderen met het intermediair verbruik (de som van de kosten van de handelsgoederen, de grond- en hulpstoffen, de diensten en de diverse goederen). Deze ratio geeft de globale prestatie van de onderneming en de efficiëntie van de ingezette middelen. Veel investerende ondernemingen vertonen een relatief lagere personeelskost dan weinig investerende ondernemingen. Dit komt omdat deze investeringen arbeidsbesparend zijn en via een hogere kapitaalsintensiteit de arbeidsproductiviteit verhogen. Personeelskosten/Toegevoegde waarde,43 6,3 64,2 61,19 66, Berekening: (( ) / (7/ )) % De bruto toegevoegde waarde vertegenwoordigt de waarde die de onderneming, door de inzet van haar productiefactoren, toevoegt aan de waarde van de verbruikte goederen en diensten. Ze wordt bekomen door de waarde van de productie (de som van de verkochte productie in de ruime zin, de geproduceerde vaste activa en de wijziging van de voorraden goederen in bewerking en gereed product en van de bestellingen in uitvoering) te verminderen met het intermediair verbruik (de som van de kosten van de handelsgoederen, de grond- en hulpstoffen, de diensten en de diverse goederen). Deze ratio geeft het relatief belang van de personeelskosten. 31/1/212 9

10 Afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen voor risico's en kosten/toegevoegde waarde 9,83 11,26 13,9 14,44 1, Berekening: (( /4 + 63/7-63) / (7/ )) % De bruto toegevoegde waarde vertegenwoordigt de waarde die de onderneming, door de inzet van haar productiefactoren, toevoegt aan de waarde van de verbruikte goederen en diensten. Ze wordt bekomen door de waarde van de productie (de som van de verkochte productie in de ruime zin, de geproduceerde vaste activa en de wijziging van de voorraden goederen in bewerking en gereed product en van de bestellingen in uitvoering) te verminderen met het intermediair verbruik (de som van de kosten van de handelsgoederen, de grond- en hulpstoffen, de diensten en de diverse goederen). Deze ratio geeft het relatief belang van de niet-kaskosten (afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen voor risico's en kosten). Financiële kosten/toegevoegde waarde 1,32 1,9 3,67 1,7 12, 1 1 Berekening: ((6 + 63) / (7/ )) % De bruto toegevoegde waarde vertegenwoordigt de waarde die de onderneming, door de inzet van haar productiefactoren, toevoegt aan de waarde van de verbruikte goederen en diensten. Ze wordt bekomen door de waarde van de productie (de som van de verkochte productie in de ruime zin, de geproduceerde vaste activa en de wijziging van de voorraden goederen in bewerking en gereed product en van de bestellingen in uitvoering) te verminderen met het intermediair verbruik (de som van de kosten van de handelsgoederen, de grond- en hulpstoffen, de diensten en de diverse goederen). Deze ratio geeft het relatief belang van de kosten van de schulden. 31/1/212 1

11 Rendabiliteit Nettorentabiliteit van het eigen vermogen, na belasting 21,33 39,49 37,68 32,62 14, Berekening: (994 / 1/1) % Het nettoresultaat dat de onderneming boekt na de betaling van alle bedrijfs-, financiële en uitzonderlijke kosten en belastingen is in principe ter beschikking van de aandeelhouders of de vennoten. Het nettoresultaat van het boekjaar wordt vergeleken met het eigen vermogen, op voorwaarde dat dit eigen vermogen positief is. De berekening van deze ratio heeft in het tegengestelde geval geen zin: voor een onderneming die bovendien een negatief nettoresultaat zou hebben zou immers tot een positief rendement besloten worden. Cash Flow/Eigen vermogen 3,68 49,36 48,71 46,91 29, Berekening: (( / / ) / 1/1) % De cash flow is gelijk aan het resultaat van het boekjaar na belastingen vermeerderd met de nettokosten die geen kasuitgaven meebrengen (afschrijvingen, waardeverminderingen, voorzieningen). De verhouding Cash flow/eigen vermogen geeft de maximumcapaciteit van de onderneming om bruto-inkomen te genereren, onafhankelijk van de aanwending ervan. 31/1/212 11

12 Brutorentabiliteit van het totaal der activa, voor belastingen en financiële kosten 1,1 19,63 22,29 17,32 11, Berekening: (( /4 + 63/ ) / 2/8) % Het totaal resultaat van de onderneming kan gesteld worden tegenover het totaal van de geïnvesteerde middelen, onafhankelijk van de financieringswijze van de activa. In deze optiek omvat het totaal resultaat van de onderneming, naast het resultaat van het boekjaar, ook de nettokosten van de schulden en, indien de onderneming winst heeft gemaakt, de belastingen die erop betrekking hebben. De ratio van de rentabiliteit van het totaal der activa is de verhouding tussen dit totaal resultaat en het balanstotaal en kan bruto berekend worden als in de teller het resultaat van het boekjaar verhoogd wordt met de nettotoevoegingen aan de afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen en uitgestelde belastingen. Nettorentabliliteit van het totaal der activa, voor belastingen en financiële kosten 11,94 16,18 17,99 13,3 7, Berekening: (( ) / 2/8) % Het totaal resultaat van de onderneming kan gesteld worden tegenover het totaal van de geïnvesteerde middelen, onafhankelijk van de financieringswijze van de activa. In deze optiek omvat het totaal resultaat van de onderneming, naast het resultaat van het boekjaar, ook de nettokosten van de schulden en, indien de onderneming winst heeft gemaakt, de belastingen die erop betrekking hebben. De ratio van de rentabiliteit van het totaal der activa is de verhouding tussen dit totaal resultaat en het balanstotaal en kan netto berekend worden als in de teller het resultaat van het boekjaar niet verhoogd wordt met de nettotoevoegingen aan de afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen en uitgestelde belastingen. 31/1/212 12

13 Financiële structuur Liquiditeit in ruime zin 1,1,88,77,8, Berekening: (3 + 4/41 + /3 + 4/8 + 49/1) / (42/ /3) De liquiditeitsratio's laten toe na te gaan in welke mate ondernemingen hun verplichtingen op korte termijn kunnen nakomen door middel van hun beschikbare en gemakkelijk te realiseren activa. De liquiditeit in de ruime zin geeft een eerste evaluatie van de liquiditeitsgraad en vergelijkt het totaal van de realiseerbare en beschikbare activa (voorraden, vorderingen op ten hoogste één jaar op andere dan verbonden ondernemingen of ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat, geldbeleggingen, liquide middelen en overlopende rekeningen) met de schulden op korte termijn, inclusief de overlopende rekeningen op het passief. Hoe hoger de waarde van deze ratio, hoe meer activa aanwezig zijn die op korte termijn kunnen worden omgezet om de verplichtingen op korte termijn na te kunnen komen. Liquiditeit in enge zin,93,83,6,48, Berekening: (4/41 + /3 + 4/8) / 42/48 De liquiditeitsratio's laten toe na te gaan in welke mate ondernemingen hun verplichtingen op korte termijn kunnen nakomen door middel van hun beschikbare en gemakkelijk te realiseren activa. De liquiditeit in de enge zin houdt geen rekening met de voorraden (welke moeilijker realiseerbaar zijn op korte termijn) en met de overlopende rekeningen. Deze laatste hebben immers een duidelijk heterogeen karakter: de overlopende rekeningen van het actief omvatten namelijk zowel over te dragen kosten als verworven opbrengsten, terwijl de overlopende rekeningen van het passief zowel uit toe te rekenen kosten als over te dragen opbrengsten bestaan. Hoe hoger de waarde van deze ratio, hoe meer activa aanwezig zijn die op korte termijn kunnen worden omgezet om de verplichtingen op korte termijn na te kunnen komen. 31/1/212 13

14 Rotatie van de voorraad handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 21,88 22,28 2,7 2,12 24, Berekening: 6 / (3/ ) De voorraadratio's laten in homogene sectorale groeperingen toe de liquiditeitsgraad van de voorraden en de efficiëntie van het voorraadbeheer te vergelijken. Er moet een noodzakelijk en voldoende bedrag in de voorraden geïnvesteerd worden en er moet gestreefd worden naar een zo hoog mogelijke voorraadrotatie: hoe sneller de voorraden worden gerealiseerd, hoe hoger hun liquiditeit is. De grootte van de voorraadrotatie hangt wel af van de aard van de geproduceerde en/of verkochte goederen en van de economische sector waartoe de onderneming behoort. Rotatie van de voorraad goederen in bewerking en gereed product 118,61 38, 12,27 16,41 3, Berekening: (6/ ) / ( ) De voorraadratio's laten in homogene sectorale groeperingen toe de liquiditeitsgraad van de voorraden en de efficiëntie van het voorraadbeheer te vergelijken. Er moet een noodzakelijk en voldoende bedrag in de voorraden geïnvesteerd worden en er moet gestreefd worden naar een zo hoog mogelijke voorraadrotatie: hoe sneller de voorraden worden gerealiseerd, hoe hoger hun liquiditeit is. De grootte van de voorraadrotatie hangt wel af van de aard van de geproduceerde en/of verkochte goederen en van de economische sector waartoe de onderneming behoort. 31/1/212 14

15 Aantal dagen klantenkrediet 38, 39, 34, 37, 4, Berekening: ((4 + 91) / ( )) * 36 dagen Het aantal dagen klantenkrediet verwijst naar de gemiddelde tijdsduur die verloopt tussen het ontstaan van de handelsvorderingen en de inning ervan. Deze ratio moet met voorzichtigheid geïnterpreteerd worden omdat de berekening gesteund is op de vergelijking van een flow en een momentopname. De toestand op het einde van het jaar is niet noodzakelijk representatief voor het dagelijkse gemiddelde van het boekjaar. Aantal dagen leverancierskrediet 88, 86, 3, 63, 74, Berekening: (44 / (6/ ) ) * 36 dagen Het aantal dagen leverancierskrediet is het gemiddeld aantal dagen dat verloopt tussen het ontstaan van de handelsschulden en hun betaling. Deze ratio moet met voorzichtigheid geïnterpreteerd worden omdat de berekening gesteund is op de vergelijking van een flow en een momentopname. De toestand op het einde van het jaar is niet noodzakelijk representatief voor het dagelijkse gemiddelde van het boekjaar. 31/1/212 1

16 Eigen vermogen/totaal vermogen 38,24 3,1 39,4 28,1 23, Berekening: (1/1 / 1/49) % Deze ratio meet de financiële autonomie van de onderneming: hoe groter, hoe minder de onderneming afhankelijk is van door derden verstrekte middelen. Hij is één van de componenten van de financiële hefboomcoëfficiënt en bijgevolg van de rendabiliteit van het eigen vermogen voor belastingen. 31/1/212 16

17 Investeringen Aanschaffingen van materiële vaste activa/toegevoegde waarde 28,4 8,12 7,78 17,8 8, Berekening: (( ) / (7/ )) % De bruto toegevoegde waarde vertegenwoordigt de waarde die de onderneming, door de inzet van haar productiefactoren, toevoegt aan de waarde van de verbruikte goederen en diensten. Ze wordt bekomen door de waarde van de productie (de som van de verkochte productie in de ruime zin, de geproduceerde vaste activa en de wijziging van de voorraden goederen in bewerking en gereed product en van de bestellingen in uitvoering) te verminderen met het intermediair verbruik (de som van de kosten van de handelsgoederen, de grond- en hulpstoffen, de diensten en de diverse goederen). Deze ratio geeft de investeringsinspanning van de onderneming weer. Aanschaffingen van materiële vaste activa/materiële vaste activa per einde van het vorig boekjaar , , , , , Berekening: (( ) / (8191P P P P + 819P P+821P+822P+823P+824P+82P+826P-8321P-8322P-8323P-8324P-832P-8326P)) * 1 Deze ratio (investeringsquote) geeft een indicatie van de investeringsinspanning geleverd tijdens het boekjaar. 31/1/212 17

18 Horizontale analyse (in %) Balans Activa Vaste activa 2/28 1,46 69,96 8,19 91,3 1, Oprichtingskosten 2 Immateriële vaste activa 21 4,29 84,22 7, 6,61 1, Materiële vaste activa 22/27 174,98 97,77 11,99 11,9 1, Terreinen en gebouwen 22 88,24 9,83 12,7 11,66 1, Installaties, machines en uitrusting 23 8,2 118,4 111,49 116,4 1, Meubilair en rollend materieel 24 43,41 68,94 8,12,34 1, Leasing en soortgelijke rechten 2 Overige materiële vaste activa 26 Vaste activa in aanbouw en vooruitbetalingen ,9 6,32 6,8 172,47 1, Financiële vaste activa 28 36,62 66,6 77,68 88,89 1, Deelnemingen in en vorderingen op verbonden ondernemingen 28/1 36,9 66,9 77,73 88,86 1, Deelnemingen in verbonden ondernemingen 28 4,49 1, 1, 1, 1, Vorderingen op verbonden ondernemingen ,61 66,39 77,6 88,8 1, Deelnemingen in en vorderingen op ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 282/3,,, 1, 1, Deelnemingen in ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 282,,, 1, 1, Vorderingen op ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 283 Andere financiële vaste activa 284/8 96,19 96,22 99,86 11,61 1, Deelnemingen en aandelen 284 1, 1, 1, 1, 1, Vorderingen en borgtochten in contanten 28/8 94,1 94,1 99,79 12,49 1, Vlottende activa 29/8 243,93 198,24 127,36 117,94 1, Vorderingen op meer dan één jaar 29 37,71 231,7 2,91 31,11 1, Handelsvorderingen op meer dan één jaar 29 Overige vorderingen op meer dan één jaar ,71 231,7 2,91 31,11 1, Voorraden en bestellingen in uitvoering 3 144,27 17, 127,67 14,4 1, Voorraden 3/36 144,27 17, 127,67 14,4 1, Grond- en hulpstoffen 3/31 117,91 14,96 13, 113,12 1, Goederen in bewerking ,4 94,8 28,9 11,38 1, Gereed product 33 38, 84,7 28,3 361,4 1, Handelsgoederen ,94 132,79 12,37 14,43 1, Onroerende goederen bestemd voor verkoop 3 Vooruitbetalingen op voorraadinkopen 36 Bestellingen in uitvoering 37 Vorderingen op ten hoogste één jaar 4/41 118,2 17,9 1,1 11,3 1, Handelsvorderingen op ten hoogste één jaar 4 118,8 19,68 97,96 111,7 1, Overige vorderingen op ten hoogste één jaar 41 12,69 82,6 981,69 9,7 1, Geldbeleggingen /3 3,2 1,1, 12,93 1, Eigen aandelen,,,, 1, Overige beleggingen 1/3 3,7 1,4, 14,61 1, Liquide middelen 4/ , ,88 48,96 76,28 1, Overlopende rekeningen - Activa 49/1 23,1 17,97 129,38 81,73 1, Activa 2/8 9,32 9,86 89,71 96,71 1, 31/1/212 18

19 Passiva Eigen vermogen 1/1 148,8 144,66 1,9 117,12 1, Kapitaal 1 226,67 226,67 1, 1, 1, Geplaatst kapitaal 1 226,67 226,67 1, 1, 1, Niet-opgevraagd kapitaal 11 Uitgiftepremies 11 1, 1, 1, 1, 1, Herwaarderingsmeerwaarden 12 Reserves ,66 143,8 19,2 119,89 1, Wettelijke reserve ,69 226,69 1, 1, 1, Onbeschikbare reserves 131 2,88 2,88 2,88 2,88 1, Reserve voor eigen aandelen 131,,,, 1, Andere onbeschikbare reserves , 1, 1, 1, 1, Belastingvrije reserves 132 1,9 1,66 133,7 11,13 1, Beschikbare reserves ,49 143,37 161,14 12,6 1, Overgedragen winst (verlies) 14 Kapitaalsubsidies 1, 1, 1, 1, 1, Voorschot aan de vennoten op de verdeling van het netto-actief 19 Voorzieningen en uitgestelde belastingen ,29 127,3 129,14 12,24 1, Voorzieningen voor risico's en kosten 16/ 129,69 13,3 132,2 11,87 1, Voorzieningen voor pensioenen en soortgelijke verplichtingen 16 1,6 122,9 29,29 178,8 1, Voorzieningen voor belastingen 161 Voorzieningen voor grote herstellings- en onderhoudswerken ,72 128,72 128,72 12,17 1, Voorzieningen voor overige risico's en kosten 163/ 172,72 11,9 61,22,89 1, Uitgestelde belastingen ,9 91,6 97,46 16,34 1, Schulden 17/49 71,82 8,42 7,33 9,37 1, Schulden op meer dan één jaar 17 16,18 43,66 6,3 79,1 1, Financiële schulden op meer dan één jaar 17/4 16,18 43,66 6,3 79,1 1, Achtergestelde leningen op meer dan één jaar 17 Niet-achtergestelde obligatieleningen op meer dan één jaar 171 Leasingschulden en soortgelijke schulden op meer dan één jaar 172 Schulden tegenover kredietinstellingen op meer dan één jaar ,19 43,7 6, 79,18 1, Overige leningen op meer dan één jaar 174, 13,8 39,33 7,34 1, Handelsschulden op meer dan één jaar 17 Leveranciers 17 Te betalen wissels 171 Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen op meer dan één jaar 176 Overige schulden op meer dan één jaar 178/9 Schulden op ten hoogste één jaar 42/48 119,2 19,7 81,4 99,16 1, Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen 42 13,19 13,2 84,94 8,2 1, Financiële schulden op ten hoogste één jaar 43,2, 6,43 83,33 1, Schulden tegenover kredietinstellingen op ten hoogste één jaar 43/8,36, 6,43 83,33 1, Overige leningen op ten hoogste één jaar 439 Handelsschulden op ten hoogste één jaar ,44 122,48 81,71 13,67 1, Leveranciers en te ontvangen facturen op ten hoogste één jaar 44/4 141,44 122,48 81,71 13,67 1, Te betalen wissels op ten hoogste één jaar 441 Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen op ten hoogste één jaar 46 31/1/212 19

20 Passiva Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 4 186,88 169,8 138,8 112,8 1, Belastingen en taksen 4/3 26,98 22,7 134,43 8,13 1, Schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten 44/9 18,61 137,23 14,46 12,34 1, Overige schulden op ten hoogste één jaar 47/48 162,42 167,28 131,17 121,73 1, Overlopende rekeningen - Passiva 492/3 161,73 449,9 184,43 219,79 1, Passiva 1/49 9,32 9,86 89,71 96,71 1, 31/1/212 2

21 Resultatenrekening Bedrijfsopbrengsten 7/74 122,29 111,14 116, 12,82 1, Omzet 7 12,2 112,11 11,13 118,79 1, Toename (afname) in de voorraad goederen in bewerking en gereed product en in de bestellingen in uitvoering 71-72,2 446,24 119, -799,41 1, Geproduceerde vaste activa 72 34,84 12,68 66,6 96,1 1, Andere bedrijfsopbrengsten 74 19,66 87,2 13,78 162,86 1, Bedrijfskosten 6/64 116,38 17,32 114,91 119,48 1, Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 6 112,7 12,6 114,8 124,13 1, Aankopen van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 6/8 112,7 12,86 113,3 12, 1, Afname (toename) van de voorraad 69 24,1 1,3-28,18 349,69 1, Diensten en diverse goederen ,68 112,78 118, 12,63 1, Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen ,82 112,88 113,9 12,61 1, Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa 63 84,6 8,37 94,91 1,2 1, Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen - toevoegingen (Terugnemingen) 631/4 8,9 11,4 79,41 111,62 1, Voorzieningen voor risico's en kosten - Toevoegingen (bestedingen en terugnemingen) 63/7 2,6 7,24-127,29-7,91 1, Diverse bedrijfskosten 64/8 99,7 38,42 97,8 16,94 1, Als herstructureringskosten geactiveerde bedrijfskosten 649 Bedrijfswinst (bedrijfsverlies) ,86 28,4 144,88 14,7 1, Financiële opbrengsten 7 42,82 246,2 242,19 261,74 1, Opbrengsten uit financiële vaste activa 7 18, 24,24 224,93 24, 1, Opbrengsten uit vlottende activa ,89 138, 12,27 94, 1, Andere financiële opbrengsten 72/9 197,37 24,64 47,46 429,91 1, Financiële kosten 6 72,13 111,97 73,1 198,2 1, Kosten van schulden 6 1,8 2,69 34,9 9,98 1, Waardeverminderingen op vlottende activa anders dan voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen - Toevoegingen (terugnemingen) 61 Andere financiële kosten 62/9 37,39 68,47 263,84 736,29 1, Winst (Verlies) uit de gewone bedrijfsoefening vóór belasting ,17 311,6 282,1 21,93 1, Uitzonderlijke opbrengsten 76 82,86 3,94.336,68 163,83 1, Terugneming van afschrijvingen en van waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa 76 Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa 761 Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke risico's en kosten 762 Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa ,86 3,9.337,2 163,8 1, Andere uitzonderlijke opbrengsten 764/9,,,, 1, Uitzonderlijke kosten ,6, 68,48 129,7 1, Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa 66 Waardeverminderingen op financiële vaste activa 661 Voorzieningen voor uitzonderlijke risico's en kosten - Toevoegingen (bestedingen) 662 Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa ,6, 68,48 129,7 1, Andere uitzonderlijke kosten 664/8 31/1/212 21

22 Als herstructureringskosten geactiveerde uitzonderlijke kosten 669 Winst (Verlies) van het boekjaar vóór belasting ,29 31,49 319,47 21,76 1, Onttrekking aan de uitgestelde belastingen 78 64,99 69,3 87,34 7,83 1, Overboeking naar de uitgestelde belastingen 68 99,79 6,93 74,91 194,78 1, Belastingen op het resultaat 67/77 221,87 111,14 146,8 12, 1, Belgische en buitenlandse belastingen 67/3 217,97 122,31 144,28 1,21 1, Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen 77, 747,6,, 1, Winst (Verlies) van het boekjaar ,39 389,3 387,69 26,37 1, Onttrekking aan de belastingvrije reserves ,43 69,3 87,34 97,68 1, Overboeking naar de belastingvrije reserves ,7 917,8 82,7 722, 1, Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar ,74 383,14 382,2 26,18 1, Resultaatverwerking Te bestemmen winst (verlies) ,74 41,63 382,2 26,18 1, Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar (99) 211,74 383,14 382,2 26,18 1, Overgedragen winst (verlies) 14P Onttrekking aan het eigen vermogen 791/2,,,, 1, Onttrekking aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 791 Onttrekking aan de reserves 792,,,, 1, Toevoeging aan het eigen vermogen 691/2 Toevoeging aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 691 Toevoeging aan de wettelijke reserve 692 Toevoeging aan de overige reserves 6921 Over te dragen winst (verlies) (14) Tussenkomst van de vennoten in het verlies 794 Uit te keren winst 694/6 16,96 1, 138,82 126,94 1, Vergoeding van het kapitaal ,47 16,78 138,96 12,93 1, Uitkering aan bestuurders of zaakvoerders ,8 126,32 13,3 1, 1, Uitkering aan andere rechthebbenden /1/212 22

23 Verticale analyse (in %) Balans Activa Vaste activa 2/28 4,47 8,2 71,34 7,38 79,81 Oprichtingskosten 2,,,,, Immateriële vaste activa 21,2,29,21,2,33 Materiële vaste activa 22/27 16, 8,69 9,68 1,14 8,2 Terreinen en gebouwen 22 3,73 3,81 4,37 4,36 3,81 Installaties, machines en uitrusting 23 3,27 4,4 4,7 4,42 3,67 Meubilair en rollend materieel 24,19,29,36,23,4 Leasing en soortgelijke rechten 2,,,,, Overige materiële vaste activa 26,,,,, Vaste activa in aanbouw en vooruitbetalingen 27 9,32,4,39 1,12,63 Financiële vaste activa 28 28,77 49,27 61,44 6,22 7,96 Deelnemingen in en vorderingen op verbonden ondernemingen 28/1 28,69 49,19 61,3 6,7 7,82 Deelnemingen in verbonden ondernemingen 28 2,49,43,46,43,41 Vorderingen op verbonden ondernemingen ,2 48,76 6,89 64,64 7,4 Deelnemingen in en vorderingen op ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 282/3,,,,7,7 Deelnemingen in ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 282,,,,7,7 Vorderingen op ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 283,,,,, Andere financiële vaste activa 284/8,8,8,9,8,8 Andere financiële vaste activa - Deelnemingen en aandelen 284,3,3,3,3,3 Andere financiële vaste activa - Vorderingen en borgtochten in contanten 28/8,,,6,, Vlottende activa 29/8 4,3 41,7 28,66 24,62 2,19 Vorderingen op meer dan één jaar 29,8,4,4,1,2 Handelsvorderingen op meer dan één jaar 29,,,,, Overige vorderingen op meer dan één jaar 291,8,4,4,1,2 Voorraden en bestellingen in uitvoering 3 4,44 3,12 3,96 4,19 2,78 Voorraden 3/36 4,44 3,12 3,96 4,19 2,78 Grond- en hulpstoffen 3/31 2,4 2,13 2,24 2,28 1,9 Goederen in bewerking 32,6,3,9,3,3 Gereed product 33 1,,27,97 1,16,31 Handelsgoederen 34,78,69,66,72, Onroerende goederen bestemd voor verkoop 3,,,,, Vooruitbetalingen op voorraadinkopen 36,,,,, Bestellingen in uitvoering 37,,,,, Vorderingen op ten hoogste één jaar 4/41 17,29 14,87 22,83 1,6 13,21 Handelsvorderingen op ten hoogste één jaar 4 16,1 14,13 13,49 14,27 12,3 Overige vorderingen op ten hoogste één jaar 41 1,14,73 9,34,8,8 Geldbeleggingen /3,11,, 3,6 3,38 Eigen aandelen,,,,, Overige beleggingen 1/3,11,, 3,6 3,33 Liquide middelen 4/8 32,44 23,,91 1,23,17 Overlopende rekeningen 49/1,16,12,91,4,63 Totaal der activa 2/8 1, 1, 1, 1, 1, 31/1/212 23

24 Passiva Eigen vermogen 1/1 38,24 3,1 39,4 28,1 23,2 Kapitaal 1 3,2 3,2 1,42 1,32 1,28 Geplaatst kapitaal 1 3,2 3,2 1,42 1,32 1,28 Niet-opgevraagd kapitaal 11,,,,, Uitgiftepremies 11 2,17 2,4 2,18 2,2 1,96 Herwaarderingsmeerwaarden 12,,,,, Reserves 13 32,87 29,9 3,43 24,7 19,97 Wettelijke reserve 13,32,3,14,13,13 Onbeschikbare reserves 131,7,6,7,6,12 Reserve voor eigen aandelen 131,,,,, Andere onbeschikbare reserves 1311,7,6,7,6,6 Belastingvrije reserves 132 1,1 1,9 1,,8,67 Beschikbare reserves ,33 28, 34,23 23,76 19,6 Overgedragen winst (verlies) 14,,,,, Kapitaalsubsidies 1,,,,, Voorschot aan de vennoten op de verdeling van het netto-actief 19,,,,, Voorzieningen en uitgestelde belastingen 16 1,6 1,2 1,6 1,21 1,1 Voorzieningen voor risico's en kosten 16/ 1,1 1,43 1, 1,11 1, Voorzieningen voor pensioenen en soortgelijke verplichtingen 16,1,18,32,2,14 Voorzieningen voor belastingen 161,,,,, Voorzieningen voor grote herstellings- en onderhoudswerken 162 1,14 1,8 1,1,8,8 Voorzieningen voor overige risico's en kosten 163/,22,18,8,1,11 Uitgestelde belastingen 168,9,9,1,11,1 Schulden 17/49 6,16 63,47 9,31 7,69 7,6 Schulden op meer dan één jaar 17 6,2 1,9 22, 28,7 34,9 Financiële schulden op meer dan één jaar 17/4 6,2 1,9 22, 28,7 34,9 Achtergestelde leningen op meer dan één jaar 17,,,,, Niet-achtergestelde obligatieleningen op meer dan één jaar 171,,,,, Leasingschulden en soortgelijke schulden op meer dan één jaar 172,,,,, Schulden tegenover kredietinstellingen op meer dan één jaar 173 6,2 1,89 21,98 28,4 34,86 Overige leningen op meer dan één jaar 174,,1,2,3,4 Handelsschulden op meer dan één jaar 17,,,,, Handelsschulden op meer dan één jaar - Leveranciers 17,,,,, Handelsschulden op meer dan één jaar - Te betalen wissels 171,,,,, Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen op meer dan één jaar 176,,,,, Overige schulden op meer dan één jaar 178/9,,,,, Schulden op ten hoogste één jaar 42/48 3,41 46,2 36,74 41,49 4,47 Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen 42 1,62 1,1 8,8 8,17 9,3 Financiële schulden op ten hoogste één jaar 43,3,,39 4,64,38 Schulden tegenover kredietinstellingen op ten hoogste één jaar 43/8,2,,39 4,64,38 Overige leningen op ten hoogste één jaar 439,1,,,, Handelsschulden op ten hoogste één jaar 44 29,1 24,8 17,17 2,2 18,8 Leveranciers en te ontvangen facturen op ten hoogste één jaar 44/4 29,1 24,8 17,17 2,2 18,8 Te betalen wissels op ten hoogste één jaar 441,,,,, Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen op ten hoogste één jaar 46,,,,, 31/1/212 24

25 Passiva Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 4,82 4,96 4,3 3,28 2,81 Belastingen en taksen 4/3 2,24 2,4 1,16,64,78 Schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten 44/9 3,7 2,91 3,19 2,64 2,3 Overige schulden op ten hoogste één jaar 47/48 7,42 7,2 6,3,19 4,13 Overlopende rekeningen - Passiva 492/3, 1,32,8,64,28 Passiva 1/49 1, 1, 1, 1, 1, 31/1/212 2

26 Resultatenrekening Bedrijfsopbrengsten 7/74 14,3 11,63 13,34 14,28 12,2 Omzet 7 1, 1, 1, 1, 1, Toename (afname) in de voorraad goederen in bewerking en gereed product en in de bestellingen in uitvoering 71,64 -,42 -,11,72 -,11 Geproduceerde vaste activa 72,2,8,,7,9 Andere bedrijfsopbrengsten 74 3,37 1,98 3,4 3,49 2,4 Bedrijfskosten 6/64 9,26 94,43 98,46 99,23 98,6 Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 6 2,3 1,23,44 8,47,9 Aankopen van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 6/8 2,46 1,3,39 9,11 6,17 Afname (toename) van de voorraad 69 -,43 -,3, -,64 -,22 Diensten en diverse goederen 61 2,93 24,43 2,1 24,67 24,29 Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 62 14,48 14,78 14,3 12,68 14,68 Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa 63 2,29 2,48 2,69 2,74 3,26 Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen - toevoegingen (Terugnemingen) 631/4,26,36,2,34,36 Voorzieningen voor risico's en kosten - Toevoegingen (bestedingen en terugnemingen) 63/7 -,1 -,2,26,2 -,24 Diverse bedrijfskosten 64/8,28 1,16,29,31,34 Als herstructureringskosten geactiveerde bedrijfskosten 649,,,,, Bedrijfswinst (bedrijfsverlies) 991 8,77 7,21 4,88, 3,88 Financiële opbrengsten 7 1,39 8,61 8,26 8,6 3,93 Opbrengsten uit financiële vaste activa 7,2 7,72 6,6 7,4 3,4 Opbrengsten uit vlottende activa 71,18,12,11,8,1 Andere financiële opbrengsten 72/9,69,77 1, 1,4,42 Financiële kosten 6 1,97 3,29 2,9, 3,29 Kosten van schulden 6,34,1,83 2,1 2,74 Waardeverminderingen op vlottende activa anders dan voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen - Toevoegingen (terugnemingen) 61,,,,, Andere financiële kosten 62/9 1,63 2,78 1,26 3,4, Winst (Verlies) uit de gewone bedrijfsoefening vóór belasting 992 8,2 12,3 11,4 8,2 4,1 Uitzonderlijke opbrengsten 76,2,2 1,3,,3 Terugneming van afschrijvingen en van waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa 76,,,,, Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa 761,,,,, Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke risico's en kosten 762,,,,, Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa 763,2,2 1,3,,3 Andere uitzonderlijke opbrengsten 764/9,,,,, Uitzonderlijke kosten 66,2,,1,1,1 Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa 66,,,,, Waardeverminderingen op financiële vaste activa 661,,,,, Voorzieningen voor uitzonderlijke risico's en kosten - Toevoegingen (bestedingen) 662,,,,, Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa 663,2,,1,1,1 Andere uitzonderlijke kosten 664/8,,,,, 31/1/212 26

27 Als herstructureringskosten geactiveerde uitzonderlijke kosten 669,,,,, Winst (Verlies) van het boekjaar vóór belasting 993 8,21 12, 12,7 8,23 4,3 Onttrekking aan de uitgestelde belastingen 78,1,1,1,1,2 Overboeking naar de uitgestelde belastingen 68,1,1,1,2,1 Belastingen op het resultaat 67/77 2,38 1,28 1,6 1,11 1,29 Belgische en buitenlandse belastingen 67/3 2,38 1,44 1,6 1,11 1,32 Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen 77,,1,,,2 Winst (Verlies) van het boekjaar 994,83 11,27 1,93 7,11 3,2 Onttrekking aan de belastingvrije reserves 789,2,2,3,3,3 Overboeking naar de belastingvrije reserves 689,12,1,13,11,2 Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar 99,73 11,1 1,83 7,3 3,26 Resultaatverwerking Te bestemmen winst (verlies) 996 1, 1, 1, 1, 1, Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar (99) 1, 84,83 1, 1, 1, Overgedragen winst (verlies) 14P, 1,17,,, Onttrekking aan het eigen vermogen 791/2,,,, 12,66 Onttrekking aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 791,,,,, Onttrekking aan de reserves 792,,,, 12,66 Toevoeging aan het eigen vermogen 691/2 11,7 61,21 9,9 44,18, Toevoeging aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 691,,,,, Toevoeging aan de wettelijke reserve 692,,,,, Toevoeging aan de overige reserves ,7 61,21 9,9 44,18, Over te dragen winst (verlies) (14),,,,, Tussenkomst van de vennoten in het verlies 794,,,,, Uit te keren winst 694/6 88,3 38,79 4,91,82 112,66 Vergoeding van het kapitaal 694 8,36 37,47 39,24 3, 17,93 Uitkering aan bestuurders of zaakvoerders 69 2,94 1,32 1,68 2,77 4,73 Uitkering aan andere rechthebbenden 696,,,,, 31/1/212 27

28 Ratio's Ooghe en Van Wymeersch Liquiditeitsratio's Nettobedrijfskapitaal (EUR) 8.86, , , , , Nettobedrijfskapitaalbehoefte (EUR) , , , , , Nettokas (EUR) , , 7.86, , , Current ratio (x) 1,1,88,77,8, Acid test ratio (x),93,83,6,48,41 Rotatie van de voorraden en de bestellingen in uitvoering (x) 29,79 37,24 33,42 3,2 37,6 Rotatie van de aangekochte voorraden (x) 21,88 22,28 2,7 2,12 24,1 Rotatie van de geproduceerde voorraden en bestellingen in uitvoering (x) 118,61 38, 12,27 16,41 3,16 Dagen klantenkrediet 38, 39, 34, 37, 4, Dagen leverancierskrediet 88, 86, 3, 63, 74, Nettokasratio (%) 9,73 6,9 1,8,78-9,1 Solvabiliteitsratio's Algemene schuldgraad (x) 1,62 1,86 1,6 2,6 3,31 Algemene schuldgraad (%) 61,76 64,99 6,96 71,9 76,8 Algemene graad van financiële onafhankelijkheid (x),62,4,64,39,3 Algemene graad van financiële onafhankelijkheid (%) 38,24 3,1 39,4 28,1 23,2 Langetermijnschuldgraad (x),21,,61 1,6 1, Langetermijnschuldgraad (%) 17,4 33,22 37,72 1,4 6,84 Langetermijngraad van financiële onafhankelijkheid (x) 4,87 2,1 1,6,94,64 Langetermijngraad van financiële onafhankelijkheid (%) 82,96 66,78 62,28 48, 39,16 Zelffinancieringsgraad (%) 32,87 29,9 3,43 24,7 19,97 Dekking van de financiële kosten van het vreemd vermogen door het nettoresultaat (x) 24,84 26, 16,4 4,91 2,66 Dekking van het totaal vreemd vermogen door de cashflow (%) 18,99 26,9 31,19 18,33 9,6 Dekking van het vreemd vermogen op lange termijn door de cashflow (%) 149,32 99,21 8,41 44,26 19,29 Dekking van de schulden op meer dan één jaar, die binnen het jaar vervallen door de cashflow (x) 1,1 1,73 2,16 1,61,7 Rendabiliteitsratio's Brutoverkoopmarge voor belastingen (%) 1,94 9,83 7,83 7,89 7,1 Nettoverkoopmarge voor belastingen (%) 8,49 7,7 4,73 4,89 3,79 Brutorendabiliteit van het totaal der activa voor belastingen (%) 1,1 19,63 22,29 17,32 11,21 31/1/212 28

29 Nettorendabiliteit van het totaal der activa voor belastingen (%) 11,94 16,18 17,99 13,3 7,6 Brutorendabiliteit van de bedrijfsactiva voor belastingen (%) 41,2 4,42 28,91 3, 29,89 Nettorendabiliteit van de bedrijfsactiva voor belastingen (%) 31,82 32,64 17,46 21,72 1,96 Rotatie van de bedrijfsactiva (x) 3,7 4,62 3,69 4,44 4,21 Rotatie van de vaste bedrijfsactiva (x) 8,66 13,94 14,4 13,9 12,12 Rotatie van de vlottende bedrijfsactiva (x) 6,61 6,91,1 6,72 6,4 Nettorendabiliteit van het eigen vermogen voor belastingen (%) 29,96 44,43 43,2 37,71 2,9 Nettorendabiliteit van het eigen vermogen na belastingen (%) 21,33 39,49 37,68 32,62 14,67 Brutorendabiliteit van het eigen vermogen na belastingen (%) 3,68 49,36 48,71 46,91 29,98 Financiële hefboommultiplicator (x) 2,1 2,7 2,4 2,83 2,69 Graad van financiële hefboom (x) 1,4 1,4 1,7 1,26 1,6 Winst per aandeel (EUR) 11,2 2,1 19,31 12,97 4,98 Cashflow per aandeel (EUR) 16,11 2,19 24,9 18,64 1,17 Dividend per aandeel (EUR) 9,4 8,8 7, 6,8,4 Toegevoegde waarderatio's Aandeel van het personeel in de bruto toegevoegde waarde (%),43 6,3 64,2 61,19 66,91 Aandeel van de niet-kaskosten van bedrijfsaard exclusief voorzieningen voor pensioenen en subsidies in de bruto toegevoegde waarde (%) 9,83 11,26 13,9 14,44 1,42 Aandeel van de financiële kosten van het vreemd vermogen exclusief subsidies in de bruto toegevoegde waarde (%) 1,32 1,9 3,67 1,7 12, Aandeel van de belastingen in de bruto toegevoegde waarde (%) 1,12 6,4 8,7 6,4 7,3 Aandeel van de toegevoegde winst of verlies in de bruto toegevoegde waarde (%) 23,3 23,72 1,11 7,86-2,13 Bruto toegevoegde waarde per werknemer (EUR) 94.19, , , ,2 66.7,62 Bruto toegevoegde waardemarge (%) 2,6 2, 21,99 2,7 21,48 Rotatie van de vaste bedrijfsactiva in de waarde van de productie (x) 8,72 13,89 14,3 13,19 12,11 Vaste bedrijfsactiva per werknemer (EUR) 43.32,1 24., , , ,7 Personeelskosten per werknemer (EUR) 2.117, , , , ,96 Personeelskosten per gepresteerd uur (EUR) 3,11 33,3 34,37 32,3 31,2 Aantal gepresteerde uren per werknemer 1.484, , , , ,3 Investeringsgraad (%) 28,4 8,12 7,78 17,8 8,4 Overheidssubsidiëringsgraad (%),,,92 1,3 1,4 31/1/212 29