ProBeleggen: aanpak en visie. Jaap Koelewijn 23 juni 2017

Transcriptie

1 ProBeleggen: aanpak en visie Jaap Koelewijn 23 juni 2017

2 Agenda Mijn aanpak Zijn er alternatieven? Blik op de actualiteit Mijn portefeuille Mijn dilemma's 2

3 Mijn aanpak Ik heb zeer bewust gekozen voor een overwegend passieve aanpak Daarmee zeg ik niet dat je met bijzondere vaardigheden geen superieure prestaties kunt behalen Maar: Dat vergt veel tijd en aandacht Het kost geld 3

4 Ik heb een keuze gemaakt Ik wil niet teveel tijd besteden aan beleggen Ik zit in de markt en ik neem risico en probeer daarin, anders dan door middel van de asset mix, zo min mogelijk actie te beleggen Vereisten: Beheersing emoties: er komt voortdurend informatie langs Negatieve informatie werkt harder door 4

5 Is het uitlegbaar De ware aard van de belegger is dat hij voortdurend wil reageren op nieuws Dat heeft ook een gevoel van beheersbaarheid Daardoor stelt hij zich bloot aan een groot gevaar: Zichzelf! Als belegger ben je je grootste vijand 5

6 Valkuilen Denken dat je het snapt Als de olieprijs stijgt is dat goed voor RD Een renteverhoging zal de koersen drukken Trump is een ramp voor de beurs De werkelijkheid is veel complexer 6

7 Valkuilen Hebberigheid: te lang doorgaan met een succesvol geachte strategie, negeren van signalen dat het niet goed gaat Angst: weglopen op het moment dat het fout dreigt te gaan, instappen als het weer goed gaat Teveel handelen: werkt kostenverhogend Mannenkwaal Reageren op geruchten en impulsen 7

8 Wat ik probeer: Ik probeer zoveel mogelijk impulsen op de korte termijn te negeren Wat telt is mijn asset mix, die hou ik binnen de bandbreedte Als er een fikse correctie zou komen, dan zou ik weer teruggaan naar mijn oorspronkelijke mix Het kost mij weinig tijd en geld en ik slaap er goed bij 8

9 Timen is dus zinloos Het heeft weinig zin om in een markt die beheerst wordt door emoties op het goede moment in of uit te stappen Meeste beleggers stappen uit NA een correctie en ze wachten te lang met instappen Dat kost heel veel rendement en het leidt tot een hoop onrust 9

10 Timen is zinloos 10

11 11

12 Rendement 27% 12

13 13

14 Mijn strategische keuzes De rente is extreem laag en mede door QE omlaag geduwd Ik verwacht al heel lang dat de rente gaat stijgen, maar dat gebeurt nog niet Ik heb daarom drie jaar gelden al besloten niet in staatspapier te beleggen Accent op high yield en achtergesteld papier 14

15 Gevolg Mijn asset mix is behoorlijk risicovol Dat maakt mij gevoelig voor een correctie Een echt harde dreun kan naar uitpakken: Mogelijk gevolg zou kunnen zijn dat ik langer moet werken omdat mijn pensioen onvoldoende is Dat is een risico dat ik aanvaard 15

16 Maak ik dan toch keuzes? Ja, ten opzichte van de MSCI wereldindex twee satellieten Dit om dollarrisico te mitigeren Belegging in de Eurozone in small caps Belegging in opkomende markten Azië Resultaten waren aanvankelijk matig Wat zei ik alweer over timen 16

17 17

18 18

19 Conclusie Ik was in beide gevallen te vroeg Nu de dollar (wat) onder druk staat, de VS minder hard groeit en Eurozone en Azië in de lift zitten wordt de achterstand ingelopen Het heeft wel een positief effect gehad op de diversificatie Mijn visie is niet veranderd 19

20 De Rabo certificaten 20

21 Haat/liefde Ik weet dat het risicovol is Maar het rendement lonkt: 6,5% Koers kreeg een tik door problemen in China en de emissie tegen voor zittende beleggers slechte voorwaarden Herstel door goede gang van zaken in NL economie en dalende rente Met samengeknepen billen blijf ik zitten 21

22 Is de markt te duur? Eigenlijk neem ik maar 1 actieve beslissing Bij extreme overwaardering stap ik mogelijk voor een deel uit Aandelen zijn duur, vooral tech is sterk opgelopen Geen echte angst: het gaat om bedrijven met een sterk verdienmodel: Amazon, Google en Facebook Vergelijking met 2000 gaat niet op 22

23 Nasdaq versus dow 23

24 24

25 Het grote gevaar Als ik ergens bang voor ben, is het een overreactie van de autoriteiten/ beleidsfout Die zal beleggers tot een cold turkey dwingen Dat zagen we in 1993 en Liquiditeit in als liquide beschouwde marken zal snel opdrogen Lage VIX is een teken aan de wand 25

26 De rentestappen: korte rente VS M1 2000M7 2001M1 2001M7 2002M1 2002M7 2003M1 2003M7 2004M1 2004M7 2005M1 2005M7 2006M1 2006M7 2007M1 2007M7 2008M1 2008M7 26

27 There are some things we do not know Wat we echt niet weten;hoe autoriteiten uit de rentetrog gaan komen In de VS deels gelukt, zelf zonder veel schade Vooral Europa baart mij zorgen Reductie QE zal langs twee lijnen impact hebben: Financierbaarheid van het Zuiden Repercussie high yield 27

28 28

29 29

30 1) Je móét beleggen 2) De tijd is je vriend 3) Impulsen zijn je vijand 4) Hou de kosten laag 5) Hou het simpel 6) Uitzonderlijke prestaties zakken bijna altijd weer naar het gemiddelde 7) Hou vast aan je koers 30