VermogensParapluFonds. proposed update 2016

Transcriptie

1 ProsPectus proposed update 2016

2 ProsPectus

3 Inhoudsopgave 1. Belangrijke informatie 4 2. Algemene informatie 6 3. Inleiding 8 4. Kenmerken van VermogensParapluFonds 9 5. Beleggingsbeleid Risicofactoren Uitgifte en inkoop deelnemingsrechten in het Fonds Kosten en vergoedingen Uitkeringsbeleid en waarderingsgrondslagen Fiscale aspecten VermogensParapluFonds Overige informatie Assurance-rapport Fondsvoorwaarden VermogensParapluFonds Statuten beheerder Statuten juridisch eigenaar 43 Supplementen 48 Prospectus proposed update

4 1. Belangrijke informatie Aan deelnemingsrechten in VermogensParaplu- Fonds zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De (potentiële) beleggers van VermogensParapluFonds dienen kennis te nemen van de volledige inhoud van dit prospectus en van alle bij dit prospectus behorende supplementen, alvorens een beleggingsbeslissing te nemen ten aanzien van deelnemingsrechten in VermogensParapluFonds. Dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen zijn geen aanbod tot het verkrijgen van deelnemingsrechten of andere financiële instrumenten en zijn geen uitnodiging tot het doen van een dergelijk aanbod, maar zijn slechts een omschrijving van het aanbod van deelnemingsrechten van verschillende series en klassen en bevat de gegevens die voor (potentiële) beleggers noodzakelijk zijn om zich hierover een verantwoord oordeel te kunnen vormen. De afgifte en verspreiding van dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen, alsmede het aanbieden, verkopen en leveren van deelnemingsrechten kunnen in jurisdicties buiten Nederland onderworpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. Personen die in het bezit komen van dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen, worden verzocht zich op de hoogte te stellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. Dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen, zijn eveneens geen aanbod tot het verkrijgen van deelnemingsrechten of andere financiële instrumenten en zijn geen uitnodiging tot het doen van een dergelijk aanbod, of een verzoek om in te schrijven op enig deelnemingsrecht in enige jurisdictie waar dit volgens de aldaar toepasselijke regelgeving niet geoorloofd is. VermogensParapluFonds is niet aansprakelijk voor schending van dergelijke regelgeving door een ander, ongeacht of deze een mogelijke belegger is of niet. Iedere eindbelegger (uiteindelijke belanghebbende) kan slechts deelnemen, direct of indirect, in VermogensParapluFonds nadat VermogensParaplu Beheer B.V. zijn/haar identiteit heeft vastgesteld en deze identiteit heeft geverifieerd op een manier zoals bepaald door VermogensParaplu Beheer B.V. Deelnemingsrechten in VermogensParapluFonds mogen niet aangeboden, verkocht of geleverd worden aan 1) natuurlijke personen woonachtig in de Verenigde Staten, ongeacht of deze personen rekeninghouder of uiteindelijke belanghebbende zijn en/of 2) overige natuurlijke personen of rechtspersonen waarvan het inkomen en/of de inkomsten, ongeacht de herkomst, onder de inkomstenbelasting van de Verenigde Staten valt en/of personen die vallen onder de definitie van 'US persons' als bedoeld in Regulation S of the US Securities Act of 1933 en/of de US Commodity Exchange Act, beide zoals gewijzigd van tijd tot tijd. Ten aanzien van alle in dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen opgenomen verwijzingen naar (verwachte) rendementen geldt dat de waarde van een deelnemingsrecht van elke serie en klasse kan fluctueren en dat in het verleden behaalde resultaten geen garantie bieden voor de toekomst. Ten aanzien van toekomstgerichte verklaringen geldt dat deze naar hun aard risico's en onzekerheden inhouden aangezien ze betrekking hebben op gebeurtenissen en afhankelijk zijn van omstandigheden die zich in de toekomst al dan niet zullen voordoen. Met uitzondering van VermogensParaplu Beheer BV is niemand gemachtigd informatie te verschaffen of verklaringen af te leggen die niet in dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen zijn opgenomen. Indien zodanige informatie is verschaft of zodanige verklaringen zijn afgelegd, dient op dergelijke informatie of dergelijke verklaringen niet te worden vertrouwd als zijnde verstrekt of afgelegd door VermogensParaplu Beheer BV. De afgifte van dit prospectus en de bij dit prospectus behorende Prospectus proposed update

5 supplementen houden onder geen enkele omstandigheid in dat de in dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen vermelde informatie ook op een later tijdstip dan de datum hiervan nog juist is. VermogensParaplu Beheer BV zal de gegevens in dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen actualiseren zodra daartoe aanleiding bestaat. Uitsluitend VermogensParaplu Beheer BV is verantwoordelijk voor dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen. De (potentiële) beleggers van VermogensParapluFonds worden geadviseerd hun eigen fiscaal en financieel adviseur te raadplegen voor advies over de fiscale respectievelijk financiële aspecten van het houden van deelnemingsrechten in VermogensParapluFonds. Op dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen is uitsluitend Nederlands recht van toepassing. Prospectus proposed update

6 2. Algemene informatie Beheerder VermogensParaplu Beheer BV Amstelplein 1, Rembrandt Tower 30e verdieping Postbus GJ Amsterdam tel: fax: VermogensParaplu Beheer BV is beheerder van een beleggingsinstelling in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft) en voert het beheer over VermogensParapluFonds. De vennootschap heeft een directie bestaande uit drie personen. Portefeuillemanager Wordt per subfonds geselecteerd De portefeuillemanager voert het door de Beheerder vastgestelde beleggingsbeleid uit binnen een daartoe nauw omkaderd mandaat. Manager selectie en monitoring UBS Bank (Netherlands) BV Amstelplein 1, Rembrandt Tower 30e verdieping Postbus GJ Amsterdam Verzorgt op basis van het vastgestelde beleggingsbeleid de selectie en monitoring van de portefeuillemanagers. Juridisch eigenaar Trustee VermogensParaplu BV Amstelplein 1, Rembrandt Tower 30e verdieping Postbus GJ Amsterdam Alle activa van VermogensParaplu- Fonds worden op naam van de Juridisch Eigenaar aangehouden, voorzover het betreft financiële instrumenten die in custody kunnen worden gehouden worden deze aangehouden bij de bewaarder of de door de bewaarder aangestelde subcustodian. Administrateur UBS Fund Services Luxembourg SA 33 A Avenue J.-F. Kennedy L-1855 Luxembourg (Lëtzebuerg) LUXEMBOURG Verzorgt de financiële- en beleggingsadministratie VermogensParapluFonds en haar subfondsen en berekent de netto vermogenswaarde per subfonds en per deelfonds. Treedt tevens op als Transfer Agent (afwikkeling en administratieve verwerking van toe- en uittredingen). Prospectus proposed update

7 Depotbank bewaarder en Betaalkantoor UBS (Luxembourg) SA 33 A Avenue J.-F. Kennedy L-1855 Luxembourg (Lëtzebuerg) LUXEMBOURG Bank en de bewaarder in de zin van de Wft van VermogensParapluFonds en haar subfondsen. Naast bewaarneming van de activa heeft de bewaarder specifieke toezichtstaken ten aanzien van het beheer van het VermogensParaplufonds. Accountant Ernst & Young Accountants LLP Vermogens- Antonio Vivaldistraat 150 ParapluFonds Postbus AB Amsterdam Heeft het prospectus van VermogensParapluFonds getoetst aan de toepasselijke bepalingen van bijlage I van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen en controleert de jaarrekening van Vermogens- ParapluFonds en haar subfondsen. Accountant Beheerder Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 Postbus AB Amsterdam Controleert de jaarrekening van de Beheerder. Juridisch adviseur De Brauw Blackstone Westbroek NV Claude Debussylaan MD Amsterdam Staat op verzoek de Beheerder bij met juridisch advies. Fiscaal adviseur KPMG Meijburg & Co Laan van Langerhuize DS Amstelveen Beoordeelt de fiscale aspecten van VermogensParapluFonds en haar subfondsen en staat op verzoek de Beheerder bij met fiscaal advies. Prospectus proposed update

8 3. Inleiding VermogensParapluFonds ("het Fonds") is op initiatief van UBS Bank (Netherlands) BV opgericht op 27 februari Het Fonds is opgezet als een fonds voor gemene rekening en heeft een zogenaamde paraplustructuur waardoor het Fonds is onderverdeeld in subfondsen. (Voor een beschrijving van de structuur verwijzen we naar: 4. Kenmerken van het Fonds, structuur). Doelstelling van het Fonds is om ten behoeve van een selecte groep beleggers met het Fonds een infrastructuur te bieden waarmee deze beleggers op een eenduidige, efficiënte en transparante wijze hun beleggingsportefeuille kunnen invullen. Een belegger kan binnen het Fonds beleggen in strategieën (subfondsen) die stuk voor stuk beheerd worden door (inter)nationale toonaangevende gespecialiseerde vermogensbeheer instellingen ("portefeuillemanagers"). Voor ieder subfonds wordt een nauw omkaderd beleggingsmandaat opgesteld, passend binnen de formulering van het beleggingsbeleid, dat recht doet aan de specifieke toegevoegde waarde van de portefeuillemanager. Door deel te nemen in een combinatie van subfondsen, kan een beleggingsportefeuille worden samengesteld die volledig is afgestemd op het profiel en de doelstellingen van de individuele belegger. De flexibiliteit van het Fonds maakt het daarnaast mogelijk de portefeuille op ieder moment efficiënt aan te passen aan (gewijzigde) omstandigheden. De gekozen structuur biedt de belegger een (kosten)efficiënte en effectieve toegang tot de internationale gerenommeerde portefeuillemanagers, die anders niet of tegen minder aantrekkelijke voorwaarden toegankelijk zijn. De structuur van het Fonds staat toe dat nieuwe subfondsen snel en efficiënt kunnen worden toegevoegd. Prospectus proposed update

9 4. Kenmerken van VermogensParapluFonds structuur Het Fonds is opgezet als een fonds voor gemene rekening en heeft een zogenaamde paraplustructuur. Dit betekent dat de deelnemingsrechten zijn onderverdeeld in verschillende series. Elke serie wordt aangeduid als een afzonderlijk subfonds (een subfonds ). Een bepaald deel van het vermogen van het Fonds wordt aan een subfonds toegerekend. Hiertoe wordt per subfonds een aparte administratie gevoerd. De houders van deelnemingsrechten van het desbetreffende subfonds zijn economisch gerechtigd tot het vermogen zoals dat uit de administratie van het Fonds met betrekking tot het desbetreffende subfonds blijkt. Het in elk subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het Fonds wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid belegd. Ieder subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid en koersvorming zoals beschreven in het supplement van het betreffende subfonds. Alle aan een subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten worden in de voor het subfonds te voeren administratie separaat verantwoord. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van de beleggers in het desbetreffende subfonds. Dit komt tot uitdrukking in de intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht van het desbetreffende subfonds. Deze waarde per deelnemingsrecht wordt berekend door de waarde van het vermogen van het desbetreffende subfonds te delen door het aantal deelnemingsrechten van de desbetreffende serie die op dat moment zijn geplaatst. (zie ook onder: vaststelling intrinsieke waarde en waarderingsgrondslagen). Een subfonds kan in meerdere klassen deelnemingsrechten worden onderverdeeld. Ingeval een subfonds in meerdere klassen deelnemingsrechten is onderverdeeld, wordt het vermogen van een subfonds dat kan worden toegerekend aan de betreffende klasse deelnemingsrechten in dit pros- pectus aangeduid als "deelfonds". Deze deelfondsen worden aangeduid met een letter. Ingeval een subfonds is onderverdeeld in meerdere deelfondsen dan geldt het navolgende. Een bepaald deel van het vermogen van het subfonds wordt aan een deelfonds toegerekend. Hiertoe wordt per deelfonds een aparte administratie gevoerd. De houders van deelnemingsrechten van het desbetreffende deelfonds zijn economisch gerechtigd tot het vermogen zoals dat uit de administratie van het Fonds met betrekking tot het desbetreffende deelfonds blijkt. Het in elk deelfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het subfonds wordt overeenkomstig het beleggingsbeleid van het desbetreffende subfonds belegd. De deelfondsen met betrekking tot hetzelfde subfonds hebben derhalve hetzelfde beleggingsbeleid maar kunnen een andere koersvorming en een andere kostenstructuur hebben, zoals beschreven in het supplement van het betreffende subfonds. Alle aan een deelfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten worden in de voor het deelfonds te voeren administratie separaat verantwoord. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een deelfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van de beleggers in het desbetreffende deelfonds. Dit komt tot uitdrukking in de intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht van het desbetreffende deelfonds. Deze waarde per deelnemingsrecht wordt berekend door de waarde van het vermogen van het desbetreffende deelfonds te delen door het aantal deelnemingsrechten van de desbetreffende klasse die op dat moment zijn geplaatst. Ieder subfonds heeft een ongedeeld vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een deelfonds gevolgen kan hebben voor de andere deelfondsen binnen hetzelfde subfonds. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in geval van opheffing en vereffening van een deelfonds, waarbij een eventueel negatief ver- Prospectus proposed update

10 mogenssaldo wordt omgeslagen over de andere deelfondsen. Voor een meer gedetailleerde uiteenzetting per subfonds wordt verwezen naar de supplementen bij dit prospectus waarin specifieke informatie wordt verstrekt over elk subfonds waarvan deelnemingsrechten zijn geplaatst. Hierin is tevens opgenomen of een subfonds is onderverdeeld in meerdere deelfondsen. Een nieuw subfonds kan worden aangeboden nadat, twee weken voorafgaand aan het aanbod, mededeling hiervan is gedaan aan de AFM. Beheerder VermogensParapluBeheer BV ('VPB' of 'Beheerder') treedt op als beheerder van het Fonds. VPB is een dochter van UBS Bank (Netherlands) BV, onderdeel van UBS AG gevestigd te Zwitserland. VPB is gevestigd te Amsterdam en ingeschreven in het handelsregister onder nummer De Beheerder beschikt over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten ("AFM") zoals bedoeld in artikel 2:65 sub a van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De Beheerder stelt het beleggingsbeleid per subfonds vast, selecteert de portefeuillemanagers die het beleggingsbeleid voor het subfonds uitvoeren, verricht het risicomanagement en de administratie van het Fonds, haar subfondsen en deelfondsen. Het is niet uitgesloten dat de Beheerder in de toekomst beheeractiviteiten zal gaan uitvoeren voor andere beleggingsinstellingen. De directie van de Beheerder wordt gevormd door: De heer drs. Pieter E. de Gelder RBA, de heer drs. Sybren K. de Vries (beiden tevens directielid van UBS Bank (Netherlands) BV) en de heer drs. Richard E. Vos (werkzaam als hoofd Business Management bij UBS Bank (Netherlands) BV) De leden van de directie van de Beheerder zijn conform artikel 4:9 en 4:10 van de Wft getoetst op geschiktheid en betrouwbaarheid door de AFM. Ter dekking van mogelijke beroepsaansprakelijkheidsrisico s die voortvloeien uit de werkzaamheden die de Beheerder mag verrichten beschikt de Beheerder, via UBS groep over afdoende kapitaal en aanvullende verzekeringen. Juridisch eigenaar Het Fonds beschikt zelf niet over rechtspersoonlijkheid. De bezittingen van het fonds worden daarom op naam van de juridisch eigenaar, Trustee VermogensParaplu BV, aangehouden. Voorzover het betreft financiële instrumenten die in custody kunnen worden gehouden worden deze aangehouden bij de bewaarder of de door de bewaarder aangestelde sub-custodian. De juridisch eigenaar is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht met als enig doel het bewaren van activa en het administreren van goederen waarin door het Fonds wordt belegd. Bewaarder De Beheerder heeft een overeenkomst van bewaring afgesloten met de UBS (Luxembourg) S.A. als bewaarder. De bewaarder is een kredietinstelling naar Luxemburgs recht en staat alszodanig onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). De belangrijkste taak van de bewaarder is het bewaren van de activa van het Fonds. Activa kunnen worden onderscheiden in enerzijds financiële instrumenten die in bewaarneming kunnen worden genomen en anderzijds overige activa waarvoor een register moet worden bijgehouden. Verder heeft de bewaarder een aantal controlerende taken. Zo dient de bewaarder ervoor te zorgen dat bij de toe- en uittreding van deelnemers de verkoop, uitgifte, inkoop, terugbetaling en intrekking van rechten van deelneming of aandelen in de beleggingsinstelling in overeenstemming is met de Wft en het reglement of de statuten van de beleggingsinstelling, en dat de opbrengsten van de beleggingsinstelling, zoals rente of dividend, in overeenstemming met de wetgeving en met het Prospectus april

11 reglement of de statuten van de beleggingsinstelling worden aangewend. De bewaarder dient verder de kasstromen van de beleggingsinstelling te controleren. In de overeenkomst inzake bewaring is een beding opgenomen op grond waarvan de beleggingsinstelling rechtstreeks een beroep kan doen op de bepalingen die in de overeenkomst zijn opgenomen ingevolge de in artikel 21, twaalfde, dertiende, veertiende, vijftiende en zeventiende lid, van de richtlijn beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen gestelde eisen. Informatieverstrekking De tekst van de statuten van de Beheerder is opgenomen in hoofdstuk 11. De volledige tekst van de statuten, de jaarrekening en jaarverslagen alsmede een afschrift van de hierboven genoemde vergunning zijn beschikbaar ten kantore van de Beheerder en op haar website, Aan een ieder zullen op verzoek kosteloos de gegevens omtrent de Beheerder, het Fonds en de Bewaarder die in het handelsregister zijn opgenomen, of een afschrift van de vergunning van de Beheerder worden verstrekt. Op de website van de Beheerder is tevens informatie te vinden over het Fonds waaronder het jaarverslag, een afschrift van de vergunning, de essentiële beleggersinformatie, de actuele intrinsieke waarden, een maandelijks overzicht van de beleggingen en het aantal uitstaande rechten van deelneming. Voor beleggers in het Fonds is een maandelijks overzicht van de samenstelling en waarde van de beleggingen, de intrinsieke waarde per deelnemingsrecht en het totaal aantal uitstaande rechten van deelneming tegen kostprijs opvraagbaar ten kantore van de Beheerder. Inlenen en uitbesteding De Beheerder kan bij ieder subfonds één of meerdere portefeuillemanagers aanstellen en hen een gespecificeerd mandaat verstrekken om uitvoering te geven aan het beleggingsbeleid. De portefeuillemanagers worden geselecteerd uit gespecialiseer- de en gerenommeerde binnen- dan wel buitenlandse instellingen met een gedegen reputatie en toegevoegde waarde in hun beleggingen aanpak. De werkzaamheden van de portefeuillemanagers worden continu getoetst volgens een vastgelegd proces waarbij de resultaten, de organisatie, de beleggingsaanpak en de samenstelling van het team belangrijke aandachtspunten vormen. Voor het selecteren en monitoren van portefeuillemanagers en portefeuilleconstructie en monitoring van de fund of funds bestaan overeenkomsten tussen de Beheerder en UBS Bank (Netherlands) BV. In deze overeenkomsten zijn onder meer voorschriften ten aanzien van onderlinge informatieverschaffing, de (formele) opzegtermijn, de vergoeding en waarborgen ten aanzien van de continuïteit opgenomen.de uitvoering van de werkzaamheden van de beheerder (voor zover niet uitbesteed) wordt gedaan door personeel dat wordt ingeleend van UBS Bank (Netherlands) BV. Hiervoor is een overeenkomst afgesloten tussen Vermogensparaplu Beheer BV en UBS Bank (Netherlands) BV waarin onder andere afspraken zijn gemaakt over de beschikbaarheid van personeel. In de overeenkomsten met portefeuillemanagers, zijn onder meer voorschriften ten aanzien van onderlinge informatieverschaffing, de (formele) opzegtermijn, de vergoeding en de beleggingsrichtlijnen ten aanzien van het verstrekte mandaat opgenomen. De portefeuillemanagers kunnen in sommige gevallen de mogelijkheid hebben om hun taken uit te besteden aan derden, in voorkomende gevallen aan entiteiten die binnen eenzelfde groep in een holdingstrcutuur werkzaam zijn. Deze overeenkomsten worden tegen in de markt gebruikelijke voorwaarden uitgevoerd. De overeenkomsten kunnen door Beheerder, indien in het belang van de beleggers in het Fonds, te allen tijde worden beëindigd waarbij waarborgen zijn opgenomen ten aanzien van de continuïteit. Voor het verzorgen van de financiëleen beleggingsadministratie van het Fonds bestaan overeenkomsten tussen de Beheerder en UBS Fund Services Luxembourg S.A. UBS Fund Services Luxembourg S.A. verzorgt deze admi- Prospectus april

12 nistratie en berekent de netto vermogenswaarde per subfonds en per deelfonds. UBS Fund Services Luxembourg S.A. treedt tevens op als transfer agent. Prospectus april

13 5. Beleggingsbeleid Per subfonds wordt in een supplement het specifiek gevolgde beleggingsbeleid toegelicht. Het algemene, voor ieder subfonds geldende beleg- gingsbeleid wordt hieronder uiteengezet. Indien van het algemene beleggingsbeleid wordt afge- weken, is dat vermeld in het supplement. Duurzaamheidsbeleid Per subfonds zal, waar dit naar oordeel van de Beheerder mogelijk en passend is, bij de invulling van de beleggingsportefeuille rekening worden gehouden met (criteria in de geest van) de 10 Principles van de United Nations Global Compact ("UN Global Compact"). Het UN Global Compact vraagt bedrijven binnen hun invloedssfeer een aantal kernwaarden vast te stellen en te ondersteunen op het gebied van mensenrechten, arbeidsnormen, milieu en anti- corruptie: Mensenrechten 1. Bedrijven dienen de internationaal uitge- vaardigde mensenrechten te eerbiedigen 2. Bedrijven dienen zich er steeds van te verge- wissen dat zij niet medeplichtig worden aan schending van de mensenrechten Arbeidsrechten 3. Bedrijven dienen de vrijheid van vakvereni- ging en de effectieve erkenning van het recht op collectieve onderhandelingen te handhaven 4. Bedrijven dienen iedere vorm van verplichte en gedwongen arbeid uit te bannen 5. Bedrijven dienen zich in te zetten voor de daadwerkelijke afschaffing van kinderarbeid 6. Bedrijven dienen discriminatie in arbeid en beroep te bestrijden Milieu 7. Bedrijven dienen milieu problemen preventief aan te pakken 8. Bedrijven dienen initiatieven te ondernemen om een groter milieubesef te bevorderen 9. Bedrijven dienen de ontwikkeling en de verspreiding van milieuvriendelijke technologieën te stimuleren Anticorruptie 10. Bedrijven dienen elke vorm van corruptie tegen te gaan, inclusief afpersing en omko- ping. In het jaarverslag zal worden aangegeven bij welk subfonds deze 10 Principles vastgesteld door UN Global Compact, worden toegepast. Verbruikleen van financiële instrumenten (securities lending) Binnen de subfondsen wordt in beginsel geen gebruik gemaakt van verbruikleen van financiële instrumenten (het tegen een vooraf afgesproken vergoeding uitlenen van financiële instrumenten, waarvoor van de lener onderpand wordt gevraagd). Waar dit wel tot de mogelijkheden behoort, zal dit in het betreffende supplement worden toegelicht. Daarnaast kan securities lending in bepaalde gevallen onderdeel uitmaken van het beleid binnen fondsen waarin door het subfonds wordt deelgenomen. De beheerder zal bij de selectie van fondsen een afweging maken of het risico van securities lending afdoende is afgedekt. In de afweging zal o.a. de inrichting van het securities lending proces en onderpand vereisten worden meegenomen.. Prospectus april

14 credit ratings De kredietkwaliteit van de vastrentende beleg- gingen wordt bepaald aan de hand van ratings afgegeven door Moody's, Standard & Poors en Fitch. In het geval van ongelijke ratings wordt de volgende methodiek gehanteerd: a) indien er drie ratings door de bovengenoemde rating leveranciers zijn afgegeven dan geldt de middelste rating; b) indien er twee ratings zijn afgegeven dan is de laagste van toepassing; c) indien er slechts één rating is afgegeven dan zal deze van toepassing zijn. Valutabeleid Er kan worden belegd in financiële instrumenten genoteerd in uiteenlopende valuta s. Hierbij kan een valutarisico ontstaan afhankelijk van de valu- ta waarin de intrinsieke waarde wordt berekend. Dit risico wordt in beginsel niet afgedekt, tenzij naar oordeel van de Beheerder omstandigheden op de valutamarkt hier aanleiding toe geven. Afgeleide instrumenten/derivaten Ten behoeve van duration management en efficiënt portefeuillebeheer mag gebruik gemaakt worden van (rente)derivaten. Bij het eventueel afdekken van valutarisico zal gebruik worden van gemaakt van valutatermijn contracten. Trackers/Exchange traded funds (ETF's) De beheerder kan besluiten,in het kader van efficient portefeuille beheer, tijdelijk in ETF's te beleggen. Dit kan bijvoorbeeld indien de omvang van de portefeuille te klein is geworden om het beheer conform de richtlijnen tegen de kosten zoals opgenomen in het prospectus uit te voeren of indien omstandigheden op de kapitaalmarkten daar aanleiding toe geven. Indien in deze instrumenten wordt belegd zal dat voor maximaal een periode van drie maanden zijn. Gedurende deze periode dient de beheerder ofwel het fonds verder af te bouwen of een gewijzigd beleggingsbeleid te introduceren. De periode van drie maanden kan met maximaal een periode van drie maanden worden verlengd. Bij het bepalen van de service en management kosten zal de beheerder rekening houden met de belegging in de ETF. Liquiditeiten Voor het beheer van eventuele liquiditeiten kan gebruik gemaakt worden van instrumenten als commercial paper en kortlopend overheidspapier. Binnen de subfondsen kan een (kortstondige) cash positie worden aangehouden van maximaal 105% van het vermogen van het subfonds. De Beheerder en de Bewaarder kunnen gezamenlijk besluiten een grotere positie toe te staan als zij dit uit oogpunt van het portefeuillebeheer noodzakelijk achten (bijvoorbeeld in geval van grote toe- Prospectus april

15 of uittredingen van beleggers). Leningen Er kunnen geen leningen worden aangegaan ter financiering van de beleggingen, met uitzondering van kortlopende leningen (maximaal 1 maand) tot maximaal 510% van het fondsvermogen en enkel in het kader van efficiënt portefeuillebe- heer. De Beheerder en de Bewaarder kunnen gezamenlijk besluiten een grotere positie toe te staan als zij dit uit oogpunt van het portefeuillebeheer noodzakelijk achten (bijvoorbeeld in geval van grote toe- of uittredingen van beleggers of mis match van settlement termijnen bij aan- en verkopen). Beleggen in andere beleggingsinstellingen en gelieerde partijen Behoudens wettelijke beperkingen kan worden belegd in beleggingsinstellingen van gelieerde partijen en andere beleggingsinstellingen, alsmede in financiële instrumenten die (mede) zijn uitgegeven door gelieerde partijen. Indien hiervan sprake is, worden de transacties tegen marktconforme condities uitgevoerd. Prospectus april

16 6. Risicofactoren De Beheerder is van mening dat de volgende risicofactoren relevant zijn voor het beleggen in het Fonds. Deze risicofactoren kunnen in meerdere of mindere mate de waarde en het rendement van de deelnemingsrechten negatief beïnvloeden. Het rendement van beleggingen kan fluctueren. Het is mogelijk dat beleggers minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Voorafgaand aan de beslissing om te beleggen in het Fonds dienen potentiële beleggers naast de risicofactoren ook de overige informatie in dit prospectus zorgvuldig in hun overweging mee te nemen. Hieronder volgt een opsomming van algemene risicofactoren verbonden aan het beleggen in het Fonds. Deze opsomming is echter niet limitatief. Het is derhalve mogelijk dat er zich omstandigheden zullen voordoen die hier niet zijn beschreven. Voorts zijn de risicofactoren van beleggen in een specifiek subfonds of afwijkingen van onderstaande risicofactoren voor een specifiek subfonds in het betreffende supplement vermeld. Er bestaat een risico dat de markt als geheel of een bepaalde beleggingscategorie daalt, waardoor de prijs en de waarde van de beleggingen daalt; Er bestaat een risico dat een uitgevende instelling of een tegenpartij in gebreke blijft; Er bestaat een risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd; Bij het beleggen in specifieke beleggingscategorieën is de waardeontwikkeling van de portefeuille in grote mate afhankelijk van de marktontwikkelingen in deze categorie; Bij beleggingen in andere valuta dan de euro bestaat het risico dat deze valuta in waarde dalen of stijgen waardoor uw beleggingen minder resp. meer waard worden; Beleggingen zijn aan het algemene risico van inflatie onderhevig; Financiële en fiscale wet- en regelgeving is aan verandering onderhevig. Financiële en fiscale voordelen die bestonden ten tijde van toetreding kunnen nadelig wijzigen; Deelnemingsrechten zijn niet aan derden overdraagbaar en kunnen alleen aan het Fonds worden terug verkocht op dagen dat een intrinsieke waarde wordt berekend overeenkomstig het bepaalde in de Fondsvoorwaarden; De Beheerder kan uitgifte of inkoop van deelnemingsrechten opschorten indien sprake is van een van de in artikel 9.2 van de Fondsvoorwaarden vermelde omstandigheden. De bewaarneming (ook wel custody) van de activa van het Fonds geschiedt door financiële instellingen met een gedegen reputatie die onder adequaat toezicht staan. Het risico van verlies van in bewaring gegeven beleggingen als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen bij deze instellingen is aanwezig; De levering en ontvangst van financiële instrumenten vindt alleen plaats tegen gelijktijdige betaling. Indien een tegenpartij geen financiële instrumenten kan leveren of niet voldoende geld heeft om de financiële instrumenten in ontvangst te nemen, blijft hierdoor het risico voor het Fonds beperkt tot koersrisico; Prospectus april

17 7. Uitgifte en inkoop van deelnemingsrechten in het Fonds Deelnemers in het Fonds worden op gelijke wijze, conform de voorwaarden opgenomen in dit prospectus van het Fonds behandeld. De Beheerder staat geen transacties in deelnemingsrechten van het Fonds toe die de belangen van (andere) deelnemers zouden kunnen schaden; bijvoorbeeld market timing of late trading". De Beheerder en de Bewaarder zijn te allen tijde bevoegd om dergelijke (voorgenomen) transacties in deelnemingsrechten te weigeren en zijn verder gerechtigd om alle benodigde stappen te ondernemen om (andere) participanten te beschermen tegen dergelijke praktijken. uitgifte Uitgifte van deelnemingsrechten is in principe iedere werkdag mogelijk door een schriftelijk verzoek daartoe in te dienen bij de Beheerder. De Beheerder kan bepalen dat uitgifte niet mogelijk is indien sprake is van één van de in artikel 9.2 van de Fondsvoorwaarden vermelde omstandigheden op grond waarvan de Beheerder de waarde van een subfonds respectievelijk dan wel deelfonds en de waarde van een deelnemingsrecht niet kan vaststellen. Indien een verzoek tot uitgifte op een werkdag voor 16:00 uur bij de Beheerder wordt ingediend worden de deelnemingsrechten uitgegeven tegen de intrinsieke waarde die op de eerstvolgende werkdag door de Beheerder bekend wordt gemaakt. Indien dagelijkse toetreding niet mogelijk is wordt dit vermeld in het desbetreffende supplement. Uitgifte van deelnemingsrechten heeft plaats door de Beheerder namens de juridisch eigenaar. De Beheerder kan toestaan om de inbreng niet in geld maar in financiële instrumenten te voldoen. De inbreng dient te worden voldaan uiterlijk drie (3) werkdagen nadat de intrinsieke waarde waartegen wordt uitgegeven, is vastgesteld. De bevoegdheid tot het toelaten van nieuwe beleggers alsmede het tijdstip van uitgifte berust bij de Beheerder, onverminderd het bepaalde in artikel 10.3 van de fondsvoorwaarden. Inkoop Inkoop van deelnemingsrechten is in principe iedere werkdag mogelijk door een schriftelijk verzoek daartoe in te dienen bij de Beheerder. De Beheerder kan bepalen dat inkoop niet mogelijk is indien sprake is van één van de in artikel 9.2 van de Fondsvoorwaarden vermelde omstandigheden op grond waarvan de Beheerder de waarde van een subfonds respectievelijk deelfonds en de waarde van een deelnemingsrecht niet kan vaststellen. Indien een verzoek tot inkoop op een werkdag voor 16:00 uur bij de Beheerder wordt ingediend worden de deelnemingsrechten ingekocht tegen de intrinsieke waarde die op de eerstvolgende werkdag door de Beheerder bekend wordt gemaakt. Betaling in verband met een inkoop van deelnemingsrechten vindt plaats binnen vijf (5) werkdagen na de dag van de inkoop. De Beheerder kan in overleg met de belegger bepalen om de uittreding niet in geld maar in financiële instrumenten te voldoen. Indien dagelijks inkopen niet mogelijk is dan wordt dit vermeld in het desbetreffende supplement. De Beheerder ziet erop toe dat per subfonds voldoende waarborgen aanwezig zijn opdat, behoudens wettelijke bepalingen en de gevallen zoals beschreven in artikel 9.2 van de fondsvoorwaarden, aan de verplichting tot inkoop en terugbetaling kan worden voldaan. overdracht Deelnemingsrechten kunnen slechts aan het Fonds worden overgedragen in het kader van inkoop van deelnemingsrechten. Overdracht van deelnemingsrechten aan derden is niet mogelijk. Prospectus april

18 8. Kosten en vergoedingen toerekening kosten In beginsel worden de hierna genoemde kosten en vergoedingen ten laste van de subfondsen gebracht. Indien een subfonds is onderverdeeld in meerdere deelfondsen, dan is de Beheerder bevoegd de betreffende kosten en vergoedingen ten laste te brengen van een of meerdere deelfondsen. Alsdan is de wijze van toerekening opgenomen in het supplement van het desbetreffende subfonds. oprichtingskosten De oprichtingskosten van een nieuw subfonds worden rechtstreeks ten laste van het betreffende subfonds gebracht. servicevergoeding Door de Beheerder wordt een servicevergoeding in rekening gebracht bij de subfondsen. De servicevergoeding wordt gespecificeerd in het betreffende supplement. De servicevergoeding kan per deelfonds verschillen. Uit de servicevergoeding worden de kosten van administratie, bewaarloon, selectie en monitoring van portefeuillemanagers, portefeuilleconstructie en monitoring van de fund of funds, risicomanagement, bankkosten, verslaglegging, accountant, en (juridisch) advies, alsmede het uitgevoerde toezicht door de Bewaarder en de AFM krachtens de Wet op het financieel toezicht bekostigd. De Beheerder kan afspraken maken met fondsbeheerders en portefeuillemanagers over kortingen op de managementvergoedingen, zogenaamde retourprovisies. De retourprovisies komen toe aan het subfonds. Per supplement staat aangegeven of sprake is van retourprovisie. Meer informatie over beleggingsinstellingen waarin wordt belegd, is opgenomen in het jaarverslag van het Fonds. Managementvergoeding Door de externe portefeuillemanagers wordt rechtstreeks een managementvergoeding in rekening gebracht bij de subfondsen. op en afslagpercentage In beginsel worden deelnemingsrechten uitgegeven en ingekocht tegen intrinsieke waarde. De Beheerder kan indien zij dat in het belang van het fonds acht, een percentage van maximaal 0,25% van de intrinsieke waarde als op- of afslag vaststellen. Dit tarief geldt zowel indien het Fonds rechten van deelneming moet inkopen als uitgeven. De Beheerder kan, mede gelet op het belang van de beleggers, dit percentage onder meer aanpassen indien het lange termijn gemiddelde van de kosten van toe- en uittredingen als gevolg van marktomstandigheden is gewijzigd of indien naar de mening van de Beheerder bijzondere marktomstandigheden daartoe aanleiding geven. De actuele op- en afslagpercentages worden gepubliceerd op de website van de Beheerder. Directievergoeding Ter dekking van kosten samenhangend met de organisatorische verplichtingen uit hoofde van wet- en regelgeving brengt de Beheerder een directievergoeding in rekening bij elk subfonds. De directievergoeding kan per deelfonds verschillen. De directievergoeding wordt gespecificeerd in het betreffende supplement. overige kosten De overige kosten komen ten laste van de subfondsen, waaronder kosten samenhangend met de aan- en verkopen van beleggingen zoals broker en bankkosten en kosten samenhangend met het beleid ten aanzien van stemrechten en gedrag. Voorts worden kosten verband houdende met bijvoorbeeld liquidatie of herstructurering als gevolg van wijzigende wet- of regelgeving, alsmede kosten verband houdende met, naar oordeel van Beheerder, bijzondere omstandigheden, naar evenredigheid van de intrinsieke waarde van de subfondsen gedragen door de subfondsen gezamenlijk. Deze kosten betreffen de kosten in rekening gebracht door derden zoals de AFM, notaris, accountant, juridisch en Prospectus april

19 fiscaal adviseurs, alsmede de Bewaarder. De Beheerder zal geen kosten berekenen bij oprichting of liquidatie van een subfonds. Indien door het Fonds transacties met gelieerde partijen worden gedaan zal dit tegen marktconforme tarieven en voorwaarden plaatsvinden. Kosten indirecte beleggingen Indien een subfonds in deelnemingsrechten van andere beleggingsinstellingen kan beleggen, wordt dit toegelicht in het desbetreffende supplement. De kosten van deze beleggingsinstellingen variëren in hoogte en zijn verwerkt in de kostenratio s van het betreffende subfonds welke worden gepubliceerd in het jaarverslag. Voor zover omzetbelasting (BTW) verschuldigd is over bovengenoemde kosten en vergoedingen komt deze BTW ten laste van het betreffende subfonds. Naast de hierboven vermelde kosten van het Fonds kunnen beleggers te maken hebben met andere kosten verbonden aan deelname in het Fonds. Deze kosten betreffen veelal de kosten van aankoop, verkoop en bewaren van de deelnemingsrechten in de betreffende sub- dan wel deelfondsen en zijn afhankelijk van de tarieven van de financiële instelling waar de transactie plaatsvindt, respectievelijk waar de rekening waarop de deelnemingsrechten worden geadministreerd, wordt aangehouden. Prospectus april

20 9. Uitkeringsbeleid en waarderingsgrondslagen uitkeringen Alle inkomsten uit beleggingen, zoals rente en dividend, zullen worden herbelegd. Het Fonds doet geen uitkeringen, behoudens de in dit hoofdstuk genoemde uitkeringen. In die gevallen waarin hiervan wordt afgeweken voor een subfonds is dit vermeld in het in het desbetreffende supple- ment. Vaststelling intrinsieke waarde en waarderingsgrondslagen De Beheerder is verantwoordelijk voor de vaststelling van de intrinsieke waarde van deelnemingsrechten. de desbetreffende serie en klasse die op dat moment zijn geplaatst. De intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht is iedere werkdag na 16:00u opvraagbaar ten kantore van de Beheerder en zal tevens worden gepubliceerd op de website van de Beheerder. Het aan een subfonds toe te rekenen vermogen alsmede de opbrengsten en kosten worden in de voor het subfonds te voeren administratie separaat verantwoord. Indien een subfonds is onderverdeeld in meerdere deelfondsen dan wordt Tenzij het desbetreffende supplement anders bepaalt, stelt de Beheerder iedere werkdag de waarde vast van een subfonds dan wel indien een subfonds is onderverdeeld in deelfondsen, de waarde van een deelfonds. Tevens stelt de Beheerder de waarde van een subfonds vast per iedere maand- en jaarultimo indien deze dagen niet op een werkdag vallen ongeacht andere bepalingen ten aanzien van de NAV berekening. Tenzij het desbetreffende supple- ment anders bepaalt, stelt de Beheerder iedere werkdag de waarde vast van een subfonds dan wel indien een subfonds is onderverdeeld in deelfondsen, de waarde van een deelfonds. De Beheerder kan bepalen dat de intrinsieke waarde niet kan worden vastgesteld indien sprake is van één van de in artikel 9.2 van de fondsvoor- waarden vermelde omstandigheden. De intrin- sieke waarde van een deelnemingsrecht wordt berekend door de waarde van het vermogen van het desbetreffende subfonds te delen door het aantal deelnemingsrechten van de desbetreffende serie die op dat moment zijn geplaatst tenzij een subfonds is onderverdeeld in deelfondsen, dan wordt de intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht berekend door de waarde van het vermogen van het desbetreffende deelfonds te delen door het aantal deelnemingsrechten van Prospectus april

21 voor ieder deelfonds in plaats van voor het subfonds een dergelijke separate administratie gevoerd. Ten behoeve van de management-, service- en directievergoeding en de eventueel te ontvangen rebate zal per waarderingsdatum (dat wil zeggen in principe dagelijks) een voorziening op de balans worden opgenomen. Overige kosten worden geboekt op het moment dat zij worden gefactureerd. De waardevaststelling geschiedt op basis van slotkoersen. Indien wordt belegd in niet op een gereglementeerde markt genoteerde financiële instrumenten zal de waarde met de meeste zorgvuldigheid worden vastgesteld conform daartoe internationaal geldende standaards en naar goed koopmansgebruik. Financiële instrumenten worden gewaardeerd tegen marktwaarde, liquide middelen en deposito s tegen nominale waarde. Indien in deelnemingsrechten van beleggingsinstellingen wordt belegd zijn de kosten van die beleggingsinstellingen verwerkt in de intrinsieke waarde van de betreffende beleggingsinstelling. Niet in euro s gewaardeerde activa en passiva worden tegen de betreffende valutakoers op balans- of waarderingsdatum omgerekend. Niet in euro s luidende baten en lasten worden omgerekend tegen de koers op transactiedatum. Hiervoor wordt gebruik gemaakt van de door de Europese Centrale Bank gepubliceerde valutakoersen. Gerealiseerde koersverschillen en niet gerealiseerde koersverschillen worden verwerkt in de winst- en verliesrekening. Ongerealiseerde koersverschillen betreffen de in het boekjaar opgetreden koersverschillen. De gerealiseerde koersverschillen omvatten het nog niet in de winst en verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aankoopprijs en verkoopprijs. Aankoopkosten van beleggingen worden verwerkt als onderdeel van de verkrijgingsprijs en worden als gevolg van de waardering op marktwaarde verwerkt in de winst- en verliesre- Prospectus april

22 kening. De verkoopkosten van de beleggingen worden in mindering gebracht op de verkoopopbrengst en als onderdeel van de gerealiseerde waardeverandering eveneens in de winst- en verliesrekening verwerkt. De bepaling van de intrinsieke waarde kan door de Beheerder worden opgeschort indien zich bijzondere omstandigheden voordoen zoals beschreven in artikel 9.2 van de fondsvoorwaarden. Indien door Beheerder wordt geconstateerd dat de intrinsieke waarde niet correct is vastgesteld, geldt de volgende procedure: (a) Als de correctie van de intrinsieke waarde groter is dan 0,5% van de intrinsieke waarde voor correctie zullen alle transacties die tegen de onjuiste waarde zijn uitgevoerd worden gestorneerd en worden uitgevoerd tegen de gecorrigeerde intrinsieke waarde; (b) Als de correctie van de intrinsieke waarde kleiner is dan 0,5% van de intrinsieke waarde voor correctie zal de Beheerder van geval tot geval een beslissing betreffende de correctie nemen. Inkomsten en uitkeringen Indien het fonds bedragen ontvangt waarvan in redelijkheid vooraf geen rekening kon worden gehouden (vanwege bijvoorbeeld onbekendheid of onzekerheid) zullen deze aan de assets van het fonds worden toegevoegd op het moment dat de ontvangsten op de rekening van het fonds zijn bijgeschreven. De beheerder zal in alle redelijkheid zich inspannen om bedragen die na opheffing van een fonds worden ontvangen uit te keren aan de voormalige deelnemers in het fonds in de periode waarop de uitkering betrekking heeft. De beheerder zal echter niet gehouden zijn uitkeringen lager dan EUR 100,- per deelnemer uit te keren. Prospectus april

23 10. Fiscale Aspecten van het Fonds Hieronder wordt in hoofdlijnen weergegeven wat de fiscale aspecten zijn van het beleggen via het Fonds, uitgaande van de huidige Nederlandse fiscale wetgeving en jurisprudentie. Het overzicht vormt geen advies over een specifieke persoonlijke situatie. Beleggers in het Fonds wordt daarom aangeraden om ten aanzien van de voor hen van belang zijnde fiscale aspecten hun belastingadviseur te raadplegen. Fiscale positie van het Fonds Het Fonds is niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting. Omdat het fonds voor fiscale doeleinden als transparant wordt beschouwd, worden de beleggingen en de beleggingsresultaten per activum rechtstreeks toegerekend aan de beleggers in het fonds. Fiscale positie van de beleggers in het Fonds Particuliere beleggers In Nederland woonachtige particuliere beleggers die: hun deelnemingsrechten in het Fonds niet tot een ondernemingsvermogen (behoeven te) rekenen; geen zogenoemd aanmerkelijk belang in de onderliggende beleggingen bezitten; en geen zogenoemd "resultaat uit overige werkzaamheden" met betrekking tot hun deelname in het Fonds genieten, zullen het saldo van de activa en passiva welke door de deelnemingsrechten worden vertegenwoordigd dienen op te nemen in de rendementsgrondslag van box III. Het saldo van de activa en passiva is gelijk aan de omvang van de vordering die door de belegger op de Bewaarder gehouden wordt. Ongeacht het werkelijk behaalde rendement worden inkomsten uit sparen en beleggen (box III) forfaitair gesteld op 4% van de waarde van het netto belegd vermogen (bezittingen minus schulden, voor zover niet in aanmerking genomen in box I of II en voorzover niet uitgezonderd in box III). Hierbij wordt uitgegaan van de waarde van het vermogen per 1 januari van het desbetreffende jaar. Er geldt een heffingsvrij vermogen van in beginsel (20145) per belastingplichtige. Het forfaitaire rende- ment wordt belast met 30% inkomstenbe- lasting, zodat de effectieve belastingdruk 1,2% van het netto belegd vermogen bedraagt. Ondernemers Voor in Nederland gevestigde vennootschapsbelastingplichtige of inkomstenbelastingplichtige ondernemers die de deelnemingsrechten in het Fonds tot hun ondernemersvermogen rekenen, geldt dat de resultaten geboekt op de activa en passiva die behoren tot een subfonds waarin de betreffende belegger deelneemt, onderdeel vormen van de belastbare winst naar rato van het belang dat de belegger houdt in het desbetreffende subfonds. Een uitgifte van deelnemingsrechten in een subfonds door het Fonds zal tot gevolg hebben dat de zittende beleggers in het betreffende subfonds, vanuit fiscale optiek, een deel van hun belang in de door het subfonds gehouden activa en passiva vervreemden. De zittende beleggers dienen dan af te rekenen voor de inkomstenbelasting (box I) respectievelijk vennootschapsbelasting over het verschil tussen de waarde in het economische verkeer van de door het subfonds gehouden activa en passiva en de fiscale boekwaarde die daar door de beleggers aan is toegerekend, naar rato van het belang dat zij geacht worden te hebben vervreemd. In de praktijk kan dit ertoe leiden dat ondernemers hun belang in de door het subfonds gehouden activa fiscaal waarderen tegen de waarde in het economische verkeer. Een belastingadviseur zal van geval tot geval moeten beoordelen welke waarderingsmethode voor de betreffende belegger vanuit juridisch en fiscaalrechtelijk perspectief het meest wenselijk is. Indien een belegger deelnemingsrechten laat inkopen, zal de belegger geacht worden zijn belang in de door het subfonds gehouden activa te vervreemden. Per activum zal de belegger dienen af te rekenen over het verschil tussen de waarde in het econo- Prospectus april

24 misch verkeer en de fiscale boekwaarde van de activa die hij geacht wordt vervreemd te hebben. Dividendbelasting De beleggers in het Fonds kunnen de Nederlandse dividendbelasting die is ingehouden op dividenden van de onderliggende beleggingen in beginsel verrekenen met de inkomstenbelasting respectievelijk vennootschapsbelasting, dan wel terugvragen. Buitenlandse bronbelasting zal veelal, op basis van een verdrag ter voorkoming van dubbele belasting, gereduceerd kunnen worden. Afhankelijk van welk belastingverdrag van toepassing is kan de resterende bronbelasting verrekend worden met de in Nederland verschuldigde vennootschapsbelasting dan wel inkomstenbelasting. Prospectus april

25 11. Overige Informatie Een voorstel tot wijziging van de voorwaarden wordt bekend gemaakt op de website van de Beheerder alwaar het voorstel wordt toegelicht. Wijzigingen van de voorwaarden waardoor rechten of zekerheden van de beleggers worden verminderd of lasten aan hen worden opgelegd, of waarbij het beleggingsbeleid wordt gewijzigd, worden eerst van kracht één maand na bekendmaking van het voorstel tot wijziging. Gedurende deze periode kunnen beleggers hun deelnemingsrechten onder de gebruikelijke voorwaarden laten inkopen door het Fonds. De wijziging zal op gelijke wijze als het voorstel bekend worden gemaakt, voor zover deze wijziging afwijkt van het voorstel. Van een verzoek aan de toezichthouder ingevolge artikel 1:104, eerste lid, onderdeel a, van de Wet op het financieel toezicht tot intrekking van de vergunning zal conform wettelijke bepalingen mededeling worden gedaan in een landelijk verspreid Nederlands dagblad of aan het adres van iedere deelnemer alsmede op de website van de Beheerder. Van ieder deelfonds in het Fonds is tevens de essentiële beleggersinformatie beschikbaar. Hierin is onder meer informatie opgenomen met betrekking tot de kosten en de risico s. De essentiële beleggersinformatie van de deelfondsen is beschikbaar via of opvraagbaar bij de Beheerder en worden u kosteloos toegestuurd. Beleggers kunnen klachten met betrekking tot het Fonds schriftelijk indienen bij de Beheerder. De Beheerder is aangesloten bij de Stichting Klachteninstituut Financiële Dienstverlening (KiFiD). Zie ook Verslaglegging Het boekjaar van het Fonds is gelijk aan het kalenderjaar. Het jaarverslag, waarin de jaarrekening is opgenomen, zal worden opgesteld binnen vier maanden na het einde van het boekjaar. Jaarlijks binnen negen weken na afloop van de eerste helft van het boekjaar maakt de Beheerder de halfjaarcijfers op. Het jaarverslag en de halfjaarcijfers zijn kosteloos verkrijgbaar ten kantore van de Beheerder en zullen tevens worden gepubliceerd op de website van de Beheerder. De jaarrekeningen van het Fonds over de afgelopen drie (3) boekjaren worden geacht onderdeel uit te maken van dit prospectus. In de jaarrekeningen is informatie opgenomen over de ontwikkeling van het vermogen, de baten en lasten. Ten aanzien van de in dit prospectus opgenomen gegevens verklaart de Beheerder van het Fonds dat, voor zover de gegevens redelijkerwijs bekend hadden kunnen zijn, deze in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat geen gegevens zijn weggelaten waarvan de vermelding de strekking van dit prospectus zou wijzigen. Voorts verklaart de Beheerder dat VPB als beheerder, het Fonds en de Bewaarder voldoen aan de bij of krachtens de Wft gestelde regels en dat dit prospectus voldoet aan de bij of krachtens het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen gestelde regels. Vergadering Binnen vijf maanden na afloop van een boekjaar wordt de jaarlijkse vergadering van houders van deelnemingsrechten gehouden. De oproeping tot de vergadering geschiedt niet later dan op de vijftiende werkdag voor die van de vergadering door de Beheerder rechtstreeks aan beleggers of door publicatie in een landelijk verspreid dagblad. Vergaderingen van houders van deelnemingsrechten in een subfonds worden gehouden zo vaak als de Beheerder dat nodig acht. Prospectus april