VermogensParapluFonds HALFJAARVERSLAG 2014

Transcriptie

1 HALFJAARVERSLAG 2014

2 HALFJAARVERSLAG 2014

3 Inhoudsopgave Algemene gegevens 5 Structuur 6 Halfjaarcijfers 2014 VermogensParapluFonds 8 Balans en Winst & Verliesrekening 9 Toelichting 13 Halfjaarcijfers Subfondsen B. Acadian European Managed Volatility 17 M. Emerging Markets Equity 22 S. Theta Hedge Funds 27 I1. RCM European SmallCap 34 N1. RAM Government 40 P1. BM NA Fundamental Equity 45 R1. LSV NA Managed Volatility 50 T1. Acadian Pacific Equity 55 U1. DFA EM Value SmallCap 61 V1. Emerging Core Fundamental 66 W1. Western AM International Government 71 X1. Aberdeen High Grade Low Duration 77 Z1. PIMCO Bond Opportunities 82 B2. Rente & Valuta 88 C2. Dynamische Allocatie 93 E2. IPM European Fundamental 98 F2. Schroders Global Corporate Bond 104 H2. KCM Market Opportunity 110 I2. LSV NA Managed Vol (II) 116 J2. Investec Real Return 121 K2. AllianceBernstein Global Corporate Bond 127 Overzicht van de beleggingen per 30 juni Halfjaarverslag

4 4 Halfjaarverslag 2014

5 Algemene gegevens Beheerder Juridisch eigenaar Accountant Juridisch adviseur Fiscaal adviseur VermogensParaplu Beheer BV Amstelplein HA Amsterdam Website: Trustee VermogensParaplu BV Amstelplein HA Amsterdam Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 Postbus AB Amsterdam De Brauw Blackstone Westbroek N.V Claude Debussylaan MD Amsterdam KPMG Meijburg & Co Laan van Langerhuize DS Amstelveen Op de halfjaarcijfers is geen accountantscontrole verricht. Halfjaarverslag

6 Structuur VermogensParapluFonds is gestructureerd als een fonds voor gemene rekening met deelnemingsrechten die zijn verdeeld in één of meer subfondsen. Per subfond wordt belegd conform een specifiek daartoe opgestelde beleggingsstrategie. VermogensParapluFonds is een open-end beleggingsinstelling en kan besluiten de inkoop van deelnemingsrechten op te schorten als bijzondere omstandigheden daartoe aanleiding geven. Iedere belegger in VermogensParapluFonds is economisch gerechtigd tot een evenredig deel van het vermogen van VermogensParapluFonds dat behoort bij de serie deelnemingsrechten waarin hij belegt zulks naar rato van zijn aantal deelnemingsrechten. Een belegger kan binnen VermogensParapluFonds beleggen in Strategieën die stuk voor stuk beheerd worden door (inter)nationale toonaangevende gespecialiseerde vermogensbeheer instellingen ( portefeuillemanagers ). Voor iedere Strategie wordt binnen de formulering van het beleggingsbeleid een nauw omkaderd beleggingsmandaat opgesteld dat recht doet aan de specifieke toegevoegde waarde van de portefeuillemanager. Door deel te nemen in een combinatie van Strategieën kan een beleggingsportefeuille worden samengesteld die volledig is afgestemd op het profiel en de doelstellingen van de individuele belegger. De flexibiliteit van VermogensParapluFonds maakt het daarnaast mogelijk de portefeuille op ieder moment efficiënt aan te passen aan (gewijzigde) omstandigheden. De gekozen structuur biedt de belegger een effectieve toegang tot de meest toonaangevende portefeuillemanagers zonder de belemmering van hoge toegangsdrempels. De structuur van VermogensParapluFonds staat de mogelijkheid toe van nieuwe series deelnemingsrechten die beleggen in nieuwe Strategieën. Kostenstructuur Door de externe portefeuillemanagers wordt rechtstreeks een managementvergoeding in rekening gebracht bij de subfondsen. Door de beheerder wordt een service vergoeding in rekening gebracht bij de subfondsen. Hiermee worden de kosten van administratie, bewaarloon, selectie en monitoring van portefeuillemanagers, portefeuilleconstructie en monitoring van de fund of funds, bankkosten, verslaglegging, accountant, en (juridisch) advies, alsmede het uitgevoerde toezicht door de Bewaarder en de Autoriteit Financiële Markten krachtens de Wet toezicht beleggingsinstellingen bekostigd. Ter dekking van kosten samenhangend met de organisatorische verplichtingen uit hoofde van wet- en regelgeving brengt de beheerder een directievergoeding in rekening bij elk subfonds. Indien een subfonds belegt in deelnemingsrechten van andere beleggingsinstellingen, zijn de kosten van deze fondsen verwerkt in de integrale lopende kostenratio van het betreffende subfonds. De Beheerder kan afspraken maken met fondsbeheerders en portefeuillemanagers over kortingen op de managementvergoedingen, zogenaamde rebates. De rebates komen toe aan het betreffende subfonds. De overige kosten komen ten laste van de subfondsen. waaronder kosten samenhangend met de aan- en verkopen van beleggingen waaronder broker en bankkosten en kosten samenhangend met het beleid ten aanzien van stemrechten en gedrag. 6 Halfjaarverslag 2014

7 De oprichtingskosten van een nieuw subfonds worden rechtstreeks ten laste gebracht van het betreffende subfonds. Voorts worden kosten verband houdende met bijvoorbeeld liquidatie of herstructurering als gevolg van wijzigende wet- of regelgeving alsmede kosten verbandhoudende met naar oordeel van Beheerder bijzondere omstandigheden naar evenredigheid gedragen door de subfondsen. Indien door de subfondsen transacties met gelieerde partijen worden gedaan zal dit tegen marktconforme tarieven plaatsvinden. Uitgifte en inkoop van participaties vindt plaats tegen de geldende intrinsieke waarde. Fiscale aspecten VermogensParapluFonds is niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting. Omdat het fonds voor fiscale doeleinden als transparant wordt beschouwd worden de beleggingen en de beleggingsresultaten rechtstreeks toegekend aan de deelnemers in het fonds. Invloed van betekenis Het fonds en/of haar beheerder oefenen geen invloed van betekenis uit op het zakelijke en financiële beleid van uitgevende instellingen. Beleid ten aanzien van de uitoefening van stemrechten en -gedrag Door de subfondsen wordt belegd in ondernemingen. De subfondsen hebben over het algemeen als doel waardevermeerdering op lange termijn. Hiertoe wordt de uitvoering van het beleggingsbeleid uitbesteed aan gespecialiseerde externe portefeuillemanagers, binnen een daartoe nauw omkaderd mandaat. Per beleggingsinstelling wordt door VermogensParaplu Beheer BV beoordeeld of uitvoering van het stembeleid onderdeel van het mandaat dient te zijn. Overwegingen hierbij zijn het te verwachten resultaat van uitoefening van stemrechten (kosten/baten) en de relevantie ten aanzien van het doel van de beleggingsinstelling (bijvoorbeeld maatschappelijk verantwoord beleggen). Voor het overige behoudt VermogensParaplu Beheer BV zich het recht toe stemrechten uit te (laten) oefenen op het moment dat zij dat in het belang acht van de deelnemers in haar fondsen. Toezicht VermogensParaplu Beheer BV beschikt over een vergunning als beheerder van beleggingsinstellingen zoals bedoeld in artikel 2:65 van de Wet op het financieel toezicht. VermogensParaplu Beheer BV staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en van De Nederlandsche Bank. VermogensParapluFonds en de binnen VermogensParapluFonds actieve subfondsen zijn geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Halfjaarverslag

8 Halfjaarcijfers 2014 VermogensParapluFonds 8 Halfjaarverslag 2014

9 Balans en Winst & Verliesrekening Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Participaties in beleggingsfondsen Obligaties Geldmarktinstrumenten Claimrechten Valutatermijncontracten Futures Swaps Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Nog te ontvangen van participanten Nog te ontvangen dividend Opgelopen couponrente Overige vorderingen Overige activa Liquide middelen Halfjaarverslag

10 Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve Onverdeeld resultaat Resultaat verslagperiode - (96) Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen Nog te betalen uit effectentransacties Nog te betalen rente Nog te betalen aan participanten Overlopende passiva Futures Swaps Valutatermijncontracten Overige schulden Halfjaarverslag 2014

11 Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (53.239) Totaal opbrengsten (1.310) Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B Directievergoeding A Directievergoeding B Kosten samenhangend met aan- en verkopen Ongerealiseerd resultaat - 14 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (8.785) Halfjaarverslag

12 Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (8.785) Gerealiseerde waardeveranderingen (9.122) (30.341) Ongerealiseerde waardeveranderingen (76.899) Aankoop van beleggingen ( ) ( ) Verkoop van beleggingen Aflossingen Koersverschillen vreemde valuta (2.728) (7.631) Mutatie vorderingen (4.310) (26.424) Mutatie kortlopende schulden Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) ( ) Mutatie in liquide middelen (4.299) Halfjaarverslag 2014

13 Toelichting Algemeen VermogensParapluFonds is opgericht op 27 februari De eerste series zijn op 22 maart 2002 gestart. Het halfjaarverslag heeft betrekking op de periode van 1 januari 2014 tot en met 30 juni Op grond van nieuwe Europese regelgeving voor beleggingsinstellingen, de Richtlijn voor beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen ( AIFMD ) zijn wijzigingen doorgevoerd bij de beheerder en bewaarder van VermogensParapluFonds. De nieuwe Europese regelgeving vervangt de bestaande regelgeving, heeft een uitgebreide scope (ook voorheen niet-gereguleerde instellingen) en streeft maximale harmonisatie binnen Europa na. De AIFM regelgeving is van toepassing op alle managers van fondsen die niet als Instelling voor Collectieve Belegging in Effecten ( ICBE of ook bekend als UCIT en in Luxemburg over het algemeen bekend als SICAV ) kwalificeren. Per 1 april 2014 zijn de volgende wijzigingen naar aanleiding van de nieuwe regelgeving in de voorwaarden van VermogensParapluFonds ( het Fonds ) doorgevoerd: 1. De Voorwaarden van beheer en bewaring zijn nu Fondsvoorwaarden ; 2. De rol van de huidige bewaarder is beperkt tot juridisch eigenaar van de bezittingen van het Fonds; 3. De naam van de huidige bewaarder Bewaarder Vermogensparaplu BV is gewijzigd in Trustee Vermogensparaplu BV; 4. De bewaarder zoals bedoeld onder de nieuwe regelgeving is UBS (Luxembourg) SA, zijnde een EU kredietinstelling (bank); 5. Het registratiedocument is komen te vervallen. Er zijn geen beleggingsinhoudelijke gevolgen voor VermogensParapluFonds als gevolg van de nieuwe regelgeving. Grondslagen van waardering en resultaatbepaling De hieronder vermelde grondslagen van waardering en resultaatbepaling zijn voor zover niet anders vermeld ook van toepassing voor de strategieën. Algemeen Tenzij anders vermeld, worden de activa en passiva opgenomen tegen nominale waarde. Vreemde valuta Activa en passiva luidende in vreemde valuta worden omgerekend tegen de koers op balansdatum. Opbrengsten en lasten in vreemde valuta worden omgerekend tegen de transactiekoers. Beleggingen De beleggingen en afgeleide instrumenten genoteerd aan een effectenbeurs worden gewaardeerd tegen de laatst bekende beurskoersen. De overige beleggingen worden gewaardeerd op basis van reële waarde, met inachtneming van de voor de belegging gangbare maatstaven. Gerealiseerde koersverschillen en niet gerealiseerde koersverschillen worden verwerkt in de Winst- en Verliesrekening. Ongerealiseerde koersverschillen betreffen de in het boekjaar opgetreden koersverschillen. De gerealiseerde koersverschillen omvatten slechts het nog niet in de winst en verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aankoopprijs en verkoopprijs. De brokerfees bij aankopen van beleggingen worden verwerkt als onderdeel van de verkrijgingsprijs en worden als gevolg van de waardering op marktwaarde verwerkt in de Winst- en Verliesrekening. De brokerfees bij verkopen van de beleggingen worden in mindering gebracht op de verkoopopbrengst en als onderdeel van de gerealiseerde waardeverandering eveneens in de Winst- en Verliesrekening verwerkt. Halfjaarverslag

14 Resultaatbepaling Het onverdeeld resultaat is bepaald als het verschil tussen directe en indirecte beleggingsinkomsten over de verslagperiode en kosten gemaakt in de verslagperiode. De opbrengsten en kosten zijn toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. Directe opbrengsten uit beleggingen Hieronder zijn de aan de verslagperiode toe te rekenen interestbaten en netto dividendopbrengsten, na aftrek eventuele bronbelasting, verantwoord. Lasten Onder dit hoofd zijn verantwoord de managementvergoeding, servicevergoeding, directievergoeding, kosten uit hoofde van toeen uittredingen, doorbelaste oprichtingskosten alsmede met aan- en verkopen van beleggingen samenhangende kosten welke betrekking hebben op het boekjaar. Uitgifte en inkoop van participaties In beginsel worden deelnemingsrechten uitgegeven en ingekocht tegen intrinsieke waarde. De Beheerder kan indien zij dat in het belang van het fonds acht, een percentage van maximaal 0,25% van de intrinsieke waarde als op- of afslag vaststellen. Dit tarief geldt zowel indien het Fonds rechten van deelneming moet inkopen als uitgeven. De Beheerder kan, mede gelet op het belang van de beleggers, dit percentage onder meer aanpassen indien het lange termijn gemiddelde van de kosten van toe- en uittredingen als gevolg van marktomstandigheden is gewijzigd of indien naar de mening van de Beheerder bijzondere marktomstandigheden daartoe aanleiding geven. De actuele op- en afslagpercentages worden gepubliceerd op de website van de Beheerder. Personeel Het Fonds heeft geen personeel in dienst (2013: idem). Vergoeding Beheerder De Beheerder (VermogensParaplu Beheer BV) ontvangt een directie- alsmede een servicevergoeding ten laste van de subfondsen ter dekking van onder meer kosten van administratie. bewaarloon en kosten van het toezicht uitgeoefend krachtens de Wet op het financieel toezicht. Persoonlijk belang beheerder Vermeld kan worden dat door de leden van de directie van de Beheerder geen belangen worden c.q. zijn gehouden in de fondsen waarin het beleggingsfonds participeert De Beheerder 29 augustus 2014 VermogensParaplu Beheer BV 14 Halfjaarverslag 2014

15 Halfjaarverslag

16 Halfjaarcijfers subfondsen In dit deel van het Halfjaarverslag worden de halfjaarcijfers van elk afzonderlijk subfonds getoond. 16 Halfjaarverslag 2014

17 Acadian European Managed Volatility B. Acadian European Managed Volatility Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Claimrechten Vorderingen Nog te ontvangen van participanten Nog te ontvangen dividend Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve Onverdeeld resultaat Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro's) Deelnemingsrecht A 40, ,7839 Deelnemingsrecht B - 38,2749 Halfjaarverslag

18 Acadian European Managed Volatility Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Totaal opbrengsten Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B 2 2 Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen Totaal lasten Resultaat verslagperiode Halfjaarverslag 2014

19 Acadian European Managed Volatility Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen (2.892) (2.130) Ongerealiseerde waardeveranderingen (4.686) (226) Aankoop van beleggingen (42.084) (22.964) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (12) (9) Mutatie vorderingen (12) (114) Mutatie kortlopende schulden (438) (12) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (16.351) (1.657) Mutatie in liquide middelen 38 (28) Halfjaarverslag

20 Acadian European Managed Volatility Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (33.892) (34.691) Herwaardering Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro's x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro's x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (15.194) (82.225) (2.836) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (27.973) (1.157) (10.821) (360) Overboeking ten laste van Algemene Reserve Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

21 Acadian European Managed Volatility Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode Overboeking naar participatiekapitaal B (630) - Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging algemene reserve (13.731) (13.792) Resultaat verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

22 Emerging Markets Equity M. Emerging Markets Equity Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B - (2.886) Algemene reserve Onverdeeld resultaat (10.231) Kortlopende schulden Nog te betalen aan participanten Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 89, ,7282 Deelnemingsrecht B - 82, Halfjaarverslag 2014

23 Emerging Markets Equity Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen - (4) Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.511) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (17.663) Totaal opbrengsten (8.467) Servicevergoeding A Servicevergoeding B 1 2 Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen 1 1 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (8.773) Halfjaarverslag

24 Emerging Markets Equity Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (8.773) Gerealiseerde waardeveranderingen (9.200) Ongerealiseerde waardeveranderingen (12.089) Aankoop van beleggingen (7.725) (82.972) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (40) (261) Mutatie vorderingen (700) (3) Mutatie kortlopende schulden 530 (851) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (18.917) (1.674) Mutatie in liquide middelen 149 (666) 24 Halfjaarverslag 2014

25 Emerging Markets Equity Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (18.873) (81.991) Herwaardering (9.358) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode (3.132) Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (18.085) ( ) (12.001) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode (2.886) (2.642) Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (9.254) (832) (3.978) (318) Overboeking ten laste van Algemene Reserve Stand ultimo verslagperiode (2.886) Halfjaarverslag

26 Emerging Markets Equity Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (10.230) Overboeking naar participatiekapitaal B (3.718) - Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (10.231) Toevoeging algemene reserve (14.243) Resultaat verslagperiode (10.231) Stand ultimo verslagperiode (10.231) 26 Halfjaarverslag 2014

27 Theta Hedge Funds S. Theta Hedge Funds Pool Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Participaties in beleggingfondsen - 85 Overige activa Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal Onverdeeld resultaat (3.303) (3.303) Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 10, ,7182 Halfjaarverslag

28 Theta Hedge Funds Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 7 mei (in euro s x 1.000,-) Ongerealiseerd resultaat - (96) Resultaat verslagperiode - (96) Toelichting op de Balans en Winst en Verliesrekening Zoals aangegeven in het jaarverslag 2009 hebben beheerder en bewaarder op 2 februari 2010 besloten zowel de Stategy als de Pool formeel op te heffen. Al eerder waren alle participaties ter terugkoop aan het fonds aangeboden. De resterende portefeuille is inmiddels sterk afgebouwd en ongeveer 98% van de portefeuillewaarde per oktober 2009 is aan de participatiehouders uitgekeerd. Momenteel resteert een deel niet liquide beleggingen met een grote mate van onzekerheid over het moment en de omvang van de uiteindelijke uitkering door de fondsen. Met diverse partijen zijn in de afgelopen 2 jaar gesprekken gevoerd over de overname van de portefeuille. Deze gesprekken hebben tot voor kort niet geleid tot een serieus te overwegen bod. Onlangs heeft de beheerder echter een partij gevonden die bereid is om de beleggingen voor een bedrag van EUR ,- te kopen. Gezien de eerdere veel lagere biedingen, het feit dat er verder geen kopers op de markt zijn en de grote mate van onzekerheid voor de zittende participanten over de uiteindelijke uitkeringen vanuit de onderliggende fondsen, heeft de beheerder besloten dit bod te accepteren. In mei is de transactie gefinaliseerd. Bij de waardering per 31 december 2013 is het bod als uitgangspunt voor de waardering van de portefeuille genomen. Als toelichting op de balans en winst en verliesrekening van Theta Hedge Funds Pool zijn hieronder integraal opgenomen de balans, winst en verliesrekening en de toelichting hierop van Theta Hedge Funds Strategy waarin het volledige vermogen van Theta Hedge Funds Pool is belegd. 28 Halfjaarverslag 2014

29 Theta Hedge Funds Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve (6.786) (6.571) Onverdeeld resultaat - (215) Kortlopende schulden Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro's) Deelnemingsrecht A 10, ,7182 Deelnemingsrecht B 10, ,7205 Halfjaarverslag

30 Theta Hedge Funds Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen - - Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen - 5 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen - (216) Totaal opbrengsten - (211) Managementvergoeding - 3 Kosten samenhangend met aan- en verkopen - 1 Totaal lasten - 4 Resultaat verslagperiode - (215) 30 Halfjaarverslag 2014

31 Theta Hedge Funds Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode - (215) Gerealiseerde waardeveranderingen - (5) Ongerealiseerde waardeveranderingen Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta - 1 Mutatie kortlopende schulden (2) (9) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ingekochte participaties - (65) Mutatie in liquide middelen 198 (65) Halfjaarverslag

32 Theta Hedge Funds Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro's x ) Stand begin verslagperiode Aankopen - - Verkopen (200) (12) Herwaardering - (212) Stand ultimo verslagperiode Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen worden aangehouden op bankrekeningen bij de KAS BANK. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties - - (1.438) (28) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties - - (1.938) (37) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

33 Theta Hedge Funds Algemene reserve (in euro's x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (6.571) (6.624) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (215) 53 Stand ultimo verslagperiode (6.786) (6.571) Onverdeeld resultaat (in euro's x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (215) 53 Toevoeging algemene reserve 215 (53) Resultaat verslagperiode - (215) Stand ultimo verslagperiode - (215) Halfjaarverslag

34 RCM European SmallCap I1. RCM European SmallCap Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Claimrechten Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Nog te ontvangen van participanten - 50 Nog te ontvangen dividend Overige activa Liquide middelen Halfjaarverslag 2014

35 RCM European SmallCap Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B - (36) Algemene reserve Onverdeeld resultaat Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties Nog te betalen aan participanten - 1 Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro's) Deelnemingsrecht A 30, ,6806 Deelnemingsrecht B - 29,8888 Halfjaarverslag

36 RCM European SmallCap Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.233) (148) Totaal opbrengsten Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B 1 1 Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen Totaal lasten Resultaat verslagperiode Halfjaarverslag 2014

37 RCM European SmallCap Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen (2.197) (1.030) Ongerealiseerde waardeveranderingen Aankoop van beleggingen (63.095) (10.720) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (163) (1) Mutatie vorderingen (1.248) (53) Mutatie kortlopende schulden Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (1.694) (512) Mutatie in liquide middelen 667 (1) Halfjaarverslag

38 RCM European SmallCap Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (43.735) (32.402) Herwaardering Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (41.199) (1.252) (33.103) (891) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode (36) Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (14.464) (442) (6.919) (175) Overboeking ten laste van Algemene Reserve Stand ultimo verslagperiode (36) 38 Halfjaarverslag 2014

39 RCM European SmallCap Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode Overboeking naar participatiekapitaal B (478) - Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging algemene reserve (7.445) (13.819) Resultaat verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

40 RAM Government N1. RAM Government Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Obligaties Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Opgelopen couponrente Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Algemene reserve Onverdeeld resultaat (7.544) Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen - 78 Nog te betalen uit effectentransacties Nog te betalen aan participanten - 15 Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 30, , Halfjaarverslag 2014

41 RAM Government Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (158) (2.272) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (4.635) Totaal opbrengsten (5.406) Managementvergoeding Servicevergoeding A Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen 3 6 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (5.691) Halfjaarverslag

42 RAM Government Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (5.691) Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen (1.688) Aankoop van beleggingen (60.696) (62.876) Verkoop van beleggingen Aflossingen Koersverschillen vreemde valuta 18 (11) Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden (3.930) 60 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (26.136) ( ) Mutatie in liquide middelen (238) (1.810) 42 Halfjaarverslag 2014

43 RAM Government Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (80.056) ( ) Aflossingen - (366) Herwaardering (9.438) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (26.136) ( ) ( ) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

44 RAM Government Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (7.544) Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (7.544) Toevoeging algemene reserve (10.028) Resultaat verslagperiode (7.544) Stand ultimo verslagperiode (7.544) 44 Halfjaarverslag 2014

45 BM NA Fundamental Equity P1. BM NA Fundamental Equity Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Nog te ontvangen van participanten Nog te ontvangen dividend Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Algemene reserve Onverdeeld resultaat Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties - 2 Nog te betalen aan participanten - 2 Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 38, ,3054 Halfjaarverslag

46 BM NA Fundamental Equity Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Totaal opbrengsten Managementvergoeding Servicevergoeding A Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen Totaal lasten Resultaat verslagperiode Halfjaarverslag 2014

47 BM NA Fundamental Equity Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen (11.746) (7.393) Ongerealiseerde waardeveranderingen (955) (10.154) Aankoop van beleggingen (87.956) ( ) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta Mutatie vorderingen (461) (33) Mutatie kortlopende schulden 25 (1) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (61.994) (3.619) Mutatie in liquide middelen 191 (520) Halfjaarverslag

48 BM NA Fundamental Equity Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (78.101) (94.563) Herwaardering Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (61.994) ( ) (33.705) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

49 BM NA Fundamental Equity Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging algemene reserve (31.386) (21.184) Resultaat verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

50 LSV NA Managed Volatility R1. LSV NA Managed Volatility Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Nog te ontvangen van participanten Nog te ontvangen dividend Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Algemene reserve Onverdeeld resultaat Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 53, , Halfjaarverslag 2014

51 LSV NA Managed Volatility Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Totaal opbrengsten Managementvergoeding Servicevergoeding A Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen 5 11 Totaal lasten Resultaat verslagperiode Halfjaarverslag

52 LSV NA Managed Volatility Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen (4.648) (2.657) Ongerealiseerde waardeveranderingen (9.642) (13.185) Aankoop van beleggingen (24.878) (52.215) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta Mutatie vorderingen (76) (64) Mutatie kortlopende schulden 267 (318) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (18.081) (5.998) Mutatie in liquide middelen (1.920) Halfjaarverslag 2014

53 LSV NA Managed Volatility Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (17.985) (57.143) Herwaardering Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (18.081) ( ) (33.291) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

54 LSV NA Managed Volatility Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging algemene reserve (27.916) (15.468) Resultaat verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

55 Acadian Pacific Equity T1. Acadian Pacific Equity Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Participaties in beleggingsfondsen Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Nog te ontvangen van participanten Nog te ontvangen dividend Overige activa Liquide middelen Halfjaarverslag

56 Acadian Pacific Equity Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve (2.488) Onverdeeld resultaat Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties Nog te betalen aan participanten 7 - Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 42, ,8079 Deelnemingsrecht B - 40, Halfjaarverslag 2014

57 Acadian Pacific Equity Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Totaal opbrengsten Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B Directievergoeding A Directievergoeding B 1 8 Kosten samenhangend met aan- en verkopen Totaal lasten Resultaat verslagperiode Halfjaarverslag

58 Acadian Pacific Equity Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen (1.475) (8.469) Ongerealiseerde waardeveranderingen (786) (3.692) Aankoop van beleggingen (18.630) (50.441) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta Mutatie vorderingen (427) (355) Mutatie kortlopende schulden 475 (270) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (24.863) (2.924) Mutatie in liquide middelen 8 (840) 58 Halfjaarverslag 2014

59 Acadian Pacific Equity Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (38.243) ( ) Herwaardering Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (10.983) ( ) (6.201) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (13.880) ( ) (45.169) Overboeking ten laste van Algemene Reserve Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

60 Acadian Pacific Equity Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (2.488) (7.356) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode Overboeking naar participatiekapitaal B (8.760) - Stand ultimo verslagperiode (2.488) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging algemene reserve (13.851) (4.869) Resultaat verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

61 DFA EM Value SmallCap U1. DFA EM Value SmallCap Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve (12.962) (7.428) Onverdeeld resultaat (5.534) Kortlopende schulden Nog te betalen aan participanten Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 24, ,9669 Deelnemingsrecht B 25, ,2161 Halfjaarverslag

62 DFA EM Value SmallCap Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen - (3) Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (3.522) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (7.714) Totaal opbrengsten (5.339) Servicevergoeding A Servicevergoeding B Directievergoeding A 2 17 Directievergoeding B 4 5 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 1 1 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (5.588) 62 Halfjaarverslag 2014

63 DFA EM Value SmallCap Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (5.588) Gerealiseerde waardeveranderingen (2.378) Ongerealiseerde waardeveranderingen (5.283) Aankoop van beleggingen (9) (95.865) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (128) (10.531) Mutatie kortlopende schulden 385 (18) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (24.559) (34.653) Mutatie in liquide middelen 386 (66) Halfjaarverslag

64 DFA EM Value SmallCap Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (23.883) (96.413) Herwaardering Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (20.404) ( ) (24.503) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (4.155) ( ) (13.800) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

65 DFA EM Value SmallCap Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (7.428) (5.168) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (5.534) (2.260) Stand ultimo verslagperiode (12.962) (7.428) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (5.534) (2.259) Toevoeging algemene reserve Resultaat verslagperiode (5.534) Stand ultimo verslagperiode (5.534) Halfjaarverslag

66 Emerging Core Fundamental V1. Emerging Core Fundamental Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve Onverdeeld resultaat (3.924) Kortlopende schulden Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 30, ,7045 Deelnemingsrecht B 30, , Halfjaarverslag 2014

67 Emerging Core Fundamental Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen - - Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 816 (322) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (4.551) Totaal opbrengsten (4.873) Servicevergoeding A Servicevergoeding B Directievergoeding A Directievergoeding B 7 7 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (5.174) Halfjaarverslag

68 Emerging Core Fundamental Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (5.174) Gerealiseerde waardeveranderingen (816) (67) Ongerealiseerde waardeveranderingen (6.142) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (350) 1 Mutatie kortlopende schulden (10) (55) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (11.965) (250) Mutatie in liquide middelen (280) (2) 68 Halfjaarverslag 2014

69 Emerging Core Fundamental Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Verkopen (8.353) (767) Herwaardering (2.561) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (10.668) (15.468) (450) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (47.746) (1.297) ( ) (8.734) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

70 Emerging Core Fundamental Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (498) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (3.924) Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (3.924) Toevoeging algemene reserve (12.858) Resultaat verslagperiode (3.924) Stand ultimo verslagperiode (3.924) 70 Halfjaarverslag 2014

71 Western AM International Government W1. Western AM International Government Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Obligaties Valutatermijncontracten Vorderingen Nog te ontvangen dividend 53 - Opgelopen couponrente Overige activa Liquide middelen Halfjaarverslag

72 Western AM International Government Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve Onverdeeld resultaat (8.165) Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 28, ,1966 Deelnemingsrecht B 28, , Halfjaarverslag 2014

73 Western AM International Government Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.706) (2.136) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (4.337) Totaal opbrengsten (4.669) Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B Directievergoeding A Directievergoeding B 2 3 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 1 3 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (4.982) Halfjaarverslag

74 Western AM International Government Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (4.982) Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen (3.312) Aankoop van beleggingen (28.707) (95.694) Verkoop van beleggingen Aflossingen Koersverschillen vreemde valuta 139 (120) Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden (60) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (11.659) (34.597) Mutatie in liquide middelen (1.133) (1.123) 74 Halfjaarverslag 2014

75 Western AM International Government Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (12.361) ( ) Aflossingen (10.372) (9.638) Herwaardering (10.457) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (4.819) ( ) (34.977) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (6.840) ( ) (11.317) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

76 Western AM International Government Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (8.165) Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (8.165) Toevoeging algemene reserve (15.541) Resultaat verslagperiode (8.165) Stand ultimo verslagperiode (8.165) 76 Halfjaarverslag 2014

77 Aberdeen High Grade Low Duration X1. Aberdeen High Grade Low Duration Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Obligaties Vorderingen Opgelopen couponrente Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve Onverdeeld resultaat (660) Kortlopende schulden Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 26, ,1464 Deelnemingsrecht B - 26,1739 Halfjaarverslag

78 Aberdeen High Grade Low Duration Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (275) (261) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.510) Totaal opbrengsten (404) Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B 1 1 Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen 2 6 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (737) 78 Halfjaarverslag 2014

79 Aberdeen High Grade Low Duration Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (737) Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen (1.169) Aankoop van beleggingen (26.259) (58.780) Verkoop van beleggingen Aflossingen Koersverschillen vreemde valuta (6) (1) Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden 11 (1.531) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (10.651) ( ) Mutatie in liquide middelen 678 (38) Halfjaarverslag

80 Aberdeen High Grade Low Duration Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (15.423) ( ) Aflossingen (12.540) (17.880) Herwaardering 900 (2.260) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (10.123) ( ) ( ) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Halfjaarverslag 2014 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (19.855) (528) (6.598) (172) Overboeking ten laste van Algemene Reserve Stand ultimo verslagperiode

81 Aberdeen High Grade Low Duration Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (660) Overboeking naar participatiekapitaal B (59) - Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (660) Toevoeging algemene reserve 660 (10.927) Resultaat verslagperiode (660) Stand ultimo verslagperiode (660) Halfjaarverslag

82 PIMCO Bond Opportunities Z1. PIMCO Bond Opportunities Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Obligaties Geldmarktinstrumenten Valutatermijncontracten Swaps Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Nog te ontvangen dividend 2 - Opgelopen couponrente Overige vorderingen Overige activa Liquide middelen Halfjaarverslag 2014

83 PIMCO Bond Opportunities Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve Onverdeeld resultaat (12.502) Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen 45 - Nog te betalen uit effectentransacties Overlopende passiva Swaps Valutatermijncontracten Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 28, ,5371 Deelnemingsrecht B 28, ,7253 Halfjaarverslag

84 PIMCO Bond Opportunities Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (3.526) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (12.810) Totaal opbrengsten (6.886) Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B Directievergoeding A Directievergoeding B 9 16 Kosten samenhangend met aan- en verkopen Totaal lasten Resultaat verslagperiode (7.529) 84 Halfjaarverslag 2014

85 PIMCO Bond Opportunities Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (7.529) Gerealiseerde waardeveranderingen (1.949) Ongerealiseerde waardeveranderingen (8.630) Aankoop van beleggingen (77.411) ( ) Verkoop van beleggingen Aflossingen Koersverschillen vreemde valuta 27 (115) Mutatie vorderingen (3.709) (64) Mutatie kortlopende schulden Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (48.038) (33.800) Mutatie in liquide middelen (187) (903) Halfjaarverslag

86 PIMCO Bond Opportunities Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen ( ) ( ) Aflossingen (3.085) (2.595) Herwaardering (18.412) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (44.595) (1.256) ( ) (21.600) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (46.782) ( ) (36.840) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

87 PIMCO Bond Opportunities Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (12.502) Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (12.502) Toevoeging algemene reserve (16.036) Resultaat verslagperiode (12.502) Stand ultimo verslagperiode (12.502) Halfjaarverslag

88 Rente & Valuta B2. Rente & Valuta Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen Valutatermijncontracten Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B - (506) Algemene reserve Onverdeeld resultaat (9.518) Kortlopende schulden Nog te betalen aan participanten Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 28, , Halfjaarverslag 2014

89 Rente & Valuta Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen - (2) Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (7.678) Totaal opbrengsten (5.278) Servicevergoeding A Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen - 2 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (5.593) Halfjaarverslag

90 Rente & Valuta Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (5.593) Gerealiseerde waardeveranderingen (1.815) (2.402) Ongerealiseerde waardeveranderingen (3.791) Aankoop van beleggingen (4.366) (38.417) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta Mutatie vorderingen (447) 373 Mutatie kortlopende schulden 348 (265) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (40.391) (5.744) Mutatie in liquide middelen (19) 9 90 Halfjaarverslag 2014

91 Rente & Valuta Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (39.663) ( ) Herwaardering (9.197) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (40.391) ( ) (30.277) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode - (506) - (506) Uitgegeven participaties Ingekochte participaties Overboeking ten laste van Algemene Reserve Stand ultimo verslagperiode (506) Halfjaarverslag

92 Rente & Valuta Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (9.518) Overboeking naar participatiekapitaal B (506) - Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (9.518) Toevoeging algemene reserve (16.128) Resultaat verslagperiode (9.518) Stand ultimo verslagperiode (9.518) 92 Halfjaarverslag 2014

93 Dynamische Allocatie C2. Dynamische Allocatie Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve (8.687) (4.864) Onverdeeld resultaat (3.823) Kortlopende schulden Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 24, ,2778 Halfjaarverslag

94 Dynamische Allocatie Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen - - Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (474) 80 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (4.085) Totaal opbrengsten (4.005) Servicevergoeding A Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen 1 1 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (4.149) 94 Halfjaarverslag 2014

95 Dynamische Allocatie Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (4.149) Gerealiseerde waardeveranderingen 474 (80) Ongerealiseerde waardeveranderingen (1.689) Aankoop van beleggingen (850) (4.490) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta 1 (1) Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden (9) (325) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (26.863) (6.104) Mutatie in liquide middelen (37) (78) Halfjaarverslag

96 Dynamische Allocatie Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (27.668) (78.757) Herwaardering (3.565) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (26.863) ( ) (58.570) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

97 Dynamische Allocatie Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (4.864) (3.668) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (3.823) (1.196) Stand ultimo verslagperiode (8.687) (4.864) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (3.823) (1.196) Toevoeging algemene reserve Resultaat verslagperiode (3.823) Stand ultimo verslagperiode (3.823) Halfjaarverslag

98 IPM European Fundamental E2. IPM European Fundamental Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Participaties in beleggingsfondsen Claimrechten Vorderingen Nog te ontvangen van participanten Nog te ontvangen dividend Overige activa Liquide middelen Halfjaarverslag 2014

99 IPM European Fundamental Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve Onverdeeld resultaat Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 38, ,0263 Deelnemingsrecht B - 36,1521 Halfjaarverslag

100 IPM European Fundamental Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (143) Totaal opbrengsten Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B 2 2 Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen 3 3 Totaal lasten Resultaat verslagperiode Halfjaarverslag 2014

101 IPM European Fundamental Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen (642) (355) Ongerealiseerde waardeveranderingen (2.122) 143 Aankoop van beleggingen (7.459) (8.075) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (1) - Mutatie vorderingen 14 (65) Mutatie kortlopende schulden (135) (4) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (8.734) (597) Mutatie in liquide middelen (71) (8) Halfjaarverslag

102 IPM European Fundamental Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (9.353) (24.687) Herwaardering Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (7.791) (38.316) (1.279) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (23.870) (943) (11.287) (341) Overboeking ten laste van Algemene Reserve Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

103 IPM European Fundamental Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode Overboeking naar participatiekapitaal B (501) - Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging algemene reserve (6.062) (4.747) Resultaat verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

104 Schroders Global Corporate Bond F2. Schroders Global Corporate Bond Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Obligaties Geldmarktinstrumenten Valutatermijncontracten Futures Vorderingen Opgelopen couponrente Overige activa Liquide middelen Halfjaarverslag 2014

105 Schroders Global Corporate Bond Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve Onverdeeld resultaat (5.235) Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen Nog te betalen uit effectentransacties Nog te betalen rente Nog te betalen aan participanten - 13 Overlopende passiva Futures 28 - Valutatermijncontracten Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 27,402 26,0604 Deelnemingsrecht B - 24,7221 Halfjaarverslag

106 Schroders Global Corporate Bond Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (3.833) 664 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (13.644) Totaal opbrengsten (8.511) Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B 1 - Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen Totaal lasten Resultaat verslagperiode (9.191) 106 Halfjaarverslag 2014

107 Schroders Global Corporate Bond Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (9.191) Gerealiseerde waardeveranderingen (664) Ongerealiseerde waardeveranderingen (7.966) Aankoop van beleggingen (45.546) ( ) Verkoop van beleggingen Aflossingen Koersverschillen vreemde valuta (1.004) Mutatie vorderingen (43) (23.310) Mutatie kortlopende schulden Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (19.680) (8.543) Mutatie in liquide middelen (1.105) Halfjaarverslag

108 Schroders Global Corporate Bond Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (54.481) ( ) Aflossingen (3.440) (24.886) Herwaardering (15.636) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (18.974) ( ) ( ) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Halfjaarverslag 2014 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (27.269) (706) (7.286) (176) Overboeking ten laste van Algemene Reserve Stand ultimo verslagperiode

109 Schroders Global Corporate Bond Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (5.235) Overboeking naar participatiekapitaal B (17) - Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (5.235) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (9.713) Resultaat verslagperiode (5.235) Stand ultimo verslagperiode (5.235) Halfjaarverslag

110 KCM Market Opportunity H2. KCM Market Opportunity Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Participaties in beleggingsfondsen Obligaties Vorderingen Opgelopen couponrente 9 73 Overige activa Liquide middelen Halfjaarverslag 2014

111 KCM Market Opportunity Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Participatiekapitaal B Algemene reserve (3.874) (857) Onverdeeld resultaat (3.016) Kortlopende schulden Overlopende passiva Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A - 23,5499 Deelnemingsrecht B 24, ,6360 Halfjaarverslag

112 KCM Market Opportunity Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.189) (2.174) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.035) Totaal opbrengsten (2.588) Managementvergoeding Servicevergoeding A Servicevergoeding B Directievergoeding A 6 11 Directievergoeding B 4 7 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 2 3 Totaal lasten Resultaat verslagperiode (2.789) 112 Halfjaarverslag 2014

113 KCM Market Opportunity Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode (2.789) Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen (2.523) Aankoop van beleggingen (850) (25.356) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta 1 1 Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden (25) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (45.894) (2.764) Mutatie in liquide middelen (291) 678 Halfjaarverslag

114 KCM Market Opportunity Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (45.332) (57.110) Herwaardering (3.764) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (21.684) (24.400) (582) Stand ultimo verslagperiode Verloopoverzicht Participatiekapitaal B Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (24.210) ( ) (18.425) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

115 KCM Market Opportunity Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (858) - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (3.016) (858) Stand ultimo verslagperiode (3.874) (858) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (3.016) (858) Toevoeging algemene reserve Resultaat verslagperiode (3.016) Stand ultimo verslagperiode (3.016) Halfjaarverslag

116 LSV NA Managed Vol (II) I2. LSV NA Managed Vol (II) Balans (in euro s x 1.000,-) Activa Beleggingen Aandelen Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Nog te ontvangen dividend Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Algemene reserve (430) Onverdeeld resultaat Kortlopende schulden Overlopende passiva Schulden aan kredietinstellingen - 82 Nog te betalen uit effectentransacties Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 52, , Halfjaarverslag 2014

117 LSV NA Managed Vol (II) Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Totaal opbrengsten Managementvergoeding Servicevergoeding A Directievergoeding A Kosten samenhangend met aan- en verkopen 5 7 Totaal lasten Resultaat verslagperiode Halfjaarverslag

118 LSV NA Managed Vol (II) Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen (851) (519) Ongerealiseerde waardeveranderingen (2.155) (4.755) Aankoop van beleggingen (10.134) (7.690) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta 9 (2) Mutatie vorderingen (91) (41) Mutatie kortlopende schulden (94) 106 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (175) - Mutatie in liquide middelen Halfjaarverslag 2014

119 LSV NA Managed Vol (II) Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (4.191) (19.228) Herwaardering Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (3.616) (175) ( ) (10.595) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

120 LSV NA Managed Vol (II) Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (430) - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (430) Stand ultimo verslagperiode (430) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (430) Toevoeging algemene reserve (7.647) 430 Resultaat verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

121 Investec Real Return J2. Investec Real Return Balans (in euro s x 1.000,-) Activa * Beleggingen Aandelen Participaties in beleggingsfondsen Obligaties Futures Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Nog te ontvangen van participanten Opgelopen couponrente Nog te ontvangen dividend Overige activa Liquide middelen *Het fonds is per 30 september 2013 opgericht. Halfjaarverslag

122 Investec Real Return Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva * Eigen vermogen Participatiekapitaal A Algemene reserve 97 - Onverdeeld resultaat Kortlopende schulden Overlopende passiva Schulden aan kredietinstellingen Nog te betalen uit effectentransacties Nog te betalen rente Nog te betalen aan participanten 5 - Futures Valutatermijncontracten Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 25, ,0231 *Het fonds is per 30 september 2013 opgericht. 122 Halfjaarverslag 2014

123 Investec Real Return* Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 Opbrengsten uit beleggingen 781 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.575) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Totaal opbrengsten Managementvergoeding 166 Servicevergoeding A 199 Directievergoeding A 38 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 15 Totaal lasten 418 Resultaat verslagperiode *Het fonds is per 30 september 2013 opgericht. Halfjaarverslag

124 Investec Real Return* Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen (2.464) Aankoop van beleggingen (44.683) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (1.056) Mutatie vorderingen (1.584) Mutatie kortlopende schulden Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (14.549) Mutatie in liquide middelen (1.671) *Het fonds is per 30 september 2013 opgericht. 124 Halfjaarverslag 2014

125 Investec Real Return Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (49.059) (89.691) Herwaardering (76) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (14.549) (18.840) (473) Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag

126 Investec Real Return Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode - - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 97 - Stand ultimo verslagperiode 97 - Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode 97 - Toevoeging algemene reserve (97) - Resultaat verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

127 AllianceBernstein Global Corporate Bond K2. AllianceBernstein Global Corporate Bond Balans (in euro s x 1.000,-) Activa * Beleggingen Obligaties Valutatermijncontracten Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties Opgelopen couponrente Overige activa Liquide middelen Passiva Eigen vermogen Participatiekapitaal A Algemene reserve (223) - Onverdeeld resultaat (223) Kortlopende schulden Overlopende passiva Nog te betalen uit effectentransacties Valutatermijncontracten Intrinsieke waarde per participatie (in euro s) Deelnemingsrecht A 25, ,9194 *Het fonds is per 12 december 2013 opgericht. Halfjaarverslag

128 AllianceBernstein Global Corporate Bond* Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 Opbrengsten uit beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (191) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen Totaal opbrengsten Managementvergoeding 92 Servicevergoeding A 92 Directievergoeding A 37 Totaal lasten 221 Resultaat verslagperiode *Het fonds is per 12 december 2013 opgericht. 128 Halfjaarverslag 2014

129 AllianceBernstein Global Corporate Bond* Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode Gerealiseerde waardeveranderingen 191 Ongerealiseerde waardeveranderingen (1.040) Aankoop van beleggingen (40.358) Verkoop van beleggingen Koersverschillen vreemde valuta (390) Mutatie vorderingen 177 Mutatie kortlopende schulden (439) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties Ingekochte participaties (4.550) Mutatie in liquide middelen 263 *Het fonds is per 12 december 2013 opgericht. Halfjaarverslag

130 AllianceBernstein Global Corporate Bond Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen (31.315) (20.818) Herwaardering (68) Stand ultimo verslagperiode Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode Uitgegeven participaties Ingekochte participaties ( ) (4.550) - - Stand ultimo verslagperiode Halfjaarverslag 2014

131 AllianceBernstein Global Corporate Bond Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode - - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (223) - Stand ultimo verslagperiode (223) - Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) Stand begin verslagperiode (223) - Toevoeging algemene reserve Resultaat verslagperiode (223) Stand ultimo verslagperiode (223) Halfjaarverslag

132 Bijlage Overzicht van de beleggingen per 30 juni Halfjaarverslag 2014

133 Acadian European Managed Volatility NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen AARHUSKARLSHAMN AB NPV SEK AGRANA BETEILIGUNG NPV EUR AHOLD(KON)NV EUR0.01 EUR ALLGEIER HOLDING NPV EUR ALPIQ HOLDING SA CHF10.00 (REGD) CHF AMADEUS FIRE AG NPV EUR AMADEUS IT HLDGS EUR0.01 EUR AMEC ORD GBP0.50 GBP ANHEUSER-BUSCH INB NPV EUR APG SGA SA CHF2.60 CHF ARYZTA AG CHF0.02 (REGD) CHF ASCOPIAVE EUR1 EUR ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 GBP ATOS EUR1 EUR ATRIA GROUP SER'A'EUR1.70 EUR AXFOOD AB NPV SEK BASLER KTBK PTG CHF8.50 CHF BAYWA AG NPV(VINK) EUR BELGACOM SA NPV EUR BELL AG CHF5(REGD) CHF BERNER KTBK CHF35(REGD) CHF BIOMERIEUX NPV EUR BONDUELLE EUR7 EUR BONGRAIN SA EUR1 EUR BQE CANT VAUDOISE CHF10.00(REGD) CHF BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 GBP BRITVIC ORD GBP0.2 GBP BT GROUP ORD GBP0.05 GBP CABLE & WIRE COMM ORD USD0.05 GBP CAMELLIA ORD GBP0.10 GBP CARETECH HOLDINGS ORD GBP0.005 GBP CARLSBERG SER'B'DKK20 DKK CENTRICA ORD GBP GBP CEWE COLOR HLDG AG NPV EUR CIE DES ALPES NPV EUR Halfjaarverslag

134 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen COCA-COLA HBC AG ORD CHF6.70 GBP COLOPLAST DKK1 B DKK COMDIRECT BANK AG NPV EUR COMET HOLDINGS CHF10(REGD) CHF COMPASS GROUP ORD GBP0.10 GBP CONSORT MEDICAL PLC GBP CRANSWICK ORD GBP0.10 GBP CRCAM NORD DE FRAN EUR3.05 (INVEST CERT) EUR CROPENERGIES AG NPV (BR) EUR CVS GROUP PLC ORD GBP0.002 GBP DAIRY CREST GROUP ORD GBP0.25 GBP DECHRA PHARMA ORD GBP0.01 GBP DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) EUR DIAGEO ORD GBX GBP DNB ASA NOK10 NOK DRAEGERWERK KGAA NPV EUR DT POSTBANK AG NPV(REGD) EUR E.ON AG NPV EUR EBRO FOODS SA EUR0.60 EUR EDP ENERGIAS PORTU EUR1(REGD) EUR EDP RENOVAVEIS SA EUR5 EUR ELIA SYS OPERATOR NPV EUR ELISA CORPORATION EUR0.50 EUR EMMI AG CHF10 (REGD) CHF ENDESA SA EUR1.2 EUR ENGINEERING SPA EUR2.55 EUR ERICSSON SER'B' NPV SEK EVN AG NPV EUR EXACT HLDGS EUR0.02 EUR FIELMANN AG NPV EUR FLUGHAFEN WIEN AG NPV EUR FREENET AG NPV (REGD) EUR FRESENIUS MED CARE NPV EUR FRESENIUS SE & CO. KGAA NPV EUR GALENICA AG CHF0.10 (REGD) CHF GAMES WORKSHOP GRP ORD GBP0.05 GBP GB GROUP ORD GBP0.025 GBP GENERALE DE SANTE EUR0.75 EUR Halfjaarverslag 2014

135 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen GERRESHEIMER GROUP NPV (BR) EUR GETINGE AB SER'B'NPV SEK GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 GBP GPE BRUXELLES LAM NPV EUR GRAUBUNDNER KTBK PTG CHF100 CHF GREENCORE GROUP ORD EUR0.63 GBP GREGGS ORD GBP0.02 GBP H.LUNDBECK A/S DKK5 DKK HEINEKEN HOLDING EUR1.6 EUR HEINEKEN NV EUR1.60 EUR HENKEL AG & CO KGAA EUR HENKEL AG&CO. KGAA NON-VTG PRF NPV EUR HENNES & MAURITZ SER'B'NPV SEK HERA EUR1 EUR HIKMA PHARMACEUTIC ORD GBP0.10 GBP HKSCAN OYJ SER'A' NPV EUR HOLMEN AB SER'B'NPV SEK HORNBACH BAUMARKT ORD NPV EUR HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) GBP HUGO BOSS AG NPV (REGD) EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) EUR IFS AB SER'B'NPV SEK IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 GBP INNOVATION GROUP ORD GBP0.02 GBP INTER PARFUMS EUR3 EUR IPSEN EUR1 EUR KABA HOLDINGS AG CHF5.20'B'(REGD) CHF KERRY GROUP 'A'ORD EUR0.125(DUBLIN LIST EUR KORIAN EUR5 EUR LA DORIA SPA EUR1.38 EUR LE NOBLE AGE EUR2 EUR LEM HLDGS AG CHF0.50(REGD)(POST SUBD) CHF LINDE AG NPV EUR LOOKERS GBP0.05 GBP LUNDBERGFORETAGEN SER'B'NPV SEK LUZERNER KTBK CHF42 CHF MANUTAN INTL EUR2 EUR Halfjaarverslag

136 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen MARWYN MATERIALS ORD NPV GBP MATCHTECH GROUP ORD GBP0.01 GBP MAYR-MELNHOF KARTO NPV EUR MCCOLL'S RETAIL GR ORD GBP0.001 (WI) GBP MEDA AB SER'A'NPV SEK MERCK KGAA NPV EUR MGI DIGITAL GRAPHI EUR1 EUR MOBILEZONE HOLDING CHF0.01(BR) CHF MVV ENERGIE AG NPV (REGD) EUR NATIONAL GRID ORD GBP GBP NEMETSCHEK AG ORD NPV EUR NESTLE SA CHF0.10(REGD) CHF NEURONES EUR0.40 EUR NEXT ORD GBP0.10 GBP NICHOLS ORD GBP0.10 GBP NORSK HYDRO ASA NOK NOK NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) CHF NOVO-NORDISK AS DKK0.2 SER'B' DKK OCEAN YIELD SA NOK10 NOK ODFJELL DRILLING USD0.01 NOK OESTERREICH POST NPV EUR OMV AG NPV(VAR) EUR ORIGIN ENTERPRISES ORD EUR0.01 EUR ORIOR AG CHF4.00 CHF ORKLA ASA NOK1.25 NOK ORPEA EUR2.5 EUR PADDY POWER ORD EUR0.10 EUR PARMALAT S.P.A EUR1 EUR PHARMAGEST INTERAC EUR1 EUR PORTUCEL EUR1 EUR QIAGEN NV COM EUR0.01 EUR RECIPHARM AB SER'B'NPV SEK RECKITT BENCKISER ORD GBP0 GBP RED ELECTRICA CORPORACION EUR2 EUR REN-REDES ENERGET EUR1(REGD) EUR RESILUX NPV EUR REXAM NEW ORD GBP GBP RHOEN-KLINIKUM AG ORD NPV EUR Halfjaarverslag 2014

137 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen RINGKJOBING LNDOBK DKK5 DKK RINGKJOBING LNDOBK DKK5 DKK ROYAL DUTCH SHELL PLC 'A'SHS EUR0.07 (DUTCH LISTING) EUR ROYAL UNIBREW A/S DKK10 DKK SABAF SPA EUR1 EUR SABMILLER ORD USD0.10 GBP SAGE GROUP GBP GBP SAINSBURY(J) ORD GBP GBP SEMAPA SOC INVEST EUR1 EUR SEPURA PLC ORD GBP GBP SESA S.P.A NPV EUR SEVERN TRENT ORD GBP GBP SHIRE ORD GBP0.05 GBP SIEGFRIED HLDG AG CHF2(REGD) CHF SIPEF N.V. NPV (POST SPLIT) EUR SKANSKA AB SER'B'NPV SEK SLIGRO FOOD GROUP EUR0.06 EUR SMITH & NEPHEW ORD USD0.20 GBP SNAM EUR1 EUR SOC EDITION CANAL EUR0.75 EUR SOCO INTERNATIONAL ORD GBP0.05 GBP SOFINA NPV EUR SONAECOM SGPS SA EUR1 EUR SPAREBANK 1 SR BK NOK25 NOK SPAREBANKEN 1 SMN NOK SSE PLC ORD GBP0.50 GBP STALLERGENES EUR1.00 EUR STATOIL ASA NOK2.50 NOK STEF-TFE EUR1 (POST SUBDIVISION) EUR STOCK SPIRITS GROU ORD GBP0.10 GBP SVENSKA CELLULOSA SER'B'NPV SEK SVENSKA HANDELSBKN SER'A'NPV SEK SWISSCOM AG CHF1(REGD) CHF SYNERGY HEALTH ORD GBP GBP TATE & LYLE ORD GBP0.25 GBP TDC A/S DKK1 DKK TELE2 AB SHS SEK TELEKOM AUSTRIA(TA NPV(BR) EUR Halfjaarverslag

138 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen TELENET GRP HLDG NPV EUR TELENOR ASA ORD NOK6 NOK TELIASONERA AB NPV SEK TERNA SPA ORD EUR0.22 EUR TESCO ORD GBP0.05 GBP TESSI EUR2 EUR TOPDANMARK AS DKK1 DKK TOTAL EUR2.5 EUR UNILEVER NV CVA EUR0.16 EUR UNITED INTERNET AG NPV(REGD) EUR UNITED UTILITIES G ORD GBP0.05 GBP VAISALA SER'A'NPV EUR VALORA HOLDING CHF1(REGD) CHF VERBUND AG CLASS'A'NPV EUR VERTU MOTORS PLC ORD GBP0.10 GBP VETOQUINOL EUR2.5 EUR VETROPACK HLDG SA CHF50 (BR) CHF VICAT EUR4 EUR VILMORIN & CIE EUR15.25 (POST SUBDIVISION) EUR VODAFONE GROUP ORD USD (POST CONS) GBP WH SMITH PLC GBP GBP WOLTERS KLUWER EUR0.12 EUR Totaal Aandelen Claimrechten INTER PARFUMS SA RIGHTS EUR Totaal Halfjaarverslag 2014

139 Emerging Markets Equity NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Participaties in beleggingsfondsen EMERGING CORE FUNDAMENTAL STRATEGY EUR EMERGING MARKETS VALUE STRATEGY EUR ROBECO EMERGING CONSERVATIVE EQUITIES-Z EUR EUR Totaal Halfjaarverslag

140 RCM European SmallCap NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen AAREAL BANK AG NPV EUR ALMIRALL SA EUR0.12 EUR AMER SPORTS OYJ SER'A'NPV EUR AMS AG NPV (BR) CHF ANIMA HLDG SPA NPV EUR ARSEUS NV NPV EUR ASM INTL NV EUR0.04 EUR AVEVA GROUP ORD GBP GBP AXIS AB NPV SEK BCA POP DI MILANO NPV EUR BECHTLE AG NPV EUR BERTRANDT AG NPV EUR BETSSON AB SER'B'NPV (POST SPLIT) SEK BIOGAIA AB SER'B'NPV SEK BOLSAS Y MERCADOS EUR3 EUR BOOKER GROUP PLC ORD GBP0.01 GBP BRUNEL INTL EUR0.03 EUR BURCKHARDT COMPRES CHF2.5 CHF CANCOM SE NPV EUR CHR. HANSEN HLDG DKK10 DKK CLARIANT CHF4.00(REGD) CHF CREDITO VALTELLINESE NPV EUR CSR PLC ORD GBP0.001 GBP D/S NORDEN DKK1 (POST SUBD) DKK DAILY MAIL&GEN TST 'A'ORD(NON VTG)GBP0.125 GBP DCC ORD EUR0.25 GBP DE LONGHI EUR3 EUR DELTA LLOYD NV EUR0.20 EUR DSV DKK1 (POST SUBDIVISION) DKK DUNELM GROUP LTD GBP ELEKTA SER'B'NPV SEK ELEMENTIS ORD GBP0.05 GBP FUCHS PETROLUB AG NON-VTG PRF NPV EUR GAGFAH SA EUR GAMELOFT EUR0.05 EUR GAMESA CORP TECNO EUR0.17 EUR GENUS ORD GBP0.10 GBP Halfjaarverslag 2014

141 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen GEORGE FISCHER AG CHF10.00(REGD) CHF GERRY WEBER INTL NPV(BR) EUR GLANBIA ORD EUR0.06(DUBLIN LISTING) EUR GN STORE NORD DKK4 DKK HALMA ORD GBP0.10 GBP HIKMA PHARMACEUTIC ORD GBP0.10 GBP INTER PARFUMS EUR3 EUR INTERROLL HLDG AG CHF10.00 (REGD) CHF JENOPTIK AG NPV EUR JM AB NPV SEK JUST-EAT GROUP HLD ORD GBP0.01(WI) GBP KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING) EUR KORIAN EUR5 EUR MEDA AB SER'A'NPV SEK MEDIOLANUM EUR0.1 EUR MELIA HOTELS INTL EUR0.2 EUR MONEYSUPERMARKET.C ORD GBP0 GBP MTU AERO ENGINES H NPV (REGD) EUR NATUREX EUR1.50 EUR NET ENTERTAINMENT SER'B'NPV (POST SPLIT) SEK NIBE INDUSTRIER AB SER'B'NPV SEK ONTEX GROUP NV NPV EUR OW BUNKER A/S DKK1 (BEARER) DKK OXFORD INSTRUMENTS ORD GBP0.05 GBP PETS AT HOME GROUP ORD GBP0.01(WI) GBP PIAGGIO NPV EUR PROSAFE SE EUR0.25 NOK RESTAURANT GROUP ORD GBP GBP RIGHTMOVE ORD GBP0.01 GBP ROTORK ORD GBP0.05 GBP SARTORIUS STEDIM B EUR0.61 EUR SCANDI STANDARD AB NPV SEK SCHOELLER BLECKMAN EUR1 (BR) EUR SENIOR ORD GBP0.10 GBP SIMCORP DKK1 DKK SMITH(DS) ORD GBP0.10 GBP SPIRAX-SARCO ENG ORD GBP (POST CONS GBP ST JAMES'S PLACE ORD GBP0.15 GBP Halfjaarverslag

142 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen SWISSQUOTE GP HLDG CHF0.20 (REGD) CHF SYMRISE AG EUR TECNICAS REUNIDAS ORD EUR0.10 EUR TGS NOPEC GEOPH.CO NOK0.25 NOK TOPDANMARK AS DKK1 DKK TRELLEBORG AB SER'B'NPV SEK VACON ORD EUR0.20 EUR VICTREX ORD GBP0.01 GBP VIRBAC EUR1.25 EUR WALLENSTAM SER'B'NPV SEK WIENERBERGER AG NPV EUR WIRECARD AG NPV EUR WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP (POST CONS) GBP WORLD DUTY FREE NPV EUR Totaal Aandelen Claimrechten INTER PARFUMS SA RIGHTS EUR NATUREX RIGHTS EUR Totaal Claimrechten Totaal Halfjaarverslag 2014

143 RAM Government NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties AUSTRIA, REPUBLIC OF % EUR AUSTRIA, REPUBLIC OF % EUR AUSTRIA, REPUBLIC OF-144A % EUR AUSTRIA, REPUBLIC OF-144A % EUR AUSTRIA, REPUBLIC OF-144A-REG-S % EUR AUSTRIA, REPUBLIC OF-REG-S % EUR BELGIUM, KINGDOM OF % EUR BELGIUM, KINGDOM OF % EUR BELGIUM, KINGDOM OF OLO % EUR FINLAND, REPUBLIC OF % EUR FINLAND, REPUBLIC OF % EUR FINLAND, REPUBLIC OF % EUR FINLAND, REPUBLIC OF-144A-REG-S % EUR FRANCE, REPUBLIC OF OAT % EUR FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % EUR FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % EUR FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % EUR GERMANY 0.000% 14 EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR ITALY, REPUBLIC OF-BTP % EUR LUXEMBOURG, GRAND DUCHY OF % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE-144A-REG-S % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE-144A-REG-S % EUR SPAIN, KINGDOM OF % EUR Totaal Halfjaarverslag

144 BM NA Fundamental Equity NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen ABBVIE INC COM USD0.01 USD AECOM TECHNOLOGY C COM STK USD0.01 USD AETNA INC COM USD0.01 USD ALEXION PHARMACEUT COM USD USD ALLSTATE CORP COM USD ALTRIA GROUP INC COM USD AMERICAN EXPRESS CO COM USD AMERIPRISE FINL INC COM USD AMGEN INC COM USD USD APPLE INC COM NPV USD APPLIED MATLS INC COM USD AQUA AMERICA INC COM USD0.50 USD ARCHER DANIELS MIDLAND CO COM USD AT&T INC COM USD1 USD AUTOZONE INC COM USD0.01 USD AVERY DENNISON CORP COM USD AVNET INC COM USD BANK MONTREAL QUE COM USD BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B USD BIOGEN IDEC INC COM STK USD USD BK OF AMERICA CORP COM USD0.01 USD BLACKROCK INC COM STK USD0.01 USD BOEING CO COM USD5 USD BRANDYWINE REALTY TRUST - SBI USD BRISTOL MYERS SQUIBB CO COM USD BROCADE COMMS SYS COM USD0.001 USD CABOT OIL & GAS CO COM USD0.10 USD CAMDEN PROP TST SBI USD0.01 USD CARDINAL HEALTH INC COM USD CBRE GROUP INC CLASS 'A' USD0.01 USD CBS CORP NEW CL B USD CELGENE CORP COM USD0.01 USD CHARLES RIV LABS INTL INC COM USD CHUBB CORP COM USD CHURCH & DWIGHT INC COM USD CIGNA CORP COM USD0.25 USD CISCO SYSTEMS COM USD0.001 USD Halfjaarverslag 2014

145 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen CITIGROUP INC COM USD0.01 USD CMS ENERGY CORP COM USD COCA-COLA CO COM USD0.25 USD COMCAST CORP COM CLS'A' USD0.01 USD COMMERCIAL METALS CO COM USD CONOCOPHILLIPS COM USD0.01 USD CORNING INC COM USD0.50 USD CVS/CAREMARK CORP COM STK USD0.01 USD DANA HOLDING CORP COM STK USD0.01 USD DELPHI AUTOMOTIVE COM USD0.01 USD DILLARDS INC CL A USD DIRECTV COM USD0.01 USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 USD DONNELLEY R R & SONS CO COM USD DOVER CORP COM USD DOW CHEMICAL CO COM USD2.50 USD EBAY INC COM USD EDISON INTL COM USD ELI LILLY AND CO COM NPV USD EMERSON ELEC CO COM USD ENCANA CORP COM NPV USD ENERGEN CORP COM USD0.01 USD ENERGIZER HLDGS INC COM USD ENSCO PLC COM USD0.10 'A' USD ENSIGN ENERGY SVGS INC COM CAD EOG RESOURCES INC COM USD0.01 USD EQT CORPORATION USD EVEREST RE GROUP COM USD0.01 USD EXELIS INC COM USD0.01 WI USD EXPRESS SCRIPTS HL COM USD0.01 USD EXXON MOBIL CORP COM NPV USD FACEBOOK INC COM USD CL 'A' USD FIDELITY NATL FINL CLASS 'A' COM STK USD USD FIFTH THIRD BANCORP COM USD FIRST SOLAR INC COM STK USD0.001 USD GAP INC DEL COM USD Halfjaarverslag

146 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen GEN ELEC CO COM USD0.06 USD GEN GROWTH PPTYS COM USD0.01 NEW USD GENTEX CORP COM USD GILEAD SCIENCES COM USD0.001 USD GOLDMAN SACHS GRP COM USD0.01 USD GOOGLE INC COM USD0.001 CL'A' USD GOOGLE INC COM USD0.001 CL'C' USD HANESBRANDS INC COM USD HCP INC COM USD1 USD HEALTH NET INC COM USD0.001 USD HESS CORPORATION COM USD1 USD HEWLETT PACKARD CO COM USD0.01 USD HOLLYFRONTIER CORP COM USD0.01 USD HOME DEPOT INC COM USD0.05 USD HONEYWELL INTL INC COM USD HUNTSMAN CORP COM USD0.01 USD HUSKY ENERGY INC COM CAD INTEL CORP COM USD0.001 USD INTERNATIONAL BUSINESS MACHS COM USD INTL PAPER CO COM USD JETBLUE AWYS CORP COM USD JOHNSON & JOHNSON COM USD1 USD JOHNSON CONTROLS COM STK USD USD JP MORGAN CHASE & COM USD1 USD KEURIG GREEN MTN I COM USD0.1 USD KIMBERLY CLARK CORP COM USD KIMCO REALTY COM USD0.01 USD KRAFT FOODS GROUP COM NPV USD KROGER CO COM USD1 USD LENNAR CORP COM CL'A'USD0.10 USD LOWE'S COS INC COM USD0.50 USD MACY'S INC COM STK USD0.01 USD MARATHON PETROLEUM COM USD0.01 USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 USD MASTERCARD INC COM USD CLASS 'A' USD MCKESSON CORP COM USD Halfjaarverslag 2014

147 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen MDU RES GROUP INC COM USD1 USD MEDTRONIC INC COM USD0.10 USD MERCK & CO INC COM USD0.50 USD MICHAEL KORS HOLDI COM NPV USD MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10 USD MICROSOFT CORP COM USD USD MURPHY OIL CORP COM USD MYLAN INC USD0.50 USD NEXTERA ENERGY INC COM USD0.01 USD NIKE INC CLASS'B'COM NPV USD NOBLE CORP PLC USD0.01 USD NORTHROP GRUMMAN COM USD1 USD NORTHWESTERN CORP COM NEW USD ORACLE CORP COM USD0.01 USD OREILLY AUTO NEW COM USD0.01 USD OSHKOSH CORP COM USD0.01 USD PACKAGING CORP AMER COM USD PARKER-HANNIFIN COM STK USD0.50 USD PARTNERRE LTD COM USD1 USD PEPSICO INC CAP USD USD PETSMART INC COM USD PHILLIPS 66 COM USD0.01 USD PORTLAND GEN ELEC CO COM NEW USD PRINCIPAL FINL GP COM USD0.01 USD PROCTER & GAMBLE COM NPV USD PULTE GROUP INC USD0.01 USD QUALCOMM INC COM USD USD QUANTA SVCS INC COM USD RAYTHEON CO COM NEW USD REALOGY HLDGS CORP COM USD0.01 USD REGENERON PHARMACEUTICALS COM USD REGIONS FINANCIAL CORP NEW COM USD ROCK-TENN CO CL A USD ROYAL BK CDA MONTREAL QUE COM USD SANDISK CORP COM USD0.001 USD Halfjaarverslag

148 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen SCHLUMBERGER COM USD0.01 USD SERVICE CORP INTL COM USD STEEL DYNAMICS INC COM USD SUNCOR ENERGY INC COM NPV 'NEW' CAD SUNTRUST BKS INC COM USD TESORO CORP COM USD TEXAS INSTRUMENTS COM USD1 USD TIME INC COM USD0.01 USD TIME WARNER CABLE USD0.01 USD TIME WARNER INC COM USD0.01 USD TRAVELERS CO INC COM NPV USD TYCO INTL LTD COM CHF6.70 USD UNION PACIFIC CORP COM USD2.50 USD UNITED STATIONERS INC COM USD UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 USD UNUM GROUP COM USD0.10 USD URS CORP NEW COM USD US BANCORP COM USD0.01 USD VALERO ENERGY CORP NEW COM USD VECTREN CORP COM USD VENTAS INC COM USD0.25 USD VERIZON COMMUN COM USD0.10 USD VF CORP COM NPV USD VISA INC COM STK USD USD WALT DISNEY CO. DISNEY COM USD0.01 USD WELLPOINT INC COM USD WELLS FARGO & CO COM USD1 2/3 USD WESTERN DIGITAL CORP COM USD WEYERHAEUSER CO COM USD1.25 USD WHITING PETROLEUM COM USD0.001 USD WISCONSIN ENERGY COM USD0.01 USD WORTHINGTON INDS INC COM USD XEROX CORP COM USD Totaal Halfjaarverslag 2014

149 LSV NA Managed Volatility NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen ABBOTT LABS COM USD ABBVIE INC COM USD0.01 USD AETNA INC COM USD0.01 USD ALLSTATE CORP COM USD ALTRIA GROUP INC COM USD AMDOCS ORD GBP0.01 USD AMER ELEC PWR INC COM USD6.50 USD AMER FINL GP OHIO COM NPV USD AMGEN INC COM USD USD ARCHER DANIELS MIDLAND CO COM USD ASPEN INSURANCE COM USD USD ASSURANT INC COM USD AT&T INC COM USD1 USD AXIS CAPITAL HLDGS COM USD USD BALL CORP COM USD BANK MONTREAL QUE COM CAD BANK NOVA SCOTIA HALIFAX COM CAD BAXTER INTL INC COM USD1 USD BCE INC COM NEW CAD BECTON DICKINSON COM USD1 USD CA INC COM USD0.10 USD CAL MAINE FOODS IN COM STK USD0.01 USD CANADIAN TIRE LTD CL A CAD CCL INDUSTRIES INC 'B'NON-VTG COM NPV CAD CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM CAD CHUBB CORP COM USD CIGNA CORP COM USD0.25 USD CISCO SYSTEMS COM USD0.001 USD COGECO CABLES INC SUB-VTG COM CAD0.01 CAD CONAGRA FOODS INC COM USD CONOCOPHILLIPS COM USD0.01 USD CONSOLIDATED EDISON INC COM USD CSG SYS INTL INC COM USD CVS/CAREMARK CORP COM STK USD0.01 USD DEERE & CO COM USD1 USD DIRECTV COM USD0.01 USD DR PEPPER SNAPPLE COM STK USD0.01 USD Halfjaarverslag

150 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen DTE ENERGY CO COM USD DUN & BRADSTREET CORP DEL NEW COM USD EDISON INTL COM USD ENDURANCE SPECIALT COM USD1 USD ENERGIZER HLDGS INC COM USD ENTERGY CORP NEW COM USD EVEREST RE GROUP COM USD0.01 USD EXELIS INC COM USD0.01 WI USD EXELON CORP COM NPV USD EXXON MOBIL CORP COM NPV USD FIRSTENERGY CORP COM USD0.10 USD GEN DYNAMICS CORP COM USD1 USD HANOVER INS GROUP INC COM USD HARRIS CORP COM STK USD1 USD HCC INS HLDGS INC COM USD HNZ GROUP INC COM NPV CAD HUMANA INC COM USD0.166 USD IMPERIAL OIL LTD COM NEW CAD INTEL CORP COM USD0.001 USD INTERNATIONAL BUSINESS MACHS COM USD JOHNSON & JOHNSON COM USD1 USD JP MORGAN CHASE & COM USD1 USD KELLOGG CO COM USD0.25 USD KOHLS CORP COM USD KROGER CO COM USD1 USD LAURENTIAN BK CDA QUE COM CAD LEIDOS HLDGS INC COM USD USD LORILLARD INC COM USD0.01 USD MACY'S INC COM STK USD0.01 USD MAIDEN HLDGS LTD COM STK USD0.01 USD MEDTRONIC INC COM USD0.10 USD MERCK & CO INC COM USD0.50 USD METRO INC CL A SUB CAD MICROSOFT CORP COM USD USD MOLSON COORS BREWI COM CLS'B'COM NON-V USD0.01 USD NATIONAL BK CDA MONTREAL QUE COM CAD NORTHROP GRUMMAN COM USD1 USD ORACLE CORP COM USD0.01 USD Halfjaarverslag 2014

151 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen PARTNERRE LTD COM USD1 USD PETSMART INC COM USD PG&E CORP COM USD PINNACLE WEST CAP CORP COM USD PLATINUM UNDERWRIT COM USD0.01 USD PORTLAND GEN ELEC CO COM NEW USD PPL CORP COM USD PUBLIC SVC ENTERPRISE GROUP COM USD QUALCOMM INC COM USD USD QUEST DIAGNOSTICS INC COM USD RAYTHEON CO COM NEW USD RENAISSANCE RE HLG COM USD1 USD ROGERS COMMS INC CLASS'B'COM CAD CAD ROYAL BK CDA MONTREAL QUE COM CAD SANDERSON FARM INC COM USD1 USD SCANA CORP NEW COM USD SCIENCE APPLICATIO USD USD SHAW COMMUNICATIONS INC CL B CONV CAD SONOCO PRODS CO COM USD SOUTHWEST AIRLINES COM USD1 USD SUNCOR ENERGY INC COM NPV 'NEW' CAD TARGET CORP COM USD TECH DATA CORP COM USD TELUS CORPORATION COM NPV CAD TIME WARNER CABLE USD0.01 USD TORONTO-DOMINION COM NPV CAD TRAVELERS CO INC COM NPV USD UNIVERSAL CORP VA COM USD VALIDUS HOLDING LT COM STK USD0.175 USD VERIZON COMMUN COM USD0.10 USD WEIS MKTS INC COM USD WELLPOINT INC COM USD WESTJET AIRLINES LTD VAR VTG SHS CAD XCEL ENERGY INC COM USD ZIMMER HLDGS INC COM USD0.01 USD Totaal Aandelen Halfjaarverslag

152 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD USD/EUR 01/07/2014 USD FXFWD USD/EUR 01/07/2014 EUR Totaal Valutatermijncontracten -101 Totaal Halfjaarverslag 2014

153 Acadian Pacific Equity NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen PRINTING GROU HKD0.01 HKD AGREX INC NPV JPY AICHI ELECTRIC CO NPV JPY AICHI TOYOTA MOTOR NPV JPY AIR NEW ZEALAND NPV NZD ALFRESA HOLDINGS NPV JPY ALPEN CO LTD NPV JPY ALPS LOGISTICS CO LTD JPY AMP LIMITED NPV(POST RECON) AUD AMTEK ENGINEERING NPV SGD ANABUKI KOSAN INC NPV JPY AOI ELECTRONICS CO LTD JPY AOKI SUPER CO LTD NPV JPY ARAKAWA CHEMICAL NPV JPY ARC LAND SAKAMOTO NPV JPY ARRIUM LTD NPV AUD ASAHI BROADCASTING NPV JPY ASAHI NET INC NPV JPY ASIA STD INTL GP HKD0.01 HKD ASKA PHARM CO LTD NPV JPY AU OPTRONICS CORP ADS EACH RPR 10 ORD TWD10 USD AUCKLAND INTL NPV NZD AUST & NZ BANK GRP NPV AUD AXIATA GROUP BHD MYR1 MYR BANK OF CHINA LTD 'H'HKD1 HKD BC IRON LIMITED NPV AUD BEACH ENERGY LTD NPV AUD BELL-PARK CO LTD NPV JPY BHP BILLITON LTD NPV AUD BIC CAMERA INC. NPV JPY BK RAKYAT IDR250 IDR BOOKOFF CORPORATIO NPV JPY BOURBON CORP NPV JPY BUNKA SHUTTER CO NPV JPY CAC CORPORATION NPV JPY CALTEX AUSTRALIA NPV AUD CANON INC NPV JPY Halfjaarverslag

154 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen CANON MARKETING JP NPV JPY CARLIT HOLDINGS CO NPV JPY C-CUBE CORPORATION NPV JPY CENTRAL AUTOMOTIVE NPV JPY CENTRAL JAPAN RLWY NPV JPY CENTRAL SEC PATROL NPV JPY CHAMPION REAL ESTATE INVESTMENT TRUST HKD CHAMPION TECH HLDG HKD0.10 (POST RECON) HKD CHEUNG KONG(HLDGS) HKD0.50 HKD CHEVALIER INTL HLD HKD1.25 HKD CHINA FIRST CHEMIC HKD0.10 HKD CHINA YUCHAI INTL COM USD0.10 USD CHINESE ESTATES HL HKD0.10 HKD CHUANGS CONS INTL HKD0.25 HKD CHUBU SHIRYO CO NPV JPY CHUETSU PULP&PAPER NPV JPY CINDERELLA MEDIA G HKD0.20 HKD CLEANUP CORP NPV JPY CLEAR MEDIA HKD0.10 HKD CLP HOLDINGS HKD5 HKD CMNWLTH BK OF AUST NPV AUD COCA-COLA WEST COMPANY LIMITED JPY COCO'S JAPAN CO NPV JPY COLLINS FOOD LTD NPV AUD COMP ENG & CONSULT NPV JPY CONTACT ENERGY NPV NZD CROSS-HARBOUR(HLD HKD1 HKD CSI PROPERTIES LTD HKD0.008 HKD DAIHATSU DIESEL NPV JPY DAIICHI SANKYO COM NPV JPY DAIKYO INC NPV JPY DAIOHS CORP NPV JPY DAISYO CORP NPV JPY DAITO PHARM NPV JPY DAITO TRUST CONST NPV JPY DAIWA HOUSE INDS NPV JPY DAIWA SECS GROUP NPV JPY DBS GROUP HLDGS SGD1 SGD Halfjaarverslag 2014

155 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen DICKSON CONCEPT IN HKD0.30 HKD DIGI.COM.BERHAD MYR0.01 MYR DNZ PROPERTY FUND NPV NZD DOWNER EDI LTD NPV AUD DRAGON HILL WULING HKD0.004 HKD DREAM INTL USD0.01 HKD DYDO DRINCO INC NPV JPY EBARA FOODS INDUST NPV JPY ECOGREEN FINE CHEM HKD0.1 HKD ECONTEXT ASIA LTD NPV HKD EDION CORP NPV JPY EMPEROR ENTERTAINM HKD HKD EMPEROR INTL HLDGS HKD0.01 HKD FALCO BIOSYSTEMS NPV JPY FELISSIMO CORPORAT NPV JPY FISHER & PAYKEL HE NPV NZD FLETCHER BUILDING NPV NZD FRASER & NEAVE LTD SGD0.2 SGD FRASERS COMMERCIAL REIT SGD FREIGHTWAYS LTD NPV NZD FRENCKEN GROUP LTD NPV SGD FUJI CO(TOKYO) NPV JPY FUJI ELECTRIC CO L NPV JPY FUJI HEAVY INDS NPV JPY FUJI SOFT INCORP NPV JPY FUJICCO CO LTD NPV JPY FUJITSU FRONTECH NPV JPY FUJITSU NPV JPY FUKUDA CORP NPV JPY FUKUDA DENSHI CO NPV JPY FUKUVI CHEM IND NPV JPY FURUSATO INDS NPV JPY G-7 HOLDINGS INC NPV JPY GALAXY ENTERTAINME HKD0.10 HKD GAMECARD-JOYCO HLD NPV JPY GEO HOLDINGS CORP NPV JPY GRANGE RESOURCES NPV AUD Halfjaarverslag

156 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen GREAT EASTERN HLDG SGD0.50 SGD GUOCO GROUP USD0.50 HKD HABA LABORATORIES NPV JPY HAKUDO CO LTD NPV JPY HALLENSTEIN GLASSN NPV NZD HANG SENG BANK HKD5 HKD HARBOUR CENTRE DEV HKD0.50 HKD HARUYAMA TRADING NPV JPY HAW PAR CORP LTD SGD1 SGD HEIAN CEREMONY SER NPV JPY HIROSHIMA GAS CO NPV JPY HOCHIKI CORP NPV JPY HOKKAIDO COCA-COLA NPV JPY HOKKAIDO GAS CO NPV JPY HOKKAN HOLDINGS NPV JPY HOKURIKU ELEC CONS NPV JPY HON HAI PRECISION GDR(REP 2 SHS TWD10)REG'S USD HONG KONG LAND HLD ORD USD0.10(BERMUDA REG) USD HONG LEONG FINANCE SGD1 SGD HUNG HING PRINTING HKD0.10 HKD HUTCHISON WHAMPOA HKD0.25 HKD IDEMITSU KOSAN CO LTD JPY INDOFOOD AGRI RE NPV (POST SPLIT) SGD INFO SVC INTL DENT NPV JPY INFRATIL LTD NPV NZD INTEGRATED RESEARC NPV AUD ITOCHU ENEX CO LTD NPV JPY ITOCHU SHOKUHIN CO NPV JPY JAPAN AIRLINES CO NPV JPY JAPAN AVIATN ELECT NPV JPY JAPAN PETROLEUM EX NPV JPY JARDINE CYCLE & CA SGD1 SGD JOYFULL CO LTD NPV JPY K.R.S.CORP NPV JPY KAGA ELECTRONICS NPV JPY KAKEN PHARM NPV JPY KAKIYASU HONTEN NPV JPY Halfjaarverslag 2014

157 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen KAMEI CORP NPV JPY KANADEN CORP NPV JPY KANEMATSU ELECTRON NPV JPY KASUMI CO LTD NPV JPY KAWASUMI LABS INC NPV JPY KENKO MAYONNAISE NPV JPY KENTUCKY FRIED(JP) NPV JPY KEWPIE CORP NPV JPY KIA MOTORS CORP KRW5000 KRW KINGSMEN CREATIVE NPV SGD KOSE CORPORATION NPV JPY KYOSEI RENTEMU CO NPV JPY KYOWA LEATHER NPV JPY KYUDENKO CORP NPV JPY LG DISPLAY CO LTD SPONS ADR REP USD LION CORP NPV JPY LUEN THAI HLDGS USD0.01 HKD LUM CHANG HLDGS SGD0.20 SGD M1 LIMITED NPV SGD MAC HOUSE CO LTD NPV JPY MAEZAWA KASEI IND NPV JPY MAINFREIGHT LTD NPV NZD MALAYAN BKG BERHAD MYR1 MYR MANDOM CORP NPV JPY MARUBUN CORP NPV JPY MARUETSU INC NPV JPY MATSUI CONSTRUCT NPV JPY MATSUSHITA EW INFO NPV JPY MATSUYA FOODS CO NPV JPY MAXVALU HOKKAIDO NPV JPY MAXVALU KYUSHU CO NPV JPY MAXVALU NISHINIHON NPV JPY MAXVALU TOKAI CO NPV JPY MEDIPAL HOLDINGS CORP NPV JPY MEGA 1ST CORP BHD MYR1 MYR MEISEI INDUSTRIAL NPV JPY MERIDIAN ENERGY LT NPV PPD(NZD1 PAID-50C UNPD) NZD Halfjaarverslag

158 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen MIRAMAR HTEL & INV HKD0.70 HKD MIROKU JYOHO SERV NPV JPY MITANI CORP NPV JPY MITSUBISHI ELEC CP NPV JPY MITSUBISHI UFJ FIN NPV JPY MITSUI ENG&SHIPBG NPV JPY MITSUI HIGH TEC NPV JPY MIZUHO FINL GP NPV JPY MOCHIDA PHARM CO NPV JPY MORINAGA MILK IND NPV JPY MOROZOFF LIMITED NPV JPY MOUNT GIBSON IRON NPV AUD MTI LTD NPV JPY NAFCO CO LTD NPV JPY NAGANO BANK NPV JPY NAGATANIEN CO LTD NPV JPY NAKAYAMAFUKU CO NPV JPY NATORI CO LTD NPV JPY NEW ZEALAND OIL & GAS LTD NZD NICHIREKI CO LTD NPV JPY NIFTY CORPORATION NPV JPY NIPPON FLOUR MILLS NPV JPY NIPPON ROAD CO LTD NPV JPY NIPPON SEISEN CO NPV JPY NIPPON TEL&TEL CP NPV JPY NISSHIN FUDOSAN NPV JPY NISSIN SUGAR HLDG NPV JPY NITTO FUJI FLOUR M NPV JPY NOEVIR HLDGS CO NPV JPY NOJIMA CORP NPV JPY NOMURA REAL ESTATE HOLDINGS INC JPY NOVARESE INC NPV JPY NTT DOCOMO NPV JPY NUPLEX INDUSTRIES NPV NZD OBAYASHI ROAD CORP NPV JPY OENON HOLDINGS INC NPV JPY OHASHI TECHNICA NPV JPY Halfjaarverslag 2014

159 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen ONOKEN CO LTD NPV JPY ORACLE CORP JAPAN NPV JPY ORIENTAL LAND CO NPV JPY ORIX CORP NPV JPY OSAKA ORGANIC CHEM NPV JPY OTSUKA HLDGS CO NPV JPY OVERSEA-CHINESE BK SGD0.5 SGD PACIFIC ANDES RESO SGD0.05 SGD PANASONIC CORP NPV JPY PIA CORPORATION NPV JPY PLAYMATES HOLDINGS HKD0.10 (POST CONS) HKD POPULAR HLDGS SGD0.10 SGD POSFUL CORPORATION NPV JPY PRANDA JEWELRY THB1(NVDR) THB PROGRAMMED MAINTEN NPV AUD PTT EXPLORTN & PRD THB1(NVDR) THB PTT PUBLIC COMPANY THB10(NVDR) THB RESTAURANT BRANDS NPV NZD RIVERSTONE HOLDING NPV SGD S&B FOODS INC NPV JPY S.T.CORPORATION NPV JPY SAISON INFO SYSTEM NPV JPY SAKAI MOVING SERVI NPV JPY SAMSUNG ELECTRONIC KRW5000 KRW SAMSUNG ELECTRS LTD GDR 95 COM144A USD SANSHIN ELECTRONICS NPV JPY SARACEN MINERAL HL NPV AUD SATO SHOJI CORP NPV JPY SEC CARBON LIMITED NPV JPY SEIBU ELECTRIC IND NPV JPY SEIKO EPSON CORP NPV JPY SEINO HOLDINGS NPV JPY SENSHU ELECTRIC CO LTD JPY SENSHUKAI CO NPV JPY SEYMOUR WHYTE LTD NPV AUD SHANDONG AIRLINES 'B'CNY1 HKD SHIDAX CORP NPV JPY Halfjaarverslag

160 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 800 SHIMOJIMA CO LTD NPV JPY SHINKO SHOJI CO NPV JPY SHINWA(WHOLESALE) NPV JPY SHOBUNSHA PUB INC NPV JPY SHOWA SANGYO CO NPV JPY SHOWA SHELL SEKIYU NPV JPY SINGAPORE AIRLINES SGD0.50 SGD SINGAPORE TELECOMM NPV(POST RE-ORG) SGD SK HYNIX INC KRW5000 KRW SK-ELECTRONICS CO NPV JPY SKY NETWORK TELEVI NPV NZD SKY PERFECT JSAT C NPV JPY SKYCITY ENT GP NPV NZD SODA NIKKA CO LTD NPV JPY SOFT99 CORPORATION NPV JPY SRA HOLDINGS INC NPV JPY STATS CHIPPAC LTD SGD0.25 SGD STEEL & TUBE HLDGS NPV NZD SUMITOMO DENSETSU NPV JPY SUMITOMO MITSUI FG NPV JPY SUNDAY'S SUN INC NPV JPY SUNEVISION HLDGS HKD0.10 HKD SUNNINGDALE TECH SGD0.05 SGD SUNVIC CHEMICAL HO NPV SGD SUZUKEN CO LTD NPV JPY TACHIKAWA CORP NPV JPY TAISEI CORP NPV JPY TAIWAN SEMICON MAN ADS REP 5 ORD TWD10 USD TAKEDA PHARMACEUTI NPV JPY TAKIHYO CO LTD NPV JPY TAKIRON CO LTD NPV JPY TASSAL GROUP NPV AUD TELECOM CORP OF NZ NPV NZD TELEKOM MALAYSIA MYR0.7 MYR TELEKOMUNIKASI IND ADR EA REP 40 SER'B'IDR250 USD TELEKOMUNIKASI IND SER'B'IDR50 IDR TELSTRA CORP NPV AUD Halfjaarverslag 2014

161 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen TENAGA NASIONL BHD MYR1 MYR TERA PROBE INC NPV JPY TFS CORP LIMITED NPV AUD THE LINK REAL ESTATE INVESTMENT TRUST HKD TKC CORPORATION NPV JPY TOKYO ENERGY & SYS NPV JPY TOKYO SANGYO CO NPV JPY TOKYU RECREATION NPV JPY TOMEN DEVICES CORP NPV JPY TOP FRONTIER INVESTMENT HOLDINGS INC PHP TORIGOE CO LTD NPV JPY TOSOH CORP NPV JPY TOUKEI COMPUTER NPV JPY TOYO KOHAN CO LTD NPV JPY TOYOTA MOTOR CORP NPV JPY TRANSCOSMOS INC NPV JPY TRANSPORT INTL HLD HKD1 HKD TRIBUNE RES LTD NPV AUD UE E&C LTD NPV SGD UNITED MICROELECTRONICS CORP SPONSORED ADR USD USEN CORP NPV JPY VALUETRONICS HLD HKD0.1 SGD VECTOR NPV NZD VICTORY CITY INTL. HKD0.01 HKD VIPSHOP HLDGS LTD SPON ADR EA REPR 2 ORD SHS USD WAREHOUSE GROUP NPV NZD WATPAC LIMITED NPV AUD WDS LIMITED NPV AUD WESFARMERS LTD NPV AUD WESTPAC BKG CORP NPV AUD WILMAR INTERNATIONAL LTD SGD WIN HANVERKY HOLDINGS LTD HKD WING ON CO INT LTD HKD0.10 HKD WIN-PARTNERS CO LT NPV JPY WOOD ONE CO LTD NPV JPY WOODSIDE PETROLEUM NPV AUD WOOLWORTHS LTD NPV AUD Halfjaarverslag

162 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen YACHIYO INDUSTRY NPV JPY YAIZU SUISANKAGAKU NPV JPY YAMATO INTL INC NPV JPY YAMAZAKI BAKING CO NPV JPY YESCO KRW5000 KRW YUASA FUNASHOKU CO NPV JPY Z ENERGY LIMITED NPV NZD ZHONGMIN BAIHUI RE NPV SGD Totaal Aandelen Participaties in beleggingsfondsen CAPITAMALL TRUST SGD GLOBAL INVESTMENTS LTD SGD Totaal Participaties in beleggingsfondsen Valutatermijncontracten FXFWD SGD/EUR 01/07/2014 SGD FXFWD SGD/EUR 01/07/2014 EUR Totaal Valutatermijncontracten -396 Totaal Halfjaarverslag 2014

163 DFA EM Value SmallCap NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Participaties in beleggingsfondsen DFA EMERGING MARKETS TARGETED VALUE PORTFOLIO USD Totaal Halfjaarverslag

164 Emerging Core Fundamental NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen GENESIS EMERGING MARKETS FUND LTD-B USD Totaal Halfjaarverslag 2014

165 Western AM International Government NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties AUSTRALIA % AUD AUSTRALIA-REG-S % AUD CANADA, GOVERNMENT % CAD CANADA, GOVERNMENT % CAD CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF % CNY CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF % CNY CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF-REG-S % CNY CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF-REG-S % CNY CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF-REG-S % CNY CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF-REG-S % CNY HONG KONG MONETARY AUTHORITY % HKD HONG KONG, GOVERNMENT % HKD KOREA, REPUBLIC OF % KRW KOREA, REPUBLIC OF % KRW KOREA, REPUBLIC OF % KRW KOREA, REPUBLIC OF % KRW MALAYSIA % MYR MALAYSIA % MYR MALAYSIA % MYR NEW ZEALAND % NZD NEW ZEALAND % NZD NORWAY, KINGDOM OF % NOK NORWAY, KINGDOM OF % NOK SINGAPORE, REPUBLIC OF % SGD SINGAPORE, REPUBLIC OF % SGD SINGAPORE, REPUBLIC OF % SGD SINGAPORE, REPUBLIC OF % SGD SINGAPORE, REPUBLIC OF % SGD SWEDEN, KINGDOM OF % SEK Totaal Obligaties Halfjaarverslag

166 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD CAD/EUR 18/07/2014 CAD FXFWD CAD/EUR 18/07/2014 EUR FXFWD EUR/KRW 18/07/2014 EUR FXFWD EUR/KRW 18/07/2014 KRW FXFWD EUR/KRW 18/07/2014 EUR FXFWD EUR/KRW 18/07/2014 KRW FXFWD EUR/MYR 18/07/2014 EUR FXFWD EUR/MYR 18/07/2014 MYR FXFWD EUR/NOK 18/07/2014 EUR FXFWD EUR/NOK 18/07/2014 NOK FXFWD EUR/NZD 18/07/2014 EUR FXFWD EUR/NZD 18/07/2014 NZD FXFWD HKD/EUR 18/07/2014 HKD FXFWD HKD/EUR 18/07/2014 EUR FXFWD SEK/EUR 18/07/2014 SEK FXFWD SEK/EUR 18/07/2014 EUR FXFWD SEK/EUR 18/07/2014 SEK FXFWD SEK/EUR 18/07/2014 EUR FXFWD SGD/EUR 18/07/2014 SGD FXFWD SGD/EUR 18/07/2014 EUR Totaal Valutatermijncontracten Totaal Halfjaarverslag 2014

167 Aberdeen High Grade Low Duration NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties AUSTRALIA & NEW ZEALAND BANKG GRP-REG-S % EUR BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV % EUR BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV-REG-S % EUR BARCLAYS BANK PLC % EUR CANADA, GOVERNMENT % EUR COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA-REG-S % EUR CREDIT SUISSE/GUERNSEY-REG-S % EUR DENMARK, KINGDOM OF % EUR EIKA BOLIGKREDITT AS % EUR EIKA BOLIGKREDITT AS-REG-S % EUR EUROFIMA EUOPEAN RAILROADMAT FIN CO % EUR EUROFIMA EUROPEAN RAILROADMAT FIN CO % EUR EUROPEAN FINANCIAL STABILITY FAC-REG-S % EUR EUROPEAN INVESTMENT BANK % EUR EUROPEAN INVESTMENT BANK % EUR EUROPEAN STABILITY MECHANISM-REG-S % EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR INTL BANK FOR RECONSTRUCTION & DEVT % 09- EUR LLOYDS TSB BANK PLC % EUR NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV-REG-S % EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % EUR NORDEA HYPOTEK AB % EUR ROYAL BANK OF CANADA-REG-S % EUR SPAREBANKEN 1 BOLIGKREDITT % EUR STADSHYPOTEK AB % EUR STADSHYPOTEK AB-REG-S % EUR SWEDBANK MORTGAGE AB % EUR SWEDEN, KINGDOM OF-REG-S % EUR SWEDISH EXPORT CREDIT CORP % EUR UBS AG LONDON BRANCH % EUR Totaal Halfjaarverslag

168 PIMCO Bond Opportunities NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties AMERICA MOVIL SAB DE CV % MXN BANCO CENTRAL CHILE CLP BANCO POPOLARE SC REG-S % EUR BANCO POPOLARE SC-REG-S % EUR BANK NEGARA MALAYSIA % MYR BANK OF AMERICA CORP 3.501%/CPI LINKED MXN BANKIA SA-REG-S % EUR BANQUE PSA FINANCE % EUR BELGIUM, KINGDOM OF-144A-REG-S % EUR BPE FINANCIACIONES SA % EUR BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF % BRL BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF % BRL BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF % BRL BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF % BRL CEDULAS TDA % EUR CERVED TECHNOLOGIES SPA-REG-S % EUR COLOMBIA, REPUBLIC OF % COP COLOMBIA, REPUBLIC OF % COP COLUMBIA, REPUBLIC OF % COP COMUNIDAD DE MADRID-REG-S % EUR DEPFA ACS BANK-REG-S % USD DEUTSCHE ANNINGTON FINANCE BV-144A % USD EFG HELLAS PLC-REG-S % EUR EKSPORTFINANS ASA % USD EKSPORTFINANS ASA % USD ELECTRICITE DE FRANCE SA-REG-S-SUB 5.250%/VAR 13-PRP USD ELECTRICITE DE FRANCE SA-REG-S-SUB 5.625%/VAR 14-PRP USD EXPORTFINANS ASA % USD FINANCIERE GAILLON 8 SAS REG-S % EUR GAZ CAPITAL SA/GAZPROM LPN % EUR GAZ CAPITAL SA-REG-S LPN % USD GENERALITAT DE CATALUNYA % CHF GENERALITAT DE CATALUNYA % EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR GREECE, HELLENIC REPUBLIC OF % JPY GREECE, HELLENIC REPUBLIC OF % JPY Halfjaarverslag 2014

169 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties HEIDELBERGCEMENT FINANCE BV-REG-S % EUR HUNGARY, REPUBLIC OF % HUF HUNGARY, REPUBLIC OF % HUF HUNGARY, REPUBLIC OF % HUF HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTERNATIONAL AG % CHF HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTERNATIONAL AG % EUR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR INDONESIA, REPUBLIC OF % IDR ISRAEL, STATE OF % ILS ISRAEL, STATE OF % ILS ISRAEL, STATE OF % ILS ITALY, REPUBLIC OF % EUR ITALY, REPUBLIC OF BTP % EUR ITALY, REPUBLIC OF-BTP % EUR ITALY, REPUBLIC OF-REG-S 2.150%/CPI LINKED EUR JUNTA DE ANDALUCIA % EUR KOREA, REPUBLIC OF-REG-S % EUR MEXICO, UNITED STATES OF % MXN MEXICO, UNITED STATES OF % MXN MEXICO, UNITED STATES OF % MXN NORDRHEIN-WESTFALEN, STATE OF 3M EURIBOR+15BP EUR NORDRHEIN-WESTFALEN, STATE OF 3M EURIBOR+30BP EUR Halfjaarverslag

170 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties NOVA LJUBLJANSKA BANKA-REG-S % EUR NOVATEK OAO VIA NOVATEK FIN-144A LPN % 13- RUB PERU, REPUBLIC OF-REG-S % PEN PERU, REPUBLIC OF-REG-S % PEN PERU, REPUBLIC OF-REG-S % PEN PHILIPPINES, REPUBLIC OF % PHP PHILIPPINES, REPUBLIC OF % PHP PIRAEUS BANK SA-REG-S % EUR POLAND, REPUBLIC OF % PLN POLAND, REPUBLIC OF % PLN POLAND, REPUBLIC OF % PLN POLAND, REPUBLIC OF % PLN POLAND, REPUBLIC OF % PLN RSHB CAP SA/RUSSIAN AGRI BANK-REG-S LPN % RUB RUSSIA, FEDERATION OF % RUB RUSSIA, FEDERATION OF % RUB RUSSIA, FEDERATION OF % RUB RUSSIA, FEDERATION OF % RUB SB CAPITAL SA FOR SBERBANK-REG-S LPN % RUB SLM CORP % USD SLOVENIA, REPUBLIC OF % EUR SLOVENIA, REPUBLIC OF % EUR SLOVENIA, REPUBLIC OF % EUR SLOVENIA, REPUBLIC OF % EUR SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF % ZAR SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF % ZAR SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF % ZAR SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF % ZAR SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF % ZAR SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF % ZAR SPAIN, KINGDOM OF % EUR SPAIN, KINGDOM OF-144A-REG-S % EUR SPAIN, KINGDOM OF-REG-S % EUR SPIRIT ISSUER PLC 6.582%/VAR GBP TURKEY, REPUBLIC OF % TRY TURKEY, REPUBLIC OF 3.000%/CPI LINKED TRY Halfjaarverslag 2014

171 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties TURKEY, REPUBLIC OF % TRY TURKEY, REPUBLIC OF % TRY TURKEY, REPUBLIC OF % TRY TURKEY, REPUBLIC OF % TRY TURKIYE GARANTI BANKASI AS-REG-S % TRY UNITYMEDIA KABELBW GMBH-REG-S % EUR VALENCIA, GENERALITAT DE % EUR VALENCIA, GENERALITAT DE % EUR VIMPELCOM HOLDINGS-144A % RUB VIRGIN AUSTRALIA-144A % USD VIRGIN MEDIA SECURED FINANCE PLC-REG-S % GBP Totaal Obligaties Geldmarktinstrumenten AMERICA, UNITED STATES OF TB % USD AMERICA, UNITED STATES OF TB % USD AMERICA, UNITED STATES OF TB % USD AMERICA, UNITED STATES OF TB % USD AMERICA, UNITED STATES TB % USD BK NEGARA MONETARY BNM TB % MYR BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF % BRL FEDERAL HOME LOAN BANK SYSTEM DN % USD GREECE, HELLENIC REPUBLIC OF TB % EUR INTESA SANPAOLO SPA NEW YORK % USD MEXICAN, UNITED STATES OF TB % MXN Totaal Geldmarktinstrumenten Interest Rate Swaps UBS/INTEREST RATE SWAP P 3.000% 24 USD UBS/INTEREST RATE SWAP P 3.000% 24 USD UBS/INTEREST RATE SWAP R 8.900% 17 BRL UBS/INTEREST RATE SWAP R 8.900% 17 BRL Totaal Interest Rate Swaps Halfjaarverslag

172 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Credit Default Swap BC/GLENCO R 1.00% 18 EUR BC/HEIDE R 5.000% 18 EUR BC/ITAL R 1.000% 18 USD BC/ITAL R 1.000% 19 USD BC/ITALY R 1.000% 19 USD BC/KONIN R 1.000% 18 EUR BC/SLOVE R 1.000% 19 USD DB/COLOM R 1.000% 19 USD DB/ITAL R 1.000% 19 USD DB/ITALY R 1.000% 18 USD DB/ITALY R 1.000% 19 USD DB/ITALY R 1.000% 19 USD DB/ITALY R 1.000% 19 USD HSBC/ITL R 1.000% 19 USD HSBC/PET R 1.000% 14 USD 91 Totaal Credit Default Swap Valutatermijncontracten FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD FXFWD BRL/USD 04/08/2014 BRL FXFWD BRL/USD 04/08/2014 USD FXFWD BRL/USD 04/08/2014 BRL FXFWD BRL/USD 04/08/2014 USD FXFWD CLP/USD 20/08/2014 CLP FXFWD CLP/USD 20/08/2014 USD FXFWD COP/USD 16/10/2014 COP FXFWD COP/USD 16/10/2014 USD Halfjaarverslag 2014

173 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD COP/USD 16/10/2014 COP FXFWD COP/USD 16/10/2014 USD FXFWD COP/USD 16/10/2014 COP FXFWD COP/USD 16/10/2014 USD FXFWD CZK/USD 30/07/2014 CZK FXFWD CZK/USD 30/07/2014 USD FXFWD EUR/CHF 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/CHF 22/08/2014 CHF FXFWD EUR/CHF 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/CHF 22/08/2014 CHF FXFWD EUR/GBP 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/GBP 22/08/2014 GBP FXFWD EUR/GBP 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/GBP 22/08/2014 GBP FXFWD EUR/JPY 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/JPY 22/08/2014 JPY FXFWD EUR/JPY 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/JPY 22/08/2014 JPY FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD FXFWD HUF/USD 30/07/2014 HUF FXFWD HUF/USD 30/07/2014 USD FXFWD HUF/USD 30/07/2014 HUF FXFWD HUF/USD 30/07/2014 USD FXFWD HUF/USD 30/07/2014 HUF FXFWD HUF/USD 30/07/2014 USD FXFWD IDR/USD 15/08/2014 IDR FXFWD IDR/USD 15/08/2014 USD Halfjaarverslag

174 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD IDR/USD 15/08/2014 IDR FXFWD IDR/USD 15/08/2014 USD FXFWD IDR/USD 16/07/2014 IDR FXFWD IDR/USD 16/07/2014 USD FXFWD IDR/USD 16/07/2014 IDR FXFWD IDR/USD 16/07/2014 USD FXFWD IDR/USD 16/07/2014 IDR FXFWD IDR/USD 16/07/2014 USD FXFWD IDR/USD 16/09/2014 IDR FXFWD IDR/USD 16/09/2014 USD FXFWD ILS/USD 05/09/2014 ILS FXFWD ILS/USD 05/09/2014 USD FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD FXFWD KRW/USD 23/07/2014 KRW FXFWD KRW/USD 23/07/2014 USD FXFWD KRW/USD 23/07/2014 KRW FXFWD KRW/USD 23/07/2014 USD FXFWD KRW/USD 23/07/2014 KRW FXFWD KRW/USD 23/07/2014 USD FXFWD MXN/USD 18/09/2014 MXN FXFWD MXN/USD 18/09/2014 USD FXFWD MXN/USD 18/09/2014 MXN FXFWD MXN/USD 18/09/2014 USD Halfjaarverslag 2014

175 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD MXN/USD 23/07/2014 MXN FXFWD MXN/USD 23/07/2014 USD FXFWD MXN/USD 23/07/2014 MXN FXFWD MXN/USD 23/07/2014 USD FXFWD MXN/USD 23/07/2014 MXN FXFWD MXN/USD 23/07/2014 USD FXFWD MXN/USD 23/07/2014 MXN FXFWD MXN/USD 23/07/2014 USD FXFWD MYR/USD 23/07/2014 MYR FXFWD MYR/USD 23/07/2014 USD FXFWD MYR/USD 23/07/2014 MYR FXFWD MYR/USD 23/07/2014 USD FXFWD MYR/USD 23/07/2014 MYR FXFWD MYR/USD 23/07/2014 USD FXFWD MYR/USD 23/07/2014 MYR FXFWD MYR/USD 23/07/2014 USD FXFWD PEN/USD 14/07/2014 PEN FXFWD PEN/USD 14/07/2014 USD FXFWD PHP/USD 23/07/2014 PHP FXFWD PHP/USD 23/07/2014 USD FXFWD PLN/USD 30/07/2014 PLN FXFWD PLN/USD 30/07/2014 USD FXFWD PLN/USD 30/07/2014 PLN FXFWD PLN/USD 30/07/2014 USD FXFWD PLN/USD 30/07/2014 PLN FXFWD PLN/USD 30/07/2014 USD FXFWD RUB/USD 15/08/2014 RUB FXFWD RUB/USD 15/08/2014 USD FXFWD RUB/USD 15/08/2014 RUB FXFWD RUB/USD 15/08/2014 USD FXFWD RUB/USD 15/08/2014 RUB FXFWD RUB/USD 15/08/2014 USD FXFWD THB/USD 23/07/2014 THB FXFWD THB/USD 23/07/2014 USD FXFWD TRY/USD 14/08/2014 TRY FXFWD TRY/USD 14/08/2014 USD FXFWD TRY/USD 16/07/2014 TRY FXFWD TRY/USD 16/07/2014 USD Halfjaarverslag

176 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL FXFWD USD/BRL 02/10/2014 USD FXFWD USD/BRL 02/10/2014 BRL FXFWD USD/BRL 04/08/2014 USD FXFWD USD/BRL 04/08/2014 BRL FXFWD USD/BRL 04/08/2014 USD FXFWD USD/BRL 04/08/2014 BRL FXFWD USD/BRL 04/08/2014 USD FXFWD USD/BRL 04/08/2014 BRL FXFWD USD/BRL 05/01/2015 USD FXFWD USD/BRL 05/01/2015 BRL FXFWD USD/BRL 05/01/2015 USD FXFWD USD/BRL 05/01/2015 BRL FXFWD USD/BRL 05/05/2015 USD FXFWD USD/BRL 05/05/2015 BRL FXFWD USD/CZK 30/07/2014 USD FXFWD USD/CZK 30/07/2014 CZK FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR Halfjaarverslag 2014

177 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR FXFWD USD/HUF 30/07/2014 USD FXFWD USD/HUF 30/07/2014 HUF FXFWD USD/HUF 30/07/2014 USD FXFWD USD/HUF 30/07/2014 HUF FXFWD USD/IDR 16/07/2014 USD FXFWD USD/IDR 16/07/2014 IDR FXFWD USD/IDR 16/07/2014 USD FXFWD USD/IDR 16/07/2014 IDR FXFWD USD/IDR 16/07/2014 USD FXFWD USD/IDR 16/07/2014 IDR FXFWD USD/IDR 16/07/2014 USD FXFWD USD/IDR 16/07/2014 IDR FXFWD USD/INR 23/07/2014 USD FXFWD USD/INR 23/07/2014 INR FXFWD USD/INR 23/07/2014 USD FXFWD USD/INR 23/07/2014 INR FXFWD USD/INR 23/07/2014 USD FXFWD USD/INR 23/07/2014 INR FXFWD USD/JPY 22/08/2014 USD FXFWD USD/JPY 22/08/2014 JPY FXFWD USD/MXN 18/09/2014 USD FXFWD USD/MXN 18/09/2014 MXN FXFWD USD/MXN 23/09/2014 USD FXFWD USD/MXN 23/09/2014 MXN FXFWD USD/MXN 25/08/2014 USD FXFWD USD/MXN 25/08/2014 MXN FXFWD USD/MYR 23/07/2014 USD FXFWD USD/MYR 23/07/2014 MYR Halfjaarverslag

178 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD USD/MYR 23/07/2014 USD FXFWD USD/MYR 23/07/2014 MYR FXFWD USD/PEN 25/09/2014 USD FXFWD USD/PEN 25/09/2014 PEN FXFWD USD/PHP 23/07/2014 USD FXFWD USD/PHP 23/07/2014 PHP FXFWD USD/PLN 30/07/2014 USD FXFWD USD/PLN 30/07/2014 PLN FXFWD USD/PLN 30/07/2014 USD FXFWD USD/PLN 30/07/2014 PLN FXFWD USD/PLN 30/07/2014 USD FXFWD USD/PLN 30/07/2014 PLN FXFWD USD/PLN 30/07/2014 USD FXFWD USD/PLN 30/07/2014 PLN FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB FXFWD USD/THB 23/07/2014 USD FXFWD USD/THB 23/07/2014 THB FXFWD USD/TRY 16/07/2014 USD FXFWD USD/TRY 16/07/2014 TRY FXFWD USD/TRY 16/07/2014 USD FXFWD USD/TRY 16/07/2014 TRY FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 USD FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 ZAR FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 USD FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 ZAR FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 USD FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 ZAR FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 USD FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 ZAR Halfjaarverslag 2014

179 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD Totaal Valutatermijncontracten Totaal Halfjaarverslag

180 Rente & Valuta NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Participaties in beleggingsfondsen NEUBERGER BERMAN INVESTMENT FDS-NEUBER BERMAN USD H/Y BD-I2USD PIMCO BOND OPPORTUNITIES STRATEGY EUR WESTERN AM INTERNATIONAL AAA STRATEGY EUR Totaal Participaties in beleggingsfondsen Valutatermijncontracten FXFWD EUR/USD 01/07/2014 EUR FXFWD EUR/USD 01/07/2014 USD Totaal Valutatermijncontracten Totaal Halfjaarverslag 2014

181 Dynamische Allocatie NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Equity Fund VERMOGENS PARAPLUFONDS - KCM MARKET OPPORTUNITY STRATEGY EUR Totaal Halfjaarverslag

182 IPM European Fundamental NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 50 A.P. MOLLER-MAERSK 'A'DKK1000 DKK A2A SPA EUR0.52 EUR ABB LTD CHF1.03(REGD) CHF ACCOR EUR3 EUR ACS ACTIVIDADES CO EUR0.5 EUR ADECCO SA CHF1(REGD) CHF ADP EUR3 EUR AEGON NV EUR AGEAS NPV (POST SPLIT) EUR AGFA GEVAERT NV NPV EUR AHOLD(KON)NV EUR0.01 EUR AIR FRANCE-KLM EUR1.00 EUR AKER SOLUTIONS NOK2 NOK AKZO NOBEL NV EUR2 EUR ALCATEL-LUCENT EUR0.05 EUR ALENT PLC ORD GBP0.10 GBP ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) EUR ALPHA BANK EUR0.3 EUR ALSTOM EUR7.00 EUR AMEC ORD GBP0.50 GBP ANGLO AMERICAN USD GBP ANTOFAGASTA ORD GBP0.05 GBP APERAM S.A. NPV EUR ARCELORMITTAL NPV EUR ARKEMA EUR10 EUR ASSIC GENERALI SPA EUR1 EUR ASTRAZENECA ORD USD0.25 GBP ATOS EUR1 EUR AURUBIS AG EUR AVIVA ORD GBP0.25 GBP AXA EUR2.29 EUR BABCOCK INTL GROUP ORD GBP0.60 GBP BALFOUR BEATTY GBP0.50 GBP BALOISE-HLDGS CHF0.1(REGD) CHF BANCO DE SABADELL SA EUR0.125(REGD) EUR BANCO POPOLARE NPV (POST REVERSE SPLIT) EUR BANCO POPULAR ESPA EUR0.5 (POST CONS) EUR Halfjaarverslag 2014

183 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen BANCO SANTANDER SA EUR0.50(REGD) EUR BANKINTER SA EUR BARCLAYS ORD GBP0.25 GBP BARRATT DEVEL ORD GBP0.10 GBP BASF SE NPV EUR BAYER AG NPV (REGD) EUR BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 EUR BCA MPS NPV (POST REVERSE SPLIT) EUR BCA POP DI MILANO NPV EUR BCA POP EMILIA ROM EUR3 EUR BCO COM PORTUGUES NPV EUR BEKAERT SA NPV EUR BELLWAY GBP0.125 GBP BG GROUP ORD GBP0.10 GBP BHP BILLITON PLC USD0.50 GBP BILFINGER BERGER NPV EUR BK OF IRELAND ORD STK EUR0.1 EUR BNP PARIBAS EUR2 EUR BOLIDEN AB NPV (POST SPLIT) SEK BOSKALIS WESTMNSTR CVA EUR0.80 (POST-SUBD) EUR BOURBON SA NPV EUR BOUYGUES EUR1 EUR BRENNTAG AG EUR BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 GBP BT GROUP ORD GBP0.05 GBP BUNZL ORD GBP GBP BURBERRY GROUP ORD GBP GBP CABLE & WIRE COMM ORD USD0.05 GBP CAIRN ENERGY PLC ORD GBP (POST CON) GBP CAP GEMINI EUR8 EUR CARILLION ORD GBP0.50 GBP CARNIVAL PLC ORD USD1.66 GBP CARREFOUR EUR2.50 EUR CASINO GUICH-PERR EUR1.53 EUR CATLIN GROUP COM STK USD0.01 GBP CAVERION CORP NPV EUR CELESIO AG NPV(REGD) EUR Halfjaarverslag

184 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen CENTRICA ORD GBP GBP CHRISTIAN DIOR EUR2 EUR CIE DE ST-GOBAIN EUR4 EUR CIE GEN GEO-VERIT EUR2 EUR CLARIANT CHF4.00(REGD) CHF COBHAM ORD GBP0.025 GBP COMMERZBANK AG NPV EUR COMPASS GROUP ORD GBP0.10 GBP CREDIT AGRICOLE SA EUR3 EUR CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) CHF CRH ORD EUR0.32(DUBLIN LISTING) EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) EUR DANSKE BANK A/S DKK10 DKK DARTY PLC EUR0.30 GBP DCC ORD EUR0.25 EUR DE LA RUE ORD GBP GBP DELHAIZE GROUP NPV EUR DELTA LLOYD NV EUR0.20 EUR DEUTSCHE BANK AG NPV(REGD) EUR DEUTSCHE BOERSE AG NPV(REGD) EUR DEUTSCHE LUFTHANSA ORD NPV (REGD)(VINK) EUR DEUTSCHE POST AG NPV(REGD) EUR DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) EUR DIXONS RETAIL ORD GBP0.025 GBP DRAX GROUP ORD GBP GBP E.ON AG NPV EUR EADS(EURO AERO DEF EUR1 EUR EDF EUR0.5 EUR EIFFAGE EUR4 (POST SUBDIVISION) EUR ELECTROCOMPONENTS ORD GBP0.10 GBP ENEL EUR1 EUR ENI SPA EUR1 EUR ERAMET EUR3.05 EUR ERICSSON SER'B' NPV SEK ERSTE GROUP BK AG NPV EUR ESSILOR INTL EUR0.18 EUR FAURECIA EUR7 EUR Halfjaarverslag 2014

185 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen FIAT SPA EUR3.58 EUR FINMECCANICA SPA EUR4.40 EUR FIRSTGROUP ORD GBP0.05 GBP FLSMIDTH & CO A/S DKK20 DKK FOM CONST Y CONTRA EUR1 EUR FORTUM OYJ EUR3.40 EUR FRANCE TELECOM EUR4 EUR FUGRO NV EUR0.05 EUR G4S ORD GBP0.25 GBP GAMESA CORP TECNO EUR0.17 EUR GDF SUEZ EUR1 EUR GEORGE FISCHER AG CHF10.00(REGD) CHF GETINGE AB SER'B'NPV SEK GKN ORD GBP0.50 GBP GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 GBP GLENCORE XSTRATA PLC USD0.01 GBP HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) EUR HAYS ORD GBP0.01 GBP HEIDELBERGCEMENT NPV EUR HENDERSON GROUP PL ORD GBP0.125 GBP HOCHTIEF AG NPV EUR HOME RETAIL GROUP ORD GBP0.10 GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) GBP HUSQVARNA AB SER'B'NPV SEK IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) EUR ICAP ORD GBP0.10 GBP IMI ORD GBP GBP IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 GBP INCHCAPE ORD GBP0.10 GBP INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) EUR INFORMA PLC (GB) ORD GBP0.001 GBP ING GROEP NV CVA EUR0.24 EUR INMARSAT ORD EUR GBP INTERCONTL HOTELS ORD GBP (POST CON) GBP INTESA SANPAOLO EUR INTL CONS AIRLINE ORD EUR0.50 GBP Halfjaarverslag

186 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen JOHNSON MATTHEY ORD GBP (POST CONS) GBP JYSKE BANK A/S DKK10 DKK K&S AG NPV EUR KAZAKHMYS ORD GBP0.20 GBP KESKO OYJ EUR2 SER'B' EUR KINGFISHER ORD GBP GBP KON BAM GROEP NV EUR0.10 EUR KON KPN NV EUR0.24 EUR KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5 EUR KUEHNE&NAGEL INTL CHF1(REGD)(POST-SUBD) CHF KVAERNER ASA NOK0.34 NOK LADBROKES ORD GBP GBP LAFARGE EUR4 EUR LAGARDERE SCA EUR6.10(REGD) EUR LANXESS AG NPV EUR LEGAL & GENERAL GP ORD GBP0.025 GBP LINDE AG NPV EUR LLOYDS BANKING GROUP PLC ORD GBP0.25 GBP MAN SE ORD NPV EUR MAN STRATEGIC HOLDINGS LIMITED ORD USD GBP MARKS & SPENCER GP ORD GBP0.25 GBP MEDIASET EUR0.52 EUR MEGGITT ORD GBP0.05 GBP METRO AG ORD NPV EUR METSO OYJ EUR1.70 EUR MICHELIN (CGDE) EUR2(REGD) EUR MITCHELLS &BUTLERS ORD GBP GBP MONDI ORD EUR0.20 GBP MORRISON(W)SUPRMKT ORD GBP0.10 GBP MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) EUR NATIONAL GRID ORD GBP GBP NATL BK OF GREECE EUR0.30 (POST SPLIT) EUR NCC SER'B'NPV SEK NEOPOST EUR1 EUR NESTE OIL OYJ NPV EUR NESTLE SA CHF0.10(REGD) CHF NEXANS EUR1 EUR Halfjaarverslag 2014

187 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 610 NEXT ORD GBP0.10 GBP NOKIA OYJ EUR0.06 EUR NORDEA BANK AB ORD NPV(SEK QUOTE) SEK NORSK HYDRO ASA NOK NOK NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) CHF OLD MUTUAL PLC ORD GBP (POST CON GBP OMV AG NPV(VAR) EUR OPAP(ORG OF FOOTB) EUR0.30 (CR) EUR ORKLA ASA NOK1.25 NOK OSRAM LICHT AG NPV EUR OTE(HELLENIC TLCM) EUR2.39(CR) EUR OUTOKUMPU OYJ SER'A'NPV EUR OUTOTEC OYJ NPV EUR PAGESJAUNES GROUPE EUR0.20 EUR PEAB AB SER'B'NPV SEK PEARSON ORD GBP0.25 GBP PERNOD RICARD NPV EUR PETROFAC ORD USD0.02 GBP PETROLEUM GEO SVS NOK8 NOK PETROPLUS HOLDINGS CHF7.48(REGD) CHF PEUGEOT SA EUR1 EUR PHILIPS ELEC(KON) EUR0.20 EUR PORTUGAL TCOM SGPS EUR0.03 EUR POSTNL NV EUR0.48 EUR PREMIER FOODS ORD GBP0.10 GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 GBP PUBLIC POWER CORP EUR4.60(CR) EUR PUBLICIS GROUPE SA EUR0.40 EUR RALLYE EUR3 EUR RAUTARUUKKI OYJ ORD'K'NPV EUR RENAULT SA EUR3.81 EUR RENEWABLE ENERGY NOK1 NOK RENTOKIL INITIAL ORD GBP0.01 GBP REPSOL SA EUR1 EUR RESOLUTION LTD ORD NPV(NEW) GBP REXAM NEW ORD GBP GBP REXEL EUR5 EUR Halfjaarverslag

188 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen RIO TINTO ORD GBP0.10 GBP ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV CHF ROLLS ROYCE HLDGS C SHS ENTITLEMENT JULY 14 GBP ROLLS-ROYCE HLDGS ORD GBP0.20 GBP ROYAL DUTCH SHELL 'B'SHS EUR0.07 (UK LIST) GBP ROYAL DUTCH SHELL PLC 'A'SHS EUR0.07 (DUTCH LISTING) GBP ROYAL IMTECH N.V. EUR0.80 EUR RSA INSURANCE GRP ORD GBP1.00 GBP RWE AG (NEU) NPV EUR SAAB AB SER'B'NPV SEK SAINSBURY(J) ORD GBP GBP SALZGITTER AG ORD NPV EUR SAMPO OYJ SER'A'NPV EUR SANOFI EUR2 EUR SAS AB NPV SEK SBM OFFSHORE NV EUR0.25 EUR SCHNEIDER ELECTRIC EUR8 EUR SCOR SE EUR (POST CONS) EUR SEADRILL LTD USD2 NOK SECURITAS SER'B'NPV SEK SERCO GROUP ORD GBP0.02 GBP SES S.A. FDR EACH REP 1 'A' NPV EUR SEVERN TRENT ORD GBP GBP SIEMENS AG NPV(REGD) EUR SIG ORD GBP0.10 GBP SKANSKA AB SER'B'NPV SEK SMITH & NEPHEW ORD USD0.20 GBP SMITHS GROUP ORD GBP0.375 GBP SMURFIT KAPPA GRP ORD EUR0.001 EUR SOC GENERALE EUR1.25 EUR SODEXO EUR4 EUR SPIRIT PUB CO PLC ORD GBP0.01 GBP SSAB CORPORATION SER'A'NPV SEK SSAB CORPORATION SER'B'NPV SEK SSE PLC ORD GBP0.50 GBP STANDARD LIFE ORD GBP0.10 GBP STATOIL ASA NOK2.50 NOK Halfjaarverslag 2014

189 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen STMICROELECTRONICS EUR1.04 EUR STORA ENSO OYJ NPV SER'R' EUR SUBSEA 7 S.A. COM USD2 NOK SUEZ ENVIRONNEMENT EUR4 EUR SWISS LIFE HLDG CHF5.1(REGD) CHF SWISS RE AG CHF0.10 CHF SWISSCOM AG CHF1(REGD) CHF SYNGENTA CHF0.1(REGD) CHF TATE & LYLE ORD GBP0.25 GBP TAYLOR WIMPEY ORD GBP0.01 GBP TECHNICOLOR EUR1.00 EUR TELE2 AB SHS SEK TELECOM ITALIA SPA DI RISP EUR0.55 EUR TELECOM ITALIA SPA EUR0.55 EUR TELEFONICA SA EUR1 EUR TELENOR ASA ORD NOK6 NOK TESCO ORD GBP0.05 GBP TF1 - TV FRANCAISE EUR0.20 EUR THOMAS COOK GROUP ORD GBP0.30 GBP THYSSENKRUPP AG NPV EUR TNT EXPRESS NV EUR0.08 EUR TOTAL EUR2.5 EUR TRANSOCEAN LTD COM CHF15 CHF TRAVIS PERKINS ORD GBP0.10 GBP TRELLEBORG AB SER'B'NPV SEK TUI AG NPV (REGD) EUR TUI TRAVEL PLC ORD GBP0.10 GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 GBP UBI BANCA EUR2.50 EUR UBM PLC ORD GBP0.1 GBP UMICORE NPV EUR UNICREDIT SPA NPV (POST SPLIT) EUR UNILEVER NV CVA EUR0.16 EUR UNILEVER PLC ORD GBP GBP UNIPOL GRUPPO FIN NPV PRIV (POST CONSOLID) EUR UNIPOL GRUPPO FIN NPV(POST CONSOLIDATION) EUR UNIPOLSAI SPA NPV EUR UNITED UTILITIES G ORD GBP0.05 GBP Halfjaarverslag

190 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen UPM-KYMMENE CORP NPV EUR USG PEOPLE NV EUR0.5 (POST SUBD) EUR VALEO EUR3 EUR VALLOUREC USIN A T EUR2 (POST SUBDIVISION) EUR VALMET CORP NPV EUR VEOLIA ENVIRONNEME EUR5 EUR VESTAS WIND SYSTEM DKK1 DKK VESUVIUS PLC ORD GBP0.10 GBP VINCI EUR2.50 EUR VIVENDI SA EUR5.50 EUR VODAFONE GROUP ORD USD (POST CONS) GBP VOESTALPINE AG NPV EUR VOLKSWAGEN AG NON VTG PRF NPV EUR VOLVO AB SER'B'NPV (POST SPLIT) SEK WHITBREAD ORD GBP GBP WILLIAM HILL ORD GBP0.10 GBP WOLSELEY ORD GBP (POST CON GBP WOLTERS KLUWER EUR0.12 EUR WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP (POST CONS) GBP WPP PLC ORD GBP0.10 GBP YARA INTERNATIONAL NOK1.7 NOK YIT CORP NPV EUR ZODIAC AEROSPACE EUR ZURICH INSURANCE GRP CHF0.10 CHF Totaal Aandelen Participaties in beleggingsfondsen DB X-TRACKERS EURO STOXX 50 ETF-IC/CAPITALISATION EUR Claimrechten BANCA POPOLARE DELL'EMILIA ROMAGNA RIGHTS EUR REPSOL SA (STOCK DIVIDEND) RIGHTS EUR Totaal Claimrechten Totaal Halfjaarverslag 2014

191 Schroders Global Corporate Bond NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties AA BOND CO LTD-REG-S % GBP ABBEY NATIONAL TREASURY SERVICES-REG-S % EUR ACTAVIS FUNDING SCS-144A % USD ADCB FINANCE CAYMAN LTD-REG-S % USD AETNA INC % USD ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES INC % USD ALTRIA GROUP INC % USD ALTRIA GROUP INC % USD AMERICA MOVIL SAB DE CV % USD AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC % 06-18/10/16 USD ANGLO AMERICAN CAPITAL PLC-REG-S % EUR ANHEUSER-BUSCH INBEV % USD APPLE INC % USD ASML HOLDING NV-REG-S % EUR ASSOCIATED BRITISH PORTS HOLDINGS PLC % GBP AUTOZONE INC % USD BANK OF AMERICA CORP 3M LIBOR+87BP USD BANK OF AMERICA CORP % USD BANK OF AMERICA CORP % USD BELFIUS BANK SA/NV-REG-S % EUR BERKSHIRE HATHAWAY FINANCE CORP % USD BHP BILLITON FINANCE USA LTD % USD BOSTON SCIENTIFIC CORP % USD BRF SA-REG-S % USD BURLINGTON NORTHERN SANTA FE CORP % USD BURLINGTON NORTHERN SANTA FE LLC % USD CASINO GUICHARD PERRACHON SA % EUR CASINO GUICHARD PERRACHON SA-REG-S % EUR CHINA OVERSEAS FINANCE CAYMAN III-REG-S % USD CISCO SYSTEMS INC % USD CISCO SYSTEMS INC % USD CITIGROUP INC % USD COCA-COLA CO % USD COMCAST CORP % USD COMCAST CORP % USD Halfjaarverslag

192 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties COVENTRY BUILDING SOCIETY % EUR CVS CAREMARK CORP % USD CVS CORPORATION % USD DELPHI CORP % USD DEUTSCHE POST AG-REG-S % EUR DEUTSCHE TELEKOM INTL FINANCE BV % EUR DIRECTTV HOLDINGS LLC/FINANCING INC-SUB % 12- USD DOW CHEMICAL CO % USD E.ON INTERNATIONAL FINANCE BV % EUR EASTMAN CHEMICAL CO % USD EASTMAN CHEMICAL CO % USD ENERGY TRANSFER PARTNERS LP % USD ENI SPA % EUR ENSCO PLC % USD ENTERPRISE PRODUCTS OPERATING LLC % USD ESB FINANCE LTD 6.500%/RATING LINKED GBP EVERSHOLT FUNDING PLC % GBP EXPRESS SCRIPTS HOLDING CO % USD FERMACA ENTERPRISES S DE RL DE CV-144A % 14- USD FORD MOTOR CREDIT CO LLC % USD FORD MOTOR CREDIT CO LLC % USD GATWICK FUNDING LTD-REG-S % GBP GAZ CAPITAL SA-REG-S LPN % USD GDF SUEZ % EUR GDF SUEZ-REG-S % EUR GECINA SA % EUR GENERAL ELECTRIC CO % USD GEORGIA POWER CO % USD GLENCORE FINANCE EUROPE SA-REG-S % EUR GLOBAL SWITCH HOLDINGS LTD % EUR GOLDMAN SACHS GROUP INC % USD GOLDMAN SACHS GROUP INC % USD GOLDMAN SACHS GROUP INC % USD GOLDMAN SACHS GROUP INC/THE % USD HAMMERSON PLC % EUR HEALTH CARE REIT INC % USD Halfjaarverslag 2014

193 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties HOME DEPOT INC % USD HUMANA INC % USD ICAP GROUP HOLDINGS PLC-REG-S % EUR IMPERIAL TOBACCO FINANCE PLC % EUR INTERNATIONAL PAPER CO % USD INTESA SANPAOLO SPA % EUR JPMORGAN CHASE & CO % USD JPMORGAN CHASE & CO % USD KANSAS CITY SOUTHERN DE MEXICO SA % USD KONINKLIJKE KPN NV % GBP KOREA HYDRO & NUCLEAR POWER CO-REG-S % USD KROGER CO % USD KROGER CO % USD LIBERTY MUTUAL GROUP INC-144A % USD LINCOLN NATIONAL CORP % USD LLOYDS BANK PLC % GBP LUKOIL INTERNATIONAL FINANCE BV-REG-S % USD LYB INTERNATIONAL FINANCE BV % USD MACYS RETAIL HOLDINGS INC % USD MARKS & SPENCER PLC 6.125%/RATING LINKED GBP METLIFE INC % USD MEXICO GEN DE ENERGIA S DE RL-REG-S % USD MORGAN STANLEY % USD MORGAN STANLEY % USD MORGAN STANLEY % USD MOSAIC CO % USD NBC UNIVERSAL INC % USD NET SERVICOS DE COMUNICACAO SA % USD NEXT PLC % GBP NISOURCE FINANCE CORP % USD NISOURCE FINANCE CORP % USD NOBLE ENERGY INC % USD ODEBRECHT FINANCE LTD-144A % USD ONEOK PARTNERS LP % USD ORACLE CORP % USD ORACLE CORP % USD Halfjaarverslag

194 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties ORACLE CORP/OZARK HOLDINGS INC % USD PACIFIC LIFE CORP-144A % USD PCCW-HKT CAPITAL NO 5 LTD-REG-S % USD PETROBRAS GLOBAL FINANCE BV 4.375% USD PKO FINANCE AB-REG-S LPN % USD PORTERBROOK RAIL FINANCE LTD % GBP PROLOGIS INTERNATIONAL FUNDING II-REG-S % EUR PROLOGIS LP % EUR QWEST CORP % USD RABOBANK NED NY % USD RELIANCE HOLDINGS USA INC-REG-S % USD REPUBLIC SERVICES INC % USD RIO TINTO FINANCE USA LTD % USD RIO TINTO FINANCE USA PLC % USD ROCHE HOLDINGS INC-144A % USD ROWAN COS INC % USD ROWAN COS INC % USD ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC % GBP SACI FALABELLA-REG-S % USD SANTANDER INTERNATIONAL DEBT SA % EUR SB CAPITAL SA/SBERBK RUSSIA-REG-S LPN % USD SCHAHIN II FINANCE CO SPV-REG-S % USD SEGRO PLC % GBP SHELL INTERNATIONAL FINANCE BV % USD SIGNET UK FINANCE PLC % USD SK BROADBAND CO LTD-REG-S % USD SKF AB-REG-S % EUR SUNCOR ENERGY INC % USD TELEFONICA CHILE SA-REG-S % USD TENCENT HOLDINDS LTD-REG-S % USD TESCO PLC % GBP THE GREAT ROLLING STOCK COMPANY PLC % GBP TRANSPORTADORA DE GAS DEL PERU SA-REG-S % USD TRUST F/1401-REG-S % USD UNICREDIT SPA % EUR Halfjaarverslag 2014

195 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties UNION PACIFIC CORP % USD UNIONE DI BANCHE ITALIANE SCPA-REG-S % EUR UNITED TECHNOLOGIES CORP % USD VALERO ENERGY CORP % USD VERIZON COMMUNICATIONS INC % USD VIRGINIA ELECTRIC & POWER CO % USD VIVENDI SA % EUR VOTORANTIM CIMENTOS SA-REG-S % USD WANT WANT CHINA FINANCE LTD-REG-S % USD WEATHERFORD INTERNATIONAL LTD % USD WELLPOINT INC % USD WELLS FARGO CO % USD WILLIAMS COMPANIES INC % USD WILLIAMS PARTNERS LP % USD Totaal Obligaties Bond Future 8 EURO-BOBL FUTURE EUR EURO-BUND FUTURE EUR EURO-SCHATZ FUTURE EUR LONG GILT FUTURE GBP US 10YR TREASURY NOTE FUTURE USD US 2YR TREASURY NOTE FUTURE USD US 5YR TREASURY NOTE FUTURE USD US LONG BOND FUTURE USD US ULTRA LONG BOND (CBT) FUTURE USD 40 Totaal Bond Future Valutatermijncontracten FXFWD EUR/GBP 30/07/14 EUR FXFWD EUR/GBP 30/07/14 GBP FXFWD EUR/GBP 30/07/14 EUR FXFWD EUR/GBP 30/07/14 GBP FXFWD EUR/GBP 30/07/14 EUR FXFWD EUR/GBP 30/07/14 GBP FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR Halfjaarverslag

196 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD FXFWD GBP/EUR 30/07/14 GBP FXFWD GBP/EUR 30/07/14 EUR FXFWD GBP/EUR 30/07/14 GBP FXFWD GBP/EUR 30/07/14 EUR FXFWD USD/EUR 30/07/14 USD FXFWD USD/EUR 30/07/14 EUR FXFWD USD/EUR 30/07/14 USD FXFWD USD/EUR 30/07/14 EUR FXFWD USD/EUR 30/07/14 USD FXFWD USD/EUR 30/07/14 EUR Totaal Valutatermijncontracten Totaal Halfjaarverslag 2014

197 KCM Market Opportunity NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties AMERICA, UNITED STATES OF % USD AMERICA, UNITED STATES OF % USD AMERICA, UNITED STATES OF % USD AMERICA, UNITED STATES OF % USD NORWAY, KINGDOM OF % NOK Totaal Obligaties Aandelen ETFS PHYSICAL GOLD CC 07-PRP USD Participaties in beleggingsfondsen KEMPEN GLOBAL HIGH DIVIDEND FUND N.V. EUR KEMPEN INTL FUNDS SICAV - KEMPEN LUX EURO CREDIT EUR PLUS-ID-CAP Totaal Participaties in beleggingsfondsen Totaal Halfjaarverslag

198 LSV NA Managed Vol (II) NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen ABBOTT LABS COM USD ABBVIE INC COM USD0.01 USD AETNA INC COM USD0.01 USD ALLSTATE CORP COM USD ALTRIA GROUP INC COM USD AMDOCS ORD GBP0.01 USD AMER ELEC PWR INC COM USD6.50 USD AMER FINL GP OHIO COM NPV USD AMGEN INC COM USD USD ARCHER DANIELS MIDLAND CO COM USD ASPEN INSURANCE COM USD USD ASSURANT INC COM USD AT&T INC COM USD1 USD AXIS CAPITAL HLDGS COM USD USD BALL CORP COM USD BANK MONTREAL QUE COM CAD BANK NOVA SCOTIA HALIFAX COM CAD BAXTER INTL INC COM USD1 USD BCE INC COM NEW CAD BECTON DICKINSON COM USD1 USD CA INC COM USD0.10 USD CAL MAINE FOODS IN COM STK USD0.01 USD CANADIAN TIRE LTD CL A CAD CCL INDUSTRIES INC 'B'NON-VTG COM NPV CAD CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM CAD CHUBB CORP COM USD CIGNA CORP COM USD0.25 USD CISCO SYSTEMS COM USD0.001 USD COGECO CABLES INC SUB-VTG COM CAD0.01 CAD CONAGRA FOODS INC COM USD CONOCOPHILLIPS COM USD0.01 USD CONSOLIDATED EDISON INC COM USD CVS/CAREMARK CORP COM STK USD0.01 USD DEERE & CO COM USD1 USD DIRECTV COM USD0.01 USD DR PEPPER SNAPPLE COM STK USD0.01 USD Halfjaarverslag 2014

199 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen DTE ENERGY CO COM USD DUN & BRADSTREET CORP DEL NEW COM USD EDISON INTL COM USD ENDURANCE SPECIALT COM USD1 USD ENERGIZER HLDGS INC COM USD ENTERGY CORP NEW COM USD EVEREST RE GROUP COM USD0.01 USD EXELIS INC COM USD0.01 WI USD EXELON CORP COM NPV USD EXXON MOBIL CORP COM NPV USD FIRSTENERGY CORP COM USD0.10 USD GEN DYNAMICS CORP COM USD1 USD HANOVER INS GROUP INC COM USD HARRIS CORP COM STK USD1 USD HCC INS HLDGS INC COM USD HUMANA INC COM USD0.166 USD IMPERIAL OIL LTD COM NEW CAD INTEL CORP COM USD0.001 USD INTERNATIONAL BUSINESS MACHS COM USD JOHNSON & JOHNSON COM USD1 USD JP MORGAN CHASE & COM USD1 USD KELLOGG CO COM USD0.25 USD KOHLS CORP COM USD KROGER CO COM USD1 USD LAURENTIAN BK CDA QUE COM CAD LORILLARD INC COM USD0.01 USD MACY'S INC COM STK USD0.01 USD MAIDEN HLDGS LTD COM STK USD0.01 USD MEDTRONIC INC COM USD0.10 USD MERCK & CO INC COM USD0.50 USD METRO INC CL A SUB CAD MICROSOFT CORP COM USD USD MOLSON COORS BREWI COM CLS'B'COM NON-V USD0.01 USD NATIONAL BK CDA MONTREAL QUE COM CAD NORTHROP GRUMMAN COM USD1 USD ORACLE CORP COM USD0.01 USD PARTNERRE LTD COM USD1 USD Halfjaarverslag

200 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen PETSMART INC COM USD PG&E CORP COM USD PINNACLE WEST CAP CORP COM USD PLATINUM UNDERWRIT COM USD0.01 USD PORTLAND GEN ELEC CO COM NEW USD PPL CORP COM USD PUBLIC SVC ENTERPRISE GROUP COM USD QUALCOMM INC COM USD USD QUEST DIAGNOSTICS INC COM USD RAYTHEON CO COM NEW USD RENAISSANCE RE HLG COM USD1 USD ROGERS COMMS INC CLASS'B'COM CAD CAD ROYAL BK CDA MONTREAL QUE COM CAD SANDERSON FARM INC COM USD1 USD SCANA CORP NEW COM USD SCHWEITZER-MAUDUIT INTL INC COM USD SCIENCE APPLICATIO USD USD SHAW COMMUNICATIONS INC CL B CONV CAD SONOCO PRODS CO COM USD SOUTHWEST AIRLINES COM USD1 USD SUNCOR ENERGY INC COM NPV 'NEW' CAD TARGET CORP COM USD TECH DATA CORP COM USD TELUS CORPORATION COM NPV CAD TIME WARNER CABLE USD0.01 USD TORONTO-DOMINION COM NPV CAD TRAVELERS CO INC COM NPV USD UNIVERSAL CORP VA COM USD UTD THERAPEUTIC COM USD0.01 USD VALIDUS HOLDING LT COM STK USD0.175 USD VERIZON COMMUN COM USD0.10 USD WEIS MKTS INC COM USD WELLPOINT INC COM USD WESTJET AIRLINES LTD VAR VTG SHS CAD XCEL ENERGY INC COM USD ZIMMER HLDGS INC COM USD0.01 USD Totaal Halfjaarverslag 2014

201 Investec Real Return NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen I INFRASTRUCTURE ORD NPV GBP CAPITAL & COUNTIES ORD GBP0.25 GBP GREAT PORTLAND ESTATES PLC REIT GBP SHAFTESBURY ORD GBP0.25 GBP Totaal Aandelen Participaties in beleggingsfondsen BILFINGER BERGER GLOBAL INFRASTRUCTURE SICAV S.A. GBP F&C COMMERCIAL PROPERTY TRUST LTD GBP HANSTEEN HLDGS ORD GBP0.10 GBP HICL INFRASTRUCTUR ORD GBP GBP INVESTEC FUNDS SERIES II - GLOBAL ENERGY FUND-S NET GBP GBP INVESTEC GLOBAL STRATEGY FD- INVESTMENT GRADE CORP BD-S USD ISHARES S&P GLOBAL ENERGY SECTOR INDEX FUND USD JOHN LAING INFRASTRUCTURE FUND LTD-GBP GBP Totaal Participaties in beleggingsfondsen Obligaties AMERICA, UNITED STATES OF 0.125%/CPI INDEX USD AMERICA, UNITED STATES OF % USD AUSTRALIA % AUD FRANCE, REPUBLIC OF 0.250%/CPTFEMU LINKED EUR FRANCE, REPUBLIC OF 0.250%/CPTFEMU LINKED EUR FRANCE, REPUBLIC OF 1.100%/CPTFEMU LINKED EUR FRANCE, REPUBLIC OF-OAT 1.600%/INFLATION IDX LKD EUR GERMANY, REPUBLIC OF 0.100%/CPI LINKED EUR GERMANY, REPUBLIC OF 0.750%/INFLATION INDX LKD EUR GERMANY, REPUBLIC OF 1.750%/ INFLATION INDX LKD EUR KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU % GBP NETWORK RAIL INFRASTRUCTURE FINANCE PLC % GBP NEW ZEALAND % NZD NORWAY, KINGDOM OF % NOK UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL % GBP Halfjaarverslag

202 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL % GBP UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL % GBP UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL % GBP UNITED KINGDOM TREASURY GILT % GBP Totaal Obligaties Bond Future 4 BRENT CRUDE OIL FUTURE AUG USD BRENT CRUDE OIL FUTURE DEC USD BRENT CRUDE OIL FUTURE NOV USD BRENT CRUDE OIL FUTURE OCT USD BRENT CRUDE OIL FUTURE SEP USD EURO-BOBL FUTURE EUR EURO-BUND FUTURE EUR EURO-OAT FUTURE EUR MIDTERM EURO-OAT FUTURE EUR US 2YR TREASURY NOTE FUTURE USD US 5YR TREASURY NOTE FUTURE USD 34 4 WTI CRUDE OIL FUTURE AUG USD WTI CRUDE OIL FUTURE DEC USD WTI CRUDE OIL FUTURE NOV USD WTI CRUDE OIL FUTURE OCT USD WTI CRUDE OIL FUTURE SEP USD Totaal Bond Future Valutatermijncontracten FXFWD AUD/EUR 09/07/14 AUD FXFWD AUD/EUR 09/07/14 EUR FXFWD CAD/EUR 09/07/14 CAD FXFWD CAD/EUR 09/07/14 EUR FXFWD CAD/EUR 09/07/14 CAD FXFWD CAD/EUR 09/07/14 EUR FXFWD EUR/AUD 09/07/14 EUR FXFWD EUR/AUD 09/07/14 AUD FXFWD EUR/CAD 09/07/14 EUR Halfjaarverslag 2014

203 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD EUR/CAD 09/07/14 CAD FXFWD EUR/GBP 09/07/14 EUR FXFWD EUR/GBP 09/07/14 GBP FXFWD EUR/GBP 09/07/14 EUR FXFWD EUR/GBP 09/07/14 GBP FXFWD EUR/GBP 09/07/14 EUR FXFWD EUR/GBP 09/07/14 GBP FXFWD EUR/NOK 09/07/14 EUR FXFWD EUR/NOK 09/07/14 NOK FXFWD EUR/NZD 09/07/14 EUR FXFWD EUR/NZD 09/07/14 NZD FXFWD EUR/NZD 09/07/14 EUR FXFWD EUR/NZD 09/07/14 NZD FXFWD EUR/USD 09/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 09/07/14 USD FXFWD EUR/USD 09/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 09/07/14 USD FXFWD GBP/EUR 09/07/14 GBP FXFWD GBP/EUR 09/07/14 EUR FXFWD GBP/EUR 09/07/14 GBP FXFWD GBP/EUR 09/07/14 EUR FXFWD GBP/EUR 09/07/14 GBP FXFWD GBP/EUR 09/07/14 EUR FXFWD JPY/EUR 09/07/14 JPY FXFWD JPY/EUR 09/07/14 EUR FXFWD NOK/EUR 09/07/14 NOK FXFWD NOK/EUR 09/07/14 EUR FXFWD NOK/EUR 09/07/14 NOK FXFWD NOK/EUR 09/07/14 EUR FXFWD NZD/EUR 09/07/14 NZD FXFWD NZD/EUR 09/07/14 EUR FXFWD SEK/EUR 09/07/14 SEK FXFWD SEK/EUR 09/07/14 EUR FXFWD SEK/EUR 09/07/14 SEK FXFWD SEK/EUR 09/07/14 EUR FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR Halfjaarverslag

204 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR Totaal Valutatermijncontracten Totaal Halfjaarverslag 2014

205 AllianceBernstein Global Corporate Bond NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties ABBEY NATIONAL TREASURY SERVICES-REG-S % EUR ABN AMRO BANK NV-144A % USD ABN AMRO BANK NV-REG-S-SUB % EUR ACTAVIS FUNDING SCS-144A % USD AETNA INC % USD AFFILIATED COMPUTER SERVICES INC % USD AIA GROUP LTD-144A % USD AMERICA MOVIL SAB DE CV % EUR AMERICA MOVIL SAB DE CV % USD AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC % USD AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC % USD AMERICAN TOWER CORP % USD AMGEN INC % USD ANHEUSER-BUSCH COS INC % USD APACHE CORP % USD AT&T INC % USD AUTOZONE INC % USD BAIDU INC % USD BANGKOK BANK PUBLIC CO LTD-REG-S % USD BANK OF AMERICA CORP % USD BANK OF AMERICA CORP % USD BANK OF AMERICA CORP % USD BANK OF AMERICA CORP-SUB %/FLR EUR BANK OF NEW YORK CO INC % USD BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL-144A % USD BARCLAYS BANK PLC-SUB % USD BARCLAYS BANK PLC-SUB % EUR BB&T CORP-SUB % USD BBVA US SENIOR SA UNIPERSONAL % USD BMW FINANCE NV % EUR BNP PARIBAS % EUR BOSTON SCIENTIFIC CORP % USD BPCE SA % EUR BPCE SA % EUR BRANCH BANKING & TRUST CO % USD BRASKEM SA-144A % USD Halfjaarverslag

206 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties BRITISH TELECOMMUNICATIONS PLC % USD BRITISH TELECOMMUNICATIONS PLC % USD CAPITAL ONE BANK USA NA % USD CARDINAL HEALTH INC % USD CBS CORP % USD CF INDUSTRIES INC % USD CITIGROUP INC % USD CITIGROUP INC % USD CITIGROUP INC % USD CITIGROUP INC-SUB % USD COMCAST CORP % USD CONOCOPHILLIPS % USD COX ENTERPRISES INC-144A % USD CREDIT AGRICOLE SA LONDON % GBP CREDIT SUISSE LONDON BRANCH % EUR CREDIT SUISSE-SUB % USD CRH AMERICA INC % USD CVS CAREMARK CORP % USD DAIMLER FINANCE NORTH AMERICA LLC-144A % USD DANSKE BANK A/S-144A % USD DEUTSCHE BANK AG-SUB % EUR DEUTSCHE TELEKOM INTL FINANCE BV % USD DIAGEO FINANCE PLC-REG-S % EUR DIAMOND OFFSHORE DRILLING INC % USD DIRECTV HOLDINGS LLC % USD DIRECTV HOLDINGS LLC/FINANCING INC % USD DIRECTV HOLDINGS LLC/FINANCING INC % USD DISCOVERY COMMUNICATIONS LLC % USD DOLLAR GENERAL CORP % USD DOW CHEMICAL CO % USD EASTMAN CHEMICAL CO % USD ENABLE MIDSTREAM PARTNERS LP-144A % USD ENEL-SOCIETA PER AZIONI % GBP ENERGY TRANSFER PARTNERS LP % USD FIDELITY NATIONAL INFO SERVICES % USD FIFTH THIRD BANCORP % USD FIFTH THIRD BANCORP-SUB % USD Halfjaarverslag 2014

207 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties FORD MOTOR CREDIT CO LLC % USD FORD MOTOR CREDIT CO LLC % USD FORD MOTOR CREDIT CO LLC % USD FOREST LABORATORIES INC-144A % USD GAP INC/THE % USD GAS NATURAL CAPITAL MARKETS SA % EUR GATX CORP % USD GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP % USD GEORGIA-PACIFIC LLC-144A % USD GERDAU TRADE INC-144A % USD GERMANY, REPUBLIC OF % EUR GERMANY, REPUBLIC OF % EUR GLENCORE FUNDING LLC-144A % USD GLENCORE FUNDING LLC-144A % USD GLENCORE FUNDING LLC-144A % USD GOLDMAN SACHS GROUP INC % USD GOLDMAN SACHS GROUP INC % USD GOLDMAN SACHS GROUP INC % USD GRUPO TELEVISA SAB % USD GTL TRADE FINANCE INC-144A % USD HARTFORD FINANCIAL SERVICES GROUP INC % USD HBOS PLC-144A-SUB % USD HBOS PLC-SUB % EUR HCP INC % USD HEALTH CARE REIT INC % USD HEALTHCARE TRUST OF AMERICA HOLDINGS LP % USD HESS CORP % USD HEWLETT-PACKARD CO % USD HEWLETT-PACKARD CO % USD HSBC USA INC-SUB % USD HUNTINGTON BANCSHARES % USD HUTCHISON WHAMPOA INTL LTD-144A % USD ING BANK NV-144A % USD ING BANK NV-144A % USD ING BANK NV-SUB %/FLR EUR INTESA SANPAOLO SPA % USD Halfjaarverslag

208 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties INTESA SANPAOLO SPA % EUR INTESA SANPAOLO SPA-REG-S % EUR JPMORGAN CHASE & CO % GBP JPMORGAN CHASE & CO % USD KELLOGG CO % EUR KEYCORP % USD KIMCO REALTY CORP % USD KINDER MORGAN ENERGY PARTNERS LP % USD KINDER MORGAN ENERGY PARTNERS LP % USD KOREA NATIONAL OIL CORP-144A % USD KROGER CO % USD LENOVO GROUP LTD-REG-S % USD LINCOLN NATIONAL CORP % USD LLOYDS BANK PLC-144A-SUB % USD LLOYDS BANK PLC-REG-S-SUB %/VAR EUR LYONDELLBASELL INDUSTRIES NV % USD MACQUARIE BANK LTD-144A % USD MACQUARIE BANK LTD-SUB % EUR MACQUARIE GROUP LTD-144A % USD MARKEL CORP % USD MCKESSON CORP % USD MIZUHO BANK LTD-144A % USD MORGAN STANLEY % USD MORGAN STANLEY % USD MORGAN STANLEY % USD MORGAN STANLEY % USD MYLAN INC % USD MYLAN INC-144A % USD NABORS INDUSTRIES INC % USD NATIONWIDE BUILDING SOCIETY % GBP NOBLE HOLDING INTERNATIONAL LTD % USD NOMURA HOLDINGS INC % USD NORDEA BANK AB-144A-SUB % USD NORDEA BANK AB-SUB % EUR OMNICOM GROUP INC % USD PACIFIC LIFE CORP-144A % USD PERRIGO CO-144A % USD PETROBRAS INTL FINANCE CO % USD Halfjaarverslag 2014

209 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties PETROLEOS MEXICANOS % USD PETROLEOS MEXICANOS % USD PNC BANK NATIONAL ASSOCIATION-SUB % USD PNC FUNDING CORP % USD PRUDENTIAL FINANCIAL INC % USD PRUDENTIAL FINANCIAL INC % USD QBE INSURANCE GROUP LTD % GBP RABOBANK NED NY % USD RABOBANK NEDERLAND NV-144A-SUB %/VAR 09-PRP USD RABOBANK NEDERLAND NV-REG-S % EUR RABOBANK NEDERLAND NV-REG-S-SUB % EUR RALPH LAUREN CORP % USD REED ELSEVIER CAPITAL INC % USD RELIANCE STAND LIFE-144A % USD REPSOL INTERNATIONAL FINANCE BV % EUR RIO TINTO FINANCE USA LTD % USD ROGERS COMMUNICATIONS INC % CAD ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC % USD RYDER SYSTEM INC % USD SANTANDER ISSUANCES SA-SUB 5.435%/VAR EUR SEAGATE HDD CAYMAN-144A % USD SENIOR HOUSING PROPERTIES TRUST % USD SIMON PROPERTY GROUP LP % USD SK TELECOM CO LTD-144A % USD SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN-144A % USD SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN-REG-S-SUB % EUR SOCIETE GENERALE SA % USD SOVEREIGN BANK-SUB % USD SPECTRA ENERGY CAPITAL LLC % USD STANDARD CHARTERED BANK (HONG KONG)-SUB % USD STANDARD CHARTERED PLC-144A % USD SUNCOR ENERGY INC % USD SUNTRUST BANK-SUB % USD SWEDBANK AB-144A % USD TALISMAN ENERGY INC % USD TANGER FACTORY OUTLET CENTRS % USD Halfjaarverslag

210 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties TECK RESOURCES LTD % USD TELEFONICA EMISIONES SA % EUR TELEFONICA EMISIONES SA % USD TELEFONICA EMISIONES SA % USD TENCENT HOLDINDS LTD-144A % USD TIME WARNER CABLE INC % USD TIME WARNER INC % USD TRANSOCEAN INC % USD TRANSOCEAN LTD % USD TURKIYE GARANTI BANKASI AS-144A % USD UBS AG STAMFORD % USD UBS AG STAMFORD-SUB % USD VALE OVERSEAS LTD % USD VALE OVERSEAS LTD % USD VALERO ENERGY CORP % USD VENTAS REALITY LP % USD VERIZON COMMUNICATIONS INC % USD VERIZON COMMUNICATIONS INC % USD VERIZON COMMUNICATIONS INC % USD VIACOM INC % USD VOLKSWAGEN GRP OF AMERICA FINANCE-144A % USD VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FIN NV-144A % USD VORNADO REALTY L.P % USD WARNER CHILCOTT CO LLC % USD WEATHERFORD INTERNATIONAL LTD % USD WELLS FARGO & CO % USD WILLIAMS PARTNERS LP % USD Totaal Obligaties Valutatermijncontracten FXFWD EUR/CAD 11/07/14 EUR FXFWD EUR/CAD 11/07/14 CAD FXFWD EUR/GBP 21/08/14 EUR FXFWD EUR/GBP 21/08/14 GBP FXFWD EUR/USD 08/08/14 EUR FXFWD EUR/USD 08/08/14 USD Halfjaarverslag 2014

211 NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten FXFWD EUR/USD 11/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 11/07/14 USD FXFWD EUR/USD 14/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 14/07/14 USD FXFWD EUR/USD 22/08/14 EUR FXFWD EUR/USD 22/08/14 USD FXFWD EUR/USD 28/07/14 EUR FXFWD EUR/USD 28/07/14 USD FXFWD USD/EUR 11/07/14 USD FXFWD USD/EUR 11/07/14 EUR FXFWD USD/EUR 11/07/14 USD FXFWD USD/EUR 11/07/14 EUR Totaal Valutatermijncontracten Totaal Halfjaarverslag