FOTO S: HANS VAN DEN HEUVEL
|
|
- Francisca de Jong
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 FOTO S: HANS VAN DEN HEUVEL 20 zomer 2012 MoneyCount indd :19
2 IN THE PICTURE TOM Het vertrouwde businessmodel van beurzen gaat verdwijnen In korte tijd hebben nieuwe beurzen tientallen procenten marktaandeel veroverd op de gevestigde orde. Logisch, ze zijn veel goedkoper. Maar het is niet alleen de prijs die de aardverschuiving heeft veroorzaakt, de innovatieve kracht is minstens zo doorslaggevend. In de voorhoede van deze vernieuwing: het Nederlandse TOM. zomer MoneyCount indd :19
3 IN THE PICTURE TOM TOM STAAT VOOR THE ORDER MACHINE, in 2009 opgericht door BinckBank, handelshuis Optiver en ABN AMRO. De MiFID-richtlijn uit 2007 (Markets in Financial Instruments Directive) opende de weg voor TOM. Tot dat moment hadden de traditionele beurzen het monopolie op de aandelenhandel: handelaren en beleggers hadden geen keuze, hun orders werden conform de regels van de beurs uitgevoerd. Na 2007 veranderde die situatie drastisch: de concurrentie tussen beurzen werd geactiveerd en de particuliere belegger kreeg bescherming door onder meer de verplichting tot best execution (banken moeten zorgen voor de best mogelijke uitvoeringsprijs). Aandelen en derivaten De MiFID creëerde zo de context voor een compleet nieuw beurslandschap, waarin TOM zich als een van de pioniers kon manifesteren. TOM doet twee dingen: 1. Een handelsplatform runnen dat veel goedkoper in de dienstverlening is dan gevestigde beurzen. 2. Een smart order router exploiteren die de beste prijs (aandeel + executiekosten) vindt. Met die combinatie van beurs en zoekmachine hebben we een doorbraak in het beursmonopolie gecreëerd, zegt directeur Willem Meijer. De smart order router ziet razendsnel op welke beurs de beste prijs ligt. Is dat op de Euronext, dan gaat de order daar naartoe. Is dat op onze beurs, dan gaat de order daarheen. De markt bepaalt de prijs, de techniek zorgt ervoor dat de belegger die prijs ook krijgt. Amper twee jaar na de oprichting is TOM een toonaangevende partij in de beurswereld. En niet alleen in de aandelenhandel, ook voor opties is een nieuw businessmodel geconstrueerd. Dat was wel even puzzelen, want waar aandelen probleemloos tussen beurzen afgewikkeld kunnen worden het zijn leverbare effecten gelden voor opties andere regels. Dat zijn geadministreerde rechten of plichten met een daaraan gekoppelde keten van partijen voor de afhandeling (beurs, handelaar, bank, clearinghouse). Wil de klant een optie (ver)kopen, dan moet hij op Hoe werkt het? Korte uitleg over TOM Meer informatie op Kerngegevens TOM Bedrijfsactiviteiten: TOM Smart Execution, TOM Multilateral Trading Facility Aantal medewerkers: 20 Vestigingsplaats: Amsterdam Aantal transacties TOM MTF 2011: ruim (omzetvolume: 3,7 miljard euro) Aantal transacties TOM SE 2011: 2,5 miljoen (omzetvolume: 21,8 miljard euro) Gerealiseerde besparing per order: 4 à 5 euro (januari 2012: gemiddeld 6,10 euro) elke beurs die hele keten langs. Deze verticale silo s leggen alle macht bij de beurs die voor een transactie een veelvoud kan vragen van de werkelijke kosten. TOM (of beter: moederbedrijf ABN AMRO namens TOM) heeft dit monopolie eind vorig jaar doorbroken door een nieuw kanaal te openen: Holland Clearing House. Meijer: Dat is een nieuw afwikkelinstituut. Niet ideaal, want dat betekent extra kosten, maar omdat dit instituut direct veel marktaandeel naar zich kon toetrekken loont het de moeite. Wat we gedaan hebben: we hebben de marketmakers die op de beurs de prijs voor TOM afgeven in een consortium bijeengebracht. Die handelaren geven bij toerbeurt een beste-prijs-garantie af op basis van wat de zoekmachine vindt. De zoekmachine stuurt de order niet naar de markt zoals bij aandelen, maar zorgt dat de aangesloten handelaren in een soort carrousel de beste prijs uit de markt kunnen halen en zo voor de belegger die prijs garanderen. Dat is een uniek systeem waarbij de scherpste prijs wel beschikbaar komt voor TOM. Bied/laat-spreads Prijs is dus een belangrijk element in de positionering van TOM: de prijs van het aandeel of de optie zelf, en de prijs voor de dienstverlening van de beurs. In het eerste geval is TOM vaak goedkoper dan traditionele beurzen (zie kadertekst), in het tweede geval is TOM altijd goedkoper, aldus Meijer: We besteden zo veel mogelijk uit. Ons beursplatform draait bij Nasdaq-OMX dat de beurstechnologie in licentie verhuurt. Wij huren er een marktkraampje, dat scheelt ons zeker honderd man. En we hebben een kleine klantenkring, enkele tientallen professionele beursbedrijven. Dat bij elkaar maakt dat we met een man of twintig ons werk kunnen doen en niet de kostbare infrastructuur hebben die traditionele beurzen wel hebben. De twee prijsvormende elementen versterken elkaar ook. Meijer: De prijs van het aandeel of de optie bepaalt de aantrekkelijkheid van een beurs. En naarmate die beurs de dienstverlening rondom transacties goedkoper aanbiedt, kan de handelaar scherpere prijzen maken. Daar komt bij dat BinckBank met circa particuliere beleggers zorgt voor een enorme retail-populatie op ons beursplatform. Dat dwingt de handelaren om krapper te quoten, omdat ze anders handel kwijt zijn. Daardoor zomer MoneyCount indd :19
4 24 zomer 2012 MoneyCount indd :19
5 IN THE PICTURE TOM Het is de tucht van de markt, businessmanagers realiseren zich langzaam maar zeker dat hun klanten bij Euronext niet de beste uitvoering krijgen, daar wijzen wij ze bij voortduring op. kunnen we vaak scherpere bied/laat-spreads afgeven. Neemt niet weg dat onze smart order router altijd integere keuzes maakt. In 75 procent van de gevallen gaan orders van Binck en Alex in zijn geheel of gedeeltelijk naar ons platform toe. Dat betekent dat ofwel onze prijs gelijk is aan andere platformen maar wij in de afwikkeling goedkoper zijn, ofwel dat de prijs van het aandeel zelf bij ons gunstiger is en er dus dubbel voordeel voor de klant is. Tucht van de markt Voor een prijsoorlog is Meijer niet bang. Zelf een zoekmachine bouwen en in de lucht houden is een zeer kostbare aangelegenheid iets wat TOM ook alleen maar kan doen dankzij de drie moederbedrijven. Daarbij is de prijs die TOM MTF rekent voor de afhandeling zo laag dat dit onderscheid altijd zal blijven bestaan, zelfs al zouden traditionele beurzen de prijzen drastisch omlaag gooien. Nu rekent TOM voor de dienstverlening ongeveer 5 procent van wat de gevestigde orde rekent. Met andere woorden: waar Euronext een euro rekent, rekent TOM gemiddeld vijf cent. Tegen die prijs kunnen de oude monopolisten nooit op. Meijer verwacht dan ook dat oude beurzen steeds meer voor een ander businessmodel gaan kiezen: Nieuwkomers zoals TOM doen alleen de handel en doen dat aanzienlijk goedkoper. De traditionele beurzen kunnen zich beter concentreren op dat deel van de markt waarin we niet actief zijn: beursintroducties, IT-infrastructuur. Vergelijk het met de discountairlines, die pakken een groot deel van de markt; de gevestigde maatschappijen moeten het meer zoeken in differentiatie of flexibiliteit. Wat makkelijk te verschuiven was zonder de veiligheid van het vliegen te veranderen, is verschoven. Zo gaat het in de beurswereld ook: nog maar 60 procent van de professionele handel vindt op Euronext plaats. In de VS zelfs nog maar 30 procent. De handel op Euronext zal nog verder afkalven, verwacht Meijer, vooral als ook de retail-flow (orders van particuliere beleggers) naar nieuwe platformen gaat. Nu gebeurt vaak nog wat men altijd al gewend was: orders automatisch naar Euronext sturen. Maar lang zal dat niet meer duren. Het is de tucht van de markt, businessmanagers realiseren zich langzaam maar zeker dat hun klanten bij Euronext niet de beste uitvoering krijgen, daar wijzen wij ze bij voortduring op. Daarnaast dringen wij er bij de toezichthouder en politici met klem op aan scherper te handhaven op best execution die verplicht is. De verandering in de beurswereld is al met al geen revolutie die met een klap gestalte krijgt, daarvoor zijn de kruisverbanden in de financiële wereld te strak. Maar dat er een onomkeerbare omwenteling gaande is staat vast. Concurrentie gewenst Waarmee Meijer en passant de groeimogelijkheden voor nieuwkomers als TOM duidt. Die zijn namelijk enorm: Vooral in derivaten is de potentie groot. BinckBank heeft hierin een marktaandeel van zo n 20, 25 procent. Tel daarbij ABN AMRO en de andere marketmakers met wie we werken op, dan schat ik dat we tussen de 30 en 50 procent van die handel van Euronext kunnen overnemen. Het is eens temeer een signaal dat marktmodellen aan het verschuiven zijn. De vertrouwde business van beurzen koop en verkoop faciliteren doen de nieuwkomers goedkoper en beter. Dat gaan ze echt verliezen, zegt Meijer. En de unique sellingpoints van de TOM s van deze wereld scherpe tarifering en productgerichte innovatie betekenen dat de groeimogelijkheden groot zijn. Enige rem daarop is misschien de politiek, kritische Kamervragen over de handhaving van het best executionprincipe ten spijt. Minister De Jager zegt dat niet zou zijn gebleken dat er banken zijn die hun orders nog altijd uitsluitend naar Euronext sturen. Onze cijfers tonen aan dat dit wel het geval is. Het speelveld van TOM Sinds het van kracht worden van de Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) is er concurrentie voor gevestigde beurzen als de NYSE Euronext (eigenaar van de Amsterdamse AEX). Nieuwkomers: Chi-X (Londen), Burgundy (Stockholm), Bats (New York), Turquoise (Londen) en TOM MTF (Amsterdam). Vier jaar na het van kracht worden van MiFID is Euronext zo n 40 procent van de handel in AEX-aandelen verloren aan nieuwe beursplatformen. zomer MoneyCount indd :19
6 De gerealiseerde voordelen Sinds de geboorte van TOM zijn de eerste besparingen voor beleggers ook daadwerkelijk gerealiseerd. De voordelen op een rijtje: IN THE PICTURE TOM Analyse AEX fondsen EURONEXT 12.71% 49.07% 38.22% 12.71% 49.70% 37.59% CHI-X 14.60% 44.82% 40.58% 14.72% 46.02% 39.26% TOM MTF 7.38% 29.44% 63.18% 7.35% 29.18% 63.47% TURQUOISE 4.20% 28.77% 67.03% 4.19% 28.84% 66.97% BATS 3.23% 24.21% 72.56% 3.23% 24.49% 72.28% Analyse AEX fondsen EUR order EURONEXT 33.77% 24.39% 41.84% 34.49% 25.23% 40.28% CHI-X 16.91% 19.31% 63.78% 16.68% 19.22% 64.10% TOM MTF 15.43% 16.19% 68.38% 15.27% 16.33% 68.40% TURQUOISE 3.77% 8.39% 87.84% 3.76% 8.89% 87.35% BATS 1.79% 6.78% 91.43% 1.79% 7.10% 91.11% Analyse ING EUR order CHIX 27.53% 15.07% 57.40% 23.78% 14.96% 61.26% TOMX 22.52% 26.83% 50.65% 23.81% 28.73% 47.46% ENXT 9.54% 24.77% 65.70% 10.06% 26.92% 63.02% TRQX 5.57% 4.06% 90.37% 4.31% 3.98% 91.71% BATE 2.81% 3.13% 94.06% 2.15% 2.94% 94.91% Analyse TOMTOM EUR order TOM MTF 68.05% 0.02% 31.92% 59.76% 0.19% 40.05% EURONEXT 20.38% 0.88% 78.75% 29.04% 0.30% 70.66% CHI-X 8.63% 0.42% 90.95% 6.56% 0.13% 93.32% TURQUOISE 0.13% 0.01% 99.87% 2.24% 0.14% 97.61% BATS 1.92% 0.47% 97.61% 1.99% 0.07% 97.94% Neemt niet weg dat TOM en de andere nieuwkomers de vastzittende markt flink hebben gesmeerd. Dat alleen al heeft het bedrijf veel sympathie opgeleverd van beurshandelaren die al langer smeekten om maatregelen die de concurrentie zouden bevorderen. Dat de handel daarnaast ook nog sneller en goedkoper is geworden, heeft de loyaliteit aan de nieuwkomers alleen maar vergroot. Juist om die reden verwacht Meijer dat het hier niet bij blijft: De silo s die nu nog bestaan in de optiehandel gaan wat mij betreft verdwijnen, want het strookt niet met de principes van marktwerking. Wij hebben dat door innovatie kunnen omzeilen, maar dan vooral dankzij de dominantie van onze drie moederbedrijven in deze markt. Voor nieuwe toetreders is het een stuk lastiger. Dat lijkt gunstig voor ons, maar zo zie ik dat niet. De markt is veel beter af als er meer spelers zijn die met en tegen elkaar dit spel kunnen spelen. Deze data laten zien wat een smart order router ontdekt bij een ordergrootte van euro (= de gemiddelde ordergrootte van particuliere beleggers). Uitgaande van het gemiddelde van de AEX-fondsen is bij Euronext in ruim 40 procent van de gevallen niet de beste bieding en lating te vinden. Bij TOM wordt in ruim 68 procent van de gevallen niet de beste prijs gevonden (NB Dit is de kale prijs, exclusief transactiekosten.) Inzoomend op het populaire aandeel TOMTOM is Euronext nog meer in het nadeel. Als iedereen de beste uitvoering zou kiezen, zou TOM MTF theoretisch een aandeel van ruim 68 procent (bieding) en bijna 60 procent (lating) in de handel in TOMTOM hebben. In werkelijkheid is dat slechts een paar procent, waarmee duidelijk is dat 1. de beste executie nog lang niet altijd leidraad is en 2. de groeipotentie van TOM enorm is. Onderzoek van Intelligent Financial Systems, in opdracht van TOM Smart Execution zomer MoneyCount indd :19
Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA 'S-GRAVENHAGE
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA 'S-GRAVENHAGE Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag
Nadere informatieEuropese integratie effectenmarkt nog niet afgerond
Europa streeft al jaren naar de realisatie van een interne financiële markt die wereldwijd concurrerend is. Clearing en settlement zijn een belangrijk onderdeel van die interne markt en worden wel de ruggengraat
Nadere informatieveb-kostenonderzoek Online beleggen onder de loep Banken en brokers houden kosten voordeel in eigen zak
veb-kostenonderzoek Online beleggen onder de loep Banken en brokers houden kosten voordeel in eigen zak 16- effect // maart 2012 Tekst Patrick Beijersbergen & Robert Rosenau Beleggers betalen niet veel
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management
Orderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management Inleiding In dit document informeren wij u over de wijze waarop wij effectenorders voor u uitvoeren en de procedures die hierbij worden gehanteerd. Wij maken
Nadere informatieBeleid van ABN AMRO over uitvoering van orders
Beleid van ABN AMRO over uitvoering van orders 1..Inleiding 1.1.. Wat is het doel van dit beleid? In dit beleid leest u de werkwijze en regels die de bank gebruikt als de bank orders voor u uitvoert. In
Nadere informatieI B S P O L I C Y. Orderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management B.V. (IBS)
Orderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management B.V. (IBS) In dit document informeren wij u over de wijze waarop wij effectenorders voor u uitvoeren en de procedures die hierbij worden gehanteerd. Wij maken
Nadere informatieOrderroutering Binck-Alex / TOM. Flash Boys in Nederland
Orderroutering Binck-Alex / TOM Flash Boys in Nederland Inhoudsopgave Samenvatting... 3 Inleiding... 4 Order Routering... 5 Onderzoeksvraag... 7 Uitgevoerde tests... 8 Test Scenario s... 9 Duiding testresultaten
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid
Orderuitvoeringsbeleid 1. INLEIDING Dit beleid is door Boer & Olij Securities B.V. (hierna: B&O ) opgesteld in overeenstemming met zowel de Wet op het financieel toezicht (Wft) als Europese wetgeving,
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid 3 januari 2018
3 januari 2018 INHOUDSOPGAVE 1. INLEIDING 3 1.1 HET DOEL VAN ONS ORDER UITVOERINGSBELEID 3 1.2 WANNEER VOLGT OHV DIT BELEID EN VOOR WIE GELDT DIT BELEID? 3 1.3 DIT BELEID GELDT VOOR DE VOLGENDE SOORTEN
Nadere informatieBELEGGER HOUDT VERTROUWEN IN BEURS
BINCK BELEGGERSBAROMETER DECEMBER 2018 BELEGGER HOUDT VERTROUWEN IN BEURS 8 DECEMBER 2018 Het vertrouwen onder Nederlandse particuliere beleggers is in december duidelijk gedaald ten opzichte van een maand
Nadere informatieBeleggen via internet tot de helft goedkoper dan een jaar geleden
brokerkosten 2013 Beleggen via internet tot de helft goedkoper dan een jaar geleden WWat maakt een paar procent aan kosten uit als de beurskoersen met een veelvoud daarvan omhoog of omlaag gaan? Die tegenvraag
Nadere informatieTel: 0800-235 25 39. 1070 AA Amsterdam. Internet: www.alex.nl AX/VWDE/1211
voorwaarden derivaten 1 Artikel 1 - Definities, Order, Verwijzingen, Kopjes 1.1 In de Voorwaarden Derivaten hebben de met een hoofdletter geschreven woorden de betekenis die daaraan is toegekend in de
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid (Beleid van optimale uitvoering) Versie november 2014
Orderuitvoeringsbeleid (Beleid van optimale uitvoering) Versie november 2014 Dit Beleid is van toepassing op en verplichte lectuur voor alle personen die met CapitalatWork NV en CapitalatWork Foyer Group
Nadere informatieNYSE Euronext Optiecompetitie 2010 Resultaten, statistieken en evaluatie
NYSE Euronext Optiecompetitie 2010 Resultaten, statistieken en evaluatie 47% speelt om te leren beleggen met opties 25% zal meer gaan beleggen in opties 36% zal meer gebruik gaan maken van dagopties Samenvatting
Nadere informatieEvaluatie Orderuitvoeringsbeleid 2014. Datum juli 2015 / Version: 1.0
Evaluatie Orderuitvoeringsbeleid 2014 Datum juli 2015 / Version: 1.0 Document Type Owner Security class Policy review Compliance Limited access Author Key terms Date of approval Noëlle Sanglier Best Execution
Nadere informatieEffectenhandelaar Informatievoorziening
Effectenhandelaar Informatievoorziening Beschrijving Zowel de Wft als de MiFID stellen eisen aan de informatievoorziening van beleggingsondernemingen aan cliënten en markten. In de volgende vijf situaties
Nadere informatieBest Execution Seminar Wednesday 28 October Omar Abdellaoui. Overview of TOM MTF and TOM Smart Execution
Best Execution Seminar Wednesday 28 October Omar Abdellaoui Overview of TOM MTF and TOM Smart Execution 1 BEST EXECUTION SEMINAR PRACTICAL INSIGHT TOM Group Introduction Hoe zijn we in deze markt structuur
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid BeSmart
Orderuitvoeringsbeleid BeSmart Algemeen Op grond van de Wet op het financieel toezicht ( Wft ) is in het kader van de beleggersbescherming een beleggingsonderneming verplicht bij het uitvoeren van orders
Nadere informatieSamenvatting van het beleid inzake de uitvoering en verwerking van orders (het 'Beleid')
Samenvatting van het beleid inzake de uitvoering en verwerking van orders (het 'Beleid') Inleiding Deze samenvatting van het Beleid van BNP Paribas Fortis NV is bedoeld voor klanten die in het kader van
Nadere informatieMiFID 2 Nieuwe regels voor beleggen
MiFID 2 Nieuwe regels voor beleggen De nieuwe Europese regels voor de financiële markten en beleggen verbeteren de bescherming van beleggers en maken de financiële markten transparanter. Dat is het doel
Nadere informatieSamenvatting van het beleid inzake de uitvoering en verwerking van orders (het 'Beleid') geldig vanaf 01/05/2019
Samenvatting van het beleid inzake de uitvoering en verwerking van orders (het 'Beleid') geldig vanaf 01/05/2019 Inleiding Deze samenvatting van het Beleid van BNP Paribas Fortis NV is bedoeld voor klanten
Nadere informatieInformatie betreffende de top vijf handelsplatformen en top vijf van financiële tussenpersonen
Belfius Bank NV Karel Rogierplein 11 1210 Brussel Tel. 02 222 11 11 belfius.be RPR Brussel BTW BE0403.201.185 Informatie betreffende de top vijf handelsplatformen en top vijf van financiële tussenpersonen
Nadere informatieDe MiFID en haar implementatie in de Nederlandse wetgeving
Dit artikel uit is gepubliceerd door Boom Juridische uitgevers en is bestemd schap eming De MiFID en haar implementatie in de Nederlandse wetgeving Inleiding De richtlijn markten voor financiële instrumenten
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid Januari 2015
Januari 2015 Versie 3.0 Extern 1 van 8 Versiebeheer Wijzigingsgeschiedenis Datum Auteur Versie Omschrijving 02-08-2013 G. van Gameren 2.0 Definitief 30-01-2014 V. Albayrak 2.1 Enkele wijzigingen doorgevoerd
Nadere informatieEquity Derivatives Market Structure. Overview of TOM MTF and TOM Smart Execution
Equity Derivatives Market Structure Overview of TOM MTF and TOM Smart Execution 1 SPREKERS - Omar Abdellaoui - Head Business Development & Markets TOM MTF - Tycho Schaaf - Beleggingsspecialist LYNX 2 MARKTSTRUCTUUR
Nadere informatieGELDIG VANAF
SAMENVATTING VAN HET BELEID INZAKE DE UITVOERING EN VERWERKING VAN ORDERS ( HET BELEID ) GELDIG VANAF 03.01.2018 Inhoudstafel Wat is Optimale Uitvoering? 3 Hoe worden uw orders uitgevoerd? 3 Waar voeren
Nadere informatieBeleid van ABN AMRO over uitvoering van orders
Beleid van ABN AMRO over uitvoering van orders April 2018 Beleid van ABN AMRO over uitvoering van orders 1. Inleiding 1.1. Wat is het doel van dit beleid? In dit beleid leest u de werkwijze en regels die
Nadere informatieSTEEDS MEER VROUWEN BELEGGEN
EMBARGO TOT VRIJDAG 12 MEI 2017 17.30 UUR STEEDS MEER VROUWEN BELEGGEN MANNEN NIPT VERSLAGEN OP DE BEURS Nog altijd zijn het vooral die beleggen, maar het aantal dat actief op de beurs handelt neemt de
Nadere informatieVisie, missie en kernwaarden
Factsheet Profiel BinckBank BinckBank N.V. (BinckBank), opgericht in 2000, is een online bank voor beleggers met marktleiderschap in Nederland en België, een derde positie in Frankrijk en is sinds 2012
Nadere informatieGeïnvesteerd vermogen bij oosterburen sinds 2015 ruim 40% omhoog
BELEGGER KIEST DUITSE DEGELIJKHEID Geïnvesteerd vermogen bij oosterburen sinds 2015 ruim 40% omhoog 18 SEPTEMBER 2017 Duitsland gaat op zondag 24 september naar de stembus en behalve politici en economen
Nadere informatieJULI 2018 HET ORDERUITVOERINGSBELEID
JULI 2018 HET ORDERUITVOERINGSBELEID INHOUDSOPGAVE 1 Inleiding 3 1.1 Algemeen 3 1.2 Wanneer is dit beleid van toepassing? 3 1.3 Voor welke financiële instrumenten geldt dit beleid? 3 2 Best execution factoren
Nadere informatieHet Orderuitvoeringsbeleid
Het Orderuitvoeringsbeleid 1 Inleiding 1.1 Algemeen Alex treft als onderdeel van haar beleggingsdienstverlening alle maatregelen om de best mogelijke uitvoering van klantenorders te behalen. Deze verplichting
Nadere informatieTransparantie onder MiFiD2
Transparantie onder MiFiD2 door Bas Dommerholt Wat is transparantie vanuit MiFID? Transparantie gaat niet over de transactierapportage aan toezichthouder. Maar over het publiceren en voor iedereen toegankelijk
Nadere informatieBELEGGER WEER STUK POSITIVER OVER BEURS
BINCK BELEGGERSBAROMETER FEBRUARI 2019 BELEGGER WEER STUK POSITIVER OVER BEURS BREXIT: GOEDE KANS OP 2E REFERENDUM 9 FEBRUARI 2019 Het vertrouwen van Nederlandse particuliere beleggers is in februari flink
Nadere informatieDE VOORHOEDE VAN DIGITAL
DE VOORHOEDE VAN DIGITAL Betalingen vormen het hart van e-commerce. Maar de digitalisering heeft voor banken veel meer potentie dan alleen betalingen. Daarom investeert ABN AMRO in de ontwikkeling van
Nadere informatieDe eerste transatlantische beurzengroep ter wereld: nyse Euronext
De eerste transatlantische beurzengroep ter wereld: nyse De beurzengroep vormt een belangrijk onderdeel van de financiële infrastructuur. Door de fusie met New York Stock Exchange (NYSE) ontstaat de eerste
Nadere informatieEuronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën
Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens
Nadere informatieGELDIG VANAF
SAMENVATTING VAN HET BELEID INZAKE DE UITVOERING EN VERWERKING VAN ORDERS ( HET BELEID ) GELDIG VANAF 01.05.2019 Inhoudstafel Wat is Optimale Uitvoering? 3 Hoe worden uw orders uitgevoerd? 3 Waar voeren
Nadere informatieEUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID)
EUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID) EEN BETERE BESCHERMING VAN DE BELEGGER INHOUD MEER TRANSPARANTIE VOOR BELEGGINGSDIENSTEN 3 DE VOORNAAMSTE THEMA S 4 VOORDELEN
Nadere informatieBinckBank N.V. trading update eerste kwartaal Voortgang van proces van openbaar bod van Saxo Bank conform verwachting
PERSBERICHT Amsterdam, 23 april 2019 BinckBank N.V. trading update eerste kwartaal 2019 Voortgang van proces van openbaar bod van Saxo Bank conform verwachting Nettowinst per aandeel 19Q1 0,05 (18Q4: 0,12;
Nadere informatieVERTROUWEN BELEGGER LICHT GEDAALD
BINCK BELEGGERSBAROMETER OKTOBER 2018 VERTROUWEN BELEGGER LICHT GEDAALD 6 OKTOBER 2018 Het vertrouwen onder Nederlandse particuliere beleggers in de financiële markten is in oktober licht gedaald. Hoewel
Nadere informatieHet waarom en hoe van $ystem$hop.nl
Het waarom en hoe van $ystem$hop.nl Cees Smit, Today s Beheer & Brokers Utrecht 10 oktober 2012 Weer even de aandacht Inhoud het programma 19.00 19.45 Was is nieuw in de SystemShop, Update over de SystemShop
Nadere informatieKosten voorbeelden DEGIRO
Kosten voorbeelden Kosten kunnen een aanzienlijke impact hebben op uw rendement. Ondanks dat uitzonderlijk lage tarieven biedt, is het nog steeds van belang een goed idee te hebben van alle kosten die
Nadere informatieBijlage 2 bij de mededeling NBB_2015_08
de Berlaimontlaan 14 BE-1000 Brussel tel. +32 2 221 38 12 fax + 32 2 221 31 04 ondernemingsnummer: 0203.201.340 RPR Brussel www.nbb.be Brussel, 10 februari 201 Bijlage 2 bij de mededeling NBB_201_08 Standaardformulier
Nadere informatieVoorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus EA Den Haag
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA Den Haag Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl
Nadere informatieTarieven In voege vanaf 1 januari 2015
In voege vanaf 1 januari 2015 1 2 Transactietarieven Aandelen, obligaties, beursgenoteerde beleggingsfondsen, warrants, trackers, sprinters, turbo's, speeders en boosters Tarief per transactie Beurs 2.500
Nadere informatieDE MINISTER VAN FINANCIËN; BESLUIT:
Ministeriële regeling Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.minfin.nl Inlichtingen Staatscourant nr. 51 Datum 5 maart 2009 Betreft Wijziging Vrijstellingsregeling Wft Uw
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid Prof Services
Orderuitvoeringsbeleid Prof Services Algemeen De Wet financieel toezicht [WFT] verplicht BinckBank om haar cliënten inzicht te geven in haar orderuitvoeringsbeleid per 1 november 2007. Het orderuitvoeringsbeleid
Nadere informatieAIR FRANCE KLM EN SHELL FAVORIET
BINCK BELEGGERSBAROMETER FEBRUARI 2017 AIR FRANCE KLM EN SHELL FAVORIET 7 FEBRUARI 2017 Air France KLM en Shell zijn in februari de favoriete aandelen van Nederlandse particuliere beleggers. KPN en TomTom
Nadere informatieDutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014
Dutch Meat Importers Association Noordwijk, 7 nov 2014 Introductie Laurens Maartens Nooit verlegen om een praatje! Geeft met veel plezier zijn visie op de markten. Oa DFTtv en WallStreetJournal. UBS /
Nadere informatieThe good, the bad and the ugly
The good, the bad and the ugly Rendement, risico en domheid Eelco Hessling Manager Retail Investor Services NYSE Euronext 2007 NYSE Euronext. All Rights Reserved. Vecon dag Amsterdam 3 april 2008 2007
Nadere informatie2. Om haar cliënten beleggingsdiensten te verlenen, is Delta Lloyd Bank verplicht ze onder te
1. Wat is MiFID (Markets in Financial Instruments Directive)? 2. Om haar cliënten beleggingsdiensten te verlenen, is Delta Lloyd Bank verplicht om haar cliënten onder te brengen in categorieën 3. Een van
Nadere informatieBijlage Mededeling CBFA_2009_30-2 dd. 18 november 2009
Bijlage Mededeling _2009_30-2 dd. 8 november 2009 Standaardformulier voor de informatievertrekking over de oprichting van een bijkantoor door een beleggingsonderneming Artikel 32 van de MiFID-richtlijn
Nadere informatieBeursdagboek 24 Mei 2013.
Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen
Nadere informatieNadere informatie beleggingsdiensten. Orders en ordersuitvoeringbeleid
Nadere informatie beleggingsdiensten Orders en ordersuitvoeringbeleid Inleiding In de Nadere Informatie Beleggingsdiensten geeft DEGIRO de gedetailleerde invulling van de contractuele afspraken die DEGIRO
Nadere informatieBinckBank N.V. trading update derde kwartaal 2018
PERSBERICHT Amsterdam, 22 oktober 2018 BinckBank N.V. trading update derde kwartaal 2018 Resultaat in lijn met de verwachting Nettowinst per aandeel 18YTD 0,41 (17YTD: 0,06) en in 18Q3 0,08 Aantal transacties
Nadere informatieRobotbeleggen, een hype of een waardevolle ontwikkeling? 1 februari 2017
Robotbeleggen, een hype of een waardevolle ontwikkeling? 1 februari 2017 Paul Koster Directeur VEB Programma Presentatie Pritle De opkomst van robotbeleggen door Thomas Bunnik Presentatie AFM Innovatie
Nadere informatieLeren beleggen De basis
Leren beleggen De basis Inhoudsopgave Hoofdstuk 1 Beleggingsstijlen 4 1.1 Speculeren of investeren 4 1.2 Agressief of defensief 5 Hoofdstuk 2 Instrumenten 5 Hoofdstuk 3 Essentiële tips 6 Hoofdstuk 4 Beleggingsbegrippen
Nadere informatieHEFBOOMPRODUCTEN (FACTOR CERTIFICATEN) NYSE Euronext in samenwerking met Commerzbank. NYSE Euronext. All Rights Reserved.
HEFBOOMPRODUCTEN (FACTOR CERTIFICATEN) NYSE Euronext in samenwerking met Commerzbank NYSE Euronext. All Rights Reserved. Gestructureerde producten markt van NYSE Euronext NYSE Euronext Brussel NYSE Euronext
Nadere informatieJan Dobber en Cees Vermaas: Van hoekman naar alternatief platform
INTERVIEW & netwerk Jan Dobber en Cees Vermaas: Van hoekman naar alternatief platform De wereld van de beurzen is snel aan het veranderen. Als je door het beursgebouw van architect Jos Cuypers op Beursplein
Nadere informatieBeursdagboek 10 September 2013.
Beursdagboek 10 September 2013. Morgen is het al weer 12 jaar geleden. Gisterenavond Tijd 20:16 uur. Op het moment van sluiten van onze beurs gisteren stond de Dow op +86 punten. Op dit moment zien we
Nadere informatieJONGE BELEGGER SNAPT HIPPE AANDELEN OOK TRACKERS POPULAIR ONDER BELEGGENDE JEUGD
JONGE BELEGGER SNAPT HIPPE AANDELEN OOK TRACKERS POPULAIR ONDER BELEGGENDE JEUGD JONGE BELEGGER SNAPT HIPPE AANDELEN OOK TRACKERS POPULAIR ONDER BELEGGENDE JEUGD De actiecamera s van GoPro, de sportkleding
Nadere informatieORDERUITVOERINGSBELEID VOOR DE VERRICHTINGEN OP FINANCIELE INSTRUMENTEN
ORDERUITVOERINGSBELEID VOOR DE VERRICHTINGEN OP FINANCIELE INSTRUMENTEN 1. Inwerkingtreding Dit orderuitvoeringsbeleid voor de verrichtingen op financiële instrumenten werd bijgewerkt op 31/12/2009. Het
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid 2013 Staalbankiers
Orderuitvoeringsbeleid 2013 Staalbankiers Datum 15-1-2013 1 Regio Noord-Holland Regio Noordoost Regio Zuid Prinsen Bolwerk 1 Eekwal 3 Parklaan 66 2011 MA Haarlem 8011 LA Zwolle 5611 CW Eindhoven Tel: 023
Nadere informatieSPF Beheer B.V. Best execution beleid
SPF Beheer B.V. Best execution beleid 18 december 2017 Inhoudsopgave 1. Inleiding... 3 2. Toepassingsbereik... 3 3. Relevante factoren uitvoering en criteria... 3 4. Specifieke instructies... 3 5. Uitvoering
Nadere informatieDe Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies
De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet
Nadere informatieMiFID Een betere bescherming van uw vermogen
MiFID Een betere bescherming van uw vermogen Inhoud MiFID, een betere bescherming van beleggers op Europees niveau............... 4 De verplichtingen van BIL tegenover haar cliënten-beleggers... 6 Classificatie
Nadere informatieMarket Update. Gold&Discovery Fund. Edelmetalen bevinden zich al ruim tien jaar in een sterke bullmarkt
Market Update Gold&Discovery Fund Na twee zeer sterke hersteljaren is er dit jaar sprake van een wereldwijde groeivertraging Hierdoor staan de prijzen van veel grondstoffen onder druk. Toch noteert goud
Nadere informatieKlantengroei BinckBank zet onverminderd door in eerste kwartaal 2008
Persbericht Amsterdam, 6 mei 2008 Klantengroei BinckBank zet onverminderd door in eerste kwartaal 2008 Netto resultaat 9.7 miljoen in Q1 2008 ( 0,13 per aandeel) Netto gecorrigeerd resultaat 17,6 miljoen
Nadere informatieSNELLE TRACKING & TRACING BIJ HEINEKEN PENSIOENFONDS
SNELLE TRACKING & TRACING BIJ HEINEKEN PENSIOENFONDS Het Heineken Pensioenfonds profiteert al meer dan 25 jaar van de actuariële kennis van Keylane. Een uitstekende tracking & tracing van de polishistorie
Nadere informatieVERTROUWEN BELEGGER HERSTELT VAN DIP
BINCK BELEGGERSBAROMETER SEPTEMBER 2018 VERTROUWEN BELEGGER HERSTELT VAN DIP 8 SEPTEMBER 2018 Nederlandse particuliere beleggers zijn duidelijk positiever dan vlak voor de zomer. Na een opvallende dip
Nadere informatieHartelijk dank voor het kiezen voor LYNX. Voor het spoedig openen van een rekening, vragen wij u vriendelijk onderstaande stappen te volgen:
Openingsformulier Openingsinstructies START Hartelijk dank voor het kiezen voor LYNX. Voor het spoedig openen van een rekening, vragen wij u vriendelijk onderstaande stappen te volgen: 1 Vul alle gegevens
Nadere informatieBELEID INZAKE BESTE UITVOERING
BELEID INZAKE BESTE UITVOERING BELEID INZAKE BESTE UITVOERING Voor een beter begrip van het onderhavige document worden de termen «wij» of «Indosuez Europe gebruikt om te verwijzen naar CA Indosuez Wealth
Nadere informatiede naamloze vennootschap ING Bank N.V., gevestigd te Amsterdam, hierna te noemen Aangeslotene.
Uitspraak Geschillencommissie Financiële Dienstverlening nr. 2014-215 d.d. 27 mei 2014 (prof.mr. C.E. du Perron, voorzitter, en drs. L.B. Lauwaars RA en R.H.G. Mijné, leden en mr. D.M.A. Gerdes, secretaris)
Nadere informatieMiFID in de praktijk Of wat verandert voor de wholesale
MiFID in de praktijk Of wat verandert voor de wholesale Inleiding De door de Europese Commissie in 1999 uitgewerkte Lissabon Agenda formuleert de ambitieuze doelstelling om tegen 2010 de Europese Unie
Nadere informatieMiFID. MiFID, de harmonisering van de financiële en kapitaalmarkten. tijd nemen om te bouwen
MiFID ifid MiFID, de harmonisering van de financiële en kapitaalmarkten tijd nemen om te bouwen MiFID of Markets in Financial Instruments Directive is een geheel van Europese rechtsregels die onder andere
Nadere informatieNaast kwaliteit, kijken we ook altijd naar kosten. Arjan Dogterom Head of IT. Vast Mobiel VastMobiel
Naast kwaliteit, kijken we ook altijd naar kosten Arjan Dogterom Head of IT Partner Logistics is altijd bereikbaar en bespaart op telefoonkosten met Intercity Zakelijk Partner Logistics is een bedrijf
Nadere informatieGeld verdienen op de beurs. Frank Toxopeus. ZelfHandelen.nl
Geld verdienen op de beurs Frank Toxopeus In dit ebook: Traden of Beleggen? Waar kan je beleggen of traden? Belangrijk: voor je start Psychologie Money Management Trading Systeem 3 4 5 6 8 9 Introductie
Nadere informatieTarieven- en conditieoverzicht BinckBank N.V. Today s Beheer
Tarieven- en conditieoverzicht BinckBank N.V. Today s Beheer Aandelen/obligaties/warrants Euronext (Amsterdam, Brussel, Parijs, Lissabon) Provisie 5.50 + 0.09 % (minimum 10.00) Obligaties, Structured products
Nadere informatieTussen dromen en daden. het perspectief van de consument op duurzame financiële dienstverlening
Tussen dromen en daden het perspectief van de consument op duurzame financiële dienstverlening Vertrouwen in bedrijven neemt af Ik wantrouw de goede bedoelingen van bedrijven. Q 05 3,5 36 33 4 5 Q 04 3,4
Nadere informatieHalfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT
Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in
Nadere informatieHuishoudens bouwen hun effectenportefeuille af
Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Inleiding Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën is het voor huishoudens eenvoudiger en goedkoper geworden om de vrije besparingen,
Nadere informatieVermogen opbouwen voor later
BeleggingsRekening U wilt geld opzij zetten voor later en een vermogen opbouwen. Omdat uw kinderen nog gaan studeren, u graag die verre reis wilt maken, een tweede huis wilt kopen, eerder wilt stoppen
Nadere informatieAan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA 'S-GRAVENHAGE
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA 'S-GRAVENHAGE Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag
Nadere informatie. etc wonen rente.indd :19
wonenetc. 14 0 99 - - Wie actie onderneemt kan veel besparen Profiteert u van de lage rentestand? Nu de rente zo laag is, zoeken woningbezitters naar manieren om daarvan te profiteren. Hoe kies je tussen
Nadere informatieMiFID voor kredietinstellingen Een introductie
MiFID voor kredietinstellingen Een introductie NVB MiFID conferentie 24 november 2006 Els Deerenberg Agenda Doel MiFID Regels voor kredietinstellingen - organisatie - cliëntenclassificatie - gedragsregels
Nadere informatieDo s & Don ts in Loyalty Marketing
Do s & Don ts in Loyalty Marketing Nationale Vakdag Dialogue & Digital Marketing Dunck Loyalty Marketing Arnoud Markus 7 oktober 2010 15:00 15:30 Inleiding klantloyaliteit Do s & Don ts loyalty marketing
Nadere informatieCentrale regie en decentraal gebruik binnen communicatie
binnen e-mailcommunicatie Een guide voor het regisseren en faciliteren van e-mail als communicatiemiddel binnen organisaties met decentrale verantwoordelijkheden Powered by De inzet van e-mail als communicatiemiddel
Nadere informatieHandelsplatformen. Hugo Prince Wouter van Bronswijk. MiFID bijeenkomst 2015 Amsterdam, 12 februari 2015
Handelsplatformen Hugo Prince Wouter van Bronswijk MiFID bijeenkomst 2015 Amsterdam, 12 februari 2015 Handelsplatformen Agenda Organisational Requirements Instrument Referentie Data Orderbook Data Transactierapportage
Nadere informatieVan complexe data naar aansprekende interactie
Van complexe data naar aansprekende interactie Online toepassingen voor de financiële markten Ons bedrijf In cijfers Erkenning VI Company is de merknaam van Viruly Interclick B.V. een besloten vennootschap,
Nadere informatieMAAK GEBRUIK VAN VOLATILITY - HANDELS IDEEËN. Overview of TOM MTF and TOM Smart Execution
MAAK GEBRUIK VAN VOLATILITY - HANDELS IDEEËN Overview of TOM MTF and TOM Smart Execution 1 SPREKERS - Omar Abdellaoui - Head Business Development & Markets TOM MTF - Tycho Schaaf - Beleggingsspecialist
Nadere informatieDe bank en verandering
3 Oktober, 2018 De bank en data De bank en verandering Anja van Balen Sector Banker Healthcare 6 december 2018 Agenda I. Vernieuwen van het productpalet II. Beoordelen van de stabiliteit van ziekenhuizen
Nadere informatieTarieven- en conditieoverzicht BinckBank N.V. Sequoia Vermogensbeheer N.V.
Tarieven- en conditieoverzicht BinckBank N.V. Sequoia Vermogensbeheer N.V. Aandelen/obligaties/warrants Euronext (Nederland, België, Frankrijk, Portugal) Tarief 5.50 + 0.06 % (min 10, max 150) Obligaties,
Nadere informatiebeleggen Informatie Beleggen informatie ABN AMRO Algemene Voorwaarden Beleggen Voorwaarden Beleggersgiro Bijlage Beleggen
Informatie Beleggen ABN AMRO informatie beleggen november 2011 September 2014 I. Voorwaarden Beleggen Algemene Voorwaarden Beleggen Voorwaarden Beleggersgiro Bijlage Beleggen Beleid van ABN AMRO over uitvoering
Nadere informatieNIBE-SVV, 2015 OEFENEXAMEN INLEIDING EFFECTENBEDRIJF
NIBE-SVV, 2015 OEFENEXAMEN INLEIDING EFFECTENBEDRIJF 1. Een belegger met een defensief risicoprofiel krijgt de keuze uit vier verschillende beleggingsportefeuilles. Welke van de onderstaande portefeuilles
Nadere informatieJim Tehupering. Karel Mercx. Nico Inberg. André Brouwers. ProBeleggen IEX. Beleggers Belangen. Beleggingsinstituut
Nico Inberg Jim Tehupering André Brouwers Karel Mercx IEX ProBeleggen Beleggingsinstituut Beleggers Belangen 2017 2016 2012 / 2014 / 2015 2013 AEX Call 500 dec. 2022 Het Beleggingsinstituut staat niet
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid Fortuneo Bank
Orderuitvoeringsbeleid Fortuneo Bank Artikel 1 Voorwerp Fortuneo Bank, bijkantoor van Fortuneo V, met maatschappelijke zetel in Parijs, Place de Pyramide 5, 92088 Paris La Défense (hierna de Bank ), biedt
Nadere informatie