Effectenhandelaar Informatievoorziening
|
|
- Alfons van de Berg
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Effectenhandelaar Informatievoorziening Beschrijving Zowel de Wft als de MiFID stellen eisen aan de informatievoorziening van beleggingsondernemingen aan cliënten en markten. In de volgende vijf situaties krijgt u hiervan voorbeelden voorgelegd. Alle situaties spelen zich af op de tradingafdeling van Centrox Bank. Stap 1: DGA doet een transactie Stap 2: Kijken is kopen Stap 3: Nieuwe wetgeving Stap 4: Marktverstoring Stap 5: In-house matching Stap 1: DGA doet een transactie In het voorbeeld, in aanvullende gegevens, krijgt Henk een order waarvan hij vermoedt dat er iets mee aan de hand is. Hij vraagt zich af of hij zijn collega's en cliënten mag waarschuwen. Henk overweegt een aantal mogelijkheden. Henk Verhallen werkt op de tradingafdeling van Centrox Bank. Hij is verantwoordelijk voor de juiste uitvoering van grote orders die van particuliere cliënten komen. Kleine orders gaan direct naar de beurs en orders boven een bepaalde grens worden eerst langs de tradingafdeling geleid. Naast het uitvoeren van deze orders beheert Henk ook nog een deel van het handelsboek van Centrox. Hij is verantwoordelijk voor de Midkap-aandelen uit de finance sector. Vanochtend kreeg hij een grote order in Treves Bank. De omzet in dit fonds is normaal gesproken ongeveer stuks en de laatste tijd is daar weinig in veranderd. De order die hij kreeg, het verkopen van 5000 stuks met een limiet van EUR 20,-, kwam van een bijkantoor uit Roermond, de plaats waar het hoofdkantoor van Treves is gevestigd. De laatst gedane koers is EUR 22,-. Henk schakelt snel en bedenkt dat één van de directeuren ook grootaandeelhouders is met een belang van 15%. Deze man woont ook in Roermond en bankiert bij het bijkantoor waar de order vandaan komt. Zou hij de order geplaatst hebben? Zou er iets aan de hand zijn met Treves? Wat zou hij kunnen en mogen doen? a) Hij kan alleen aan de vermogensbeheerders van Centrox Bank doorgeven dat hij vermoedt dat er iets aan de hand is met Treves, verder niet. Feedback: Onjuist. Zolang er geen, op de juiste wijze verspreid, persbericht is uitgegaan namens Treves, heeft alle informatie over mogelijke problemen de status van gerucht, zeker als de verspreider van deze informatie geen directe banden heeft met Treves. Het verspreiden van geruchten is op grond van de Wet op het financieel toezicht artikel 5:58 verboden. b) Hij kan en mag hier helemaal niets mee zolang er geen officieel persbericht is uitgegeven door Treves Bank.
2 Feedback: Juist. Dit is het beste en juiste alternatief. De Wet op het financieel toezicht artikel 5:58 verbiedt het verspreiden van informatie waar een onjuist of misleidend signaal van uitgaat. Ook het uitsluitend intern doorgeven van deze informatie is verboden. c) Hij mag niets vertellen, er is immers geen officieel bericht van Treves. Wat hij wel kan doen is nádat de order helemaal is uitgevoerd, zelf short gaan door een verkooporder in te voeren, wachten op een bericht van Treves en als de koers zakt de stukken indekken. Feedback: Onjuist. Dit is op de rand van het toelaatbare. Hij mag inderdaad als gevolg van de Wet op het financieel toezicht artikel 5:58 niets doen met zijn vermoeden. De wetgever ziet dit als een misleidend of onjuist signaal. Hij maakt bij het nemen van zijn beslissing om short te gaan echter gebruik van informatie die alleen hij heeft, namelijk de plaats van herkomst van de order. Deze informatie kan onder huidige wet- en regelgeving gezien worden als koersgevoelige informatie. Stap 2: Kijken is kopen Henk zou graag wat meer omzet zien om zo ook wat meer kopers naar de markt te lokken. Hij vraagt zich af of hij hier iets aan kan doen. Henk loopt al lang mee in de effectenwereld en weet als geen ander dat, net als op iedere markt, het gezegde zien kopen doet kopen heel erg waar is. Hij is specialist in de Midkap-fondsen en tot zijn spijt moet hij keer op keer constateren dat omzetten in sommige fondsen wel erg lang heel laag kunnen zijn, met alle gevolgen voor het uitvoeren van orders van dien. Bij flinke kooporders kan zo n fonds makkelijk een paar procent stijgen en bij verkooporders daalt de koers soms flink. Het fonds Kretol N.V. is zo n fonds. Normaal gesproken is het redelijk liquide, maar de laatste weken gaat er erg weinig om. Henk heeft via zijn salesafdeling een discretionairy order ontvangen om een 5%-belang te verkopen. Het is Sales niet gelukt om een koper te vinden, noch bij de eigen cliënten, noch bij collega-banken. Aan Henk de eer om de order zo goed mogelijk uit te voeren. Henk zou graag wat meer omzet zien, om zo ook wat meer kopers naar de markt te lokken. Kan Henk hier iets aan doen? Zo ja, wat? a) Jammer genoeg kan Henk helemaal niets doen. Hij zal óf moeten wachten op betere tijden met meer omzet, óf de order met kleine beetjes tegelijk in de markt leggen in de hoop dat dit kopers lokt. Feedback: Juist. De regelgeving staat niet toe om zelf gelijkertijd koop- en verkooporders in het orderboek te leggen die beide voor eigen rekening zijn. Een dergelijke order wordt als misleidend beschouwd op grond van de Wet op het financieel toezicht, artikel 5:58. b) Henk kan gelijkertijd een koop- én een verkooporder van gelijke omvang in het orderboek leggen voor eigen rekening. Hij loopt dan wel het risico dat één van beide zijden van de order geheel of gedeeltelijk door een derde partij wordt uitgevoerd.
3 Feedback: Onjuist. Deze mogelijkheid is niet toegestaan. Het inleggen van orders zonder dat hier een belegger, een opdracht of het innemen van een positie voor eigen rekening aan ten grondslag ligt, is niet toegestaan. c) Henk kan met een bevriend collega van een andere bank afspreken dat zij in eerste instantie een koop- en een verkooporder inleggen en korte tijd later een tegengestelde order inleggen zodat er omzet is ontstaan én zij beiden geen positie meer hebben in Kretol. Feedback: Onjuist. Deze orders zijn niet ingelegd op basis van een clientenorder of het innemen van een handelspositie door Centrox en worden om die reden door de wetgever gezien als misleidende orders en transacties op grond van de Wet op het financieel toezicht, artikel 5:58. Stap 3: Nieuwe wetgeving In het voorbeeld, in bijgevoegde aanvullende gegevens, vraagt Henk zich af of hij te maken zal krijgen met bepaalde nieuwe regelgeving. Hij overlegt hierover met zijn collega Jaap. Het antwoord van Jaap is voor Henk nogal verrassend. Henk vraagt de Compliance Officer om raad. Als goed professional stelt Henk zich regelmatig op de hoogte van de nieuwe ontwikkelingen op het gebied van wet- en regelgeving die voor hem van belang kunnen zijn. Zo heeft hij zich ook verdiept in de nieuwe MiFID-richtlijn (Markets in Financial Instruments Directive). Een onderdeel van deze richtlijn is de best execution rule, die als onderdeel van de gedragsregels in de MiFID wordt opgenomen. Henk twijfelt of hij wel te maken zal krijgen met deze regel en overlegt met collega Jaap. Jaap vertelt hem dat hij ook nu al is gebonden aan een best execution rule en dat deze alleen nog maar wordt aangescherpt zodra de MiFID ook daadwerkelijk wordt ingevoerd. Dit is helemaal niet wat Henk verwachtte. Hij gaat langs bij de Compliance Officer en vraagt hoe het nu echt zit. Welk antwoord moet de Compliance Officer geven? a) De Compliance Officer meldt dat de belangrijkste wijziging eigenlijk een versoepeling is. Henk moet in de toekomst niet alleen kijken op de lokale beurs, maar hij mag ook op andere platformen kijken naar de voor de cliënt voordeligste prijs. Feedback: Onjuist. De opdrachtnemer moet op alle, vooraf met de cliënt afgesproken, handelsplatformen kijken naar de beste prijs. Naast de prijs moet hij ook naar andere aspecten kijken. b) Jaap heeft volgens de Compliance Officer gelijk. Naast de prijs moet er naar veel meer zaken worden gekeken. Belangrijk nieuw aspect is, dat ook de kosten van de transactie meegenomen moeten worden in de afweging voor het doen van de transactie. Feedback: Juist. De MiFID-regels scherpen de best execution rule aan door niet alleen de prijs bij de transactie te betrekken, maar alle voor de transactie relevante aspecten, dus ook de kosten, de snelheid, de afwikkeling en de omvang. Daarnaast moet de bank met de cliënt
4 vooraf afspreken op welke handelsplatformen gezocht gaat worden naar de meest voordelige manier om de order uit te voeren. c) Jaap heeft de klok horen luiden, maar weet volgens de Compliance Officer niet waar de klepel hangt. Onder de nieuwe regels moet een bank op alle handelsplatformen kijken waar het fonds, waarin de order is gegeven, wordt verhandeld en daar de beste prijs uit bepalen. Feedback: Onjuist. Hier zit de Compliance Officer er toch naast. Vooraf wordt met de cliënt besproken op welke handelsplatformen wordt gekeken naar de prijzen. Dit kan dus ook inhouden dat alleen op Euronext gekeken gaat worden. Stap 4: Marktverstoring Henk wil voorkomen dat de informatie over een zeer grote order die hij heeft binnengekregen, uitlekt. Henk krijgt regelmatig te maken met grote tot zeer grote orders, die hij moet uitvoeren in de markt. Hij realiseert zich maar al te goed dat dit soort orders zowel bij het inleggen in de markt, als na uitvoering en bekend worden van de transactie verstorend kunnen werken op de koersvorming in het betreffende fonds. Vanochtend kreeg hij een zeer grote order in het fonds Entom. Hij moet een 5%-belang verkopen en wel vóór het sluiten van de beurs. Dit aantal aandelen is ongeveer 25 maal de gemiddelde dagomzet. Natuurlijk wil hij alles doen om te voorkomen dat de informatie over deze order uitlekt. Hij zoekt naar wegen om de order netjes te kunnen uitvoeren zonder de markt wakker te schudden en te verstoren. Wat zijn de mogelijkheden die Henk heeft? a) Henk kan de order met kleine stukjes tegelijk in de markt inleggen. Hij voldoet dan aan de eisen die worden gesteld aan zowel de pre- als post-trade-informatie. De order is immers zichtbaar in de boeken en wordt impliciet door hem gemeld door de transactie via het orderboek te laten uitvoeren. Feedback: Onjuist. Het zal hem, zonder een enorme koersdaling te veroorzaken, waarschijnlijk niet lukken de order uitgevoerd te krijgen vóór het sluiten van de beurs. b) Henk kan de order buiten de beurs om uitvoeren en de gedane transactie melden bij Euronext. Feedback: Onjuist. Buiten de beurs uitvoeren is prima, maar op deze manier wordt de markt direct geïnformeerd. Dat was niet Henks bedoeling. c) Om de order niet zichtbaar te maken, moet Henk de order buiten de beurs om uitvoeren. De transactie die hieruit voortkomt, moet hij melden, met verzoek tot uitstel van publicatie.
5 Feedback: Juist. Om verstoringen te voorkomen kan Henk de order beter buiten de beurs om uitvoeren en de transactie melden, met het verzoek tot uitstel van de omzetpublicatie. Hij kan dit doen op basis van artikel 4503/2 van hoofdstuk 4 van het Rulebook Euronext. Stap 5: In-house matching Een externe deskundige houdt een presentatie waarin hij een overzicht laat zien. In dit overzicht staan de eisen die MiFID stelt aan in-house matchen. De handelsvolumes lopen bij Centrox Bank enorm op, sinds de bank een internetsite heeft geopend waar de cliënten zelf hun order kunnen inleggen. Daarnaast is Centrox gestart als Liquidity Provider in een flinke hoeveelheid fondsen op de cashmarkt van Euronext. Binnen een jaar staat Centrox op nummer 1 als het gaat om de omzet die wordt gegenereerd door de particuliere belegger. Centrox ziet de inkomsten stijgen, maar ook de kosten voor de transacties lopen enorm op. Inhouse matchen van koop- en verkooporders (het tegen elkaar uitvoeren van orders van eigen cliënten) lijkt de meest voor de hand liggende manier om de kosten voor de transacties te reduceren. Om dit te realiseren, wordt er een projectgroep opgezet en er wordt een externe deskundige ingeroepen. Het zal nog wel even duren voordat de projectgroep de hele organisatie rond het inhouse matchen, of systematisch internaliseren zoals het ook wel wordt genoemd, gereed heeft. Ondertussen zal de MiFID in werking getreden zijn. De projectgroep gaat dan ook uit van de nieuwe MiFID-regels. De externe deskundige houdt een presentatie voor de projectgroep. Een van de eerste dingen die hij laat zien, is een overzicht van de eisen die MiFID stelt aan in-house matchen. Wat zal op dit overzicht kunnen en moeten staan? a) - best execution-verplichtingen van toepassing; - orders tot een bepaalde maximum omvang moeten vóór handel zichtbaar gemaakt worden; - transaction reporting (verstrekken van gegevens ná de handel) gelijk aan een transactie gedaan op een gereglementeerde markt. Feedback: Juist. Dit zijn inderdaad de belangrijkste eisen die aan het in-house matchen worden gesteld. De relevante teksten zijn te vinden in de artikelen 20 tot en met 23 en artikel 27 van de MiFID. De huidige regels voor in-house matchen staan beschreven in de position paper in-house matching van de AFM. b) - in-house matching mogelijk op nieuw op te zetten eigen handelsplatform; - transacties melden bij toezichthouder; - orders van professionele cliënten mogen in bepaalde gevallen tegen betere prijzen worden uitgevoerd. Feedback: Onjuist. De externe deskundige is toch niet zo goed als hij zegt. Belangrijke eisen bij het mogelijk maken van in-house matchen zijn de eisen die gesteld worden aan de preen post-trade-informatie. Deze ontbreken in dit overzicht.
6 c) - best execution rules van toepassing; - in-house matching alleen van toepassing op een vooraf bepaalde groep aandelen. Feedback: Onjuist. Deze opsomming bevat juiste stellingen, maar de belangrijkste ontbreekt.
Vermogensbeheerder institutioneel Ken uw cliënt
Vermogensbeheerder institutioneel Ken uw cliënt Beschrijving Met de invoering van de MiFID veranderen ook de eisen die aan financiële instellingen worden gesteld. Instellingen moeten aan deze eisen voldoen
Nadere informatieVermogensbeheerder particulier - Informatievoorziening
Vermogensbeheerder particulier - Informatievoorziening Beschrijving Een vermogensbeheerder probeert zijn cliënten zo goed mogelijk van informatie te voorzien. Hierna volgen vijf situaties bij BigCity Vermogensbeheer
Nadere informatieOEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI EFFECTENSPECIALIST
OEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI EFFECTENSPECIALIST NIBE-SVV 1. Een beleggingsonderneming overtreedt meerdere regels uit de Wet op het financieel toezicht (Wft). Hieronder volgen twee beweringen over
Nadere informatieKan je voor mij 20.000 aandelen Brikker kopen?, vraagt Johan aan André.
Algemeen Regelgeving Beschrijving Voor effectenspecialisten bestaan verschillende regels waarbij compliance van toepassing is. Hier volgen vijf situaties waarin deze regelgeving naar voren komt. Stap 1:
Nadere informatieEffectenhandelaar - Markt en handel
Effectenhandelaar - Markt en handel Beschrijving De handel in effecten is op allerlei manieren gereguleerd. In de volgende vijf situaties, die spelen binnen de Meta bank, maakt u kennis met een deel van
Nadere informatieMarktmanipulatie bij het handelen op bestensorders
Marktmanipulatie bij het handelen op bestensorders De Autoriteit Financiële Markten (AFM) ziet toe op een eerlijke en efficiënte werking van de kapitaalmarkten. In dit verband onderzoekt de AFM met enige
Nadere informatieBeleggingsadviseur Informatievoorziening
Beleggingsadviseur Informatievoorziening Beschrijving De Global Office Bank probeert zijn cliënten zo goed mogelijk van informatie te voorzien. De bank hanteert daarbij de regels zoals opgenomen in de
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management
Orderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management Inleiding In dit document informeren wij u over de wijze waarop wij effectenorders voor u uitvoeren en de procedures die hierbij worden gehanteerd. Wij maken
Nadere informatieEffectenhandelaar Beleggingsproducten
Effectenhandelaar Beleggingsproducten Beschrijving Effectenhandelaren hebben te maken met een breed pakket aan producten. Hierbij is steeds weer de vraag: wat zijn de kenmerken van het product, welke risico
Nadere informatieOfficiële uitgave van het Koninkrijk der Nederlanden sinds 1814. Gelet op artikel 4, vierde lid, van het Besluit marktmisbruik Wft;
STAATSCOURANT Officiële uitgave van het Koninkrijk der Nederlanden sinds 1814. Nr. 8349 12 mei 2011 Regeling van de Minister van Financiën van 4 mei 2011, nr. FM/2011/8728M, tot aanwijzing van categorieën,
Nadere informatieVoorlichtingsbrochure manipulatieve handelspatronen
Voorlichtingsbrochure manipulatieve handelspatronen De AFM houdt ruim drie jaar toezicht op het verbod op marktmanipulatie. In die drie jaar heeft de AFM herhaaldelijk opgetreden tegen handelspraktijken
Nadere informatieI B S P O L I C Y. Orderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management B.V. (IBS)
Orderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management B.V. (IBS) In dit document informeren wij u over de wijze waarop wij effectenorders voor u uitvoeren en de procedures die hierbij worden gehanteerd. Wij maken
Nadere informatieInstructie met betrekking tot de handel in en bezit van effecten uitgegeven door Van Lanschot
Instructie met betrekking tot de handel in en bezit van effecten uitgegeven door Van Lanschot Onderstaande instructie geldt ten aanzien van de handel in en het bezit van Financiële Instrumenten uitgegeven
Nadere informatieHANDELSREGLEMENT VAN HET AFGESCHEIDEN GEDEELTE VAN DE DOOR CAPTIN B.V. GEEXPLOITEERDE MULTILATERALE HANDELSFACILITEIT VOOR DE VERHANDELING VAN:
HANDELSREGLEMENT VAN HET AFGESCHEIDEN GEDEELTE VAN DE DOOR CAPTIN B.V. GEEXPLOITEERDE MULTILATERALE HANDELSFACILITEIT VOOR DE VERHANDELING VAN: FINANCIËLE INSTRUMENTEN VAN STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR
Nadere informatieDatum 7 juli 2014 Ons kenmerk ------------------- Pagina 1 van 45. Telefoon E-mail. Betreft
OPENBARE VERSIE De heer B.C. Ultee -------------------- ---------------------------------- Datum 7 juli 2014 Pagina 1 van 45 NeeJ.T.M Telefoon E-mail Betreft ------------------ ------------------------------
Nadere informatieAan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA 'S-GRAVENHAGE
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA 'S-GRAVENHAGE Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag
Nadere informatieHedging strategies. Stop orders BASIC. Een onderneming van de KBC-groep
Hedging strategies Stop orders p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Stop loss order 4 3. Stop limit order 5 Inleiding Met een stop order geeft u aan vanaf welke koers u bereid bent te kopen of verkopen. Die koers
Nadere informatieMeldplicht(en) financiële ondernemingen
Meldplicht(en) financiële ondernemingen Meer dan alleen! augustus 2013 Meldplicht(en) financiële ondernemingen 1 Inleiding De Wet op het financieel toezicht (Wft) is een zeer brede wet waarin regels zijn
Nadere informatieOrdertypes BASIC. Een onderneming van de KBC-groep
Ordertypes BASIC Ordertypes BASIC p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Marktorder 4 3. Limietorder 6 4. Stoporder 7 5. Stop-loss order 8 6. Stop-limit order 9 Ordertypes BASIC p. 3 Inleiding Met een beursorder
Nadere informatieSuspicious Transaction Reports
Suspicious Transaction Reports melden van een redelijk vermoeden van marktmisbruik VV&C bijeenkomst 22 mei 2012 David Austen, Toezichthouder AFM mr. Alexandra Bitlloch, Toezichthouder AFM Waarom we hier
Nadere informatieVoorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus EA Den Haag
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA Den Haag Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl
Nadere informatieHof Hoorneman Groep Beleid inzake Marktmanipulatie en Handel met voorwetenschap
Hof Hoorneman Groep Beleid inzake Marktmanipulatie en Handel met voorwetenschap Introductie Hof Hoorneman Bankiers NV biedt een uitgebreid palet aan producten en diensten. Zij richt zich op verschillende
Nadere informatieGroepsbeleid marktmanipulatie of handel met voorwetenschap (verordening Marktmisbruik)
Groepsbeleid marktmanipulatie of handel met voorwetenschap (verordening Marktmisbruik) Hof Hoorneman Bankiers NV biedt een uitgebreid palet aan producten en diensten. Zij richt zich op verschillende vormen
Nadere informatieDE MINISTER VAN FINANCIËN; BESLUIT:
Ministeriële regeling Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.minfin.nl Inlichtingen Staatscourant nr. 51 Datum 5 maart 2009 Betreft Wijziging Vrijstellingsregeling Wft Uw
Nadere informatieRulebook Captin Multilaterale Handelsfaciliteit
Rulebook Captin Multilaterale Handelsfaciliteit Amsterdam, 8 oktober 2018 1 Inhoud Artikel 1 - Begrippenlijst... 3 Artikel 2 - Achtergrond en aanleiding... 4 Artikel 3 - Basisprincipes van de Markt...
Nadere informatieBeleggingsondernemingen
Beleggingsondernemingen Peggy Bracco Gartner Wouter van Bronswijk MiFID bijeenkomst 2015 Amsterdam, 12 februari 2015 Beleggingsondernemingen Agenda Transactierapportage Best Execution Klok Synchronisatie
Nadere informatieMiFID Een betere bescherming van uw vermogen
MiFID Een betere bescherming van uw vermogen Inhoud MiFID, een betere bescherming van beleggers op Europees niveau............... 4 De verplichtingen van BIL tegenover haar cliënten-beleggers... 6 Classificatie
Nadere informatieOEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI FINANCIEEL ADVISEUR
OEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI FINANCIEEL ADVISEUR NIBE-SVV 1. Op welke wijze is te zien of een financieel adviseur professioneel handelt? A. Hij opereert dan onbaatzuchtig en deskundig. B. Hij behaalt
Nadere informatieBeleggingsanalist Informatievoorziening
Beleggingsanalist Informatievoorziening Beschrijving Froukje Schuurman is eigenaar van een vermogensbeheerinstelling, Schuurman & Co BV. Als analist is zij verantwoordelijk voor de inhoudelijke uitvoering
Nadere informatieNadere informatie beleggingsdiensten. Orders en ordersuitvoeringbeleid
Nadere informatie beleggingsdiensten Orders en ordersuitvoeringbeleid Inleiding In de Nadere Informatie Beleggingsdiensten geeft DEGIRO de gedetailleerde invulling van de contractuele afspraken die DEGIRO
Nadere informatieDatum 21 december 2015 Betreft Beantwoording Kamervragen van de leden Ronnes en Oskam (beiden CDA) over binaire opties
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA DEN HAAG Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl
Nadere informatieEUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID)
EUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID) EEN BETERE BESCHERMING VAN DE BELEGGER INHOUD MEER TRANSPARANTIE VOOR BELEGGINGSDIENSTEN 3 DE VOORNAAMSTE THEMA S 4 VOORDELEN
Nadere informatieREGLEMENT VOORWETENSCHAP TIMBER AND BUILDING SUPPLIES HOLLAND N.V.
REGLEMENT VOORWETENSCHAP TIMBER AND BUILDING SUPPLIES HOLLAND N.V. Dit document is het reglement voorwetenschap (het "Reglement") van Timber and Building Supplies Holland N.V. ("TABS ). TABS heeft dit
Nadere informatieJAARLIJKSE VERANTWOORDING NIET VOLDOENDE
Financial accounting Verplichting tussentijdse berichtgeving JAARLIJKSE VERANTWOORDING NIET VOLDOENDE Met de verwachte implementatie van de Europese transparantierichtlijn in oktober, wordt het verstrekken
Nadere informatieMeldingsplicht marktmisbruik
Meldingsplicht marktmisbruik Autoriteit Financiële Markten De AFM bevordert eerlijke en transparante financiële markten. Wij zijn de onafhankelijke gedragstoezichthouder op de markten van sparen, lenen,
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid
Orderuitvoeringsbeleid 1. INLEIDING Dit beleid is door Boer & Olij Securities B.V. (hierna: B&O ) opgesteld in overeenstemming met zowel de Wet op het financieel toezicht (Wft) als Europese wetgeving,
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid BeSmart
Orderuitvoeringsbeleid BeSmart Algemeen Op grond van de Wet op het financieel toezicht ( Wft ) is in het kader van de beleggersbescherming een beleggingsonderneming verplicht bij het uitvoeren van orders
Nadere informatieAPF Gedragscode & Compliance Officer
APF Gedragscode & Compliance Officer Joop Brakenhoff 9 december 2009 Onderwerpen APF gedragscode Algemeen / Doel / Wijzigingen Verbonden personen Insiders Sancties Overige Compliance Officer Functie en
Nadere informatieREGLEMENT BELEGGINGEN VAN BESTUURDERS EN COMMISSARISSEN VAN CORIO N.V.
REGLEMENT BELEGGINGEN VAN BESTUURDERS EN COMMISSARISSEN VAN CORIO N.V. De Raad van Commissarissen heeft in overleg met de Raad van Bestuur het volgende Reglement vastgesteld 1 I. Inleiding 1.1 Dit reglement
Nadere informatieESMA Vakbekwaamheidseisen
Dit memo geeft praktische tekst en uitleg over de vakbekwaamheidseisen die door ESMA in gevolge MiFID II aan medewerkers van beleggingsondernemingen worden gesteld. Dit memo is bedoeld om op hoofdlijnen
Nadere informatieUitwerking van pre- en post trade transparantie bepalingen in Regulatory Technical Standards
Uitwerking van pre- en post trade transparantie bepalingen in Regulatory Technical Standards MiFID II bijeenkomst voor marktpartijen op 12 februari 2015 Fridjof Bron en Hans Wolters Het komende uur 1.
Nadere informatieHandelsplatformen. Hugo Prince Wouter van Bronswijk. MiFID bijeenkomst 2015 Amsterdam, 12 februari 2015
Handelsplatformen Hugo Prince Wouter van Bronswijk MiFID bijeenkomst 2015 Amsterdam, 12 februari 2015 Handelsplatformen Agenda Organisational Requirements Instrument Referentie Data Orderbook Data Transactierapportage
Nadere informatieBijlage Mededeling CBFA_2009_30-2 dd. 18 november 2009
Bijlage Mededeling _2009_30-2 dd. 8 november 2009 Standaardformulier voor de informatievertrekking over de oprichting van een bijkantoor door een beleggingsonderneming Artikel 32 van de MiFID-richtlijn
Nadere informatieMiFID II: a piece of cake? 19 maart 2015
MiFID Roundtable 2015 MiFID II: a piece of cake? Randy Pattiselanno, Reinier Schipper, Bastiaan Bloemink 19 maart 2015 Agenda 1. Introductie aanwezigen 2. Structuur MiFID I en II 3. Tijdlijnen en implementatie
Nadere informatieMiFID 2 Nieuwe regels voor beleggen
MiFID 2 Nieuwe regels voor beleggen De nieuwe Europese regels voor de financiële markten en beleggen verbeteren de bescherming van beleggers en maken de financiële markten transparanter. Dat is het doel
Nadere informatieSamenvatting van het beleid inzake de uitvoering en verwerking van orders (het 'Beleid')
Samenvatting van het beleid inzake de uitvoering en verwerking van orders (het 'Beleid') Inleiding Deze samenvatting van het Beleid van BNP Paribas Fortis NV is bedoeld voor klanten die in het kader van
Nadere informatieAddendum bij het Prospectus van SNS Beleggingsfondsen N.V.
Addendum bij het Prospectus van SNS Beleggingsfondsen N.V. Betreft: I. Wijziging Hoofdstuk 3, Structuur, paragraaf 3.5 Kapitaal... 2 II. Wijziging Hoofdstuk 3, Structuur, paragraaf 3.6 Stichting SNS Beleggersgiro...
Nadere informatieHet Orderuitvoeringsbeleid
Het Orderuitvoeringsbeleid 1 Inleiding 1.1 Algemeen Alex treft als onderdeel van haar beleggingsdienstverlening alle maatregelen om de best mogelijke uitvoering van klantenorders te behalen. Deze verplichting
Nadere informatieBijlage 2 bij de mededeling NBB_2015_08
de Berlaimontlaan 14 BE-1000 Brussel tel. +32 2 221 38 12 fax + 32 2 221 31 04 ondernemingsnummer: 0203.201.340 RPR Brussel www.nbb.be Brussel, 10 februari 201 Bijlage 2 bij de mededeling NBB_201_08 Standaardformulier
Nadere informatieORDER EXECUTION POLICY
1. OVERZICHT ORDER EXECUTION POLICY 1.1. AvaTrade EU Limited (hieronder "we", "wij", "ons" of "onze") verplicht zich om op een rechtvaardige, eerlijke en professionele wijze zaken te doen met onze klanten
Nadere informatieConvergentie van toezicht
Convergentie van toezicht Jaarvergadering Vereniging voor Effectenrecht, 17 juni 2008 Rogier Raas Convergentie van toezicht Waarom nodig? Wat is er al gebeurd? Wat moet er nog gebeuren? Waarom nodig?
Nadere informatieSPF Beheer B.V. Best execution beleid
SPF Beheer B.V. Best execution beleid 18 december 2017 Inhoudsopgave 1. Inleiding... 3 2. Toepassingsbereik... 3 3. Relevante factoren uitvoering en criteria... 3 4. Specifieke instructies... 3 5. Uitvoering
Nadere informatieVoorbeelden van marktmisbruik
Voorbeelden van marktmisbruik Transacties/orders waarvan een onjuist of misleidend signaal uitgaat Het maken van afspraken over het aangaan van koop- en verkoopovereenkomsten in financiële instrumenten
Nadere informatieBeleid passende provisies. augustus 2013. Beleidsregels Beleid passende provisies
Beleid passende provisies augustus 2013 Versie 2.0 Status: definitief intern 1 van 6 02-08-2013 Versiebeheer Wijzigingsgeschiedenis Datum Auteur Versie Omschrijving 02-08-2013 T.A. van der Kevie 2.0 Definitief
Nadere informatiePRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE HAVEN EUROPEAN VALUE FUND ASIAN VALUE FUND AMERICAN VALUE FUND FUNDAMENT BOND FUND
PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE HAVEN EUROPEAN VALUE FUND ASIAN VALUE FUND AMERICAN VALUE FUND FUNDAMENT BOND FUND I. INLEIDING Safe Harbour Fund Management B.V. (de Beheerder ) is de beheerder van Haven
Nadere informatieBeginnen met beleggen
Pagina 1 Beginnen met beleggen André Brouwers Disclaimer Pagina 2 Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieJULI 2018 HET ORDERUITVOERINGSBELEID
JULI 2018 HET ORDERUITVOERINGSBELEID INHOUDSOPGAVE 1 Inleiding 3 1.1 Algemeen 3 1.2 Wanneer is dit beleid van toepassing? 3 1.3 Voor welke financiële instrumenten geldt dit beleid? 3 2 Best execution factoren
Nadere informatieHandelen op NPEX. Handleiding. Inhoudsopgave
Handelen op NPEX Handleiding Inhoudsopgave (klik op de paragrafen om direct te navigeren) Algemeen... 2 Veilingsysteem... 2 Soorten effecten op NPEX... 2 Informatie over de effecten en de onderneming...
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid Clavis Family Office B.V.
Orderuitvoeringsbeleid Clavis Family Office B.V. Datum: 1 juli 2013 Versie 1.1 1. Inleiding Het Orderuitvoeringsbeleid zoals opgesteld door Clavis heeft betrekking op een beperkt deel van haar dienstverlening
Nadere informatieMeldingsplicht marktmisbruik. Publicatiedatum: juni 2016
Meldingsplicht marktmisbruik Publicatiedatum: juni 2016 Update: juli 2017 Autoriteit Financiële Markten De AFM maakt zich sterk voor eerlijke en transparante financiële markten. Als onafhankelijke gedragstoezichthouder
Nadere informatieFSMA_2017_11-1 dd. 18/07/2017
FSMA_2017_11-1 dd. 18/07/2017 Deze mededeling is van toepassing op de volgende ondernemingen (hierna gereglementeerde ondernemingen ): - de kredietinstellingen naar Belgisch recht indien zij beleggingsdiensten
Nadere informatieInterpretaties marktmanipulatie. Enkele praktijkvoorbeelden
Interpretaties marktmanipulatie Enkele praktijkvoorbeelden Publicatiedatum: juni 2016 Autoriteit Financiële Markten De AFM maakt zich sterk voor eerlijke en transparante financiële markten. Als onafhankelijke
Nadere informatieSamenvatting van het beleid inzake de uitvoering en verwerking van orders (het 'Beleid') geldig vanaf 01/05/2019
Samenvatting van het beleid inzake de uitvoering en verwerking van orders (het 'Beleid') geldig vanaf 01/05/2019 Inleiding Deze samenvatting van het Beleid van BNP Paribas Fortis NV is bedoeld voor klanten
Nadere informatieASML Call Spread. 15 januari Analyse:
ASML Call Spread 15 januari 2016 Analyse: Volgende week komt ASML met kwartaalcijfers. De koers van het aandeel is de afgelopen maanden behoorlijk teruggezakt. Rond de zone 70-72 ligt een belangrijk steunniveau.
Nadere informatieRentederivaten ter dekking van aan kmo s verleende kredieten met variabele rentevoet
Rentederivaten ter dekking van aan kmo s verleende kredieten met variabele rentevoet FINANCIALSERVICESANDMARKETSAUTHORITY AUTORITEITVOORFINANCIËLEDIENSTENENMARKTEN 1 AUTORITÉDESSERVICESETMARCHÉSFINANCIERS
Nadere informatieSamenvattend onderzoeksverslag Best Execution
Samenvattend onderzoeksverslag Best Execution Autoriteit Financiële Markten De AFM bevordert eerlijke en transparante financiële markten. Wij zijn de onafhankelijke gedragstoezichthouder op de markten
Nadere informatieWijziging (PE) Wft examens per 1 april 2018
uitgave 12 december 2017 Wijziging (PE) Wft examens per 1 april 2018 Vanaf 1 april 2018 worden de nieuwe actualiteiten getoetst in de PE en Wft examens. Dit betekent dat de eind- en toetstermen worden
Nadere informatieBeleid van ABN AMRO over uitvoering van orders
Beleid van ABN AMRO over uitvoering van orders 1..Inleiding 1.1.. Wat is het doel van dit beleid? In dit beleid leest u de werkwijze en regels die de bank gebruikt als de bank orders voor u uitvoert. In
Nadere informatieEuronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën
Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens
Nadere informatieGedragscode Medewerkers Eumedion
Gedragscode Medewerkers Eumedion Herzien op 19 december 2011 1. Definities Artikel 1 In deze Gedragscode wordt verstaan onder: Medewerkers: alle medewerkers van Eumedion, onafhankelijk van de duur waarvoor
Nadere informatieINSIDERREGLEMENT ZIGGO N.V. Ingangsdatum 18 juli 2013
INSIDERREGLEMENT ZIGGO N.V. Ingangsdatum 18 juli 2013 INHOUD (1) Definities (2) Algemene regels van toepassing op alle Werknemers (3) Aanvullende regels voor Insiders (4) Interne Toezichthouder APPENDICES
Nadere informatieRegeling privébeleggingstransacties
Versie 2014 Group Compliance Document information Title Regeling privébeleggingstransacties Author Version Date Maart 2014 Status Approved by MB File name Project code 1. Inleiding Robeco kan als vermogensbeheerder
Nadere informatieBeleid van ABN AMRO over uitvoering van orders
Beleid van ABN AMRO over uitvoering van orders April 2018 Beleid van ABN AMRO over uitvoering van orders 1. Inleiding 1.1. Wat is het doel van dit beleid? In dit beleid leest u de werkwijze en regels die
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid
Orderuitvoeringsbeleid Algemeen Op grond van de Wet op het financieel toezicht ( Wft ) is BNG Vermogensbeheer B.V. (BNG Vermogensbeheer) verplicht om een beleid op te stellen waarin tot uitdrukking komt
Nadere informatieBeginnen met beleggen
Pagina 1 Beginnen met beleggen André Brouwers Disclaimer Pagina 2 Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieREGLEMENT EX ARTIKEL 5:65 Wft
REGLEMENT EX ARTIKEL 5:65 Wft Inleiding: BinckBank N.V. dient krachtens artikel 5:65 van de Wet op het financieel toezicht (Wft) een reglement vast te stellen waarin regels worden gesteld ten aanzien van
Nadere informatieBelangenconflictenbeleid
Belangenconflictenbeleid Overzicht Inhoud Dit hoofdstuk behandelt de volgende onderwerpen: Onderwerp Zie pagina Inleiding 2 Identificatie van mogelijke belangenconflicten 3 Beheer van belangenconflicten
Nadere informatieDe MiFID en haar implementatie in de Nederlandse wetgeving
Dit artikel uit is gepubliceerd door Boom Juridische uitgevers en is bestemd schap eming De MiFID en haar implementatie in de Nederlandse wetgeving Inleiding De richtlijn markten voor financiële instrumenten
Nadere informatiePublicatie JOR 2013 afl. 1 Publicatiedatum 24 januari 2013 College. Rechtbank Rotterdam Uitspraakdatum 23 oktober 2012
JOR 2013/11 Rechtbank Rotterdam, 23-10-2012, AWB 12/3991, LJN BY2601 Marktmanipulatie voorshands niet bewezen, AFM derhalve niet bevoegd tot oplegging boete, Schorsing publicatie boetebesluit Publicatie
Nadere informatieREGLEMENT VOORWETENSCHAP ALS BEDOELD IN ARTIKEL 5:65 WFT
REGLEMENT VOORWETENSCHAP ALS BEDOELD IN ARTIKEL 5:65 WFT Dit reglement ("Reglement") is laatstelijk herzien en opnieuw vastgesteld door de Raad van Commissarissen ("Raad van Commissarissen") van VastNed
Nadere informatieSVP Agency Execution Service. Transparante uitvoering van institutionele orders op vastrentende producten
SVP Agency Execution Service Transparante uitvoering van institutionele orders op vastrentende producten 1 Introductie Een executiedesk begint bij steeds meer beleggers een aparte rol te vervullen als
Nadere informatieGELDIG VANAF
SAMENVATTING VAN HET BELEID INZAKE DE UITVOERING EN VERWERKING VAN ORDERS ( HET BELEID ) GELDIG VANAF 01.05.2019 Inhoudstafel Wat is Optimale Uitvoering? 3 Hoe worden uw orders uitgevoerd? 3 Waar voeren
Nadere informatieREGLEMENT VOORWETENSCHAP DOCDATA N.V.
REGLEMENT VOORWETENSCHAP DOCDATA N.V. DOCDATA N.V.'s interne reglement in de zin van artikel 5:65 Wet op het financieel toezicht en artikel 11 van de Richtlijn Marktmisbruik ("Reglement Voorwetenschap").
Nadere informatieDit document maakt gebruik van bladwijzers.
Dit document maakt gebruik van bladwijzers. NBA-handreiking 1138 21-11-2017 NBA-handreiking 1138 NBA-handreiking 1138 Van toepassing op: Onderwerp: Vraag en antwoord Datum: 21 november 2017 Status: NBA-handreiking,
Nadere informatieGELDIG VANAF
SAMENVATTING VAN HET BELEID INZAKE DE UITVOERING EN VERWERKING VAN ORDERS ( HET BELEID ) GELDIG VANAF 03.01.2018 Inhoudstafel Wat is Optimale Uitvoering? 3 Hoe worden uw orders uitgevoerd? 3 Waar voeren
Nadere informatieVermogensbeheerder particulier - Beleggingsproducten
Vermogensbeheerder particulier - Beleggingsproducten Beschrijving De vermogensbeheerders van Van Tornhout & Partners bespreken allerlei producten met hun cliënten. Hierna volgen vijf situaties waarin verschillende
Nadere informatieFSMA_2016_12 dd. 4/08/2016
FSMA_2016_12 dd. 4/08/2016 De richtsnoeren die in dit document aan bod komen, zijn van toepassing op de volgende ondernemingen (hierna "de gereglementeerde ondernemingen" genoemd): - de kredietinstellingen
Nadere informatieRegeling privébeleggingstransacties
Versie 2015 Group Compliance Document information Title Regeling privébeleggingstransacties Author Version Date Maart 2015 (inwerkingtreding 1 April 2015) Status Approved by MB File name Project code 1.
Nadere informatieVia het scherm Quote Views ziet u de belangrijkste indexen: Nasdaq, Dow Jones en S&P
Deze gebruiksaanwijzing voor het WH Basic platform is gemaakt om u snel op weg te helpen. Stap voor stap maakt u kennis met de verschillende mogelijkheden van het platform. [Status Button] Deze knop laat
Nadere informatieDe favoriete optiestrategie van André Brouwers
2 De favoriete optiestrategie van André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het
Nadere informatieInformatie betreffende de top vijf handelsplatformen en top vijf van financiële tussenpersonen
Belfius Bank NV Karel Rogierplein 11 1210 Brussel Tel. 02 222 11 11 belfius.be RPR Brussel BTW BE0403.201.185 Informatie betreffende de top vijf handelsplatformen en top vijf van financiële tussenpersonen
Nadere informatieMiFID II- een overzicht
Agenda 1. Inleiding MiFID II 2. MiFID II en de AFM 3. Onderwerpen toegelicht 4. Vragen 1. Inleiding MiFID II - achtergrond De MiFID staat voor de Markets in Financial Instruments Directive. Doel: bevorderen
Nadere informatiewww.complianceriskmanagement.intranet ING Groep N.V., 2010 Dit document mag op geen enkele wijze buiten ING verspreid worden zonder voorafgaande, schriftelijke toestemming van de afdeling Corporate Compliance
Nadere informatieInternetconsultatie Wet implementatie richtlijn markten voor financiële instrumenten. 6 juli 2015
Ministerie van Financiën Korte Voorhout 7 Postbus 20201 2500 EE Den Haag Internetconsultatie Wet implementatie richtlijn markten voor financiële instrumenten 6 juli 2015 Reactie van: VERENIGING VAN EFFECTENBEZITTERS
Nadere informatieImplementatie Regeling beheerst beloningsbeleid Wft 2011 bij BNG
Implementatie Regeling beheerst beloningsbeleid Wft 2011 bij BNG Koninginnegracht 2 2514 AA Den Haag T 070 3750 750 www.bng.nl Vastgesteld door de Raad van Bestuur op en goedgekeurd door de Raad van Commissarissen
Nadere informatieBeginnen met beleggen
Pagina 1 Beginnen met beleggen André Brouwers Disclaimer Pagina 2 Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieVermogensbeheerder institutioneel - Informatievoorziening
Vermogensbeheerder institutioneel - Informatievoorziening Beschrijving Rens Vos is vermogensbeheerder bij de Veerbank. Hieronder staan vijf situaties rondom informatievoorziening die hij heeft meegemaakt.
Nadere informatie