TIJD VOOR EEN NIEUWE STRATEGIE. De opmars van de Chinese consument. Emerging markets van Oost tot West NIEUWS, CIJFERS EN ANALYSE
|
|
- Klaas Meijer
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 NIEUWS, CIJFERS EN ANALYSE EEN NIEUWSBRIEF VAN FIDELITY WORLDWIDE INVESTMENT, 2011-Q3 NEDERLAND De opmars van de Chinese consument VALUE-CHAIN INVESTING Emerging markets van Oost tot West FLEXIBEL BELEGGEN IN FIXED INCOME TIJD VOOR EEN NIEUWE STRATEGIE OP ZOEK NAAR TOTAALRENDEMENT Deze nieuwsbrief is uitsluitend bestemd voor professionele beleggingsdeskundigen en dient niet aan particuliere beleggers te worden overhandigd.
2 2 INTRO EDITORIAL Koplopers en achterblijvers In het huidige marktklimaat onderwerpen beleggers rendement en risico aan een kritische blik. Het koppelen van stabiliteit aan groei is momenteel een grote uitdaging. HET WORDT STEEDS duidelijker dat zich wereldwijd twee groeitempo s onderscheiden. Daarbij ontstaat een duidelijk waarneembare scheidslijn tussen koplopers en achterblijvers. Dat brengt met zich mee dat veel beleggers moeite hebben hun streven naar groei in evenwicht te brengen met hun behoefte aan stabiliteit. Door de lage rente is het moeilijk de juiste mix van defensieve beleggingen te vinden. Tegelijkertijd dreigen beleggers die geen exposure hebben naar het groeipoten- tieel in Azië en de opkomende markten op termijn belangrijke mogelijkheden mis te lopen. In deze uitgave van Perspectief gaan we uitvoerig in op manieren om consistente inkomsten op de lange termijn te realiseren in verschillende beleggingscategorieën - van gespreide obligatieportefeuilles tot equity income-portefeuilles. Daarnaast maak ik graag van de gelegenheid gebruik u te vertellen dat ons Nederlandse team is versterkt met Martijn Moens. Martijn is een zeer ervaren marketeer met een lange staat van dienst in de marketing van beleggingsfondsen. Één van de eerste taken van Martijn was het in de markt zetten van onze nieuwe naam en logo. Wij zijn erg tevreden met ons nieuwe frisse uiterlijk, waarmee wij willen onderstrepen dat alles in het teken staat van het maken van rendement. INHOUDSOPGAVE INVESTMENT CLOCK 3 ANALYSE Tijd voor een nieuwe beleggingstrategie 4 EVENT Value-chain investing 6 INTERVIEW Michael Clark: Dividend als alternatief voor obligaties 9 BELEID 10 UPDATE DOMINIC ROSSI: BELEGGER WIL VOORAL DIVIDEND Aandelenbeleggers leggen de nadruk steeds meer op inkomen. Het gaat niet meer om wat je morgen krijgt, maar wat je vandaag aandelen van Fidelity Worldwide Investment. DOOR DE GERINGE prestaties van aandelen in het laatste decennium hebben beleggers weinig vertrouwen meer in toekomstig rendement. Rossi: De focus komt te liggen op bedrijven die het vermogen hebben cash flow te genereren en uit te keren aan beleggers. De sterke beursgenoteerde bedrijven zullen sterker worden. Hoogdividendaandelen winnen volgens Rossi ook aan belang Fidelity opnieuw in de prijzen FIDELITY VIEL EIND september in de prijzen met een van onze producten op de Britse markt, Fidelity s MoneyBuilder Income Fund. Fonsmanager Ian Spreadbury werd uitgeroepen tot Outstanding investor op de OBSR Awards OBSR staat voor Old Broad Street Research en is onderdeel van Morningstar. Ian, al 16 jaar fondsmanager van MoneyBuilder: Je moet je als fondsmanager steeds bewust zijn omdat de rente op schuldpapier waarschijnlijk nog lange tijd laag blijft. Aandelen kunnen daardoor een alternatief worden voor obligaties. Rossi: Het dividendrendement van aandelen is met 4 procent hoger dan de rente op de Duitse bund. Dat is uniek. Ondanks de lage waarderingen staan de signalen voor de Europese aandelenmarkten nog altijd op oranje, meent Rossi. De macro- waarnaar je beleggers op zoek zijn: een relatief lage volatiliteit, stabiel inkomen en een lage correlatie met aandelen. Ik probeer dat te bieden door een goede balans tussen risico en rendement, zonder onaangename verrassingen. Volgens Ian bieden bedrijfsobligaties nog steeds de beste mix van risico en rendement. Maar een zorgvuldige selectie van aandelen is vereist om superieur rendement te realiseren, aldus de fondsmanager. economische onzekerheid is groot en het zwakke vertrouwen zal leiden tot lagere bestedingen en investeringen. Ook het voortwoekeren van de schuldenproblematiek in Europa en de VS kan op termijn de winstverwachtingen aantasten. Rossi is wel positief over de opkomende markten. Volgens hem zijn de matige prestaties van de Aziatische beurzen het gevolg van beleid om de inflatie te beteugelen. De maatregelen van de centrale banken zijn succesvol. Volgend jaar verwachten we een verruiming met hogere winstcijfers en stijgende koersen. Naast MoneyBuilder managed Ian ook het Strategic Bond Fund, Extra Income Fund and Euro High Yield Fund voor de Britse markt. Paul van Olst, Sales director / head of distribution Een nieuwsbrief uitgegeven door Fidelity Worldwide Investment Productie: Conciso communicatie Redactie: Martijn Moens (Fidelity), Paul van Olst (Fidelity), Conciso communicatie Design: Karin Lecarpentier, Monice Janson
3 UPDATE 3 Update Investment Clock Director. Naast beheerder van diverse fondsen is. DE INVESTMENT CLOCK bevindt zich tussen stagflatie en reflatie, wat ongunstig is voor risicobeleggingen als aandelen en commodities. De afname van de wereldwijde groei maakt op reflatie gerichte monetaire maatregelen steeds waarschijnlijker. De cijfers wijzen er op dat de Amerikaanse groei lager zal zijn dan eerder verwacht. Het sentiment is hierdoor aanzienlijk verzwakt. Ook is er irritatie over het fiscale beleid in de westerse landen. Als de trend aanhoudt, kunnen we binnen korte tijd opschuiven naar reflatie. drukt inflatie. Dat maakt, indien de trend aanhoudt, de voor monetaire stimulus gunstig tair beleid kan leiden tot een naar licht onderwogen overwogen consumer en health care Bron: Fidelity. De grafiek toont de groei en de inflatie uitgezet tegen elkaar over tijd. Ter illustratie NIEUWE NAAM EN NIEUW LOGO Fidelity heeft een nieuwe naam. Sinds medio september Worldwide Investment. FIDELITY LANCEERDE DE nieuwe naam samen met de huisstijl en het nieuwe logo op 12 september. Het nieuwe logo verbeeldt de Fidelity-munt: twee korte horizontale strepen doorkruisen de hoofdletter F een verwijzing naar enkele belangrijke valuta en daarmee naar de financiële wereld. De gestileerde F in het woordmerk geeft Fidelity een onderscheidende en dynamische uitstraling. Het nieuwe logo verschijnt later dit jaar op alle uitingen van Fidelity. Martijn Moens, Head of Marketing Benelux bij Fidelity, noemt de huisstijl verfrissend. De nieuwe uitstraling sluit aan bij de huidige markt en de verwachtingen van onze cliënten. Onze merknaam komt beter tot zijn recht en onze identiteit als wereldwijd vermogensbeheerder komt des te sterker naar voren. Opmars Chinese consument biedt kansen DE OPMARS VAN de Chinese consument is voor beleggers een van de interessantste ontwikkelingen van de laatste tijd. Dat blijkt ook uit de prestaties van het onlangs geïntroduceerde Fidelity Funds China Consumer Fund. Chinese consumenten worden steeds kapitaalkrachtiger. Het Fidelity Funds China Consumer Fund biedt beleggers de mogelijkheid daarvan te profiteren. Het fonds belegt in Chinese ondernemingen die inspelen op de groeiende behoeften van 1,3 miljard Chinese consumenten. In het tweede kwartaal overtrof het fonds de benchmark, onder meer door overwogen posities in de sectoren basis- en luxe-consumentengoederen. Fondsbeheerder Raymond Ma verzilverde de winst op enkele investeringen in de sector luxeconsumentengoederen. De winst herbelegde hij in de sector basisconsumentengoederen. Retailers in Hong Kong en bedrijven die kunnen profiteren van ontwikkelingen in de Taiwanese reisindustrie blijven belangrijk in de portefeuille. In de voedingssector nam Ma een positie in China Agri-Industries en hij breidde de positie in China Food uit. De gedaalde prijzen van grondstoffen kunnen een gunstige invloed hebben op de winstmarges van deze bedrijven. Het Fidelity Funds China Consumer Fund werd in februari FF China Consumer Fund geïntroduceerd en boekte tot nu toe uitstekende resultaten. Bron: Fidelity as at Basis nav-nav in USD terms with gross income reinvested. Launch date Benchmark: MSCI China (N).
4 4 ANALYSE Tijd voor nieuwe bel Op zoek naar totaalrendement Bestaande beleggingsstrategieën worden tegen het licht gehouden nu de economie slechts mondjesmaat groeit en de rentes laag blijven. Het realiseren van inkomen wordt een belangrijke doelstelling voor beleggers die op zoek zijn naar langetermijn vermogensgroei. BELEGGERS IN AANDELEN richten zich traditioneel vooral op koerswinst. Maar met het oog op de huidige economische omstandigheden, de lage rente en de ontwikkeling van de aandelenmarkten, wordt het steeds belangrijker beleggingen te benaderen vanuit het oogpunt van totaalrendement. Juist in een periode van langzame groei en grote volatiliteit op de beurzen is het mogelijk aantrekkelijke totaalrendementen te realiseren. Hier bespreken we de mogelijkheden om te beleggen voor inkomen in verschillende beleggingscategorieën. 1 DIVIDENDBELEGGEN Het dividendrendement van circa 4% dat de DAX en FTSE100 momenteel opleveren, is aantrekkelijk in vergelijking met het historisch lage rendement op obligaties. 1 Natuurlijk staat daar een hoger risico tegenover; dividendbeleggers lopen het risico hun inleg kwijt te raken. Wie dat hogere risico echter voor lief neemt, kan met dividendbeleggen aantrekkelijke inkomsten realiseren. Dat geldt vooral indien dividenduitkeringen worden herbelegd. Door het rente op rente -effect kan het belang van herbelegd dividend voor langetermijn vermogensgroei zeer substantieel zijn. Ter illustratie: uit onderzoek blijkt dat 100 dollar die in 1925 in de Amerikaanse aandelenmarkt was belegd, eind 2008 zou zijn uitgegroeid tot ruim dollar. Als de dividenden echter consequent zouden zijn herbelegd, dan zou dat bedrag zijn opgelopen tot ruim dollar. 2 Ook voor de kortere perioden die voor de meeste beleggers relevant zijn, is het effect enorm. In een markt waarin aandelen 10 % of meer per jaar stijgen, is de extra 2-3% dividendrendement niet meer dan een welkome aanvulling. Maar juist in een volatiel of dalend beursklimaat kan het effect van dividend op het totaalrendement aanzienlijk zijn. De invloed van dalende koersen op het reële rendement wordt enigszins gecompenseerd door een stijging van het dividendrendement. Bovendien kan in een dalende markt een hoog dividendrendement (mits duurzaam) een steun zijn voor de aandelenkoers. Uit analyse blijkt dat het vanuit het oogpunt van totaalrendement gunstig kan zijn om op het dieptepunt van de markt aandelen met een hoog dividendrendement te kopen. Beleggers profiteren dan dubbel: van hogere dividendinkomsten en van een hogere potentiële vermogensgroei als de koersen weer gaan stijgen. Een hoog dividendrendement kan erop duiden dat een aandeel met DOOR HET RENTE OP RENTE -EFFECT KANHET BELANG VANHERBELEGD DIVIDEND ZEER SUBSTANTIEEL ZIJN. korting wordt verhandeld. Zorgvuldige selectie blijft echter essentieel. Zo kunnen winst en dividendbetalingen soms ineens sterk stijgen als gevolg van valutaontwikkelingen, maar dit voordeel is vaak niet duurzaam. Sommige ondernemingen bieden misschien een hoog dividend, maar kunnen geen dividendgroei realiseren. Uiteraard is het van belang of ondernemingen hun dividend in de toekomst wellicht moeten verlagen vanwege een verslechtering van de fundamentals van bedrijf of sector. 2 COMMERCIEEL VASTGOED Uit het oogpunt van spreiding doen beleggers er ook goed aan te kijken naar commercieel vastgoed. De yields van commercieel vastgoed bieden nu zeer hoge spreads ten opzichte van staatsobligaties en de marktrente. Monetaire versoepeling heeft de vraag naar reële activa aangewakkerd en daarvan profiteert ook vastgoed. Dat effect kan nog sterker worden als de Fed zou besluiten tot verdere stimuleringsmaatregelen. Het is daarom de hoogste tijd voor een frisse blik op vastgoed. Beleggers benaderen vastgoed traditioneel vanuit een geografisch of sectorstandpunt. Maar in de praktijk bestaan er tussen de verschillende vastgoedbeleggingen grote verschillen in risico en potentieel rendement. De hypotheekcrisis was het gevolg van onvermogen om de risico s op het niveau van individuele assets juist in te schatten een miskenning van het feit dat elk vastgoedobject anders is. Dat betekent ook dat het zeer riskant is om aan te sturen op exposuree naar de gehele markt, omdat om die manier geen rekening wordt gehouden met de enorme verschillen tussen risico en potentieel rendement op het individuele niveau. Zorgvuldige selectie van aandelen is daarom de enige mogelijkheid betere rendementen te realiseren dan de markt. De crux daarbij is te realiseren dat dividend voor vastgoedaandelen de belangrijkste bron van rendement is, circa tweederde van het totaalrendement. 3 OBLIGATIES Voor beleggers die naar inkomen streven, zijn obligaties de tra-
5 ANALYSE 5 eggingsstrategieën Yields on key stock markets well above averages ditionele thuishaven. Gezien de lage rente en de trage economische groei in de ontwikkelde landen, bieden de meeste staatsobligaties slechts matige yields. Tegelijkertijd is het risico dat landen niet aan hun verplichtingen kunnen voldoen sterk toegenomen. Gelukkig hebben beleggers in deze categorie meer te kiezen dan ooit. In de huidige omstandigheden kunnen aantrekkelijke inkomsten worden gerealiseerd met high-yield obligaties (waarbij wel extra risico voor lief moet worden genomen) of door beleggingen in een strategisch obligatiefonds met een flexibel mandaat. AANTREKKELIJKE MOGELIJKHEDEN ZIJN ONDER MEER SCHULDPAPIEREN VAN OPKOMENDE MARKTEN EN HIGH- YIELD OBLIGATIES, VOORAL IN DE FINANCIËLE SECTOR. Aantrekkelijke mogelijkheden zijn onder meer schuldpapieren van opkomende markten en high-yield obligaties, vooral in de financiële sector. Die sector profiteert van herkapitalisatie en verbetering van de balanspositie, en van de stabilisering van de obligatiemarkt dankzij het terugkoopprogramma van de ECB. Obligaties bieden mogelijkheden om risico en couponrendement te spreiden. Obligatietypes presteren verschillend in de uiteenlopende fases van de economische cyclus. Investment-grade obligaties leveren doorgaans het meest duurzame rendement onder wisselende omstandigheden. High-yield obligaties profiteren als de economische omstandigheden verbeteren, staatsobligaties juist als de macroeconomische omstandigheden verslechteren. Het probleem is dat het huidige klimaat erg onvoorspelbaar is en dat veranderingen in het politieke beleid snel invloed kunnen hebben op de relatieve aantrekkelijkheid van verschillende beleggingen. Om te bepalen welk type obligaties het meest geschikt is, moeten beleggers ook rekening houden met hun eigen doelstelling. Als spreiding ten opzichte van aandelen het uitgangspunt is, dan zijn high-yield obligaties - die een relatief sterke correlatie vertonen met aandelen - niet de beste keuze. Is inkomen het belangrijkste oogmerk, dan is high-yield misschien wél zinvol. Investment-grade bedrijfsobligaties kunnen een aantrekkelijk compromis tussen beide vormen, omdat ze redelijke inkomsten bieden in combinatie met een geringe tot gemiddelde potentiële groei. CONCLUSIE De aantrekkelijkste inkomsten kunnen ongetwijfeld behaald worden met aandelen en vastgoed, maar ook obligaties bieden tegenwoordig een zee van mogelijkheden. Beleggen in een strategisch obligatiefonds met een flexibel mandaat biedt goede spreidingsmogelijkheden en is daarom een aantrekkelijke oplossing voor wie op zoek is naar inkomen, zonder de hoge volatiliteit waarmee beleggen in aandelen gepaard gaat. ATTRACTIVE YIELD. Interest rates globally remain at historically low levels and income remains scarce. This makes the roughly 4% dividend yield available on the DAX and the FTSE 100 look attractive. Bron: Bloomberg, as at High-yielding stocks outperform over the long term OUTPERFORMING. Property yields currently offer record high spreads over government bonds and interest rates. Bron: UBS Global Quantitative research High-yielding stocks outperform over the long term RECORD LEVELS. Real estate yields are currently at record levels over bond. Bron: Bloomberg, as at July Bloomberg, per , dividendrendement DAX 4,1% en FTSE100 3,9%. 2. Barclays Capital, Equity Gilt Study, februari 2011, pagina 100.
6 6 EVENT Value-chain Het Fidelity Funds Global Real Assets Fund speelt in op verschuivingen van pricing power in de waardeketen en selecteert bedrijven die daar bij uitstek hun voordeel mee doen. Dit is wereldwijd beleggen zoals het bedoeld is, aldus Charles Payne tijdens de Fidelity masterclass op het Fondsevent EEN TIJDJE GELEDEN bezocht een team van Fidelity de Britse mijnbouwer BHP Billiton, vertelt Charles Payne. We hoorden toen dat het bedrijf moeilijk aan rubberbanden kon komen voor de reusachtige trucks die in de mijnbouw worden gebruikt. Wereldwijd maken alleen Bridgestone en Michelin zulke specialistische banden. Interessant, dachten we. Het Japanse Bridgestone bleek ook uitstekend gepositioneerd om te profiteren van de grote vraag naar vervangende autobanden door inzakkende autoverkopen. Uiteindelijk leidde ons bezoek aan een Britse mijnbouwer ertoe dat we aandelen kochten in een Japanse bandenfabrikant. Het is wereldwijd beleggen zoals het bedoeld is, benadrukt Payne tijdens Fidelity s drukbezochte masterclass op het Fondsevent 2011 in Utrecht. Payne is Product Director Global Equities en was eind september in Nederland om te spreken over het Fidelity Funds Global Real Assets Fund. Beleggers zijn in deze onzekere tijden op zoek naar trends die op de lange termijn houvast bieden, legt Payne uit. In de actuele omstandigheden zijn zulke thema s schaars. Value-chain investing speelt in op de thema s van de toekomst waarvan beleggers met een lange horizon kunnen profiteren. PRICING POWER De snelle toename van de bevolking en de stijgende welvaart in landen als China en India zijn zo n thema. Werp een blik op de metrokaart van Londen of Parijs en vergelijk die met de miljoenensteden in Azië, en je ziet dat het openbaar vervoer daar nog in de kinderschoenen staat, zegt Payne. De demografische trend wijst op een enorme uitbreiding van het metronetwerk van steden als Delhi of Beijing in de komende jaren. Dat geldt ook voor de infrastructuur voor het binnenlandse vliegverkeer. Dat kan ingrijpende gevolgen hebben voor de vraag naar grondstoffen en op schaarste in de waardeketen. Het Fidelity Funds Global Real Asset Fund neemt posities in op basis van de verwachte richting waarin de grondstofprijzen zich bewegen en de gevolgen daarvan in een specifieke productieketen. Pricing power - het vermogen van bedrijven om de prijs te verhogen zonder dat de vraag substancieel daalt - is het sleutelbegrip, verduidelijkt Payne. We voorspellen waar in de keten schaarste optreedt en welke bedrijven bij uitstek gepositioneerd zijn om daar hun voordeel mee te doen. Als bijvoorbeeld de prijs van ijzererts laag is en we verwachten aantrekkende prijzen, dan investeren we in mijnbouwbedrijven omdat die daarvan het meest profiteren. Als de prijs van ijzererts hoog is, wil je beleggen in autobedrijven omdat die er juist voordeel van hebben als de prijzen weer gaan dalen. TOEGEVOEGDE WAARDE Beleggingsfondsen gericht op geografische spreiding volgen te vaak slaafs de index, constateert Payne. In de huidige omstandigheden is dat zeer problematisch. De tegenstelling opkomend-ontwikkeld is in veel gevallen achterhaald. Bijvoorbeeld, in de MSCI All Country World Index wordt Griekenland tot de ontwikkelde markten gerekend en Zuid-Korea tot de emerging markets. Ook is Australië een ontwikkeld land, China een opkomende markt. Maar in de praktijk is de relatie tussen beide landen eerder omgekeerd; Australië is een leverancier van grondstoffen voor de Chinese industrie.
7 EVENT 7 investing VALUE-CHAIN INVESTING SPEELT IN OP DE THEMA S VAN DE TOEKOMST WAAR- VAN BELEGGERS MET EEN LANGE HORI- ZON KUNNEN PROFITEREN. Het Fidelity Funds Global Real Asset Fund belegt uitsluitend in real assets. Het gaat om de sectoren die een sterk verband vertonen met de prijzen van commodities: vastgoed, utilities, energie, materialen, en industrie. Het zijn ook sectoren die het historisch gezien goed doen in tijden van stijgende inflatie. De financiële sector, ICT, telecom, gezondheidszorg en consumentengoederen behoren niet tot het beleggingsuniversum van het fonds. Onze uitdaging is te timen wanneer je in welke sector belegt - en daar dan de beste bedrijven voor selecteren - in plaats van de keuze te maken voor wel of niet beleggen in grondstoffen op basis van de verwachte prijsontwikkeling. Sinds de lancering in september 2009 heeft het Fidelity Funds Global Real Asset Fund een rendement behaald van 35,3% (per 31/8/2011). Daarmee realiseert het fonds een aanzienlijke outperformancee ten opzichte van de MSCI All Countries World Real Asset Composite Index (21,6%). Payne is enthousiast over de mogelijkheden die value-chain investing biedt aan de belegger. Een belangrijk voordeel is dat de belegger niet meer zelf hoeft te timen wanneer hij in of uit grondstoffen wil gaan. Met value-chain investing speel je in op langetermijn trends en kun je profiteren van zowel stijgende als dalende prijzen voor grondstoffen. De toegevoegde waarde van Fidelity zit in de analyse van de verschuiving van pricing power in de waardeketen en de selectie (stock picking) van de meest gunstig gepositioneerde bedrijven. Fidelity Funds Global Real Asset Fund
8 8 FONDSEN IN FOCUS FIDELITY FUNDS GLOBAL REAL ASSETS SECURITIES FUND Fondsrendement sinds introductie 150% FIDELITY FUNDS PACIFIC FUND Fondsbeheerder: Dale Nicholls Fondsrendement sinds introductie 120% 140% 130% 120% 110% 100% 80% 60% 100% % Benchmark Global Real Assets Fund Bron: Morningstar, Inc ; rendement berekend van NIW tot NIW, bruto-inkomsten herbelegd, in EUR. Benchmark Bron: Morningstar, Inc ; rendement berekend van NIW tot NIW, bruto-inkomsten herbelegd, in EUR. FIDELITY FUNDS ASIAN SPECIAL SITS Fondsrendement sinds introductie 220% 200% 180% 160% 140% 120% 100% FIDELITY FUNDS SOUTH EAST ASIA FUND Fondsrendement sinds introductie 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 80% % Fidelity Funds Asian Special Sits Fund Benchmark Bron: Morningstar, Inc ; rendement berekend van NIW tot NIW, bruto-inkomsten herbelegd, in EUR. Fidelity Funds South East Asia Fund Benchmark Bron: Morningstar, Inc ; rendement berekend van NIW tot NIW, bruto-inkomsten herbelegd, in EUR. Bron voor alle weergegeven rendementen: Morningstar, Inc ; rendement berekend van NIW tot NIW, bruto-inkomsten herbelegd, in EUR of USD. Voor fondsen die nog geen 12 maanden actief zijn, worden geen rendementsgegevens getoond. De weergegeven % rendementsgegevens zijn voor aftrek van de instapkosten van het fonds. Instapkosten van 5,25% zouden betekenen dat een beleggingswinst van bijvoorbeeld 6% per jaar na 5 jaar zou worden gereduceerd tot 4.9% op jaarbasis. Dit is het hoogste tarief van toepassing voor de instapkosten. Als de instapkosten die u moet betalen lager liggen dan 5,25%, zal de impact op het algemene rendement kleiner zijn. De waarde van beleggingen en de eventuele daaruit voortvloeiende inkomsten kunnen zowel stijgen als dalen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk belegde bedrag niet terugkrijgen. Deze cijfers hebben betrekking op het rendement van het fonds in het verleden en vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. Door wisselkoersschommelingen kan het fonds een hoger of lager rendement boeken dan in het verleden.
9 INTERVIEW 9 Aandelen als inkomstenbron Kansen voor dividendbeleggen Door de lage rente kunnen obligatiebeleggers in Europa moeilijk aantrekkelijke rendementen realiseren. Juist in het huidige beleggingsklimaat biedt het Fidelity Funds European Dividend Fund interessante mogelijkheden, zegt fondsbeheerder Michael Clark. Ik ben ervan overtuigd dat ondernemingen met een consistent dividend en constante dividendgroei, op de lange termijn bovengemiddeld presteren. Het gaat bijna altijd om gezonde bedrijven met een duurzame winstgroei en hoge cashflows. De aandelenmarkt beloont die factoren naar verloop van tijd. Mijn doel is beleggers een rendement te bieden dat van jaar op jaar groeit. Dat is een belangrijk verschil met obligaties, waarbij de coupon vastligt. Mijn voorkeur gaat uit naar ondernemingen met een stabiele bedrijfsvoering, die een hoge cashflow genereren en relatief ongevoelig zijn voor de economische cyclus. Zo kunnen we ervoor zorgen dat het Fidelity Funds European Dividend Fund minder volatiel is dan de markt als geheel. Deze bedrijven zijn vooral te vinden in de nuts- en consumentensector en in de farmacie. Ik houd aandelen meestal een aantal jaren in portefeuille, zodat mijn visie de tijd krijgt vruchten af te werpen. Waarom is dat op dit moment de juis- Ik streef naar een rendement dat hoger is dan dat van de benchmark, terwijl de volatiliteit lager blijft. Beleggers die zich op inkomsten richten, kiezen traditioneel voor obligaties. Maar nu de markt onzeker is en de obligatierentes laag zijn, kunnen aandelen hogere inkomsten opleveren en uitzicht bieden op vermogensgroei. Telecom-aandelen en nutsbedrijven, waarin het fonds overwogen is, leveren yields boven de 6% op. Het voordeel van de dividendrendementstrategie is het grootste voor beleggers die zich richten op de lange termijn en dividend meteen weer herbeleggen. De eerste stap is het vinden van geschikte aandelen. Bedenk dat een hoog dividendrendement op zich niets betekent. Ik wil kunnen zien dat het dividend wordt gedekt door cashflows en weten hoe de cashflow wordt beïnvloed door kapitaaluitgaven. Daarom is het essentieel ook te kijken of er risico s zijn die uitbetaling van dividend in gevaar kunnen brengen. Daarnaast let ik bij iedere potentiële belegging op de waardering. In het ideale geval wil ik een onderneming NU DE MARKT ONZEKER IS EN DE OBLIGATIERENTES LAAG ZIJN, KUNNEN AANDELEN HOGERE INKOMSTEN OPLEVEREN EN UITZICHT BIEDEN OP VERMOGENSGROEI. van hoge kwaliteit kopen op het moment dat die op de markt uit de gratie is. Ik noem dat kortweg SIRP : Safety of Income at a Reasonable Price. Ik vertrouw erop dat mijn aanpak goede rendementen kan opleveren, vooral in het huidige economische klimaat in Europa. Aandelen zijn relatief goedkoop, omdat het sentiment aanzienlijk is verslechterd door bezorgdheid over de macroeconomische situatie. Het dividendrendement van veel ondernemingen waarin ik beleg, is op dit moment vergelijkbaar met de rente op langlopende obligaties van die bedrijven. Dat is een situatie die historisch gezien zelden lang voortduurt. Mijn dividend-discountmodel geeft aan dat veel aandelen over 10 jaar bezien naar verwachting een cumulatief rendement tot 12% per jaar opleveren. Wat is je visie voor wat betreft sec- Op dit moment ben ik aanzienlijk onderwogen in de bankensector. Mijn verwachting is dat de weg naar herstel nog lang is en het nog wel een paar jaar duurt voordat er weer kapitaal beschikbaar is voor dividend. Maar banken zijn bedrijven die veel cash produceren en de sector werkt hard aan herstel. Er komt een moment dat ze weer een grotere rol gaan spelen in de portefeuille en opnieuw een kernbelegging worden. Ik ben onderwogen in de mijnbouwsector en dat is op dit moment positief, aangezien de vraag door de tragere economische groeiprognoses de laatste tijd opnieuw onder druk staat. Hierdoor zijn de waarderingen in de sector op dit moment realistischer. Cumulatieve returns (%) Het FF European Dividend Fund presteert dit jaar beter dan de benchmark Bron: Morningstar, NAV-NAV, gross income reinvested excluding initial charge i euro. Benchmark: MSCI Europe.
10 10 BELEID Met het Fidelity Funds Global Strategic Bond Fund kunnen beleg- Fidelity s brede expertise op het gebied van Weir vertelt over de economische situatie en de positionering van zijn fonds. Vanuit welk perspectief wordt De volatiliteit in de huidige markt en de uitdagingen die dat met zich meebrengt, hebben de behoefte van beleggers aan meer flexibiliteit versterkt. Het Fidelity Funds Global Strategic Bond Fund is niet gebonden aan strikte regels en kan in vrijwel het hele universum van fixed income beleggen: van staatsobligaties en investmentgrade bedrijfsobligaties tot highyield obligaties, schuldpapier van opkomende landen en inflatiegekoppelde obligaties. Het fonds is breed gespreid over regio s, sectoren, valuta, looptijden en ratings. We slaan de balans tussen top-down macro-economische analyse en bottom-up stockpicking. Door de historisch lage rente hebben beleggers zich afgekeerd van liquiditeiten en obligaties met een laag risico en richten ze zich op high-yield en opkomende markten, waar betere yields te vinden zijn. De recente inflatiedruk heeft de aantrekkingskracht van inflatiegekoppelde obligaties versterkt. Die vormen een marktsegment met geheel eigen kenmerken, waarvoor gespecialiseerde expertise nodig is. Beleggers leggen nu veel meer de nadruk op het toevoegen van waarde door dynamische asset allocation en stockpicking. Hoe kijk je aan tegen de huidige Er heerst bezorgdheid over de inzakkende economische groei, de schuldenproblematiek en de hoge inflatiecijfers. Dat maakt een flexibele en wereldwijde beleggingsaanpak in het fixed income segment belang- rijker dan ooit. Maar het is begrijpelijk dat veel beleggers er tegenop zien zich te begeven op onbekende obligatiemarkten. In zo n situatie is een fonds met een wereldwijde strategie een uitkomst: de belegger krijgt toegang tot de meest aantrekkelijke mogelijkheden om alpha te genereren, terwijl het risico van waardevermindering beperkt blijft. Hoe heb je het fonds gepositio- De fundamentele waarderingen zijn steeds dichter tegen de langetermijngemiddelden aan gekropen, zodat het niet langer verstandig is om gewoon de markt te kopen. Omdat het fonds is opgezet als een all weather -portefeuille heb ik een grote mate van vrijheid. Ik volg een beleggingsproces dat erop gericht is een hoger risicogecorrigeerd rendement te bieden dan de benchmark en het risico van waardedaling zo klein mogelijk te houden. Mijn streven is om de benchmark op jaarbasis met 200 basispunten te overtreffen. Gezien de politieke onzekerheid kies ik vooral voor exposuree naar hoogwaardige staatsobligaties uit Zweden, Noorwegen, Denemarken en Singapore, die nog altijd worden beschouwd als veilige havens. In de eurozone blijf ik op mijn hoede. Ik ben onderwogen in de Europese periferie, waar de solvabiliteit nog altijd te wensen overlaat. Mijn posities in investment-grade en high-yield obligaties leiden ertoe dat bedrijfsobligaties wat bèta betreft overwogen zijn in mijn portefeuille. Maar op basis van de marktwaarde zijn credits juist onderwogen ten opzichte van de wereldwijde benchmark, die zowel bedrijfs- als staatsobligaties bevat. Die positie biedt mij de ruimte om in het hele credit-universum daar te beleggen waar ons beleggingsteam interessante waarde vindt. Op basis van de marktwaarde ben ik overwogen in staatsobligaties en cash, wat in deze volatiele tijd van groot belang is. Daarnaast heb ik uiteraard exposure naar grote markten, die meer liquiditeit kunnen bieden. En ik heb een enigszins onderwogen duration-positie voor staatsobligaties, vooral uit landen in de periferie van de eurozone. Hoe denk je over de risico s van Helaas was er een crisis voor nodig om alle betrokkenen bewust te maken van de risico s. De EU heeft tastbare en verstrekkende maatregelen moeten nemen, en gebleken is dat de verschillende partijen bereid zijn om compromissen te sluiten. Niettemin lijkt de vastberadenheid die aan het euro-project ten grondslag lag, nu te verslappen. Ook de VS moest ineens zijn hand ophouden nadat Standard & Poor s de kredietstatus van triple-a verlaagde naar AA+. Ik denk dat de yields van Amerikaanse treasuries op het huidige niveau goed worden ondersteund. Het macro-economisch klimaat blijft wisselvallig en er is een structureel gebrek aan alternatieven voor beleggers die op zoek zijn naar veilige havens. De Chinese volksbank of de Japanse Bank zullen er daarom niet snel toe overgaan hun beleggingen in de VS terug te trekken. Dat geldt ook voor beleggers uit het Midden- Oosten. Maar ook nu het debat over het schuldenplafond in de VS achter de rug is en het slechte economische nieuws is verwerkt, zullen de markten zich moeten instellen op aanhoudende volatiliteit. Director of Quantitative Research bij Fidelity Deze nieuwsbrief is uitsluitend bestemd voor professionele beleggingsdeskundigen en dient niet aan particuliere beleggers te worden overhandigd. Niets uit dit document mag worden gekopieerd of verspreid zonder voorafgaande toestemming van Fidelity. Deze publicatie is niet bestemd voor inwoners van het Verenigd Koninkrijk of de Verenigde Staten en is uitsluitend bestemd voor personen die gevestigd zijn in rechtsgebieden waar de betreffende fondsen voor distributie zijn toegelaten of waar een dergelijke toestemming niet vereist is. Fidelity/Fidelity Worldwide Investment wordt gebruikt voor FIL Limited en haar dochterondernemingen. Tenzij anders aangegeven zijn alle hier gegeven meningen en visies afkomstig van Fidelity. Fidelity verstrekt uitsluitend informatie over haar eigen producten en diensten en geeft geen beleggingsadviezen die gebaseerd zijn op persoonlijke omstandigheden. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, het Fidelity Worldwide Investment logo en het F symbool zijn handelsmerken van FIL Limited. De voorstellingen en aanbiedingen in dit document zijn niet bindend, noch voor Fidelity, noch voor de lezer. Op ieder aanbod zijn de overeengekomen contractuele bepalingen van toepassing. Fidelity Funds (FF) SICAV is een open-ended beleggingsmaatschappij gevestigd in Luxemburg, met verschillende aandelenklassen. Wij raden u aan uitgebreide informatie aan te vragen alvorens te besluiten tot enige belegging. Beleggingen dienen te geschieden op basis van het op dit moment geldige prospectus dat kosteloos verkrijgbaar is tezamen met het laatste jaarverslag en halfjaar verslag bij onze distributeurs, bij ons Europese Service Centre in Luxemburg, 2A rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021 Luxemburg (tel ) en in Nederland: FIL Investments International, Netherlands Branch geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten), World Trade Center, Toren H 6e etage, Zuidplein 52, 1077 XV Amsterdam (tel ). In het verleden behaalde resultaten geven geen betrouwbare indicatie voor de toekomstige ontwikkeling. De waarde van beleggingen en de gegenereerde inkomsten kunnen zowel stijgen als dalen. Het is mogelijk dat de belegger het geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgt. Fondsen die in buitenlandse markten beleggen, kunnen onderhevig zijn aan schommelingen van de valutakoersen. Valutatransacties kunnen worden uitgevoerd in een zakelijke, objectieve transactie door of via Fidelitybedrijven, die uit deze transacties inkomsten kunnen genereren. Uitgegeven door FIL Investments International, in het Verenigd Koninkrijk geautoriseerd en gereguleerd door de Financial Services Authority. CL /0112
11
12
Terug naar de kern Bob Hendriks
Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe
Nadere informatieEen gezonde beleggingsportefeuille voor Later
Een gezonde beleggingsportefeuille voor Later Richard Feenstra Senior Sales Manager Fidelity Worldwide Investment Op weg naar financiële zekerheid voor Later? 1. Waarom beleggen? 2. Hoe beleggen? 3. Wat
Nadere informatieMeer Rendement met Dividend
Meer Rendement met Dividend Veel beleggers onderschatten het belang van een stabiele dividenduitkering voor hun portefeuille. Koerswinst lijkt soms de Alfa en Omega van beleggen, maar op langere termijn
Nadere informatieFlexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds
Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V.
BNP PARIBAS OBAM N.V. OBAM AANDEELHOUDERS- VERGADERING 2016 Amsterdam, 8 juni 2017 Agenda Terugblik 2016 & Resultaat Beleid 2016 Positionering Recente marktontwikkelingen & Vooruitzichten OBAM highlights
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig
Nadere informatieAchmea life cycle beleggingen
Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen
Nadere informatieRobeco Emerging Conservative Equities
INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.
Nadere informatieAls de Centrale Banken het podium verlaten
Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de centrale banken het toneel verlaten 1. Zichtbaar economisch herstel 2. Het restprobleem 3. Onbekend terrein 4. Wat betekent dit voor asset allocatie? Zichtbaar
Nadere informatieBI CARMIGNAC PATRIMOINE
BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als
Nadere informatieBeleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht
Beleggingsvisie Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - Totaaloplossing voor de dynamische wereld van vandaag Economische omgeving Na gedenkwaardig kwartaal blijft klimaat
Nadere informatie27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report
27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve
Nadere informatieTop speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro
Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks
Nadere informatieWelkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015
Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging
Nadere informatieBI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC
BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd
Nadere informatieBELEGGINGSVISIE. Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap
BELEGGINGSVISIE Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap Rentes (10 jaars yield) Verenigde Staten 2,10% Eurozone
Nadere informatieSlimmer beleggen met Think ETF s
Slimmer beleggen met Think ETF s Vrijdag 23 september 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Hiervoor arbitrage handelaar bij Optiver In 2008 oprichter en sindsdien Managing Director Think
Nadere informatieVERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES
ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen
Nadere informatieBlackRock Managed Index Portfolios. zorgeloos gespreid beleggen tegen lage kosten
BlackRock Managed Index Portfolios zorgeloos gespreid beleggen tegen lage kosten BlackRock Managed Index Portfolios zorgeloos gespreid beleggen tegen lage kosten Herkent u zich hier in? U wilt eigenlijk
Nadere informatieIn deze nieuwsbrief voor Q2 2014
In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.
Nadere informatieEconomische groei biedt goede kansen voor vastgoed
Economische groei biedt goede kansen voor vastgoed De wereldeconomie verkeert in goede staat. Met name in Europa en opkomende markten verwacht NN Investment Partners nog verder aantrekkende groei. Dit
Nadere informatieOverzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg
Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden
Nadere informatieING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen
ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,
Nadere informatieABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012
ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico
Nadere informatieRuilverhouding fondsen
Ruilverhouding fondsen Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies.
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieBelfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015
Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015 130 125 120 115 110 105 95 90 Rendement sinds 31/12/2014 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe (
Nadere informatieAEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006
Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/016 Het NN First Class Return Fund behaalde dit kwartaal,9% De groei in opkomende markten werd breder gedragen Wereldwijde aandelen
Nadere informatieMixfondsen NN Investment Partners geven concurrentie het nakijken
Mixfondsen NN Investment Partners geven concurrentie het nakijken Mixfondsen zijn al enige tijd ongekend populair onder beleggers. De instroom lag in 2015 met 350 miljard euro ver boven de instroom in
Nadere informatieDOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN
DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische
Nadere informatieWijs & van Oostveen VISIE Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie. drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer
Wijs & van Oostveen VISIE 2014 Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer Driebergen - Rijsenburg, 22 januari 2014 Programma Visie 2013 - Programma Robert
Nadere informatieVerder zien. Meer weten.
Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieQE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?
QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese
Nadere informatieWelkom bij webinar over beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI over het eerste kwartaal 2016
Welkom bij webinar over beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI over het eerste kwartaal 2016 Bas Endlich Jacob Vijverberg Lex Solleveld 1 Marktontwikkelingen eerste kwartaal 2016
Nadere informatieBescherm u tegen het rentespook!
Bescherm u tegen het rentespook! Een van de belangrijkste factoren voor beleggers in obligaties is op dit moment zonder twijfel de renteontwikkeling; een stijgende rente kan een grote, negatieve impact
Nadere informatieABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012
ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten
Nadere informatieRobeco Life Cycle Funds. Kwartaalbericht Q3 2017
Robeco Life Cycle Funds Kwartaalbericht Q3 2017 Kwartaalbericht Q3 2017 Inleiding In dit kwartaalbericht voor de Robeco Life Cycle fondsen vindt u de resultaten over het derde kwartaal van 2017. Het beeld
Nadere informatieVerder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieKlant: Is beleggen een alternatief voor sparen?
Klant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Over Think Think is opgericht in 2009 als eerste Nederlandse ETF aanbieder. Waarom? Omdat ETF s nog niet perfect waren. Think is sinds 2011 een 60% dochter
Nadere informatieAchmea life cycle beleggingen in beeld
Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent
Nadere informatieAanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016
Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment
Nadere informatieALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN
ALLEEN VOOR BELEGGERS IN NEDERLAND OVER INKOMSTEN GESPROKEN DEEL 1 KENNISMAKING MET INKOMSTENBELEGGEN Kennismaking met inkomstenbeleggen Een rente die lager is dan de inflatie en beleggingen die minder
Nadere informatieBeursgenoteerd vastgoed kansrijk. Grip op je Vermogen 19 april 2013
Beursgenoteerd vastgoed kansrijk Grip op je Vermogen 19 april 2013 Beursgenoteerd vastgoed kansrijk april 2013 2 I. Wie zijn wij? II. Investeren in vastgoed: Een mooi huis in Florida of de beste winkelcentra
Nadere informatieMededeling betreffende het dividend
Mededeling betreffende het dividend Hierbij delen wij u mee dat u, als u op 15/09/2015 aandeelhouder was van één van onderstaande Aandelenklassen, een tussentijds dividend zult ontvangen voor die Aandelenklasse.
Nadere informatieVastgoed. Sectorcommentaar. ING Investment Office. Publicatiedatum: 5 juni. Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 5 juni Sectorcommentaar Vastgoed Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor beursgenoteerd vastgoed zijn volgens ons voor zowel
Nadere informatieKlant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Woensdag 11 oktober 2017
Klant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Woensdag 11 oktober 2017 Wie ben ik? Bouke van den Berg Ruim 15 jaar actief in de financiële wereld Gewerkt voor ING, Russel en Vanguard Sinds vijf jaar
Nadere informatieBouw uw eigen beleggingsportefeuille
Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, oktober 2013 Bouw uw eigen beleggigsportefeuille I oktober 2013 I 2 Agenda Strategisch versus tactisch beleggingsbeleid Spreiding, waarom ook alweer?
Nadere informatie10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017
In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.
Nadere informatieINFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN
INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit
Nadere informatieVraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we
Nadere informatieZal de groei op de afspraak zijn? VS
Zal de groei op de afspraak zijn? VS Zal de groei op de afspraak zijn? Eurozone Zal de groei op de afspraak zijn? China Zal de groei op de afspraak zijn in 2018? 2017 (verwacht) 2017 (bijgesteld) 2018
Nadere informatieKlant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Woensdag 5 april 2017
Klant: Is beleggen een alternatief voor sparen? Woensdag 5 april 2017 Even voorstellen Bouke van den Berg Ruim 14 jaar actief in de financiële wereld Diverse commerciële functies bij ING, Vanguard en Russell
Nadere informatieRobeco Life Cycle Funds. Kwartaalbericht Q4 2017
2 I nleiding Robeco Life Cycle Funds Kwartaalbericht Q4 2017 3 Resultaten 4 Vooruitblik Kwartaalbericht Q4 2017 Inleiding In dit kwartaalbericht voor de Robeco Life Cycle fondsen vindt u de resultaten
Nadere informatieOntwikkel eenvoudig innovatieve indexportefeuilles binnen het nationaal regime
Ontwikkel eenvoudig innovatieve indexportefeuilles binnen het nationaal regime Even voorstellen Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële wereld In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Marjon Brandenbarg 27 september 2012 www.ingim.com Agenda Mandaat ING Markt en Performance Vooruitzichten 2 2011: Mandaat ING Door het Bestuur
Nadere informatieObligatie. helpdesk SANDRA CROWL OLAF VAN DEN HEUVEL LARS DIJKSTRA SANDOR STEVERINK TRENDS
Obligatie helpdesk Ze zijn de hoeksteen van vrijwel iedere beleggingsportefeuille: obligaties. Terecht, want vastrentende beleggingen hebben een fantastische bullmarkt beleefd. Maar wat gebeurt er met
Nadere informatieVeilig Klant: beleggingsadvies. met ETF s. Is beleggen een alternatief voor sparen? Donderdag 28 september2017
Veilig Klant: beleggingsadvies Is beleggen een alternatief voor sparen? met ETF s Donderdag 28 september2017 Wie ben ik? Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële wereld In 1995 gestart als
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2008 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten
Nadere informatieNN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen
NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere
Nadere informatieInformatie Care IS Beleggingsportefeuille
Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:
Nadere informatieABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012
ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten
Nadere informatieBericht 3 e kwartaal September 2014
Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer
Nadere informatieHof Hoorneman China Value Fund
Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk
Nadere informatieHalfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT
Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in
Nadere informatieVerhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten
Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter
Nadere informatieJanuari MaandJournaal. Special Licht op groen voor cyclische aandelen.
Januari 2018 MaandJournaal Special Licht op groen voor cyclische aandelen www.nnip.nl Licht op groen voor cyclische aandelen Cyclische aandelen hoorden in 2017 tot de uitblinkers op de financiële markten.
Nadere informatieDe Juiste BALANS. Vinden
De Juiste BALANS Vinden Diversificatie zou de hoeksteen van uw beleggingsproces moeten zijn. SIR JOHN TPLETON Gemengde Fondsen: Eenvoud en Complexiteit in Eén Gemengde fondsen zijn in het algemeen een
Nadere informatieHouvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement?
Houvast, genieten van extra inkomen uit dividenden en kans op aantrekkelijk rendement? Met de hoogdividend fondsen van BNP Paribas Investment Partners kan het allemaal De hoogdividend fondsen van BNPP
Nadere informatieUpdate Macro-Economie & Belangrijkste Beleggingsthema's
Update Macro-Economie & Belangrijkste Beleggingsthema's Christian J. Van den Heede Oct 6, 2014 EFFECTENHANDEL EN ADVIES VERMOGENSBEHEER TRANSPARANT FONDSEN Macro Economie: update & thema's Inhoudstafel:
Nadere informatieGoed moment high yield obligaties te overwegen
Goed moment high yield obligaties te overwegen Het tij zit mee voor hoogrentende bedrijfsobligaties, ofwel High Yield obligaties. Deze categorie bedrijfsobligaties kent een relatief hogere coupon dan reguliere
Nadere informatieProfiteer van stijgende grondstofprijzen
Profiteer van stijgende grondstofprijzen Profiteer van stijgende grondstofprijzen De prijzen van grondstoffen zijn de afgelopen jaren sterk gestegen. Gedreven door de vraag vanuit China en India zijn met
Nadere informatieBeleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington
Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference
Nadere informatieBeleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?
Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/016 Het NN First Class Return Fund won in het tweede kwartaal van 016 3,6% De stemming werd vooral bepaald door de zoektocht naar
Nadere informatieNov/Dec 2014 MAAND JOURNAAL INSPELEN OP GROEITRENDS IN AZIË ING HOOG DIVIDEND OBLIGATIE FONDS INVESTMENT MANAGEMENT
Nov/Dec 2014 MAAND JOURNAAL INSPELEN OP GROEITRENDS IN AZIË ING HOOG DIVIDEND OBLIGATIE FONDS INVESTMENT MANAGEMENT Maandjournaal ING Investment Management NN NOVEMBER/DECEMBER 2014 Inspelen op groeitrends
Nadere informatieFinance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies
Finance Avenue 16 november 2013 Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Wie zijn wij? Dichtbij en ten dienste van de klant Een luisterend oor inspelend op de behoe5e van de klant Een
Nadere informatieBLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL ALLOCATION FUND EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE PORTEFEUILLE
BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL ALLOCATION FUND EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE PORTEFEUILLE Een unieke manier om spreiding te bereiken Het BlackRock Global Funds (BGF) Global Allocation Fund biedt een breed
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 31/03/017 Het NN First Class Return Fund won in dit kwartaal 4,0% Allocatie aan duurzame aandelen sterk uitgebreid Wereldwijde aandelen
Nadere informatieSlimmer beleggen met ETF s. Donderdag 22 juni te Nijmegen
Slimmer beleggen met ETF s Donderdag 22 juni te Nijmegen Even voorstellen Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële wereld In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter en
Nadere informatieMAAND JOURNAAL. Oktober 2014 PROFITEREN VAN HOGER DIVIDEND IN OPKOMENDE MARKTEN ING (L) RENTA FUND FRONTIER MARKETS DEBT (HARD CURRENCY)
Oktober 2014 MAAND JOURNAAL PROFITEREN VAN HOGER DIVIDEND IN OPKOMENDE MARKTEN ING (L) RENTA FUND FRONTIER MARKETS DEBT (HARD CURRENCY) INVESTMENT MANAGEMENT Maandjournaal ING Investment Management NN
Nadere informatieMaandJournaal. Special Positieve vooruitzichten voor EMD. Fonds onder de aandacht
Januari 2019 MaandJournaal Special Positieve vooruitzichten voor EMD Fonds onder de aandacht NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) NN (L) Frontier Markets Debt (Hard Currency) www.nnip.nl EMD: klaar
Nadere informatieASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018
ASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018 BNPP AM Multi Asset and Quantitative Solutions (MAQS) VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Christophe MOULIN Hoofd Multi Asset Multi Asset-team, MAQS christophe.p.moulin@bnpparibas.com
Nadere informatieMAART Samenvoeging van subfondsen. BNP Paribas L1 en Parvest
MAART 2011 Samenvoeging van subfondsen en Parvest Samenvoeging van subfondsen - en Parvest I maart 2011 I 2 Sinds het samengaan met Fortis Investments, bestaat het fondsaanbod van BNP Paribas Investment
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/017 Het NN First Class Return Fund verloor in het tweede kwartaal 0,6% Aandelen bleven in lokale valuta s gemeten stijgen De euro
Nadere informatieKies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen
Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen Kies voor groei, grijp het potentieel van Amerikaanse aandelen I oktober 2012 I 2 Waarom beleggen in Amerikaanse aandelen bij BNP Paribas
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 31/1/015 Het NN First Class Return Fund won in het vierde kwartaal van 015 3,5% Het herstel van de wereldeconomie liet in het vierde
Nadere informatieMaandbericht Beleggen April 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieLevensloop Rendement
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door
Nadere informatiePersbericht ABP, eerste halfjaar 2008
Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend
Nadere informatieDisclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening
Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe
Nadere informatieMaandJournaal Special Visie 2016: Het jaar van de verschillen Fonds onder de aandacht
December 2015 MaandJournaal Special Visie 2016: Het jaar van de verschillen Fonds onder de aandacht NN Europe Fund www.nnip.nl Visie 2016: Het jaar van de verschillen: eurozone biedt kansen We gaan 2016
Nadere informatieInkomsten uit beleggingen Bob Hendriks
Inkomsten uit beleggingen Bob Hendriks April 2014 Waarom is inkomen onderwerp van gesprek? Bron: FD Bron: FD 2 Agenda BlackRock? In welke omgeving zitten we als beleggers? Stabiliteit van uw kapitaal met
Nadere informatieRobeco Life Cycle Funds. Kwartaalbericht Q2 2017
Robeco Life Cycle Funds Kwartaalbericht Q2 2017 Kwartaalbericht Q2 2017 Inleiding In dit kwartaalbericht voor de Robeco Life Cycle fondsen vindt u de resultaten over het tweede kwartaal van 2017. Het zag
Nadere informatieInterpolis Obligaties 4e kwartaal 2013
Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage
Nadere informatieTerugblik. Maandbericht april 2018
Maandbericht april 2018 Terugblik Aandelenbeurzen lopen in april groot deel van verlies in De keuzes die we voor u maakten in de portefeuilles - we zijn overwogen in aandelen en vastgoed ten koste van
Nadere informatie