Commodity Risk Management
|
|
- Emmanuel Eilander
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Commodity Risk Management KYOS CCA Corporate Commodity Advisory Richard Cornielje
2 Introductie KYOS CCA KYOS CCA is als zelfstandig bedrijf opgericht in 2009 Sterke focus op commodity markten : Sales, Inkoop, Strategie & Risico Management Core competence: quantitatieve ervaring icm met praktische oplossingen Ervarenteam met experts; o vele jaren consulting en modellen voor utilities in heel Europa sinds 1997 Activiteiten Modelleren& Tools bijeengebracht in oplossingen Portfolio & Risk Management (PRM oplossing) Strategie analyse distributie van kosten/ inkomsten Consulting & Training Procurement, sales en risico management Combineren van theorie met praktijkervaring 2
3 Agenda KYOS CCA 1. Recente winstwaarschuwingen door commodity prijsbewegingen 2. Bewegelijkheid diverse prijzen: Rente - Valuta s - Agri - Metalen- Energie 3. Effect van commodity prijzen op uw kosten 4. Europese ervaringen Risk management(treasury) mbt Commodities 5. PRM - Portfolio Risico Management Multi utility company & Strategisch partner relatie tussen energie inkoop en risicobeheersing 3 KYOS CCA 6. Bepaling van budgetten 7. Bepaling van inkoopstrategie 8. Rapportages omtrent risico s( VAR + CfaR) 9. In de praktijk brengen van Portfolio & Risico Management beheer
4 Recente profit warnings grondstoffen 4
5 Commodities zetten de toon 5
6 Commodity prijzen zijn volatiel: Volatility Correcte inschatting van toekomstige volatiliteit is onmogelijk: Het is een inschatting voor de toekomst, terwijl alleen het verleden of de huidige marktverwachting bekend is Het is niet direct zichtbaar Het is heteroskedastic het kan (zal!) veranderen gedurende de looptijd Het kan seizoensafhankelijk zijn (airco s in de zomer.prijs van electriciteit ) We hebben deze volatility als maatstaf echter nodig om: Een schatting te maken van de korte termijn risico s (VAR*) De lange termijn risico s te beredeneren (CFAR*, PFE *) Waarderen van optionaliteit in contracten en assets De ervaring uit te drukken met mathematisch onderbouwde berekeningen * VAR = Value-at-Risk * CfaR = Cash-flow-at-Risk * PFE = Potential Future Exposure A B A C U S Advisory 6
7 Begrijp volatiliteit en toepassing in de praktijk. Stel we willen de volatiliteit weten (meten) van 21 Sep 2011 t/m 21 Okt 2011 Commodity Volatility % EURUSD ( currency ).% 1 mnds EURIBOR ( rente ). % Brent ( olie ).% Copper ( metaal ).% White Sugar + Wheat ( agri ).% A B A C U S Advisory 7
8 Bereken de volatiliteit uit de veranderingen 8
9 de volatiliteit is per commodity verschillend Statistieken over periode 21 september oktober 2011 ( 1maand) Copper White Sugar Brent Wheat EURUSD Euribor (1mnth) Volatility 53.0% Volatility 39.1% Volatility 34.2% Volatility 28.5% Volatility 13.7% Volatility 3.0% Explanation Price Change Price Change Price Change Price Change Price Change Price Change 21-Sep-11 8, % 21-Oct-11 7, % end/start diff - 1, % % % % % 0.02% 1.24% High 8, % Low 6, % difference 1, % % % % % 0.02% 1.39% Gemiddelde dagafwijking over periode 21 september oktober 2011 (1jaar) $/MT 9.82 $/MT 1.42 $/bbl 2.88 /MT $ 1.59% 1.39% 1.31% 1.54% 0.59% 9
10 Het commodity deel is per product verschillend 10 Commodity component? Blikjes Glas Bedrading Transport Plastics Verpakking (karton) Cement Suiker Energie...
11 begrijp de opbouw van de kostenstructuur Analyseer uw leverancier: Balans, P&L, EBITDA Begrijp de kosten structuur Opbouw van de kosten Arbeid Overhead Energie Metalen... 9% Float Glass Production Costs 10% 20% 12% 9% 28% 12% Raw Materials Energy Prime Labour Overhead Depreciation Transport Other 11 Zoom in op Commodities Energie zoals Gas Electriciteit Stoom Base metals Agri commodities Kan uw leverancier zijn commodity kosten doorekenen en gebeurt dat transparant? Effect van transparantie is het blootleggen van de risico s
12 Trend in Europa: transparantie Uitvloeisel door samenwerking tussen : Verkoop, Inkoop, Finance en Treasury Ontdekken van verschillen en overeenkomsten (volatility, liquiditeit ) Relatie inkoop commodities met verkoop v/d productie (timing, natural hedge ) Gebruik maken van dezelfde hedging mogelijkheden (swap) Gebruik maken van de juiste financiele partijen (ivm ISDA) Sensitivity analyse en kennis van VAR & CfaR ( what if analyses) In lijn brengen van inkoop strategieën en looptijden Wereldwijde opzet en een lokale implementatie. KYOS CCA kan in dit proces een bindende factor zijn Lokale invoer in een uniform systeem..centrale rapportages Consistente overzichten in directe + indirecte commodity posities 12
13 Praktijksituatie Huidige praktijk: Rapportages van Piet: Piet is de centrale persoon Diverse Excel bestanden, ieder van 5 MB of meer, gekoppeld aan andere Excel bestanden Week of maand rapportages Alleen: Piet mag niet ziek worden Piet mag niet op vakantie Soms ontstaan inconsistenties Maar Piet hoeft nog maar 2 jaar te werken, heeft een 32 urige werkweek, en heeft ook nog 67 vakantiedagen Posities Cash flow Invoices Forecasts Budget verschillen.. Alles op detail niveau maar ook geaggregeerd + diverse afwijkingen + per gisteren 13
14 Ideaal plaatje Opzet: Centrale plaats voor alle data, robuust systeem en rekening houdend met functiescheiding + druk op de knop rapportages Inclusief: Budgetten en forecasts (finance/control) Prijs data (forward curves, actueel en historisch) Contracten (sales/procurement) Alloceren contracten aan budgetten (control) Invoicing (administratie) Commodity Consumption BU XYZ 11% 8% 20% Aluminium 6% Steel 19% Energy Wheat 12% 24% Sugar Diesel PET Aangevuld met: Hedging strategieën + controle mbt uitvoering ( treasury) Risico analyses voor sales, procurement, finance, treasury & risico managers Output in detail en geaggregeerd 14
15 Inzicht in Commodity posities en risico s Europese bedrijven professionaliseren het structureel vastleggen van budgetten en contract details (verkoop + inkoop). Het doel is om de commodity positie consistent te kunnen herleiden en te vertalen naar cashflow en risico inzage voor de korte alsook de lange termijn. Na het implementeren van dit stappenplan kan men toewerken naar een goed onderbouwde strategie en blijft men dicht op de bal. 15
16 Redenen om niet (intensief) samen te werken het is geen current practice het betekent delen van informatie: opgeven van heilige huisjes sprake van decentrale informatie -moeite met kwantificeren van posities interne (on-)duidelijkheid, wie is exact verantwoordelijk voor wat onbekendheid met elkaars markten en producten (stropdas vs werkschoen) 16
17 ...onbekendheid met elkaars producten/markten futures, swaps en options - in lijnmet valuta sen rente swaps worden veel gebruikt voor commodity hedges -in lijnmet valuta sen rente mark-to-market - liquidebenchmarks prima MtM reporting documentatie - commodity swaps passenbinnen ISDA (annex) - gas en elektriciteit transacties passen binnen EFET * * European Federation of Energy Traders * International Swaps and Derivatives Association 17
18 Succes komt voort uit de praktijk KYOS CCA heeft ervaring met diverse Europese Corporates die actief zorgdragen voor samenwerking tussen Sales, Procurement, Finance & Treasury (risk) Rol Procurement fysieke & financiëledetails inkoop goederen flexibiliteit (quality, form) commodity risico managen goederenstroom Rol Treasury afstemmen financiële details hedging policy documentatie inpassen in bedrijfs risico managen bedrijfs risico 18 KYOS CCA heeft ervaring met klanten in onderstaande industrieën : -Cement/Steen -Metalen -Bouw -Energie -Glas -Agri/Soft -Chemical -Drank -Retailer -Afval -Pharmaceutical -Transport
19 PRM: de oplossing voor corporates Centrale database voor alle data Interne budgetten Hedge strategieën Externe contracten User rechten per functie Finance Admin & control Procurement Sales Zeer gedetailleerde informatie beschikbaar voor diverse management rapportages op elk niveau en voor elke afdeling 19
20 Typische corporate diversificaties Centraal inkopen, doorrollen naar verschillende lokaties Koppelen van actuals aan contracten en budgetten Inkopen op basis van formules (gas, blikjes, flessen, etc) Uitgebreide kostenstructuren geimplementeerd Penalties indien.. LE koopt in
21 Typische corporate toepassingen Budgets Strategie Forecast Kosten Lokaties BU Legal Entities Jan 12 Feb 12 Mar 12 Apr 12 May 12 Jun 12 Jul 12 Aug 12 Sep 12 Oct 12 Nov 12 Dec 12 Houston Naphta Budget [MT] -25,000-25,000-25,000-25,000-25,000-23,500-23,500-23,500-25,000-25,000-25,000-23,500 Latest Estimate [MT] -25,000-25,000-25,000-25,000-25,000-23,500-23,500-23,500-25,000-25,000-25,000-23,500 Average Price [USD/ MT] Expected Cash Flow [EUR] -17,178,478-17,192,636-17,205,088-17,215,388-17,225,778-16,201,770-16,211,170-16,220,961-17,265,986-17,275,922-17,286,034-16,257,656 Hedge Volume Total to be hedged [MT] 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000 23,500 23,500 23,500 25,000 25,000 25,000 23,500 Strategy Min [%] 70% 70% 70% 70% 70% 70% 70% 70% 70% 70% 70% 70% Strategy Max [%] 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% Contracts Naphta Indexed [Forward] Physical MT 15,000 17,500 22,500 25,000 27,500 27,500 27,500 20,000 22,500 22,500 25,000 20,000 Indexed [Forward] Financial MT -12,358-14,417-18,537-20,596-22,656-22,656-22,656-16,477-18,537-18,537-20,596-16,477 Lock-in [%] 60% 70% 90% 100% 110% 117% 117% 85% 90% 90% 100% 85% Cash Flow [EUR] -10,603,439-12,388,702-15,936,510-17,687,976-19,439,760-19,430,659-19,450,159-14,166,084-15,952,491-15,961,671-17,749,318-14,210,131 Costs Fixed Cash Flow [EUR] ,046-1,346-1,496-1,647-1,648-1,649-1,200-1,351-1,351-1,502-1,203 Grid Cash Flow [EUR] -1,070-1,071-1,072-1,072-1,073-1,073-1,074-1,075-1,075-1,076-1,077-1,077 Broker Cash Flow [EUR] -1,085-1,267-1,630-1,812-1,995-1,996-1,997-1,453-1,636-1,637-1,820-1,456 Supplier Cash Flow [EUR] -2,712-3,167-4,075-4,530-4,986-4,989-4,992-3,633-4,089-4,092-4,549-3,641 Flex Cash Flow [EUR] -2,170-2,534-3,260-3,624-3,989-3,991-3,994-2,906-3,271-3,273-3,639-2,913 Tax Cash Flow [EUR] -1,273,365-1,487,734-1,913,747-2,124,061-2,334,414-2,333,323-2,335,664-1,701,162-1,915,670-1,916,772-2,131,429-1,706,451 Naphta Average price [EUR] Open Position Naphta To be hedged directly MT 5,000 2,500-2,500-5,000-7,500-8,700-8,700-1,200-2,500-2,500-5,000-1,200 To be hedged later MT 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 4,700 4,700 4,700 5,000 5,000 5,000 4,700 Cash Flow [EUR] -7,149,863-5,370,889-1,791, ,786,495 2,856,446 2,859,556-2,506,166-1,792,028-1,793, ,514,384 FW Curve [USD/ MT] Finance - Invoicing - Control - Positie & Risico Management 21
22 Case uit de praktijk 22 De inschatting van verwachte Sales is basis input voor Procurement De Salescontracten geven informatie omtrent volumes (vast/variabel) Een gedegen risico analyse vooraf: geeft inzage in verwachte kosten en opbrengsten - uitkomsten worden vergeleken met bedrijfsrisico profiel - opstellen realistische budgetten inkoopstrategie kan worden overeengekomen ( analyse vooraf ) - vast vs variabel - looptijden - gewenste flexibiliteit ( icm penalties) realisatie van verkoop & productie (volume & prijs) leidt tot cashflow -cashflow realisatie en simulatie kan leiden tot bijstelling budget + strategie KYOS CCA prijs simulaties geven waardevolle inzage in risico s
23 Voorbeeld uitgewerkt stappenplan 23
24 Opstellen risico limiet per risico groep Business onderdelen risico limiet profiel A = Treasury B = Procurement Packaging C = Procurement Energy FX Interest rate Gas Power CO2 Risico Manager heeft nu een diversiteit aangebracht met het oog op het onderliggende risico en overeengekomen limieten : PORTFOLIO beheer 24
25 Voorbeeld risico analyse inkoop electriciteit Klant XYZ koopt elektriciteit Management vraagt inschatting van de te verwachten kosten gegeven een aantal inkoop mogelijkheden (max risico EUR 5 mio) 25
26 Doorekenen van elke mogelijke strategie 26
27 Resultaten (95% betrouwbaarheid) per strategie Verwachte kosten: Strategie 1 Verwachte kosten: Strategie 2 120% 10% 100% 9% 8% 80% 7% 6% 60% 5% 4% 40% 3% 20% 2% 1% 0% % Strategie varianten 1. Vast 2. Stop Loss Variabel 27 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 27.1 Verwachte kosten: Strategie Doorrekenen verwachte kosten (opbrengsten) kan per commodity, per BU, per land, per tegenpartij en ook per periode. Combineren van sales en inkoop leidt tot verwachte P&L distributie.
28 Keuze op basis overeengekomen limieten 95 % Betrouwbaarheidsinterval (million ) % average % Vergelijken van strategieën met de "benchmark" ( ) % 0-4,980,000-5,270,000-5,210,000-5,300,000-5,480,000-6,740,000 average 0 50,000-20,000 20,000 20,000-10, % 0 4,660,000 6,090,000 5,920,000 6,230,000 6,610,000 8,610,000 28
29 PRM staat garant voor adequaat Portfolio Beheer P&L ( productie & sales) Effectief : PORTFOLIO beheer Treasury Packaging Energy Agri commodities Transport Sales 95 % Betrouwbaarheids interval 29
30 Vertaal pure data naar management besluiten 30
31 KYOS CCA dankt DACT en Delta KYOS CCA is u graag van dienst met praktijkgerichte oplossingen: Portfolio & Risico Management oplossingen (ook specifieke onderdelen) Doorrekenen commodity inkoop strategie (ook met backtesting) Training op gebied van Commodity markten en producten 31
32 Contact details Richard Cornielje KYOS CCA BV Corporate Commodity Advisory Nieuwe gracht ND Haarlem (Netherlands) Office Mobile cornielje@kyos.com
Voor een efficiënt planning & control proces FINANCIAL MONITOR A PLANNING COMPANY B.V. BUSINESS SOLUTION
Voor een efficiënt planning & control proces FINANCIAL MONITOR A PLANNING COMPANY B.V. BUSINESS SOLUTION 1. De Controllers (en adviseurs) van MKB-ondernemingen en organisaties gebruiken de om een volledig
Nadere informatieAG8 Derivatentheorie Les6 Hedging. 14 oktober 2010
AG8 Derivatentheorie Les6 Hedging 14 oktober 2010 1 Agenda Huiswerk Casus Hedgen 2 Dag 1 Structured Products 3 Payoff structures Je baas wil nieuwe producten ontwikkelen die het makkelijker maken voor
Nadere informatieBeleggen in valuta. Erasmus Universiteit Rotterdam RiskTec Currency Management. dr Ronald Huisman.
Beleggen in valuta dr Ronald Huisman Erasmus Universiteit Rotterdam RiskTec Currency Management ronaldhuisman@risktec.nl Valutamarkten zijn voorspelbaar In een efficiënte markt - is alle informatie in
Nadere informatieLONG/SHORT TRADING FUND
LONG/SHORT TRADING FUND Frog Capital Management B.V. Van Weedestraat 3 3761 CA Soest +31 (0)35 6039201 info@frogfund.nl www.frogcapitalmanagement.com Frog Capital Management B.V. Opgericht maart 2002 Tot
Nadere informatieContract- en Leveranciersrelatie management
Contract- en Leveranciersrelatie management Cees Johan Klopper Purchaser Theorie en praktijk bij Essent Inhoud Essent Actueel Essent Procurement Leveranciersrelaties Contractmanagement Leveranciersrelatiemanagement
Nadere informatieRenterisico Scan. Een second opinion voor pensioenfondsen. met betrekking tot hun rente afdekkingsbeleid. For professional investors
Renterisico Scan Een second opinion voor pensioenfondsen met betrekking tot hun rente afdekkingsbeleid For professional investors 1 Onderwerpen > Waarom deze Scan? > Hoe werkt het? > Contact over de scan
Nadere informatieerbeterdezaak.nl Processen managen Een inleiding erbeterdezaak.nl
Processen managen Een inleiding Proces cultuur De klant komt eerst Zorg dat je altijd waarde toevoegt Moedig eigen initiatief aan Geef medewerkers ruimte Moedig teamwerk aan Beloon team prestaties Werk
Nadere informatieBrexit en Wisselkoersrisico s. Wim De Boe FX Corporate Sales
Brexit en Wisselkoersrisico s Wim De Boe FX Corporate Sales 1. Achtergrond Brexit 23 Juni 2016: We re out!! 3 24 Juni 2016: The day after 4 10/06/2013 10/08/2013 10/10/2013 10/12/2013 10/02/2014 10/04/2014
Nadere informatieA day made of glass. h.p://www.youtube.com/watch? v=6cf7il_ez38
A day made of glass h.p://www.youtube.com/watch? v=6cf7il_ez38 HC5: Finance in Entrepreneurship Blok 3: 2011 Ben White & Arnout Kroezen Agenda 1) Why focus on finance ma.ers? 2) Break Even point 5) Prijs
Nadere informatieNee verkopen of voorraadoverschot? IBP S&OP in uw organisatie!
Nee verkopen of voorraadoverschot? IBP S&OP in uw organisatie! Agenda 1. Introductie 2. IBP S&OP 3. Architectuur IBP 4. Rapid Deployment Solution IBP 5. Samenvatting Introductie Quinso Focus op Integrated
Nadere informatieDe onmisbare actuaris. VSAE congres 20 september 2011 Sabijn Timmers
De onmisbare actuaris VSAE congres 20 september 2011 Sabijn Timmers Eigenaar van de Black Box Inhoud Introductie Ontwikkelingen in S2 Waar we vandaan komen Waar we heen gaan Waarom we onmisbaar zijn En
Nadere informatieDETACO Kennisbijeenkomst Risico management: Hoe kan je als CFO de risico s van de onderneming managen? 14 Oktober 2010 Bart Ybema
DETACO Kennisbijeenkomst Risico management: Hoe kan je als CFO de risico s van de onderneming managen? 14 Oktober 2010 Bart Ybema Agenda 1 Algemene introductie DHL Supply Chain (DSC) + Doel 2 Waarom risico
Nadere informatieNN Investment Partners Voorheen ING Investment Management
NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management Onderdeel van NN Group N.V. Hoofdkantoor: Den Haag AuM: EUR 180 miljard (per 30 sept. 2015) 1.100 medewerkers Actief in 16 landen in Europa, het
Nadere informatieVoorspel uw toekomstige. afzet met Sales & Operations Planning. Rene van Luxemburg. Ilja Kempenaars
Voorspel uw toekomstige Rene van Luxemburg Ilja Kempenaars afzet met Sales & Operations Planning Break-out sessie Break-out sessie S.&.O.P. & Forecasting Forecast Pro applicatie Effectief? Ja! Duur? Nee!
Nadere informatieVerder zien. Meer weten.
Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieFSI Business Seminar. Commodity Market Outlook
FSI Business Seminar Commodity Market Outlook Inhoud presentatie 1. Over FS-Innovators B.V. Onze Werkwijze FSI Team FSI Services en Producten Klanten 2. 5 jaar FS-Innovators B.V. 3. Nieuw @ FS-Innovators
Nadere informatieBusiness Intelligence bij AVR
Business Intelligence bij AVR De verandering voor de controllingfunctie Martin van Daalen, 15 maart 2012 Agenda Wie ben ik Wie zijn wij Optimalisatie transactieverwerking en informatievoorziening BI project
Nadere informatieRegistratie Data Verslaglegging
Registratie Data Verslaglegging Registratie Controleren en corrigeren Carerix helpt organisaties in het proces van recruitment en detachering. De applicatie voorziet op een eenvoudige wijze in de registratie
Nadere informatieEXIN WORKFORCE READINESS professional
EXIN WORKFORCE READINESS professional DE ERVARING LEERT ICT is overal. Het is in het leven verweven geraakt. In een wereld waarin alles steeds sneller verandert, is het lastig te bepalen wat er nodig is
Nadere informatieDonderdag 28-jan 6:30 8:27 11:54 12:54 15:34 17:23 19:20
Januari 2016 Vrijdag 1-jan 6:44 8:50 11:41 12:44 14:55 16:41 18:45 Zaterdag 2-jan 6:44 8:50 11:41 12:45 14:56 16:42 18:46 Zondag 3-jan 6:44 8:50 11:42 12:45 14:57 16:43 18:47 Maandag 4-jan 6:44 8:49 11:42
Nadere informatieVerder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieKlimaatrisico en energietransitie CFA Society VBA Netherlands 20 september Ridzert van der Zee
Energietransitie Wat zijn de beleggingsrisico's gerelateerd aan de energietransitie? Wat zijn de onderliggende CO 2 risico factoren? Screening beleggingen op transitierisico's Klimaatrisico en energietransitie
Nadere informatieBest Practice Seminar 14 NOVEMBER 2013
Best Practice Seminar 14 NOVEMBER 2013 14.00: Welkom Best Practice Seminar 14.10: Centraal PMO als middelpunt van projecten en programma s Yvonne Veenma, Stedin 14.50: Pauze 15.30: Governance in een Enterprise
Nadere informatieAG8! Derivatentheorie Les3! Swaps & options. 23 september 2010
AG8! Derivatentheorie Les3! Swaps & options 23 september 2010 1 Agenda Huiswerk vorige keer Swaps (H7 1 t/m 4) Optie markt (H8) 2 Interest Rate Swaps Een interest rate swap (IRS) is een financieel contract
Nadere informatieHigh Level. 12 november 2010. Bas Bouwman
High Level Inkoopbesparingsprogramma 2011 12 november 2010 Bas Bouwman Inleiding en doelstelling De doelstelling is om snel maar op gedegen wijze te komen tot een inkoopbesparingsprogramma voor 2011 voor
Nadere informatieEXIN WORKFORCE READINESS werkgever
EXIN WORKFORCE READINESS werkgever DE ERVARING LEERT ICT is overal. Het is in het leven verweven geraakt. In een wereld waarin alles steeds sneller verandert, is het lastig te bepalen wat er nodig is om
Nadere informatieTechnische analyse voor gevorderden: vooruitblik 2012 Door René van Mourik & Pieter Kort
Technische analyse voor gevorderden: vooruitblik 2012 Door René van Mourik & Pieter Kort 17 januari 2012 Uw presentatoren René van Mourik Eigenaar van VDVM Research & Investment Consultancy Pieter Kort
Nadere informatieConQuaestor Summer Game Week
ConQuaestor Summer Game Week Glue It: lean management bij productiebedrijven Alles moet snel én alles moet goed. U heeft te maken met (toenemende) eisen en wensen van klanten op het gebied van kwaliteit,
Nadere informatieDELTA Zakelijk. Meeting with DACT 27 oktober 2011. Als energie een substantiële kostenfactor is, is energie al snel van strategisch belang
DELTA Zakelijk Meeting with DACT 27 oktober 2011 Als energie een substantiële kostenfactor is, is energie al snel van strategisch belang Agenda Bedrijfspresentatie DELTA NV DELTA: Uw strategische gesprekspartner
Nadere informatieFinanciële info. Instapklaar appartement te Sint-Niklaas met 2 slaapkamers. Bessems Vastgoed. Algemene info. Beschrijving. 78 m. Aantal slaapkamers: 1
Algemene info Aantal slaapkamers: 1 Type Appartement Bewoonbare oppervlakte Onbekend Grondoppervlakte 2 78 m Nieuwbouw Nee Toestand Te koop Bouwjaar Onbekend Beschrijving Met plezier mogen wij deze zéér
Nadere informatieEXIN WORKFORCE READINESS opleider
EXIN WORKFORCE READINESS opleider DE ERVARING LEERT ICT is overal. Het is in het leven verweven geraakt. In een wereld waarin alles steeds sneller verandert, is het lastig te bepalen wat er nodig is om
Nadere informatieShared Service Centers en BPO. 4e Jaarcongres Controlling. 24 april 2008 Hans Neijzen
1 Shared Service Centers en BPO 4e Jaarcongres Controlling 24 april 2008 Hans Neijzen 3 Omschrijving sessie In theorie kan de financiële functie een hogere waarde toevoegen door financiële processen onder
Nadere informatieVMS Implementatie in SAP Omgevingen
VMS Implementatie in SAP Omgevingen Ervaringen van Business Case tot Realisatie Huub Waterval, Directeur TheNextFlex TheNextFlex BV Amerikastraat 3 5232 BE s-hertogenbosch Tel. 084-8305764 E-mail: info@thenextflex.nl
Nadere informatiePODIUM 8. ProBeleggen Symposium VOC Fonds Rob Stuiver
PODIUM 8 ProBeleggen Symposium 2018 VOC Fonds Rob Stuiver Ondernemend beleggen: VOC Fonds Rob Stuiver Amsterdam, 8 juni 2018 Uw spreker van vanmiddag Rob Stuiver Fund Manager VOC Fonds Blogger VOCbeleggen.nl
Nadere informatie! " ! " % -,,. % /!.!" 0!1 2!3
!" #! $ % &'()**))+&,,! " % -,,. % /!.!" 0!1 2!3! " 0 0$ % #! %!, 4 5 %!, 0!$ % % 6" ) "!2 3 " 0 2 +3 " 2-3 " 7 28 1 9*.3 ": 2+0 3 " 2 3 ": ( ";: 7 /!!2 3, " ! 0! *< * < *!< * < *< )! Leverancier Leverancier
Nadere informatieVermogensbeheerrapportage
A.B. Stier en/of C.D. Stier-Jansen NL01BINK0123456789 256500 Kerkstraat 1 1000 AB Amsterdam Nederland Care IS vermogensbeheer Mgr. Cornelis Veermanlaan 1G 1131 KB Volendam Tel: 0299-720961 Email: info@care-is.nl
Nadere informatieKristof Temmerman CRP CONSULTING L. BAUWENSTRAAT 20 B-8200 BRUGGE M: +32 477 95 32 63 T: +32 50 71 88 86
Kristof Temmerman CRP CONSULTING L. BAUWENSTRAAT 20 B-8200 BRUGGE M: +32 477 95 32 63 T: +32 50 71 88 86 INDIRECT SPEND MATTERS WAAROM MISSIE FOCUS AANPAK CASES Indirect Spend is complex: - Geen of slechte
Nadere informatieHaal het beste uit uw gegevens met geïntegreerde Business Intelligence
Exact Insights powered by QlikView Haal het beste uit uw gegevens met geïntegreerde Business Intelligence Met Exact Insights zet u grote hoeveelheden data moeiteloos om in organisatiebrede KPI s en trends.
Nadere informatieRealiseer uw inkoopambities met behulp van Data Workshop Dun & Bradstreet
Workshop Dun & Bradstreet NEVI INKOOPDAG 2015 BJÖRN VAN RAAK MIKE VAN KESSEL ROSANNA VAN DER WOUDE Agenda Introductie Dun & Bradstreet Welke trends & uitdagingen zien wij in de markt? Interactieve break-out
Nadere informatieResidentie Brevier Appt. 3D3
Algemene info Aantal slaapkamers: 2 Garage aanwezig: ja Terras aanwezig: ja Tuin aanwezig: ja Type Appartement Bewoonbare oppervlakte 2 95 m Grondoppervlakte Onbekend Nieuwbouw Ja Beschrijving Dit modern
Nadere informatieNationale Controllersdag 2016 9 juni 2016. Financial Control Framework Van data naar rapportage
Nationale Controllersdag 2016 9 juni 2016 Financial Control Framework Van data naar rapportage Inhoudsopgave Even voorstellen Doel van de workshop Positie van Finance & Control Inrichting van management
Nadere informatieUtrecht Business School
Cursus Inkoopmanagement & Procurement De cursus Inkoopmanagement & Procurement duurt ongeveer 2 maanden en omvat 5 colleges van 3 uur. U volgt de cursus met ongeveer 10-15 studenten op een van onze opleidingslocaties
Nadere informatieFONDSHUIS ANALYSE - THE BATTLE
Specialist in ANALYSE - THE BATTLE Today's vs BERKSHIRE HATHAWAY A 30 september 2002 30 september 2012 sep-02 dec-02 mrt-03 jun-03 sep-03 dec-03 mrt-04 jun-04 sep-04 dec-04 mrt-05 jun-05 sep-05 dec-05
Nadere informatieFinanciële info. Nieuwbouwproject Res. Riviera - 13 app. en 1 handelsruimte. Algemene info. Beschrijving ERA Immo Toye.
Algemene info Aantal badkamers: 1 Garage aanwezig: ja Type Appartement Bewoonbare oppervlakte 2 80.40 m Grondoppervlakte Onbekend Nieuwbouw Ja Toestand Te koop Beschrijving Bouwjaar 2016 Nieuwbouwproject
Nadere informatieCurriculum Vitae Interim Manager Finance Delfin Finance Contactpersoon: Mark Simons Telefoonnummer: +31 (6) - 52 37 67 75 E-mail: m.simons@delfin.
Curriculum Vitae Interim Manager Finance Delfin Finance Contactpersoon: Mark Simons Telefoonnummer: +31 (6) - 52 37 67 75 E-mail: m.simons@delfin.eu Algemeen Kandidaatnummer CVK3352 Ervaring Samenvatting
Nadere informatieHedgen van FX risico met FX opties waarom niet? Joris Vermeulen Corporate Sales 14/11/2017
Hedgen van FX risico met FX opties waarom niet? Joris Vermeulen Corporate Sales 14/11/2017 Agenda Mifid complexiteit opdeling producten : Fx 1 : termijncontract Fx 2 : plain vanilla optie Fx 3 : barrier
Nadere informatieOp naar je eigen digitale fabriek
Op naar je eigen digitale fabriek Topics Wat houdt het (niét) in? Efficiëntie van digitalisering Wat zijn de voordelen? Hoe wordt digitalisering door eenieder beleefd? Ben je er klaar voor? Valkuilen en
Nadere informatieRenteafdekkingonderEMIR & central clearing
RenteafdekkingonderEMIR & central clearing David van Bragt & Derek Milner Sr. Consultant Investment Solutions & Sr. Portfolio Manager Derivatives & Hedging 27 september 2016 Agenda Een EMIR-proof LDI fonds
Nadere informatieInvestment Management. De COO-agenda
Investment Management De COO-agenda Vijf thema s 1) Markt 2) Wet- en regelgeving 3 5) Rol van de COO 5 3) Operations 4) Technologie 2012 KPMG Accountants N.V., registered with the trade register in the
Nadere informatieCash Flow Forecasting in een dynamische en veranderende omgeving. DACT Treasury Beurs Hotels van Oranje, Noordwijk 14 november 2014
Cash Flow Forecasting in een dynamische en veranderende omgeving DACT Treasury Beurs Hotels van Oranje, Noordwijk 14 november 2014 Agenda 1. Introductie 2. Belang Cash Flow Forecasting 3. Eisen en verwachtingen
Nadere informatieOnderhoud met de D van Duurzaam B. Neefjes Maart 2012
www.evides.nl Onderhoud met de D van Duurzaam B. Neefjes Maart 2012 Agenda 1 Introductie 2 Asset Management Blauwdruk 3 PAS55; leerpunten 4 Conclusie Introductie Evides NV - Credentials Zowel drinkwater
Nadere informatieDe tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management
De tien gouden regels voor het beleggen in aandelen door Aberdeen Asset Management Finance Avenue, 14 november 2015 Christophe Palumbo, Senior Business Development Manager Benelux Aberdeen Asset Management
Nadere informatieJaarcongres Controlling
Jaarcongres Controlling Commerciële Leeuwen temmen: Contract Risk Management bij G4S Philip Limvers Agenda Introductie van G4S Risk Management bij G4S Contract Risk Management Doelstelling en beleid In
Nadere informatieNog meer meerwaarde? Dan moet inkoop strategisch worden. Noord Nederlands Inkoop Congres 26 april 2007
Nog meer meerwaarde? Dan moet inkoop strategisch worden Prof. dr. J.H.A. (Jeroen) Harink jeroen.harink@significant.nl 06 513 510 89 Noord Nederlands Inkoop Congres 26 april 2007 Significant Agenda Strategische
Nadere informatieDACT Workshop Rabobank
Zijn banken terughoudend in het aangaan van rentederivaten met corporates? DACT Workshop 12 november 2010 : Martijn Sorber, European Head of Corporate Risk& Treasury advisory : Henk Rozendaal, Global Head
Nadere informatieInhoud. Voorwoord 11. Hoofdstuk 1 Treasury 13
Inhoud Voorwoord 11 Hoofdstuk 1 Treasury 13 1.1 Treasurytaken 13 1.1.1 Cash & liquidity management / Financiering 14 1.1.2 Renterisicobeheer 14 1.1.3 Valutarisicobeheer 15 1.1.4 Beheer van prijsrisico
Nadere informatieEen compleet financieel beeld met 1 druk op de knop
Een compleet financieel beeld met 1 druk op de knop Doel: Kennismaken met de mogelijkheden van Exact Consolidatie Consolideren met één centrale bron van data Eenvoudig en snel kunnen inspelen op veranderingen
Nadere informatieExact Group B.V., All rights belong to their respective owners.
Exact Group B.V., 2017. All rights belong to their respective owners. Exact Group B.V., 2017. All rights belong to their respective owners. TRY TOMORROW S TECH EXACT LIVE 2017 Exact Consolidatie, 15 november
Nadere informatieHow to build a Business Case for Capital Investments. Presentatie 8e Asset Management Control Seminar 28 en 29 oktober 2009
How to build a Business Case for Capital Investments Presentatie 8e Asset Management Control Seminar 28 en 29 oktober 2009 Drs.S.A.G.Burgers OAM Consultancy BV 1. Inleiding 2. Business Plan 3. Business
Nadere informatieLow Risk Low Risk High Risk Deliquency Risk 3,455 1, ,455 2, ,244 e Risk Low Risk Failur
65 APR MAY 014 JUN JUL Intelligente, waardevolle data OCT NOV Deliquency Risk CURRENT Duurzame, Undetermined strategische groei Moderate High Low 3,455 1,678 70 Moderate 2,957 200 45 25-250 8,766 1,965
Nadere informatieDe Invloed van de methodiek op de effectiviteit van een fair value hedge bij hedge accounting
De Invloed van de methodiek op de effectiviteit van een fair value hedge bij hedge accounting BWI werkstuk Bob Stroomer Inhoud 1 Introductie 3 2 Achtergrondinformatie 4 2.1 Derivaten 4 2.2 De marktwaarde
Nadere informatieIs uw organisatie al klaar voor EMIR? Zie ook: www.afm.nl/emir
Zie ook: www.afm.nl/emir Zoals bekend moet door de invoering van EMIR iedere partij die een derivatencontract heeft gesloten of gaat afsluiten de details van deze transactie rapporteren. De AFM heeft de
Nadere informatieDerivaten December 2016
Derivaten December 2016 2 3 4 Even voorstellen Ralph Sandelowsky Senior Portfolio Manager Commodities BSc. Business Administration @ VU (2001-2004) MSc. Business Administration @ VU (2004-2006) MSc. Investment
Nadere informatieE V O L U T I O N I N P U R C H A S I N G
E V O L U T I O N I N P U R C H A S I N G Richard Budding Sales Robert Driessen FP Director Fair Prices Jan-Paul Plieger CCP Chief Commodity Picker Nico Bontenbal MEA Manager Evolution Affairs Joyce De
Nadere informatieFinanciële info. huis. DomoXim. Algemene info. Beschrijving. 133 m m. Aantal slaapkamers: 2 Terras aanwezig: ja
Algemene info Aantal slaapkamers: 2 Terras aanwezig: ja Type Huis Bewoonbare oppervlakte 2 133 m Grondoppervlakte 2 1417 m Nieuwbouw Nee Toestand Te koop Beschrijving Bouwjaar 0 Rustig gelegen instapklare
Nadere informatieWelke waarde voegt BI toe binnen multinational Vanderlande? Hendy de Geus BI Manager Vanderlande
Welke waarde voegt BI toe binnen multinational Vanderlande? 27-11-2016 Hendy de Geus BI Manager Vanderlande Met dank aan onze sponsors Gold Sponsors Silver Sponsor 2 Inhoud > Vanderlande / de business
Nadere informatieSlimme investeringen en duurzame oplossingen. Gerwin Hament Sales Manager Business to Business E.ON Benelux
Slimme investeringen en duurzame oplossingen Gerwin Hament Sales Manager Business to Business E.ON Benelux Agenda Introductie E.ON De nieuwe energiewereld De rol van E.ON Trias Energetica Stepping Stones
Nadere informatieEquity Derivatives Market Structure. Overview of TOM MTF and TOM Smart Execution
Equity Derivatives Market Structure Overview of TOM MTF and TOM Smart Execution 1 SPREKERS - Omar Abdellaoui - Head Business Development & Markets TOM MTF - Tycho Schaaf - Beleggingsspecialist LYNX 2 MARKTSTRUCTUUR
Nadere informatieDe crisis en Outsourcing. Business as usual or change of roads
De crisis en Outsourcing Business as usual or change of roads Onderwerpen Wat is (out)sourcing? Wat is de impact van de crisis? Wat moet de rol van de IT-auditor zijn? Outsourcing Afbakening Wat is outsourcing
Nadere informatieSYNERGY HRM 3.0. Henke Willemsen Justus van Hoegee
SYNERGY HRM 3.0 Henke Willemsen Justus van Hoegee Trends in HRM Strategische rol Robotics Talent Management Vermindering van back office Cloud computing HR Analytics E-Recruitment HR als Business Partner
Nadere informatieTrade Finance Payments Cash Management Ontbijtsessie liquiditeitsplanningen
Trade Finance Payments Cash Management Ontbijtsessie liquiditeitsplanningen Agenda Voorstelrondje Wie zijn wij? Noodzaak van liquiditeitsplanningen Goede liquiditeitsplanningen Soorten liquiditeitsplanningen
Nadere informatieFinanciële info. Toffe goed gelegen instapklare woning hartje ERTVELDE 09/ TDM Vastgoed. Algemene info. Beschrijving. 149 m.
Algemene info Aantal wc's: Type Huis Bewoonbare oppervlakte 149 m Grondoppervlakte 435 m Nieuwbouw Nee Toestand Te koop Bouwjaar Onbekend Beschrijving KLEIN BESCHRIJF MOGELIJK! 5% registratierechten! Deze
Nadere informatieImmo Lioen CVBA. Vakkundig gerenoveerde woning op leuke locatie. Akkerstraat 33, 2950 Kapellen. Realisatiewaarde
Algemene info Aantal badkamers: 1 Aantal wc's: 1 Type Huis Bewoonbare oppervlakte Onbekend Grondoppervlakte 2 280 m Nieuwbouw Nee Toestand Te koop Beschrijving Bouwjaar Onbekend Rustig gelegen gerenoveerde
Nadere informatieWet- en regelgeving voor internationaal zakendoen. DESCARTES - klantendag 22 januari 2015 Presentatie: Henk Wolthaus
Wet- en regelgeving voor internationaal zakendoen DESCARTES - klantendag 22 januari 2015 Presentatie: Henk Wolthaus Inhoud presentatie Introductie Managen van fiscale risico s binnen de supply chain Risk
Nadere informatieThe Road to Working Capital Excellence. Werken aan structurele verbeteringen door het tussen de oren krijgen van werkkapitaal
The Road to Working Capital Excellence Werken aan structurele verbeteringen door het tussen de oren krijgen van werkkapitaal The road to Working Capital Excellence Vraag Aanpak Toepassing Resultaat Quick
Nadere informatieRisicomanagement in de energiesector
De invloed van (project)leiderschap en cultuur Amersfoort 11 januari 2010 Marco Kuijpers Agenda 1. Introductie 2. Case 1 3. Case 2 4. Case 3 5. Conclusie 2 1. Introductie Managing partner Twynstra Gudde:
Nadere informatieCurriculum Vitae. Interim Controller SAP Expert HBO BE. Contactpersoon: Mark Simons Telefoonnummer: +31 (6) - 52 37 67 75 E- mail: m.simons@delfin.
Curriculum Vitae Interim Controller SAP Expert HBO BE Contactpersoon: Mark Simons Telefoonnummer: +31 (6) - 52 37 67 75 E- mail: m.simons@delfin.eu Algemeen Kandidaatnummer Aantal jaren ervaring Samenvatting
Nadere informatieTowers Watson Replica. Complexe modellen eenvoudig gemaakt
Towers Watson Replica Complexe modellen eenvoudig gemaakt Towers Watson Replica Complexe modellen eenvoudig gemaakt Regelgeving verhoogt de druk De huidige regelgeving verhoogt de druk op verzekeraars
Nadere informatieSolvency II: Een ander soort uitdaging voor BI?
Solvency II: Een ander soort uitdaging voor BI? Sogeti / Ovum BI & IM Symposium, 4 oktober 2010 Tako de Roode Client Executive Finance Verzekeren Sogeti Nederland Albert van Braam Manager Solvency II Competence
Nadere informatieSlimmer beleggen met ETF s. Donderdag 22 juni te Nijmegen
Slimmer beleggen met ETF s Donderdag 22 juni te Nijmegen Even voorstellen Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële wereld In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter en
Nadere informatieVerlaag uw risico door te diversifiëren met valuta. 2011 Currensee, Inc. Currensee is member #0403251 of the National Futures Association (NFA) 1
Verlaag uw risico door te diversifiëren met valuta 2011 Currensee, Inc. Currensee is member #0403251 of the National Futures Association (NFA) 1 Agenda Wat is de valutamarkt? Hoe werkt de valutamarkt?
Nadere informatieRealiseer betere valutakoersen bij uw eigen bank!
Strategic Finance Solutions Interest Rate Risk Management Currency Risk Management Februari 2014 ICC White Paper Bedrijven die valutatransacties doen in de contante ( spot ) markt krijgen op het moment
Nadere informatieETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen
ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter
Nadere informatiePenthouse met prachtig uitzicht
Algemene info Aantal slaapkamers: 2 Aantal badkamers: 1 Garage aanwezig: ja Type Appartement Bewoonbare oppervlakte 2 113.50 m Grondoppervlakte 2 113.50 m Nieuwbouw Ja Toestand Te koop Beschrijving Bouwjaar
Nadere informatieWoonproject van 4 nieuwbouwwoningen met tuin en garage in Ardooie
Algemene info Aantal slaapkamers: 3 Aantal badkamers: 1 Aantal wc's: 2 Terras aanwezig: ja Tuin aanwezig: ja Type Huis Bewoonbare oppervlakte 2 147 m Grondoppervlakte 2 138 m Nieuwbouw Ja Beschrijving
Nadere informatieKwaliteit in Wessanen. ISO 9001 en 14001 certificatie
Kwaliteit in Wessanen ISO 9001 en 14001 certificatie Inhoud 1. Introductie Wessanen 2. Waarom kwaliteit een speerpunt is 3. De routekaart 4. Het certificatieproces 5. De verbeteringen vasthouden 6. Naar
Nadere informatieAG8! Derivatentheorie Les2! Furtures & Forwards. 16 september 2010
AG8! Derivatentheorie Les2! Furtures & Forwards 16 september 2010 1 Agenda Duration & convexity (H4 8+ 9) Futures en Forwards (H2) Hedging met Futures en Forwards (H3) Waardering Futures en Forwards (H5)
Nadere informatieFRONTEER IS HIRING! Tijdelijke kracht finance FRONTEER STRATEGY INNOVATION. CO-CREATION. BRAND DEVELOPMENT.
IS HIRING! Tijdelijke kracht finance Wie zijn wij? Fronteer Strategy is een consultancy bureau gevestigd in Amsterdam Wij helpen merken succesvol innoveren. Wij zijn één van de wereldwijde experts in expert
Nadere informatie#RemarketingEvent. Welkom op het. Remarketing Event. 6 juni #RemarketingEvent. Het remarketing Event wordt mede mogelijk gemaakt door:
Welkom op het Remarketing Event 6 juni 2019 Het remarketing Event wordt mede mogelijk gemaakt door: 1 Remarketing begin al ver vóór de (online) sales Waarom we heel veel geld laten liggen in de remarketing
Nadere informatieExact Group B.V., All rights belong to their respective owners.
FINANCE TRACK EENVOUDIG, SNEL EN FOUTLOOS CONSOLIDEREN MET EXACT WAT IS EXACT CONSOLIDATIE? Een volledige en gebruikersvriendelijke CPM oplossing > Financiële Consolidatie > Budgettering en Forecasting
Nadere informatieUtrecht Business School
Post HBO Inkoopmanagement & Procurement De Post HBO opleiding Inkoopmanagement & Procurement duurt onge veer 5 maanden en omvat 10 colleges van 3 uur. U volgt de opleiding met 10-15 studenten in Utrecht.
Nadere informatieNieuw Nederlands Scoremodel
Nieuw Nederlands Scoremodel Sept, 2013 Inhoud De betekenis van de D&B Faillissementsscore Waarom een nieuwe model? Voorspelbaarheid & beschikbaarheid 2 De betekenis van de D&B Faillissementsscore Wat voorspelt
Nadere informatieAantal verhandelde groenestroomcertificaten en gemiddelde prijs
Aantal verhandelde groenestroomcertificaten en gemiddelde prijs 1. Inleiding Dit document bevat gegevens betreffende de verhandelde groenestroomcertificaten van 1/2006 tot. 2. Tabellen en grafiek Tabel
Nadere informatieFinanciële info. Hendrik I - Gladio. Moderne nieuwbouwappartementen. Algemene info. Beschrijving ERA Immo Toye. Appartement. 70.
Algemene info Aantal slaapkamers: 1 Aantal badkamers: 1 Type Appartement Bewoonbare oppervlakte 70.00 m Grondoppervlakte 70.00 m Nieuwbouw Ja Toestand Te koop Beschrijving Bouwjaar 017 Bent u op zoek naar
Nadere informatiePrachtig gelijkvloers appartement met 2kamers
Algemene info Aantal slaapkamers: 2 Aantal badkamers: 1 Type Appartement Bewoonbare oppervlakte 2 101.78 m Grondoppervlakte 2 101.78 m Nieuwbouw Ja Toestand Te koop Beschrijving Bouwjaar 2018 In het centrum
Nadere informatieFinanciële info. Hendrik I - Gladio. Moderne nieuwbouwappartementen. Algemene info. Beschrijving ERA Immo Toye. Appartement. 70.
Algemene info Aantal slaapkamers: 1 Aantal badkamers: 1 Type Appartement Bewoonbare oppervlakte 70.00 m Grondoppervlakte 70.00 m Nieuwbouw Ja Toestand Te koop Beschrijving Bouwjaar 017 Bent u op zoek naar
Nadere informatieData transformeren naar actiegerichte inzichten REPORTS ANALYTICS
Data transformeren naar actiegerichte inzichten REPORTS to ANALYTICS Voordelen Voor de Business professional Vanaf dag 1 heb je waardevolle inzichten die voor een jumpstart van uw business intelligence
Nadere informatie