Citigroup Inc. (A-/Baa2) Interest Linked Bond USD 2022 II WAT MAG U VERWACHTEN? Type belegging. Doelpubliek

Transcriptie

1 Citigroup Inc. (US) (A-/Baa2) Interest Linked Bond USD 2022 II WAT MAG U VERWACHTEN? Gestructureerd schuldinstrument in USD uitgegeven door Citigroup Inc. Een jaarlijkse brutocoupon van 3,25% gedurende de eerste periode van 4 jaar. Een variabele jaarlijkse brutocoupon gelijk aan 2 keer het verschil tussen de USD CMS-rente op 30 jaar en die op 2 jaar gedurende de tweede periode van 4 jaar, met een minimum van 0% en een maximum van 4,50%. Looptijd: 8 jaar (2/2/2022) Actuarieel brutorendement in USD van minimum,40% en maximum 3,54% (rekening houdend met de uitgifteprijs en vóór roerende voorheffing). Uitgifteprijs: 02% (zijnde USD per coupure). Op de eindvervaldag verbindt de uitgever zich ertoe u 00% van de nominale waarde (zijnde USD per coupure) terug te betalen, behalve in geval de uitgever in gebreke blijft of failliet gaat. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Wisselkoersrisico zowel wat betreft de nominale waarde in USD (zijnde USD per coupure) als wat betreft de coupons. Indien de belegger op de eindvervaldag niet wenst te herbeleggen in USD, maar zijn kapitaal wenst te converteren naar EUR, kan dit bedrag uitgedrukt in EUR hoger of lager zijn dan het oorspronkelijk belegde kapitaal. Een devaluatie van de USD ten opzichte van de EUR kan een kapitaalverlies in EUR als gevolg hebben. Type belegging Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Door in te tekenen op dit instrument, leent u geld aan de uitgever, die zich ertoe verbindt u gedurende de eerste periode van 4 jaar een jaarlijkse vaste brutocoupon in USD uit te betalen en gedurende de tweede periode van 4 jaar een variabele brutocoupon in USD in functie van de evolutie van de onderliggende rentevoeten en u op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde USD per coupure) terug te betalen. Indien de uitgever (bv. door een faillissement of wanbetaling) in gebreke zou blijven, loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt niet kunt recupereren en de belegde som verliest. Doelpubliek Dit complexe gestructureerd schuldinstrument richt zich tot beleggers die over voldoende ervaring en kennis beschikken om de karakteristieken van het voorgestelde product te begrijpen en om, ten aanzien van hun financiële situatie, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe instrument te kunnen inschatten. Beleggers moeten meer bepaald vertrouwd zijn met de USD CMS-rente op 30 jaar, de USD CMS-rente op 2 jaar en de wisselkoers EUR/USD.

2 Dit product biedt de belegger de eerste periode van 4 jaar een vaste jaarlijkse brutocoupon in USD van 3,25%. Gedurende de tweede periode van 4 jaar vertegenwoordigt de jaarlijkse brutocoupon in USD 2 keer het verschil tussen de langetermijnrente (USD CMS op 30 jaar) en de kortetermijnrente (USD CMS op 2 jaar) op de jaarlijkse observatiedata, met een minimum van 0% en een maximum van 4,50% bruto. Het product is gebaseerd op de rentevoeten USD Constant Maturity Swap (USD CMS) op 30 jaar en op 2 jaar. De CMS-rente ( Constant Maturity Swap of swaprente bij constante looptijd) is een referentierente van de financiële markten die gebruikt wordt voor operaties waarbij vaste rente wordt omgeruild voor variabele rente (ook wel renteswaps genoemd) gedurende een welbepaalde periode. Dankzij deze strategie maakt u kans op een interessante coupon als de kortetermijnrente lager is dan de langetermijnrente, zoals momenteel het geval is. In dit geval spreekt men van een normale rentecurve. Ter informatie, het verschil tussen de USD CMS-rentevoet op 30 jaar en de USD CMS-rentevoet op 2 jaar bedroeg 2,3% op 20/0/204. U kunt de evolutie ervan volgen op de website van Deutsche Bank Actuarieel brutorendement van minimum,40% en maximum 3,54% (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen die beschreven worden in de technische fiche en vóór roerende voorheffing). Evolutie van het verschil tussen de USD CMS-rente op 30 jaar en op 2 jaar % 4 3,5 3 2,5 2,5 0,5 0 0/2006 0/2007 0/2008 0/2009 0/200 0/20 0/202 0/203 0/204 Bron: Bloomberg. De historische evolutie van het verschil tussen de USD CMS-rente op 30 jaar en op 2 jaar houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. We kunnen een normale rentecurve verwachten in een periode van expansief economisch beleid, met economische groeivooruitzichten. Maar ook het omgekeerde geldt: een economisch verstrakkingsbeleid met een verwachte vertraging van de economische groei leidt meestal tot een omgekeerde rentecurve. Als de rentecurve omkeert vanaf het 5de jaar, wordt er geen coupon uitbetaald. Dat scenario kan zich voordoen als de kortetermijnrente stijgt en de langetermijnrente onveranderd blijft. We verwachten een positieve rentecurve (dit wil zeggen dat de langetermijnrente hoger is dan de kortetermijnrente) gezien het soepele monetaire beleid van de Federal Reserve en de verbetering van de verwachte vooruitzichten voor de economische groei in de Verenigde Staten.

3 Concreet DE EERSTE PERIODE VAN 4 JAAR Een jaarlijkse vaste brutocoupon in USD van 3,25% Vanaf 205 tot in 208 verbindt de uitgever zich ertoe u elk jaar een brutocoupon van 3,25% uit te betalen, ongeacht de evolutie van de rente (behalve ingeval de uitgever in gebreke blijft of failliet gaat). DE TWEEDE PERIODE VAN 4 JAAR Een jaarlijkse variabele brutocoupon in USD van minimum 0% en maximum 4,50% Vanaf 209 blijft het product lopen met een jaarlijkse variabele brutocoupon in USD die gelijk is aan 2 keer het verschil tussen de USD CMS-rente op 30 jaar en de USD CMS-rente op 2 jaar (rente vastgesteld op de jaarlijkse observatiedata, variabele brutocoupon van minimum 0% en maximum 4,50%). Illustratie van het mechanisme van de jaarlijkse coupon Deze voorbeelden worden enkel ter informatie gegeven en geven geen enkele garantie voor het reële rendement. In geval van een ongunstig scenario hebt u recht op een jaarlijkse brutocoupon in USD van 3,25% gedurende de eerste periode van 4 jaar en van 0% gedurende de tweede periode van 4 jaar. Bovendien hebt u recht op de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde USD per coupure) op de eindvervaldag door Citigroup Inc. Uw actuarieel brutorendement bedraagt bijgevolg,40% (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen die beschreven worden in de technische fiche en vóór roerende voorheffing). Neutraal scenario OBSERVATIEDATUM VAN HET VERSCHIL TUSSEN DE USD CMS-RENTE OP 30 JAAR EN OP 2 JAAR RENTE 30 JAAR RENTE 2 JAAR Î (FICTIEVE Î RENTEVOETEN) 2 X (RENTE 30 JAAR RENTE 2 JAAR) JAARLIJKSE Î BRUTOCOUPON BETAALDATUM Jaar 3,25% 4/2/205 Jaar 2 3,25% 2/2/206 Vaste coupons Jaar 3 3,25% 2/2/207 Jaar 4 3,25% 2/2/208 Jaar 5 05/2/209 2,30% 4,60% 4,50% 2/2/209 Jaar 6 07/2/2020 2,05% 4,0% 4,0% 4/2/2020 Jaar 7 06/2/202,05% 2,0% 2,0% 3/2/202 Jaar 8 05/2/2022-0,05% -0,0% 0,00% 2/2/2022 Het actuarieel brutorendement in dit scenario bedraagt 2,72% (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen die beschreven worden in de technische fiche en vóór roerende voorheffing). In het beste scenario hebt u dus recht op een jaarlijkse brutocoupon in USD van 3,25% gedurende de eerste periode van 4 jaar en van 4,50% bruto in USD gedurende de tweede periode van 4 jaar. Bovendien hebt u recht op de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde USD per coupure) op de eindvervaldag door Citigroup Inc. Het actuarieel brutorendement in dit scenario bedraagt 3,54% (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen die beschreven worden in de technische fiche en vóór roerende voorheffing). Dit is evenwel een zuiver theoretisch scenario en de kans dat dit zich in werkelijkheid gaat voordoen is vrijwel 0%. In het slechtste scenario, in geval de uitgever in gebreke blijft of failliet gaat voor de eindvervaldag, kunnen de coupons, waarvan de betaaldatum na het faillissement ligt, verloren zijn en zal de recuperatie van de nominale waarde (zijnde USD per coupure) onzeker zijn. Het effect zal worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Deze marktwaarde hangt af van de geschatte invorderingswaarde van de obligatie na het faillissement en kan in het slechtste geval 0% bedragen.

4 Waarom beleggen in Amerikaanse dollar? Na zijn waardedaling tot rond,40 tegenover de euro, is de Amerikaanse dollar opnieuw veel sterker geworden tegenover de eenheidsmunt. Het conjunctuurverloop is totaal verschillend langs weerskanten van de Atlantische Oceaan. In de Verenigde Staten veert de economie stevig op en zal de inflatie waarschijnlijk geleidelijk normaliseren, terwijl in de eurozone de groei stilvalt en de inflatie erg laag blijft. In die context is het waarschijnlijk dat het monetaire beleid van de Federal Reserve (Fed) en de Europese Centrale Bank (ECB) in de toekomst almaar verder zal uiteenlopen. De Fed zal eind oktober haar liquiditeitsinjecties stopzetten en vermoedelijk het pad effenen voor een eerste renteverhoging volgend jaar. De ECB zal haar richtinggevende rente voor lange tijd op een bodempeil houden en kan zo nodig zelfs nog verder gaan in haar steunmaatregelen. Het verschil in groei en rente in het voordeel van de Verenigde Staten zal vermoedelijk meer kapitalen aantrekken en de Amerikaanse dollar sterker maken, ondanks de ondersteunende factoren voor de euro (kapitaalstromen naar de perifere landen, groot overschot op de lopende rekening). Daarom denken we dat de Amerikaanse dollar in een fase is beland waarin hij structureel hoger zal noteren dan de euro. Bron: Intern document, oktober 204. Evolutie van de Amerikaanse dollar ten aanzien van de euro,7,6,5,4,3,2, 0/2006 0/2007 0/2008 0/2009 0/200 0/20 0/202 0/203 0/204 Bron: Bloomberg. De historische evolutie van de Amerikaanse dollar ten aanzien van de euro houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Op 20/0/204 was EUR,277 USD waard. Om een coupure van USD aan deze koers te kopen, dient u.566,7 EUR te betalen. In geval van waardevermindering van de Amerikaanse dollar met 0% ten opzichte van de euro op de eindvervaldag (tot,49 USD voor EUR), ontvangt u slechts.409,55 EUR voor uw coupure van USD. De waarde van uw kapitaal zal bijgevolg met 0% zijn gedaald. Anderzijds ontvangt u in geval van waardestijging van de Amerikaanse dollar met 0% ten opzichte van de euro (tot,6 USD voor EUR).722,79 EUR voor uw coupure van USD. In dit geval realiseert u een meerwaarde van 0% op de valuta. U kunt de evolutie van de wisselkoers EUR/USD volgen op de website van Deutsche Bank of via Tele-Invest op het nummer

5 Een product uitgegeven door Citigroup Inc. Dit product wordt uitgegeven door Citigroup Inc. (rating A-, negatieve outlook volgens S&P en Baa2, stabiele outlook volgens Moody s). Citigroup Inc. is een financiële instelling die aanwezig is in 60 landen en mensen tewerkstelt voor ongeveer 200 miljoen klanten overal ter wereld. Meer weten over de ratings? Raadpleeg Deutsche Bank biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door de groep Deutsche Bank of andere financiële instellingen. Deze beleggingen kunnen in verschillende scenario s worden aangewend (bv. de stijging van de beursindex). De diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Neem contact op met uw agentschap of bel Tele-Invest op het nummer voor meer details. Prospectus Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Basisprospectus, de eventuele supplementen eraan, de samenvatting in het Frans en het Nederlands en de definitieve voorwaarden. De volledige voorwaarden van toepassing op deze effecten worden uiteengezet in het Basisprospectus Rates van Citi U.S. Î $ Global Medium Term Note Programme dat op 22/07/204 is goedgekeurd door de Centrale Bank van Ierland, zijn supplementen van 27/08/204 en 0/2/204 en in de definitieve voorwaarden van 0/2/204. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op dezedocumenten. Al deze documenten zijn gratis verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer of raadplegen op de website De eventuele supplementen bij het Basisprospectus die de uitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode, zullen eveneens via dezelfde kanalen ter beschikking worden gesteld. Zodra een supplement bij het Basisprospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel tijdens de inschrijvingsperiode, zal de belegger die reeds heeft ingeschreven op dit product twee werkdagen de tijd krijgen om zijn inschrijving te herzien. De DB Personal aanpak, die gestoeld is op 3 productcategorieën (Liquiditeit, Bescherming en Groei), laat u toe een portefeuille samen te stellen in lijn met uw doelstellingen. Meer details vindt u op Categorie: Groei (activa met een middelmatig risico) Dit product kan overwogen worden voor het gedeelte van uw geld waarvoor u een hoger rendement wenst dan bij de categorie Bescherming en waarbij u aanvaardt het bloot te stellen aan hogere risico s. DB Product Profile = het laagste risico 5 = het hoogste risico Wat is het DB Product Profile? Het DB Product Profile is een quotering ontwikkeld door Deutsche Bank die u helpt om te bepalen of dit product in overeenstemming is met uw beleggersprofiel. Het wordt weergegeven door een cijfer van (voor de meest defensieve producten) tot 5 (voor de meest offensieve producten) (voor meer details: zie technische fiche). In het algemeen geldt dat wanneer een product minder risicovol is, dit tot een potentieel lager rendement zou kunnen leiden. Omgekeerd zou een risicovoller product dat risicovoller is in bepaalde gevallen kunnen resulteren in een potentieel hoger rendement. Het gaat hier echter om een indicatie ontwikkeld om de belegger te helpen. Concreet gezien zal het finale rendement afhangen van de kenmerken eigen aan het product en de marktontwikkelingen. Dit complexe product behoort tot de categorie Groei (activa met een middelmatig risico) en heeft een DB Product profile 4. We raden u aan om enkel in dit product te beleggen wanneer u een goed begrip hebt. van de kenmerken ervan en met name wanneer u de risico s die eraan verbonden zijn begrijpt. Deutsche Bank moet bepalen of u over voldoende kennis en ervaring beschikt. Indien het product niet gepast zou zijn voor u, moet zij u hiervoor waarschuwen. Wanneer de bank u een product aanbeveelt in het kader van een beleggingsadvies, moet zij beoordelen of dit product geschikt is rekening houdend met uw kennis en ervaring in dit product, uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie.

6 De belangrijkste risico s Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bestemd voor ervaren beleggers die dit soort complexe producten kennen (zie Type belegging en Doelpubliek op pagina ). Meer informatie over de risico s die inherent zijn aan deze belegging vindt u op de pagina s 88 tot 49 van het Basisprospectus. Kredietrisico Door dit product aan te kopen, aanvaardt u, net zoals bij alle gestructureerde schuldinstrumenten, het kredietrisico (bv. faillissement, wanbetaling, ) van de uitgever. In geval van een faillissement van de uitgever kunt u uw kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen, alsook de eventueel nog uit te betalen coupons. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Wisselkoersrisico Dit product wordt uitgedrukt in Amerikaanse dollar. Dit houdt in dat de belegger blootgesteld is aan een wisselkoersrisico met betrekking tot de Amerikaanse dollar (USD), zowel wat betreft de nominale waarde als wat betreft de jaarlijkse coupons. Indien de belegger op de eindvervaldag niet wenst te herbeleggen in USD, maar zijn kapitaal wenst te converteren naar EUR, kan dit bedrag uitgedrukt in EUR hoger of lager zijn dan het oorspronkelijk belegde kapitaal. Hoe hoger het volatiliteitsniveau van een munt is ten opzichte van een andere munt, hoe groter het risico op winst of verlies in geval de wisselkoers stijgt. Risico op prijsschommeling van het product Dit product is, net als alle andere schuldinstrumenten, onderworpen aan een risico van rentewijziging. Indien de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van het product tijdens de looptijd. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van het product. Een wijziging van de perceptie van het kredietrisico, die zich kan manifesteren via een aanpassing van de rating van de uitgever, kan de koers van het effect in de loop der tijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. Dit risico is groter in het begin van de looptijd en vermindert naarmate de vervaldag nadert. Liquiditeitsrisico Dit effect wordt genoteerd op de Irish Stock Exchange. De toelating op een gereglementeerde markt garandeert niet de ontwikkeling van een actieve markt. Behoudens uitzonderlijke marktomstandigheden zal Citgroup Inc. de liquiditeit van de effecten verzekeren tegen een prijs die zij bepaalt. Het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, zal ongeveer % bedragen. In geval van uitzonderlijke marktomstandigheden behoudt Citigroup Inc. zich het recht voor de effecten niet langer terug te kopen van de houder, waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk zou worden. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van dit product kan dalen onder de nominale waarde (zijnde USD per coupure) gedurende de looptijd ervan. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. U hebt enkel op de eindvervaldag recht op een terugbetaling van de nominale waarde (zijnde USD per coupure) door de uitgever (behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever). Risico verbonden aan het verschil tussen de rentevoeten USD CMS 30 jaar en 2 jaar Gedurende de 4 laatste jaren, bedraagt de jaarlijkse brutocoupon maximum 4,50%, zelfs in geval het verschil tussen de rentevoeten USD CMS 30 jaar et 2 jaar groter wordt. In geval een inverse curve van de CMS USD rente, meer bepaald, in geval het verschil tussen de USD CMS op 30 jaar en 2 jaar negatief is op de observatiedatum, zal de coupon 0% bedragen voor het desbetreffende jaar. Om in te tekenen Tele-Invest Financial Center Het is belangrijk dat u uw belegging toetst aan uw beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig bepalen door de vragenlijst Mijn financiële gegevens in te vullen via uw Online Banking.

7 Technische fiche Citigroup Inc. (US) Interest Linked Bond USD 2022 II is een gestructureerd schuldinstrument met recht op terugbetaling van de nominale waarde (zijnde USD) op de eindvervaldag door de uitgever, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Uitgever Citigroup Inc. Rating S&P: A- (outlook: negatief) / Moody s: Baa2 (outlook: stabiel) Verdeler Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel 2 ISIN-code Munteenheid Nominale waarde XS20263 USD USD per coupure Inschrijving op de primaire markt Î Van 27/0/204 tot 05/2/204 Î Uitgifte- en betaaldatum: 2/2/204 Î Uitgifteprijs: 02% van de nominale waarde (zijnde USD per coupure). In de uitgifteprijs is een beleggingsprovisie van 2% inbegrepen. Î De omvang van de emissie zou maximum USD mogen bedragen. De uitgever behoudt zich het recht voor de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd af te sluiten. Commissie en kosten Vergoeding in geval van een omzetting naar Amerikaanse dollar: 0,50%. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel koopt het product van de uitgever aan een prijs die lager ligt dan de uitgifteprijs. Het verschil tussen deze aankoopprijs en de uitgifteprijs vormt een beleggingsprovisie. De uitgever houdt eveneens kosten af voor de structurering en de uitgifte van het product (operationele- en juridische kosten). Al deze kosten zijn inbegrepen in de uitgifteprijs van 02% en stemmen overeen met een jaarlijks equivalent van maximaal 0,86%. De potentiële belegger wordt uitgenodigd de definitieve voorwaarden te raadplegen voor meer informatie over deze vergoedingen. Onderliggende waarden De USD CMS-rente op 2 en 30 jaar. Observatiedatums van de onderliggende waarden 05/2/209, 07/2/2020, 06/2/202 en 05/2/2022. Betaaldatums van de jaarlijkse coupon 4/2/205, 2/2/206, 2/2/207, 2/2/208, 2/2/209, 4/2/2020, 3/2/202 en 2/2/2022. Coupon Actuarieel brutorendement Eindvervaldag 2/2/2022 Î Van 205 tot 208: 3,25% bruto per jaar Î Van 209 tot 2022: 2 x (USD CMS 30 jaar - EUR CMS 2 jaar) met een minimum van 0% en een maximum van 4,50% bruto Minimum,40% en maximum 3,54% (rekening houdend met de uitgifteprijs en vóór roerende voorheffing) Terugbetaling op de eindvervaldag Recht op terugbetaling van 00% van de nominale waarde (zijnde USD per coupure) op de eindvervaldag door de uitgever, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Verkoop voor de eindvervaldag Dit effect wordt genoteerd op de Irish Stock Exchange. De beursnotering waarborgt evenwel niet de liquiditeit van het effect. De belegger beschikt over de mogelijkheid zijn effecten dagelijks voor hun eindvervaldag door te verkopen aan Citibank Inc. (zie ook Liquiditeitsrisico op pagina 4). Hierbij zullen makelaarskosten van maximaal 0,50% door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel worden toegepast op de vastgestelde prijs. De marktwaarde zal gedurende de looptijd van het product wekelijks worden bijgewerkt. Deze waarde zal beschikbaar zijn via Online Banking, op verzoek bij de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Tele-Invest op het nummer Beurstaks Î Inschrijving op de primaire markt: geen 3 Î Op de secundaire markt: 0,09% (max. 650 EUR) 3 Î Terugbetaling op de eindvervaldag: geen 3 Roerende voorheffing 25% op de jaarlijkse coupon 3. In geval van doorverkoop voor de eindvervaldag, wordt de roerende voorheffing van 25% toegepast op het positieve verschil tussen de opbrengst van de doorverkoop en de uitgifteprijs. Levering Geen materiële levering mogelijk 4. DB Product Profile Prospectus Belangrijk bericht De volledige voorwaarden van toepassing op deze effecten worden uiteengezet in het Basisprospectus Rates van Citi U.S. $ Global Medium Term Note Programme dat op 22/07/204 is goedgekeurd door de Centrale Bank van Ierland, zijn supplementen van 27/08/204 en 0/2/204, in de definitieve voorwaarden van 0/2/204 en de samenvattingen ervan in het Nederlands en het Frans. Elke beleggingsbeslissing moet zijn gebaseerd op deze documenten. Dit product mag niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in de Verenigde Staten, noch op het grondgebied, noch aan de inwoners van de Verenigde Staten. Dit product mag evenmin door Î Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel aangeboden worden aan particuliere beleggers die inwoners van Groot-Brittannië zijn. Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratings worden ter indicatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de aangeboden effecten te kopen. De ratingbureaus kunnen die rating op elk ogenblik wijzigen. Mocht de notering tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode dalen, zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel dit via de website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel melden aan de klanten die al hebben ingetekend op het product. 2 Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten. 3 Fiscale behandeling volgens de van kracht zijnde wetgeving. De fiscale behandeling van dit product hangt af van de individuele situatie van de belegger en kan in de toekomst wijzigen. 4 Informatie betreffende de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op Beleggers die de effecten op een rekening wensen te plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven. 5 Het DB Product Profile is een quotering eigen aan Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel die u helpt om te bepalen of dit product verenigbaar is met uw beleggersprofiel. Het wordt voorgesteld door een cijfer dat gaat van (de meest defensieve producten) tot 5 (de meest offensieve producten). De quotering is gebaseerd op een aantal objectieve en meetbare criteria: het kapitaalrisico, de activacategorie, het contractueel voorziene rendement, de munt, de duur, de rating van de uitgever door de ratingbureaus en de diversificatie. De quotering houdt echter geen rekening met het liquiditeitsrisico (zie hoger). Voor bijkomende informatie: raadpleeg 6 Het toegekende DB Product Profile werd bepaald op het moment van drukken van deze brochure. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel zal aan de klanten die al hebben ingetekend op dit product elke belangrijke wijziging van het risicoprofiel van het product melden, zoals een ratingverlaging van de uitgever door de ratingbureaus (deze gevallen staan gedetailleerd beschreven op onze site Deze communicatie zal gebeuren via de website of via elk ander geïndividualiseerd communicatiemiddel. V.U.: Gregory Berleur. Brochure van 0/2/204. Deutsche Bank AG, 2, Taunusanlage, Francfort-sur-le-Main, Duitsland, RC Francfort-sur-le-Main n HRB Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, Marnixlaan 3-5, 000 Brussel, België, Rechtspersonenregister Brussel, BTW BE , IBAN BE , IHK D-H0AV-L0HOD-4.