Quest for Growth. Press & Analyst Meeting. 28 April 2017

Transcriptie

1 Quest for Growth Press & Analyst Meeting 28 April

2 Agenda 2017 Q1 results and performance Quest for Growth Comments on quoted portfolio Comments on unquoted portfolio Decisions EGM Questions and Answers 2

3 2017 Q1 results and performance Quest for Growth Key figures: Return on equity per share: 11.5 % since 31 December 2016 Net asset value per share at 31 March 2017: 9.93 (31 December 2016: 8.91) Net result for the period: + 15,543,662 ( per share) against a loss of - 3,878,433 ( per share) for Q Share price at 31 March 2017: 7.33 (31 December 2016: 7.649) Discount of the share price versus net asset value: 26 % at 31 March 2017 (14 % at 31 December 2016) Positive impact of acquisition CHF portfolio company Ogeda on net asset value Quest for Growth: million EGM approves new structure 3

4 2017 Q1 results and performance Quest for Growth Added value per sector per share 4

5 2017 Q1 results and performance Quest for Growth Added value per asset class per share 5

6 Quest for Growth NAV Results from 1/01/2006 until 31/03/2017 6

7 Quest for Growth share price 3 year total shareholders return 7

8 Quest for Growth share price Discount to Net Asset Value: 26 % 8

9 Quest for Growth share price Portfolio composition and market capitalisation at 31/03/2017 9

10 Distribution of the portfolio by sector at 31/03/

11 Agenda 2017 Q1 results and performance Quest for Growth Comments on quoted portfolio Comments on unquoted portfolio Decisions EGM Questions and Answers 11

12 Portfolio quoted Equity market environment Equity markets in 2017 Stock markets in Europe (STOXX 600), Small caps (Stoxx Small 200) & USA (S&P 500) source: Bloomberg 12

13 Portfolio quoted Equity market environment Equity markets in 2017 source: Bloomberg 13

14 Portfolio quoted Equity market environment Economic indicators ISM Manufacturing Index & US recessions (NBER) IFO index source : ISM, NBER, IFO, Bloomberg, Capricorn Venture Partners 14

15 Portfolio quoted Equity market environment Valuation STOXX Europe month forward P/E source: Factset, Capricorn Venture Partners 15

16 Portfolio quoted Transactions 2017 Q1 JANUARY IN OUT INCREASE REDUCTION DAX P put Jun-17 Kuka EVS Fresenius Kingspan Melexis Jensen-Group Umicore Melexis FEBRUARY MARCH SAP Kiadis Pharma UDG Healthcare Jensen-Group 16

17 Portfolio quoted Top 10 holdings country sector/activity portfolio entry % NAV 31/03/2017 TKH Group Netherlands telecom, building and industrial solutions % Pharmagest France software for pharmacies % Gerresheimer Germany pharma packaging % Andritz Austria plant engineering % CFE Belgium marine engineering % Umicore Belgium materials technology % Nexus AG Germany software for hospitals % Zetes Belgium identification technology % Technotrans Germany liquid technology % Jensen-Group Germany heavy-duty laundry equipment % 17

18 Portfolio quoted Valuation of portfolio companies: 12m fwd. P/E = month forward P/E of portfolio companies at 31/03/2017 source : Factset, Capricorn Venture Partners 18

19 Portfolio quoted 2017 Q1 result 2017 Q1 portfolio company returns in local currency Source: Bloomberg, Capricorn Venture Partners QfG quoted (e) is estimate excluding costs and cash (I) = return since introduction, (O) return until removal from portfolio 19

20 Portfolio quoted Performance attribution 2017 Q1 TOP POSITIVE CONTRIBUTIONS TOP NEGATIVE CONTRIBUTIONS Stock Contrib.% Stock Contrib.% 1 Compagnie d'entreprises CFE SA Bertrandt AG JENSEN-GROUP NV Umicore technotrans AG Melexis NV NEXUS AG Estimated gross (excl. fees & cash) performance QfG Quoted Portfolio: 8% Source: Factset, Capricorn Venture Partners 20

21 Agenda 2017 Q1 results and performance Quest for Growth Comments on quoted portfolio Comments on unquoted portfolio Decisions EGM Questions and Answers 21

22 Portfolio unquoted 22

23 Portfolio unquoted IPO Avantium Avantium has raised 103 million with its IPO on Euronext Amsterdam and Euronext Brussels at an introduction price of per share. The Offering was multiple times oversubscribed with strong demand from both institutional and retail investors. The share were be listed at these exchanges from 15 March. Quest for Growth first invested in Avantium in 2014 ( 1,020,200) and in 2016 ( 500,000). The existing shareholders have agreed not to sell any shares within 12 months following the IPO. After the first quotation, Quest for Growth recorded these shares in its books with a discount of 18% compared to the market price, in accordance with its valuation rules. From the first month following the IPO, the discount will be reduced by 1.5% per month. Prior to the IPO, Quest for Growth valued its stake in Avantium at 1,520,200. On the basis of the IPO price and the discount referred to above, the value of the Avantium shares in Quest for Growth s portfolio at 31/03/2017 was 1,586,

24 Portfolio unquoted CHF Trade Sale Ogeda 24

25 Portfolio unquoted CHF Trade Sale Ogeda 25

26 Portfolio unquoted Value adjustments not assigned to a specific company or venture capital fund In the unquoted portfolio value adjustments for a total of - 4,117,839 were booked in a separate line. These value adjustments were booked mainly out of fear that certain portfolio companies, almost in need of refinancing, will have to go to the market with a lower valuation because of the deteriorating economic situation and the more difficult funding climate that goes with it. 26

27 Agenda 2016 H1 results and performance Quest for Growth Comments on quoted portfolio Comments on unquoted portfolio Decisions EGM Questions and Answers 27

28 Decisions EGM Hernieuwing machtiging toegestaan kapitaal Machtiging, geldig gedurende vijf jaar te rekenen vanaf de bekendmaking in de Bijlage bij het Belgisch Staatsblad om het maatschappelijk kapitaal overeenkomstig artikel 603 en volgende van het Wetboek van vennootschappen in één of meerdere malen te verhogen ten belope van een maximumbedrag van EUR ,32, en dit in overeenstemming met (nieuw) artikel 9 bis van de statuten. Binnen de modaliteiten bepaald in artikel 9 van de statuten, is de raad van bestuur gemachtigd om bij de kapitaalverhoging(en) het voorkeurrecht van de aandeelhouders te beperken of op te heffen. Het is de raad van bestuur eveneens toegelaten om alle verrichtingen zoals vermeld in artikel 605 van het Wetboek van vennootschappen uit te voeren met inachtneming van de toepasselijke regelgeving. De raad van bestuur heeft de bevoegdheid om de statuten van de vennootschap te wijzigen in overeenstemming met de kapitaalverhoging die binnen het kader van het toegestaan kapitaal werd beslist. 28

29 Decisions EGM Naam en vorm QUEST FOR GROWTH, Privak, Openbare Alternatieve Instelling voor Collectieve Belegging (AICB) met vast kapitaal naar Belgisch recht Wijziging statuten artikel 1 paragraaf 4: De vennootschap is een openbare alternatieve instelling voor collectieve belegging met een vast aantal rechten van deelneming, onderworpen aan het wettelijk stelsel van de beleggingsvennootschappen met vast kapitaal voorzien door de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders (hierna de AICB Wet genoemd) en de vennootschap heeft geopteerd voor de categorie van beleggingen als bedoeld in artikel 1 van het Koninklijk besluit van 10 juli 2016 met betrekking tot de alternatieve instellingen voor collectieve belegging in niet-genoteerde vennootschappen en in groeibedrijven (hierna het Koninklijk besluit van 10 juli 2016 betreffende openbare privaks genoemd). 29

30 Decisions EGM Aanstelling beheervennootschap Raad van bestuur van 2 februari 2017 heeft Capricorn Venture Partners NV aangesteld als beheervennootschap van de Vennootschap Goedkeuring FSMA op 28 maart 2017 Wijziging statuten artikel 5: De vennootschap wordt conform artikel 10 2 van de AICB Wet beheerd door de naamloze vennootschap "Capricorn Venture Partners", met maatschappelijke zetel te 3000 Leuven, Lei 19 bus 1 (hierna de Beheervennootschap genoemd). 30

31 Decisions EGM Samenstelling raad van bestuur Wijziging statuten artikel 15, paragraaf 1: De vennootschap wordt bestuurd door een raad van bestuur, samengesteld uit ten hoogste tien (10) leden, al dan niet aandeelhouders. De bestuurders worden benoemd door de algemene vergadering voor een termijn van maximum vier (4) jaar De algemene vergadering van 16 maart 2017 keurde de nieuwe samenstelling van de raad van bestuur goed - onder voorbehoud van goedkeuring door de FSMA Goedkeuring FSMA op 28 maart

32 Decisions EGM Samenstelling raad van bestuur (2) De raad van bestuur bestaat uit 9 leden waarvan één derde vrouwen Voorzitter: de heer Antoon De Proft Auditcomité: Prof. Regine Slagmulder (voorzitter, onafhankelijk bestuurder), mevrouw Lieve Verplancke (onafhankelijk bestuurder) en de heer René Avonts Effectieve leiders: de heer Philippe de Vicq de Cumptich (bestuurder van Quest for Growth) en de heer Yves Vaneerdewegh (lid van het directiecomité van Capricorn Venture Partners) 32

33 Decisions EGM Keuzedividend Koninklijk besluit van 10 juli 2016 betreffende openbare privaks genoemd geeft de publieke PRIVAKs de mogelijkheid om te voorzien in de uitkering van een keuzedividend Wijziging statuten artikel 8: Onverminderd de toepassing van de artikelen 595 tot 599 van het Wetboek van vennootschappen, dient het onherleidbaar toewijzingsrecht niet te worden toegekend bij een inbreng in geld met beperking of opheffing van het voorkeurrecht in aanvulling op een inbreng in natura in het kader van de uitkering van een keuzedividend, voor zover dit effectief voor alle aandeelhouders betaalbaar wordt gesteld. 33

34 Financial calendar

35 New Quest for Growth website 35

36 Agenda 2016 H1 results and performance Quest for Growth Comments on quoted portfolio Comments on unquoted portfolio Decisions EGM Questions and Answers 36

37 Thank you for your attention! 37