Quest for Growth. Gewone Algemene Vergadering. 19 maart uur

Transcriptie

1 Quest for Growth Gewone Algemene Vergadering 19 maart uur

2 Agenda Overzicht boekjaar 2014 Boekjaar 2015 Formeel gedeelte stemming Vragen en antwoorden

3 Overzicht boekjaar 2014 Aandelenmarkten in 2014 Stock markets in Europe (STOXX 600), Small caps (Stoxx Small 200) & USA (S&P 500) Bron: Factset, Capricorn Venture Partners

4 Overzicht boekjaar 2014 Netto inventariswaarde : + 7,9 % Beurskoers: 7,3 % Discount: 25,6 %

5 Overzicht boekjaar 2014 Spreiding van het geïnvesteerde deel van de portefeuille per sector op 31 december 2014

6 Overzicht boekjaar 2014 Toegevoegde waarde per sector per aandeel van 1 januari 2014 tot 31 december 2014

7 Overzicht boekjaar 2014 Samenstelling van de portefeuille en beurskapitalisatie op 31 december 2014

8 Overzicht boekjaar 2014 Toegevoegde waarde per asset klasse per aandeel van 1 januari 2014 tot 31 december 2014

9 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille

10 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Transacties 2014: opgebouwde / verkochte posities

11 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : FMC Key figures & ratios Mkt. Cap. (m EUR) 6352 Leader in agricultural chemicals and biopolymers for health and nutrition Focus on technology based, customerdriven, growth oriented and non cyclical activities Strong position in Latin America Excellent growth track record and profitability levels P/E (12m fwd.) 13.3 EV/EBITDA (2014) 10.3 Dividend yield (2014) 1.0% EPS growth % EPS growth 07/14 14% Net debt/ebitda (2014) 1.9 ROE (2014) 29%

12 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : USU Software Software company active in niches such as license management, knowledge management and social media Benefiting from trends such as big data Strong in Germany, expanding in the USA Targeting 100 m sales in 2017 (up from 56 m in 2013)

13 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : TKH Group Technology niche player focused on vision & security, communication, connectivity, manufacturing systems 40% of sales in high growth areas such as fibre optics, healthcare, traffic, etc. World market leader in tyre building machines Focus on increasing margins and ROCE

14 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : Nibe European market leader in heat pumps, with additional activities in components and stoves Starting expansion in the USA Increasing penetration of heat pumps Successful external growth strategy Strong earnings growth track record

15 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Top 10 deelnemingen

16 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Waarderingen: 12 m fwd. K/W = 15,7 12 MAAND FORWARD KOERS / WINST VERHOUDING VAN DE BEDRIJVEN IN PORTEFEUILLE OP 31/12/2014 Bron: Factset, Capricorn Venture Partners

17 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Waardering van de portefeuillebedrijven 2014 dividend yield of portfolio companies at 31/12/2014 Bron: Factset, Capricorn Venture Partners

18 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Financial strength van portefeuillebedrijven Net debt/ebitda of portfolio companies at 31/12/2014 Bron: Factset, Capricorn Venture Partners

19 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Sterke performance PORTFOLIO COMPANY RETURNS IN LOCAL CURRENCY, EXCL. TRADING POSITIONS (HELD < 3 M)

20 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de genoteerde portefeuille Bijdrage aan het resultaat

21 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen

22 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen Exit Clear2Pay 3 september + 4,7m / 0,41 per aandeel Op 3 september kondigde FIS Global de intentie aan om over te gaan tot een volledige overname van Clear2Pay. Deze transactie heeft voor Quest for Growth een positieve impact op haar intrinsieke waarde van 4,7 miljoen, of 0,41 per aandeel. Deze waardering houdt o.a. rekening met een discount op het gedeelte van het bedrag dat in escrow blijft.

23 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen Co investeringen Avantium Op het einde van 2014 investeerde Quest for Growth 1 miljoen euro in Avantium, een niet genoteerd Nederlands bedrijf actief op het gebied van biogebaseerde chemicaliën en bioplastics. Avantium was reeds een indirecte investering van Quest for Growth via Capricorn Cleantech Fund. Deze bijkomende rechtstreekse participatie is te zien als een co-investering met Capricorn Cleantech Fund. De investering in Avantium volgt op de recente grote financieringsronde waarbij Swire Pacific, The Coca-Cola Company, Danone en ALPLA instappen in het bedrijf en bestaande aandeelhouders verder investeren. De middelen zullen aangewend worden voor de bouw van de eerste fa-briek op commerciële schaal ( ton), die naar verwachting operationeel zal zijn in 2017.

24 PEF - The Next Generation Polyester Enhanced performance over PET: O 2 barrier: 10x improvement CO 2 barrier: 4x improvement H 2 O barrier: 2x improvement Tg: ~88 C: 12 C higher than PET Tm: ~ 230 C:~30 C lower than PET ~ 60% Higher modulus 100% biobased polyester Oxygen (O 2 ) 10x Carbon dioxide (CO 2 ) 4x Water (H 2 O) 2x Confidential restricted use only

25 PEF - Superior Barrier Performance O 2 O 2 O 2 H 2 O O 2 O 2 CO 2 H 2 O O 2 O 2 CO 2 O 2 H 2 O CO 2 O 2 O 2 O 2 REDUCE

26 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen

27 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN CLEANTECH FUND 5/06/2014 Avantium financieringsronde 36m 18/12/2014 Green Biologics financiering $ 77m Q Punch Powertrain operating at full capacity

28 First Commercial Plant in Antwerp Start Production 4th Quarter 2013

29 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN HEALTH TECH FUND 29/04/2014: IPO Mainstay medical 20 m 28/04/2014: Sequana Medical financieringsronde CHF 23 m 27/10/2014: IPO Nexstim 15 m

30 Solution: the automated low flow ascites pump system is an intelligent pump, charging device and patient monitor What It Is How It Works alfapump & catheters smart charger remote data monitoring 30

31 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN ICT ARKIV Q2/2014: Cartagenia financieringsronde 4,25m 12/2014: FEOPS new investment

32 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen Fondsen van derden Overnamebod op portefeuillebedrijf Prosensa multiple 7x

33 Overzicht boekjaar 2014 Resultaten van 31 december 2004 tot 31 december ,4% 22,4 % 1,8 % 24,7% 17,2% 16,0 % 26,8 % 12,1% 41,8%

34 Overzicht boekjaar 2014 Evolutie van de discount van de beurskoers tegenover de intrinsieke waarde: 31/12/ ,4%

35 Overzicht boekjaar 2014 Vergelijking met beursindices over 3 jaar

36 Overzicht boekjaar 2014 Dividend over boekjaar 2014 Bruto dividend per gewoon aandeel: 0,72 Netto dividend per gewoon aandeel: 0,70 0,72 per gewoon aandeel

37 Overzicht boekjaar 2014 Samengevat: Rendement op het eigen vermogen: + 7,93 % sinds 31 december 2013 Intrinsieke waarde per aandeel op 31 december 2014: 10,28 (31 december 2013: 10,87) Nettoresultaat voor boekjaar: (+ 0,76 per aandeel) tegenover een winst van (+ 1,60 per aandeel) voor het vorige boekjaar Beurskoers op 31 december 2014: 7,611 (31 december 2013: 8,21) Discount van beurskoers op de intrinsieke waarde: 25,9 % op 31 december 2014 (24,4 % op 31 december 2013) De raad van bestuur stelt aan de algemene vergadering een bruto dividend van 0,72 per gewoon aandeel (netto dividend van 0,70 per gewoon aandeel) voor

38 Agenda Overzicht boekjaar 2014 Boekjaar 2015 Formeel gedeelte stemming Vragen en antwoorden

39 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Netto inventariswaarde : + 9,5 % Beurskoers: + 16,3 % Discount: 21,4 %

40 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Overzicht van de genoteerde portefeuille Transacties 2015: opgebouwde / verkochte posities

41 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : CFE CFE is now 100% owner of DEME DEME is one of the world leaders in dredging/marine engineering DEME is expanding into areas such as offshore wind and environmental activities Recovery potential of construction activities

42 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : Docdata Docdata provides services such as fulfilment and logistics to the e commerce sector Many e commerce players prefer to outsource fulfilment services Benefiting from strong growth at customers such as BOL.com Subsidiary IAI builds systems to process security documents

43 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Overzicht van de genoteerde portefeuille Top 10 deelnemingen

44 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Overzicht van de genoteerde portefeuille 2015 resultaten (januari en februari) 2015 PORTFOLIO COMPANY RETURNS IN LOCAL CURRENCY, EXCL. TRADING POSITIONS (HELD < 3 M)

45 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Overzicht van de genoteerde portefeuille Bijdrage aan het resultaat

46 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Economische indicatoren ISM Manufacturing Index & US recessions (NBER) IFO index Bron: ISM, NBER, IFO, Bloomberg, Capricorn Venture Partners

47 Quest for Growth vandaag: resultaten 2015 (januari en februari) Waarderingen zijn verder gestegen Europe (STOXX 600) and USA (S&P 500) - evolution 12 month forward P/E Bron: Factset, Capricorn Venture Partners

48 Agenda Overzicht boekjaar 2014 Boekjaar 2015 Formeel gedeelte stemming Vragen en antwoorden

49 Formeel gedeelte stemming Verslag van de Raad van Bestuur Verslag van de commissaris Toelichting van de jaarrekening Goedkeuring van de jaarrekening en bestemming van het resultaat Kwijting door aparte stemming aan: Bestuurders Commissaris Benoeming van de bestuurders Varia

50 Formeel gedeelte Verslag van de raad van bestuur

51 Formeel gedeelte Verslag blz. 80 Verslag van de commissaris

52 Formeel gedeelte Verslag blz. 70 Toelichting van de jaarrekening

53 Formeel gedeelte Verslag blz. 70 Toelichting van de jaarrekening

54 Formeel gedeelte Verslag blz. 71 Toelichting van de jaarrekening

55 Formeel gedeelte Toelichting van de jaarrekening Bestuurdersvergoedingen:

56 Formeel gedeelte Toelichting van de jaarrekening Bestuurdersvergoedingen 2015 Quest for Growth valt onder het toepassingsgebied van de Wet van 19 april 2014 betreffende Alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders. Quest for Growth blijft een Openbare Instelling voor Collectieve Belegging en een Publieke Privak. De fiscaal gunstige behandeling van het dividend blijft ongewijzigd. Omwille van deze recente wetswijziging zal Capricorn Venture Partners in de toekomst optreden als beheervennootschap voor alternatieve instellingen voor collectieve belegging. Eens operationeel zal de nieuwe structuur zal leiden tot een daling van de bestuurders vergoedingen met ongeveer 20% op jaarbasis. De berekening van de beheerdersvergoeding van Capricorn Venture Partners blijft ongewijzigd.

57 Formeel gedeelte Verslag blz. 71 Toelichting van de jaarrekening

58 Formeel gedeelte stemming Goedkeuring van de jaarrekening Bestemming van het resultaat De raad van bestuur stelt aan de algemene vergadering het het resultaat van het boekjaar voor een bedrag van uit te keren en het saldo ( ) over te dragen naar het volgende boekjaar. Indien de algemene vergadering dit voorstel goedkeurt ontvangen de houders van de gewone aandelen een bruto dividend van 0,72 of een netto dividend van 0,70 per aandeel. De houders van de aandelen klasse A en de houders van de klasse B ontvangen een bruto dividend van 422,11 per aandeel of een netto dividend van 411,52 per aandeel. De roerende voorheffing van 25% is conform artikel van het Koninklijk Besluit ter uitvoering van het Wetboek van Inkomstenbelastingen niet verschuldigd op het gedeelte van het uitgekeerde inkomen dat afkomstig is van meerwaarden op aandelen. In casu betekent dit dat de roerende voorheffing slechts verschuldigd is op 10,04% van het dividend.

59 Formeel gedeelte stemming Goedkeuring van de jaarrekening couponventilatie

60 Formeel gedeelte stemming Kwijting door aparte stemming aan: De bestuurders De commissaris

61 Formeel gedeelte stemming Bestuurders einde mandaat

62 Formeel gedeelte stemming Benoeming van bestuurders Bekrachtiging van de coöptatie door de Raad van Bestuur van Mevrouw Lieve Verplancke als bestuurder op voorstel van de houders van de gewone aandelen, met aanvang op 23 oktober 2014 tot onmiddellijk na het verstrijken van de algemene vergadering van maart Benoeming van Mevrouw Lieve Verplancke als bestuurder op voorstel van de houders van de gewone aandelen voor een periode van 3 jaar tot onmiddellijk na het verstrijken van de algemene vergadering van maart 2018.

63 Formeel gedeelte stemming Volmacht formaliteiten De gewone algemene vergadering verleent bijzondere volmacht aan Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, bus 1, 3000 Leuven, evenals aan hun bedienden, aangestelden en lasthebbers, met mogelijkheid tot indeplaatsstelling, teneinde de vervulling van de eventuele formaliteiten bij een ondernemingsloket met het oog op de aanpassing van de gegevens in de Kruispuntbank van Ondernemingen, te verzekeren. Machtiging wordt verleend aan de heer Marc Pauwels, wonend te 3111 Wezemaal, Eektweg 37, individueel handelend, met recht van indeplaatsstelling, om alle vereiste handelingen te verrichten met het oog op de publicatie van de vaststellingen door de jaarvergadering van aandeelhouders van 20 maart 2014 in de Bijlagen van het Belgisch Staatsblad (met inbegrip van het tekenen van de formulieren I en II), daartoe alle administratieve formaliteiten te vervullen en de vennootschap ondermeer te vertegenwoordigen bij de Kruispuntbank van ondernemingen, een ondernemingsloket naar keuze van de lasthebber en de griffie van de rechtbank van koophandel, en ten dien einde, al het nodige te doen.

64 Agenda Overzicht boekjaar 2014 Boekjaar 2015 Formeel gedeelte stemming Vragen en antwoorden

65 Dank u voor uw aandacht!