WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Siegfried Kok, Senior Portfolio Manager Global Equities (OBAM) BINCK Beleggersdag, 29 mei 2015
2 Beleggen op wereldschaal Overzicht OBAM OBAM principes Waar liggen de kansen voor de wereldwijde belegger? Industrie focus Nieuwe technologieën OBAM als kern aandelenblok in uw portefeuille
Overzicht OBAM 3
4 Start OBAM N.V. 1936 Vermogen onder beheer EUR 1.2 mld* Strategie Aandelen wereldwijd Kenmerken** OBAM strategie Posities: +/- 60-90 Active Share: >85% Style: OBAM Overzicht Kwaliteit/Groei Totale kosten: 0.65%*** 1200 1000 800 600 400 200 0 OBAM NV (1) vs referentie index (2) (12/1989-03/2015) BNP Paribas OBAM N.V. (Classic) MSCI AC WORLD (NR) (i) Bron: BNP Paribas Investment Partners, MSCI. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. (1)(2) per 1/11/2014 benchmark: MSCI AC World (NR), van 1/1/2013 tot 31/10/2014 MSCI AC World (RI), voor 1/1/2013 MSCI World (RI) *BNP Paribas Investment Partners per 31 maart 2015 **Het betreft interne richtlijnen die slechts ter informatie worden vermeld en aan wijziging onderhevig zijn. Prospectusrichtlijnen en de EBi zijn leidend. ***Vastgesteld per 30 september 2014
OBAM Principes 5
6 Focus op kwaliteit Bron: BNPP Investment Partners, per ultimo maart 2015. Trademark, copyright, en ander intellectuele eigendomsrechten zijn en blijven het eigendom van de respectievelijke eigenaren.
7 Kenmerken van kwaliteitsbedrijven Dominante industriepositie Unieke product/market combinatie Pricing power (vb. merk, patent) Hoog/stabiel rendement op vermogen Aandeelhouders gerichtheid
Power of compounding 8
9 Nestlé: saai bedrijf? Zeker geen saai aandeel! Gecumuleerd rendement in USD 14% p.j. rendement 5% p.j. rendement Bron: Bloomberg dd 15 mei 2015 Gemidd. groei p.j.: 6% omzet, 10% dividend, 0,3% operationele marge
Life is all about Expectations 10
11 Aanpassingen in Apple s winstverwachtingen bepalen de koers Bron: Bloomberg dd 15 mei 2015
Shareholder focus 12
13 Gazprom: zit management er voor Poetin of voor aandeelhouders? 300 250 200 150 GAZP RM share price Goedkoop aandeel of value trap? - KW*: 3 - PB**: 0.2 - Div.rend: 5% 100 50 mei-10 nov-10 mei-11 nov-11 mei-12 nov-12 mei-13 nov-13 mei-14 nov-14 Bron: Bloomberg, 15 mei 2015, aandelenkoers in locale valuta (RUB) *Koers/winstverhouding 2015 ** Marktwaarde/boekwaarde 2015
Be different 14
15 UPL: Gewasbescherming uit India 600 500 400 300 200 UPL share price Verkoop Mid 2013: -Nieuw management -Nieuwe strategie -Alle analisten / beleggers negatief Koop 100 0 mei-10 nov-10 mei-11 nov-11 mei-12 nov-12 mei-13 nov-13 mei-14 nov-14 Bron: Bloomberg, 15 mei 2015, aandelenkoers in locale valuta (INR)
16 Waar liggen de kansen voor de wereldwijde belegger?
Door de kijker van OBAM 17
Industrie focus 18
19 Industrie analyse Groei industrie (+ of -) Industrietrend Waardeketen Concurrentiepositie (#) Margestructuur
20 Energy Energie value waardeketen chain Bron: BNP Paribas Investment Partners
21 Shale rock (of schaliesteen) Bron: BNP Paribas Investment Partners
22 OBAM positionering (eind maart 2015): waar liggen de kansen? Beste kansen in IT, Gezondheidszorg en consument Beperkte blootstelling naar energie en nutsbedrijven EM blootstelling relatief laag
23 OBAM positionering land & industrie Norway: 1.6% Banks, telecom Denmark: 0.6% Pharma Sweden: 0.8% IT Peru: 0.7% banks USA: 54.1% consumer, IT, energy, capital goods, materials, health care, media banks/fin.services Brazil: 1.1% banks UK: 3.2% banks, media, materials Ireland: 0.9% pharma NL: 0.9% IT France: 3.9% Insurance, industrials Germany: 3.6% IT, capital, pharma, apparel Switzerland: 5.6% banks, pharma, consumer Israel: 1.0% IT India: 0.5% pharma, banks South Korea: 1.2% IT Singapore: 0.8% real estate HK/China: 3.6% Financials Japan: 9.0% consumer, industrials, telecom Philippines: 1.4% Banks, utilities South Africa: 1.0% Telecom Bron: BNP Paribas Investment Partners, maart 2015
Nieuwe technologieën 24
25 Robotisering: na 40 jaar, ontwikkeling in versnelling Precision robots: fabricage van horloges / mobiele telefoons Collaborative robots: mens en robot werken samen Robot chirurgen
26 Gepersonaliseerde gezondheidszorg Medicijnen afgestemd op DNA-profiel patiënt Miljarden besparing door efficiëntere zorg Verstorend voor gevestigde industrie
OBAM in uw portefeuille 27
28 OBAM in uw multi-asset portfeuille Core equity strategie, geen sterke style tilt Portefeuille kan renderen in diverse marktomstandigheden / cycli Rendement kan achterblijven in crap / junk rally gezien de focus op kwaliteit AGENDA OBAM WEBINAR Lage beheervergoeding voor wereldwijd aandelenfonds
29 OBAM: risico vs rendement Risicoprofiel gematigd: diversificatie op industrie-/aandelenniveau Kosten vergelijkbaar met ETF, in combinatie met hoge active share AGENDA OBAM WEBINAR Rendement op (middel)lange termijn boven index / ETF Bron: Northfield, maart 2015
30 OBAM s kernwaarden Met overtuiging beleggen; circa 60 90 posities Niet beperkt door benchmark, landen of marktkapitalisatie AGENDA OBAM WEBINAR Dominante kwaliteits/groei ondernemingen, aantrekkelijke waardering Voor actief beheerd fonds: lage totale kostenstructuur - 0.65% op jaarbasis* Gericht op bovengemiddelde performance * Vastgesteld per 30 september 2014 Het betreft interne richtlijnen die slechts ter informatie worden vermeld en aan wijziging onderhevig zijn. Prospectusrichtlijnen en de EBi zijn leidend.
31 Meer informatie? Kijk mee met OBAM www.obam.nu Bron: BNP Paribas Investment Partners
32 Disclaimer Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies. BNP Paribas OBAM N.V. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet op het financieel toezicht. Voor dit product is een prospectus alsmede de Essentiële Beleggersinformatie (EBi) opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Vraag erom en lees hem voordat u het product koopt. Het prospectus, de EBi alsmede overige informatie zijn verkrijgbaar bij BNP Paribas Investment Partners*, Client Service, Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam en via www.bnpparibas-ip.nl. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De waarde van de beleggingen fluctueert met de koerswijzigingen van de effecten waarin wordt belegd. De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. Bij aan- en verkopen worden kosten in rekening gebracht. BNP Paribas Investment Partners heeft alle redelijkerwijs mogelijke zorg besteed aan de betrouwbaarheid van dit materiaal, echter aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie en opinies kunnen worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. BNP Paribas Investment Partners is niet verplicht de hierin opgenomen informatie en opinies te actualiseren of te wijzigen. * BNP Paribas Investment Partners is de wereldwijde merknaam van de vermogensbeheerdiensten van BNP Paribas Groep.
APPENDIX 33
34 Actief meekijken in de OBAM keuken MSCI AC Universe & non-index aandelen (# 2,600*) Investment Focus Eerste globale screening Wereld focus lijst naar industrie (# 600) Fundamentele Research Grondig onderzoek naar bedrijven Portfolio kandidaten & radar lijst (# 150) Portfolio Constructie Smart construction & Factor diversificatie Final portfolio (# 60-90) Portfolio Implementatie & PF Implementation Risk Monitoring Implementation Risk Monitoring & Bron: BNP Paribas Investment Partners
35 Van wereldwijd universum tot portefeuille PF Implementation & Risk Monitoring Bron: BNP Paribas Investment Partners