Most hated bull rally ever Rob Stuiver & Tycho Schaaf Amsterdam, 9 mei 2017
Uw sprekers van vanavond Rob Stuiver Tycho Schaaf Fund Manager VOC Fonds Beleggingsexpert LYNX Eigenaar VOCbeleggen.nl 3
Algemeen Uw vragen kunt u direct in de chat stellen Waar mogelijk probeer ik deze direct te behandelen Anders ontvangt u na afloop per e-mail een antwoord De Masterclass is achteraf online terug te zien in het archief 4
Inhoud van vandaag A. Beurs 2017 B. Europa versus Amerika C. Beleggen is eng D. Greed is Good E. Tip van de dag 5
In 2017 zijn de aandelenbeurzen wereldwijd sterk van start gegaan VOC Index x2, MSCI World en VOC Fonds Rendement 2017 (geïndexeerde waarde tot 30-4-2017) Toelichting 125 120 VOC Index x2 MSCI VOC Fonds VOC Fonds: 19,1% Het rendement van de MSCI AC World Net Total Return Index is 7% in 2017. In 2016 was het rendement van deze index precies 9,0%, de beurs is al aardig gestegen 115 VOC Index x2: 14,4% De samengestelde VOC Index doet na hefboom 14,4% In 2017 zijn we gestart met het VOC Fonds op basis van de VOC filosofie die ook gebruikt wordt voor berekenen van de VOC Index 110 MSCI World: 7,0% Het actief beheerde VOC Fonds presteert 19,1% (voor kosten) 105 100 95 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17 apr-17 6
Saai beleggen: het schrijven van calls kost rendement in 2017 SPY, SPLV en Saai Beleggen rendement 2017 (geïndexeerde waarde tot 30-4-2017) 110 SPLV SPY SPLV + geschreven calls SPY 108 SPY: 7,2% 106 SPLV: 6,4% 104 SPLV + calls SPY: 4,9% 102 100 98 96 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17 apr-17 7
Op de lange termijn betere rendementen met minder risico SPY, SPLV en Saai Beleggen rendement 1993 2017 (geïndexeerde waarde tot 30-4-2017) 1400 SPLV SPY SPLV + geschreven calls SPY 1200 1000 800 600 400 200 0 dec-92 dec-95 dec-98 dec-01 dec-04 dec-07 dec-10 dec-13 dec-16 8
De 50-daags gemiddelde volatiliteit is beweeglijk, maar in 2017 historisch laag Gerealiseerde volatiliteit S&P 500 1997-2007 Gerealiseerde volatiliteit S&P 500 2007-2017 9
Ditzelfde patroon van lage volatiliteit zien we ook bij de AEX Index terug Gerealiseerde volatiliteit AEX Index 1997-2007 Gerealiseerde volatiliteit AEX Index 2007-2017 10
Europa versus VS Crowded trade om nu nog Europa fors te overwegen? Rendement S&P 500 versus Stoxxx 600 2014-2017 (geïndexeerde waarde tot 30-4-2017) Toelichting 125 120 S&P 500 Stoxx 600 S&P 500: 21,7% De afgelopen 3 maanden zijn de aandelenbeurzen in Europa aanzienlijk gestegen ten opzichte van de Amerikaanse beurzen 115 Stoxx 600: 20,7% Bedrijfscijfers vallen niet tegen, risico s omtrent verkiezingen nemen af 110 is Europa gespeeld of niet? 105 100 95 90 1-12-2014 1-6-2015 1-12-2015 1-6-2016 1-12-2016 11
Amerika is aantrekkelijker op basis van risico Maandrendementen S&P 500 versus Stoxx 600 (2014 2017) 10,0% SPY Stoxx 600 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% 1-1-2015 1-7-2015 1-1-2016 1-7-2016 1-1-2017 12
En Europa op basis van P/E s P/E ratio's diverse wereld indices per 8-5-2017 13
Conclusie: beide regio s in portefeuille opnemen, wel valuta afdekken! 14
The most hated bull market ever.. Grootste negatieve maanden AEX Index (1988 2015) Toelichting Sinds de beurscorrecties in 2001/2002 (> -50%) en in 2008 (> -50%) is de lol eraf voor vele beleggers Deze dubbele klap leidt tot de volkswijsheid in Nederland dat beleggen eng is Veel beleggers hebben de rally vanaf de bodem in 2009 gemist en kijken nu naar de onroerend goed markt, die interessant lijkt is de beurs gespeeld? 15
kan nog veel verder omhoog, elke bull market eindigt in euforie! 16
Greed is good! 17
naar de toekomst toe blijft het speculeren over goede komende 25 jaar 18
Tip van de dag: Blackstone Blackstone 2012 2017 Toelichting De CEO van Blackstone roept al jaren dat zijn bedrijf 3x zoveel waard is dan de huidige beurswaarde De omzet van Blackstone is de afgelopen 5 jaar gemiddeld met ca 10% gegroeid Het dividend is 8% per jaar i.p.v. 2% op de S&P500 Geen klachten meer over dure fondsmanagers door er direct in te investeren 19
Conclusie In 2017 heeft de beurs al een mooi rendement neergezet Europa versus Amerika, beide opnemen in de portefeuille Beleggen is eng als je denkt de beurs te kunnen voorspellen Greed is Good.. Tip van de dag: Blackstone En 20
Interesse gewekt voor VOCBeleggen of het VOC Fonds? Schrijf je in voor onze nieuwsbrief op: www.vocbeleggen.nl Dan blijf je op de hoogte van hefboom beleggen en de laatste ontwikkelingen op beleggingsgebied Vanaf eind mei zijn we live met de nieuwe website 21