Eenvoudig beleggen met trackers

Maat: px

Weergave met pagina beginnen:

Download "Eenvoudig beleggen met trackers"

Sylvia Thys
8 jaren geleden
Aantal bezoeken:

1 Eenvoudig beleggen met trackers Rabobank Rijn en Veenstromen 14 Oktober 2010 Gertjan Dorrepaal Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

2 Agenda 1. Wat zijn Trackers? Explosieve groei Geschiedenis Verschillen met traditionele fondsen Waarom zijn trackers populair? 2. Hoe selecteren we Trackers? Selectieproces Selectiecriteria Ons assortiment 3. Hoe Trackers te gebruiken in een beleggingsportefeuille? Portefeuillestrategie Core Satellite Samenvatting & Conclusie 4. Vragen? 2

trackers populair? 2. Hoe selecteren we Trackers?

3 Explosieve groei Tracker-markt (AUM en aantal fondsen ) AUM (US$bn) Number of funds Jaarlijkse groei Wereldwijd ( ) = 34% Jaarlijkse groei Europa ( ) = 91% Jaarlijkse groei VS ( ) = 30% Mar-10 US AUM Europe AUM Rest of World AUM US #ETFs European #ETFs Rest of World #ETFs 0 Belegd vermogen in trackers 2010 meer dan $ mld trackers beschikbaar 109 aanbieders Bron: Global ETF Research and Implementation Strategy Team, BlackRock, Bloomberg. Per 31 Maart Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

2009 Mar-10 US AUM Europe AUM Rest of World AUM US #ETFs European #ETFs Rest of World #ETFs 0 Belegd vermogen in trackers 2010 meer dan $ 1.000 mld.

4 Geschiedenis 1990 eerste tracker genoteerd op de Toronto Stock Exchange 1993 eerste tracker genoteerd op de American Stock Exchange SPDR S&P 500: nu de grootste tracker ter wereld 1999 eerste tracker genoteerd in Azië 2000 eerste tracker van ishares in Europa 2010 Rabobank selecteert assortiment trackers 4

grootste tracker ter wereld 1999 eerste tracker genoteerd in Azië 2000

5 Wat is een index? Naam: AEX MSCI World Dow Jones Stand: Een verzameling effecten Wordt gezien als een graadmeter van de economische toestand van een regio, land of een bedrijfssector. Gewogen gemiddelde IJkpunt: benchmark Getal weerspiegelt koersvorming mandje effecten Bedrijf % Bedrijf % Royal Dutch 15.0 TNT 2.7 Unilever 13.6 Reed Elsevier 2.2 ING Group 9.9 DSM 1.8 ArcelorMittal 9.0 Wolters Kluwer 1.6 Philips 8.0 Corio 1.3 KPN 7.1 Randstad 1.3 Unibail Rod. 5.0 Fugro 1.1 Ahold 4.1 Air France-KLM 0.9 ASML 3.7 SBM Offshore 0.8 Heineken 3.4 Boskalis 0.6 Akzo Nobel 3.3 Wereldhave 0.5 Aegon 2.7 BAM Group 0.3 TNT 2.7 TomTom 0.2 5

een bedrijfssector. Gewogen gemiddelde IJkpunt: benchmark Getal weerspiegelt koersvorming mandje effecten Bedrijf % Bedrijf % Royal Dutch 15.0 TNT 2.

6 Wat is een tracker? Een tracker is een beleggingsfonds waarbij: Passief belegd wordt in alle aandelen of obligaties die deel uitmaken van een index; Zonder te proberen de winnaars en verliezers van morgen binnen de index te selecteren (passief ipv actief beheer); Tegen zo laag mogelijke kosten; Het beleggingsdoel van een tracker is het zo nauwgezet passief volgen van een bepaalde index. In dit geval betekent het woord tracker letterlijk volgen. Met een tracker probeer je het rendement te weerspiegelen van de gekozen index; 6

Zonder te proberen de winnaars en verliezers van morgen binnen de index te selecteren (passief ipv actief beheer); Tegen zo laag

7 Waarom indexbeleggen? Beurskoersen zijn niet of nauwelijks te voorspellen. Pogingen daartoe brengen vaak hoge kosten mee voor actief beheer en veelvuldige portefeuillewisselingen. Trackers beperken zich daarentegen tot het zo goed mogelijk volgen van een index, en besparen daarmee beheers- en transactiekosten. De filosofie achter indexbeleggen is gebaseerd op de praktijk die uitwijst dat de meeste traditionele beleggingsfondsen het slechter doen dan de index. 7

Trackers beperken zich daarentegen tot het zo goed mogelijk volgen van een index, en besparen daarmee beheers- en

8 Verschillen met traditionele beleggingsfondsen Trackers Beleggingsfondsen Gedurende de gehele dag verhandelbaar. Volgen een onderliggende index. Passief beheer Eén keer per dag verhandelbaar. Proberen niet een index te volgen, maar te overtreffen. Actief beheer Veelal lagere kosten Hogere kosten 8

Passief beheer Eén keer per dag verhandelbaar.

9 Waarom zijn trackers zo populair? Kostenefficiënt Transparantie Spreiding Omdat ze slechts passief worden beheerd zijn de beheerskosten van trackers laag De gemiddelde beheerkosten voor aandelen trackers in Europa bedragen circa 0,50%. De kosten voor traditionele beleggingsfondsen kunnen oplopen tot wel 2% Beleggers kennen de onderliggende aandelen die de tracker in portefeuille heeft, prijs en kosten Trackers hebben in de regel een beter spreiding dan een samenstelling van individuele titels. Eenvoud Verhandelbaarheid Trackers bieden beleggers de mogelijkheid om snel, efficiënt en goedkoop te investeren in een markt, een sector of een land Lagere kosten. Met één transactie investeert men in een goed gespreide portefeuille. Trackers zijn beursgenoteerd en kunnen daarom gedurende de handelsdag doorlopend worden gekocht en verkocht tegen actuele, marktconforme koersen 9 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

10 Het effect van kosten Een portefeuille ter waarde van ,- Rendement van de index 8% per jaar Bruto rendement fonds Kosten Eindwaarde 8% Tracker 0,5% ,- 8% Actief fonds 1,8% ,- Beleggingshorizon 25 jaar Eindwaarde van een actief beheerd fonds met 1,8% kosten is ,- lager dan een tracker met een kostenbelading van 0,5% Beleggingsdoelen van een belegger kunnen door kosten in gevaar komen , , , , , , ,00 0, Beleggingsfonds ETF

000,- Beleggingshorizon 25 jaar Eindwaarde van een actief beheerd fonds met 1,8% kosten is 127.

11 Het effect van spreiding Gespreide positie via één enkele transactie Risico Volledige positie in een index door het aankopen van een mandje met onderliggende effecten Verlaging van specifieke risico door spreiding Aanhouden van ongeveer 50 aandelen zorgt voor voldoende spreiding 11 Specifiek risico Martkrisico Aantal aandelen Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

risico door spreiding Aanhouden van ongeveer 50 aandelen zorgt voor voldoende spreiding 11

12 Nadelen van trackers Trackers leveren nooit meer op dan het rendement van de index Het volledig volgen van de index zal niet altijd lukken (rendementsverschil) Selectie van trackers wordt steeds moeilijker door het grote aanbod van verschillende producten 12

altijd lukken (rendementsverschil) Selectie van trackers wordt

13 2 Het selectieproces 13 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

14 Wildgroei in trackers? 109 aanbieders bieden ruim 2000 trackers aan Goede selectie erg belangrijk! 14

15 Uitgangspunten selectieproces Geen complexe producten Volledig nadoen van de index ( replicatie ) heeft voorkeur Breed gespreide indices géén niche markten Kortom: KEEP IT SIMPLE! 15 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

voorkeur Breed gespreide indices géén niche markten

16 Selectieproces trackers Selectie aanbieder Selectie tracker Monitoren aanbieder en tracker Evaluatie aanbieder en tracker Assortiment 16

17 Aantal selectiecriteria Criteria Aanbieder Kennis & ervaring van uitgevende instantie Schaalgrootte Informatievoorziening Criteria Tracker Kosten Structuur: volledige replicatie Rendementsverschil Liquiditeit 17

Informatievoorziening Criteria Tracker Kosten

18 Ook trackers volgen niet precies de index Rendementsverschil tussen AEX index en AEX tracker = 0,88% op jaarbasis Wat is de verklaring voor dit redementsverschil? Rendementsvergelijk ishare AEX versus AEX-index 18

19 Verklaring rendementsverschil Rendement % Factoren rendementsverschil: AEXindex Beheerkosten - 0,30% Kas effect - 0,03% Opbrengst uitlenen aandelen + 0,03% Kosten bij index aanpassing 0,00% Dividendbelasting - 0,58% Totaal -/-0,88% Rendementsvergelijk ishares AEX-tracker versus AEX-index 19

aandelen + 0,03% Kosten bij index aanpassing 0,00% Dividendbelasting -

20 Ons huidige assortiment trackers bestaat o.a. uit: ishares S&P500 ishares MSCI NA ishares Nasdag-100(DE) ishares EURO STOXX 50 ishares MSCI Europe ishares AEX ishares MSCI World ishares MSCI Japan ishares MSCI Pacific ex Japan ishares MSCI Australia 20 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

21 3 Portefeuillestrategie 21 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

22 Portefeuillestrategieën Strategie Wanneer Kenmerken Actief Minder efficiënte markten Index verslaan Passief Efficiënte markten Index volgen Core Satellite (combinatie van passief en actief) Combinatie Index verslaan 22

23 Core-Satellite (I) Portefeuillestrategie Combinatie van actieve fondsen en trackers in de portefeuille Actieve Strategie 10% Index core 70% Actieve Strategie 10% Core portefeuille 70%: kern van de portefeuille Passieve fondsen zoals trackers Langer termijn strategische beleggingen Lagere kosten Actieve Strategie 10% Satellite portefeuille 30%: Actieve fondsen Korte termijn tactische beleggingen 23 Hogere kosten

24 Core satellite (II) DWS AgriBusiness (Agri) Satellite 30% ACTIEF Robeco EM Stars Equities Blackrock World Mining Aantal aandelen: Core 70% PASSIEF ishares MSCI World (Basis) Aantal aandelen: tracker en 3 fondsen leveren een exposure naar xxx aandelen 24

25 Samenvatting ETF s.. Eenvoudig Goedkoop Transparant Zorgen voor spreiding Kunnen worden gebruikt in diverse portefeuille strategieën 25 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

26 4 Vragen? 26 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

27 Het totale assortiment 27 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

28 28 Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

29 Disclaimer Deze publicatie is samengesteld door Rabobank Private Banking. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. Voor de juistheid en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen, verwachtingen en de uitkomsten daarvan kunnen wij niet instaan. Hoewel wij ten aanzien van de selectie en berekening van de gegevens de nodige zorgvuldigheid in acht nemen, zijn wij niet aansprakelijk voor schade van welke aard ook die het gevolg is van onjuiste dan wel onvolledige verwerking en/of berekening hiervan. Rabobank Private Banking Beleggingscompetence Oktober Directoraat Private Banking Beleggingscompetence

Vergelijkbare documenten

Indexus. HCC Beleggerssymposium, 25 maart Amsterdam - Arnhem - Eindhoven - Heerenveen

Indexus. HCC Beleggerssymposium, 25 maart Amsterdam - Arnhem - Eindhoven - Heerenveen Indexus HCC Beleggerssymposium, 25 maart 2017 Even voorstellen: Programma Introductie Indexus Indexbeleggen, waar hebben we het over? Succesvol Indexbeleggen, van theorie naar praktijk VRAGEN Introductie