Persbericht eerste kwartaalcijfers 2008 VASTNED OFFICES/INDUSTRIAL BOEKT STABIEL DIRECT BELEGGINGSRESULTAAT EN STIJGING INTRINSIEKE WAARDE DOOR POSITIEVE WAARDEMUTATIES VASTGOEDPORTEFEUILLE (tussen haakjes eerste kwartaal 2007) Direct beleggingsresultaat: 8,6 miljoen ( 8,1 miljoen); Indirect beleggingsresultaat: 8,9 miljoen ( 3,3 miljoen); Beleggingsresultaat: 17,5 miljoen ( 11,4 miljoen); Direct beleggingsresultaat per aandeel: 0,42 ( 0,41); Indirect beleggingsresultaat per aandeel: 0,43 ( 0,17); Beleggingsresultaat per aandeel: 0,85 ( 0,58); Eigen vermogen per aandeel op 31 maart 2008: 25,30 (31 maart 2007: 24,80); Direct beleggingsresultaat 2008 per aandeel naar verwachting ongeveer gelijk aan dat van 2007. VastNed Offices/Industrial belegt in kantoren, bedrijfsruimten en logistieke centra gelegen op goede en toplocaties in haar kernlanden Nederland en België, alsmede in de groeimarkt Duitsland. Het belegd vermogen bedroeg per 31 maart 2008: 1.210 miljoen. Beleggingsresultaat aandeelhouders VastNed Offices/Industrial Het beleggingsresultaat steeg ten opzichte van het eerste kwartaal 2007 fors van 11,4 miljoen naar 17,5 miljoen. De stijging kwam vooral voort uit een stijging van het indirect beleggingsresultaat van 3,3 miljoen naar 8,9 miljoen in het eerste kwartaal 2008. Dit verschil wordt grotendeels verklaard door het feit dat het resultaat over het eerste kwartaal 2007 negatief werd beïnvloed door het boekverlies op de verkoop van het slecht renderende pijplijnobject TriNovium ad 5,1 miljoen. Het direct beleggingsresultaat steeg mede door laatstgenoemde verkoop met ruim 6% naar 8,6 miljoen ( 8,1 miljoen). Samenstelling beleggingsresultaat eerste kwartaal 2008 Brutohuuropbrengsten De brutohuuropbrengsten bedroegen in het eerste kwartaal 2008 22,4 miljoen ( 21,4 miljoen). De stijging van de brutohuuropbrengsten is met name het gevolg van acquisities gedurende het boekjaar 2007. De stijging van de brutohuuropbrengsten als gevolg van
acquisities bedroeg 2,6 miljoen, waartegenover een daling als gevolg van onder andere verkopen ad 1,3 miljoen stond. De like for like groei van brutohuuropbrengsten bedroeg 0,3 miljoen negatief, met name door (weder)verhuringen die effectief onder het oude huurniveau plaatsvonden als gevolg van het feit dat een deel van de vastgoedportefeuille nog is oververhuurd. Daarnaast namen de verstrekte huurvrije perioden, huurkortingen en incentives toe tot 3,1% (2,4%). Niet doorberekende servicekosten Door de verbeterde gemiddelde bezettingsgraad is een daling van het bedrag aan niet doorberekende servicekosten tot 0,3 miljoen ( 0,4 miljoen) gerealiseerd. Exploitatiekosten Als gevolg van de verkoop in 2007 van slecht renderende objecten daalden de exploitatiekosten relatief in het eerste kwartaal 2008 tot 11,2% (11,7%) van de brutohuuropbrengsten. In absolute bedragen zijn de exploitatiekosten gelijk gebleven ad 2,5 miljoen ( 2,5 miljoen). Waardemutaties vastgoedbeleggingen De waardemutaties vastgoedbeleggingen bedroegen in het eerste kwartaal 2008 9,9 miljoen positief ( 10,7 miljoen positief). Deze waardemutaties zijn het gevolg van positieve waardemutaties op basis van externe taxaties van de vastgoedbeleggingen. Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen Vanwege het ontbreken van verkooptransacties in het eerste kwartaal 2008 bedroeg het nettoverkoopresultaat nihil ten opzichte van 5,2 miljoen negatief in het eerste kwartaal 2007. Het negatieve nettoverkoopresultaat in het eerste kwartaal 2007 was vrijwel volledig toe te rekenen aan de in die periode gerealiseerde verkoop van TriNovium. Lasten Nettofinancieringskosten De nettofinancieringskosten namen toe met 7,3% tot 6,2 miljoen ( 5,8 miljoen). Deze stijging is vooral het gevolg van de hogere schuldgraad als gevolg van in 2007 en in het eerste kwartaal 2008 gerealiseerde nettoaankopen. Het gemiddelde rentedragend vreemd vermogen is met 5,5% gestegen tot 532,8 miljoen ( 505,0 miljoen). Daarnaast nam als gevolg van de gestegen marktrente de gemiddelde rentevoet op de leningenportefeuille toe tot 4,77% (4,54%). Algemene kosten De algemene kosten stegen licht tot 1,4 miljoen ( 1,3 miljoen). Over de verslagperiode verschuldigde belastingen naar de winst De over de verslagperiode verschuldigde belastingen bedroegen 0,1 miljoen (nihil). Mutatie latente belastingvorderingen en verplichtingen Als gevolg van de positieve waardemutaties van de Duitse vastgoedbeleggingen bedroeg de mutatie latente belastingvorderingen en verplichtingen in het eerste kwartaal 2008 0,2 miljoen (nihil) 2
Beleggingsresultaat toekomend aan minderheidsbelangen Het deel van het beleggingsresultaat dat toekomt aan minderheidsbelangen heeft grotendeels betrekking op het 45,3% minderheidsbelang in Intervest Offices en bedroeg in het eerste kwartaal 2008 4,0 miljoen ( 5,5 miljoen). De daling is voornamelijk het gevolg van een lager indirect beleggingsresultaat van de Belgische vastgoedportefeuille in het eerste kwartaal ad 1,6 miljoen ( 4,5 miljoen). Vastgoedportefeuille De waarde van de vastgoedportefeuille bedroeg op 31 maart 2008 1.209,5 miljoen (31 maart 2007: 1.038,5 miljoen). Deze stijging is het gevolg van aankopen, investeringen in bestaande objecten, waardemutaties en gerealiseerde verkopen. De vastgoedportefeuille vertoonde in het eerste kwartaal 2008 een positieve ontwikkeling op het terrein van de gemiddelde bezettingsgraad en waardemutaties. Bezettingsgraad De gemiddelde bezettingsgraad in het eerste kwartaal 2008 verbeterde ten opzichte van de gemiddelde bezettingsgraad in het eerste kwartaal 2007 met 6,5 procentpunt naar 91,3%. De bezettingsgraad per ultimo maart 2008 bedroeg 92,2% (90,3%). De bezettingsgraad uitgesplitst naar land kan als volgt worden weergegeven: Land Bezettingsgraad in % Eerste kwartaal 2008 Ultimo maart 2008 Eerste kwartaal 2007 NL 90,6 89,6 86,9 B 93,1 92,1 82,7 D 98,6 98,6 99,8 T 92,2 91,3 84,8 Huurvrije perioden, huurkortingen en incentives De huurkortingen, huurvrije perioden en huurincentives zijn in het eerste kwartaal 2008 toegenomen tot 3,1% (2,4%). Deze stijging is toe te rekenen aan de toegenomen verhuurinspanningen en -resultaten in de Nederlandse en Belgische kantoorportefeuilles. IFRS huurvrij / incentives in % Land Eerste kwartaal 2008 Eerste kwartaal 2007 NL (3.5) (2,6) B (2,8) (2,4) D (1,9) - T (3.1) (2,4) Verhuuractiviteit In het eerste kwartaal 2008 hebben verschillende verhuurtransacties plaatsgevonden. Deze, door ons als leasing activity aangeduide, verhuuractiviteiten zijn te onderscheiden in new leases en lease renewals. De eerste categorie behelst de verhuur van leeggekomen ruimten aan nieuwe huurders en de tweede categorie behelst het afsluiten van nieuwe contracten of huurvernieuwingen met zittende huurders. Bij het afsluiten van contracten werd in de kernlanden Nederland en België van VastNed Offices/Industrial een gemiddeld 0,6% hogere brutohuur ten opzichte van het oude huurniveau gerealiseerd. Bij verhuringen was over het geheel genomen sprake van effectief lagere huren als gevolg van het feit dat er bij de verhuringen huurincentives/kortingen in aanmerking genomen moesten worden. Het overzicht is als volgt: New leases Lease renewals Leasing Land Mutatie in brutohuur % Volume in % theor. brutohuur Mutatie in brutohuur % Volume in % theor. brutohuur activity Volume in % theor. brutohuur NL 1,4 3,6 (0,8) 2,8 6,3 B 1,5 1,4 0,6 3,6 4,9 D - - - - - T 1,4 2,5 0,0 3,2 5,6 3
De leasing activity heeft betrekking op de in het eerste kwartaal 2008 afgesloten huurcontracten. Waardemutaties De waardemutaties bedroegen in het eerste kwartaal 2008 9,9 miljoen positief ( 10,7 miljoen positief). Deze waardestijging in aanmerking nemend kwam het nettorendement per 31 maart 2008 uit op 7,4% (31 december 2007: 7,4%). Dit nettorendement is berekend door de theoretische nettohuuropbrengsten per 31 maart 2008 te delen door de waarde (kosten koper) van de vastgoedbeleggingen per die datum. De waardemutaties kunnen als volgt naar land worden uitgesplitst: Land Waardemutaties (* 1 miljoen) Eerste kwartaal 2008 Eerste kwartaal 2007 NL 6,7 7,3 B 1,6 4,5 D 1,6 (1,0) F - (0,1) T 9,9 10,7 Investeringen Medio januari 2008 is het object Neuhuyskade 92-94 in Den Haag aangekocht voor een bedrag van 7,4 miljoen met een nettoaanvangsrendement van 4,8%. Het object is grotendeels verhuurd aan de Orde van Advocaten. Naar verwachting kan bij wederverhuur het huurniveau aanzienlijk verbeterd worden. Verkopen In het eerste kwartaal van 2008 hebben geen verkopen plaatsgevonden. Solvabiliteit en financiering met vreemd vermogen Het eigen vermogen uitgedrukt in een percentage van de vastgoedbeleggingen bedroeg per 31 maart 2008 55,4% (31 maart 2007: 64,7%). De ratio kort vreemd vermogen lang vreemd vermogen bedroeg per 31 maart 2008 25/75 (31 maart 2007: 31/69). Per 31 maart 2008 bedroeg het aantal dividendgerechtigde gewone aandelen 20.697.219 stuks (31 maart 2007: 20.664.761 stuks). Na afloop van de verslagperiode heeft uitkering van het slotdividend over 2007 plaatsgevonden. In dit kader zijn 37.834 aandelen ten laste van de agioreserve uitgegeven, waarmee het totale aantal uitstaande gewone aandelen per heden 20.735.053 bedraagt. Ontwikkelingen en vooruitzichten 2008 In de resterende periode van 2008 zal verder gegaan worden met de verbetering van het risicorendementsprofiel van de vastgoedportefeuille door verkoop van minder liquide objecten en verwerving van objecten in meer liquide kantoormarkten. 4
Gegeven de, ten opzichte van de verkopen, te verwachten lagere aanvangsrendementen, zullen deze nieuwe investeringen op korte termijn slechts in beperkte mate bijdragen aan de verbetering van het direct beleggingsresultaat. Hiervan uitgaande en gegeven de huidige renteontwikkelingen, verwacht de directie dat het direct beleggingsresultaat per aandeel ongeveer gelijk zal zijn aan dat van 2007. Rotterdam, 19 mei 2008 Voor nadere inlichtingen: Reinier van Gerrevink of Arnaud du Pont, tel. 010 2424310 Om 10.00 uur vandaag zal een conference call plaatsvinden waarin nadere toelichting zal worden gegeven op de eerste kwartaalresultaten 2008. Deze bijeenkomst zal door middel van een audiowebcast via www.vastned.nl te volgen zijn. Toekomstgerichte uitspraken Dit persbericht bevat een aantal toekomstgerichte uitspraken. Deze uitspraken zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen, inschattingen en prognoses van het management en de informatie die de onderneming momenteel ter beschikking staat. De uitspraken zijn onderhevig aan bepaalde risico s en onzekerheden die moeilijk zijn in te schatten, zoals algemene economische omstandigheden, rentepercentages en veranderingen in wet- en regelgevingen. Het management van VastNed Offices/Industrial kan dan ook niet garanderen dat zijn verwachtingen zullen uitkomen. Verder aanvaardt VastNed Offices/Industrial geen verplichting om de in dit persbericht gedane uitspraken te actualiseren. 5
KERNCIJFERS 31 maart 31 december 31 maart 2008 2007 2007 Resultaten (x 1.000,-) Brutohuuropbrengsten 22.372 85.433 21.389 Direct beleggingsresultaat 8.630 35.046 8.115 Indirect beleggingsresultaat 8.893 5.615 3.314 Beleggingsresultaat 17.523 40.661 11.429 Balans (x 1.000,-) Vastgoedbeleggingen 1.209.509 1.189.949 1.038.471 Eigen vermogen 669.487 652.057 672.012 Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 523.691 509.438 512.543 Langlopende schulden 423.170 411.670 360.191 Verhouding eigen vermogen/vastgoedbeleggingen (in %) 55,35 54,80 64,71 Bezettingsgraad (in %) Financiële bezettingsgraad 91,26 88,53 84,81 Gemiddeld aantal geplaatste gewone aandelen 20.697.219 20.525.027 20.010.066 Aantal geplaatste gewone aandelen (ultimo) 20.697.219 20.697.219 20.664.761 Per aandeel (x 1) Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Offices/Industrial primo (incl. slotdividend) 24,61 23,75 23,75 Slotdividend vorig boekjaar - (1,20) - Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Offices/Industrial primo (excl. slotdividend) 24,61 22,55 23,75 Direct beleggingsresultaat 0,42 1,71 0,41 Indirect beleggingsresultaat 0,43 0,27 0,17 Beleggingsresultaat 0,85 1,98 0,58 Waardemutaties financiële derivaten rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen (0,16) 0,14 0,06 Overige mutaties - 0,45 0,41 Interim-dividend - (0,51) - Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Offices/Industrial ultimo (incl. slotdividend) 25,30 24,61 24,80 Beurskoers (ultimo) 22,47 22,77 31,04 Premium / (Discount) (in %) (11,19) (7,48) 25,16
GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING (x 1.000,-) Netto-opbrengsten uit vastgoedbeleggingen 01.01-31.03 01.01-31.03 2008 2007 Brutohuuropbrengsten 22.372 21.389 Niet doorberekende servicekosten (297) (391) Exploitatiekosten (2.509) (2.506) Nettohuuropbrengsten 19.566 18.492 Waardemutaties vastgoedbeleggingen in exploitatie 9.867 10.741 Totaal waardemutaties vastgoedbeleggingen 9.867 10.741 Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen 37 (5.238) Totaal netto-opbrengsten uit vastgoedbeleggingen 29.470 23.995 Lasten Financiële opbrengsten 120 35 Financiële kosten (6.316) (5.810) Nettofinancieringskosten (6.196) (5.775) Algemene kosten (1.448) (1.328) Totaal lasten (7.644) (7.103) Beleggingsresultaat voor belastingen 21.826 16.892 Over de verslagperiode verschuldigde belastingen naar de winst (57) (2) Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen (200) - (257) (2) Beleggingsresultaat na belastingen 21.569 16.890 Beleggingsresultaat toekomend aan minderheidsbelangen (4.046) (5.461) Beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 17.523 11.429 Per aandeel (x 1) Beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 0,85 0,58 Verwaterd beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 0,85 0,58
DIRECT EN INDIRECT BELEGGINGSRESULTAAT (x 1.000,-) Direct beleggingsresultaat 01.01-31.03 01.01-31.03 2008 2007 Brutohuuropbrengsten 22.372 21.389 Niet doorberekende servicekosten (297) (391) Exploitatiekosten (2.509) (2.506) Nettohuuropbrengsten 19.566 18.492 Financiële opbrengsten 120 35 Financiële kosten (6.316) (5.810) Nettofinancieringskosten (6.196) (5.775) Algemene kosten (1.448) (1.328) Direct beleggingsresultaat voor belastingen 11.922 11.389 Over de verslagperiode verschuldigde belastingen naar de winst (57) (2) Direct beleggingsresultaat na belastingen 11.865 11.387 Direct beleggingsresultaat toekomend aan minderheidsbelangen (3.235) (3.272) Direct beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 8.630 8.115 Indirect beleggingsresultaat Waardemutaties vastgoedbeleggingen 9.867 10.741 Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen 37 (5.238) Indirect beleggingsresultaat voor belastingen 9.904 5.503 Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen (200) - Indirect beleggingsresultaat na belastingen 9.704 5.503 Indirect beleggingsresultaat toekomend aan minderheidsbelangen (811) (2.189) Indirect beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 8.893 3.314 Beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 17.523 11.429 Per aandeel (x 1) Direct beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 0,42 0,41 Indirect beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 0,43 0,17
GECONSOLIDEERDE BALANS (x 1.000,-) 31 maart 31 december 31 maart 2008 2007 2007 Activa Vastgoedbeleggingen in exploitatie 1.188.633 1.169.820 1.027.588 Overlopende activa in verband met huurincentives 6.490 5.805 5.232 1.195.123 1.175.625 1.032.820 Vastgoedbeleggingen in pijplijn 14.386 14.324 5.651 Totaal vastgoedbeleggingen 1.209.509 1.189.949 1.038.471 Materiële vaste activa 439 437 493 Financiële derivaten 4.389 8.297 5.961 Latente belastingvorderingen 63 121 - Totaal vaste activa 1.214.400 1.198.804 1.044.925 Debiteuren en overige vorderingen 12.446 14.912 149.582 Belastingen naar de winst 2.695 84 - Liquide middelen 2.921 3.352 1.383 Totaal vlottende activa 18.062 18.348 150.965 Totaal activa 1.232.462 1.217.152 1.195.890 Passiva Gestort en opgevraagd kapitaal 103.487 103.487 105.356 Agioreserve 330.386 330.386 328.530 Afdekkingsreserve uit hoofde van financiële derivaten 3.167 6.331 4.307 Overige reserves 28.467 28.573 13.098 Beleggingsresultaat vorig boekjaar toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 40.661-49.823 Beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 17.523 40.661 11.429 Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 523.691 509.438 512.543 Eigen vermogen minderheidsbelangen 145.796 142.619 159.469 Totaal eigen vermogen 669.487 652.057 672.012 Latente belastingverplichtingen 1.069 927 - Langlopende rentedragende leningen o/g 420.792 409.429 358.635 Waarborgsommen 1.309 1.314 1.556 Totaal langlopende schulden 423.170 411.670 360.191 Schulden aan kredietinstellingen 101.075 104.482 81.497 Aflossing langlopende leningen o/g 14.971 15.290 61.067 Financiële derivaten 231 - - Belastingen naar de winst 4.180 4.266 682 Overige schulden en overlopende passiva 19.348 29.387 20.441 Totaal kortlopende schulden 139.805 153.425 163.687 Totaal passiva 1.232.462 1.217.152 1.195.890
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN DE MUTATIES IN HET EIGEN VERMOGEN (x 1.000,-) 01.01-31.03 01.01-31.03 2008 2007 Eigen vermogen per 1 januari 652.057 604.525 Waardemutaties financiële derivaten (4.139) 1.141 Direct beleggingsresultaat 11.865 11.387 Indirect beleggingsresultaat 9.704 5.503 Beleggingsresultaat 21.569 16.890 Opbrengst emissie - 50.000 Kosten emissie - (544) - 49.456 Eigen vermogen per 31 maart 669.487 672.012 Waardemutaties financiële derivaten rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen (4.139) 1.141 Beleggingsresultaat 21.569 16.890 Totaal resultaat 17.430 18.031 Toekomend aan: Aandeelhouders VastNed Offices/Industrial 14.253 12.335 Minderheidsbelangen 3.177 5.696 17.430 18.031
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT (x 1.000,-) 01.01-31.03 01.01-31.03 2008 2007 Kasstroom uit operationele activiteiten Beleggingsresultaat 21.569 16.890 Aanpassing voor: Waardemutaties vastgoedbeleggingen (9.867) (10.741) Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen (37) 5.238 Nettofinancieringskosten 6.196 5.775 Belastingen naar de winst 257 2 Kasstroom uit operationele activiteiten voor veranderingen in werkkapitaal en voorzieningen 18.118 17.164 Mutatie vlottende activa 1.375 (3.277) Mutatie kortlopende schulden (1.871) 2.499 17.622 16.386 Betaalde interest (per saldo) (5.332) (4.650) Betaalde belastingen naar de winst (2.754) (5) Kasstroom uit operationele activiteiten 9.536 11.731 Kasstroom uit investeringsactiviteiten Aankoop vastgoedbeleggingen en investeringen in bestaande objecten (17.531) (60.195) Verkoop vastgoedbeleggingen - - Kasstroom vastgoed (17.531) (60.195) Mutatie materiële vaste activa (2) 9 Kasstroom uit investeringsactiviteiten (17.533) (60.186) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Emissies - 49.456 Uitgekeerd dividend (66) (83) Opgenomen rentedragende schulden 20.000 6.694 Aflossing rentedragende schulden (12.368) (7.164) Kasstroom uit financieringsactiviteiten 7.566 48.903 Netto toename/(afname) liquide middelen (431) 448 Liquide middelen per 1 januari 3.352 935 Liquide middelen ultimo 2.921 1.383
GESEGMENTEERDE INFORMATIE (x 1.000,-) Exploitatiekosten inclusief niet door- Vastgoedbeleggingen Brutohuuropbrengsten berekende servicekosten Nettohuuropbrengsten 31 maart 01.01-31.03 01.01-31.03 01.01-31.03 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 Nederland 574.135 503.285 10.391 10.110 1.905 1.803 8.486 8.307 België 536.369 481.586 10.690 10.698 794 1.027 9.896 9.671 Duitsland 99.005 51.600 1.291 581 107 31 1.184 550 Frankrijk - 2.000 - - - 36 - (36) 1.209.509 1.038.471 22.372 21.389 2.806 2.897 19.566 18.492 Waardemutaties Nettoverkoopresultaat Mutatie latente vastgoedbeleggingen vastgoedbeleggingen belastingverplichtingen Totaal 01.01-31.03 01.01-31.03 01.01-31.03 31 maart 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 Nederland 6.669 7.309 (9) (5.181) - - 6.660 2.128 België 1.609 4.492 46 (57) (35) - 1.620 4.435 Duitsland 1.589 (947) - - (165) - 1.424 (947) Frankrijk - (113) - - - - - (113) 9.867 10.741 37 (5.238) (200) - 9.704 5.503 waarvan toekomend aan derden (806) (2.217) (21) 28 16 - (811) (2.189) 9.061 8.524 16 (5.210) (184) - 8.893 3.314 Dit tussentijdse bericht is opgesteld overeenkomstig IAS 34 'Tussentijdse financiële verslaggeving'. Voor de grondslagen voor de consolidatie, de waardering van de activa en passiva en de bepaling van het resultaat wordt verwezen naar de jaarrekening 2007. Bij het opstellen van dit tussentijdse bericht zijn de door de directie gebruikte essentiële beoordelingen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving van VastNed Offices/Industrial N.V. en de toegepaste belangrijkste schattingsbronnen gelijk aan de gebruikte essentiële beoordelingen en belangrijke schattingen in de jaarrekening 2007. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen. De cijfers over de eerste drie maanden zijn niet door een externe accountant gecontroleerd.