ECONOMIE & BEURS invest FINANCIËLE ACTUALITEIT news Eindredactie : 11 juli 2005 VOOR DE BELEGGER Nr. 127 BEURSINDICATOREN RENTE-INDICATOREN IN DIT NUMMER eind 2004 7 juli 2005 Dow Jones Ind. 10.783,0 10.371,8 3,8 S&P 500 1.211,9 1.205,0 0,5 Nasdaq 100 1.621,1 1.506,4 7,1 Amsterdam AEX 348,1 390,3 +12,1 Brussel Bel 20 2.932,6 3.121,9 +6,5 Frankfurt DAX 30 4.256,1 4.615,5 +8,4 Londen FTSE 100 4.814,3 5.229,6 +8,6 Parijs CAC 40 3.821,2 4.279,0 +11,9 Zürich SMI 5.693,2 6.308,9 +10,8 Euronext 100 657,9 734,5 +11,6 DJ Euro Stoxx 50 2.951,2 3.224,1 +9,2 Tokyo Nikkei 225 11.488,8 11.603,5 +0,9 Goud (per ons) 438,0$ 425,0$ 2,9 Brent-olie (per vat) 40,5$ 58,2$ +43,7 Euro/dollarkoers 1,3480 1,1936 11,5 eind 2004 Federal funds rate 2,25 % 3,25 % Herfinancieringsrente ECB 2,00 % 2,00 % Driemaandsrente in de VS 2,52 % 3,12 % Driemaandsrente Euribor 2,13 % 2,01 % Tienjaarsrente in de VS 4,23 % 4,08 % Tienjaarsrente in Duitsland 3,68 % 3,22 % % 7 juli 2005 Economie & beurs VS-rente opnieuw een trapje hoger; Europese economie zendt gemengde signalen uit.. 1 Obligatiemarkten Onze obligatieselectie... 2 Investment Focus... 3 Aandelenportefeuille Pernod, UCB & VW... 4 ING Optima Tijdelijk gegarandeerde rente van 3%... 6 Nieuw! ING Life Performance Booster... 7 Fonds in de kijker ING (L) Renta Fund EMD Hard Currency.... 8 VS-rente opnieuw een trapje hoger De Amerikaanse centrale bank trok vorige week haar basisrente op van 3% naar 3,25%. Daarmee blijf de Fed trouw aan haar strategie van een geleidelijke monetaire verstrakking tot het neutrale peil van 3,75% à 4,00%. De specialisten van de Fed krijgen dit jaar nog vier keer de kans om aan het rentebeleid te sleutelen. De eerstvolgende bijeenkomst van de monetaire autoriteit is begin augustus gepland. Te oordelen naar de ISM-indicator, die de intenties van de inkoopdirecteurs weerspiegelt, is de Amerikaanse verwerkende nijverheid aan de beterhand. De indicator steeg van 51,4 in mei tot 53,8 in juni. De nieuwe binnenlandse bestellingen namen fors toe en de druk op de producentenprijzen lijkt af te nemen. De uiteindelijke BBP-groei voor het eerste kwartaal werd opwaarts herzien tot 3,8% tegenover het vorige kwartaal op jaarbasis (tegenover een geraamde 3,1%). De gezinsuitgaven bleven onveranderd in mei; de indicator voor het consumentenvertrouwen herstelde in juni. Ondanks de verbetering in juni zal de economische groeivertraging die sinds een paar maanden aan de gang is, zijn stempel drukken op de groei in het tweede en het derde kwartaal. Gelet op de geleidelijke monetaire verstrakking en gezien ook de stijging van de olieprijzen, wordt de particuliere consumptie nu enkel nog aangewakkerd door de arbeidsmarkt en de vastgoedprijzen. Onze economisten blijven de mening toegedaan dat de Amerikaanse langetermijnrente te laag blijft in het licht van de economische fundamentals. Ze gaan er dan ook van uit dat de Amerikaanse 10-jaarsrente over 12 maanden zal evolueren naar 4,80%. Europese economie zendt gemengde signalen uit Hoewel de economische indicatoren voor de komende maanden zeker niet van overdreven optimisme getuigen, zijn hier en daar toch tekenen van stabilisatie merkbaar. Zo bereikte de PMI-index (die de intenties van de aankoopdirecteurs weerspiegelt) het peil van 49,9 dankzij meer bestellingen uit het buitenland. De conjunctuurbarometer van de Europese Commissie toont een lichte verbetering in de industrie, terwijl de consumentenvertrouwensindex onveranderd bleef. Niettemin liggen beide indicatoren nog steeds ruim onder hun langetermijngemiddelde. Het ondernemersvertrouwen herstelde ietwat in Duitsland maar de toestand blijft er zorgwekkend omwille van een dalend consumentenvertrouwen en de politieke onzekerheid. Zo pakte het Duitse conjunctuurinstituut DIW onlangs uit met een groeiprognose van 0,9% voor 2005 (1,5% voor 2006). Onze economisten verwachten een geleidelijke opleving in de eurozone, vooral onder impuls van de uitvoer en het wereldwijd herstel in de tweede helft van het jaar. Ondertussen is de inflatie voor de eurozone in juni gestegen tot 2,1% als gevolg van de nieuwe piek in de olieprijzen. Niettemin verwachten de meeste economisten pas een eerste renteverhoging in de tweede helft van 2006. In de huidige context gaan onze economisten ervan uit dat de rente onaangeroerd blijft. EEN PUBLICATIE VAN ING BELGIË
OBLIGATIEMARKTEN 10-JAARSRENTE IN DE VS EN IN EUROPA (in %) 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 01/04 03/04 06/04 09/04 11/04 02/05 04/05 10-jaarsrente VS 10-jaarsrente Duitsland ONZE OBLIGATIESELECTIE PRIMAIRE MARKT Primaire Markt In deze vakantieperiode is er op de primaire markt zeer weinig beweging te bespeuren. Een eerste uitgifte is er eentje in NZD (Nieuw- Zeelandse dollar) voor de Europese Investeringsbank. Deze nietleverbare uitgifte biedt een coupon van 6% tot op de eindvervaldag (15/07/2009). Tegen een primaire intekenprijs van 100,553% geeft deze obligatie een brutorendement van 5,841%. Een tweede primaire uitgifte luidt in TRY (Turkse lira) voor Fortis Lux. Finance. Beleggers kunnen intekenen op deze niet-leverbare lening tegen 101,95%, wat op de eindvervaldag een brutorendement oplevert van 12,83% bij een brutocoupon van 14%. De betaaldatum is 27/7 maar de lening kan ook later op de secundaire markt worden aangekocht. Uiteraard moet de belegger hier wel rekening houden met het muntrisico van de Turkse lira. Secundaire Markt Een koopwaardige lening op de secundaire markt is er een van de ING Groep nv in Euro. Het betreft een eeuwigdurende lening die vanaf 30/6/2013 en vervolgens na elk kwartaal vervroegd kan worden terugbetaald tegen 100%. Met een vlottende coupon die altijd 0,50% hoger ligt dan de 10-jarige Nederlandse staatsrente is deze achtergestelde en niet-leverbare uitgifte aantrekkelijk. Momenteel geeft de obligatie een brutorente van 3,62% (op jaarbasis) tot 30/09/2005. Vanaf dan wordt de coupon terug aangepast. De secundaire aankoopprijs bedraagt momenteel 104,25%. Een tweede secundaire lening werd eveneens uitgegeven door ING Bank nv in euro met een vaste coupon van 5,875% en een looptijd tot 23/02/2011. Bij een secundaire aankoopprijs van 114,875% biedt deze achtergestelde en leverbare uitgifte een brutorendement op eindvervaldag van 2,96%. De uitgiftedatum van deze lening is 23/02/2001. ING geniet bij S&P een rating A+. Rendement Eindvervaldag Rating ING Belg. Munt Emittent Coupon Uitgiftejaar Uitgifteprijs L/NL (*) Betaaldag (**) Coupure (x 1.000) NZD EIB 6 % 2005 15/07/09 A+ 100,553 % 5,841 % NL 15/07/05 1 TRY FORTIS 14 % 2005 27/07/07 NR 101,95 % 12,8335 NL 27/07/05 1 SECUNDAIRE MARKT Rendement Eindvervaldag Rating ING Belg. Prijs op 06/07/05 Munt Emittent Coupon Uitgiftejaar L/NL (*) Betaaldag (**) Coupure (x 1.000) EUR ING VERZEKERINGEN 3,75 % 2004 11/02/09 NR 104,25 % 2,49 % NL T+3 1/10/101 EUR IBM CORP 3 % 2005 08/02/10 A 101,25 % 2,70 % NL T+3 1 EUR ING BANK NV 5,875 % 2001 23/02/11 NR 114,875 % 2,96 % L T+3 1/10/100 EUR BMW FINANCE NV 3,875 % 2004 06/04/11 A 104,9 % 2,93 % NL T+3 1/10/100 EUR LEHMAN BROTHERS HOLDINGS 4 % 2005 09/03/15 A 103,1 % 3,61 % NL T+3 1/10/100 EUR AGFA GEVAERT NV 4,375 % 2005 02/06/15 NR 103,95 % 3,89 % L T+3 1/100 EUR ING PERPETUAL II var. 2003 perpetual NR 103,85 % var. NL T+3 0,1 EUR ING PERPETUAL III var. 2004 perpetual NR 99,55 % var. NL T+3 0,1 EUR BANK OF IRELAND PLC 6,25 %/var. 2005 perpetual A 99,5 % var. NL T+3 1 NOK RABOBANK NEDERLAND 4,25 % 2003 25/07/07 A+ 103,5 % 2,47 % L T+3 10/50 HUF EIB 6,5 % 2004 27/01/09 A+ 102,55 % 5,67 % NL T+3 1000/10000 AUD RABOBANK NEDERLAND 5,5 % 2003 05/01/11 A+ 100,15 % 5,46 % L T+3 5/10/100 CAD PROV. OF MANITOBA 4,625 % 2004 22/09/11 A 104,95 % 3,71 % L T+3 1/10/100 CAD PROV. OF NEW BRUNSWICK 5,5 % 2003 25/02/13 A 109,45 % 4,03 % L T+3 1/10/100 NZD DEPFA BANK PLC 6,5 % 2004 02/09/08 A 100,3 % 6,38 % L T+3 1/10/100 NZD KFW 6 % 2003 15/07/09 A+ 99,05 % 6,27 % NL T+3 1/10/100 USD NEDERLANDSE WATERSCH BK 2,75 % 2003 30/12/08 A+ 96,05 % 3,99 % NL T+3 1/10/100 USD BANK NEDERL. GEMEENTEN 3,75 % 2003 15/07/13 A+ 96,25 % 4,31 % NL T+3 1/10/100 USD DEXIA MUNICIPAL AGENCY 4,5 % 2005 04/03/15 A+ 100,65 % 4,41 % L T+3 1/10 USD AEGON NV var. 2004 perpetual A 91,45 % var. NL T+3 0,1 GBP AMERICAN EXPRESS CREDIT 5,5 2004 24/09/07 A 102,25 % 4,40 NL T+3 1/10/100 GBP EIB 4,5 % 2002 23/10/08 A+ 100,8 % 4,23 % L T+3 1/10/100 GBP HELABA INTL FIN PLC 4,75 % 1998 07/12/09 A+ 103,15 % 3,95 % L T+3 1/10/100 (*) L/NL = Leverbaar/Niet-Leverbaar (**) T = Transactiedag NR = Geen rating 2
INVESTMENT FOCUS KOOPWAARDIGE FONDSEN ING (L) Selectis World Click LAAG RISICO. Kapitalisatiebevek met een looptijd van 8 jaar, 100% kapitaalbescherming op eindvervaldag (15/03/2013). Compartiment gelinkt aan een korf met 20 internationale aandelen. Op eindvervaldag wordt de som vd jaarlijkse kliks uitgekeerd. De klik bedraagt 6% de eerste twee jaar, daarna wordt jaarlijks de perfo van de korf vastgeklikt (max. stijging van +8% per aandeel). Een negatieve performance van de korf wordt automatisch gelijkgesteld aan 0%. ING (L) Protected Equi-Fix Callable 1. Laat de belegger profiteren vd. stijging vd. DJ Eurostoxx 50, 100% kapitaalbescherming op de (eventueel vervroegde) vervaldag. Op de vervaldag (indien geen call) krijgt de belegger de som van 36 maandelijkse kliks (positieve kliks beperkt tot max. 4 %). Mogelijke afsluiting na 1 jaar tegen 110% indien de som van de eerste 12 maandelijkse kliks 10%. Mogelijke afsluiting na 2 jaar tegen 120% indien de som van de eerste 24 maandelijkse kliks 20% ING (L) Renta Fund Euro Inflation Linked. Dit compartiment belegt in overheidsobligaties uit de Eurozone die gelinkt zijn aan de inflatie.. Beleggingsprincipe : dankzij de indexering van de hoofdsom stijgt eveneens het bedrag van de coupon. Het compartiment biedt een degelijke bescherming tegen koopkrachtverlies. Biedt een interessante diversificatie binnen de obligatiecomponent van een beleggingsportefeuille. ING (L) Invest Utilities (USD) GEMIDDELD RISICO. Dit compartiment belegt in een portefeuille van aandelen uitgegeven door internationale nutsbedrijven (elektriciteit, gas, water,...). Typisch voor nutsbedrijven is dat ze doorgaans een transparant en aantrekkelijk dividendrendement vertonen. Na een verregaande schuldafbouw zijn de fundamentals van heel wat van deze ondernemingen sterk verbeterd.. Het ziet ernaar uit dat de nutsbedrijven in de komende jaren een stabiele en aanzienlijke winst- en dividendgroei zullen realiseren ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt Hard Currency. Ideaal voor obligatiebeleggers die in ruil voor iets meer risico een extra rendement willen binnenhalen. Portefeuille van overheidsobligaties uitgegeven in harde munten (dollar, euro) door opkomende landen. Gering renterisico, wisselkoersrisico ingedekt, aantrekkelijke spreads die nog kunnen vernauwen. Gemiddelde rating BB tot B; evolutie van het fonds hoofdzakelijk beïnvloed door de ratings ING (L) Invest Europe High Dividend. Dit compartiment belegt in Europese aandelen met een stabiel en hoog dividendrendement. Deze waarden presteren relatief beter in geval van een neerwaartse beurscorrectie of bij winstnemingen. De bedrijven zijn actief in defensieve sectoren zoals nutsbedrijven, vastgoed, niet-cyclische consumptiegoederen. Defensieve sectoren zijn minder conjunctuurgevoelig en momenteel aantrekkelijk gewaardeerd. ING (L) Invest US High Dividend (USD) HOOG RISICO. Dit compartiment belegt in Amerikaanse aandelen met een stabiel en hoog dividendrendement. Deze waarden presteren relatief beter in geval van een neerwaartse beurscorrectie of bij winstnemingen. Bepaalde trends zoals de verlaging van de dividendbelasting spelen in de kaart van de high dividend-strategie. Deze bedrijven zijn actief in defensieve, minder conjunctuurgevoelige sectoren als nutsbedrijven, vastgoed, niet-cyclische consumptiegoederen ING (L) Invest Dutch Equity. Belegt in een gediversifieerde portefeuille van aandelen die genoteerd staan op de beurs van Amsterdam. De aandelen van het compartiment zijn aantrekkelijk gewaardeerd. De AEX telt multinationals die een optimale geografische en sectorale spreiding garanderen. Op Europees vlak biedt de beurs van Amsterdam gemiddeld een behoorlijk dividendrendement ING (L) Invest New Asia. Dit compartiment belegt in aandelen genoteerd in Korea, Taiwan, Hong Kong, Singapore, Maleisië, Filippijnen, Indonesië,.... Aandelen uit de regio Azië-Stille Oceaan zijn momenteel goedkoop gewaardeerd tegenover andere opkomende markten. Door de lage prijzen is deze regio zeer concurrentieel op het vlak van industriële en technologische producten. De hele Aziatische regio profiteert mee van de sterke economische groei in China. Alle fondsen luiden in euro, behalve anders vermeld. 3
AANDELENPORTEFEUILLE Opgelet : wanneer een aandeel uit de selectie wordt gelicht, betekent dit niet noodzakelijk dat het aandeel niet meer koopwaardig is. Het betekent enkel dat het binnen een bepaalde sector niet langer als favoriet aandeel naar voren wordt geschoven. Sectoren volgens de MSCI-classificatie Wereldwijd Monde Favoriete aandelen Actions binnen privilégiées de ING-familie au sein du groupe ING CONSUMER DISCRETIONARY auto s, consumptiegoederen, hotels & restaurants, CLUB MED, TF1, PEUGEOT, PUBLICIS, RENAULT, METRO, GUS vrije tijd, media, grootdistributie, textiel NEXT, VW CONSUMER STAPLES voedingsdistributie, kleinhandel, voeding, drank & tabak, cosmetica & onderhoudsproducten ENERGY energie, gas- & olieproducenten FINANCIALS banken, verzekeringen, div. financiële diensten, levensverzekeringen, vastgoed, holdings HEALTH CARE gezondheidsuitrusting, farma & biotechnologie INDUSTRIALS industr. uitrusting, div. diensten, transport, luchtvaart, defensie, machines, zware elektrische & elektronische uitrusting INFORMATION TECHNOLOGY hardware, software, informaticadiensten, elektronische kantooruitrusting, halfgeleiders MATERIALS bouwmaterialen, chemie, mijnbouw, papier, containers & verpakking TELECOMMUNICATION SERVICES telecom UTILITIES elektriciteit, gas & waterdistributie, nutsbedrijven IN : VW OUT : ABB, Altana, Crédit Suisse, Vivendi, Pernod + : overbelegging = : neutraal : onderbelegging (t.o.v. de referentieportefeuille) = + + = + + DANONE, DIAGEO, INDITEX, CADBURY, TESCO TOTAL UBS, AXA, AEGON, UNICREDITO, CREDIT AGRICOLE, MUNICH RE, LLOYDS, ROYAL SUN ALLIANCE, SANTANDER, DEXIA, ABN AMRO, AVIVA ROCHE, SHIRE, UCB EXEL, HAYS, VEDIOR, SCHNEIDER ELECTRIC, TNT, EADS, DEUTSCHE POST, ASF INFINEON, ATOS ORIGIN DSM, LAFARGE, CRH, SOLVAY, BHP BILLITON TELECOM ITALIA, DEUTSCHE TELEKOM NATIONAL GRID TRANSCO, E.ON, IBERDROLA PERNOD RICARD (05/07/2003-05/07/2005) 140 120 100 80 60 40 07/03 10/03 02/04 05/04 09/04 12/04 04/05 Pernod MSCI Eur. Cons. Staples (rel.) Ons volgend nummer (nr. 128) zal beschikbaar zijn op http://www.ing.be op 12 september 2005 PERNOD RICARD (Hoogste/laagste 52 weken : 136,1-99,4 euro) Pernod Ricard is - op marktleider Diageo na - de grootste producent van sterke dranken in de wereld. Pernod bekleedt topposities op de markt voor whisky, anijshoudende sterke drank en rum. Over het boekjaar 2004 steeg de omzet met 5,8% tot 3,5 miljard euro en boekte de groep een nettowinst van 474 miljoen euro. Midden april ontvouwde Pernod zijn plannen om Allied Domecq, de nummer drie op de markt, aan de haak te slaan. Met de overname zou een bedrag van 4,1 miljard euro gemoeid zijn. Nu de overname bijna afgerond is, krijgen we het globale plaatje te zien van de nieuwe entiteit en dat is niet over de hele lijn positief. Een belangrijke motivatie voor de overname was de mogelijke kostenbesparing. Volgens de groep kan de overname 290 miljoen euro besparingen opleveren, wat zeer ambitieus is in vergelijking met de besparingen die bij vergelijkbare overnames werden gerealiseerd. Bovendien torst Pernod een relatief zware schuldenlast. Bij de huidige lage rente stelt dit geen probleem, maar in een opwaarts renteklimaat kan de rentabiliteit onder druk komen. En last but not least groeit de winst bij de merken van Allied Domecq trager dan bij Pernod Ricard, wat eveneens een negatieve impact heeft op het resultaat van de nieuwe combinatie. Onze analisten waarderen het aandeel op 132,5 euro. Gelet op de risico s die verbonden zijn aan de overname, is het aandeel momenteel niet goedkoop. Het beleggingssignaal wordt verlaagd van koopwaardig naar houden en Pernod wordt uit onze aandelenselectie geweerd. 4
UCB (Hoogste/laagste 52 weken : 44,1-35,4 euro) Na de verkoop van zijn chemiepoot aan het Amerikaanse Cytec in februari van dit jaar, is UCB een pure farmaspeler geworden. De aanzet hiertoe gebeurde in 2004, toen het Britse Celltech werd overgenomen. De groep spitst zich toe op enkele welbepaalde domeinen: neurologie, allergie- en ademhalingsaandoeningen, multiple sclerose en oncologie (behandeling van kanker). In het domein van de neurologie heeft de groep met Keppra, een middel tegen epilepsie, een sterproduct in huis. Voor de behandeling van allergieën beschikt UCB met Zyrtec en Xyzal eveneens over twee topmedicijnen. De strategie van UCB is vrij eenvoudig: de onderneming ontwikkelt medicijnen voor de behandeling van ernstige ziektes en verkoopt deze enkel via het distributiekanaal van de specialisten. Daardoor komt meer geld vrij voor investeringen en onderzoek & ontwikkeling. Voor 2005 bedraagt het globale budget daarvoor 422 miljoen euro of zo n 21% van de omzet. Binnen het productgamma is het anti-allergicum Zyrtec de absolute blockbuster (wat betekent dat de verkoop van dit product wereldwijd meer dan 1 miljard dollar bedraagt). Op de belangrijkste afzetmarkten zoals de VS en Japan loopt het patent van Zyrtec in 2007 ten einde. Vanaf dan wordt een sterke verkoopsdaling verwacht. Om die daling op te vangen, heeft de groep evenwel een aantal nieuwe producten in de pijplijn zitten die zich momenteel in de laatste testfase bevinden, zoals o.m. Cimzia, een medicijn voor de behandeling van rheumatoïde artritis. Na de overname van Celltech is UCB geëvolueerd tot een pure farmaspeler en wordt het aandeel ook als dusdanig gewaardeerd. Op korte tot middellange termijn zal de koers sterk beïnvloed worden door de testresultaten van de medicijnen in ontwikkeling. Het aandeel krijgt een koopadvies mee en een koersdoel op 12 maanden van 42 euro. UCB (05/07/2003-05/07/2005) 45 40 35 30 25 20 15 10 07/03 10/03 02/04 05/04 09/04 12/04 04/05 UCB MSCI Eur. Health Care (rel.) VW (Hoogste/laagste 52 weken : 38,6-30,8 euro) Volkswagen is de grootste autofabrikant in Europa. De groep is georganiseerd rond twee merkgroepen: Volkswagen en Audi. Het gamma van Volkswagen omvat naast het gelijknamige merk Skoda, Bentley en Bugatti, terwijl Audi ook Seat en Lamborghini in portefeuille heeft. Minder bekend is dat VW ook actief is in het segment van de zware vrachtwagens. Zo produceert en commercialiseert de groep dergelijke voertuigen in Zuid-Amerika onder de naam Volkswagen. VW bezit ook 34% van de stemrechten in het Zweedse Scania. Na een moeilijk jaar 2004 lijken de omstandigheden voor de autofabrikant stilaan te verbeteren. De factoren die voor de grootste problemen zorgden, zoals de hoge grondstofprijzen en de hoge dollarkoers, vertonen immers een lichte daling. De nettowinst over het eerste kwartaal van dit jaar kwam dan ook 26 miljoen dollar hoger uit dan in dezelfde periode vorig jaar. De vooruitzichten ogen goed. Eerst en vooral zullen dit jaar vijf en volgend jaar nog eens drie nieuwe modellen gelanceerd worden, traditioneel een opsteker voor de verkoop. Bovendien loopt het kostenbesparingsprogramma («Formotion») op wieltjes. Vorig jaar werd niet minder dan 1,6 miljard euro bespaard. In het eerste kwartaal van dit jaar liep het besparingscijfer al op tot 634 miljoen euro. De aanvankelijke doelstelling was tegen eind 2005 een globale kostenbesparing van 3,1 miljard euro te realiseren. De betere omstandigheden en het vooruitzicht op een omzetstijging laten een opwaartse herziening van de resultaten toe. Onze analisten trekken het beleggingssignaal van VW op van verkopen naar kopen met een koersdoel van 42 euro over 12 maanden. Het aandeel VW krijgt een zitje in onze aandelenselectie. 5 VW (05/07/2003-05/07/2005) 50 45 40 35 30 25 20 07/03 10/03 02/04 05/04 09/04 12/04 04/05 VW MSCI Eur. Cons. Discr. (rel.) Alle analyses en voorspellingen zijn afkomstig van de ING Groep. Ze worden enkel ter informatie verspreid en zijn dan ook in geen enkel opzicht bindend voor de bank en haar filialen.
De verzekeringsrekening ING OPTIMA Tijdelijk aanbod : gegarandeerde rentevoet van 3% De verzekeringsrekening ING OPTIMA Type individuele levensverzekering (type Universal Life) Looptijd Minimaal 8 jaar Lancering Tijdelijk aanbod van 1 juli tot 16 augustus 2005, vervroegde afsluiting mogelijk Rendement Gewaarborgde jaarlijkse minimumrentevoet gedurende 8 jaar Winstdeelname Jaarlijks, variabel en niet-gewaarborgd Stortingen Minimaal 2.500 per contract Instapkosten voor bedragen van 2.500 tot 12.499,99 : 3,5% van 12.500 tot 24.999,99 : 3% van 25.000 tot 249.999,99 : 2,5% van meer dan 250.000 : 2% Geldopname 1 maal per jaar 15% van het belegde bedrag zonder kosten maar minimaal 1.250 euro per keer met de verplichting minimaal 1.250 euro in het contract te houden Kosten jaarlijks mag kosteloos 15% van het totale belegde bedrag opgenomen worden. Voor grotere bedragen worden de eerste drie jaar kosten aangerekend (voor het gedeelte dat de 15% overschrijdt) tijdens het 1ste jaar: 3% tijdens het 2de jaar: 2% tijdens het 3de jaar: 1% Fiscaliteit fiscaal niet-aftrekbaar roerende voorheffing: Bij geldopname na 8 jaar is er geen roerende voorheffing verschuldigd. Bij geldopname gedurende de eerste 8 jaar van het contract: roerende voorheffing van 15% verschuldigd. Inschrijving U kan vanaf 1 juli inschrijven in uw ING-kantoor tot afsluiting van het tijdelijk aanbod Hebt u geen kaas gegeten van beursbeleggingen, maar wil u toch uw spaargeld maximaal laten renderen zonder enig risico te lopen? Dan moet u beslist de verzekeringsrekening ING Optima overwegen. Deze levensverzekering met gewaarborgde rentevoet (Tak 21) combineert de voordelen van een verzekeringsrekening met die van een klassieke spaarformule: veiligheid, flexibiliteit, eenvoudig in gebruik én een fraai rendement. Maar dat is niet alles! ING doet u een genereus voorstel. De gewaarborgde rentevoet van ING Optima wordt tijdelijk opgetrokken naar 3%. Tijdens deze tijdelijke campagneperiode kunt u dus intekenen op ING Optima tegen een gewaarborgde rentevoet van 3%. Na afloop van de campagne wordt de rentevoet teruggebracht naar 2,50%. ING Optima... een optimale én eenvoudige formule De vlag dekt de lading. ING Optima bewijst dat wij ons productgamma voortdurend verfijnen om aan uw wensen te kunnen blijven voldoen. Met de verzekeringsrekening ING Optima geniet u een hoger rendement dankzij de combinatie van de gewaarborgde rentevoet van 3% (tijdelijk) en een variabele bonus in de vorm van een extra winstdeelname die afhankelijk is van de financiële resultaten van ING Insurance. Tijdens de campagne geniet u de rentevoet van 3% gedurende acht jaar. Soepel en fiscaal aantrekkelijk Jaarlijks kunt u kosteloos 15% van de belegde bedragen opnemen, op voorwaarde dat het minimaal om een bedrag van 1.250 gaat. Wenst u echter hogere bedragen op te nemen, dan betaalt u daarvoor kosten gedurende de eerste drie jaar (respectievelijk 3, 2 en 1%). Ook fiscaal pikt u met de verzekeringsrekening ING Optima een mooi voordeel mee. Als uw contract minimum 8 jaar loopt, betaalt u geen roerende voorheffing wanneer u kapitaal opneemt na 8 jaar. Neemt u tijdens de eerste acht jaar wel gelden op, dan bent u op dat bedrag wel roerende voorheffing verschuldigd. Niet zomaar beter... gewoonweg optimaal! De verzekeringsrekening ING Optima is de ideale oplossing om uw kapitaal te laten aangroeien op lange termijn en toch uw geld op elk ogenblik beschikbaar te hebben. Wil u meeprofiteren van de tijdelijk aangeboden gegarandeerde rentevoet van 3%? Wacht dan niet om bij uw ING-kantoor langs te gaan, want op is op! Of contacteer voor meer informatie uw financieel adviseur of ING Info op het nummer 02/ 464.60.01 (informatie producten en diensten, optie spaar- en beleggingsformules van ING; van maandag tot vrijdag van 7 tot 22 uur en op zaterdag van 9 tot 20 uur). Verzekeringsbemiddelaar: ING België NV, verzekeringstussenpersoon voor ING Insurance nv en ING Insurance Solutions nv, aanvaard door de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA) onder het nummer12381. Vennootschapszetel: Marnixlaan 24, 1000 Brussel, België. R.P.R Brussel 0403.200.393. BTW BE 0403.200.393 Verzekeringsmaatschappij: ING Insurance NV, verzekeringsmaatschappij,toegelaten door de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA) onder het codenummer 0051. Vennootschapszetel: Henri Matisselaan 16, 1140 Brussel, België. R.P.R Brussel 0404.500.094. BTW BE 0404.500.094 6
NIEUW IN TAK 23!! ING Life Performance Booster Beleggen in aandelen is een kolfje naar uw hand? Dan mag u deze opportuniteit niet laten schieten! Voor een gelijk risico kunnen wij u immers de helft meer rendement bieden. Met ING Life Performance Booster, de nieuwe beleggingsverzekering van ING Insurance met een looptijd van vijf jaar. 150% van de beursstijging Het compartiment ING Life Performance Booster heeft als doelstelling de belegger op de eindvervaldag (20/07/2010) een meerwaarde te bieden naargelang het verloop van de DJ Eurostoxx 50-beursindex. Niet zomaar de eerste de beste aandelen dus, maar wel de 50 steraandelen van de DJ Eurostoxx 50-index. De eventuele meerwaarde kan worden bekomen omdat u als belegger voor 150% participeert in de positieve performance van de DJ Eurostoxx 50-index. U leest het goed. Na vijf jaar krijgt u 150% uitgekeerd van de positieve performance van de aandelenkorf. Een eventuele daling van de index wordt voor 100% in rekening gebracht. U betaalt geen roerende voorheffing Met ING Life Performance Booster slaat u twee vliegen in één klap. U maakt niet alleen kans op anderhalve keer de meerwaarde van de korf aandelen, maar bovendien wordt uw rendement extra interessant omdat u op de eindvervaldag geen roerende voorheffing betaalt. Bijkomende overlijdensdekking Deze beleggingsverzekering voorziet eveneens een dekking bij overlijden door een ongeval. Die stemt overeen met 25% van de netto gestorte premies (na aftrek van de instapkosten en de eventuele premie voor de bijkomende overlijdensdekking door ongeval), bovenop de reserve van het contract. Van 13 juni tot en met 14 juli (behoudens vervroegde afsluiting) kunt u voor minimum 2.500 euro intekenen op ING Life Performance Booster. Ga daarvoor langs in uw ING-kantoor of bel naar Info ING op 02/464 60 01, informatie producten en diensten, optie spaar- en beleggingsformules van ING, van maandag tot vrijdag, van 7.00 uur tot 22.00 uur en op zaterdag van 9.00 uur tot 17.00 uur. ING Life Performance Booster Type Levensverzekering van het type Tak23 Risicoklasse 4 (op een schaal van 0 tot 6) Inschrijvingsperiode Van 13 juni t.e.m. 14 juli 2005 (vervr. afsluiting mogelijk) Initiële storting Minimum 2.500 euro Betaaldatum 14 juli 2005 Startdatum 20 juli 2005 Eindvervaldag 20 juli 2010 Frequentie notering Wekelijks Instapkosten 3% (op het belegde bedrag) Afkoopkosten 1% (ingehouden op de reserve) in geval van verkoop voor de eindvervaldag Beheerskosten Max. 1,4% per jaar (ingehouden op de inventariswaarde) Bijkomende overlijdensdekking door ongeval In geval van overlijden door een ongeval, ontvangt de begunstigde 25% van de netto gestorte premies, bovenop de reserve. (Verplichte verzekering voor zover het contract in werking treedt voor de 70ste verjaardag van de verzekerde. Deze verzekering stopt van rechtswege op de 70ste verjaardag van de verzekerde) Premie overlijdensdekking 0,12% van de netto belegde premie Fiscaliteit (volgens huidige wetgeving) geen roerende voorheffing op uitgekeerd kapitaal en inkomsten op de eindvervaldag van het compartiment, noch bij tussentijdse afkoop Waarneming na jaar Situatie 1 Situatie 2 Situatie 3 Startwaarde 100 100 100 1 132 104 96 2 156 83 88 3 143 91 71 4 177 95 63 5 200 100 50 Performance + 100% 0% 50% Uitbetalingswaarde (100% + performance maal 1,5) 250 100 50 ING Life Performance Booster is een tak 23-verzekering van ING Insurance NV met risicoklasse 4 (op een schaal van 0 tot 6). Er wordt door de verzekeringsmaatschappij geen garantie gegeven m.b.t. de terugbetaling van de gestorte premie noch een rendementsgarantie en dit zowel tijdens de looptijd van de overeenkomst als op de eindvervaldag. De doelstelling van dit fonds is een meerwaarde te realiseren. De waarde van het fonds kan schommelen in de tijd. Het financiële risico dat daaraan verbonden is, wordt gedragen door de verzekeringnemer. De informatie in dit document wordt louter indicatief meegedeeld. Alleen de algemene voorwaarden (met referte I470 N ING-Januari 2005), de bijzondere voorwaarden en het beheersreglement van het contract zijn wettelijk bindend. We nodigen u uit om de product-infofiche, de algemene voorwaarden en het beheersreglement te lezen, alvorens een contract te ondertekenen. Deze documenten zijn opvraagbaar in alle ING-kantoren van België. Verzekeraar: ING Insurance NV, verzekeringsmaatschappij, toegelaten door de CBFA onder het codenummer 0051. Vennootschapszetel: Sint-Michielswarande 70, B-1040 Brussel - RPR Brussel - BTW BE 0404.500.094. Tel. +32 2 738 97 11 - E-mail: info@inginsurance.be - Internet: www.inginsurance.be - BIC: BBRUBEBB - rekening: 320-0002736-90 (IBAN BE34 3200 0027 3690). Verzekeringsbemiddelaar: ING België NV, verzekeringsbemiddelaar, ingeschreven bij de CBFA onder het codenummer 12381, voor ING Insurance NV en ING Insurance Solutions NV. Vennootschapszetel: Marnixlaan 24, B-1000 Brussel - RPR Brussel - BTW BE 0403.200.393. Tel. + 32 2 547 21 11 - E-mail: info@ing.be - Internet: www.ing.be - BIC: BBRUBEBB - rekening: 310-9156027-89 (IBAN: BE45 3109 1560 2789). 7
FONDS IN DE KIJKER ING (L) Renta Fund EMD Hard Currency EMD (Emerging Markets Debt) Hard Currency, het compartiment van de Luxemburgse bevek ING (L) Renta Fund, belegt in een portefeuille van overheidsobligaties. Specifiek aan deze obligaties is dat ze zijn uitgegeven door ontwikkelingslanden met lage of gemiddelde inkomens (de zogenaamde emerging markets ) uit Latijns-Amerika, Oost-Europa en Afrika. De obligatieleningen luiden in harde munten (vooral euro en VSdollar) en het muntrisico tegenover de euro is ingedekt. De inventariswaarde van het compartiment wordt hoofdzakelijk beïnvloed door de credit rating of kredietwaardigheid die wordt toegekend aan de landen waarin het compartiment is belegd. Een credit rating beoordeelt in welke mate een land in staat is zijn schulden terug te betalen. Ratings worden toegekend door internationaal erkende bureaus zoals Standard & Poor s en Moody s. Hoe lager de credit rating, hoe hoger het kredietrisico en hoe hoger dus ook de vergoeding die ertegenover staat. De gemiddelde rating van het compartiment bedraagt momenteel BB tot B. Economisch beterschap leidt tot hogere rating De beheerders van het fonds proberen die obligaties eruit te pikken van landen die door de verbetering van hun macro-economisch plaatje een hogere rating krijgen toegekend. Daardoor vermindert het risico en ook de vergoeding, maar stijgt de obligatiekoers, wat de inventariswaarde van het compartiment ten goede komt. Sowieso zorgt de lagere gemiddelde kredietwaardigheid van het compartiment voor een hoger dan gemiddeld couponrendement. Dat betekent wel dat het fonds in vergelijking met overheidsobligaties een hogere risicograad heeft. Vandaar ook de sterke spreiding in de ratings en de looptijden binnen het compartiment. EMD Hard Currency kon de voorbije 10 jaar mooie prestaties voorleggen en telkens de referentieportefeuille (JP Morgan EMI Global Diversified hedged) achter zich laten. Het fonds werd daarvoor door S&P en Morningstar bekroond met 5 sterren, wat betekent dat het fonds deel uitmaakt van de 10% beste fondsen. Bovendien worden de opkomende markten nog steeds overbelegd in de modelportefeuilles van ING, hoewel ze de voorbije jaren fraai presteerden. De mooie groeicijfers, de gezondere handelsbalansen, de verbeterde schuldratio s en de stijging van de grondstof- en metaalprijzen hebben het fundamentele plaatje in deze regio s immers flink opgesmukt. De groei van de wereldeconomie zal in 2005 een vertraging kennen, maar blijft volgens onze beheerders sterk genoeg om de economie in de opkomende landen gunstig te beïnvloeden. Uitstekende diversificatie van de obligatiecomponent ING (L) Renta Fund EMD Hard Currency is een obligatiefonds dat specifiek bestemd is voor beleggers die vastrentend willen beleggen in opkomende markten en daarbij willen inspelen op de gunstige evolutie van de kredietwaardigheid van deze landen. Het fonds kan dan ook ten zeerste aanbevolen worden als diversificatie binnen de obligatiecomponent van een beleggingsportefeuille. Als u in dit fonds belegt, kan u van twee walletjes eten. Enerzijds kunt u meeprofiteren van de koersstijging van het compartiment omdat de economische fundamentals in de opkomende markten steeds beter worden en anderzijds kunt u nog steeds een graantje meepikken van de vrij hoge renteniveaus. Russian Fed. Eurobonds 2030 6,6% Argentina (FRN) 2012 6,1% Venezuela (9 1/4%) 2027 5,3% Russian Federation (12%) 2028 5,2% Brazil (11%) 2040 4,1% Ukraine (7,65%) 2013 3,9% Philippines (10 5/8%) 2025 3,9% Dominican Rep. (9,04%) 2013 3,8% Brazil (10%) 2011 3,5% Turkey (8%) 2034 3,5% Overige ING (L) Renta Fund EMD Hard Currency (top 10 in de portefeuille) D CCC B BB BBB A Naam Vervaldag Weging Spreiding binnen het compartiment volgens de S&P credit rating 0% 10% 20% 30% 40% 50% Voor meer info over dit compartiment surf naar www.ing.be/beleggen en klik achtereenvolgens op producten - sparen en beleggen - beveks - zoek beveks. Tik daar de naam ING (L) Renta Fund EMD Hard Currency in. Invest News is een publicatie van ING België verantwoordelijke uitgever : Nathalie Vandepeute, Marnixlaan 24, 1000 Brussel Briefwisseling: Invest News, ING Financial Communication Desk (Ma I +2), Marnixlaan 24, 1000 Brussel E-mail : investnews@ing.be Deze publicatie verschijnt ook in het Frans, het Engels en het Duits. 8