ZIB Zeeland Kustgoed II CV

Transcriptie

1 P R O S P E C T U S ZIB Zeeland Kustgoed II CV N O V E M B E R U I T G I F T E V A N P A R T I C I P A T I E S I E D E R N O M I N A A L G R O O T C

2 Kernpunten ZIB Zeeland Kustgoed II CV 9,0% geprognosticeerd vast rendement op jaarbasis, vóór belasting* Aangekocht worden in totaal 249 bungalows gelegen op de vakantieparken Hof Domburg, Noordzee Résidence De Banjaard, Roompot Beach Resort en Cape Helius als ook het vrijetijdscentrum De Parel op Hof Domburg en Café-restaurant Bestevaer op Roompot Beach Resort Langlopende huurovereenkomst (vijftien jaar en vijf optiejaren voor verhuurder) Huurprijs is geïndexeerd tegen een vast percentage van 2,75% Besloten fonds met een beleggingshorizon van zestien jaar waarbij de participanten -vanaf 31 december jaarlijkse exitmogelijkheden hebben Halfjaarlijkse uitkeringen aan de participanten per 1 januari en per 1 juli Beherend Vennoot zal aan het Fonds een achtergestelde lening van K verstrekken Plaatsing van participaties ieder groot K (exclusief 3% emissiekosten) waarbij de minimale deelname vijf participaties bedraagt * De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ZIB Zeeland Kustgoed II CV 01

3 Inhoudsopgave Bijlagen Kernpunten Inhoudsopgave Betrokken partijen Samenvatting Initiatiefnemer Structuur Beleggen in (recreatief) vastgoed Hof Domburg Noordzee Résidence De Banjaard Roompot Beach Resort Cape Helius Huuraspecten Investeringsbegroting Rendement Garanties Exit en inkoop van participaties Financiering Fiscale aspecten Juridische aspecten Beherend Vennoot Beheerder Bewaarder Risico s Verhandelbaarheid participaties Kosten Verslaglegging Overige gegevens Onderzoeksrapport Deelname I Vermogensstructuur II Geprognosticeerde cijfers III Overeenkomst van commanditaire vennootschap (ontwerp) IV Statuten ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV V Statuten Stichting Prioriteit ZIB-Fondsen VI Statuten ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV VII Statuten Zeeland Investments Beheer BV VIII Overeenkomst terzake van de administratie, het beheer, de bewaring en het management van ZIB Zeeland Kustgoed II CV en haar activa (ontwerp) IX Inschrijvingsformulier 02

4 Betrokken partijen INITIATIEFNEMER EN BEHEERDER Zeeland Investments Beheer BV Dam 6, 4331 GJ Middelburg Tel Fax BEHEREND VENNOOT ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV Dam 6, 4331 GJ Middelburg ACCOUNTANTS BDO Accountants Groen van Prinstererlaan 114, 1181 TW Amstelveen Maatschap WEA Zeeland Molenwater 97, 4331 SG Middelburg FISCAAL ADVISEURS BDO Belastingadviseurs Groen van Prinstererlaan 114, 1181 TW Amstelveen Maatschap WEA Zeeland Molenwater 97, 4331 SG Middelburg NOTARIS Van Agt & Dussel Notarissen NV K.P. van der Mandelelaan 120, 3062 MB Rotterdam JURIDISCH ADVISEURS Van Agt & Dussel Notarissen NV K.P. van der Mandelelaan 120, 3062 MB Rotterdam Boekel De Nerée Strawinskylaan 3037, 1077 ZX Amsterdam (met betrekking tot huuraspecten) BEWAARDER ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV Locatellikade 1, 1076 AZ Amsterdam STRUCTURERING De Heij Investments BV Derde Stationsstraat 330, 2718 AK Zoetermeer FINANCIER EN BANKIER ABN AMRO Bank NV Coolsingel 119, 3012 AG Rotterdam CLIËNTENREMISIERS Proventus BV Dam 6, 4331 GJ Middelburg 03 WLTO Verzekeringen BV Fonteinlaan 5, 2012 JG Haarlem

5 CAPE HELIUS Samenvatting Na de succesvolle plaatsing van CV Zeeland Kustgoed, ZIB Renesse CV, ZIB Ouddorp CV, ZIB Weert CV, ZIB Weert II CV en ZIB Eemhof CV heeft Zeeland Investments Beheer BV het initiatief genomen tot het oprichten van ZIB Zeeland Kustgoed II CV (verder ook te noemen het Fonds ). Nederlandse beleggers wordt hiermede een aantrekkelijke beleggingsmogelijkheid in recreatief vastgoed aangeboden waarbij een geprognosticeerd vast rendement van 9,0% op jaarbasis (vóór belasting en enkelvoudig) wordt uitgekeerd. HOF DOMBURG DE BANJAARD ROOMPOT BEACH RESORT Het Fonds zal via ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV 249 bungalows op de vakantieparken Hof Domburg, Noordzee Résidence De Banjaard, Roompot Beach Resort (Zeeland) en Cape Helius (Zuid-Holland) als ook het vrijetijdscentrum De Parel op Hof Domburg en Café-restaurant Bestevaer op Roompot Beach Resort (verder ook te noemen: de Vastgoedportefeuille) in economisch eigendom verwerven. De totale investering, inclusief bijkomende kosten en werkkapitaal, bedraagt e (exclusief omzetbelasting). Het voor het Fonds benodigde eigen vermogen van e zal worden verstrekt door de commanditaire vennoten. Iedere vennoot participeert in eenheden van e (exclusief 3% emissiekosten), met een minimum deelname van vijf participaties. Daarnaast zal de Beherend Vennoot aan het Fonds een renteloze achtergestelde lening van e verstrekken. Het beleggingsbeleid van het Fonds is gericht op het behalen van een zo hoog mogelijke opbrengst uit de verhuur van het vastgoed. Voorzover de vrije cashflow het toelaat, zal het Fonds halfjaarlijks (per 1 januari en per 1 juli) het geprognosticeerde vaste rendement van 9,0% (enkelvoudig en op jaarbasis) aan de participanten uitkeren. De eerste halfjaarlijkse uitkering, over de periode vanaf de oprichting tot en met 30 juni 2004 zal per 1 juli 2004 plaatsvinden. Vanaf 1 januari 2005 zal het Fonds jaarlijks participaties tegen de nominale waarde van e inkopen volgens het schema zoals opgenomen in Bijlage II van dit prospectus. Participanten kunnen zich vanaf 2004 ieder jaar vóór 1 november bij het Fonds aanmelden om voor deze inkoopmogelijkheid in aanmerking te komen. Bij te veel c.q. te weinig aanmeldingen zal door notariële loting worden bepaald welke participaties voor deze inkoop in aanmerking komen. De stortingsdatum op de participaties is gepland op 11 december 2003 waarna op 16 december 2003 (verwachting) het Fonds tot stand komt. Het Fonds zal voor onbepaalde tijd worden aangegaan. De Initiatiefnemer houdt - gerekend vanaf 1 januari rekening met een beleggingshorizon van zestien jaar. Bij de opzet van het Fonds is de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht. Desondanks wordt potentiële deelnemers geadviseerd, mede in verband met hun specifieke omstandigheden, hun eigen (financiële en fiscale) adviseurs te raadplegen. Middelburg, 24 november 2003 Zeeland Investments Beheer BV ZIB Zeeland Kustgoed II CV is een beleggingsinstrument dat voldoet aan de eisen die de Wet toezicht beleggingsinstellingen stelt en heeft in dit kader een tijdelijke vergunning van de Autoriteit Financiële Markten verkregen. 04

6 Initiatiefnemer Initiatiefnemer van ZIB Zeeland Kustgoed II CV is Zeeland Investments Beheer BV, een organisatie die zich met name bezighoudt met het initiëren en beheren van beleggingsinstellingen in de zin van de Wet toezicht beleggingsinstellingen. In 1999 is Zeeland Investments Beheer BV -voor de introductie van CV Zeeland Kustgoed- opgericht als 100% deelneming van Roompot Recreatie Beheer BV. Inmiddels is Zeeland Investments Beheer BV betrokken geweest bij de introductie en bij het beheer van zeven beleggingsinstellingen in de zin van de Wet toezicht beleggingsinstellingen. Zeeland Investments Beheer BV is dan ook uitgegroeid tot een professionele organisatie die inmiddels zelfstandig vanuit Middelburg opereert. Zeeland Investments Beheer BV is beheerder en/of initiatiefnemer van onderstaande fondsen: Fonds Portefeuille Investering Eigen vermogen CV Zeeland Kustgoed villa s Buitenhof Domburg en e 10,9 miljoen e 3,2 miljoen Noordzee Résidence De Banjaard Eerste Winkel- en 1999 Portefeuille van winkels en woningen e 12,5 miljoen e 4,3 miljoen Woning Maatschap ZIB Renesse CV bungalows Klein Poelland e 9,7 miljoen e 3,3 miljoen ZIB Ouddorp CV appartementen en 14 bungalows Port Zélande e 7,0 miljoen e 2,3 miljoen ZIB Weert CV woningen Weerterbergen e 24,1 miljoen e 8,0 miljoen ZIB Weert II CV woningen Weerterbergen e 24,1 miljoen e 8,0 miljoen ZIB Eemhof CV 2003 Center Parcs De Eemhof e 92,4 miljoen e 25,5 miljoen 05

7 Structuur ZIB ZEELAND KUSTGOED II CV De participanten vormen samen met ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV (verder ook te noemen de Beherend Vennoot ) een besloten commanditaire vennootschap, welke tot doel heeft het beleggen van haar vermogen in 152 woningen op Hof Domburg, 6 strandwoningen op Noordzee Résidence De Banjaard, 76 woningen op Roompot Beach Resort, 15 woningen op Cape Helius en het vrijetijdscentrum De Parel op Hof Domburg en Café-restaurant Bestevaer op Roompot Beach Resort. De Vastgoedportefeuille wordt nader in dit prospectus beschreven. De Vastgoedportefeuille wordt aangekocht van Rebel Beheer Zeeland BV, Deltapark Beheer BV en Park Haringvliet BV, drie deelnemingen van Roompot Recreatie Beheer BV. Het totaal van de commerciële boekwaarde van de vastgoedportefeuille (inclusief de kostprijs van de 15 woningen op Cape Helius) bedroeg per 16 augustus 2003 e 35,1 miljoen. De totale aankoopprijs die door Rebel Beheer Zeeland BV en Deltapark Beheer BV is betaald bedraagt ca. e 31,1 miljoen en de geschatte ontwikkelingsprijs van Park Haringvliet BV van de vijftien woningen op Cape Helius bedraagt per 14 november 2003 e 5,0 miljoen. Het Fonds, statutair te vestigen te Middelburg en kantoorhoudende op het adres van de Beherend Vennoot, komt naar Nederlands recht tot stand en de Overeenkomst van commanditaire vennootschap zal worden verleden voor Van Agt & Dussel Notarissen NV te Rotterdam (de ontwerptekst is opgenomen als Bijlage III). Het Fonds wordt aangegaan voor onbepaalde tijd. Initiatiefnemer verwacht echter een beleggingshorizon van zestien jaar. ZIB ZEELAND KUSTGOED II BEWAAR BV Naast het Fonds wordt ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV (verder ook te noemen de Bewaarder ) opgericht. Deze vennootschap zal als bewaarder, in de zin van de Wet toezicht beleggingsinstellingen, van de Vastgoedportefeuille van het Fonds optreden. In dit kader verkrijgt zij de juridische eigendom van de vastgoedportefeuille. De Vastgoedportefeuille zal voor rekening en risico van het Fonds door de Bewaarder worden bewaard. STICHTING PRIORITEIT ZIB-FONDSEN In verband met het ontslag en de benoeming van de bestuurders van de Bewaarder zijn er drie prioriteitsaandelen in ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV uitgegeven aan Stichting Prioriteit ZIB-Fondsen. Na beëindiging van het Fonds kunnen deze prioriteitsaandelen tegen de nominale waarde door ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV aan ZIB Holding BV worden overgedragen. ZIB ZEELAND KUSTGOED II BEHEER BV ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV zal als beherend vennoot van het Fonds optreden. De Beherend Vennoot is ingeschreven bij de Kamer van Koophandel te Middelburg. De heer H.J. van Koeveringe en mevrouw Y.J. Abdoun voeren zowel de directie over Zeeland Investments Beheer BV als over ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV. ZEELAND INVESTMENTS BEHEER BV Als beheerder in de zin van de Wet toezicht beleggingsinstellingen zal Zeeland Investments Beheer BV (verder ook te noemen de Beheerder ) optreden. De Beheerder is op 16 april 1999 opgericht en is ingeschreven bij de Kamer van Koophandel te Middelburg onder nummer De statuten van de Beheerder zijn als Bijlage VII in dit prospectus opgenomen. STICHTING PRIORITEIT ZIB-FONDSEN ZIB HOLDING BV * * 100% ZIB ZEELAND KUSTGOED II BEWAAR BV BEWARING ZIB ZEELAND KUSTGOED II BEHEER BV COMMANDITAIRE VENNOTEN BEHEER ZEELAND INVESTMENTS BEHEER BV JURIDISCH EIGENDOM VASTGOED- PORTEFEUILLE ECONOMISCH EIGENDOM ZIB ZEELAND KUSTGOED II CV * Stichting Prioriteit ZIB-Fondsen houdt 3 prioriteitsaandelen en ZIB Holding BV houdt gewone aandelen en 97 prioriteitsaandelen. - alle aandelen in ZIB Holding BV worden door Roompot Holding BV gehouden. - de aandelen in Roompot Holding BV worden (in)direct voor 65% gehouden door NeSBIC BuyOut Fund BV en het restant door de directie, het management en één commissaris van Roompot Holding BV. - de huurovereenkomst wordt gesloten tussen ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV (als beherend vennoot van ZIB Zeeland Kustgoed II CV en als gevolmachtigde van ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV) als verhuurder enerzijds en Roompot Recreatie Beheer BV als huurder anderzijds. 06

8 Beleggen in (recreatief) vastgoed Vastgoed wordt gezien als een belangrijk onderdeel van een beleggingsportefeuille. De waarde van vastgoed in een beleggingsportefeuille is evident. Een redelijk rendement voor de lange termijn met een aanvaardbaar risico, lage correlatie ten opzichte van alternatieve beleggingsmogelijkheden en een bescherming tegen inflatie zijn grote voordelen. Doordat degelijk gebouwde en op goede locaties gelegen objecten zeer lang hun gebruikswaarde kunnen behouden, kan een vastgoedbelegging een goede bescherming bieden tegen inflatie en andere economische risico s. Het risico van vastgoedbeleggingen ligt in het algemeen tussen dat van obligaties en aandelen. Voor beleggingen in Nederlands vastgoed geldt verder als aantrekkelijk punt dat het valutarisico nihil is. Bovendien is Nederland een klein en relatief dichtbevolkt land waar grond schaars is. Men verwacht dat de komende decennia de bevolking zal groeien. Derhalve zal die schaarste alleen maar toenemen. Dit maakt kwalitatief hoogwaardige en op goede locaties gelegen (tweede) woningen tot een aantrekkelijk deelsegment van de Nederlandse vastgoedmarkt. Bovendien laten de marktontwikkelingen ten aanzien van de verhuur van vakantiewoningen zich gunstig aanzien. Er is een duidelijke verschuiving van de vakantiebestemmingen waar te nemen. In verband met de internationale en economische situatie is vliegen minder aantrekkelijk geworden en gaat men dichter bij huis op vakantie. Bij het definiëren van het beleggingsbeleid hanteert het Fonds conservatieve uitgangspunten en wordt er, in verband met continuïteit en risicobeheersing, gestreefd naar kwaliteit en professionaliteit. Voor de verwerving van het vastgoed zijn de volgende uitgangspunten gehanteerd: 1. uitstekende kustlocaties 2. luxueuze vakantiewoningen en centrumvoorzieningen op gerenommeerde, vijfsterren vakantieparken 3. langlopende huurovereenkomst (vijftien jaar en een verhuurdersoptie van vijf jaar) 4. kwalitatief goede huurder 5. zekerheid door een bankgarantie gelijk aan zes maanden huur 6. goede staat van onderhoud van het vastgoed en de parken 7. goed trackrecord en grote naamsbekendheid van de bungalowparken en de exploitant 8. goede bereikbaarheid 9. spreiding van de vastgoedportefeuille 07

9 Hof Domburg Het vijfsterren vakantiepark Hof Domburg is gelegen aan de Noordzeekust van Walcheren, op minder dan 500 meter van strand, zee en duinen. Het Noordzeestrand van Domburg wordt al vele jaren bekroond met de Blauwe Vlag en is dus van uitstekende kwaliteit. Vanaf het park is het slechts een aantal minuten lopen naar de gezellige en mondaine badplaats Domburg. Naast het bestaande Hof Domburg is in 1999 het nieuwe en luxueuze park Hof Domburg gerealiseerd. Tot de faciliteiten van het park behoort onder meer het vrijetijdscentrum De Parel. Naast vrijetijdscentrum De Parel zullen de volgende 152 woningen worden aangekocht: 51 Type B4P 4 personen 86m 2 17 Type B4V 4 personen 86m 2 20 Type B4C 4 personen 86m 2 17 Type B5P 5 personen 86m 2 5 Type B5K 4 personen + 1 baby 86m 2 22 Type B6P 6 personen 110m 2 9 Type B7K 6 personen + 1 baby 110m 2 10 Type B8P 8 personen 110m 2 1 Type B12 12 personen 185m 2 Deze bungalows zijn vrijwel allemaal geschakeld en liggen in een gezellig aangelegd park binnen het geheel van Hof Domburg. Alle bungalows beschikken standaard over een volledige inrichting voor het genoemde aantal personen, volledig ingerichte keuken, sfeerhaard of open haard, telefoon, kleurentelevisie, radio, kluisje en een terras met tuinmeubilair. Een beperkt aantal bungalows is uitgevoerd als VIPbungalow. Deze bungalows beschikken over extra luxe in de vorm van een magnetron en vaatwasser, een bruisbad en een extra sfeervol interieur. VRIJETIJDSCENTRUM DE PAREL (CA M 2 ) De Parel is het vrijetijdscentrum in Domburg. Op de eerste verdieping bevindt zich naast het luxueuze Kuuren Beautycentrum en het stijlvolle saunalandschap, restaurant De Parelvisser. Op de benedenverdieping bevindt zich het uitgebreide subtropische zwemparadijs met o.a. een binnen- en een buitenbad, een peuterbad, een 70 meter lange glijbaan, de Pelikaanduik, een snelstromende rivier, diverse borrelbanken en warmwaterbaden, de Bikinibar en de Beach Garden. Hier bevinden zich tevens de bowlingbanen, het theater met het theatercafé, de fitnessruimte, de squashbanen en het sportcafé. 08

10 Noordzee Résidence De Banjaard Noordzee Résidence De Banjaard ligt op een unieke locatie aan de Noordzeekust van het mooie eiland Noord-Beveland. Door de ligging tussen de Noordzee, de Oosterschelde en het Veerse Meer is dit nieuwe park een uitstekende uitvalsbasis om Zeeland te verkennen. De Banjaard ligt aan één van de mooiste en schoonste stranden van Nederland. De woningen op De Banjaard zijn uitgevoerd in de zogenaamde beachstijl, die geïnspireerd is op de landlord style van de Zuid-Engelse badplaatsen aan het einde van de negentiende eeuw. Deze stijl is in het hele centrum doorgevoerd. In en bij het centrumgebouw bevinden zich onder meer een overdekt zwembad, een restaurant, een supermarkt, een groot binnenterras, een snackcorner, een amusementshal en een minigolf. Op Noordzee Résidence De Banjaard bevindt zich een vakantiedialysecentrum. Nierdialysepatiënten kunnen hier met medische zorg op vakantie gaan. Er bevinden zich zes dialysestations in dit centrum. De patiënten worden begeleid door professioneel verpleegkundig personeel en artsen. De onderstaande zes woningen zullen worden aangekocht: 6 WONINGEN TYPE DCL (4 PERSONEN 80M 2 ) Deze vrijstaande woningen met veranda en balkon zijn bijzonder luxe uitgevoerd. De woonkamer is voorzien van vloerverwarming en beschikt over een hifiset met cd-speler. In de keuken is een vaatwasser ingebouwd, in een van de drie slaapkamers is een tweede televisie geïnstalleerd en de in natuursteen uitgevoerde badkamer is uitgerust met een bruisbad. 09

11 Roompot Beach Resort Direct aan het veilige, zuivere zwemwater van de Oosterschelde en het kindvriendelijke Roompotstrand ligt het vijfsterren vakantiepark Roompot Beach Resort. Het park beschikt over een grote moderne supermarkt, subtropisch zwembad, sauna, kuurbaden, squash- en tennisbanen, bowlingbanen, boogschietbanen, midgetgolf en diverse restaurants en cafés. Tot het park behoren eveneens een manege, een zandstrand met strandpaviljoen en de viersterren jachthaven Roompot Marina met o.a. een watersportwinkel. Het volgende vastgoed zal op dit resort worden aangekocht: 76 WONINGEN TYPE NT (3/4 PERSONEN 40M 2 ) Alle woningen van dit type zijn geschakeld. Ze liggen centraal op het vakantiepark, op loopafstand van alle voorzieningen, en beschikken over een eigen parkeerplaats. Alle woningen beschikken standaard over een volledige inrichting voor het genoemde aantal personen, een keuken met magnetron, koelkast en 2-pits kooktoestel, kleurentelevisie, terrasmeubilair en draadloze internetaansluiting (op aanvraag). BESTEVAER (555M 2 ) Op een unieke locatie, direct aan Roompot Marina en met uitzicht over de Oosterschelde en de woningen, bevindt zich Café-restaurant Bestevaer. De benedenverdieping heeft een groot terras, gezellige bar en uitgebreid restaurant. De eerste en tweede verdieping zijn ideaal voor vergaderingen en bijzondere gelegenheden. 10

12 Cape Helius Tegen het historische centrum van de vestingstad Hellevoetsluis en direct aan het Haringvliet ligt het nieuwe vijfsterren villapark Cape Helius. Cape Helius is royaal van opzet en ademt een maritieme sfeer uit. Het park beschikt over een eigen jachthaven, een havengebouw, een winkel en een fietsverhuur. Bij de jachthaven wordt momenteel nog een wandelpromenade gerealiseerd. Het park ligt midden in de prachtige Zuid- Hollandse natuur. Het spreekt voor zich dat men in de directe omgeving tal van watersporten kan beoefenen. De volgende 15 woningen zullen worden aangekocht: 1 type CAL 5 personen 95m 2 1 type CBL 5 personen 95m 2 1 type CD 6 personen 115m 2 5 type CDV 14 personen 232m 2 1 type CBK 4 personen + 1 baby 95m 2 2 type CIL 10 personen 130m 2 1 type CF 7 personen 110m 2 1 type CFL 7 personen 110m 2 2 type CG 8 personen 145m 2 De luxe villa s zijn gebouwd onder exclusieve architectuur. Ze zijn uitgevoerd in een opvallende typisch maritieme stijl. De opzet van de villa s met veranda s, balkons en terrassen garandeert privacy. De villa s beschikken standaard over een volledige inrichting voor het genoemde aantal personen, compleet ingerichte keuken, kleurentelevisie en terras met meubilair. Voor een uitgebreide omschrijving van de gehele Vastgoedportefeuille, verwijzen wij naar het taxatierapport dat ter inzage ligt bij de Beherend Vennoot. 11

13 Huuraspecten De Beherend Vennoot zal tegelijkertijd met de overname van de Vastgoedportefeuille een huurovereenkomst met Roompot Recreatie Beheer BV aangaan. De huurovereenkomst zal ingaan op de dag dat de Vastgoedportefeuille wordt aangekocht voor de duur van vijftien jaar met een verhuurdersoptie van vijf jaar. De verhuurder dient uiterlijk 1 januari 2017 aan het Fonds kenbaar te maken of hij gebruik maakt van de optie tot verlenging. De aanvangshuur bedraagt op jaarbasis circa e en wordt jaarlijks geïndexeerd (voor het eerst één jaar na ingangsdatum van de huurovereenkomst) op basis van een vast percentage van 2,75%. De huur is in halfjaarlijkse termijnen vooraf verschuldigd. Tot verdere zekerheid van de betaling van de huurpenningen wordt door de huurder, ten behoeve van het Fonds, een bankgarantie (huurgarantie met boetebeding) van e gesteld. Indien de huurder zijn (financiële) verplichtingen niet nakomt, is de bankgarantie -na ingebrekestelling- direct in zijn geheel opeisbaar. Alle afspraken zijn vastgelegd in een onderhandse huurovereenkomst waarin onder meer is opgenomen dat alle onderhoudskosten, vervangingen, belastingen aangaande het vastgoed, exploitatiekosten, eigenaarslasten en verzekeringspremies voor rekening van de huurder komen. Voor risico van het Fonds blijven calamiteiten die niet tegen marktconforme condities verzekerbaar zijn. De volledige concepthuurovereenkomst ligt bij de Beherend Vennoot ter inzage. 12

14 Investeringsbegroting Bij de bepaling van de hoogte van het investeringsbedrag zijn als belangrijkste uitgangspunten gehanteerd: de (bijkomende) kosten en reserveringen zijn voldoende gebudgetteerd alle bedragen zijn exclusief BTW de door verkoper verstrekte informatie is volledig en juist er is geen sprake van achterstallig onderhoud er zijn geen verborgen gebreken De totale investering van ZIB Zeeland Kustgoed II CV is als volgt opgebouwd: INVESTERINGSBEGROTING Vastgoedportefeuille* e Vervanging inventaris e BIJKOMENDE KOSTEN Plaatsings- en garantiekosten e Structureringskosten e Notaris- en adviseurskosten e Taxatiekosten en afsluitprovisie e Marketingkosten e e Werkkapitaal/onvoorzien e Totaal te financieren e Hypothecaire financiering e Achtergestelde lening Beherend Vennoot e Eigen Vermogen e Iedere participant in ZIB Zeeland Kustgoed II CV neemt deel in eenheden van e (exclusief 3% emissiekosten), de minimale deelname bedraagt vijf participaties. Er worden participaties uitgegeven. Bij oprichting van het Fonds zal door de Bewaarder -als extra zekerheid- een bedrag groot e worden aangehouden. Dit bedrag is afkomstig van de Beherend Vennoot en maakt deel uit van de renteloze achtergestelde lening van e en dient in eerste aanleg ter financiering van de negatieve cashflow van het Fonds. Een bedrag groot e is in de investeringsbegroting gereserveerd voor de vervanging van inventaris. Een deel van deze inventaris zal tegen marktconforme voorwaarden worden geleverd door aan Roompot Holding BV gelieerde werkmaatschappijen. Overschrijding van de reservering komt voor rekening en risico van Roompot Holding BV. Na iedere (deel)levering van inventaris zal tot vergoeding van de koopprijs worden overgegaan. * Op de fiscale openingsbalans van het Fonds zal -in verband met het zogenaamde voorbehoud stille reserves - als waardering van de Vastgoedportefeuille een bedrag groot circa e 35,1 miljoen worden opgenomen. 13

15 Rendement Het beleggingsbeleid van het Fonds is gericht op het behalen van een zo hoog mogelijke opbrengst uit de verhuur van het vastgoed waarbij de Vastgoedportefeuille wordt aangekocht van drie deelnemingen van Roompot Recreatie Beheer BV. Park Haringvliet BV is eigenaar van de vijftien woningen op Cape Helius, Deltapark Beheer BV heeft in eigendom de zes woningen op De Banjaard en het restant van de Vastgoedportefeuille wordt van Rebel Beheer Zeeland BV aangekocht. In het kader van de sale-and-lease-back transactie heeft de Initiatiefnemer gekozen voor het aanbieden van een geprognosticeerd vast rendement van 9,0% (op jaarbasis, enkelvoudig en vóór belasting) over de nominale waarde van de uitstaande participaties. De consequentie van het vaste rendement is dat het verkoopresultaat op het vastgoed voor rekening en risico komt van de Beherend Vennoot. Het Fonds zal volgens de prognose (Bijlage II) een positief (exploitatie)resultaat behalen. Dit resultaat wordt aangewend voor de halfjaarlijkse uitkeringen (per 1 januari en per 1 juli) aan de commanditaire vennoten, voor de jaarlijkse inkoop van participaties en de aflossing van de hypothecaire lening. De uitkering per 1 juli 2004 betreft de periode vanaf de totstandkoming van het Fonds tot en met 30 juni Voor de prognose van de (vrije) cashflow zijn als belangrijkste uitgangspunten gehanteerd: een kapitaalinbreng door de commanditaire vennoten van e calculatie op basis van zestien jaar bij de prognose is als aanvangsdatum 1 januari 2004 aangehouden een door de Beherend Vennoot te verstrekken renteloze achtergestelde lening groot e de aflossingen geschieden volgens het in Bijlage II van dit prospectus opgenomen aflossingsschema jaarlijkse inkoop van participaties volgens het schema zoals opgenomen in Bijlage II van dit prospectus tegen de nominale waarde (vanaf 31 december 2004) een rekenrente voor de hypothecaire lening van 5,6% een rekenrente over de banktegoeden van 3,5% de aanvangshuur voor de vijftien woningen op Cape Helius bedraagt 5,5% en voor het restant van de Vastgoedportefeuille 8,2% de huur wordt op tijd en geheel voldaan een vaste geïndexeerde huurstijging van 2,75% per jaar behoudens de vervreemding van de vijftien woningen op Cape Helius is er geen rekening gehouden met (tussentijdse) verkoop van woningen. Voor de woningen op Cape Helius is aan de mede-aandeelhouder in Park Haringvliet BV een koopoptie afgegeven met een uitoefenprijs gelijk aan de kostprijs verhoogd met 2,75% op jaarbasis, uit te oefenen vanaf 2009 Voor de overige gehanteerde uitgangspunten en uitgebreidere financiële informatie wordt naar de Bijlagen I en II verwezen. Voor de goede orde zij opgemerkt dat de waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 14

16 Garanties Met betrekking tot het Fonds zijn de navolgende zaken gegarandeerd: HUURGARANTIE Roompot Recreatie Beheer BV huurt de woningen waarbij alle lasten (exclusief financierings-, Fondsen beheerkosten) voor haar rekening komen. Hierdoor loopt het Fonds, zolang de huurovereenkomst loopt, geen bezettingsgraad-, onderhouds- en exploitatierisico. EXPLOITATIE In de huurovereenkomst is opgenomen dat alle onderhoudskosten, exploitatiekosten, kosten van vervanging van inventaris, eigenaarslasten en verzekeringspremies voor rekening van Roompot Recreatie Beheer BV komen. De afspraken met betrekking tot de Huurgarantie en de Exploitatie zijn in de concepthuurovereenkomst gedetailleerd uitgewerkt. Deze concepthuurovereenkomst ligt ter inzage bij de Beherend Vennoot. Voor risico van het Fonds blijven calamiteiten die niet tegen marktconforme condities verzekerbaar zijn. 15

17 Exit en inkoop van participaties Initiatiefnemer is bij de bepaling van de beleggingshorizon van het Fonds er van uitgegaan dat alle participaties, vóór 1 januari 2020, door het Fonds worden ingekocht. Zoals eerder aan de orde is gekomen, heeft de Initiatiefnemer gekozen voor het aanbieden van een geprognosticeerd vast rendement van 9,0% (jaarlijks, enkelvoudig en vóór belasting) aan de participanten. Hierbij worden de (verkoop)resultaten van de Vastgoedportefeuille toegerekend aan de Beherend Vennoot. De Beherend Vennoot kan, conform de Overeenkomst van commanditaire vennootschap, (delen van) de Vastgoedportefeuille verkopen. De opbrengsten hiervan zullen voornamelijk voor de aflossing van de hypothecaire financiering worden gebruikt. Daarnaast zal het Fonds vanaf 31 december 2004, volgens het schema zoals opgenomen in Bijlage II van dit prospectus, jaarlijks participaties inkopen tegen de nominale waarde van e Uit de vrije cashflow zal de uitbetaling per 1 januari van ieder jaar geschieden. Het ligt daarbij in de bedoeling dat participanten zich jaarlijks vóór 1 november kunnen aanmelden om voor inkoop van participaties in aanmerking te komen. Bij te veel c.q. te weinig aanmeldingen zal door notariële loting worden bepaald welke participaties zullen worden ingekocht. Voor de te volgen procedure wordt verwezen naar de Overeenkomst van commanditaire vennootschap (Bijlage III). 16

18 Financiering ZIB Zeeland Kustgoed II CV zal in aanvang een totaalbedrag van circa e hebben geïnvesteerd. Dit bedrag bestaat uit de verwervingsprijs van e verhoogd met bijkomende kosten. Daarnaast beschikt het Fonds over e aan werkkapitaal en is er een bedrag groot e gereserveerd voor vervanging van inventaris. De totale investering zal voor e hypothecair worden gefinancierd door ABN AMRO Bank NV, een door de Beherend Vennoot te verstrekken achtergestelde lening van e en door het eigen vermogen groot e verstrekt door de commanditaire vennoten. Bij de te verstrekken (hypothecaire) financiering zijn onder meer de volgende zaken van belang*: TAXATIEWAARDEN TEN BEHOEVE VAN FINANCIERING** e (vrijwillige verkoopwaarde/beleggingswaarde) LENINGEN e (hypothecair) waarvan e in rekening-courant GELDVERSTREKKER ABN AMRO Bank NV GELDNEMER ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV, ten deze handelend als beherend vennoot van ZIB Zeeland Kustgoed II CV RENTEPERCENTAGE 100 basispunten boven funding van de geldverstrekker RENTEVAST PERIODE tot en met 31 december 2019, doch maximaal zestien jaar na opname lening RENTEBETALING per kwartaal achteraf AFLOSSING conform Bijlage II van dit prospectus LOOPTIJD tot en met 31 december 2019, doch maximaal vijftien jaar na opname lening AFSLUITPROVISIE e ZEKERHEDEN (BELANGRIJKSTE) * Het financieringsvoorstel ligt ter inzage bij de Beherend Vennoot. ** Het taxatierapport ligt ter inzage bij de Beherend Vennoot. *** De Beherend Vennoot zal een renteloze lening van e aan het Fonds verstrekken. eerste hypothecaire inschrijving, verpanding rechten/ vorderingen c.q. assurantiepenningen uit verzekeringspolissen, verpanding inventaris, verpanding rechten huurovereenkomst c.q. huurpenningen, verpanding rechten uit de bankgarantie, achterstelling van de renteloze lening***, achterstelling vorderingen participanten en achterstelling vorderingen van ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV

19 Fiscale aspecten Deze fiscale paragraaf is opgesteld door BDO Belastingadviseurs en geldt voor inwoners van Nederland en voor degenen die -op grond van de wettelijke fictie in de fiscale wetgeving- geacht worden in Nederland te wonen en is gebaseerd op de stand van de fiscale wetgeving en de jurisprudentie per 1 november Veranderingen in inzichten van de fiscus of in wettelijke regelingen komen voor rekening en risico van de participanten. Na de invoering van de Wet inkomstenbelasting 2001 krijgen de fiscale aspecten van een beleggingsproduct minder aandacht. Dit neemt echter niet weg dat de fiscale kwalificatie van de beleggingsresultaten uit het Fonds van direct belang is voor het uiteindelijk te realiseren rendement. Onderstaand volgt dan ook een korte uiteenzetting van de fiscale aspecten van deelname aan het Fonds. Daarbij wordt ervan uitgegaan dat de participanten in Nederland woonachtige natuurlijke personen zijn, die het aandeel in het Fonds tot hun fiscale inkomen uit sparen en beleggen in Box 3 kunnen rekenen. Deze informatie is echter van algemene aard en geïnteresseerden die willen participeren in ZIB Zeeland Kustgoed II CV wordt geadviseerd overleg te plegen met een fiscaal adviseur over de effecten van deelname aan de commanditaire vennootschap op hun persoonlijke positie. INKOMSTENBELASTINGASPECTEN ZIB Zeeland Kustgoed II CV wordt als een besloten commanditaire vennootschap aangemerkt. Dit is door de Belastingdienst schriftelijk bevestigd. Een besloten commanditaire vennootschap wordt in fiscale zin als transparant aangemerkt. Dit betekent dat het Fonds niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. Het aandeel in het Fonds wordt daarentegen fiscaal direct toegerekend aan de participanten. Het gevolg van de fiscale transparantie van het Fonds is dat de gemiddelde waarde in het economische verkeer van de participatie op 1 januari en 31 december van enig jaar in beginsel tot de bezittingen in box 3 behoort van de participant. Over de bezittingen minus de schulden in box 3 is vermogensrendementsheffing verschuldigd. De vermogensrendementsheffing betekent dat de participanten in de inkomstenbelasting worden betrokken voor een forfaitair rendement van 4% over de waarde in het economisch verkeer van de participatie. Het hanteren van een forfaitair rendement heeft tot gevolg dat er niet geheven wordt over de reële opbrengsten, ook als die hoger of lager zijn dan de genoemde 4%. Over het forfaitaire rendement van 4% is 30% inkomstenbelasting verschuldigd. Per saldo wordt over de gemiddelde waarde van de participatie -eventueel na aftrek van de daarop betrekking hebbende schulden- 1,2% inkomstenbelasting geheven. Daar staat tegenover dat er geen ruimte meer is voor een aftrek van kosten, zoals bijvoorbeeld financieringsrente. De Belastingdienst heeft schriftelijk bevestigd dat de forfaitaire rendementsheffing (box 3) van toepassing is voor de particuliere participanten in het Fonds. Als waarde van de participatie in het Fonds wordt in beginsel het bedrag van de inleg als uitgangspunt genomen minus het deel dat is terugbetaald aan de participanten krachtens inkoop. VENNOOTSCHAPSBELASTING Een besloten commanditaire vennootschap, zoals het Fonds, is niet onderworpen aan vennootschapsbelasting. Indien een aan de Nederlandse vennootschapsbelasting onderworpen rechtspersoon participeert in het Fonds, wordt het totale beleggingsresultaat van de participant aan de heffing van de vennootschapsbelasting onderworpen. OMZET- EN OVERDRACHTSBELASTING Over de inleg van de participanten, alsmede over de inkoop van de participaties en over de vervreemding van de participaties is geen overdrachtsbelasting dan wel omzetbelasting verschuldigd. Door de Belastingdienst is schriftelijk bevestigd dat er geen overdrachtsbelasting verschuldigd is. Het Fonds zal, als verhuurder van onroerende zaken, als ondernemer worden aangemerkt in de zin van de Wet op de omzetbelasting Aangezien de verhuur plaatsvindt binnen het kader van een vakantiebestedingsbedrijf 18

20 Fiscale aspecten (vervolg) in de zin van de wet, is de onderhavige verhuur belast en wel naar het verlaagde tarief van (momenteel) 6%. Dit tarief is mede van toepassing op de schakeltransacties die voorafgaan aan de uiteindelijke verhuur aan de gebruikers. Dit brengt ook mee dat alle voorbelasting in de verschillende schakels op de gebruikelijke wijze in aftrek kan worden gebracht. Het Fonds zal derhalve aan de huurder BTW naar het verlaagde tarief in rekening brengen. KAPITAALSBELASTING Door het besloten karakter van het Fonds is over het bijeengebrachte eigen vermogen geen kapitaalsbelasting verschuldigd. SUCCESSIE- EN SCHENKINGSRECHT In geval van overlijden van een participant (natuurlijk persoon) of van schenking door een participant (natuurlijk persoon) van zijn participatie(s), wordt de participatie in de heffing van het Nederlands successieof schenkingsrecht betrokken tegen de waarde in het economische verkeer. De hierboven beschreven fiscale gevolgen beogen slechts een algemeen kader te schetsen. Individuele situaties dienen door de participanten met de eigen fiscale adviseur of met BDO Belastingadviseurs te worden afgestemd. Juridische aspecten Er bestaan diverse structuren die het beleggen in vastgoed voor de particuliere belegger aantrekkelijk maken. Eén daarvan is de commanditaire vennootschap. Een commanditaire vennootschap is een samenwerkingsverband tussen één of meer commanditaire vennoten en tenminste één beherend vennoot, bijvoorbeeld met als doel het gezamenlijk beleggen in een Vastgoedportefeuille. De onderlinge afspraken tussen de participanten worden vastgelegd in een overeenkomst van commanditaire vennootschap. 19 De besloten commanditaire vennootschap wordt aangegaan bij authentieke of onderhandse akte. Statutair wordt vastgelegd voor welke besluiten de beherend vennoot vooraf toestemming nodig heeft van de vergadering van vennoten. Toetreding van nieuwe vennoten of overdracht van participaties kan uitsluitend plaatsvinden met toestemming van alle vennoten. Na totstandkoming van het Fonds zullen geen nieuwe participaties worden uitgegeven. Plaatsing van nieuw uit te geven participaties is slechts mogelijk zolang het Fonds onder toezicht staat van de Autoriteit Financiële Markten. Bij tussentijds overlijden van een participant kunnen de erfgenamen de participatie in het Fonds voortzetten. Een commanditaire vennoot mag geen beheerhandelingen verrichten, op straffe van hoofdelijke aansprakelijkheid. Een commanditaire vennoot deelt in de resultaten maar is voor de verliezen slechts aansprakelijk tot het bedrag van het door deze vennoot ingebrachte commanditaire kapitaal. ZIB Zeeland Kustgoed II CV wordt aangegaan voor onbepaalde tijd, echter na inkoop van de laatste participatie wordt het Fonds beëindigd. Iedere participant neemt deel in eenheden van e (exclusief 3% emissiekosten), met een minimum deelname van vijf participaties. Een participatie is de eenheid waarin de mate van gerechtigdheid van iedere vennoot in het

21 vermogen van en het stemrecht in het Fonds wordt uitgedrukt. De commanditaire vennoten zijn over hun uitstaande kapitaaldeelname gerechtigd tot een geprognosticeerd vast rendement van 9,0% (op jaarbasis, enkelvoudig en vóór belasting). De Beherend Vennoot is gerechtigd tot de resultaten en de (stille) reserves van het Fonds. Het vermogen van het Fonds wordt in hoofdzaak gevormd door de waarde van de Vastgoedportefeuille. Opgemerkt dient te worden dat het risico bestaat dat door gewijzigde inzichten, jurisprudentie of wetgeving de positie van de commanditaire vennoten kan wijzigen. Dit zou mogelijk juridische, fiscale en/of financiële consequenties voor de participanten ten gevolge kunnen hebben. De Beherend Vennoot laat zich bij de uitvoering van haar taken bijstaan door de Beheerder, onder meer ten aanzien van beleidsbeslissingen, het beheer van de Vastgoedportefeuille, de administratie van het Fonds en het informeren van de beleggers. Beherend Vennoot Als beherend vennoot zal ZIB Zeeland Kustgoed II Beheer BV optreden. De jaarrekeningen van de Beherend Vennoot zullen worden gedeponeerd bij de Kamer van Koophandel te Middelburg. De statuten van de Beherend Vennoot zijn opgenomen in Bijlage VI. De taken van de Beherend Vennoot en van de Beheerder zijn nader omschreven in de Overeenkomst ter zake van de administratie, het beheer, de bewaring en het management van ZIB Zeeland Kustgoed II CV en haar activa (Bijlage VIII) en bestaan onder meer uit: - het in het belang van de participanten voeren van het dagelijks beheer over het Fonds - het verstrekken van periodieke rapportage aan de vennoten - het voeren van de boekhouding en administratie van het Fonds, de Bewaarder, de Beherend Vennoot en Stichting Prioriteit ZIB-Fondsen - het opstellen van de begroting en de liquiditeitsprognose van het Fonds - het voorbereiden van het beleid met betrekking tot het Fonds - het uitvoeren van besluiten die door de vergadering van vennoten zijn goedgekeurd Deze taken van de Beherend Vennoot zijn middels de Overeenkomst terzake van de administratie, het beheer, de bewaring en het management van ZIB Zeeland Kustgoed II CV en haar activa aan Zeeland Investments Beheer BV overgedragen. Zowel de Beherend Vennoot als de Beheerder mogen onder hun respectievelijke verantwoordelijkheid taken door derden laten uitvoeren. 20

22 Beheerder Als beheerder van het Fonds, in de zin van de Wet toezicht beleggingsinstellingen, zal Zeeland Investments Beheer BV optreden. De directie van deze vennootschap bestaat uit de heer H.J. van Koeveringe en mevrouw Y.J. Abdoun. De aandelen in Zeeland Investments Beheer BV worden indirect voor circa 60% gehouden door de bestuurders van de vennootschap. De Beheerder zal zorgdragen voor een zorgvuldig (dagelijks) beheer en een commercieel verantwoorde exploitatie van ZIB Zeeland Kustgoed II CV. Zoals blijkt uit een accountantsverklaring van Maatschap Westelijke Accountantskantoren te Oostburg bedraagt het eigen vermogen van de Beheerder per de controledatum van 30 juni 2003 meer dan e ,10. Dit betreft het aansprakelijk vermogen voor de beheeractiviteiten van Zeeland Investments Beheer BV. Daarnaast zal de Beheerder de contacten met participanten onderhouden, zorgdragen voor een juiste en tijdige informatievoorziening, verantwoording afleggen aan de Bewaarder en aan het Fonds, een door de accountant te controleren jaarrekening opstellen en de jaarlijkse vergadering van vennoten bijeenroepen. De taken van de Beheerder en de Beherend Vennoot zijn al eerder aan de orde gekomen en zijn nader omschreven in de Overeenkomst terzake van de administratie, het beheer, de bewaring en het management van ZIB Zeeland Kustgoed II CV en haar activa. De Beheerder voert thans het beheer over zeven beleggingsinstellingen te weten: CV Zeeland Kustgoed, Eerste Winkel- en Woningmaatschap, ZIB Renesse CV, ZIB Ouddorp CV, ZIB Weert CV, ZIB Weert II CV en ZIB Eemhof CV. De heer Van Koeveringe is sinds 1976 directeur van Roompot Recreatie Beheer BV en mevrouw Abdoun is sinds 1979 werkzaam bij Roompot Recreatie Beheer BV. 21

23 Bewaarder ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV zal alleen optreden als bewaarder van het Fonds. De Bewaarder wordt vertegenwoordigd door haar bestuurders, te weten mevrouw mr M.C. van der Sluijs-Plantz, mevrouw mr Th.F.C. Wijnen en mevrouw mr C. Andriesse voor wie de dagelijkse werkzaamheden bestaan uit het voeren van beheer over vennootschappen en het uitoefenen van de bewaarfunctie over beleggingsinstellingen. De bestuurders zijn werkzaam bij TMF Groep, een internationaal opererende onafhankelijke financiële dienstengroep, welke een breed dienstenpakket aanbiedt aan (inter)nationale bedrijven, institutionele beleggers en vermogende particulieren. In verband met het ontslag en de benoeming van de bestuurders van de Bewaarder zijn er drie prioriteitsaandelen in ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV uitgegeven aan Stichting Prioriteit ZIB-Fondsen. Na beëindiging van het Fonds kunnen deze prioriteitsaandelen tegen de nominale waarde door ZIB Zeeland Kustgoed II Bewaar BV aan ZIB Holding BV worden overgedragen. De Bewaarder, statutair gevestigd te Middelburg en kantoorhoudende ten kantore van TMF Nederland BV, is op 20 november 2003 opgericht en is ingeschreven bij de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder nummer Het boekjaar is gelijk aan het kalenderjaar en de jaarrekeningen zullen ook door de accountant van het Fonds worden gecontroleerd. De jaarrekeningen opgesteld door de Beheerder zullen, na vaststelling door het bestuur van de Bewaarder, voor de participanten bij de Beheerder ter inzage liggen. Alle verplichtingen die voor de Bewaarder en Stichting Prioriteit Zeeland Kustgoed II voortvloeien uit het Fonds alsmede alle gemaakte en te maken kosten komen voor rekening en risico van het Fonds. Dit is in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Overeenkomst terzake van de administratie, het beheer, de bewaring en het management van ZIB Zeeland Kustgoed II CV en haar activa (Bijlage VIII). De volledige (ontwerp)tekst van de statuten van de Bewaarder en Stichting Prioriteit ZIB-Fondsen zijn als Bijlage IV respectievelijk Bijlage V in dit prospectus opgenomen. 22

24 Risico s In het algemeen kan gesteld worden dat aan het beleggen in vastgoed risico s verbonden zijn. Betrokken partijen hebben getracht deze risico s, ten behoeve van (potentiële) beleggers, te beperken. De belangrijkste risico s worden hierna beschreven. Indien zich onverhoopt een calamiteit voordoet, dan zou dit van invloed kunnen zijn op de waarde van de belegging en/of op de geprognosticeerde cashflow. HUURRISICO Het huurrisico is onder meer het risico dat de huurder zijn verplichtingen uit de huurovereenkomst niet nakomt waardoor de huurrelatie tussen verhuurder en huurder wordt verbroken en er (tijdelijk) geen nieuwe huurder gevonden kan worden, dan wel dat de huurder bereid is tegen een lagere prijs te gaan huren en dit door verhuurder wordt geaccepteerd. DEBITEURENRISICO Dit betreft het risico dat de huurder niet aan zijn betalingsverplichting(en) jegens de verhuurder kan voldoen waardoor de huurovereenkomst wordt ontbonden. Voor inschatting van onder meer dit risico kunnen (potentiële) beleggers het meest recente jaarverslag van Roompot Recreatie Beheer BV, bij de Beherend Vennoot, opvragen. (REST)WAARDERISICO Het (rest)waarderisico is het risico dat de waarde van de Vastgoedportefeuille bij vervreemding lager ligt dan de verwervingprijs van deze portefeuille. RENTERISICO De rente van de hypothecaire lening wordt voor een periode van circa zestien jaar gefixeerd. Nadien loopt het Fonds een renterisico doordat alsdan mogelijk (gedeeltelijk) geherfinancierd dient te worden tegen een hoger rentepercentage. Daarnaast bestaat het risico dat vervroegde aflossingen, welke afwijken van de te verstrekken financiering, kunnen leiden tot het verschuldigd zijn van boeterente en loopt het Fonds een renterisico in het geval dat de exploitatie achterblijft ten opzichte van de prognose. 23 ONDERHOUDS- EN VERVANGINGSRISICO Bij vastgoed is de staat van onderhoud van groot belang. Gegeven de goede staat van onderhoud en dat onderhouds- en vervangingskosten voor rekening en risico van de huurder zijn, is gedurende de looptijd van de huurovereenkomst dit risico beperkt. Calamiteiten die niet tegen marktconforme condities verzekerbaar zijn, blijven voor rekening en risico van het Fonds. EXPLOITATIERISICO In de prognose is uitgegaan van inkomsten met als basis het uitdienen van de huurovereenkomst. Daarin is geregeld dat de huur zal stijgen met een vaste jaarlijkse indexatie van 2,75%. Voor de kosten is uitgegaan van inschattingen van zowel de hoogte van de kosten als een stijging daarvan, overeenkomstig een geschat inflatiecijfer (2,75%) voor de komende jaren. Hoewel de inschattingen zo realistisch mogelijk zijn gemaakt, kunnen er afwijkingen in de cashflow tijdens de looptijd van het Fonds optreden. BELEGGEN MET GELEEND GELD Het Fonds belegt voor circa 70% met geleend geld. Ten opzichte van beleggingsinstellingen die niet met geleend geld beleggen wordt een groter risico gelopen. Participanten kunnen hogere rendementen behalen, maar ook een groter verlies lijden op hun inleg. AANSPRAKELIJKHEID De Beherend Vennoot is aansprakelijk voor alle handelingen die namens het Fonds worden verricht. De commanditaire vennoten zijn aansprakelijk voor maximaal het bedrag van ieders deelname in het commanditair kapitaal, tenzij een vennoot daden van beheer verricht of werkzaam is in de zaken van het Fonds. MILIEURISICO De wetgeving omtrent bodemverontreiniging is de laatste decennia aan verandering onderhevig geweest. Op basis van de huidige wetgeving garanderen de verkopers dat de bodem voor het beoogde gebruik en bestemming geschikt is.

25 OVERDRACHTSRISICO De commanditaire vennoten treden ten tijde van de levering van de Vastgoedportefeuille gezamenlijk tot het Fonds toe. Zolang de gehele Vastgoedportefeuille niet is overgedragen, lopen de toekomstige participanten geen risico. UITTREDINGSRISICO Om fiscale redenen is -behoudens de al aan de orde gekomen inkoopregeling- tussentijdse uittreding in principe niet mogelijk. Dit betekent dat de deelname van de beleggers in beginsel voor onbepaalde tijd vastligt. Na inkoop van de laatste participatie zal het Fonds worden opgeheven. voor vastgoed vertoont nog steeds een stijgende trend. Het is echter mogelijk dat, ten gevolge van gewijzigde economische vooruitzichten, een conjunctuurdaling en/of een overaanbod aan gelijksoortig vastgoed, de (huur)prijzen zullen dalen. Dit risico is beperkt door de langlopende huurovereenkomst (totaal vijftien jaar met vijf optiejaren voor de verhuurder) en de uitstekende locaties. INFORMATIERISICO Dit betreft het risico dat de door de Initiatiefnemer en verkoper verstrekte informatie niet juist en/of onvolledig is. Initiatiefnemer heeft de nodige zorg betracht bij het verstrekken en het onderzoeken van deze informatie. JURIDISCH RISICO Bij de uitwerking van de structuur zoals verwoord in dit prospectus, is een groot aantal partijen betrokken. Hoewel de getroffen regelingen en de gemaakte overeenkomsten met zorg zijn opgesteld, valt niet uit te sluiten dat interpretatieverschillen kunnen ontstaan, dan wel dat onvoorziene omstandigheden zich kunnen voordoen. WETGEVINGSRISICO Een onzekere factor bij het beleggen in vastgoed is de politiek. Wijziging van bepalingen ten aanzien van bodemverontreiniging, bestemmingsplannen, huurbescherming, arbeidsomstandigheden en fiscaliteit hebben in het verleden gevolgen gehad. Hoewel er momenteel geen ingrijpende wijzigingen worden verwacht, is het niet uit te sluiten dat de wetgeving (inclusief jurisprudentie) de komende jaren gewijzigd zal worden. Dit zou mogelijk juridische, fiscale en/of financiële consequenties voor de participanten tot gevolg kunnen hebben. NEDERLANDSE ECONOMIE Op dit moment verslechtert in het algemeen het economisch klimaat in Nederland. De belangstelling 24