ALTERFIN cvba JAARVERSLAG 01/01/ /12/2007

Transcriptie

1 ALTERFIN cvba JAARVERSLAG 01/01/ /12/2007 Dit is het jaarverslag zoals het wordt voorgelegd aan de Algemene Vergadering en dat inhoudelijk moet voldoen aan de richtlijnen zoals deze zijn opgenomen in Artikel 96 van het wetboek van vennootschappen. Vlasfabriekstraat Brussel Bedrijfsnummer: Tel: 02/ Fax: 02/ Website: ALTERFIN cvba - Jaarverslag

2 Inhoudstafel 1. Inleiding Overzicht van de ontwikkeling en resultaten van Alterfin in De sociale prestatie van Alterfin Belangrijke gebeurtenissen na het einde van het boekjaar Evolutie van de omgeving waarin Alterfin operationeel is Onderzoek en ontwikkeling Bijkantoren Overgedragen verliezen Overzicht en beheersing van de voornaamste risico s Provisionerings- en reserveringspolitiek Voorstel van resultaatsverwerking Benoeming van bestuurders en commissarissen...20 Bijlage 1. Risico s en waardeverminderingen uitstaande kredietsaldo s...21 Bijlage 2. Samenstelling van de Raad van Bestuur...22 ALTERFIN cvba - Jaarverslag

3 1. Inleiding Alterfin zette de sterke groei van de laatste jaren ook in 2007 voort. Het aantal partners steeg van 48 naar 58, het aantal vennoten van naar 1.145, de eigen portefeuille van 6,9 miljoen euro naar 8 miljoen euro en de portefeuille in beheer van responsability van 4,3 miljoen euro naar 7 miljoen euro. Het excellente financiële resultaat werd getemperd door provisies die we hebben moeten nemen voor onzekere terugbetalingen van kredieten. Uiteindelijk zal het financiële resultaat toch voldoende zijn om het hoogste dividend ooit uit te keren. Ondanks de dalende dollar is ook dit jaar de portefeuille sterker toegenomen dan het kapitaal. Het is dan ook nodig om bijkomende financieringsmiddelen te vinden buiten het kapitaal en de balans van Alterfin. Daarom zal Alterfin in de toekomst nog meer de mogelijkheden gebruiken die externe fondsen, zoals responsability, bieden. Alterfin zal op dit vlak bijkomende initiatieven nemen en nagaan of het in samenwerking met andere sociale investeerders zelf kan overgaan tot het creëren van externe fondsen. Voor de globale portefeuille die Alterfin beheert, blijft de sociale doelstelling vooropstaan. In 2007 hebben we voor het beheer van deze sociale doelstelling een bijkomend instrument ontwikkeld dat ons moet toelaten om meer recente gegevens te hebben over de sociale prestatie van onze partners. Dit moet ons toelaten om in de toekomst beter te kunnen rapporteren over de realisatie van onze eigen sociale doelstellingen. In het derde hoofdstuk van dit rapport vindt u hierover meer informatie. ALTERFIN cvba - Jaarverslag

4 2. Overzicht van de ontwikkeling en resultaten van Alterfin in 2007 Als sociale financier investeert Alterfin in microkredietinstellingen en producentenverenigingen in het Zuiden met als doel kleine ondernemers en boeren toegang te geven tot krediet. De verwezenlijking van die missie uit zich voornamelijk in de grootte en de samenstelling van de portefeuille van investeringen in het Zuiden. Gezien het aandelenkapitaal van Alterfin de kern vormt van de financiering aan het Zuiden en rechtstreeks aangewend wordt voor de leningen aan de partnerinstellingen zijn de evolutie van de portefeuille en die van het kapitaal onafscheidbaar met elkaar verbonden. Op het einde van 2007 bedroeg het maatschappelijk kapitaal van Alterfin euro, samengebracht door vennoten. Dat kapitaal was op balansdatum voor 73% in handen van particulieren; de rest wordt geïnvesteerd door institutionele aandeelhouders. Gedurende 2007 is het kapitaal aldus gegroeid met euro (+14%) en zijn er 121 nieuwe aandeelhouders bijgekomen (+12%). Kapitaal Evolutie kapitaal en vennoten Vennoten Kapitaal in EUR Aantal vennoten De financieringsportefeuille van Alterfin is opnieuw substantieel gegroeid in 2007: op balansdatum bedroeg onze portefeuille euro, verdeeld over 58 partnerorganisaties. In vergelijking met het einde van 2006 is de portefeuille toegenomen met euro (+15%) en zijn er 10 nieuwe partners uit het Zuiden bijgekomen (+21%). Aangezien het overgrote deel van de portefeuille in dollar staat (83%) en rekening houdende met de aanhoudende waardevermindering van de dollar ten opzichte van de euro (12% gedurende het boekjaar 2007), kan men besluiten dat de reële groei van de portefeuille in 2007 groter was, namelijk 26%. Evolutie portefeuille en partners Portefeuille Partners Portefeuille Alterfin in EUR Aantal partners ALTERFIN cvba - Jaarverslag

5 Overzicht van de financieringsportefeuille van Alterfin op 31 december 2007 PARTNER LAND REGIO SECTOR TYPE MUNT EURO % KOKARI Niger Sub-Sahara Afrika Microkrediet Participatie F CFA 3.429,77 0,04% FORTALECER Peru Latijns-Amerika Microkrediet Participatie USD 3.394,78 0,04% FONDS COOPERATIF Laos Azië Microkrediet Participatie LAK ,41 0,21% FOLADE Costa Rica Latijns-Amerika Microkrediet Participatie USD ,89 0,21% CONSOLIDAR Colombia Latijns-Amerika Microkrediet Participatie EUR ,27 0,98% SIDI Frankrijk Internationaal Microkrediet Participatie EUR ,31 1,08% CONFIANZA Peru Latijns-Amerika Microkrediet Participatie USD/PEN ,23 1,42% OMIPA Uganda Sub-Sahara Afrika Microkrediet Garantie EUR ,00 0,48% TIMPAC Togo Sub-Sahara Afrika Microkrediet Garantie F CFA ,51 0,95% TAANADI Niger Sub-Sahara Afrika Microkrediet Garantie F CFA ,31 1,33% AMSSF Marokko Maghreb Microkrediet Garantie EUR ,00 2,50% FOLADE Costa Rica Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD 4.345,32 0,05% CAPIRONA Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD 6.789,56 0,08% KOKARI Niger Sub-Sahara Afrika Microkrediet Krediet F CFA ,65 0,18% MICROFUND Togo Sub-Sahara Afrika Microkrediet Krediet EUR ,00 0,34% TOCACHE Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,01 0,38% AMSSF Marokko Maghreb Microkrediet Krediet EUR ,00 0,50% CEPESIU Ecuador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,12 0,55% EDAPROSPO Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,46 0,68% SALINAS Ecuador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,02 0,76% AMC El Salvador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,58 0,85% EMPRENDER Bolivia Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,58 0,85% UCMECS Togo Sub-Sahara Afrika Microkrediet Krediet F CFA ,00 0,95% INMAA Marokko Maghreb Microkrediet Krediet EUR ,00 1,25% RONDESA Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,36 1,27% FUNDACION ALTERNATIVA Ecuador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,36 1,27% CRECER Bolivia Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,82 1,57% FONDESURCO Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,16 1,69% CONFIANZA Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,15 1,69% FONDECO Bolivia Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,71 1,78% FONDEP Marokko Maghreb Microkrediet Krediet EUR ,00 1,87% ENLACE El Salvador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,05 2,29% CREDISOL Honduras Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,61 2,37% SAN MARTIN DE PORRES Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,73 2,54% CREDINKA Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,73 2,54% FUNDACION CAMPO El Salvador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,63 2,75% ESPOIR Ecuador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,52 2,96% FJN Nicaragua Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,63 3,13% FDL Nicaragua Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,09 3,81% FADES Bolivia Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,65 3,90% PRESTANIC Nicaragua Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,21 3,98% COMIXMUL Honduras Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,33 4,15% HATTHA KAKSEKAR Cambodja Azië Microkrediet Krediet USD ,24 5,51% UROCAL Ecuador Latijns-Amerika Fair trade: bananen Krediet USD ,15 1,69% MCCH Ecuador Latijns-Amerika Fair trade: cacao Krediet USD ,74 2,54% EL QUINACHO Peru Latijns-Amerika Fair trade: cacao Krediet USD ,36 1,27% ACOPAGRO Peru Latijns-Amerika Fair trade: cacao Krediet USD ,33 1,27% RIO APURIMAC Peru Latijns-Amerika Fair trade: cacao Krediet USD ,40 2,57% CASIL Peru Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD 79,02 0,00% FAPECAFES Ecuador Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,30 1,51% FECAFEM Ecuador Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,79 0,42% ORO VERDE Peru Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,92 0,64% UNICAFEC Peru Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,58 0,85% APECAFE El Salvador Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,60 1,04% CORPORACION CAFE PERU Peru Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,94 2,12% SAN JUAN DEL ORO Peru Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,94 2,12% FRONTERA Peru Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,41 2,52% LA CENTRAL S.A. Honduras Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,73 2,54% CECOCAFEN Nicaragua Latijns-Amerika Fair trade: koffie Krediet USD ,48 5,93% DEL CAMPO Nicaragua Latijns-Amerika Fair trade: sesam Krediet USD 9.682,49 0,12% CONSORCIO VINICOLA Chili Latijns-Amerika Fair trade: wijn Krediet EUR ,00 0,44% SAGRADA FAMILIA Chili Latijns-Amerika Fair trade: wijn Krediet EUR ,00 2,65% TOTAAL ALTERFIN ,95 100,00% ALTERFIN cvba - Jaarverslag

6 De verdeling van de portefeuille is als volgt: De portefeuille is verdeeld over 58 partnerorganisaties waarvan 46 in Latijns-Amerika, 9 in Afrika en 2 in Azië. Alterfin ontplooit haar activiteiten in 15 verschillende landen, maar kent een sterke concentratie in de landen van de Andes en Centraal-Amerika: Peru is op kop met 26% van de portefeuille, gevolgd door Nicaragua (17%), Ecuador (12%), Honduras (9%) en Bolivia (8%). Verdeling portefeuille per land Peru 25,7% Nicaragua 17,0% Ecuador 11,7% Honduras 9,1% Bolivia 8,1% El Salvador 6,9% Marokko 6,1% Cambodja 5,5% Chili 3,1% Togo 2,2% Niger 1,6% Internationaal 1,1% Colombia 1,0% Uganda 0,5% Costa Rica 0,3% Laos 0,2% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% De sterke concentratie van onze portefeuille in Peru is opvallend. Twee factoren liggen aan de basis van deze ontwikkeling. Ten eerste is Alterfin van bij het begin aanwezig geweest in dit land, waardoor we een uitgebreide kennis hebben opgebouwd van de markt. Daarnaast is de algemene context in Peru bijzonder gunstig voor de microfinancierings- en de fair trade sector. Ondanks het feit dat Peru beschouwd wordt als één van de Latijns Amerikaanse landen met het kleinste landenrisico, heeft onze portefeuille in dit land een plafond bereikt en zullen we in de toekomst het aandeel van Peru in onze de portefeuille proberen af te bouwen. Onderstaande figuur licht de regionale verdeling van de portefeuille verder toe, volgens volume van de portefeuille (links) en volgens het aantal partners (rechts). Geografisch gezien blijft Alterfin dus voornamelijk actief in Latijns-Amerika (83% van het volume van de portefeuille). Hoewel slechts 10% van de portefeuille geïnvesteerd wordt in Afrika bevindt 15% van het aantal partners van Alterfin zich in dat werelddeel. Verdeling portefeuille per regio: volume Verdeling portefeuille per regio: partners Maghreb; 6% Maghreb; 5% Latijns- Amerika; 83% Sub-Sahara Afrika; 4% Azië; 6% Internationaal ; 1% Latijns- Amerika; 79% Sub-Sahara Afrika; 10% Azië; 3% Internationaal ; 2% ALTERFIN cvba - Jaarverslag

7 Wat Azië betreft, werkt Alterfin al vele jaren met twee organisaties in de Mekong landen Cambodja en Laos. Onze participatie in het Franse Solidarité Internationale pour Le Développement et l'investissement (SIDI) staat onder de noemer Internationaal. In 2007 stegen onze activiteiten in Afrika. We kregen er 1 partner en een nieuw land bij (OMIPA in Oeganda). De globale portefeuille in Afrika steeg met euro en bereikte hiermee 10,4% van de totale portefeuille tegenover 8,7% in Waarschijnlijk nog belangrijker is het initiatief dat we met drie andere Europese sociale investeerders (SIDI in Frankrijk, Etimos in Italië en Un Sol Mon in Spanje) hebben genomen om een specifiek investeringsfonds voor Afrika op te zetten. De bedoeling is om financiële middelen te mobiliseren die specifiek kunnen ingezet worden ter ondersteuning van rurale financiële instellingen en groeperingen van rurale producenten. Als alles naar wens verloopt, zal het fonds (FEFISOL) opgericht worden in Vergeten we tenslotte ook niet de technische steun die Alterfin leverde aan Afrikaanse MFI s in het kader van het EU/ACP Microfinance Framework Programme. Aantal partners Portefeuille in euro Portefeuille in % Maghreb ,7% 6,1% Sub Sahara Afrika ,0% 4,3% Afrika ,7% 10,4% 68% van de portefeuille wordt geïnvesteerd in microfinancieringsinstellingen (MFI s). De rest (32%) wordt gekanaliseerd naar boerencoöperaties die hun producten verhandelen via het fair trade circuit. Koffie blijft het eerlijke handel product bij uitstek, goed voor 20% van onze gehele portefeuille. Verder geeft Alterfin voorfinanciering voor de productie en commercialisering van fair trade cacao, wijn, bananen en sesam. Verdeling portefeuille per sector Koffie; 19,7% Cacao; 7,7% Microfinanciering; 67,8% Wijn; 3,1% Bananen; 1,7% Sesam; 0,1% ALTERFIN cvba - Jaarverslag

8 Wat betreft het type financieringen blijft Alterfin voornamelijk werken via kredietverlening (91% van de portefeuille), zij het onder de vorm van leningen (voor MFI s) of kredietlijnen (voor fair trade partners). Alterfin hanteerde in 2007 in toenemende mate de garantie als financieringsinstrument (5%), zodat het valutarisico in Afrika van de franc CFA (Togo en Niger), de Ugandese shilling en de Marokkaanse dirham vermeden wordt. De MFI s verkrijgen dan met behulp van onze garantie lokale financiering. De deelnemingen in het vermogen van partners bedroegen op het einde van het boekjaar euro wat overeenkomt met 4% van de portefeuille. Verdeling portefeuille per type Kredieten; 91% Participaties; 4% Garanties; 5% Het merendeel van de financieringen gebeurt in dollar (84%). Verder wordt ook de euro geregeld gebruikt (12%). De investeringen in zachte valuta (franc CFA, Peruaanse nuevo sol en Laotiaanse kip) vertegenwoordigen samen minder dan 5% van de gehele portefeuille. Verdeling portefeuille per munt EUR; 12,1% USD; 83,5% F CFA (Niger, Togo); 3,5% LAK (Laos); 0,2% PEN (Peru); 0,8% ALTERFIN cvba - Jaarverslag

9 Sinds maart 2005 beheert Alterfin een portefeuille in opdracht van het Zwitserse beleggingsfonds responsability. Ook de portefeuille van responsability is sterk toegenomen in 2007, van dollar tot dollar (of euro), wat overeenkomt met een groei van 78%. Overzicht van de portefeuille van responsability op 31 december 2007 PARTNER LAND REGIO SECTOR TYPE MUNT EURO % CORPORACION CAFE PERU Peru Latijns-Amerika Fair trade: Koffie Krediet USD ,94 2,41% CECOCAFEN Nicaragua Latijns-Amerika Fair trade: Koffie Krediet USD ,88 4,82% LA FLORIDA Peru Latijns-Amerika Fair trade: Koffie Krediet USD ,46 5,78% CREDISOL Honduras Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,73 2,89% CREDINKA Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,73 2,89% FONDESURCO Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,19 3,66% ENLACE El Salvador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,88 4,82% JOSE NIEBOROWSKI Nicaragua Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,46 5,78% FUNDACION CAMPO El Salvador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,46 5,78% AMC El Salvador Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,40 8,19% PRESTANIC Nicaragua Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,77 9,64% CONFIANZA Peru Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD/PEN ,91 14,42% FDL Nicaragua Latijns-Amerika Microkrediet Krediet USD ,30 28,91% TOTAAL RESPONSABILITY ,11 100,00% De middelen van responsability worden ingezet in 4 landen (Nicaragua, Peru, El Salvador en Honduras) ter financiering van 13 bestaande partners van Alterfin. 87% van die portefeuille wordt geïnvesteerd in de microkredietsector. Het overige deel wordt aangewend voor de kredietverlening aan fair trade koffiepartners. Verdeling portefeuille responsability per sector Microfinanciering; 87% Koffie; 13% Op het einde van 2007 beheerde Alterfin dus een totale portefeuille van 15 miljoen euro (8 miljoen euro eigen portefeuille en 7 miljoen euro voor rekening van responsability), of 33% meer dan de totale portefeuille op het einde van 2006 (11,3 miljoen euro). Rekening houdend met de verdere depreciatie van de dollar ten opzichte van de euro gedurende 2007 is de totale portefeuille in werkelijkheid met 47% gegroeid in Evolutie totale portefeuille Portefeuille Alterfin in EUR Portefeuille responsability in EUR ALTERFIN cvba - Jaarverslag

10 Het kredietcomité is 11 keer samengekomen in 2007 en heeft 49 financieringsvoorstellen onderzocht. Daarvan werden 47 aanvragen goedgekeurd, waarvan 13 mits aanpassing van één van de kredietvoorwaarden (bedrag, termijn, garanties, ). Wat betreft de samenstelling van het Kredietcomité kan gemeld worden dat Baudouin De Cannière (Stichting Gillès) het comité begin 2007 verlaten heeft. Hij werd als financiële expert vervangen door Réginald Thibaut. Deze laatste voegt belangrijke internationale bankervaring aan het kredietcomité toe. De raad van bestuur is 4 keer samengekomen in Stichting Gilles was met Baudouin De Cannière tot 24/03/2007 vertegenwoordigd in de raad van bestuur. De Stichting Gilles houdt er niet langer aan om vertegenwoordigd te zijn in de raad. De raad heeft in 2007 Mark Lambrechts als onafhankelijk expert gecoöpteerd en zal zijn kandidatuur als onafhankelijke bestuurder voorleggen aan de Algemene Vergadering. Na Julie Depelchin te hebben vervangen tijdens haar zwangerschapsverlof is Alex Tack vanaf begin mei 2007 voor onbepaalde duur aan de slag bij Alterfin. Het team telt nu 7 personeelsleden. Naast het beheer van haar eigen portefeuille enerzijds en die voor rekening van derden anderzijds heeft Alterfin in 2007 ongeveer euro verdiend aan consultancy, voornamelijk door het verlenen van technische steun aan Afrikaanse MFI s in het kader van het EU/ACP Microfinance Framework Programme. De door Alterfin gemobiliseerde gelden op de Noord-Zuid spaarrekeningen bij Triodos Bank zijn in 2007 toegenomen met 24% en bedroegen op balansdatum euro, hetzij 4 miljoen euro meer dan verleden jaar. De commissie van Triodos hiervoor bedroeg euro in De vzw Alterfin Garantiefonds is stapsgewijs aan het groeien en beschikte op balansdatum over euro, voornamelijk opgebouwd door commissiegelden van het AlterVision beleggingsfonds, giften van en van particuliere vennoten. Einde 2007 ondersteunt het Garantiefonds een portefeuille van euro waarvan een groot gedeelte in Afrika. In 2007 bedroeg het financiële resultaat euro. De kwaliteit van dat resultaat is gevoelig verbeterd in vergelijking met voorgaande jaren. De inkomsten uit onze kernactiviteit, de kredietverlening aan de partners in het Zuiden, zijn nu immers voldoende voor het dekken van alle operationele kosten (personeel, kantoor, publiciteit, opvolging ter plaatse) zonder dat nog een beroep moet worden gedaan op inkomsten uit kapitaalbeleggingen of de structurele commissie die we ontvangen van Triodos voor het Noord-Zuid sparen. Dit is in grote mate toe te schrijven aan de fel gestegen inkomsten voor het beheer van de portefeuille voor responsability. De Algemene Vergadering van de aandeelhouders die doorgaat op zaterdag 15 maart 2008 zal beslissen over de aanwending van dit resultaat (voor het voorstel tot aanwending van het resultaat wordt verwezen naar punt 11 van dit jaarverslag). ALTERFIN cvba - Jaarverslag

11 3. De sociale prestatie van Alterfin In 2007 heeft Alterfin verder gewerkt aan een systeem voor het beheren van haar sociale prestatie of zoals het in het Engels wordt genoemd: Social Performance Management. Dit managementsysteem is in de eerste plaats gebaseerd op een bevraging van onze partners. Deze bevraging gebeurt diepgaand op het moment van het bezoek van de partner. De gegevens van deze bevraging worden besproken in het dossier door de dossierverantwoordelijke en later door het kredietcomité. Nadien dient er een opvolging te gebeuren van de partner ook wat betreft zijn social performance. Dit gebeurt aan de hand van een tabel met een dertigtal indicatoren. Einde 2007 hebben we deze tabel voor een eerste maal opgestuurd naar onze partners (enkel MFI s, voor de fair trade partners wordt er een nieuwe tabel ontwikkeld). Dit gedeelte van het rapport gaat dus enkel over onze MFI partners die op het einde van 2007 bijna 70% van onze portefeuille uitmaken. De sociale prestatie van de MFI partners wordt nagegaan op drie vlakken: Het beleid De functionering De draagwijdte Niet elke partner is voldoende uitgerust om op korte tijd dergelijke tabel met recente gegevens in te vullen maar toch hebben we reeds een voldoende aantal tabellen teruggekregen om in dit verslag reeds een eerste maal diepgaander te rapporten over de sociale prestatie van onze partners en die van Alterfin Representativiteit van de resultaten Van de 38 MFI s die met Alterfin en responsability werken, hebben er 20 de vragenlijst beantwoord (53%). 1 Samen bereiken zij 71% van de klanten van al onze MFI partners. Op het vlak van het financieringsvolume vertegenwoordigen deze partners 81% van de toegekende bedragen vanwege Alterfin en responsability. De partners die geantwoord hebben vertegenwoordigen 71% 81% 81% van de toegekende financiering aan MFI's vanw ege Alterfin en responsability 71% van het totaal aantal klanten van al onze MFI partners 53% 53% van onze MFI partners Tenzij expliciet anders vermeld, betreffen de resultaten die hieronder besproken worden enkel de 20 MFI s die de vragenlijst beantwoord hebben. 1 AMSSF, FONDEP, INMAA (Marokko); TIMPAC, UCMECS (Togo); ENLACE, FUNDACION CAMPO (El Salvador); COMIXMUL, CREDISOL (Honduras); FDL, PRESTANIC, FJN (Nicaragua); EMPRENDER, FADES, FONDECO (Bolivia); ESPOIR, FUNDACION ALTERNATIVA (Ecuador); CONFIANZA, SAN MARTIN DE PORRES (Peru); HATTHA KAKSEKAR (Cambodja). ALTERFIN cvba - Jaarverslag

12 3.2. Beleid en functionering van de MFI partners Alle partners verklaren op een of andere manier in hun missie dat hun diensten ten goede moeten komen aan gemarginaliseerde personen. Meestal wordt er gerefereerd naar armoedebestrijding of kleine ondernemers en boeren toegang verlenen tot financiële diensten. Een aantal onder hen verwijzen in hun missie te willen werken met specifiek zwakkere groepen zoals landelijke bevolkingsgroepen of vrouwen. De meerderheid van onze partners zegt geen (formeel neergeschreven) beleid te hebben rond de thema s milieu en gender, respectievelijk 89% en 78%. Niettemin stellen we vast dat de meerderheid van hun klanten vrouwen zijn (63%), zie verder in dit hoofdstuk. Beleid Sociaal karakter in missie? 20 Geschreven beleid mbt 'milieu' Geschreven beleid mbt 'gender' Neen Ja 0% 20% 40% 60% 80% 100% 65% van de MFI s verschaft een levensverzekering aan de kredietklanten. 60% van de partners levert naast financiële diensten ook sociale diensten aan de klanten of leden. Van de 20 partners die geantwoord hebben, verklaren er 17 tevredenheidsenquêtes uit te voeren bij hun klanten. 15 MFI s bevestigen de verandering van de economische situatie van hun klanten op te volgen (terreinanalyse, economische en boekhoudkundige evaluatie, ). De helft van onze MFI partners maakt gebruik van een poverty targetting tool (indicatoren die de familiale en sociale situatie van de klanten in kaart brengen). Functionering Aanbieden van levensverzekeringsdekking voor kredietklanten 7 13 Verstrekken van sociale diensten aan klanten 8 12 Uitvoeren van klantentevredenheidsenquêtes 3 17 Neen Ja Meten van verandering economische situatie klanten 5 15 Gebruik 'poverty targetting tool' % 20% 40% 60% 80% 100% 3.3. Draagwijdte van de MFI partners Bij draagwijdte of bereik wordt er een onderscheid gemaakt tussen breed en diep bereik. De breedte drukt eerder het globale aantal mensen uit dat bereikt wordt, terwijl de diepte nagaat welke laag van de bevolking er bereikt wordt. ALTERFIN cvba - Jaarverslag

13 Breedte Op het einde van 2007 bereikten al onze 38 MFI partners samen bijna kleine boeren en ondernemers. Dit geschatte aantal komt tot stand door de som te maken van enerzijds de gegevens van de MFI s die deelgenomen hebben aan de bevraging (aantal klanten of leden op het einde van 2007) en anderzijds de laatst beschikbare informatie voor de partners die nog niet geantwoord hebben (gegevens uit 2005 of 2006). Gemiddeld hebben de MFI partners (die geantwoord hebben) klanten of leden. De grafiek hieronder toont de regionale verdeling van het totale aantal klanten van onze 38 MFI partners. Het merendeel van die klanten woont in Latijns-Amerika (54%). Afrika en Azië vertegenwoordigen respectievelijk 41% en 5% van de micro-ondernemers. Verdeling van de klanten per regio Centraal- Amerika; 15% Afrika; 41% Azië; 5% Zuid-Amerika; 40% De toegekende financiering vanwege Alterfin en responsability aan de 20 MFI s die deelgenomen hebben aan de bevraging komt overeen met 6% van hun totale microkredietportefeuille. De extrapolatie van dit percentage naar het totale aantal klanten dat bereikt wordt door al onze MFI partners leidt tot het besluit dat Alterfin en responsability gezamenlijk 6% van die klanten financieren, of bijna personen. (Dit betreft enkel de begunstigden binnen de microfinancieringsportefeuille. Daarnaast zijn er nog de begunstigende binnen de fair trade portefeuille, die 23% uitmaakt van de globale financieringsportefeuille van Alterfin en responsability.) Diepte Typologie klanten 42% van de klanten van onze MFI partners wonen in landelijke gebieden, 40% leeft in de stad en de overige 18% van de klanten komt uit peri-urbane gebieden. Op het vlak van de verdeling man-vrouw besluiten we dat 63% van de klanten vrouwen zijn. 40% 42% 37% 63% 18% Ruraal Peri-urbaan Urbaan Vrouw en Mannen ALTERFIN cvba - Jaarverslag

14 Typologie kredieten De helft van de verschafte microkredieten zijn individuele kredieten. Voor de andere helft wordt de groepsmethodologie gebruikt. Op het vlak van de sectoren waarin geïnvesteerd wordt, is de verdeling als volgt: 47% voor handelsactiviteiten, 20% voor landbouwactiviteiten, 12% voor de dienstensector, 5% voor nijverheid en 16% voor niet-geklasseerde activiteiten. 16% 20% 50% 50% 12% 5% 47% Individuele kredieten Groepskredieten Landbouw Handel Andere Nijverheid Diensten 4 op de 10 klanten maakt naast microkrediet ook gebruik van spaardiensten. Gemiddelde krediet Het gemiddelde kredietbedrag varieert aanzienlijk van een regio tot een andere: van 210 euro in Afrika tot 600 euro in Zuid-Amerika. Het globale gemiddelde krediet, gewogen voor het aantal klanten per regio, bedraagt 396 euro. Gemiddelde krediet per regio (EUR) Afrika Azië Centraal- Amerika Zuid-Amerika Globaal ALTERFIN cvba - Jaarverslag

15 3.4. Besluit In dit hoofdstuk van het jaarverslag hebben we voor een eerste maal op een kwantitatief onderbouwde manier gerapporteerd over de sociale prestatie van onze MFI partners en die van Alterfin. De informatie hieromtrent werd verzameld aan de hand van een dertigtal indicatoren rond het beleid, de functionering en de draagwijdte van de activiteiten van de MFI partners op 31/12/2007. Gezien de helft van onze MFI partners al geantwoord hebben (en deze MFI s samen 71% van het totale aantal klanten van al onze MFI partners vertegenwoordigen, en zelfs 81% krijgen van het totale volume aan toegekende financiering aan MFI s vanwege Alterfin en responsability), wagen we ons al aan een aantal conclusies in verband met de sociale prestatie van onze financiering aan MFI s. Beleid - Alle MFI s verklaren in hun missie dat de diensten die ze leveren ten goede moeten komen van gemarginaliseerde personen in het Zuiden. - De meeste MFI s hebben geen formeel beleid rond de thema s ecologie en gender. We zien echter wel dat de facto een grote meerderheid van de financieringen (63%) vrouwen ten goede komt. Functionering De indicatoren over de functionering van de MFI s geven aan dat de meeste MFI s wel degelijk hun sociale missie vertalen in concrete werkingswijzen om hun missie ook waar te maken. Draagwijdte - Breedte: het totaal van alle klanten en leden van onze 38 MFI partners, inclusief diegene die nog niet geantwoord hebben op de vragenlijst, bedraagt ongeveer boeren en ondernemers. We schatten dat hiervan zo n personen een microkrediet ontvangen dank zij de financiering van Alterfin en responsability. - Diepte: de meeste klanten zijn vrouwen (63%) en een aanzienlijk deel van de klanten leeft in een rurale context (42%). 20% van de microkredietportefeuille van onze MFI partners wordt geïnvesteerd in landbouwactiviteiten. - Diepte: het gemiddelde microkrediet ligt (ver) beneden het gemiddelde nationale inkomen in de respectievelijke landen. Dit wijst er op dat de MFI-partners wel degelijk arme(re) groepen in de samenleving bereiken. In de komende maanden willen we enerzijds de informatie verzamelen en verwerken van de MFI s die nog niet geantwoord hebben en anderzijds de analyse van onze sociale prestatie uitbreiden naar de fair trade partners. ALTERFIN cvba - Jaarverslag

16 4. Belangrijke gebeurtenissen na het einde van het boekjaar Na balansdatum hebben er zich, voor zover ons bekend, geen gebeurtenissen voorgedaan die de rekeningen in negatieve zin zouden beïnvloeden en die niet reeds opgenomen zijn in de jaarrekening. 5. Evolutie van de omgeving waarin Alterfin operationeel is Sinds de laatste jaren merken we belangrijke evoluties in de microfinancieringssector: microfinancieringsinstellingen (MFI s) zijn professioneler geworden, de lokale microfinancieringsmarkten zijn competitiever geworden en meer gereguleerd. Er is een sterke aangroei van de internationale financiering van de MFI s, waarbij we nochtans opmerken dat het grootste gedeelte van deze extra financiering gericht is op een beperkt aantal vier sterren MFI s. Alterfin wil zich meer richten op de vergeten groepen, ondermeer in de rurale sector en dit met het oog op het maximaliseren van ons sociaal resultaat. Deze oriëntatie naar de rurale sector sluit aan bij onze financieringen van producentengroepen die verbonden zijn met de fair trade in Europa. Ook in de fair trade sector zien we echter belangrijke evoluties. Enerzijds is de fair trade meer en meer aanwezig in de reguliere handelscircuits, anderzijds is er vervaging van het eerlijke handelsconcept door de opkomst van nieuwe labels, waardoor het vaak moeilijk wordt voor de consument om te begrijpen welke vlag welke lading dekt. 6. Onderzoek en ontwikkeling De opvolging en omkadering van de partnerorganisaties wordt ter plaatse uitgevoerd door drie personen van het Alterfin team. Die visites vormen ook de gelegenheid om de contracten, garanties en hypotheken te formaliseren. Het merendeel van de prospectie (onderzoek en ontwikkeling) vindt plaats tijdens deze zendingen. Zo heeft Alterfin in 2007 bijna alle partners bezocht en kennis gemaakt met een reeks potentiële nieuwe partners. Anderzijds neemt Alterfin deel aan internationale conferenties en fora waar we kunnen kennismaken en de banden kunnen verstevigen met (potentiële) partnerorganisaties. In het kader hiervan werden door drie personen van het Alterfin team 16 overzeese dienstreizen gemaakt in Bijkantoren Niet van toepassing: Alterfin heeft momenteel één enkel kantoor in de Vlasfabriekstraat 11 te 1060 Brussel. 8. Overgedragen verliezen Niet van toepassing: de activiteiten van Alterfin zijn sinds 1998 winstgevend. ALTERFIN cvba - Jaarverslag

17 9. Overzicht en beheersing van de voornaamste risico s De aard van de activiteiten van Alterfin brengt een aantal risico s mee. Het beleid en beheer van Alterfin is er op gericht om deze risico s zo goed mogelijk te beheersen, zonder dat ze daarbij natuurlijk volledig uitgesloten kunnen worden. We maken een onderscheid tussen volgende risico s: - Debiteurenrisico: het risico op niet-terugbetaling van de door Alterfin verstrekte leningen. - Valutarisico: dit betreft vooral het risico dat ontstaat als gevolg van de transacties in vreemde valuta ter financiering van organisaties die in het Zuiden gevestigd zijn. - Landenrisico: met een aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid doen er zich in de landen waar Alterfin actief is feiten voor die een belangrijke negatieve impact hebben op de terugbetalingsmogelijkheden van de partners in die landen. Alterfin werkt immers in ontwikkelingslanden die - per definitie - een niet onbelangrijk risico met zich meebrengen in economische, sociale, politieke en klimatologische zin. Dit risico is onvermijdelijk daar het samenhangt met de sociale opdracht van Alterfin. Debiteurenrisico Dit risico wordt op een dubbele manier beheerst. Eerst en vooral is er natuurlijk de inschatting van het risico. Dit gebeurt op basis van een omstandig dossier dat voor elke partner wordt opgesteld en op basis van hetwelk de beslissingen genomen worden. Verder is er de opvolging van de partner op afstand en ter plaatse, waardoor eventuele risico s beter ingeschat en opgevolgd kunnen worden. Daarnaast worden er garanties ingebouwd in de kredietovereenkomsten. Deze garanties staan in verhouding tot het gepercipieerde risico. Valutarisico Voor sommige munten kan dit risico ingedekt worden, maar voor heel wat munten - zeker in Afrika - is dit niet het geval. Een belangrijk gedeelte van de leningen aan partnerorganisaties in het Zuiden wordt toegekend in dollar (USD). Dit betekent dat de waarde van deze vorderingen uitgedrukt in euro op en neer gaat met de koers van de dollar ten opzichte van de euro. Zakt de dollar ten opzichte van de euro dan worden deze vorderingen minder waard. Alterfin dekt dit risico in door voor elke lening die we in dollar toekennen zelf een lening aan te gaan voor hetzelfde bedrag in dollar bij de bank. Als de waarde van de dollar in euro daalt dan daalt niet enkel onze vordering ten opzichte van onze partner, maar tevens onze schuld ten opzichte van de bank. Op die manier heeft een verandering van de koers tussen dollar en euro geen invloed meer op onze balans. De evolutie van de dollar heeft echter nog wel invloed via onze resultatenrekening. De inkomsten van onze leningen in dollar zijn immers slechts gedeeltelijk ingedekt via de interesten die wij zelf dienen te betalen op onze dollarschulden. Het saldo is niet ingedekt en daarop spelen wel degelijk de koersschommelingen. Dit saldo wordt echter zo laag mogelijk gehouden door op gepaste tijdstippen geleende dollars te verkopen. Bij de indekking van de dollar wordt er tevens naar gestreefd om de looptijd van de aangegane dollarlening te laten overeenstemmen met de looptijd van het gegeven dollarkrediet. Deze looptijden zijn echter niet altijd volledig gelijk waardoor er een zeker renterisico bestaat. Immers indien een langer lopend krediet gedekt wordt met een korter lopende dollarlening, dan is er onzekerheid over de rente die zal betaald worden voor verdere dollarleningen. Alterfin heeft naast de dollar ook leningen en participaties in zachte valuta. Dit is bijvoorbeeld het geval voor de franc CFA (West-Afrika), de nuevo sol (Peru) en de Laotiaanse kip. Voor deze munten bestaan er geen of ALTERFIN cvba - Jaarverslag

18 nauwelijks indekkingsmogelijkheden. Alterfin verzekert een gedeelte van dit risico bij de vzw Alterfin Garantiefonds. Meer en meer proberen we ook via een garantie aan een lokale bank de microfinancieringsinstelling toegang te geven tot lokale financiering van haar kredietactiviteiten, vooral dan voor onze partners in Afrika. Landenrisico Doordat verschillende kredieten gedeeltelijk in Europa gewaarborgd worden is het werkelijke risico dat Alterfin loopt per land echter anders verdeeld dan de financieringen zelf. Alterfin beperkt het landenrisico per land tot 10% van het kapitaal van Alterfin. Bij overschrijdingen van dit percentage worden er bijkomende zekerheden genomen bij de vzw Alterfin Garantiefonds. Het landenrisico wordt daarbij gedefinieerd als het totale volume aan kredieten en participaties in één land dat niet gewaarborgd wordt door Europese garanties. 10. Provisionerings- en reserveringspolitiek Provisionering Wat betreft het debiteurenrisico legt Alterfin - mocht het toch nog mis gaan spijts de diepgaande analyse vooraf en de nauwgezette opvolging tijdens de kredietverlening - specifieke provisies aan voor die vorderingen die hoogst waarschijnlijk niet meer te recupereren zijn. 2 Daarnaast legt Alterfin provisies aan voor de op balansdatum verdiende maar nog niet geïnde interesten: de zogenaamde pro rata interesten. 3 De inning van deze interesten blijft immers onzeker voornamelijk vanwege de onzekere koers (dollar/euro), maar ook vanwege het debiteurenrisico en het landenrisico. Concreet provisioneert Alterfin 15% van de pro rata interesten. 4 Een gelijkaardige provisie van 15% wordt aangelegd voor de verdiende maar nog niet geïnde dividenden voor onze deelnemingen in MFI s. Alterfin heeft in het verleden een provisie aangelegd voor het landenrisico. 5 Om de totale waarschijnlijke impact zo goed mogelijk in te schatten, baseerde Alterfin haar provisioneringsregels enerzijds op de risicogegevens per land zoals ze door de Nationale Delcredere Dienst (NDD) worden gegeven en anderzijds op de eigen statistische gegevens met betrekking tot de gelopen risico s. 6 Op basis van de historische ervaring van het gerealiseerde landenrisico enerzijds en gezien de boekhoudkundige regels terzake anderzijds, is het niet meer aangewezen een verdere verhoging van de landenprovisie door te voeren. De reeds aangelegde provisie wordt op het huidige niveau behouden en aangewend volgens concrete noodzaak. Mocht in de toekomst blijken dat het landenrisico alsnog zwaarder zou doorwegen dan zal op basis hiervan de landenprovisie opnieuw verhoogd worden. 7 Reservering Jaarlijks wordt 5% van de winst gereserveerd in overeenstemming met de geldende wettelijke voorschriften. 2 In de balans vindt men deze provisies onder de rubriek voorzieningen krediet risico. 3 Deze geprorateerde of pro rata interesten zijn interesten die verbonden zijn aan de kredietactiviteiten van en bijgevolg in rekening dienen gebracht te worden in het resultaat van maar die pas ontvangen zullen worden in de loop van In de balans vindt men deze provisies onder de rubriek voorzieningen pro rata interesten krediet. 5 De voorzieningen voor het landenrisico zijn deel van de voorzieningen krediet risico. 6 De NDD geeft voor alle landen een landgebonden politiek risico en een landgebonden commercieel risico. 7 Deze politiek ligt volledig in lijn met wat de bedrijfsrevisor in 2006 heeft geadviseerd en waarvoor in 2006 reeds de eerste stappen werden gezet. ALTERFIN cvba - Jaarverslag

19 Alterfin legt op basis van de wisselkoerswinsten reserves aan om het hoofd te kunnen bieden aan eventuele toekomstige koersverliezen. Alle gerealiseerde wisselkoersresultaten worden dan ook toegevoegd/afgetrokken van de wisselkoersreserve. 8 Betreffende de reserveringspolitiek streeft Alterfin er naar om haar huidige situatie van sterke indekking te behouden en indien mogelijk te versterken. Alterfin wil streven naar een totale indekking van minimaal 3% van de uitstaande portefeuille (totale indekking = voorziening risico krediet + reserve algemene risico s + wettelijke reserve). Hierbij wordt uitdrukkelijk gesteld dat de reserve voor algemene risico s ook in geval van het zich voordoen van een landenrisico kan aangewend worden. In overeenstemming met deze reserveringspolitiek wordt er voorgesteld om de reserve voor algemene risico s - die einde 2005 werd aangelegd - op basis van de resultaten van 2007 te verhogen met euro (voor het volledige voorstel tot aanwending van het resultaat dat voorgelegd wordt aan de AV wordt verwezen naar punt 11 van dit jaarverslag). 8 In de balans vindt met deze reserve onder de rubriek reserve wisselkoersschommeling. ALTERFIN cvba - Jaarverslag

20 11. Voorstel van resultaatsverwerking Resultaatsverwerking YOY % overgedragen resultaat 0, ,59 n.a. resultaat van het jaar , ,18-5,56% toe te wijzen resultaat , ,77 13,13% wettelijke reserve , ,21-5,56% Toename overage reserves , ,12-63,79% totaal beschikbaar , ,44 45,82% voorstel te betalen dividenden , ,34 84,39% return on equity 3,34% 2,77% beschikbaar voor dividend 3,26% 3,01% voorstel uitbetaling dividend 1,75% 2,75% 71,43% voorstel over te dragen resultaat , ,11-54,95% Het resultaat voor het jaar 2007 bedraagt ,18 euro. Het voorstel tot aanwending van dit resultaat is als volgt: 5% van het resultaat 2007 dient naar de wettelijke reserve te gaan: ,21 euro. De overige reserves nemen toe met een totaal bedrag van ,12 euro. Een dividend van 2,75% op de aandelen. De vergoeding die elke vennoot krijgt, wordt berekend in verhouding tot het effectief gestort kapitaal per 1 januari 2007 en in verhouding tot het aantal dagen voor kapitaalstortingen na die datum. Het uit te keren bedrag wordt gestort op de individuele rekeningen van de vennoten bij Alterfin cvba niet later dan 01/07/2008. De vennoten zullen een uittreksel van hun individuele rekening krijgen en kunnen vervolgens beslissen wat hiermede dient te gebeuren: laten staan op de individuele rekening, omzetting in kapitaal, storting op andere rekening, schenking aan het garantiefonds. Het overblijvende winstsaldo na uitkering van het dividend zal overgedragen worden naar volgend boekjaar (2008). 12. Benoeming van bestuurders en commissarissen Het mandaat van de bedrijfsrevisor KPMG loopt van 1 januari 2006 tot 31 december Voor de samenstelling van de Raad van Bestuur wordt verwezen naar bijlage 2. ALTERFIN cvba - Jaarverslag

21 Bijlage 1: Risico s en waardeverminderingen uitstaande kredietsaldo s MICROFUND Op 1/07/2006 werd een garantie van euro gegeven aan de Banque Régionale de Solidarité (BRS) in Lomé (Togo) die een lening gaf aan MICROFUND (Togo). MICROFUND heeft deze lening (gedeeltelijk) niet op tijd terug betaald, waardoor onze garantie door BRS werd opgevraagd (uitbetaald op 17/12/2007) voor een bedrag van euro. Dit bedrag is dan omgezet in een (dubieuze) vordering op MICROFUND met vervaldag 28/02/2008. Gezien het (zeer) onzeker is dat we deze vordering tijdig en volledig zullen kunnen innen, stellen we voor om de helft van de vordering (13.720,50 euro) te provisioneren. De andere helft van de garantie en dus nu van de vordering op MICROFUND is gegarandeerd door het Alterfin Garantiefonds. APECAFE Op 13/01/2006 werd een lening uitbetaald aan APECAFE (El Salvador) voor een bedrag van dollar. Deze lening is slechts zeer gedeeltelijk terugbetaald, waardoor er nog een uitstaande vordering is van ,43 dollar die niet tijdig werd terugbetaald. De problemen liggen enerzijds bij de dubbele structuur van APECAFE (een coöperatie van koffieproducenten), die exporteert via een zusterorganisatie: UCRAPROBEX. Anderzijds was er een belangrijk bestuurs probleem. De voorzitter, die ondertussen overleden is, had gelden enerzijds slecht beheerd en anderzijds verduisterd met als gevolg dat er geen activa meer voor handen waren voor de (tijdige) terugbetaling van de Alterfin lening. De lening werd ondertussen geherstructureerd over een lange periode (7 jaar), maar een volledige terugbetaling is in die mate onzeker dat we een provisionering van het volledige uitstaande bedrag ( ,43 dollar of ,60 euro) aanbevelen. CECOCAFEN CECOCAFEN (koffiecoöperatie in Nicaragua) heeft een betalingsachterstal op één van onze leningen. Deze is te wijten aan de niet-betaling door een invoerder in Spanje (UNITESA). Een herstructurering is met CECOCAFEN onderhandeld. De geherstructureerde lening bedraagt ,08 dollar of ,82 euro. Uit voorzichtheidsoverwegingen worden de geprorateerde interesten op het volledige uitstaande kredietbedrag geprovisioneerd: , 69 euro % van dit bedrag wordt in ieder geval geprovisioneerd zoals het geval is bij alle geprorateerde interesten. Het is enkel 85% van dit bedrag dat extra moet geprovisioneerd worden. ALTERFIN cvba - Jaarverslag

22 Bijlage 2: Samenstelling van de Raad van Bestuur Samenstelling goedgekeurd door de AV van 24/03/2007 naam vertegenwoordigt start mandaat einde mandaat XXX /03/07 24/03/11 Kris Goossenaerts /03/05 19/03/10 Erik Van Mele Oxfam Solidariteit 19/03/05 19/03/10 Vincent de Brouwer Particuliere aandeelhouders 19/03/05 29/03/08 Olivier Marquet Triodos Bank 27/03/04 27/03/09 XXX Vredeseilanden 24/03/07 24/03/11 Lise Disneur Réseau Financement Alternatif 24/03/07 24/03/09 Marc Mees SOS Faim 27/03/04 27/03/09 Gerda Heyde Particuliere aandeelhouders 27/03/04 27/03/09 Voorgestelde wijzigingen - Raf Vandenbruel vervangt Bernard Casier als vertegenwoordiger van Chris Claes vervangt Olivier Dubois als vertegenwoordiger van Vredeseilanden. - Het mandaat van Vincent de Brouwer wordt ter verlenging voorgelegd aan de Algemene Vergadering. - Stichting Gilles was met Baudouin De Cannière tot 24/03/2007 vertegenwoordigd in de Raad van Bestuur. De Stichting Gilles houdt er niet langer aan om vertegenwoordigd te zijn in de Raad. De Raad heeft in 2007 Mark Lambrechts als onafhankelijk expert gecoöpteerd en legt nu zijn kandidatuur als onafhankelijke bestuurder voor aan de Algemene Vergadering. Samenstelling na goedkeuring door de AV van 15/03/2008 naam vertegenwoordigt start mandaat einde mandaat Raf Vandenbruel /03/07 24/03/11 Kris Goossenaerts /03/05 19/03/10 Erik Van Mele Oxfam Solidariteit 19/03/05 19/03/10 Olivier Marquet Triodos Bank 27/03/04 27/03/09 Chris Claes Vredeseilanden 24/03/07 24/03/11 Lise Disneur Réseau Financement Alternatif 24/03/07 24/03/09 Marc Mees SOS Faim 27/03/04 27/03/09 Gerda Heyde Particuliere aandeelhouders 27/03/04 27/03/09 Vincent de Brouwer Particuliere aandeelhouders 15/03/ /03/2013 Mark Lambrechts Onafhankelijke bestuurder 15/03/ /03/2013 ALTERFIN cvba - Jaarverslag