1 / 11. Persbericht Woensdag 24 augustus 2011, 07u00

Transcriptie

1 1 / 11 Persbericht Woensdag 24 augustus 2011, 07u00 NETTO COURANTE WINST 1 OVER EERSTE JAARHELFT 2011 VAN 21,5 MILJOEN EURO, 12,8% MEER DAN DE EERSTE JAARHELFT VAN 2010 WDP VERHOOGT VERWACHTING NETTO COURANTE WINST 2011 TOT MINIMAAL 43 MILJOEN EURO Onderstaand persbericht geeft een aantal kernpunten weer van de publicatie van het halfjaarverslag van vastgoedbevak WDP. Dit bericht dient samen gelezen te worden met dit halfjaarverslag dat werd opgesteld conform IAS 34 volgens het KB van 14 november 2007 en dat werd gepubliceerd op 1. SAMENVATTING Netto courante winst over eerste jaarhelft 2011 van 21,5 miljoen euro, een stijging met 12,8% in vergelijking met H1 van 2010 (19,0 miljoen euro). De courante winst per aandeel over H1 van 2011 bedraagt 1,63 euro 2, wat een stijging inhoudt van 7,2% ten opzichte van 1,52 euro in H De bezettingsgraad 3 bedraagt op 30 juni ,5%, tegenover 95,7% per einde Dankzij nieuwe verhuringen op lange termijn stijgt de gemiddelde looptijd (tot aan de eerste opzegmogelijkheid) van de huurcontracten van de WDP portefeuille tot 6,9 jaar (inclusief zonnepanelen). 1 Netto courant resultaat is het resultaat exclusief het resultaat op de portefeuille en het IAS 39 resultaat. 2 Gebaseerd op het aantal dividendgerechtigde aandelen, zijnde Indien rekening gehouden wordt met het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen (creatie van aandelen op 27 mei in het kader van het keuzedividend), dan bedraagt de courante winst over H1 van ,70 euro per aandeel. 3 De bezettingsgraad wordt berekend op basis van de contractuele huren inclusief de inkomsten van zonnepanelen ten opzichte van de contractuele huren inclusief de inkomsten van zonnepanelen plus de huurwaarde van niet-verhuurde gedeelten. Projecten in aanbouw en / of renovatie worden niet in de berekening opgenomen.

2 2 / 11 De reële waarde van de portefeuille 4 bedraagt 936,5 miljoen euro in vergelijking met 886,4 miljoen euro eind De intrinsieke waarde 5 van het aandeel WDP op 30 juni 2011 bedraagt 31,40 euro ten opzichte van 32,58 op 31 december Op 30 juni 2011 bedraagt de schuldgraad 57,3% tegenover 55,2% per 31 december Verhoging van de verwachte stijging van de netto courante winst voor 2011 (onder huidige omstandigheden) tot minimaal 43 miljoen euro, met behoud van het dividend per aandeel op het niveau van 2010 en een payout ratio die terugkeert naar de gebruikelijke 90%. 30 miljoen euro nieuwe investeringen sinds 1 juli 2011: naast de reeds aangekondigde acquisitie in Genk begin juli voor een bedrag van 8,65 miljoen euro 6 werkt WDP momenteel aan twee nieuwe projecten in Nederland met een gezamenlijke investeringswaarde van 21 miljoen euro. WDP verwacht al deze transacties te finaliseren in het najaar. 2. OPERATIONELE ACTIVITEITEN 2.1. Bezettingsgraad en verhuringen In het eerste semester kon de bezettingsgraad van de portefeuille verder worden opgedreven, van 95,7% naar 96,5%, voornamelijk door het afsluiten van twee lange termijn huurcontracten in Nijvel en Courcelles voor samen m², en ondanks het gedeeltelijk vrijkomen van verhuurbare kantoorruimte in de site 'Hungaria' te Leuven. Hiermee is de leegstand in Wallonië overigens in één klap volledig weggewerkt. Nadat in het begin van het tweede semester een aantal huurovereenkomsten verlengd werden, kan in de tweede helft van 2011 nog slechts maximaal 1,6% van de portefeuille vrijkomen. Behoudens eventuele faillissementen van huurders rekent WDP aldus in de tweede jaarhelft op een verdere stabilisatie van de bezettingsgraad. 4 De portefeuillewaarde is samengesteld uit de vastgoedbeleggingen, projectontwikkelingen en de investeringen in zonnepanelen. Indien enkel de vastgoedbeleggingen en projectontwikkelingen in beschouwing worden genomen, bedraagt de portefeuillewaarde 870,3 miljoen euro tegenover 821,5 miljoen euro eind De intrinsieke waarde (exclusief IAS 39 resultaat en voor winstuitkering van het lopende boekjaar) is het eigen vermogen per aandeel waarbij enkel de som van de schattingen van de individuele panden in rekening wordt gebracht en is geen waardering van WDP in zijn totaliteit. 6 Zie persbericht van 15 juli.

3 2.2. Acquisities-desinvesteringen 3 / 11 Op 1 mei 2011 nam WDP de Nederlandse logistieke portefeuille van Wereldhave over voor 42 miljoen euro. Het betreft zes verhuurde logistieke sites, voornamelijk in de Randstad. Vijf daarvan (in Alkmaar, Amsterdam, Amersfoort, Utrecht en Roosendaal) zijn verhuurd aan DHL Express, met een gemiddelde duurtijd van 3 jaar tot aan de eerste opzegmogelijkheid. Een zesde site, in Alphen aan den Rijn, is verhuurd voor 9,5 jaar aan Iron Mountain. Deze portefeuille genereert een jaarlijkse huurstroom van 4 miljoen euro. Daarnaast werd een braakliggend terrein in het centrum van Boom voor euro verkocht aan het gemeentebestuur, dat het wil gebruiken voor de verdere binnenstedelijke ontwikkeling van Boom Projecten In de eerste helft van 2011 werden zonnepanelen geïnstalleerd op de daken van 5 panden voor een totale kost van 4,1 miljoen euro en een totaal vermogen van 1,6MWp. Het zonne-energieproject dat WDP in 2007 lanceerde en dat - op een rendabele manier - een CO 2 - neutrale vastgoedportefeuille nastreeft, ondervond hinder van de politieke beslissingen in een aantal Europese landen om de subsidies voor zonnepanelen terug te schroeven. Zo werden de plannen om in bijkomende panelen met een vermogen van 4 megawattpiek (MWp) te bouwen op de sites in Noord-Frankrijk, op basis van de huidige toestand on hold gezet. Op dit ogenblik beschikt WDP reeds over installaties met een totaal vermogen van zo n 14 MWp. De bevak wil zijn voortrekkersrol op het vlak van duurzame bouw in de sector van het logistiek vastgoed verder verstevigen, en blijft een totaal vermogen van zo n 30 MWp nastreven. WDP bestudeert diverse mogelijkheden om deze tweede fase te realiseren, waarbij niet alleen zonneenergie maar ook wind en andere energiebronnen in overweging worden genomen Feiten na balansdatum Genk Brikkenovenstraat: WDP heeft een bindende overeenkomst getekend, onder de gebruikelijke opschortende voorwaarden, voor de acquisitie van een pand, aanpalend aan de bestaande WDP site in het logistiek park Hermes, op de oude mijnsite van Winterslag. De aankoopprijs bedroeg 8,65 miljoen euro. De totale oppervlakte van de WDP-site in Genk wordt hierdoor uitgebreid met m 2, naar ruim m 2. In Nederland werkt WDP momenteel aan twee nieuwe projecten met een gezamenlijke investeringswaarde van 21 miljoen euro. Daarvan betreft één project de aankoop van een logistiek pand in Alphen aan den Rijn ter waarde van 6 miljoen euro van een industriële speler die zijn activiteiten elders zal centraliseren. WDP finaliseert momenteel het contract met een huurder.

4 4 / 11 Dit wordt dan meteen de tweede site van WDP op deze locatie. Daarnaast stapt WDP in een ontwikkelingsproject ter waarde 15 miljoen euro, waarvan de uitvoering onderhevig is aan verscheidene opschortende voorwaarden zoals het bekomen van een bouwvergunning. WDP verwacht bovenstaande transacties te finaliseren in het najaar. 3. FINANCIËLE RESULTATEN KERNCIJFERS in EUR x 1000 Vastgoedresultaat 33,602 31,071 Netto courant resultaat 21,453 19,019 Financieel resultaat excl. IAS 39-resultaat -9,231-8,937 Resultaat op de portefeuille -1,352 2,358 Netto resultaat 26,849 8,536 Fair value van de vastgoedbeleggingen (inclusief zonnepanelen) 936, ,119 in EUR Netto courant resultaat per aandeel NAV / aandeel (excl. IAS 39-resultaat) in % Schuldgraad 57.28% 56.05% Bezettingsgraad 96.54% 94.80% Brutohuurrendement (incl. leegstand) 8.36% 8.34% Gemiddelde rentevoet op leningen (*) 4.00% 4.20% (*): inclusief bancaire marges 3.1. Resultatenrekening Het netto courant resultaat van WDP over de eerste jaarhelft van 2011 bedraagt 21,5 miljoen euro. Dit resultaat betekent een stijging van 12,8% tegenover het resultaat van 19,0 miljoen euro in de eerste jaarhelft van De netto courante winst per aandeel bedraagt 1,63 euro, tegenover 1,52 euro over dezelfde periode vorig jaar, rekening houdend met het totaal aantal dividendgerechtigde aandelen over de periode. 7 7 Het aantal aandelen is over de eerste jaarhelft aangegroeid met 5,2% tot door de creatie van nieuwe aandelen naar aanleiding van het keuzedividend.

5 5 / 11 Deze sterke stijging van het netto courant resultaat komt tot stand door de verhoogde bezettingsgraad en de verdere groei van de WDP portefeuille in 2010 en 2011 door aankopen, opgeleverde nieuwbouwprojecten en de ingebruikname van de zonne-energieprojecten. Daarnaast werden ook de operationele en financiële kosten onder controle gehouden. Verdere toelichting bij de resultatenrekening van 30 juni 2011: Netto vastgoedresultaat Het netto vastgoedresultaat bedraagt over de eerste jaarhelft van ,9 miljoen euro, een stijging met 7,8% tegenover dezelfde periode vorig jaar (28,6 miljoen euro). De stijging komt enerzijds tot stand door de verdere groei van de portefeuille in voornamelijk België en Nederland door de afwerking van voorverhuurde projecten te Genk, Tilburg en Nijmegen in 2010, en door de acquisitie van de portefeuille van Wereldhave NL en oplevering van nieuwe zonnepanelenprojecten in Met 3,4 miljoen euro staan de zonnepanelen momenteel in voor 10% van de inkomsten. Anderzijds is deze stijging ook de resultante van interne groei door de verhoging van de bezettingsgraad en - in beperktere mate - de indexatie van de huurinkomsten. De vastgoed- en andere algemene kosten bedragen 2,7 miljoen euro, een stijging met 0,3 miljoen euro ten opzichte van de kosten over dezelfde periode vorig jaar. WDP slaagt erin de kosten onder controle te houden waarbij de bedrijfsmarge 8 over het eerste semester 91,8% bedraagt, in lijn met eerdere jaren. Financieel resultaat (exclusief IAS 39 resultaat) Het financieel resultaat (exclusief IAS 39-resultaat) bedraagt -9,2 miljoen euro in de eerste jaarhelft 2011, tegenover -8,9 miljoen euro in het eerste semester De totale financiële schulden bedragen 548 miljoen euro en zijn voor 401 miljoen euro ingedekt, voornamelijk via Interest Rate Swaps (IRS en). De gemiddelde interestkost bedraagt tot dusver 4,0% in Resultaat op de portefeuille Het resultaat op de portefeuille conform IAS 40, bedraagt over de eerste jaarhelft van ,4 miljoen euro of -0,11 euro per aandeel. Per land geeft dit de volgende resultaten: Nederland (1,3 miljoen euro), Frankrijk (-0,1 miljoen euro), Tsjechië (+0,1 miljoen euro), Roemenië (-1,4 miljoen euro) en België (-1,3 miljoen euro). Na een lichte afwaardering van de reële waarde van de portefeuille (incl. projecten in aanbouw) in het eerste kwartaal, volgde een stabilisatie in het tweede kwartaal. 8 De bedrijfsmarge, of operationele marge, bekomt men door het netto vastgoedresultaat te delen door het vastgoedresultaat x 100.

6 6 / 11 IAS 39 9 resultaat De impact van het IAS 39-resultaat bedraagt 6,7 miljoen euro in de loop van het eerste semester van 2011 (tegenover -12,8 miljoen euro in het eerste semester van 2010). Deze positieve impact komt voort uit de positieve variatie van de reële waarde van de afgesloten rente-indekkingen per 30 juni 2011 als gevolg van een stijging van de langetermijnintrestvoeten op de internationale financiële markten. De variatie van de reële waarde van deze rente-indekkingen wordt integraal via de resultatenrekening verwerkt en niet via het eigen vermogen. Het betreft een niet-gerealiseerd resultaat en non-cash item. Netto resultaat Het netto courant resultaat van WDP over het eerste semester van 2011 bedraagt 21,5 miljoen euro. Dit resultaat betekent een stijging van 12,8% tegenover het resultaat van 19,0 miljoen euro over dezelfde periode een jaar voordien. Per aandeel betekent dit een stijging van 7,2% tot 1,63 euro 10 tegenover 1,52 euro over dezelfde periode vorig jaar. Het netto resultaat bedraagt 26,8 miljoen euro en het verschil met het netto courant resultaat van 21,4 miljoen euro is toe te schrijven aan de positieve variatie van de reële waarde van de renteindekkingsinstrumenten (IAS 39 resultaat) en de negatieve variatie van de reële waarde van de vastgoed portefeuille (zie supra) Balans Verdere toelichting bij de balans van 30 juni 2011: Vastgoedportefeuille Volgens onafhankelijke vastgoedexperten Cushman & Wakefield en Stadim, bedraagt de reële waarde (fair value 11 ) van de vastgoedportefeuille van WDP conform IAS 40, op 30 juni ,3 miljoen euro tegenover 821,5 miljoen euro aan de start van het boekjaar. Samen met de waardering aan fair value van de investeringen in zonnepanelen 12, stijgt de totale portefeuillewaarde tot 936,5 miljoen euro in vergelijking met 886,4 miljoen euro eind De impact van IAS 39 (non-cash item) wordt berekend op basis van de mark-to-market (M-t-M) waarde van de afgesloten rente-indekkingen. 10 Gebaseerd op het aantal dividendgerechtigde aandelen, zijnde Indien rekening gehouden wordt met het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen (creatie van aandelen op 27 mei in het kader van het keuzedividend), dan bedraagt de courante winst over 1H van ,70 euro per aandeel. 11 Voor de precieze waarderingsmethodologie verwijzen we naar het BEAMA persbericht van 6 februari 2006: 12 De investeringen in zonnepanelen worden gewaardeerd conform IAS 16 onder toepassing van het herwaarderingsmodel.

7 7 / 11 Deze waarde van 936,5 miljoen euro omvat voor 794,5 miljoen euro afgewerkte panden (standing portfolio), een stijging van 50 miljoen euro tegenover de waarde van de portefeuille van 1 jaar terug. Deze stijging is grotendeels toe te schrijven aan de acquisitie van de logistieke portefeuille van Wereldhave in Nederland en in mindere mate, de uitvoering van de lopende projecten. Deze laatste vertegenwoordigen een waarde van 38,3 miljoen euro met onder meer projecten op de sites te Merchtem, Flémalle, Puurs, Ternat, Anderlecht, Willebroek en Mollem (Asse) in België, Venlo en Ridderkerk in Nederland, Libercourt in Frankrijk en Oarja in Roemenië. Daarnaast zijn er tevens de grondreserves te Sint-Niklaas, Nijvel, Courcelles, Libercourt en de landbank in Roemenië voor een reële waarde van 37,5 miljoen euro. De uitgevoerde investeringen in zonnepanelen werden per 30 juni 2011 gewaardeerd tegen een fair value waarde van 66,3 miljoen euro. Na de oplevering van 5 kleine projecten in de eerste jaarhelft betreft dit een totaal vermogen van 14MW. Globaal wordt de portefeuille thans gewaardeerd aan een bruto huurrendement (yield) van 8,07% 13. Het bruto huurrendement na toevoeging van de geschatte markthuurwaarde voor de niet-verhuurde gedeelten bedraagt 8,36%. Intrinsieke waarde De intrinsieke waarde per aandeel (exclusief het IAS 39 resultaat) bedraagt 31,40 euro per 30 juni Dit betekent een daling van -1,18 euro tegenover de intrinsieke waarde op 31 december 2010 van 32,58 euro. Deze daling is te wijten aan de uitbetaling van het dividend over 2010 van 2,94 euro per aandeel in mei Inclusief het IAS 39 resultaat bedraagt de intrinsieke waarde op 30 juni ,09 euro per aandeel tegenover 29,62 euro op 31 december Financiële positie De schulden en verplichtingen zoals deze worden opgenomen in de berekening van de schuldgraad conform het KB van 7 december 2010, stegen van 509,1 miljoen naar 559,2 miljoen euro. Hierdoor steeg de schuldgraad tot 57,28% per eind juni 2011 in vergelijking met de 55,19% per 31 december Ondanks circa 50 miljoen euro investeringen over de eerste jaarhelft bleef de schuldgraad onder controle, dankzij het succes van het keuzedividend waarbij 70% van de aandeelhouders koos voor de uitkering van het dividend over 2010 in aandelen. Dit zorgde voor een daling van de schuldgraad van 2,5% in vergelijking met een 100% dividenduitkering in cash. Na de uitvoering van de lopende projecten, concretisering van aangekondigde nieuwe investeringen en de realisatie van de winst in H2 2011, zal de schuldgraad evolueren naar 56,36% eind Yield = bruto huur / fair value

8 4. VOORUITZICHTEN 8 / 11 Op basis van het gerealiseerd resultaat van 21,5 miljoen euro in het eerste semester van 2011, en rekening houdend met de nieuwe verhuringen en de acquisitie in Genk, verhoogt WDP zijn winstprognose zoals die werd geactualiseerd bij de Q publicatie van minimaal 42,5 miljoen euro naar minimaal 43 miljoen euro. Deze winstverwachting is gebaseerd op de huidige situatie en behoudens vandaag onvoorziene omstandigheden. Op basis hiervan bevestigt de Raad van Bestuur zijn verwachting voor een stabiel dividend over 2011, namelijk bruto 2,94 euro per aandeel (netto 2,50 euro per aandeel na aftrek van 15% roerende voorheffing). Hierdoor zal het mogelijk zijn om terug te keren naar de gebruikelijke payout ratio van 90%. De bezettingsgraad werd verder verbeterd naar meer dan 96% in het eerste semester onder meer door het wegwerken van de leegstand in Wallonië 14. In Q3 verwacht WDP een verdere graduele stijging van de bezettingsgraad richting 97% na de in de zomer gerealiseerde verhuringen in Frankrijk, waar nu ook de leegstand is weggewerkt. Doordat naar het jaareinde de vervaldagen beperkt blijven tot slechts 1,6% zou de bezettingsgraad minstens op 95% moeten blijven. Daarnaast zijn er nog de verhuurde projecten in uitvoering die zullen worden opgeleverd in de tweede jaarhelft 2011 ten belope van 17,5 miljoen euro (inclusief een nog te realiseren cash out van 6,3 miljoen euro). De niet verhuurde projecten blijven on hold in afwachting van een huurder. Tot slot heeft WDP gebruik gemaakt van de intrestcurve om een deel van haar rente-indekkingen te verlengen aan een lagere intrestvoet. De opgebouwde positie aan indekkingen over de voorbije jaren zorgt ervoor dat met de huidige rentestand de gemiddelde kost van de schuld onder controle blijft op 4% (inclusief bancaire marges). Daarnaast heeft WDP reeds de lange termijn kredieten met eindvervaldag in 2012 verlengd zodat de volgende belangrijke vervaldagen zich pas in 2013 situeren. Voor meer informatie kan u steeds terecht bij: Joost Uwents, WDP, tel: +32 (0) ; joost.uwents@wdp.be of Nathalie Verbeeck, Citigate, tel: +32 (0) ; nverbeeck@citigate.be Meer info over WDP vindt u op de website: De presentatie van de persconferentie van vandaag, 24 augustus 2011, is vanaf 12u beschikbaar op de website van WDP onder de subrubriek Presentaties in de rubriek Investor Relations. U vindt in deze presentatie meer gedetailleerde informatie over de resultaten en plannen van WDP. Op de website vindt u tevens het halfjaarverslag voor 2011 met publicatie van de cijfers, alsook beeldmateriaal van de verschillende WDP-sites. 14 Zie persbericht van 7 juli 2011.

9 9 / 11 Vastgoedbevak WDP bouwt en belegt in semi-industrieel en logistiek vastgoed (opslagruimten en kantoren). WDP heeft meer dan 1,2 miljoen m² panden in portefeuille. Dit internationaal patrimonium van semi-industriële en logistieke gebouwen is verdeeld over ongeveer 80 sites op logistieke knooppunten voor opslag en distributie in België, Frankrijk, Nederland en Tsjechië. Verder beschikt WDP over een grondpotentieel van bijna 2 miljoen m² in Roemenië. WDP is genoteerd op Euronext Brussels. Meer info over WDP kan u vinden op WDP Comm.VA - Vastgoedbeleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch recht Blakebergen 15, 1861 Wolvertem België Ondernemingsnummer (RPR Brussel)

10 FINANCIËLE OVERZICHTEN Geauditeerde 15 kerncijfers H (resultaten en balans) 10 / 11 Geconsolideerde resultaten (in EUR x 1.000) 2011.JUN 2010.DEC 2010.JUN Netto courant resultaat Nettohuurresultaten 30,345 57,985 28,617 Opbrengsten van zonne-energie 3,411 5,029 2,633 Andere bedrijfsopbrengsten / kosten Vastgoedresultaat 33,602 62,665 31,071 Vastgoedkosten , Algemene kosten van de vennootschap -2,020-3,831-1,870 Netto vastgoedresultaat 30,861 57,549 28,633 Financieel resultaat excl. IAS 39-resultaat -9,231-18,485-8,937 Belastingen op netto courant resultaat Latente belastingen op netto courant resultaat Netto courant resultaat 21,453 39,023 19,019 Resultaat op de portefeuille 1 Variaties in de reële waarde van de vastgoedbeleggingen (+/-) ,538 3,020 Resultaat op verkoop vastgoedbeleggingen (+/-) Latente belastingen op portefeuilleresultaat , Resultaat op de portefeuille -1,352-4,165 2,358 IAS 39-resultaat Herwaardering van de financiële instrumenten (IAS 39-impact) 6,748-2,256-12,841 IAS 39-resultaat 6,748-2,256-12,841 NETTORESULTAAT 26,849 32,602 8,536 Kernratio's In EUR Netto courant resultaat / aandeel Resultaat op de portefeuille / aandeel IAS 39-resultaat / aandeel Nettoresultaat / aandeel Netto courant resultaat / aandeel Voorgestelde uitkering 36,864,818 Uitkeringspercentage (t.o.v. netto courant resultaat) 94.47% Brutodividend / aandeel 2.94 Nettodividend / aandeel 2.50 Aantal aandelen per einde periode 13,184,375 12,533,938 12,533,938 Gewogen gemiddeld aantal dividenden gedurende de eerste jaarhelft 12,656,120 12,533,938 12,533,938 1 Resultaat op de portefeuille is exclusief de variaties in de reële waarde op de zonnepanelen. Deze worden gewaardeerd conform IAS 16 waarbij herwaarderingsmeerwaarden rechtstreeks onder het eigen vermogen worden geboekt. Dit bedroeg voor ,3 miljoen EUR. 2 Berekening op basis van het gewogen gemiddeld aantal aandelen. Tot 27 mei 2011: aandelen, vanaf 27 mei 2011: aandelen. 3 Berekening op basis van het aantal dividendgerechtigde aandelen. 15 De halfjaarcijfers werden onderworpen aan een beperkt nazicht door de commissaris van de vennootschap, Deloitte Bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door Rik Neckebroeck, die in zijn verklaring geen opmerkingen heeft geformuleerd.

11 Geconsolideerde balans (in EUR x 1.000) 11 / JUN 2010.DEC 2010.JUN Immateriële vaste activa Vastgoedbeleggingen 870, , ,560 Andere materiële vaste activa (incl. zonnepanelen) 67,137 65,773 58,592 Financiële vaste activa 11,433 12,535 12,962 Vorderingen financiële leasing Handelsvorderingen en andere vaste activa 6,169 6,150 2,880 Uitgestelde belastingen - activa 914 Vaste activa 955, , ,476 Activa bestemd voor verkoop 2,301 2,850 Vorderingen financiële leasing Handelsvorderingen 8,969 7,812 8,950 Belastingvorderingen en andere vlottende activa 2,001 1,824 2,506 Kas en kasequivalenten 3,535 1, Overlopende rekeningen 3,991 2,100 3,330 Vlottende activa 20,874 15,883 15,672 TOTAAL ACTIVA 976, , ,148 Kapitaal 102,903 97,853 97,853 Uitgiftepremies 81,509 63,961 63,961 Reserves 228, , ,889 Impact op de reële waarde van geschatte mutatierechten en -kosten bij h -30,346-27,726-25,863 vervreemding van vastgoedbeleggingen (-) Wisselkoersverschillen 985 1,029 1,026 Minderheidsbelangen Eigen vermogen 383, , ,866 Langlopende verplichtingen 446, , ,531 Kortlopende verplichtingen 145, , ,751 Verplichtingen 592, , ,282 TOTAAL PASSIVA 976, , ,148 Kernratio's In EUR NAV 1 /aandeel NAV 1 (excl. IAS 39-resultaat) /aandeel Koers van het aandeel Agio/Disagio van de koers t.o.v. NAV 1 (excl. IAS 39-resultaat) 22.34% 12.48% 3.09% In EUR x 1000 Reële waarde van de portefeuille (inclusief zonnepanelen) 936, , ,119 Schulden en verplichtingen opgenomen in de schuldgraad 559, , ,778 Balanstotaal 976, , ,148 Schuldgraad % 55.19% 56.05% 1 NAV = Net Asset Value of Intrinsieke Waarde voor winstuitkering van het lopende boekjaar. 2 Voor de methode van de berekening van de schuldgraad wordt verwezen naar het KB van7 december 2010 m.b.t. vastgoedbevaks.