Ontwikkeling van uw beleggingen. Ontwikkeling van uw beleggingen

Transcriptie

1 Ontwikkeling van uw beleggingen Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Profiel Beleggen Profiel Blauw 2e kwartaal 2016

2 De Inhoud fondsportefeuille Inhoudsopgave Samenvatting Samenvatting pagina 3 SNS Profiel Beleggen Profiel Blauw pagina 3 De fondsportefeuille Standaardverdeling pagina 4 Standaardverdeling naar regio pagina 4 Actuele stand van zaken in de fondsportefeuille pagina 4 Ontwikkeling van de fondsportefeuille pagina 5 Verantwoord vermogensbeheer pagina 5 Analyse per categorie Aandelenmarkten pagina 6 Obligatiemarkten pagina 7 Liquiditeiten pagina 8 Monetair beleid pagina 9 Olie en grondstoffen pagina 9 Valutamarkten pagina 9 Vooruitzichten Vooruitzichten pagina 10 Fondsgegevens Benchmark onderliggende beleggingscategorieën pagina 11 Vermogensbeheerders pagina 11 Rendementen op basis van beurskoers pagina 11 Kerngegevens per 30 juni 2016 pagina 11 Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Optimaal Profiel Beleggen Blauw - Blauw Kwartaal - 2e 2 kwartaal

3 Samenvatting Samenvatting Deze rapportage doet verslag van de prestaties van SNS Profiel Beleggen Blauw in het 2e kwartaal van SNS Profiel Beleggen Blauw is bestemd voor beleggers die op een eenvoudige wijze een actief beheerde beleggingsportefeuille willen aanhouden. Daarbij streven we het beoogde rendement na met een zo beperkt mogelijk risico. Visie voorafgaand aan 2e kwartaal De verwachting was dat de wereldeconomie zou blijven groeien, in een wat lager tempo. De groei van de Amerikaanse economie leek iets meer onder druk te staan door de hoge voorraden en tegenvallende winstontwikkeling. Positief is de banengroei en de daarmee gepaard gaande consumptieve groei. Dezelfde gunstige ontwikkeling zagen we in de eurozone. De groeivooruitzichten in de Pacific waren matig. De Japanse economische groei zal rond de 0% blijven schommelen. De groei van de Chinese economie zal langzaam blijven afnemen. Zorgen zijn er over de schuldenproblematiek, overcapaciteit in veel sectoren en oververhitte vastgoedmarkten. Veel andere opkomende economieën hebben het moeilijk. Lichtpuntje leek de stijging van de grondstoffenprijzen. Portefeuillesamenstelling afgelopen kwartaal Onze portefeuillesamenstelling in het afgelopen kwartaal is mede gebaseerd op de verwachtingen die wij voorafgaand aan en gedurende het kwartaal hadden. Het fonds is licht overwogen in aandelen ten opzichte van obligaties. Binnen Wereld aandelen zijn tactische wijzigingen doorgevoerd op regioniveau. De lichte onderweging van Emerging Markets is gedraaid naar een lichte overweging. Een belangrijke reden voor deze wijziging is dat de groei-indicatoren van Emerging Markets in positieve zin verrassen. De wegingen voor Pacific en Noord- Amerika werden tegelijkertijd met de verhoging van Emerging Markets verlaagd naar onderwogen. De gematigde economische ontwikkelingen in Japan en de sterke yen zijn negatief voor de regio Pacific. De Amerikaanse economie profiteert tot op heden van hogere consumptieve bestedingen, maar bevindt zich in de laat-cyclische fase. Europa werd per saldo opgehoogd van neutraal naar overwogen. De eurozone blijft op het pad van lage, maar stabiele groei ondanks de tegenwind uit opkomende landen. Het Britse besluit om de EU te verlaten zal zijn weerslag op de groei van de export hebben, maar we verwachten dat de economie van de eurozone deze tegenslag kan opvangen en dat een recessie kan worden vermeden. Resultaat afgelopen kwartaal De samenstelling van onze portefeuille heeft het afgelopen kwartaal geresulteerd in een kleine winst. Vooral het Britse besluit om de EU te verlaten had een negatieve invloed op de waardeontwikkeling. SNS Profiel Beleggen Blauw SNS Profiel Beleggen Blauw is een complete beleggingsportefeuille, ondergebracht in een beleggingsfonds. Dit fonds is bestemd voor beleggers die op een eenvoudige en voordelige wijze een beleggingsportefeuille willen aanhouden die aansluit bij hun beleggersprofiel. Het fonds belegt in actief beheerde Europese liquiditeiten (50%), Europese obligaties (42%) en in passief beheerde aandelen (8%) van indexfondsen met een wereldwijde dekking. De fondsmanagers beleggen altijd binnen uw profiel en spelen in op de marktontwikkelingen en economische vooruitzichten. Afhankelijk daarvan kiezen ze voor meer of minder obligaties of aandelen. Zo spreiden ze de risico s en profiteert u van economische ontwikkelingen over de hele wereld. Afwijking van de standaardverdeling is mogelijk maar altijd binnen vooraf afgesproken bandbreedtes en uw profiel. SNS Profiel Blauw heeft als beleggingsdoel een rendement te behalen dat het rendement van de samengestelde benchmark evenaart. De fondsmanagers voeren een actief beleggingsbeleid om aan deze beleggingsdoelstelling te kunnen voldoen. Het grote voordeel van deze modelportefeuille is gemak, omdat de beleggingsvisie is uitbesteed bij gespecialiseerde vermogensbeheerders. SNS Profiel Blauw belegt verantwoord waardoor vrijwel uitsluitend belegd wordt in ondernemingen, overheden en instellingen die voldoen aan de door de beheerder opgestelde Fundamentele Beleggingsbeginselen voor verantwoord vermogensbeheer. Meer informatie hierover vindt u onder het kopje Verantwoord vermogensbeheer. Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Optimaal Profiel Beleggen Blauw - Blauw Kwartaal - 2e 2 kwartaal

4 De fondsportefeuille Standaardverdeling De standaardverdeling van de fondsportefeuille SNS Profiel Beleggen Blauw is Europese liquiditeiten (50%), Europese obligaties (42%) en wereldwijde aandelen (8%). Op basis van verwachte markt ontwikkelingen kunnen we altijd binnen gestelde bandbreedtes van deze wegingen afwijken. Het deel obligaties bijvoorbeeld maakt dus altijd tussen de 37% en 47% van de portefeuille uit en het gedeelte aandelen altijd tussen de 3% en 13%. Zie ook de tabel Bandbreedtes. Bandbreedtes Minimum Neutraal Maximum Liquiditeiten 45% 50% 55% Obligaties 37% 42% 47% Aandelen 3% 8% 13% Standaardverdeling naar regio De categorieverdeling is verder onder te verdelen in een aantal vaste regio s. Ook hier houden we een standaard procentuele verdeling aan, waarvan we op basis van marktverwachting kunnen afwijken. De aandelen in de portefeuille worden verdeeld over de regio s Europa, Noord-Amerika, Azië en opkomende landen. Het gedeelte liquiditeiten vullen we in met Europese termijndeposito s en obligaties met een korte resterende looptijd. Het gedeelte obligaties vullen we voornamelijk in met Europese staats- en bedrijfsobligaties. Omdat we van de standaardverdeling kunnen afwijken, passen we de verdeling aan als we investeringskansen zien. Zo kan het voorkomen dat het deel Amerikaanse aandelen op enig moment groter wordt ten koste van het deel Aziatische aandelen, als de markt er in Amerika beter voor staat. Wereldwijde aandelen 8% 1,20% Aandelen Azië 2,80% Aandelen Europa 2,80% Aandelen Noord-Amerika 1,20% Aandelen opkomende landen Europese obligaties 42% Europese liquiditeiten 50% Actuele stand van zaken in de fondsportefeuille Het fonds is licht overwogen in aandelen ten opzichte van met obligaties. Binnen Wereld aandelen zijn er tactische wijzigingen doorgevoerd op regioniveau. De beweegredenen voor het tactische beleid komen aan de orde in deze rapportage. Europees vastgoed xx% Wereldwijde aandelen 8,50% 1,15% Aandelen Azië 3,12% Aandelen Europa 2,91% Aandelen Noord-Amerika Wereldwijde 1,32% Aandelen aandelen opkomende xxx% landen Europese obligaties xxx% 41,95% Europese liquiditeiten xxx% 49,55% Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Profiel Beleggen Blauw - 2e kwartaal

5 De fondsportefeuille Ontwikkeling van de fondsportefeuille SNS profiel Blauw noteerde aan het eind van het 2e kwartaal van 2016 een winst van 0,67%. De waardeontwikkeling van het profiel, dat vooral belegt in Europese liquiditeiten en Europese obligaties, werd negatief beïnvloed door onder andere het Britse besluit om de EU te verlaten. Het in februari ingezette koersherstel in de aandelenmarkten hield aanvankelijk aan, maar in mei werd gas teruggenomen. Daarna werd de stemming op de beurzen in belangrijke mate bepaald door het Britse referendum over het EUlidmaatschap. De wereldeconomie groeide ondertussen in een laag tempo door. De Amerikaanse economie profiteerde van hogere consumptieve bestedingen. De eurozone bleef op het pad van lage, maar stabiele groei. De Chinese economie bleef vaart verminderen, maar de afzwakking gaat langzaam Q Q Q Q Q SNS Profiel Beleggen Blauw Na het Brexit-besluit hielden marktpartijen er rekening mee dat de ECB later in het jaar extra maatregelen zal nemen. Onder invloed van die inschatting zakte de 3-maands interbancaire rente nog iets verder. Voor het eerst in de historie werden bedrijfsobligaties opgekocht door nationale centrale banken Benchmark SNS Profiel Beleggen Blauw van eurolanden. Het is een manier om de inflatie in de eurolanden aan te jagen. De herfinancieringsrente bleef onveranderd op 0%. Ook het Amerikaanse stelsel van centrale banken liet het rentetarief ongewijzigd. Dit drukte de prestatie van het fonds. Rendement Q2 2016: 0,85% Verantwoord vermogensbeheer Verantwoord vermogensbeheer Wij vinden het belangrijk om maatschappelijk verantwoord te beleggen. Als eerste grootbank Verantwoord in Nederland houdt vermogensbeheer SNS Bank zich past aan bij de de ESG-criteria. normen en ESG waarden staat van voor Environment, Hoe we dit Social beleid in de praktijk brengen leest u in ons ESG-beleid. De ESG-indicator geeft aan voor hoeveel procent het SNS en Governance. Bank. Beleggen Vrijwel is vooruitzien. alle SNS Beleggingsfondsen Ons portefeuillebeleid beleggen is uitsluitend gericht in ESG ondernemingen staat voor Environmental, Social, Governmental en je vindt fonds voldoet aan de uitsluitings criteria. SNS Profiel op die een voldoen verduurzaming aan door de van beheerder onze portefeuilles opgestelde Fundamentele dus gericht Beleggingsbeginselen op de het op snsbank.nl. voor Beleggen Blauw valt in de categorie %. toekomst. verantwoord vermogensbeheer (uitsluitingscriteria). In de praktijk betekent dit dat ondernemingen, overheden en instellingen worden beoordeeld op naleving van milieu, maatschappelijke en bestuurlijke prestaties: rechten van de mens fundamentele arbeidsrechten corruptie het milieu wapens klant- en productintegriteit Schendingen van de beginselen kunnen leiden tot uitsluiting. Wanneer er twijfel bestaat of een onderneming of instelling wel verantwoord onderneemt, dan wordt een engagementproces gestart om actief in gesprek te gaan. De manier waarop een onderneming wordt benaderd, is afhankelijk van de aanleiding van engagement, de De screening van bedrijven heeft in het 2e bereidheid om samen te werken en vragen te kwartaal van 2016 niet geresulteerd in een beantwoorden. Engagement Bedrijven kan bijvoorbeeld worden van belegging nieuwe uitsluiting. uitgesloten wanneer zij gestart worden vanuit nieuwe betrokken en/of veranderende wet- en regelgeving en mensenrechtenschending door samen Het overzicht van uitgesloten bedrijven en be- zijn bij ontoelaatbare vormen van: werken met andere investeerders(initiatieven) kinderarbeid en dwangarbeid drijven waarmee we in gesprek zijn, vindt u op: om bepaalde ESG-doelstellingen corruptie te behalen. Op aandeelhoudersvergaderingen milieuvervuiling letten we nadrukkelijk op duurzame beleidsaspecten. productie en/of ontwikkeling van niet-discriminerende en Ons stembeleid is gebaseerd disproportionele onze Fundamentele Beleggingsbeginselen schendingen op erkende van algemeen aanvaarde ethische principes. wapensystemen internationale best practice richtlijnen op het gebied van corporate governance en verantwoord beleggen. De Fundamentele Beleggingsbeginselen zijn een zorgvuldig ontwikkeld beleidsstuk. Een document met een gedetailleerde onderbouwing, dat onze standpunten inzichtelijk maakt. Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Optimaal Profiel Beleggen Blauw - Blauw Kwartaal - 2e 2 kwartaal

6 Analyse per categorie Aandelenmarkten De internationale aandelenbeurzen hebben een bewogen kwartaal achter de rug. Het koersherstel dat in februari inzette, hield aanvankelijk aan. Maar in mei werd gas teruggenomen toen markten, op grond van onder andere Fed-notulen, de kans op een Amerikaanse renteverhoging wat hoger inschatten. Daarna werd de stemming op de beurzen in belangrijke mate bepaald door het Britse referendum over het EU-lidmaatschap. Gunstige peilingen voor de voorstanders van vertrek zorgde voor verlies, maar na de afschuwelijke moord op een Britse politica kreeg het remain kamp meer aanhang en stegen de koersen weer. Toen het vertrekkamp toch won, volgde een stevige klap. In de dagen daarna volgde enig herstel, maar met name aandelen van banken en verzekeraars bleven met flinke verliezen zitten. In euro s gemeten behaalden alle regio s, met uitzondering van Europa, koerswinsten dit kwartaal. Landenverdeling Duitsland 5,01% Frankrijk 5,39% Zwitserland 5,64% Sectorverdeling Hong Kong 1,23% Zweden 1,64% Spanje 1,69% Canada 2,01% Nederland 2,47% Australië 2,88% Japan 8,86% Technologie 9,00% Denemarken 1,16% Verenigd Koninkrijk 9,83% Telecommunicatie 3,54% Basisgoederen 4,70% Energie 5,63% Overig 4,19% Nutsbedrijven 3,25% Verenigde Staten van Amerika 31,63% Opkomende landen 16,37% Financiële Dienstverlening 16,59% Beleggingsfondsen 15,50% Basisindustrie 9,81% Duurzame Consumentengoederen 10,26% Massa Consumentengoederen 10,60% Farmacie & Gezondheidszorg 11,12% 20 grootste belangen 1 Vanguard-emr mk st in-eur pl 15,51% 11 Royal dutch shell -a shs 0,56% 2 Nestle -reg 1,21% 12 Bp 0,53% 3 Novartis -reg 0,92% 13 Total fina elf 0,53% 4 Roche holding -genuss 0,91% 14 Inbev 0,52% 5 Apple computer inc 0,89% 15 Glaxosmithkline 0,52% 6 Exxon mobil corporation 0,66% 16 General electric co 0,52% 7 Microsoft corp 0,65% 17 Royal dutch shell -b 0,51% 8 Hsbc holdings 0,60% 18 Novo-nordisk -b 0,49% 9 British american tobacco 0,59% 19 Amazon.Com 0,48% 10 Johnson & johnson 0,56% 20 Sanofi 0,48% Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Profiel Beleggen Blauw - 2e kwartaal

7 Analyse per categorie Obligatiemarkten Landenverdeling De neergaande beweging van de obligatierentes hield dit kwartaal onverminderd aan. De Duitse 10-jaarsrente die veelal als toonaangevend wordt gezien maakte tussentijds opwaartse bewegingen. Eerst onder invloed van de olieprijs en later onder invloed van opiniepeilingen voor het Britse referendum. De onverwachte keuze voor een Brexit leidde echter tot een vlucht naar veiligheid in Duitse staatsobligaties. Het effectief rendement van de Duitse 10-jaarsrente zakte in het tweede kwartaal met 28 basispunten naar een historisch dieptepunt van -0,13%. De lange rentes in de periferie bleven achter bij die van Duitsland en de andere kernlanden, waardoor de betreffende spreads opliepen. Verenigde Staten van Amerika 5,14% Ratingverdeling Zweden 0,38% Canada 0,96% Overig Oostenrijk 1,23% Australië 2,32% Luxemburg 2,78% België 2,97% Ierland 3,03% Spanje 4,22% Italië 7,05% Nederland 7,15% Verenigd Koninkrijk 7,83% 1,26% Frankrijk 10,51% Duitsland 43,18% BB 0,04% BBB 12,02% AAA 53,58% A 14,73% AA 19,63% Staats- vs. bedrijfsobligaties Bedrijf 42,03% Staat 57,97% 10 grootste belangen 1 Germany_0%_ ,85% 2 Deutschland_4%_ ,27% 3 Ubs_2.25%_ ,96% 4 Credit suisse_0.355%_ ,92% 5 Kbc groep_0.875%_ ,62% 6 Aust & nz bnking_0.555%_ ,44% 7 Coca cola co_0.186%_ ,31% 8 Bque fed cr mut_0.041%_ ,15% 9 Germany_0.5%_ ,14% 10 Dh europe_0.434%_ ,12% Ontwikkeling van uw van uw beleggingen SNS SNS Profiel Profiel Beleggen Beleggen Blauw Blauw - 2e kwartaal - 2e kwartaal

8 Analyse per categorie Liquiditeiten Na het Brexit-besluit hielden marktpartijen er aan het einde van het tweede kwartaal rekening mee dat de ECB later in het jaar extra maatregelen gaat nemen. Onder invloed van die inschatting zakte de 3-maands interbancaire rente (Euribor) nog iets verder, met 5 basispunten naar -0,29%. Eonia, het 1-daags interbancaire rentetarief voor de eurozone, bleef vrij stabiel met een niveau van eveneens -0,29%. Landenverdeling Australië 3,53% Nederland 3,79% Verenigd Koninkrijk 4,35% Verenigde Staten van Amerika 5,25% Zwitserland 6,31% Canada 1,30% Spanje 1,35% Europa 1,56% Luxemburg 2,04% Ierland 2,49% België 2,62% Duitsland 59,01% Frankrijk 6,40% 10 grootste belangen 1 Germany_0%_ ,99% 2 Deutschland_4%_ ,05% 3 Ubs_2.25%_ ,19% 4 Credit suisse_0.355%_ ,12% 5 Kbc groep_0.875%_ ,62% 6 Aust & nz bnking_0.555%_ ,34% 7 Coca cola co_0.186%_ ,13% 8 Bque fed cr mut_0.041%_ ,87% 9 Dh europe_0.434%_ ,82% 10 Goldman sachs_0.345%_ ,82% Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Optimaal Profiel Beleggen Blauw - Blauw Kwartaal - 2e 2 kwartaal

9 Analyse per categorie Monetair beleid Voor het eerst in de historie werden in juni, in opdracht van de Europese Centrale Bank (ECB), bedrijfsobligaties opgekocht door nationale centrale banken van eurolanden. Op deze manier wil de ECB de kredietverlening, en daarmee de vraag en de inflatie, in de eurolanden aanjagen. De herfinancieringsrente bleef onveranderd op 0%. Het Amerikaanse stelsel van centrale banken, de Federal Reserve (Fed), liet in het afgelopen kwartaal het rentetarief ook ongewijzigd tussen de 0,25% en 0,5%. Olie en grondstoffen In het tweede kwartaal steeg de olieprijs met $ 10 per vat naar $ 50. Signalen dat grootproducent Saoedi-Arabië niet langer tegen elke prijs streeft naar uitbreiding van marktaandeel lijkt hier van doorslaggevende betekenis geweest te zijn. Na een jarenlange neerwaartse tendens lieten de prijzen van veel basismetalen een herstel zien. Edelmetalen stegen sterk in prijs. Zo klom de prijs van goud met 7%, na in het eerste kwartaal al met 16% gestegen te zijn. Edelmetalen profiteren onder meer van de lage renteniveaus omdat die het alternatief van beleggingen in renteproducten minder aantrekkelijk maken. Valutamarkten De euro heeft gedurende het kwartaal wat terrein verloren ten opzichte van de dollar. Aanvankelijk steeg de munt tot boven de $ 1,15, maar in mei werd alle winst weer ingeleverd toen de kans op een Amerikaanse renteverhoging toch wat groter leek dan eerder gedacht. Later ebde die verwachting weer weg, maar de daarmee samenhangende opwaartse druk op de eurokoers werd in de laatste week van het kwartaal geheel teniet gedaan door de vlucht naar de dollar als gevolg van de uitslag van het Britse referendum. Over de gehele verslagperiode gemeten daalde de euro van $ 1,14 naar $ 1,11, een daling van ruim 2%. Het Britse pond maakte een harde val in reactie op de referendumuitslag. De Britse munt zakte over het kwartaal met 5% tegenover de euro en kwam op het laagste peil in meer dan twee jaar. Tegenover de dollar was de daling nog sterker en werd zelfs het laagste niveau sinds 1985 bereikt. De yen won opnieuw sterk aan waarde. Lage inflatiecijfers voedden de verwachting dat de Bank of Japan extra verruimingsmaatregelen zou gaan nemen. Maar actie bleef uit en dat zorgde voor opwaartse druk. De yuan kwam eerst in rustiger vaarwater met beperkte koersfluctuaties en redelijk stabiele buitenlandse valutareserves. De algehele vlucht naar de dollar aan het einde van het kwartaal bracht de monetaire beleidsmakers in Beijing ertoe de dollarwaarde van de munt naar een lager niveau te brengen. De Chinese munt sloot het kwartaal af op de laagste waarde ten opzichte van de dollar sinds eind Het beeld voor de meeste andere valuta s van opkomende markten was vrij rustig. Het besef later in het kwartaal dat de Fed uiterst voorzichtig zijn met het verhogen van de rente vormde voor veel munten een steun in de rug. Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Profiel Beleggen Blauw - 2e kwartaal

10 Vooruitzichten Vooruitzichten Noord-Amerika De Amerikaanse economie profiteert er tot op heden van dat consumenten meer uitgeven. De economische perspectieven op wat langere termijn blijven voorlopig onzeker. Hogere loonkosten verlagen de winstgevendheid van bedrijven. Dat is waarschijnlijk negatief voor de hoogte van toekomstige investeringen. Het directe risico is dat bedrijven voor een langere periode voorzichtiger worden met het aannemen van personeel. Dat zorgt voor minder groei, omdat daarmee een essentiële schakel in de groeicyclus wegvalt. Pacific De ontwikkeling van de Japanse economie is uitermate zwak. Het vertrouwen onder ondernemers is laag. Voor bedrijven die te maken hebben met buitenlandse concurrentie vormt de sterke stijging van de yen een duidelijk nadeel. Gunstig is dat de plannen voor een tweede btw-verhoging geschrapt zijn. Per saldo verwachten we dat de consument de komende tijd de economie gaande houdt, maar daarmee is het beste wel gezegd. Andere aandrijvers ontbreken en het tempo van groei blijft laag. Europa De groei van de eurozone wordt vooral gedreven door investeringen en de particuliere consumptie. Een ongunstig aspect is de hoge werkloosheid, maar sinds begin 2014 groeit de werkgelegenheid weer en het tempo waarin dat gebeurt is inmiddels opgelopen tot 1,5 procent. Ondanks een bescheiden loongroei heeft de stijging van de particuliere bestedingen een gezonde basis. Een verzwakking verwachten we niet, vooral niet omdat het consumentenvertrouwen redelijk hoog is. Op basis van dit alles rekenen we er op dat de eurozone, ondanks de Brexit, op het pad van gestage groei blijft. Opkomende landen De groei in veel opkomende landen is ondermaats. Dat komt omdat ze hinder ondervinden van de zwakke ontwikkeling van de wereldhandel en de groeivertraging van de Chinese economie. Wat betreft dit laatste zijn met name de verandering in de Chinese vraag, de afname van investeringen en het toegenomen accent op consumptiegroei ongunstig. Pluspunt voor een aantal opkomende landen is het voorzichtige herstel van de grondstofmarkten. Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Profiel Beleggen Blauw - 2e kwartaal

11 Fondsgegevens Benchmark onderliggende beleggingscategorieën Assetcategorie Optimaalverdeling Profielverdeling Benchmark x Europese liquiditeiten x 50% xeonia Europese obligaties 42% iboxx Overall Index (Gross TR) Wereldwijde aandelen - Aandelen Azië 1,20% MSCI Pacific Index Net EUR - Aandelen Europa 2,80% MSCI Europe Index Net EUR - Aandelen Noord-Amerika 2,80% MSCI North America Index Net EUR - Aandelen opkomende landen 1,20% MSCI Emerging Markets Index Net EUR Vermogensbeheerders x Europese liquiditeiten xactiam N.V. Europese obligaties ACTIAM N.V. Wereldwijde aandelen - Aandelen Europa ACTIAM N.V. - Aandelen Noord-Amerika ACTIAM N.V. - Aandelen Azië ACTIAM N.V. - Aandelen opkomende landen Vanguard xxx Rendementen op basis van beurskoers Rendementen op basis van beurskoers 1 maand 0,44% xx 3 maanden xx 0,85% 12 maanden 2,01% gemiddeld 3 jaar 1 3,50% gemiddeld 5 jaar 1 Niet beschikbaar ,56% 1 Op basis van meetkundig gemiddelde. Kerngegevens per 30 juni 2016 x Morningstar rating x Beleggingsinstelling SNS Beleggingsfondsen N.V. ISIN-code NL Valuta van notering Euro Oprichtingsdatum Beursnotering Euronext Amsterdam Land van vestiging Nederland Lopende kostenfactor ,30% Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Optimaal Profiel Beleggen Blauw - Blauw Kwartaal - 2e 2 kwartaal

12 De in dit document aangeboden informatie (hierna: de Informatie) is opgesteld door SNS Bank N.V. (hierna: SNS Bank) en ACTIAM N.V. (hierna: ACTIAM). SNS Profiel Beleggen wordt aangeboden door SNS Bank. SNS Bank treedt op als vermogensbeheerder en belegt in SNS Beleggingsfondsen. De beheerder van SNS Beleggingsfondsen N.V. is ACTIAM. SNS Bank, ACTIAM en SNS Beleggingsfondsen N.V. zijn geregistreerd bij de AFM. De gegevens in deze kwartaalrapportage zijn zo zorgvuldig mogelijk weergegeven. SNS Bank en ACTIAM kunnen de nauwkeurigheid en volledigheid van de informatie echter niet garanderen. De Informatie kan technische of redactionele onnauwkeurigheden of typografische fouten bevatten. ACTIAM en SNS Bank geven geen garanties, expliciet of impliciet, aangaande de vraag of de Informatie door middel van dit document verkregen, nauwkeurig, volledig of actueel is. ACTIAM en SNS Bank zijn niet verplicht om de verstrekte informatie bij te werken of onnauwkeurigheden of fouten te herstellen. SNS Bank en ACTIAM aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de Informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. De hier beschikbaar gestelde Informatie is gebaseerd op historische gegevens en is geen betrouwbare basis voor het voorspellen van toekomstige waarden of koersen. De hier verstrekte informatie is vergelijkbaar met, maar mogelijk niet identiek aan de Informatie die door ACTIAM of SNS Bank gebruikt wordt voor interne doeleinden. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het bespreken van risico s met betrekking tot beleggen en/of beleggingsfondsen dient niet beschouwd te worden als een volledige opsomming van alle voorkomende risico s. De hier vermelde Informatie dient door de ontvanger niet te worden geïnterpreteerd als financieel of beleggingsadvies. De ontvanger van de Informatie is zelf verantwoordelijk voor de wijze waarop de ontvanger de Informatie gebruikt. De op die Informatie gebaseerde beslissingen zijn voor rekening en risico van de ontvanger. De ontvanger kan derhalve geen rechten ontlenen aan de verstrekte Informatie. Aan ACTIAM is een vergunning verleend door de AFM voor het beheren van een beleggingsinstelling. Aan SNS Bank is een bankvergunning verleend door De Nederlandsche Bank (DNB). Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Optimaal Blauw - Kwartaal