Ontwikkeling van uw beleggingen. Ontwikkeling van uw beleggingen

Transcriptie

1 Ontwikkeling van uw beleggingen Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Paars 3e kwartaal 2015

2 Inhoud Inhoudsopgave Samenvatting Samenvatting pagina 3 BLG Profielbeleggen Profiel Paars pagina 3 De fondsportefeuille Standaardverdeling pagina 4 Standaardverdeling naar regio pagina 4 Actuele stand van zaken in de fondsportefeuille pagina 4 Ontwikkeling van de fondsportefeuille pagina 5 Verantwoord vermogensbeheer pagina 5 Analyse per categorie Aandelenmarkten pagina 6 Monetair beleid pagina 7 Olie en grondstoffen pagina 7 Valutamarkten pagina 7 Vooruitzichten Vooruitzichten pagina 8 Fondsgegevens Benchmark onderliggende beleggingscategorieën pagina 9 Vermogensbeheerders pagina 9 Rendementen op basis van beurskoers pagina 9 Kerngegevens per 30 september 2015 pagina 9 Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Blauw Paars - 23e 1e 2011 kwartaal Kwartaal

3 Samenvatting Samenvatting Deze rapportage doet verslag van de prestaties van BLG Profielbeleggen Profiel Paars in het 3e kwartaal van BLG Profielbeleggen Profiel Paars is bestemd voor beleggers die op een eenvoudige wijze een actief beheerde beleggingsportefeuille willen aanhouden. Daarbij streven we het beoogde rendement na met een zo beperkt mogelijk risico. Visie voorafgaand aan 3e kwartaal De kans bestond dat er een einde zou komen aan de groei van de wereldeconomie. Steeds meer signalen wezen in die richting. Amerika was altijd de motor van de wereldeconomie. Door bijvoorbeeld stijgende loonkosten zouden bedrijfswinsten terug kunnen lopen. Ondanks dat er nog geen sprake was van groeivertraging, werd de basis smaller. Hierdoor en door de Griekse problemen waren aandelen minder aantrekkelijk. Een oplopende lange rente zorgde er daarentegen juist weer voor dat obligaties gezien werden als aantrekkelijke investering. Een forse stijging hoefden we hier echter niet te verwachten. Portefeuillesamenstelling afgelopen kwartaal Onze portefeuillesamenstelling in het afgelopen kwartaal is mede gebaseerd op de verwachtingen die wij voorafgaand aan en gedurende het kwartaal hadden. Door de koersdalingen zijn aandelen aantrekkelijk gewaardeerd. Binnen Wereld aandelen zijn er tactische wijzigingen doorgevoerd op regioniveau. We hielden een voorkeur voor Europa vanwege het herstel van de economie. De weging van de Verenigde Staten werd neutraal omdat het moment van investeren er gunstig is. In Opkomende landen beleggen we minder, omdat daar de problemen dieper lijken te zitten dan voorheen gedacht. Voor de regio Pacific is de waardering aantrekkelijk, vandaar ook de verhoging naar een neutrale weging. Resultaat afgelopen kwartaal De samenstelling van onze portefeuille heeft het afgelopen kwartaal geresulteerd in verlies. Vooral de groeivertraging van de Chinese economie zorgde voor dalende koersen in het 3e kwartaal. BLG Profielbeleggen Profiel Paars BLG Profielbeleggen Profiel Paars is een complete beleggingsportefeuille, ondergebracht in een beleggingsfonds. Dit fonds is bestemd voor beleggers die op een eenvoudige en voordelige wijze een beleggingsportefeuille willen aanhouden die aansluit bij hun beleggersprofiel. Het fonds belegt in passief beheerde aandelen (100%) van indexfondsen met een wereldwijde dekking. De fondsmanagers beleggen altijd binnen uw profiel en spelen in op de marktontwikkelingen en economische vooruitzichten. Zo spreiden ze de risico s en profiteert u van economische ontwikkelingen over de hele wereld. Afwijking van de standaardverdeling is mogelijk maar altijd binnen vooraf afgesproken bandbreedtes en uw profiel. BLG Profielbeleggen Profiel Paars heeft als beleggingsdoel een rendement te behalen dat het rendement van de samengestelde benchmark evenaart. De fondsmanagers voeren een actief beleggingsbeleid om aan deze beleggingsdoelstelling te kunnen voldoen. Het grote voordeel van deze modelportefeuille is gemak, omdat de beleggingsvisie is uitbesteed bij gespecialiseerde vermogensbeheerders. BLG Profielbeleggen Profiel Paars belegt maatschappelijk verantwoord waardoor vrijwel uitsluitend belegd wordt in ondernemingen, overheden en instellingen die voldoen aan de door de beheerder opgestelde Fundamentele Beleggingsbeginselen voor maatschappelijk verantwoord vermogensbeheer. Meer informatie hierover vindt u onder het kopje Verantwoord vermogensbeheer. Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Paars - 23e 2011 kwartaal

4 De fondsportefeuille Standaardverdeling Standaardverdeling naar regio De standaardverdeling van de fondsportefeuille BLG Profielbeleggen Profiel Paars is wereldwijde aandelen (100%). Op basis van verwachte markt ontwikkelingen kunnen we altijd binnen gestelde bandbreedtes van deze wegingen afwijken. Het deel aandelen bijvoorbeeld maakt altijd tussen de 95% en 100% van de portefeuille uit. Zie ook de tabel Bandbreedtes. De categorieverdeling is verder onder te verdelen in een aantal vaste regio s. Ook hier houden we een standaard procentuele verdeling aan, waarvan we op basis van marktverwachting kunnen afwijken. De aandelen in de portefeuille worden verdeeld over de regio s Europa, Noord-Amerika, Azië en opkomende landen. Omdat we van de standaardverdeling kunnen afwijken, passen we de verdeling aan als we investeringskansen zien. Zo kan het voorkomen dat het deel Amerikaanse aandelen op enig moment groter wordt ten koste van het deel Aziatische aandelen, als de markt er in Amerika beter voor staat. Bandbreedtes Minimum Neutraal Maximum Liquiditeiten 0% 0% 5% Obligaties 0% 0% 5% Aandelen 95% 100% 100% Wereldwijde aandelen 100% 15,00% Aandelen Azië 35,00% Aandelen Europa 35,00% Aandelen Noord-Amerika 15,00% Aandelen opkomende landen Actuele stand van zaken in de fondsportefeuille In het 3e kwartaal van 2015 zijn er tactische wijzigingen doorgevoerd op regioniveau. De beweegredenen voor het tactische beleid komen aan de orde in deze rapportage. Wereldwijde aandelen 100% 14,71% Aandelen Azië 37,00% Aandelen Europa 34,80% Aandelen Noord-Amerika 13,48% Aandelen opkomende landen Europees vastgoed 10% Wereldwijde aandelen 90% Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Paars - 3e kwartaal

5 De fondsportefeuille Ontwikkeling van de fondsportefeuille BLG Profielbeleggen Profiel Paars noteerde aan het eind van het 3e kwartaal van 2015 een rendement van -12,91%. Daarmee zet het de dalende lijn van het voorgaande kwartaal door. Het profiel, dat belegt in Wereld aandelen, werd zwaar getroffen door de onzekerheid over de Chinese economie en de onverwachte waardevermindering van de yuan. De risicobereidheid van beleggers nam af. En aandelenmarkten leden grote verliezen. Zowel opkomende markten als volwassen westerse markten hadden te lijden onder de Chinese groeivertraging. Zo stonden, vanwege het slechter draaiende China, de grondstofprijzen in andere opkomende landen ernstig onder druk. Ook het uitblijven van een hoger Amerikaans Fed fundstarief zorgde voor lagere koersen Q Q Q Q Q Rendement Q3 2015: -12,91% BLG Profielbeleggen Profiel Paars Benchmark BLG Profielbeleggen Profiel Paars Verantwoord vermogensbeheer Verantwoord vermogensbeheer BLG Wonen vindt het belangrijk om maatschappelijk te beleggen volgens ESG-criteria. Verantwoord ESG staat voor vermogensbeheer Environment, past Social bij de en normen Governance. en waarden Vrijwel van alle SNS Hoe Beleggingsfondsen Bank. beleggen Beleggen uitsluitend is vooruitzien. in ondernemingen Ons portefeuillebeleid die voldoen is gericht aan door ESG de beheerder staat voor Environmental, we dit beleid in de praktijk De ESG-indicator brengen geeft leest aan u in voor ons hoeveel ESG-beleid. procent het SNS fonds voldoet Social, aan Governmental de uitsluitings criteria. en je vindt BLG Profiel- opgestelde een verduurzaming Fundamentele van onze Beleggingsbeginselen portefeuilles en dus voor gericht verantwoord op de vermogensbeheer het op snsbank.nl. beleggen Profiel Paars valt in de categorie %. toekomst. (uitsluitingscriteria). In de praktijk betekent dit dat ondernemingen, overheden en instellingen worden beoordeeld op naleving van milieu, maatschappelijke en bestuurlijke prestaties: rechten van de mens fundamentele arbeidsrechten corruptie het milieu wapens klant- en productintegriteit Schendingen van de beginselen kunnen leiden tot uitsluiting. Wanneer er twijfel bestaat of een onderneming of instelling wel verantwoord onderneemt, dan wordt een engagementproces gestart om actief in gesprek te gaan. De manier waarop een onderneming wordt benaderd, is afhankelijk van de aanleiding van engagement, de bereidheid om samen De screening van bedrijven heeft in het 3e te werken en vragen te beantwoorden. kwartaal van 2015 geresulteerd in 1 nieuwe Engagement kan bijvoorbeeld Bedrijven gestart worden van belegging uitsluiting. uitgesloten wanneer zij vanuit nieuwe en/of veranderende betrokken wet- zijn en bij ontoelaatbare vormen van: regelgeving en door samen mensenrechtenschending werken met andere investeerders(initiatieven) kinderarbeid om bepaalde en dwangarbeid sprek. Met het management van de bedrijven Ook zijn we met 23 bedrijven actief in ge- ESG-doelstellingen te behalen. corruptie bespreken we waar en op welke manier de Op aandeelhoudersvergaderingen milieuvervuiling letten we betreffende onderneming de duurzaamheidprestatie van kan niet-discriminerende verbeteren. en nadrukkelijk op duurzame beleidsaspecten. Ons stembeleid is gebaseerd disproportionele onze wapensystemen productie en/of ontwikkeling Fundamentele Beleggingsbeginselen schendingen op van algemeen Het overzicht aanvaarde van uitgesloten ethische principes. bedrijven per erkende internationale best practice richtlijnen op het gebied van corporate governance 30 september 2015 vindt u op: en verantwoord beleggen. uitsluitingen De Fundamentele Beleggingsbeginselen zijn Document huidige uitsluitingen. een zorgvuldig ontwikkeld beleidsstuk. Een document met een gedetailleerde onderbouwing, dat onze standpunten inzichtelijk maakt. Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Paars - 23e 2011 kwartaal

6 Analyse per categorie Aandelenmarkten De internationale aandelenmarkten verloren aanzienlijk in het 3e kwartaal. Zo daalde de MSCI wereldindex met bijna 9%. Vooral de maand augustus was bijzonder slecht. Vooral de zwakkere macrocijfers in China en een onverwachte waardevermindering van de yuan zorgden voor angst voor een ernstige groeivertraging van de Chinese economie. Dit laatste kan voor andere opkomende landen weer moeilijkheden opleveren, omdat grondstofprijzen extra onder druk komen. Uiteindelijk kan dit ook volwassen economieën in het westen raken. Landenverdeling Spanje 2,37% Nederland 2,78% Australië 2,81% Duitsland 5,02% Frankrijk 5,47% Zweden 1,87% Canada 1,91% Zwitserland 5,66% Japan 9,92% Hong Kong 1,33% Italië 1,71% Verenigd Koninkrijk 10,37% Overig 3,82% Verenigde Staten van Amerika 32,07% Opkomende landen 14,35% Het vooruitzicht op een hoger Amerikaans Fed fundstarief zorgde niet voor een andere stemming. Opkomende landen waren opgelucht dat deze verhoging uitbleef. In de Verenigde Staten en Europa zorgde de teleurstellende argumentatie voor extra druk op de koersen. Sectorverdeling Nutsbedrijven 3,04% Telecommunicatie 3,38% Basisgoederen 4,53% Financiële dienstverlening 19,33% Energie 5,24% In het 3e kwartaal verloor de MSCI USA 7%, gemeten in euro s. De MSCI Europe verloor zelfs 9%. De MSCI Pacific, met het grootste gewicht voor Japan, daalde 13%. Opkomende landen verloren iets meer dan 18% doordat valuta s onder druk stonden. Technologie 9,13% Basisindustrie 9,65% Massa Consumentengoederen 9,72% Beleggingsfondsen 13,50% Duurzame consumentengoederen 11,39% Farmacie & Gezondheidszorg 11,09% 20 grootste belangen 1 Vanguard-emr mk st in-eur pl 13,50% 11 Bayer 0,51% 2 Apple computer inc 1,16% 12 Novo-nordisk -b 0,50% 3 Nestle -reg 1,16% 13 British american tobacco 0,49% 4 Novartis -reg 1,00% 14 General electric co 0,48% 5 Roche holding -genuss 0,89% 15 Johnson & johnson 0,47% 6 Hsbc holdings 0,71% 16 Total fina elf 0,46% 7 Microsoft corp 0,62% 17 Wells fargo & company 0,46% 8 Toyota motor corporation 0,60% 18 Glaxosmithkline 0,45% 9 Exxon mobil corporation 0,57% 19 Bp 0,44% 10 Sanofi 0,53% 20 Royal dutch shell -a shs 0,44% Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Paars - 3e kwartaal

7 Analyse per categorie en vooruitzichten Monetair beleid Voor het eerst in zes maanden daalde het algemene prijspeil (de inflatie) in de eurolanden, en wel met 0,1%. De prijs van energie en brandstoffen lag fors lager dan een jaar eerder. De inflatie is veel lager dan de 2% die de Europese Centrale Bank (ECB) nastreeft. De ECB liet de rente in de eurozone ongewijzigd op het huidig historisch lage niveau. De herfinancieringsrente bleef 0,05% en de depositorente -0,2%. Wel verruimt de ECB de mogelijkheden van het opkoopprogramma voor schuldpapier. Zo probeert de ECB de economische groei binnen de eurozone aan te jagen. Olie en grondstoffen In het 3e kwartaal daalde de olieprijs met bijna $14,- tot $47,- per vat. Tussentijds lag de olieprijs met $41,- zelfs onder het dieptepunt van januari. De vraag naar olie vanuit China nam af door de problemen in het industriële deel van haar economie. Het aanbod van olie bleef onveranderd hoog. In Amerika liep de oliewinning weliswaar terug, de OPEC voerde de productie juist tot recordniveau op. De prijzen van veel basismetalen, zoals koper, aluminium en nikkel daalden verder. Ook hiervan is de groeidaling van de Chinese economie de oorzaak. Valutamarkten Na jaren van kunstmatig beïnvloeden van de waarde van de yuan ruilden de Chinese autoriteiten onverwacht haar wisselkoersbeleid in. In het nieuwe systeem spelen vraag en aanbod een grotere rol bij de koersvorming. Als gevolg hiervan daalde de yuan in korte tijd met bijna 3%. Gedurende de rest van het 3e kwartaal won de yuan beetje bij beetje terrein terug. intensiever monetair verruimingsbeleid gaat voeren hoger in. De dollar verloor ook terrein ten opzichte van de yen. Ondanks het aanhoudende zeer ruime monetaire beleid van de Bank of Japan. Ook dit kwam door de verkoop van dollars door de Chinese centrale bank. De euro bleef zich ten opzichte van de dollar herstellen in het 3e kwartaal. De koers van de euro kwam uit op $1,12. In de 2e helft van augustus bereikte de koers van de euro zelfs een piek van net iets meer dan $1,16. De aanvankelijke koersstijging van de euro werd veroorzaakt door China. De Chinese centrale bank verkocht namelijk dollarpapier. Daarmee probeerde zij de verwachte lagere yuan door de devaluatie te compenseren. Later verloor de euro weer terrein. De valutamarkten schatten de kans dat de ECB een Het Britse pond steeg aanvankelijk ten opzichte van de euro. Maar daaraan kwam begin augustus een einde toen bleek dat de eerste verhoging van de beleidsrente door de Bank of England langer op zich zou laten wachten dan gedacht. De valuta s van de meeste opkomende landen leverden stevig terrein in. De oorzaken hiervoor waren het vooruitzicht van hogere Amerikaanse rentes en de daling van grondstofprijzen. Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Paars - 3e kwartaal

8 Vooruitzichten Vooruitzichten Ondanks dat de basis van de groei iets verzwakt, groeit de wereldeconomie door. Amerika De groei van de Amerikaanse economie is sterk afhankelijk van de consument. De industriële productie staat onder druk door te hoge voorraden. En de dure dollar en hogere loonkosten hebben een negatieve invloed op de netto-exporten en bedrijfswinsten. Dit zorgt ervoor dat de Amerikaanse economie minder krachtig lijkt dan in Desondanks heeft de Amerikaanse economie zich hersteld van het eerste halfjaar. Europa De economie van de eurozone groeit overtuigend door. Zeker nu de problemen in Griekenland voorlopig zijn verholpen. De lage olieprijs en goedkope euro hebben een positieve impact op de Europese economie. Stevige consumentenbestedingen en toenemende export zorgen voor een degelijke Duitse economie. Punt van zorg is dat landen buiten de eurozone minder orders plaatsten en dat de auto-export naar China afnam. China In China is nog altijd sprake van een groeivertraging. De Chinese importen nemen af. Cijfers over de industrie verslechteren nog altijd en in de dienstensector gaat het minder goed dan voorheen. De arbeidsmarkt is iets minder sterk, wat negatief kan zijn voor de bestedingen door consumenten. Positief is de stabilisatie van de huizenmarkt. Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Paars - 3e kwartaal

9 Fondsgegevens Benchmark onderliggende beleggingscategorieën Assetcategorie Profielverdeling Benchmark Wereldwijde aandelen - Aandelen Azië 15,00% MSCI Pacific Index Net EUR - Aandelen Europa 35,00% MSCI Europe Index Net EUR - Aandelen Noord-Amerika 35,00% MSCI North America Index Net EUR - Aandelen opkomende landen 15,00% MSCI Emerging Markets Index Net EUR Vermogensbeheerders Wereldwijde aandelen - Aandelen Europa ACTIAM N.V. - Aandelen Noord-Amerika ACTIAM N.V. - Aandelen Azië ACTIAM N.V. - Aandelen opkomende landen Vanguard Rendementen op basis van beurskoers 1 maand -6,27% 3 maanden -12,91% 12 maanden 1,31% gemiddeld 3 jaar 1 NA gemiddeld 5 jaar 1 NA ,74% 1 Op basis van meetkundig gemiddelde. Kerngegevens per 30 september 2015 Morningstar rating Geen rating Beleggingsinstelling SNS Beleggingsfondsen N.V. ISIN-code NL Valuta van notering Euro Oprichtingsdatum Beursnotering NYSE Euronext Amsterdam Land van vestiging Nederland Lopende kosten factor ,30% Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Paars - 23e 2011 kwartaal

10 De in dit document aangeboden informatie (hierna: de Informatie) is opgesteld door BLG Wonen en ACTIAM N.V. (hierna: ACTIAM). BLG Wonen Wonen is een handelsnaam van SNS Bank N.V. Profielbeleggen wordt aangeboden door BLG Wonen. BLG Wonen treedt op als vermogensbeheerder en belegt in SNS Beleggingsfondsen. De beheerder van SNS Beleggingsfondsen N.V. is ACTIAM. BLG Wonen, ACTIAM en SNS Beleggingsfondsen N.V. zijn geregistreerd bij de AFM. De gegevens in deze kwartaalrapportage zijn zo zorgvuldig mogelijk weergegeven. BLG Wonen en ACTIAM kunnen de nauwkeurigheid en volledigheid van de informatie echter niet garanderen. De Informatie kan technische of redactionele onnauwkeurigheden of typografische fouten bevatten. ACTIAM en BLG Wonen geven geen garanties, expliciet of impliciet, aangaande de vraag of de Informatie door middel van dit document verkregen, nauwkeurig, volledig of actueel is. ACTIAM en BLG Wonen zijn niet verplicht om de verstrekte informatie bij te werken of onnauwkeurigheden of fouten te herstellen. BLG Wonen en ACTIAM aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de Informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. De hier beschikbaar gestelde Informatie is gebaseerd op historische gegevens en is geen betrouwbare basis voor het voorspellen van toekomstige waarden of koersen. De hier verstrekte informatie is vergelijkbaar met, maar mogelijk niet identiek aan de Informatie die door ACTIAM of BLG Wonen gebruikt wordt voor interne doeleinden. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het bespreken van risico s met betrekking tot beleggen en/of beleggingsfondsen dient niet beschouwd te worden als een volledige opsomming van alle voorkomende risico s. De hier vermelde Informatie dient door de ontvanger niet te worden geïnterpreteerd als financieel of beleggingsadvies. De ontvanger van de Informatie is zelf verantwoordelijk voor de wijze waarop de ontvanger de Informatie gebruikt. De op die Informatie gebaseerde beslissingen zijn voor rekening en risico van de ontvanger. De ontvanger kan derhalve geen rechten ontlenen aan de verstrekte Informatie. Aan ACTIAM is een vergunning verleend door de AFM voor het beheren van een beleggingsinstelling. Aan SNS Bank, mede handelend onder de naam BLG Wonen, is een bankvergunning Ontwikkeling verleend van door uw De beleggingen Nederlandsche SNS Bank Optimaal (DNB). Blauw - Kwartaal